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. CPR Asset Management cierra un acuerdo con Allfunds Bank para distribuir internacionalmente sus fondos
CPR Asset Management, firma subsidiaria propiedad de Amundi, ha cerrado un acuerdo con Allfunds Banks y Allfunds International para distribuir a través de su plataforma hasta 30 de los fondos de su gama principal. Según ha explicado la firma, este acuerdo está dentro de su objetivo de impulsar internacionalmente las soluciones de CPR AM.
El acuerdo de distribución es para las principales áreas de especialización de CPR AM, que incluyen acciones, renta fija, crédito y multiactivos. A partir de ahora, estarán disponibles en las plataformas de Allfunds Bank y Allfunds International.
Entre los fondos disponibles se encuentran: CPR Invest – Global Silver Age y CPR Invest – Global Disruptive Opportunities de renta variable temática; la gama de fondos CPR Croissance de fondos multiactivo; CPR Global Equity All Regime en la gama de fondos multifactor; CPR Global Inflation US en fondos sobre inflación; y CPR Credixx Invest Grade de la gama de fondos de crédito.
Según ha explicado Gilles Cutaya, director de marketing y comunicaciones de CPR AM, “estamos encantados de asociarnos con Allfunds Bank, un grupo reconocido por la calidad de sus servicios y soluciones que ofrece a los inversores profesionales de todo el mundo. Este acuerdo marca un paso significativo en el desarrollo internacional de CPR AM, ya que mejorará nuestra capacidad para ofrecer muestras estrategias a los inversores a nivel mundial”.
La firma valora el alcance que tiene Allfunds Bank Group como plataforma de distribución de fondos en Europa, que atiende a más de 500 clientes instituciones, compañías de seguros y banqueros privados de todo el mundo; lo que permitirá que CPR AM aumente su presencia en nuevos mercados.
Expansión internacional
Según ha explicado la firma, está inmersa en un proceso de expansión internacional que incluye alcanzar los 50.000 millones de activos bajo gestión, logrando que la mitad de las entradas sean internacionales.
“La presencia de CPR AM en las plataformas de Allfunds Bank Group aumentará su visibilidad a nivel mundial dado el papel que Allfunds desempeña al llegar a los distribuidores de fondos, gracias a su escala y potencial de distribución. Allfunds Bank sigue siendo la mayor plataforma de distribución de fondos en Europa con más de 250.000 millones de euros en activos bajo gestión”, concluye la firma en su comunicado.
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. Allianz Global Investors completa su 50º acuerdo de deuda de infraestructuras
Allianz Global Investors ha completado su 50º operación de deuda de infraestructuras. Según ha señalado la gestora, este hito se produce en menos de seis años desde el lanzamiento de la plataforma de deuda de infraestructuras de Allianz Global Investors, pionera en esta nueva clase de activos que proporciona flujos de efectivo estables a largo plazo a Allianz y a clientes externos al grupo.
La gestora considera que con esta plataforma ha ayudado a garantizar que los proyectos de infraestructuras importantes, tanto en el Reino Unido como en todo el mundo, obtengan la financiación que necesitan para convertirse en realidad. Desde 2012, Allianz Global Investors ha invertido un total de 11.100 millones de euros en proyectos de deuda de infraestructura en todo el mundo.
Tras encabezar el crecimiento de la deuda de infraestructuras, una clase de activos completamente nueva, en Europa, el negocio de deuda de infraestructuras de Allianz Global Investors se trasladó a Estados Undios. Un hecho que, según la gestora, subraya la naturaleza ahora verdaderamente global de la experiencia en infraestructuras de Allianz Global Investors, cuando en octubre de 2016 se anunció que gestionará una inversión de 500 millones de dólares en nombre de Allianz para coinvertir en proyectos de infraestructura en mercados emergentes en todo el mundo, junto con IFC (parte del Grupo del Banco Mundial). Además, en abril de 2018, Allianz Global Investors anunció que gestionará una inversión de 100 millones de euros en nombre de Allianz en bonos de infraestructuras en África.
Según señala Deborah Zurkow, responsable global de alternativos en Allianz Global Investors, “en 2012, cuando Allianz Global Investors se convirtió en la primera gestora de inversión global en establecer un equipo dedicado a esta área, la gente se preguntaba si la deuda de infraestructuras era una clase de activo. Seis años y 50 operaciones después, la deuda de infraestructuras está firmemente establecida como un producto alternativo para los fondos de pensiones y las aseguradoras que buscan compatibilizar sus pasivos con flujos de efectivo estables a largo plazo, al tiempo que les da la oportunidad de invertir en activos reales que impulsan la economía real».
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. El 60% de los candidatos del programa CIPM® del CFA Institute pasan el examen final
CFA Institute, la asociación global de profesionales de gestión de inversiones, ha informado de que el 60% de los candidatos que se presentaron al examen de nivel II en el programa de Certificado de Medición de Inversión (CIPM®) en marzo de 2018 han aprobado.
A partir de ahora, estos candidatos podrán usar la designación CIPM para demostrar su dominio de habilidades en la evaluación del desempeño y riesgo de inversión, entregando conocimientos procesables para moldear las decisiones de inversión, seleccionando administradores de fondos superiores y comunicando el rendimiento de manera clara y efectiva a los inversionistas.
Los nuevos certificadores se unen a más de 2.000 profesionales de la inversión en todo el mundo que poseen la designación CIPM, demostrando su compromiso de servir a la sociedad y los intereses de sus clientes primero a través del profesionalismo y la integridad.
«La designación CIPM se enfoca principalmente en la evaluación del desempeño de la cartera y la selección del gestor, convirtiéndola en la única credencial de la industria de su tipo. Como complemento de la designación de CFA® o por sí solo, la designación de CIPM asegura a los inversores que sus necesidades se atienden al más alto nivel de profesionalismo, competencia y estándares éticos», afirma Thomas Porter, director del Programa CIPM.
El programa CIPM promueve la excelencia profesional y ética en el desempeño de la cartera y la gestión de riesgos, lo que permite a los certificadores evaluar y comunicar el desempeño de la inversión de una manera transparente y perspicaz. Entre los candidatos exitosos de CIPM se incluyen los administradores de cartera, los consultores de inversión activos en la selección de administradores, los analistas de rendimiento de inversión, los asesores financieros y los analistas de riesgos, entre otros.
Palacio Duhau de Buenos Aires, foto de Hyatt. Criteria reunió a 150 inversores para analizar las pespectivas económicas en tiempos de volatilidad
El Palacio Duhau Park Hyatt Buenos Aires recibió a economistas, expertos e inversores argentinos para analizar las perspectivas económicas y las alternativas de inversión en un escenario de volatilidad. Jorge Oteiza, gerente general de Criteria, Nicolás Max, director de Asset Managment, y Gabriel Vidal, director de Criteria, moderaron los debates.
Participaron en el primer panel de economistas: Gabriel Rubinstein, economista financiero del Estudio Rubinstein, Fernando R. Marengo, del Estudio Arriazu y Fausto Spotorno, director de research de Orlando J. Ferreres y Asociados.
Gabriel Rubinstein se mostró optimista con los objetivos trazados en el acuerdo con el FMI: »Vemos bien cumplibles las metas fiscales. La probabilidad de cumplir el ajuste fiscal es muy alto”, expresó el prestigioso economista. Al mismo tiempo, señaló que “en la meta de inflación estamos muy en el poste de la banda. Vamos a estar siempre fuera del 27% para 2018”, aunque explicó que esta variable podría renegociarse.
»Si no fuera por la buena onda entre Macri y Trump y el hecho de que Dujovne es amigo del hijo de Trump, es muy dificil que le hubieran dado 50.000 millones de dólares a Argentina en tres semanas», agregó, al tiempo que opinó sobre el rol del Banco Central: »Hoy tenemos un tipo de cambio muy defendible. Como autoridad, tenés que tener tu propia opinión y que el mercado lo sepa. No ser seguidista”.
Fausto Spotorno, del estudio OJF, pronosticó una caída del PBI de 1% en 2018, seguida por un rebote del orden de 3,2% el año próximo.
“El tema fiscal es un problema serio para el crecimiento económico. A este nivel de gasto, es muy difícil que la economía crezca a velocidades que necesitamos para, por ejemplo, reducir la pobreza. No estamos llegando al promedio de crecimiento global, que es de 3,5%”, consideró.
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. Unigestion amplía su presencia en Estados Unidos con un nuevo equipo de desarrollo de negocio y ventas
Unigestion ha anunciado hoy que amplía su negocio en Estados Unidos con tres nuevos nombramientos senior y con la creación de una nueva fuerza de ventas para el territorio. El nuevo equipo de desarrollo de negocio y ventas de Unigestion estará dirigido por Tucker Glavin, quien se unió a Unigestion como director de clientes institucionales y ventas de Estados Unidos a finales de 2017.
Anteriormente, Glavin fue director gerente en PineBridge Investments, donde dirigió una región de su Negocio Institucional de Estados Unidos. Cuenta con más de veinte años de experiencia en ventas de gestión de activos y, anteriormente, también fue director de ventas institucionales en Lord Abbett y director general de distribución institucional en Columbia Management.
Además de la promoción interna de Glavin, la gestora ha fichado a Tom Aitken como nuevo director de clientes institucionales y ventas de Estados Unidos. Anteriormente, fue director administrativo de Bright Harbor Advisors y Thomas Capital Group, ambas firmas asesoraban inversiones alternativas a nivel mundial para la estructuración de fondos y la obtención de capital. Antes de esto, Aitken fue responsable de desarrollo comercial en el grupo Joint Ventures, Partnerships and Licensing de Pratt & Whitney, United Technologies Company.
Por último, el tercero de los nombramientos que ha anunciado hoy la gestora es el de Bob Meikleham como vicepresidente de clientes institucionales y ventas. Meikleham se une a Unigestion desde Columbia Threadneedle, donde cubrió el desarrollo de negocios para una gama de clientes institucionales y prospectos en el noreste y sureste de los Estados Unidos. Meikleham tiene una amplia experiencia habiendo trabajado previamente en el equipo de distribución intermediaria de Columbia como Director Regional, así como también en el departamento de operaciones de la firma.
Las actividades de Unigestion en todo el mercado de Estados Unidos continuarán bajo la supervisión de Christopher Bödtker, presidente de Unigestion (Estados Unidos), Quien se incorporó a la empresa como parte de la adquisición del especialista en capital privado Akina, en 2017.
Tras el anuncio, Fiona Frick, directora general del grupo de Unigestion, ha señalado que “hemos tenido una presencia de inversión en los Estados Unidos durante más de una década y con Akina convirtiéndose en parte del grupo Unigestion hace más de un año, hemos reforzado significativamente nuestra base de clientes en Norteamérica. Estas citas estratégicas son el siguiente paso en nuestros planes de expansión en Estados Unidos y esperamos seguir ampliando el equipo y las relaciones con nuestros clientes en el futuro”.
Por su parte, Christopher Bödtker, presidente de Unigestion (Estados Unidos), ha estacado que “es un momento muy emocionante para Unigestion a nivel mundial, y estoy disfrutando la oportunidad y el desafío de ayudar a impulsar el negocio en los Estados Unidos. Hemos tenido clientes en Estados Unidos durante más de dieciocho años, y la designación de un equipo de ventas sobre el terreno no solo ilustra nuestro compromiso con el mercado actual, sino a largo plazo. Su experiencia combinada, su red y su comprensión del mercado los convierte en el equipo ideal para liderar nuestros esfuerzos institucionales en los Estados Unidos”.
Wikimedia Commons. El gobierno de Chile retoma el proyecto de supervisión de las aseguradoras basada en riesgos
Francisco Moreno, subsecretario de Hacienda de Chile, presentó de nuevo la semana pasada ante la comisión del Senado el proyecto de supervisión de la industria aseguradora basada en riesgos cuya tramitación se ingresó en el congreso en 2011 y quedo paralizada en 2013.
La reforma largamente esperada por el sector puesto que actualmente operan bajo dos esquemas, es para el subsecretario de hacienda «el cambio más importante para la industria aseguradora de los últimos 30 años.» Los organismos internacionales como el Banco Mundial, FMI y OCDE han recomendado su pronta incorporación, por lo que se espera el proyecto de ley sea aprobado en breve.
Debido al alto volumen de las inversiones de las compañías de seguros chilenas, que ascendían a 67.200 millones de dólares a marzo 2018 y que representa cerca del 20% del producto interior bruto nacional, el Consejo de Estabilidad Financiera reconoció esta iniciativa como de importancia sistémica ya en 2013. La presentación del subsecretario a la comisión del Senado destaca especialmente la importancia de las compañías de vida por su alto volumen de inversión, las cantidades abonadas en concepto de pensiones y por las garantías que otorga el estado a la pensión básica solidaria. Igualmente señalan, que la diferencia creciente entre la rentabilidad ofrecida al asegurado y la tasa libre de riesgo ha provocado que las aseguradoras asuman mayores riesgos que requieren una mejor y mayor supervisión.
En concreto, el proyecto de ley trata de reemplazar el sistema actual basado en reglas y limites rígidos por un sistema de supervisión adaptados al perfil de riesgo de cada compañía y evitará la convenencia de ambos esquemas El sistema comprenderá dos niveles: un primer pilar cuantitativo que fijará los requerimientos mínimos de capital y flexibilizará el régimen de inversiones y un segundo nivel de supervisión cualitativo que recogerá los sistemas de evaluación de las compañías aseguradoras.
Con respecto al primer pilar, el proyecto establecerá modificaciones en los requerimientos de capital mínimos proponiendo para el cálculo del capital basado en riesgo “CBR” un enfoque de situaciones de estrés o de pérdidas significativas de los distintos tipos de riesgos (técnicos, operacionales o de activos) corregidos por la diversificación de los mismos y políticas de mitigación definidas por las compañías. El proyecto de ley contempla permitir a las empresas la definición de modelos internos de cálculo de su capital mínimo.
En segundo lugar, el primer pilar, contempla la flexibilización de normas de inversión, frente al régimen actual fijado por ley, proponiendo la eliminación de los límites de inversión y que sean los directorios de las entidades los encargados de determinar políticas de inversión adecuadas a cada compañía.
En cuanto al segundo pilar, que hace referencia a la evaluación de la solvencia de las compañías aseguradoras, establece que la CMF sea quien evalúe la solvencia de cada compañía en base a riesgos inherentes mitigados mediante el gobierno corporativo y los sistemas de gestión de riesgos y otorgue a cada entidad una calificación.
Dicha calificación se englobará dentro de cinco categorías (fuerte, adecuada, vulnerable, débil y de alto riesgo) y de acuerdo a estas, la CMF podría aplicar medidas que incluyen; requerir la presentación e implementación de planes de acción que permitan corregir y mitigar debilidades detectadas, solicitar informes externos a especialistas, prohibir nuevas inversiones en determinados activos, suspender la venta de productos específicos o incluso tomar la administración de la compañía.
Pixabay CC0 Public Domain. Habitat es reconocida por Merco Talento como una de las 100 empresas con mayor atractivo laboral de Chile
Habitat fue distinguida con el primer lugar en la categoría AFP del ranking Merco Talento, medición que evalúa el atractivo laboral de las empresas chilenas en base al análisis de tres valores empresariales: calidad laboral, marca empleador y reputación interna.
En el listado general, Habitat consiguió el lugar 31, posicionándose nuevamente como una de las 100 empresas con mayor atractivo laboral de todo el país y avanzando considerablemente desde el lugar 94 conseguido en la medición realizada en 2017.
La selección de empresas a evaluar surge de la mención espontánea de los entrevistados, entre los que destacan diversos públicos de interés como trabajadores de grandes empresas, responsables de Recursos Humanos, expertos en gestión de personas y head hunters, además de estudiantes universitarios, ex alumnos de escuelas de negocios y ciudadanía en general.
En este sentido, el universo de referencia para el estudio son las 100 compañías del ranking Merco Empresas, en su última edición, y los encuestados pueden elegir cualquier otra firma que no se encuentre en dicho ranking.
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. Ni inflación ni guerra comercial: los inversores no tienen miedo sino aversión al riesgo
La subida del petróleo, la potencial guerra comercial entre China y Estados Unidos y la previsión de la subida de tipos han inyectado volatilidad al mercado, por lo que muchas gestoras se han marcado como prioridad proteger las carteras de sus clientes, sin dejar de buscar entre estos picos de volatilidad oportunidades.
Desde enero, el mercado ha vivido hasta seis picos de volatilidad debido, en gran medida, al miedo que tienen los inversores a la normalización de las políticas monetarias de los bancos centrales y, en particular, a la subida de los tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). A esto se suman otros eventos como, por ejemplo, la incertidumbre ante el Brexit y ante la nueva situación política de Italia.
En opinión de Juan Nevado, gestor de los fondos M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund y M&G (Lux) Conservative Allocation Fund, “hemos intentado aprovechar esos momentos para convertirlos en oportunidades, en particular en renta variable, que ha pasado de ser algo muy barato hace dos años a encarecerse sus valoraciones. En aquel momento, aprovechamos para aumentar nuestras posiciones en renta variable”. Según su experiencia, de más de 20 años en el sector, la volatilidad ha regresado de forma “rápida e inesperada” rompiendo una dinámica de baja volatilidad que no era habitual.
Italia, la posible guerra comercial entre China y Estados Unidos, la Fed y Rusia han sido, según su opinión, los eventos que han provocado los picos de volatilidad este año. Sin embargo, considera que el mercado está teniendo mucha capacidad para digerir la volatilidad. “Es llamativo cómo el mercado se olvida rápido de estos shock, lo cual es un indicativo de lo rápido que los inversores se olvidan del miedo. Es cierto que los fundamentales son muy sólidos y que el crecimiento es bueno, incluso más sólido que en trimestres anteriores, lo cual explica la reacción del mercado”, matiza Nevado.
Muestra de esos fundamentales sólidos son las perspectivas de crecimiento en Estados Unidos, Europa y Japón. Incluso, Nevado, le resta importancia a la inflación como un riesgo ya que considera que ha subido debido a la evolución del precio del petróleo.
Proteger la cartera
En su opinión, el miedo que le pesa a los inversores, dejando a un lado los ya comentados, es la aversión al riesgo. “Estamos en un momento en el que los bonos son un activo caro, si consideramos la rentabilidad que están dando, lo que ha provocado que muchos inversores tradicionales se muevan hacia activos de más riesgos para arañar más rentabilidad. Y aunque se ha producido ese movimiento hacia activos alternativos y la renta variable, los inversores siguen siendo adversos al riesgo”, explica Nevado.
Como respuesta a esta aversión al riesgo, Nevado señala que su repuesta ha sido proteger más las carteras. “La forma tradicional de proteger una cartera de la renta variable era usa bonos, pero ahora mismo son un riesgo, o usando crédito, que tampoco ofrece una prima atractiva. Nuestra forma de proteger la cartera ha sido vender la parte del high yield”, matiza. Otra de las formas en que Nevado ha protegido sus carteras ha sido tomando posiciones largas en el dólar y en monedas asiáticas, como el yen.
En los últimos mese, reconoce que se ha beneficiado por haberse mantenido en posiciones cortas, pero han comenzado a alargar sus posiciones con la compra de bonos norteamericanos. De cara a las oportunidades que observa, Nevado destaca que “tener posiciones en Europa y tomar ventajas de la volatilidad será una oportunidad durante los próximos ocho meses”.
Pixabay CC0 Public DomainAlexas_Fotos. BlackRock lanza un ETF de bonos flotantes en euros
BlackRock ha ampliado su gama de fondos cotizados (ETFs) de renta fija con el lanzamiento de un fondo de bonos flotantes en euros. El lanzamiento responde a la creciente demanda de los clientes, dado que los inversores buscan proteger sus carteras ante posibles subidas de tipos de interés. El recurso a los bonos flotantes es cada vez más común para salir de los activos líquidos en vista del actual contexto de tipos de interés negativos en Europa.
El ETF iShares Euro Floating Rate Notes UCITS ofrece exposición global a títulos de deuda corporativa a tipo variable denominados en euros. Los bonos flotantes ofrecen cupones que se ajustan para reflejar las variaciones en los tipos de interés, frente a los bonos tradicionales, que distribuyen cupones fijos. Los títulos presentes en el índice subyacente del fondo cuentan con una calificación de investment grade, con unos volúmenes de emisión de al menos 300 millones de euros. El índice es notablemente más amplio que otras referencias para bonos a tipo variable y actualmente cuenta con 280 componentes. Con el fin de aumentar las ventajas en materia de diversificación, también dispone de un límite por emisor del 2%.
Según ha explicado Brett Olson, responsable de productos de renta fija de iShares para la región EMEA de BlackRock, “la preocupación en torno a la subida de tipos de interés ha llevado a muchos inversores a plantearse la posibilidad de liquidar las inversiones en bonos de mayor duración. Este fondo permite a los inversores gestionar la duración y proteger las carteras frente a periodos de subidas de tipos de interés. Además, brinda a los inversores exposición a deuda corporativa a tipo variable de alta calidad denominada en euros y ofrece una rentabilidad interesante en comparación con los fondos del mercado monetario”.
En opinión de Olson, la liquidez de la renta fija que muchas instituciones daban por hecho se está evaporando. “Para compensar esa menor liquidez, los inversores recurren cada vez más a los ETFs de renta fija tanto como complemento a bonos individuales como sustituto. Este nuevo ETF complementa nuestra amplia y exhaustiva gama de fondos cotizados ayudando a los inversores a construir carteras de gran precisión y eficientes en cuanto a costes”, matiza.
El iShares Euro Floating Rate Notes UCITS es el primer ETF de bonos flotantes en euros respaldado por activos físicos, es decir, que adquiere los valores que conforman el índice subyacente. El fondo cuenta con un ratio de gastos totales del 0,10%.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Werner22brigitte. La encuesta BNP Paribas sobre capital riesgo confirma el creciente apetito de los inversores por los fondos de capital riesgo y de capital riesgo inmobiliario
Los inversores activos en capital riesgo y capital riesgo inmobiliario dedican un 16,3% de su cartera de media a este tipo de soluciones, mientras dedican un 15,8% a activos monetarios y un 15,3% a acciones. Son las conclusiones de la encuesta sobre capital riesgo de BNP Paribas Wealth Management, realizada por Scorpio Partnership, y que analiza los comportamientos y tendencias de los inversores con respecto al capital riesgo y al capital riesgo inmobiliario. Está basada en las respuestas de 337 High Net Worth Individuals (HNWI, o individuos con altos patrimonios) de nueve países de Europa, Asia y la región del Golfo que cuentan con un mínimo de activos invertibles de 5 millones de dólares.
Entre las conclusiones, el 50% de los HNWI pretenden invertir en 2018 más de 500.000 dólares en fondos de capital riesgo o fondos de capital riesgo inmobiliario y el 40% de los inversores que aún no han invertido en este tipo de activos indican que es probable que lo hagan en un futuro cercano.
También según el estudio, más del 33% realiza este tipo de inversiones para equilibrar su cartera. Un porcentaje similar tiene en cuenta este tipo de activo por recomendación de su banquero privado.
Más del 60% de los inversores HNW indican que están familiarizados o muy familiarizados con el capital riesgo y /o con el capital riesgo inmobiliario. Sin embargo, un tercio de los encuestados no han tenido acceso hasta ahora a información sobre este tipo de inversiones.
“En los últimos 12 meses, hemos visto cómo el apetito por estos activos ha aumentado. En un entorno de tipos de interés aún reducidos, los inversores buscan rentabilidades de doble dígito para optimizar el perfil rentabilidad-riesgo de sus carteras”, comenta Claire Roborel de Climens, responsable de Inversiones Alternativas y Privadas de BNP Paribas Wealth Management, que también destaca que “los nuevos fondos de capital riesgo que vamos a lanzar en los próximos seis meses van a permitir a nuestros clientes beneficiarse de la exposición a la economía real en Europa, Asia o EE.UU., donde las empresas que registran un mejor comportamiento buscan mayores desarrollos e implementar nuevas estrategias inmobiliarias de valor añadido. Estas estrategias responden a la demanda de los clientes y para BNP Paribas Wealth Management constituyen un eje de diferenciación”.
En el estudio han participado inversores millennials (de menos de 35 años), de la Generación X y Generación Y y Baby Boomers. Todos ellos confirman que han aumentado la confianza por el capital riesgo y el capital riesgo inmobiliario y demandan información y asesoramiento.
