Foto cedida. Arranca Estrategia Mundial, el juego de finanzas y fútbol
La Bolsa de Comercio de Buenos Aires acaba de poner en línea Estrategia Mundial, un juego con el que, desde todas partes del mundo, se pueden comprar y vender las selecciones del Mundial de Fútbol Rusia 2018.
“Sabés de fútbol, aprendé de inversiones”, anuncia la web del juego que ya está disponible para aquellos que quieran empezar a plasmar sus pronósticos en inversiones.
“El objetivo del juego es conseguir el mayor rendimiento comprando o vendiendo selecciones en el Mundial 2018. Vas a poder invertir tus créditos en las diferentes selecciones de fútbol, como máximo en 10 equipos y, hasta los cuartos de final, como mínimo en 3. Deberás utilizar los criterios de diversificación que se utilizan para invertir en el Mercado de Capitales. Sería muy fácil si te dejáramos invertir todo en cabezas de serie, pero no, sólo te permitimos el 30%. Pensá bien y analizá el poder ofensivo y defensivo de tu equipo, la diferencia de gol será pagada en créditos (Dividendos)”, señala la web.
Santiago Lull, vicepresidente de Futuro Bursátil y organizador del juego, explicó a Funds Society que se podrá participar desde cualquier lugar del mundo, pero que los premios (camisetas de fútbol o viajes) sólo estarán disponibles en Argentina.
Según las reglas, el jugador podrá comprar y vender tus equipos cuantas veces quiera durante el Mundial, incluso hasta antes del inicio del partido final. Cada selección tendrá una ficha técnica, con estadísticas y gráficos que analizan el pasado y presente del equipo.
“Este juego tiene mucho de análisis estadístico y matemático… te aconsejamos que lo realices para elegir cuándo y a qué precio comprar y vender tus equipos. Podrás consultar noticias, agenda y el fixture del mundial, además de seguir el ranking para ver tu posición en el juego. Todo está en tus manos, invertí con inteligencia”, señala el instructivo que aparece en la web.
Una de las particularidades de Estrategia Mundial es que se podrán crear grupos cerrados para competir entre amigos o conocidos.
Foto cedida. La Alianza Fintech de Iberoamérica hace su primer balance
La Alianza Fintech Iberoamérica realiza estos días una cumbre en Madrid que reúne a representantes de 20 países, coincidiendo con su primer año de actividades. Se trata de la mayor iniciativa Fintech que se realiza a nivel global, una convocatoria que empieza a dar resultados que están siendo analizados en la reunión celebrada en la capital española.
La Alianza Fintech IberoAmérica se constituyó como un espacio de conocimiento y colaboración para impulsar el emprendimiento, la competitividad y la inclusión financiera a través de una regulación común.
Entre los logros alcanzados desde su creación, el pasado 6 de junio de 2017, están: La creación de un Comité de Regulación Internacional FinTech, el desarrollo y publicación de dos libros blancos de regulación FinTech: Sobre Equity Crowdfunding y sobre las mejores prácticas para la puesta en marcha de un Sandbox. La elaboración de un Código de Buen Gobierno y Código Ético Común Iberoamericano que aglutine las buenas prácticas y con énfasis en la seguridad de los clientes finales.La implantación de una línea de ayuda única por país para para impulsar el emprendimiento y servir de orientación y apoyo a través de la creación de una Ventanilla y Buzón único FinTech.
Los delegados de varios países explicaron sus experiencias:
Argentina:
El propósito de la Cámara de FinTech de Argentina es liderar el proceso de transformación de la industria de servicios financieros, convirtiendo al país en un hub de innovación e inclusión financiera que sea un referente a nivel regional e internacional.
Alejandro Cosentino, vicepresidente de la Cámara de Fintech Argentina y fundador y CEO de Afluenta, ha dicho que “la industria Fintech Argentina ha tenido un crecimiento explosivo en el último año, superando el 100%. La Cámara Fintech de Argentina fundada por 13 compañías líderes, en apenas meses ha superado los 100 miembros activos. El diálogo con los reguladores es inmejorable. Las sugerencias planteadas en los grupos de innovación han sido implementadas. Todo indica que lo realizado ayudará a complementar lo que hacen los bancos para mejorar la inclusión financiera y mejorar los servicios que desarrollamos”.
Brasil:
Bruno Diniz, presidente de ABStarups, ha explicado que “En 2018 en Brasil tuvimos la reciente reglamentación del sector de P2P Lending, que se sumó a las regulaciones que ya se habían establecido dentro del sector Fintech, como en Equity Crowdfunding, Apertura de Cuentas Digitales”. En la actualidad, el ámbito regulatorio, se está discutiendo con la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM) la implantación de un modelo de Sandbox Regulatorio en el país, siendo que el avance de este tema es uno de los objetivos para ese año”. Asimismo, ha resaltado que en áreas específicas como el universo de las criptodivisas existe “un proyecto de ley bastante confuso y equivocado que está siendo discutido en el Congreso. La idea es trabajar en conjunto con empresas que actúen en el sector de criptodivisas y blockchain para presentar una propuesta menos nociva a los operadores de ese mercado”.
Además, por parte del Comité de Fintech de ABStarups, “buscamos proseguir con acuerdos de cooperación internacional con países de Oriente Medio, Asia y Europa, además de la ampliación de los acuerdos ya existentes como con el Global Fintech Hubs Federation”.
Chile:
La Asociación FinTech e InsurTech de Chile pretende alentar la trasformación del mercado de capitales con productos y servicios más eficientes fomentando la inclusión y educación financiera y potenciando la participación de sus asociados usando las mejores prácticas de la industria sustentado en 4 pilares: regulación, talento, demanda y capital.
José Santomingo, Presidente de la Asociación FinTech e InsurTech de Chile, explica que “a pesar de la reciente creación de la Asociación, en diciembre de 2017, contamos ya con 20 miembros y nuestros objetivos a corto plazo son poner en la agenda pública la contribución de las empresas Fintech, la defensa de sus asociados y la participación en la elaboración de una regulación adecuada. En este último aspecto, vamos a empezar a trabajar de forma conjunta con la autoridad pertinente”.
Colombia:
La Asociación Colombia Fintech cuenta con más de 70 empresas asociadas y afiliadas, y el respaldo de importantes entidades del sector financiero y el gobierno nacional. En un año se ha consolidado como el gremio representativo de la industria de tecnología e innovación financiera del país y una de las comunidades Fintech más activas de América Latina.
Juan Saldarriaga, presidente de Colombia Fintech ha destacado que “Nuestra agenda de trabajo se compone de cuatro líneas transversales: crear un ecosistema dinámico para el desarrollo de los negocios Fintech en Colombia; promover la educación y conocimiento Fintech en nuestros miembros, comunidades y grupos de interés; fortalecer internamente al gremio y posicionarlo como un actor estratégico en la economía digital del país e impulsar la creación de una política pública favorable para el crecimiento de esta industria y la modernización del sistema financiero colombiano”.
Ello requiere del desarrollo de nuevos mecanismos de financiación alternativa como el Crowdfunding, el crédito digital y masificación de operaciones digitales de trade finance(factura electrónica) para el crecimiento productivo de las personas, las mipymes y las startups.
Por otra parte, desde la Asociación Colombia Fintech destacan la necesidad de una digitalización del 100% del ecosistema de pagos en Colombia: tanto en el gobierno, los comercios y las personas, para lograr una lucha frontal contra el gota – gota, el efectivo y la informalidad, y así reducir el riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo, de manera sustancial.
Otros aspectos tratados por Saldarriaga son la revisión de la infraestructura tecnológica de las actuales entidades financieras tradicionales para desarrollar modelos y estándares de banca abierta, (API Economy) donde sea más fácil hacer portabilidad en línea de datos financieros para el desarrollo de nuevos sistemas y aplicaciones para el consumidor financiero y que logrará tener un impacto profundo en la inclusión financiera del país en acceso, uso y penetración de crédito.
Por último, la creación de un marco de flexibilidad jurídica y experimentación en el sistema financiero (sandbox regulatorio) para la introducción de nuevos modelos de negocio que puedan dinamizar el mercado con más actores, productos y servicios, y que esto se convierta en un factor de atracción de inversión extranjera para Colombia para la entrada de nuevos jugadores.
España:
Rodrigo García de la Cruz, presidente de la AEFI, destaca que el principal esfuerzo de la Asociación estos dos años ha sido un fuerte empuje a la regulación. Por eso, la Asociación ha trabajado en la presentación de un Libro Blanco sobre regulación, una propuesta de Sandbox e incluso, un tercer hito, ha sido el impulso a un Código de Buen Gobierno de las Fintech e Insurtech, todos ellas iniciativas pioneras lanzadas desde una Asociación FinTech. “Un entorno de pruebas controlado como el Sandbox, sin duda ayudaría a aligerar la carga burocrática, incentivar la innovación y la competencia, a la vez que proporciona seguridad jurídica a las FinTech y a los clientes. Uno de los primeros obstáculos a los que se enfrentan es, precisamente, el complejo sistema burocrático y si somos capaces de avanzar, estamos seguros de que se multiplicará el universo FinTech e InsurTech, que estima crear 74.500 nuevos empleos en el próximo año en nuestro país”.
La creación de un Sandbox en España posicionaría a nuestro país en el circuito internacional de inversiones extranjeras en sectores tecnológicos financieros punteros y haría de España un miembro de pleno derecho del grupo de países que, como Reino Unido, Australia, Japón, Canadá, Hong Kong o Singapur, ya han dado un paso adelante para la atracción de entidades tecnológicas que operan en el sector financiero.
Los objetivos que persigue la AEFI – integrada por 122 empresas Fintech e Insurtech – en la actualidad son, entre otros, continuar la consolidación del Ecosistema FinTech, impulsar la Bolsa de Empleo de la AEFI para aportar de manera real a la economía española, implementar el Código de Buenas Prácticas (CBP) corporativas para fomentar la confianza de los miembros de AEFI, incrementar las Relaciones Internacionales para el desarrollo del ecosistema español e impulsar el talento de las mujeres en el universo Fintech. En España, operan ya más de 300 empresas Fintech y 100 Insurtech.
Fintech CA y Caribe:
Ernesto Leal, presidente de la Asociación Fintech Centro América y Caribe, ha matizado que “desde la Asociación trabajamos en la generación de un espacio regulatorio para que el uso de la tecnología crezca y se desarrolle, asegurando interconectividad entre todas las partes, generando acceso a plataformas digitales además de la reducción en las barreras establecidas para la emisión y manejo de instrumentos de pago que permitan incorporar las tecnologías planteadas por las FinTech con mayor facilidad en diversos sectores de la población”. Sin embargo, según Leal se han encontrado falta de información, de conocimiento e inclusive temor acerca de las Fintech. Por ello, cree que “es importante el posicionamiento de este sector; los emprendedores deben tener confianza en los métodos de negocio FinTech establecidos para atacar las necesidades de los clientes. Los pagos automáticos y la firma electrónica igualmente juegan un papel importante y es imperativo que las autoridades y el gobierno amplíen y trabajen en la implementación de estas”.
México:
Francisco Meré, presidente de Fintech México ha explicado que “con el trabajo conjunto de la Asociación Fintech México, las autoridades financieras y el Poder Legislativo, México cuenta ahora con una ley Fintech, única en el mundo, que además de brindar certidumbre a usuarios, empresas e inversores, promueve la competencia en el sector financiero al adoptar el estándar de plataformas abiertas (open banking). Contamos ahora con un marco para la operación de activos virtuales y un Sandbox para fomentar la innovación. El reto ahora es lograr consolidar al ecosistema y lograr un balance en la regulación secundaria que promueva la innovación”.
Panamá:
Por su parte, Felipe Echandi, presidente de PanaFintech, ha resaltado que en menos de un año de existencia PanaFintech se ha convertido en el punto de referencia de Fintech e innovación financiera en Panamá.“Hemos realizado eventos regulares con apoyo de varios bancos y entidades públicas. El principal reto ha sido lograr la mejora del texto del Proyecto de Ley de Modernización del Sistema Financiero de Panamá, que crea un Sandbox regulatorio, aclara las reglas alrededor de cuentas de pago para una gran variedad de modelos de negocios, aclara las reglas para plataformas de financiamiento colectivo y define cuáles ICOs serán consideradas oferta pública y cuáles no. El proyecto de ley fue presentado ante la Asamblea Nacional de Panamá y está a la espera de iniciar su discusión legislativa donde tenemos previsto participar activamente”.
Perú:
Para María Laura Cuya, Vicepresidenta de la Asociación Fintech del Perú estar presente en la II Cumbre de la Alianza FinTech IberoAmérica en Madrid es una oportunidad de aprendizaje y de generación de sinergias con la región y los más de 20 países que participan. “Hoy la oferta de productos a los consumidores financieros de la región plantea un contexto nuevo, donde reguladores y fintechs requerimos trabajar en evolución y en conjunto para generar certidumbre a todos los actores del ecosistema. Nos interesa desarrollar un ecosistema fintech robusto y la Alianza nos provee de soporte a través del aprendizaje, experiencias y conocimiento de las mejores prácticas internacionales”.
Los gremios fintech se han convertido en socios estratégicos en la búsqueda del diálogo, la transparencia y el buen gobierno de las fintechs. “Desde la Alianza FinTech IberoAmérica trabajamos en la búsqueda de un desarrollo sano y sólido del sector fintech iberoamericano. El aliarnos conlleva un enfoque sinérgico que permite generar valor agregado a los diferentes actores del ecosistema (clientes, reguladores, supervisores, medios, políticos y las propias fintechs)”.
Portugal:
Luis Miguel Vieira, miembro del Board de la Asociación Fintech e Insurtech de Portugal, considera que “los retos de la AFIP – Asociación FinTech y InsurTech Portugal son consolidar el conocimiento de sus verticales: RegTech, InsurTech, Blockchain, Crowdfunding, Pagos, Big Data, Inteligencia Artificial y Gestión automatizada”. Asimismo, destaca el trabajo con los reguladores del Banco de Portugal y la Comisión de Mercado de Valores para tener un entorno normativo favorable para el desarrollo de nuevos negocios: resolver ante los diputados de la Asamblea de la República algunos problemas creados en la transposición de normas europeas; desarrollar un programa de alfabetización financiera y programas de formación en las áreas Fintech.
Uruguay:
Sebastián Olivera, representante de la Cámara Uruguaya de Fintech, ha explicado que “América Latina es una región desigual, en dónde los datos de exclusión se sitúan cerca del 50% del total la población. Si queremos revertir esta situación e impulsar el desarrollo sostenible debemos trabajar para garantizar la inclusión financiera como forma de mejorar la calidad de vida de las personas mediante el acceso universal a servicios financieros de calidad”. Las FinTech se posicionan como actores de relevancia facilitando el acceso a los servicios financieros y agregando valor en la economía.
Asimismo, Olivera ha resaltado que, en Uruguay, los agentes (públicos y privados, tradicionales e innovadores) del sistema financiero nacional han venido trabajando y consolidando esfuerzos de forma continuada.
La Cámara Uruguaya de FinTech, tiene por objetivo prioritario contribuir al fortalecimiento, transparencia y desarrollo del sistema financiero. Bien sea mediante el apoyo de las organizaciones que generan más y mejores propuestas de valor, vía la realización de instancias educativas para la difusión de conocimiento; la participación y aporte en grupos de trabajo sobre normativa; la promoción de Uruguay como centro para captación y desarrollo de inversiones que generen empleo calificado o a través de la celebración de acuerdos internacionales que permitan acceder a las mejores prácticas de mercado, normativa y desarrollos tecnológicos de última generación, con el fin ulterior de ponerlos a disposición de la gente.
Los analistas de Puente consideran que estamos en un punto de inflexión para los mercados, y en un documento dirigido a sus clientes recomiendan recalibrar el riesgo y priorizar los fundamentales de las inversiones.
“Con más del 90% de las empresas americanas del S&P 500 habiendo reportado ganancias empresariales para el primer trimestre de 2018, 78% han reportado beneficios por encima de lo esperado, lo cual, de mantenerse, está muy por encima del promedio de sorpresas positivas desde el año 1994.
En promedio, las empresas han reportado ganancias un 8% por encima de las expectativas, las cuales se encontraban en máximos (16%), luego de descontar el impulso de la reforma fiscal aprobada en diciembre de 2017. Estos excepcionales resultados empresariales, sin embargo, no han logrado hasta ahora mover decisivamente al mercado, con los principales índices de acciones americanas ligeramente al alza, pero aún lejos de recuperar los máximos de enero”, detalla el texto.
Los analistas de la firma señalan que, ante un entorno macroeconómico de sólido crecimiento en EE.UU. y las principales economías desarrolladas, cabe preguntarse porqué estos resultados no han logrado impulsar con fuerza los principales índices, fundamentalmente en EE.UU.
“Hay varias interpretaciones. Parte de estos resultados podrían haber estado reflejados en los precios de enero cuando el mercado subió con fuerza inusitada. También podemos asignar un rol a las tensiones comerciales generadas por la política proteccionista americana o tensiones geopolíticas con Irán. Estos factores pueden explicar picos de volatilidad, pero probablemente sean los detonantes y no los generadores de un mercado más renuente a retomar la tónica alcista de 2017”.
Según la visión de Puente, “una explicación más interesante es pensar que estamos en un punto de inflexión, a partir del cual los mercados ya no pueden confiar en bancos centrales amigables que suavicen su incursión en los mercados financieros. La volatilidad de las últimas semanas es un recordatorio que invertir en activos con riesgo conlleva vaivenes y estos vaivenes son normales”.
“El regreso de la volatilidad a los mercados desde febrero, es la consecuencia normal de un quiebre en un hasta entonces idílico entorno de baja inflación y crecimiento sostenido. El cierre de la brecha de crecimiento en EEUU y un mercado laboral en pleno empleo, han impulsado cifras de inflación muy cercanas al objetivo de 2% de la Reserva Federal. Las condiciones financieras aún favorables, irán perdiendo fuerza en la fase tardía del ciclo”, añade el texto.
En octubre de 2017, la Fed inició su proceso de normalización de la hoja de balance, indicando su voluntad de reducir la misma en 1,4 trillones de dólares en los próximos cuatro años. A esto se suma el cese de la expansión monetaria del BCE, quien probablemente termine entre septiembre y fin de año su programa de compra de activos. Esto deja al Banco de Japón como el principal banco central desarrollado aún comprometido con políticas monetarias expansivas.
Para Puente, “la combinación de tasas de interés más altas, retracción de la liquidez mundial y el resurgimiento de ciertas presiones inflacionarias en una fase avanzada del ciclo económico americano, nos llevan a concluir que la volatilidad ha retornado para quedarse. Los agentes necesitan ajustarse a esta nueva dinámica y el precio de los activos deberá reflejar un mundo donde el retorno ofrecido por la tasa libre de riesgo ya no es despreciable Esto tiene un efecto directo sobre la formación de precios de todos los activos con riesgo y sobre los flujos financieros. Finalmente, la relativa divergencia de política monetaria entre los principales bancos centrales, implica un diferencial de tasas cada vez más amplio a favor del dólar, con implicaciones para las divisas de países desarrollados y emergentes”.
El período de expansión monetaria sincronizada desde 2009 revalorizó a los activos con riesgo y las tasas ultra bajas llevaron a muchos inversores a asumir riesgos mayores que los que condecían con su perfil de riesgo.
Para los analistas de Puente, “el período de gradual retracción de la liquidez global y tasas más elevadas, si bien no es incompatible con retornos positivos, requerirá recalibrar el riesgo y priorizar los fundamentales de las inversiones”.
Foto cedida Felipe Marín Viñuela. Felipe Marín Viñuela es el nuevo gerente de inversiones de Security AGF
La Administradora General de Fondos Security S.A. comunicó a la Comisión del mercado financiero de Chile, con fecha 23 de mayo, que el directorio de la compañía en sesión extraordinaria, acordó designar a Felipe Marín Viñuela, CFA, como gerente de inversiones de la misma. Felipe Marín sustituye en el cargo a Pablo Jaque Sahr, quién presentó su renuncia el pasado día 10 de mayo junto a cuatro otros ejecutivos de la misma entidad, con el fin de, según medios locales, abrir una gestora especializada en Chile y Latinoamérica para clientes institucionales.
Con una larga trayectoria profesional y más de once años de experiencia en el manejo de inversiones en renta fija y renta variable, tanto a nivel local como internacional, el nuevo Gerente de Inversiones, forma parte del grupo Security desde el año 2010 donde ha desempeñado cargos como Subgerente de Inversiones y Gerente de Inversiones Internacionales. En su último cargo era responsable del proceso integral de inversión y ejecución de las inversiones internacionales del grupo, que representaban aproximadamente 1.100 millones de dólares y gestionaba un equipo de 7 personas.
Felipe Marín Viñuela, es ingeniero comercial de la Universidad Adolfo Ibáñez, MBA de la Pontificia Universidad Católica y Master en Finanzas Universidad Adolfo Ibáñez y Chatered Financial Analyst (CFA). Desde su nueva posición, Marín deberá favorecer el desarrollo de áreas clave del grupo y sus empresas, así como impulsar nuevas estrategias de negocio en el ámbito de las inversiones. Adicionalmente, Felipe Marín ha sido profesor de las cátedras de Política Financiera y Mercado de Capitales en la Universidad Finis Terrae y profesor de Finanzas en la Universidad del Desarrollo (UDD).
Marín se incorpora a un experimentado equipo de profesionales de la Administradora General de Fondos Security, integrado por más de 150 profesionales con experiencia en el manejo de inversiones financieras, y que forma parte de Inversiones Security, cuyo equipo ejecutivo es liderado por Carlos Budge e integrado por Juan Pablo Lira, gerente de la Administradora General de Fondos Security, y Rodrigo Fuenzalida, gerente de Valores Security Corredores de Bolsa.
A la fecha, AGF Security administra activos por más de 5.500 millones de dólares, en las distintas clases de activos locales e internacionales, dirigidas a satisfacer las necesidades de ahorro e inversión de clientes institucionales, alto patrimonio, empresa y retail.
Grupo Security es un grupo financiero diversificado, que reúne 13 empresas estructuradas en cuatro áreas de negocios principales, agrupando en cada una de ellas de manera integrada las filiales y divisiones que comparten objetivos de negocios comunes. Estas áreas son financiamiento, seguros, inversiones y administración de activos, y servicios complementarios.
Photo . Itaú Unibanco Celebrates 21 Years of Listing on the New York Stock Exchange
Itaú Unibanco celebró 21 años de negociaciones en la Bolsa de Valores de Nueva York, la mayor del género en lo que a volumen de negocios se refiere.
Para celebrar la fecha, Itaú fue homenajeado en la ceremonia del “closing bell”, tradicional acto que señala el fin de las negociaciones del día en la referida bolsa norteamericana. El evento tuvo lugar en el edificio sede de NYSE, en Wall Street, Manhattan, y contó con la presencia de Candido Bracher, Presidente Ejecutivo de Itaú Unibanco; Eduardo Vassimon, Director General Mayorista; Caio David, Vicepresidente Ejecutivo, Chief Financial Officer (CFO) y Chief Risk Officer (CRO); Alexsandro Broedel, Director Ejecutivo de Finanzas, Riesgo de Mercado y Liquidez y Director de Relaciones con Inversores; y Christian Egan, Director Ejecutivo de Mercados Globales y Tesorería, además de Roberto Setubal, Copresidente del Consejo de Administración.
Durante el acto, una enorme bandera con la marca del banco “envolvió” el edificio histórico de la Bolsa. Asimismo, Itaú estuvo presente en los paneles de Times Square, uno de los puntos turísticos más visitados del mundo.
“Negociar nuestras acciones en la Bolsa de Nueva York colaboró con el crecimiento del banco y nos hizo más conocidos en todo el mundo, lo que acabó aumentando el número de extranjeros entre nuestros accionistas. Estamos muy satisfechos con los resultados obtenidos en estos 21 años”, afirma Candido Bracher.
En todos estos años, las acciones de Itaú Unibanco (identificadas por el código de negociación ITUB) vienen presentando una performance anual consistente, con una valorización promedio del 16% (considerando la reinversión de dividendos) y un rendimiento sobre el patrimonio neto (ROE) recurrente del 24,4%. Durante este período se distribuyeron 32.700 millones de dólares en dividendos e Intereses sobre Capital Propio (ICP) netos de impuesto a la renta.
En el primer trimestre de 2018, las acciones de Itaú giraron un promedio de 535.300 millones de reales (161.100 millones de dólares) al día en NYSE y 724,7 millones de reales (218 millones de dólares) en la bolsa de valores brasileña, B3, sumando un total de 1.300 millones de reales (379 millones de dólares). El volumen total negociado fue un 41,5% superior al del mismo período del año anterior. En B3, el crecimiento fue del 68,7%, y en NYSE, del 16,2%.
Pioneros y valorización
Unibanco fue el primer banco brasileño que negoció sus acciones en la Bolsa de Valores de Nueva York, en 1997. Itaú lanzó su programa de American Depositary Receipt (ADR) en NYSE en 2002. A raíz de la fusión entre Unibanco e Itaú, ocurrida en 2008, las acciones de ambos bancos se unificaron.
Actualmente, un 67% de los 3,2 mil millones de acciones preferidas de Itaú Unibanco pertenecen a inversores extranjeros; de ellas, el 38% se negocian vía B3 y el 29% en NYSE. El 33% restante pertenece a brasileños y se negoció en la B3. Estos números se refieren a las acciones free float, es decir, aquellas que pueden negociarse libremente en el mercado, excluyéndose las acciones pertenecientes a los controladores y las acciones en tesorería.
Tal desempeño se debe a una agenda transparente con el mercado de capitales que Itaú Unibanco puso en marcha en 1996, con presentaciones en Estados Unidos y Europa para divulgar sus prácticas de gobierno corporativo y enfatizar su respeto y consideración hacia sus accionistas.
“La sustentabilidad de cualquier organización depende de cómo interactúa con sus colaboradores, clientes, accionistas y sociedad en general. Por eso tenemos una amplia agenda de eventos y encuentros que nos sirven para comprender las demandas de los inversores y comunicar las estrategias y resultados de nuestros negocios, siempre con claridad, transparencia y visión de largo plazo”, comenta Caio David.
Itaú Unibanco tiene ciento veintiún mil accionistas directos y cerca de un millón de indirectos por medio de participación en fondos de inversión y de pensión brasileños que poseen acciones de la institución.
En los tres últimos años, el valor agregado por Itaú a la economía fue de R$189,4 mil millones (US$56,7 mil millones), distribuidos entre remuneración a los colaboradores (30%); impuestos, tributos y contribuciones (30%); beneficios y dividendos a todos los accionistas (19%); reinversión en la operación del banco (19%) y alquileres (2%).
Nuevo ciclo
En septiembre de 2017, el banco retiró el límite máximo para pago de Dividendos e Intereses sobre Capital Proprio, anteriormente fijado en un 45%, excluyendo recompra de acciones, con payout (porcentaje del beneficio neto distribuido al accionista) del 83% (incluyendo recompra de sus propias acciones). En virtud de esta nueva práctica de remuneración, las acciones de Itaú se hicieron atractivas para los fondos de inversión y de pensiones cuya estrategia es priorizar activos con niveles más elevados de payout y una eficiente gestión de capital.
En 2017, el banco distribuyó 5.300 millones de dólares en dividendos e ICP, fruto del beneficio neto recurrente de 7.500 millones de dólares.
Acerca de Itaú Unibanco
Itaú Unibanco es la mayor institución financiera privada de Brasil y una de las más grandes del mundo, con activos que alcanzaron la cifra de 1,5 billones de reales (458.600 millones de dólares) en marzo de 2018. Cuenta con 99,6 mil colaboradores, alrededor de 4,5 mil puestos de atención en Brasil y una expresiva actuación en América Latina, así como también marca presencia en Estados Unidos, Europa, Asia y Oriente Próximo. Una estrategia de negocios segmentada permite que Itaú Unibanco se destaque en Brasil y en el exterior, participe en todas las áreas de la actividad económica y ejerza su liderazgo en diferentes segmentos del sector, reconocido por su historia, solidez financiera y performance. Sus acciones, negociadas en B3 y NYSE (New York Stock Exchange), tenían un valor de mercado de 333.600 millones de reales (100.400 millones de dólares) al 31 de marzo de 2018.
Pixabay CC0 Public DomainFederico Tomasevich, CEO at Puente. Puente Will Exclusively Distribute a Partners Group Vehicle in Argentina, Uruguay and Paraguay
Puente anunció un acuerdo con Partners Group, uno de los principales grupos de inversión del mundo, para distribuir en forma exclusiva uno de sus novedosos instrumentos de inversión en mercados privados a clientes de Argentina, Uruguay y Paraguay.
«Estamos muy entusiasmados con la decisión de Partners Group de elegirnos como su socio exclusivo en Argentina, Uruguay y Paraguay. Esta alianza potencia aún más nuestra plataforma de inversiones, particularmente en lo que se refiere a inversiones alternativas. Se trata de una oportunidad para quienes buscan diversificar su cartera, maximizando su capital a través de inversiones en private equity, real estate, deuda privada, e infraestructuras. Esto le permite al inversor acceder a retornos en dólares que apuntan a ubicarse por encima de la mayoría de las opciones que hay hoy en el mercado, en inversiones con menor volatilidad y que tienen una baja correlación con los mercados tradicionales», destacó Federico Tomasevich, presidente de Puente.
Con su oficina central en Suiza y 19 oficinas alrededor del mundo como Nueva York o Houston, Partners Group administra más de 74.000 millones de dólates en activos privados invertidos en private equity, real estate, deuda privada y proyectos de infraestructura.
«Partners Group, a través de Puente, pone a disposición del mercado inversor argentino, uruguayo y paraguayo, una alternativa de inversión moderna y eficiente que da acceso a los clientes de Puente a inversiones en mercados privados, las cuales son típicamente solo accesibles para inversores institucionales de gran porte. Estamos entusiasmados con este acuerdo con Puente, una institución de renombre en los mercados en que opera» señaló Gonzalo Fernández Castro, responsable de Private Equity para Latinoamérica en Partners Group.
Puente administra 3.400 millones de dólares en activos financieros y según declaraciones de Tomasevich al diario Clarín, “la rentabilidad de estos “private equity” es de entre el 8 y el 12% en dólares y se requiere un monto de entrada a partir de 500.000 dólares, con la posibilidad de salir mensualmente”.
La nueva legislación argentina permite que los inversores argentinos puedan operar con instrumentos financieros en el exterior, con la condición de que cuenten con un agente local como vínculo con la operación en el extranjero.
Pixabay CC0 Public DomainDomyD. La inestabilidad política en Italia se contagia a su mercado de deuda pública
La inestabilidad política de Italia pasa factura a su deuda pública, que la semana pasada disparaba su coste en más de 30 puntos básicos. ¿El motivo? La posibilidad de una alianza de gobierno entre el Movimiento Cinco Estrellas y La Liga Norte, que hizo que la semana pasada la rentabilidad exigida al bono italiano fuera del 2,2%; su máximo desde octubre de 2017.
“Italia podría estar a punto de poner a prueba la determinación del Banco Central Europeo de hacer lo que sea necesario para salvar el euro. Los diferenciales de los bonos del gobierno italiano en relación con Alemania han subido a 155 puntos básico en desde 113 de hace menos de un mes”, explica Chris Iggo, jefe de inversiones de renta fija de AXA IM.
Según José María Valle, analista de política monetaria y renta fija de Ahorro Corporación Financiera, aunque los partidos euroescépticos Liga Norte y Movimiento Cinco Estrellas han rebajado el tono de su discurso, “podrían incidir en políticas populistas y de mayor gasto público, por lo que la prima de riesgo de Italia permanecerá sensible a los acuerdos que alcancen”.
En su opinión, en la medida en que las propuestas populistas ganen terreno, la prima de riesgo de Italia podría seguir repuntando. “Sin embargo, creemos que la situación política en Italia no supone, por ahora, un riesgo sistémico; en la medida en que estos partidos han anunciado que no debatirán sobre la salida del euro, debería implicar que están dispuestos a consensuar sus políticas con los socios europeos”, matiza Valle.
¿Oportunidad?
Y es que a los mercados no les gusta los populismos europeos. Según el análisis de Paul Brain, jefe de renta fija en Newton, parte de BNY Mellon, es de esperar que los rendimientos italianos aumenten a medida que los partidos populistas lleguen al poder. “Ambos han prometido mucho a sus seguidores, lo que en última instancia causará más préstamos del gobierno y, por lo tanto, más oferta de bonos”, explica Brain.
En este sentido Iggo recuerda que, en general, los bonos italianos han sido sobreponderados en las carteras al estar favorecidos por la mejora general en el crecimiento europeo y el en programa de compra de activos del BCE. “Sin embargo, con un nuevo gobierno populista no probado y el fin de la compra de bonos por parte del BCE, los inversores pueden tener que apretar los dientes por un tiempo. Un fuerte aumento en los costos de endeudamiento debilitaría aún más la dinámica de la deuda italiana. Veamos cómo reacciona el mercado a la nueva configuración política y, lo que es más importante, qué respuestas podría haber desde Bruselas”, afirma.
Esta misma valoración hace Anthony Doyle, director de inversiones de renta fija de M&G, quien señala que el diferencial italiano actualmente bajo respecto a los bunds también es síntoma de la búsqueda de renta de los inversores, espoleada por las TIR reducidas que ofrecen los mercados de deuda soberana core europeos. “Para los inversores en renta fija, la falta de reforma estructural, los altos ratios de deuda/PIB, la lenta retirada de las medidas de flexibilización cuantitativa (QE) y un potencial cambio de régimen en el BCE (a partir de noviembre de 2019 tendrá un nuevo presidente) justifican la cautela sobre la deuda italiana en vencimientos largos. El diferencial a 10 años de 119 puntos básicos (pb) respecto a Alemania es inferior a la media a cinco años (de 159 pb), lo cual revela que el mercado descuenta en cierta medida los retos a los que se enfrenta la economía italiana. Además, las TIR italianas están distorsionadas por el QE: se estima que el BCE tiene en su poder un 28% de la deuda soberana del país”, señala Doyle.
Por su parte, Brain considera que no sólo el populismo afecta a la deuda italiana, sino que la falta de formación de un gobierno también puede ser perjudicial para los bonos italianos debido a la incertidumbre. “Los rendimientos italianos a corto plazo podrían aumentar aún más, pero eso podría representar también una oportunidad de compra”, matiza.
Este riesgo política hace que algunas gestoras, como es el caso de Brandywine Global, filial de Legg Mason, se muestren cautelosas con Italia. “Mientras que las BTP italianas ofrecen cierto grado de rendimientos reales atractivos en comparación con otros mercados desarrollados, existe suficiente riesgo de información para mantenernos a raya por el momento. Seguimos siendo selectivos sobre nuestra exposición regional”, apunta Jack McIntyre, gestor de renta fija global de Brandywine Global, filial de Legg Mason.
Un riesgo político
En cambio, Philippe Waechter, economista jefe de Ostrum AM, afiliada a Natixis IM, se muestra menos optimista y señala directamente a Italiana como un problema para la Unión Europea. “La posible coalición no quiere respetar el marco institucional ni en el lado económico (déficit público demasiado grande) ni en las cuestiones sociales (inmigración). ¿Cómo sería aceptado este nuevo marco italiano por otros miembros europeos? Esto podría crear más heterogeneidad dentro de la Unión Europea ya que otros países como Polonia o Hungría ya tienen un gobierno populista y podrían crear una especie de coalición con Italia contra Francia y Alemania”, argumenta.
En su opinión, este hecho es importante porque a finales de junio hay un consejo europeo que debe decidir sobre el nuevo marco institucional europeo. “Con esta coalición italiana, ¿será posible encontrar un acuerdo? Sin duda, eso debilitaría la construcción europea”, concluye.
Desde Eurizon señalan que es poco probable que se produzca una crisis total de confianza en Itlia, ya que no consideran que el gobierno resultante quiera dañar la actual recuperación económica. “El nuevo gobierno probablemente sea sensible a las señales enviadas por los mercados financieros. Trump también se consideró como una amenaza potencial para la estabilidad de los mercados financieros, pero desde entonces se ha juzgado solo en función de las acciones tangibles de su administración. El gobierno italiano también será juzgado únicamente por sus decisiones reales, especialmente en el frente de política fiscal”, afirma.
Según Doyle, hay que recordar que “la economía italiana es la tercera mayor de la eurozona, y representa un 16% del PIB de la región. Debido a su tamaño, la Comisión Europea ya ha advertido a los mercados de que el país mediterráneo podría ser una fuente importante de riesgo económico y financiero para la eurozona. El ratio de deuda soberana/PIB ronda el 133%, el segundo mayor de la Unión Europea (UE) después de Grecia. La cifra de préstamos incobrables de los bancos es aproximadamente del 21% del PIB, una de las más altas de la UE”.
En este mismo sentido, Bettina Müller, economista jefa para Europa de DWS, que si el nuevo gobierno aprueba las medidas que han trascendido, los inversores empezarán a pedir una mayor prima de riesgo por invertir en Europa. “Nuestra visión para la deuda italiana es que, dependiendo de cómo se desarrollen finalmente los rendimientos, “los diferenciales, el crecimiento y, por lo tanto, el déficit presupuestario. El riesgo, sin embargo, es al alza”, concluye Müller.
Foto cedidaStephen Thariyan responsable de mercados desarrollados de BlueBay.. Stephen Thariyan ficha por BlueBay Asset Management como responsable de mercados desarrollados
BlueBay Asset Managemente anunció ayer la incorporación de Stephan Thariyan como nuevo responsable de mercados desarrollados, un cargo que la gestora ha creado recientemente.
Tras su salida de Janus Henderson Investors hace ocho meses, donde ha sido el responsable de la deuda corporativa durante los últimos diez años, Thariyan se une a la firma BlueBay AM donde trabajará con Mark Dowding, supervisando el proceso de inversión en crédito corporativo y contribuyendo al desarrollo y crecimiento de las estrategias de BlueBay en deuda investment grade, crédito apalancado y bonos convertibles.
Según reflejan diversos medios del sector, Thariyan tendrá su sede en Londres y reportará directamente a Raphael Robelin, director de inversiones de la firma.
“A medida que continuamos haciendo crecer nuestras capacidades de inversión, en respuesta a mercados que evolucionan constantemente y a las demandas de los inversores, nuestra capacidad para generar una rentabilidad superior es crítica para nuestro éxito. Por tanto, hemos continuado reforzando nuestros equipos de inversión, para mantener nuestro enfoque sobre la generación de fuertes retornos de inversión para inversores nuevos y ya existentes”, ha señalado Roblein.
Robelin ha añadido que la incorporación del experto al equipo “complementará los sólidos conocimientos macro y de deuda soberana de Mark Dowding”.
Foto cedidaAndy Warkwick, nuevo miembro del equipo de Real Return de Newton Investment Management, parte de BNY Mellon Investment Management. . Andy Warkwick se incorpora a Newton Investment Management para reforzar el equipo de Real Return
Newton Investment Management (Newton IM), parte de BNY Mellon Investment Management, ha anunciado la incorporación de Andy Warwick al equipo de Real Return, que lidera actualmente Suzanne Hutchins.
Warwick, que asumirá su nuevo puesto el 30 de julio de 2018 (sujeto a la obtención de las autorizaciones necesarias), trabajará con los cogestores principales Suzanne Hutchins y Aron Pataki, como cogestor principal de carteras de las estrategias de Newton que incluye el fondo BNY Mellon Global Real Return EUR.
Warwick se une al equipo desde BlackRock, donde era cogestor del BlackRock Dynamic Diversified Growth Fund y gestor del BGF Flexible Multi-Asset Fund (fondo distinguido con un Lipper Award), el BlackRock Balanced Growth Fund y el BlackRock Balanced Managed Fund.
En referencia a este nombramiento, Sasha Evers, director general para Iberia y Latinoamérica en BNY Mellon Investment Management, ha señalad que “ la ampliación del equipo Real Return de Newton IM con la incorporación de Andy subraya la importancia de esta estrategia para nuestro negocio, así como el fuerte crecimiento que anticipamos que experimentará en España y en otros mercados de todo el mundo”.
Dilatada experiencia
Con veinte años de experiencia a sus espaldas en la gestión de fondos multiactivos, Andy aporta una serie de capacidades que se complementan muy bien con el actual equipo de Real Return, sobre todo en lo referente al análisis cross-asset, la visión macro y la construcción de la cartera. Andy acumula una vasta experiencia en diversas clases de activo como acciones, bonos, materias primas, crédito, volatilidad e inversiones alternativas.
