. Santander Wallet, la app que permite pagar a través del teléfono
Ya es posible pagar en comercios de Chile a través de una app. Eso es lo que permite Santander Wallet, la primera aplicación que facilita el pago en establecimientos que posean contactless, y que está disponible en el Play Store de Android.
El funcionamiento de esta herramienta se basa en que la app se comunica con el terminal del comercio mediante la tecnología NFC del celular. Una vez que el cliente la descarga y configura su uso, puede comenzar a comprar con sus tarjetas de crédito MasterCard de Banco Santander, acercando su teléfono desbloqueado al terminal POS contactless, tal como lo hace con una tarjeta sin contacto. En Santander Wallet el cliente podrá configurar de forma sencilla los plásticos que quiere activar o desactivar para su uso, o señalar la tarjeta favorita para pagar por defecto con la app cerrada.
Matías Sánchez, gerente de la División Comercial del Banco, destacó que “Santander Wallet va a ayudar a que nuestros clientes agilicen sus pagos, ya que a partir de ahora no van a estar obligados a llevar sus tarjetas de crédito físicas para pagar, incluso estando de viaje. Los avances de Santander en materia digital son muestra de que queremos poner a disposición de nuestros clientes las mejores herramientas para facilitarles su vida, entendiendo que se mueven en un entorno cada vez más digitalizado y que herramientas como ésta es lo que ellos esperan de nosotros”.
Esta aplicación refuerza las medidas de seguridad con las que cuenta Santander, ya que para utilizarla el teléfono debe tener sistema de bloqueo (pin, patrón, huella, reconocimiento facial), un extra a la clave que se requiere para comprar en el terminal del comercio. Además, las transacciones con este mecanismo no muestran el número de la tarjeta, ya que se realiza con datos dinámicos que solo son válidos para esa transacción.
Foto cedida. West Lockhart, nuevo responsable del área de gestión patrimonial de BlackRock para Latinoamérica e Iberia
Según confirma BlackRock a Funds Society, West Lockhart ha sido nombrado responsable del área de gestión patrimonial para Latinoamérica e Iberia. Este nombramiento se produce tras el movimiento de Iván Pascual, que ahora ha sido nombrado responsable de ventas de ETFs e inversiones en índices para EMEA.
West se trasladará a Nueva York en enero de 2019, reportará a Armando Serna y formará parte de Comité Ejecutivo Regional.
West aporta un notable conocimiento del sector y de BlackRock a su nuevo puesto, habiendo ocupado posiciones tanto en Europa como en Estados Unidos durante sus 11 años de permanencia en el grupo. Entre otros, ha ocupado los cargos de responsable de marketing para EMEA; co responsable de ventas retail en EMEA y más recientemente ha sido responsable del “Strategic Parnership Program» (SPP) para la región de EMEA.
La experiencia de West en el establecimiento de relaciones de confianza con los clientes, además de su contribución para ofrecer la compañía a los principales clientes, le han dotado de recursos suficientes para apoyar la siguiente fase de crecimiento en Latinoamérica e Iberia.
El segmento patrimonial sigue siento un pilar crítico en la estrategia crecimiento de BlackRock en las regiones latinoamericana e ibérica. La reciente compra de Citibanamex Asset Management posiciona a BlackRock como un fuerte gestor en México. Al mismo tiempo, sigue centrado en la expansión del negocio de gestión patrimonial en la región ampliando su oferta de productos y servicios .
Foto: Craig Maccubing . Perspectivas para 2019: renta variable de China
La transformación de los mercados emergentes ha sido notable. Los países y las empresas que dominaron hace 20 años han cambiado dramáticamente, influenciados por los principales cambios geopolíticos, económicos y demográficos que han tenido lugar durante este tiempo. La navegación de estos cambios puede ser compleja, pero estos desarrollos subrayan la importancia de adoptar un enfoque flexible y activo e invertir en las oportunidades más atractivas. En su análisis, Schroders evalúa los componentes del índice de mercados emergentes más seguido del mercado, la ponderación por países y los cambios por sectores.
Los mercados emergentes abarcan una amplia gama de países en diferentes geografías. En términos simples, generalmente se percibe que se trata de un grupo de países con un fuerte crecimiento económico potencial y, a su vez, mayores rendimientos de las inversiones, aunque sujetos a un mayor riesgo político, legal, de contraparte y operativo. Esto generalmente se sustenta en una clase media en expansión y en un aumento de la riqueza, así como en las tendencias demográficas y de ahorro positivas.
Cuando se trata de invertir, los principales proveedores de índices consideran una serie de factores al determinar su definición de un mercado emergente. Además de las métricas económicas como el PIB per cápita, también se pone un énfasis significativo en el acceso al mercado.
Este punto a menudo se subestima, pero es importante ya que captura la capacidad de los inversores para poner su dinero a funcionar, así como la facilidad de desinversión en el futuro. El MSCI Emerging Markets es uno de los índices globales más utilizado para seguir el comportamiento de los mercados emergentes.
La relevancia de los mercados emergentes sigue aumentando
La relevancia de las acciones de los mercados emergentes para los inversores ha aumentado significativamente en los últimos 20 años. La participación de las empresas de los mercados emergentes como porcentaje del índice MSCI All Country World, seguido ampliamente por el mercado, ha aumentado desde alrededor del 4% en 1998 al 11% en la actualidad. Por supuesto, cabe señalar que estos datos son inmediatamente posteriores a la crisis financiera rusa en agosto de 1998 y a la crisis financiera asiática en 1997, que había deprimido un poco el valor de los activos de los mercados emergentes. No obstante, la participación había alcanzado anteriormente un poco más del 8% y en la década más reciente ha llegado a alcanzar casi el 14%.
El análisis de Schroders se centra en el índice MSCI Emerging Markets. Sin embargo, un buen gestor de activos a menudo mirará más allá de las compañías en este índice para identificar oportunidades. No obstante, el índice proporciona un buen indicador del conjunto de las mismas.
A finales de septiembre de 2018, el índice abarcaba 24 países de mercados emergentes. China es el país más dominante dentro del índice, con un peso de casi el 31%. Otros mercados emergentes asiáticos, como Corea del Sur y Taiwán, también tienen un peso significativo, con una ponderación cercana al 15% y al 12% respectivamente.
En el otro extremo de la escala, Pakistán, que fue reclasificado en 2017 como emergente tras formar parte de los mercados frontera, es el mercado con menor ponderación dentro del índice, con un peso inferior al 0,1%. Los mercados frontera suelen ser menos maduros que los mercados emergentes en una serie de indicadores, que incluyen el tamaño del mercado, la liquidez (la facilidad de compra y venta de acciones), el acceso de inversores extranjeros y el desarrollo económico. La definición precisa varía según el proveedor del índice. Egipto y la República Checa también tienen un pequeño peso en el índice MSCI Emerging Markets, con 0,1% y 0,2% cada uno.
Desde una perspectiva sectorial, los sectores financieros y de tecnología de la información son claramente los sectores dominantes, con pesos respectivos del 23,2% y 26,9%. Por el contrario, los servicios públicos, los bienes raíces y los servicios de atención a la salud son los sectores con índices más pequeños, con una participación del 2,4%, 2,8% y 3,0%, respectivamente.
La ponderación de los países en el índice cambia con el tiempo
En particular, dentro de los mercados emergentes, una revisión de los cambios en la ponderación en el índice de un país puede ser ilustrativa en el seguimiento de la evolución de mercados emergentes en los últimos 20 años. El gráfico a continuación proporciona una instantánea de las ponderaciones de los índices del país en tres puntos en el tiempo, al final de septiembre de 1998, 2008 y 2018.
Como era de esperar, la característica más llamativa es el aumento colosal de China de un peso de solo 0,8% en 1998 al 31% en la actualidad. El principal motor de esta transformación es la incorporación de compañías chinas al índice. China se ha desempeñado ampliamente en línea con el índice MSCI Emerging Markets Index en los últimos 20 años. Esto fue inicialmente a través de una mayor inclusión de las empresas que cotizan en Hong Kong. Algunas compañías chinas que cotizan en Estados Unidos se agregaron al índice MSCI Emerging Markets en 2014. Pero las compañías de China continental, conocidas como las acciones China-A, no fueron consideradas oficialmente para su inclusión hasta 2014. China es una de las bolsas de valores más grandes del mundo e incluye más de 3.000 empresas.
La principal barrera para la inclusión fue el enfoque cauteloso de China para permitir que los inversores extranjeros compren estas acciones. La regulación hizo que la accesibilidad al mercado fuera desigual y también limitada la movilidad del capital. Sin embargo, con el tiempo, las autoridades buscaron liberalizar y abordar las inquietudes de los inversores. Esto incluyó la implementación de China Stock Connect, que vincula la Bolsa de Hong Kong con la Bolsa de Shanghai continental. En 2017, MSCI anunció la inclusión parcial de las acciones China-A, que tuvo lugar a principios de este año. Es probable que se incluyan más de estas acciones a lo largo del tiempo.
Corea del Sur también ha visto aumentar su peso en el índice, del 5,5% en 1998 al 9,4% en la actualidad. En parte debido al aumento de China, mercados como México, Brasil y Sudáfrica han visto su importancia en el índice moderado.
Mientras tanto, Rusia, que tuvo un peso del 0,9% en 1998, a raíz de la crisis financiera rusa, vio aumentar su participación al 8,4% en 2008, y solo cayó al 3,7% en 2018. Estas fluctuaciones reflejan una recuperación inicial de la economía, los movimientos del precio del petróleo crudo y, posteriormente, el aumento de las tensiones geopolíticas, con los Estados Unidos y la Unión Europea implementando sanciones en el país.
Otro cambio notable se produjo en 2014 cuando los mercados de Oriente Medio de los Emiratos Árabes Unidos y Qatar se incluyeron en el índice MSCI Emerging Markets.
Mientras tanto, otros países han salido del índice por completo. Venezuela, por ejemplo, se eliminó del índice en 2006 y Sri Lanka (que luego se agregó al MSCI Frontier Markets Index) se eliminó en 2001. El caso de Venezuela destaca la importancia del acceso al mercado para determinar el estado de los mercados emergentes. Las restricciones cambiarias introducidas por el gobierno, junto con los bajos niveles de liquidez, fueron obstáculos significativos para los inversores extranjeros y fueron los principales desencadenantes de la eliminación del país. Jordania, Argentina y Marruecos fueron reclasificados a MSCI Frontier Markets en 2008, 2009 y 2013 respectivamente.
A la inversa, Israel fue reclasificado al estado de mercado desarrollado en 2010, pasando al índice mundial MSCI. Grecia también ingresó en el MSCI World, tras una actualización en 2001. Posteriormente fue devuelta al estatus de mercado emergente en 2013, luego de la crisis de deuda del gobierno.
Coinscrap es una nueva app basada en las finanzas conductuales que presenta una solución práctica al problema que se encuentran la mayoría de los millennials, la dificultad para ahorrar.
La aplicación para smartphones, redondea al euro más cercano cualquier compra o cargo de tu cuenta corriente o tarjeta y automáticamente transfiere la diferencia a un producto de seguro de vida-ahorro contratado con la entidad aseguradora Caser Seguros (Caja de Seguros Reunidos, Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A).
Para David Conde, consejero delegado de la compañía, “el objetivo principal de este producto es democratizar el ahorro entre los millenials con un proceso fácil y divertido. Pero, sobre todo, que no sea una molestia”. Además, gracias a un convenio con la Asociación Española Contra el Cáncer (AECC) además de de ahorrar, los usuarios podrán realizar donaciones.
Savings Innovation Day
El pasado 14 de noviembre, Coinscrap celebró el ‘Savings Innovation Day’ en el que participaron algunas de las figuras más representativas del mundo fintech e insurtech. Una de las principales conclusiones del evento es del potencial de la colaboración de startups y compañías tecnológicas con bancos y aseguradoras, ya que los primeros son capaces de ser rápidos e innovadores y los segundos tienen capacidad para desarrollar el negocio.
Foto cedida. Rafael Calvo (MV Credit): “Un inversor que busque un retorno del 7% tiene que incluir fondos alternativos en su cartera”
MV Credit es la última afiliada en sumarse a la estructura multiboutique de Natixis IM que completa su gama de estrategias alternativas ilíquidas, en un momento en el que la necesidad de diversificación en las carteras de los inversores es mayor que en los últimos años y el peso de los activos alternativos aumenta en pos de ese objetivo.
Con la compra de la mayoría de su capital, Natixis IM aporta a la nueva afiliada tanto su plataforma de distribución, como su apoyo en gestión de riesgos, compliance e innovación de producto. Por su parte, MV Credit se une a Natixis IM con 2.500 millones de euros de activos bajo gestión, una gama de 9 fondos y 18 años de experiencia en la inversión en crédito privado.
Durante una entrevista con Funds Society, Rafael Calvo, socio de MV Credit, defendía el acuerdo alcanzado con Natixis IM por el apoyo en la parte de distribución. “Nosotros somos muy buenos invirtiendo, pero en la parte de distribución siempre hemos necesitado ayuda de especialistas en distribución. Hasta ahora trabajábamos con “fundraisers” que muchas veces no entendían bien nuestro producto. El equipo de distribución de Natixis IM es muy estable, lleva muchos años y nos encanta su modelo de afiliado que no interfiere en las decisiones de inversión”.
¿La rentabilidad compensa la iliquidez?
La primera pregunta a la hora de enfrentarse a esta clase de activos es si la iliquidez a la que debe someterse el inversor está suficientemente recompensada en términos de rentabilidad. En este sentido, Calvo afirma que “compensa completamente” porque un inversor que actualmente quiera conseguir una rentabilidad del 7% en su cartera “debe incluir de fondos alternativos” y en España hay mucho camino por recorrer en este terreno. “En EE.UU. La inversión en alternativos ilíquidos supone entre el 10 y el 15% del total, mientras que en España apenas pesa un 5%”, destaca.
En este sentido, Calvo reivindica el proceso de selección e inversión de las compañías en las que invierten al estar basado en “unos fundamentales crediticios muy sólidos”. “Si comparamos los 48 pb que ofrece el bund alemán con la inversión a 7/8 años de la deuda senior y a 8/10 años de la deuda subordinada, estamos consiguiendo rentabilidades netas para el inversor de entre un 5,5% y un 6,5% en la senior y de un 11/12,5% en la subordinada. Este diferencial de 450/500pb justifica la iliquidez del producto”, explica.
MV Credit está especializado en corporate direct lending y deuda subordinada invirtiendo en compañías que están participadas por fondos de private equity. “Creemos que si trabajamos de la mano de gestores profesionales que buscan un retorno, por definición nosotros vamos a recuperar el dinero”, explica Calvo. Así, descartan entrar en el crédito corporativo en compañías familiares, cotizadas en bolsa o que no estén participadas por fondos de private equity.
Una estrategia que parte de un universo de entre 4.000 y 5.000 compañías y que, tras un exhaustivo proceso de selección, construye un portfolio altamente diversificado con entre 50 y 70 emisores. “Además, buscamos la diversificación geográfica en los productos y las ventas de las propias compañías y por eso todas son paneuropeas, netamente exportadoras y, entre el 40 y el 50%, procedentes de países nórdicos o de hablaalemana”, señala Calvo.
Además, Calvo explica que, al invertir entre un 5 y un 6% neto en deuda senior y entre un 12 y un 16% en deuda subordinada, “la capacidad de pérdidas de la parte subordinada de la cartera se puede absorber un poquito más que en un fondo de deuda senior”. En cuanto a sectores, el 30% de las compañías en las que invierten actualmente pertenece al sector sanitario (tecnología y maquinaria médica) que comparte protagonismo en cartera con el sector tecnológico. “No invertimos en unicornios sino en empresas que ya cuenten con una base de suscripción muy fuerte. De hecho, los negocios de suscripción son ideales porque nos proporciona una visibilidad clara del cash flow”, dice Calvo.
Perspectivas para España
En sus perspectivas de ventas para el mercado español, es clave el recorrido que puede tener la inversión en alternativos ilíquidos en las carteras de los fondos de pensiones. “Lo que no puede ser es que hay fondos de pensiones fuera que estén haciendo retornos del 8, 9 o 10% neto para sus partícipes, y aquí en España no lleguemos a esos retornos porque seguimos llevando la estrategia típica del 60-40 (60% renta fija y 40% renta variable). El mundo ha cambiado mucho para que los gestores se queden anclados en las teorías del pasado”.
Pixabay CC0 Public Domain. DWS y Skyline AI se alían para llevar la inteligencia artificial a la inversión inmobiliaria
DWS se ha convertido en accionista minoritario de Skyline AI, una empresa de tecnología de gestión de activos inmobiliarios. Skyline AI utiliza inteligencia artificial patentada para obtener, analizar, adquirir, administrar y vender oportunidades de inversión inmobiliaria institucional en Estados Unidos.
Mediante el uso de modelos estructurados y no estructurados de aprendizaje automático, la tecnología de Skyline AI está diseñada para mejorar el proceso de inversión en bienes raíces. La asociación estratégica está diseñada para permitir a DWS aprovechar sus 45 años de experiencia en el espacio de gestión de inversiones inmobiliarias a través de las capacidades de aprendizaje automático de Skyline AI.
Además, el equipo de investigación de bienes raíces de DWS y los científicos de datos de Skyline AI colaborarán para seguir desarrollando la tecnología patentada de Skyline AI. “Este es otro paso en nuestra estrategia para desarrollar las capacidades de los productos de DWS para ayudar a nuestros clientes e invertir en donde consideramos que hay oportunidades de crear valor”, señaló Pierre Cherki, miembro de la junta de DWS y Co-Head del grupo de inversión. «Colaborar con una compañía que utiliza la inteligencia artificial para reforzar la eficiencia y mejorar el proceso de inversión inmobiliaria respalda nuestro objetivo general de buscar valor para nuestros clientes a través de estrategias de inversión integrales e innovadoras», afirmó Cherki.
Por su parte, Guy Zipori, cofundador y CEO de Skyline AI, resaltó la necesidad de adaptase las últimas tendencias para destacar en el mercado: «Estamos complacidos de colaborar con DWS. Su experiencia y sus operaciones de inversión inmobiliaria de larga data crean un buen clima para que nuestra tecnología prospere. El mercado inmobiliario comercial está en la cúspide de un gran cambio, y aquellos que sean lo suficientemente ágiles para adoptar nuevas estrategias y tecnologías van a dar forma a la nueva realidad económica. Como uno de los mayores actores de la industria, DWS tiene el espíritu innovador para liderar el mercado en la adopción de tecnología avanzada», explicó Zipori.
Pixabay CC0 Public DomainJordyMeow
. Los inversores institucionales asiáticos buscan inversiones atractivas en fondos más sofisticados y estrategias alternativas
A medida que los fondos soberanos de Asia Pacífico se adentren en el mundo de los alternativos, es probable que busquen gestores que puedan asociarse y crear nuevas áreas estratégicas, según revela el último estudio elaborado por Cerulli Associates. Según la firma global de análisis y consultoría, esta inquietud por parte de los fondos soberanos de la región asiática significa que habrá numerosas oportunidades de coinversión, en particular para aquellas gestoras que cuenten con importantes capacidades internas y pueden invertir de forma directa.
Cuando los mercados más tradicionales, en particular la deuda pública, se vuelven más caros, los fondos soberanos se están orientando, cada vez más, hacia estrategias alternativas. Es probable que asistamos a un crecimiento económico menor, en términos ganerales, lo que hará buscar nuevas ideas de inversión. De hecho, el mundo se encuentra en un ciclo de desapalancamiento y, en los mercados desarrollados y en la mayoría de los emergentes, se espera que las tasas de interés y los rendimientos sean más bajos a largo plazo que en el pasado. Esto justifica que los inversores busquen activos alternativos, quizás menos líquidos, en los mercados privados.
El GIC, anteriormente conocido como Gobierno de la Corporación de Inversiones de Singapur, fue uno de los primeros en invertir en áreas como infraestructura y bienes raíces. El informe también señala que el inversor de capital privado asiático fue más activo en el primer trimestre de este año. El Fondo Futuro de Australia y la Corporación de Inversiones de China (CIC) tienen algunas de las asignaciones más altas entre fondos soberanos para inversiones alternativas, con casi el 40% y más del 50% de los activos, respectivamente.
Otro ejemplo es la Corporación de Inversiones de Corea (KIC), que está buscando invertir más en fondos de cobertura, deuda privada y capital privado, y está fortaleciendo sus oficinas en el extranjero para tomar la iniciativa en tales estrategias. KIC asigna aproximadamente del 20% al 30% de sus activos a gerentes externos, pero ha ido reduciendo gradualmente la proporción de activos subcontratados a medida que aumenta las capacidades internas y las inversiones directas. Aún así, se espera que continúe confiando en gerentes alternativos especializados, aunque puede ser muy selectivo al trabajar con ellos.
En el sudeste asiático, GIC y Temasek de Singapur son los inversores que buscan productos más sofisticados y, actualmente, dominan los activos de SWF. Ambas entidades han desarrollado capacidades internas sólidas y adoptan un enfoque directo a las inversiones, dejando un margen limitado para la adjudicación de mandatos. Aún así, podrían utilizar la experiencia de los gerentes tanto en el mercado público como en el privado, más aún en este último, que ofrece espacio para las coinversiones.
Con el creciente nivel de activos en los fondos soberanos, estarán dispuestos a aventurarse más allá de las fuentes tradicionales de rendimiento, ya sea invirtiendo directamente, o a través de fondos o coinversiones. A medida que los fondos buscan más oportunidades de coinversión, es probable que seleccionen gestores de activos especializados y con experiencia.
Foto: Max Pixel CC0. Cómo gestionar la tecnología: una clave para el desarrollo de las firmas más pequeñas del sector
De acuerdo con Moody’s Investors Service, la tecnología está siendo disruptiva en el mercado financiero, más que por sí misma, por las reacciones ante ella. En un informe al respecto, Moody’s examina cómo el crecimiento de los negocios tecnológicos globales afectará a las firmas financieras predominantes, incluidos los bancos, aseguradores, administradores de activos y corredores.
En su escenario central, las empresas financieras predominantes cederán a empresas de tecnología una parte de su control sobre la distribución de los servicios financieros minoristas a pesar de los esfuerzos para aumentar su presencia en las plataformas digitales. En un escenario alternativo, las grandes empresas de tecnología controlarían una mayor proporción de la distribución y la fabricación, lo que eventualmente provocaría el desplazamiento de varios incumbentes financieros, en particular aquellos que no ejecutan estrategias digitales completas y oportunas.
«Las grandes empresas tecnológicas tienen una ventaja sobre las firmas financieras, ya que tienen una experiencia significativa en la optimización de la experiencia del usuario de los clientes y han podido aumentar su participación de mercado en parte porque los consumidores encuentran que sus productos agregan valor, son fáciles y convenientes de usar, y tienen cada vez más ecosistemas digitales atractivos», menciona el vicepresidente de Moody’s, Stephen Tu, uno de los autores del informe.
«A través de la innovación, las empresas de tecnología pueden proporcionar valor en los servicios financieros de formas completamente nuevas. Esto se logra al ofrecer nuevas capacidades a través de la agregación y personalización de productos, servicios y ofertas, y a través de redes o comunidades digitales a gran escala», dice Warren Kornfeld, un vicepresidente senior de Moody’s y coautor del informe.
En cuanto a la gestión de la riqueza global, otro informe de Moody’s señala que en respuesta a la creciente amenaza de las firmas de tecnología de robo-asesoría, las compañías de gestión de riqueza más grandes invertirán en mayores capacidades digitales para acompañar a sus asesores humanos. Esta reacción de los jugadores clave será más perjudicial para los incumbentes más pequeños que los propios arobo advisors según Moody’s.
«Las empresas de gestión de patrimonios que pueden complementar sus servicios humanos con soluciones automatizadas de gestión de patrimonios estarán preparadas para satisfacer las expectativas de los clientes en evolución y prosperar. A la inversa, los robo advisors puros que pueden agregar un toque humano a sus ofertas tienen más probabilidades de conservar su base de clientes en rápido crecimiento», concluye el analista de Moody, Fadi Abdel Massih.
Pixabay CC0 Public Domain. Willis Towers Watson desarrolla una nueva estrategia de ESG con MSCI
La empresa de consultoría global Willis Towers Watson, de la mano de MSCI, ha desarrollado una nueva estrategia de inversión que enfatiza la importancia de integrar los factores medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, según sus siglas en inglés) dentro del proceso de inversión.
La estrategia nace de la firme creencia de Willis Towers Watson de que los principios que sustentan la sostenibilidad en las inversiones (estrategias a largo plazo que integran factores ESG y un “stewardship” eficaz) deben ser el pilar fundamental en la definición de la estrategia de inversión de los inversores.
Por ello, Willis Towers Watson ha trabajado con MSCI en el desarrollo de un Índice Universal ESG Adaptativo mediante el cual se ofrece una estrategia simple y diferenciada para invertir en renta variable. Este enfoque es indispensable para todos aquellos inversores que, en lugar de centrarse en un único tema, buscan incorporar una amplia gama de factores ESG dentro de sus inversiones.
La estrategia invierte tanto en mercados desarrollados como en emergentes con una cartera altamente diversificada que distribuye el capital y el riesgo de manera más equitativa entre las acciones en comparación con estrategias de índices tradicionales (donde las grandes asignaciones de capital y riesgo van a las empresas más grandes, es decir, distribución por capitalización bursátil).
Según la firma, esta estrategia también invierte más en compañías con atributos ESG positivamente destacables y, a su vez, excluye a las empresas que no cumplen con los estándares ESG mínimos. Esto significa que los inversores conservan la capacidad de interactuar proactivamente con empresas individuales para impulsar el cambio dentro de sus iniciativas de compromiso (engagement) si así lo desean.
Actualmente, un amplio número de fondos de prestación y aportación definida ya han invertido más de 500 millones de euros como parte de sus inversiones en renta variable. Estos activos se unen a los 2.000 millones de euros actualmente invertidos en la familia MSCI Adaptive Capped 2x Index.
Craig Baker, Global Chief Investment Officer de Willis Towers Watson, ha señalado que “desde hace mucho tiempo defendemos la inversión sostenible. Vemos el lanzamiento de esta estrategia como un gran paso adelante en el suministro de una solución de sostenibilidad más convencional para los inversores en formato gestión indexada. Estamos entusiasmados de observar el progreso que la industria está experimentando en esta área y orgullosos de ser una de las organizaciones que lideran este cambio”.
Por su parte, Deborah Yang, Global Head of ESG Indexes de MSCI, destaca que «nos complace ver a más inversores usar índices ESG para gestionar su balance de rentabilidad/riesgo y alentar un stewardship eficaz y una propiedad responsable de los activos. MSCI se enorgullece de apoyar la estrategia ESG de Willis Towers Watson».
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: CozyMemories. Los dividendos mundiales baten un nuevo récord en el tercer trimestre, impulsados por el aumento de los beneficios empresariales
El tercer trimestre ha resultado ser otro excelente periodo para los dividendos mundiales, dado que la fortaleza continuada de la economía internacional impulsó la rentabilidad de las empresas de todo el mundo, según el último índice mundial de dividendos (Global Dividend Index) de Janus Henderson.
Los repartos registraron un crecimiento interanual del 5,1% hasta 354.200 millones de dólares, un amplio récord para el tercer trimestre. Estados Unidos, Canadá, Taiwán y la India se anotaron máximos históricos en sus distribuciones trimestrales, mientras que los dividendos chinos retomaron la senda del crecimiento después de tres años de contracción.
Datos más importantes
Durante el periodo, los dividendos mundiales registraron un crecimiento interanual del 5,1% interanual hasta alcanzar una cota récord para el tercer trimestre de 354.200 millones de dólares
El crecimiento subyacente de los repartos fue del 9,2%, perpetuando así el robusto avance registrado en el segundo trimestre
Canadá, Taiwán, la India y Estados Unidos se anotaron máximos históricos, mientras que Australia quedó muy rezagada
Los dividendos chinos aumentaron por primera vez en cuatro años
Las previsiones de dividendos se sitúan en 1,359 billones de dólares en 2018, con una revisión al alza del crecimiento subyacente hasta el 8,1%
La apreciación del dólar y el descenso de los dividendos extraordinarios lastraron el crecimiento general de los repartos en términos interanuales. En base subyacente, el parámetro que utiliza Janus Henderson para cuantificar el crecimiento fundamental de los dividendos, los repartos aumentaron un 9,2%, perpetuando así el sólido crecimiento registrado en el segundo trimestre. Todas las regiones se anotaron marcadas alzas en la base subyacente. El Janus Henderson Global Dividend Index cerró el trimestre con un nuevo récord, en 184,4 puntos, lo que refleja una expansión de más del 80% en los dividendos mundiales desde su lanzamiento en 2009.
Los repartos estadounidenses repuntaron un 9,1% en base general hasta un récord histórico de 120.000 millones de dólares. Casi la mitad de esta alza responde al dividendo extraordinario de 5.300 millones de dólares distribuido por Dr Pepper Snapple tras su adquisición a manos de Keurig. El crecimiento subyacente de los dividendos en Estados Unidos fue del 7,3%, en consonancia con el acelerado ritmo de expansión en los dos primeros trimestres del año, y solo una empresa de cada setenta recortó su remuneración al accionista.
En base subyacente, las distribuciones en Hong Kong y Taiwán avanzaron un 5,9% y un 6,2% respectivamente, aunque China superó a sus dos vecinos. En el periodo más relevante en el país en materia de dividendos, los repartos chinos se dispararon un 14,6% en tasa subyacente, lo que supone un positivo cambio de rumbo después de tres años de caídas. El repunte de los dividendos en el sector bancario supuso la mitad del alza total de los repartos en China.
Las aseguradoras representaron más de un 33% del aumento, pese a ser un sector pequeño, y las empresas energéticas también incrementaron notablemente su remuneración al accionista.
Los dividendos australianos fueron los más discretos del universo desarrollado. Tan solo lograron avanzar un 1,3% en base subyacente. Los grandes bancos, que distribuyen casi la mitad de los dividendos anuales del país, no aumentaron sus repartos. Sus beneficios se están viendo presionados y estas entidades ya distribuyen una parte considerable de sus ganancias, por lo que tienen poco margen para aumentar los dividendos.
Muy pocas empresas europeas distribuyen dividendos en el tercer trimestre, pero las que lo hacen los incrementaron en gran medida, en consonancia con los alentadores resultados del segundo trimestre, muy importante para los repartos europeos. En el Reino Unido, los dividendos se anotaron un impresionante crecimiento del 11,1% tras tener en cuenta el descenso de los dividendos extraordinarios, la caída de la libra y los efectos temporales.
La previsión de Janus Henderson en cuanto al crecimiento general de los dividendos se mantiene intacta en un 8,5%, lo que sitúa los dividendos totales para 2018 en 1,359 billones de dólares. Sin embargo, en base subyacente, esto implica que el crecimiento en 2018 será del 8,1%, frente al 7,4% pronosticado en la pasada edición del JHGDI.
“El tercer trimestre ha superado nuestras expectativas y, lo que es más importante, la calidad del crecimiento ha sido mejor de lo previsto. Y todo ello pese al efecto negativo de las fluctuaciones de los tipos de cambio y al descenso de los dividendos extraordinarios.
Asimismo, cabe destacar que nuestra variable subyacente de crecimiento se situó en cotas elevadas. 2018 puede ser un año volátil y más complicado para los mercados bursátiles, pero el crecimiento constante de los beneficios empresariales debería seguir impulsando los dividendos de forma continuada.
Las expectativas en materia de aumento de los beneficios de las empresas en 2019 están comenzando a sufrir ciertas presiones, dado que nos encontramos en la fase final del ciclo económico. Esto no quiere decir que los beneficios en sí mismos vayan a descender, sino que el ritmo de expansión puede ser inferior al previsto anteriormente. El aumento de las ganancias y la solidez de los flujos de caja apuntan a que los dividendos deberían seguir contando con un sólido respaldo, por lo que los inversores en renta variable centrados en la percepción de rentas periódicas deberían mantener la confianza de cara al próximo año”, comentó Ben Lofthouse, responsable de Global Equity Income en Janus Henderson.
