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Banorte elegido “banco del año 2018” en México, según The Banker

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

La publicación internacional “The Banker” reconoció a Banorte como el “Banco del Año 2018”, por su trabajo en inclusión financiera y su compromiso para impulsar el desarrollo de México a través de sus operaciones.

Los principales atributos tomados en cuenta en el reconocimiento a Banorte son sus productos para aumentar la bancarización, como la tarjeta Amazon Recargable, su sistema para elevar la tasa de activación de las tarjetas de crédito emitidas, y la generación de oportunidades de negocio que beneficien a la sociedad, como el financiamiento a la infraestructura en estados y municipios, que consolidó con la adquisición de Grupo Financiero Interacciones.

Carlos Hank González, Presidente del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banorte, comentó: “Este reconocimiento es resultado de nuestro compromiso con los mexicanos. Hoy vemos grandes oportunidades de desarrollo para todos en el impulso a la infraestructura, sabemos que es un tema prioritario para el nuevo gobierno, y Banorte, como siempre, estará aquí para apoyarlo”.

The Banker, la publicación especializada más importante para la banca internacional, y la principal fuente de datos y análisis para la industria, otorga este premio de forma anual.

Considerado un estándar de excelencia, la distinción “Banco del Año” reconoce la capacidad de sus ganadores para generar beneficios a sus clientes, obtener ventajas competitivas y servir a los mercados en los que opera.

Este año, el enfoque principal para la evaluación fue la innovación para incluir a los segmentos no bancarizados en el sistema financiero, ya que todos los países del mundo enfrentan este desafío sin importar su nivel de desarrollo, y para crear negocios sostenibles que inviertan en las comunidades en las que operan.

En este sentido, uno de los retos más importantes que ha asumido el banco mexicano en los últimos años es la diversificación de su cartera de financiamiento a la infraestructura, tradicionalmente enfocada en créditos a largo plazo destinados a obras de gran escala.

The Banker refirió que con la fusión de Grupo Financiero Interacciones, Banorte logrará hacer crecer el financiamiento que otorga a gobiernos estatales y municipales, con énfasis en proyectos que impacten de forma positiva a las comunidades, como desarrollos carreteros, hidráulicos y edificación de escuelas y hospitales.

En cuanto a la inclusión financiera, destacó que la Tarjeta Amazon Recargable, desarrollada en una alianza estratégica con Amazon México, se diseñó para llegar a clientes que no hayan tenido acceso a otros productos bancarios.

Explicó que este producto permite al nuevo cliente comenzar su historial crediticio para acceder a servicios financieros más amplios, promueve la digitalización de pagos en un mercado que tradicionalmente se inclina por el uso de efectivo, y contribuye al aumento de la penetración bancaria en México, donde el 56% de la población no cuenta con ninguna tarjeta de débito o crédito.

Otro frente en el que Banorte ha estado activo es en la creación de un sistema propio para incrementar la activación de las tarjetas de crédito que emite, ya que la banca se enfrenta a una gran cantidad de tarjetas nuevas que nunca son utilizadas. Esta iniciativa también propicia el uso de servicios bancarios y la transición hacia la banca digital en México.

Este reconocimiento se suma a otros obtenidos por Grupo Financiero Banorte como los de Mejor Gobierno Corporativo de Boardroom Magazine y la Bolsa Mexicana de Valores, tiene la única operadora de fondos en México con la calificación‘Excelente (MEX)’ de Fitch, el mejor fondo de pensiones en México por World Finance y el Lafferty Global Award en tarjeta de crédito.

Exiguo beneficio por baja de “comisiones” del SAR, razón para cambiar el modelo de cobro

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

La reducción de las “comisiones” del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), ha sido otra vez simbólica, apenas para mostrar que, en promedio, estarán al fin debajo de 1,00%. En la práctica, el cargo promedio ponderado por activos (con cifras de CONSAR al cierre de noviembre pasado), será de 0,9752%, con decremento de 0,0248%.

Como apuntábamos en enero, este formato de bajas anuales ha cumplido su ciclo y habría de reemplazarse.

En pesos y centavos ¿Cuál es el beneficio para los trabajadores? Quien permanezca en una administradora “cara”, con saldo promedio de 300.000 pesos, pagará alrededor de 120 pesos menos en 2019. En la “barata”, por el mismo ahorro acumulado, pagaría 90 pesos menos. Si se moviera de alguna de aquéllas a la más económica, su beneficio sería de 660 pesos:

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En proporción, eso es válido para todos, con independencia de su saldo. Es claro que la decisión de cambiar de Afore no depende de esas partidas sino del aliciente de rendimientos y, en segundo término, del servicio. Por eso no cabe referir la “comisión” como factor decisional; tampoco el argumento de la repercusión a largo plazo pues, a ese paso, para los del saldo referido, el motivador sería de entre 1.000 y 6.000 pesos en una década. Además, no es que las gestoras de tarifa alta vayan a generar el menor desempeño, ni las “baratas”, la mayor rentabilidad. A simple vista, la expectativa de medio punto porcentual más de rendimiento es lo doble de motivante para traspasarse, así sea a una de las “caras”. Los trabajadores lo entienden, como refleja la distribución de ahorro del SAR:

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Claro, la reducción tarifaria es notoria en las Afores. El ingreso ponderado conjunto que no percibirán, sobre los activos a noviembre, asciende a casi 1.000 millones de pesos. No significa que obtendrán menos ingresos en 2019. Dado que cobran sobre el saldo, ganarán más en cifras absolutas por el aumento del ahorro acumulado. El cobro del gremio rondará los 32.000 millones. A ello hay que sumar alrededor de 900 millones correspondientes a las nuevas aportaciones periódicas (aproximadamente de 213.000 millones, sin considerar las de trabajadores primerizos o reactivados). Así, el ingreso del sistema rozaría 33.000 millones de pesos, asumiendo ya la reducción ponderada de la tarifa, más lo que cobre por las plusvalías compuestas que se generen.

Porcentajes diferentes según el alcance de cada tipo de SB

El SAR ensambló el arquetipo del sistema chileno emulando el formato de ingresos de las AFPs. Las novedades desde 1997 han sido la sustitución de la base de cobro (saldo en vez de aportaciones, o la mezcla de ambos), y la reducción paulatina de la tarifa única a todos los fondos.

El formato hacía sentido porque había una Siefore Básica (SB). Cuando se crearon dos y luego hasta cinco fondos de perfil distinto, hubiera sido entendible aplicar cobros diferentes según las posibilidades del régimen de inversión. Las SB 4 y 3, y las adicionales de ahorro voluntario y régimen amplio, serían las de cuota alta, en tanto que las SB 2, 1 y 0, así como las adicionales “conservadoras”, de régimen más estrecho, las de porcentaje bajo. Es decir que las Afores habrían de cobrar más por la gestión especializada que permite asumir mayores riesgos con la pretensión de rendimientos elevados. El requerimiento de recursos de inversión y administración de riesgos (tecnología, personal, análisis y otros) de las SB1 no es comparable con el que demandan las SB4. Ni en la dimensión ni en la proporción.
Tal como están las cosas, nuestros afiliados a las SB2, 1 y 0 financian en buena medida los elementos de inversión y control necesarios para las SB4, 3 y algunas adicionales.

¿Qué hacer para que las “comisiones” pesen en beneficio de los trabajadores?

Se podrían aplicar porcentajes diferenciados por tipo de fondo, bajos en unos y altos en otros. Así, las comparaciones serían directas, entre Siefores y Afores. Por poner un ejemplo: la tarifa de la SB4 de una gestora que aproveche el régimen, contra la de la SB4 de una que lo subutilice.

Los márgenes de ingresos no disminuirían y estarían equilibrados en función del balance en la distribución del ahorro: 44% de los activos del sistema están en las SB2, 1 y 0; 56%, en las SB4, 3 y adicionales.

Las brechas podrían ser de tal magnitud que entonces sí serían factores de decisión de permanencia o cambio incluso de SB en la misma administradora. El beneficio de la innovación sería relevante para los trabajadores.

Renuncia el presidente de AFP Capital, Juan Carlos Jobet, para asumir la gerencia general de FOINSA

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Mediante la comunicación de un hecho esencial a la comisión del mercado financiero chileno, AFP Capital informó de la renuncia de Juan Carlos Jobet Eluchans como presidente del directorio de la misma. Jobet asumirá el cargo de gerente general de FOINSA, fondo de infraestructura de iniciativa de inversión público- privada que se estima contará con recursos por unos 9.000 millones de dólares.

En el mismo comunicado, la administradora informa que hasta la próxima junta general de accionistas la presidencia será ocupada por Guillermo Arthur Errázuriz actual vicepresidente del directorio. Asimismo, la compañía ha comunicado que la designación del nuevo presidente, así como la elección total del directorio se llevará a cabo en la referida junta general ordinaria de accionistas.

Juan Carlos Jobet es Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile, MBA y MPA de Harvard, fue ministro del Trabajo y Previsión Social durante el primer Gobierno del Presidente Sebastián Piñera, además de Subsecretario de Vivienda y Urbanismo.

Cristóbal Doberti (SURA) : “La alta volatilidad de los mercados se podría mantener durante los próximos meses»

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Recién terminado un año marcado por la volatilidad de los mercados, y las tensiones político-económicas de potencias mundiales como, China, EE.UU. y la Unión Europea y de países de la región, crecen las dudas en torno a lo que depara el 2019 en materias económicas y de inversiones. Para abordar los principales aspectos que marcarán la hoja de ruta de cara al nuevo año, SURA Asset Management Chile y AIPEF realizaron el seminario para periodistas “Proyecciones 2019: las claves que marcarán los mercados y las inversiones”.

En la instancia, participaron Osvaldo Rosales, consultor internacional, quien abordó el tema de la guerra comercial entre China y Estados Unidos; Jorge Cantallopts, director de Estudios y Políticas Públicas de Cochilco, quien dio las principales perspectivas para el metal rojo; y Guillermo Carey, presidente de la Cámara Chileno-Norteamericana de Comercio (AmCham Chile), que se refirió a las relaciones comerciales entre nuestro país y EE.UU.

En la oportunidad, Cristóbal Doberti, gerente regional de estrategias de ahorro e inversión de SURA Asset Management, comentó que “si bien vemos una economía global que ha dado señales de menor crecimiento hacia 2019, eso no nos lleva a pronosticar una recesión hacia los próximos años; se trata de una desaceleración controlada de la economía”.

En cuanto a los riesgos internacionales, sostuvo que “los principales tienen relación con el conflicto comercial entre China y Estados Unidos, la situación europea y sus elecciones parlamentarias, y lo que ocurrirá en Latinoamérica, con las elecciones en Argentina y con las modificaciones que tienen relación con el gasto fiscal en Brasil”, agregó.

“En este escenario, dado que la volatilidad se podría mantener en los próximos meses, los activos de menor riesgo toman atractivo en un portafolio de inversiones. Es decir, la recomendación es moderar la exposición a renta variable respecto de activos que entregan un flujo de rentabilidad un poco más estable”, precisó Doberti.

En renta fija internacional, destacó que “las tasas de menores plazos han alcanzado niveles atractivos, sin necesidad de tomar riesgos de duración, y los spread se mantienen en niveles acotados. En tanto, la baja en precios de materias primas podría afectar categoría emergente y high yield. Recomendamos posiciones en instrumentos de mejor calidad crediticia”.

Por su parte, en renta variable internacional, Doberti explicó que las economías y compañías de mercados desarrollados han mostrado desempeños superiores a sus pares emergentes. Las discusiones de comercio internacional siguen afectando a mercados emergentes y las preferencias deberían ir por mercados que muestren un mejor desempeño, como EE.UU.

Sobre las perspectivas para la economía doméstica, señaló que “tendremos un 2018 bueno en crecimiento, principalmente por lo que pasó durante la primera parte del año, y hacia 2019 el mercado estima una cifra en torno a 3,5%, sostenida con la recuperación de la inversión. Los riesgos que vemos son más externos que internos”.

El blockchain podría aumentar el volumen del comercio global en 1,1 billones de dólares adicionales para 2026

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

No hay duda de que la digitalización ha favorecido el crecimiento del comercio internacional. Pero, ¿qué puede aportar ahora la creciente tecnología blockchain? Según un informe elaborado por Bain & Company y HSBC, bajo el título «Rebooting a digital solution to trade finance», este tipo de tecnología tiene un gran potencial para el comercio.

Según las conclusiones que arroja el informe, la tecnología blockchain podría incrementar el volumen del comercio global en 1,1 billones de dólares para 2026, superando el límite actual 16 billones de dólares. Además, sostiene que las soluciones basadas en la tecnología blockchain podrían proporcionar un aumento anual de ingresos de 2.000 millones de dólares para la industria de la banca mundial en la documentación a la financiación a las exportaciones e importaciones para 2026, que se sumaría a los 7.700 millones de dólares en ingresos anuales sin blockchain.

El informe explica que este aumento en los ingresos provendría de los bancos que financian más transacciones comerciales documentadas, de atraer a nuevas compañías que no participan actualmente en el comercio transfronterizo, y de las empresas que cambiarían unas operaciones selectas en cuentas abiertas a una documental para una mayor mitigación de los riesgos.

“Los bancos están atrapados entre la espada y la pared cuando se trata de dar financiación a las importaciones y las exportaciones. La gama de soluciones hasta la fecha está desconectada – son como islas digitales con un documento (en papel) que, a menudo, sirve de puente entre ellas – pero los bancos quieren evitar gastar más en sistemas externos, además de las inversiones que ya ha realizado en canales comerciales digitales y sistemas de back-office. La tecnología blockchain tiene el potencial de abordar los cuellos de botella actuales en la financiación del comercio (trade finance), redefiniendo radicalmente los procesos del comercio global”, ha afirmado Sen Ganesh, socio de Bain & Company.

Tal y como explica Joshua Kroeker responsable del área de blockchain y DLT (distributed ledger tecnology) para la financiación a las exportaciones e importaciones en HSBC, “las razones para adoptar la tecnología blockchain en la documentación de las operaciones comerciales son claras en algunos casos: aumentan la eficiencia comercial para las empresas establecidas, mitigan el riesgo y expanden la actividad comercial a compañías más pequeñas y a regiones con mecanismos comerciales en desarrollo. En el futuro, la colaboración de toda la industria, combinada con plataformas de cadena de bloques interoperables, satisfará la demanda de la financiación al comercio (trade finance) y permitirá que el comercio global alcance su máximo potencial”.

El informe establece que, específicamente, la tecnología blockchain ofrece varios beneficios clave:

Mejores niveles de servicio que incluyen tiempos de respuesta más rápidos, mayores tiempos de interrupción en el suministro y horas de servicio más largas
Menores costes en el proceso para bancos y compañías
Más financiación al comercio disponible al cerrar la brecha entre el riesgo percibido y el riesgo real
Decisiones de financiación más rápidas
Una manera de que cada participante vea todos los pasos que existen desde la orden de compra hasta el pago, lo que mejora la forma en que las empresas administran sus riesgos y flujo de efectivo
Una representación verdadera y precisa de cada registro, que puede validarse instantáneamente
Capital de trabajo disponible a través de la reducción en la fricción reducida
Acelerar las decisiones de la cadena de suministro para los clientes

Para aprovechar todo el potencial del blockchain, el documento apunta que los participantes de la industria deberán ponerse de acuerdo sobre las redes empresariales con estándares y reglas comerciales comunes. “Dado que estas redes proporcionan una digitalización de extremo a extremo desde la adquisición hasta los pagos, cada una deberá desarrollar estándares comunes para la tecnología y los procesos empresariales”, afirma en sus conclusiones.

La gestión debe estructurarse para alentar la adopción y uso por todos los participantes en el ecosistema, en lugar de centrarse en grupos específicos. Y requerirá una inversión significativa para desarrollar la tecnología e integrarla con los sistemas de IT bancarios existentes.

El informe también encuentra la necesidad de que ciertas instituciones desempeñen un papel como «superconectores»: los grandes bancos, las agencias gubernamentales u otras entidades de confianza que servirán de puente entre las redes empresariales para compartir información crítica. Estos “superconectores” compartirán información, digamos, entre una red de transporte marítimo y una red de petróleo y gas. La red de envío rastrea el flujo de mercancías y se ocupa de los documentos de aduanas, mientras que la red de petróleo y gas rastrea los datos pertinentes al productor que envía el petróleo y al refinador que lo recibe.

Renta variable global: énfasis en las tendencias predecibles a largo plazo

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Ian Warmerdam, responsable del equipo de renta variable global de Janus Henderson Investors, considera que en 2019 los inversores deberían centrarse en empresas con fundamentales resistentes, que operen en mercados finales y que presenten un crecimiento estable a largo plazo.

¿Qué lecciones ha aprendido de 2018?

Lo dijimos en 2017 y lo repetimos en 2018. Este año nos ha vuelto a recordar lo difícil que puede resultar predecir acontecimientos macroeconómicos y políticos o el nivel de confianza que impera en el mercado. Ya sean las disputas comerciales que se están desarrollando en todo el mundo, la incertidumbre continuada que genera el brexit o los resultados impredecibles de las elecciones y la retórica política, predecir estas variaciones y sus implicaciones en los mercados financieros ha sido más complicado que nunca.

¿Cuáles son los temas principales que probablemente determinarán la evolución de los mercados en los que invierte en 2018?

Seguimos centrando nuestro análisis en empresas de todo el mundo, de elevada calidad y resistentes, que estén bien situadas para beneficiarse de lo que creemos que son las tendencias sociales y demográficas más predecibles que influyen en los mercados.

A menudo, estas tendencias están infravaloradas en los mercados bursátiles. Estas aglutinan el efecto transformador de Internet, la necesidad de una mayor innovación en el ámbito sanitario en vista del envejecimiento de la población mundial, la transición en curso desde el uso de efectivo hacia los sistemas de pago electrónico, el impulso a una mayor eficiencia energética en una amplia gama de sectores y el crecimiento del consumo en los mercados emergentes.

¿Dónde ve actualmente los riesgos en su clase de activos y dónde cree que residen las oportunidades más atractivas?

El riesgo más importante para los inversores en cualquier clase de activos es la pérdida permanente del capital. Intentamos mitigarlo adquiriendo conocimientos exhaustivos sobre la resistencia del modelo de negocio de las empresas a fin de invertir aplicando una rigurosa disciplina en términos de valoraciones y mantener una cartera bien diversificada.

En nuestra opinión, los inversores que intentan predecir el flujo de noticias en el plano geopolítico y económico y su efecto a corto plazo en los mercados están generando riesgos innecesarios. Nuestro enfoque consiste en invertir con una mentalidad a largo plazo, basando nuestras decisiones en un horizonte temporal de cinco años.

Seguimos invirtiendo en empresas de elevada calidad en lo que respecta a su franquicia, sus finanzas y su equipo directivo. Creemos que esto proporcionará resistencia durante periodos de incertidumbre en el mercado, permitiéndonos invertir a largo plazo a medida que se afianzan estas tendencias.

Asimismo, nos centramos en evitar riesgos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo e interactuamos activamente con aquellas empresas que podrían verse amenazadas. Muchas de las empresas que analizamos y en las que invertimos se benefician de las tendencias sostenibles a largo plazo anteriormente mencionadas.

Escogemos centrarnos en estas en lugar de en factores mucho menos predecibles que puedan influir en los mercados.

Información importante

Este documento recoge las opiniones expresadas por el autor en el momento de su publicación y podrían ser diferentes de las de otras personas/equipos de Janus Henderson Investors. Los sectores, los índices, los fondos y los valores que se mencionan en este artículo no constituyen ni forman parte de ninguna oferta o invitación para comprarlos o venderlos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de las mismas pueden disminuir o aumentar y es posible que los inversores no recuperen la cantidad invertida en un principio. La información presentada aquí no representa un asesoramiento de inversión o una recomendación. Con fines promocionales.

¿Qué efecto puede tener el tipo de cambio en las rentabilidades de los ETPs?

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain. Informe SEDA, según BCG

WisdomTree ha elaborado un informe en el que profundiza sobre el impacto que las variaciones del tipo de cambio pueden tener sobre las rentabilidades de los ETPs. En él, la entidad financiera explica que la creación de una cartera con una combinación de activos nacionales e internacionales nunca había sido tan fácil como lo es ahora. El principal motivo radica en la amplia gama de productos negociables en bolsa (ETPs) que ahora están disponibles para los inversores.

Con todo, desde WisdomTree señalan que cuando se invierte en un ETP, es importante darse cuenta el riesgo cambiario al cual el inversor podría estar expuesto, pues las fluctuaciones de la divisa pueden impactar significativamente sobre la rentabilidad. También indican que, en caso de estar interesado en invertir en ETPs, esa persona puede haber notado que en general hay diferentes divisas asociadas al mismo ETP. Por ejemplo, un ETP que sigue la evolución del S&P 500 –un índice denominado en dólares-, podría ser operado en la Bolsa de Valores de Londres en libras esterlinas. La razón por la cual estos ETPs son negociados en múltiples divisas y en diferentes bolsas alrededor del mundo, es el hecho de que proporcionan a los inversores la oportunidad de comprar eficientemente los ETPs a través de su bolsa de valores local. Si bien para ellos esto es una ventaja, existen varias divisas que conllevan su riesgo.

Comprendiendo el riesgo

En el informe se detalla que, cuando se trata de entender el riesgo cambiario de un ETP, el primer paso es determinar en qué parte el tipo de cambio puede tener un impacto sobre la valoración y por lo tanto, en el cálculo de la rentabilidad. El inversor debería preguntarseen qué divisa va a calcular el rendimiento global, en qué divisa se opera el ETP, en cuál de ellas se calcula el NAV (valor neto del activo, por sus siglas en inglés) del ETP y en qué divisa están denominados los componentes de la cartera. Al asumir la misma composición entre el índice subyacente y el ETP, el inversor debería darse cuenta de que al comparar el desempeño del índice subyacente con el de una inversión en el ETP, la denominación cambiaria puede ser la misma tanto en el índice como en el ETP. También se daría cuenta de que el NAV del ETP y la divisa a la cual está denominado, así como el tipo de cambio al cual está expuesto el inversor, pueden diferir del tipo de cambio al cual está denominado el índice.

Un ejemplo de ello: un inversor con una cartera denominada en euros quiere comprar un ETP corto 3x sobre Treasuries de EE.UU a 10 años en Bolsa Italiana. Adquiere un ETP denominado en euro, con un NAV calculado en dólares y el instrumento subyacente denominado en dólares (las Treasuries de EE.UU a 10 años).

Una vez que inversor conoce las divisas a las que está expuesto, en WisdomTree consideran que podría analizar cómo las variaciones cambiarias pueden afectar a la rentabilidad. Como inversor de este instrumento, podría ser afectado negativamente por la depreciación del dólar, ya que se erosionaría el valor del ETP denominado en euros. En cambio, de apreciarse el dólar, el inversor se beneficiaría.

Finalmente, desde este organismo financiera recalcan que en cualquier inversión, es probable que el tipo de cambio impacte sobre la rentabilidad de su cartera a menos que el NAV, el trading y el tipo de cambio subyacente, estén todos denominados en la misma divisa. Destacan que es importante entender en qué parte se genera el impacto, ya que le permite comprender mejor los riesgos cambiarios a los que está expuesto. Estos riesgos podrían respaldar o afectar significativamente la rentabilidad.

Renta variable: la principal opción de los emprendedores de élite para sus carteras

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Según BNP Paribas, la renta variable es la principal elección a la hora de invertir para los emprendedores más exitosos a nivel internacional (emprendedores de élite). Así lo indican, por primera vez en cinco años, las conclusiones de su Informe Global sobre Emprendimiento, que revela además cuáles son las tendencias que marcarán la futura distribución de activos de este tipo de inversores.

En la entidad bancaria señalan que, por primera vez en los cinco años de este estudio, la renta variable es la principal elección de los emprendedores de élite para sus carteras: invierten más en renta variable (20%) que en sus propias empresas (17%) o que en inmobiliario (10%). Sólo los emprendedores Ultra High Net Worth (con un patrimonio superior a 25 millones de dólares) continúan prefiriendo las inversiones en sus propias compañías (19%). Además, los emprendedores de élite apoyan de manera activa a otros emprendedores a través de inversiones privadas en empresas que cuenten con un elevado potencial (85%). Para hacerlo, los emprendedores HNW invierten en vehículos de capital riesgo (63%). Los máximos defensores de las inversiones privadas son los ‘millennials’ que han invertido el doble que los ‘baby boomers’ en fondos de ‘venture capital’, en startups o en inversiones “ángel”.

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Por otra parte, la tecnología es el principal catalizador para el crecimiento de sus futuras inversiones : el 55% invierte actualmente en compañías tecnológicas, más que en cualquier otro sector. El apetito por la tecnología es mayor en Bélgica (79%), India (74%) y Singapur (70%). Respecto a las inversiones responsables (ISR), estas son una de las principales oportunidades de crecimiento, especialmente para los emprendedores de mayor patrimonio: el 37% de los emprendedores UHNW creen que las inversiones responsables son las que mayor potencial de crecimiento tienen en los próximos 5 años. Los emprendedores de China, Reino Unido y España son los más convencidos de las bondades de las ISR.

“Ya sabíamos que los emprendedores de élite aplicaban su mentalidad emprendedora en sus inversiones privadas. Sin embargo, este nuevo informe pone de manifiesto una clara aceleración: estos emprendedores quieren tener impacto a través de sus inversiones, del mismo modo que lo han hecho con sus empresas. El aumento de las inversiones privadas y de las ISR es una clara consecuencia de esta creciente expectativa”, señala Vincent Lecomte, co-CEO de BNP Paribas Wealth Management.

“Si bien la búsqueda de impacto se ha vuelto más estratégica, los emprendedores siguen buscando obtener rentabilidad” añade Sofía Merlo, co-CEO de BNP Paribas Wealth Management. “Lo hemos comprobado por el interés sin precedentes de este año de los emprendedores de élite con respecto a los mercados de renta variable. Por ello, hemos invertido mucho en nuestra capacidad de asesoramiento con nuestra red de responsables de inversiones basados en EEUU, China y Asia y su selección de diez temas de inversión anuales”, explica Merlo.

Este informe, elaborado por Scorpio Partnership, está basado en la opinión de 2.763 emprendedores multimillonarios de 23 países que atesoran un patrimonio total de 16.000 millones de dólares.

Riskmathics anuncia su conferencia anual en México

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

RiskMathics ha abierto las inscripciones para su Risk Management & Trading Conference del próximo mes de junio en México.

Expertos como Marcos López de Prado, Head of Machine Learning en AQR Capital Management, Marco Avellaneda, de NYU y especialista en Quantitative Asset Allocation, Alonso Peña de la Universidad de Cambridge y Marshall Alphonso, matemático especialista en Artificial Intelligence for Finance, entre otros, asistirán a los debates y ponencias del congreso.

Traders, Funds Managers, Quants y administradores de riesgos están convocados a los cuatro días de la conferencia que tendrá lugar del 19 al 22 de junio de 2019.

Para más información: derivatives@riskmathics.com

Argentina recupera sus signos vitales

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

La crisis Argentina fue tan repentina y sorprendió a tantos. ¿Cuál fue la dinámica y cuál es la luz de esperanza que comienza a aparecer? Todo empezó con el cambio de humor de los inversores. El pasado abril, en la reunión anual del FMI (Spring Meetings 2018), se dieron a conocer y publicaron dos reportes que fueron claves en la visión de los actores y participantes de los mercados de capitales mundiales.

El “Global Financial Stability Report” revelaba que los riesgos que amenazaban la estabilidad de corto plazo se habían incrementado. Y advertía especialmente que los mercados emergentes podían ser vulnerables a un “tightening” o estrechamiento repentino de las condiciones financieras globales. Por su parte, Maurice Obstfeld, Director de Research del IMF advertía en una conferencia de prensa en la que presentaba el “Global Economic Outlook Report” que los buenos tiempos presentes no durarían mucho más. Los riesgos de un endurecimiento de las condiciones financieras y de una desaceleración del crecimiento global incrementaban la amenaza general, particularmente considerando que los niveles de deuda globales se encontraban en niveles históricamente altos.

Y los riesgos se materializaron a velocidad. Dos países emergentes eran particularmente vulnerables a este cambio de escenario: Argentina y Turquía. La vulnerabilidad provenía de su frágil situación fiscal y externa.

Tomando el caso de Argentina, la combinación de los déficits gemelos y la falta de inversión extranjera en la economía real serían la combinación perfecta para que, ante el mencionado cambio de las condiciones financieras, los inversores del mercado de capitales salieran rápidamente y generaran una corrida cambiaria irreversible. Que combinada con una inflación creciente daban lugar a una realidad que debía ser atendida. En consecuencia, el gobierno se vio obligado a aplicar una serie de medidas. Entre las destacadas, la primera fue la vuelta al FMI, para solicitar el auxilio financiero necesario que permitiera atender las necesidades urgentes de financiamiento ante el cierre de facto de los mercados para Argentina. La segunda fue la corrección del tipo de cambio, que al estar sobrevaluado (en niveles similares a los del fin de la convertibilidad) impedía un equilibrio de las cuentas externas. Y la tercera fue el fuerte incremento de la tasa de interés local que trajo como consecuencia deseada el atractivo suficiente para que los inversores se quedaran en pesos y dejaran de correr hacia el dólar. Las consecuencias indeseadas de este conjunto de políticas están a la vista: fuerte devaluación y recesión.

Al día de hoy, estas duras políticas han comenzado a mostrar signos de reversión de los factores claves que provocaron la crisis. Y lo importante es que son correcciones que, de sostenerse en el tiempo, generarán condiciones propicias para el desarrollo económico. El primer buen signo es que cursamos el segundo mes de balanza comercial positiva. Los términos del intercambio aumentaron 0,7 % interanual en el 3° trimestre de 2018 y arrojaron una ganancia incipiente de 106 millones de dólares.

El segundo es que el gobierno ha recortado fuertemente el déficit primario y está encaminado a lograr déficit cero en 2019. El tercero es que la inflación está en tendencia claramente descendente, aunque lejos aún de guarismos que indiquen estabilidad de precios. El pico fue en septiembre 2018, cuando los precios registraron un aumento del 6.5% con respecto al mes anterior. En octubre ese mismo valor descendió a 5.4% y en noviembre a 3.3%.

Recuperados los signos vitales, Argentina podrá encaminarse hacia la recuperación de sus niveles de actividad económica. Sin embargo, al ser el 2019 un año de elecciones presidenciales la continuidad del rumbo planteado por Cambiemos deberá ser ratificado por el voto soberano de los argentinos.

Tribuna de Emilio Botto, Chief Investment Officer de BNP Paribas Investment Partners Argentina SA.