W de las Condes, Santiago de Chile. Los seminarios de FlexFunds llegan a Santiago
La serie de seminarios globales sobre titulización de activos organizados por FlexFunds y lanzada en Dubai a principios de año, llega a la Santiago de Chile el próximo 29 de mayo.
Los seminarios FlexFunds proveen a gestores de activos, hedge funds y family offices con las mejores prácticas y últimas tendencias en la titulización de activos, cada vez más populares y en expansión a gran variedad de industrias.
FlexFunds Seminar Series Chile con el título “Últimas tendencias en bursatilización de activos y sus aplicaciones” está organizada con la colaboración de la prestigiosa firma Honorato Delaveau.
El evento tendrá lugar en el Hotel W de las Condes, el martes 29 de mayo a las 08:30 de la mañana.
Mediante un comunicado oficial, la compañía china Tianqi Lithium ha anunciado la adquisición de 62.556.568 de las acciones clase “A” de la Sociedad Química y Minera de Chile S.A (SQM), en manos de Nutrien por un valor de 65 dólares por acción en efectivo y que le otorga una participación del 24% en el capital.
La anunciada operación representa la totalidad del paquete clase “A” propiedad de Nutrien por una valoración bruta de 4.070 millones de dólares. El precio representa una prima del 12% con respecto a la cotización de la acción a cierre de ayer. El acuerdo está sujeto a las aprobaciones pertinentes y se espera se complete durante el cuarto trimestre del año. SQM es el segundo productor de Litio más grande del mundo.
En el comunicado se añade que, Nutrien sigue manteniendo la propiedad de 20.166.319 de acciones clase B de SQM de las cuales tiene intención de deshacerse en un futuro próximo. La canadiense Nutrien se ha visto a forzada a vender su paquete en SQM para conseguir la aprobación, por parte de la Comisión de Competencia India y del Ministerio de Economía Chino, de la fusión entre Agrium y PotashCorp que ha dado lugar a Nutrien.
Tianqi posee el 50% de la mina Greenbuses en Australia, una de las minas de litio más grandes del mundo y también posee activos en Sichuan y Tibet. Con esta operación, Tianqi se convertirá en unos de los principales jugadores de litio a nivel mundial y extiende la presencia de compañías chinas en la cadena de suministros de los coches eléctricos. China es el mercado de coches eléctricos más grande del mundo.
Viviam Wu, presidente de Tianqi Lithium comentó, “Esta operación es una inversión atractiva para Tianqi porque encaja con nuestra estrategia actual de negocio. Los accionistas de Tianqi se verán altamente beneficiados por esta operación gracias la estabilidad de los resultados en el largo plazo y dividendos constantes de SQM.
Aunque en declaraciones este jueves mañana, los ministros de Hacienda y Economía chilenos han respaldado la operación, cabe recordar la polémica generada tras la denuncia de Eduardo Bitran, expresidente de Corfo, declarando que la entrada de Tianqi amenzaba la libre competencia en el mercado de litio mundial. Esta denuncia tensó las relaciones diplomáticas entre Chile y China y se salvó con la intervención de Embajador de China en Chile y el Ministro de Economía, José Ramón Valente. Según señalan en medios internacionales, parece que Nutrien no ha vendido el total de su paquete accionarial por impedimento del gobierno chileno que quiere evitar que Tianqi se haga con el control de SQM y que puede haber sido el acuerdo al que llegaron vía diplomática
Wikimedia CommonsWorld Trade Center de Montevideo. Gastón Bengochea muda sus locales al World Trade Center de Montevideo
Un histórico de la plaza montevideana ha cambiado su dirección: Gastón Bengochea y Cia Sociedad de Bolsa atenderá ahora a sus clientes en el World Trade Center, en el moderno barrio de negocios del Buceo.
“GB&Cia apuesta por el mercado uruguayo y sus clientes ampliando sus oficinas en el Piso 7 de la Torre 1, buscamos mejorar en eficiencia al trabajar todo el equipo junto, administración, backoffice, compliance, mesa de operaciones y asesores financieros, trabajando juntos y apostando seguir creciendo con la misma visión que tuvo nuestro fundador Gastón Bengochea hace más de 50 años”, indicaron fuentes de la firma a Funds Society.
“Invitamos a nuestros clientes, amigos y funcionarios a celebrar junto a nosotros esta nueva etapa y los esperamos en nuestras nuevas oficinas”, añadieron.
Gastón Bengochea y Cia Sociedad de Bolsa, atentía hasta ahora a sus clientes en la Ciudad Vieja. La firma integra la bolsa montevideana desde 1967 y su clientela está compuesta en un 95% por uruguayos residentes.
Pixabay CC0 Public Domain. HSBC e ING Bank realizan una operación de Blockchain para vender soja argentina a Malasia
HSBC e ING Bank NV ejecutaron con éxito su primera transacción de financiamiento comercial a través de la tecnología Blockchain, la cual permitió al conglomerado internacional agrícola Cargill comprar y vender soja desde Argentina a Asia en una operación segura e inmediata.
La tecnología utilizada fue DLT (Tecnología de Registros Distribuidos, por sus siglas en inglés) en la plataforma Corda, de R3.
La transacción mediante el Blockchain involucró un envío de soja de Argentina (a través del brazo comercial de Cargill en Ginebra) a Malasia mediante la subsidiaria de Cargill en Singapur, en calidad de comprador. HSBC emitió una carta de crédito a ING a través de una plataforma basada en DLT. Los dos bancos, HSBC como emisor, e ING Bank NV como banco del beneficiario, actuaron en nombre de las empresas Cargill.
Esta es la primera transacción en su tipo y representa una transferencia de derechos legales sobre las mercancías. La transacción realizada a través de una carta de crédito fue resultado de una negociación de principio a fin entre el comprador y el vendedor, con sus respectivos socios bancarios, en una plataforma única, en lugar de hacerlo en múltiples sistemas.
La transacción tipo Blockchain comprueba que la tecnología DLT, como solución digital, es comercial y operativamente viable. La operación se completó en menos de 24 horas, lo que significa un avance considerable en tiempo para una operación tradicional de este tipo.
“Esto significa que las transacciones comerciales financieras pueden ser más sencillas, fáciles, transparentes y seguras para las empresas. La necesidad de revisar documentos físicos se vuelve innecesaria porque todas las partes están ligadas en la plataforma y las actualizaciones son instantáneas. Esto significa un acceso más rápido de las empresas a la liquidez”, dijo Vivek Ramachandran, director de crecimiento e innovación de HSBC Holdings.
Diego Spannaus, director regional global de comercio exterior y factoraje de HSBC América Latina, comentó por su parte, que la tecnología Blockchain abrirá oportunidades interesantes a las empresas que realizan comercio exterior en los próximos años.
Wikimedia Commons. Indosuez Wealth Management Looks to Expand in Mexico and Has Hired Ignacio López-Mancisidor for Miami
Ignacio López-Mancisidor se ha incorporado recientemente a las oficinas que Crédit Agricole Indosuez Wealth Management tiene en Miami como relationship manager.
En sus nuevas responsabilidades, reportará a Jon Diaz Valdenebro, managing director de CA Indosuez Wealth. Ambos profesionales coincidieron cuando trabajaban en Santander Private Banking International.
CA Indosuez está impulsando el negocio de grandes clientes en México. Credit Agricole ya tenía presencia desde hace años a través de CACIB, la división Corporativa y de Banca de Inversión del banco francés, pero la expansión será ahora con su propia marca, Indosuez Wealth Management.
Tanto López-Mancisidor como Valdenebro forman parte del equipo que lidera Mathieu Ferragut, CEO y responsablede la división de Indosuez Wealth Management en las Américas y miembro del Comité Ejecutivo de la firma.
López-Mancisidor llega desde Noctua Partners, una firma independiente de wealth management basada en Miami, donde ha pasado su último año de su carrera. También desarrolló gran parte de su carrera profesional en Santander Private Banking International.
Es Licenciado en Media Management, con especialidad en Comunicación y Economía por la Universidad de Miami, y tiene un máster en Comunicación Corporativa del Instituto de Empresa.
Credit Agricole Private Banking tiene en Miami unos 100 empleados especializados en sus oficinas de 600 Brickell Avenue, que se dedican a la gestión patrimonial para los clientes de Indosuez Wealth Management.
Pixabay CC0 Public DomainPhoto: hotel Le Parker Meridien. The Sixth Edition of the Mexico PE Day in New York is Approaching
La AMEXCAP está organizando su sexto Mexico Private Equity Day en la ciudad de Nueva York. El evento tendrá lugar el próximo 6 y 7 de junio del 2018, en el hotel Le Parker Meridien.
En esta edición del Mexico PE Day se tocarán temas de alta relevancia para la industria de private equity como: El nuevo régimen de inversión de las Afores para poder invertir en el extranjero; El Panorama de la inversión en México para los próximos 3 a 5 años; Las ventajas competitivas de hoy para los fondos en dólares en México; Las negociaciones del NAFTA; Elecciones presidenciales en México; Cómo impacta los cambios en la política Norteamericana en el flujo de capital para la industria de capital privado en México, y muchos más.
Para registrarse con el 25% de descuento sobre la tarifa para no miembro siga este link y use el código: ULPE191A103.
Funds Society's Charitable logo. Funds Society Launches a Charity Campaign
Desde que Funds Society iniciara la publicación de las tres ediciones de su revista, en España, mercado offshore y, desde este año, para la región Latinoamérica, ha contado las historias de numerosas ONG que, de alguna forma, están vinculadas o respaldadas por las firmas y profesionales del sector de fondos de inversión.
Ahora, nuestra publicación da un paso más y ha decidido apoyar la actividad de las ONG que pasan por esta sección con una campaña de publicidad online en la web. El objetivo es dar visibilidad con un banner bajo el lema ‘Rincón Solidario: Juntos lo haremos posible’.
De esta forma, Funds Society cede un 10% de sus impresiones publicitarias del formato MPU durante ocho semanas a la fundación que haya protagonizado la sección Rincón Solidario en la revista. Como es lógico, estos banner dirigirán al lector a la web oficinal de las ONG para que pueda conocer más sobre su actividad y los colectivos a los que atiende; así como colaborar con ella, si lo desea.
Este trimestre, la protagonista en España será la asociación de Familiares y Amigos de Niños con Cáncer (Afanic), una entidad que tiene como objetivo cubrir las diversas necesidades que los niños hospitalizado presentan tanto a nivel médico como psicológico, educativo y recreativo. La organización interpreta que éstos son objetivos básicos para posibilitar su esperada recuperación y dar una atención adecuada a sus familias. Con ella colabora estrechamente José Miguel Maté, consejero delegado de Tressis, quien ha corrido numerosos maratones para recaudar fondos para su causa.
En el caso del mercado offshore, este espacio será cedido a la escuela Adam J. Lewis (AJLP), institución sin ánimo de lucro creada en 2013 en homenaje al financiero Adam Lewis tras su muerte en el 11-S. En esta escuela, 18 niños de entre tres, cuatro y cinco años de edad estudian bajo un modelo que mezcla técnicas de Montessori, Piaget y Reggio Emilia. Para 2018, su meta es duplicar el tamaño de la escuela y para eso, están buscando crecer considerablemente sus donaciones. Apoyándolas en este esfuerzo, Richard Garland, director de Investec, correrá siete maratones para recaudar 100.000 dólares que el mismo duplicará.
Por último, en la región de Latinoamérica será para el centro educativo Los Tréboles, situado en Montevideo. Este centro está ganando la batalla contra la deserción escolar, uno de los mayores problemas educativos de Uruguay. La ONG financiada en un 40% por donaciones privadas (45% lo aporta el Estado) atiende a 120 niños y 40 adolescentes del barrio Flor de Maroñas. Llevan 20 años implantados es la zona y en 2017 lograron que sólo un 1,5% de los asistentes al lugar repitiera curso.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Didier Baertschiger. La perspectiva de un asignador de activos: dónde y cuándo pasarse a la gestión activa
En mi condición de gestor de carteras integrado en el equipo de Multiactivos de Janus Henderson, ocasionalmente me puedo ver en una situación delicada al plantear el debate sobre la inversión activa frente a la pasiva. Como equipo, nos encargamos de gestionar las carteras con un estilo activo, de modo que, como es natural, veo las ventajas de este enfoque.
De igual modo, y como todos los inversores, también queremos sopesar cuidadosamente la disyuntiva entre las comisiones y la rentabilidad que podemos lograr a la hora de decidir incorporar fondos activos o instrumentos pasivos en nuestras carteras.
Un aspecto central de nuestro enfoque es la convicción de que los gestores activos sí añaden valor, pero no en todos los entornos del mercado. Al igual que un asignador de activos aspira a añadir valor escudriñando entre distintas clases de activos, regiones y estilos de inversión en el transcurso de un ciclo de mercado, combinar gestores activos con instrumentos pasivos en diferentes porcentajes y momentos también brinda la posibilidad de ampliar los rendimientos que se ofrecen a los clientes.
Los datos históricos indican que la gestión activa añade valor (y se vuelve cada vez más importante como porcentaje de las ganancias totales) en entornos de menor rentabilidad, mientras que los ciclos bursátiles rabiosamente alcistas encajan mejor con el estilo pasivo al menguar los fundamentales y aumentar las correlaciones dentro del mercado.
Dada nuestra visión sobre las actuales condiciones del mercado (caracterizadas por un cóctel de valoraciones infladas, niveles de mercados incómodos, la maduración del ciclo económico y la retirada de la expansión cuantitativa), vislumbramos un entorno sostenido de menor rentabilidad y mayor volatilidad de ahora en adelante. Como consecuencia, nuestra selección de instrumentos se decanta hacia los gestores activos en toda la gama de renta variable y renta fija.
Variaciones regionales
Hay algunas áreas y clases de activos en las que la inversión activa cobra más protagonismo, concretamente cuando el conjunto de oportunidades de inversión ofrece mucho margen a los seleccionadores activos para añadir valor en distintos entornos de mercado.
A modo de ejemplo, los datos indican que el gestor típico en renta variable británica o europea ha ofrecido a los inversores resultados mejorados, dado el menor riesgo asumido y las mayores ganancias obtenidas a medio plazo. El gráfico indica que así ha ocurrido en determinados grupos de la Investment Association (IA) en relación con los índices FTSE All-Share y MSCI Europe ex-UK durante los últimos cinco años.
Desde el punto de vista de un seleccionador de fondos o un asignador de activos, podemos elegir entre un amplio universo de gestores activos de valía para lograr una rentabilidad extra (alfa). Hay muchos ejemplos convincentes de gestores de fondos alargo plazo que han logrado añadir alfa en periodos largos, a pesar de emplear estilos de inversión y filosofías drásticamente distintas.
La habilidad a la hora de seleccionarlos consiste precisamente en descubrir aquellos que generan alfa y añaden un auténtico valor, para luego combinarlos de modo que encajen con nuestra visión top down general.
Algunas áreas, como los mercados emergentes y Asia, presentan una dinámica distinta aunque todavía constructiva en los casos en que, a pesar de quedarse rezagados los gestores activos respecto a los mercados fuertes, han podido atenuar la volatilidad y ofrecer a sus clientes resultados mejorados con riesgo medido.
En periodos largos este enfoque ha permitido batir al índice general de los mercados emergente en términos de rentabilidad total, aunque con niveles de volatilidad considerablemente más bajos. Desde luego, pueden emplearse inversiones pasivas en estos casos; sin embargo, se podría aducir que así se pierde la oportunidad de lograr mejores rentabilidades con riesgo medido.
Nick Watson es gestor de fondos en el equipo multiactivos de Reino Unido de Janus Henderson Investors.
Pixabay CC0 Public DomainPublicDomainPictures
. M&G propone transferir los activos de clientes no denominados en libras esterlinas a su gama de fondos luxemburgueses
M&G Investments se une a la decisión que ya han tomado otras gestoras ante el Brexit, entre ellas Columbia Threadneedle Investments este mismo mes. La firma ha propuesto transferir las clases de acciones no denominadas en libras esterlinas de 21 de sus fondos OEIC domiciliados en el Reino Unido a fondos equivalentes en su gama de Luxemburgo.
El objetivo de la propuesta es velar por los intereses de los clientes de M&G fuera del Reino Unido mientras el país negocia su salida de la Unión Europea. Una vez obtenida la aprobación por parte de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) y los accionistas de los fondos, los activos de los titulares de las clases de acciones en euros, francos suizos, dólares estadounidenses y dólares singapurenses se transferirán a fondos SICAV que seguirán las mismas estrategias de inversión y estarán gestionados por los mismos gestores de fondos que sus equivalentes OEIC.
Según ha informado la gestora, la notificación formal de estas propuestas se enviará a los accionistas a partir de septiembre de este año. Ante esta decisión, Anne Richards, consejera delegada de M&G Investments, ha señalado que “nuestra prioridad es reducir al mínimo cualquier trastorno ocasionado a nuestros inversores y ofrecer a su vez la máxima certeza posible. Las propuestas que hemos anunciado tienen como objetivo proteger los intereses de nuestros clientes domiciliados fuera del Reino Unido ofreciéndoles un acceso continuado a la gama actual de estrategias de M&G, independientemente del resultado final de las negociaciones entre el Reino Unido y la Unión Europea”.
La Comisión de Supervisión del Sector Financiero de Luxemburgo (CSSF) y la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) han sido informadas de las propuestas. Además, la gestora ha explicado que las transferencias se llevará a cabo mediante fusiones de clases de acciones.
Pixabay CC0 Public DomainSasint
. Asia, una región de oportunidades si vuelve la volatilidad al mercado estadounidense
Los signos de volatilidad que aparecieron en el mercado durante el primer trimestre del año no solo respondieron a ajustes técnicos, sino que también, en opinión de la gestora Matthews Asia, fueron el reflejo de cómo los inversores son más cautos a estas alturas del ciclo en Estados Unidos y de que consideran que el mercado no está barato.
Para Robert Horrocks, jefe de inversiones de Matthews Asia, los inversores no deberían esperar que Asia sea inmune a cualquier debilidad en el mercado bursátil estadounidense, pero sí considera que Asia está en un punto mucho menos maduro del ciclo que Estados Unidos. “Asia ha estado permitiendo que los salarios aumenten en los últimos cinco o seis años, por lo que puede atravesar un período prolongado de legislaciones que favorezcan las ganancias corporativas. Muchos países de Asia, incluidos Japón y Tailandia, necesitan inflación. China puede tener mayores tasas de inflación, por lo que las presiones inflacionarias no son una gran preocupación en Asia”, explica Horrocks.
Un motivo por el que la vuelta de la volatilidad beneficia a la región asiática es porque sus valoraciones parecen mucho más razonables que las estadounidenses. Según Horrocks, “la región tiene muchas cosas a su favor en términos de mejor ciclo de ganancias corporativas, mayor capacidad para resistir la inflación y valoraciones más baratas. Es difícil decir cuánto de la caída sufrida en febrero por Estados Unidos fue a corto plazo un tema técnico y cuánto es porque el ciclo económico parece ser un poco largo en el diente. Es mucho más fácil decir que, desde un punto de vista relativo, creo que Asia está bastante bien situada para resistir cualquier debilidad en el mercado estadounidense”.
Horrocks considera que este año el mercado de renta variable tendrá que soportar mayor volatilidad, en comparación con el año pasado; por eso considera importante diversificar la cartera y apunta a Asia como una buena alternativa. “La volatilidad puede ser una oportunidad porque teniendo en cuenta el momento del ciclo y las valoraciones, los activos asiáticos están bien posicionados. La pregunta es: ¿dónde está el mejor lugar para aprovechar ese aumento de la volatilidad?”, matiza.
En este sentido, la gestora destaca que sigue favoreciendo a las empresas que se benefician de la demanda interna en Asia, en parte porque durante los últimos años han surgido importantes marcas asiáticas locales. “Siempre han estado allí, pero siempre han sufrido mucha presión por la competencia que hacen las marcas multinacionales extranjeras. En los últimos años, más o menos, las marcas extranjeras han estado perdiendo cuota de mercado frente a las marcas locales; por eso creo que hay valor en las compañías de demanda interna. En particular, en las empresas de pequeña y mediana capitalización centradas en aquellas firmas que tienen buenas perspectivas de ganancias a largo plazo. Creo que esto es bueno combinarlo con la inversión en algunos sectores calientes o más de moda”, concluye.
