Pixabay CC0 Public DomainAlexas_Fotos. EFAMA lanza una iniciativa para impulsar de nuevo la comparativa europea de fondos
Nuevos pasos en la industria europea de fondos. Esta semana, la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (EFAMA, por sus siglas en inglés) ha presentado y lanzado una nueva clasificación indicativa con la que quiere reforzar el sistema de clasificación de fondos europeos (EFC, por sus siglas en inglés).
El objetivo esta nueva clasificación indicativa es impulsar significativamente el número de fondos clasificados bajo este marco y ayudar así a crear “peer groups” más completos y que permitan a los inversores y gestores comparar mejor los fondos que hay en el mercado.
El conocido como EFC es un sistema de clasificación paneuropeo de fondos de inversión que justamente permite la comparación simple entre fondos que tienen estrategias de inversión comparables. Según explican desde EFAMA, el crecimiento de la distribución de fondos transfronterizos acentuó la necesidad de un sistema de clasificación de este tipo para facilitar el análisis de grupos de pares en toda Europa y fortalecer el desarrollo del mercado único de fondos de inversión.
Para aumentar aún más la cantidad de fondos clasificados según la EFC, se ha incorporar esta nueva clasificación indicativa para los fondos de los cuales no disponen de las posiciones del fondo. La clasificación la realizarán proveedores interesados en reunir información relevante y datos de distintas fuentes con el objetivo de determinar –en coordinación con el EFCF- a qué categoría pertenece el fondo, teniendo en cuenta los límites marcados para las categorías EFC.
Esta iniciativa ya ha tenido una primera etapa en la que se han clasificado fondos distribuidos en los países nórdicos, Suiza y/o Alemana. “El lanzamiento de una clasificación indicativa es un paso importante para aumentar la visibilidad de la Clasificación del Fondo Europeo y la cobertura del mercado de fondos, y para convencer a un mayor número de gestores de fondos para que tengan sus fondos clasificados en función de sus tenencias de cartera”, ha destacado Peter De Proft, director general de EFAMA.
La institución considera que la clasificación de fondos combina cuatro ventajas clave:
Se basa en criterios claros para definir las categorías dentro del EFC y garantizar la transparencia para los inversores y las gestoras.
Existe un control organizado por parte de un gestor de clasificación neutral, FundConnect, para garantizar que los fondos no se desvíen de sus objetivos establecidos.
Esta iniciativa es “propiedad” de la industria y se gestiona sin estar influenciado por intereses comerciales.
Los grupos de fondos pueden tener sus fondos clasificados gratis y los resultados de la clasificación se proporcionan al mercado de forma gratuita.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Mikel Ortega. Cuba, a punto de abrir su mercado de real estate a inversores extranjeros
Un posible cambio en la legislación sobre propiedades de Cuba podría abrir el mercado a los inversores extranjeros en real estate, aunque este, como todos los cambios en la isla, no sucederá rápidamente, explican los expertos de la consultora inmobiliaria JLL.
Los legisladores cubanos aprobaron recientemente un borrador de una nueva Constitución que reconocería el derecho a la propiedad privada, una libertad que no existe desde que Fidel Castro llegó al poder en 1959.
De aprobarse –en un referéndum nacional que se espera para finales de 2018–, el reemplazo a la Constitución de la era soviética tiene el potencial de aumentar drásticamente la inversión extranjera en real estate comercial en Cuba, dice Hector Klerian de JLL México.
No obstante, es probable que los inversores tengan que ir con precaución al principio, ya que habrá que esperar al veredicto sobre las reclamaciones de los propietarios exiliados, una vez que se legalice la propiedad privada.
«Cuba tiene un atractivo especial. Es una hermosa isla cerrada a la inversión durante años por lo que hay una verdadera oportunidad para las empresas extranjeras que buscan invertir en turismo e infraestructura», dice Klerian.
«Pero incluso si el cambio constitucional sigue adelante, será un entorno de inversión muy arriesgado al principio. Los inversionistas institucionales deberán ver una prueba de que, si compran algo, no se lo quitarán el próximo año en una disputa de propiedad”, añade Klerian.
Pixabay CC0 Public DomainPaulbr75. En busca de la asignación de activos más apropiada para afrontar el último trimestre
Los últimos tres meses del año arrancan con cuatro riesgos muy claros en el horizonte: la retirada de los estímulos de los bancos centrales, el crecimiento de China, la escalada de tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, y el precio del petróleo. A esto hay que unir algunos riesgos locales como el Reino Unido, Italia y Brasil, que podrían no tener implicaciones globales, pero sí mucha incidencia en las carteras.
Frente a estos riesgos, en opinión de Mark Haefele, economista jefe de UBS, las perspectivas siguen siendo positivas en líneas generales para los inversores diversificados. Sin embargo, la entidad suiza afirma que en un ciclo económico maduro debemos estar preparados para más volatilidad.
En esta situación, desde UBS recomiendan diversificar las fuentes de retornos porque puede mitigar el riesgo de que la renta fija y la variable caigan al mismo tiempo. A medida que el ciclo se vuelve más maduro los riesgos asociados para conseguir rentabilidad se hacen cada vez más difíciles de justificar. Los inversores pueden encontrar cierto efecto de confort en el sesgo local, pero a menudo estas estrategias añaden un riesgo innecesario a sus carteras. Además, apunta a que será mejor protegerse de las bajadas en vez de ponerse en liquidez y renunciar a los potenciales retornos, e invertir en temáticas de largo plazo puede reducir la tentación de vender en momentos de pánico.
Para Benjamin Melman, director de asignación de activos y deuda soberana de Edmond Edmond de Rothschild Asset Management, los últimos meses han dejado un panorama en las bolsas algo más complicado de lo que se esperaba. Las incertidumbres vienen desde varios frentes y eso ha impactado en los mercados, aunque no todos. Melman considera tres puntos principales en el asignación de activos de cara al final del año: neutralizar la exposición a la renta variable, infraponderarse ligeramente en los mercados emergentes y tener una exposición en general reducida.
“La larga lista de riesgos puede llevarnos a creer que podría ser mejor mantenerse lejos del mercado en las próximas semanas. Una visión muy alejada de mi opinión. En primer lugar, los riesgos están bien identificados y en parte ya están integrados en el precio. En segundo lugar, el entorno fundamental permanece siendo sólido, algunos de los indicadores macroeconómicos incluso señalan una próxima aceleración en los mercados desarrollados tras los signos de desaceleración. Por el contrario, hemos hecho recortes tácticos en términos de nuestro presupuesto de riesgo. Por lo tanto, hemos neutralizado nuestra exposición a renta variable e incluso hemos infraponderado ligeramente la renta variable emergente”, explica Melman.
A la hora de abordar cuáles serán las mejores posiciones para el otoño, para Nordea AM es importante tener en cuenta otras tendencias que afectan al mercado, como por ejemplo la divergencia distruptiva.“La divergencia disruptiva y la reducción de la liquidez a escala mundial han causado que las operaciones más populares de 2017 pierdan fuelle y caigan en cadena: todo empezó con el desplome de las estrategias que apostaban por una volatilidad reducida, lo cual fue seguido por la desaparición del soporte al dólar y la reversión de las rentabilidades tan positivas que registraron los mercados emergentes el año pasado”, explica Witold Bahrke, responsable senior de estrategia macroeconómica de Nordea AM.
Según el análisis de Bahrke, los siguiente segmentos que se verán afectados por la reducción de la liquidez serán la deuda corporativa con baja calificación y, en última instancia, las posiciones largas en renta variable. “El incremento de los riesgos macroeconómicos también conlleva que la propuesta de valor de la renta fija core en Europa y Estados Unidos parezca interesante, ya que en el fondo el proteccionismo y el endurecimiento monetario constituyen factores deflacionistas. Los activos refugio y los bonos de corta duración con alta calidad crediticia deberían acaparar un interés creciente, ya que se están poniendo en tela de juicio las tendencias macroeconómicas actuales y el punto máximo de la renta variable se atisba en el horizonte. Los bonos garantizados destacan especialmente, porque pueden arrojar rendimientos similares y presentan un riesgo menor en comparación a los bonos con grado de inversión”, apunta Bahrke.
Foto cedidaInstalaciones de Wells Fargo.. Wells Fargo Asset Management refuerza su equipo de distribución internacional con cuatro nombramientos
Wells Fargo Asset Management ha anunciado varias incorporaciones a su equipo de distribución internacional como parte de su plan estratégico para crecer a nivel global, donde considera que hay grandes oportunidades de negocio.
En total, la gestora ha comunicado cuatro nuevos nombramientos. En concreto los de Sylvain Agar como directora de instituciones financieras internacionales; Maja Jankovic como directora de desarrollo internacional de negocios de la Wells Fargo AM; Matt Craddock como director de su equipo de relaciones con consultores y clientes institucionales; y Gabriel Gilarranz como asociado senior, responsable de la cobertura de Relaciones con Consultores en EMEA.
A raíz de los nombramientos, Deirdre Flood, jefe de distribución internacional de Wells Fargo AM, señala que “con la incorporación de todo este talento y experiencia profesional, Wells Fargo AM se posiciona mejor aún para brindar a nuestros clientes internacionales soluciones innovadoras para ayudarles a cumplir sus objetivos financieros, y para ayudar a nuestra empresa a satisfacer las necesidades de una mayor variedad de inversores internacionales”.
Sylvain Agar se une desde Janus Henderson Investors, donde desempeñó numerosos cargos, entre ellos el de director institutional para EMEA(ex-UK), Director de Instituciones financieras del Reino Unido y Europa y Director de ventas para la Europa de habla francesa. Desde su nuevo cargo, supervisará la dirección estratégica y las actividades de ventas del negocio de instituciones financieras internacionales de la gestora, liderando un equipo de profesionales dedicados a fortalecer las relaciones con bancos, con la banca privada, los gestores de fondos y family offices.
Por su parte, Maja Jankovic será responsable del desarrollo del mercado italiano y del mercado suizo de habla italiana. Maja se une a la gestora desde Schroders Italia, donde recientemente se desempeñó como responsable de ventas y relación con clientes mayoristas. Antes de Schroders, Maja trabajó como trader de renta fija en Unicredit Banca Mobiliare y como responsable de relaciones con clientes para Richcourt Capital Management, Inc.
Respecto a Matt Craddock, será el responsable de impulsar la estrategia de relaciones con asesores en el Reino Unido, así como de ofrecer soluciones personalizadas para los clientes institucionales con sede en el Reino Unido. Matt se une a Wells Fargo AM dedes PwC, donde trabajaba como consultor senior de inversiones. Antes de eso, Matt representó a Willis Towers Watson durante varios años como asesor de inversiones.
Por último, Gabriel Gilarranz también se une al negocio internacional como asociado de relaciones con consultores de EMEA, apoyando a los equipos de relaciones con asesores y clientes institucionales. Antes de unirse a Wells Fargo AM, Gabriel fue vicepresidente de desarrollo de negocios en eVestment.
Pixabay CC0 Public DomainFree-Photos. Inversores de alto patrimonio: el perfil que los roboadvisors no logran conquistar
Son muchos los nombres de la industria que se han lanzado al negocio de los roboadvisors,tanto firmas tradicionales que han desarrollado este servicio como nuevas compañías. A pesar de que dentro de la industria se sostiene que los roboadvisors independientes no serán capaces de atraer la atención de los inversores más ricos, desde GlobalData sostiene que sí contarán con un fuerte ventaja competitiva frente al resto de los competidores, en particular de los gestores y asesores tradicionales.
En cierta medida, los roboadvisors no son capaces de atraer un gran volumen de activos bajo gestión, si no que son los inversores medios los que más han puesto sus ojos en ellos. En opinión de GlobalData es un hecho contrastado que los inversores de alto patrimonio (HNW) no están acudiendo en masa a estas plataformas novedosas e independientes.
La encuesta de GlobalData realizada en 2018 sobre los gestores de patrimonios mostraba que solo el 10% de los gestores de patrimonios privados temía perder cuota de mercado frente a los robo advisor en los próximo 12 meses. “De hecho, como se puede ver en los informes de muchos roboadvisors, los inversores confían
Por ejemplo, los inversores de ElleVest, de promedio, tiene una cartera de 7.400 dólares. En este sentido, los usuarios de cualquiera de las plataformas no son personas con HNW, o no se sienten cómodos entregando la mayor parte de sus activos para ser administrados por algoritmo.
Según explica Andrew Haslip, analista de servicios financieros en GlobalData, “cuando un punto clave del servicio es su bajo costo, debe tener una estrategia de mercado masivo. En otras palabras, para que cualquier roboadvisor sea exitoso, debe estar atrayendo a AUM por los miles de millones de dólares”.
En opinión de Haslip, el negocio de los roboadvisors está en el volumen de clientes que logren, no en los márgenes que logren. “Wealthfront, Betterment y algunas otras marcas importantes como Acorns son lo suficientemente fuertes y lo suficientemente amplias como para atraer el volumen de clientes necesario. Las empresas emergentes con poca conciencia de marca y mercados específicos dirigidos, en cambio, no lo son”, matiza.
Sin embargo, la encuesta de GlobalData sí recogió que los gestores privados han detectado una mayor demanda por parte de sus clientes del uso de la tecnología; así lo reconocía un 40% de los encuestados. En este sentido, la región que más tecnología demanda o más rápido crece es Asia-Pacífico. Los inversores interpretan, cada vez más, que se trata de una herramienta que los gestores pueden implementar en su nombre para sus inversiones.
“A pesar de algunos inconvenientes, los robo advisor pueden ser una ventaja competitiva que los gestores de patrimonio más tradicionales; una ventaja competitiva que deben adquirir. Puede que no vayan a perder inversores de alto patrimonio por que aparezca un nuevo robo advisor en el mercado, pero sí ante aquellos gestores y firmas que vayan adaptando nuevas tecnologías y las vayan integrando en sus propuestas de servicios. Aunque, en última instancia, el elemento humano seguirá teniendo mucho peso en el asesoramiento financiero, la industria continuará su avance tecnológico”, concluye Haslip.
Pixabay CC0 Public DomainCristinamacia
. La inversión inmobiliaria en Europa se ralentiza en el primer semestre del año
Durante el primer semestre del año, el volumen de inversión inmobiliaria total en Europa alcanzó más de 97.000 millones de euros. A pesar de que la cifra está un 5% por debajo del volumen registrado en el mismo periodo de 2017, sigue siendo un 42% superior a la media de los primeros semestres de los últimos 10 años, según la consultora inmobiliaria internacional Savills Aguirre Newman.
La cuota de inversión en los mercados principales se mantiene sin cambios y sigue representando el 65% del volumen total. Mientras que los volúmenes de inversión han sido ligeramente inferiores en comparación con el año pasado tanto en el Reino Unido (-9%) como en Alemania (-7%), Francia registró un incremento del 27% respecto al primer semestre de 2017, más lento debido a las elecciones presidenciales del año pasado. Los desarrollos urbanísticos y de infraestructura para el proyecto Grand Paris, los Juegos Olímpicos de 2024 y un paisaje político mejorado son signos positivos que están atrayendo inversores a Francia, particularmente a la región de París.
Además, los mercados con mejor comportamiento han sido Países Bajos y Polonia, que han registrado un incremento interanual de la inversión del 176% y del 100%, respectivamente, seguidos por Irlanda (94%) y Portugal (35%).
La demanda de inversión en oficinas sigue siendo elevada al estar respaldada por fundamentales sólidos: las tasas de disponibilidad en oficinas siguen siendo extremadamente bajas en todas las principales ciudades europeas y la actividad de desarrollo sigue siendo insuficiente para satisfacer la demanda. Mientras que las rentabilidades máximas de oficinas prime en CBD (Central Business District) muestran signos de estabilización, los rendimientos de oficinas secundarias en CBD y en oficinas prime fuera del CBD continúan bajo una fuerte presión a la baja. De media, los yields han descendido 22 puntos y 31 puntos respectivamente en toda Europa, lo que resulta en un estrechamiento de la brecha entre ambos mercados. La rentabilidad media en oficinas prime fuera del CBD se sitúa actualmente en 4.9%, por debajo de la media de oficinas secundarias en CBD, del 5%, lo que refleja el fuerte apetito de los inversores por los activos prime, también fuera del CBD.
Según la firma, Europa sigue atrayendo capital extranjero que en el primer semestre ha representado la mitad del volumen total, en línea con el promedio de los últimos cinco años. Sin embargo, los flujos cross-border han provenido principalmente de países europeos, mientras que las inversiones estadounidenses y asiáticas en inmobiliario europeo disminuyeron en comparación con el año pasado. El capital estadounidense se está alejando progresivamente de las estrategias oportunistas para centrarse en oportunidades core/core plus. La disminución de la entrada de capital asiático se debe principalmente a la restricción del gobierno chino sobre las inversiones salientes, mientras que el interés de inversores de Corea y Singapur en particular, continúa.
Las oficinas seguirán siendo la clase de activo preferido en Europa durante los próximos 12 meses, aunque el apetito inversor por activos alternativos y logísticos continuará aumentando, según Savills Aguirre Newman.
Borja Sierra, vicepresidente ejecutivo internacional de Savills Aguirre Newman, comenta que “aunque la dinámica del mercado en Europa se desacelera, al mismo tiempo los fundamentales siguen siendo positivos, a pesar de los riesgos políticos. Por lo tanto, creemos que el ciclo actual podría continuar bastante tiempo. El interés de los inversores nacionales e internacionales en el sector inmobiliario europeo sigue siendo elevado y esperamos que los volúmenes de inversión comercial para 2018 estén en línea con el año pasado».
Por su parte, Lydia Brissy, directora de research en Savills Europa, añade que “la mayoría de los inversores en Europa todavía buscan activos seguros en ubicaciones prime en todos los sectores, pero con una tendencia a relajar la presión sobre las yields. Dado que la logística se está convirtiendo en componente integral de una estrategia retail omni-canal exitosa, la demanda de activos logísticos crece y los inversores dirigen su exposición al retail tradicional hacia las ubicaciones ultra-prime con inquilinos de máxima solvencia”.
Foto cedidaHotel Four Seasons Buenos Aires. Copernico lanza su octava conferencia anual de inversores
Copernico Capital Partners ha mandado las invitaciones para su octava conferencia de inversores que tendrá lugar en Buenos Aires y ofrecerá una visión del mercado argentino.
El periodista de La Nación Carlos Pagni, y los economistas Miguel Bein y José Luis Daza participarán en los debates que tendrán lugar el 2 de noviembre a las 9 de la mañana en el Four Seasons Hotel.
Copernico Capital Partners es un asset manager con base en Bermuda y especializado en los mercados latioamericanos. Con unos 800 millones de dólares bajo manejo, se trata de un gestor de activos reconocido en la región por su filosofía de inversión basada en el valor fundamental y su énfasis en el ¨bottom up¨ cuando se trata de analizar inversiones de riesgo.
La firma se fundó en 1999 y desde entonces ofrece una amplia gama de soluciones de inversión, con oficinas en Montevideo y Greenwich, CT. Los principales profesionales de inversión de la empresa tienen más de 25 años de experiencia y han navegado múltiples auges y retrocesos ciclos económicos de la región latinoamericana.
Para más información hay que contactarse con Martín Ivancich (mivancich@copernicofunds.com) o con Paloma Giustinian (pgiustinian@ copernicofunds.com).
Foto cedidaSteve Ocampo. Steve Ocampo se convierte en Chief Investment Officer de Zest Capital
Steve Ocampo acaba de sumarse al equipo de Zest Capital, donde se desempeña como CIO con la responsabilidad de elaborar los instrumentos financieros de la gestora y su política de riesgo.
Ocampo trabajó previamente, desde 2015, en AFP Habitat como Head of Fixed Income y Head of Equities. De 2012 a 2015 fue Co-Portfolio Manager en Credicorp Capital, y también trabajó en Banco de Crédito BCP y BBVA Continental.
El nuevo Chief Investment Officer de Zest Capital estudió economía e inversiones en la Universidad de Lima.
Zest Capital es una gestora peruana, la única fintech del país enfocada al wealth management. Se fundó en 2016 y actualmente tiene 30 millones de dólares bajo administración. La firma está preparando su proceso de expansión a Colombia y México.
Islas Lofoten, Noruega. La Bolsa de Santiago y la Bolsa de Oslo firman un acuerdo de cooperación para facilitar la cotización de empresas salmoneras
La Bolsa de Santiago y la Bolsa de Oslo suscribieron el pasado día 16 de octubre un memorandum de entendimiento que busca fomentar el doble listado de empresas de la industria salmonera en las plazas bursátiles. Asimismo, fortalece los vínculos entre ambas bolsas de valores y establece las condiciones para intercambiar información para el adecuado funcionamiento de la negociación de los títulos de este sector en los mercados de Chile y Noruega.
La ceremonia, realizada en el tradicional Salón de Ruedas de la Bolsa de Santiago, fue encabezada por su gerente general, José Antonio Martínez, el vicepresidente ejecutivo de Mercados Primarios y Asuntos Legales de la Bolsa de Oslo, Oivind Amundsen, y por el vicepresidente senior de Listings de dicha institución, Lars Jacob Braarud.
El acuerdo de cooperación considera explorar la opción de listar otros instrumentos financieros, como bonos y ETF; compartir información referida a actividades del mercado interno; analizar la posibilidad de desarrollar productos que agreguen valor a ambas bolsas, y aportar el conocimiento que cada plaza bursátil tiene de sus respectivos sectores.
El gerente general de la Bolsa de Santiago, José Antonio Martínez, destacó que “este acuerdo representa una valiosa oportunidad de trabajo conjunto con la Bolsa de Oslo, que cuenta con una trayectoria de casi dos siglos y que es una plaza fundamental para el sector acuícola en la cual se cotizan y transan las principales empresas de productos del mar del mundo, contando con analistas especializados del sector”.
Martínez agregó que “a través de este acuerdo tendremos la oportunidad de dar mayor exposición global al mercado de capitales chileno, dando visibilidad a nuestros emisores, y generando espacios de inversión que contribuyan al desarrollo sostenible del mercado”.
Por su parte, Oivind Amundsen, vicepresidente ejecutivo de Mercados Primarios y Asuntos Legales de la Bolsa de Oslo señaló,»nuestro mercado es de gran valor expandir nuestro ámbito internacional y en especial firmar este Memorando con la Bolsa de Santiago. La cooperación e intercambio de ambos beneficiará a aquellos emisores que deseen ampliar su base de inversiones. Ya existe el ejemplo de Salmones Camanchaca que ha utilizado esta opción a través de un doble listado en Santiago y Oslo, y ciertamente vemos potencial para que otras empresas hagan lo mismo”.
En la actualidad, el salmón es el segundo producto más exportado del país y llega a 75 mercados. En 2017, las exportaciones de salmón representaron el 6% de los envíos totales del país con 4.650 millones de dólares y según las proyecciones de SalmonChile, estas superarían los 5.000 millones de dólares este 2018. Actualmente, 5 compañías salmoneras -Aqua Chile, Multiexport, Salmones Camanchaca, Invermar y Australis- cotizan en la Bolsa de Santiago.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Sarath Kuchi. Bolsas y tipos al alza: ¿Qué nos cuenta la historia?
La volatilidad ha regresado a las bolsas estadounidenses, con el Dow Jones Industrial Average cayendo más de 800 puntos el 10 de octubre y más de 540 el jueves.
El impacto de las tensiones comerciales globales y los crecientes costes han alimentado la ansiedad de los inversores en torno a los inminentes resultados de los beneficios empresariales, estiman Yana S. Barton, portfolio manager del equipo Growth de Eaton Vance, y Lewis R. Piantedosi, director del equipo.
Otra narrativa de este risk-off está motivada por la preocupación de que el aumento de las tasas podría amenazar el mercado alcista de acciones, ya que el aumento de los costes de endeudamiento puede afectar la rentabilidad corporativa y la nueva actividad comercial, mientras que los rendimientos más altos podrían hacer que los bonos sean relativamente más atractivos que las acciones.
Renta variable y tasas
Las tasas de interés están aumentando en todos los niveles, con los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzando el nivel más alto en siete años. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años están superando el nivel clave del 3,25%, y los rendimientos a 2 años nuevamente están alcanzando niveles máximos para el ciclo actual.
En este escenario Eaton Vance analizó 11 periodos recientes en los que las tasas medidas por el rendimiento a 10 años se estaban moviendo al alza y cómo reaccionaron las acciones estadounidenses de gran capitalización.
Como se muestra en la tabla a continuación, el índice S&P 500 subió en cada período examinado, mientras que el índice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond disminuyó en cada período.
“Como escribimos en febrero, después de una rápida caída de las acciones estadounidenses es importante que los inversores no dejen que sus emociones tomen el control cuando las turbulencias golpean sus carteras”, explican Barton y Piantedosi en el blog de Eaton Vance.
Ahora, los inversores se preguntan si esta liquidación es el preludio de una corrección aún más pronunciada después de la marcha relativamente constante en los últimos años. En lugar de tratar de adivinar o calcular el tiempo en el mercado, los expertos de la gestora creen que los inversores deben mantenerse enfocados en el largo plazo, ser selectivos y no dejar que las emociones conduzcan a malas decisiones.
“De hecho, argumentaríamos que el retorno de la volatilidad a los mercados es «normal» y que el mercado de valores de baja volatilidad que disfrutaron los inversores en 2017 es «anormal». Por eso continuaremos identificando compañías bien administradas en buenos negocios y con flujos de efectivo crecientes, y usaremos la volatilidad como oportunidades potenciales para comprar en puntos de entrada más atractivos”, apuntan desde Eaton Vance.
Por supuesto, las acciones son históricamente más volátiles que los bonos. Sin embargo, en función de los patrones de flujo y la posición actual, podría darse el caso de que si hay una «burbuja» en cualquier lugar, puede estar en los bonos.
Para Barton y Piantedosi, es difícil argumentar que los inversores están «eufóricos» con respecto a las bolsas, a pesar de sus atractivas ganancias en los últimos años, con información basada en los fondos de fondos mutuos y los flujos de ETF. De hecho, desde que el mercado de acciones tocó fondo en 2009 durante la crisis financiera la cantidad de dinero que se ha movido en bonos es más de 8 veces en relación con las acciones, según los flujos de fondos y fondos de ETFs.
“La volatilidad del mercado seguirá prevaleciendo a medida que los inversores se ajusten a los datos macroeconómicos, fiscales, monetarios y de ganancias fluidos. Creemos que los inversores deben permanecer en sintonía con los fundamentos de las compañías, ser selectivos y centrados en el largo plazo”, concluyen.
