En el marco de la presentación de sus resultados del primer trimestre del año, Allfunds ha anunciado que prepara el lanzamiento de una plataforma de ETPs integral para el primer trimestre de 2025. Según considera la compañía, con la entrada de nuevos gestores de activos al mercado y el lanzamiento de nuevos productos, está surgiendo un fuerte mercado de ETPs de arquitectura abierta. «Esto presenta una oportunidad emocionante para la base de clientes de Allfunds, tanto distribuidores como casas de fondos», afirman.
Según explican, a medida que el mercado de ETFs continúa expandiéndose, esta nueva plataforma tiene como objetivo revolucionar la distribución de productos cotizados en bolsa. «En un entorno de distribución multiproducto (fondos mutuos, inversiones alternativas y ETP), la conveniencia de una solución integral se vuelve crucial. Este enfoque innovador elimina silos y crea una experiencia optimizada, eficiente y amigable para los clientes de Allfunds», argumentan.
La plataforma de ETPs proporcionará a los clientes acceso a una amplia variedad de vehículos, mejorará la entrega de liquidez y optimizará la estrategia de distribución tanto para nuevos como para existentes gestores de activos en este espacio. Además, será una oportunidad para que Allfunds también puede dirigirse a nuevos canales de distribución que utilizan los ETPs como el envoltorio preferido principal, ofreciendo una oportunidad única para aumentar la participación en la billetera, ya que los principales canales de distribución de riqueza que compran ETPs ya trabajan con Allfunds.
La plataforma está programada para lanzarse en el primer trimestre de 2025. En alineación con los valores fundamentales de Allfunds, este hito representa un paso significativo hacia la entrega de soluciones de vanguardia a clientes y socios. «Las asociaciones estratégicas continúan generando valor y mejorando las soluciones para los clientes», reiteran.
Por su parte, Juan Alcaraz, CEO y fundador, ha señalado: «Estoy emocionado por la próxima plataforma de ETPs, que representa una oportunidad transformadora para el mercado y para nuestros clientes. Estamos construyendo una propuesta aún más sólida al combinar tres plataformas en una: fondos de renta variable a largo plazo, inversiones alternativas y, ahora, ETPs. Este es el futuro de la distribución de fondos mutuos: una solución revolucionaria que fusiona lo mejor de tres plataformas de distribución distintas en un solo ecosistema poderoso».
En el mercado financiero, los vehículos de propósito especial (SPV, por sus siglas en inglés) son una opción destacada y ampliamente utilizada para apalancar proyectos. Desde FlexFunds explican por qué las empresas crean fondos SPV y cómo se estructuran:
Los SPV se constituyen como entidades independientes por empresas de todos los tamaños, incluidas aquellas respaldadas por capital de riesgo, para llevar a cabo proyectos de financiación específicos y facilitar su administración. Estos vehículos se emplean para ejecutar estrategias de titulización, permitiendo convertir múltiples clases de activos, líquidos e ilíquidos, en títulos listados mediante la creación de un patrimonio autónomo.
El programa de titulización de FlexFunds maneja acuerdos a gran escala, permitiendo a los gestores de activos securitizar pequeños o grandes volúmenes patrimoniales. Los SPV de FlexFunds pueden potenciar la capacidad de distribución de una estrategia de inversión, independientemente de si se gestiona 1 millón o 200 millones de dólares.
¿Qué es un vehículo de propósito especial?
Un SPV es una entidad creada por otra empresa, conocida como patrocinadora, para realizar un propósito específico, atribuyéndole una serie de bienes o activos. Su actividad está claramente definida y delimitada: ejecutar y explotar un proyecto determinado. Esta separación patrimonial y de riesgos se logra mediante fórmulas contractuales y/o societarias.
En términos generales, un SPV se identifica como un vehículo de inversión empresarial o sociedad vehículo. Se entiende como vehículo de inversión una herramienta que permite captar capital de una manera más costo-eficiente.
FlexFunds, empresa líder en el diseño y lanzamiento de vehículos de inversión, trabaja con reconocidos proveedores internacionales para brindar soluciones personalizadas. Les ofrece a los gestores de activos la posibilidad de emitir ETPs mediante un SPV constituido en Irlanda completamente adaptado a sus necesidades.
Estructura y beneficios de los SPV
Los vehículos de propósito especial se estructuran como subsidiarias de la firma patrocinadora, y pueden constituirse en diferentes geografías, considerando aspectos como el pago de impuestos. La independencia de los SPV les otorga autonomía legal y patrimonial, manteniendo sus balances separados de los de la empresa patrocinadora.
Según el estudio de Cerulli Edge-U.S. Managed Accounts, el 71% de los gestores de activos priorizan la ampliación de la distribución de productos y la creación de nuevos vehículos de inversión. Los SPV pueden ser una alternativa eficaz para lograr estos objetivos debido a los siguientes beneficios:
Segmentación de mercado y personalización: permiten crear vehículos de inversión adaptados a diferentes segmentos del mercado, atrayendo inversores con distintos perfiles de riesgo y preferencias.
Transparencia y confianza: ofrecen un alto nivel de transparencia, facilitando la comprensión de los riesgos y beneficios asociados, y generando confianza entre los inversores.
Eficiencia operativa y reducción de costos: simplifican la estructura operativa de una estrategia de inversión, reduciendo costos administrativos y operativos.
Flexibilidad y adaptabilidad: permiten adaptar la estrategia de inversión a las condiciones del mercado, incluyendo la reestructuración del SPV para nuevos activos o modificaciones sin afectar otras operaciones de la empresa matriz.
Acceso a nuevos mercados y tipos de activos: facilitan el acceso a mercados y activos que de otra manera serían difíciles de alcanzar, como inversiones en mercados emergentes, activos ilíquidos o proyectos de infraestructura.
Optimización fiscal: pueden estructurarse para optimizar las implicaciones fiscales para los inversores, aprovechando beneficios fiscales específicos de diferentes jurisdicciones.
Mejora en la liquidez: dotan de o incrementan la liquidez de ciertos activos, permitiendo a los inversores comprar y vender participaciones en el SPV en lugar de negociar la venta del activo subyacente.
Los SPV son herramientas versátiles y poderosas para mejorar la distribución de estrategias de inversión, resultando en una captación de capital más efectiva y en la creación de estrategias más robustas y diversificadas.
El programa de titularización de FlexFunds estructura vehículos de inversión que pueden potenciar la distribución de las estrategias de inversión en los mercados de capital internacional en menos de la mitad del tiempo y coste que cualquier otra alternativa en el mercado.
Puede contactar a algunos de los expertos de FlexFunds en contact@flexfunds.com.
Foto cedidaVillas D’Agua en el Algarve es uno de los proyectos destacados de VIDA Capital
En los últimos meses, un creciente número de inversores latinoamericanos ha optado por los programas de ciudadanía por inversión, conocidos como Golden Visa, ofrecidos por Portugal. Esta tendencia se ha observado especialmente en ciudadanos de México, Chile, Colombia y Brasil, países que actualmente enfrentan desafíos significativos en términos de inestabilidad política y presión fiscal. En este artículo, exploramos las razones detrás de esta preferencia por Portugal en comparación con otros destinos populares como España.
Beneficios de la Golden Visa en Portugal:
Residencia Europea: Obtener la residencia en Portugal con la Golden Visa te abre las puertas a la ciudadanía europea, ofreciendo a los inversores y sus familias la posibilidad de vivir, trabajar y estudiar en cualquier país de la Unión Europea.
Bajo Requisito de Estancia: La Golde Visa en Portugal solo requiere una estancia mínima de 14 días cada 2 años durante 5 años para mantener la residencia y obtener la nacionalidad. En contraste, la visa española requiere que los inversores residan en España durante al menos 183 días al año durante 2 años para obtener la ciudadanía. Esto no sólo implica un cambio significativo en el estilo de vida, sino también la obligación de pagar impuestos en España.
Acceso a Beneficios Fiscales: Portugal no tiene impuesto sobre el patrimonio, sucesiones, donaciones ni impuesto sobre las grandes fortunas (a diferencia de España, que impone un gravamen significativo de hasta el 3.75%). Además, a diferencia de España, la adquisición de la residencia y en su caso ciudadanía europea a través de Portugal, no conlleva ninguna obligación tributaria en Portugal, siempre que el solicitante no resida en Portugal más de 183 días al año. En el caso de optar por transferir la residencia fiscal, los inversores en Portugal podrían beneficiarse del régimen fiscal para residentes no habituales, que ofrece ventajas adicionales como la exención de impuestos sobre ingresos extranjeros.
Flexibilidad sin Mudanza: No es necesario trasladarse permanentemente a Portugal para mantener el estatus de Golden Visa. Esto permite a los inversores continuar con sus vidas en sus países de origen mientras disfrutan de los beneficios de la residencia europea.
Inversión para la familia: Con una misma inversión, no sólo el inversor, sino su esposa/pareja, hijos menores de 25 años, y padres y suegros mayores de 65 años, pueden optar a la residencia y en su caso a la ciudadanía europea con todos los mismos beneficios. Una vez obtenida todos ellos podrán vivir, trabajar, estudiar y tener acceso a la sanidad publica de cualquiera de los países de la Unión Europea.
En línea con la corriente europea (y el reciente anuncio de España), Portugal eliminó la opción de inversiones en bienes inmuebles como activos aptos para el programa de Golden Visa en octubre de 2023, siendo actualmente la opción más atractiva para los inversores la inversión en fondos de inversión regulados.
Esta modalidad de inversión es una de las más populares debido a su potencial de rentabilidad y diversificación del riesgo. Con una inversión mínima necesaria de EUR 500,000, existen múltiples opciones de fondos, en función de la estrategia de inversión y rentabilidades deseadas: fondos hoteleros, de capital riesgo, infraestructura, energías renovables, tecnología, biotecnología y servicios financieros.
Vida Fund, es uno de los fondos regulados portugueses con un mayor número de inversores latinoamericanos, en parte, debido a la recurrente presencia de sus fundadores, María Álvarez y Alex Ohnona en México, Colombia, Perú y Brasil.
En Vida Fund ofrecemos un fondo de inversión centrado en el sector hotelero en Portugal, conocido por su crecimiento y resiliencia. Nuestra estrategia se basa en adquirir activos hoteleros en dificultades financieras y transformarlos en propiedades de alta calidad con alto potencial de revalorización.
Proyecto Destacado:Villas D’Agua en el Algarve: Adquirimos Villas D’Água, un complejo turístico frente al mar que será transformado en viviendas con servicios premium, con un descuento del 30%. Con una inversión de equity de €5.4 millones, se anticipa una rentabilidad del 22% TIR.
Mercado de la Hospitalidad en Portugal:
Portugal ha mostrado una notable capacidad de recuperación en el sector hotelero tras la pandemia. Según datos del Instituto Nacional de Estadística, el número de llegadas de turistas internacionales ha superado los niveles de 2019. Este crecimiento se debe en parte a la falta de grandes actores institucionales en el mercado, creando oportunidades significativas para entidades locales como Vida Capital.
Crecimiento y Oportunidades:
Aumento del Turismo: Portugal recibió 11.2 millones de turistas en 2022, con un crecimiento anual compuesto del 6.1% desde 2013.
Mercado Subdesarrollado: Solo el 45% de las habitaciones disponibles en Portugal son de marcas reconocidas, comparado con el 60% en España, lo que indica un alto potencial de crecimiento.
Mercado de Lujo en Expansión: Las tarifas diarias promedio en hoteles de alta gama en Portugal son actualmente un 40% más bajas que las de sus pares europeos, lo que representa una oportunidad de revalorización significativa.
Por Qué Elegirnos:
Experiencia y Confianza: Nuestro equipo tiene una amplia trayectoria en inversiones y gestión de hospitalidad. Nos enfocamos en identificar y gestionar oportunidades de inversión que maximicen los retornos para nuestros inversores.
Retornos Atractivos: Esperamos un retorno anual del 10.5% IRR y un potencial de duplicar la inversión inicial al final del período del fondo. Nuestra estrategia de inversión está diseñada para capitalizar el creciente sector turístico de Portugal.
El programa de Golden Visa en Portugal sigue siendo una oportunidad viable y ventajosa para inversores que buscan residencia en la UE sin la necesidad de una reubicación inmediata. En Vida Capital, te ofrecemos una vía segura y rentable para lograrlo.
Te invitamos a nuestro próximo webinar, en el que María Álvarez, fundadora de VIDA, y Patricia Carneiro, abogada en CCA, compartirán información detallada, el próximo 8 de agosto a las 10am (CDMX). Por favor confirmar asistencia en este enlace.
Para más información, visitaVida Capital y comienza tu viaje hacia una inversión segura y beneficiosa en Portugal.
Tribuna de María Álvarez, socia fundadora de VIDA Capital.
La industria de ETFs a nivel global sigue muy activa. Según los últimos datos recopilados por ETFGI, se produjeron 36 nuevos lanzamientos de productos y seis cierres de fondos durante la semana pasada. Esto deja un saldo neto de 30 productos nuevos a nivel global.
“La semana pasada se registraron 36 nuevos listados de productos. La distribución geográfica de estos listados es la siguiente: 12 en Canadá, 11 en Estados Unidos, 8 en la región de Asia Pacífico (excluyendo Japón), 2 en Europa y América Latina, y 1 en Japón”, señala el informe de ETFGI.
En términos de cierres de productos, la región de Asia Pacífico (excluyendo Japón) experimentó 6 cierres. Respecto a los nuevos fondos listados, se clasifican en 20 ETFs gestionados activamente, 14 ETFs de renta variable indexada y 2 productos apalancados.
Foto cedidaCaroline Baron, responsable de Distribución de ETFs para EMEA de Franklin Templeton.
Franklin Templeton amplía su gama de fondo pasivos con el lanzamiento del fondo ETF Franklin FTSE Japan UCITS, el primer ETF que sigue el índice de Japón. Según destaca la gestora, con este ya son 22 los fondos indexados que ofrece a los inversores.
El fondo Franklin FTSE Japan UCITS ETF invierte en acciones de gran y mediana capitalización en Japón. Está gestionado de manera pasiva y sigue el desempeño del FTSE Japan Index – NR (Net Return), un índice ponderado por capitalización de mercado que representa el rendimiento de empresas grandes y medianas en Japón y que tiene como objetivo capturar el 90% del universo de mercado de acciones japonés invertible.
«Nos complace ofrecer este nuevo ETF UCITS de seguimiento de índice de un solo país que invierte en acciones japonesas a los inversores europeos. Ahora los inversores pueden obtener una exposición diversificada a más de 500 empresas japonesas en una amplia gama de industrias. El mercado de acciones japonés es el segundo mercado de acciones más grande de Asia-Pacífico y el mayor mercado desarrollado de la región. Tras décadas de tendencias deflacionarias, el banco central de Japón afirmó recientemente que ve un ciclo virtuoso entre salarios y precios intensificándose, lo que debería ayudar a impulsar el consumo y las inversiones. La fuerte posición del país en la cadena de suministro global de tecnología, incluidos los semiconductores, junto con un renovado enfoque en la gobernanza corporativa y el valor para los accionistas, también deberían favorecer al mercado de acciones doméstico», ha destacado Caroline Baron, responsable de Distribución de ETFs para EMEA de Franklin Templeton.
El nuevo ETF proporcionará a los inversores europeos una exposición a acciones japonesas de manera rentable y conforme a UCITS, con uno de los ratios de gastos totales (TER) más bajos en Europa para su categoría, del 0.09%. Será gestionado por Dina Ting, jefa de Gestión de Carteras de Índices Globales, y Lorenzo Crosato, Gestor de Carteras ETF de Franklin Templeton, quienes tienen más de tres décadas de experiencia combinada en la industria de gestión de activos y amplias trayectorias en la gestión de estrategias ETF.
Según Matthew Harrison, jefe de Américas (excluyendo EE.UU.), Europa y Reino Unido de Franklin Templeton, tras el lanzamiento del Franklin FTSE Developed World UCITS ETF hace unas semanas, la gestora está ampliando su oferta de productos básicos de seguimiento de índices de acciones con el lanzamiento de este nuevo ETF FTSE Japón de bajo coste. «Con una capitalización de mercado de $6 billones y los rendimientos del mercado japonés esperando recuperarse, las acciones japonesas pueden ser una opción central de construcción de cartera dentro del portafolio de un inversor», destaca Harrison.
El Franklin FTSE Japan UCITS ETF se listará en la Deutsche Börse Xetra (XETRA) el 30 de julio de 2024, en la Bolsa de Valores de Londres (LSE) y Euronext Ámsterdam el 31 de julio de 2024, y en la Borsa Italiana el 4 de septiembre de 2024. El fondo está registrado en Austria, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, España, Suecia y el Reino Unido.
El miércoles y jueves habrá cita triple de bancos centrales: la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), Banco de Inglaterra (BoE) y Banco de Japón (BoJ) celebrarán sus respectivas reuniones de política monetaria. Cada institución tiene sus propios retos y mensajes para el mercado. Sin embargo, todas tienen algo en común: la dependencia de la evolución de los datos macro, en particular, de la inflación.
En el caso de la Fed, todo indica que en esta próxima reunión mantendrá los tipos, lo cual será interpretado como la preparación para un posible primer recorte en septiembre. Sin embargo, las cosas no están tan claras en el caso del Banco de Inglaterra (BoE), donde el sentimiento sobre una posible bajada solo es del 50%, pese a lo que indican los datos. Por último, los expertos explican que esta reunión del BoJ es importante porque habrá más detalles del plan de reducir el programa de compra de activos (QT), en el siguiente paso para normalizar la política monetaria. La principal conclusión es que no habrá subida de tipos, ya que será un proceso progresiva para dar tiempo al mercado de digerir los bonos y evitar así un repunte en las tires.
La Fed en EE.UU.
En opinión de Christiaan Tuntono, economista senior de Asia Pacífico de Allianz Global Investors, la perspectiva de una bajada de los tipos de interés en EE.UU. y el repunte de la demanda de semiconductores y productos electrónicos en general funcionan actualmente como factores muy favorables para parte de la economía asiática y para muchos mercados de renta variable locales. “En este sentido, esperamos que la próxima semana la Reserva Federal mantenga sin cambios los tipos de interés, pero que reconozca la mejora de la inflación en EE.UU., que podría abrir la puerta a una bajada de los tipos de interés a finales de verano”, apunta Tuntono.
Sobre el peso de los datos Pramod Atluri, gestor de Capital Group, destaca que “la economía estadounidense ha logrado adaptarse en gran medida a este nuevo entorno de tipos de interés, y espero que el crecimiento se mantenga por encima del 2% en 2024”. En su opinión, esta capacidad de resistencia que ha mostrado la economía estadounidense ha llevado a los inversores a modificar sus expectativas en relación con los tipos de interés. Aunque Atluri considera que los argumentos a favor de futuros recortes de tipos ya no son tan evidentes, el banco central parece inclinarse por los recortes.
En este sentido, la visión y el análisis que hacen desde la gestoras internacionales coincide en lo expuesto por Tuntono Atluri. Igualmente existe cierto consenso en la interpretación de los últimos datos macro del país. “Aunque el mercado laboral muestra claros signos de normalización y los últimos datos de inflación al consumo han sido relativamente positivos, el banco central ha sido alentado por datos macroeconómicos en varias ocasiones durante los últimos 18 meses, sólo para descubrir posteriormente que la economía seguía funcionando a un ritmo excesivo. Por lo tanto, es probable que la Fed argumente que es prudente observar las siguientes seis semanas de datos para validar claramente la necesidad de una relajación de la política”, señala Erik Weisman, economista jefe de MFS Investment Management.
Sin embargo, en su opinión, más importante que lo que haga la Fed en el próximo mes y medio es cómo el mercado calibrará el ritmo posterior de recortes de tipos y la eventual zona de aterrizaje. “El mágico aterrizaje suave de 1995 se logró con solo 75 puntos básicos de recortes de tipos, y algunos sostienen que veremos una repetición de ese episodio en los próximos seis meses aproximadamente. No obstante, el mercado prevé que la Fed recorte entre 175 y 200 puntos básicos antes del primer trimestre de 2026”, estima Weisman.
Sobre cuándo será ese primer recorte de la Fed, los análisis de las gestoras también apuntan al mismo calendario: septiembre. “Creemos que los datos de esta semana, especialmente el 0,18% intermensual del PCE subyacente y las señales de enfriamiento de la inflación refugio, siguen reforzando nuestra opinión de que el primer recorte se producirá en septiembre. Esperamos un mantenimiento moderado en la reunión de la Fed, con Powell señalando durante la conferencia de prensa que es probable que se produzca un primer recorte bastante pronto si los datos siguen evolucionando como esperan”, afirma Greg Wilensky, director de Renta Fija de EE.UU. y gestor de Cartera de Janus Henderson.
“Las menores tasas de inflación de los últimos tres meses deberían allanar el camino para un recorte de tipos en septiembre. Es probable que esto se refleje en las conclusiones de la reunión, ya que se prevé que el Comité asegure que se ha reforzado la confianza en que la inflación evolucione de forma sostenible hacia el 2%, y que haga hincapié, además, en que los riesgos para los objetivos de empleo e inflación están ahora equilibrados. Es probable que Powell utilice su discurso en Jackson Hole el mes que viene para esbozar el marco del ciclo de relajación y recordar a los inversores que la Fed probablemente bajará los tipos gradualmente una vez que comience”, añade Raphael Olszyna-Marzys, economista internacional en J. Safra Sarasin Sustainable AM.
Por su parte, Brendan Murphy, responsable de Renta Fija de América del Norte, de Insight Investment (parte de BNY Investments), espera que la declaración oficial del comité incluya algunos cambios modestos, reflejando cómo sus métricas clave de inflación están ahora cerca del objetivo y el mercado laboral muestra signos de desaceleración. «El banco central podría estar preocupado por un posible deterioro repentino del mercado laboral en algún momento, por lo que esperamos que la mayoría de los miembros prefieran actuar pronto para asegurar un aterrizaje suave para la economía. El presidente Powell también podría utilizar el Simposio de Jackson Hole del próximo mes para establecer expectativas sobre el calendario del ciclo de reducción de tasas», comenta Murphy.
Con la vista en Reino Unido
Un caso totalmente diferente al estadounidense es el del Banco de Inglaterra (BoE). Según explica Katrin Loehken, economista para Gran Bretaña y Japón de DWS, el resultado de la próxima reunión del BoE del jueves no está nada claro. “El mercado espera una bajada de tipos con algo más del 50% de probabilidad, y nosotros también prevemos una reducción del tipo de interés oficial del 5,25% al 5%. Sin embargo, la incertidumbre es alta porque hay buenos argumentos para ambas partes”, señala Loehken.
En este sentido, explica que si la mayoría de los miembros del Comité de Política Monetaria (CPM) hacen más hincapié en una evaluación prudente y dependiente de los datos de la situación actual, la sorpresa negativa de la inflación de los precios de los servicios en julio sería un argumento en contra de un recorte de los tipos, al igual que el único descenso lento de la dinámica salarial. “Con una actitud de esperar y ver, no se haría nada malo en ese caso. El economista jefe Pill parece estar en el campo de espera tras su último discurso”, aclara.
Por otra parte, el economista de DWS destaca que las previsiones actualizadas de crecimiento e inflación deberían mostrar que la economía sigue creciendo sólo moderadamente, y que es probable que la inflación caiga por debajo del objetivo del 2% a medio plazo. Además, el actual debilitamiento del mercado laboral también plantea la cuestión de hasta qué punto debe seguir siendo restrictivo el banco central.
“En nuestra opinión, estos argumentos son más favorables a un primer recorte de los tipos y también son coherentes con la retórica general pesimista del banco central. La evaluación del comportamiento de voto se complica aún más por la nueva composición del Comité de Política Monetaria. Por lo tanto, sólo una estrecha mayoría debería votar a favor de la esperada bajada de tipos”, comenta Loehken.
En cambio, Johnathan Owen, gestor de TwentyFour AM (Boutique de Vontobel), considera que el BoE puede retrasar este recorte de tipos. “Las últimas cifras de inflación del Reino Unido supondrán un cierto alivio para los consumidores, pero tras la cifra principal, los responsables de las políticas del Banco de Inglaterra (BoE) se enfrentan a un panorama más complejo que sugiere que los recortes de los tipos de interés podrían estar aún lejos. Los últimos datos publicados mostraron que la inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) cayó exactamente al 2% en mayo, en línea con las expectativas del mercado y marcando un retorno al objetivo del 2% del BoE por primera vez desde julio de 2021”, argumenta Owen.
Según afirma, antes de los datos del IPC del miércoles, los mercados habían descartado en gran medida cualquier posibilidad de que el Banco de Inglaterra recortara los tipos en junio, aunque la probabilidad de un recorte en agosto se situaba en el 44%. “A pesar de que el Banco de Inglaterra ha logrado situar la inflación general en el objetivo del 2%, la rigidez de la inflación de los servicios, impulsada por el fuerte crecimiento de los salarios y la resistencia de la demanda en determinados sectores, hace cada vez más improbable, en nuestra opinión, un descenso de los tipos en agosto”, defiende el experto de TwentyFour AM.
Por último, Peder Beck-Friis, economista de PIMCO, mantiene sus perspectivas y apunta que el BoE realizará dos recortes de tipos en 2024. «Es probable que la inflación subyacente descienda a medida que desaparezcan los efectos de la pandemia, la política monetaria siga siendo restrictiva y el mercado laboral se reequilibre. Los comentarios de Rachel Reeves de ayer muestran que el nuevo Gobierno está firmemente comprometido con la disciplina fiscal, lo que reduce los riesgos al alza de la inflación en los próximos años», explica Beck-Friis.
Japón y su política monetaria histórica
Por último, según explican los analistas de Banca March, en Japón, los inversores apuestan a que habrá una nueva subida de tipos en la reunión de julio, sobre todo tras el largo silencio del gobernador Ueda –llegará a la reunión con más de 40 días sin intervenciones públicas– y ante la reciente apreciación del yen (5% más frente al dólar).
No sólo se espera que aumente las tasas, sino una reducción en sus compras mensuales de bonos pueden ayudar al yen a fortalecerse aún más. “La posibilidad de un aumento de la tasa del BoJ podría llevar a rendimientos más altos de los bonos japoneses. Sin embargo, podrían ver cierta volatilidad en caso de una sorpresa. Estas acciones representarían un cambio significativo en la política monetaria de Japón, afectando los rendimientos de los bonos. Los rendimientos cayeron hoy y podrían mantenerse bajo presión antes de la reunión del BoJ, aunque permanecen cerca de sus máximos. Además, los riesgos de escalada de tensiones geopolíticas en el Medio Oriente y otros lugares podrían impulsar los flujos hacia activos refugio, beneficiando al yen”, explica Bas Kooijman, CEO y gestor de DHF Capital S.A.
Según Magdalene Teo, analista de renta fija asiática de Julius Baer, todavía es posible que el BoJ mantenga una postura agresiva estableciendo el camino para reducir las compras de bonos con un plan claro y audaz para aumentar los tipos de interés. «En cualquier caso, la gran decisión de esta semana vendrá de Japón. Cualquier error en la comunicación podría ser costoso para el BoJ. El AUD y la mayoría de las monedas asiáticas, excepto MYR, IDR y KRW, se depreciaron frente al USD ayer», concluye Teo.
(Fuente: Web institucional Asofondos) Clara Reales (izq) y Santiago Montenegro (der)
Después de que la reforma previsional a la que se oponían se convirtiera en ley, la Asociación Colombiana de Administradoras de Fondos de Pensiones y de Cesantía (Asofondos) anunció cambios en su mesa directiva. Con la renuncia de Santiago Montenegro, que estuvo al mando por casi dos décadas, la presidencia de la organización la toma Clara Reales por el momento.
La asociación informó sobre la renuncia de Montenegro, acordada desde 2023, a través de un comunicado. Esta, explicaron, se debe a la decisión del profesional de asumir “varios proyectos personales y académicos, que había pospuesto desde hace más de un año por la presentación de la reforma pensional recientemente aprobada”.
Reales, por su parte, que se desempeñaba como vicepresidente jurídica de Asofondos desde 2013, fue designada como presidenta de la organización gremial. La abogada presidirá mientras se surte el proceso de elección del nuevo líder para la mesa directiva de las AFP.
Según consigna su biografía en el portal institucional de la entidad, la abogada es una experta constitucionalista con 20 años de experiencia, de los cuales 12 de ellos trabajó en la Corte Constitucional como magistrada auxiliar. También se ha desempeñado como vicedecana y docente en la Facultad de Derecho de la Universidad de Los Andes y asesora gubernamental en temas de políticas públicas, derecho constitucional y derecho internacional, entre otros.
Respecto a Montenegro, desde Asofondos lamentaron la renuncia del profesional y destacaron el “valioso papel que ha cumplido como presidente”.
En esa línea, el Consejo Directivo hizo un reconocimiento especial al economista, citando “su liderazgo y compromiso incansable en la defensa del ahorro pensional durante su gestión al frente de Asofondos por 18 años, así como por sus aportes para que Colombia contara con un adecuado sistema pensional.
A mediados de julio, el gobierno colombiano se anotó una victoria cuando consiguió la aprobación de su reforma pensional, que contempla la instalación de un modelo de cuatro pilares para el financiamiento del retiro en el país. Durante su debate, Asofondos fue crítica de la iniciativa, asegurando que “no resuelve el problema de fondo”.
En México la Inversión Extranjera Directa (IED) ligada al nearshoring creció a una tasa anual de 47%, al pasar de 10.500 millones de dólares entre enero y septiembre del año 2022 a un total de 15.000 millones de dólares en el mismo periodo de 2023.
La cifra es uno de los sustentos para que BBVA México anunciara el lanzamiento del fondo de inversión BBVANSH, enfocado en el fenómeno económico del nearshoring, que está transformando la dinámica global de producción y comercio.
Este fondo de inversión es un producto de renta variable mexicana que opera con un capital inicial de 120 millones de pesos (6,48 millones de dólares), y que selecciona acciones de empresas y Fideicomisos de Infraestructura y Bienes Raíces (FIBRAs), enfocados en los sectores de logística, proveeduría, infraestructura y servicios.
La distribución sectorial del fondo de inversión contempla principalmente los servicios aeroportuarios, construcción, transporte ferroviario, de pasajeros, de equipamiento y autopartes, así como del sector hotelero y educación, entre otros.
BBVA México encabeza el mercado de fondos de inversión del país durante el primer semestre del año con una participación del 24.53%; el nuevo fondo BBVANSH aumenta la oferta de estrategias de inversión de la institución a 56 productos disponibles.
“BBVANSH no sólo refleja nuestro compromiso con la innovación y la adaptación a las tendencias globales, sino también nuestra confianza en el potencial económico de México. Creemos firmemente que el fondo, aparte de proporcionar rendimientos atractivos a nuestros inversionistas, contribuirá al mismo tiempo al desarrollo económico sostenible de nuestro país», dijo Luis Ángel Rodríguez Amestoy, director de BBVA Asset Management México.
“Sabemos la oportunidad que esta estrategia representa no solo para nuestro país, sino también para las empresas e inversiones en los mercados financieros”, dijo por su parte Jorge Alegría Formoso, director general de la Bolsa Mexicana de Valores.
De acuerdo con BBVA México, BBVANSH estará compuesto por entre 15 y 35 emisoras listadas en la Bolsa Mexicana de Valores, de las cuales aproximadamente 70% son empresas y 30% FIBRAs, priorizando emisoras de alta y mediana capitalización.
Las expectativas del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO) señalan que el nearshoring seguirá como uno de los grandes imanes de inversión para la economía mexicana en los próximos años.
El IMCO destacó en días recientes un análisis con los 57 sectores más relacionados con el nearshoring y la tendencia de la IED, entre los que destacan la fabricación de automóviles y camiones, los productos farmacéuticos y la industria de las bebidas, datos que BBVA también tomó en cuenta al momento de lanzar su nuevo producto de la familia de fondos de la institución.
Credicorp Capital ya está en la recta final de preparaciones para su evento anual Forum en Chile. Esta edición cuenta con la participación especial de Jorge Valdano, condecorado exfutbolista y exdirector general del Real Madrid, quien compartirá su visión sobre el liderazgo.
La instancia se llevará a cabo el martes 6 de agosto a las 18.00 horas, en el salón Manquehue del centro de eventos Metropolitan Santiago (anteriormente conocido como CasaPiedra). Tendrá como evento estelar la charla “Los 11 poderes del líder” del exdeportista y conferencista argentino.
La trayectoria deportiva de Valdano incluye varios puntos altos. Jugando para el Real Madrid, ganó dos Ligas, una Copa de la Liga y dos copas de la UEFA. Además, formó parte de la selección nacional de Argentina, junto a la que se convirtió en campeón en el Mundial de México en 1986.
Además de su experiencia de entrenador en el icónico equipo español, también participó en él como directivo: como director deportivo entre 1999 y 2003 y como director general entre 2009 y 2011.
Valdano también cuenta con una amplia experiencia empresarial. Es fundador de Make a Team, una compañía española dedicada a tender puentes entre el mundo del deporte y el management; cofundador de Oxygen, una plataforma de e-learning orientada a los deportes e e-sports; y fundador de Academo, una consultora en México colabora con medios, eventos e instituciones.
Luego de la presentación, el conferencista participará en un panel de conversación moderado por Marily Lüders, socia principal de Extend y exdirectora del Diario Financiero, para luego finalizar con un coctel.
Pixabay CC0 Public DomainDavid de la Luz. David de la Luz
El Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), en el esquema de cuentas individuales manejado por las Afores, se enfila a un año de plusvalías, ya que la expectativa es positiva para lo que resta del año, según informó la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos de Ahorro para el Retiro (Amafore).
De concretarse dicha expectativa, los primeros cinco años de la presente década arrojarán un saldo de cuatro años de plusvalías (2020, 2021, 2023 y 2024), contra un año de minusvalías (2022).
Guillermo Zamarripa, presidente de la Amafore, explicó durante un evento organizado por la institución, junto con el Consejo de la Comunicación de México y la Cámara Nacional de Comercio (Canaco), que el año 2022 fue complejo no solamente para México sino para el mundo entero.
«En 2022 tuvimos eventos como el inicio de la guerra Rusia-Ucrania y la profundización de las disputas comerciales entre las dos principales potencias globales: Estados Unidos y China, por mencionar algunos. Sin embargo este año llevamos plusvalías en lo que va del año y esperamos que siga la tendencia el resto de 2024», dijo Zamarripa a Funds Society.
De acuerdo con el balance elaborado por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), tan solo en 2023 el SAR registró plusvalías de 464.068 millones de pesos (25.781 millones de dólares).
Además, en el acumulado histórico del sistema se registra un monto de 3 billones de pesos provenientes de rendimientos (166.666 millones de dólares). Las plusvalías acumuladas equivalen a poco más del 51% de los activos administrados por las Afores; es decir, más de la mitad de los recursos en el SAR son resultado de la gestión de los recursos durante la historia del sistema.
SAR sólido
El presidente de la Amafore compartió las cifras que desde su punto de vista muestran la solidez del SAR de México y la expectativa positiva para los próximos años, ya dentro de un esquema mixto en el que conviven las Afores con la administración de las cuentas individuales y el Fondo de Pensiones para el Bienestar con la aportación de un fondo complementario para el trabajador hasta un tope estipulado previamente.
En el SAR se tienen registradas un total de 75 millones de cuentas administradas, mientras que los activos administrados por las Afores ascienden ya a 6,2 billones de pesos ( 346.111 millones de dólares).
Otra característica importante del sistema consiste en que los recursos del país se invierten en gran proporción en el país latinoamericano, ya que el 86% de los activos administrados por las Afores están invertidos en el país.
Zamarripa también confió en que el régimen de inversión de las Afores permita una mayor diversificación, considerando que las administradoras requerirán los años siguientes de vehículos de inversión para rentabilizar los recursos gestionados.
