Pixabay CC0 Public DomainFree-Photos.. Credit Suisse amplía el consejo de administración
Credit Suisse ha ampliado su consejo de administración y nombrado a dos nuevos miembros. Se trata de Joachim Ringer y Jochen Appenzeller, ex miembro de la junta Björn Storim y nuevo responsable del negocio internacional de gestión patrimonial, que incorporaron al consejo a principios de mayo.
Según ha explicado la entidad, los nuevos nombramientos están todavía sujetos a aprobación regulatoria. Storim ha sido miembro de la junta ejecutiva desde 2016 como director de operaciones. En el nuevo equipo de gestión, representará los mercados globales y el negocio internacional de gestión patrimonial, además de su actual responsabilidad en recursos humanos, TI y como director de tecnología.
Por su parte, Ringer será responsable del segmento de negocios de banca de inversión y mercados de capital (IBCM) como miembro de la junta ejecutiva. También es jefe de IBCM para Alemania y Austria. Ha estado en Credit Suisse desde el comienzo de 2016 y tiene más de 20 años de experiencia en banca de inversión.
Foto cedida. El trabajo colaborativo y el fin de las fronteras productivas
Si bien hace menos de dos décadas las compañías más poderosas del mundo ostentaban grandes oficinas como monumentos al poder, en la actualidad muchas de ellas, al igual que centenares de “startups” de todo el planeta, se han abierto a nuevas alternativas como el trabajo colaborativo para optimizar recursos, trabajar en comunidad y maximizar sus resultados.
Con más de 3.750 millones de personas conectadas a internet en todo el planeta, el lugar de trabajo ha cobrado un nuevo significado y se ha descentralizado, lo que se traduce tanto en retos como oportunidades para el sector inmobiliario en una era denominada como la cuarta revolución industrial, que no es más que la transición hacia un mundo cada vez más globalizado, entrelazado y digital.
Gracias a la tecnología ahora el mundo se acerca cada vez más al concepto de aldea global propuesto por el teórico canadiense Marshall McLuhan (1911-1980) para referirse a una sociedad que se construye sistemáticamente en la red, donde las fronteras son cada vez más difusas.
El trabajo colaborativo, conjunto, integrado, articulado o coworkingpor definición, es una forma de trabajo a través del cual distintas organizaciones o personas comparten en un mismo espacio conocimientos, recursos, experiencias, redes de contactos para crecer de manera equilibrada y sostenida en el tiempo lo que conduce a la optimización de costos y recursos, esto es, acceso compartido a “innovadores, innovaciones, talentos y costos inmobiliarios reducidos”.
Incubadoras y aceleradoras de empresas, emprendimientos con potencial de crecimiento e incluso grandes corporaciones apuestan por este modelo no solo en Estados Unidos sino también en mercados emergentes de Latinoamérica.
Con esta tendencia se apuesta por un cambio del paradigma en el mercado inmobiliario tal y como lo ha descrito el Foro Económico Mundial (WEF, por sus siglas en inglés) en varios de sus reportes.
Y es que optimizar el espacio inmobiliario se ha convertido en una necesidad en las grandes urbes del planeta. WEF estima que el sector inmobiliario consume más del 40% de la energía mundial al año y también advierte que es la actividad económica que más recursos o materia prima demanda del planeta.
Sumado a ello, WEF señala en el reporte “Environmental Sustainability Principles for the Real Estate Industry” de enero de 2016 que los edificios contribuyen con el 20% de las emisiones totales de gases de efecto invernadero del mundo.
Así las cosas, la industria está llamada a generar un cambio en los lineamientos e insertarse de manera más acelerada en la economía colaborativa como lo han hecho sus pares en sectores como el transporte o el turismo. En un reporte del portal en internet de WEF se cita al socio principal y presidente de PwC Alemania, Norbert Winkeljohann, quien afirmó que la economía colaborativa en el sector inmobiliario, es decir el alquiler o préstamo de bienes inmuebles en vez de la adquisición, podría llegar a generar ingresos por 335.000 millones de dólares en el mundo para 2025.
El sector inmobiliario, en el contexto del trabajo conjunto y compartido (coworking), ha encontrado en los millennials,-población joven cuyas edades oscilan entre 21 y 34 años-, un aliado no solo por su capacidad de innovación para generar nuevas formas de organizar y asumir el trabajo, sino que además se constituye en un segmento de la población importante e influyente en las pautas de consumo en un futuro inmediato. Se estima que la población del milenio para Estados Unidos alcance su punto máximo en 76,2 millones para el 2036, así como para el 2020 este segmento poblacional se constituirá en un tercio de la fuerza de trabajo mundial, según concluye el estudio “Las carreras de los millennials visión 2020” de ManpowerGroup.
En consecuencia, los empresarios empiezan a considerar nuevas alternativas para la gestión de su personal, adaptarse a las nuevas tendencias de consumo y al impacto que podría generar la conquista económica de este segmento poblacional en los próximos años.
El desafío entonces para el sector inmobiliario es llegar a captar a aquellos emprendedores jóvenes a quienes una sala de Starbucks, un comedor de McDonald’s o incluso su propio apartamento se pueden convertir en espacios compartidos para la generación y creación de bienes y servicios, máxime cuando no se cuenta con la capacidad económica para optar por otras alternativas.
Citada en un reciente boletín de prensa de Microsoft, una encuesta realizada por la OIT concluye que “para el 56% de los jóvenes lo más importante al evaluar un empleo es la calidad de la experiencia de trabajo”.
“En Microsoft, la innovación está asociada, entre otros factores, a la diversidad. Equipos de trabajo inclusivos y compuestos por una diversidad de miradas, son esenciales para generar mejores ideas, desarrollar mejores productos, y ofrecer mejores experiencias para los empleados”, dice la firma de tecnología estadounidense.
Nueva York, semillero global del coworking
Después de Silicon Valley (California), el de Nueva York es el principal ecosistema de emprendimiento del planeta de acuerdo al informe The Global Startup Ecosystem publicado en 2015 por la consultora Compass. Entre 7.100 y 9.600 empresas están activas en esta ciudad, generando unos 90.000 puestos de trabajo y un ecosistema emprendedor valorado hasta por 49.800 millones de dólares.
Nueva York también es pionera en el modelo de trabajo compartido y por ello grandes firmas del sector como WeWorkhan nacido allá y se han expandido por todo el mundo. WeWork tiene una red mundial de oficinas colaborativas y ha construido una comunidad alrededor de esta cultura empresarial que le ha permitido alcanzar una valorización en el mercado de unos 20.000 millones de dólares.
Esta organización cambia la forma en la que las personas trabajan al punto de que no solo los emprendedores deciden mudarse a este tipo de instalaciones sino también grandes organizaciones como Uber Eats y Spotify lo han hecho en la sede de WeWork en Bogotá, la capital de Colombia.
“Es una tendencia que cada vez va a ser más fuerte“, resume el gerente de la compañía para América Latina, Patricio Fuks, quien además adelantó a medios de comunicación que la estrategia de expansión regional será por medio de ‘management’ de edificios y la búsqueda de inversionistas interesados en desarrollar proyectos.
Según lo explica la misma organización, en menos de 8 años We Work ya cuenta con 253 edificios en 22 países y 75 ciudades alrededor del mundo. Considerada la cuarta “startup” más valiosa a nivel mundial, esta organización ya tiene 250.000 miembros a nivel mundial.
We Work selló recientemente con Microsoft una alianza a través de la cual las dos multinacionales “combinan herramientas y espacios de trabajo inteligentes para hacer realidad el futuro del trabajo en Latinoamérica”, según informaron en un comunicado de prensa.
“La colaboración se basa en habilitar el estilo único de trabajo de cada grupo o equipo, sin importar dónde se encuentren ubicados. De acuerdo con IDC, 72,3% de los empleados trabajarán de manera remota para 2020, lo cual destaca la importancia de impulsar la colaboración desde ahora”, se añade en el documento.
Fundada en el 2011, NeueHouse es otra de las organizaciones pioneras en este modelo desde la ciudad de Nueva York y actualmente ofrece espacios de trabajo privado para empresarios y líderes creativos. Además, otras compañías como Soho House se presentan como alternativas innovadoras, junto con otras empresas como Regus, The Yard, Cubico e Ignitia Office, quienes comenzaron su emprendimiento en Manhattan y hoy desarrollan su concepto en varios países del mundo.
Una investigación del sector publicada este año por Nexudus, Essensys y WUN Systems expone que en 2015 existían 8.900 espacios de trabajo colaborativo en el mundo, sin embargo esa cifra creció a 15.500 el año pasado y para 2018 se proyecta que habrá por lo menos 18.900 de estas oficinas. Asimismo, en el informe se expone que el número de usuarios de estos servicios creció significativamente entre 2015 al 2017, al pasar de 545.000 miembros a más de 1,27 millones en el mundo.
Sin embargo, para este año en el reporte titulado “2018 Coworking Forecast” Nexudus, Essensys y WUN Systems proyectan que el número de trabajadores bajo el modelo colaborativo crecerá a 1,69 millones.
Esto debido, en parte, a que se estima que habrá más y mayores espacios dedicados al trabajo colaborativo en el mundo tanto en áreas urbanas como rurales, así como una mayor aceptación del concepto en el ámbito empresarial.
En esta misma línea se prevé que más corporaciones decidan optimizar sus recursos y trasladar parte de sus operaciones a estos espacios con el propósito también de lograr una conexión más fuerte con el ecosistema local de emprendedores.
Las grandes organizaciones perciben ahora que al trabajar en espacios compartidos estos empresarios pueden convertirse en socios estratégicos e incluso en clientes de sus servicios. Sumado a ello, se cobra una mayor conciencia con respecto a los temas de sostenibilidad y también una necesidad de fortalecer la cultura organizacional de aquellas empresas que buscan diferenciarse.
Asimismo el mercado podría beneficiarse de nuevos espacios de trabajo colaborativo pensados en nichos específicos como por ejemplo los actores de la banca y los nuevos jugadores de la industria fintech, aquellos negocios emergentes que buscan revolucionar el mercado financiero con tecnología e innovación.
Por otro lado, también se espera un crecimiento de empresas en este sector, según concluye una encuesta de la firma CBRE del tercer trimestre de 2017 en la que se afirma que el 44% de las compañías en EE.UU. están cambiando de lugar en donde operan, sustituyendo sus oficinas por lugares más flexibles y un 65% espera unirse a este grupo para el 2020 en las Américas. De manera que, para el 2030, se estima que un 30% de los espacios de oficina serán espacios abiertos y flexibles de trabajo colaborativo, gracias a los incentivos financieros y la necesidad de colaboración de este siglo.
Fundada por socios colombianos en EE.UU., Prodigy Network se presenta como una plataforma global de inversión y desarrollo de activos inmobiliarios, que se ha dedicado a dar acceso a aquellos activos que durante años fueron privilegio de los inversionistas institucionales.
Patrick Madari en el Hotel Sofitel de Montevideo. Los argentinos tienen que diversificar para salir del riesgo local, según Aberdeen SI
Patrick Maldari, CFA y Senior Investment Specialist de Aberdeen Standard Investments, considera que la clave para inversores como los argentinos, que tienen carteras con una fuerte exposición local, es apostar por mercados donde tienen poca correlación y diversificar su riesgo.
Basado en Nueva York, Maldari trabaja para Aberdeen desde 2013 y anteriormente fue Managing Director y Senior Portfolio Manager en Merrill Lynch. Buen conocedor de los mercados emergentes y de los mercados frontera, Maldari visitó recientemente varios países del Cono Sur y se mostró es optimista sobre la evolución de los activos emergentes, a pesar del giro que están dando los bancos centrales en Estados Unidos y Europa.
“Pensamos que los mercados emergentes pueden absorver facilmente una subida gradual de los tipos de interés de la Reserva Federal. Si la Fed tiene tres aumentos más este años y otros tres el año que viene, pensamos que es factible”, asegura.
En el Cono Sur, muchos inversores tienen portfolios demasiado orientados a los productos locales, como es el caso de Argentina. Definitivamente, Patrick Maldari aconseja recurrir a productos diversificados para limitar el riesgo.
“Nuestras soluciones le permiten al inversor acceder a esos mercados diversificados. Algunas de las monedas locales en las que invertimos, en Egipto o en Ghana, tienen muy poca correlación con esos mercados, lo cual diversifica el riesgo. Y esto es exactamente lo que están necesitando inversores como los argentinos, que necesitan alejarse de la exposición a su moneda local”.
Por otro lado, Aberdeen tiene confianza en el rendimiento de los mercados frontera: “Nuestros portfolios están diversificados para incluir también las monedas locales. El área que más nos gusta entre los mercados frontera está en Africa, porque tienen buenos datos de crecimiento, un déficit fiscal controlado y además han logrado controlar la inflación. Tenemos inversiones en Egipto, Nigeria, Ghana…”
Maldari ve con optimismo las perspectivas de crecimiento económico de Estados Unidos y Europa en 2018 y 2019. Pero para más adelante, se vislumbran problemas como el envejecimiento de la población activa. En ese contexto, Aberdeen considera que Asia es una buena apuesta, debido a su estructura demográfica: “La India es un buen mercado, tanto para los bonos como para las acciones. Allí se están llevando cabo reformas que generan crecimiento y al mismo tiempo se está controlando la inflación”.
Akaan Asset Management en desayuno en CDMX. Akaan Asset Management busca potenciar su equipo de inversiones
Carlos Vallebueno, director general de Akaan Transamerica, declaró a Funds Society que la firma está buscando aumentar los efectivos de su equipo, que ahora se divide entre renta fija, variable y estrategias multiactivo, debido a que planean «lanzar nuevos productos en los siguientes meses y la oferta de fondos será muy innovadora». Para el directivo, un atractivo importante de los candidatos es el que cuenten con la designación CFA. «El área de soluciones esta muy orientada a traer ese tipo de talento, ya que el entrenamiento del CFA es crucial para que entiendan todos los productos internacionales».
Además de incrementar su oferta de fondos, actualmente se encuentran preparando su primer CERPI, Akaan Capital Infraestructura, un instrumento con el que esperan levantar hasta 20.000 millones en los próximos dos meses. «Es un vehículo que se dedica a traer infraestructura a México y está especializado en transportes y creación de energía limpia», comentan.
Akaan es un nuevo grupo especializado en proveer alternativas de inversión para el mercado mexicano, que ofrece soluciones financieras y de administración de capital para individuos, familias e instituciones de México. Fundada por Fernando Quiroz Robles, la firma cuenta con una diversa oferta de fondos de renta fija, variable y multiactivo además de cuatro ETFs con los que «podemos construir portafolios para cualquier tipo de cliente… El mercado objetivo es patrimonial, tesorerías grandes e institucionales, pero las soluciones beta están listas para el mercado retail». Actualmente y con el proceso de apertura no piden monto mínimo para invertir.
«Nuestros inversionistas, necesitan un socio confiable que salvaguarde su capital. En México, de acuerdo con la Bolsa Mexicana de Valores de los de los cerca de 120 millones de habitantes, solo 0,2% invierten en la bolsa, no existe la cultura de inversión en el país, por eso, Akaan ofrece opciones que protegen su patrimonio”, comenta Fernando Quiroz García Moreno, director de productos alternativos de Akaan.
Entre los instrumentos de inversión que manejan destacan los DeltaShares, una nueva generación de ETFs disponibles a través del SIC, que manejan el riesgo a través de algoritmos financieros, que, al analizar el mercado, puede cambiar automáticamente de estrategia de inversión, generando una “auto-cobertura” en caso de crisis o caídas en las bosas, y con esto, evitar las pérdidas de capital. «Se diversifica muy bien tratando de que el riesgo sea menor y buscar combinaciones no correlacionados con el mercado para crear valor adicional por encima del mercado» menciona Quiroz.
La firma, que incluye una Casa de Bolsa -que se encuentra en pruebas con BIVA, y la operadora, se encuentra actualmente esperando la autorización por parte de la CNBV para lanzar una aseguradora, con lo que se podrían convertir en un grupo financiero y, posiblemente, crear un banco.
Pixabay CC0 Public Domaintwalmedia. La lira turca protagoniza una gran carrera tras la victoria de Erdogan en las urnas
Este fin de semana, Recep Tayyip Erdogan volvía a ganar las elecciones presidenciales de Turquía con una amplia mayoría. Con más del 87% de participación, Erdogan se ha impuesto con un 53,2% de los votos. La coalición nacional opositora, en segundo lugar con un 33,8%, y el Partido Democrático de los Pueblos, apenas superó el 10%.
Según explican Paul Greer, asistente en la gestión de fondos de renta fija emergente de Fidelity International, con este resultado “los mercados turcos deberían disfrutar una pequeña recuperación dado que la incertidumbre política se ha eliminado. Sin embargo, el panorama a medio y largo plazo para Turquía sigue siendo un desafío, y es muy poco probable que las profundas reformas estructurales que tanto se necesitan se materialicen pronto.
Turquía estaba en la lista de países emergentes que este año iban a pasar por las urnas después de que el propio Erdogan anunciara un adelanto electoral. Una decisión que en su momento no sorprendió a los analistas dado la agenda política que tenía entre manos y con la que intentaba de impulsar el crecimiento y la creación de empleo prácticamente a cualquier precio y, al mismo tiempo, enardecer a sus partidarios con discursos patriotas y nacionalistas.
Ahora continúa su presidencia con numerosos retos macroeconómicos aún pendientes en su mesa. Turquía tiene problemas con su déficit en cuenta corriente, su política monetaria, en las relaciones exteriores (kurdos, Siria, Estados Unidos) y tensiones internas, por ejemplo con temas como la libertad de prensa y el aumento de los poderes presidenciales Erdogan.
En el mercado, la lira turca vivió una gran carrera este fin de semana después de que quedara claro que Recep Tayyip Erdogan, como se esperaba, se aseguró la victoria en la primera ronda de las elecciones. “Sin embargo, el partido de Justicia y Desarrollo (AKP) de Erdogan perdió su mayoría absoluta en el Parlamento y es probable que forme una coalición con el partido ultranacionalista. El principal rival de Erdogan, Mhuarrem Ince, obtuvo el 30.8% de los votos”, matiza Bart Hordijk, analista de Monex Europe.
De hecho la lira turca aumentó más del 4% en torno a los resultados de las elecciones. En opinión de Hordijk, “es sorprendente ver esta cotización de las liras ante el resultado electoral ya que la incertidumbre política puede ser levantada después de las elecciones, pero es más probable que sea reemplazada por una continuación de los problemas recientes de Turquía, con perspectivas poco mejoradas en las reformas que tanto se necesitan”.
Además, el entorno no es favorable para las monedas de mercados emergentes en general con políticas monetarias restrictivas por parte del Banco Central Europeo y la Reserva Federal, mientras que el Banco Mundial también calculó que las economías de mercados emergentes serán las más afectadas por un aumento del proteccionismo.
. El regulador chileno incorpora los activos alternativos en su propuesta de comisiones máximas
En la propuesta normativa presentada por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) de Chile, que establece las comisiones máximas a ser pagadas por los fondos de pensiones, se incorpora por primera vez la categoría de activos alternativos, dando respuesta a los recientes cambios introducidos en el régimen de inversión de los fondos de pensiones aprobados el pasado mes de noviembre. Este lunes termina el plazo para que las entidades presenten comentarios a la propuesta y las comisiones serán aplicables desde el 1 de julio de 2018 hasta de 30 junio de 2019.
La propuesta normativa establece las comisiones máximas que podrán pagar los Fondos de Pensiones por las inversiones efectuadas en cuotas de fondos mutuos, fondos de inversión y otros instrumentos financieros. El fin principal de esta norma es que los fondos de pensiones no paguen comisiones en exceso por la inversión en instrumentos de inversión colectiva, y en caso de producirse deberá correr cargo de las administradoras.
En términos globales, las comisiones máximas fijadas disminuyeron, en promedio, 2 puntos base para fondos mutuos nacionales y extranjeros respecto del año anterior y un punto base en el caso de títulos representativos de índices financieros. La mayor subida se observa en las comisiones de los fondos de inversión que presentaron un alza promedio de 10 puntos base
Como novedad este año, la propuesta establece una categoría de activos propia para activos alternativos que incluye capital privado, deuda privada, fondo de fondos de capital privado y fondo de fondos de deuda privada. Los fondos inmobiliarios e infraestructura siguen estando dentro de la categoría de fondo de inversión nacionales y extranjeros. La propuesta de comisiones máximas para activos alternativos es la siguiente:
Capital Privado (incluye coinversión): 2,18%
Deuda Privada (incluye coinversión): 2,06%
Fondo de Fondos Capital Privado: 3,18%
Fondo de Fondos Deuda Privada : 3,06%
Fondos Inmobiliarios e Infraestructura: 2,06 % (dentro de la categoría de fondos de inversión nacionales y extranjeros)
En cuanto a la metodología utilizada para el cálculo de las comisiones máximas para activos alternativos, la CMF utilizó como fuente el estudio “The 2017 Preqin Private Capital Fund Terms Advisor” de la firma Preqin Ltd., que contiene información respecto del coste incurrido por 1.718 “Limited Partnerships” en sus inversiones. Se incluyeron solamente los vehículos con “vintage” a partir del año 2010, en etapa closed, excluyéndose los vehículos asociados a estrategias de commodities y hedge funds. De lo anterior se obtuvo una base de 291 vehículos, que posterior al ajuste de eliminación de valores extremos, se redujo a 282 vehículos.
La normativa también establece como se calcula el importe efectivo de las comisiones y el procedimiento para la devolución del exceso a los fondos por parte de las gestoras. La comisión efectiva corresponde al TER neto de rebotes de comisiones. En el caso de inversiones en activos alternativos, el TER se calculará como: “la tasa de gasto total de comisiones cobrada a los inversionistas por su participación en el fondo, empresa u operación, según corresponda. Se expresa como un porcentaje anualizado, igual al cociente entre la suma total de gastos por concepto de administración de inversiones, gastos administrativos, distribución, custodia, gastos por inversión en cuotas de otros fondos o estructuras similares, y otros gastos; y los activos netos del fondo, o capital comprometido o valor de mercado del fondo, empresa u operación de que se trate, según la etapa de maduración en que ésta se encuentre”.
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. HSBC Global Asset Management lanza tres fondos en su nueva plataforma ICAV
HSBC Global Asset Management ha anunciado el lanzamiento de tres nuevos fondos pasivos de renta fija, en su plataforma ICAV. Los tres fondos, domiciliados en Irlanda, estarán gestionados por Sebastien Faucher, responsable de renta fija pasiva, en HSBC Global Asset Management.
Según ha explica la gestora, estos tres nuevos fondos pasivos de renta fija buscan replicar el rendimiento de sus respectivos índices, al tiempo que minimizan el error de seguimiento. Se trata de los fondos:
HSBC Global Funds ICAV – US Government Bond Index Fund: replica el Índice BloombergBarclays US Treasury.
HSBC Global Funds ICAV – Global Government Bond Index Fund: replica el Índice FTSEWorld Government Bond
HSBC Global Funds ICAV – Global Corporate Bond Index Fund: replica el ÍndiceBloomberg Barclays Global Corporate Bond
“Estos nuevos fondos permiten a los inversores acceder a diferentes opciones de renta fija de una manera eficiente en lo que a costes se refiere “, apunta la gestora. Además serán accesibles desde su nueva plataforma, diseñada para facilitar el acceso a los fondos (en todo el mundo), aprovechando la presencia actual de HSBC en Irlanda. El equipo de renta fija global de HSBC Global AM ha realizado importantes inversiones en el desarrollo de recursos y herramientas propias a lo largo de los años; incluida la creación de su Plataforma Global de Investigación Crediticia con un equipo de 47 profesionales, lo que le permite seguir el universo de inversión de manera efectiva, así como su sistema de modelo de carteras y control de riesgos propios: HSBC Analytics.
El enfoque de inversión de HSBC Global AM en las inversiones pasivas, explica la firma, se centra en dos importantes objetivos: seguimiento exahustivo del índice y minimización de los costes operativos. El equipo de renta fija pasiva logra estos objetivos, que son igualmente importantes, al aprovechar la experiencia de sus equipos de renta fija activa, desde el análisis crediticio, la gestión de acontecimientos crediticios, la participación en nuevos asuntos y la gestión realizada por operadores de renta fija globales especializados. Este proceso de inversión ayuda a los inversores pasivos a lograr sus objetivos de inversión de una manera más consistente y sólida.
Xavier Baraton, director global de inversiones, renta fija en HSBC Global AM, comenta que “el lanzamiento de estos tres fondos y nuestra nueva plataforma ICAV forman parte de nuestra iniciativa estratégica para fortalecer aún más la propuesta de HSBC Global AM dentro de las inversiones pasivas. Esta iniciativa responde a la demanda de los clientes de soluciones pasivas de renta fija eficientes en costes y refleja nuestro compromiso de ofrecer a los clientes una gama de productos y soluciones globales. HSBC Global Asset Management ha estado invirtiendo con éxito en estrategias pasivas en nombre de los clientes durante casi tres décadas. Creemos que nuestro largo recorrido en la gestión de inversiones pasivas, junto con nuestro alcance global y nuestros recursos de renta fija, nos aportan las bases para proporcionar a nuestros clientes productos competitivos acompañados del más alto nivel de servicio”.
El negocio ha visto una fuerte demanda en la asignación de activos hacia productos de renta fija pasiva, dada la tendencia actual del mercado por productos más asequibles. A finales de este año, HSBC Global AM planea lanzar más fondos en la plataforma, para todas las clases de activos.
Funds Society.. Wells Fargo refuerza su equipo de soluciones mulitiactivo con tres nuevas incorporaciones
Wells Fargo Asset Management (WFAM) ha anunciado tres nuevas contrataciones para su equipo de soluciones multiactivo, ubicado en su sede de Londres. Con ello, la firma quiere reforzar su equipo y su apuesta por este tipo de estrategias, cada vez más demandadas.
Entre las nuevas contrataciones se encuentra Eddie Cheng, que se une a la firma como jefe internacional de gestión de cartera, como parte del equipo de multiactivo y reportando a Nico Marais, actual presidente de Wells Fargo AM y jefe de soluciones multiactivo.
Cheng se centrará en gestionar estrategias de retorno absoluto y primas de riesgo alternativas y trabajará junto a Wai Lee, jefe de análisis del equipo de soluciones multiactivo. Además, su tarea será respaldar la expansión del negocio asiático de Wells Fargo. Cheng se incopora a la firma tras haber desempeñado el cargo de gerente senior en el equipo de multiactivos de Schroders como gerente de cartera senior.
Las otras dos nuevas incorporaciones son las de Chenfei Ma y Stephane Renevier, que también se unen al equipo de soluciones multiactivo de Wells Fargo AM, el primero de ellos como analista y el segundo como gestor de cartera.
Según ha explicado Nico Marais, presidente de Wells Fargo AM y jefe de soluciones multiactivo, “la incorporación de Eddie, Chenfei y Stephane a nuestro equipo no solo fortalece nuestras capacidades de aprendizaje, sino que mejora la experiencia del equipo, ya que nuestro objetivo es ofrecer a nuestros clientes las mejores alternativas de retorno absoluto y primas de riesgo. Estos nuevos miembros del equipo aportan una gran experiencia a nuestra área de mulitacitvo, a medida que nos esforzamos por crear soluciones que aborden las necesidades complejas y cambiantes de nuestros clientes”.
Pixabay CC0 Public DomainTypographyimages. Los delitos informático podrían aumentar en el sector financiero tras la nueva Ley de Protección de Datos europea
La ciberseguridad es una de las principales preocupaciones dentro del sector financiero. Según un estudio de AIG Europe, se espera que los delitos informáticos vayan aumentando, en particular una vez que haya entrado en vigor las nuevas Normas Generales de Protección de Datos (RGDP) de la Unión Europea.
Tal y como refleja el último informe elaborado por AIG, 2017 fue un año récord al registrarse en doce meses tantas notificaciones de siniestros de ciberriesgos como en los cuatro años anteriores juntos, es decir, uno por día laborable.
El segundo dato que arroja este informe es que el 26% de los siniestros respondieron a la técnica del ransomware –bloqueo del dispositivo y sus datos a través de un virus, para recuperar la información se exige el pago de un rescate– como principal causa; en cambio, la violación de seguridad de datos por parte del hacerkers representaron el 12%, los fallos de seguridad y acceso no autorizados el 11% y el fraude de suplantación de identidad el 9%.
El dato positivo es que las reclamaciones causadas por negligencia de los empleados se redujo marginalmente al 7% en 2017, aunque el error humano sigue siendo un factor significativo.
Según explica Mark Camillo, director de cíber para EMEA (Europa, Oriente Medio y África) en AIG, “en 2017 vimos una serie de sofisticados ataques sistémicos de malware y ransomware, incluyendo WannaCry y NotPetya. La consiguiente interrupción de la actividad empresarial fue un problema importante para muchas organizaciones europeas; gran parte del impacto financiero fue una pérdida del estado de cuentas. Mientras que los pagos de rescate sólo generaron menos de 150.000 dólares, las pérdidas económicas totales asociadas con WannaCry se estiman en 8.000 millones de dólares, de los cuales 500 millones de dólares se atribuyen a los gastos directos y a la interrupción indirecta del negocio. La mayoría de estas pérdidas estaban insuficientemente aseguradas.”
En su opinión, la llegado del RGDP se convertirá en otra herramienta de negociación para los extorsionadores. “Estos amenazarán con comprometer los datos de una organización a menos que se reciba un pago, sabiendo que las consecuencias serán más importantes de acuerdo con la nueva normativa. Las empresas estarán más inclinadas a denunciar las infracciones, lo que conducirá a un mayor impacto en el volumen de siniestros de ciberriesgos. Esto se vio en los Estados Undios tras la entrada en vigor de las leyes de notificación de infracciones, donde casi todas las infracciones cibernéticas de alto perfil son objeto de al menos una demanda colectiva”.
Además, el estudio demuestra que ningún sector es inmune a los ciberataques. En 2017, los asegurados de ocho sectores que anteriormente no figuraban en las estadísticas de siniestros de ciberriesgos de AIG realizaron notificaciones de siniestros. Los servicios profesionales y financieros encabezaron la lista, con un aumento significativo en servicios profesionales de su proporción en el total de siniestros (hasta el 18% frente al 6% en 2013-2016).
Siniestros de ciberriesgos por sectores:
Servicios profesionales 18%
Servicios financieros 18%
Comercio minoristas 12%
Servicios empresariales 10%
Fabricación 10%
“Se trata de una tendencia constante, en virtud de la cual cada año un mayor número de notificaciones proceden de una gama cada vez más amplia de sectores industriales y no sólo de los tradicionalmente asociados al riesgo cibernético. Esto se ve reflejado en los recientes ataques de ransomware que han sido indiscriminados con respecto a la industria a la que atacaron. Los servicios profesionales se han convertido aún más en un objetivo. Los abogados y contables con grandes bases de datos de clientes son atractivos para los ciberdelincuentes debido a la calidad de los datos que poseen, y son vulnerables a los ciberdelitos que se dirigen a transacciones financieras regulares», concluye Camillo.
Sebastián Albella, presidente de la CNMV, defendió que los fondos de inversión puedan invertir en criptomonedas, si bien tendrían que clasificarse como fondos alternativos, bajo la supervisión de la directiva europea alternativa (AIMFD). Así lo indicó en el marco del curso “La economía ante el blockchain. Lo que está por venir”, organizado por la APIE y patrocinado por BBVA y celebrado en la Universidad Internacional Menéndez Pelayo de Santander. Con todo, indicó que aún no ha recibido solicitudes para registrar estos fondos y advirtió de algunas publicidades de productos que no han pedido autorización al regulador.
Las criptomonedas y los actores implicados en su comercialización directa no están regulados en la UE, lo que implica que el inversor no se beneficia de las garantías y salvaguardias asociadas a los productos financieros regulados, además son inversiones “altamente especulativas” y su fuerte dependencia de tecnologías “poco consolidadas” no excluye la posibilidad de fallos operativos y amenazas cibernéticas que podrían suponer la pérdida de lo invertido. También tienen “problemas de liquidez y una volatilidad extrema”. Estos son algunos de los peligros que acechan a los inversores que decidan colocar su dinero en monedas virtuales, según había advertido previamente la CNMV.
A nivel internacional se está decidiendo qué hacer para regular estos fenómenos, con tres posibilidades: aplicar la regulación del mercado de valores a todos los criptoactivos, tanto criptomonedas puras como tokens; una segunda aproximación sería la de quienes defienden una regulación específica más flexible para favorecer el desarrollo tecnológico; y una híbrida que propugna una regulación específica para criptomonedas puras y otra igual que la del mercado de valores (folleto, MiFID…) en relación con los tokens, derechos que se colocan con una dinámica inversora. Albella defendió la primera opción y como mal menor, a la tercera, llamando la atención sobre la necesidad de regular mínimamente la distribución directa también de criptomonedas puras.
MiFID II para cambiar las cosas
Sobre MiFID II, y su transposición, indicó que podría estar aprobada este año. Así, explicó que el proyecto básico para la implementación de la norma, tras la aprobación en diciembre del año pasado de la parte relacionada con los mercados y aunque aún quedan por transponer temas de protección del inversor -que no obstante ya se aplican-, el anteproyecto de ley está en el Consejo de Estado. “Le queda muy poco tiempo para salir de ahí, y probablemente a primeros de julio el anteproyecto debería ser aprobado por el Gobierno y remitido al Parlamento y, como es de aplicación estricta de normativa comunitaria y de índole técnico, lo normal es que el Parlamento lo apruebe y es razonable esperar que esté aprobado dentro de este año, algo que sería muy bueno”.
Sobre su aplicación práctica, indicó que cambiará mucho las cosas. “MiFID II en estos aspectos no ha sido completamente traspuesta en España, estamos en una situación aún provisional y que espero que dure lo menos posible», dijo, «pero las entidades hicieron en 2016-17 un enorme esfuerzo de adaptación y en la medida en que MiFID II es una profundización de MiFID I, ya se están aplicando las novedades. En el tema del asesoramiento, las cosas se están moviendo, defendió, recordando el caso de una gran entidad financiera que ha decidido la comercialización en régimen de asesoramiento independiente, para patrimonios desde 50.000 euros. También señaló que la normativa tendrá efectos positivos en entidades menos atrevidas, en el sentido de cambiar de mentalidad, «porque el planteamiento ha sido el no admitir como supuestos de cobro de retrocesiones -en ausencia de asesoramiento independiente o de gestión discrecional de carteras- más que los tres supuestos de mejora del servicio que se recogen en la directiva y no admitir el cuarto supuesto» pedido por Inverco. “Creo que este planteamiento va a mover mucho las cosas y a generar más distribución de producto de tercero, más asesoramiento, más asesoramiento independiente, y un cierto cambio en la dinámica y en la estructura de nuestro mercado”.
La CNMV ante el fenómeno de los criptoactivos
Sobre los criptoactivos, la perspectiva de la CNMV es la protección del inversor y el funcionamiento transparente y ordenado del mercado, indicó Albella. Y la aproximación de los supervisores debe estar basada en los principios e ideas de tutela y esteticismo, pero a la vez éstas deben estar combinadas con una actitud favorable y abierta hacia las nuevas tecnologías. “Estamos interesados en que los mercados españoles tengan éxito y hemos de tener una actitud de contribución a la mejora de los mercados desde el punto de vista de atractivo y eficiencia”, con una actitud abierta y acogedora ante estos nuevos fenómenos tecnológicos en los que es clave “no perder el tren”.
Para el presidente, el concepto de criptoactivo incluye activos de diverso tipo con sistemas de registro digital basados en la tecnología blockchain: por un lado están las criptomonedas puras, como el bitcoin, y por otro lado, otros que consisten en derechos de crédito o tokens, y a su vez hay una tipología de investment o security tokens (tokens de inversión, los que se parecen más a los valores convencionales), utility tokens (los que dan derecho a recibir bienes o mercancías prestados por establecimientos), además de fenómenos híbridos. Albella destacó la importancia del lenguaje en esta materia, en términos de venta o marketing del fenómeno: “Hay términos como token o criptomoneda que tienen el atractivo de lo sofisticado; también hay términos que dan un aura de respetabilidad, como la propia expresión criptomoneda o ICO (inicial coin offering, el término en inglés); los términos sirven también para promover la funcionalidad de estos activos y esa importancia del lenguaje determina que esté tomando más cuerpo el término criptoactivo que criptomoneda y esto no es casual, para separar las criptomonedas de las divisas tradicionales”.
En general, hay dos fenómenos: el de las criptomonedas puras y el de los ICOs. En cuanto a la comercialización o distribución de las primeras, el estado actual de nuestra legislación, tanto europea y española, queda al margen de la normativa del mercado de valores y de las competencias de entidades como la CNMV, que basa su ámbito de aplicación en el concepto de valor negociable. “Pero los tokens y los híbridos se podrían asimilar a los valores tradicionales, del artículo 4.1 de MiFID II y considerarlos como valores negociables y sujetos a la normativa del mercado de valores”, dijo el presidente, y recordó que en EE.UU se han integrado en el mercado de valores estos tokens por su vinculación a un negocio o proyecto. Pero las criptomonedas puras no son valores negociables, pues aspiran a tener funciones como monedas, y alguien las ha equiparado también a materias primas, como la CFA (la autoridad americana paralela a la SEC, que se ocupa de la supervisión de los mercados de derivados), que hace unos meses autorizó la negociación de derivados con subyacente bitcoin.
Aun así, dio su opinión sobre la situación legal: “En la CNMV estamos convencidos de que hace falta una regulación mínima de la distribución y negociación de criptomonedas que debería incluir aspectos de transparencia, y aspectos de custodia”. También, indicó, debería haber una mínima regulación de los mercados para evitar la manipulación y asegurar una negociación transparente y unos precios representativos del valor de los activos: “A primeros de junio ha habido noticias acerca de una investigación que están haciendo conjuntamente la CFA y la SEC sobre las pautas de actuación en estos mercados porque se ha advertido que hay conductas manipuladoras. Esto no está bajo nuestra supervisión pero nos gustaría que hubiera una normativa suficiente o que se aplique la normativa del mercado de valores», dijo.
El problema es que es un fenómeno transfronterizo y ha de ser regulado a nivel internacional, y Albella apoya una regulación europea.
Supervisión de productos bajo la lupa de la CNMV
Pero la distribución de criptomedas puras puede tener lugar a través de instrumentos sí sujetos a su supervisión del organismo, como los CFDs o contratos por diferencias. La decisión de ESMA sujeta a un límite de apalancamiento, de dos veces, los CFDs sobre criptomonedas: a partir del 2 de agosto será posible la comercialización pero con este límite, “extremadamente exigente”, indicó Albella.
Otra forma de comercialización son los ETNs, bonos estructurados cuyo subyacente es el bitcoin: en España ha habido alguna compra pero no han sido comercializados activamente. Y también, los derivados.
Otra modalidad de comercialización indirecta, son los fondos: “Desde nuestra perspectiva serían fondos alternativos, no sujetos a la normativa tradicional sino a la directiva alternativa: en teoría es posible pero no hemos recibido ninguna solicitud de registro o constitución de este tipo”. Lo que sí han percibido son intentos de comercialización de vehículos de IICs en bitcoins: mencionó el caso de una entidad no regulada con publicidad para invertir en un fondo que invertía en criptomonedas y que daba la sensación de estar ligada a permisos de la CNMV pero no era cierto.
Las ICOs o colocación inicial de criptomonedas puras
A veces se ofrecen tokens que dan derechos mobiliarios. Su consigna es que hay que aplicar la normativa del mercado de valores, porque se trata de captar fondos, pero siendo “acogedores”, a través de folletos factibles.
