Pixabay CC0 Public DomainFietzfotos. M&G comienza el proceso de transferencia de activos de cuatro fondos distribuidos fuera de Reino Unido a Luxemburgo
M&G Investments ha comenzado el proceso de transferencia de los activos de cuatro fondos de capital variable domiciliados en el Reino Unido a fondos equivalentes en su plataforma de Luxemburgo. Estos cuatro fondos se distribuyen exclusivamente fuera del Reino Unido y la transferencia de sus activos está sujeta a la aprobación de los accionistas.
Con un valor de mercado acumulado de 10.400 millones de euros, los cuatros fondos son: M&G European Inflation Linked Corporate Bond Fund, M&G Dynamic Allocation Fund, M&G Income Allocation Fund y M&G Prudent Allocation Fund. Sus activos se fusionarán con los fondos M&G (Lux) European Inflation Linked Corporate Bond Fund, M&G (Lux) Dynamic Allocation, M&G (Lux) Income Allocation y M&G (Lux) Conservative Allocation, respectivamente.
La notificación formal de estas propuestas se ha enviado por correo a los accionistas de los fondos el 10 de enero. A partir de este momento, los accionistas contarán con un plazo de cuatro semanas para emitir su voto. Los detalles de los resultados de las votaciones estarán disponibles tras la celebración de las Juntas Generales Extraordinarias el 9 de febrero de 2018. Si los votos son favorables, se espera que las fusiones de los cuatro fondos se completen el 16 de marzo de 2018.
Los fondos M&G (Lux) Dynamic Allocation, M&G (Lux) Income Allocation y M&G (Lux) Conservative Allocation se lanzarán el 16 de enero de 2018 antes de que finalice el periodo de votación por petición de los inversores. Por su parte, el M&G (Lux) European Inflation Linked Corporate Bond estará disponible una vez se complete la fusión. Los cuatro fondos luxemburgueses seguirán estrategias idénticas a los actuales fondos domiciliados en Reino Unido y estarán dirigidos por los mismos gestores.
Las propuestas de M&G han sido aprobadas por los reguladores competentes en Luxemburgo, Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) y en Reino Unido,Financial Conduct Authority (FCA).
Ante esta decisión, Anne Richards, consejera delegada de M&G Investments, ha comentado que “tras el referéndum en el que se decidió que el Reino Unido abandonará la Unión Europea, en M&G hemos tomado una serie de medidas de cautela para proteger los intereses de nuestros inversores domiciliados fuera del Reino Unido. Estas medidas, que van desde el refuerzo de nuestra oferta SICAV hasta la creación de una nueva estructura jurídica en Luxemburgo, garantizarán que nuestros clientes internacionales sigan teniendo acceso a nuestras estrategias de inversión, independientemente del acuerdo final que se alcance entre el Reino Unido y el resto de Europa”.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: wolfgang11. ¿Cómo será 2018 para los inversores de private equity?
Se espera que en 2018 haya un aumento en el crecimiento global y, según William Charlton, director ejecutivo de Pavilion Alternatives Group, la mayoría de los inversores institucionales planean mantener o aumentar sus asignaciones en private equity.
Si bien las economías en crecimiento generalmente serían beneficiosas para la mayoría de los administradores de fondos de private equity, Charlton cree que 2018 se perfila como un año de desafíos y oportunidades. «El problema del despliegue de capital es uno de los» conocidos conocidos», pero, como ha argumentado Donald Rumsfeld, el mayor riesgo puede deberse a las» incógnitas desconocidas», afirma.
En su opinión, el mayor desafío al que se enfrenta el mercado de private equity de EE.UU. son las salidas a bolsa: «Si bien el mercado de OPIs mostró algunos signos de recuperación a principios de 2017, varias ofertas públicas iniciales no fueron bien recibidas y sigue siendo muy difícil navegar con éxito las complejidades de hacer pública una empresa». En una nota más positiva, el directivo espera la repatriación de grandes cantidades de capital actualmente en empresas con operaciones en el extranjero, debido a la reforma tributaria, una situación que considera podría tener un impacto positivo en un mercado de adquisiciones ya sólido.
En Europa, el especialista advierte del crecimiento de las valuaciones, «los múltiplos de EBITDA han aumentado significativamente en los últimos años y se están acercando a los elevados niveles ya vistos en Estados Unidos. Si los precios siguen siendo altos y el crecimiento económico previsto sigue siendo limitado, los gestores de fondos europeos se enfrentarán en 2018 para generar retornos históricamente atractivos acordes con sus perfiles de riesgo. Además, la incertidumbre inducida por Brexit se suma a la complejidad de evaluar con precisión las exposiciones riesgo-rendimiento en toda la región», señala.
Mientras tanto, en los mercados de private equity de Asia-Pacífico, el flujo de operaciones, las salidas y la recaudación de fondos están al alza, pero dada la naturaleza dependiente de la exportación de la región, Charlton cree que los inversores centrados en ella enfrentarán el desafío continuo de invertir en compañías que pueden tener éxito incluso en el caso de una disminución en la demanda global.
En cuanto al petróleo y teniendo en cuenta que sus precios han llegado ya a un nivel que Charlton considera puede presentar atractivas oportunidades de inversión en el mercado de la energía de capital privado. un desafío «es identificar gestores de fondos de calidad que puedan generar retornos atractivos constantemente cuando el valor subyacente de sus activos dependa en gran medida de un producto decididamente volátil». Mientras que en infraestructura, cree que el mayor desafío será identificar activos que tengan el potencial de generar retornos atractivos a pesar de los precios de entrada más altos.
«Si la reciente recuperación económica no se sostiene, podríamos estar viendo las fases iniciales de una tormenta perfecta en los mercados crediticios globales. Si es así, los gestores de distressed assets pueden estar bien posicionados para aprovechar los actuales términos excesivamente indulgentes. El desafío en los mercados de crédito para 2018 será encontrar a gestores que puedan emitir préstamos con términos que brinden cierta protección en caso de un declive económico», concluye.
Pixabay CC0 Public DomainJackmac34. Institutional Investor Journals to Join Pageant Media
Pageant Media, el especialista en información financiera y de mercado, anunció ayer la compra de Institutional Investor Journals (II Journals), propiedad de Euromoney Institutional Investor y empresa editorial especializada en investigación sobre inversiones y finanzas globales.
II Journals cuenta con una cartera con 12 cabeceras que cubren diferentes disciplinas vinculadas con la gestión de activos, además de un amplio archivo on line de casi 10.000 artículos de investigación. Tras el anuncio, Charlie Kerr, director ejecutivo de Pageant Media, ha destacado el valor de esta operación, ya que las revistas del grupo II Journals tiene un fuerte posicionamiento y reconocimiento en el sector de la gestión de activos, donde son conocidas por “proporcionar a los inversores profesionales de alto nivel y a los principales académicos contenidos y análisis técnicos de alta calidad e interesantes”.
Por ahora, la compañía ha confirmado que seguirá invirtiendo en estas cabeceras. “Tenemos ganas de empezar a valorar cómo todo el conocimiento especializado de estas revistas puede reforzar nuestros servicios y hacer que crezca la información que ofrecemos a gestores fondos, inversores de private equity, fondos mutuos y al conjunto de la comunidad financiera”, ha afirmado Kerr.
Pageant Media es uno de los proveedores de información que más rápido está creciendo en el sector financiero. Según ha señalado la compañía en su comunicado, esta adquisición proporcionará a Pageant Media oportunidades de sinergia dentro de los productos que ya ofrece en el mercado, en particular con Fundmap, HFM Global y Fund Intelligence.
Respeto al equipo de Institutional Investor Journals, el personal se unirá a las oficinas de Pageant Media en Nueva York.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Cómo viene 2018 en materia de inversiones?
Las inversiones en 2018 deberán enfrentar múltiples consideraciones, más allá de las tradicionales, como elevadas valoraciones que exceden los valores promedio del mercado accionario; nuevos indicadores de riesgo financiero, que provienen del factor político, y la búsqueda de retornos más altos por sobre la liquidez, aseguraron los expertos reunidos por SURA Asset Management Chile y Asociación de Periodistas de Economías y Finanzas, (AIPEF).
Axel Christensen, director de Estrategias de Inversión para Latinoamérica e Iberia de BlackRock, indicó que la diversificación de los activos es clave para tener un buen desempeño: “Se busca tener un portafolio de inversiones que considere la diversificación entre distintas clases de activos, tomando en cuenta oportunidades de retorno y riesgo”.
Por su parte, Renzo Vercelli, vicepresidente de Negocios Voluntarios de SURA Asset Management Chile, destacó el empoderamiento de los inversionistas retail, fenómeno que explicó debido a la falta institucional de recomendaciones de inversión: “Esto ha sido un terreno fértil para que aparezcan los denominados “gurús” del mercado que aconsejan cómo y dónde invertir, produciendo una alta volatilidad en el mercado, muchas veces generando una burbuja financiera, con un fuerte desajuste entre la oferta y la demanda”.
Ambos expertos coincidieron que el concepto de diversificación representa un desafío para encontrar oportunidades de inversión atractivas. Vercelli profundizó que “ya no basta con ser selectivo, hay que ser táctico para la búsqueda de valor en el corto plazo. Hoy en día existe una enorme frustración a la pérdida, por lo que estamos enfocados en el retorno absoluto del cliente, muchas veces sacrificando liquidez por un mayor retorno”.
Año electoral
Preocupa el ciclo político de América Latina en 2018 por ser un año electoral en varios países de la región, lo que puede impactar en las decisiones estratégicas. El año próximo habrá elecciones presidenciales en grandes economías de la región, como Brasil, México y Colombia, pero también en Costa Rica, Paraguay y Venezuela.
Consultado por las inversiones más atractivas, Vercelli, indicó que existe un gran apetito por los activos alternativos (fondos inmobiliarios e infraestructura) debido principalmente a la baja del mercado accionario.
Sin embargo, vaticinó un 2018 positivo para la Bolsa pero no tan atractivo como lo fue el 2017, debido al alto nivel de las valoraciones, augurando entre un 7% y 10% de rentabilidad.
Por último, respecto a la dinámica global de las materias primas, el ejecutivo de BlackRock, Christensen, se mostró optimista respecto del cobre, debido a la creciente demanda de carga de los vehículos eléctricos, autos que cada vez son más masivos debido a la gran contaminación que viven países como China e India.
Santiago de Chile. BBVA Chile volverá apostar por la renta variable nacional en 2018
Durante 2018, BBVA Asset Management seguirá recomendando la renta variable local, despuñes de que el fondo de acciones Chile MID Cap anotara una de las mayores rentabilidades de la industria en 2017, con un retorno acumulado de 43,32%.
El buen desempeño de las acciones chilenas impulsó los resultados de los fondos mutuos que invierten en renta variable: “Sin ir más lejos, el IPSA fue el segundo índice accionario a nivel mundial que más ha rentado en el año”, destacó la entidad.
El jefe de Renta Variable de BBVA Chile, Leornado Salvo, afirmó que “el fondo Chile MID Cap ofrece una mayor oportunidad de crecimiento en comparación a fondos que representan netamente el IPSA, ya que las empresas de menor tamaño cuentan con una atractiva dinámica local, poseen especialización en pequeños productosy/o servicios de alta demanda y están expuestas a menores riesgos regionales”.
El fondo apuesta por una diversificación en empresas del sector construcción, commodities, salud y alimentos, lo cual ha sido clave en su rendimiento.
BBVA Chile recomienda nuevamente este fondo durante 2018, especialmente para los clientes que tengan un un perfil de riesgo agresivo o que decidan diversificar parte de sus inversiones.
“Las acciones globales mostraron los mejores resultados en 2017, gracias a las mejores perspectivas de crecimientos y a las tasas más bajas; mientras que los papeles de mercados emergentes fueron los que dieron los mayores retornos a los fondos mutuos”, señala BBVA Chile.
Carlos Noriega Curtis, foto cedida. Amafore: "Los resultados del 2017 demuestran que periodos de inestabilidad, como los de 2008 y 2016, no tienen efecto sobre las tendencias de largo plazo"
A pesar de la fuerte volatilidad observada en los mercados financieros, y los riesgos percibidos para la economía mexicana, el ahorro de los trabajadores registró plusvalías en todos los meses, consiguiendo un rendimiento acumulado en la subcuenta de retiro de un 8,57%, lo que implica un rendimiento superior a la inflación en cerca de 2%, según la Asociación Mexicana de Afores (Amafore) que destaca que la adecuada gestión de inversión de las Afores a lo largo de 2017.
Considerando las plusvalías, así como las aportaciones frescas, el saldo total de ahorro administrado por las Afores aumentó de 2.754.000 millones de pesos al término de 2016 a 3.169.000 millones de pesos (aproximadamente 165.000 millones de dólares) al cierre de 2017. Esta última cifra representa el 14,7% del PIB en México.
Respecto de la conformación del portafolio, se observa que la inversión productiva alcanzó el 32% del total (1.028.000 millones de pesos), lo que implicó nuevas inversiones por 415.000 millones de pesos. La inversión en deuda gubernamental se ubicó por debajo del 50%.
Carlos Noriega Curtis, presidente Ejecutivo de Amafore, afirmó que “los resultados del 2017 demuestran que periodos de inestabilidad, como los observados en 2008 y 2016, no tienen efecto sobre las tendencias de largo plazo, toda vez que las Afores invierten el ahorro de los trabajadores con una perspectiva de muy largo plazo”.
Para un trabajador promedio, el rendimiento en 2017 para la subcuenta de retiro superó otras opciones de ahorro. Como se observa en el siguiente cuadro, el rendimiento del SAR superó al de la inversión en deuda pública (Cetes Directo) y a la BMV. Para un periodo más prolongado (5 Años), los resultados son similares:
«Estas cifras reflejan la eficacia y el profesionalismo con que se invierte el patrimonio de los trabajadores y la confianza que han ganado las Afores entre ellos. Un ejemplo fue el ahorro voluntario que hacen para incrementar su pensión por encima de lo que marca la Ley. A noviembre de 2017 este rubro alcanzó 43.947,4 millones de pesos, es decir, un incremento de 49% con respecto al mismo mes del año anterior», señaló la Amafore.
Noriega precisó que “los trabajadores, al decidir libremente depositar su ahorro de las Afores, confirman su confianza en ellas y, sobre todo, están activamente aumentando el monto de su pensión. Este es el resultado de nuestras campañas de difusión para el conocimiento del Sistema de Ahorro para el Retiro y de la labor que realizan las Afores”.
Durante este 2017, además, las Afores avanzaron en su objetivo de facilitar el acceso de los trabajadores a los servicios que ofrecen. Así, la aplicación Afore-Móvil observó 210 miles de descargas. A través de esta aplicación, es posible llevar a cabo el registro a un Afore, domiciliar y depositar Ahorro Voluntario, abrir una cuenta Afore para menores de edad, actualizar tus datos como teléfono, domicilio y beneficiarios, solicitar tu estado de cuenta, así como ubicar tiendas de conveniencia para realizar aportaciones voluntarias. De modo que de acuerdo con la Amafore, hacia 2018 se espera que aumente el número de operaciones a través de la aplicación y, con ello, facilitar al trabajador la consulta y operaciones.
En 2018 las Afores continuarán cumpliendo con su vocación de servicio a favor de las pensiones de los trabajadores, afrontarán los nuevos retos del 2018 ya que cuentan con la capacidad para superarlos, además de brindar confianza y seguridad a los trabajadores sobre su futuro.
Pixabay CC0 Public DomainKaz. Schroders se apunta a la tesis del final de ciclo y advierte que es un año para ser prudente
“Mientras el contexto sea favorable, nos centramos en generar rentabilidades, pero nos mantenemos en alerta ante cualquier indicio que apunte a un cambio en este panorama tan propicio”, así definen desde Schroders su visión para este nuevo año.
La economía global está protagonizando la expansión más sincronizada desde la crisis financiera mundial y, junto con el repunte económico, las perspectivas para los beneficios empresariales también parecen favorables. “Esto apuntala nuestra visión positiva en la renta variable y la postura que hemos adoptado a través de nuestra exposición a los activos de los mercados emergentes”, afirma Johanna Kyrklund, jefa global de Inversiones Multiactivo de Schroders.
De hecho, en verano, la firma aumentó su exposición cíclica a través de posiciones en bancos estadounidenses y valores de pequeña capitalización de este país, que deberían beneficiarse de cualquier sorpresa al alza derivada de la política fiscal del país norteamericano. Por otro lado, considera que los inversores están pagando un precio demasiado elevado por los valores de crecimiento y, por tanto, evitan esta clase de activos.
Inflación y tipos de interés
Para Kyrklund, el riesgo más evidente es que las valoraciones de los activos se sitúan en niveles elevados. “Por sí mismas, las valoraciones no predicen rentabilidades en un horizonte temporal de uno a tres años, pero constituyen un importante indicador sobre el riesgo y las probabilidades de pérdidas. Hasta el momento, las valoraciones se han visto impulsadas por los reducidos niveles de la inflación y los tipos de interés”, explica.
En su opinión, lo que resulta fundamental a medida que nos adentramos en 2018 es que la inflación y los tipos de interés se mantengan bajo control. Si bien la primera podría registrar una cierta subida cíclica, Kyrklundno espera que se descontrole, debido a una combinación de factores demográficos y tecnológicos.
“Por tanto, esperamos que el proceso de normalización monetaria sea gradual. No obstante, el ciclo económico se está adentrando en su fase final y creemos que adoptaremos una postura cada vez más prudente en 2018”, matiza. Como respuesta a esta visión, la gestora ha iniciado coberturas frente a una subida de la inflación y una retirada de liquidez más agresiva por parte de los bancos centrales mediante la adquisición de bonos estadounidenses vinculados a la inflación y priorizando los bonos de este país a treinta años frente a los de diez años. Según explica, “nuestra estrategia de priorizar los activos relativamente infravalorados también reduce nuestra sensibilidad a los tipos de interés”.
Además, la firma también sigue priorizando las divisas emergentes, en vista de sus atractivos rendimientos, frente al dólar, que ha protagonizado una tendencia importante.
La estrategia de la diversificación
Schroders defiende que su apuesta por la generación de rentabilidades no debería confundirse con complacencia; es más, afirman estar preparados para adoptar una postura más defensiva basándose en su proceso de evaluación y sus indicadores cíclicos.
“A principios de 2017, minimizamos el riesgo político y, desde entonces, hemos seguido haciendo hincapié en la necesidad de generar rentabilidades mientras el contexto sea favorable. Esta sigue siendo nuestra estrategia a medida que nos hemos ido acercando al cierre del año”, explica Kyrklund.
Pese a tener una visión optimista sobre 2018, aunque prudente, Schroders prevé unas rentabilidades estructuralmente más reducidas en muchas clases de activos, por lo que apuesta por usar, cada vez más, instrumentos alternativos para diversificar nuestras carteras. Entre estos, se incluyen posiciones en primas de riesgo de activos alternativos basadas en factores, como el momentum, que pueden generar rentabilidades positivas en mercados tanto alcistas como bajistas.
“Al invertir activamente a través de estrategias centradas en la rentabilidad, en la reducción del riesgo y en la diversificación, creemos que los inversores cuentan con la oportunidad de generar rentabilidades independientemente de lo que el 2018 traiga consigo”, concluye Kyrklund.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Bob. El optimismo económico en Europa vence al populismo
En este arranque de 2018, todo apunta a que la renta variable vivirá un año positivo. En toda Europa se observan claras señales de que la economía seguirá creciendo tras un excelente 2017.
En noviembre de 2017, la creación de empleo y el volumen de pedidos de fabricación en la zona euro marcaron sus niveles máximos de los 17 últimos años, según datos del índice de gestores de compras (PMI). Esto abre la puerta a un sólido crecimiento económico.
A finales de 2016, esperábamos que el año 2017 trajera consigo una mejora del crecimiento de los beneficios. Y el sector corporativo no defraudó en este aspecto. Los beneficios experimentaron un notorio crecimiento por primera vez desde la crisis financiera mundial. En 2018, anticipamos que los beneficios volverán a crecer hasta un 15%, lo que se traducirá en un entorno positivo para la renta variable.
Incluso el Reino Unido, donde reina la incertidumbre en torno a las negociaciones sobre el Brexit, ha mostrado un comportamiento bastante satisfactorio durante este año. Puede que el país haya exhibido un crecimiento más lento del que se esperaba antes del Brexit, pero no ha caído en picado como los más pesimistas habían augurado.
La política monetaria seguirá endureciéndose gradualmente en toda Europa con la retirada paulatina del programa de expansión cuantitativa en la zona euro. El Reino Unido podría subir los tipos de interés, aunque no lo hará a un ritmo que pueda desestabilizar la economía o el mercado.
Los ciclos económicos mundiales presentan una sincronización sin precedentes. El entorno operativo interrelacionado y basado en la cooperación está propiciando la propagación de oportunidades comerciales rentables a través de las fronteras internacionales.
Incertidumbre política
El positivo entorno económico europeo debería respaldar la rentabilidad de la renta variable.
La incertidumbre política plantea algunos problemas; no obstante, cabe mencionar que, si bien a principios de 2017 la ola populista que azotaba Europa parecía imparable, el año ha demostrado que, cuando se trata de política, no hay nada seguro. El populismo goza ahora de menos popularidad.
De cara a 2018, el panorama político sigue resultando complejo. En toda Europa, el electorado está poniendo en entredicho lo que se ha revelado como una prolongada trayectoria política de los partidos de centro. La globalización y las innovaciones tecnológicas provocan la obsolescencia de algunos sectores tradicionales, mientras que las ciudades (y, sobre todo, los centros nancieros) se tornan más prósperas. En regiones posindustriales, los votantes están manifestando su descontento con la desigualdad de riqueza que esto genera.
Equilibrio entre economía y política
El comienzo de 2018 presenta un entorno económico positivo. En 2017, nos sentimos alentados por la mejora de la situación política (en comparación con el año 2016, cuando asistimos a las dos victorias populistas de Trump y el Brexit) y por la recuperación económica. Hasta la fecha, los mercados han seguido avanzando pese a unas cuantas sorpresas políticas que nos hemos encontrado en el camino; el crecimiento económico se ha revelado satisfactorio; la in ación se sitúa en cotas reducidas; y el crecimiento de los beneficios emite señales alentadoras.
Así pues, ¿qué podría truncar esta trayectoria? Un drástico acontecimiento político podría obstaculizar el crecimiento económico. Por ejemplo, el peor escenario posible del Brexit podría socavar la posición de Londres como centro nanciero mundial, lo que bene ciaría potencialmente a otros centros europeos, pero también podría acarrear consecuencias negativas.
Un optimismo prudente
De cara a 2018, nuestra estrategia de inversión se mantiene sin cambios. Muchas de las compañías defensivas de mejor calidad se han revalorizado gracias a la mejora de las condiciones económicas. Por lo tanto, hemos intensi cado la búsqueda de firmas de buena calidad, pero infravaloradas.
Los países desarrollados de Europa, con sus compañías bien dirigidas, ofrecen a los inversores la oportunidad de generar crecimiento en este nuevo año. Entre los sectores que revisten atractivo se encuentran la industria, la tecnología y los servicios al consumidor.
Cada vez más, las empresas privadas europeas están entrando en el mercado por medio de salidas a bolsa. Estas sociedades ofrecen estupendas oportunidades a los inversores que adoptan un enfoque selectivo y están dispuestos tanto a examinar con detenimiento cada apuesta de inversión como a cerciorarse de que el gobierno corporativo es robusto. La actividad de adquisiciones se halla en un sano nivel, lo que también permite a los gestores activos cosechar sólidas rentabilidades.
El riesgo político sigue representando un motivo de preocupación, aunque de menor envergadura que el año pasado; con todo, cabe recordar que el riesgo suele venir acompañado de oportunidades. Los inversores a largo plazo se encuentran bien posicionados para sacar partido de los descuentos en los precios en periodos de volatilidad de mercado.
En el mundo de la inversión existe una vieja máxima que reza, con acierto, que el mejor momento para comprar suele ser cuando otros están vendiendo. Con el fuerte crecimiento económico europeo (que apenas muestra señales de ralentización) como telón de fondo, recibimos el año 2018 con optimismo.
Philip Dicken es director de renta variable europea de Columbia Threadneedle.
Pixabay CC0 Public DomainVeerasantinithi. Allfunds Bank incorpora los fondos de retorno absoluto UCITS de Tages Capital a su plataforma
Tages Capital amplía la distribución de sus productos. La firma ha anunciado que su gama de fondos de retorno absoluto UCITS, domiciliados en Luxemburgo, ha sido incorporada a Allfunds Bank, una de las principales plataformas de fondos en Europa.
Según han indicado desde Tages Capital, los fondos estarán disponibles de forma inmediata para los clientes de Allfunds en España, Italia, Suiza y Reino Unido y se beneficiarán de la presencia de Allfunds en más de cuarenta países.
Por ahora, serán cuatro los fondos que estarán disponibles a través de la plataforma Allfunds:
Tages Cygnus Europa Event Driven UCITS Fund, gestionado por José Luis Perez y su equipo de Cygnus Asset Management en Madrid, tiene como objetivo invertir en oportunidades en eventos corporativos y situaciones especiales en Europa. El fondo busca generar retornos similares a la renta variable descorrelacionados con el mercado.
Anavon Global Equity Long/Short UCITS Fund, gestionado por Avraham Mevorah y Avi Fruchter de Anavon Capital en Londres, es una estrategia enfocada en identificar oportunidades en mercados desarrollados, posicionándose largo o corto, a través de un portfolio muy líquido.
Tages PSAM Credit Fund, gestionado por la gestora basada en Nueva York P. Schoenfeld Asset Management (PSAM), busca generar rentabilidades ajustadas al riesgo atractivas, con un portfolio líquido en posiciones largas y cortas en bonos de Alto Rendimiento con enfoque en situaciones especiales.
Tages Rotella UCITS Fund, gestionado por la gestora de Chicago Rotella Capital Management, es un fondo sistemático de managed futures cuyo objetivo es generar retornos en el largo plazo con una correlación baja a los mercados de renta variable y de renta fija, en especial en momentos de stress de mercado.
Esta decisión, está en línea con la filosofía de Tages Capital, que ya ha llegado a otros acuerdos a nivel global con gestores de primera línea especializados en la gestión alternativa, para ofrecer fondos en estrategias de retorno absoluto con formato UCITS. En este sentido, Jamie Kermisch, consejero delegado de Tages Capital, ha destacado que “estamos encantados de poder tener nuestros fondos alternativos UCITS disponibles en la plataforma de Allfunds, lo cual va a permitir que más inversores puedan beneficiarse de la inversión en estrategias de retorno absoluto.
Tages International Funds SICAV es una plataforma independiente de fondos UCITS luxemburguesa, en la que se encuentran acuerdos con gestoras entre las que se incluyen Cygnus Asset Management, Anavon Capital, P. Schoenfeld Asset Management (PSAM) y Rotella Capital Management
Pixabay CC0 Public DomainRalfskysegel. Las cinco formas en que los mercados emergentes pueden impulsar las materias primas
Después de sufrir durante varios años, los mercados emergentes finalmente han comenzado a ver la luz al final del túnel y tienen su parte de protagonismo en la recuperación económica global y en el crecimiento actual. En opinión de ETF Securities, existen varias razones que hacen pensar que este buen momento se traducirá en un impulso de las materias primas.
Mientras que el índice MSCI Emerging Market ha subido casi un 30% en lo que va de año, el comportamiento de las materias primas ha sido algo más rezagado. Sin embargo, dada su estrecha relación con las economías de mercados emergentes, los productos básicos pueden experimentar un fuerte efecto de “viento de cola” de este cambio en los mercados emergentes.
Desde ETF Securities señalan cinco motivos que pueden provocar ese viento de cola y que impulse las materias primas:
Fuerte correlación con los productos básicos. Los mercados emergentes son una fuente importante de oferta y demanda de productos básicos mundiales. Esto supone que su oferta y demanda se ve afectada por los mismos factores macroeconómicos y fundamentales, incluidos, entre otros, el crecimiento, la fabricación, la producción industrial, la inflación y el gasto del consumidor. “Las materias primas han quedado por debajo de las acciones de los mercados emergentes en lo que va de año debido a las preocupaciones de un exceso de oferta, que pesa sobre las perspectivas del mercado. Sin embargo, la continua destrucción del lado de la oferta a través de la disciplina de producción y la reducción del gasto de capital están mejorando el equilibrio del mercado para los productos básicos. Esto puede hacer que los precios de las materias primas jueguen a alcanzar”, explican desde ETF Securities.
Aumenta el interés de los inversores. El sentimiento del inversor hacia los mercados emergentes ha mejorado en gran medida impulsado por los rendimientos, relativamente, atractivos y las valoraciones baratas, si se comprada con los mercados desarrollados y otras clases de activos. Además, los fondos hacia mercados emergentes vieron una reversión de las salidas netas que comenzó a mediados de 2015. Según la gestora, el cambio en el interés de los inversores también puede impulsar los flujos a los fondos y activos de los productos básicos. “Las materias primas son actualmente una alternativa barata, pero aún mantienen exposiciones de factores similares y una alta correlación. Los inversores, que en general tienen una infraponderación de los productos básicos, pueden ampliar su ámbito de interés”, señalan.
Las monedas más fuertes de los mercados emergentes pesan en el suministro de productos básicos. Si bien el entorno de los precios de los productos básicos se mantiene en niveles históricamente bajos, el debilitamiento resultante de las monedas emergentes ha demostrado ser un salvavidas para muchas economías productoras de productos básicos en los últimos años. Las monedas locales más débiles ayudaron a reducir los costes totales de producción, lo que permitió una producción rentable a pesar de lidiar con los precios más bajos de los productos básicos. “Sin embargo, la depreciación extrema de la divisa experimentada por esas economías emergentes impulsada por los productos básicos ha comenzado a revertirse, apoyado también por un dólar estadounidense más débil, la demanda de activos con mayor rendimiento en mercados emergentes y la recuperación del crecimiento de los mercados emergentes”, explica ETF Securities.
Mayor gasto de infraestructura. Se prevé que el gasto global en infraestructura aumente en los próximos años, lo que podría proporcionar una mayor demanda de productos básicos. Es probable que los mercados emergentes, particularmente China e India, tengan una participación importante en el gasto mundial en infraestructura.
Crecimiento de la clase media en los países emergentes. Tal y como recuerdan desde ETF Securities, la clase media mundial continúa creciendo a un ritmo sin precedentes, y se espera que las economías emergentes crezcan al 6%, impulsadas por China, India y el sudeste asiático en comparación con el 0,5% de las economías desarrolladas.“Esto tiene implicaciones importantes para la demanda de productos básicos a nivel mundial, que puede ver un aumento proporcional junto con el crecimiento de las poblaciones, los ingresos y la calidad de vida. Se espera que los productos básicos como la soja, el maíz, el trigo y el maíz experimenten un marcado aumento en el consumo derivado de los consumidores en los mercados emergentes”, recuerdan.
