Louisehoffmann83. Cumplir o liderar: ¿en qué lugar dejan las políticas de diversidad de género a la mujer en los entornos de negocio?
Las empresas de todo el mundo muestran su buena voluntad para dar pasos a favor de la diversidad de género. Según señala Grant Thornton en su último estudio, a nivel mundial el porcentaje de empresas sin mujeres en puestos de alta dirección se ha reducido de forma considerable, del 34% al 25%, mientras que la proporción de puestos de alta dirección ocupados por mujeres ha descendido ligeramente.
Entre las principales políticas y prácticas de igualdad de género que adoptan las empresas, destacan algunas medidas como la igualdad salarial para hombres y mujeres que desempeñan las misas funciones; una medida implementada por el 81% de las compañías. También defienden políticas de no discriminación, en el 71% de los casos, y políticas de baja por maternidad o paternidad retribuida en el 59% de las empresas.
Según recoge el informe, para el 65% de los casos la principal motivación que lleva las empresas a introducir políticas y prácticas de igualdad de género es atraer y retener empleados. Mientras que para el 65% es llevar a la práctica los valores propios de la organización y para el 55%, impulsar los resultados de las compañías.
“Estos datos sugieren que las empresas podrían estar centrándose en cumplir el expediente para evitar equipos directivos compuestos exclusivamente por hombres, en lugar de crear una cultura inclusiva que derive en una alta dirección genuinamente diversa. A pesar de que es muy positivo que cada vez haya más mujeres en puestos directivos, resulta decepcionante que su peso específico sea tan limitado. Esto significa que las empresas no podrán aprovechar los beneficios derivados de una verdadera diversidad”, advierte Isabel Perea, socia de auditoría de Grant Thornton, consejera del Observatori Dona, Empresa i Economia, Cámara de Comercio de Barcelona y vocal de la Junta de la Asociación 50 a 50 Lideratge Compartit.
Las propias empresas reconocen que se encuentran con dificultades a la hora de introducir estas políticas. Por ejemplo el 22% señala que existe una gran complejidad a la hora de llevar a la práctica sus buenas intenciones y el 21% apunta que se encuentran con importantes estereotipos de género. Por último, uno motivo que desalienta a las empresas, así lo manifiesta el 16%, es que existe una falta de evidencia de que estas políticas tengan un impacto positivo para los resultados de la organización.
Horizonte de mejora
“Nuestro análisis ha identificado que las políticas empresariales son muy abundantes: las políticas de igualdad salarial, baja por paternidad/maternidad retribuida y horario flexible, entre otras, son habituales en multitud de países. Pero los países que cuentan con un mayor número de políticas no son necesariamente los que muestran una mayor diversidad de género. Parece, por tanto, que las políticas no generan paridad”, afirma Perea.
Desde Grant Thornton proponen mejorar la implementación de las políticas de diversidad de género a través de tres claves: liderazgo, políticas y actitudes. La firma apunta que es necesario convertir la diversidad en un valor clave y luego, establecer uno objetivos y vincular los avances a la retribución. A la hora de pensar políticas concretas, aconseja evitar que las medidas sean solo simbólicas, reducir la contratación o ascenso de profesionales con perfiles similares e introducir medidas de sponsorship.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Kheel Center. ¿Está el mundo más cerca de una guerra comercial?
Finalmente Trump ha hecho lo que temían los mercados: firmar una proclamación que impone un arancel del 25% sobre el acero y el 10% sobre el aluminio. Ha accedido a excluir Canadá (el mayor proveedor de acero y aluminio de Estados Unidos) y México (el cuarto), así como a aliados regionales y otros socios de cara a las negociaciones del NAFTA.
La UE advirtió que respondería con su propio arancelde 25% sobre alrededor de 3.500 millones de dólares de productos estadounidenses, apuntando a marcas emblemáticas (producidas en estados republicanos clave) de productos de consumo, agrícolas y del acero, según una lista elaborada por la Comisión Europea.
La mayoría de los analistas considera esta medida no solo inútil sino también contraproducente, por tres motivos. El primero es que Estados Unidos es predominantemente una economía de servicios y alta tecnología. La industria pesada fue bastante importante hasta hace unos 40 años, pero ahora es periférica.
Además, su industria siderúrgica ya es bastante rentable gracias también a los aranceles antidumping impuestos a las importaciones al acero de China por el gobierno de Obama hace dos años. Y por último casi la mitad de las necesidades de aluminio de EE.UU. son suministradas por Canadá. Por tanto los nuevos aranceles harían poco para revertir la tendencia negativa en la producción de aluminio de EE.UU. (que ha disminuido en dos tercios desde 2012).
China se sumará también
En términos de consecuencias negativas, el daño económico de primer orden creado por estos aranceles sería pequeño, con una inflación modesta. El hierro y el acero representan alrededor del 1,5% de la factura de importaciones de Estados Unidos y el aluminio la mitad.
El verdadero problema son los efectos de segundo orden, ya sea que no se trate de una acción aislada de EE.UU. (lo cual parecen confirmar las declaraciones de Trump), o porque otros países reaccionen comenzando una guerra comercial.
Recientemente, la directora gerente del FMI, Christine Lagarde, dijo que nadie gana en una batalla comercial y advirtió que los aranceles propuestos podrían tener un impacto económico negativo, y China ya ha dicho que adoptará fuertes medidas.
Kasia Kiladis, es directora de inversiones en Estados Unidos de Fidelity International.
Foto cedidaTristan Hanson, gestor del fondo M&G (Lux) Global Target Return y miembro del equipo de multiactivos de M&G.. Así es la filosofía de inversión basada en las finanzas conductuales del equipo de multiactivos de M&G
Los indicadores no lo son todo en el mundo de la inversión. Para Tristan Hanson, gestor del fondo M&G (Lux) Global Target Return y miembro del equipo de multiactivos de M&G, el análisis y la visión del mercado a la hora de componer la cartera también debe contar con otros valores como los que aportada el análisis de las conocidas finanzas conductuales.
En este sentido, el equipo de multi activos de M&G cuenta con una filosofía de inversión basada en las finanzas conductuales. “Cuando pensamos en el largo plazo son los fundamentales los que mandan, pero cuando lo hacemos en el corto plazo muchas veces nos fijamos solamente en las valoraciones. El hecho es que esas valoraciones también recogen un sentimiento y una percepción del inversor que les impulsa a vender cuando algo cae o que le hace aguantar mientras un activo sube”, apunta Hanson. Las finanzas conductuales nos permiten analizar si, detrás de un episodio que ha motiva un cambio brusco en la valoraciones ha habido también un cambio en los fundamentales.
El equipo de M&G considera que aplicar conceptos de las finanzas conductuales es una herramienta que completa su análisis, sobre todo cuando se producen episodios concretos de volatilidad o subida y bajadas bruscas en las valoraciones de los activos. “Un ejemplo claro se produjo con la elección de Donald Trump y su propuesta de construir un muro en México. El peso mexicano cayó un 20% entre diciembre de 2016 y julio de 2017 porque la gente estaba más centrada en la posible construcción del muro que en los fundamentales del país. Para nosotros fue una gran oportunidad, porque supimos separar una cosa de la otra y comprar activos mexicanos con un gran resultado”, explica Hanson.
Hanson apunta que, sin ser radicales, su visión es “ir un poco en contra de lo que ve el mercado porque al final la probabilidad de que algo ocurra siempre será del 50%”; por eso defiende que para identificar bien las oportunidades de mercado es necesario tener en cuenta estos sentimientos, además de la información que les aportan sus análisis.
Visión de mercado
Fruto de esta filosofía en su proceso de inversión, Hanson considera que las caídas que ha experimentado la bolsa norteamericana son un ejemplo de las finanzas conductuales. “La gente arrastra desde la crisis un sentimiento muy negativo y ahora interpretan la subida de tipos como un motivo de riesgo. Cuando lo que ocurre es que el mercado está recuperando la normalidad y es lógico esperar más correcciones de este tipo. Además, no creo que el final del QE vaya a generar problemas en los fundamentales”, apunta Hanson.
Su visión para el mercado es optimista en cuanto al crecimiento global, pero cauta porque considera que estamos ante un entorno en constante cambio. “Tenemos que reconocer que ninguno sabe qué va a pasar, así que solo podemos intentar conocer y entender el entorno lo máximo posible. Y lo que yo veo es que en algunos activos de renta fija sigue habiendo valor, como por ejemplo en la deuda emergente, y la renta variable seguirá dando rendimientos atractivos, eso sí, hay que ser cada vez más selectivos con la clase de activos”, afirma.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jeffrey. El uso de criterios ESG adquiere mayor importancia entre los inversores institucionales
Según las conclusiones de la nueva encuesta realizada por Natixis Investment Managers, los inversores institucionales siguen mostrando un planteamiento más activo a la hora de gestionar los riesgos medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG). Así, tres de cada cinco (el 60%) están integrando la inversión con estos criterios en su enfoque.
El número de inversores institucionales que consideran que se puede encontrar alfa en estrategias ESG supera ya al número de inversores enfocados principalmente en mitigar el riesgo, y su convencimiento sobre la eficacia de este enfoque es sólido, con una gran mayoría que afirma que incorporar estos parámetros en su estrategia de inversión será práctica habitual en los próximos 5 años.
El 59% señala que es posible encontrar alfa en inversiones de tipo ESG
El 56% cree que las inversiones EGS reducen los riesgos (por ejemplo, la pérdida de activos debido a demandas legales, conflictos sociales o daños medioambientales)
El 61% se muestra de acuerdo en que incorporar EGS en las estrategias de inversión supondrá una práctica corriente dentro de los próximos cinco años.
Mientras que hace un año la razón principal por la que los inversores institucionales estaban incorporando los criterios ESG era el mandato o la política de inversión de su empresa, ahora casi la mitad (47%) señala que la incorporación de los criterios ESG responde a la necesidad de poner en consonancia las estrategias de inversión y los valores de la empresa, al tiempo que dos quintas partes (41%) afirman que la razón principal había sido la necesidad de minimizar el riesgo de noticias negativas, un 21% más que en 2016.
“Las actitudes hacia las inversiones ESG están cambiando dramáticamente: la amplia mayoría de las instituciones actualmente sostienen que la inversión ESG conduce a generar alfa, y que se convertirá en una práctica habitual en los próximos cinco años, o antes”, sostiene Dave Goodsell, Director Ejecutivo del Centro de Análisis para la Inversión de Natixis.
“Los inversores institucionales han presenciado el impacto de eventos medioambientales, sociales y de gobernanza en numerosas empresas en los últimos años, y han visto cómo sus valores bursátiles se han visto afectados de forma negativa de la misma forma que su reputación corporativa”, añade.
Pixabay. Indosuez Wealth Management y Capgemini unen fuerzas para desarrollar una plataforma tecnológica común para operaciones bancarias
Indosuez Wealth Management, la marca de gestión patrimonial de Crédit Agricole Group, y Capgemini han anunciado su intención de unir fuerzas para desarrollar una tecnología única y una plataforma de operaciones bancarias.
La nueva oferta se desarrollará en el marco de S2i, la plataforma end-to-end patentada de Crédit Agricole Private Banking Services (CA-PBS). Aprovechará los sólidos conocimientos bancarios y regulatorios de Indosuez Wealth Management combinados con los servicios de tecnología de la información de Capgemini y su experiencia en transformación digital.
CA-PBS fue creado en 1992 en el corazón de Indosuez y desde entonces ha sido pionero en servicios bancarios subcontratados. Hoy, ofrece servicios a 30 bancos privados en 11 países, principalmente en Europa y Asia, y gestiona activos totales de 150.000 millones de francos suizos, un aumento de más del 30% en 2017. Capgemini será el socio de servicios de transformación digital y de tecnología de la información; además ayudará a desarrollar y expandir la oferta actual de CA-PBS, así como apoyar la actualización y la aceleración del modelo de entrega. La asociación futura fortalece aún más la relación de trabajo existente entre las dos compañías.
Se espera que el mercado de soluciones de tecnología bancaria de gestión patrimonial, concretamente para la banca digital, la externalización y el software como servicio (SaaS), crezca más del 30% para 2020. Esto se debe al entorno regulatorio cada vez más complejo que enfrentan los bancos privados y los administradores de riqueza, junto con la necesidad de que simplifiquen sus procesos y reduzcan los costos.
Según ha explicado Paul de Leusse, director ejecutivo de Indosuez Wealth Management, “este nuevo y fascinante negocio se centrará en apoyar la transformación digital y operativa continua de las principales firmas de gestión patrimonial a nivel mundial, teniendo en cuenta las complejidades regulatorias y la ejecución transaccional de alta calidad requisitos que enfrenta la industria. Este acuerdo se basa en la experiencia complementaria de nuestras dos organizaciones, así como en la comprensión única que tiene CA-PBS del sector obtenido a partir de sus 25 años de historia. Al unir nuestras fuerzas con Capgemini, confiamos en que podemos establecer un nuevo punto de referencia mundial en términos de tecnología bancaria en el sector de gestión patrimonial «.
Por su parte, Thierry Delaporte, director de operaciones de Capgemini, ha destacado sobre esta colaboración que “Capgemini tiene una experiencia comprobada en la entrega de resultados sólidos de transformación empresarial en el mercado de gestión patrimonial y una asociación de trabajo a largo plazo con Crédit Agricole Group. Estamos encantados de tomar este próximo paso estratégico junto con Indosuez para crear una nueva oferta que sirva a las necesidades tecnológicas de nuestros clientes de gestión patrimonial en todo el mundo”.
Foto: Marco Verch. Escándalos, sobornos y corrupción en la historia de las diez firmas con el peor riesgo reputacional de 2017
La octava edición del Informe de Empresas Más Controversiales (MCC) de RepRisk presenta los principales incidentes vinculados con los criterios ESG y con el comportamiento empresarial que han generado casos riesgos reputacionales. El informe aporta ejemplos concretos ocurridos en 2017. «El último número de nuestro Informe de MCC muestra que 2017 se puede considerar como un año en el que hubo una fuerte tendencia a luchar contra la corrupción corporativa», afirma Philipp Aeby, CEO de RepRisk. «Ocho de las diez empresas incluidas en el informe se vieron expuestas a graves problemas de gobernanza, en particular sobornos y corrupción, que en algunos casos incluso implicaron a jefes de estado».
En primer lugar se situó la empresa de medios involucrada con el movimiento #MeToo, The Weinstein Company, el segundo lugar de las empresas con la peor reputación del año lo obtuvo la japonesa Kobe Steel por supuestamente mentir sobre la calidad de sus productos. La brasileña J&F Investimentos quedó en el tercer sitio por vender carne adulterada, contaminada o pasada su fecha de caducidad, así como pagar sobornos a funcionarios bancarios y gubernamentales. En el cuarto encontramos a la fuente de los Paradise Papers, la empresa Appleby Global Group, ubicada en las Bermudas. La holandesa Stalreiniging Barneveld, también conocida como Chickfriend, cierra el top cinco por vender un pesticida para uso en pollos con una substancia prohibida en Europa.
Equifax y su filtración de información quedan en el sexto sitio. Rolls-Royce Holdings, que tradicionalmente era considerada una marca de seriedad y lujo quedó en el séptimo lugar debido a situaciones de corrupción en diversos países. La brasileña Odebrecht se ubicó en el octavo lugar al continuar con prácticas que atentan en contra de los derechos humanos, las comunidades y el madio ambiente, así como por escándalos de corrupción. En el noveno sitio se encuentra Petróleos de Venezuela por malversación de fondos. Cerrando el top 10 se encuentra Transnet, una compañia de transporte cuyo principal accionista es el gobierno de Sudáfrica, por otorgar licitaciones y projectos a empresas de la familia Gupta, una de las más influyentes de la región.
«Con nuestros informes, esperamos alentar a las empresas a implementar prácticas robustas de due dilligence. Porque hoy en día, la conducta empresarial responsable se ha convertido en un imperativo comercial y es un factor de valor reconocido a largo plazo», Aeby concluye.
. En América Latina, los productos financieros no están pensados para las mujeres
La industria financiera latinoamericana se está perdiendo el negocio que representa más de la mitad de la población, es decir, las mujeres, que según un informe de la Comisión Andina de Fomento (CAF), tienen poco acceso a crédito y a la inversión.
El informe recomienda, por un lado, que las entidades financieras latinoamericanas diseñen productos que tengan en cuenta la perspectiva de género, potencien las capacidades de las mujeres y hagan crecer sus negocios o emprendimientos.
En cuanto a gobiernos y bancos centrales, la recomendación gira entorno a establecer mecanismos de análisis y recolección de datos que permitan diseñar políticas públicas enfocadas a reducir las brechas financieras entre hombres y mujeres.
Según la CAF, las asignaturas pendientes son: Crear nuevos productos financieros para las mujeres y ampliar la disponibilidad de los recursos; Diseñar más programas de educación financiera con perspectiva de género que potencien las capacidades de las mujeres; Usar indicadores que midan más eficientemente las necesidades de financiamiento de las mujeres y de sus empresas o emprendimientos.
En América Latina y el Caribe sólo el 49% de las mujeres tienen una cuenta bancaria, el 11% ahorra y el 10% dispone de crédito, valores que para los hombres representan el 54%, 16% y 13% respectivamente, según datos del Banco Mundial.
Algunas de las medidas exitosas de las instituciones financieras con programas específicos para las mujeres son: créditos sin aval o garantías intangibles (joyas, familiares como garantes, mueblería, entre otros); préstamos a tasas más bajas (por ejemplo, cuando se trate de créditos para educación solicitados por madres cabeza de hogar); ampliación de los periodos de gracia; disminución de la tarifa mínima para la apertura de una cuenta de ahorro; servicios no financieros (tales como mini-MBAs, cursos de gestión y planificación de negocios).
Crear registros para desarrollar la oferta
Para generar las estadísticas o datos necesarios para la construcción del sistema de indicadores, por el lado de la demanda, lo recomendable es introducir un apartado o módulo sobre financiamiento (acceso, uso y conocimiento) en las encuestas de hogares y/o fuerza de trabajo que implementan las instancias de estadísticas y censos.
Usar las encuestas de hogares reduce las presiones presupuestarias que implica una nueva encuesta especializada, dado que para las de hogares las instancias disponen de recursos asignados. Esto garantiza la sostenibilidad de la información en el tiempo y además facilitaría el cruce de la variable de financiamiento con otras como educación, trabajo, parentesco y jefatura del hogar, así como aproximaciones a nivel geográfico.
Por el lado de la oferta, indicadores de las instituciones financieras en cuanto a la oferta de productos especializados, aplicación de acciones afirmativas y políticas corporativas de igualdad de género darán cuenta de los progresos del sistema financiero para promover el acceso igualitario de hombres y mujeres al financiamiento.
Experiencias exitosas en Chile, México y Colombia
En cuanto a la creación de un sistema de indicadores de género a partir del uso de los registros administrativos de las instituciones, la región puede tomar como referencia la experiencia novedosa desarrollada por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras de Chile. A partir de la información remitida por las instituciones financieras y aplicando la desagregación según sexo, anualmente publica el informe “Género en el Sistema Financiero”, y desarrolla indicadores según el sexo en cuanto a crédito (número de clientes y deuda), ahorro (número de clientes y saldo), tasa de morosidad, tasas de interés, plazos, tipo de crédito, entre otros.
En México, Compartamos Banco de México, la institución microfinanciera más grande del país, con cerca de 3 millones de clientes, ha puesto en marcha el producto Crédito Mujer.
El objetivo general de esta intervención es que las mujeres puedan crear o ampliar su negocio y, a partir de ello, mejorar su situación económica.
Esta experiencia demuestra que no es suficiente con otorgar recursos de crédito a las mujeres, pues si estas no tienen la capacidad de destinarlo a usos productivos de alto valor, no podrán superar la trampa de pobreza por la cual se mantienen en el desarrollo de actividades que permiten la subsistencia y resolver necesidades apremiantes, pero no dar el salto a la formalidad y la productividad. Es allí donde la educación financiera debe entrar a complementar.
El Banco W de Colombia cuenta con una cartera total de microcrédito del orden de 30 millones de dólares, lo cual corresponde a más de 200.000 clientes, convirtiéndolo en el cuarto banco colombiano en cuanto a cartera de microcrédito. La filosofía del enfoque en la mujer tiene su origen en beneficiar directamente a la familia por medio de la mujer cabeza de hogar.
Sin embargo, con la evolución de la institución, se amplió la audiencia y en la actualidad también incluyen a la población masculina. Aun así, las mujeres representan el 62% de su cartera activa. De forma complementaria, el banco también traslada acciones de inclusión financiera de género a sus operaciones: en algunas de sus sucursales ha instalado salas de lactancia para que sus empleadas pudieran tener un espacio cómodo e higiénico dedicado a la lactancia materna.
Foto cedidaFoto: Mauro Miranda, presidente de CFA Society Brazil. Mauro Miranda: “CFA Institute está presente en Brasil para añadir recursos”
Los pasados días 1 y 2 de marzo, el CFA Institute y CFA Society Brazil celebraron la segunda edición de su “Latin America Investment Conference”. Tras haber realizado la primera edición en Cancún, México, en esta ocasión se eligió la ciudad de Río de Janeiro en Brasil para reunir a más de 240 profesionales de la inversión.
CFA Society Brazil, la sociedad local del CFA Institute en Brasil, fue fundada en 2004, cuenta con más de 1.000 miembros, y espera tener un crecimiento anual del 15% por ciento en los próximos cuatro años, contribuyendo a que se supere la cifra de los 2.000 miembros en América Latina.
Mauro Miranda, CFA, profesional de la inversión especializado en renta fija, incluyendo deuda estructurada y áreas de crédito privado, es además el presidente de la CFA Society Brazil desde 2016. Durante sus dos años de mandato ha conseguido inaugurar una sede en Sao Paulo para las actividades de la sociedad, que Río volviese a ser un centro de exámenes y que la celebración de la conferencia anual de inversión en América Latina se realizara en esta ciudad.
Desde que se fundó la CFA Society Brazil con unos 50 miembros, mucho ha cambiado en estos últimos 14 años, tanto en el plano económico, como en la escena política y en el desarrollo de los mercados.
“En 2004, la economía global atravesaba un periodo de crecimiento y de precios atractivos para las materias primas, Brasil se benefició de estas circunstancias y atravesó un periodo prometedor hasta el año 2007. Entre tanto, en las elecciones de 2002 Lula obtuvo la presidencia. Durante sus mandatos, no hubo grandes cambios en términos de política económica. Hubo ciertos vaivenes, pero estos eran los habituales en cualquier ciclo de negocio normal. Muy diferente fue lo que ocurrió después, Brasil se vio afectado por la crisis de 2008, obteniendo un PIB muy negativo en ese año, recuperándose después como muchas otras economías. Después comenzamos el periodo en el que Dilma Rousseff tomó la presidencia, implementando medidas económicas muy poco ortodoxas. El PIB cayó trimestre tras trimestre, no recuperando la senda del crecimiento hasta después de su deposición.
En el plano de los mercados de capitales, se ha conseguido una regulación mucho más robusta. La Comisión de Valores Mobiliarios ha emitido varias instrucciones que fueron muy importantes para facilitar que los bancos e instituciones de gestión de activos se establecieran en Brasil en ese momento. Como economía emergente, Brasil es un país en progreso. En julio de 1994, se implementó el Plano real, el plan que introdujo la moneda actual brasileña y que terminó con un periodo de hiperinflación del 80% mensual. Entonces se crearon las agencias regulatorias y ciertas medidas de política económica que incluyeron una mayor austeridad fiscal, como la Ley de Responsabilidad fiscal, firmada en el año 2000, obligando a municipios, estados y al gobierno federal a cumplirla. También hemos visto una progresión en la creación de elementos que permiten desarrollar los mercados de capitales en Brasil”.
Según apuntó Mauro, en Brasil existía un claro desplazamiento del ahorro hacia las emisiones realizadas por el gobierno, que llegó a pagar un 15% anual. Los inversores dejaron de invertir en el sector privado pues incurrían en un mayor riesgo por un diferencial no tan grande. “Gracias a que los niveles de inflación fueron controlados, el Banco Central de Brasil pudo bajar su tasa de Selic. Este fue el pre-requisito para que muchos inversores hayan podido comenzar a ver otras oportunidades. Los datos de la Superintendencia Nacional de Previdencia Complementaria (PREVIC) señalan que sólo el 0,2% de los activos en los planes de pensiones son invertidos en activos extranjeros y la razón es precisamente los altos tipos de interés que el gobierno estaba pagando hasta hace un par de años. Ahora los fondos de pensiones deberán comenzar a buscar nuevas oportunidades, que pueden ser en inversión extranjera en acciones o bonos o inversión en acciones y bonos corporativos locales, sujetos a riesgo de crédito, creando la necesidad de que más instrumentos de inversión estén disponibles para los inversores. Las empresas pueden ahora buscar financiación en un rango algo superior al 6,75% de la tasa Selic para proyectos que estaban olvidados en el cajón y que ahora pueden resultar rentables. Mientras que los inversores pueden buscar ahora oportunidades el sector corporativo privado”
Con el control de la inflación y del nivel de los tipos de interés, llega la necesidad de que el gobierno implemente la reforma en las pensiones para conseguir que el actual déficit fiscal disminuya. “El actual régimen de pensiones provoca un déficit fiscal que no es sostenible en el tiempo. O el próximo gobierno de Brasil toma consciencia de esta realidad o las agencias de rating no revisarán al alza sus previsiones sobre Brasil y los inversores internacionales elegirán otros países en la región para invertir, como Perú, Colombia, México o Argentina”.
La presencia del CFA Institute en Brasil
Una de las cuestiones en las que se centra el CFA Institute es en incrementar los estándares de cualificación de los profesionales de inversión. Algo que se consigue a través de asociaciones de universitarios, becas de estudios, competiciones globales en el campo de research económico -CFA Research Challenge- y por supuesto, a través del Programa CFA, un riguroso programa de tres exámenes anuales, para el cuál la CFA Society de Brasil ha lanzado la primera edición de un curso de preparación en Sao Paulo.
“Seguimos teniendo muchos profesionales susceptibles de aumentar su formación en el mercado y el Programa del CFA está muy bien reconocido a nivel mundial. A los brasileños les gusta el desafío de prepararlo, de buscar la excelencia. Es muy duro, pero ofrece una alta recompensa para nuestros miembros que pueden optar a mejores oportunidades laborales cuando son CFA Charterholders. Además, es un pasaporte global que es reconocido en todo el mundo”.
Para contribuir al avance en la excelencia profesional, existen servicios que promueven actividades que ayudan a los miembros a encontrar oportunidades en el plano laboral, con un tablón de anuncios tanto a nivel local como a nivel global con el CFA Institute. “Muchas empresas buscan CFA Charterholders cuando buscan contratar a alguien, es una garantía de que esa persona está bien calificada y completó un riguroso currículum financiero y también obtuvieron experiencia antes de unirse a sus firmas”.
También el establecimiento de unos estándares y una ética en la profesión es probablemente una de las áreas más importantes para el CFA Institute y también para las sociedades locales. “En especial en Brasil y en la región de América Latina, después de todo lo sucedido en los últimos años, creemos que es muy importante. Como también lo es tener integridad en los mercados, un área que continuaremos defendiendo de aquí en adelante, tenemos ciertas metas y estándares que nos gustaría que los gestores de activos y los bancos tomaran como suyas para aumentar su compromiso con la industria”.
Otra importante área en la que se centran es en el desarrollo de los mercados financieros. Para ello, fomentan el debate entre los miembros de la industria, publicando recomendaciones en materia de políticas y procedimientos, así como estudios de investigación sobre los mercados de renta variable, renta fija y planes de pensiones.
“El año pasado lanzamos el primer concurso de monografías en innovación financiera. Tuvimos un total de 21 participantes que consiguieron publicar sus trabajos de investigación, con un enfoque similar los premios de monografía realizados por el Banco Central de Brasil. Considerando el éxito obtenido, repetimos también este año”, comentó Mauro Miranda.
Las relaciones con los organismos regulatorios son también un punto importante para la CFA Society Brazil, que ha fortalecido su área de abogacía, ampliando el diálogo con la Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil (CVM) y la Superintendencia Nacional de Previdencia Complementaria (PREVIC) para conseguir el reconocimiento del CFA Charter como acreditación necesaria para la realización de ciertas funciones en los mercados financieros. “Nuestra voz tiene una mayor relevancia en los mercados en términos de influenciar las nuevas regulaciones, pero siempre teniendo el interés del inversor en mente, siempre desde una óptica ética y la transparente. Hemos enviado nuestros comentarios a la CVM, fundamentalmente cuando ha habido una consulta pública, unas 4 o 5 por año, y es así como mantenemos el curso de nuestra relación y comunicamos las opiniones de nuestros miembros y participantes en nuestros grupos de trabajo”.
Finalizando, Mauro Miranda resalto que el compromiso del CFA Institute con Brasil es inquebrantable, su inversión en el país ha sido muy fuerte y lo continuará siendo en el futuro. “Esto repercute en los miembros y en nuestro trabajo con los reguladores en la mejora de los mercados de capitales. Vendemos ideas e ideales y hablamos de las mejores prácticas en los mercados. CFA Institute está presente en Brasil para añadir recursos”.
Pixabay CC0 Public DomainAichi8Seiran . El Banco Central Europeo cambia el tono y retira el sesgo de flexibilización de su programa de compras
Mario Draghi ha cambiado el tono de su discurso y ha dado más pistas sobre cuál será el comportamiento del Banco Central Europeo (BCE), que ha decidido mantener los tipos y el programa de compras intacto, pero ha eliminado la referencia a elevar los estímulos si las condiciones económicas empeoran.
Esta reunión de marzo se salda con un gran cambio en su discurso, ya que ha eliminado de su hoja de ruta la opción de seguir comprando deuda más allá de septiembre de 2018; eliminando así el sesgo de flexibilización, conocido como easing bias. La contrapartida a esta decisión es que esto podría estimular la fortaleza del euro.
De todas formas, este ligero cambio de rumbo ha venido acompañado con una visión más optimista de la marcha económica de la zona euro y ha elevado una décima su previsión de crecimiento para este año, al 2,4%, y ha rebajado el IPC de 2019 al 1,4%. Draghi ha reconocido que la inflación es tenue, pero considera que este año podría oscilar en torno al 1,5%.
“La clave es que el BCE ha dejado de hablar sobre qué hacer más si empeoran las condiciones económicas y financieras. Es un reconocimiento tácito de que la previsión económica en Europa es más prometedora de lo que era. El mercado está vendiendo porque este cambio nos acerca a la retirada de apoyos del BCE. Pero la reacción no debería ser desmesurada. Se trata de un paso minúsculo hacia adelante. Draghi probablemente empleará la rueda de prensa para intentar dar la vuelta a la reacción del mercado, pero nada de lo que puede decir va a cambiar la naturaleza de los movimientos”, explica James Athey, gestor en Aberdeen Standard Investments.
Stefan Isaacs, gestor y director adjunto del área de renta fija minorista de M&G, coincide en que lo importante es que el Consejo de Gobierno del BCE ha no reiterado su compromiso a aumentar la envergadura y duración del programa de compras. “A partir de ahora, el BCE probablemente empiece a encaminarse progresivamente hacia el endurecimiento de su política monetaria. Los próximos pasos previsiblemente serán el anuncio de otra reducción de su programa de compra de activos antes de ponerle fin definitivamente más adentrado el año, a lo que podría seguirle una subida de tipos en 2019”, afirma.
En opinión de Isaacs, este enfoque concuerda con un crecimiento económico por encima de la tendencia, la continua reducción de la brecha de producción y el aumento gradual de las presiones inflacionistas hacia los niveles objetivo. “Esta situación podría traducirse en una mayor presión sobre los rendimientos de la deuda pública, especialmente en el tramo corto, lo que probablemente beneficiará a los sectores cíclicos y debería seguir siendo favorable para los activos de riesgo”, concluye.
Wikimedia CommonsBMV. Vanguard Lists Three UCITS ETFs in Mexico
Vanguard está expandiendo el universo de productos ofrecidos a inversionistas mexicanos al listar tres ETFs UCITS en la plataforma global SIC de la Bolsa Mexicana de Valores, con lo que alcanza a 68 el número de ETFs disponibles en México.
Los nuevos ETFs y sus objetivos son:
Vanguard FTSE 100 UCITS ETF (VUKE), que busca replicar el rendimiento del índice de mercado de compañías de alta capitalización del Reino Unido.
Vanguard FTSE Japan UCITS ETF (VDJP), que busca replicar el rendimiento del índice de mercado de compañías de alta y mediana capitalización de Japón.
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCIT ETF (VHYD), que busca replicar el rendimiento del índice de mercado de compañías de alta y mediana capitalización que pagan altos dividendos en mercados desarrollados y emergentes.
Los gastos de administración anuales de estos ETFs son 0.09%, 0.19%, y 0.29% respectivamente.
Juan Hernández, Director General de Vanguard México, señaló: “Nos complace listar nuestros ETFs UCITS en la Bolsa Mexicana de Valores, ofreciendo a los inversionistas mexicanos oportunidades adicionales para crear un portafolio balanceado que alcance sus metas de inversión. Estamos comprometidos a brindar soluciones duraderas y eficaces para inversionistas mexicanos, ayudándoles a lograr el éxito en su inversión.”
Los productos ofrecen acceso a exposiciones internacionales específicas, no ofrecidos en los rangos que están domiciliados en Estados Unidos, a un costo muy competitivo.
Vanguard FTSE 100 UCITS ETF y Vanguard FTSE Japan UCITS ETF ofrecen una exposición a dos de los países más grandes y desarrollados del mundo, mientras que Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF combina una amplia diversificación de empresas con altos ingresos por dividendos.
Una sólida estrategia de inversión comienza con una distribución balanceada de activos, y utiliza inversiones diversificadas para mitigar la exposición a riesgos innecesarios. La diversificación, combinado con el mantener una disciplina de inversión, es una poderosa estrategia para crear valor a largo plazo. La exposición internacional juega un papel clave en la diversificación de un portafolio, ya que ofrece exposición a una mayor variedad de fuerzas económicas y de mercado. Específicamente, invertir internacionalmente a través de un ETF da acceso a una variedad de acciones internacionales en una sola inversión diversificada.
Hasta enero de 2018, Vanguard administraba aproximadamente 5.000 millones de dólares (US 5bn), atendiendo a inversionistas en México desde 2009 desde su corporativo en los Estados Unidos. En 2017 la firma abrió una oficina en Ciudad de México.
