Pixabay CC0 Public Domain. Tras una semana más tranquila, los mercados necesitan orientación sobre cuándo podrá abrirse la economía
La SEC adoptó una norma que actualiza el umbral en dólares para que un fondo pueda considerarse «fondo de Venture Capital admisible» a efectos de la Investment Company Act de 1940.
La norma actualiza el umbral en dólares a 12 millones de dólares en aportaciones de capital agregado y capital comprometido no exigido, frente al umbral original de 10 millones de dólares.
Los fondos de capital riesgo cualificados quedan excluidos de la definición de «sociedad de inversión» de la Ley.
La Ley de Crecimiento Económico, Alivio Regulatorio y Protección al Consumidor de 2018 requiere que la Comisión indexe el monto en dólares para este umbral por inflación una vez cada cinco años.
La nueva regla 3c-7 implementa esta directiva estatutaria y ajusta el monto en dólares a 12 millones de dólares, basado en el Índice de Precios de la Cadena de Gastos de Consumo Personal. La norma también establece un proceso para que la Comisión realice futuros ajustes por inflación del umbral cada cinco años.
Ahora que ha pasado un tiempo desde las elecciones que dejaron a la oficialista Claudia Sheinbaum como presidenta electa de México, los inversionistas han tenido tiempo de macerar sus expectativas para su gobierno. Y un punto en particular los tiene atentos, inyectando una mayor volatilidad a los activos locales: las implicaciones de una potencial reforma judicial.
Después de la elección del 2 de junio en la segunda mayor economía de América Latina, hay un antes y un después. Tras la arrasadora victoria del partido gobernante, el peso ha perdido un máximo de 21% frente al dólar, mientras que el principal indicador bursátil acumula una caída superior al 5%.
Los capitales habían reaccionado negativamente y asumieron una actitud de cautela dos semanas después. Sin embargo, la reforma al sistema judicial, que los capitales ven con nerviosismo, se ve como un nuevo riesgo relevante para la economía mexicana en el horizonte.
Este proyecto, presentada el 5 de febrero por el presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO), pretende cambiar por completo el sistema judicial del país. Entre otras cosas, busca llevar a elección popular a jueces y magistrados, una medida que hace temblar a los mercados en un país con una larga tradición de complicidad entre el poder económico y político.
Entre sus críticos están miembros de la cúpula empresarial, el Consejo Coordinador Empresarial (CCE), las gigantes financieras CitiBanamex, Morgan Stanley y Bank of America (BofA) y la clasificadora de riesgo Fitch. Estas firmas también miran con atención lo que pase en septiembre, cuando asume la nueva legislatura, que ya tiene la mayoría suficiente para poder hacer los cambios constitucionales que prefieran.
CCE: el poder judicial ya no sería un contrapeso
«La reforma al Poder Judicial podría poner en riesgo su capacidad técnica y su independencia. También nos preocupa la reforma a los órganos reguladores y al INE. A los mercados les ha causado inquietud y es importante que las reformas que se presenten sean para atraer más inversión», manifestó Rolando Vega, miembro del CCE, una de las cúpulas empresariales más importantes de México.
Los líderes de la iniciativa privada han mostrado su apoyo y disposición para trabajar con la próxima presidenta, incluso con la liberación de más de 42.000 millones de dólares de inversiones para este año.
Eso sí, el profesional –que también es presidente del Consejo Mexicano de Negocios (CMN)– recalcó que reformas como la que se propone para el poder judicial tienen que debatirse y negociarse.
CitiBanamex: los mercados están subestimando sus impactos
Los mercados en México han subestimado los cambios que impulsa el oficialismo en el Congreso, en particular la reforma judicial, así como su amplia mayoría para modificar la Constitución, según CitiBanamex. Esto, advirtieron, podría desencadenar una reacción negativa acumulada.
“El mercado no parece haber descontado completamente que sí habrá una mayoría calificada de Morena (Movimiento Regeneración Nacional) y que sí se aprobará la reforma judicial. También parece haber desdeñado el impacto político negativo de ésta y otras reformas, así como subestimado su riesgo económico”, señaló la firma en un análisis.
Con la reconfiguración en las Cámaras, el banco del estadounidense Citigroup observó que se cimienta “una nueva configuración de las reglas del intercambio social, económico y político, un nuevo régimen”, en el que los contrapesos estarán sometidos al presidente y desaparecerán las condiciones de competencia en los comicios.
Además, la firma opinó que esto podría suponer “la cancelación de la democracia liberal, asentada en el Estado de derecho y regida por el cambio electoral periódico de gobiernos mayoritarios y sólidamente contrapesados”.
Respecto de la reforma judicial, CitiBanamex apuntó que se debilitará al Poder Judicial como contrapeso al poder y consideró ineficaz designar a jueces por voto en las urnas y no por méritos, al recordar que solo Bolivia ha implementado un modelo similar.
Morgan Stanley: aumenta el riesgo de México
Previamente, el martes el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley había advertido sobre los mismos riesgos, degradando a México en sus recomendaciones de inversión a sus clientes.
«Creemos que reemplazar el sistema judicial debería aumentar el riesgo, las primas de riesgo de México y limitar el gasto de capital. Eso es un problema, ya que la deslocalización está alcanzando cuellos de botella clave”, indicó en un reporte.
Morgan Stanley degradó a “underweight” (infraponderado) la recomendación para México, una escala en donde se estima que su comportamiento será peor a lo estimado.
Fitch: los retos clave para Sheinbaum
Este lunes, la agencia calificadora de riesgo Fitch Ratings también hizo un breve comentario sobre la situación en México.
«El manejo fiscal y las reformas propuestas por el oficialismo en el Congreso serán los retos clave que enfrentará la próxima presidenta Claudia Sheinbuam, quien asumirá el 1 de octubre, para mantener la calificación soberana de México”, indicó la agencia.
BofA: “muy alto riesgo” para el sector corporativo
La reforma judicial representa el mayor riesgo para el sector corporativo en México, según un análisis del banco estadounidense Bank of America, liberado este miércoles.
Según el análisis –titulado “Los próximos 90 días podrían dar forma a la próxima década para México: mantenerse a la defensiva, tiene el potencial de transformar la vida política y social del país”–, la propuesta para cambiar el sistema judicial es la más importante del paquete de reformas propuestas.
“Tiene enormes implicaciones en cómo funciona la democracia en el país», explicó el banco estadounidense, y con ello las inversiones.
BofA advirtió que la reforma judicial, que busca eliminar a los siete mil 293 jueces en funciones en México, así como a los 11 jueces de la Suprema Cortede Justicia de la Nación, podría cambiar radicalmente el sistema de justicia en el país.
El número de propiedades residenciales vendidas en Texas a compradores extranjeros ha disminuido alrededor de un 30%, según un informe publicado por Texas Realtors.
Aproximadamente 6.900 compradores de otros países adquirieron propiedades residenciales en Texas entre abril de 2023 y marzo de 2024, una cifra inferior a las 9.900 transacciones registradas en el mismo período del año anterior.
Aunque el precio promedio de venta de todas las viviendas en Texas, 337.500 dólares, fue ligeramente menor durante este período en comparación con el año anterior, el precio medio de las viviendas compradas por compradores internacionales aumentó de 320.000 a 374.200.
Sin embargo, el volumen total de ventas de 3.500 millones de dólares fue inferior a los 4.300 millones del año pasado.
México continuó como el principal país de origen de los compradores extranjeros
Aproximadamente el 37% de los compradores internacionales de casas en Texas provienen de México, seguido por India (9%), China (6%), Canadá (4%) y el Reino Unido (3%).
Florida lideró todos los estados en actividad internacional, con el 20% de las compras residenciales en EE. UU. por parte de compradores internacionales. Las ventas residenciales en Texas representaron el 13%, mientras que California tuvo el 11%.
«Ya sea que una persona provenga de otro país, de alguna otra parte de EE. UU., o se esté mudando dentro de Texas, nuestro estado tiene mucho que ofrecer, desde grandes ciudades prósperas hasta encantadores pequeños pueblos, playas, bosques y amplios espacios abiertos,» dijo Jef Conn, presidente de Texas Realtors. «Cualesquiera que sean los objetivos de un comprador de vivienda, un Realtor de Texas puede proporcionar la experiencia profesional y la orientación para ayudarlos a alcanzarlos.»
Una tendencia nacional en EE.UU.
El mercado internacional de viviendas en todo EE.UU. estuvo a la baja durante este período de informe, y Texas no fue una excepción. Alrededor del 2,1% de las ventas de viviendas existentes en Texas se realizaron a compradores extranjeros, frente al 2,8% del año anterior. Estas ventas representaron el 3,2% del volumen total en dólares de las ventas, una disminución respecto al 3,6%.
Las transacciones en efectivo representaron el 29% de las ventas de viviendas para compradores que son inmigrantes recientes o que poseen visas no permanentes y el 66% para compradores extranjeros que viven en el extranjero la mayor parte del año.
El Informe de Transacciones Residenciales Internacionales en Texas fue realizado por la Asociación Nacional de REALTORS® para Texas REALTORS®. La información sobre transacciones internacionales de bienes raíces residenciales de los miembros de Texas REALTORS® corresponde al período de abril de 2023 a marzo de 2024. El período se refiere en el informe como «2024», mientras que el período de la encuesta anterior se refiere como «2023». Con 4.391 miembros que respondieron a la encuesta y 460 encuestados que informaron haber trabajado con un cliente internacional, el margen de error con un nivel de confianza del 95 por ciento es de +/-1.5 por ciento.
Con una arista en el ahorro intergeneracional y otra en la educación financiera, la firma de gestión de activos y patrimonios uruguaya Nobilis ha lanzado su «Plan Herederos» al mercado, según anunció en un comunicado.
A través de la plataforma Nobilis Digital, la nueva cuenta está dirigida a inversores con un capital de entre 5.000 y 100.000dólares que estén interesados en construir un ahorro privado o que deseen tener un complemento previsional, mediante la recomendación de un plan de inversión específico para su perfil. Esto permitirá que puedan abrir una cuenta propia y otra para sus hijos o nietos.
«Plan Herederos está basado en la filosofía de inversión de Nobilis y en las bondades y eficiencia de las inversiones pasivas, en las que un activo se invierte durante períodos largos de tiempo para obtener beneficios en el largo plazo», dijeron desde la firma uruguaya.
“Como padres, todos queremos que la herencia que dejemos sirva como base para apalancar los proyectos de nuestros hijos, pero notamos una preocupación creciente en cuanto a los cambios en los hábitos de consumo y ahorro de las nuevas generaciones. Por otra parte, con la espectacular expansión de la tecnología, han surgido nuevas modalidades de inversión que se han vuelto muy populares en base a exitosas campañas de promoción, pero que no necesariamente cumplen con los principios básicos y tradicionales de una inversión responsable. Por todo esto, en Nobilis hemos decidido plantearles un plan a nuestros clientes y al público en general”, comentó Federico Araújo, socio fundador de la compañía de gestión patrimonial.
El especialista añadió que no se quiere “negar los avances tecnológicos” con este plan, sino que promover que hijos y nietos de inversores sean parte del proceso de digitalización, educándose sobre principios básicos de inversión “que muchas veces las propuestas digitales no advierten”.
Con el lema“La educación es tu mejor herencia”, la parte educativa del plan se desarrollará a través de herramientas teóricas y prácticas. Se realizarán ciclos de charlas presenciales y virtuales con reconocidos speakers sobre educación financiera, brindando a los jóvenes elementos útiles para aprender a organizar sus finanzas personales y su futuro financiero, como conducta del ahorro, diversificación, horizonte temporal e interés compuesto y control de las emociones, entre otros.
Sin lugar a duda, la publicación de la Ley de Delitos Económicos en Chile, en agosto de 2023, despertó la ansiedad del mundo empresarial, debido al establecimiento de un régimen de tratamiento penal especial para aquellas acciones cometidas en el ámbito de los negocios, expansión de la responsabilidad penal de la persona jurídica y la designación de varios individuos responsables de la integridad corporativa de la empresa, en lugar de una sola persona.
Desde entonces, las organizaciones a nivel general aceleraron su paso para actualizar sus políticas y procedimientos internos y así cumplir con la nueva legislación. Esto ha sido acompañado por el fortalecimiento de sus áreas de cumplimiento, mediante la implementación de modelos de prevención y detección de conductas ilícitas más efectivas, nuevos sistemas de gobernanza, un mayor énfasis en el rol de los miembros de la organización y refuerzo de sus programas de capacitación.
En nuestra experiencia con clientes de diversos sectores, uno de los principales desafíos que han enfrentado las compañías en este camino ha sido la creación de un sistema de prevención de delitos efectivo y fácil de incorporar en la cultura organizacional.
¿La razón? Para lograr el desarrollo de un método eficaz es necesario aunar esfuerzos entre distintas áreas de la empresa, que cada uno de los colaboradores comprenda su rol, las responsabilidades y riesgos que implican sus acciones en la organización.
Si bien hemos visto grandes avances desde la publicación de la norma, existe otro reto importante a considerar: el proceso de implementación de nuevos modelos de prevención de delitos requerirá una revisión constante y pruebas de efectividad realizadas por terceros independientes. Éstos cumplirán un rol clave respecto de actualizaciones de dichos modelos, además de supervisar posibles situaciones de riesgos penales, evaluar el diseño y efectividad de los controles y proponer planes de acción para mantener un método de prevención de delitos efectivo.
Hoy, a casi un año desde la publicación de la ley, y cuando nos encontramos ad portas de la entrada en vigor de las modificaciones a la norma de responsabilidad penal de las personas jurídicas, será el momento de poner a prueba los cambios implementados por las empresas y ver cómo los tribunales abordarán los primeros casos bajo la nueva legislación para perseguir la responsabilidad penal, ya sea que ellos se inicien por intereses legítimos o por la instrumentalización de la norma.
Los recientes episodios de volatilidad en los mercados han subrayado el impacto de un dólar fuerte en América Latina, dicen desde el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por su sigla en inglés). En un informe reciente, el primero en una serie dedicada a sondear este fenómeno en los distintos mercados emergentes, la entidad delineó los distintos factores que han impactado a las divisas de la región. Uno en particular le ha pesado a la categoría: el carry trade.
El documento –firmado por Marcello Estevão, Managing Director y economista jefe; Martín Castellano, Head of LatAm Research; y Jonathan Fortun, economista de la entidad– señaló que “el desarme de estrategias de trading populares, como los carry trade, donde los inversionistas obtienen ganancias de los diferenciales de rendimiento entre monedas, ha exacerbado la depreciación de las divisas emergentes”.
En esa línea, el IIF indicó que estas operaciones se han vuelto menos atractivas, a medida que los factores idiosincráticos, incluyendo un alza en la incertidumbre política por procesos electorales y tensiones sociales en muchos países, han inyectado volatilidad a los activos emergente, lo que se refleja en cambios en las tasas de interés locales.
“Por ejemplo, la reciente debilidad del peso mexicano fue impulsada por el desarme de un considerable carry trade de divisas que llevaba muchos años creciendo, gatillado por las preocupaciones que surgieron tras la reciente elección de México, sobre una mayor intervención del Estado en la economía y controles y contrapesos políticos más débiles”, explicaron.
Además, acotaron, estas situaciones han tenido efectos a lo largo de las monedas latinoamericanas, lo que resalta la interconexión de los mercados.
Desarrollar herramientas
Mirando hacia delante, los desafíos se verán a lo largo del vecindario, según escribieron los economistas de la entidad. “Estos países todavía están lidiando con las implicaciones más amplias en medio de procesos de desinflación difíciles, espacio fiscal limitado y una elevada dependencia a los precios de los commodities”, señalaron.
Eso sí, el IIF destaca que el panorama es heterogéneo en la región, con países más impactados por el alza del dólar, como Argentina, con su demandante deuda externa; y otros que tienen más espacio para maniobrar, como Chile, con una economía más estable y fuentes de financiamiento más diversificadas.
Considerando este contexto, y con la expectativa de que el dólar no pierda su corona como divisa de uso global –lo que no ven como probable–, el llamado del IIF es a que los países latinoamericanos desarrollen herramientas para lidiar con las fluctuaciones.
“Aunque hay crecientes desafíos, incluyendo diferenciales de tasa más estrechos en EE.UU., el dominio del dólar en la arquitectura financiera internacional parece continuar, entregando fuertes incentivos para que los países emergentes desarrollen mecanismos para lidiar con ello, como políticas macroeconómicas sólidas y consistentes, amortiguadores externos y estrategias de diversificación de comercio e inversión”, indicó la entidad en su informe.
Por ahora, el IIF también destacó que lo que está dibujando la respuesta de América Latina a las fluctuaciones del dólar son las diferencias a nivel de estructura económica, exposición a la deuda externa y la dinámica de comercio exterior de los principales países. “El desarme de carry trade y la utilización del dólar como arma han complicado aún más el panorama financiero global”, acotaron.
La gestión de las necesidades tecnológicas sigue siendo uno de los mayores retos para los asesores, según el último Cerulli Edge-The Americas Asset and Wealth Management Edition.
De acuerdo con la investigación, los desafíos más frecuentemente identificados para el uso de la tecnología incluyen restricciones de cumplimiento que limitan la funcionalidad o imponen otras limitaciones a la capacidad de los asesores para utilizar la tecnología (73%), seguido por la falta de integración entre las herramientas / aplicaciones (71%), y la falta de tiempo para aprender e implementar (70%).
Desde la pandemia del COVID-19, los asesores han aumentado considerablemente el uso de la tecnología. Mientras que la adopción ha demostrado ser una bendición para las prácticas que han incorporado este tipo de herramientas, la industria todavía tiene un largo camino por recorrer, consigna el informe.
Además, existe una oportunidad para que la oficina central y las empresas de tecnología financiera refuercen la formación y el apoyo que ofrecen.
«Muchos de los retos que los asesores identifican en el uso de la tecnología son retos que pueden superarse mediante esfuerzos de intercambio de conocimientos para educar e informar a los asesores sobre el poder potencial de aprovechar más eficazmente las herramientas tecnológicas que ya tienen a su disposición», afirma Michael Rose, director.
Sin embargo, según el estudio, sólo la mitad de los asesores están satisfechos con la formación y el apoyo que reciben. Los asesores con más estructura, que pueden aprovechar mejor la tecnología más especializada y ofrecer más servicios integrales a sus clientes, representan uno de los segmentos de mercado más importantes para los proveedores de software, los agentes de bolsa y los custodios, que son los principales proveedores de tecnología para estos asesores.
«Dada la gran importancia que los asesores conceden a la tecnología que tienen a su disposición, es fundamental que los brokers/dealers, los custodios, los proveedores de gestión de activos llave en mano y otras empresas que proporcionan plataformas tecnológicas a los asesores obtengan información suficiente y continua para garantizar que la pila tecnológica que ofrecen se mantiene alineada con las necesidades cambiantes de las prácticas a las que sirven», concluye Rose.
Este verano, han competido en Europa los mejores jugadores de fútbol del continente y, a pesar de que parece que la temporada ya ha llegado a su fin, desde abrdn han realizado un análisis para señalar algunas de las empresas más destacadas que impulsan sus propias estrategias de renta variable sostenible y de pequeña capitalización.
En su opinión, estas compañías, que se reparten por todo el continente, comparten muchos rasgos clave. Al frente de ellas se encuentran equipos de gestión expertos, con estrategias empresariales claras. Son entidades ágiles y que navegan con destreza en un entorno empresarial en constante evolución. También ofrecen soluciones creativas e innovadoras a los retos actuales. Líderes en sus respectivos campos, ofrecen potencialmente un crecimiento superior de los beneficios y podrían estar preparadas para el éxito a largo plazo.
La alineación de este equipo está liderada por la sueca Troax. Al igual que todos los equipos necesitan protección en la retaguardia, las industrias requieren una protección superior para sus activos más valiosos: sus empleados. Troax diseña barreras y soluciones de seguridad de primera línea para líneas de producción automatizadas y robotizadas. Con una formidable presencia en Europa, Norteamérica y, más recientemente, Asia, la empresa disfruta de una posición dominante en el mercado. También presume de un impresionante margen operativo de más del 20%, testimonio de su eficiencia y destreza estratégica. En abrdn creen que Troax irá a más gracias a la automatización, la deslocalización y la atención constante a la salud y la seguridad.
El siguiente componente del equipo es Rational, una fuerza pionera en el sector de la cocina comercial. Conocida por sus cocinas de vapor combinadas, Rational combina la eficiencia energética con la innovación y el diseño compacto, lo que permite a los chefs elevar sus creaciones culinarias sin esfuerzo. Originaria de Alemania, esta compañía ha llamado la atención en la escena mundial, lo que apunta a un futuro largo y próspero.
La austriaca Borregaard también es parte integrante de nuestra selección de valores de pequeña capitalización. Se trata de un líder mundial en la fabricación de productos a partir de lignina (un subproducto natural de la madera). Se utiliza en miles de aplicaciones como agente aglutinante, a menudo en sustitución de alternativas basadas en petróleo poco respetuosas con el medio ambiente. Esta tendencia parece que va a continuar, confirmando a Borregaard como un actor clave en la transición ecológica.
A continuación, la dinámica Besi. Se trata de un fabricante neerlandés destacado en el envasado de semiconductores avanzados, con una gran ventaja competitiva en la unión híbrida, una tecnología revolucionaria esencial para la fabricación de la próxima generación de semiconductores. La empresa disfruta actualmente de una cuota de mercado del 67%, y es probable que la demanda de inteligencia artificial y la transición ecológica consoliden su dominio en este campo.
Y para completar la selección de compañías de pequeña capitalización está DSM-Firmenich. La fusión de estas dos empresas ha creado un líder mundial en salud, nutrición y belleza, que ofrece un importante valor que los mercados aún no han reconocido. Su gama de productos está preparada para abordar algunos de los retos más acuciantes de nuestro tiempo, como la resistencia a los antimicrobianos, las emisiones de gases de efecto invernadero y la mejora de la eficacia de la producción de biocombustibles. Una innovadora compañía que se perfila como una de las estrellas del mañana.
Según la gestora su principal conclusión es que Europa alberga una impresionante lista de valores de alta calidad y líderes del mercado. Muchos gozan de posiciones dominantes, lo que contribuye a un mayor crecimiento de los beneficios y al éxito a largo plazo. Y eso es algo que los inversores y los aficionados deben aplaudir.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ocean City Summer Project. Florida lidera el crecimiento de empresas propiedad de mujeres y Miami se sitúa en el top 5 de las áreas metropolitanas
El Informe Global sobre la Brecha de Género de 2024, publicado por Foro Económico Mundial, revela que el mundo ha cerrado el 68,5 % de la brecha de género. Sin embargo, al ritmo actual se necesitarán otros 134 años –el equivalente a cinco generaciones– para alcanzar la plena paridad entre hombres y mujeres. A escala mundial, la brecha de género se ha reducido en 0,1 puntos porcentuales desde el año pasado.
«A pesar de algunos aspectos positivos, los avances lentos y graduales que pone de relieve el Informe global sobre la brecha de género de este año subrayan la urgente necesidad de renovar el compromiso mundial para alcanzar la paridad de género, especialmente en las esferas económica y política. No podemos esperar hasta 2.158 para lograr la paridad. Ha llegado el momento de actuar con decisión», destaca Saadia Zahidi, directora general del Foro Económico Mundial.
La representación femenina en la esfera política, según el informe, ha aumentado a nivel federal y local, aunque los puestos de alto nivel siguen siendo en gran medida inaccesibles para las mujeres en todo el mundo. Con más de 60 elecciones nacionales en 2024 y la mayor población mundial de la historia llamada a acudir a las urnas, esta representación podría mejorar. Las mujeres también siguen escaseando en los puestos de alto nivel de la industria, como ponen de relieve los datos de LinkedIn: la disminución de la representación a medida que se asciende desde los niveles jerárquicos más bajos hasta los puestos directivos se observa en todos los sectores.
Aunque la mitad de las economías incluidas en el Índice global de la brecha de género han realizado progresos, siguen existiendo disparidades significativas. La ligera reducción de la brecha de género global en 2024 se debe a los cambios positivos en el subíndice de participación y oportunidades económicas (+0,6 puntos porcentuales), mientras que el empoderamiento político y la salud y la supervivencia avanzaron levemente y los logros educativos experimentaron un pequeño descenso.
A pesar de las dificultades, el informe destaca algunos aspectos positivos. La paridad en las tasas de participación de las mujeres en la población activa ha repuntado hasta el 65,7 % en todo el mundo, tras alcanzar un mínimo del 62,3 % a raíz de la pandemia. La región de América Latina y el Caribe alcanzó una puntuación global de paridad de género del 74,2 %, así como su puntuación de paridad económica más alta hasta la fecha (65,7 %), impulsada por una fuerte paridad en la tasa de participación en la población activa y en las funciones profesionales, y la segunda puntuación regional más alta en el apartado del empoderamiento político (34 %). Este caso de éxito observado en América Latina puede servir de modelo para otras regiones.
Varias economías individuales han progresado de manera significativa, y los seis países que más han mejorado han ascendido más de 20 puestos en la clasificación: Ecuador (+34, puesto 16), Sierra Leona (+32, puesto 80), Guatemala (+24, puesto 93), Chipre (+22, puesto 84) y Rumanía y Grecia (+20, puestos 68 y 73, respectivamente).
Principales resultados por países y regiones
Europa sigue en cabeza, con una puntuación de paridad de género del 75 %; además, 7 de los 10 primeros puestos están ocupados por países de esta región. Islandia sigue siendo el país con mayor igualdad entre hombres y mujeres; de hecho, ha logrado cerrar el 93,5 % de su brecha de género total. Otros países con buenos resultados son Finlandia, Noruega, Suecia, Alemania e Irlanda, todos los cuales han eliminado más del 80 % de sus brechas de género. La puntuación total de Europa en materia de paridad ha mejorado en 6,2 puntos porcentuales desde 2006.
América del Norte ocupa el segundo lugar con una puntuación de paridad de género del 74,8 %, tras haber mejorado en conjunto 4,3 puntos porcentuales desde 2006. La región obtiene buenos resultados en logros educativos y salud, con un 100 % y un 96,9 % respectivamente. La participación económica sigue siendo elevada (76,3 %), aunque las disparidades en los ingresos percibidos y la infrarrepresentación en puestos directivos han provocado un ligero descenso.
La región de América Latina y el Caribe ocupa el tercer lugar, con una puntuación del 74,2 %. Desde 2006 se han logrado avances significativos, con una mejora total de 8,3 puntos porcentuales, la mayor de todas las regiones. La región también ha experimentado mejoras alentadoras en la tasa de participación en la población activa, con un alto nivel de representación femenina en puestos profesionales y técnicos, alcanzando la paridad total en el 68 % de la región.
La región de Asia Oriental y el Pacífico ocupa el cuarto lugar, con una puntuación del 69,2 %. La puntuación de la región en cuanto a participación y oportunidades económicas mejoró hasta el 71,7 %, aunque continúan existiendo disparidades significativas entre los países en cuanto a las tasas de participación en la población activa y la representación en esta. Mientras que los resultados educativos y sanitarios son positivos, en el apartado del empoderamiento político son menos satisfactorios. Países como Nueva Zelanda (puesto 4) y Filipinas (puesto 25) lideran la región.
Asia Central ocupa el quinto lugar con una puntuación del 69,1 %. A pesar de que prácticamente se alcanzó la paridad en logros educativos y salud, las puntuaciones de paridad económica y política retrocedieron con respecto a 2023. Armenia, Georgia y Kazajstán son los países con mejores resultados; cada uno de ellos ha eliminado más del 71 % de su brecha de género respectiva.
África Subsahariana ocupa el sexto lugar, con una puntuación del 68,4 %. La región ha mostrado avances significativos en cuanto al empoderamiento político, con países como Namibia y Sudáfrica a la cabeza. Sin embargo, la participación económica y los logros educativos siguen planteando retos. Más de la mitad de los países de la región han cerrado más del 70 % de su brecha de género; sin embargo, la diferencia entre los puestos más altos de la clasificación y los más bajos es de 22,9 puntos porcentuales.
Asia Meridional ocupa el séptimo lugar, con una puntuación del 63,7 %. La región ha logrado notables mejoras en el apartado del nivel educativo desde 2006, pero tiene dificultades con la participación económica y con algunas dimensiones del empoderamiento político, como la representación a nivel ministerial y parlamentario. Bangladesh encabeza la región, seguido de Nepal y Sri Lanka.
La región de Oriente Medio y Norte de África ocupa el octavo lugar, con una puntuación del 61,7 %. A pesar de las bajas puntuaciones obtenidas en los apartados de la participación económica y el empoderamiento político, la región ha experimentado notables mejoras en cuanto a los logros educativos desde 2006. La tasa media de participación en la población activa sigue siendo baja en la región, aunque en los últimos años Arabia Saudita, Bahréin y los Emiratos Árabes Unidos (EAU) han avanzado hacia la paridad. Los EAU e Israel son los países con mejores resultados de la región, las dos únicas economías de la zona que figuran entre las 100 primeras de la clasificación.
Aunque la paridad en la tasa de participación de las mujeres en la población activa mejoró en 2024, las diferencias regionales siguen siendo significativas. A nivel sectorial, los datos de LinkedIn indican que la representación de las mujeres en la población activa sigue siendo inferior a la de los hombres en casi todos los sectores y economías, y que las mujeres representan el 42 % de la mano de obra mundial y ocupa el 31,7 % de los altos cargos. Otros factores, como las brechas de género en las redes profesionales y las responsabilidades asistenciales, frenan el progreso económico de las mujeres. El Banco Mundial calcula que la eliminación de la brecha de género en el empleo y el espíritu empresarial podría aumentar el PIB mundial en más de un 20 %.
Un dato positivo es que la concentración de mujeres en el campo de la ingeniería de la IA se ha duplicado con creces desde 2016, lo que indica cierto progreso en este ámbito. Sin embargo, la brecha de género en los campos de la CTIM y el talento en la IA sigue siendo un reto importante. De acuerdo con los datos de LinkedIn, las mujeres representan el 29 % de los puestos de nivel básico en CTIM y solo el 12,2 % de los puestos directivos. La paridad de género en la capacitación en línea, según los datos de Coursera, es actualmente demasiado baja en los cursos de IA y macrodatos (30 %), programación (31 %) y redes y ciberseguridad (31 %) como para cerrar las brechas existentes en la mano de obra. Además, una encuesta a trabajadores a gran escala realizada por PwC revela diferencias de género en la percepción de la demanda, teniendo en cuenta las funciones actuales, y las mujeres estiman que en los próximos cinco años las competencias digitales, analíticas y ecológicas serán menos importantes para sus trayectorias profesionales actuales. También existe una brecha de género en las oportunidades percibidas para adquirir las competencias del futuro.
«El lento avance que se había producido en la contratación de mujeres para puestos directivos está empezando a erosionarse tras el máximo alcanzado en 2022. Las mujeres se han visto afectadas de forma desproporcionada por el enfriamiento de la economía mundial, lo que refuerza los problemas sistémicos que frenan a las mujeres en el trabajo. Estamos llegando a un momento crucial en el que la IA generativa empieza a repercutir en el mercado laboral con un recalibrado de las competencias que más valoran las empresas. Los empresarios deben asegurarse de aplicar la perspectiva de género a su enfoque de la mejora de las cualificaciones para crear el lugar de trabajo del futuro de forma justa y equitativa», apunta Sue Duke, vicepresidenta de Políticas Públicas Globales y Gráficos Económicos de LinkedIn.
Por su parte, Jeff Maggioncalda, CEO de Coursera, añade: «Nuestra investigación indica que, si bien el número total de matriculaciones ha aumentado, las disparidades de género en la IA y las competencias digitales se han ampliado», señaló «Es esencial llevar a cabo intervenciones específicas para salvar esta brecha y garantizar un acceso equitativo al aprendizaje de las tecnologías emergentes. La IA generativa desempeñará un papel crucial en este esfuerzo, al posibilitar experiencias de aprendizaje personalizadas y multilingües para satisfacer las diversas necesidades de los alumnos de todo el mundo».
Los gobiernos y las empresas deben reorientar sus recursos y cambiar su mentalidad para adoptar la paridad de género como un elemento esencial para el crecimiento sostenible. Solo mediante la colaboración y con intervenciones específicas podrá lograrse un mundo plenamente igualitario. El Foro Económico Mundial está impulsando una coalición para la acción en su esprint global en paridad de género hasta 2030 e invita a los socios de los sectores público y privado a unirse a él para cambiar la tendencia hacia la paridad.
Los bancos centrales hacen un paréntesis en sus respectivas reuniones de política monetaria en agosto, pero los mercados no están del todo huérfanos de noticias relacionadas con la actividad de estos organismos. El simposio de banqueros centrales de Jackson Hole (Wyoming, Estados Unidos) es el evento de referencia del verano para ver por dónde pueden discurrir las decisiones en los encuentros que restan hasta finales de año.
Desde mañana jueves 22 de agosto, y hasta el sábado 24, los máximos mandatarios de los bancos centrales de todo el mundo darán sus respectivas opiniones sobre la situación de la economía y buena parte del mercado también espera pistas sobre los próximos pasos en tipos de interés.
El plato fuerte llega el viernes, con la comparecencia del presidente de la Reserva Federal estadounidense, Jerome Powell. Todo el foco está en él, teniendo en cuenta que la autoridad monetaria estadounidense aún no ha bajado los tipos de interés como otros organismos.
En Bank of America recuerdan que los presidentes de la Fed “tienden a mantener un perfil bajo en Jackson Hole” y que lo más fácil para Powell “sería repetir su mensaje de julio”. En la firma tienen motivos para que sea así en esta ocasión, puesto que el mensaje que ofrecieron los datos económicos de la semana pasada fue “claro”: la inflación es lo suficientemente baja como para que la Fed empiece a recortar, pero no tanto como para centrarse únicamente en su mandato de empleo. “Seguimos convencidos de que la Fed recortará dos veces este año, en septiembre y en diciembre”, aseguran en la firma, donde adelantan que una evolución del lenguaje ofrecido en julio “sugeriría que el comité está «muy cerca» o «cerca» del punto en el que es probable que se produzca una relajación de la política monetaria”.
Por su parte, George Curtis, Portfolio Manager en Vontobel, apunta que los datos conocidos hasta ahora “apuntan a una economía que se ralentiza, pero sigue creciendo” y espera que Powell así lo destaque el viernes. “No creemos que vaya a descartar un recorte de 50 puntos básicos, sobre todo teniendo en cuenta que se publicará otro informe laboral antes de la reunión de septiembre”, asegura, pero admite que su hipótesis de base sigue siendo un recorte de 25 puntos básicos.
Además, puede haber reacciones en los mercados, puesto que, dado que los responsables de la Reserva Federal no han cambiado su tono desde los débiles datos de nóminas no agrícolas que desencadenaron las ventas masivas, “existe la posibilidad de que la renta variable siga retrocediendo hasta niveles de mediados de julio”. El índice de renta variable S&P 500 ha borrado sus pérdidas en lo que va de mes, y los diferenciales de crédito casi han hecho lo mismo. Sin embargo, los rendimientos de la deuda pública siguen cerca de sus mínimos del mes, por lo que, “o bien Powell valida esta visión más bajista, o bien la deuda pública va a ceder parte de lo ganado en las últimas semanas”, asegura Curtis.
Tampoco espera muchas pistas en este encuentro David Kohl, Chief Economist en Julius Baer. El experto espera que el simposio de este año ofrezca menos orientaciones sobre la senda de los tipos de interés y se centre más en los instrumentos adecuados para la política monetaria. “El retorno a la disyuntiva entre estabilidad de precios y máximo empleo deja mucho más claros los argumentos a favor de recortar los tipos, siempre que la inflación esté bajando y el desempleo aumentando”, argumenta Kohl, que destaca que los recientes datos económicos positivos apoyan una reducción gradual de los tipos de interés.
El experto se agarra al título del evento -«Reevaluación de la eficacia y la transmisión de la política monetaria»- para intuir que habrá un debate sobre las herramientas adecuadas para dirigir la política monetaria. “Esto incluye el tipo de interés adecuado, el nivel o rango de inflación y la cantidad de liquidez que la Reserva Federal quiere proporcionar a los mercados financieros”, asegura.
Al mismo tiempo, Kohl no espera mucho en lo que respecta a lo más interesante para los mercados financieros: la trayectoria de los tipos de interés oficiales en los próximos meses. “Esperamos que el alcance y la velocidad de la relajación monetaria dependan de los datos económicos más que de la cuestión fundamental de la política monetaria debatida en el simposio”, afirma el experto que, por otra parte, ve argumentos “mucho más claros que antes” a favor de recortar los tipos ahora que el descenso de la inflación va acompañado de un aumento del desempleo. Kohl prevé un recorte de 25 puntos básicos en cada una de las próximas reuniones del FOMC hasta finales de año.
Para James McCann, Deputy Chief Economist de abrdn, el discurso de Powell en Jackson Hole, podría señalar «que se avecinan recortes de los tipos de interés, pero la velocidad y el alcance de la relajación siguen siendo inciertos». Dada la
actual moderación de la inflación y las grietas que están apareciendo en el mercado
laboral, la Reserva Federal puede dar prioridad a tratar de lograr un aterrizaje suave
reduciendo el carácter restrictivo de la política monetaria, según McCann. De hecho, considera probable que Powell señale el inicio de un ciclo de flexibilización en curso, «lo que prepararía el terreno para recortes de tipos en cada una de las próximas reuniones de este año». Y, aunque reconoce que la buena noticia para la Reserva Federal es que los datos publicados la semana pasada en Estados Unidos confirman que la economía estadounidense no se dirige hacia una recesión inminente, también puntualiza que los responsables de la política monetaria estadounidense tendrán una mejor perspectiva de la salud reciente del mercado laboral cuando se publiquen esta semana las revisiones de referencia del Censo Trimestral de Empleo y Salarios».
Por su parte, Jean-Paul van Oudheusden, analista de mercados de eToro, también es consciente de que estos discursos en Jackson Hole han insinuado “a veces” cambios significativos en las políticas monetarias. En este caso, espera que Powell destaque el éxito del control de la inflación y prepare a los mercados para un posible recorte de tipos en septiembre en un discurso en el que no aceptará preguntas. “Aunque se ha especulado cada vez más con un recorte de 50 puntos básicos, los datos del IPC de julio -que en gran medida cumplieron las expectativas- no respaldan actualmente un ajuste de tal magnitud” explica el experto, que puntualiza que la magnitud real del recorte de tipos “dependerá probablemente de los datos del mercado laboral de agosto, que se publicarán dentro de dos semanas”.
Guy Stear, Head of Developed Markets Strategy del Amundi Investment Institute, tiene claro que la Fed recortará tipos en tres ocasiones hasta final de año y así podría sugerirlo en el simposio de Jackson Hole. «Esperamos que la Fed recorte los tipos en 75 puntos básicos de aquí a finales de año, con sucesivos recortes de 25 puntos básicos en cada reunión de la Fed, y prevemos que su presidente siga señalando que la primera bajada de tipos está prevista para septiembre», argumenta Stear.
No obstante, el experto no descarta la posibilidad de que los inversores puedan sentirse decepcionados por los comentarios si se hace referencia a la rigidez (stickiness) de la inflación. «Si el 2 años de Estados Unidos volviera a subir hasta el 4,2%, desde el 4,05% actual, sería una buena oportunidad para aumentar posiciones largas en la parte delantera de la curva estadounidense», concluye.
BCE
Aunque Powell centrará todas las miradas, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, también contará con la atención de los mercados. Así lo cree Martin Wolburg, economista senior en Generali AM -parte del ecosistema de Generali Investments-, que espera una bajada de los tipos de interés por parte de la autoridad monetaria europea, en sintonía con la que podría realizar la Reserva Federal.
“El BCE no acometió cambios en su reunión de junio, como era de esperar. Sin embargo, el Consejo de Gobierno consideró que la evolución de la inflación estaba en línea con sus previsiones y la retórica sobre el crecimiento salarial parecía menos preocupante en junio”, explica Wolburg, que también recuerda que por aquél entonces, la propia Lagarde aseguró que “lo que hagamos en septiembre está totalmente abierto”. El experto es consciente de que los datos de inflación de julio dan claramente algo de munición a los “halcones”, pero espera que el proceso de “reducción” continúe y que haya recortes trimestrales de los tipos de interés oficiales de 25 puntos básicos, “hasta que el tipo de depósito se sitúe en el 2,5%”.
