Foto cedidaAlexandre Zeller, socio director del Grupo Lombard Odier.. Lombard Odier nombra a Alexandre Zeller socio director de la entidad
Alexandre Zeller se unirá a Lombard Odier Partnership a partir del 1 de marzo de 2019 como nuevo socio director del Grupo Lombard Odier, según ha explicado la entidad. Miembro de la Junta de Credit Suisse Group SA y presidente de la Junta de Directores de Credit Suisse (Schweiz) AG desde 2016, Zeller ha tenido una carrera distinguida en varias entidades bancarias y financieras suizas e internacionales.
Como socio director (managing partner) de Lombard Odier Group, Alexandre Zeller asumirá la responsabilidad funcional de la unidad de tecnología y operaciones a nivel de Grupo. De este modo, estará a cargo de la innovación, las nuevas tecnologías y los proyectos de digitalización, según matizan desde Lombard Odier. Físicamente, Zeller estará ubicado en las oficinas de la entidad en Ginebra
A raíz del anuncio, Patrick Odier, socio gerente senior, ha manifestado su alegría y destacado la gran trayectoria profesional de Alexandre Zeller. “Su visión estratégica y su experiencia operativa serán un activo adicional para fortalecer nuestra oferta de servicio al cliente y continuar con nuestro crecimiento tanto en Suiza como en el extranjero», apunta Odier.
Antes de unirse a Credit Suisse, Alexandre Zeller fue presidente del SIX Group de 2013 a 2016 y, desde 2008 hasta 2012, fue director ejecutivo de HSBC Private Bank para Suiza, Europa y Oriente Medio. Anteriormente, fue director general de Banque Cantonale Vaudoise en Lausana, desde 2002 hasta 2008, tras una exitosa carrera en Credit Suisse, donde ocupó el cargo de director ejecutivo de Private Banking Switzerland.
Según matiza la firma en su comunicado, Alexandre Zeller conoce bien a Lombard Odier, ya que fue miembro de la Junta Directiva del Banco Lombard Odier en Suiza desde 2014 hasta 2016. “Estoy encantado de unirme a una firma tan prestigiosa cuyos valores, independencia y cultura empresarial se han perpetuado con éxito durante más de 200 años. La capacidad y la disposición de Lombard Odier para repensar todo y comprometerse a favor de la inversión sostenible es un catalizador en un entorno de cambios rápidos», ha destacado Zeller.
A partir del 1 de marzo de 2019, los socios gerentes de Lombard Odier incluirán a Patrick Odier (socio gerente senior), Christophe Hentsch, Hubert Keller, Frédéric Rochat, Denis Pittet, Annika Falkengren y Alexandre Zeller. Este grupo de profesionales, según indica la entidad, “representan hasta la séptima generación de banqueros, propietarios y gerentes de la firma”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Carl Campbell . Acabando con la contaminación por plástico
La gravedad del impacto de la contaminación por plástico sigue aumentando, estando cada vez más cerca el momento en el que se provocará un daño irreparable. El uso responsable de estos materiales es una consideración importante para evaluar la sostenibilidad de un negocio y, por tanto, es cada vez más relevante en la toma de decisiones a largo plazo de los inversores.
La masa acumulada de todo el plástico virgen creado alcanzó los 8 300 millones de toneladas en 2015 y se calcula que 6 300 millones de toneladas acabaron como residuos. Casi el 80 % de estos residuos sigue en vertederos o como contaminantes en el entorno natural, mientras que el 9 % y 12 % se han reciclado e incinerado respectivamente. Actualmente se producen cada año en torno a 400 millones de toneladas de plástico, aumentando con una tasa de crecimiento anual de aproximadamente el 8 % desde 1950.
Los envases plásticos, que representan en torno al 40 % de todos los plásticos no fibrosos, contribuyen de forma significativa al problema [1]. Teniendo en cuenta que se recicla menos de la mitad del millón de botellas de plástico que se venden a escala mundial cada minuto [2,3,4] y que los polímeros contaminantes más habituales tardan más de 500 años en descomponerse, la cuestión de los residuos plásticos tiene consecuencias que van mucho más allá del corto plazo [5].
Un año de respuestas normativas y tendencias impulsadas por los consumidores
En enero de 2018, coincidiendo con un rápido incremento de la atención que los medios de comunicación prestaban a los plásticos en los océanos, entró en vigor la legislación china que prohíbe la importación de cualquier residuo plástico o de papel. Como China fue el destino de aproximadamente el 50 % de los residuos mundiales de papel y plástico, esta legislación ha tenido un gran efecto en gobiernos, negocios y consumidores [6] [7]. Esto ha impulsado que se debata más sobre los residuos plásticos, forzando a otros países a abordar la cuestión. Algunos países de la UE establecieron un precedente en lo que a legislación de limitación de plásticos se refiere, con las prohibiciones de micropartículas de plástico y bastoncillos de algodón que se anunciaron en Reino Unido y Escocia en enero de 2018 y la prohibición francesa de los cubiertos de plástico a partir de 2020 [8] [9].
El Parlamento Europeo ha dado todavía un mayor impulso al votar a favor de una prohibición de 10 tipos de plástico desechable, lo que cubre el 70% de la basura encontrada en las playas de la UE [10]. Además, la nueva normativa de la UE va más allá de la mera prohibición de los productos y hace responsables a los fabricantes de su impacto medioambiental, poniendo en práctica el principio de «el que contamina, paga», fundamental para la política medioambiental europea. Otros objetivos de reducción, formados por impuestos y aranceles que garanticen la responsabilidad de los fabricantes, forman parte de la legislación. Como consecuencia, los fabricantes deberán proporcionar el 80-100 % de los fondos necesarios para la limpieza y prevención de residuos atribuibles a sus productos [11]. El alcance del efecto de la regulación queda patente en la introducción del cobro de 5 peniques por las bolsas de plástico en Reino Unido, lo que rápidamente llevó a una reducción del 85 % en su uso [12]. Las tendencias en legislación encriptadas no se limitan a China y la UE; ya que más de 15 países africanos han prohibido el uso de las bolsas de plástico en su totalidad [13].
Si bien las prohibiciones y restricciones de plásticos se centran en productos que se ven como innecesarios (como por ejemplo micropartículas, bastoncillos de algodón y cubertería desechable), y las preferencias de los consumidores están alejándose de un amplio abanico de productos que se considera que tienen una gran «huella plástica», los riesgos del uso irresponsable del plástico afectan por tanto a empresas que operan en áreas no tan fuertemente reguladas.
Un acto de equilibrio
Identificar las fuentes primarias de impacto medioambiental y los riesgos y oportunidades de inversión más relevantes es un proceso complejo y continuo. Los riesgos de inversión proceden de cambios normativos y en las preferencias de los consumidores, por lo que no siempre son acordes con las mayores fuentes de perjuicio medioambiental de la contaminación por plástico. La actual tendencia normativa, por ejemplo, es centrarse en la restricción del uso del plástico que se considera innecesario, como las pajitas o agitadores para café, mientras que fuentes de contaminación significativas, como las microfibras plásticas, siguen sin estar reguladas. El efecto completo sobre la sostenibilidad del uso del plástico es el resultado de muchos factores interconectados y a menudo poco claros. Por ejemplo, los envases alimentarios han estado en el punto de mira de los grupos de consumidores y legisladores, a pesar de que existen pruebas que demuestran que los envases ayudan a que la comida se distribuya de forma segura, incremente su vida útil y se reduzca el desperdicio de la misma. De igual modo, la distribución de medicinas, el agua potable y los productos esterilizados dependen del plástico, al igual que muchas mejoras de eficiencia de recursos en los sectores de transporte y de logística.
Es probable que el uso responsable tenga un efecto mucho más positivo que el de evitar por completo el uso de cualquier tipo de plástico; el desafío radica en crear un equilibrio entre los beneficios de usar el material y los costes de prescindir de él por completo. Fomentar el uso responsable a menudo precisa de la valoración de una cadena de suministro entera, tener en cuenta factores como la eficiencia de los recursos, la longevidad de los productos y el uso de iniciativas de economía circular. Aunque el hincapié normativo y de la opinión pública sobre los plásticos y envases desechables está justificado, siendo los polímeros contaminantes más habituales los que se utilizan en botellas y bolsas, abordar el problema de una manera general exige un enfoque más equilibrado.
Más allá de los envases
Aproximadamente el 34% de la resina plástica termina su vida como envases y el resto se utiliza de otras maneras, incluyendo la construcción, transporte, productos electrónicos, artículos de consumo, textiles y mobiliario. También se cree que es más probable que los residuos plásticos de usos no relacionados con el envasado terminen como microplástico en los océanos debido a que los desagües y las alcantarillas actúan como «vectores de polución». Se ha calculado que en 2015 existían 42 millones de toneladas de contaminación por poliéster, poliamida y acrílico (PP&A) como resultado de su uso en fibras textiles, lo que hace que la ropa sea un contribuyente significativo a la contaminación de los océanos [1]. De la misma manera que las microfibras se transportan al océano al lavar la ropa hecha de PP&A, el polvo y los restos, especialmente de neumáticos de coches, llegan procedentes de ambientes urbanos a través de desagües y ríos.
Se ha calculado que los textiles sintéticos y neumáticos de coche constituyen el 63% de los microplásticos oceánicos primarios [14]. El fomento del uso responsable de plásticos debe implicar tanto a las industrias como a las cadenas de suministro. La relevancia del uso del plástico para las inversiones varía enormemente dependiendo de la empresa y el sector, lo que quiere decir que no existe una solución o identificador únicos para los efectos positivos, los riesgos de inversión o la sostenibilidad y oportunidades de inversión.
Indicadores de uso responsable
Es probable que las empresas punteras maximicen las oportunidades colaborando entre con sectores públicos y privados. Los indicadores a buscar en las empresas punteras se pueden subdividir en tres amplias áreas:
1. Transparencia y responsabilidad
El nivel de revelación voluntaria de información por las empresas se puede utilizar como un indicador potencial de resistencia ante los grupos de consumidores que dejan de hacer compras repletas de plástico. Una revelación de información proactiva y la fijación de objetivos también pueden disminuir el riesgo de verse sujetos a la legislación que se les dicta y que resulta restrictiva. En los casos de mejores prácticas, estos objetivos son extremadamente visibles e integrados en los valores de la empresa. Los informes integrados que ponen claramente de relieve el impacto, productos u operaciones de la empresa deberían tener más peso que la publicación aislada de estadísticas.
2. Uso de materiales: contenido reciclado y la economía circular
Centrarse en un aumento del porcentaje de contenido reciclado utilizado por las empresas puede impulsar más el cambio que fomentar la producción de artículos reciclables, lo que puede afectar potencialmente a las prácticas en las cadenas de suministro haciendo aumentar la demanda de material reciclado. Aunque actualmente no es universalmente posible, es probable que se beneficien las empresas que están realizando las primeras investigaciones sobre el uso de los materiales. Los tipos de plástico utilizados comenzarán a reducirse a medida que se desarrolle la infraestructura de reciclaje, creando oportunidades para los líderes en el área. Sin embargo, hasta que la oferta de polímeros reciclados se haya incrementado y estabilizado, es probable que las empresas excesivamente ambiciosas no alcancen los objetivos relativos al uso de contenido reciclado debido a la disponibilidad del material reciclado.
Las políticas que integran el pensamiento de la economía circular en las operaciones o que fomentan el prescindir enteramente del material apuntan a un pensamiento a largo plazo en este área. La integración temprana de modelos de economía circular, como las iniciativas de devolución, logística inversa y diseño modular cuentan con el potencial de un beneficio significativo gracias a una mayor eficiencia, reconocimiento del sector y la ventaja de ser el primero el mover ficha.
3. Colaboración
Existen oportunidades debido a una mayor demanda futura de instalaciones de reciclaje, nuevas soluciones logísticas para la economía circular o iniciativas de devolución por depósito, y nuevos materiales que serán necesarios para reemplazar los plásticos desechables. Como muchos de estos avances abarcan varios sectores, las empresas que creen o se adhieran a iniciativas colaborativas es probable que destaquen, especialmente aquellas que trabajen verticalmente a lo largo de las cadenas de valor y que investiguen en tecnología reciclable e infraestructura. Quienes trabajen con los legisladores para influir el comportamiento de los consumidores es probable que se beneficien de una imagen pública positiva y del potencial apoyo gubernamental, mientras que los programas relativos a la mejora de las tasas de recuperación tienen el beneficio añadido de aumentar la disponibilidad de material reciclado.
Beneficioso tanto para las empresas como sus inversores
En 2018 comenzamos a interactuar con McCormick and Company, una empresa alimentaria de EE. UU., haciendo hincapié en su envasado y su cadena de suministro, y nos impresionó la gran cantidad de detalles que la dirección ofrecía en sus iniciativas de promoción social y medioambiental, tanto actuales como en aquellas en proyecto. Específicamente sobre las cuestiones relativas a los plásticos y envasado que planteamos, supimos que McCormick había reducido el impacto de carbono asociado a sus envases y que se había comprometido a desarrollar un planteamiento que tuviese en cuenta la economía circular y reducir el número de residuos plásticos que llegan a los océanos. Poco después, McCormick adoptó un nuevo compromiso de que el 100 % de los envases plásticos de la empresa serán reutilizables, reciclables o readaptables en 2025.
Como inversores, nuestras conversaciones nos convencieron de que las cuestiones de sostenibilidad son una prioridad para McCormick, siendo probable que los beneficios relativos a los precios y a la reputación inherentes a su planteamiento demuestren ser ventajosos tanto para los resultados de la empresa como para nuestros inversores. Y lo que es más importante, también nos aseguramos de que existe un enfoque verdaderamente a largo plazo a nivel de junta, que es precisamente donde, como inversores socialmente responsables, esperamos que resida la responsabilidad.
Columna de Hamish Chamberlayne, director de SRI en Janus Henderson Investors.
Referencias
[1] R. Geyer, J. R. Jambeck y K. L. Law, «Production, use, and fate of all plastics ever made» Science Advances, vol. 3, n. º 7, 1 7 2017.
[2] United States Environmental Protection Agency, «Facts and Figures about Materials, Waste and Recycling». Disponible en: https://www.epa.gov/facts-and-figures-about-materials-waste-and-recycling/containersand-packaging-product-specific-data#PlasticC&P.
[3] Environmental Audit Committee, UK Parliament, «Plastic bottles: Turning Back the Plastic Tide» 2017.
[4] Sandra Laville y Matthew Taylor, The Guardian, «A million bottles a minute: world’s plastic binge ‘as dangerous as climate change’». Disponible en: https://www.theguardian.com/environment/2017/jun/28/a-million-a-minute-worldsplastic-bottle-binge-as-dangerous-as-climate-change.
[5] D. K. A. Barnes, F. Galgani, R. C. Thompson y M. Barlaz, «Accumulation and fragmentation of plastic debris in global environments» Philosophical Transactions of the Royal Society B: Biological Sciences, vol. 364, n. º 1526, p. 1985, 27 7 2009.
[6] ONU Medio Ambiente, «China’s trash ban lifts lid on global recycling woes but also offers opportunity». Disponible en: https://www.unenvironment.org/news-and-stories/story/chinas-trash-ban-lifts-lid-globalrecycling-woes-also-offers-opportunity.
[7] Alice Ross, Uneartherd, «China’s plastic scrap ban threatens ‘crisis’ for UK recycling industry». Disponible en: https://unearthed.greenpeace.org/2017/12/07/china-plastic-scrap-ban-crisis-ukrecycling/.
[8] Kevin Keane, BBC News, «Scotland ban announced for plastic cotton buds». Disponible en: https://www.bbc.co.uk/news/uk-scotland-42640680.
[9] James McAuley, The Independent, «France becomes the first country to ban plastic plates and cutlery». Disponible en: https://www.independent.co.uk/news/world/europe/france-becomes-the-first-countryto-ban-plastic-plates-and-cutlery-a7316816.html.
[10] Comisión Europea, «Single-use plastics». Disponible en: https://ec.europa.eu/commission/news/single-use-plastics-2018-may-28_en.
[11] Comisión Europea, «Implementation of the Circular Economy Action Plan». Disponible en: http://ec.europa.eu/environment/circular-economy/index_en.htm.
[12] Rebecca Smithers, The Guardian, «England’s plastic bag usage drops 85% since 5p charge introduced». Disponible en: https://www.theguardian.com/environment/2016/jul/30/england-plastic-bag-usagedrops-85-per-cent-since-5p-charged-introduced.
[13] Centro Regional de Información de las Naciones Unidas para Europa Occidental, «Africa leads the way on plastic». Disponible en: https://www.unric.org/en/latest-un-buzz/30578-africa-leads-the-way-on-plastic.
[14] J. Boucher y D. Friot, ICUN, «Primary microplastics in the oceans: A global evaluation of sources». 2017
Pixabay CC0 Public DomainPgmJanssen. Los dividendos proporcionarán estabilidad a los inversores en un 2019 incierto
En un entorno político incierto, los dividendos continuarán aportando estabilidad a los inversores en 2019, según un nuevo estudio de Allianz Global Investors. Los datos que arroja el documento muestran que, en los últimos 45 años, los dividendos han representado alrededor del 41% del rendimiento total de las acciones europeas.
El informe sobre dividendos 2019 de Allianz Global Investors, que analizó el rendimiento de los dividendos de los principales mercados de todo el mundo, afirma que las empresas europeas son particularmente propensas a los pagos de dividendos en comparación con otros mercados, con rendimientos de alrededor del 3,8% de media. A finales de 2018, y en los 45 años desde 1973, el rendimiento de los dividendos de acciones europeas ha sido de alrededor del 3,8% de media en todo el mercado en comparación con el 3,2% en América del Norte y el 2,0% en Asia Pacífico –datos según el MSCI Europe–. En Europa, en 2018, el rendimiento promedio de los dividendos fue más alto en Portugal con un 5,36%, seguido del Reino Unido con un 4,97% y España, que quedó en cuarto lugar, con un 4,65%.
Los expertos de Allianz Global Investors prevén que las compañías en el MSCI Europe paguen alrededor de 350.000 millones de euros en dividendos en 2019. Esto significaría que las empresas europeas pagarían unos 16.000 millones de euros (4,8%) más a sus accionistas que en el año anterior, lo que representaría otro récord consecutivo.
El informe también demuestra que no son solo los dividendos los que proporcionan más estabilidad a la inversión en renta variable. Las acciones con altos dividendos parecen comportarse de una manera mucho menos volátil que las de las empresas con pagos de dividendos más bajos. En particular, la volatilidad de las compañías estadounidenses que pagan dividendos es significativamente menor en comparación con las compañías sin pagos de dividendos, y desde los años 90 se ha observado una tendencia similar para las acciones europeas con pago de dividendos.
Mercados de renta variable europea
Sin embargo, a medida que la economía europea amenaza con debilitarse, también existe incertidumbre con respecto al endurecimiento de las condiciones del comercio mundiales que probablemente afecten a los mercados de renta variable europea.
El nivel de pagos de dividendos no es el único factor decisivo en la selección de acciones del gestor del fondo. Jörg de Vries-Hippen, CIO Equity Europe y gestor del fondo de Allianz Europe Equity Dividend, afirma que «como gestores activos, aprovechamos las caídas en el mercado como oportunidades de compra para expandir las posiciones más prometedoras de la cartera. Para nosotros, la continuidad en los pagos de dividendos es tan importante como su nivel relativo, porque una combinación positiva indica una base saludable. Estas compañías a menudo demuestran estabilidad en tiempos turbulentos”.
La gestora considera que, actualmente, hay algunas compañías en el mercado que pagan dividendos, bien financiadas y con potencial de crecimiento y que, tras las caídas del mercado en los últimos meses, cotizan con un descuento. En este sentido, destaca, como ejemplo de ello, al sector energético europeo, ya que su reestructuración debería materializarse previsiblemente en el futuro a través de una mayor generación de efectivo y dividendos más sólidos. De Vries-Hippen ha considerado a las empresas del sector de seguros como «las clásicas pagadoras de dividendos» durante muchos años.
Sobre las previsiones para Europa, Jörg de Vries-Hippen afirma: «Esperamos un crecimiento económico en Europa de alrededor del 1,5% en 2019. Pero a medida que se cierran las válvulas de la liquidez global, la presión aumentará. Una desaceleración de la economía no solo afecta a países altamente endeudados, como Italia. También afecta a los motores fiables de la UE como Francia y Alemania que sufren con el creciente malestar interno y las disputas internacionales. La UE es vulnerable y los altibajos de los mercados de renta variable europea también dependerán de cómo se desarrolle finalmente el Brexit «.
Por su parte, Hans-Jörg Naumer, director de análisis de mercado de capitales y coautor del estudio, afirma que «los pagos de dividendos actúan como un airbag en la cartera del inversor, lo que puede tener un efecto particularmente beneficioso, especialmente cuando la situación del mercado es menos favorable, como hemos visto en Europa. Los dividendos estabilizan la cartera porque amortiguan los reveses de los precios y generan ingresos predecibles».
Pixabay CC0 Public Domain. Santander reconocido como “Banco más Responsable Socialmente en México”
Banco Santander ha sido reconocido como el “Banco más Responsable Socialmente en México” por la revista International Finance Magazine (IFM), por sus tareas de responsabilidad social, su aportación a la educación superior y su compromiso con la comunidad y medio ambiente, siendo la tercera ocasión que es merecedor de este premio.
Santander se ha afianzado como el banco que más apoya a la educación universitaria, donde ha canalizado más de 1.200 millones de pesos con su Plan de Apoyo a la Educación Superior, una aportación sin precedentes; ha otorgado más de 63 mil becas desde 2005 y mantiene colaboración con más de 800 universidades públicas y privadas. Por medio del premio más importante al emprendedurismo, el banco ha destinado 21 millones de pesos en premios durante los últimos 13 años a universitarios mexicanos.
Santander, a través de sus diversas alianzas con instituciones como Unicef, Bécalos, Casa de la Amistad, Provivah y Reforestamos y, gracias a la aportación de sus clientes, ha canalizado más de 387 millones de pesos en más de 15 años de trabajo ininterrumpido.
Adicionalmente, Santander México y sus colaboradores crearon hace 24 años el Fideicomiso por los Niños de México, con el que han donado más de 123 millones de pesos, dando asistencia a más de 600 organizaciones en beneficio de 325 mil niñas y niños en todo el país.
Cabe recordar que Santander es parte del Índice Sustentable de la Bolsa Mexicana de Valores desde 2013 por sus acciones a favor del medio ambiente y la sustentabilidad, desde hace 14 años cuenta con el distintivo de Empresa Socialmente Responsable, forma parte del índice FTSE4Good de las empresas que cotizan en Bolsa y forma parte del Pacto Mundial de la ONU desde 2012.
De igual manera, Santander es integrante de la Iniciativa Financiera del Programa de Naciones Unidas para el Medio Ambiente (UNEP FI, por sus siglas en inglés) en donde ha desarrollado en conjunto con otros 27 bancos, los Principios de Banca Responsable que definirán el papel y las responsabilidades del sector financiero para garantizar un futuro sostenible.
International Finance Magazine es una revista británica con presencia en más de 185 países.
. El romanticismo latino se aprieta el cinturón: el gasto por San Valentín cae un 37% en la región desde 2016
Los datos del estudio de Mastercard, El índice del Amor, revelan en su cuarta edición, que el gasto total durante el periodo del día de San Valentín ha caído en un 37% en América Latina y el Caribe (LAC) desde el 2016, a pesar de que el número de transacciones totales ha tenido un incremento del 15%.
El informe destaca el aumento del e-commerce para las compras durante este día ya que los enamorados están confiando en la velocidad, conveniencia y opciones ofrecidas por las compras en línea para asegurar que sus seres amados no reciban una decepción en el día más romántico del año. Así pues, el incremento de las compras para este día a través de e-commerce ha crecido en un 68% en la región (LAC) desde el Día de San Valentín del 2016 al del 2018.
Uno de los motivos para este incremento es que los compradores en América Latina consideran que Internet es el lugar perfecto para adquirir experiencias si se elige alejarse de los regalos tradicionales.
Los datos muestran reducciones importantes en la participación del gasto en flores y joyas, en 88% y 68% respectivamente en los últimos dos años. En su lugar, los compradores románticos están optando por regalos y experiencias más pasionales que puedan compartir con sus seres amados, evidenciado por un incremento del 45% en el número de transacciones para estadías en hoteles, con el valor de estas transacciones incrementando en 12%.
. Credicorp Capital adquiere Ultraserfinco, comisionista de bolsa colombiana
Credicorp Capital consolida su liderazgo en Colombia con la firma de un acuerdo para la adquisición de una participación mayoritaria de las acciones de la comisionista de bolsa Ultraserfinco. Esta operación permitirá que la empresa del grupo Credicorp crezca en sus cinco líneas de negocio: banca privada, mercado de capitales, gestión de activos, banca de inversión y negocios fiduciarios.
Con esta adquisición, Credicorp Capital mantendrá su liderazgo en todos los productos de mercado de capitales, en especial, en los de renta fija y renta variable. Asimismo, fortalecerá su presencia en las cuatro principales ciudades de Colombia: Barranquilla, Bogotá, Cali y Medellín; y llegará a más clientes con dos nuevas sedes en Cartagena y Bucaramanga.
Hugo Horta, Gerente General de Credicorp Capital Chile, resaltó que la adquisición de Ultraserfinco es resultado del interés de Credicorp Capital por seguir creciendo en la región para atender mejor a sus clientes. “Nos estamos consolidando como los líderes en el mercado de valores colombiano, lo cual confiamos que nos permitirá atender mejor a nuestros clientes en Chile a través de un mayor acceso al mercado de ese país”, agregó Horta.
“Al igual que Chile, Colombia es un país donde Credicorp ve grandes espacios de crecimiento. Hoy estamos muy contentos de haber encontrado una empresa bien gestionada en el negocio de la banca de inversión, pero seguiremos buscando oportunidades en otras líneas de negocios de Credicorp”, indicó Álvaro Correa, gerente general adjunto de Credicorp Ltd.
“En Credicorp Capital tenemos muy claro el objetivo de seguir creciendo en la región y los países donde operamos. Es por lo que con Ultraserfinco no sólo consolidamos la plataforma de asesoría y servicios financieros que tenemos en el país, sino que es un paso más para seguir ofreciendo una propuesta de valor diferencial, en Colombia, Chile y Perú”, manifestó Eduardo Montero, CEO de Credicorp Capital.
Foto cedida. Líderes tecnológicos y el BID se alían para promover red Blockchain en América Latina
Representantes de BID Lab, el laboratorio de innovación del Grupo Banco Interamericano de Desarrollo (BID), junto con representantes de las principales empresas tecnológicas y de consultoría a nivel mundial se aliaron para el lanzamiento de LACChain, una plataforma para impulsar el uso de Blockchain en América Latina y el Caribe.
LACChain busca impulsar la proliferación del uso de Blockchain como plataforma transaccional entre las principales compañías del país, asegurando que sus beneficios contribuyan a la transformación de la región. Esta alianza está formada por el Consorcio Alastria, Consensys, everis, NTT Data, Enterprise Ethereum Alliance, RSK y pronto se incorporarían Ethereum Foundation, Hyperledger, el MIT Media Lab, entre otras entidades. LACChain nace con el objetivo de desarrollar un ecosistema Blockchain incluyente, eficiente y seguro para todos.
“La tecnología Blockchain tiene un potencial extraordinario para dar acceso a servicios financieros y no financieros, dotar de identidad digital y asegurar la propiedad de sus propios datos a poblaciones vulnerables y excluidas del sistema formal”, afirmó Irene Arias, gerente de BID Lab. “Sin embargo, esto no significa que el entorno habilitador de la tecnología, su ecosistema, esté listo y al alcance de todos, por lo que junto con nuestros socios internacionales hemos decidido poner en marcha esta Alianza Global de Conocimiento para el Desarrollo del Ecosistema de Blockchain en América Latina y el Caribe (LACChain)”.
Al respecto, Carlos González, socio de everis, comentó “Blockchain en la actualidad aporta seguridad a las transacciones entre las partes sin necesidad de intermediarios o garantes de la transacción, los casos de uso actuales se construyen desde la identidad digital que garantice los intercambios de activos o pagos y la posibilidad de ejecutar contratos inteligentes que garanticen los cumplimientos de acuerdos”.
El objetivo de LACChain es brindar conocimiento al servicio de las distintas iniciativas que están surgiendo en los países para el desarrollo de los ecosistemas nacionales en la región, aportando asesoría tecnológica, estímulos de mercado y análisis de datos de impacto como revulsivos para la democratización del uso de esta tecnología.
Por su capacidad para hacer más eficientes los mercados para la provisión de bienes y servicios, la garantía de transparencia e inalterabilidad en el registro de transacciones hasta usuarios finales y el empoderamiento de los mismos con identidad soberana, la tecnología Blockchain se ha ganado la consideración como una de aquellas con mayor efecto esperado de trasformación de mercados e impacto social. Algunos casos de uso con alto impacto social basado en Blockchain incluyen inclusión financiera, trazabilidad agrícola, certificación verde, trasferencias sociales, registros de propiedad, historial médico, o certificación profesional, por citar algunas.
“Con esta iniciativa esperamos poder materializar el sueño de contar con un gran espacio común de Blockchain panamericano, interoperable y abierto, que consiga que Blockchain sea accesible para todos los ciudadanos y para los que trabajamos por un furrio prospero con inclusión en América Latina y el Caribe”, comentó Irene Arias.
Por su parte, Carlos González agregó: “La iniciativa viene con un éxito demostrado en otros países y consideramos que facilitar el relacionamiento de empresas públicas, privadas, organismos sociales, universidades, etcétera, a través de una tecnología de futuro y que aporta beneficios de velocidad, garantía y eficiencia, es un paso importante para la transformación digital de México”.
LACChain es una iniciativa liderada por BID Lab, el laboratorio de innovación del Grupo BID anteriormente conocido como FOMIN – Fondo Multilateral de Inversiones.
Pixabay CC0 Public DomainPavlofox. La frontera de Irlanda del Norte y las relaciones comerciales: las dos líneas rojas que se enquistan en la aprobación del Brexit
Nueva cita hoy en el parlamento británico respecto al Brexit. Los parlamentarios debatirán una moción sobre el proceso de salida de la Unión Europea, mientras Theresa May, primera ministra del Reino Unido, permanece en Bruselas para reunirse con el presidente de la Comisión Europea Jean-Claude Juncker.
“Todavía existe una gran incertidumbre en torno al resultado de Brexit. El acuerdo de la primera ministra Theresa May fue duramente derrotado en el Parlamento en enero, y desde entonces la dignataria ha regresado a la Unión Europea en un intento de renegociar el mecanismo de apoyo diseñado para evitar una frontera dura entre Irlanda e Irlanda del Norte en el caso de un Brexit sin acuerdo. Los líderes de la UE han dicho que el texto de salida negociado por May no puede renegociarse, y aunque han afirmado que pueden ofrecer garantías adicionales de que no será necesario el mecanismo de apoyo, no está claro si esto será suficiente para convencer al parlamento del Reino Unido de que respalde el acuerdo de la primera ministra”, explica Mark Holman, consejero delegado de TwentyFour (Vontobel AM), al respecto.
En opinión Holman, esta semana será clave y muestra de ello fueron las palabras de ayer de May en el parlamento al pedir “algo más de tiempo” para “completar el proceso” de negociación con la Unión Europea y presentar ante el Parlamento una alternativa de acuerdo que se gane el apoyo de los parlamentarios británicos.
“Algunos creen que podríamos ver una extensión de la fecha límite del 29 de marzo para la salida, lo que probablemente apoyaría a los activos de riesgo denominados en libras esterlinas. Sin embargo, no se pueden descartar las posibilidades de un Brexit sin acuerdo y de unas posibles elecciones generales, por lo que los gestores de fondos mantienen un enfoque prudente hasta que se obtenga una mayor claridad”, defiende Holman.
Para muchas de las firmas de inversión y análisis, uno de los puntos que puede desbloquear el acuerdo de salida en el parlamento británico es la frontera con Irlanda del Norte. Ahora mismo, en la negociación, las líneas rojas del Reino Unido incluye: dejar la unión aduanera de la UE, mantener una frontera abierta entre Irlanda e Irlanda del Norte y mantener el comercio sin fricción con los socios continentales del Reino Unido.
“Con el acuerdo actual de May, Irlanda del Norte se mantendría alineada con algunas reglas del mercado único de la Unión Europea, si no se puede encontrar otra solución al final del período de transición en diciembre de 2020. Esto significaría que los productos que entren en Irlanda del Norte estarían sujetos a controles adicionales para mantener el cumplimiento de las normas de la UE. Este ha sido el principal argumento de los parlamentarios debido a la preocupación de que el Reino Unido continuará respetando las normas de la UE por un tiempo indefinido sin tener ningún mecanismo para retirarse unilateralmente de él”, matiza Aneeka Gupta, analista de WisdomTree.
Las gestoras siguen sin ver claro cuál será el desenlace del Brexit, pero le restan probabilidad a una salida sin acuerdo porque es lo que más dañaría al mercado, algo que los parlamentarios quieren evitar. Según explica, Stephanie Kelly, economista política de Aberdeen Standard Investments, la oferta de May de trabajar con todos los partidos en estos temas sigue siendo muy limitada. Sin embargo, si el parlamento realmente tomara el control, una solución interpartidaria sería más viable. Esto podría lograrse mediante enmiendas a la legislación parlamentaria existente o a nuevos proyectos de ley, aunque esto probablemente llevaría tiempo.
“Alternativamente, May podría plantear múltiples votaciones sobre varios resultados, aunque esto todavía dependería de que se mueva hacia la unión aduanera y la libre circulación, para encontrar un compromiso capaz de contar con el apoyo de la mayoría. Se trata de un enfoque desordenado, pero, naturalmente, está destacando como una forma de avanzar”, afirma.
En su opinión, la fórmula Noruega Plus (EEE + Unión Aduanera) es la opción más obvia que podría plantearse en este caso, pero despierta muchos interrogantes: “Por parte del Reino Unido, sería necesario que los conservadores experimentaran un cambio radical y apoyaran a los diputados laboristas sobre la libre circulación de los trabajadores y la unión aduanera. Por parte europea, aunque Barnier lo ha señalado como una opción viable, persisten las incertidumbres sobre cómo el Reino Unido podría cumplir las normas de adhesión a la AELC y formar parte de la unión aduanera de la UE. Noruega, por ejemplo, ha dado señales de oposición a la adhesión del Reino Unido. No obstante, existe cierto grado de apoyo en el parlamento para esta solución y la probabilidad ha aumentado en los últimos meses. Esto ha reforzado la posibilidad de que se produzca un escenario de adhesión a la UE/EEE en nuestro análisis de escenarios”, concluye. En cambio, Kelly considera que el riesgo de no negociar sigue siendo importante (del 20%) debido a la incertidumbre sustancial sobre el camino a seguir, la significativa oposición al acuerdo de May dentro del o del Partido Conservador y el hecho de que es la posición legal por defecto en ausencia de un acuerdo.
Desde Allianz GI destacan que hay una gran probabilidad de que la primera ministra May obtenga en la próxima votación del Parlamento alguna versión de su acuerdo de Brexit, aunque tendrá que hacer que el «respaldo» sea más aceptable para su partido. «Un escenario sin acuerdo todavía es posible, pero los titulares sobre la perturbación económica que esto supondría pueden haber hecho cambiar de opinión sobre este resultado. Si May obtiene una mayoría parlamentaria sobre su acuerdo de retirada, creemos que la libra esterlina estaría en posición de apreciarse, los “gilts” probablemente se venderían y la renta variable se recuperaría después de una breve caída inicial. Dado que cualquier nuevo acuerdo simplemente sentaría las bases para largas negociaciones sobre la futura relación entre el Reino Unido y la UE, la incertidumbre persistirá; Los inversores deben prepararse para una amplia gama de escenarios», apunta el análisis de la gestora.
Este entorno de encertidumbre tiene consecuencias muy directas para la inversión en el Reino Unido. «El fracaso del Reino Unido a la hora de forjar un acuerdo sobre el brexit, a pesar de que la fecha de salida se acerca rápidamente, ha eliminado totalmente cualquier visibilidad sobre la inversión en el país. Lo cierto es que el esperado refuerzo de las estructuras europeas se ha visto seriamente omprometido en el plazo de seis meses, socavando tanto a Francia como a Alemania y dejando al descubierto el modelo híbrido de Europa con toda su vulnerabilidad. Las elecciones europeas de 2019 serán seguidas de cerca para ver qué forma toma este nuevo entorno político», afirma Benjamin Melman, CIO de asignación de activos y deuda soberana de Edmond de Rothschild Asset Management.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Mojpe. ¿Una recesión en 2019?
Con el índice S&P 500 entregando su peor rentabilidad del mes de diciembre desde 1931 y con los diferenciales del crédito ampliándose a sus promedios en el largo plazo, el miedo a una posible recesión en 2019 ha aumentado. Pero ¿están estos miedos justificados?
Algunas métricas basadas en el mercado han señalado silenciosamente un incremento en el riesgo de recesión, y unos de los más populares ha sido el aplanamiento de la curva de interés en Estados Unidos. Mientras que no es un indicador perfecto, -y algunos de los vigilantes del mercado deberían ser cautelosos en el caso de las señales positivas, como lo sucedido a finales de 1960- el poder predictivo de la curva de interés ha sido históricamente bastante alto. Entonces, ¿cómo deberían pensar los inversores?
1. ¿Tendría una recesión alguna repercusión para los mercados financieros?
Las caídas de los mercados y las recesiones han coincidido más a menudo que no, como observamos en 1982, 2001 y 2008. Así que la respuesta es sí. Sin embargo, este no siempre ha sido el caso. La salud de la economía -o la falta de ella, por lo tanto- y el sentimiento inversor son dos cuestiones diferentes. Mientras que la economía se compone de muchos elementos diferentes, los mercados financieros reflejan las expectativas de los inversores sobre los beneficios y los flujos de caja. Mientras que uno puede estar fuertemente influenciado por el otro, en MFS hemos observado periodos en los que una caída en el mercado y una recesión se han excluido mutuamente, como en 1990 (un mercado no bajista recesivo) o en 1987 (un mercado bajista no recesivo).
2. Este ciclo económico ha sido diferente a otros en muchos aspectos
Como apuntó recientemente Erik Weisman, economista jefe de MFS, “en términos de los factores tradicionales de una recesión, la mayoría no son muy evidentes hoy en día. No acabamos de terminar una guerra, no hay una choque negativo en la oferta (como las crisis del petróleo de 1973 y 1979); y la Reserva Federal de Estados Unidos no está agresivamente intentando contener una elevada inflación (como la Fed presidida por Volker a principios de 1980). Fuera del apalancamiento corporativo, los excesos macroeconómicos en la economía estadounidense son difícil de identificar”. Algo que diferencia a este ciclo ha sido el auge de las plataformas de internet. Han proporcionado una nueva forma para que las empresas y los consumidores optimicen sus operaciones comerciales y la vida cotidiana. Han fomentado la “desmaterialización”. En otras palabras, el mundo está haciendo más con menos capital, y eso ha sido desinflacionario.
Por ejemplo, la computación en la nube permite a las empresas interactuar mejor con los clientes de una manera más rentable y productiva. La tecnología de la infraestructura de internet ha permitido a las empresas gestionar mejor sus inventarios y desplegar el capital de una forma más eficiente. De forma similar, los consumidores también se han desmaterializado. Las plataformas de internet permiten a las personas alquilar lo que antes poseían, evitando grandes desembolsos en categorías como vivienda y transporte.
No solo en Estados Unidos, pero también en Alemania y Reino Unido, los consumidores asignan más de la mitad de sus gastos a experiencias o bienes intangibles en lugar de bienes físicos. Se están viendo tendencias similares en mercados emergentes como India y Colombia. El resultado ha sido una disminución en la volatilidad de la demanda real, lo que explica en parte porque el ciclo de negocio ha sido tan corto en crecimiento, largo en duración y con menos excesos en comparación con los datos históricos.
En conclusión, por lo general, en MFS no estamos preocupados por una recesión en 2019. Para mí, el mercado de bonos del Tesoro, que se ha recuperado en los últimos meses, está señalando una mayor posible preocupación por un posible error en la política potencial de la Reserva Federal en lugar de un sobrecalentamiento de la economía. Sin embargo, tal y como escribí en enero, hemos aumentado nuestra preocupación sobre la complacencia del mercado sobre la sostenibilidad de los márgenes y el apalancamiento financiero. Por lo que, si bien estamos menos preocupados por los riesgos de una recesión, creemos que los inversores deberían ser más cuidadosos sobre cómo asignan el riesgo de su cartera en la actualidad, en comparación con la última década.
Columna de Robert M. Almeida, estratega global de inversiones de MFS Investment Management.
Foto cedidaHamish Forsyth, presidente de Europa y Asia de Capital Group. . Capital Group se marca como objetivo ampliar su gama de fondos domiciliados en Luxemburgo
Capital Group celebra 50 años de su negocio en Europa. La firma, que actualmente tiene bajo gestión más de 1,6 billones de dólares, fue una de las primeras gestoras estadounidenses en presentar un fondo domiciliado en Luxemburgo, con el lanzamiento en 1969 del Capital Group Global Equity Fund (LUX), que sigue estando disponible en Europa. Actualmente, la compañía ofrece a los inversores europeos 23 fondos UCITS domiciliados en Luxemburgo.
“Durante los últimos cinco años, Capital Group se ha centrado en el lanzamiento en Europa de estrategias de inversión con una trayectoria demostrada, cuyo éxito ya ha sido probado en Estados Unidos”, apuntan desde la gestora a la hora de hacer balance de sus últimos años. La primera estrategia que la compañía incorporó a su gama de fondos domiciliados en Luxemburgo fue la estrategia New Perspective en 2015, un producto de renta variable global con más de 45 años de antigüedad. El fondo Capital Group New Perspective Fund (LUX) alcanzó los 4.000 millones de dólares en 2019. Capital Group tiene intención de continuar aumentando su gama de fondos en Luxemburgo con uno o dos lanzamientos al año durante los próximos tres años1.
De cara a los próximos años, Capital Group se propone ampliar su negocio en Europa. Cuenta con 520 asociados en la región y ha fortalecido su presencia en los mercados locales con ocho oficinas: Ámsterdam, Frankfurt, Ginebra, Londres, Luxemburgo, Madrid, Milán y Zúrich.
Dentro de este marco celebrativo, Mike Gitlin, miembro del comité directivo de Capital Group, señala que “nos complace poder celebrar 50 años ofreciendo a los inversores europeos acceso a lo mejor de Capital Group. Nos enorgullece haber sido una de las primeras gestoras estadounidenses en lanzar un fondo con domicilio en Luxemburgo, así como el hecho de que continuemos ampliando nuestra presencia global en la actualidad. Queremos ayudar a los inversores de todo el mundo a cumplir sus objetivos de inversión, y todo lo que hacemos, desde la gente que contratamos hasta los fondos que lanzamos, así como nuestro enfoque de inversión a largo plazo, es para cumplir con ese objetivo común. Esperamos poder continuar trabajando para nuestros clientes europeos otros 50 años más”.
Por su parte, Hamish Forsyth, presidente de Europa y Asia de Capital Group, señala que la celebración del 50 aniversario de Capital Group en Europa constituye un hito importante. “Durante los últimos cinco años hemos lanzado 10 fondos domiciliados en Luxemburgo, ofreciendo así a los inversores europeos algunas de nuestras estrategias de inversión más importantes, longevas y exitosas. En la actualidad, contamos con más de 500 asociados en ocho oficinas, y seguimos creciendo. Me siento orgulloso de lo que hemos conseguido en Europa y muy satisfecho con nuestro éxito actual en la región”, afirma.
