Los activos de los clientes retail en EE.UU. están por alcanzar a los de los institucionales

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Los activos de los clientes retail en EE.UU. están por alcanzar a los de los institucionales
Foto: Steve Elliott. Los activos de los clientes retail en EE.UU. están por alcanzar a los de los institucionales

El mercado de gestión de activos de los Estados Unidos superó los 46 billones de dólares (trillion en inglés) en activos totales durante 2017, aumentando 14,9% a nivel anual. De acuerdo con un nuevo informe de Cerulli Associates, la diferencia entre los activos de clientes institucionales y minoristas continúa cerrando la brecha con el 47,8% de los activos de clientes retail a cierre de 2017.

La firma nota que los activos minoristas han superado en gran medida los activos institucionales de los clientes en términos de crecimiento en la última década. Lo que atribuyen a una mayor exposición a la renta variable en los canales minoristas y al aumento de la cantidad de activos que migran de canales institucionales a canales minoristas (por ejemplo, reinversiones de cuentas de jubilación individuales). «Además, los institucionales tienen una cantidad significativa de activos de renta fija, que no se han desempeñado tan bien como las acciones debido a períodos prolongados de bajas tasas de interés», comenta Cerulli.

La oportunidad sigue existiendo en los canales institucionales, pero los administradores de activos no pueden permitirse ignorar el desarrollo y la distribución de productos minoristas. «A medida que los administradores de activos miran hacia el futuro del desarrollo y la estrategia del producto, deben evaluar cuidadosamente varios factores clave», sugiere Brendan Powers, analista senior de Cerulli Associates. «Estos incluyen una mayor demanda de opciones de indexadas de bajo costo, presión de tarifas y mercantilización», concluye.

El informe cita ofertas de vehículos de inversión ampliadas, mayor uso de factores ambientales, sociales y de gobierno (ESG), y un despliegue más amplio de soluciones de clase de múltiples activos como tendencias a tener en cuenta cuando se piensa en la innovación y distribución de productos. 

El último informe de Cerulli, El estado de la administración minorista e institucional de activos de los Estados Unidos 2018: Evaluación de oportunidades de canal para aumentar los activos, brinda una descripción general del panorama de la gestión de activos agregada de los Estados Unidos, sus canales de distribución, segmentos de clientes y vehículos de productos, con un enfoque en la interacción entre los mercados minoristas e institucionales.

Miguel Ángel Suárez es el nuevo director de ventas de la recién inaugurada oficina de Nordea en Chile

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Miguel Ángel Suárez es el nuevo director de ventas de la recién inaugurada oficina de Nordea en Chile
Foto cedidaMiguel Ángel Suárez. Miguel Ángel Suárez es el nuevo director de ventas de la recién inaugurada oficina de Nordea en Chile

Tras la reciente apertura de su nueva oficina en Chile liderada por Roberto Martinho hace unos meses, Miguel Ángel Suárez se ha incorporado al equipo de Nordea Asset Management en Chile en calidad director de ventas.

Suárez es ingeniero civil industrial por la Universidad Católica de Chile y cuenta con una experiencia de más de 12 años en la industria de gestión de activos chilena. Su trayectoria ha estado siempre muy vinculada a LarrainVial donde se ha desempeñado como portfolio manager y como responsable del área de fondos de fondos internacionales de LarrainVial Asset Management.

En declaraciones exclusivas a Funds Society, Roberto Martinho, responsable de ventas para Latinoamérica afirma: «Estamos muy contentos e entusiamados con la llegada de Miguel Angel para aumentar y mejorar aún más las relaciones de Nordea en la región. Es una excelente incorporación a nuestro equipo y no tengo dudas de que tendrá mucho éxito añadiendo valor a nuestros clientes con su conocimiento y experiencia»

Nordea tiene 16 fondos aprobados por la CCR chilena (Comisión clasificadora de riesgo chilena), es decir que cuentan con la autorización para que los fondos de pensiones chilenos inviertan en ellos, desde el año 2010. En el último año ha recibido aprobación para tres fondos: European Financial Debt Fund, North American High Yield Bond Fund en el mes de febrero y Latin American Corporate Bond Fund el pasado mes de abril.

 

 

Tim Buckley tomará el lugar de Bill McNabb al frente de Vanguard

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Tim Buckley tomará el lugar de Bill McNabb al frente de Vanguard
Tim Buckley . Tim Buckley tomará el lugar de Bill McNabb al frente de Vanguard

El 1 de enero de 2019, el CEO de Vanguard, Tim Buckley, asumirá el cargo de presidente de la firma, en lugar de Bill McNabb. Buckley será el cuarto presidente en los 43 años de historia de la firma.

«Tim ha sido un líder fuerte y enfocado en Vanguard en tiempos de tremendo crecimiento de la compañía, así como en períodos de gran incertidumbre en el mercado», comentó McNabb. «El consejo de administración y yo tenemos una gran confianza en su capacidad para dirigir Vanguard a través de este próximo capítulo para la firma».

Buckley comentó: «El legado de Bill es mantener a nuestros clientes en el centro de todo lo que hacemos y apoyar el desarrollo de nuestro equipo. Vanguard entregó un valor incomparable bajo su liderazgo. Deja a nuestra empresa con un gran talento y lista para brindar a nuestros clientes el mejor oportunidad de éxito de inversión «.

De acuerdo con un comunicado, Vanguard desea agradecer al McNabb por su distinguido liderazgo y dedicación a nuestra compañía, nuestros clientes y nuestro equipo.

Buckley asumió el puesto de director Ejecutivo de Vanguard en enero de 2018, después de ocupar varios cargos de alta dirección, incluido el de director de Inversiones de la firma de 2013 a 2017. Buckley se unió a Vanguard en 1991 como asistente del entonces director ejecutivo John C. Bogle.

McNabb se unió a Vanguard en junio de 1986. Fue nombrado director Ejecutivo en agosto de 2008 y fue elegido presidente en diciembre de 2009. Durante mucho tiempo en la industria de gestión de inversiones, McNabb se desempeñó como presidente y vicepresidente del Instituto de Compañías de Inversiones, y anteriormente como miembro de su junta de gobernadores.

 

John C. Dugan será el presidente de la Junta Directiva de Citi tras la jubilación de Michael O’Neill en enero de 2019

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John C. Dugan será el presidente de la Junta Directiva de Citi tras la jubilación de Michael O’Neill en enero de 2019
Foto cedida Michael O’Neil, presidente del Junta Directiva de Citi.. John C. Dugan será el presidente de la Junta Directiva de Citi tras la jubilación de Michael O’Neill en enero de 2019

La Junta Directiva de Citi ha anunciado que Michael O’Neill, su actual presidente, se jubilará y dejará el cargo el próximo 1 de enero de 2019. Por ello, la Junta ha elegido a John C. Dugan para sucederle. O’Neill se unió a la Junta Directiva en 2009, pero no fue nombrado presidente hasta abril de 2012. Por su parte Dugan forma parte de este órgano desde octubre de 2017.

A raíz del anuncio de su retiro, O’Neill ha señalado que el gran progreso que ha hecho Citi desde que se unió a la Junta Directiva en 2009. “El verdadero valor de la reestructuración de Citi y su mayor enfoque apenas está comenzando a emerger. Confío en que John hará un trabajo excepcional en liderar nuestra Junta Directiva. Con más de treinta años de experiencia en banca, como consejero, regulador, político y director de confianza, John aporta una serie de habilidades únicas que complementarán los antecedentes y experiencia del actual consejero delegado, Mike Corbat. La Junta lo ha visto, de primera mano durante los últimos tres años, el servicio de John a Citi, primero como asesor de la Junta y más recientemente como director. Él ha desarrollado un profundo conocimiento de Citi y se ha involucrado de manera constructiva en una amplia gama de asuntos comerciales y regulatorios, lo que llevó a la Junta a esta decisión”, ha destacado O’Neill sobre su sucesor.

Por su parte, Dugan ha destacado que el gran progreso que la firma ha hecho durante los últimos años, tanto en términos de ejecución de sus estrategias como en la generación de un crecimiento sostenible. “Confío en la capacidad de Mike Corbat y su equipo para continuar mejorando los rendimientos para sus accionistas, al tiempo que mantengo el compromiso de Citi con la seguridad y la solidez. Espero trabajar estrechamente con Mike y su equipo para garantizar que Citi tenga éxito en este momento tan dinámico para la industria bancaria”, añade.

El actual consejero delegado de Citi, Michael Corbart, ha querido manifestar el liderazgo que ha supuesto O’Neill y mostrar su confianza en su sucesor: “Citi ha experimentado cambios estructurales y culturales significativos en los últimos años para convertirse en una institución indiscutiblemente sólida y estable. El liderazgo y el consejo de O’Neill como presidente fueron invaluables a lo largo de esa transformación. El mandato de Mike como presidente refleja los resultados de su implacable enfoque en mejorar los rendimientos de los accionistas, la ética y la cultura, la gobernabilidad sólida y la mejora de la experiencia y la diversidad de nuestra Junta Directiva”.

Antes de su servicio actual como director de Citi,  Dugan fue socio durante casi siete años en Covington & Burling LLP, donde anteriormente había asesorado sobre la regulación de instituciones financieras.

El Grupo Mirabaud refuerza su cúpula con nuevos nombramientos

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El Grupo Mirabaud refuerza su cúpula con nuevos nombramientos
Foto cedidaEl Grupo Mirabaud refuerza su cúpula con nuevos nombramientos.. El Grupo Mirabaud refuerza su cúpula con nuevos nombramientos

Los socios gestores del Grupo Mirabaud han decidido nombrar como miembros de su Consejo, con entrada en vigor el 1 de enero de 2019, a Nicolas Mirabaud y Michael Palma, actualmente socios comanditarios y miembros del Comité Ejecutivo de Mirabaud & Cie SA.

El Grupo anuncia también que su actual socia gestora,Camille Vial, sucederá con fecha 1 de julio de 2019 a Antonio Palma en la presidencia del Comité ejecutivo del banco privado Mirabaud & Cie SA. Por último, han hecho público el nombramiento de Thiago Frazao como Socio comanditario con entrada en vigor en este cargo el 1 de enero de 2019.

Yves Mirabaud, socio gestor senior, se siente muy satisfecho de estos nombramientos que se harán efectivos en 2019. En este sentido ha señalado que “un año importante, ya que Mirabaud celebrará el bicentenario de su fundación. Nuestro comité de socios gestores se amplía con dos personas que ocupan ya puestos de responsabilidad en el seno de nuestro Grupo y que contribuyen activamente a su éxito. Estos cambios aseguran la continuidad en el gobierno del Grupo que, desde su fundación en 1819, ha contado con veintisiete Socios gestores dirigiendo su rumbo. Este funcionamiento garantiza nuestra independencia, nuestro enfoque centrado en el largo plazo, y la calidad del servicio a medida y de gran valor añadido que proporcionamos a diario a nuestros clientes”.

Nicolas Mirabaud y Michael Palma se unirán a los cuatro socios gestores actuales del Grupo Mirabaud que son, por orden de antigüedad, Yves Mirabaud, Antonio Palma, Lionel Aeschlimann y Camille Vial. Al mismo tiempo propietarios y dirigentes, los socios gestores se involucran personal y activamente en la estrategia del Grupo y velan por que los activos de los clientes se gestionen con la misma continuidad y calidad que su empresa.

Antonio Palma, actual consejero delegado de Mirabaud & Cie SA, celebra el hecho de que quien le suceda sea Camille Vial, sobre la que afirma: “Socia gestora desde enero de 2012 e integrante del Comité ejecutivo del banco, Camille Vial posee todas las cualidades y competencias necesarias para sobresalir en la función de presidenta del Comité ejecutivo del banco. Tras diez años en este apasionante puesto, he decidido ceder el testigo, si bien seguiré en el Consejo de socios gestores hasta el 31 de diciembre 2019 para garantizar una transición fluida y colaborar en todo lo que sea necesario”.

El Colegio de Socios gestores ha nombrado también socio comanditario a Thiago Frazao, actualmente responsable del mercado de América Latina para el área de wealth management de la entidad. Se une de esta forma a Etienne d’Arenberg, también socio comanditario y responsable del mercado de Wealth Management para el Reino Unido. Los socios comanditarios, inversores dentro de la empresa, desempeñan funciones de dirección y participan en el desarrollo del Grupo.

Alexander Friedman renuncia al cargo de consejero delegado de GAM

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Alexander Friedman renuncia al cargo de consejero delegado de GAM
Foto cedidaAlexander Friedman, ex consejero delegado de grupo GAM.. Alexander Friedman renuncia al cargo de consejero delegado de GAM

GAM Holding AG ha tomado la decisión de cambiar el liderazgo de la compañía, por lo que Alexander Friedman ha renunciado a su cargo como consejero delegado del Grupo y del Consejo de Administración. Esta decisión ha sido acordada entre el propio Friedman y el máximo órgano de gestión de la firma. El cargo pasará a estar ocupado temporalmente por David Jacob, quien será el nuevo consejero delegado interino, así como miembro del Consejo de Administración del Grupo, hasta que concluya la búsqueda de un nuevo consejero delegado.

Según han explicado desde la firma, Jacob cuenta con una amplia experiencia en la industria, tanto en la gestión de activos como en el liderazgo de equipos. Su prioridad inmediata será asegurar los pasos necesarios para impulsar la estrategia de GAM y apoyar su negocio. Además, la firma ha adelantado que, a corto plazo, habrá nuevos cambios en su organización.

“El Grupo se enfrenta a algunas decisiones importantes a medida que buscamos posicionar el negocio para un crecimiento futuro. Friedman y el Consejo de Administración acordaron conjuntamente que un nuevo liderazgo al frente de la compañía nos permitirá tomar las medidas necesarias para respaldar la rentabilidad e impulsar la estrategia del Grupo. David Jacob es la persona ideal para dirigir la compañía, dado su conocimiento detallado del Grupo y su exitoso historial de negocios líderes en gestión de activos.

«Hay una gran cantidad de talento en este negocio y hay mucho de lo que enorgullecerse por la forma en que servimos a nuestros clientes, nuestra gama diferenciada de ofertas de productos y la habilidad de nuestros equipos de gestión de cartera para ofrecer un excelente rendimiento de inversión. La experiencia y la experiencia de David les dará a esos equipos el liderazgo y el apoyo que necesitan, ya que nos enfocamos en brindar a nuestros clientes”, explica Hugh Scott-Barrett, presidente de GAM Holding AG.

Scott-Barrett ha querido destacar que Friedman ha contando con el apoyo total del Consejo de Administración durante el proceso de destitución, este verano, de Tim Haywood, director de inversiones para la estrategia de bonos de retorno absoluto sin restricciones (ARBF). “Durante su mandato como consejero delegado, ha impulsado un importante programa de cambio que nos ha convertido en un negocio más moderno, diversificado y rentable. Nos gustaría agradecerle a Friedman los esfuerzos realizados durante los últimos cuatro años y le deseamos lo mejor para el futuro”, ha puntualizado el presidente de la firma.

Por su parte, David Jacob, ha querido destacar a raíz de su nombramiento temporal que a pesar del revés sufrido en el negocio este año, “tenemos la suerte de contar con un Consejo de Administración muy experimentada, así como el equipo sólido que deja mi antecesor”. Según ha matizado la firma, la designación de Jacob como consejero delegado interino está sujeto a las aprobaciones reglamentarias habituales. Permanecerá en el Consejo de Administración durante su mandato como director general interino, pero dejará de ser parte de los comités de auditoría y compensación. Su papel en el comité de compensación será asumido por Benjamin Meuli.

El mercado observa paciente la prueba de confianza a la que se enfrentará hoy Donald Trump

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El mercado observa paciente la prueba de confianza a la que se enfrentará hoy Donald Trump
Pixabay CC0 Public DomainSkeeze. El mercado observa paciente la prueba de confianza a la que se enfrentará hoy Donald Trump

Hoy Estados Unidos tiene una cita con las urnas. Según los expertos, éstas podrían considerarse las elecciones del impeachment o una prueba de confianza de los votantes hacia Donald Trump. Son muchas las voces contra Trump, pero a su favor tiene una economía boyante y un índice de desempleo en mínimo. ¿Qué espera el mercado de la votación?

Las elecciones estadounidenses de mitad de mandato están despertando un mayor interés. Los recientes ataques del Gobierno a la estrategia de la Fed y el anuncio de la propuesta de una segunda medida en el marco de la reforma fiscal constituyen ejemplos de la dinámica política que impera en el país norteamericano.

“Las elecciones podrían generar cierta volatilidad a corto plazo, pero no solemos adoptar posiciones basándonos en la volatilidad a corto plazo derivada de acontecimientos políticos. La opinión de consenso es que el Partido Demócrata se hará con el poder en la Cámara de Representantes, pero no logrará la victoria en el Senado. En esta situación, el estancamiento político se acentuará y cualquier intento de aplicar una nueva reforma fiscal fracasará. Los diferenciales de crédito deberían mantenerse firmes”, explican desde MacKay Shields LLC, gestora de la estrategia US Corporate Bond de Nordea AM.

Según Talib Sheikh, gestor y responsable de estrategias multiactivos de la gestora Jupiter AM, “el escenario más probable, dados los resultados de las últimas encuestas, parece que los demócratas toman el control del Congreso y el Senado se queda con los republicanos. Dados los acontecimientos recientes, los mercados se han vuelto escépticos con respecto a las encuestas, pero las cifras parecen claras en este caso”.

Sin embargo, el mercado no cree que el resultado de las elecciones, favorezca o no a Trump, vaya a cambiar el curso político y económico de Estados Unidos. “Parece poco probable que alguno de los resultados potenciales cambie la trayectoria de la política de Estados Unidos en materia de comercio y aranceles. Una victoria republicana en ambas cámaras del Congreso de los Estados Unidos podría generar estímulos fiscales y renovar la presión al alza sobre los tipos de interés. Incluso un éxito demócrata en ambas cámaras del Congreso no desembocaría en la destitución del Presidente. Una división del Congreso o un éxito demócrata plantean riesgos asimétricos para los mercados”, explica Norman Villamin, jefe de inversiones de Union Bancaire Privée (UBP), valorando todos los resultados posibles y sus efectos.

Ahora bien, puede que el impacto en las líneas generales de la política económica de Estados Unidos no vaya a sufrir grandes cambios, pero las gestoras sí valoran cómo afectará el resultado de estas elecciones a la Fed y al mercado. En este sentido, Juan Ramón Casanovas, Head of Private Portfolio Management de Bank Degroof Petercam Spain, argumenta que “no esperamos que el resultado de estas elecciones presione a la Reserva Federalpara que lleve a cabo cambios en su política monetaria en los próximos meses, pues debería producirse una variación importante en los datos macroeconómicos para que la Fed alterarse el rumbo de su política”

En cambio, Casanovas sí cree que si Trump sale reforzado de estos comicios, es factible que el mercado de renta variable reaccione positivamente. “Las recientes caídas de la bolsa en parte podrían obedecer a la posibilidad de pérdida de la mayoría en alguna de las cámaras por parte de los republicanos”, matiza.

Posicionar la cartera

En este entorno, Bank Degroof Petercam Spain consideran que los sectores que se verían más favorecidos por una victoria del partido republicano serían energía, defensa, bancos, farmacéuticas y los sectores más vinculados al mercado doméstico. Y, en caso de una victoria de los demócratas, los sectores con exposición exterior deberían hacerlo mejor, entre ellos destacarían tecnología y consumo cíclico.

En cambio, desde UBP argumentan que “las estrategias de capital protegido y las exposiciones a los fondos de cobertura siguen siendo valiosas para los inversores en el entorno actual”. Mientras que Sheikh, de Jupiter AM, señala que mantienen un sesgo hacia los activos basados ​​en los Estados Unidos, es decir, el alto rendimiento, donde vemos pocas posibilidades de un escenario recesivo a corto plazo. “Nuestras ponderaciones de capital son modestas y seguimos siendo tácticos en esa parte de la cartera, pero estamos buscando reingresar a las posiciones de capital, particularmente en los Estados Unidos. Seguimos siendo bajistas en la región europea, creyendo que en la mayoría de los escenarios a medio plazo, la economía de los Estados Unidos y el dólar aún superan al resto del mundo”, matiza Sheikh.

Por su parte, Nordea AM reconocen que han posicionado las carteras en función de los resultados de mitad de mandato. “Creemos que cualquier movimiento en los diferenciales de crédito después de las elecciones será de naturaleza temporal. En última instancia, las tendencias de medio a largo plazo se verán determinadas en mayor medida por la trayectoria de la economía tanto en Estados Unidos como en el resto del mundo”, argumentan desde la gestora MacKay Shields LLC, gestora de la estrategia US Corporate Bond de Nordea AM.

Allfunds lanza Share Class, su herramienta digital para distribuidores

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Foto cedidaJuan Alcaraz, CEO de Allfunds.. Allfunds lanza una nueva plataforma de sub-advisory B2B, y amplía sus soluciones de outsourcing de inversión

Allfunds Bank presenta Share Class, una herramienta de búsqueda de las clases de fondos disponibles en el mercado. Según ha informado la firma, con esta herramienta, ofrecerá a sus clientes toda la información necesaria para cumplir con los requisitos normativos de la recién implementada MiFID II. La búsqueda de clases de fondos puede realizarse en base a tres criterios principales: tipo de cliente, tipo de servicio y coste.

Según ha explicado la firma, durante la última década, las gestoras internacionales han ido ampliando el número de clases de acciones disponibles en sus fondos, llegando a ofrecer en muchos casos más de diez variantes para el mismo producto. En su opinión, esta diversidad supone un problema para los distribuidores, que deben elegir la clase de acciones más adecuada para sus clientes conforme al servicio de inversión subyacente ofrecido. “Este desafío ha ido aumentando en los últimos años, ya que los supervisores han ido definiendo los distintos servicios que ofrecían a los clientes y las clases de acciones que resultaban adecuadas para cada cliente”, explican desde la firma.

Para ayudar con este problema, Allfunds ha desarrollado la herramienta Share Class. Con esta herramienta, los distribuidores podrán asegurarse de que la distribución cumpla con los parámetros fijados por cada clase y con los servicios de inversión establecidos por el regulador. A través del portal de Allfunds, los distribuidores tendrán acceso a una solución integral de consulta que incluye más de 80.000 fondos por clase de acción, pudiendo consultar las clases disponibles y la información necesaria para seleccionar la más adecuada.

Esta herramienta agrupará soluciones adicionales incorporadas al Hub Normativo de Allfunds, soluciones entre las que se incluye:

  • Consulta de EMT: Modelo europeo de datos MiFID sobre más de 80.000 fondos
  • Consulta de escenarios de rentabilidad a través del EPT (Plantilla Europea PRIIPs) de 50.000 fondos
  • Buscador de informes de coste ex ante y ex post, previamente personalizados con la imagen corporativa del cliente, que puede adaptarse en función de sus necesidades.
  • Acceso a toda la información a través de un servidor securizado FTP o vía web

Desde Allfunds destacan que las características de esta herramienta permitirán que el proceso de selección de clases de acciones sea ágil, eficiente y que cumpla con la normativa teniendo en cuenta los requisitos de los inversores.

Por su parte, Juan Alcaraz, el consejero delegado  de Allfunds Bank, ha explicado que “la herramienta Share Class es una solución única creada por el departamento Digital de Allfunds para ayudar a nuestros clientes en el contexto de la MiFID II. Detectamos que MiFID II suponía un impacto importante para los distribuidores, y nos hemos esforzado en ofrecerles esta valiosa herramienta, que  permitiera y facilitara la distribución de fondos de inversión en un entorno digital. A través de nuestro portal online, los clientes podrán acceder a una solución integral para cumplir con los requisitos normativos. Nos hemos centrado en poner una tecnología puntera al servicio de nuestros clientes para ayudarles a optimizar sus actividades diarias mientras cumplen con los requisitos de la MiFID II. Me enorgullece que Allfunds haya lanzado esta solución digital para que nuestros clientes puedan acceder a todos los datos que necesiten sin que se disparen los costes y en un entorno digital”.

En materia de inversiones, ¿en qué son buenas las Afores?

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En materia de inversiones, ¿en qué son buenas las Afores?
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Lindsey Turner. Speaking of Investments, Which Afores Stand Out?

Para ser la mejor Afore en materia de rendimientos se tiene que ser bueno en varias clases de activos y eso permite diversificar las carteras. Las 4 Afores más rentables para el periodo 2012-2018 en orden de importancia son: Profuturo, Coppel, Sura y Citibanamex.

Las 10 Afores que existen en México, administran 180 billones de dólares que representan 15% del PIB de México.

Las 4 Afores más rentables se caracterizan por tener entre 8 y 9 activos en las que sobresalen de un total de 19 activos en los que invierten de acuerdo con la CONSAR (página 4).

Afore Profuturo que presenta el mejor rendimiento ponderado de sus Siefores tuvo 7,60% entre diciembre de 2012 y julio de 2018.  Destacó por su atribución de rendimiento en renta variable extranjera; tasa real gubernamental; privados nacionales; Cetes; deuda extranjera; Brems y Bondes D; derivados y otros subyacentes, así como rendimientos por amortizaciones y trading. La especialización que tiene Afore Profuturo en estas clases de activos le permite diferenciarse y sobresalir entre las 10 Afores que existen hoy en día. Es importante mencionar que estas clases de activos le generan valor a sus carteras en diferentes ponderaciones como se puede observar en la siguiente tabla de la CONSAR:

Afore Coppel quien se encuentra en la segunda posición con un rendimiento de 7,19% sobresale en: renta variable extranjera; tasa real gubernamental; privados nacionales; renta variable nacional; reportos; bursatilizados; Brems y Bondes D; derivados y otros subyacentes, así como en rendimientos por amortizaciones y trading.

En total CONSAR identifica 19 clases de activos en su reporte de atribución del rendimiento y que en orden de importancia por su contribución al rendimiento son:

  1. Renta variable extranjera (5 Afores destacan por sus resultados en esta clase de activo)
  2. Tasa real gubernamental (4)
  3. Privados nacionales (5)
  4. Bonos M (5)
  5. Renta variable nacional (4)
  6. Mandatos (2)
  7. Cetes (4)
  8. Estructurados (5)
  9. UMS (2)
  10. Reportos (7)
  11. Bursatilizado (3)
  12. Deuda extranjera (3)
  13. Brems y Bondes D (4)
  14. Bondes 182 y BPAs (2)
  15. Mercancías (1)
  16. IPAB (3)
  17. FIBRA (1)
  18. Derivados y otros subyacentes (2)
  19. Rendimientos por amortización y trading (8)

De estas 19 clases de activos, las primeras 4 clases de activos explican el 85% del rendimiento del sistema, sin embargo no es suficiente ser bueno en estas clases de activos para ser el mejor en rendimientos.

El activo que mayor rentabilidad ha dado es la renta variable extranjera la cual tiene un límite del 20% al considerarse como valores extranjeros ya que contribuyó con 36% del rendimiento ponderado de todas las Afores. Los siguientes tres activos son: tasa real gubernamental; privados nacionales y los bonos M que contribuyeron cada uno entre 16 y 17% al rendimiento.

Es interesante observar el caso de Afore PensiónISSSTE quien es bueno en 7 clases de activos y esta en 5to lugar de rendimientos por lo que buscar mejorar sus resultados en una o dos clases de activos más, le ayudaría a mejorar sus resultados.  En una situación similar está Afore Azteca quien es buena en 5 clases de activos y está en 6to lugar en rendimientos.

El caso de Afore Inbursa es interesante ya que es bueno en 7 clases de activos pero no son suficientes para colocarse en los primeros lugares ya que las clases de activos en la que es bueno no son las que aportan los mayores retornos.

Los equipos de inversiones de las Afores deberán fortalecerse y sofisticarse para mejorar su especialización en las diferentes clases de activos para mantener y atraer trabajadores afiliados.

Columna de Arturo Hanono

Cristian Reynal se une a Schroders como director de ventas para el mercado offshore argentino y uruguayo

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Cristian Reynal se une a Schroders como director de ventas para el mercado offshore argentino y uruguayo
Cristian Reynal. Cristian Reynal se une a Schroders como director de ventas para el mercado offshore argentino y uruguayo

Cristian Reynal ha empezado a trabajar esta semana en el equipo de Schroders, con el puesto de director de ventas, a cargo del mercado offshore argentino y uruguayo.

Reynal está basado en Buenos Aires y reportará tanto a Pablo Albina, Country Head de Argentina, como Nicolás Giedzinski, Head of Latin America Intermediary.

Cristian Reynal tiene más de 9 años de experiencia en la industria. Se unió a Schroders desde MFS, donde trabajó como the Global Head of Internal Sales durante los últimos 3 años en Londres. Antes de esto, Cristian pasó 6 años en Argentina trabajando con el equipo de ventas de MFS Latin American.