Wikimedia Commons. Argentina, Seeking For New Tax Deferral Strategies
La nueva ley de reforma impositiva en Argentina seguirá dando que hablar durante todo 2018, ya que se trata, según Marcelo Gutiérrez, director de Invertax, del cambio más importante de la normativa en 30 años para ese país. Una de las modificaciones relacionadas con el impuesto a las ganancias tendrá que ver con el diferimiento de la tributación derivada de las rentas financieras obtenidas en el exterior.
Antes de la ley, muchos argentinos tenían su cuenta bancaria a nombre de una sociedad en el extranjero, y eso les permitía diferir el impuesto a las ganancias hasta que decidían traer su dinero a Argentina. Con lo cual, el diferimiento podía ser eterno mientras no fueran repatriados los fondos.
Pero, según señala Invertax, en su artículo 70, la reforma fiscal plantea “la aplicación de un nuevo régimen de transparencia fiscal internacional, imputando las rentas a los titulares de las estructuras interpuestas (sociedades, trusts, etc.) desde el momento de su generación, con independencia de que no haya una distribución efectiva, siempre que se cumplan una serie de requisitos”.
Para Marcelo Gutiérrez, director de Invertax, “A partir de ahora, la legislación cambia en 180 grados, porque con el contenido de la reforma, la norma de transparencia fiscal internacional lo que hace es adjudicarle directamente esas ganancias al argentino, que tendrá que pagar impuestos. En este contexto, la planificación fiscal internacional no ofrece una sola solución para todo el mundo, sino que generalmente hay que armarla a medida. Lo que sí queda claro es que ahora hay que buscar una estrategia sofisticada”.
La reforma fiscal demuestra el gran conocimiento sobre estrategias de planificación fiscal del autor principal de la ley, el subsecretario de Ingresos Públicos, Andrés Edelstein, ex socio de Impuestos Internacionales de Price WaterhouseCoopers Entre otros temas la ley analiza a fondo la definición de “control” en las estructuras internacionales y las consecuencias de titulares de trusts constituidos en el exterior, cuándo permiten diferir impuestos y cuándo no.
“Estamos esperando que salga la reglamentación de la reforma porque, entre otras cosas, se van a reglamentar las jurisdicciones que son consideradas paraísos fiscales. Las sociedades offshore no van a funcionar más, y lo que van pedir es sociedades de países donde se paguen impuestos, donde las empresas tengan oficinas y tengan personal que puedan llevar a cabo las tareas que dicen que llevan. Y la planificación fiscal empieza a ser mucho más sofisticada y mucho más compleja”, advierte Marcelo Gutiérrez.
Pixabay CC0 Public DomainDevanath. What Were the Asset Management Industry’s Major Business Operations in 2017?
2017 fue un año rico en operaciones, adquisiciones, fusiones y expansión hacia nuevos mercados por parte de las principales gestoras internacionales. Una muestra más de cómo la industria de gestión de activos tiende a la concentración, mientras busca como ser más eficiente y recuperar el crecimiento de sus márgenes. La tecnología, los cambios regulatorios, la apertura hacia nuevos mercados y reforzar la oferta de sus productos ponen el contexto a estas operaciones.
Una de las más significativas fue la fusión de Aberdeen Asset Management y Standard Life, que juntas han pasado a formar una de las mayores compañías de inversión del mundo con 737.000 millones de euros en activos bajo gestión. La fusión se cerró en agosto, tras anunciarse la operación a principios de marzo.
Según la firma, la fusión aprovecha las capacidades complementarias de ambas compañías que son líderes en el mercado de inversión y de ahorro. El resultado es un grupo de inversión con marcas fuertes, al frente de franquicias de distribución institucional y mayorista, plataformas líderes en el mercado y acceso a alianzas estratégicas duraderas a nivel global.
Además, combinando los fuertes balances de las dos compañías, el grupo resultante tiene mayor capacidad para invertir, así como para crecer e innovar. En conjunto, Standard Life Aberdeen suma oficinas en 50 ciudades en todo el mundo, dando servicio a clientes en 80 países. Además, la firma mantiene una capitalización de mercado superior a 12.100 millones de euros (11.000 millones de libras).
Las otras dos grandes operaciones de 2017 fueron la fusión de Henderson y Janus Capital, y la adquisición de Pioneer Investments por parte de Amundi. Respecto a la primera, se hizo a través de un intercambio de acciones: cada acción de Janus se intercambió por 4,719 acciones nuevas de Henderson. Con este intercambio, los accionistas de Henderson se hicieron con un 57% del capital y los de Janus con el 43%. La compañía resultante, Janus Henderson Global Investors, tiene un patrimonio bajo gestión de 320.000 millones de dólares y una capitalización de mercado de unos 6.000 millones.
La combinación de ambos negocios ha creado un importante líder global en la gestión de activos y con una escala significativa, además de una gran diversidad de productos y estrategias de inversión, y una gran profundidad en la distribución global de fondos. De hecho, la fortaleza de Janus en el mercado de EE.UU. se combinará con la de Henderson en Reino Unido y Europa, lo que ha creado una gestora de carácter muy global, con una huella geográfica muy diversa y extendida.
La adquisición de Pioneer Investments, que se cerró a finales de 2016 por un importe de 3.545 millones de euros, es la tercera gran operación que el sector vio el año pasado. Durante los seis primeros meses, Amundi estableció la estrategia de crecimiento del nuevo grupo, definió las prioridades de sus líneas de negocio y estableció un plan de integración; por lo que en julio pudo cerrar completamente la compra.
De hecho, BlackRock y Citibanamex, integrante de Citigroup cerraron un acuerdo para que BlackRock adquiera el negocio de administración de activos de Citibanamex. Impulsora de Fondos Banamex, cuenta con aproximadamente 31.000 millones de dólares en activos bajo administración a través de productos de renta fija, renta variable, y productos de activos múltiples, principalmente para clientes de banca de consumo.
UBS también se fijó en las posibilidades de crecimiento en Latinoamérica y, en mayo, compró el mayor family office de Brasil, CONSENSO. Ambas firmas cerraron un acuerdo en virtud del cual UBS adquirió una participación mayoritaria en el multi-family office brasileño que resultará en la combinación de sus operaciones de gestión patrimonial en Brasil. La división resultante está siendo dirigida por tanto ejecutivos de UBS y los socios fundadores de CONSENSO.
Con esta operación, UBS consolidó sus capacidades en Brasil, mejorando su oferta para los clientes locales y ofreciendo el asesoramiento de un jugador global del sector. La entidad reconocía tras cerrar el acuerdo que esta transacción les permite acelerar su expansión en Brasil y reafirmar su compromiso de hacer crecer el negocio de gestión de patrimonios.
¿Y para 2018?
Estas son solo algunas de las operaciones más significativas de 2017, que fue un año donde la industria mostró cierta concentración y la búsqueda de sinergias. La tendencia ha continuado durante las primeras semanas semana de 2018, en las que ya hemos asistido a la adquisición de NewStar Financial por parte de First Eagle Investment Management, y al anuncio de un acuerdo entre Quaero Capital y Tiburon Partners para fusionarse. Ahora la gran pregunta es qué más deparará este año.
Según los expertos, no sería raro que esta tendencia continuara ya que las gestoras se enfrentan a un cambio en su propia industria marcado por los retos tecnológicos, como la tecnología blockchain o el desarrollo de las bitcoin, por los nuevos consumidores millennilas, por la fuerza de la gestión pasiva y por la presión que todo esto está suponiendo para sus márgenes.
Cuando las economías globales salieron de la crisis financiera a principios de la década, Estados Unidos y Reino Unido se abrieron paso por delante de sus primos europeos. Los beneficios de las empresas europeas se quedaron rezagados; el crecimiento se tambaleó con la economía al borde de la deflación; los políticos de la región lidiaron con el Grexit y el Brexit, y, entre medias de esto, hubo mucho más.
Sin embargo, la suerte dio un giro en 2017, cuando los inversores empezaron a reconocer la mejora tangible del panorama económico de Europa, allanando así el camino hacia la remontada de la región. El crecimiento del producto interior bruto parece que ha cobrado impulso y los márgenes de beneficio de las empresas van en aumento. En Europa, los beneficios han experimentado la subida más fuerte entre los mercados desarrollados.
Mientras que Estados Unidos y Reino Unido han caído víctimas del populismo, Europa lo ha rechazado mayoritariamente (aparte de la inquietud recientemente suscitada por los acontecimientos en Alemania y Cataluña). Esta mejora económica ha dado confianza al presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, para preparar al mercado de cara a la retirada del programa sin precedentes de expansión cuantitativa (QE), cosa que ocurrirá probablemente en la segunda mitad de 2018.
El euro también se ha fortalecido y actualmente se encuentra a niveles que no se veían desde el inicio de la QE por el BCE en primavera de 2015. Esta solidez de la moneda única ha perjudicado a las empresas europeas de mayor tamaño, que no han evolucionado tan bien en los últimos meses; el hecho de cosechar sus beneficios en distintas regiones del planeta las deja a merced de los vaivenes que sufren las divisas. Las pequeñas empresas, en donde invertimos, suelen tener una proyección más nacional y, por lo tanto, se han visto menos afectadas por la apreciación del euro.
Pequeñas pero fuertes
Somos conscientes de los riesgos que entraña invertir en empresas mucho más pequeñas: son más sensibles a los vaivenes del mercado comparado con las empresas más grandes y sus acciones pueden ser difíciles de negociar en grandes cantidades.
No obstante, en vista de las dificultades que han tenido los inversores en grandes empresas de Europa para rentabilizar su inversión, movidos por el renovado entusiasmo por la renta variable europea, han decidido reajustar sus pretensiones más abajo en la escala para dirigirse a empresas de tamaño medio, que a su vez se han vuelto más caras.
Eso implica que, a nuestro juicio, el mejor valor lo ofrece el tramo del mercado caracterizado por empresas más pequeñas, un área en la que tenemos un largo historial en buscar oportunidades de crecimiento interesantes para nuestros inversores.
En busca de un sólido crecimiento del capital
Buscamos empresas con buenos equipos directivos que posean un potencial de crecimiento a largo plazo, a nuestro juicio, susceptible de materializarse, ya sea resolviendo algo que no funciona internamente o mediante el aumento continuo de sus beneficios, con independencia de las incertidumbres geopolíticas que puedan surgir. Nuestra estrategia, por lo general, se centra en tres áreas de inversión: valor, autoayuda y «crecimiento al precio correcto» («Growth At the Right Price», GARP).
El valor es una pieza clave de nuestra estrategia de inversión: buscamos empresas que posean activos cuyo valor creemos que no ha sido reconocido todavía por el mercado, tanto si eso proviene de su liderazgo en un determinado campo, de la calidad de sus productos o de ventajas tecnológicas.
Las empresas enmarcadas en el concepto «GARP» son aquellas cuyos beneficios creemos que pueden crecer con más fuerza que los de sus competidores o el conjunto del mercado, aunque el mercado no haya reconocido todavía esa posibilidad. Las empresas definidas como de «cambio de tendencia» o autoayuda» son aquellas que el mercado no desea pero que tienen la capacidad de mejorar o recuperarse, principalmente, a través del cambio interno.
¿Ignoradas e infravaloradas?
Alma Media es una agencia de medios especializada en diarios de prensa de tirada regional, local y gratuita (un antiguo sector) y el mercado la valora tal cual.Sin embargo, lo que debería interesarle al mercado es, a nuestro juicio, averiguar en qué está embarcada realmente la empresa: sitios web online que negocian vehículos de ocasión, equipos de segunda mano e inmuebles, un área en la que ostenta el liderazgo del mercado.
Axel Springer, un grupo similar ubicado en Alemania, presta servicios de orientación al respecto, con operaciones a las que el mercado otorga bastante más valor. En nuestra opinión, surgirán otros inversores que terminarán teniendo esta misma impresión.
Perspectivas del sector farmacéutico
Zur Rose, fundada en 1993, se dedica a la venta de fármacos por Internet mediante un servicio de gestión de pedidos por correo y con receta que opera bajo la marca DocMorris en Alemania, así como una farmacia online líder del mercado en Suiza que opera bajo su marca Zur Rose.
El mercado farmacéutico está llegando a una fase disruptiva en Europa: los pequeños paquetes no perecederos de un valor relativamente alto se ajustan perfectamente al comercio electrónico, un mercado que todavía se encuentra bastante infradesarrollado para la industria, teniendo en cuenta las 125.000 farmacias tradicionales «de ladrillo» que operan en Europa.Además, una sentencia dictada por un Tribunal Europeo de Justicia ha forzado recientemente la apertura del mercado alemán, lo cual creemos que beneficiará principalmente al líder del mercado, DocMorris.
Autoayuda
Van Lanschot (VL) es el banco independiente más antiguo de los Países Bajos, cuyos orígenes se remontan a 1737.La entidad se dedica a la banca privada, la gestión de activos y servicios bancarios para empresas. En abril de 2016, el equipo directivo presentó una nueva estrategia diseñada para revitalizar la división de banca privada de la entidad.
En aquel momento, la división obtenía aproximadamente la mitad de sus ingresos de VL, aunque solo representaban el 7% de los beneficios totales, lo que indicaba una escasa eficiencia y un enorme margen de mejora propia. En el marco de su estrategia con visión de futuro, VL está tratando de desprenderse de algunos activos, a la vez que refuerza sus ratios de capital y devuelve liquidez a los accionistas siempre que resulta posible. Su ROE, una medida de rentabilidad operativa, es baja en la actualidad, pero creemos que debería ser mucho mayor.
A las empresas europeas de pequeña capitalización todavía les cuesta alcanzar a las demás
En líneas generales, 2017 fue un buen año para la renta variable europea y, en concreto, para los valores europeos de pequeña capitalización. Sin embargo, creemos que les queda mucho camino por recorrer: las empresas europeas todavía no han alcanzado a sus homólogas en otros mercados desarrollados, lo que aumenta sus posibilidades de lograr un nivel de crecimiento más alto, en términos relativos.
Es importante recordar que, como hemos señalado antes, existen riesgos adicionales asociados a la inversión en pequeña capitalización, aunque (en nuestra opinión) 2018 debería seguir ofreciendo a los inversores astutos una gran variedad de oportunidades de inversión atractivas en esta área del mercado.
Ollie Becket es fund manager de las estrategia Pan European Equities de Janus Henderson.
Pixabay CC0 Public DomainGeralt. China planea cerrar las minas de bitcoin
La fuerte corriente de las bitcoin sigue levantando incertidumbre entre los gobiernos. En esta ocasión ha sido China quien vuelve a ponerle freno al intentar cerrar las llamadas minas de boticoin. Según un artículo publicado por el Financial Times, el país asiático quiere eliminar la industria de minado de bitcoin ante la preocupación que plantea el excesivo consumo de electricidad y el riesgo financiero que suponen las criptomonedas.
“Un equipo de trabajo con representantes de diversas agencias ha dado instrucciones a los gobiernos provinciales para empujar de forma activa a las compañías de sus respectivas regiones a abandonar la industria de minado de criptomonedas”, explica la prestigiosa publicación financiera según un documento al que ha tenido acceso.
Esta no es la primera decisión que China toma en esta línea. Ya con anterioridad, el gobierno chino ordenó el cierre de bolsas locales de bitcoin y la prohibición de las ofertas iniciales de la moneda.
Los llamados mineros son la parte central de esta industria ya que “crean nuevos bitcoin resolviendo complejos problemas matemáticos cuyas soluciones se utilizan para validar nuevas transacciones de bitcoin”, explica la publicación.
Foto: Ana Guzzo, Flickr, Creative Commons. EdRAM: cómo encontrar "la rentabilidad perdida"
Los inversores se enfrentan cada día más al desafío de buscar rendimientos. El entorno de bajos tipos de interés ha hecho que los segmentos más seguros del mercado de bonos sean poco atractivos. Los activos libres de riesgo ofrecen una baja remuneración y no son inmunes a los picos de volatilidad. Este nuevo paradigma financiero invita a replantearse en profundidad las estrategias de inversión.
En este entorno, Edmond de Rothschild AM defiende que las firmas europeas cuentan con características favorables. “Las empresas, en especial las europeas, deben estar en la parte core de la estrategia de generación de rendimientos. De hecho, el horizonte parece claro en el Viejo Continente. Aunque las elecciones italianas y austriacas podrían llegar a alimentar puntualmente las dudas en las próximas semanas, la disminución del riesgo político, después de las elecciones en Francia y Alemania, se produce en un momento en el que la recuperación está cobrando impulso. Los dos grandes países rezagados, Francia e Italia, estancados hasta el otoño de 2016, finalmente se han incorporado al pelotón europeo. Los márgenes de las empresas, que han sido bajos durante bastante tiempo, comienzan a recuperarse y cuentan con potencial de mejora. La dinámica de crecimiento de los beneficios, inédita desde 2010, se está acelerando. Además, las valoraciones relativas de las acciones europeas siguen siendo atractivas», explican desde la gestora.
Respaldadas por la mejora de las condiciones macroeconómicas, las empresas europeas ofrecen una amplia variedad de emisores y oportunidades a lo largo del ciclo, tanto en los mercados de renta variable como de bonos. «Una precaución es necesaria: ser selectivo y elegir el instrumento más adecuado», defiende la gestora.
Combinar la búsqueda de rendimientos regulares con la gestión del riesgo
Los clientes cuyo objetivo es preservar su patrimonio buscan sobre todo retornos regulares. Para cumplir con sus expectativas, la gestora ha desarrollado una estrategia de inversión basada en la selección de acciones y bonos. A través de un enfoque bottom up, los gestores de Edmond de Rothschild Fund Income Europe favorecen las empresas europeas que muestran flujos de caja significativos y recurrentes que les permiten ofrecer cupones atractivos o dividendos estables o crecientes. Invierten, por un lado, en el universo de la renta variable europea y, por otro, en bonos corporativos en euros. Aunque, en teoría, la cartera de renta variable puede suponer entre el 0% y el 50% de la cartera, en la práctica, la media es del orden del 25%.
El fondo está gestionado conjuntamente por expertos en renta variable europea y deuda corporativa, que se complementan en sus análisis, beneficiándose de esta forma de un conocimiento completo de la estructura de capital de las empresas. Son capaces de determinar qué instrumento es el más adecuado para ofrecer rendimiento a los inversores (acciones, bonos con grado de inversión, bonos high yield, deuda subordinada, bonos convertibles). Con el objetivo de controlar el riesgo, la cartera ofrece diversificación sectorial, geográfica o de capitalización. Los expertos aseguran un buen nivel de liquidez, gracias a la selección de acciones de gran capitalización en el segmento de renta variable y un filtro de liquidez en el segmento de bonos. Además, pueden decidir si establecen coberturas tácticas frente a algunos riesgos (tipos, acciones, crédito, etc.)
En lo que respecta a la cartera de renta variable, que actualmente tiene unos 40 valores, los gestores prefieren valores que generan elevados flujos de caja para retribuir rendimientos al accionista a través de dividendos crecientes y sostenibles, ya sean compañías con dividendos establecidos (Royal Dutch Shell, Orange o Munich Re) u otras que podrían aumentar significativamente sus dividendos (SAP, Capgemini, Unilever). Seleccionan principalmente compañías de gran capitalización, con una preferencia por los sectores más defensivos, como el farmacéutico, la construcción o el de telecomunicaciones. Por otro lado, siguen estando poco expuestos a sectores sensibles al aumento de los tipos de interés.
La cartera de deuda está compuesta por alrededor de 150 posiciones. Los gestores favorecen un carry atractivo y los bonos high yield con una duración moderada al invertir en compañías que tienen una voluntad clara de controlar su deuda y que se benefician de sólidos flujos de caja. Además, el entorno regulatorio favorable y la mejora de los fundamentales en el sector financiero los convierten en una opción de inversión atractiva a través de instrumentos subordinados.
Foto: MGiordano. Especialistas de Latinoamérica se darán cita en Miami para discutir sobre la gestión de liquidez
Maximizar liquidez, ALM, gestión de balance y modelos para cumplir con las regulaciones a través de la región son los principales objetivos de la segunda edición de la conferencia de GFMI, la cual reunirá a líderes en el ámbito de la gestión de liquidez y desarrollo de modelos de Latinoamérica.
El evento que se celebrará entre el 23 y el 25 de abril de 2018 en Miami, Florida, planea examinar las principales dificultades y desafíos en la gestión de la liquidez para instituciones financieras resaltando su importancia dentro del entorno regulatorio latinoamericano.
Los asistentes tendrán una oportunidad única de conocer últimas estrategias exitosas de gestión de liquidez, a través de las experiencias de compañías líderes del mercado Latinoamericano. Asimismo, habrá un fuerte enfoque hacia las políticas de cumplimiento de Basilea III, LCR, NSFR e IRR.
Entre los expositores se encuentran directivos de emoresas como: Banorte, FELABAN, Banco Nacional de Costa Rica, Caixa Econômica Federal de Brasil, Banco Estado de Chile, Banistmo de Panamá, JMMB República Dominicana y muchos más.
Pixabay CC0 Public DomainPhoto: Mikewiz. Franklin Templeton Investments to Acquire Edinburgh Partners
El mercado de adquisiciones comienza el año con fuerza también en la industria de la gestión de activos. Franklin Templeton Investments ha anunciado un acuerdo para comprar Edinburgh Partners Limited, que gestiona aproximadamente 10.000 millones de dólares (US $ 10 billions). La operación, aunque ya ha sido anunciada, está aún sujeta a las correspondientes aprobaciones por parte de la respectiva autoridad regulatoria.
Por ahora, no se conocen más destalles sobre los términos de la transacción, pero sí se han producido las primeras reacciones. Por ejemplo, Jenny Johnson, presidenta y directora de operaciones de Franklin Resources, ha mostrado su satisfacción al anunciar la operación. “Nos complace anunciar la adquisición de Edinburgh Partners, gestor de inversiones muy consolidado en el mercado, y damos la bienvenida a Sandy Nairn a nuestra organización”, afirmó.
Johnson destacó que Nairn trabajó con el legendario inversión John Templeton, además de haber sido empleado de la firma durante más de una década. “Nairn aporta una importante experiencia en liderazgo y gestión de acciones globales e internacionales; un área que continúa teniendo mucho interés para nuestros clientes en todo el mundo”, explica Johnson.
Las previsiones apuntan a que la adquisición se completará en la primera mitad de 2018. Con esta operación, según la firma, se demuestra su interés por realizar más inversiones estratégicas en equipos de gestión de activos que sean relativamente pequeños, pero que tengan una amplia experiencia y que puedan completar la oferta actual de Franklin Templeton.
Según ha explicado la gestora, Nairn se incorporará como presidente de Templeton Global Equity Group y seguirá siendo socio inversor y consejero delegado de Edinburgh Partners. Desde este nuevo cargo, reportará a Stephen Dover, jefe de Renta Variable de Franklin Templeton.
“Estoy muy emocionado de volver a Templeton, la compañía donde surgió mi interés por la inversión global. Mi equipo y yo estamos profundamente familiarizados con la historia y la sólida reputación de Franklin Templeton, y nos complace unirnos a una empresa tan respetada. Espero compartir mi perspectiva y experiencia con el resto de la organización. Además, creo que el acceso a los amplios recursos globales de Franklin Templeton me permitirá concentrar mi tiempo en la gestión de inversiones, ya que continuamente buscamos reforzar nuestro proceso de inversión y mejorar la experiencia de nuestros clientes”, ha afirmado Nairn.
Edinburgh Partners es una compañía de gestión de fondos independiente que invierte a nivel mundial, centrados en fondos de retorno absoluto y en un horizonte de inversión a largo plazo. Está formado por un equipo de 12 profesionales repartidos en su sede de Edimburgo y en sus oficinas de Londres y Estados Unidos.
. HMC Capital sella la compra de GSV Asset Management y aterriza en Silicon Valley
HMC Capital, empresa de inversiones y asesorías financieras especializada en activos alternativos de América Latina, acaba de comprar una parte de la gestora estadounidense GSV Asset Management, lo que permitirá que los clientes chilenos accedan a las empresas tecnológicas de mayor crecimiento en el mundo, como Airbnb, Dropbox y Uber.
GSV, Global Silicon Valley, es un moderno banco de inversiones que identifica, asesora e invierte en las empresas más dinámicas y de más rápido crecimiento del mundo: las estrellas del mañana.
Michael Moe, fundador de GSV, afirmó: “Estamos muy contentos de asociarnos con HMC, una empresa que comparte nuestra pasión por invertir en compañías líderes en crecimiento en Silicon Valley y en todo el mundo. Nuestra alianza con HMC refleja nuestro compromiso de crear una plataforma de inversión de crecimiento global de primer nivel”.
HMC Capital ha sido pionera en el desarrollo de oportunidades de inversión alternativa en América Latina, con más de 9.000 millones de dólares (USD 9 billion) en activos bajo administración y distribución de una amplia gama de inversionistas institucionales y privados. Más allá de sus capacidades de estructuración e inversión, HMC se ha asociado con universidades líderes a nivel mundial para ofrecer programas de educación para su red de inversores, todo como parte de un objetivo más amplio de cultivar la clase de activos de inversión alternativa en América del Sur y en todo el mundo.
Según Felipe Held, cofundador y CEO de HMC Capital: “La red global de profesionales de inversión, socios e inversores de HMC agregará un valor significativo a la plataforma GSV. Al mismo tiempo, nos entusiasma expandir el enfoque de HMC en inversiones alternativas para incluir estrategias que apunten a oportunidades en empresas de crecimiento de primer nivel incluidas en Global Silicon Valley”.
El grupo inversor de HMC incluye a Thomas C. Franco, socio de la firma de inversión privada Clayton, Dubilier & Rice, que ha gestionado la inversión de más de 24.000 millones de dólares desde su fundación en 1978.
WCD capítulo mexicano, foto cedida. Karen Mauch y Magdalena Carral serán las co-presidentas del WCD en México
Con el propósito de promover la incorporación de mujeres en los consejos, así como su profesionalización ante los retos que enfrentan los consejos empresariales, la Asociación de Mujeres Consejeras (WCD, por sus siglas en inglés) decidió lanzar su capítulo mexicano, con Karen Mauch y Magdalena Carral como co-presidentas de esta asociación.
WCD es la organización mundial más grande de mujeres integrantes de consejos de administración. La organización trabaja desde hace más de 15 años para incrementar la formación y la participación de las mujeres en los consejos de administración. Hoy, WCD es una comunidad de consejeras que participan en más de 8.500 consejos de empresas públicas y privadas en todo el mundo. En los últimos 15 años, 500 de sus ejecutivas han sido nombradas para ocupar posiciones en consejos de administración.
WCD es una organización sin fines de lucro que apoya esta comunidad de mujeres, conectándolas con sus miles de pares alrededor del mundo y avanzando en el desempeño de gobiernos corporativos visionarios. A través de eventos, publicaciones y herramientas que incorporan las mejores prácticas en los negocios y gobierno corporativo, WCD inspira y educa a líderes consejeras con lo cual logra elevar los estándares de servicio en los consejos de empresas globales tanto públicas como privadas.
La ceremonia de lanzamiento de la Asociación de Mujeres Consejeras se realizó el 16 de enero en el Club de Industriales y fue inaugurada por Juan Pablo Castañón, presidente del Consejo Coordinador Empresarial, y por Susan Stautberg, co-fundadora de WCD y del prestigiado Belizean Grove.
Al respecto, Karen Mauch indicó: “A pesar de que en México existe una gran cantidad de mujeres capaces de desempeñarse en los consejos de administración de las empresas, el avance para lograrlo ha sido lento, y las iniciativas para acelerarlo son pocas. Subir a las mujeres a los consejos de administración es bueno para las empresas y para la equidad de género”.
Por su parte, Magdalena Carral señaló: “Varios países, particularmente en Europa, están tomando medidas importantes de inclusión de mujeres en los consejos de administración y direcciones de las empresas. Francia, Islandia, Noruega y España son países en los cuales 40% de integrantes en los consejos de administración se conforma por mujeres. Con la creación en México de la Asociación de Mujeres Consejeras queremos inspirar las mejores prácticas de gobierno corporativo en nuestro país, trabajando para colocar a más mujeres en puestos como consejeras y apoyarlas una vez que ellas formen parte de las juntas de consejo”.
La firma consultora internacional Spencer Stuart indica que, a nivel mundial, el 18% de los miembros de los consejos de administración son mujeres. Pero según el último estudio de Deloitte, América Latina es la región más rezagada en cuanto a la participación de mujeres en consejos de administración. México está al final de los principales países de la región con un 6.1% de participación de mujeres, quedando por debajo de Brasil, Chile y Colombia.
El reporte “The Bottom Line: Corporate Performance and Women’s Representation on Boards” de Catalyst, organización global que colabora con directores ejecutivos y empresas líderes para combatir las barreras que enfrenta la mujer en las organizaciones, muestra que las empresas con mujeres en sus consejos de administración son más rentables (ganaron 26% más en su retorno en capital invertido).
Un estudio de la firma analista MSCI, encontró una correlación positiva entre el número de mujeres en posiciones de liderazgo principalmente en consejos de administración de empresas de EUA y el comportamiento de las acciones de esas compañías.
Foto cedidaEmmanuel Bourdeix, director general de Seeyond.. Seeyond se integra en la red de gestoras afiliadas a Natixis IM
Nueva incorporación a la red de gestoras afiliadas a Natixis IM. Seeyond se convierte en afiliada a Natixis IM, ya que hasta el momento estaba integrada en Natixis Asset Management –afiliada también a la propia Natixis IM– como una división de inversión cuantitativa.
Con esta decisión, desde el 1 de enero de 2018, Seeyond se constituyó como una firma de gestión de inversiones y pasó a formar parte de la red de gestoras afiliada a Natixis, por lo que mantiene su autonomía, su filosofía de inversión y su cultura. Además, se beneficia del apoyo y estabilidad de estar dentro del paraguas de un líder global que gestiona inversiones en todo el mundo.
Tras esta incorporación, Jean Raby, CEO de Natixis IM, ha destacado que “Seeyond ha demostrado un sólido crecimiento durante los últimos cinco años, y ha dado respuesta a la continua demanda de estrategias de inversión alternativa y nuevas fuentes de generación de alfa, ahora esperamos que esto se acelere”.
Por su parte, Seeyond apunta que la gestora mantendrá su propuesta de desarrollar un estricto enfoque en sus procesos de inversión y aplicar sus propios modelos cuantitativos, reforzados por su equipo de profesionales. “Seeyond ofrece una estrategia dirigida, que combina un robusto enfoque científico con la experiencia considerable de su equipo de gestión de fondos, con lo que logra cubrir la fuerte demanda de los inversores por una alternativa a las estrategias tradicionales de gestión de inversión fundamental y fondos pasivos referenciados”, explica Emmanuel Bourdeix, director general de Seeyond.
En esta nueva etapa, su objetivo es duplicar sus activos bajo administración para 2021 y aumentar su alcance global. Actualmente cuenta con 7.00O millones de euros bajo gestión, tras haber aumentado cerca de 1.500 millones de euros bajo gestión en 2017. Los productos de Seeyond se distribuyen a través de la plataforma global de Natixis IM, una de las mayores gestoras de inversión en el mundo, y de la red minorista de Groupe BPCE, el segundo mayor grupo bancario de Francia.
Seeyond cuenta con un equipo de 20 especialistas, con más de 16 años de experiencia en los mercados financieros, ofrecen soluciones de inversión para clientes institucionales, intermediarios en la distribución e inversores particulares.
