Pixabay CC0 Public DomainTheAndrasBarta. Quaero Capital recibe la aprobación de las autoridades luxemburguesas para distribuir sus fondos en la Unión Europea
Quaero Capital (Luxembourg) SA, entidad con sede en Luxemburgo del grupo suizo de gestión de activos Quaero Capital, ha logrado la aprobación del Ministerio de Finanzas de Luxemburgo y de la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero (CSSF) para poder distribuir sus fondos de inversión en la Unión Europea. La aprobación se ha concedido con efecto a partir del 1 de enero de 2019.
Según ha explicado la firma, esta aprobación, junto con el pasaporte europeo, permitirá a Quaero Capital (Luxemburgo) ampliar su red de distribución y comercializar los fondos y estrategias de inversión del Grupo para inversores institucionales y distribuidores en aquellos países de la Unión Europea donde el Grupo no tiene presencia.
Actualmente,Francia y el Reino Unido quedan cubiertos están cubiertos desde la firma Quaero Capital (Francia) sas y Quaero Capital LLP respectivamente. Además de Luxemburgo y Suiza, los subfondos de Quaero Capital Funds (Lux) ya están registrados para la venta en Alemania, Francia, Reino Unido, Bélgica, Suecia, Italia, España y Singapur. La nuevo filial, Quaero Capital (Luxemburgo), estará dirigida por Dominique Dubois, como director general, y por Pierre Adans-Dester, como director de cumplimiento.
Según ha destacado Jean Keller, presidente de Quaero Capital (Luxemburgo) y CEO de Quaero Capital, “esta aprobación nos permitirá comercializar nuestras estrategias de inversión de manera más eficiente dentro de la Unión Europea para satisfacer el creciente interés de nuestros clientes europeos. Por lo tanto, podremos distribuir nuestros fondos más allá de Francia y el Reino Unido, donde ya contamos con un negocio sólida de gestión de activos”.
Pixabay CC0 Public DomainMabelAmber. iM Global Partner presenta la estrategia de gestión alternativa líquida y growth de las gestoras americanas DynamicBeta y Polen Capital
iM Global Partner, un innovador y ambicioso proyecto para el sector de la gestión de activos en Europa, presenta de la mano de dos gestoras internacionales sus galardonadas estrategias de gestión alternativa líquida y equity growth, durante un roadshow por Europa.
Dynamic Beta investments, gestora fundada en 2012 en Nueva York, partner de iM Global Partner, presentará su fondo SEI Liquid Alternative Fund (USD Instl Inc Share Class), que ha sido clasificado el sexto de 1886 fondos en su categoría por Morningstar en 2018.
Y Polen Capital, gestora fundada en 1979 en Boca Raton (EE.UU.), también partner de iM Global Partner, con 20,7 mil millones de dólares bajo gestión invertidos en estrategias de renta variable estadounidense growth, dará a conocer su fondo Polen Capital Focus US Growth, que ha sido clasificado el primero de 585 fondos en 2018 en la categoría de Morningstar “EEA US Large Cap Growth”.
El evento, que será exclusivamente para profesionales del sector, ser realizará en cinco ciudades europeas del 18 al 22 de febrero. Andrew Beer, fundador y gestor principal en Dynamic Beta, y Jeff Mueller, gestor de cartera y analista de Polen Capital, serán los encargados de presentar sus respectivos fondos. Según ha señalado iM Global Partner, estos son los destinos y fechas de su roadshow.
París: 18 de febrero
Zurich: 19 de febrero
Milán: 20 de febrero
Madrid: 21 de febrero
Lisboa: 22 de febrero
Para acudir a cualquiera de las convocatoria es necesario confirmar la asistencia por correo electrónico a la dirección a events@djabin.com
Will Landers, foto cedida. Will Landers se une a BTG Pactual Asset Management
Will Landers se unirá a BTG Pactual como socio y Head of Equities de BTG Pactual Asset Management, el administrador de activos independiente más grande de América Latina.
«La experiencia y track record de Will lo convierten en un líder y socio ideal para BTG Pactual», dijo Roberto Sallouti, CEO de BTG Pactual. “Will ha desempeñado una sobresaliente carrera de más de 28 años de trayectoria con un claro foco en mercados emergentes, lo cual sin duda fortalecerá aún más a nuestro reconocido equipo de profesionales de inversión. Su probada capacidad y enfoque irán en directo beneficio de nuestros clientes, quienes verán robustecido nuestro compromiso de excelencia, tanto en servicios como en performance».
Steve Jacobs, CEO de BTG Pactual Asset Management, sostuvo que “Este nombramiento reforzará la exitosa filosofía de inversión y enfoque de gestión que hemos aplicado en nuestra estrategia de fondos Absoluto, que han logrado resultados significativos en los últimos 10 años. Los fondos Absoluto serán supervisados por Will y administrados por los equipos locales, liderados por Pedro Maia en Brasil, Pablo Bello en Chile, William Barra en Colombia y José Garaicochea en México”. Jacobs agregó que “estamos seguros que la experiencia de Will será un gran complemento para nuestro equipo y aprovecharemos de la mejor manera su liderazgo en el lanzamiento de nuevas estrategias de inversión en equities en América Latina, lo cual tendrá como claro beneficiario a nuestra base de clientes, tanto locales como internacionales”.
Al comentar su nombramiento, Landers sostuvo que “agradezco la oportunidad de unirme a BTG Pactual y poder contribuir al excelente desempeño del equipo global de gestión de activos. Nos encontramos en un momento desafiante para los mercados globales y creo que fondos ágiles y administrados activamente estarán mejor posicionados para ofrecer rendimientos superiores para nuestros clientes».
Landers ha trabajado en mercados financieros globales durante los últimos 28 años y estuvo más de 17 años en BlackRock, donde dirigió el negocio de equities de América Latina. Antes de unirse a BlackRock, trabajó en Credit Suisse, Lehman Brothers y Bear Stearns. Se graduó en Finanzas y Administración Internacional de Georgetown University McDonough School of Business.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: thedigitalway. El estado de los Estados: una revisión sobre el mercado municipal de bonos estadounidenses
Cada año, el equipo de research de Eaton Vance Management especializado en el mercado bonos municipales estadounidenses clasifica los diferentes Estados de Estados Unidos según su solvencia en un informe titulado “El estado de los Estados”.
Como podría esperarse después de 10 años de crecimiento económico, la mayoría de los Estados se encuentra en una sólida posición financiera. De forma agregada, los ingresos estatales son un 12% superior al máximo anterior a la recesión en una base ajustada a la inflación, lo que ha llevado a que la mayoría de los estados tengan presupuestos equilibrados, saldos de liquidez saludables y fondos de pensiones adecuados.
Sin embargo, algunos estados todavía están luchando con las brechas presupuestarias, unas reservas escasas y unos fondos de pensiones que no han sido adecuadamente provisionados, lo que es una preocupación significativa en este punto del ciclo de crédito.
En el informe anual de Eaton Vance, el equipo de research evalúa un número de factores cuantitativos y cualitativos para determinar la calidad del crédito en cada estado. Algunos factores cualitativos incluyen, caídas en los presupuestos proyectados o superávits, un récord histórico de cumplimiento con las proyecciones financieras, una iniciativa de reforma de las pensiones y una propuesta para incrementar los ingresos o disminuir los gastos. Algunos de los factores cuantitativos específicos que Eaton Vance incorpora en su estudio incluyen:
Deuda, un ajuste sobre las obligaciones de pensiones no provisionadas y una obligación OPEB1 no provisionada como porcentaje del producto bruto estatal: Unos altos niveles de deuda o unas significativas obligaciones de deuda no provisionadas pueden reducir el presupuesto del estado, minorando la cantidad de recursos disponibles.
Ratio de obligaciones de pensiones provisionadas ajustadas: cuanto menor es el ratio, más necesita un estado invertir en sus planes de pensiones para cumplir con las obligaciones futuras, reduciendo la flexibilidad de otros tipos de gasto.
La liquidez gubernamental del fondo: unos altos niveles de liquidez aseguran que un estado puede realizar sus pagos a tiempo, sin necesidad de tomar prestado a corto plazo.
Una tasa de desempleo baja: un bajo desempleo tiende a estar correlacionado con un crecimiento económico más alto, una mayor productividad y un incremento en los ingresos estatales por impuestos.
Los ingresos medios por hogar: una vez ajustados por el coste de la vida, los estados más ricos tienden a tener una mayor flexibilidad a la hora de incrementar los ingresos y una mayor actividad económica.
Un crecimiento del PIB real: una economía en crecimiento incrementa los ingresos, aumenta los beneficios gubernamentales y ayuda a mantener el desempleo bajo.
Teniendo en cuenta estos factores, el equipo de research de Eaton Vance considera que los cinco Estados más fuertes de Estados Unidos clasificados por orden son: Idaho, Wyoming, Utah, Nebraska y Dakota del Sur. Por el contrario, creen que los Estados y territorios más débiles son Puerto Rico, Illinois, Nueva Jersey, Connecticut y Kentucky.
Profundizando en alguno de los Estados más débiles, Illinois sigue con problemas en su déficit presupuestario y el aumento de los pasivos por las pensiones. Sin embargo, después de las elecciones de noviembre de 2018, los demócratas ahora controlan las tres ramas del gobierno y las nuevas iniciativas de incremento de los impuestos podrían estabilizar el presupuesto. Mientras tanto, Nueva Jersey sufre unos presupuestos estructuralmente desequilibrados y los crecientes costes de la pensión y la deuda, con unas cargas fiscales más altas en Estados Unidos, aumentar los ingresos fiscales de forma adicional puede ser todo un desafío. En Connecticut, los desafíos incluyen un Estado cargado por una economía en dificultades y una importante volatilidad de los ingresos, pero por ahora, los ingresos han conseguido superar las estimaciones presupuestarias en los últimos meses, lo que lleva a unas mejores reservas. Finalmente, las pensiones con una escasa financiación y una economía por debajo del promedio impulsan la baja calificación de Kentucky.
En general, se debe tener en cuenta que más allá de los Estados, existen más de 40.000 diferentes obligaciones generales (GO) locales y créditos sobre servicios esenciales. Además, en algunos estados altamente calificados, existen ciertos emisores locales que pueden suponer un cierto riesgo de crédito. A la inversa, en algunos estados con una baja calificación, algunos emisores locales pueden mostrar unas fuertes características en el crédito. En conclusión, una investigación independiente realizada por profesionales es más importante que nunca para navegar el vasto y disparatado mercado de bonos municipales.
. La CMF fija los plazos de entrega de los estados financieros de las entidades del mercado de valores chilenas
La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) emitió con fecha 12 de febrero la Norma de Carácter General N° 431, que establece los plazos de presentación de estados financieros que aplican a los emisores de valores de oferta pública, sociedades anónimas especiales, y los fondos fiscalizados por la CMF, los que regirán a contar del ejercicio 2019.
De esta manera, la normativa establece una regla permanente para el reporte de los estados financieros de estas entidades a la Comisión; los cuales desde la fecha de convergencia a IFRS eran definidas anualmente por este servicio.
La norma mantiene los plazos de reporte de estados financieros vigentes a la fecha, salvo en el caso de fondos mutuos y fondos de inversión, cuyos plazos se amplían, a fin de homologarlos con los de otros emisores de valores, y asimismo, facilitar el adecuado proceso de valorización de sus inversiones.
Los plazos de reporte que se aplicarán a contar de este año para estas entidades se encuentran publicados en el calendario de plazos publicado en el sitio web de la CMF, y son los siguientes
Wikimedia CommonsCatedral de Mármol Chile. Inversores extranjeros acaparan el 18,8% de las transacciones en acciones y cuotas de fondos de la Bolsa de Santiago durante 2018
De acuerdo a la información de la Bolsa de Santiago correspondiente a las transacciones de acciones y cuotas de fondos realizadas durante 2018, en el último año, el 42% de las transacciones se originó en clientes no institucionales nacionales y el 29,26% correspondió a clientes institucionales nacionales. En tanto, las transacciones por cuenta propia y relacionados representaron un 9,72%; las de clientes extranjeros no MILA, un 18,81%, y las de clientes extranjeros MILA, un 0,14%.
Asimismo, durante el 2018 los montos transados diarios en acciones ascendieron, en promedio, a 123.242 millones de pesos; es decir, un 30,46% más que en el mismo periodo del año anterior, que sumaron 94.466 millones de pesos.
La entrega del detalle de las transacciones busca proporcionar información al mercado acerca de la participación de los diferentes tipos de inversionistas a nivel local. De esta forma intermediarios, inversionistas y público en general pueden acceder trimestralmente a los datos agregados sobre las compras y ventas realizadas en acciones y cuotas de fondos por los distintos tipos de clientes e inversionistas, proporcionados por los corredores de la Institución y que la Bolsa procede a consolidar.
Foto cedida. Los sectores más atractivos para invertir en 2019
Salud, tecnología 5G, fintech e industrias que apuestan por la economía circular figuran entre los sectores más atractivos para los inversores y los gestores de activos, de cara a los próximos doce meses. Su potencial de crecimiento en un entorno económico de incertidumbre y a la vez de grandes expectativas por cómo se desenvolverá este 2019 son los factores “in”.
El mundo de los negocios atraviesa hoy una interesante transición hacia una visión en la que se buscan priorizar modelos sostenibles y soluciones disruptivas para enfrentar los retos como el cambio climático, la pobreza extrema y nuevas y más letales enfermedades. Resolver estos desafíos pasa principalmente por una cuestión de financiación, por lo que la atención se concentra más que nunca en los fondos de inversión y su capacidad de capitalizar estas oportunidades por medio de instrumentos innovadores de la mano de los gestores de activos.
Un ejemplo de ello es la lucha contra el cambio climático y el cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU, para lo cual se requerirán por lo menos de 6 a 7 billones de dólares al año durante una década y media, según la organización The Nature Conservancy.
Desde ya se vislumbra que el 2019 cargará el lastre de varias de las “batallas” libradas el año pasado y que aún están por resolverse, como la guerra comercial entre Estados Unidos y China que mantuvo a los mercados en vilo, lo que provocará una sacudida en los inversores, obligándoles en muchos casos a cambiar su estrategia.
«Con la incertidumbre en EE.UU., China, Japón y Europa, hay pocas opciones seguras para los inversores. Las tasas de interés siguen siendo relativamente bajas, y las tasas de capitalización inmobiliaria no son deseables», pronostica un informe publicado en Forbes.com sobre la coyuntura de 2019.
En el caso de los fondos de inversión, particularmente, se trazan una serie de barreras que se deben superar para alcanzar el éxito en el 2019, lo que se traduce en poder interpretar los cambios del mercado, y sobre todo sus necesidades para ofrecer los productos precisos a los sectores correctos. Estos retos tienen que ver con la diversificación, expansión de mercado y desarrollo de nuevos productos; la búsqueda de la eficiencia operativa; así como la adopción de tecnologías emergentes y mejora de la experiencia al cliente por parte de los fondos.
Esta serie de retos se traducen en oportunidad en mercados desarrollados como Estados Unidos, en donde la inversión de capital de riesgo se ha enfocado principalmente en negocios relacionados con el mundo de internet (más de 10.600 millones de dólares) y la salud (5.418 millones de dólares), de acuerdo a cifras del tercer trimestre de 2018.
En ese mismo período la inversión de capital de riesgo alcanzó los 4.095 millones de dólares en la industria móvil y de telecomunicaciones, y 2.182 millones de dólares en el sector software en Estados Unidos, según Statista.
Una inversión saludable
En 2019 la industria de la salud y los cuidados médicos estará en el foco de los inversores, quienes impulsarán el desarrollo de “medicamentos, vacunas y diagnósticos”, tal y como lo hace hoy The Global Health Investment Fund (GHIF), un fondo que apuesta por proyectos con “una alta probabilidad de comercialización exitosa dentro de dos o tres años”.
Una publicación de U.S. News & World Report advierte sobre las oportunidades que se abren en una industria que «se beneficia de un mayor crecimiento de las ganancias» y que tuvo un «mejor desempeño en 2018» en Estados Unidos.
Un paso adelante
En cuanto a la industria de tecnología, en esa misma publicación se recomiendan inversiones en sectores alternativos de «software, procesadores de tarjetas de crédito y proveedores de nómina», por encima de los tradicionales.
No obstante, Forbes.com destaca que una de las opciones más atractivas de inversión para 2019 está en el campo de las redes de 5G, en su informe «19 tendencias que darán forma al mundo en 2019«. De hecho, califica a esa infraestructura como la «tecnología del año en 2019», pues mejorará «la velocidad de procesamiento en más de 10 veces” y permitirá “las cirugías remotas y los drones de entrega de alimentos anunciados por Uber».
Statista proyecta que el gasto global en la infraestructura de las redes de 5G alcance los 2.300 millones de dólares en los próximos años, lo que desde ya abre interrogantes con respecto a las vías de financiación y la gestión de esos activos. Una oportunidad más para los fondos.
El mundo Fintech
Las empresas emergentes o “startups» del sector financiero basadas en soluciones tecnológicas también concentran gran parte del interés de los inversores luego de que varios de estos modelos retaran a la banca tradicional, e incluso, fueran adquiridos por los grandes jugadores. Este tipo de compañías respaldadas por capital de riesgo obtuvieron un “récord” de más de 39.000 millones de dólares en recursos recaudados de los inversores en 2018 en el mundo, según informó la cadena CNBC.
Apuesta firme
En el campo industrial se prevén oportunidades de inversión en negocios relacionados con la recuperación y el aprovechamiento de residuos del sector, en el marco de lo que se conoce como la economía circular.
El potencial es enorme según una investigación de la consultora McKinsey, pues si la economía circular se implementase correctamente podría aumentar “la productividad de los recursos de Europa un 3 % para 2030, generando un ahorro de 600.000 millones de euros al año y 1,8 billones de euros más en otros aspectos económicos”.
U.S. News & World Report además destaca industrias como la de energía, en donde los inversores deberían apuntar hacia «compañías de exploración y producción con operaciones muy eficientes que generan un fuerte flujo de efectivo y un crecimiento de dividendos».
Negocios del futuro
Finalmente, hay que seguirle los pasos de cerca al mercado de telecomunicaciones, en donde se deben «mirar a las empresas con menor deuda, especialmente a la luz del aumento de las tasas de interés», así como la industria aeroespacial, que «ha experimentado un fuerte aumento de precios este año, en parte debido a un aumento en el gasto militar estadounidense», según U.S. News & World Report
Justamente, el año pasado el fabricante francés Airbus estimó que a raíz de que el tráfico aéreo crecerá a un ritmo del 4,4% anual en los próximos 20 años, se venderán al menos 37.390 aviones en ese período, lo que supondrá un costo de 5,8 billones de dólares. De ahí el reto que tendrán las compañías del sector para conseguir los recursos y alcanzar la meta de demanda.
Securitizar activos como herramienta de distribución
Ciertos programas de securitización de activos, como el de FlexFunds, pueden tener un rol clave facilitando la distribución y el acceso a oportunidades de inversión multisectoriales. Por un lado, el programa de securitización de activos de FlexFunds permite crear un título listado para cualquier activo subyacente que se distribuye a plataformas bancarias vía Euroclear con su propio ISIN. Esto permite el acceso a inversionistas internacionales, quienes pueden participar en el proyecto de inversión a través de cuentas de corretaje ya existentes. Por otro lado, securitizar activos otorga una herramienta flexible para poder levantar capital en cualquier sector destinado a multitud de oportunidades.
Para conocer más sobre como FlexFunds da acceso a mercados de capital globalmente, contáctalos en info@flexfunds.com o visíta su web.
Foto cedida. Exitosa primera emisión de bonos de FONPLATA
En el marco del fuerte crecimiento de FONPLATA y en búsqueda de nuevos inversores, por primera vez en su historia el banco de desarrollo regional realizó una emisión en el mercado internacional de capitales, 150 millones de francos suizos (equivalentes a 150 millones de dólares) a cinco años y con un cupón de 0,578% en francos suizos.
El lunes 11 de febrero, FONPLATA concretó su primera emisión en el mercado internacional de capitales. El bono fue colocado en el mercado suizo por Credit Suisse y UBS. La amplia aceptación por parte de los inversores resultó en una demanda de 225 millones de francos suizos lo que generó una tasa de interés aún más favorable de la prevista.
El presidente de FONPLATA, Juan Notaro afirmó que: “Los resultados sobrepasaron las expectativas, la demanda fue ampliamente mayor y generó una tasa de interés muy favorable.” Además Notaro agregó: “ Esta primera transacción de bonos en los mercados de capitales marca un hito en la historia de FONPLATA y permitirá profundizar la capacidad de financiación de proyectos en condiciones convenientes para nuestros países miembros.”
En 2016 por primera vez FONPLATA obtuvo una calificación de crédito internacional, A2 por Moody’s y A- por Standard&Poor’s, la cual se mantuvo en 2017 y 2018 permitiendo acceder y otorgar financiamientos en condiciones muy ventajosas. Entre 2013 y 2018 se aprobaron más de 1700 millones de dólares en préstamos para Argentina, Bolivia, Brasil, Paraguay y Uruguay.
En 2018, con la modificación del Convenio Constitutivo, FONPLATA se consolidó como Banco de Desarrollo permitiendo establecer asociaciones estratégicas con nuevos países miembros, así como con otras agencias y bancos multilaterales de crédito. Actualmente tiene alianzas con las instituciones de desarrollo más importantes de América Latina y el mundo: BID, CAF, NDB, BEI, AFD, KFW, entre otras.
El éxito de esta instancia de colocación de bonos permitirá a FONPLATA seguir creciendo como banco de desarrollo regional, aumentar su capacidad para otorgar préstamos y continuar llevando el desarrollo más cerca de la gente.
Pixabay CC0 Public DomainPDPics. Cuatro estrategias de inversión defensivas para considerar en este año
Los mercados globales, con la renta variable estadounidense a la cabeza, han tenido un desempeño bastante sólido desde la crisis financiera mundial de 2008 y 2009. Según los analistas de WisdomTree, a medida que comienza 2019, los inversores están comenzando a pensar qué pasaría si se concretase ya la próxima recesión, teniéndose en cuenta que Estados Unidos está atravesando, muy posiblemente, la expansión económica más prolongada desde el período de II Guerra Mundial.
Según su análisis, las variables de volatilidad indican un nivel de riesgo general más elevado en relación al comienzo de 2017 o 2018. “En semejantes entornos, creemos que los inversores podrían estar pensando en adoptar estrategias de cartera de un modo más defensivo. Igualmente, aún podría haber una buena razón para mantener una exposición a los activos de riesgo, pues las subidas de fin de ciclo pueden y de hecho ocurren. De todos modos, ahora convendría más mitigar el riesgo a la baja”, señalan.
Desde WisdomTree, apuntan cuatro estrategias para mitigar el riesgo de pérdida de valor significativo de una cartera en fases de mercados bajistas. “Lamentablemente, no siempre funcionan al mismo grado y nada asegura de que lo hagan en cada declive de mercado. De todos modos, igual es importante tenerlas en mente”, matizan los analistas.
Estrategia 1: encontrar valoraciones históricamente bajas. Según explican los analistas de la firma, cuando los inversores encuentran valoraciones que están cerca de mínimos históricos, significa que existe un importante indicio de que muchos de los riesgos que acaparan los titulares, puedan ya haber sido descontados. “A esta estrategia suele asociarse el término: enfoque contra-tendencia. Los posibles mercados a considerar para una estrategia de esta clase son: los mercados emergentes, la renta variable italiana-sobre todo su sector financiero- y la japonesa”, apuntan.
Estrategia 2: encontrar valores que ofrezcan altos dividendos.Un aspecto de esta estrategia –destacan desde WisdomTree– es que considera que en la renta variable siempre está el componente de dividendo y el componente de precio en el cálculo de una determinada rentabilidad total. Según explica, el componente de dividendo, en el peor de los casos puede ser cero, o sea, cuando no hay dividendos. El componente de precio en cambio, claramente puede ser positivo, nulo o negativo. En una estrategia basada en valores de rendimiento más alto, la generación de la rentabilidad total se orienta más hacia los dividendos y menos a los precios. Dado que el componente del dividendo es menos volátil, existe un modo de disminuir el riesgo de una estrategia de renta variable. “El otro aspecto a considerar se refiere al hecho de que los valores de mayor rendimiento tienden a encontrarse en sectores más orientados al área defensiva, como las empresas de servicios públicos. La tendencia de exposición hacia estos sectores puede ser otra vía potencial a través de la cual se puede reducir el riesgo total de una estrategia de renta variable. Los posibles mercados a considerar para una estrategia de esta clase son: la renta variable emergente, de Europa y EE.UU”, señala.
Estrategia 3: venta de activos que tienen una correlación positiva con la volatilidad. “Los precios récord y las altas valoraciones relativas tienden a preocupar más a los inversores por los riesgos de caída. En nuestra opinión esta preocupación es un factor crítico al momento de considerar una estrategia de emisión de puts. El posible mercado a considerar para esta estrategia es: la renta variable de EE.UU”, apuntan los analistas de la firma.
Estrategia 4: a no olvidarse de los “activos refugio” clásicos. Por último, desde WisdomTree explican que en cada una de las tres primeras estrategias se aplica un enfoque para reducir el riesgo a una determinada exposición, sea a la renta variable de modo directo o a algún activo con una alta correlación con ella. “Reconocemos que a medida que la volatilidad se incrementa, el mantener la exposición a la renta variable puede ser una opción menos favorable dependiendo de si se utiliza o no cualquier modo de reducción de riesgo dentro del enfoque. En caso de que la volatilidad se incremente debido a la percepción de un riesgo geopolítico acentuado, el oro puede valer la pena tenerlo presente”, explica. Para ellos, otra opción puede ser la exposición a ciertos mercados de divisas como el del dólar estadounidense o el yen, los cuales han tendido a valorizarse en momentos de aumento de la volatilidad. Los posibles mercados a considerar para una estrategia de esta clase son: el oro, el dólar de EE.UU y el yen.
Pixabay CC0 Public DomainPublicDomainPictures
. Julius Baer Group presenta un programa de reducción de costes que incluye suprimir el 2% su plantilla en 2019
2018 ha supuesto un gran reto para las entidades financieras y las casas de inversión, y no solo para los mercados. El banco privado suizo Julius Baer ha presentado sus resultados anuales, que ha definido como “un ejercicio estable en un entorno de mercado desafiante”. La entidad redujo un 2% sus activos bajo gestión, hasta situarse en los 382.000 francos suizos.
Según ha explicado Bernhard Hodler, director ejecutivo de Julius Baer Group, “Julius Baer terminó el 2018 con un resultado estable y un sólido crecimiento neto de dinero nuevo, y lo hicimos en un entorno que fue un reto para toda la industria. Continuamos haciendo inversiones que tienen como objetivo el crecimiento estratégico, y hemos iniciado un programa de reducción de costes estructurales para absorber las fluctuaciones de los ingresos ante los posibles cientos de en contra del mercado a medio y largo plazo”.
Ese “programa de reducción de costes” que menciona Hodler tiene como objetivo reducir 100 millones de francos suizos mejorando el enfoque de mercado y priorizando la asignación de recursos, sobre todo apoyándose “en la automatización y la digitalización y aplicando una gestión de rendimiento más estricta”.
Según ha explicado la entidad financiera, esto supondrá a fines de 2019 una reducción neta en la plantilla del Grupo del 2%, en comparación con el final de 2018. “Se espera que los resultados de estas reducciones de costes estructurales se materialicen completamente en los resultados financieros de 2020, con el objetivo de reducir el relación costo/ingreso por debajo del 68%, en línea con el nuevo objetivo de mediano plazo de Julius Baer para ese año, suponiendo que no haya un deterioro significativo en relación con las condiciones de mercado”, añade la entidad.
La entidad se muestra optimista y subraya que sus objetivos financieros reflejan su ambición a largo plazo y su objetivo de crecer de forma sostenible y estable, sin dejar de ofrecer rendimientos atractivos a sus accionistas y clientes. En este sentido, desde Julius Baer apuntan que seguirán “una estrategia clara centrada en hacer una cobertura de mercado más inteligente, un asesoramiento integral y personalizado, y una transformación tecnológica con el objetivo principal de mejorar la experiencia del cliente, mejorar la eficiencia y aumentar los ingresos”.
Pese a que sus activos bajo gestión se redujeron un 2%, la entidad capturó flujos nuevos de patrimonio por valor de 17.000 millones de francos suizos y un impacto de adquisición neto de 3.000 millones de francos suizos. Sin embargo, matiza el banco, “estas contribuciones positivas fueron más que compensadas por el desempeño negativo del mercado de 22.000 millones de francos suizos, tras la fuerte caída en los mercados bursátiles mundiales en la segunda mitad de 2018, y un impacto negativo en la moneda de 5.000 millones de francos suizos, impulsado principalmente por euro”.
Por último, tal y como señalaba Hodler en sus declaraciones, el banco piensa concentrarse en invertir en aquellas áreas que son estratégicas para su crecimiento. Una de ellas es la región de Europa, área que más ha crecido en captación de patrimonio durante 2018. Por ello el banco ha decidido establecer cuatro países clave (Inglaterra, Alemania, Italia y España) para invertir y hacer crecer sus negocio, así como hacer crecer sus equipos de banqueros y hacer nuevas aperturas.
