CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Luke Price. China no supone un riesgo a corto plazo
Dado el tamaño de su economía, para los expertos de Columbia Threadneedle no cabe duda de que China supone el mayor riesgo para los mercados mundiales y ha sido un factor determinante de la volatilidad en los últimos años.
Aunque el crecimiento económico de la región se mantiene constante (a un ritmo más lento y más sostenible), explican, la renta disponible avanza hasta situarse en el nivel más alto de los dos últimos años (por lo que el consumo se ha convertido en el principal componente del crecimiento del PIB), los beneficios industriales chinos crecen con firmeza y las salidas de capitales de inversión se han frenado al tomar el relevo los inversores nacionales.
“China y sus inversores parecen haber aceptado la necesidad del país de reajustar su economía. No obstante, el futuro no estará exento de altibajos. Cabe destacar, por ejemplo, que, si bien las cifras generales de las exportaciones e importaciones están repuntando con fuerza, el superávit por cuenta corriente está desvaneciéndose”, dice la gestora en su último análisis de mercado.
Threadneedle recuerda además, que China lleva algún tiempo lidiando con la paradoja de perseguir al mismo tiempo el control de los tipos de cambio, el libre movimiento de capitales y una política monetaria autónoma: su «trilema». Por eso, el equipo de renta variable de la firma cree que existen claros sobresaltos que podrían llevar esto a un primer plano en los cinco próximos años, aunque no cree que se trate de un riesgo a corto plazo.
Así que dado que no se avistan ni un endurecimiento monetario ni cambios fiscales a gran escala en el horizonte, Asia, Japón y Europa parecen ser actualmente para la firma las mejores regiones para adoptar exposición cíclica al crecimiento mundial.
“No obstante, a corto plazo sí existen riesgos geopolíticos y económicos, por lo que en 2018 será necesaria la destreza de los gestores activos para gestionar las carteras con prudencia e identificar oportunidades de inversión que arrojen una rentabilidad constante de la inversión”, conlcuyen.
Foto cedidaRon Temple, director de renta variable de Estados Unidos de Lazard Asset Management.. Deuda emergente y bolsa estadounidense, las oportunidades de inversión de Lazard AM para 2018
En opinión de Lazard Asset Management, los activos financieros en general no están baratos ni en relación con sus medias históricas ni en términos absolutos. Por ello, consideran que la selección de activos será fundamental para generar rendimientos en los próximos años, a medida que se normalice el crecimiento mundial y que el “dinero fácil” de los rallies de mercado de los últimos años sea más difícil de conseguir.
En este escenario, la gestora considera a la renta fija como la clase de activo menos atractivo, con la excepción de la deuda de los mercados emergentes. Y es que en comparación, las valoraciones de las bolsas son altas, pero más atractivas que la deuda.
“Dentro de la renta fija, somos particularmente negativos en deuda soberana de los mercados desarrollados. En la zona del euro, por ejemplo, los rendimientos nominales son negativos en el 50% de los bonos de gobierno, lo que significa que, en muchos casos, se garantiza que los inversores perderán dinero al invertir en estos activos. En términos reales, una gran mayoría de la deuda pública de la zona euro tiene un rendimiento negativo”, señala Ron Temple, director de renta variable de Estados Unidos de Lazard Asset Management.
Temple explica que los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos son más altos, pero eso se mide en comparación con una barra extraordinariamente baja. “Con un IPC subyacente en Estados Unidos oscilando entre el 1,7% y el 2,3% en el último año, el rendimiento real de un bono del Tesoro a 10 años apenas ha sido positivo”, matiza.
La visión negativa de la gestora sobre la deuda soberana de los mercados desarrollados considera, no es solo es sobre los rendimientos actuales sino también sobre la expectativa de que el extremo largo de la curva se venderá durante los próximos 6 a 12 meses, a medida que el BCE reduzca las compras de activos, la Fed continúe normalizando su política y la economía mundial siga siendo resistente, elevando las expectativas de inflación y difuminando las preocupaciones negativas persistentes.
Mirando más allá de los mercados desarrollados, “vemos que la deuda soberana de los mercados emergentes es particularmente atractiva con un rendimiento superior al 6%. A la luz de las reformas estructurales desde el Taper Tantrum de 2013, vemos sólidos rendimientos relativos y absolutos además de sus beneficios de diversificación”, afirma Temple.
Oportunidades en renta variable
En su opinión, en el mercado de renta variable, las valoraciones presentan primas por encima de sus niveles históricos. Utilizando la relación entre la medina de los últimos 10 años / PER como punto de referencia para cada mercado, Temple comparte las siguientes conclusiones:
El índice S&P 500 cotiza con una prima de 4 veces en relación con su promedio histórico. Esta valoración es incómoda, pero también cree que Estados Unidos todavía tiene opciones de seguir subiendo entre un 10% y un 15% con la reforma fiscal.
El índice MSCI Europe cotiza con una prima de 3,2x en relación con el promedio histórico. La gestora considera que hay espacio para la recuperación de beneficios que en Estados Unidos, pero también reconoce que las perspectivas de crecimiento futuro son menos convincentes, ya que Europa carece de una exposición significativa al sector de la tecnología, un impulsor clave de la innovación. La tecnología comprende el 24% del índice S&P 500 frente a solo el 5% del índice MSCI Europe.
El índice MSCI Emerging Markets cotiza con una prima de 2x, exigente, pero menos extrema en relación con su promedio histórico. Temple observa más beneficios al alza en los mercados emergentes, ya que los años de altos gastos de capital que deprimen los retornos ahora comienzan a generar rendimientos. “El desafío con los mercados emergentes es que esta etiqueta se aplica a una amplia y diversa gama de economías y empresas”, afirma.
El índice MSCI Japan es el único de los principales índices mundiales que no cotiza con una sustancial prima –sólo de 0.3x P / E mediana de 10 años–. Considera que las empresas japonesas aún tienen un amplio margen para mejorar sus rendimientos, ya que el contexto macroeconómico ha mejorado y las reformas de gobierno corporativo de los últimos años han posicionado a muchas compañías para aumentar sus beneficios.
A pesar de las primas de valoración de estos mercados, la gestora siendo positiva con la renta variable debido a que los aumentos de beneficios probablemente excedan el 10% para todos los principales mercados en los próximos 12 meses.
Pixabay CC0 Public Domain. El abrupto camino de Modi para llevar el progreso a India
India despierta cierta polémica entre los gestores y los analistas. Algunos ven en este país una gran oportunidad de inversión, en parte gracias a las medidas que va implementando su primer ministro Narendra Modi, pero otros ven una apuesta cargada de riesgos y cuya economía se enfría.
Siendo justos, Modi se enfrenta a una desaceleración del crecimiento y una creciente crítica sobre sus reformas. Aunque ha tenido algunos factores a favor como la buena imagen que tiene su administración en los bancos centrales o los bajos precios del petróleo. Para Stéphane Monier, director de Inversiones de Lombard Odier Private Bank, esto no quita que la economía india tenga un gran potencial. “Si el crecimiento se refleja en la demografía y la productividad, la población joven de India es una carta de triunfo. Más de la cuarta parte de las personas que se unirán al mercado laboran desde hoy hasta 2025 serán indias”, afirma.
Hay que tener en cuenta que, en los años previos a la crisis financiera mundial, India disfrutó de la expansión y bajo el mandato de Modi, el país firmó un crecimiento del 7,9% en 2015, y la inversión extranjera se disparó. “Pero en el primer trimestre de 2017, el crecimiento había caído por debajo de su nivel anterior al marcado por Modi, al 6,1%, y en el segundo trimestre, las expectativas del mercado no alcanzaron el 5,7%”, advierte Monier.
Además, aparecieron otros indicadores negativos como por ejemplo la contracción de créditos a la industria; por lo que los inversores comenzaron a cuestionar las medidas de Modi y su compromiso con la disciplina fiscal en los meses previos a las elecciones generales de 2019.
Luces y sombras
“Ciertamente, hay mucho que elogiar en las acciones de Modi hasta la fecha. Bajo su supervisión, India ha logrado una inflación de dos dígitos, un déficit de cuenta corriente inflado y, en cierta medida, un gran déficit presupuestario bajo control. La inversión extranjera y las reservas de divisas se han disparado. El índice de acciones líderes de India ha aumentado más de un tercio en valor; e incluso, Modi ha logrado algún progreso limitado en materia de corrupción. Pero sus principales reformas han tenido un éxito desigual”, afirma.
Entre las medidas más importantes que ha tomad, destaca la recapitalización bancaria que ha iniciado. En octubre de 2017, el gobierno anunció un plan de 32.000 millones de dólares para recapitalizar los bancos estatales. Según Monier, el plan fue bienvenido, ya que “los préstamos tóxicos de los bancos han obstaculizado por mucho tiempo los préstamos y, con ello, el crecimiento. El tamaño de la inyección de capital debería comenzar a permitir que los bancos vuelvan a prestar”.
Sin embargo, la lista de tareas pendientes es larga. Para este experto de Lombard Odier Private Bank algunas de las mas urgentes son: limitar la burocracia y la participación del estado en las empresas en determinados sectores, abordar una reforma laboral y agraria, y mejorar las infraestructuras del país.
Oportunidades de inversión
Con este escenario de aciertos y retos, Monier defiendo que la esntidad tiene una visión matizada de las oportunidades que pueden surgir en India. “En los próximos meses, creemos que la actividad económica probablemente se mantendrá moderada y, hasta las elecciones de 2019, podríamos ver alguna reforma fiscal”, apunta. A corto plazo, considera que la burocracia y la estructura federal del país podría pesar sobre el ritmo y la magnitud del cambio que necesita el país.
En cambio, a largo plazo –en concreto en las próximas décadas–, “creemos que la India podría figurar entre las historias de crecimiento más positivas del mundo, dada su demografía, su bajo punto de partida y el alcance de las reformas que quieren desarrollarse a favor de la iniciativa privada”, explica Monier.
A la hora de invertir, Monier advierte que hay que ser muy selectivos con las empresas. “En particular nos fijamos en el sector consumo, pero son pocos los nombres con calidad financiera para invertir. Si bien las valoraciones no parecen baratas, han sido elevadas desde hace algún tiempo y, a menudo, pueden justificarse por el alto rendimiento de las acciones o el crecimiento de las ganancias de dos dígitos”, matiza.
Según explica, “en las próximas décadas, las empresas de consumo también deberían disfrutar de un crecimiento favorable a medida que aumenta el actual bajo ingreso per cápita de la India. Y a medida que crece la riqueza, también podemos ver oportunidades en sectores como el transporte, las finanzas y los servicios de pagos con móvil”.
Pixabay CC0 Public DomainAndy_Bay. El fondo Capital Group New World Fund supera los 1.000 millones de dólares un año después de su lanzamiento
Capital Group, gestora con 1,5 billones de dólares bajo gestión, ha anunciado que su fondo de renta variable emergente, Capital Group New World Fund (LUX) –lanzado en octubre de 2016- ha superado los mil millones de dólares en activos bajo gestión de inversores que han reconocido el valor añadido que esta estrategia ofrece para sus carteras.
El fondo está basado en una estrategia registrada en Estados Unidos que cuenta con más de 30.000 millones de dólares en activos y un histórico de 18 años y que se centra en el crecimiento de las economías emergentes a partir de una perspectiva global y multidimensional.
Según explica la gestora, este fondo combina empresas centradas en los mercados domésticos junto con multinacionales globales con una importante exposición a los mercados emergentes. Pensamos que este enfoque ofrece a los inversores una forma más sólida de capturar el potencial de estas regiones.
“Capital Group ha sido una empresa pionera en los mercados emergentes desde la década de los ochenta y lanzó la estrategia New World, en la que se basa Capital Group New World Fund (LUX), en 1999. En aquel momento, Capital Group decidió ampliar el foco desde la ubicación de la sedes de las compañías para centrarse en el lugar en el que dichas entidades obtenían sus ingresos de forma real”, explica la gestora.
En esta estrategia, para que una empresa pueda formar parte del universo de inversión ha de obtener el 20% de sus ingresos en los mercados emergentes con independencia de donde esté domiciliada la compañía. “Este criterio se ha mantenido sin cambios hasta hoy y nos ha permitido acercarnos a la forma en la que los equipos directivos de las entidades y sus propietarios piensan sobre cómo crecer. Además, pensamos que proporciona una perspectiva más adecuada sobre cómo las compañías evolucionan y las oportunidades que esto ofrece. Esta es una de las razones por las cuales, gracias a su enfoque global y diferenciador, la estrategia ha sido capaz de ofrecer resultados netos superiores y consistentes a largo plazo”, apuntan desde Capital Group.
Wikimedia CommonsEdificio del Banco Mundial en Washinton. Doing Business: ¿Qué impacto tuvieron los cambios del índice sobre la economía chilena?
El Banco Mundial celebra el martes una reunión de urgencia de su directorio después de que el economista jefe del organismo, Paul Romer, afirmara que la metodología del ranking de competitividad empresarial fue alterado por supuestas motivaciones políticas en Chile.
La noticia ha desatado una tormenta en la nación andina, ya que el descenso del índice, a partir de 2014, coindice con los años de gestión de la presidenta Michelle Bachelet, al frente de una coalición de centro izquierda. Según los últimos cálculos anunciados por el propio Paul Romer, Chile debería estar en el puesto 55 del Doing Business y no en el 51.
A la espera de las explicaciones del Banco Mundial, el debate se centra en las consecuencias que tuvieron los cambios del índice.
El ministro de Hacienda chileno, Nicolás Eyzaguirre, aseguró que la posición internacional de Chile salió sin duda perjudicada por los cambios en el ranking, así como la candidatura del centro izquierda en las pasadas elecciones. Pero Eyzaguirre también añadió que el perjuicio es difícil de cuantificar.
Por su parte, el presidente del Banco Central chileno, Mario Marcel, consideró poco probable que el índice disuadiera a las empresas de instalarse en Chile. Según Marcel, el Doing Business está más dirigido a la toma de decisiones de políticas públicas que al mundo de los negocios.
La mayoría de los economistas de instituciones privadas señalaron que el índice del Banco Mundial no tiene una relación directa con los datos económicos en Chile, y que la bajada del ranking, de unos cuatro puntos, no puede ser considera como determinante para explicar la bajada de la inversión registrada durante los últimos cuatro años.
El Doing Business califica la facilidad que ofrecen 190 países para hacer negocios y sería una referencia anual para las grandes empresas para evaluar la apertura de un país sobre temas diversos, como el tributario.
. Warren Buffett se suma a las voces críticas contra el bitcoin
La de Warren Buffett en CNBC esta mañana es una opinión que viene a sumarse a otras voces muy conocidas de Wall Street – como la de Jamie Dimon, CEO de JPMorgan & Chase– pero también a las distintas autoridades regulatorias en Estados Unidos que van desde FINRA hasta la SEC.
“Puedo decir casi con total certeza que lo de las criptomonedas tendrá un mal final”, afirmó Buffett con la cruda sinceridad que le caracteriza. “Cuándo va a ocurrir o cómo, no lo sé, pero puedo decir que si pudiera comprar un ‘put’ a cinco años en cada una de las criptomonedas, estaría contento de hacerlo”, explicó el gurú enfatizando que el invierte en negocios y no ve razones para invertir en algo que no conoce.
“Me meto en suficientes problemas con cosas sobre las que creo que sé algo. ¿Por qué debería ponerme largo o corto en algo sobre lo que no sé nada?”, añadió el ‘Oráculo de Omaha”.
Su compañero de inversiones y vicepresidente de Berkshire Hathaway, Charlie Munger, respalda completamente esta visión y fue uno de los primeros en calificar como ‘burbuja’ el rally experimentado por el bitcoin. Munger dijo entonces que los inversores estaban entusiasmados porque “está subiendo ahora mismo y suena vagamente moderno. Pero no estoy emocionado».
FINRA, la autoridad reguladora de la industria financiera en Estados Unidos, emitió una alerta nada más empezar el año sobre posibles estafas de acciones de compañías que promocionan altos retornos asociados con las criptomonedas, como el bitcoin.
. Se reducen las operaciones y el importe de las fusiones y adquisiciones en México
El mercado de M&A en México ha contabilizado de enero a diciembre de 2017 un total de 302 operaciones, de las cuales 144 suman un importe no confidencial de 18.337 millones de dólares, de acuerdo con el informe trimestral de Transactional Track Record. Esto refleja un descenso del 0,33% en el número de operaciones y una disminución del 40,14% en el importe de las mismas, con respecto al mismo periodo de 2016.
En términos sectoriales, el sector Inmobiliario es el que más transacciones ha contabilizado en el año, con un total de 57 operaciones, seguido por el Financiero y de Seguros, con 42; Alimentario con 26; e Internet, con 22.
Ámbito Cross-Border
Por lo que respecta al mercado Cross-Border, a lo largo de 2017 las empresas mexicanas han apostado principalmente por invertir en Estados Unidos, con 16 transacciones, seguido de España, con 9 operaciones, y Colombia, con 8.
Por importe, destaca Estados Unidos, con 2.683 millones de dólares y Brasil, con 1.564 millones de dólares.
Por otro lado, Estados Unidos y España son también los países que más han apostado por realizar adquisiciones en México, con 43 y 18 operaciones respectivamente.
Por importe destaca Canadá, con 1.951 millones de dólares.
Private equity y venture capital
En el año se han producido un total de 42 transacciones de private equity, de las cuales 14 registran un importe conjunto de 3.021 millones de dólares, lo que representa un aumento del 27% en el número de operaciones registradas con respecto a las cifras de 2016.
Por su parte, de enero a diciembre de 2017, México ha registrado 47 operaciones de venture capital, de las cuales 24 registran un importe conjunto de 387 millones de dólares. Estas cifras representan un aumento del 21% en el número de operaciones y un ascenso del 113% en el importe de las mismas, respecto al mismo periodo del año pasado.
Transacción destacada
Para el cuarto trimestre de 2017, Transactional Track Record ha seleccionado como operación destacada la realizada por Fonadin y Mitsubishi, las cuales han invertido en EES – Energía Eólica del Sur.
La operación, que ha registrado un importe de 89,62 millones de dólares, ha estado asesorada por la parte legal por Nader Hayaux & Goebel Abogados; Ritch, Mueller, Heather y Nicolau; Galicia Abogados; Clifford Chance Japan; Norton Rose Fulbright México y Mijares, Angoitia, Cortés y Fuentes.
Imagen de San Salvador. El cambio de la política migratoria de Estados Unidos es un riesgo económico para El Salvador
El gobierno estadounidense suspenderá a partir de septiembre de 2019 el Estatus de Protección Especial del que se beneficiaban unos 200.000 salvadoreños, una medida que afectará negativamente al país, señala la agencia calificadora Moody´s.
“Alrededor del 20% de quienes envían dinero a El Salvador se benefician de ese estatus y envían alrededor de 600 millones de dólares al año en remesas, lo que equivale al 10% del total de remesas (5.000 millones de dólares a octubre de 2017), o el 2.2% del PBI”, señala el informe.
Según Moody´s, la decisión de EE.UU. tendrá un impacto negativo si provoca deportaciones masivas y la consiguiente reducción de las remesas. Los slavadoreños que se benefician del estatuto especial son en su mayoría empleados (cerca del 90%) y, por lo general, son trabajadores de la construcción y de restaurantes o trabajan por cuenta propia. La mayoría reside en California, Texas y Virginia.
“En 2017, los temores a las deportaciones y a las limitaciones para obtener fondos en EE.UU. contribuyeron al 10% de crecimiento en las remesas con dirección a El Salvador, aumentando la proporción del PBI a 18.3%, mientras que en 2016 fue del 17%, de acuerdo con nuestras estimaciones. Este fue el porcentaje más alto desde 2006 y el más grande de América Latina junto con Honduras”, señala la agencia internacional.
Las remesas respaldan el consumo, el principal motor del crecimiento del PIB, y también son una fuente importante de entradas de divisas extranjeras, superando con creces la inversión extranjera directa neta, que solo equivale al 1,4% del PIB.
Pero, aunque se espera un fuerte crecimiento de las remesas en 2018, Moody´s considera que una ola de deportaciones a partir del término del programa especial para inmigrantes salvadoreños provocaría una inevitable reducción de las remesas y será perjudicial para el crecimiento económico.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Marcela. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos se enfrentan a fuerzas opuestas
En este comienzo de año, Andrea Iannelli, director de inversión del área de Renta Fija de Fidelity International, explica por qué la duración probablemente siga encontrando un apoyo firme (salvo que se produzca una aceleración significativa de las presiones inflacionistas en el mundo), aunque con algunas diferencias geográficas clave.
Europa
Fidelity es optimistas en Europa sobre la duración, tanto en los países centrales como periféricos, dado que no la firma no prevé que surja ningún gran catalizador que tire al alza de los rendimientos a corto plazo. Probablemente haya una dinámica similar de inflación débil en el primer trimestre, como en EE.UU. Entretanto, el programa cuantitativo del BCE seguirá dando apoyo, aunque su tamaño menguará.
Las elecciones anticipadas de marzo en Italia podrían generar cierta volatilidad, dice la gestora, lo que posiblemente provoque una moderada búsqueda de la seguridad en la deuda pública europea de los países centrales. Sin embargo, es poco probable que eso dé lugar a una ampliación significativa de los diferenciales de la periferia, ya que las probabilidades de que surja un gobierno populista son remotas en estos momentos.
“El panorama técnico sigue siendo favorable en Europa. Más allá de las compras y reinversiones que sigue realizando el BCE, la deuda pública europea podría suscitar un interés adicional entre los inversores no europeos, de Asia y otras regiones, debido a una curva con mayor inclinación, un carry interesante y unos rendimientos más altos después de las coberturas cambiarias en comparación con los bonos del Tesoro de EE.UU.”, comenta Iannelli.
Estados Unidos
Después de haber sido optimistas sobre los bonos del Tesoro de EE.UU. durante la mayor parte de 2017, Fidelity se posiciona ahora más neutral. Esta clase de activos se enfrenta a varias fuerzas opuestas durante los próximos meses.
“La fortaleza que siguen mostrando los datos reales y de encuestas apuntan a un aumento del crecimiento estadounidense durante el primer semestre del año. Además, el sentimiento probablemente reciba un nuevo impulso con la reforma fiscal aprobada recientemente. Por su parte, el volumen de emisión debería aumentar a medida que la Fed reduzca progresivamente las reinversiones, para financiar el aumento previsto del déficit presupuestario”.
En el plano de la inflación, el director de inversión del área de Renta Fija de Fidelity International cree que el cuadro a corto plazo es favorable, lo que mantiene a raya los rendimientos y sostiene la tendencia de aplanamiento de la curva. A medida que los efectos de base se vayan difuminando en el segundo trimestre, Iannelli cree que podríamos ver cierta volatilidad y presiones alcistas sobre los rendimientos, antes incluso de que se materialice una inflación salarial significativa, sobre todo si el crecimiento sigue moviéndose por encima del 3%”.
Reino Unido
“Sigue siendo difícil de determinar donde estarán los gilts dentro de un rango de cotización que básicamente ha oscilado entre el 1% y el 1,4% durante la mayor parte de 2017. El proceso del Brexit sigue siendo muy impredecible y en el pasado reciente el mercado en libras esterlinas se ha movido más por las noticias y el posicionamiento en torno al Brexit que por cualquier otro motivo”, recuerda el gestor.
Tras el reciente descenso de los rendimientos, el posicionamiento de Fidelity está ahora más despejado, lo que coloca a los gilts en niveles relativamente caros frente a otros mercados de deuda pública. “Sin embargo, a la vista de la incertidumbre futura, consideramos que una postura neutral es más adecuada en estos momentos”, concluye
Estos comentarios se han extraído del informe mensual de renta fija de Fidelity International, que desgrana la visión a medio plazo del equipo de renta fija.
Foto cedidaBenito López-Sors, nuevo miembro del equipo de ventas de Natixis IM en España. . Natixis Investment Managers incorpora a su equipo de ventas para Iberia a Benito López-Sors
Natixis Investment Managers ha anunciado hoy el nombramiento de Benito López-Sors Ruiz como ventas para Iberia. Basado en Madrid, trabajará a las órdenes de Sophie del Campo, directora general de Natixis Investment Managers para Iberia, Latinoamérica y US Offshore y estará a cargo del canal de agentes financieros independientes.
López-Sors también dará apoyo en el desarrollo de las áreas de negocio lideradas por Christian Rouquerol y Almudena Mendaza, co directores para Iberia. Además de esta incorporación, Sophie del Campo ha nombrado a Rocío Iceta Barbera como soporte de ventas.
Antes de incorporarse a Natixis, López-Sors fue ventas para España en Edmond de Rothschild AM y previamente en Schroders IM. También fue asesor de inversiones en Bestinver y dio soporte al equipo de ventas de Allfunds Bank.
Sophie del Campo, directora General para Iberia, Latinoamérica y US Offshore de Natixis IM, ha señalado que “tras la implantación de MiFID II vemos un gran potencial de crecimiento en canales independientes (EAFIs, etc), por lo que la incorporación de Benito es estratégica para seguir creciendo en distintos frentes”. La gestora, que recientemente incorporó a Almudena Mendaza como codirectora para Iberia, ha visto cómo su patrimonio en la región de Iberia ha aumentado un 50% –datos a 15 de diciembre de 2017–.
La plataforma de gestión de activos presta con éxito servicios de gestión de inversiones a entidades de banca privada, entidades financieras y gestoras de activos en España, Portugal y Andorra desde la inauguración de la oficina en Madrid en julio de 2011.
