De cara a la segunda parte del año, la evolución del comercio global es la principal clave. Parece sencillo, pero en el contexto actual cuenta con numerosos riesgos potenciales que amenazan su marcha y trascurso: las políticas proteccionistas de Estado Unidos, el reequilibrio de China y su modelo económico, las negociaciones en torno al Brexit y, por último, los enfrentamientos en Oriente Medio.
Según Neil Dwane, analista global de Allianz GI, la primera mitad del año ya estuvo marcada por las crecientes tensiones geopolíticas, por los cambios fiscales y políticos y por una política monetaria divergente entre la Fed y el resto de bancos centrales. En su opinión, estos factores crearon un aumento de la volatilidad que se ha hecho más pronunciado cuando la economía mundial ha comenzado a desacelerarse.
De cara a la segunda mitad del año, Dwance destaca que el marco general será “una economía global que se va fragmentando a medida que la sincronización de 2017 mengua. Frente a esto, cada país o región económica deberá usar sus propios talentos para combatir este desafío”. Sin duda, uno de estos talentos será acometer las correspondientes reformas estructurales, en lugar de depender tanto de la política económica para seguir impulsando el crecimiento.
Uno de los puntos clave para el comercio será Estados Unidos y su posición a la hora de renovar acuerdos comerciales y de crear nuevos tasas con el fin de proteger su economía. “A corto plazo, Estados Unidos y China aún tienen las llaves de las perspectivas de la economía global, aunque la agitación política en Italia, el conflicto en Medio Oriente y el aumento en los precios del petróleo podrían generar eventos con un impacto sobre el mercado”, advierte Dwance.
En Europa, el foco está puesto en el Brexit –más allá de la volatilidad generada por la política en Italia-. “La Unión Europea seguirá jugando un Brexit duro, mientas que el Reino Unido padece una creciente incertidumbre económica y un debilitamiento de su moneda”, concluye este estratega de Allianz GI.
MFS Investment Management, la gestora internacional que cuenta con centros de inversión en Boston, Hong Kong, Londres, Ciudad de México, Sao Paulo, Singapur, Sídney, Tokio y Toronto, tiene un enfoque fundamental a la hora de examinar el mercado financiero. ¿Y, a qué se refieren con un enfoque fundamental? Hacen alusión al análisis de los flujos de caja, de los balances financieros, de la calidad de los beneficios. Todas estas cuestiones importan realmente. Pero, en la actualidad los mercados atraviesan un ciclo que es más dependiente de los titulares, que hablan de aranceles y de posibles guerras comerciales.
Según Rob Almeida, gestor de renta variable institucional en MFS Investment Management, los beneficios del segundo trimestre de las empresas que pertenecen al índice S&P 500 están atravesando un ciclo enorme. “Necesitaríamos cuestionar y examinar la durabilidad y la sostenibilidad de este ciclo, discernir qué parte de esta cadena de ganancias se alimenta de factores que son únicos. Puede tratarse de un periodo de recompras de acciones o del impacto de la reforma fiscal, por lo que debemos centrarnos en aquellas empresas que tienen unos beneficios con una durabilidad sostenible en el tiempo, y en saber qué empresas carecen de esta característica”, explica.
“Este año ha sucedido algo en el mercado que ha sido muy diferente de lo ocurrido en los últimos años, las valoraciones de la renta variable han bajado. Lo que está sucediendo es que los beneficios empresariales están creciendo a un ritmo mucho mayor que los precios de las acciones. Por lo tanto, los inversores se están cuestionando la sostenibilidad del poder de los beneficios, están comenzando a examinarlos. Lo cual no es un fenómeno atípico en un momento tardío del ciclo”, añade Almeida.
Para James Swanson, estratega jefe de MFS Investment Management, la estrategia a seguir es clara: “Lo que haremos en MFS es centrarnos en los beneficios empresariales y su sustentabilidad, examinando los factores que los están impulsando. Vamos a continuar haciendo este análisis para nuestros inversores en adelante. Estén conectados”, concluyó Swanson.
Opiniones de James Swanson, estratega jefe de MFS Investment Management, y Robert M. Almeida, gestor de renta variable institucional.
El directorio de Itaú ha anunciado oficialmente que Manuel Olivares Rossetti se convertirá en gerente general el 31 de diciembre de 2018. Hasta esa fecha Milton Maluhy seguirá estando en ese cargo y después volverá a Brasil.
Luego de haberse cumplido con éxito las principales etapas de la fusión entre el principal banco privado de Brasil y Corpbanca, se dio inicio a un proceso de transición de la alta administración del banco, de acuerdo al plan previamente establecido por Itaú, de buscar el mejor momento y a la persona más idónea para continuar liderando su crecimiento.
Esta decisión es fruto del trabajo conjunto entre el directorio, los accionistas principales y el actual gerente general, Milton Maluhy, quien retornará a Brasil para asumir nuevos e importantes desafíos en Itaú Unibanco.
“Desde hace un tiempo iniciamos conversaciones con los accionistas de Itaú Unibanco y Corpgroup respecto de mi regreso a Brasil. Esto, porque el proceso de integración se encuentra ya en su etapa final y el objetivo con el que llegué a Chile, de construir un nuevo banco, está culminando con éxito, lo que también se refleja en los resultados financieros del primer semestre de 2018”, señaló el ejecutivo. Agregó que “me he involucrado personalmente en la propuesta de mi sucesor y en transmitirle a él, el enorme desafío que involucra este proyecto”.
Durante los próximo seis meses, Olivares realizará un proceso de inmersión y conocimiento de los negocios, políticas, estándares y cultura de Itaú, con el acompañamiento de Maluhy.
Manuel Olivares es Ingeniero Comercial de la Universidad de Chile y tiene más de 30 años de experiencia en el negocio bancario. Durante los últimos 6 años se desempeñó como gerente general de BBVA en Chile, luego de ocupar diversas posiciones en dicha entidad. Anteriormente se desempeñó en diversos cargos en Citibank en Chile, institución en la que estuvo por 12 años.
El presidente de Itaú, Jorge Andrés Saieh, destacó “el gran liderazgo que Milton ha mostrado estos años en Chile. Milton continuará con nosotros hasta diciembre de 2018 como gerente general, con el mismo compromiso, foco y energía que ha caracterizado su gestión hasta ahora, para seguir avanzando en el logro de nuestros desafíos”.
El pasado mes de mayo fue el primer mes con salidas netas de fondos a largo plazo después de 16 meses consecutivos con entradas netas, según los datos del último informe de Thomson Reuters Lipper correspondiente a los flujos europeos. Entre sus principales conclusiones señala que los fondos mixtos fueron el tipo de activo individual que más se vendió en mayo.
Los inversores europeos se retiraron de los fondos a largo plazo, ya que el entorno del mercado y el sentimiento general se volvieron negativos. Como consecuencia, mayo fue el primer mes en que se registraron salidas netas de fondos de inversión a largo plazo después de 16 meses consecutivos que mostraron entradas netas.
Dicho esto, los gestores de fondos europeos todavía disfrutaban de entradas netas en fondos de activos mixtos (2.500 millones de euros), seguidos por fondos de materias primas (1.400 millones de euros) y fondos UCITS alternativos (1.400 millones de euros), así como fondos inmobiliarios (0,4 millones de euros), mientras que los flujos netos a «otros» fondos cayeron en 0,8 millones de euros.
Estos flujos de fondos se sumaron a las salidas netas generales de 18.500 millones de euros en fondos de inversión a largo plazo en mayo.
Dentro del segmento de fondos a largo plazo, la renta variable global (5.900 millones de euros) fue el sector más vendido, seguido por los fondos que inveriten en Estados Unidos con activos mixtos equilibrados (1.400 millones de euros), y los fondos sectoriales de tecnología de la información (1.100 millones de euros).
Además, los bonos en dólares sufrieron las mayores salidas netas dentro de los fondos a largo plazo (2.600 millones de euros), seguidos por los bonos high yield en dólares (2.200 millones de euros) y los fondos mixtos en euros flexibles (2.200 millones de euros), así como la renta variable europea (1.800 millones de euros) y la renta variable global de mercados emergentes (salieron 1.700 millones).
Respecto a los proveedores de fondos, durante mayo destacó el protagonismo de Legal&General, con suscripciones netas por valor de 5.400 millones de euros, seguido por BlackRock, con 4.000 millones de euros, y Goldman Sachs, con 3.400 millones de euros. Segúnd destaca Thomson Reuters Lipper en su informe, hay que tener en cuenta que las entradas netas generales de las tres primeras gestoras fueron impulsadas por sus ventas netas en el segmento del mercado monetario.
En 1999 Robeco lanzó Robeco Sustainable Equity Fund, uno de los primeros fondos sostenibles del mercado. Desde entonces, y casi 20 años después, la gestora sigue insistiendo en que no estamos ante una moda, sino ante una nueva forma de entender las inversiones y el entorno. “Es el momento de aprovechar la ola de popularidad de la inversión sostenible para hacer un cambio real en la forma que invertimos”, sostiene Masja Zandbergen, directora de inversión en sostenibilidad e integración de criterios ASG de Robeco.
Para Zandbergen la inversión sostenible es una respuesta a la realidad que nos rodea, lo que explica el éxito que está teniendo entre los inversores. “Existen ciertas megatendencias que justifican que la inversión sostenible hayan ganado peso. El cambio climático, el aumento de la desigualdad y la ciberseguridad son tres tendencias claras. A éstas hay que sumar el gran cambio que ha sufrido el comportamiento del consumidor, algo que también se traslada a las finanzas. El inversor no sólo quiere rentabilidad, sino ser responsable con su entorno actual y con el de las generaciones futuras”, destaca.
En este sentido, Zandbergen defiende que igual que ha habido un cambio en el inversor, también se ha dado un cambio en la forma en que se enfoca este tipo de inversión: “Antes se buscaba invertir en ciertas actividades y cuando una empresa no actuaba de forma sostenible, se tendía a vender esos activos. Ahora el enfoque es ayudar a las compañías a afrontar sus retos en materia de criterios ESG, algo que el inversor también valora más porque considera que así tiene más impacto y más capacidad de cambio”, afirma.
Muestra de cómo ha cambiado la inversión sostenible es la evolución que han tenido las estrategias con las que comúnmente se invierte. “La exclusión sigue siendo la estrategia más habitual, pero las que más crecen entre los inversores son las estrategias de integración de criterios ESG en el análisis y la inversión de impacto, muestra de lo cual es la popularidad de los fondos temáticos”, explica Zandbergen. De hecho, éstas crecieron un 13,3% y un 20,5% entre 2014 y 2016, según los datos globales de Robeco.
Desde la gestora defienden una visión integral de la inversión sostenible porque aporta datos valiosos al análisis no financiero que hacen. “Miramos los fundamentales y los criterios ESG y, en el 35% de los casos, hemos detectado que éstos tuvieron un impacto importante en el análisis financiero. En un mundo errático de rentabilidad, creo que las inversiones sostenibles tienen ganado su lugar”, concluye.
Otra tenencia que Zandbergen observa en torno a la inversión sostenible es que cada vez hay más indicios de que los criterios ESG son un motor que impulsan el buen comportamiento y rentabilidad de un activo. En su opinión, “está claro que la sostenibilidad es un factor que influye en la valoración de un activo ya solo por los riesgos que evita”. Un paso más sería, según su criterio, que pudiera llegar a considerar un factor a la hora de invertir. “Aún estamos lejos de algo así, pero cada vez son mayores los vestigios de que, a largo plazo, estos criterios aportan valor”, insiste.
Las grandes empresas tecnológicas –Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google– continúan aumentando sus beneficios en 2018 y ofrecen potencial alcista. Desde Kames Capital siguen apostando por estos activos y se los mantienen en su cartera debido a la historia que rubrican estos nombres, y pese a su valoración actual.
Según Neil Goddin, responsable de análisis cuantitativo de renta variable de Kames Capital, las cinco grandes tecnológicas han mejorado su posición en la clasificación en lo que va de año. “Los sólidos fundamentales resultan evidentes y, desde enero, estas empresas han mejorado su posición en el ranking gracias al fuerte crecimiento de beneficios. Por eso seguiré positivo en estos valores hasta que el crecimiento pierda fuelle y empiecen a caer en nuestra clasificación”, afirma.
Goddin reconoce que escándalos como el de Cambridge Analytica han arrojado dudas sobre el potencial de las grandes tecnológicas y cree que los inversores han hecho bien en revisar sus tesis de inversión tras varios años en los que estas empresas han registrado rentabilidades superiores.
No obstante, aunque sus valoraciones puedan parecernos astronómicas –la capitalización de mercado de Apple ya ronda los 950.000 millones de dólares, la de Amazon se sitúa en 823.000 millones y la de Alphabet (la matriz de Google), en 795.000 millones– Goddin asegura que no están sobrevaloradas, sobre todo en comparación con los gigantes de eras anteriores.
“Comparamos el tamaño de este grupo de megacapitalizadas con los zombis y los fantasmas del pasado y nuestro sesgo cognitivo nos lleva a pensar que estas empresas empiezan a ser demasiado grandes. Sin embargo, si calculamos la capitalización de mercado en dólares y comparamos estas empresas en términos de dólar ajustados por el mundo de hoy día, la cosa cambia”, argumenta.
Según la lista de empresas tecnológicas según la capitalización de mercado ajustada por la inflación y por las variaciones en el valor del dólar estadounidense, ésta es capitalización de mercado actual de los antiguos gigantes:
IBM: 233.000 millones de dólares en 1999, equivalentes a 349.000 millones en la actualidad
Cisco: 500.000 millones en 1999, equivalentes a 725.000 millones en la actualidad
General Electric: 572.000 millones en 1999, equivalentes a 800.000 millones ajustados por la inflación
La Compañía Neerlandesa de las Indias Orientales (Verenigde Oostindische Compagnie, VOC) contaba con un capital de 78 millones de florines a principios del siglo XVII, que equivaldrían a unos 7,4 billones de dólares en la actualidad.
Goddin añade que la estructura relativa ligera en activos de las grandes tecnológicas de hoy día implica que necesitan menos capital por cada dólar de crecimiento y menos niveles de gestión, lo que contribuye a su potencial colectivo a largo plazo. En su opinión, esta fórmula representa un motor de crecimiento fiable y consistente y pasará mucho tiempo hasta que el tamaño empiece a ser un lastre.
“El capital que han invertido estas empresas en hacer crecer sus negocios representa una barrera de entrada para las nuevas y, por otro lado, les ofrece una plataforma desde la que explorar futuras áreas de crecimiento, ya hablemos de aprendizaje automático, reconocimiento de voz, conducción autónoma o cualquier otra aplicación puntera relacionada con el Internet de las Cosas (IoT, por sus siglas en inglés). En resumen, las grandes tecnológicas aún tienen mucho que ofrecer, tanto en términos cuantitativos como fundamentales”, concluye.
La crisis financiera mundial tuvo una clara consecuencia para los reguladores del sector financiero: intensificaron la normativa para proteger al inversor. Esta filosofía es la que está arraigada en MiFID II, a la que las entidades y gestoras siguen adaptándose en España, pese a que su transposición no está del todo terminada.
Para las entidades, el reto no consiste solo en adaptarse a lo que pide la nueva legislación europea, sino en hacerlo dentro de un entorno totalmente diferente y caracterizado por un mercado más competitivo, nuevos hábitos de consumo y de inversión del cliente, y nuevas competencia por parte de los supervisores. Cómo se están enfrentando las gestoras a este cambio global fue uno de los temas que se trataron durante el Foro Broseta de Wealth Management, celebrado recientemente en Madrid.
En este sentido, según Carlos Trinchant, director de Asesoría Jurídica de Arcano Wealth Advisors, el objetivo es recuperar la confianza del inversor y la normativa lo encauza por la transparencia y la protección. “Esta normativa es la historia de un fracaso porque la primera directiva no logró los objetivos que se había marcado y esta segunda lo que hace es plantear esos objetivos de una forma mucho más rigurosa”.
Para Jorge Gordo, director de Banca Privada de BBVA, la gran aportación de esta directiva es que “se va a lograr que se haga más asesoramiento”, algo que, en su opinión, “nos ha ayudado a ordenar nuestros propios modelos de servicios financieros”. Por eso, considera que, hasta que se trasponga totalmente la directiva en España, “veremos más movimientos entre agencias de valores, más conversaciones entre ellas y las gestoras, y más integraciones. Por la parte de banca privada, considero que el ritmo de adaptación es adecuado”.
En opinión de Fernando Álvarez-Ude, director de Asesoría Jurídica en A&G Banca Privada, hay tres elementos determinantes que se refuerzan con esta normativa: la transparencia, el conflicto de interés y la profesionalidad. “Reforzar estos tres elementos básicos de nuestro negocio permite volver también a lo básico: actuar en interés de los clientes”, señala.
A la hora de implementar en sus negocios MiFID II, todos coinciden en que, pese al arduo trabajo, ha sido más sencillo porque dentro de su filosofía ya estaba entender el asesoramiento como algo de valor añadido que ofrecer al cliente y por lo que tiene que pagar. En cambio, señalan a la gran banca de retail como el tipo de entidad que más impacto sufrirá con la directiva europea.
Trinchant no obvia los retos que también les ha supuesto para la banca privada. Por eso destaca que uno de los retos no es tanto lo que decía la norma como lo que no decía. “La norma dice cosas muy obvias que todos ya aplicamos, pero en la práctica supone tomar decisiones estratégicas muy importantes. El asesoramiento y si cobrar o no servicios de análisis son ejemplos de esas decisiones estratégicas a las que todo el sector se ha enfrentado. Por nuestra parte, nos movemos en el asesoramiento independiente”, afirma.
En opinión de Álvarez-Ude no todas las entidades podrán seguir el ritmo de esta adaptación que además de suponer replanteamientos de modelos de negocios, también tiene una dosis adaptación tecnológica, de nuevos procesos internos y nuevos roles.
Impacto en el cliente
Mucho se ha hablado en el sector de cómo las entidades están haciéndose a MiFID II, pero poco de qué percepción está teniendo el cliente. En opinión de estos expertos, será fundamental cómo se canalice toda esa transparencia e información al cliente. Consideran que lo importante no es solo que se haga, si no que se haga de una forma clara, comprensible y accesible.
“MiFID II conllevará también un cambio de cultura financiera, en la que todos tendremos que hacer una labor divulgativa”, recuerda Juan Antonio López, asesor senior de Broseta. En este sentido Gordo insiste en que “desde febrero de 2018, el cliente tiene más información de lo que tenía antes; incluso su vocabulario ha aumento. La información que va recibir el próximo año será mejor y más abundante, pero lo importante es que sea sencilla de entender, y en eso tenemos aún mucho trabajo. Se trata de ser transparentes, claros y sencillos”.
Por último Álvarez-Ude destaca que la otra gran ventaja para el cliente será un aumento de la competencia en el mercado. “La excesiva presión sobre los márgenes a la baja hará que ciertos competidores se vayan a productos o servicios más baratos, por lo que el cliente se queda fuera de ciertos servicios de calidad. Creo que esto no va a pasar en la banca privada, porque está pensada para hacer un traje a medida, pero en ciertos sectores podemos caer en que los clientes interpreten que lo único que pueden optar sean a los roboadvisors”.
Ayer la Fed cumplió con el pronóstico al mantener los tipos al 1,75%/2,0%aunque advirtió de que seguiría subiendo tipos “de forma gradual”, apoyado en la fortaleza del crecimiento económico, que se está viendo impulsado por el consumo privado y la inversión empresarial. Las subidas tendrán que esperar a septiembre.
“El mensaje de la Fed da a entender que subirá tipos próximamente. El mercado mantiene la expectativa de que lleve a cabo una nueva subida en la próxima reunión del 26 de septiembre con una probabilidad del 88%. Tampoco varía significativamente la probabilidad de que termine el año con una cuarta subida (en diciembre), a la que el mercado le otorga una probabilidad del 64%”, recuerdan en Renta 4.
De hecho, los expertos no creen que las amenazas en torno a una guerra comercial hagan cambiar sus planes: “El comunicado de ayer de la Reserva Federal (Fed) reafirma que una subida de tipos para septiembre parece ser un golpe asegurado. Aunque creemos que el paso hacia el proteccionismo es una amenaza material para las ganancias corporativas y la economía, pensamos que es poco probable que el plan de la Fed cambie«, comenta Ronald Temple, co-responsable de Multi-Asset y responsable de renta variable americana de Lazard Asset Management.
Y tampoco esperan cambios por interferencias políticas: “Ayer no fue realmente un día para un cambio de dirección en la Reserva Federal. Jay Powell busca brindar un mensaje claro y coherente a los mercados sobre las perspectivas políticas y no dejarse influenciar por los datos a corto plazo o el flujo de los mercados. Los inversores entienden cuál es el enfoque de Powell, por lo que en gran medida ignorarán su declaración”, señala James McCann, economista Senior Global de Aberdeen Standard Investments.
En su opinión, va a ser interesante ver qué dice Fed de aquí a septiembre, cuando espera que el banco central anuncie una tercera subida de tipos en 2018. “Jay Powell ya ha despertado la ira del presidente por subir los tipos. Esta interferencia política es claramente inútil, pero puede volver a medida que se acerque septiembre. En última instancia, no veo que los tweets de Trump hagan que Jay Powell cambie de opinión, pero será una prueba de su temple para navegar el campo minado de preguntas al que inevitablemente se enfrentará”.
“La Fed mantuvo los tipos sin cambios pero se mantiene firme en su idea de que una economía fuerte y un mercado laboral ajustado justifican más subidas este año. Nuestra visión de dos subidas de 25 puntos básicos en septiembre y diciembre recibe apoyo por parte de los últimos comentarios de la Fed sobre la situación económica y el futuro camino de la inflación”, dicen en Julius Baer.
“En la medida en que la presión económica se traslada solo lentamente a crecientes presiones inflacionistas, el banco central estadounidense tiene buenas razones para mantenerse firme en su idea de una subida gradual de tipos”, añaden los expertos del banco suizo.
¿Ralentización de las subidas de tipos en 2019?
Para Rick Rieder, director de inversiones de renta fija global y cogestor del fondo BlackRock Fixed Income Global Opportunities (FIGO), las declaraciones efectuadas ayer por la Fed apenas aportan nueva información, dado que la institución está cumpliendo su hoja de ruta: “Esperamos subidas de tipos en septiembre y diciembre, pero la senda de la normalización de los tipos bien podría ralentizarse más avanzado 2019”.
Según el experto, la divergencia de las políticas monetarias continúa estando a la orden del día, dado que los modestos ajustes del Banco de Japón efectuados esta semana y el posicionamiento monetario del Banco Central Europeo siguen siendo extremadamente acomodaticios, incluso a pesar del incremento de la confianza de la Fed en la economía estadounidense.
«La divergencia de las políticas monetarias a escala mundial y su influencia en las divisas podrían seguir revelando puntos de estrés económicos, como ya ha sucedido con determinados problemas en los mercados emergentes y en el caso de Italia, por lo que los límites de la normalización podrían materializarse antes de lo que muchos prevén a día de hoy”.
Tras dos días de reunión y en linea con las expectativas de mercado, la Reserva Federal ha decidido por unanimidad mantener los tipos de interés en la horquilla del 1,75%-2%.
En esta ocasión, en la que no ha habido rueda de prensa posterior pero sí comunicado, la Fed destaca la fortaleza del mercado laboral y de la economía que han crecido a tasas significativas desde su ultima reunión del mes de junio. En cuanto a la evolución de la inflación de los ultimos doce meses, señala que la inflación general, excluidos los componentes de alimentación y energía, se ha mantenido cerca del objetivo del 2%, y que los indicadores de la inflación a largo plazo han sufrido pocos cambios. Sin hacer mención expresa a la guerra comercial, la Fed concluye que los riesgos para el crecimiento económico parecen moderadamente equilibrados.
Adicionalmente afirman que su política monetaria sigue siendo acomodaticia, con el fin de apoyar las condiciones favorables del mercado de trabajo y un retorno al objetivo de inflación del 2%. Con respecto a cuando y en qué medida se realizaran futuras subidas, el comunicado afirma que serán coherentes con la expansión sostenida de la economía, condiciones favorables del mercado laboral y inflación cercana al objetivo del 2% en el medio plazo.
De acuerdo con Intercam Casa de Bolsa, «será importante conocer las minutas de esta reunión y conocer si se ha discutido sobre el tema comercial. También, los datos de empleo de este viernes serán importantes para saber si han comenzado a aparecer presiones salariales que apunten a mayor inflación en el futuro. Pero si la integración de personas al mercado laboral (alza en la tasa de participación) continúa, las presiones salariales tardarán más en aparecer y reducirán la probabilidad de un alza adicional en diciembre».
Hacia adelante, en Intercam esperan un alza de 25 puntos base la reunión de septiembre. «Sin embargo, consideramos que una cuarta alza en diciembre estará sujeta a los datos económicos que se publiquen hacia finales de año. Si la economía mantiene el ritmo de expansión, aparecen presiones salariales y la inflación continúa su acenso (o se acelera) en los últimos meses del año, entonces una cuarta alza se vuelve muy probable. Pero si por el contrario, la economía se desacelera (algo que podría ser acentuado por los efectos de una guerra comercial), si no aparecen presiones salariales y/o la inflación modera su aceleración, pensamos que la Reserva Federal postergará hasta el próximo año la continuidad de su ciclo de alzas. Aunque importante será también dar seguimiento al aplanamiento de la curva de rendimientos y las discusiones que puedan tener al respecto los miembros, visibles en minutas por publicarse», concluyen.
Como parte de la Estrategia de Educación Financiera emprendida desde 2013, por quinto año consecutivo la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) en colaboración con la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (AMAFORE) llevarán a cabo la “Feria de Afores 2018”.
El evento busca acercar el SAR a la población a través de la instalación de oficinas móviles de las 10 Afore y más de 20 instituciones, lo cual ofrece a los trabajadores la posibilidad de realizar, en un solo día, trámites que en condiciones normales llevarían incluso semanas.
La Feria de Afores 2018 bajo el lema “Súmale a tu Afore” se llevará a cabo en la explanada de la Delegación Benito Juárez, ubicada en Municipio Libre esq. División del Norte, Col. Santa Cruz Atoyac, en la CDMX, los días jueves 2 y viernes 3, sábado 4 y domingo 5 de agosto en un horario de 10:00 a 18:00 h.
Las instituciones invitadas que participarán son: CONDUSEF, IMSS Afiliación y Vigencia, IMSS Prestaciones Económicas, PREVENIMSS, ISSSTE Afiliación y Vigencia, ISSSTE Prestaciones Económicas PREVENISSSTE, INFONAVIT, FOVISSSTE, SAT, RENAPO, PROFEDET INFONACOT, TELECOMM, y CETES DIRECTO. Asimismo, se contará con un espacio para impartición de conferencias y pláticas, exposiciones y activaciones diversas.
Este año además se contará con un pabellón dedicado al fomento del Ahorro Voluntario “Ahorrópolis”, el cual estará conformado por diversos módulos en los cuales se realizarán actividades lúdicas, depósitos de ahorro voluntario y se enseñará el funcionamiento de las diversas herramientas digitales como: la app “AforeMóvil” y el módulo web “La Aventura de Mi Vida” que permiten planear metas de ahorro para lograr los objetivos futuros.
Los visitantes que asistan podrán realizar trámites referentes a su cuenta de ahorro y conocerán temas específicos en materia del SAR, entre estos están:
Localización de cuenta Afore
Solicitar la impresión de un resumen de movimientos de la cuenta Afore
Registrarse en la Afore de su elección
Elaboración del Expediente de Identificación del Trabajador
Trámite de Retiro parcial y total de recursos
Unificación de cuentas
Resolución de homonimias
Retiro de recursos vivienda
Expedición de CURP y acta de nacimiento
Al momento de realizar algún trámite se conformará el Expediente Electrónico con datos biométricos para lo cual será necesario presentar:
Identificación oficial
CURP
Número de Seguridad Social
Comprobante de domicilio original con antigüedad no mayor a tres meses de su expedición
Dos referencias personales, con nombre, teléfono y CURP
Estado de cuenta de Afore
Asimismo, habrá un ciclo de 17 pláticas informativas impartidas por diferentes instituciones que permitirán aclarar dudas y realizar consultas a expertos sobre los temas más relevantes del SAR: