Pixabay CC0 Public Domain. Walmart adquiere Cornershop por 225 millones de dólares
Walmart ha anunciado la adquisición de Cornershop Inc, compañía líder de distribución on- line de supermercados, farmacias y tiendas de alimentos especializadas en México y Chile por valor de 225 millones de dólares. Esta operación es un paso importante en el impulso de las capacidades multicanal y crecimiento en Latinoamérica de la compañía y complementa la reciente inversión de Walmart en Dada-JD Daojia en China y la alianza estratégica con Rakuten en Japón.
“Estamos enfocados en hacer más fácil la vida a nuestros clientes y asociados mediante la construcción de fuertes negocios locales, impulsados por Walmart”, dijo Judith Mckenna, presidente y CEO de Walmart Internacional. El expertise digital, tecnología y habilidades de Cornershop reforzará nuestros negocios exitosos en México y Chile y aportaran aprendizaje a otros mercados donde operamos. Esta es una oportunidad para apoyarnos en nuestras dos marcas, además de en nuestra fuerte cadena de proveedores y gestión de tiendas. Combinar la innovadora plataforma “crowdsourced” de reparto de Cornershop con los activos únicos de Walmart nos permitirán acelerar el crecimiento de ambas compañías, entusiasmando a nuestros clientes gracias a ahorrarles tanto tiempo como dinero. Estamos emocionados en darle la bienvenida a Cornershop a la familia Walmart”, añadió Mckenna.
Walmart ha anunciado un acuerdo definitivo para la compra de Cornershop, Inc por valor de 225 millones de dólares. Cornershop es una plataforma líder de distribución online de reparto bajo pedido en México y Chile y que está adquiriendo escala de forma rápida, con un número de usuarios únicos que se han duplicado en los últimos 12 meses. Los 3 socios fundadores de Cornershop Oskar Hjertonsson, CEO; Daniel Undurraga, Chief Operating Officer; y Juan Pablo Cuevas, Chief Technology Officer, y sus equipos, continuarán liderado el negocio.
Cornershop seguirá siendo una plataforma abierta que continuará distribuyendo productos de una variedad de comercios, extendiendo sus actividades a la distribución y suministro de comida, salud & bienestar y bienes empaquetados para clientes en México y Chile. El cierre de la transacción está sujeta a aprobación legal y se espera se complete para el final de año.
Wikimedia CommonsDecoración de una fonda. Los hogares chilenos se gastarán una media 200.000 pesos extra durante las Fiestas Patrias
En vísperas de Fiestas Patrias, los hogares chilenos se aprontan a disfrutar de un extenso feriado, preparando todos los detalles para la celebración.
De acuerdo a una encuesta realizada, en conjunto por la Cámara de Comercio de Santiago (CCS) y Snuuper, a 1.626 consumidores, la mayor parte de ellos planea comer platos típicos (59%) durante el feriado del 18, compartir con amigos (53%), visitar a familiares y asistir a eventos especiales de Fiestas Patrias (48%). Debido a la extensión del feriado, con posibilidad de alargue debido al factor calendario, un 23% planea viajar dentro del país, lo que derivará en los desplazamientos previstos de alrededor de 4 millones de personas dentro de Chile que estiman las autoridades. El 2%, en tanto, piensa viajar fuera del país.
Entre de los tipos de celebración, la mayoría se inclina por asistir a fiestas típicas, como fondas y ramadas (70%) y por reuniones con familiares y amigos (entre 60% y 68%). A nivel de hábitos de consumo, un 92% planea comer comida típica chilena, un 87% hacer asados y un 75% beberá tragos típicos (como chicha y terremoto). En tanto, que el 56% escuchará música típica. A su vez, un 41%, se animará a celebrar con el tradicional pie de cueca.
En cuanto a las comidas típicas, la empanada lleva por lejos la delantera, con el 53% de las preferencias, seguida por el anticucho, con el 17% y, le siguen el asado de carne de vacuno (10%) y el choripán (9%). Entre los tragos, en tanto, el ya tradicional terremoto desplaza por lejos a la chicha, con un 55% de las preferencias.
Uno de los patrones de gasto distintivos de Fiestas Patrias es precisamente, el mayor consumo de alimentos y bebidas asociados a las celebraciones. En efecto, más de un 80% de los encuestados admite que en esta oportunidad aumentará dicho consumo, y las mujeres se declaran más moderadas (81% vs 86% los hombres). Consecuente con ello, solo uno de cada diez hombres pretende mantener sus hábitos normales de alimentación y de consumo de bebidas, mientras que en el caso de las mujeres la cifra se aproxima a 2 de cada 10.
La alimentación, junto a salud y viajes, es, de hecho, el principal causante de los desajustes presupuestarios del mes, los que tienden a ser compensados con recortes en otras áreas, como vivienda y bienes durables. En conclusión, el gasto total mensual es relativamente similar al de un mes promedio.
Así, por ejemplo, se estima que el gasto en carne aumenta más de $20 mil por sobre un mes normal, mientras que en verduras sube en torno a $10 mil, al igual que en pan, a los que se agregan $5 mil extras en empanadas.
A diferencia de los otros gastos adicionales del mes, los relacionados a salud normalmente son imprevistos, por lo que escapan a la planificación familiar. En promedio, la mayoría de los encuestados esperan gastar entre $10 y $30 mil pesos en las celebraciones de fiestas patrias (41%). Un 29%, en tanto, planea gastar entre 30.000 y 50.000 pesos y un 21% más de 50.000.
De acuerdo a nuestras estimaciones, este año, el gasto extra dedicado a la celebración de Fiestas Patrias superará los 200.000 pesos por hogar.
Las Fiestas Patrias en Chile, informalmente conocidas como «el Dieciocho», son una festividad anual que se celebra en Chile los días 18 y 19 de septiembre. Pese a que con frecuencia se habla del 18 de septiembre como el Día de la Independencia en realidad, el Acta de Independencia se firmó el 12 de febrero de 1818. Aunque su fin original fue conmemorar el establecimiento de la Primera Junta de Gobierno (18 de septiembre de 1810) actualmente su objetivo es celebrar el proceso independentista de la Corona española y la formación de Chile como un Estado nación.
Hay muchos factores que explican el crecimiento y desarrollo económico de un país, pero entre ellos se encuentra la formación de capital humano. La educación implica mayor productividad, mayor eficiencia y por lo tanto mayor competitividad.
Por ello, no genera ninguna sorpresa observar que la mayoría de los países asiáticos que han tenido un destacado crecimiento económico, hayan dedicado recursos a lograr educación de elevada calidad. Como resultado de ello, actualmente se encuentra en los primeros lugares de la prueba PISA, la cual se aplica en 70 países. Ubicarse entre los países con mayor puntaje en la prueba, incluso por encima de los desarrollados, no es fortuito, refleja el resultado de varios años de esfuerzo y de ir mejorando continuamente el sistema educativo del país.
Mientras que Singapur, Taiwan, Macaos, Honk Kong, China y Corea se ubican entre los primeros 10 lugares en al menos dos de las tres disciplinas que incluye la prueba PISA, México se ubica en el lugar 55, incluso por debajo de Chile y Uruguay.
El nuevo presidente de México ha expresado su intención de modificar la Reforma Educativa que instrumentó el actual gobierno. La nueva administración debe de establecer el objetivo a lograr con la educación, con parámetros cuantificables y comparables a nivel internacional (como la posición en la prueba PISA), porque en un mundo globalizado y con avances tecnológicos acelerados, es imperante estar en condiciones de generar capital humano competitivo con el resto del mundo. El énfasis debe de estar centrado en la calidad, porque el avance tecnológico irá desplazando a los trabajadores de baja capacitación y los puestos de empleo serán para los más preparados. El impacto del cambio tecnológico ya lo estamos viviendo con la desaparición de puestos de trabajo, como son dibujantes, perforistas, secretarias, etc. El mercado laboral se irá transformando drásticamente y velozmente, por lo que la nueva Reforma Educativa debe de estar enfocada a generar personas que puedan encontrar trabajo en un medio cada vez más competitivo que demandará conocimiento de calidad, se deberá de diseñar pensando en las condiciones que imperarán en las próximas décadas. Elevar la calidad de la educación dependerá de los planes de estudio, el equipamiento de las escuelas y del nivel de calidad de los profesores.
Las nuevas autoridades deberían analizar los sistemas educativos exitosos de otros países, tanto de los asiáticos como de los latinoamericanos. Los sistemas exitosos tienen como factor común, entre otros elementos, la capacitación y evaluación continua de los profesores; salarios adecuados a los maestros; planes educativos enfocados al razonamiento; equipamiento acorde con los planes de estudio; y exámenes obligatorios para el acceso a la educación media superior, el mismo examen independientemente si es a una institución pública o privada.
Es imperativo dedicarle recursos a la educación, para mejorar las instalaciones y equipamiento, así como capacitar a los maestros y mejorar sus salarios. Pero también es de suma importancia que haya que presentar exámenes para obtener un puesto de maestro y que sean evaluados continuamente. Hay muchas profesiones que requieren estarse certificando, el magisterio debe ser una de ellas, porque la formación del capital humano es de vital importancia para el país.
Pixabay CC0 Public DomainGraham Ray, Linkedin. BNP Paribas Securities Services Hires Graham Ray
BNP Paribas Securities Services ha fichado a Graham Ray para el puesto de jefe global de ventas y gestión de relaciones para intermediarios financieros, puesto de reciente creación y al que se incorporará con efecto inmediato.
Ray será responsable de impulsar nuevas ventas y oportunidades estratégicas con intermediarios financieros, y de profundizar las relaciones con clientes nuevos y existentes. Según ha explicado la firma, su probada experiencia en ayudar a clientes con necesidades complejas para optimizar sus operaciones comerciales continuará posicionando a BNP Paribas Securities Services como un socio estratégico para sus clientes.
Ray trabajará desde Londres y reportará a nivel global a Álvaro Camuñas, director global de ventas y gestión de relaciones, y localmente a Patrick Hayes, jefe Regional de Reino Unido, Medio Oriente y Sudáfrica.
Al respecto Camuñas comentó: «Estamos encantados de tener a Graham a bordo. Su destacada trayectoria en nuestra industria, el conocimiento del producto y la experiencia del cliente nos posicionan bien para el crecimiento futuro. en un momento importante para nuestro negocio, que está creciendo rápidamente en todo el mundo».
Ray tiene más de 15 años de experiencia en la industria de la custodia. Se une a BNP Paribas desde Deutsche Bank, donde fue director Global de Servicios para Inversores, responsable de la gestión de productos para una amplia cartera de productos. Antes de esto, Ray trabajó en operaciones globales para Northern Trust como gerente de División, responsable de operaciones de liquidación de valores y alternativas de inversión.
CC-BY-SA-2.0, FlickrSabastián Ochagavía, courtesy photo. Sebastián Ochagavía, Allfunds' New Chile Country Manager
Allfunds Bank, la mayor plataforma europea en arquitectura abierta de fondos, continúa ampliando su presencia en América Latina al nombrar a Sebastián Ochagavía como el nuevo gerente general de su oficina de Chile, poniéndole además al mando de las operaciones de Allfunds en Uruguay y Argentina.
Ochagavía se ocupará de gestionar las labores de venta de Allfunds en Chile, Argentina y Uruguay, y reportará directamente a Laura González, directora regional para Latinoamérica e Iberia. Anteriormente, Ochagavía ocupaba el cargo de subgerente de clientes institucionales en Compass Group, donde gestionaba la distribución de productos de terceros (fondos de inversión, ETF y estrategias alternativas) a clientes institucionales en Chile, con foco en fondos de pensiones, aseguradoras y administradoras generales de fondos.
Antes de incorporarse a Compass Group, Ochagavía fue Business Development Associate en BlackRock para la región América del Sur excluido Brasil, donde se enfocaba en Clientes Institucionales tanto en Chile como en Perú, basado en Santiago. Anteriormente trabajó en Corso Inversiones, uno de los single family office más grande de Chile, como analista de inversiones.
Como parte de su compromiso con Latinoamérica, Allfunds está presente en Chile desde el año 2008 y tiene como estrategia seguir potenciando su crecimiento en la región.
Laura González afirmó: «Me complace enormemente dar la bienvenida a Sebastián a nuestro equipo. Estoy segura de que causará un efecto inmediato en nuestro negocio. El mercado de América Latina es clave para nosotros, especialmente Chile. Sebastián va a incorporarse a un equipo muy consolidado que lleva más de diez años operando en la Región. Es un honor contar con la experiencia y los conocimientos de Sebastián para ampliar nuestro negocio.»
Ochagavía es Ingeniero Comercial de la Universidad de Chile y habla de forma fluida español, inglés y francés. Allfunds se consolida como la plataforma de distribución preferida por las gestoras de fondos de entre más de 80 plataformas B2B de toda Europa, según el informe Platforum de marzo del 2018.
Pixabay CC0 Public DomainFree photos. US Companies are at the Forefront of Another Outstanding Period of Results on a Global Scale
Desde el inicio del año, la renta variable se ha posicionado como uno de los activos más atractivos para los inversores dada la relación riesgo/recompensa que ofrece. Por eso, los gestores de activos han ido calibrando y buscando la mejor combinación entre renta variable estadounidense, europea y de mercados emergentes. Según las gestoras, esta seguirá siendo un pieza fundamental en las carteras de cara a la segunda parte del año.
Pese a que históricamente los veranos son periodo tranquilos –como es lógico hay sus excepciones–, desde DWS apuntan que este año “el crecimiento de algunas acciones ha sido castigado, por ejemplo Facebook, y las acciones defensivas han superado el comportamiento de los valores más cíclicos. De hecho, algunas acciones cíclicas obtuvieron resultados poco brillantes y por el lado de los bonos soberanos, éstos apenas se movieron”.
La renta variable americana destacó por el buen comportamiento de las ganancias empresariales que, como era de esperar, aumentaron gracias a la reforma fiscal que ya se notó este trimestre. En opinión de Richard Turnill, director mundial de estrategia de inversión en BlackRock, “la solidez de los beneficios empresariales, sobre todo en Estados Unidos, se mantendrá hasta finales de año, ya que las optimistas previsiones de las empresas muestran que su confianza se orienta al alza”.
En su opinión, las empresas estadounidenses se sitúan a la cabeza de otra destacada temporada de resultados a escala mundial. Según su análisis, las firmas que superaron las expectativas se han visto recompensadas con una subida de las cotizaciones, incluso a pesar de las inquietudes de los inversores sobre el aumento de la incertidumbre en el plano económico, las tensiones comerciales y la apreciación del dólar estadounidense. “Nuestros análisis de las previsiones empresariales sugieren que la confianza empresarial se orienta al alza, lo que nos otorga fundamentos para afirmar que la solidez de los beneficios puede perpetuarse en 2018 en un contexto caracterizado por la robustez del crecimiento mundial”, afirma Turnill.
Pero no es oro todo lo que reluce, en especial en Estados Unidos. “La parte negativa es que las empresas norteamericanas están notando una mayor presión sobre el coste de las materias primas y los salarios. También han sido bastantes las empresas de Estados Unidos que han señalado los efectos negativos que tiene para ellos el aumento de aranceles, en cambio las compañías europeas han sabido aprovechar las oportunidades que la tensión comercial está generado”, matiza DWS en su último informe.
De nuevo, Estados Unidos y Europa son los mercados donde los inversiones y los gestores encuentran más oportunidades para la renta variable, después de la salida de flujos de los países emergentes ante efecto que tuvo en ellos la fortaleza del dólar. En opinión de Union Bancaire Privée (UBP), a la fortaleza del dólar hay que sumar la incertidumbre política que ha generado la administración de los Estados Unidos con su política comercial.
“En nuestra opinión, los inversores se han vuelto excesivamente pesimistas sobre los activos de los mercados emergentes y una estabilización del dólar debería permitir un repunte en las acciones en los mercados emergentes”, explica UBP en su último informe.
La entidad se muestra precavida y prefiere seguir estrategias que les permita participar en el crecimiento de la renta variable a través de fondos de cobertura, estrategias que protejan el capital y bonos convertibles, evitando la inversión directa en acciones. “Dentro de la renta variable, hemos ampliado nuestra infraponderación en Europa dado la fragilidad política constante que se proyecta y un crecimiento económico más moderado. Por otra parte, las acciones de la eurozona cotizan con más atractivo que las acciones de Estados Unidos, a la vez que ofrecen una modesta perspectiva de crecimiento de las ganancias”, argumenta sobre su posición de cara al final del verano.
Foto cedida. Invesco ficha a Laure Peyranne para impulsar el negocio de ETFs en Iberia y Latinoamérica
Invesco, una de las principales gestoras de inversión independientes a nivel mundial, ha contratado a Laure Peyranne como responsable de ETFs para Iberia y Latinoamérica.
Este nombramiento se enmarca en la estrategia de impulsar el negocio de fondos cotizados de la gestora en España, en un momento en el que la compañía acaba de registrar en el país una de las gamas más completas del mercado, con más de 100 fondos cotizados, que cubren desde el simple tracking de índices hasta estrategias avanzadas de smart beta, siendo Invesco el cuarto mayor proveedor mundial de ETFs, con más de 200.000 millones de dólares bajo gestión.
Hasta su incorporación en Invesco, Peyranne ha sido la responsable de ETFs, fondos indexados y estrategias de Smart Beta de Amundi para Iberia y Latinoamérica, puesto que ocupaba desde 2012. En ese tiempo, se encargó de la definición e implementación de las estrategias de gestión pasiva en la región. Antes de ello, fue ventas de Société Générale para clientes de Iberia, Francia y Latinoamérica durante más de seis años.
Laure es licenciada en Matemáticas por la University College London y tiene un Máster en Finanzas por la Universidad Adolfo Ibáñez de Santiago de Chile y un Máster en Banca Privada por el Instituto de Estudios Bursátiles de Madrid.
La nueva responsable reportará a Iñigo Escudero, director general de Invesco para Iberia y Latinoamérica. “Con el apoyo de Laure y de las capacidades e infraestructura que tenemos en Europa aspiramos a colocarnos como uno de los principales proveedores de ETFs en Iberia, tal y como ya lo somos en otros mercados”, comentó Iñigo.
“Somos muy conscientes de que los inversores necesitan productos diversos que se adapten a sus necesidades tanto estratégicas como tácticas. Y que también requieren de flexibilidad y sencillez a la hora de optar por cualquiera de esos productos. Para dar una respuesta a estas necesidades y facilitar el acceso a los inversores, hemos decidido juntar todas nuestras soluciones de inversión en una única marca con una oferta total”, añadió Escudero, en referencia a la reciente integración de todas sus soluciones de inversión, incluyendo gestión activa e indexada, en una misma marca.
Pixabay CC0 Public DomainMonikaDesigns. Los fondos de pensiones emergentes ganan fuerza a nivel mundial
Los activos bajo gestión de los fondos de pensiones más grandes del mundo aumentaron su valor un 15,1% en 2017 según el último informe P&I/Willis Towers Watson Global 300 del Thinking Ahead Institute. El estudio también revela que los fondos más importantes del mundo han alcanzado un patrimonio total conjunto de 18,1 billones de dólares, un aumento significativo del 6,1% con respecto a 2016.
El estudio llevado a cabo junto a la publicación estadounidense Pensions & Investments, muestra que los 20 fondos principales representan el 41,1% del patrimonio en el ranking, sobre el 40,3% del año anterior. Dentro del informe realizado, la participación de las economías emergentes ha ido incrementando su peso gradualmente, alcanzado ya un porcentaje más que relevante –de hecho, 4 de los 20 mayores inversores pertenecen a economías emergentes–, destacando dentro del Top20 la entrada del “Employees’ Provident Fund” (Fondo de Pensiones indio) como nuevo participante en 2017.
“El mayor número de inversores procedentes de economías emergentes es el reflejo de una tendencia de largo plazo, en la que hemos podido observar un fortalecimiento de sus estructuras de gobierno y la resiliencia de las mismas. Estos países son especialmente interesantes de analizar, ya que generalmente se encuentran en las primeras etapas de crecimiento y pueden continuar adaptando y desarrollando sus modelos de inversión”, explica Roger Urwin, responsable global de investigación de Willis Towers Watson.
Por su parte, Bob Collie, jefe de investigación del grupo Thinking Ahead de Willis Towers Watson, “este es un período de grandes cambios para los fondos de pensiones. Un conjunto de cambios en las expectativas sociales, desde cambios demográficos, económicos, regulatorios, políticos o incluso tecnológicos y la forma en que se complementan e interrelacionan entre ellos, supondrán un reto para las estructuras de Governance y la manera en la que trabajan los Fondos de Pensiones, en especial para aquellos Fondos que hayan experimentado altas tasas de crecimiento y sean de creación más cercana en el tiempo”.
Entre los 300 principales fondos, los activos de los fondos de pensiones de aportación definida aumentaron durante 2017 en un 17,6% mientras que los activos de fondos de pensiones de prestación definida crecieron un 13,5%. Sobre el total del patrimonio del estudio, los activos de Fondos de pensiones de prestación definida aglutinan un 64,7% del patrimonio total (frente al 65,5% en 2016).
La participación de los fondos de reserva (vehículos de inversión que aglutinan las aportaciones efectuadas por los gobiernos para atender a futuros compromisos que pueda tener que afrontar un país) registró un ligero aumento con respecto al año anterior situándose la muestra en un 11,8% sobre el total (11,5% en 2016), mientras que los fondos híbridos (con componentes prestación y aportación definida) representaron menos del 1% del total.
“Si bien el cambio a largo plazo de la prestación y aportación definida se entiende ampliamente y se mantiene sin cambios, es sorprendente que los activos de prestación definida continúen creciendo y representen la mayoría de los activos totales. Consideramos que el mercado compuesto por fondos híbridos es un área interesante de seguimiento en el futuro, y se espera que su crecimiento continúe a medida que los propietarios de activos se alejen de las estrategias tradicionales de la prestación definida”, señaló Roger Urwin.
Los fondos de pensiones públicos representan el 68,6% del patrimonio total del estudio, aumentando un 0,2% con respecto a 2016. Los fondos de América del Norte siguen constituyendo la región más grande en términos de patrimonio, representando el 42,3% del total, seguidos por Asia-Pacífico (27,3%) y Europa (26,5%). América del Norte muestra la tasa de crecimiento anualizada más rápida durante el período 2012/17 situada en un 6,2%, superando ligeramente el 6,1% de Asia-Pacífico y el 3,8% de Europa. Un total de 26 nuevos fondos ingresaron dentro de los 300 mayores fondos en los últimos cinco años, y los Estados Unidos aportaron la mayor cantidad neta de nuevos fondos (9). Estados Unidos sigue teniendo la mayor cantidad de fondos dentro del ranking 300 (133), seguido del Reino Unido (25), Canadá (18), Japón y Australia (ambos 17).
En un promedio ponderado para los 20 fondos principales, los activos bajo gestión se invierten predominantemente en renta variable (46,3%), seguidos de la renta fija (36,1%) los activos alternativos y la tesorería (17,6%). En cuanto a la tipología de inversión por región, los fondos de Asia-Pacífico tienen la mayor inversión en renta fija (52,5%) y América del Norte la mayor asignación a los activos alternativos (34,8%).
Antony Vallee lidera el equipo de renta fija de la gestora, compuesto ahora por cuatro profesionales y que seguirá creciendo en los próximos meses.. Alken refuerza su equipo de renta fija para gestionar dos fondos que lanzará en el último trimestre
Funds Society ha podido saber que su equipo de renta fija se ha fortalecido con tres profesionales más que, junto al responsable Vallee, gestionarán, en principio, dos carteras que se lanzarán próximamente.
Se trata de una estrategia de convertibles global (Alken Global Convertibles) y un fondo de renta fija, Alken Income Opportunities, con un objetivo de rentabilidad del 3%-5%, y una volatilidad esperada del 3%-6%, y que invertirá en instrumentos de deuda. Se trata de dos fondos que se lanzarán en el último trimestre de 2018 y que contarán con condiciones preferenciales para suscriptores tempranos, según explica la gestora.
Para su gestión, y además de Antony Vallee, Alken cuenta también con el gestor Robin Dunmall, el estratega Aymeric de Tappie y el trader Antoine Marmoiton. A este equipo se unirán dos especialistas en crédito y estructura de capital que se incorporarán a la gestora a finales de 2018.
Antony Vallée se incorporó a Alken desde JP Morgan, donde durante 12 años gestionó una cartera de 7.000 milllones de euros en convertibes globales (JP Morgan Global Convertible Fund). Robin Dunmall también se incorpora desde JP Morgan AM, donde trabajó como gestor durante casi 10 años.
Aymeric de Tappie es estratega en crédito y bonos convertibles en Alken, y antes trabajó en la estrategia de bonos convertibles de Crédit Agricole CIB y también como especialista de inversiones en convertibles en BNP Paribas AM y en Sóciété Générale Corporate and Investment Banking, según su perfil de LinkedIn. Por su parte, Antoine Marmoiton se unió a Alken desde ITO33 y antes trabajó en Merrill Lynch, JP Morgan y Bear Stearns, según su perfil de LinkedIn.
Para Alken, la gestión de renta fija es un proyecto muy interesante que le permite diversificar su negocio, aprovechando que existen economías de escala. Por su lado, el equipo de renta fija, dicen, aporta a la gestora una visión macroeconómica más profunda.
Pixabay CC0 Public DomainWerner22brigitte. Los inversores no están dispuestos a tolerar fallos en la gestión política de la crisis económica de Argentina
Desde mediados de agosto, Argentina ha estado inmersa en una crisis cambiaria que ha llevado a su moneda a sufrir una depreciación acumulada del 114% en 2018. El Gobierno, en un intento de reacción rápida, ha tomado medidas para realizar un ajuste, pero nada ha podido evitar que los inversores tengan delante una situación de gran incertidumbre y un miedo al contagio de esta inestabilidad a otros mercados emergentes.
Entre las medidas tomadas por el gobierno argentino para frenar la situación destaca el hecho de que el banco central haya elevado su tasa de interés base al 60%. “Al igual que el surfista de la gran ola Laird Hamilton, los inversores se enfrentan a enormes oleadas de pánico en algunos de los mercados de renta fija y crédito”, destaca Igor de Maack, gestor de DNCA.
Por delante el país tiene que abordar las vulnerabilidades representadas por el gran déficit fiscal y las necesidades de divisas fuertes. Además, la crisis de divisa a pegado el salto y se ha convertido en una crisis política para Macri. En este sentido, desde ING destacan que los inversores no tolerarán ningún error político en la gestión de esta situación.
“Hasta hace poco, los inversores parecían dispuestos a tolerar niveles razonables de riesgo de refinanciación para la deuda soberana con vencimiento, pero la reacción del mercado hace semanas sugirió que el gobierno n ha perdido gran parte de su credibilidad. Las medidas de política monetaria, como el aumento de 15ppt en la tasa de interés de referencia, al 60%, ya no parecen suficientes para estabilizar los mercados financieros locales”, destaca la entidad financiera en su análisis.
El principal miedo que tienen los inversores es que Argentina se convierta en un elemento de contagio. Desde Ebury –fintech especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas– sostienen que los mercados emergentes se van a presiones a medida que el peso argentino caiga, siguiendo los pasos con lo que ocurrió con la lira turca. “El peso argentino colapsó el mercado después de que el país pidiese al FMI que acelere el desembolso del paquete de ayudas. Las divisas latinoamericanas, en particular, fueron las más castigadas, aunque el real brasileño logró un repunte aceptable después de la intervención del banco central”, matiza en su informe semanal sobre divisas.
En opinión de Vontobel AM, pese a situación débil que muestra el país, no todo está perdido ya que ha realizado enormes mejoras microeconómicas. “Los datos de Argentina son, de hecho, todavía débiles y la situación es seria. Pero es normal si ejecutas ajustes estructurales fiscales y de cuenta corriente. Lo que ya era una situación difícil, se ha visto agravado por las dificultades del sector de la agricultura (el más importante) debido a unas condiciones meteorológicas complicadas”, matiza.
Esa debilidad de la economía argentina se basa en el hecho de que el país deber desplegar al menos 50.000 millones de dólares durante el resto de 2018 y en el 2019. Algo complicado porque debido a que el mercado de deuda para Argentina carece de liquidez y a un peso más devaluado, el gobierno argentino solicitó al FMI la provisión de liquidez.
“Mientras Macri de indicios de que el destino de Argentina está en las manos del FMI, el peso seguirá debilitándose. Una mayor presión sobre el FMI podría acelerar la tendencia a la baja. Macri deberá cambiar la opinión de la gente tanto interna como externamente. Hemos visto que la tasa del banco central a 60% no modifica el panorama; por tanto, Macri debe cambiar la percepción de los inversores sobre Argentina, lo cual es una tarea muy complicada, porque ya se han registrado transferencias de pesos a algunas cuentas bancarias de Estados Unidos en dólares”, explica Philippe Waechter, economista jefe de Ostrum Asset Management, filial de Natixis IM.
