Pixabay CC0 Public Domain. Uruguay acelera la reglamentación de su ley antilavado y estudia cambios para los bancos internacionales
Las autoridades uruguayas trabajan a marchas forzadas para terminar la reglamentación de la ley contra el lavado de activos, aprobada a finales de 2017, y en esta fase están contemplando la petición de los bancos relativa al secreto bancario.
Las grandes instituciones bancarias internacionales han pedido que se cambie la legislación actual, que prohíbe expresamente que un mismo banco intercambie información de un cliente entre su filial local y otra en el exterior.
Desde el sector financiero se considera que el cambio atiende a las recomendaciones de GAFI (Grupo de Acción Financiera contra el Blanqueo de Capitales), ya que necesitan intercambiar información para prevenir el lavado en el caso de clientes que operan desde diferentes jurisdicciones.
Según informó el diario local El País, Uruguay es actualmente uno de los pocos países del mundo que prohíbe ese intercambio de información para proteger el secreto bancario. El mismo medio afirmó que tanto el ministerio de Finanzas uruguayo como el Banco Central están estudiando el cambio legislativo.
Menos exigencias para los escribanos
Los resultados de Uruguay serán evaluados el año que viene por el el Grupo de Acción Financiera de Latinoamérica (Gafilat). Y en ese contexto apura los detalles de la reglamentación con los principales sectores profesionales afectados por la nueva ley contra el lavado de activos.
La semana pasada, un tribunal uruguayo abrió una brecha en la aplicación de la normativa. Así, la escribana que intervino en la tasación de inmuebles de un narcotraficante mexicano (entre 2012 y 2016) fue absuelta del delito de asistencia de lavado de activos que imputaba la fiscalía.
La justicia consideró que los controles realizados por la profesional fueron correctos, según la resolución que publicó el semanario Caras y Caretas.
En este contexto, las autoridades estudian contemplar las quejas de la Asociación de Escribanos de Uruguay y rebajar las exigencias de control a las que están sometidos. Así, los profesionales del sector tendría criterios menos exigentes que en el sector financiero.
Según la nueva ley uruguaya, las inmobiliarias, contadores, casinos y asociaciones civiles (además de escribanos y actores de la industria financiera) tienen la obligación de reportar a las autoridades cualquier operación dudosa.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: StockSnap. ¿Cómo se debe jugar en un mercado sin dirección?
Últimamente los mercados se han comportado como los delfines en el mar, saltando y sumergiéndose de manera espectacular. Con frecuencia, los observadores no saben dónde mirar para ver el próximo delfín. En las recientes semanas, lo mismo ha podido decirse de los mercados, subiendo en la noche, antes de volver a caer a la mañana siguiente.
Entonces, ¿cómo se debe jugar en un mercado sin dirección? En mi opinión, no debería. Eso debe dejarse a los traders que operan en el corto plazo y a los algoritmos informáticos. Pero si su intención como inversor es buscar unos sólidos retornos en el largo plazo para pagar las tasas de la universidad o contribuir a una cómoda jubilación, necesita preguntarse las siguientes cuestiones:
¿Los titulares de Washington o Wall Street tienen una relevancia real? La respuesta, después de años trabajando con datos empíricos, es no. Los titulares tienen importancia para los votantes, pero raramente tienen importancia para los inversores. Y, desde mi punto de vista, no están correlacionados con los retornos.
Entonces, ¿qué es lo que está correlacionado con los retornos en el largo plazo? En mi experiencia es la generación de flujos de caja libre y los rendimientos del flujos de caja libre.
¿Qué impulsa al flujo de caja libre? Según mi opinión, el flujo de caja libre se ve impulsado por el crecimiento económico, los márgenes y un adecuado cuidado del capital y una fuerte gestión. ¿Qué otras métricas de valoración merecen la pena seguir mirando? La ratio precio-flujo de caja libre también es importante, pero a mi modo de ver, sólo la ratio precio por valor contable y la ratio precio-utilidad cíclicamente ajustada, ambas son bastante valiosas.
Algo de perspectiva
Los titulares en la actualidad están colmados por las conversaciones de la guerra comercial y las tarifas. Sí, las tarifas son importantes, pero sólo para algunas empresas e industrias o para los agricultores de un determinado tipo de cultivo. Desde un punto económico, no tienen impacto en la totalidad del mercado, y no tienen tal magnitud como para finalizar el ciclo económico. El reciente recorte fiscal por sí solo tiene un mayor impacto que todas las tarifas que han sido discutidas, haciendo que los últimos movimientos comerciales de Washington parezcan pequeños en comparación.
En lo que respecta a la generación de flujos de caja, está fuera de su máximo por dólar puesto en el mercado, pero ¿va a continuar creciendo? Puede que sí. Pero mi trabajo muestra que la futura generación de flujos de caja está bajo presión por el aumento de los costes laborales, unos mayores costes de endeudamiento y unos mayores gastos generales y administrativos. Los flujos de caja libre se ven menos prometedores en este punto de lo que se vieron durante el aumento espectacular del que fuimos testigos previamente en este largo ciclo económico.
Mientras la economía continúa creciendo y los activos siguen siendo utilizados de manera productiva, existen señales de que el crecimiento de la economía puede comenzar a ser más lento. En mi opinión, el crecimiento económico es necesario, pero no suficiente, para que se de una mejora en los beneficios y en el flujo de caja. Por lo que, para continuar con el crecimiento, las empresas con flujos de caja necesitan disminuir el coste del capital, unos salarios constantes o un aumento considerable de la productividad. Por lo que, a pesar de la reciente retirada del mercado, el precio de entrada en el mercado está en máximos históricos, en mi opinión. Consecuentemente, a la hora de balancear riesgos y recompensas, no hace sentido estar completamente invertidos hasta que el precio de los activos de riesgo retroceda algo.
En lugar de perseguir al delfín, o los titulares, realice un seguimiento de los flujos de caja, a la vez que se mantiene con cautela. Si está buscando un lugar para navegar estas agitadas aguas a la vez que espera unas valoraciones más irresistibles en renta variable, la parte corta de la deuda corporativa estadounidense parece ser la parte con menor riesgo del mercado. La deuda crediticia a corto plazo con un alto grado se ha vuelto relativamente atractiva últimamente gracias a un número de factores técnicos, el más importante de ellos es un giro único hacia la deuda crediticia de corto vencimiento a medida que las empresas están regresando el efectivo que tenían fuera de Estados Unidos como resultado de la reciente reforma fiscal.
Opinión de James Swanson, estratega jefe de MFS Investment Management.
Pixabay CC0 Public DomainQuangpraha. ¿Buenos tiempos para la industria de fondos en Asia?
Tras un año de alzas en el mercado bursátil, de buenos retornos en los activos de riesgos y de la mejora en los fundamentales económicos, 2018 parece traer un escenario cargado de buenas noticias para la industria de la gestión de fondos en Asia. Así lo indica Cerulli Associates, firma global de análisis y consultoría, en su último informe.
Según las conclusiones de Cerulli Associates, dado la recuperación económica mundial, se espera que el alza bursátil apreciada en 2017, continúe en 2018. A finales del año pasado, el índice MSCI All Country Asia Pacific alcanzó el 28,7% de rendimiento, superando al índice MSCI All Country World’s que se situó en el 21,6%. Los altos rendimientos se extendieron por toda la región, con excepción de Japón. Hong Kong encabezó la región con un 36% de rendimiento a diciembre, seguido por India que arrojó un 27,9% y de China, con un 21,8% de rentabilidad.
De cara a este año, Cerulli Associates estima que “un sólido crecimiento debería impulsar los activos sensibles al crecimiento de este año”. Su argumento se basa en que las previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) estima un crecimiento global del 3,7% y de un 2,5% para Estados Unidos, de un 6,4% para China y de un 0,9% para Japón. Estos niveles de crecimiento son un buen augurio para la industria asiática de fondos y de gestión de activos, “ya que aumenta la confianza de los inversores “, apuntan.
Con este contexto de fondo, Cerulli Associates espera ver un aumento en el apetito algunos mercados con algo más de riesgo, y sobre todo más gestores y distribuidores de fondos que se fijen en estos mercados. En 2017, hubo una preferencia por los bonos de la mayoría de los países de la región de Asia, con la excepción de Japón. Además de Asia, también fue un foco importante de atracción Australia, a pesar de los esfuerzos que realizaron los distribuidores de fondos de los mercados de Singapur y Hong Kong para promover fondos de capital para los inversores.
“En Asia, excepto Japón, los fondos de bonos registraron el segundo mayor flujo neto de 49.000 millones de dólares desde los fondos del mercado monetario, y el mayor activo bajo después del mercado monetario y fondos balanceados, a partir de septiembre 2017”, apuntan desde Cerulli Associates.
Finthech y consolidación de la industria
Además de este mayor atractivo por rendimientos y de movimiento de flujos, la consultora destaca el momento disruptivo que vive la industria, también en Asia, y que debe ser aprovechador de cara a este año. “Por ejemplo, el Fondo de Inversión en Pensiones del Gobierno de Japón está considerando utilizar la inteligencia artificial para la gestión de activos. El uso de Fintech, si bien ya no es una novedad en la industria de gestión de activos, está generalizándose aún más y será adoptado por los principales inversores institucionales. Con el apoyo de una regulación propicia, China se convertirá en un país más grande en Fintech”, afirman desde Cerulli Associates.
Además del desarrollo tecnológico, la industria de gestión de activos vivirá un proceso de consolidación en 2018 a medida que la escalabilidad de sus negocios se vuelve cada vez más importante. Según la consultora, el creciente desafío planteado por el aumento de las estrategias pasivas y la presión sobre las tarifas continuarán siendo los principales impulsores de los acuerdos de fusión y adquisición este año.
El aumento en la inversión pasiva probablemente ejercerá una mayor presión a la baja sobre activos bajo gestión y los honorarios en el futuro. “Es probable que aquellos que cierren acuerdos de adquisición durante los próximos años sean compradores más estratégicos a medida que busquen expandir sus capacidades en áreas como la inversión pasiva o las inversiones alternativas. Esto aumentará las valoraciones de los negocios, lo que puede hacer que las ventas sean atractivas para algunas firmas de gestión de activos”, concluyen desde Cerulli Associates.
Foto: ncindc. ¿Una segunda cita con Jerome Powell sin sorpresas?
En la tercera reunión del año, la segunda con Jerome Powell en la presidencia de la Reserva Federal, del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), no se esperan muchos cambios. En una nueva reunión, tras la que no se emitirá un nuevo resumen de proyecciones económicas ni habrá conferencia de prensa, el consenso del mercado apuesta por la falta de sorpresa y espera que la Fed mantenga el objetivo de los tipos entre el 1,50% y el 1,75%.
Así, lo expresa Eugene Philalithis, gestor de la estrategia FF Global Multi Asset Income, “No esperamos cambios en el objetivo de los fondos federales esta semana, ni creemos tampoco que los inversores esperen un cambio significativo en la política de la Fed a lo largo de 2018. Este es el ciclo de aumento de tipos más gradual de los tiempos modernos y se espera que la tasa objetivo de los fondos federales alcance un nivel neutral más bajo que los promedios históricos, reflejando el crecimiento tendencial e inflación a la baja que caracterizan esta era”, comentó.
Para el experto de Fidelity International, es importante destacar que esto ya se refleja ampliamente en los mercados de bonos: la curva de tipos de EE.UU. se ha movido hacia arriba y aplanado a la vez desde marzo, y las expectativas del mercado para los tipos a corto plazo de EE.UU. han convergido de manera significativa con las previsiones del FOMC. “El mercado indica que existe aproximadamente un 33% de probabilidades de que el FOMC realice tres alzas de 25 puntos básicos este año, lo cual nos llevaría a una tasa objetivo de la Fed del 2,5% – un nivel sugerido por algunos como la nueva tasa neutral. La inflación parece estar contenida y sólo aumentará hacia el verano, lo que proporciona un impulso para que el FOMC se apegue a sus pronósticos. Mientras tanto, las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias y el crecimiento de EE.UU. sólido, por lo que el enfoque gradual de la Fed parece estar bien calibrado”, señala.
Los datos económicos que respaldan una normalización gradual
Los recientes indicadores y las encuestas económicas no parecen justificar un cambio en la estrategia de la Reserva Federal para la normalización gradual de la política monetaria. Según apunta Franck Dixmier, responsable global de renta fija en Allianz GI, el último “Libro Beige” de la Reserva Federal, un informe cualitativo sobre las condiciones económicas parece confirmar su evaluación positiva de la economía estadounidense. “Los indicadores empresariales permanecen firmes, a pesar de cierta incertidumbre asociada a las amenazas proteccionistas de la Casa Blanca. No ha habido un aumento notable en la presión salarial al alza. La inflación aumentó moderadamente en marzo, con el índice de precios de consumo (IPC) alcanzando el 2,4% y el índice de gasto de consumo personal (PCE según sus siglas en inglés) llegando al 1,6%. Esto parece confirmar la opinión de la Reserva Federal de que la inflación se está moviendo hacia su objetivo a medio plazo, y que los factores que anteriormente estaban limitando los precios se han disipado”, comenta Dixmier.
De nuevo Philalithis de Fidelity, señala que el principal riesgo reside en el efecto que unos precios del crudo más elevados no hayan sido correctamente descontados en el mercado. “La tasa de equilibrio para la inflación, medida por el diferencial de rendimiento entre los bonos del Tesoro de EE.UU. a 5 años y los TIPS, se encuentra ligeramente por encima del 2%, que es el objetivo de inflación de la Fed a largo plazo. Por lo tanto, si el precio del petróleo se mantiene en torno a su máximo actual de 75 dólares por barril podremos esperar pronósticos de un ciclo más rápido de subida de tipos por parte de la Fed, lo que requerirá un aplanamiento aún más significativo de la curva de tipos de EE.UU. Mientras tanto, sin embargo, las expectativas de inflación sobre el consumo permanecen bien ancladas y, dada la inclinación de la Fed a realizar sus lecturas a través de los aumentos en los precios de la energía, por ahora esto sigue siendo un riesgo en lugar de una hipótesis de base”, comenta.
Otro segundo riesgo es que se diera un error de política relacionado con la reducción del balance general de la Reserva Federal. “La extensión de este riesgo es muy difícil de evaluar dada la complejidad de cómo afecta la reducción del balance a las reservas bancarias y la liquidez del sistema financiero, motivo por el cual el FOMC toma este enfoque tan gradual. También tienen una serie de mecanismos a su disposición para “afinar” la liquidez del sistema financiero si es necesario. En cualquier caso, esta parte de la normalización de las políticas requiere una observación cuidadosa: es probable que progrese durante un período de crecimiento más lento hacia una mayor emisión de bonos del Tesoro a medida que aumente el déficit fiscal”, añade.
En líneas generales, los datos parecen respaldar lo que el mercado ya está anticipando: la intervención del banco central será gradual, y debería haber un total de tres o cuatro subidas de tipos en 2018. Por lo tanto, es improbable que los inversores reaccionen a las próximas actas del FOMC. En vez de eso, en Allianz GI creen que “se sentirán tranquilos con la claridad de la orientación de la Fed para 2018”.
El largo plazo
A más largo plazo, las perspectivas de la Fed parecen estar divergiendo de las del mercado, lo que puede crear turbulencias. Según el gráfico de puntos o “dot-plot”, una instantánea de las previsiones de los tipos de interés de cada miembro del FOMC, la Fed aumentará los tipos cinco veces entre finales de 2018 y finales de 2020, apuntando a una cifra final de 3,25%. Eso significa que el banco central de EE.UU. está a medio camino de su objetivo, dada el tipo actual de fondos federales del 1,75 por ciento y los 150 puntos básicos en aumentos que la Fed ha implementado desde diciembre de 2016.
Sin embargo, los inversores, no creen en este escenario, sólo están valorando dos alzas para el mismo período de tiempo. “Esperamos que esta divergencia desencadene volatilidad en el futuro, y puede socavar los tipos a largo plazo si los inversores ajustan sus expectativas para que se asemejen más a lo que el banco central probablemente haga”, concluye el gestor de Allianz GI.
Pixabay CC0 Public DomainGeorg_Wietschorke. State Street completa la migración de su gama de ETFs domiciliados en Irlanda al modelo ICSD de Euroclear
Euroclear Bank ha anunciado que State Street Global Advisors (SSGA), la entidad gestora de activos de State Street Corporation (STT), ha completado la migración de toda su gama de ETFs domiciliados en Irlanda al modelo ICSD de Euroclear.
SSGA ha realizado la transición de los restantes 62 ETFs bajo la clasificación SSGA SPDR Europe I & II a la estructura de emisión internacional de Euroclear, también conocido como modelo ICSD. Las transacciones relacionadas se liquidarán directamente en ICSD – Euroclear Bank. El primer tramo de SPDR ETFs de SSGA migró a la estructura de emisión internacional de Euroclear en diciembre de 2014.
Según ha señalado Mark Harris, estratega de Capital Markets para SPDR ETFs, “los proveedores internacionales de ETFs cuentan con un entorno centralizado de emisión y post-negociación que elimina gran parte de la fragmentación que se observa en el modelo doméstico para nuestros productos con listados múltiples. Creemos que, con el tiempo, este modelo ofrecerá una serie de beneficios clave para los participantes del mercado a la vez que proporcionará una plataforma robusta que impulse el crecimiento de nuestro negocio europeo de ETFs. Nos complace estar a la vanguardia de esta evolución en infraestructura y esperamos continuar nuestra asociación con Euroclear Bank e impulsar nuevas mejoras para nuestros inversores finales «.
Por su parte, Stephen Pouyat, director global de fondos, ETFs y mercados de capitales en Euroclear, ha afirmado que “SPDR fue el primer emisor en migrar a nuestra estructura internacional de ETFs y nos enorgullece hayan continuado el viaje con nosotros a esta migración final. Disponer de todos los ETFs de SPDR en la plataforma ICSD permitirá que los clientes de SSGA beneficiarse de todas las características del modelo, como es el préstamos de valores, multidivisas y una ventana de liquidación más larga”.
Lanzada en 2013, la estructura internacional de Euroclear para ETFs aporta mayor eficiencia a un proceso que anteriormente solo había sido respaldado por prácticas fragmentadas en los mercados nacionales en toda Europa. Euroclear ofrece un único entorno de liquidación – el ICSD – que reduce significativamente la complejidad, el coste y el riesgo involucrados en la emisión de ETFs. A finales de 2017, se habían emitido ETFs por valor de 230.000 millones de euros (271.000 millones de dólares) en la estructura internacional, lo cual representa más de un tercio del mercado.
Pixabay CC0 Public Domainpaulbr75. ¿Qué sectores ganan y cuáles pierden ante una guerra comercial?
La geopolítica explica el reciente periodo de volatilidad en los mercados en particular con una posible guerra comercial, protagonizada por Estados Unidos y China, que lastraría el crecimiento global sincronizado. Ahora bien, ¿qué sectores ganan y quiénes pierden con esta hipotética guerra comercial?
Según Ritu Vohora, directora de inversión del equipo de renta variable de M&G, el riesgo o el beneficio se debe de mirar en función de los bienes a los que afecten los aranceles, ya impuestos o que puedan ponerse. “El riesgo es que se desencadene una guerra comercial de ojo por ojo entre Estados Unidos y China, pero estamos en un momento en que el objetivo no es imponer aranceles, sino aumentar el apalancamiento de las negociaciones”, advierte.
Mientras encallan o no las negociaciones, Vohora apunta que par entender el impacto de las tensiones comerciales hay que analizar el tipo de bien al que se le ha penalizado con mayores impuestos para su importación.
«A pesar de que Estados Unidos importa mucho más de China de lo que exporta, esta guerra perjudicaría a muchas más empresas estadounidenses de las que podrían beneficiarse. Las industrias que quedarían afectadas más negativamente serían la aviación, automóvil, agricultura, semiconductores y productos químicos. En cambio, las industrias que se verían favorecidas sería el acero, el aluminio, los equipos de telecomunicaciones, los muebles y el sector textiles”, explica Vahora.
Una característica es que el impacto de una guerra comercial no sería uniforme a la hora de hablar de regiones, sectores o mercados de acciones. “Por ejemplo, las empresas de sectores cíclicos, como la minería, la energía y la industria; así como la tecnología (semiconductores, alta tecnología) es probable que sufran más”, destaca.
En este mismo sentido, los países asiáticos o europeos más abiertos al comercio también sufrirían, en especial aquellos que suministran componentes a China para fabricar productos que luego exporta a Estados Unidos. En opinión de Vahora, “las acciones que obtienen una gran parte de sus ingresos del exterior sufrirían más que las empresas con orientación nacional. En ese entorno de mercado, como inversor, ser selectivo y activo será clave”.
Por último, advierte que el riesgo real es que se generalicen los aranceles. “En este momento, los aranceles propuestos son bastante específicos. El riesgo es una extensión de los aranceles a categorías más amplias de productos. El impacto más directo de los aranceles comerciales probablemente será una desaceleración de la actividad del comercio mundial, con consecuencias negativas para el crecimiento económico mundial. La participación significativa de China en las cadenas de suministro mundiales significa que el impacto de los aranceles se dispersará más allá de los bienes producidos únicamente en China”, concluye.
James Bateman, jefe de inversiones de Multiactivos de Fidelity International, y los gestores de cartera Eugene Philalithis y Nick Peters.. Activos alternativos y estrategias que generen alpha, así prepara Fidelity International sus carteras para el final de ciclo
“Estamos al inicio del final de ciclo”, así de claro lo dice James Bateman, jefe de inversiones de Multiactivos de Fidelity International. En su opinión, 2018 es ya el año de la vuelta de la volatilidad y difícil saber qué ocurrirá, por lo tanto ha llegado la hora de prepara las carteras para un nuevo escenario.
Uno de los aspectos que más está mirando la gestora es la valoración de las acciones, que se ha convertido en elemento determinantes a la hora de construir las carteras, bien sean de renta mixta o variable. “Este año ha sobrevenido la preocupación sobre el nivel en el que están muchos activos y su relación con el riesgo, es el momento de ajustar al máximo esta relación. Además, hay que tener en cuenta que nos enfrentado a un mercado donde aumenta la preocupación, lo que se puede traducir en volatilidad y riesgo. Todo esto, hay que gestionarlo”, advierte Bateman.
Según explica, la posición de la gestora es clara. “En renta fija tenemos que buscar valor, por lo que estamos atentos a nuestra estrategia en las duraciones y estamos usando hedge funds. En renta variable creemos que lo importante estar atento a las correcciones, que habrá más, y buscar oportunidades para obtener beta. Y, por último, con las inversiones alternativa creemos que podemos lograr alpha. En alternativos, el objetivo es desarrollar estrategias que aporten valor en cualquier contexto de mercado, por lo que tiene que haber una fuerte diversificación y una baja correlación entre los activos”, explica Bateman.
La gestora y su equipo de gestores mantiene que foco puesto en construir una cartera cómo si fuera “un viaje”, matiza Bateman. “Al final del ciclo toco está más revuelto por lo que es importante ser flexible y gestionar el riesgo”, apunta.
En el caso de la renta fija, Eugene Philalithis, gestor de carteras de Fidelity International, destaca que, a la hora de construir carteras, el objetivo es identificar activos que puedan ofrecer un retorno sostenible y preservar el capital. “Hemos pasado de los activos tradicionales y el año pasado logramos buenos resultados del high yield y de la deuda investment grade, pero ahora los yields están bajando. Buscamos activos alternativos como bonos flotante o bonos ligados a la inflación. Nuestra estrategia persigue añadir exposiciones diferentes a fuentes de income y buscar liquidez”, explica Philalithis.
De cara a la renta variable, la gestora reconoce que el año pasado redujo su exposición, pero lo sustituyó con tres ideas de inversión: activos alternativos y estrategias que aporten alpha y estrategias temáticas. “Creemos que es calve identificar grandes tendencias o temas de inversión que puedan aportar valor”, concluye Nick Peters, gestor de carteras de Fidelity International.
Tras la llegada de Daniel Ontañon como máximo ejecutivo de la firma, Insigneo anunció una nueva incorporación a su equipo en Miami. Francisco Velasco se ha unido a la firma con el cargo de senior vice-president en la división de servicios institucionales.
Insigneo ha identificado claramente oportunidades significativas del mercado de Colombia y Velasco centrará sus esfuerzos en los próximos meses en materializar la presencia de la empresa en el país mediante el desarrollo de nuevos negocios.
Velasco, que acumula más de 25 años de experiencia en la industria, comenzó su carrera en la industria financiera en Citibank Colombia y en Reino Unido.
Posteriormente, fue contratado por ABN AMRO Bank Colombia como jefe de ventas para el Sector Público e Institucional y más tarde, se trasladaría a Chicago, donde desempeñó diferentes funciones en el área de distribución, incluyendo las funciones de director de mercado de divisas, renta fija y derivados.
Entre sus clientes se encontraban algunas de las corporaciones e instituciones financieras más relevantes en la región de las América. En junio de 2010, Francisco aceptó un nuevo puesto como vice-president de Renta Fija, Divisas y Swaps en Merrill Lynch.
Dos años después se unió a Ultralat Capital Markets donde fue ascendido a CEO y presidente supervisando las operaciones con clientes HNW e Instituciones Financieras en toda la región de Latinoamérica.
Su último proyecto ha sido la organizar, estructurar y supervisar el funcionamiento de un family office ubicado en Bogotá, Colombia, que administra una cartera diversa de inversiones locales, financieras, inmobiliarias y de venture capital.
Wikimedia CommonsEl salar de Atacama. Aguas Nuevas y Toesca Asset Management adquieren el 100% de la sanitaria Aguas Chañar
Aguas Nuevas, de propiedad del conglomerado industrial japonés Marubeni Corporation, y la administradora general de fondos chilena Toesca Asset Management, comunicaron la adquisición en partes iguales de la totalidad de las acciones de la empresa sanitaria Aguas Chañar -controlada por el consorcio Icafal, Vecta e Hidrosan-, que presta sus servicios en la Región de Atacama desde el año 2003 bajo el modelo de operación de concesiones.
Aguas Chañar pasará a formar parte del Grupo Aguas Nuevas -que en adelante atenderá casi al 10% de los clientes a nivel país-, consolidándose como el tercer actor de la industria sanitaria chilena, a través de la firma adquirida y de sus filiales Aguas del Altiplano -regiones de Arica-Parinacota y de Tarapacá-, Aguas Araucanía -Región de La Araucanía- y Aguas Magallanes -Región de Magallanes-, que operan desde 2004.
Carlos Saieh, socio de Toesca Asset Management, destacó que “este hito es un nuevo logro para nuestro fondo de infraestructura y la segunda inversión que realizamos en el sector, luego de la compra del 49% de la ruta La Serena – Vallenar, lo que nos enorgullece. Para Toesca es un privilegio, además, asociarse para este proyecto con un operador exitoso y reputado del sector sanitario como es Aguas Nuevas junto con su controlador Marubeni Corporation”.
El gerente general de Aguas Nuevas, Salvador Villarino, sostuvo que “dentro de nuestros objetivos en Aguas Nuevas está crecer. Este paso, que va en esa dirección, nos enorgullece. El inicio de nuestra gestión en Aguas Chañar supone un desafío relevante, en el que vamos a ejecutar un plan de inversiones intensivo, junto con la experiencia de más de 13 años de Aguas Nuevas operando servicios sanitarios en los ambientes más exigentes del país”.
Y agregó, “ofrecemos trabajo duro y todo nuestro esfuerzo. Venimos a pedir a la comunidad de Atacama una oportunidad para realizar nuestra gestión. Estamos convencidos de que podemos hacer un aporte desde nuestra experiencia”.
Los próximos propietarios de Aguas Chañar anunciaron hoy un plan de inversiones de cerca de100 millones de dólares para los próximos cinco años, que se concentrará en mejoras de calidad del agua potable, lo que incluye rehabilitar y mejorar pozos de extracción de agua, para fortalecer el sistema de producción y suministro de agua de calidad, el que se robustecerá aún más con la entrada en operaciones de una nueva desaladora de agua de mar proyectada para 2020.
Adicionalmente, para asegurar agua potable en calidad y cantidad, la empresa ampliará y optimizará las plantas desaladoras de agua de río que posee en Copiapó. En tercer lugar, activará en las primeras semanas de operación un plan de reducción de pérdidas en las redes de agua potable, que ha demostrado ser exitoso en las demás filiales del grupo, adelantó Villarino.
Se estima que la toma de control tendrá lugar en un plazo de 45 días hábiles, una vez que la operación se encuentre ratificada por parte de las autoridades regulatorias pertinentes.
Ricardo Méndez. Ricardo Méndez es el nuevo Managing Director de UBS Financial Advisors en México
Ricardo Méndez es desde inicios de abril el nuevo Managing Director de UBS Financial Advisors, en el marco de la apuesta de la firma por México.
Méndez tiene casi 17 años de trayectoria en JP Morgan, donde fue Executive Director de banca privada para México, a cargo de captar clientes de Estados Unidos, Suiza y el propio México.
El pasado mes de marzo se supo que Méndez, Miguel Barbosa, Alfonso Barros, Juan Calderón y Carlos Rodríguez-Aspirichaga se unieron a la unidad internacional de UBS Wealth Management en un esfuerzo por fortalecer el negocio de la firma en México.
Los experimentados asesores para clientes Ultra High Net Worth venían de JP Morgan Private Bank.
Fuentes cercanas a la operación comentaron a Funds Society que este es un muy buen ejemplo del atractivo de UBS para los asesores de UHNW: «Hace poco alineamos nuestro negocio de gestión patrimonial para unificarnos bajo un paraguas global de gestión de patrimonio … y un aspecto de eso también es establecer un enfoque mucho más alineado y directo en América Latina bajo el liderazgo de Sylvia Coutinho en Brasil».
Añadiendo sobre las nuevas contrataciones: «Este es un equipo muy talentoso con una impresionante lista de clientes en México. Representan a algunos de los inversionistas más sofisticados y adinerados en México y eso encaja muy bien con UBS. Creo que les parecerá una buena movida para ellos y sus clientes».
UBS atiende a clientes en 65 mercados del mundo y sirve a casi la mitad de los billonarios globales.
