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Compass Group y Wellington Management anuncian un acuerdo para llevar los fondos de Wellington al mercado intermediario de América Latina

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Compass Group y Wellington Management, empresa de gestión de activos con sede en Boston, acaban de anunciar una relación estratégica ampliada para llevar los fondos OICVM de Wellington a inversores latinoamericanos calificados a través del negocio de intermediarios de Compass.

Las dos firmas tienen un historial exitoso de colaboración en la región, al haber brindado servicios a clientes en forma conjunta desde 2013.

Según el nuevo acuerdo, Compass presentará la amplia gama de OICVM de Wellington -que abarca alternativas de renta variable, renta fija, activos múltiples y líquidos- a bancos privados latinoamericanos, asesores financieros independientes y otros intermediarios y proporcionará servicios continuos.

Santiago Queirolo, socio de Compass Group y director de su negocio de Intermediarios, dijo: «Estamos entusiasmados con el crecimiento de nuestra relación con Wellington. Estamos seguros de que los intermediarios latinoamericanos y sus clientes finales darán la bienvenida a la oportunidad de acceder a las capacidades de inversión de clase mundial de Wellington «.

Cindy Marrs, presidenta de Wellington Management Funds Global, agregó: «Nos complace expandir la oferta de nuestros fondos UCITS a un grupo más amplio de inversionistas latinoamericanos. Nuestra relación ampliada con Compass proporcionará a los intermediarios locales acceso a las amplias capacidades de nuestra plataforma de inversión. Esta es una iniciativa estratégica importante para nosotros, y estamos comprometidos a asociarnos con Compass para ofrecer un sólido servicio al cliente y un enfoque en un sólido rendimiento de la inversión a largo plazo «.

Compass Group es un administrador de activos especializado enfocado en Latinoamérica con más de 20 años de experiencia invirtiendo en la región. Compass Group supervisa 37.000 millones de dólares en activos bajo administración, custodia, administración, asesoramiento y distribución (a 31 de diciembre de 2017)

Fundada en 1928, Wellington Management, con sede en Boston, es una de las firmas de gestión de inversiones independientes más grandes del mundo, que sirve como asesor confiable para más de 2.200 clientes ubicados en más de 60 países.

Wellington ofrece capacidades integrales de administración de inversiones que abarcan casi todos los segmentos de los mercados de capitales globales. El negocio de la empresa es la gestión de inversiones y su misión es superar los objetivos de inversión y las expectativas de servicio de sus clientes en todo el mundo. Las soluciones de Wellington recurren a un sólido cuerpo de investigación patentada y una cultura de colaboración que fomenta el pensamiento independiente y el debate saludable.

¿Qué hay detrás de tanto ruido en el mercado de renta fija?

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Las tensiones arancelarias entre Estados Unidos y China han mantenido ocupados los titulares de las últimas semanas. En opinión de algunas gestoras, todo este intercambio de mensajes ha generado bastante ruido, dejando en la sombra movimientos interesantes acontecidos en el mercado de renta fija.

Por ejemplo el margen de crédito para los bonos high yield de Estados Unidos ha disminuido significativamente y ha ido fluctuando entre el 3,79% y el 3,11% durante los últimos meses; algo que está muy lejos del 10,1% que alcanzó en febrero de 2016. Un bajo rendimiento que hace plantearse a los analistas si esto es una señal de deterioro de las condiciones de crédito para esta parte de mercado.

Sin embargo, tal y como apuntan los analistas de Legg Mason, “viendo los fundamentales de Estados Unidos y otras economías fuertes, esa lectura del entorno es bastante sorprendente”. En su opinión, lo que realmente habría que vigilar es el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos, que durante las últimas semanas ha mostrado un apalancamiento de la curva de rendimiento.

“Pese a las preocupaciones por la inflación o una posible recesión, los fundamentales respaldan el crecimiento del país, especialmente después de la aprobación de la reforma fiscal que traerá una sólida temporada de ganancias trimestrales. Ello ha empujado al extremo más largo de la curva hacia arriba”, explican desde Legg Mason.

De hecho, en Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años han tenido dificultades para superar la barrera del 2,8%, ya que, según apuntan desde Fidelity International, se encuentran atrapados entre fuerzas a largo plazo y cíclicas opuestas.

“Sin embargo, las fuerzas a largo plazo contrapuestas, como el menor crecimiento tendencial y los niveles más altos de deuda, deberían contener los tipos terminales y mantener controlados los rendimientos a largo plazo. Así las cosas, la Reserva Federal continuará subiendo los tipos si las condiciones financieras siguen siendo propicias y es poco probable que sorprenda al mercado con comentarios de sesgo más restrictivo. La reciente debilidad de las bolsas y la ampliación del diferencial Libor-OIS suponen las primeras señales de deterioro de las condiciones”, explican desde Fidelity International.

Esta sensación de excesivo ruido en el mercado de renta fija también es aplicable a Europa. Según JP Morgan, en 2018, las condiciones se han vuelto más volátiles, pero eso no quiere decir que haya o exista una burbuja de renta fija.

“En nuestra opinión, las valoraciones de los bonos gubernamentales reflejan tanto los cambios estructurales hechos en las economías como los regulatorios llevados a cabo desde la gran crisis financiera como la implementación de un marco de política monetaria cada vez más transparente y racional por parte de los principales bancos centrales de todo el mundo. En contraste, los que ven una burbuja argumentan que los bancos centrales están limitando los rendimientos de los bonos de forma artificial, lo que a su vez genera valoraciones insostenibles de los activos financieros sensibles a los tipos de interés libres de riesgo”, explica Luis Artero director de inversiones de JP Morgan Banca Privada en España.

En opinión de los análisis de JP Morgan Banca Privada, este relato de manipulación del mercado no es real, y que en la actualidad los rendimientos de los bonos gubernamentales de los mercados desarrollados están cerca de su valor razonable. Para la firma, las valoraciones actuales de los bonos gubernamentales se basan en tres factores: la caída del tipo de referencia neutral tras la gran crisis financiera, la credibilidad de los bancos centrales y unas perspectivas de inflación global benignas, que permiten a los bancos centrales normalizar los tipos de forma gradual.

ESMA considera que hay un alto grado de concentración de activos y jugadores en la industria europea de fondos alternativos

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

La búsqueda de una mayor rentabilidad ha hecho que muchos inversores muestren más interés por los activos alternativos, que han visto aumentar su demanda. Sin embargo, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) advierte: “La industria de fondos de inversión alternativa está muy concentrada en torno a unos pocos grandes jugadores y clases de activos”.

Esta es la conclusión a la que ha llegado la autoridad europea en su Informe de Tendencias, Riesgos y Vulnerabilidades (TRV), en el que también apunta que la mayoría de estos fondos de inversión alternativa se gestionan transfronterizamente utilizando los derechos de pasaporte europeo.

Por primera vez, este informe proporciona evidencia sobre el mercado de los fondos de inversión alternativa en toda la Unión Europea, usando como base los datos recopilados a finales de 2016 en virtud de la Directiva del Fondo de Inversión Alternativa (AIFMD). Estos fondos incluyen fondos de cobertura, fondos inmobiliarios, fondos de fondos y fondos de capital privado.

Los datos de AIFMD muestran que el 2% de los fondos de inversión alternativa de la Unión Europea tienen un tamaño superior a un billón de euros, y representan alrededor del 46% del valor neto total de los activos de la industria. Por otro lado, alrededor del 95% de los fondos de inversión alternativa de la Unión Europea tienen menos de 500 millones euros; es decir, el 40% del valor liquidativo total.

Dos tercios de los activos totales gestionados por ellos se dividen en las siguientes estrategias de inversión: fondo de renta fija, fondo de acciones, fondo de infraestructura, fondo de productos básicos y otros fondos.

Según ESMA, las estrategias de renta fija tienen la mayor participación en términos de activos totales. Los datos de AIFMD también muestran que los acuerdos de recompra sirven de principal fuente de endeudamiento de los fondos de inversión alternativa, mientras que los préstamos no garantizados representan una parte mucho menor. Además, los fondos de cobertura de la Unión Europea dependen principalmente de la liquidez del financiamiento a corto plazo, y la mayoría de sus préstamos no se comprometen más allá de un día.

Las amplias obligaciones de información introducidas por la AIFMD para este tipo de fondos y sus gestores permiten a las autoridades nacionales competentes supervisar si éstos abordan adecuadamente los riesgos y evaluar las posibles consecuencias sistémicas de las actividades de las gestoras.

Las inversiones en oro se consolidan ante el resurgimiento de los riesgos políticos

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Rusia, China, Siria, Estados Unidos, Francia, Reino Unido… las tensiones geopolíticas parecen haberse multiplicado al inicio de este segundo trimestre. Esto ha provocado inquietud entre los inversores y analistas, que vigilan las posibilidades de que se desate una guerra comercial o una guerra en Siria.

La reacción de muchos inversores ha sido buscar activos refugios. Según ETF Securities, una tendencia clara durante estas semanas de abril es la inversión en oro, que resurge ante los riesgos geopolíticos. “Los ETP sobre oro captan el mayor volumen de inversión en 23 semanas ante un resurgimiento de la aversión al riesgo a raíz del conflicto en Siria y las tensiones comerciales actuales”, explica en su último informe.

Lo que más preocupa es un empeoramiento del conflicto Sirio después de que Estados Unidos, el Reino Unido y Francia lanzaron el viernes pasado un ataque de misiles en Siria con el objetivo de destruir las instalaciones de fabricación de armas químicas del régimen de Assad. Como respuesta, el presidente ruso, Vladimir Putin, condenó el ataque y advirtió que dicho accionar llevaría inexorablemente al caos.

“Como primer puerto de refugio en momentos de incertidumbres políticas, esperamos que el oro continúe siendo demandado mientras el conflicto entre Estados Unidos y Rusia continúa con la crisis siria de trasfondo. De hecho, el oro ha estado cumpliendo durante buena parte del año su rol de activo refugio frente a eventos que generan ansiedad entre los inversores, como por ejemplo: las tensiones entre Estados Unidos, Japón y Corea del Norte, el resurgimiento de las guerras comerciales entre las mayores economías del mundo, el deterioro de las relaciones entre Rusia y los miembros de la OTAN con ciertas reminiscencias a la época de la Guerra Fría, la posibilidad de que se apliquen nuevas sanciones a Irán y la guerra de poder entre este último y Arabia Saudita”, señalan desde ETF Securities.

En la evolución positiva del oro, según apuntan desde ETF Securities, también tiene que ver la debilidad del dólar. “El debilitamiento del billete verde ha permitido al oro mantener su valor, cerrando la semana pasada en un +1%”, añaden.

Del repunte del oro también se han beneficiado otros metales como la plata y el cobre, que también se incrementaron durante las últimas semanas. “La semana pasada los ETP sobre plata captaron inversiones por quinta semana consecutiva, por un total de 13,6 millones de dóalres. Seguimos pensando que la plata presenta buenos fundamentos debido a la fortaleza del ciclo industrial y a la oferta minera reducida. De esta forma esperamos que en 2018 equipare su valor con el resto del sector”, explican.

ODDO BHF Asset Management se une a la iniciativa Climate Action 100+

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

ODDO BHF AM ha firmado la iniciativa Climate Action 100+. Al unirse a la lista de signatarios, ODDO BHF AM se marca como objetivo participar en los esfuerzos conjuntos de los inversores para promover el diálogo con las cien empresas que generan mayor volumen de emisiones de gas de efecto invernadero del mundo.

Lanzada en diciembre de 2017, la iniciativa Climate Action 100+ trata de ejercer presión sobre esas cien empresas para que adopten las medidas necesarias que contribuyan a la consecución de los objetivos internacionales sobre el clima y cuyo propósito es limitar la subida de las temperaturas a un nivel inferior a +2 °C. Esta iniciativa tiene una duración de cinco años.

A día de hoy, la iniciativa cuenta ya como signatarios a 256 inversores institucionales y gestores de activos que representan más de 28 billones de dólares estadounidenses. Entre ellos destacan Australian Super, el fondo de pensiones CalPERS, HSBC Global Asset Management, la institución francesa Ircantec y Manulife Asset Management, pioneros de esta iniciativa.

Segun ha informa la gestora, en el marco de este compromiso de colaboración, ODDO BHF AM se compromete también a solicitar a las sociedades que supervise: adoptar un marco de gobierno sólido que destaque claramente la responsabilidad de los órganos de dirección en la supervisión y la gestión de riesgos relacionados con el cambio climático; tomar medidas para reducir las emisiones de gas con efecto invernadero a lo largo de toda la cadena de valor, conforme al objetivo del Acuerdo de París; proporcionar un informe detallado que permita a los inversores evaluar la solidez de los planes de negocio de acuerdo con los diferentes escenarios climáticos, con el fin de mejorar su decisión de inversión.

Como signatario, “ODDO BHF AM afianza así uno de los principales ejes de su política ESG (medioambiental, social y de gobierno, por sus siglas en inglés) al reforzar el diálogo con las empresas. Este compromiso surge en el marco de la formalización de su estrategia climática publicada a finales de 2017, que se articula en torno a tres ejes: medir la intensidad de carbono de los fondos, desarrollar el diálogo con las empresas sobre las cuestiones climáticas y, por último, medir de forma cualitativa el alineamiento de las carteras con los escenarios climáticos a largo plazo”, ha explicado la firma.

“Esta iniciativa confirma nuestro compromiso en una iniciativa claramente voluntaria sobre las cuestiones ESG. Vamos a seguir intensificando el proceso ya iniciado, puesto que nuestros principales fondos de renta variable integran ya estos criterios ESG y nuestro fondo de deuda corporativa pasará a integrarlos a finales del primer semestre”, apunta Nicolas Chaput, consejero delegado y director de inversiones adjunto de ODDO BHF AM.

Carlos Mendoza, nuevo presidente del consejo directivo de la AMEXCAP

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Durante la asamblea anual de la Asociación Mexicana de Capital Privado A.C. (AMEXCAP), llevada a cabo el 19 de abril, se nombró a Carlos Mendoza, socio fundador de Discovery Americas (DA), como presidente del consejo directivo para el periodo de 2018-2020 en sustitución de Maria Ariza, quien ahora encabeza la Bolsa Institucional de Valores (BIVA).

“Me siento distinguido y estoy muy entusiasmado de asumir el cargo en AMEXCAP”, comentó Carlos Mendoza. “El gremio del capital privado en México es cada día más grande e importante: como agentes del desarrollo de la economía, como socios de gente emprendedora de capital de riesgo, de proyectos inmobiliarios, de infraestructura y como gestores de recursos tanto de inversionistas sofisticados, como de los trabajadores en general”.

Carlos es fundador y presidente del consejo de la empresa de hospitales H+ y es responsable de las inversiones de Discovery en esa industria. Además, es fundador de Volaris y fungió como colíder del proyecto durante sus años formativos junto con el actual director general. Carlos ha servido como miembro del consejo de Volaris, Iké, AMCO, LIPU, FTM, Umbral, Médica Sur, Grupo Desc, Aeromexico, Mexicana, BANOBRAS, BANCOMEXT y NAFIN. Asimismo, fue vocal en la junta de gobierno de la Comisión Nacional Bancaria (CNBV) y de la Comisión Nacional de Seguros y Finanzas. Anteriormente fue director general adjunto de banca de inversión y capital privado en Multivalores, director general de Banco Interacciones, coordinador de asesores para el secretario de comunicaciones y transporte, director general de crédito público para la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y director general adjunto de NAFIN. Fue además miembro de los Comités de Privatización de Aeropuertos, del Sistema Satelital, de Ferrocarriles y del Rescate Carretero.

Durante su gestión, Carlos buscará continuar estrechando y manteniendo la relación institucional con autoridades, asociaciones gremiales, inversionistas y empresarios; así como atraer nuevos participantes que expandan el universo del capital privado en México, dar continuidad a las tareas para incorporar a aseguradoras, fondos de pensiones privados e inversionistas activos en capital privado con la finalidad de seguir posicionando a AMEXCAP como organismo líder en Latinoamérica.

Carlos es actuario por parte de la Universidad Anáhuac y MBA por parte de la Universidad de Stanford, habiendo sido Fullbright Scholar.

En su despedida María Ariza escribió: “He aceptado un nuevo reto profesional que me entusiasma y me permite seguir contribuyendo en apoyar a nuestras empresas mexicanas a continuar su camino de crecimiento. Me incorporo a partir del mes de abril al equipo de la nueva Bolsa de valores Biva, paso que veo natural y como siguiente eslabón del capital privado”.

El primer número de la revista de Funds Society para Latinoamérica ya está en la calle

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

La redacción de Funds Society acaba de lanzar el primer número de su revista dedicada a los lectores latinoamericanos, una publicación que saldrá cuatro veces al año. Los ejemplares están llegando a Montevideo, Buenos Aires, Santiago de Chile o México, en el inicio de un proyecto largamente acariciado, pero que ha encontrado en este 2018 su momento idóneo.

La industria del weatlh y del asset management está experimentando intensos cambios, al ritmo de las amnistías fiscales y de los cambios regulatorios. Desde Funds Society, queremos seguir al detalle este nuevo tiempo latinoamericano.

Miguel Sulichin, fundador de Advise, nos acompaña en este número inaugural, y nos cuenta cómo su empresa se viene adaptando a los cambios que se está viviendo en el Cono Sur.

Además, entrevistamos a Paul Smith, CEO del Instituto CFA, quien nos habló de los grandes temas que afectan a la industria tanto en Latinoamérica como a nivel mundial.

Andrew Gillan, de Janus Henderson, nos explica por qué los inversores vuelven a Asia en busca de crecimiento.

Los juristas Sergio Álvarez-Mena y Hugo Bruzone presentan su “argumentario para seguir dando servicio a los clientes argentinos sobre los mercados offshore”.

En este número, tenemos un artículo especial sobre la apertura de las Afores a los fondos mutuos internacionales, una pequeña gran revolución en México. También abordamos los cambios relacionados con el aumento del tope de los activos alternativos en las AFPs de Chile.

María Camacho, de LATAM ConsultUs, explicó cómo invertir este año en un contexto de volatilidad.

El jefe de la Unidad de Gestión de Deuda de Uruguay, Herman Kamil, nos revela datos sobre la exitosa emisión de deuda uruguaya en moneda local. Y una columna de Nelson Rangel nos explica detalles técnicos sobre la deuda venezolana.

Abordamos temas de fondo, como la inversión en la industria de la inteligencia artificial y la robótica, las claves para diseñar family offices o cómo aplicar la economía conductual en la gestión de activos.

Visitamos la fundación y sala de exposiciones del escultor Pablo Atchugarry, en Uruguay, y conocimos de primera mano el trabajo de la ONG Los Tréboles, situada a las afueras de Montevideo. Y les invitamos a conocer las mejores ciudades europeas para visitar en 2018, en un viaje que compartimos con ustedes desde ahora.

Puede acceder a la revista completa a través de este link.

EuroAmerica vende al grupo Zurich su negocio de seguros y AGF en Chile

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

EuroAmerica Vida ha llegado un acuerdo con el grupo Zurich para la transferencia de los negocios de seguros de vida y salud de colectivos, así como de seguros de vida individuales distintos del negocio de rentas vitalicias

En el comunicado de hecho esencial, remitido por EuroAmerica a la Comisión para el mercado Financiero el pasado viernes, la entidad especifica que el acuerdo firmado entre ambas entidades incluye la venta de EuroAmerica Administradora General de fondos S.A.

EuroAmercia AGF administra 41 fondos mutuos con un patrimonio aproximado de 1.000 millones de dólares y 11 fondos de inversión por un patrimonio con cercano a los 100 millones de dólares.

Asimismo, EuroAmerica Vida ha informado que recibirá un precio de venta de aproximadamente 125 millones de dólares (2.736.321 UF) sujeto a ajustes de post cierre. El cierre de la transacción se espera para el tercer trimestre del año y está sujeta a la aprobación de la Comisión para el Mercado Financiero y la Fiscalía Nacional Económica.

Zurich Insurance Group (Zurich) es una aseguradora líder multicanal que brinda servicios a sus clientes a nivel global y local. Con cerca de 53.000 empleados, ofrece una amplia gama de productos y servicios de seguros patrimoniales y de vida en más de 210 países y territorios. El grupo Zurich está presente en Chile desde 1991 con la compra de Chilena Consolidada y en 2005 creó una compañía administradora general de fondos.

En 2011, el Grupo Zurich compró el 51% de las acciones de las compañías de seguros de Banco Santander (Santander Seguros Vida y Santander Seguros Generales) mediante un Joint Venture proyectado para durar por 25 años. Este acuerdo se realizó en 5 países (Chile, Argentina, Brasil, Uruguay, México). Zurich compite en los ramos de generales y vida con ambas marcas: Chilena Consolidada y Zurich Santander

Brasil: Incertidumbre política en una economía que muestra señales auspiciosas

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

La plataforma financiera Criteria – con presencia en Uruguay y Argentina – analiza la situación creada en Brasil después del encarcelamiento del expresidente Lula da Silva.

¿Quién podría desde la izquierda llenar eventualmente el vacío dejado por el encarcelamiento de Lula da Silva? En privado, dirigentes del PT manejan desde hace tiempo dos nombres, el exalcalde de São Paulo Fernando Haddad y el exgobernador de Bahía Jaques Wagner, este último con mayor presencia en los feudos del Noroeste (donde Lula posee más del 70% de los votos). Más difícil, aunque no imposible, sería adherirse a otra candidatura en la izquierda, como la de Ciro Gomes, exministro de Lula da Silva y líder del Partido Democrático Laborista.

Por otro lado, la aparición de casos de corrupción para las altas esferas políticas latinoamericanas no descansa y esta vez fue el turno del mismo presidente de Brasil, Michel Temer, quien fue acusado de beneficiarse de sobornos por parte de empresas pesqueras lideradas por conocidos. Un escenario donde el actual presidente gana un nuevo mandato es altamente improbable.

El escándalo acabó tan rápido como comenzó (en sólo 72 horas) y los dos amigos del actual presidente ya fueron liberados. No obstante, en un afán de ecuanimidad de la Justicia, queda de manifiesto la fragilidad de buena parte de la clase política brasileña. Al parecer, no abundan los currículums limpios.

Según la encuesta de Datafolha, el podio de intención de voto es Lula (37%), Bolsonaro (18%) y Marina Silva (13%). Habrá que ver como se reconfigurará este rompecabezas con Lula potencialmente fuera de competencia.

Economía brasileña: datos duros sobre la mesa

En sintonía con el dato de inflación de Marzo (+0,10% y en los últimos 12 meses +2,71%), más bajo que lo esperado por los analistas, el Banco Central de Brasil ha decidido recortar, por doceava vez consecutiva, la tasa Selic en 0,25% hacia 6,50% anual. La inflación de los últimos 12 meses se coloca muy por debajo del límite objetivo del Banco Central Brasilero (BCB) de 4,5%. De esta manera, se busca fomentar el consumo en año de elecciones y los indicadores de confianza de la industria y el comercio ya comenzaron a mostrar signos de recupero.

Las cuentas nacionales mejoran: en febrero de este año el déficit fiscal primario ha bajado 2.800 millones de dólares respecto al mismo mes del año anterior y se ha posado en los 5.800 millones de dólares. Cuando se analizan los últimos 12 meses este número asciende a 31.300 millones de dólares, es decir, un 1,5% del PBI. De continuar con esta tendencia, el ministerio de hacienda podría cumplir con holgura la meta para todo 2018 de 47.800 millones de dólares o 2.3% del PBI.

Revista de mercado

Marzo fue un mes volátil para los mercados financieros globales, debido al conflicto comercial entre Estados Unidos y China. Con algunas señales de buena voluntad de negociación entre estos últimos, los mercados han recuperado parte de sus caídas (que habían llegado a 3,6% desde máximos del mes para el Ibovespa en moneda local y 7% para la misma métrica del Merval) aunque no su totalidad.

En su medición en dólares, el mercado argentino ha caído 4% y el brasilero lo ha hecho en 6% en el último mes medido al 6 de abril. En lo que va del 2018, el Merval está perdiendo 4,2% en moneda norteamericana mientras que el Ibovespa presenta un rendimiento positivo en 4,8%. Respecto a las monedas de ambos países, el real se ha depreciado respecto al dólar un 3,1% en el año mientras que el peso pierde un 10% de su valor en lo que va del año.

Se concluye que los mercados ya habían descontado la sentencia de Lula da Silva en sus índices y no pudieron despegarse del mal humor global en el último mes.

Desde agosto del año pasado, el Ibovespa ha aumentado su volumen un 24% si se compara marzo de este año con agosto del año pasado. Este aumento significó una subida del índice de 20,5% para el mismo período de análisis, demostrando la alta correlación existente entre estas dos variables.

Hacia Argentina, la perspectiva local

El saldo negativo con Brasil en el primer trimestre del año ha aumentado un 20% interanual. En marzo, las importaciones crecieron por encima de las exportaciones (11,30% y 4,90% interanual, respectivamente) revirtiendo la tendencia favorable del mes pasado.

Observaciones finales

El escenario político fue más importante que el económico. Si habrá reemplazante para Lula da Silva es una de las preguntas sin una respuesta concisa aún. Por el momento, el personaje político más beneficiado parecería ser Jair Bolsonaro aunque es de suponer que Lula da Silva, aun preso, no se quedará quieto de darse el ascenso de un ultraderechista del partido social cristiano (PSC) con características antisistema.

El último mes se observa como el real se ha recuperado respecto al peso desde el máximo del índice de 111 (máximo observado en 2016, 2017 y 2018). Actualmente se encuentra en 105. Observando la dinámica del comercio bilateral, Argentina debería intentar que este indicador se mantenga en estos niveles para que el tipo de cambio real no siga intensificando el déficit comercial visto el primer trimestre del año.

Eduardo Beffermann Córdova se incorpora a Banchile como nuevo gerente de Inversiones

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Eduardo Beffermann Córdova se ha incorporado al equipo de Banchile AGF como gerente de inversiones en sustitución de Pablo Valero Pasten que dejó la entidad el pasado mes de enero.

Beffermann es ingenerio civil por la Universidad Católica de Chile y es poseedor de un MBA por Northwestern Univerity- Kellogg School of Magament.

Desde el año 2016 ha desempeñado cargos dentro del área financiera de Anheuser- Bush InBev en Argetina y en Chile. Previamente, durante el periodo 2010 al 2015, ocupó diversos cargos en Bancard, family office ligado a la familia Piñera, tales como Subdirector de Inversiones, Gestor de Carteras y Director de Inversiones de Capital riesgo internacional

Banchile AGF administraba 67 fondos mutuos y 23 fondos de inversión a diciembre de 2017. En el segmento de fondos mutuos es líder con una participación de mercado del 20,44% y un total activos bajo gestión de aproximadamente 11.000 millones de dólares. El patrimonio administrado en fondos de inversión ascendia a 1. 830 millones de dólares a la misma fecha.