. Amiral Gestion comercializará sus fondos Sextant en Italia, Suiza y Luxemburgo
Amiral Gestion, gestora de fondos de inversión especializada en value investing, ha obtenido el permiso de las autoridades competentes para la comercialización de los fondos Sextant en Italia, Luxemburgo y Suiza a clientes particulares (segmento retail). Asimismo, a principios de este año, Amiral Gestion abrió una oficina de análisis y gestión en Singapur, con el fin de reforzar el conocimiento sobre los mercados asiáticos y estar más cerca de las oportunidades de inversión en los países emergentes.
En lo que respecta a España, Amiral Gestion ha alcanzado un volumen patrimonial superior a 300 millones de euros y 5.000 clientes en nuestro país. En la actualidad, una buena parte del patrimonio invertido en España se encuentra en fondos Sextant Bond Picking, Sextant PEA, Sextant Autor du Monde y Sextant Grand Large.
Foto cedida. Mapfre nombra a Fernando Pérez-Serrabona CEO de la región Brasil y Leire Jiménez se convierte en CEO de Mapfre Asistencia
El Comité Ejecutivo de Mapfre ha propuesto una serie de nombramientos en la dirección de algunos de sus negocios, destinados a reforzar la apuesta por la digitalización y la transformación de la compañía. Fernando Pérez-Serrabona ha sido propuesto como nuevo CEO de Mapfre en el área regional de Brasil, en sustitución de Wilson Toneto.
Fernando Pérez-Serrabona era hasta ahora director general de Solunion, compañía “joint-venture” de seguros de crédito, y ahora también de caución, formada hace cinco años entre Mapfre y Euler Hermes, para España y determinados países de Hispanoamérica.
El Comité ha propuesto igualmente el nombramiento de Alberto Berges como nuevo director general de Solunion. Berges ocupaba en la actualidad el cargo de CEO de Mapfre Asistencia, la unidad de negocio especializada en soluciones globales de asistencia, protección del automóvil y del estilo de vida.
Para sustituir a Alberto Berges, el Comité propone a Leire Jiménez como nueva CEO de Mapfre Asistencia. Jiménez era hasta el momento CEO de Insureandgo, compañía líder de seguros de viaje online en Reino Unidos y Abraxas, así como directora regional de Asistencia en Eurasia.
Irene García Sáez, actualmente CEO de Verti España, ejercerá el cargo de CEO de Insureandgo y Abraxas en Reino Unido, dentro de la Unidad de Asistencia, así como vocal del Comité de Dirección de Mapfre Asistencia.
El nuevo CEO de Verti España será Marcos García March, que hasta ahora era CEO de Verti en EEUU y miembro del comité regional de Mapfre en EE.UU.
El sustituto de García March en Verti EE.UU. será José Luis Bernal, hasta ahora máximo responsable del área de negocio Digital de Mapfre. Bernal será igualmente máximo responsable del negocio digital de Mapfre en Norteamérica y miembro del Comité de Dirección de Mapfre en EE.UU.
Finalmente, Mónica García Cristóbal ocupará las labores actuales de José Luis Bernal, como responsable del área de Negocio Digital, Chief Digital Business Officer, dentro del Área Corporativa de Soporte a Negocio.
En la actualidad, Mónica García Cristobal es la directora de Tecnología Digital en la Dirección Corporativa de Tecnología y Procesos de Mapfre.
Estas propuestas de nombramientos están sujetas a la aprobación de los respectivos órganos de gobierno de las entidades implicadas. Todos ellos serán efectivos a partir del 1 de enero de 2019.
Pixabay CC0 Public DomainAlexas_Fotos . Llegó el fin del QE, pero las reinversiones se prolongarán durante un año
La reunión del Banco Central Europeo (BCE) se saldó sin sorpresas. Tal y como estaba previsto, la institución ha mantenido los tipos de interés al 0% y prevé mantenerlos así hasta el segundo semestre de 2019, si fuera necesario. Lo más importante de ayer es que da por finalizado el QE, cumpliendo así con su compromiso, pero guardándose un as en la manga: continuarán las reinversiones, en su totalidad, de los vencimientos, al menos hasta finales de 2020 y según vaya subiendo los tipos.
La falta de sorpresas tras la reunión ha impulsado a las bolsas y a las bonos, aunque las dudas sobre los objetivos de la inflación en el corto plazo y las menores perspectivas de crecimiento han debilitado el euro. El mercado está conforme con la actuación del BCE, aunque considera que su política sigue siendo acomodaticia, en parte por la forma en la que pone fin al QE. Según explica Oliver Eichmann, co-responsable de renta fija para EMEA de DWS, “el BCE seguirá el volumen actual de los diversos programas. Las reinversiones se realizan teniendo en cuenta la clave de capital actual. Para evitar distorsiones del mercado, las reinversiones se prolongan durante un período de doce meses».
“Podemos entender que estas compras se mantendrán, aunque sean más reducidas, porque reinvertirá los bonos que venzan en bonos de los mismos Estados durante un periodo prolongado una vez que comience a subir los tipos de interés», matiza Carlos Vallés, broker de DIF Broker.
En opinión de Paul Diggle, economista senior de Aberdeen Standard Investments, no todo ha sido tan claro como se esperaba. “La reunión deja grandes preguntas sin contestar sobre cómo va a responder el BCE si los datos siguen debilitánose. Todo lo que hemos visto es que la reacción será lenta. El BCE siempre ha sido lento para flexibilizar y rápido para endurecer su política monetaria. El señor Draghi sabe que solo puede ganar el apoyo del Consejo de Gobierno para actuar una vez que la situación económica se haya agravado bastante. Por ahora estamos un poco lejos de esa situación y, además, la influencia de Draghi se irá reduciendo gradualmente a medida que su salida del BCE se acerque en octubre del próximo año. La única opción real que le queda a Draghi, en caso de que la economía empeore, es modificar el lenguaje del banco sobre la política futura”.
En este sentido, por ahora, el BCE ha rebajado las previsiones de crecimiento del PIB en una décima para este año y el que vienen, dejándolas en el 1,9% y el 1,7%. Según explica Marilyn Watson, responsable de estrategia global de renta fija basada en fundamentales de BlackRock, “el crecimiento económico en la eurozona se ha desacelerado en un contexto de deterioro de las condiciones comerciales, el endurecimiento de las condiciones financieras y el creciente riesgo político en algunas áreas. Creemos que el BCE mantendrá un enfoque cauteloso y medido para eliminar su postura de política monetaria muy flexible”.
Sobre el contexto económico, las gestoras coinciden en que el crecimiento será menor, pero no habrá una recesión. “La economía de la zona euro está manteniendo el rumbo, pero la bajada de la demanda externa está afectando al comercio. Hay muy poco que el BCE pueda hacer para afectar el entorno externo, de modo que la mejor opción es mantener el foco sobre la economía local y continuar la política monetaria que han comunicado. La economía norteamericana se ha beneficiado de la normalización de las políticas de la Fed y Europa también debería hacerlo”, comenta Aaron Anderson, vicepresidente senior de análisis de Fisher Investments.
¿Y ahora qué?
Respecto a qué sucederá con los tipos de interés, Diggle matiza: “A pesar de que es muy probable que los nuevos pronósticos económicos impliquen revisiones a la baja, el banco central todavía tiene grandes esperanzas de que aparezcan bolsas de crecimiento y la inflación subyacente repunte a medida que aumentan los salarios. Pero ambas expectativas son demasiado optimistas cuando se observa lo que está pasando en el mundo, por no hablar de Europa. Sospecho que ahora Draghi nunca podrá aumentar los tipos”.
Por eso, el tono de la conferencia de prensa fue bastante moderado, aunque Mario Draghi, presidente del BCE, reconoció que unos datos económicos más débiles y enfatizando que los riesgos se mantienen en general equilibrados. “Esta creciente precaución viene motivada por la mayor incertidumbre general, incluidos riesgos geopolíticos como pueden ser las tensiones comerciales”, aclara Anna Stupnytska, economista global de Fidelity International.
Dejando aún lado los restos que Draghi aún tienen por delante, lo cierto es que la decisión de detener la relajación cuantitativa es claramente un hito clave en el largo camino del BCE hacia la normalización de su política. “Es más, en el proceso seguido hasta este punto, el BCE ha logrado evitar las rabietas y otras disrupciones del mercado gracias a una hábil navegación por un difícil entorno económico”, añade Stupnytska.
Por supuesto, queda por ver qué efecto tendrá el alto en las compras de activos, y qué otras herramientas podría tener que emplear el BCE si la debilidad económica continúa en 2019. Pero, por el momento, Mario Draghi puede respirar con cierto alivio: la relajación cuantitativa ha terminado y los mercados no han entrado en pánico.
Un final que a las gestoras les suena, por ahora, muy teórico. “El Consejo de Gobierno tiene la intención de continuar reinvirtiendo los pagos de capital de los valores vencidos comprados en virtud de la APP durante un período prolongado posterior a la fecha en que comience a elevar las tasas de interés clave del BCE. Tanto este stock como sus efectos ayudarán a mantener bajos los rendimientos soberanos en la zona euro durante esta fase de normalización. Por lo tanto, el BCE sigue el camino trazado en su momento por la Reserva Federal al fortalecer su orientación a futuro y al garantizar una política monetaria muy flexible hasta al menos 2020. El BCE mantendrá el tamaño de sus compras netas acumuladas en cada programa de la APP Mientras que la asignación de compras públicas continuará dependiendo de la contribución de cada país a la clave de capital del BCE. Es probable que el problema de liquidez se discuta durante la próxima reunión de políticas” explica Valentin Bissat, economista senior y estratega de inversión en Mirabaud Asset Management.
Haciendo balance
Después de casi cuatro años de compras de bonos con un volumen superior a los 2,56 de billones de euros, el BCE ha finalizado su programa y toca hacer balance. ¿Ha funcionado la flexibilización cuantitativa? En opinión de Philippe Waechter, economista jefe de Ostrum AM, afiliada de Natixis IM, probablemente sí.
“La caída de todas las tasas de interés ha modificado temporalmente la compensación por parte de los consumidores, favoreciendo los gastos inmediatos en detrimento de los gastos futuros. ¿Sobre la inflación? Sí, ¿si la recuperación ayudó a evitar la deflación pero más allá? Podemos preguntarnos. La convergencia hacia la meta del BCE se pospone año tras año. Las previsiones sobre el crecimiento, convergencia hacia el potencial en 2021 estimadas en un 1,5% por el BCE, y sobre la inflación, sugieren, excepto para cambiar la función de reacción, que el BCE seguirá siendo acomodaticio por un tiempo prolongado”, concluye Waechter.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Dave Lafferty, estratega jefe de mercados de Natixis Investment Managers. Dave Lafferty (Natixis IM): “El mercado ha agotado la munición para un fuerte rally alcista”
Según Dave Lafferty, estratega jefe de mercados de Natixis Investment Managers, el tema macroeconómico dominante para 2019 será la desaceleración gradual del crecimiento global, en un claro contraste con el escenario macroeconómico a finales de 2017 y la idea de que el crecimiento global sincronizado se podría extender hasta 2018.
“Mientras que el crecimiento sigue siendo positivo, vemos una desaceleración y esto tiene unas importantes implicaciones para el mercado. La principal diferencia aquí es que los mercados distinguen entre la dirección y el ritmo del cambio. La dirección del crecimiento sigue siendo positiva, pero el ritmo de cambio se ha desacelerado, y eso no es siempre bien recibido en los mercados”, explicó.
Las causas tras la desaceleración del crecimiento
En Estados Unidos, la política de ajuste por parte de la Reserva Federal ha hecho que la tasa de interés real de los fondos federales alance el terreno positivo. Conforme la tasa de interés de referencia se acerca a la tasa de interés neutral, Natixis IM está comenzando a ver algo de calentamiento en los mercados inmobiliarios y de automóviles, aunque en este último en menor medida. Sin embargo, la confianza puede ser un problema mayor que los costes de financiación.
“En Estados Unidos, el estímulo fiscal está desapareciendo de manera natural. No creemos que vaya a ver un viento de cola porque el gasto en capital no está incrementando de manera significativa. Adicionalmente, creemos que el comercio global continuará sufriendo”, comentó Dave Lafferty.
Una vez finalizó la cumbre del G20, algunos argumentaron que la tregua de 90 días alcanzada entre China y Estados Unidos eran noticias relativamente positivas. No obstante, Dave Lafferty no cree que haya habido un cambio fundamental que mejore las perspectivas entre las dos mayores economías del mundo.
“El presidente Trump sigue teniendo un acento mercantilista y de antiglobalización, y es escéptico con respecto al comercio en términos generales. Pero, lo que es aún más importante, la mayor parte de la tensión entre Estados Unidos y China recae sobre la política industrial, en vez de la política comercial. En realidad, China está apostando por su programa “Made in China 2025”, mientras que Estados Unidos está apostando por el programa del presidente “Make America great again”. En ese sentido, no fue una sorpresa el avance superficial en las tensiones comerciales, creo que los problemas subyacentes que residen entre Estados Unidos y China no desaparecerán,” dijo.
En relación con China, Lafferty cree que la segunda mayor economía mundial está atravesando una desaceleración controlada. “Los indicadores PMIs están cayendo, pero siguen estando en terreno positivo. La producción sigue mostrando algunos signos de desaceleración y el crédito ha sido frenado. Pero esto no es el fin del mundo, no se trata de una desaceleración descontrolada, sino de una bajo control”.
En Reino Unido, el Brexit representará algún tipo de choque en el lado de la oferta, al menos un choque leve, sino se llega a dar un escenario más grave. “Es difícil imaginar un escenario con un crecimiento económico positivo en Reino Unido”.
Según apunta Dave Lafferty, todas estas razones son los motivos que se esconden tras una desaceleración del crecimiento económica natural. Sin embargo, es importante poner estos datos en un contexto más amplio. Esta desaceleración natural en la mayoría de las economías desarrolladas a nivel mundial lleva a unos niveles más sostenibles en los niveles de crecimiento potencial del PIB.
“En la segunda mitad de 2017 y en la primera mitad de 2018, la tasa de crecimiento real del PIB se situaba entre un 3,5% y un 4%. Para el año que viene, es posible que el crecimiento regrese a una tasa del 2% al 2,5%, pero esta sigue siendo una tasa de crecimiento positiva. En la eurozona, la economía estaba creciendo a una tasa del 2,5% al 3% y puede que regresemos a una tasa del 1,5% al 2% de nuevo. Esta es una desaceleración natural hacia un escenario con unas tasas de crecimiento del PIB no inflacionarias y más realistas. También destacaría que el impulso económico que hemos tenido en los últimos años continúa sirviendo de apoyo para una tendencia a la baja en los niveles de desempleo en la mayoría de los mercados desarrollados, elevando los ingresos de los hogares y sirviendo de soporte a las tendencias en consumo. Sí, estamos experimentando una desaceleración gradual, pero sigue existiendo un apoyo al alza en términos de las tendencias de consumo”.
¿Preocupados por una recesión?
La posibilidad de una recesión parece ser el tema del que todo el mundo en los mercados quiere hablar. Pero, según Dave Lafferty la probabilidad de que una desaceleración gradual en Estados Unidos lleve a una recesión global es del 30%. “He escuchado a algunos clientes decir que este porcentaje parece elevado, pero me gustaría destacar que es una cifra menor a una posibilidad entre tres. Algo que no considero excéntrico teniendo en cuenta que nos acercamos al décimo año de un periodo alcista en los mercados y de recuperación económica. Francamente, diría que es sorprendente que la probabilidad de una recesión no sea más alta de esa cifra, y de nuevo, también destacaría la fortaleza de las tendencias del consumo que están haciendo retroceder parte de nuestra negatividad. Los mercados necesitan seguir valorando la posibilidad de una recesión, pero no la probabilidad de una recesión, y en ese sentido, considero que el 30% es un porcentaje razonable”.
El comentario un tanto apacible de Jerome Powell la semana anterior fue parcialmente mal interpretado por los mercados. “Muchos expertos consideran que el cambio del tono implica un posible cambio en su política, pero en mi opinión debería ser visto como un reconocimiento de que la economía estadounidense se está desacelerando. Los inversores deberían ser algo más escépticos sobre la tasa neutral en el largo plazo. Claramente, si la tasa de interés de los fondos federales no se ha movido, pero estamos ahora mucho más cerca de la tasa neutral, eso significa que las tasas neutrales han bajado, lo que para mí es una consecuencia natural de entender que la economía en Estados Unidos se está desacelerando”, explicó.
Por otro lado, el crecimiento de los beneficios en Estados Unidos sigue mostrando un crecimiento razonablemente sólido. Igualando la desaceleración en el crecimiento económico real, el crecimiento del índice S&P 500 verá como el crecimiento de los beneficios se desacelera.
“El consenso del mercado para el año que viene es cercano al 8% o 9% de crecimiento en los beneficios. Pero creemos que siguen siendo una cifra positiva y que respalda el crecimiento de los beneficios. Mientras tanto, en Europa, sin el estímulo fiscal que Estados Unidos ha tenido, el consenso europeo está más cercano a un crecimiento en los beneficios del 10% o el 11%. El crecimiento en los beneficios probablemente también se desacelere hasta un rango del 8% o 9%. Lo que no creo que suceda es un gran rally entorno a la beta del mercado en la renta variable. Sigo creyendo que el crecimiento de los ingresos ha tocado techo. Los márgenes de beneficios siguen altos, pero es poco probable que se expandan. Los ratios P/E se ven ahora mucho más atractivos, pero siguen siendo elevados, puede que algo por encima de su media histórica. Los factores que suelen generar un gran rally entorno a la beta del mercado, que serían un crecimiento de los ingresos al alza un margen de beneficio más alto unos múltiplos P/E más altos, no parecen estar presentes en las perspectivas. El mercado ha agotado la munición para un fuerte rally alcista, en lugar de eso, vemos un mercado que está aumentando con una mayor volatilidad y un crecimiento más sólido, pero no con un crecimiento espectacular en las ganancias”.
Foto cedidaRory Bateman, responsable de renta variable de Schroders.. Rory Bateman, nombrado responsable de renta variable de Schroders
Schroders ha anunciado que Rory Bateman, que ha liderado los equipos de inversión en renta variable británica y europea de la firma durante cinco años, ha sido nombrado responsable de renta variable, puesto que pasará a ocupar en marzo de 2019. Bateman, quien se unió a Schroders hace 10 años, supervisará los equipos de acciones de Schroders en todo el mundo, que comprenden 173.100 mil millones de libras en activos bajo administración, según datos a 30 de junio de 2018.
Según ha explicado la gestora, Bateman llega a este cargo para relevar a Nicky Richards, quien se convertirá en asesor principal de la firma a partir de marzo de 2019. Esta medida, que supondrá una entrega integral, respalda el compromiso de Schroders con su objetivo desarrollar y promover su talento interno con la finalidad de servir, de la mejor forma posible, a las necesidades del cliente.
Bateman cuenta con un larga experiencia dentro de la firma. Desde 2013, ha sido jefe del equipo de renta variable del Reino Unido y Europa y anteriormente fue co-gerente del Fondo Europeo de Grandes Capas de SISF en Schroders, que hoy gestiona más de 45.000 millones de euros en nombre de nuestros clientes a través de múltiples estrategias.
“La clave del éxito de Schroders en renta variable bajo la gestión de Nicky ha sido nuestra sólida cultura de equipo en los respectivos escritorios, respaldada por nuestros sólidos procesos de inversión. Estas bases sólidas nos serán de gran ayuda a medida que avanzamos en un período dinámico para nuestra industria. La gestión activa de activos y la entrega de un rendimiento de inversión excepcional para nuestros clientes será más importante que nunca. Espero con interés la evolución de nuestro negocio de capital para garantizar que sigamos siendo un líder mundial en los próximos años”, ha señalado Bateman.
Por su parte, Richards, como nuevo asesor senior, ha dirigido el negocio de renta variable de Schroders a nivel mundial desde que se unió a la firma en 2014. Ahora, aprovechará su conocimiento y experiencia para asesorar y asesorar a los líderes y gerentes de Schroders en todo el grupo. En este sentido Richards ha reconocido que “ha sido un privilegio liderar los equipos de renta variable global de Schroders y trabajar con tanto talento, en los últimos cuatro años. Estoy emocionado de continuar trabajando con Schroders como asesor especial para asesorar a los líderes y gerentes de Schroders».
Pixabay CC0 Public DomainHans. Regulación, nuevos modelos de negocio y ETFs: las claves de la industria de gestión de activos para 2019
La aplicación de nuevas regulaciones y de modelos de negocio en constante cambio harán de 2019, en opinión de BNP Paribas Securities Services, un año crucial para la industria financiera en cualquier punto de la geografía.
Según explican los responsables regionales de BNP Paribas Securities Services, para el área de Estados Unidos, las gestoras siguen con el foco puesto en analizar las oportunidades que tienen para hacer sus oficinas más eficientes. “A medida que las gestoras estadounidenses adaptan sus modelos de negocio a este entorno cambiante, en gran medida para hacer frente a unos menores márgenes, el desafío por generar alfa o responder ante una mayor supervisión regulatoria, consideramos que muchos de ellos adaptará acabarán ampliando su enfoque de comercial al de un servicio más amplio”, señala la firma.
Según un informe de McKinsey & Company, los costes de las operaciones y la tecnología de los gestores en América del Norte casi se duplicaron entre 2007 y 2016. El ritmo de estos costes seguirá aumentando, en particular para las firmas de gestión activa, por lo tanto las compañías deberán ir valorando más la automatización y la posibilidad de externalizar las operaciones de inversión.
Respecto a los ETFs, BNP Paribas Securities Services considera que seguirán ganando cuota de mercado. “En el continente americano, prevemos que los inversores institucionales aumentarán sus asignaciones a los ETFs a medida que se sientan más cómodos con la liquidez de esta clase de activos. Además, vemos que habrá una innovación continua en los tipos de ETFs que se ofrecen a medida que las gestoras sigan encontrando nuevas formas de innovar, diferenciar y distribuir su producto”, señalan.
El otro gran reto al que tendrá que enfrentarse toda la industria será el de mejorar las rentabilidades que está ofreciendo a los inversores. De hecho, en los últimos años, los hedge funds han tenido que adaptar sus modelos para buscar más oportunidades en un entorno de bajos rendimientos. Desde BNP Paribas Securities Services consideran que las gestoras tendrán que reajustar sus modelos de inversión y productos para hacer frente a un entorno con mayor volatilidad. “Creemos que 2019 servirá como prueba para ver qué gestores de hedge funds pueden ajustar con éxito sus estrategias para seguir teniendo éxito en este nuevo entorno de mayor volatilidad”, matiza.
El último aspecto que destacan desde BNP Paribas Securities Services es el peso que están tomando los propietarios de activos en Latinoamérica, ya que se están diversificando y convirtiendo en inversores más transfronterizos. “Se espera que las asignaciones transfronterizas de los fondos de pensiones de América Latina y los inversores instituciones, después de algunos años de crecimiento constante, aumenten aún más. Los fondos de pensiones brasileños, en particular, están buscando activamente nuevas oportunidades para diversificar sus estrategias de inversión más allá de los activos nacionales”, pone como ejemplo.
Dentro de estos inversores institucionales, la firma pone especial atención en las compañías de seguros y destaca que, de cara al próximo año, continuarán su búsqueda de rendimientos. “Vemos este crecimiento en el contexto de la consolidación del mercado, la desintermediación por canales no tradicionales y los desafíos permanentes para cumplir con marcos regulatorios locales más estrictos”, concluyen desde BNP Paribas Securities Services.
Pixabay CC0 Public Domain. Banque SYZ, elegido mejor Banco Privado Europeo de 2019 por WealthBriefing European Awards
En las grandes compañías, cada vez es más común escuchar reflexiones sobre la evolución del uso de la metodologia agile en sus procesos, una filosofía que propone una forma distinta de trabajar y de organizarse, buscando siempre la rapidez y la flexibilidad. Algunas de estas reflexiones están señalan que no logran el impacto trasversal que se prendía, por eso desde The Boston Consulting Group (BCG) han identificado cinco puntos, que consideran fundamentales, para que los consejeros deletados puedan aplicar transformaciones agile en sus compañías.
No hay duda de que hacer la transición a procesos agile, que simplifican el trabajo de organizaciones grandes y complejas, es una tarea difícil. Las transformaciones agile que se estancan o no alcanzan el punto de inflexión son comunes. Los proyectos punteros pueden establecer un impulso y alcanzar una escala a medida que los resultados se van logrando y la organización consigue comprender lo que estos proyectos pueden aportar. Sin embargo, el impulso adicional del CEO y de los cargos directivos puede desempeñar un papel crucial para superar obstáculos inevitables. Sobre la experiencia de The Boston Consulting Group, se han identificado cinco puntos fundamentales que los líderes con éxito siguen para mantener sus transformaciones agile en el buen camino.
Comenzar con el porqué
Las nuevas formas de trabajar no son metas en sí mismas: son el medio para lograr el fin. Para movilizar a las tropas y mantener a todos en el camino cuando los tiempos son difíciles, los líderes expresan por qué quieren cambiar: ¿Cuáles son los objetivos y los resultados deseados? Cambiar es un trabajo duro, y ante la dificultad, las personas tienden a gravitar hacia las formas antiguas y familiares. Ir más allá del punto de inflexión en las transformaciones ágiles requiere una convicción compartida de que continuar con la forma en que la empresa siempre ha hecho las cosas no es suficiente. Establecer nuevos estándares en el servicio al cliente, lanzar productos al mercado antes que los competidores, interrumpir la industria, lograr cambios en la productividad y ganar la guerra por el talento son todos ejemplos de objetivos y resultados que las organizaciones pueden apoyar. La gente necesita saber por qué las nuevas formas de trabajar son críticas
Adoptar los principios, concretar las prácticas
En su esencia, agile es un conjunto de valores culturales, principios y comportamientos, en lugar de un conjunto de prácticas específicas. La adopción de valores, principios y comportamientos se puede hacer con éxito solo configurando el contexto en el que trabajan las personas.
Dependiendo de la naturaleza del trabajo subyacente, las soluciones contextuales serán diferentes. Es probable que las nuevas formas de trabajar en la interfaz de negocios y IT incluyan elementos de, por ejemplo, design thinking, mientras que las actividades de servicio al cliente y operaciones pueden beneficiarse más de las prácticas lean.
Para un equipo individual o una startup, las prácticas y ceremonias específicas contribuyen en gran medida a llevar a las personas a «vivir» los valores y principios culturales aspirados. Pero la difusión de valores y principios en cientos de equipos en una organización grande y compleja requiere abordar casi todos los elementos del modelo operativo para establecer el contexto en el que los comportamientos agile pueden afianzarse y prosperar. Este nivel de cambio debe ser impulsado por el CEO, ya que se concretarán medidas sustanciales en áreas como los modelos de financiación, estructuras organizativas, incentivos, ubicación, marcos de medición
Modificar el liderazgo
Los líderes deben esforzarse para adoptar procesos agile y demostrar públicamente sus cómo modifican sus propios comportamientos. El aspecto público es importante. Para justificar el cambio en una compañía, directivos de ciertas divisiones abandonaron sus oficinas para que la empresa pudiera crear salas de equipos. En otra, miembros del equipo directivo se comprometieron a celebrar reuniones semanales en la cafetería de la empresa. Además de proporcionar actualizaciones generales de negocios y responder preguntas en estas reuniones, los directivos hablaron sobre sus agendas de desarrollo personal.
Lograr que los líderes experimentados cambien sus comportamientos no es fácil. Después de todo, los comportamientos agile no son aquellos que impulsaron a la mayoría de ellos a ocupar altos cargos de liderazgo en primer lugar. Muchos líderes se ven obligados a desaprender lo que les impulsó al éxito, y para más de unos pocos, este es un cambio demasiado grande.
Los CEOs deben reconocer que las transformaciones agile requieren al menos algunos cambios en la composición del equipo de liderazgo. Hacer los cambios necesarios tiene como principal beneficio el hecho de situar a las personas que ayudarán a impulsar la transformación en roles muy importantes.
Alinear el poder
Los equipos pequeños, multidisciplinares y capacitados están en el centro de cada organización agile. La capacidad de actuar de manera autónoma estimula la propiedad y la creatividad, lo que permite a los equipos tomar decisiones rápidas y moverse rápidamente. Pero un alto grado de autonomía funciona solo cuando también hay un alto grado de alineación entre los equipos. Un papel clave de los líderes agile es garantizar una alineación sólida en torno al propósito, la estrategia y las prioridades generales de la empresa. Los líderes deben comunicar su intención, explicando qué y por qué, y deben dejar que fluya, liberando a sus equipos para descubrir cómo abordar su desafío asignado específico. Cuanta más alineación puedan establecer los líderes, más autonomía pueden dar. Los líderes pueden difundir y reforzar la alineación en una variedad de formas que incluyen modelar su propio comportamiento y fortalecer los mecanismos de liderazgo y los marcos de medición.
Aprender y adaptarse con rapidez
La transformación debe ser bien pensada y ser cuidadosamente planificada, pero los líderes también deben estar abiertos a modificaciones y ajustes en el camino. Inevitablemente, habrá contratiempos y desafíos, pero los líderes fuertes son los que tienen la capacidad de aprender, adaptarse y cambiar el rumbo cuando las cosas salen mal.
Las transformaciones pueden llevar dos o tres años. Los CEOs se ajustan normalmente ese período de tiempo, pero en algunos casos duran menos de un año. La mayor forma de sobreponerse a la resistencia es el impulso, y nada genera más impulso que la rapidez. Al igual que modificar los controles, moverse rápido también puede parecer arriesgado. Pero el mayor riesgo para la transformación radica en no cambiar lo suficientemente rápido.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: EME. La personalización es clave en la relación asesor-cliente HNW
Un informe de SEI y la Asociación de Planificación Financiera estadounidense revela que los inversionistas de alto patrimonio neto (HNW) valoran la personalización y la experiencia general del cliente tanto como la confianza y la transparencia al determinar la satisfacción general con sus asesores. El informe titulado «Su estrategia con el cliente HNW» indica que personalizar la experiencia del cliente mientras se construye y se mantiene su confianza es clave para que los asesores consigan retener a esos clientes y mantengan relaciones productivas.
«Los clientes HNW esperan experiencias excepcionales en todas las facetas de sus vidas. Las lujosas marcas minoristas y de hospitalidad, así como el sector de conserje médico, a menudo ofrecen una experiencia personal superior, lo que ayuda a establecer el estándar de servicio en sus respectivas industrias», comenta John Anderson, director General y jefe de Soluciones de Gestión de Prácticas de Independent Advisor Solutions by SEI. «Si bien la tecnología y el rendimiento de la inversión contribuyen a la satisfacción general del cliente, nuestra investigación muestra que fomentar la confianza y personalizar la experiencia del inversor puede ayudar a los asesores a cumplir o superar las expectativas de los clientes. La industria de asesoría carece de un estándar existente, y tenemos la oportunidad de crear uno.»
¿Qué falta? El factor de confianza
SEI encontró que el 85% de los inversionistas encuestados están muy satisfechos o satisfechos con la relación que llevan con su asesor financiero principal. Cuando se les preguntó cuál es la razón más importante para sus niveles de satisfacción, los inversores clasificaron la relación en general, la confiabilidad y la honestidad, y el desempeño de la inversión como los tres principales. Sin embargo, el informe también revela que solo el 26% de los inversionistas HNW sienten que están recibiendo suficiente información de su asesor para aceptar su recomendación, y solo el 44% confía en sus asesores lo suficiente como para tomar su orientación a un valor nominal. Mientras tanto, la mayoría (91%) de los asesores encuestados dijo que los clientes HNW clasificarían la fiabilidad como característica principal.
«Los clientes se involucran en varios puntos del proceso de planificación financiera, y los asesores deben hacer que cada uno de esos compromisos sea significativo, desde la transacción inicial hasta la planificación multigeneracional. La confianza evoluciona con el tiempo y es vital para demostrar confiabilidad en cada interacción», agregó Anderson.
De acuerdo con SEI, los asesores deben preguntar a los clientes qué esperan desde un principio. «Los mejores asesores buscan continuamente formas de reducir las fuentes de frustración y capitalizar las oportunidades para mejorar la experiencia del cliente», menciona la firma, añadiendo que para ser innovadores y ofrecer el conjunto de soluciones más amplio posible, los asesores deben considerar la posibilidad de subcontratar actividades no básicas, para que puedan dedicar más tiempo a la personalización y la creación de confianza.
Wikimedia Commons. Lanzan el fideicomiso más importante de la historia de Uruguay
Con el objetivo de canalizar recursos para financiar proyectos de infraestructura a largo plazo, CAF -banco de desarrollo de América Latina- creó el Fideicomiso Financiero Fondo de Deuda para infraestructura en Uruguay II CAF-AM, anunció la CAF en un comunicado.
El fideicomiso tendrá una vigencia de 30 años y en los próximos cinco años tendrá un monto máximo autorizado por el Banco Central del Uruguay (BCU) de unos 500 millones de dólares.
Se trata de la emisión de un fideicomiso más grande de la historia de Uruguay, y de la emisión privada más grande de la historia del mercado bursátil
El lanzamiento de la iniciativa se realizará a través de la Bolsa Electrónica de Valores (BEVSA) y la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM),y los inversores conformarán su participación en la medida que lo requieran los proyectos. Por su parte, CAF cofinanciará el 10% de la inversión en deuda.
Las agencias CARE y Fix Scr (afiliada a Fitch Ratings) otorgaron a CAF-AM una calificación de riesgo de BBB (uy). La oferta pública está inscrita en el BCU y cotizará en la BVM y en la BEVSA.
Con la constitución de este fondo se introducen nuevos activos en la región que beneficiarán a la infraestructura de Uruguay y contribuirán a dinamizar su mercado de capitales. Se calcula que la necesidad de inversión en infraestructura para el quinquenio (2015 – 2019) es de más de 2.140 millones de dólares en proyectos de educación, energía, ferrovías, puertos, salud, vialidad y vivienda.
Los créditos tendrán que cumplir requisitos mínimos que aseguren un perfil de riesgo adecuado. Esta tarea deberá apegarse a un esquema de originación, análisis, negociación y seguimiento de créditos sujeto a las mejores prácticas crediticias concordantes con las de CAF, incluyendo aspectos técnicos, legales, ambientales y sociales.
Foto cedida. Nicole Montalván se incorpora a Credicorp Capital como directora de productos de inversión
Nicole Montalván es la nueva directora de productos de inversión de Credicorp Capital, cargo que asumió el pasado mes de noviembre. Montalván estará dedicada a liderar los equipos de selección de fondos de terceros, productos estructurados y fondos propios off-shore.
Basada en Lima, la nueva directora de productos estructurados viene de Alicorp, donde fue gerente corporativo de estrategia y proyectos. También trabajó 6 años en Citibank, dos de ellos en un programa rotacional por el cual manejo diversos proyectos en: Brasil, México y Estados Unidos.
Montalván tiene un MBA de la Wharton School y cuenta con 11 años de experiencia en el sistema financiero en áreas de finanzas, producto, estrategia e inteligencia comercial.
