Foto cedidaKeith Skeoch, former CEO Standard Life Aberdeen.. Stephen Bird sustituirá a Keith Skeoch como CEO de Standard Life Aberdeen
La Junta Directiva de Standard Life Aberdeen aprobó ayer una serie de cambios en su estructura organizativa como consecuencia de los pasos que se han ido dando desde la fusión entre Standard Life y Aberdeen Asset Management en agosto de 2017. Entre las novedades anunciadas destaca que Martin Gilbert se retira como co-consejero delegado de Standard Life Aberdeen y el cargo lo ocupará únicamente Keith Skeoch.
Según ha explicado la gestora, una vez finalizado el proceso de fusión, la Junta Directiva ha analizado y trabajado sobre qué estructura de gestión es más apropiada para posicionar la firma e implementar estrategias. “Los cambios en la gestión que se anuncian ahora están diseñados para fortalecer nuestro enfoque en el cliente, simplificar las líneas de informes y establecer una estructura que facilitará la ejecución sólida de las próximas etapas de nuestros programas de transición y transformación”, ha explicado la gestora en un comunicado.
Con efecto a partir del 13 de marzo, se ha aprobado por unanimidad eliminar la estructura actual de co-consejero delegado y nombrar a Keith Skeoch como único consejero delegado de la firma. En consecuencia, Martin Gilbert pasa a ser vicepresidente de Standard Life Aberdeen y presidente de Aberdeen Standard Investments, a la par que seguirá manteniendo su cargo como director de la Junta Directiva. Según explica la gestora, con estas nuevas responsabilidades, “Gilbert se centrará únicamente en las relaciones estratégicas con clientes, en lograr nuevos negocios y potencial la red global, capacidades y productos de la firma”. Aunque la gestora rompe el formato bicéfalo en la dirección, tanto Skeoch como Gilbert seguirán informando directamente al presidente del Consejo.
Novedades en la estructura
El cambio en la alta dirección de la gestora no es la única novedad que ayer se anunció. Después de una carrera profesional de 34 años dentro del grupo, Bill Rattray se retirará de la Junta Directiva el próximo 31 de mayo. Rattray pasó a formar parte de este órgano en agosto de 2017, tras haber ocupado el cargo de director de finanzas de Aberdeen Asset Management desde 1991.
Según ha informado la gestora, Stephanie Bruce sucederá a Bill Rattray, y asumirá el cargo de directora financiero y directora ejecutiva desde, previsiblemente, el próximo 1 junio, ya que su nombramiento está sujeto a la próxima Junta General de Accionistas prevista para el 14 de mayo de este año. Bruce cuenta con más de 25 años de experiencia en el sector y la Junta Directiva le ha considerado el más apropiado para ocupar este cargo. Es socia en PwC desde 2002 y miembro de Assurance Executive desde 2016, liderando la práctica de servicios financieros para Assurance en el Reino Unido.
Sobre todos estos cambios, Douglas Flint, presidente del Consejo, ha señalado que “tanto Martin como Keith han logrado mucho para impulsar el negocio y dejarnos en una buena posición para el futuro. Los cambios que hemos anunciado hoy tienen el respaldo unánime de la Junta Directiva. La nueva estructura fortalecerá nuestro enfoque en el cliente, simplificará las líneas de informes y facilitará la ejecución robusta de las próximas etapas de nuestros programas de transición y transformación. En nombre de la Junta Directiva, me gustaría agradecerles su dedicación a Standard Life Aberdeen, en particular porque se unió después de nuestra fusión en agosto de 2017”.
Pixabay CC0 Public Domain3dman_eu. ¿Está China en el camino correcto para mejorar su crecimiento?
China ha celebrado su congreso anual mostrando el liderazgo que el presidente Xi Jinping está ejerciendo en el país y en su empeño por lograr una nueva economía que pase del crecimiento rápido al crecimiento de calidad. China ha intentado insuflar energía en su economía interna mediante importantes rebajas de impuestos y algo más de gasto público. ¿Ha sido un decesión acertada?
De hecho, durante la apertura de la reunión anual del parlamento chino el pasado 5 de marzo, el primer ministro Li Keqiang anunció una revisión a la baja del objetivo de crecimiento del PIB y añadió que la política monetaria seguiría siendo “prudente”, aunque la presupuestaria sería “más decidida”. Según explica Raymond Ma, gestor del fondo FF China Consumer de Fidelity, “el tono general de la Asamblea Popular Nacional ha transmitido una política presupuestaria activa y una política monetaria prudente, ambas importantes para la evolución del crecimiento de China este año”.
El análisis de Fidelity era acertado, y China ha situado el objetivo de crecimiento de su PIB entre el 6% y el 6,5%. El motivo, explica Ma, “principalmente por las dificultades internas y externas, pero el tono general del discurso fue expansivo y centrado en la estabilidad. Además, por el momento estamos viendo avances positivos en uno de los frentes que más preocupa a los inversores de todo el mundo: las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos”.
Según apuntan la mayoría de las gestoras, la estabilidad económica y social son áreas prioritarias para el gobierno en 2019 tras la desaceleración experimentada por China a raíz de sus esfuerzos de reducción del endeudamiento. Para los analistas, los otros dos anuncios clave que han salido del congreso anual son: un incremento moderado del déficit público, que pasa del 2,6% al 2,9%, y el enfoque comedido en el que se contemplan recortes de los tipos de interés.
“Del resto de objetivos anunciados también se desprende que el Gobierno, al menos por ahora, se está comportando en línea con nuestras expectativas de un mayor estímulo presupuestario desde el ejecutivo central, en vez de depender de los gobiernos locales y el crecimiento del crédito. De momento, las medidas anunciadas concuerdan en gran medida con nuestras suposiciones y, por tanto, no alteran en gran medida nuestras previsiones. Seguimos esperando una ralentización moderada en el crecimiento, un paquete de estímulos menor que en periodos de ralentización anteriores y, tal vez algo crucial para el resto del mundo, un paquete de medidas de estímulo que esté menos centrado en las materias primas de lo que estamos acostumbrados a presenciar por parte de China”, explica Craig Botham, economista para mercados emergentes de Schroders.
Estos anuncios, en opinión de PIMCO, pueden ayudar a que la inversión en China sea más atractiva. “El estímulo chino podría ser fundamental para decidir qué inversores tienen la razón. En estos días, el mundo de la inversión parece dividido entre dos tipos de inversores en el mercado: los creyentes y los escépticos. Entre los creyentes se encuentran los inversores en los mercados de acciones, que se recuperaron considerablemente de su venta masiva a fines de 2018, respaldados por un pivote moderado de la Reserva Federal, con la esperanza de una tregua de guerra comercial entre los Estados Unidos y China. Sin embargo, este repunte, con el S&P 500 subiendo casi un 20% desde el mínimo del 24 de diciembre, se ha producido incluso cuando las ganancias de las empresas en 2019 se han revisado notablemente a la baja”, apunta Geraldine Sundstrom, Managing Director y Portfolio Manager de PIMCO.
Muestra de lo que el mercado esperaba del congreso anual es que el mercado de renta variable chino parece haber cambiado de tendencia. El mercado de renta variable chino ha repuntado con fuerza este año y ha pasado a figurar entre los mercados globales más rentables, tras terminar 2018 en los últimos puestos. ¿Siguen existiendo oportunidades?
Según explica Richard Turnill, director mundial de estrategia de inversión en BlackRock, “las acciones A siguen cotizando con un marcado descuento en comparación con las acciones de otros mercados emergentes, y en relación con su evolución histórica, lo que apunta al potencial de obtener ganancias adicionales”. Turnill apunta que su visión sobre el mercado bursátil chino es positiva, pero “priorizamos la adopción de un enfoque selectivo en un contexto de riesgo en los planos de crecimiento y comercial”.
En lo que todas las gestoras coinciden es en que las negociaciones comerciales en curso entre Estados unidos y China podrían seguir provocando fluctuaciones en los mercados. “Todo sigue apuntando a que Estados Unidos y China caminan hacia un acuerdo comercial. Aunque las tensiones comerciales entre los Estados Unidos y Europa podrían reavivarse con las tarifas de los automóviles en Europa, lo que afectaría el crecimiento alemán y los activos europeos”, señala Esty Dwek, estratega de inversiones en Natixis IM.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Stocksnap. El componente del ingreso: el motor que impulsa la rentabilidad
La rentabilidad total se compone de los rendimientos del capital (dividendos en el caso de acciones o cupones en el caso de la renta fija) y de apreciación de capital (el cambio en el precio de estos activos). En el largo plazo y a través de todas las clases de activos los ingresos por rentas han sido el componente más importante y fiable de los componentes de la rentabilidad total. Algo así como un motor de confianza.
Desde la crisis global financiera, las medidas de política monetaria no convencionales han presionado inexorablemente los rendimientos hacia niveles más bajos. Esto significa que los inversores que buscan una mejor tasa de rendimiento ahora deben perseguir de forma agresiva la apreciación en el capital (un enfoque que en los últimos 20 años ha tenido un éxito limitado) o evolucionar en su proceso de inversión.
Según apuntan John Stopford, responsable de la estrategia Investec Global Multi-Asset Income de Investec Asset Management, y Jason Borbora, gestor de carteras de la firma, su proceso de inversión comienza, y se enfoca en, la selección de valores. Buscan títulos que generen una rentabilidad resiliente en términos de rentas y con el potencial para la estabilidad o la apreciación del capital. Esto es algo importante a tener en cuenta no sólo en el clima actual, donde la rentabilidad es más difícil de obtener y unas tácticas de búsqueda de apreciación de capital agresiva es poco probable que funcionen, sino durante cualquier momento en el que los inversores busquen una fuente de capital más confiable. Por eso, apuestan por el componente del ingreso, como un motor confiable para impulsar los rendimientos a través de las subidas y bajadas del ciclo de inversión.
El rendimiento de estos títulos individuales proporciona una fuerza impulsora detrás de la rentabilidad total de la estrategia multiactivo. La diversificación de la cartera viene después asegurada teniendo en la cartera una mezcla de valores en función de su comportamiento, una idea que los expertos de Investec Asset Management defienden frente a las teorías tradicionales de diversificación a través de la clase de activo, cuya selección entre acciones y bonos o mercados desarrollados y emergentes puede resultar algo más ingenua. Por último, el equipo utiliza una cobertura sobre la cartera cuando el riesgo del entorno parece algo peligroso. Así como un ingeniero se preocupa por las tuercas y los pernos, el equipo de gestores de Investec Asset Management se preocupa de realizar una selección bottom-up.
La selección de activos, en lugar de la asignación de activos
En Investec Asset Management creen en que un proceso de selección de títulos que generan rentas y que son resilientes a las condiciones del mercado puede, en combinación con una gestión adecuada del riesgo, puede producir rentabilidades defensivas. Estos atributos suelen ser útiles no sólo en la turbulencia actual del mercado, si no también en cualquier otro entorno.
La estrategia Investec Global Multi-Asset Income busca producir un retorno defensivo con la mitad de la volatilidad que el mercado de renta variable. Busca utilizar los activos con un rendimiento superior al promedio para impulsar el rendimiento. Dado que este proceso está orienta a resultados, en lugar de estar orientado a un índice de referencia, el proceso de inversión se adapta a medida para conseguir estos objetivos.
Esta filosofía está en contraste con la típica estrategia multiactivo que depende de la asignación de activos y de una decisión top-down a la hora de generar rendimientos. Si se espera batir al índice o gestionar un perfil de riesgo, en Investec Asset Management creen que un enfoque de selección top-down es más apropiado que el enfoque tradicional que se centran en las decisiones en la asignación del capital (por ejemplo, favoreciendo renta variable frente a renta fija, o enfocándose en una región desarrollada frente a una región emergente). Estas cuestiones no primordiales para gestionar una estrategia multiactivo con un énfasis en la consecución de rentas. En contraposición, los expertos de Investec Asset Management apuestan por una selección de títulos entre valores que muestran atributos alineados con los objetivos de la estrategia, pensando en el comportamiento de cada valor, para evitar posibles sesgos y cubren la cartera cuando creen que existe un mayor riesgo de incurrir en una pérdida de capital.
El ingreso por rentas como motor de la rentabilidad
En Investec AM perciben los ingresos por dividendos o cupones como una fuente más fiable de rendimiento que la apreciación del capital. En el largo plazo, los ingresos han sido el componente más importante del rendimiento total. Esto es una realidad en todas las clases de activos. En el caso de la deuda corporativa, por ejemplo, los inversores realmente obtuvieron una pérdida de capital y el ingreso por cupones representó más del 100% de la rentabilidad total.
El rendimiento es cada vez más complicado de conseguir
Dada la disminución generalizada de la rentabilidad después de la crisis financiera de 2008, los inversores deben ahora confiar cada vez más en una apreciación agresiva del capital para conseguir ganancias (lo que, dado el precedente histórico, podría ser una esperanza poco realista) o aceptar una tasa menor de rendimiento. El objetivo de los gestores de la estrategia Investec Global Multi-Asset Income es resolver esta cuestión construyendo una estrategia desde una perspectiva bottom-up (en lugar de confiar en una exposición pasiva u en otros gestores), lo que proporciona un gran número de oportunidades, control de riesgos y precisión.
Unas rentabilidades resilientes, no solo elevadas
Cada posición es seleccionada en base a su potencial para conseguir una rentabilidad total. Buscar únicamente los niveles más altos de rendimiento no es suficiente, porque a menudo un elevado rendimiento es un indicador de riesgo. Un rendimiento inflado podría sugerir a los inversores que deberían solicitar su capital lo antes posible, o que ese rendimiento no es sostenible y que probablemente será recortado.
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. ¿Perfil defensivo?: estos sectores pueden mantener los dividendos
Que las correcciones son inevitables es una perogrullada del mundo de la inversión. Pero, aunque estos movimientos pueden ser desconcertantes, un análisis más detallado de siete grandes caídas muestra que los índices de mercados globales no dan una imagen fiel de qué es lo que ocurre.
En cada una de las correcciones algunos sectores se mantienen mejor que otros. Incluso cuando el S&P 500 cayó un 55,3% entre 2007-2009 durante el desplome producido tras el estallido de la Gran Crisis Financiera, el sector de consumo de productos básicos (staples), perdió alrededor de un 29% y el de salud un 38%.
Caer menos tampoco alivia demasiado pero, aunque la historia no predice retornos futuros, los datos muestran que la selección y la diversificación puede ayudarnos al fortalecer una cartera cuando los mercados están cayendo. Muchas de las áreas que mejor se han comportado durante caídas anteriores están compuestas por empresas que se caracterizan por pagar dividendos. Se trata de un factor que ofrece un potencial de retorno estable cuando los precios de las acciones muestran volatilidad y también es un sello que distingue a un equipo directivo disciplinado y conservador. Pero no todas las compañías que pagan dividendos son iguales. La clave está en identificar empresas con un fuerte balance, buenos cash flows y la disciplina de mantener la retribución durante las caídas.
En Estados Unidos existe una amplia gama de compañías en todos los sectores e industrias que pagan dividendos sustanciales. Entre ellos se encuentran: Home Depot (en el sector del consumo minorista), Microsoft, Broadcom e Intel, dentro del sector tecnológico, la empresa de servicios sanitarios UnitedHeald, el fabricante de maquinaria médica, Abbot Laboratories, y las farmacéuticas Merck, Abbvie y Gilead Services y, por último, ConocoPhillips y Exxon Mobil dentro de la industria petrolera.
Foto cedidaLidia Treiber, directora de análisis de WisdomTree en Europa.. WisdomTree nombra a Lidia Treiber nueva directora de análisis para Europa
WisdomTree refuerza su compromiso con el análisis y las estrategias en renta fija con la contratación de Lidia Treiber como nueva directora de análisis para la firma en Europa. Reportará a Christopher Gannatti, jefe de análisis en Europa, y trabajará directamente con el equipo de análisis de la compañía, tanto en su sede de Londres como en la de Estados Unidos.
Desde su nuevo puesto, será la encargada de liderar el análisis del mercado de renta fija en Europa, consolidando las competencias de WisdomTree en esta área y asegurando que los inversores reciban información actualizada y de calidad sobre los desarrollos globales en esta clase de activos.
A raíz del nombramiento, Christopher Gannatti, jefe de análisis en Europa de WisdomTree, ha destacado que «Lidia es la candidata perfecta para fortalecer nuestro equipo de análisis y el conjunto de conocimientos sobre renta fija de la compañía. Parece que la inversión en ETF de esta clase de activos volverá a aumentar en 2019. Lidia desempeñará un papel clave al proporcionar información sobre el mercado y arrojar luz sobre los productos smart-beta de WisdomTree en esta categoría, y asegurará nuestra labor informativa y formativa con los inversores”.
Respecto a su trayectoria profesional, Treiber cuenta con más de once años de experiencia en la industria de la gestión de activos, después de haber pasado los últimos cuatro como especialista en renta fija en Invesco ETFs. Anteriormente, formó parte de Wellington Management, donde trabajó con los clientes institucionales más grandes de la empresa, y BlackRock, donde fue analista de investigación y estratega de productos de renta fija. La gestora señala que Treiber aportará en su nuevo rol una amplia gama de conocimientos de análisis, especialización de productos y gestión de relaciones institucionales y comerciales en Reino Unido, Europa continental y Estados Unidos.
Wikimedia Commons. Banco Santander México donará más de 4,8 millones de dólares en beneficio de 18.000 niños
Banco Santander México apoyará a 68 iniciativas sociales durante 2019 con más de 9, 4 millones de pesos (más de 4,8 millones de dólares”, en beneficio de la salud, educación y nutrición de más de 18.000 niños y niñas del país, a través de su “Fideicomiso por los Niños de México”.
Ante representantes de agrupaciones ciudadanas de apoyo a población vulnerable, Banco Santander anunció que distribuirá su donación en el área de salud, educación y nutrición.
Los recursos que se entregarán a las agrupaciones provienen de las aportaciones de colaboradores y del propio banco, a través del “Fideicomiso por los Niños de México” que realiza una evaluación de los proyectos cada año, para procurar que tengan el mayor impacto, como parte de las tareas de Banca Responsable que ha asumido Santander, por las que ha sido reconocido en tres ocasiones como el “Banco Más Responsable Socialmente” en México, entre otros premios.
Como institución, el Fideicomiso de Santander y sus colaboradores establecen alianzas con agrupaciones dedicadas a la atención de la niñez en situación vulnerable, ayudándolas a capacitarse, mejorar su infraestructura de atención, profesionalizar su labor, y las acompaña en el seguimiento de los proyectos que tienen, en beneficio de estos menores.
Estos recursos, son independientes a las demás tareas de responsabilidad social del banco, como son sus campañas de recaudación en cajeros automáticos en favor de causas sociales y ambientales.
Desde su creación hace 24 años, el Fideicomiso Por los Niños de México de Banco Santander ha donado más de 123 millones de pesos, brindado asistencia a 600 organizaciones y beneficiado a más de 325 mil niñas y niños.
Marisa L. Hernández, courtesy photo. Marisa L. Hernández to Join BigSur Partners
Marisa L. Hernández se unirá a BigSur Partners como directora de Operaciones a partir del 18 de marzo.
«Marisa es una profesional de inversiones altamente cualificada con 19 años de experiencia en clases de activos, industrias y regiones. Estamos encantados de que una ejecutiva de su talento y destreza se una a nuestro equipo de liderazgo, ya que estamos posicionando a BigSur para la próxima etapa de crecimiento, dado un conjunto emocionante de oportunidades en el negocio de administración de patrimonio», mencionan desde la firma.
Hernández se une a BigSur después de una exitosa carrera como analista de renta variable y Co-Portfolio Manager en prestigiosas organizaciones financieras en Nueva York. Durante los últimos 12 años, trabajó en Neuberger Berman donde recientemente se desempeñó como vicepresidente senior. Anteriormente, fue analista de capital en UBS Securities. Antes de venir a los EE. UU., Marisa era una empresaria en su natal Uruguay, donde fundó y dirigió una empresa de construcción. Hernández se graduó de ingeniería civil de la Universidad de Uruguay, y cuenta con un certificado de postgrado de la Universidad de Padua (Italia), una Maestría en Administración de Empresas de la MIT Sloan School of Management y es CFA Charterholder.
Foto cedidaArturo Frei, gerente general Renta 4 Chile. Arturo Frei: “Tenemos en mente posibles alianzas que serán un aporte para el mercado”
Chile fue el primer país elegido por Renta 4 para iniciar su andadura internacional en el año 2011, al que siguieron Perú en 2015 y Colombia en 2017. La expansión fuera de su mercado de origen, España, sigue en curso y la compañía ha manifestado que tiene planes para instalarse en México y así completar su expansión por los países de la región MILA.
En el año 2012, Renta 4 adquirió una participación mayoritaria en K2 Corredores de Bolsa. A los pocos meses, Arturo Frei se unió a la firma como asset manager y ha ido creciendo dentro de la organización hasta ser nombrado gerente general de la firma el pasado 1 de febrero liderando un equipo de 30 personas. En una entrevista en exclusiva para Funds Society, Frei nos revela cuales son las principales líneas de su estrategia en el mercado local, centrada en mejorar la cuenta de resultados gracias a un mayor crecimiento en las líneas de negocio tanto actuales como nuevas. Una estrategia con ¨identidad propia¨ que Frei quiere potenciar.
Esta identidad propia está marcada por una cercanía al cliente no sólo a nivel producto sino también a nivel físico, así pues “Renta 4 es de las pocas corredoras con sucursales a pie de calle en Chile”, comenta Frei. A nivel producto su lema es que “cada cliente pueda acceder a los mismos productos o servicios sin depender de su volumen de inversión”, explica Frei y en esta idea se basa el exitoso modelo de negocio de su matriz que quieren desarrollar en Chile. Un modelo de banca privada que no discrimina clientes por su volumen patrimonial, sobre el cual Frei explica: “No excluimos a los patrimonios pequeños porque tenemos todo un modelo de negocio que nos permite atenderlos a ellos también de una forma muy eficiente y con productos a los que en otras casas no puede acceder si no son clientes de banca privada”.
Ejemplos de esta estrategia son los 5.000 fondos que ofrece la corredora, gracias a sus acuerdos con gestoras internacionales y nacionales, que permiten a sus clientes la inversión sin ningún tipo de cantidad mínima. “Aquí no habría un “desde” para activos alternativos como, por ejemplo, algún fondo inmobiliario transado en bolsa, algún fondo de facturas o de leasing”, explica Frei que además destaca el interés creciente de los clientes por este tipo de activos.
El modelo de negocio de Renta 4 Chile se apoya en dos líneas de negocio principales, una centrada en la asesoría y gestión patrimonial y otra en la intermediación de renta variable. En intermediación de renta fija local la corredora ha sido menos activa pero tienen intención de desarrollar este segmento sobre lo que Frei confirma: “Estamos armando la mesa de renta fija local donde esperamos ir creciendo en el desarrollo con institucionales, especialmente con AGFs y compañías de seguros”. Frei reconoce que es un mercado altamente competitivo, pero se muestra convencido de su propuesta y afirma que “tenemos expertise desde la matriz y también de personas locales que pueden generar valor y que conocen bien las necesidades del buy side y saben que ofrecerles en función del tipo de negocio” “tenemos la sensibilidad para saber qué ofrecer a cada cliente”, concluye.
En intermediación de renta variable destaca la importancia del canal digital donde Renta 4 ha sido pionera. Frei señala que el canal digital es una tendencia, sólo durante el 2018 1.800 clientes se enrolaron por su web, y además destaca que Renta 4 es la única corredora que tiene, a día de hoy en Chile, una plataforma integrada de inversiones locales e internacionales.
Su actividad de intermediación en renta variable está basada en un modelo de autogestión, donde los clientes transan en acciones, forward, divisas y fondos en un solo click. Este mismo esquema es el que subyace en la alianza que tienen con Banco Falabella y que ha sido un éxito desde su firma en 2015. Frei destaca el papel que ha jugado Banco Fabella en el acceso de “la clase media al ahorro, a las cuentas corrientes, al acceso al crédito”. Gracias al acuerdo que firmaron ambas entidades, se les ha brindado a los clientes de Falabella la posibilidad de acceder a servicios de inversión y asesoría. “Los clientes de Banco Falabella se enrolan no sólo para invertir sino para ser asesorados y eso ha servido para que en momentos de volatilidad de los mercados los clientes con menor experiencia puedan ver menos volatilidad y una relación retorno/riesgo que puede ser quizás interesante”, declara Frei.
Debido al éxito de esta primera experiencia, la compañía tiene en mente «llegar a acuerdos similares apoyándose en las expertise de su matriz y un posible socio local para ofrecer algo novedoso con respecto a la forma de invertir en Europa a través de Chile”, adelanta Frei .
Foto: Eduadrdo Otubo. ¿Qué se necesita para realmente fortalecer las finanzas de Pemex? El programa actual es insuficiente
Pemex se encuentra en una situación de pérdidas y deuda elevada y el gobierno ha establecido un programa de apoyo para resolver dicha problemática. Sin embargo, las medidas que se anunciaron no son una solución integral ni van a la raíz del problema. Cuando una empresa enfrenta pérdidas y deuda elevada debe instrumentar acciones que le permitan renegociar su deuda, reducir impuestos, aumentar ingresos, vía ventas y deshaciéndose de activos no productivos, y reducir gastos. Las medidas tienen que estar orientadas a generar utilidades, o reducir pérdidas, para aumentar la capacidad de pago.
El gobierno va a asumir un pasivo laboral de Pemex por 35.000 millones de pesos, lo cual le ayuda a disminuir la deuda, le va a reducir la carga fiscal por 15.000 millones de pesos y estima que como resultado de la lucha contra el robo de hidrocarburos habrá ingresos adicionales por 32.000 millones de pesos, estas medidas van en el sentido correcto y contribuyen a resolver la problemática. Aunque en el caso de los ingresos adicionales habrá que analizar bien las cifras porque se están instrumentando mecánicas de distribución de gasolina que son mucho más costosas y afectan los costos y por lo tanto no ayudan a reducir las pérdidas.
Pero hay otras medidas que son incorrectas. Se le va a capitalizar con 25.000 millones de pesos, sin embargo, esta decisión no ayuda debido a que esos recursos se van a destinar a construir una refinería y no le va a generar ganancias a Pemex, al contrario, le va a costar más producir gasolina que importarla, por lo que las pérdidas en lugar de reducirse se van a aumentar. Solamente en la medida en que los recursos que se le otorguen a Pemex se canalicen a proyectos rentables la medida irá en el sentido adecuado.
Un elemento que hace falta y es muy necesario es modificar los procesos de producción para reducir costos e incrementar la productividad. En el caso de Pemex, a pesar de que la producción de petróleo se ha reducido, el tamaño de su planta productiva apenas se redujo a partir de 2014. En 2000 Pemex tenía 132.728 plazas ocupadas y producía 3,0 millones de barriles diarios, lo que significa que cada empleado generaba 22,7 barriles diarios. El personal se incrementó hasta 2013, cuando llegaron a tener 154.774 plazas con una producción de 2,55 millones de barriles diarios lo que implica que cada empleado producía en promedio 16,2 barriles diarios. A partir de la reforma energética que realizó el gobierno anterior, el personal de Pemex empezó a descender y para 2017 el número de plazas ocupadas era de 124.660 y la producción de 1,95 millones de barriles diarios, por lo que el promedio de producción por trabajador disminuyó hasta 15,6 barriles por día. Estas cifras lo que muestran es que, si realmente se desea fortalecer las finanzas de Pemex, se tienen que revisar los procesos de producción para incrementar la productividad de la empresa, no se puede estar incrementando el personal cuando la producción disminuye, como sucedió desde 2000 hasta 2013. Si con la producción actual se quisiera tener la misma productividad por empleado que existía en 2000 Pemex debería tener 86.000 plazas ocupadas, lo que significa un recorte de alrededor de 30% de personal.
Mientras al programa de apoyo le falten acciones orientadas a disminuir los costos e incrementar la eficiencia y rentabilidad de Pemex, será solamente un paliativo y distará mucho de contribuir a la solución real de los problemas de la entidad.
Foto cedida. SURA Asset Management firma alianza con Centro de Innovación UC
Fortaleciendo la relación de colaboración que SURA Asset Management Chile y el Centro de Innovación UC Anacleto Angelini mantienen desde hace siete años a través de Jump Chile -programa de emprendimiento universitario más grande del país, el pasado 1 de marzo ambas organizaciones firmaron un convenio de asociación con el propósito de generar capacidades para resolver problemáticas empresariales y sociales de manera innovadora.
“Este convenio consolida un compromiso que tenemos en SURA con nuestros colaboradores, clientes y con la sociedad para integrar la innovación y el emprendimiento a nuestro quehacer, con el fin de mejorar la calidad de vida de las personas y velar por un envejecimiento activo”, destacó Francisco Murillo, CEO de SURA Asset Management Chile.
Uno de los objetivos de esta alianza tiene relación con apoyar la estrategia de innovación de SURA mediante el fortalecimiento de la Cultura de Innovación a través de charlas con líderes y académicos del Centro, encuentros, conferencias, talleres de formación y visitas de ejecutivos de la compañía a actividades y eventos, entre otras iniciativas, lo que les permitirá conectar con visiones, conocimientos y líneas de investigación de destacados académicos UC e invitados internacionales.
“En SURA buscamos instalar capacidades en nuestros colaboradores para enfrentar los desafíos actuales de nuestro negocio de una forma distinta, creando una cultura y ecosistema de innovación que nos permitan acercar a nuestros clientes al cumplimiento de sus metas y sueños”, explicó Roberto Thompson, VP Talento Humano e Innovación de SURA Asset Management Chile.
“Con este convenio estamos ampliando la mirada, dado los pasos que ha estado dando SURA, madurando una estrategia de innovación e incorporando elementos de cultura y gestión de la innovación a su quehacer. Entonces no solo vamos a estar trabajando en el mundo del emprendimiento, sino también en cultura y gestión de la innovación, e investigación y desarrollo aplicado, y todos esos son elementos que hoy el Centro está poniendo al servicio de SURA”, comentó Conrad Von Igel, Director Ejecutivo del Centro de Innovación UC.
Junto con lo anterior, el convenio busca conectar a SURA con el ecosistema de innovación y emprendimiento -del cual el Centro de Innovación UC es actor relevante dentro del círculo académico y universitario-, por medio de programas que proponen instancias sistemáticas con emprendedores, académicos de la UC y la generación de proyectos abordados por alumnos de la Universidad.
