Pixabay CC0 Public DomainFunkyFocus. Las compañías tecnológicas y audiovisuales son las que aportan mayor rendimiento a los accionistas
Durante los últimos 20 años, The Boston Consulting Group ha clasificado a las compañías en función del rendimiento total para los accionistas (TSR – Total Shareholder Return), una medida a largo plazo que refleja el resultado final de una compañía. En su última edición, las compañías tecnológicas y audiovisuales ocupan nueve de los diez primeros puestos del ránking.
Sobre la base de su TSR promedio durante los cinco años desde 2013 hasta 2017, las empresas de tecnología y medios encabezan la clasificación, ubicándose en 13 de los 20 principales. Nvidia, Netflix, Broadcom y Tencent ocupan cuatro de los cinco primeros puestos, por segundo año consecutivo. Facebook entra en la lista en su primer año como posible elección (cinco años después de su salida a bolsa). Por su parte, las empresas de servicios aeroespaciales y defensa, y de healthcare ocupan cinco de los 20 puestos más importantes.
Las compañías que ocupan los diez primeros puestos del ranking reportaron un TSR promedio de del 49% en cinco años (desde 2013 a 2017), con un rango del 35% al 76%: un rendimiento impresionante que supera el de 2017, cuando el TSR promedio fue del 41%, con un rango del 66% a 30%. Como referencia, la media del TSR para las más de las 2400 compañías analizadas fue del 15,6%.
Cinco de los diez principales Value Creators y 14 de los 20 primeros son de Estados Unidos, aunque debe señalarse que el país tiene la mitad de las 200 empresas más grandes por capitalización bursátil. Entre el grupo completo analizado, las compañías asiáticas logran siete de los diez primeros puestos y más de 60 entre los 100 primeros.
El sector tecnológico y el audiovisual han ascendido en 2018 al tercer y cuarto puesto (desde el decimotercero y el séptimo, respectivamente), mientras que las otras cinco industrias principales mostraron pocos cambios. La industria farmacéutica de mediana capitalización (de 5.000 millones de dólares a 18.000 millones de dólares en capitalización bursátil) y la automovilística ocupan los dos primeros lugares, mientras que los bienes no perecederos y la tecnología médica tienen una presencia importante en 2018, al igual en 2017.
El sector turístico y aeroespacial gana terrero en 2018. La industria farmacéutica de gran capitalización, que había sido la industria Value Creator número uno hace unos pocos años, cae fuera de los primeros 20 (al número 22) este año. En el otro extremo, la importancia de industrias tales como la minería, el petróleo, los metales y los servicios públicos no ha disminuido.
Pixabay CC0 Public DomainSkeeze. ¿Estamos mejor preparados hoy para afrontar una crisis?
La economía mundial parece lejos de poder repetir una crisis como la de 2008, sin embargo desde BlackRock advierten que los inversiones no pueden pasar por alto algunos riesgos nuevos y otros del pasado que están en el entorno actual. En este sentido la pregunta clave es: ¿estamos mejor preparados hoy para afrontar una crisis?
En opinión de Richard Turnill, jefe global de estrategia de inversión de BlackRock, hemos recorrido un largo camino desde 2008. “Los bancos tienen mayores reservas de liquidez, están mejor capitalizados y bajo un mayor escrutinio de los supervisores, aunque los bancos europeos han progresado menos que las entidades estadounidenses. El sistema financiero global, en general, está en una base más firme gracias a la regulación posterior a la crisis que ha reforzado la capacidad de las instituciones financieras para absorber los impactos. La falta de extremos en los mercados, como valoraciones muy altas y primas de riesgo muy bajas, es aún más alentadora. No vemos un exceso de inversores en activos de riesgo riesgosos, en parte porque la última crisis financiera amplificó la aversión a tomar riesgos”, resume Turnill.
Tras el largo camino de estos diez años, los niveles de endeudamiento en el sector financiero y en los hogares se han reducido desde los niveles máximos registrado antes de la crisis. Sin embargo han surgido nuevos riesgos: “Los niveles de deuda pública están aumentando. La deuda pública se ha disparado casi un 94% del PIB en Estados Unidos, rente al 52% de 2007, y apunta que seguirá subiendo”, advierten desde BlackRock.
De hecho, el incremento del apalancamiento de los países y de las empresas no financieras constituye un fenómeno global. El aspecto positivo, según Turnill, es que “la reducción de los tipos de interés provoca que el coste del servicio de la deuda resulte mucho más barata que hace décadas; además, los vencimientos se han prolongado, lo que ofrece resistencia ante la subida de tipos”, afirma.
Otro de los riesgos a los que se enfrentan los inversores es la reducción de liquidez a la que se producirá con el recorte de los balances de los bancos centrales, en especial en Europa. Según Turnill, “la reducción de la liquidez del mercado crea el riesgo de derrames si los inversores se ven obligados a vender las partes más líquidas de las carteras. La alta deuda del sector corporativo y los préstamos opacos en China son fuentes potenciales de vulnerabilidad financiera. Y los esfuerzos globales necesarios para contener una crisis pueden ser más difíciles de conseguir ahora en comparación con la anterior, en parte por la tendencia mundial de sentimiento populista y nacionalista”. Antes este entorno, la gestora considera que las carteras necesitan un enfoque más resiliente.
Junto con la creciente incertidumbre macro, creemos que esto garantiza un mayor enfoque en la resiliencia de la cartera. Sin embargo, en general, conservamos un sesgo de prorisk, y creemos que los inversores están siendo compensados por el riesgo de capital que tienen en el entorno actual de crecimiento constante y fuertes ganancias corporativas.
Pixabay CC0 Public DomainMyriams-Fotos. Lyxor se une a la iniciativa Climate Action 110+
Lyxor une a Climate Action 110+, una iniciativa colaborativa lanzada en diciembre de 2017 en el One Planet Summit, que ya ha logrado unir a más de 300 inversores que buscan contribuir a frenar el cambio climático y ha creado una lista con las 160 empresas más importantes en materia de emisión de gases de efecto invernadero en todo el mundo.
De esta forma, y como un signatario más, Lyxor se compromete a abrir un diálogo y colaborar con las empresas para garantizar que implementen una gobernanza adecuada para la participación del cambio climático global. A raíz de su compromiso de ser un accionista activo a través de la votación de las reuniones generales, Lyxor requerirá a las compañías que supervisa que definan y comuniquen los objetivos de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero y mejoren los informes relacionados con el clima.
Como parte de la iniciativa Climate Bond Initiative, Lyxor continúa construyendo su propia contribución a la lucha contra el cambio climático con este nuevo compromiso. Según ha destacado la gestora, “es el único proveedor europeo que ofrece ETFs que invierten en cuatro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas: agua potable y saneamiento, energía asequible y limpia, cambio climático e igualdad de género”.
Lyxor también ha desarrollado una metodología patentada para medir los indicadores de ESG e indicadores climáticos (incluida la huella de carbono) que permite el seguimiento dinámico de la cartera por parte de los inversores, respondiendo así a las demandas de los inversores finales y las de las partes interesadas y reguladores.
Según ha destacado Florent Deixonne, director de SRI en Lyxor Asset Management, comentó, “al unirse a Climate Action 100+, Lyxor se convierte en parte de una comunidad de inversores que están pidiendo a las empresas que se comprometan con objetivos concretos de bajas emisiones de CO2. Esta iniciativa es una expresión perfecta del deseo de Lyxor de fortalecer su participación como accionista, que es un proceso clave para integrar las prioridades de ESG e impulsar a las empresas a adoptar prácticas más sostenibles”.
. Roberto Santana se incorpora a la plataforma de Weatlh Management de BTG Pactual
Roberto Santana se ha incorporado a la plataforma de Wealth Management de BTG Pactual procedente de Banco BCI.
Santana, que cuenta con una amplia trayectoria internacional, se desempeñó como ejecutivo de inversiones de Banco BCI desde el mes de abril de 2017. Con anterioridad ha sido controller financiero de Rubiclad Chile y Gestor de Inveriones en Renta 4 Chile, según su perfil de Linkedin.
Es licenciado en administración de empresas por la Universidad de Valencia y tiene estudios de postgrado en finanzas en la Singapore management University y la Fachhochschule Augsburg en Alemania
Lo estarán acompañando Florencia Bunge, Head de Latam Retail de Unicorn y de Diego Iglesias, Regional Director de la misma firma.
En Argentina, Hyland se reunirá con autoridades del gobierno y con directivos de empresas, haciendo tareas de research. El resto de la visita se enfocará en visitar a clientes junto a Unicorn Strategic Partners. Lo va acompañar además Marcos Raisanen, analista y especialista en Latam de Muzinich, quién cuenta con más de 13 años de experiencia.
Warren Hyland es responsable de la gestión de 4.600 millones de dólares en activos de los países emergentes por medio de estrategias de duración de mercado. Su fondo Emerging Markets Short Duration, cuenta con más de 5 años de track record siendo una de las principales estrategias entre la oferta de Muzinich.
Muzinich & Co, que fue fundada en 1988 y cuenta con más de 35.000 millones de dólares en activos bajo gestión, abarca prácticamente la totalidad del espectro de estrategias de inversión en renta fija: deuda de grado de inversión, high yield, deuda de mercados emergentes, rentabilidad absoluta, préstamos sindicados y hasta estrategias de direct lending, habiendo demostrado históricamente su capacidad a la hora de generar rendimientos ajustados por riesgo atractivos en cualquier entorno del mercado.
. Industria de fondos en Latinoamérica: los beneficios de la subcontratación
El mercado de inversionistas en América Latina está evolucionando. Observando mercados desde Miami a Sao Paulo, asesores, gestores de patrimonio, aquellos encargados de seleccionar los fondos e inversionistas institucionales, todos están siendo testigos del mismo cambio: los inversionistas de América Latina se están abriendo a nuevas oportunidades y enfoques de inversión a medida que el PIB regional continúa aumentando, con el FMI prediciendo un crecimiento del 1,9% en el 2018 y de 2,6% en el 2019.
Mientras que Brasil, Colombia y México están posicionados entre los países latinoamericanos con programas robustos de desarrollo de infraestructura, la incertidumbre persiste para los inversionistas en el escenario económico y político más amplio. La volatilidad es una forma de vida para muchos de estos inversionistas y en el floreciente sector financiero, los fondos y aquellos encargados de seleccionar los fondos juegan cada vez un rol más importante en su búsqueda por mayores rendimientos. Las fronteras están siendo eliminadas a lo largo del continente, a medida que los inversionistas buscan mejores formas de diversificar sus activos. Los profesionales de fondos en la región están ahora en la vanguardia de abordar el cambio, mientras que intentan romper la obsesión a largo plazo de sus inversionistas con mercados locales de renta fija.
Los activos bajo gestión (AUM por sus siglas en inglés) en América Latina aumentaron en un 17% el año pasado, posicionando a la región detrás únicamente de China en términos de su tasa de crecimiento. El dinero en América Latina aumentó de cerca de 1,5 trillones de dólares en el 2016 a 1,8 trillones de dólares en el 2017, de acuerdo con el reporte Global de Gestión de Activos de Boston Consulting Group (BCG).
Comentaristas que observan cómo las compañías de fondos en América Latina están ganando y obteniendo inversionistas globales, han notado que Credicorp Capital, un grupo de gestión de inversiones de 9,4 billones de dólares, aparece en la creciente lista de gestores de activos en América Latina trabajando para exportar sus fondos y experiencia regional a inversionistas extranjeros, particularmente aquellos en mercados desarrollados. Esta iniciativa es en parte un intento por capitalizar en el atractivo de los activos en América Latina como una forma de diversificación para los portafolios de inversionistas extranjeros, mientras que al mismo tiempo aumentan los rendimientos en un ambiente de bajos retornos. Más importante aún, muchos gestores de activos en América Latina han logrado un nivel de escala y sofisticación que hace que sus estrategias sean atractivas para instituciones globales y oficinas familiares, llevando a un número de estos a aventurar más allá de América Latina.
Adicionalmente, expertos de la industria han señalado que los fondos de pensiones chilenos, por ejemplo, han asignado más de 2,5 billones de dólares a los fondos de capital en América Latina de la gestora del RU Aberdeen Standard Investments a febrero, de acuerdo con un reporte realizado por la firma de investigación y servicios financieros HMC Capital. Pero ahora, los productos de inversión también han comenzado a moverse en otra dirección. Grupos latinoamericanos han desarrollado sus capacidades de inversión y apalancado su sólido conocimiento de la región para ofrecer sus estrategias locales en el extranjero.
El crecimiento del sector está alentando a más y más gestores de fondos a subcontratar su back-office debido a las presiones políticas y constantes cambios regulatorios, con el actual aumento en requisitos de cumplimiento y la falta de agilidad de los gestores de fondos para responder a estas rápidas evoluciones del mercado y necesidades de negocios. Como consecuencia de este cambiante panorama regulatorio, los gestores de fondos están bajo presión para entregar una mayor transparencia en sus procesos y más claridad y detalle en sus reportes a inversionistas. Un webinar ofrecido por Private Equity Wire mostró que el 96% de los presentes encontraba que la subcontratación era ventajosa y que los administradores son mucho más que proveedores, son como socios. Este concepto es ahora ampliamente aceptado. Pequeños gestores lo encuentran como un reto y además costoso tener que realizar esto para acomodar su propia administración.
La subcontratación puede ofrecer una solución eficiente en términos de entregar beneficios reales de escalabilidad inmediata y continuidad para los gestores de fondos y DGs, ya que puede atender el rápido aumento y reducción en AUM. También existen requerimientos por parte de inversionistas y los estándares se han vuelto extremadamente altos en términos de una debida diligencia detallada y revisiones de las prácticas operativas de los fondos. Además, debe mencionarse que el costo de los proveedores de sub-contratación es usualmente cobrado al fondo, en vez de al DG, por lo tanto, permitiendo que el DG tenga más espacio para negociar sus tarifas, si es necesario.
Entonces, ¿cómo puede la subcontratación ayudar en América Latina en un momento de crecimiento en la industria de los fondos? La subcontratación de los servicios de back office puede traer beneficios en un número de formas. Los gestores de fondos se pueden enfocar en las principales actividades del negocio y redireccionar su tiempo y recursos claves a dichas funciones. Se pueden concentrar en sus fortalezas y prioridades, como maximizar los rendimientos de las inversiones. Es rentable: los costos generales y otros relacionados, como infraestructura interna, disminuyen. No hay necesidad de invertir en tecnologías y software complejos y de última generación, que serían demasiado costosos para los gestores de fondo individualmente. Tiene una aceleración de migración más fácil y acceso a la última tecnología.
También trae un alto nivel de experiencia de un grupo grande de recursos calificados. Administradores de fondos especializados, como SGG, tienen las habilidades y experiencia requeridas: tienen el conocimiento en las leyes y requerimientos regulatorios relevantes, conocen las mejores prácticas de reporte financiero y son flexibles, especialmente cuando tiene que ver con cambios regulatorios súbitos, los cuales pueden ser implementados efectiva y rápidamente. Esto también elimina la carga de reclutamiento y entrenamiento, como también problemas de falta de talento al interior del fondo. Adicionalmente, garantiza que los gestores puedan cumplir con los requerimientos de los inversionistas de forma efectiva y mantengan los estándares esperados y presión en la industria.
Adicionalmente, la subcontratación apoya una gestión de riesgo más sólida, con controles, procesos y tecnología probados, que hubieran sido costosos si no se hubieran subcontratado. Aquellos que prefieren servicios internos, argumentan que la subcontratación puede traer un cierto nivel de riesgo, pero en realidad los proveedores de sub-contratación pueden traer con ellos credibilidad adicional y también ofrecer una cobertura de seguros integral. Es importante que una relación de confianza sea construida entre el proveedor y el gestor. Con relación al control, debe existir un modelo operativo que no afecte el negocio principal y se pueda adaptar de manera efectiva. También es importante asegurar la participación entre el equipo de subcontratación y los gestores.
Subcontratar un administrador especializado les permite a los gestores de fondos enfocarse en sus operaciones principales y les da tranquilidad al tener una firma especializada que navega a través de un panorama regulatorio complejo y siempre cambiante.
Foto: Jean Raby, CEO de Natixis Investment Managers. Jean Raby, CEO de Natixis IM: “No estamos atravesando una recesión económica, pero sí una geopolítica”
La cumbre de Natixis Investment Managers comenzó el día 6 con un cóctel de recepción en el Centro Pompidou de París, donde los asistentes pudieron disfrutar de una exposición sobre el cubismo en compañía de ex jefes de estado de la talla de Nicolas Sarkozy, ex presidente de la República Francesa, Gerhard Schöder, ex canciller de Alemania, Matteo Renzi, ex primer ministro de Italia, y Juan Manuel Santos, ex presidente de Colombia.
Al día siguiente, en el Palacio Brongniart, antigua sede de la bolsa de París, Jean Raby, CEO de Natixis Investment Managers dio la bienvenida a los cerca de 500 asistentes que acudieron al evento.
“En Natixis Investment Managers, tratamos de ser diferentes en todo lo que hacemos y esta cumbre no es una excepción. La génesis de esta cumbre comenzó en realidad hace un año, cuando realizamos el cambio de nombre a Natixis Investment Managers. El nuevo nombre de nuestra estructura multigestora tiene la intención de incorporar y elevar nuestro compromiso con nuestro modelo de múltiples afiliados, donde reunimos bajo un mismo techo 26 equipos de inversión diferentes, con sus 26 estilos y enfoques de inversión, con nuestro foco en los rigurosos procesos de inversión diseñados para generar rentabilidad y tomar un enfoque en el largo plazo. A estos equipos de inversión les ofrecemos una red de distribución global pero también nos ocupamos de varios aspectos del negocio, lo que permite a nuestros equipos enfocarse en lo que mejor hacen: la búsqueda de alfa”, comentó Raby.
“Nuestro modelo de negocio también es un reflejo de que existe una amenaza común a todos ellos, y en eso consiste nuestra plataforma “Active Thinking”. Esta plataforma permite que nuestros gestores persigan un proceso de inversión, que no tengan miedo de adoptar y desarrollar sólidos puntos de vista. Significa que pueden adquirir una visión a largo plazo, que pueden escapar de ruido del mercado en el corto plazo”, continuó.
Según explicó Jean Raby, cuando se pensó en la agenda del evento, se sirvieron de la ayuda de los gestores de carteras para tratar de identificar los temas que realmente tienen influencia a nivel global y en el mundo de la inversión. Para ello, contactaron a cerca de 70 expertos y líderes de disciplinas muy diferentes, entre ellos expertos en academia, finanzas, negocios, energía, demografía, tecnología, inversión y política, con la intención de confrontar diferentes puntos de vista y mostrar una perspectiva diferente a los temas de actualidad.
“En vez de centrarnos en un panel sobre tipos de interés o en las proyecciones de la renta variable para 2019, tratamos de tomar una visión a largo plazo. Cuando se tiene en cuenta la narrativa pública actual y lo sucedido en los últimos meses, se podría argumentar que, si bien no estamos en una recesión económica, desde luego estamos en recesión geopolítica, con todo el ruido que se está generando en varias partes del mundo”.
La agenda
Tras la intervención de Jean Raby, durante la sesión “El nuevo orden geopolítico en el mundo”, el expresidente colombiano y premio Nobel de la Paz, Juan Manuel Santos, intercambió impresiones sobre la cada vez más compleja situación de la política global en la actualidad con el ex alto comisionado de derechos humanos de la ONU y príncipe del Reino de Jordania, Zeid Ra´ad Al-Hussein.
Después se sucedieron distintos paneles con expertos y gestores. El poder de las migraciones y la demografía, los diez años transcurridos desde la crisis financiera y el futuro de la economía, la necesaria transformación de las empresas para hacer frente al cibercrimen, el papel de las energías renovables en el orden geopolítico, el liderazgo de China, el papel de la gestión activa en la inversión y una simulación de un hacker fueron los temas que completaron la mañana.
En la tarde, en una sesión dedicada a la disrupción en el ámbito de la ciencia, Ian Hunter, profesor y doctor en ingeniería mecánica, y Jay Bradner, presidente del Instituto Novartis de investigación biomédica, compartieron sus últimos avances. Hunter en instrumentación y micro robótica, y Bradner en materia de investigación contra el cáncer.
En la segunda sesión de paneles, se analizaron los resultados de las elecciones de medio término en Estados Unidos, el futuro del trading multilateral, el impacto de la tecnología Blockchain, la determinación de la industria por crear un impacto a través de los factores ESG en la inversión, la supervivencia de las democracias a las redes sociales, el marco regulatorio en la frontera de la inteligencia artificial.
Durante el panel “El futuro de Europa” se debatió sobre la reforma necesaria para que el proyecto de la Unión Europea pueda escapar a los populismos y nacionalismos. Guy Verhofstadt, ex primer ministro belga y actual negociador del Brexit para el Parlamento de Unión Europea, Karl-Theodor zu Guttenberg, ex ministro de Defensa y de Economía y Tecnología alemán, y Alina Polyakova, cátedra Rubenstein en el Instituto Brookings y profesora de la Universidad Johns Hopkins, coincidieron en señalar que todavía existe una ventana de oportunidad para Europa.
Cerrando la tarde, la sesión que mayor expectativa generó, “Un mundo en proceso: una perspectiva presidencial”, tres ex jefes de estado de Unión Europea, Nicolas Sarkozy, ex presidente de la República Francesa, Gerhard Schöder, ex canciller de Alemania, Matteo Renzi, ex primer ministro de Italia debatieron sobre los errores cometidos en sus mandatos y las recomendaciones que desde la experiencia hacen a los líderes actuales en un entorno geopolítico incierto.
. BlackRock consolida su apuesta por la inversión sostenible con nuevos ETFs, carteras modelo y herramientas de análisis de datos
BlackRock ha presentado una nueva gama de fondos cotizados (ETFs), mecanismos de divulgación de datos en materia de ESG, carteras modelo y herramientas de análisis de carteras para brindar una experiencia de inversión sostenible simplificada al creciente número de inversores que busca alinear sus valores con sus objetivos financieros a largo plazo.
BlackRock diseñó la innovadora gama Core ETF en Europa hace cuatro años para ayudar a los inversores a largo plazo a estructurar carteras más inteligentes y más rentables. Los seis nuevos ETFs Sustainable Core se cimientan sobre el éxito de esta gama a la hora de establecer un nuevo estándar de acceso a la inversión y complementan la sólida gama de 15 ETFs UCITS centrados en criterios ESG de iShares.
Philipp Hildebrand, vicepresidente de BlackRock, declaró: «Resulta evidente que el número de inversores que quieren alinear sus decisiones de inversión con sus valores y creencias es cada vez mayor. El aumento de la transparencia en el perfil de sostenibilidad de sus carteras de inversión les permitirá tomar conciencia de los posibles riesgos y oportunidades a los que se exponen en relación con las cuestiones ESG. Aquellos valores que obtienen puntuaciones elevadas en el ámbito ESG muestran una mayor resistencia, lo que ha conllevado un cambio de mentalidad irreversible en el plano de la inversión sostenible: si antes los inversores se preguntaban “¿por qué?”, ahora la pregunta es “¿por qué no?”.
La gama Sustainable Core está compuesta por seis nuevos ETFs centrados en criterios ESG que replican índices MSCI que excluyen a las firmas dedicadas a las armas controvertidas, a las armas nucleares, a las armas de uso civil y al tabaco, así como a aquellas empresas que hayan incurrido en una violación de los Principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas y, por último, a compañías de carbón térmico y de arenas bituminosas. Los inversores que buscan evitar exponerse a este tipo de actividades empresariales disponen ahora de un elenco más amplio de herramientas sencillas y accesibles al mismo nivel de precios que los productos principales de la gama Core.
Stephen Cohen, responsable de iShares para la región EMEA en BlackRock, añadió: «Hacer un mayor hincapié en la relación calidad-precio y disponer de tecnologías y herramientas mejoradas está permitiendo a los inversores europeos modificar su forma de estructurar las carteras para alcanzar los resultados deseados. Gracias a la gama Sustainable Core de iShares, la inversión sostenible resulta ahora tan sencilla como la inversión “tradicional”. Al igual que los ETFs Core de iShares han simplificado considerablemente la experiencia del inversor, creemos que esta gama complementaria desempeñará un papel esencial a la hora de situar la inversión sostenible en el corazón de las carteras de los inversores».
«Observamos una demanda creciente por parte de los inversores y los gestores patrimoniales de exclusiones basadas en criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo que les permitan gestionar sus carteras de inversión con eficacia. Este lanzamiento apuntala el compromiso de MSCI de monitorizar el cambiante marco normativo y proporcionar soluciones indexadas innovadoras que aborden el abanico completo de tendencias y necesidades de los inversores. En este caso, MSCI ha creado un índice estándar con filtros ESG que nuestros clientes pueden utilizar e implementar de forma sencilla», añadió Baer Pettit, presidente de MSCI.
Mejoras en la experiencia de inversión
La tecnología de BlackRock también está logrando romper el molde del modelo binario de la inversión sostenible al aportar nuevas mejoras en los ámbitos de los datos sobre cuestiones ESG, la estructuración de carteras y las herramientas de análisis del riesgo: la divulgación de datos sobre cuestiones ESG de forma transparente en iShares.com brindará una mayor transparencia a los inversores en términos de parámetros de los productos ESG, intensidad de las emisiones de carbono y grado de implicación de las empresas en estas cuestiones.
En ese contexto, han comenzado ya desglosando los datos de 30 ETFs que abarcan la gama Sustainable Core y los productos existentes equivalentes Core de iShares y lo ampliarán a toda la gama iShares durante el próximo año. «Esto forma parte de una iniciativa de toda la compañía para ampliar el acceso a datos sobre cuestiones ESG y a informaciones relacionadas con la sostenibilidad para los clientes y en todos nuestros procesos de inversión a escala global». BlackRock lanza cinco estratégicas carteras modelo centradas en criterios ESG para asesores financieros y gestoras de activos independientes que cubren diferentes perfiles de riesgo y se implementan a través de ETFs UCITS de iShares.
La plataforma tecnológica Aladdin de BlackRock también proporciona informes y análisis de criterios ESG para las carteras que ayudan a los inversores a entender mejor los riesgos y las oportunidades, al monitorizar tanto las puntuaciones ESG como parámetros concretos de cara a determinar sus efectos en las rentabilidades generales de la cartera.
BlackRock prevé que el volumen de activos gestionados en ETFs centrados en criterios ESG se incrementará drásticamente durante los próximos diez años, impulsado por el creciente interés que muestran los inversores particulares y por la constante e importante demanda de los inversores institucionales.
De acuerdo con las previsiones de BlackRock, los activos en fondos cotizados centrados en criterios ESG se incrementarán desde los 25.000 millones de dólares actuales hasta representar más de 400.000 millones de dólares para 2028. El importante crecimiento de los ETFs centrados en criterios ESG conllevará un aumento de la cuota de los ETFs en los activos totales gestionados por fondos tradicionales y cotizados centrados en criterios ESG: esta pasará del 3% actual a un 21% para 2028.
. SPDR anuncia el lanzamiento de la clase de acciones sobre su SPDR S&P 500 UCITS ETF con cobertura a euros
SPDR ha anunciado el lanzamiento de la clase de acciones sobre su SPDR S&P 500 UCITS ETF con cobertura a euros. A 12 puntos básicos es la clase de cobertura más barata del mercado. La nueva clase de acciones sigue el índice S&P 500 EUR Dynamic, de recientemente creación, basado en una metodología de cobertura transparente, eficiente y robusta que se adhiere a las regulaciones UCITS, explica la firma en un comunicado.
Puede haber períodos amplios en los que el rendimiento de la moneda pueda restar valor al rendimiento de la inversión. Sin embargo, al invertir en un producto con cobertura de divisa, el inversor tiene la posibilidad de mitigar este riesgo.
Tras los resultados de las recientes elecciones de mitad de mandato en los EE.UU, este instrumento proporciona una solución ideal para aquellos inversores europeos que, mientras siguen siendo optimistas con respecto a la renta variable en EE.UU., les preocupa el impacto de un deterioro del euro-dólar sobre sus rendimientos.
“A medida que las tasas de interés se han desviado en los últimos años, causando una debilidad relativa en el euro-dólar, un inversor en euros se hubiera beneficiando dejando su posición sobre el índice S&P 500 sin cubrir. Sin embargo, si el BCE actúa como se espera, y vemos una convergencia de tasas, junto a un fortalecimiento del euro, es probable que esta tendencia se revierta. Si este fuera el caso, el inversor europeo debería considerar cubrir la divisa de las posiciones sobre el S&P 500 con un índice incorporando cobertura a euros», comentó Ana Concejero, responsable de SPDR ETFs para España.
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. El 26% de los bancos europeos muestra señales de riesgo
Diez años después de la histórica quiebra de Lehman Brothers se puede afirmar que los bancos europeos han logrado recuperar la confianza de los inversores, que han aumentado sus valoraciones globales. Sin embargo, los bancos en Europa están por detrás de sus homólogos estadounidenses en lo que respecta a la transformación de su modelo de negocio.
Según el informe 2018 Health Check of the Banking System de la consultora Bain & Company el sector bancario europeo permanece “bajo presión”. Más de una cuarta parte de los bancos se encuentra en una situación delicada y deben tomar medidas urgentes para garantizar su supervivencia, mientras que los grandes bancos han perdido terreno tanto en rentabilidad como en posición de balance en relación con el sector en general.
“Diez años después de la crisis, los bancos europeos siguen enfrentándose a retos relacionados con la debilidad de los balances y la obsolescencia de sus modelos de negocio”, afirma João Soares, socio de Bain & Company y creador de la metodología Health Check. «Los grandes bancos están luchando y perdiendo terreno ante competidores más pequeños», añade Soares.
El Health Check combina datos de los balances y las cuentas de resultados y calcula una puntuación para cada banco, clasificándolos en cuatro categorías. El 32% de los bancos analizados alcanzan la categoría de ganadores que se corresponden con bancos escandinavos, holandeses y belgas, que siguen teniendo un rendimiento superior en prácticamente todos los indicadores financieros.
El 23% de los bancos entran en la categoría de modelo de negocio débil y son principalmente bancos de Reino Unido y Alemania, cuyos modelos comerciales continúan teniendo dificultades.
Alrededor del 19% de los bancos tienen como prioridad corregir los balances débiles. A lo largo de los años, estos bancos han mostrado una situación de vulnerabilidad que aún no se han reflejado plenamente en sus cuentas de resultados. Los bancos españoles representan una gran parte de esta categoría, con posiciones de capital mucho más débiles que la media de los bancos europeos.
Del total de los bancos analizados, el 26% de los bancos muestra “señales de alto riesgo”. Los bancos del sur de Europa -incluidos más de la mitad de los bancos de Italia, Grecia, Portugal y Chipre- han registrado niveles ajustados de rentabilidad y calidad de los activos.
Los grandes bancos pierden terreno
Existe un mayor motivo de preocupación en relación con los grandes bancos. De los 10 mayores bancos por activos, solo uno mejoró su posición general durante el año; todos los demás sufrieron pérdidas y mostraron un nivel bajo de capacidad de resistencia en relación con el sector. Si los 10 bancos principales fueran una sola institución, estarían todos los años en la categoría “modelo de negocio débil” desde 2013.
La mayor diferencia de puntos porcentuales entre los grandes bancos y el resto se produce en la relación coste-beneficio, en la que la media de los 10 bancos principales es del 69%, en comparación con el 60% de los demás bancos.
