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Millesime Estudio: El primer Club privado gastronómico social del mundo

Millesime Estudio, el primer club gastronómico privado del mundo abrió sus puertas por primera vez en México en 2013 y en 2018 en Santiago de Chile. Este novedoso concepto que combina las ventajas de un club social con las de un espacio gastronómico en el corazón de ambas ciudades, tiene previsto expandirse a otras capitales del mundo en los próximos años.

Sandra Reig, gerente general de Millesime Estudio Santiago nos explica de qué se trata: “Somos un club generador de experiencias, y nuestro clientes nos usan como herramientas de hospitality para fidelización o generación de nuevas relaciones”.

Entre sus clientes se encuentran conocidas firmas del mundo empresarial y directivos y empresarios locales que usan el club para establecer y mantener sus relaciones personales. Sus membresías son limitadas y se obtienen tras pasar un proceso de selección que da derecho a acceder a otros Estudios en todo el mundo. Reig nos explica el motivo detrás de este proceso : “Las plazas son limitadas por lo que contamos con un comité de admisión con el objetivo de crear un club homogéneo, un club de amigos unidos por mismas inquietudes culturales, sociales y económicas con la finalidad de formar un Club S.XXI, con amigos y empresas cosmopolitas, inquietos por la buena cocina.”

Los miembros tienen acceso a toda la oferta del club, que incluye la posibilidad de invitar a acompañantes a disfrutar de sus instalaciones, un programa de actividades exclusivas para socios, la posibilidad de realizar eventos sin coste de arriendo según el tipo de membresía y atenciones personalizadas como son el servicio de un concierge exclusivo o regalos de cumpleaños.

En cuanto al tipo de membresía, Reig nos explica que ofrecen 3 tipos (2 personales y una corporativa) cuyo precio mensual oscila entre 130-380 dólares con una cuota de inscripción 300-450 dólares según la alternativa elegida.

Pero sin duda, el aspecto diferenciador del club es su aspecto gastronómico del que Reig matiza: “ A Millesime no se viene solo a comer y a beber sino a disfrutar de la experiencia. Entendemos que en el hecho gastronómico participan los cinco sentidos lo que llevamos a la práctica con la presentación de los platos, una vajilla sorprendente y el estilo a la hora de vestir la mesa”.

A cargo de esa experiencia y como Chef Corporativo se encuentra José Luis Estevan, chef español que reside actualmente en México donde dirige todos los proyectos culinarios del grupo. Formado en la Escuela de Hostelería de Madrid, con una exitosa carrera profesional ha sido, entre otros, director gastronómico del Hotel Puerta América Silken de Madrid y su conocido restaurante Lágrimas Negras.

Otro aspecto único del club, es la promoción de la gastronomía a través de actividades de interés gastronómico entre las que se encuentran las visitas temporales de los mejores chefs del mundo cuya cocina pueden degustar los socios del club.

A modo de ejemplo, Millesime Estudio México ha recibido la visita de Joan Roca del restaurante Celler de Can Roca, nombrado el mejor restaurante del mundo en 2013 y 2015 por The 50 Best; Martín Berasategui, poseedor de ocho estrellas Michelín en el mundo entero o Virgilio Martínez, nominado como el mejor chef de Latinoamérica.

En su sede de Alonso de Cordova, Millesime Estudio Santiago ha recibido ya en su corta historia la visita de Mitsuharu Tsumura del restaurante Maido en Lima , el mejor restaurante de Latinoamerica por The 50 Best; Francis Paniego del restaurante Echaurren en la Rioja en España, con 3 estrellas Michelin en sus dos restaurantes y de Jonatán Gómez Luna del Le Chique en la Rivera Maya # 36 Latam 50 Best.

Próximamente, a finales de agosto 2019 Millesime Estudio Santiago recibirá la visita de Thomas Troisgros del restaurante Olympe, de Rio de Janeiro # 27 Latam 50 Best y una estrella Michelin.

HSBC Global Private Banking fortalece su equipo para Brasil con contrataciones clave

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

HSBC Global Private Banking, Americas fortalece su equipo para Brasil con contrataciones clave — Roberto Teofilo, foto cedida. Roberto teofilo

HSBC Global Private Banking, Americas anunció que Roberto Teofilo se ha unido como director administrativo y senior relationship manager para el mercado de Brasil.

Teofilo reportará a George Moscoso, jefe de mercado para América Latina y trabajará desde la oficina de Miami.

«Estamos encantados de que Roberto se haya unido a HSBC», dijo Moscoso, «es un profesional altamente calificado que aporta una gran experiencia durante muchos años en satisfacer las necesidades cambiantes de individuos y familias con un patrimonio neto extremadamente alto en Brasil».

Con sede en Miami, Teofilo será responsable de utilizar los recursos globales de HSBC para ayudar a los clientes UHNW en Brasil a administrar, preservar y aumentar su riqueza.

Con una carrera de casi 20 años, Teofilo ha trabajado en Deutsche Bank, JPMorgan, Merrill Lynch y Credit Suisse. Al principio de su carrera, trabajó en planificación estratégica en IBM en Nueva York. Tiene una maestría de la Thunderbird School of Global Management y obtuvo su licenciatura de la Universidad de Auburn, donde se graduó summa cum laude y fue nombrado estudiante-atleta del año en 1995. Antes de mudarse a los Estados Unidos, participó en varios torneos profesionales de tenis después de una carrera exitosa en los Circuitos Junior de la Federación Internacional de Tenis, alcanzando los tres primeros en Brasil y el Top 50 en el Ranking Mundial en 1988.

«Brasil es uno de nuestros mercados clave en América Latina y esperamos continuar fortaleciendo nuestro equipo y nuestra propuesta para que podamos atender mejor las necesidades de familias e individuos con un patrimonio extremadamente alto», agregó Moscoso. Además de Brasil, los principales mercados de HSBC Global Private Banking en América Latina incluyen México, Chile y Argentina.

El equipo de mercado de Brasil también agregó recientemente a Cristiane Suzzio, desde JP Morgan y a Rodrigo Medina, desde Banco do Brasil. Estas adiciones se producen después de que el Banco dio la bienvenida a Alessandro Merjam y Monica Mavignier a principios de este verano.

La transformación del sector minorista abre nuevas oportunidades de inversión en el lujo, la digitalización y mercados emergentes

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

En los últimos años, el sector minorista ha protagonizado un drástico cambio estructural derivado del auge del comercio electrónico y de la adopción de nuevas formas de compra por parte de los consumidores. En opinión de los gestores de GAM Investments sigue siendo un sector que ofrece oportunidades, pese a la gran revolución que vive.

Un factor determinante que ha contribuido a este complicado panorama es que el sector minorista ha protagonizado un drástico cambio estructural derivado del auge del comercio electrónico y la adopción de nuevas formas de compra por parte de los consumidores. No obstante, Niall Gallagher, director de inversiones, renta variable europea de GAM Investments, apunta que el contexto actual “ha penalizado de forma injusta a compañías con miras a futuro que han invertido grandes cantidades en TI y en logística para ser capaces de dar salida a su inventario de forma fluida y satisfacer a los consumidores independientemente del canal que elijan para comprar: tanto online como offline”.

Solo en el Reino Unido, Toys R Us, Maplin, HMV y PoundWorld son algunos de los negocios que han quebrado en los últimos dos años, y otros actores consolidados, como M&S y New Look, admitieron haber experimentado dificultades en sus ventas durante el último periodo navideño.

La gestora pone el acento en que la atención personalizada y directa es algo que sigue poniendo en valor el consumidor, en especial en los productos de lujo. “Las firmas de lujo han tratado de responder a esta tendencia duplicando sus esfuerzos en innovación para captar el interés en sus tiendas físicas, especialmente recurriendo a las tiendas pop-up. Chanel y Tiffany no solo han abierto estas novedosas y efímeras tiendas físicas con una selección muy cuidada de productos como herramienta de marketing, sino también con el fin de impulsar la rentabilidad aprovechando el creciente interés de los consumidores de artículos de lujo por la novedad y la personalización. Las colaboraciones entre firmas de lujo consolidadas y marcas emergentes han generado un interés considerable por parte de los clientes”, sostiene Swetha Ramachandran, gestora de inversiones, renta variable del sector de la firma. En su opinión, este tipo de compañía ha logrado una estrategia que funciona: deleitar al cliente por hacerse con un producto exclusivo y limitado a canales concretos.

Para Adrian Gosden, director de inversiones, renta variable del Reino Unido de GAM, ganar flexibilidad en el arrendamiento de los locales comerciales ha sido una estrategia que los comerciantes tradicionales han seguido para verse menos expuestos al crecimiento de las compras online. “Esto también conlleva que su flujo de efectivo no se ve mermado por las revisiones al alza de las rentas, que han supuesto el principal lastre para otros minoristas. Este flujo de efectivo sustenta una política de dividendos progresiva, y la firma anunció hace poco la distribución de un dividendo extraordinario”, explica Gosden tomando como ejemplo la compañía Shoe Zone.

Por último, Tim Love, director de inversiones, renta variable de emergentes de la gestora, advierte de que el sector es está adentrando en una nueva era gracias al uso del móvil como canal de compras. “Nos estamos adentrando otra etapa para el comercio minorista, cimentada en la digitalización de toda la cadena de valor. Los smartphones, las redes sociales, los pagos con móviles y el comercio electrónico han pasado rápidamente a ser un elemento omnipresente en la mayoría de zonas urbana”, apunta. Por ende, la gestora apunta que otro mercado que ofrece oportunidades de inversión es el tecnológico, sobre todo el orientado a a la digitalización de los procesos, los pagos y el soporte a los comercios minoristas.

Respecto a las oportunidades, Love señala los mercados de India y China, donde la clase media sigue ganando peso y poder adquisitivo. “En nuestra opinión, el sector minorista indio se encuentra en un punto de inflexión en el que el comercio minorista organizado y el consumo están mostrando una mayor trayectoria de crecimiento. Este sector de la India muestra una marcada fragmentación: el 97% de sus negocios están gestionados por minoristas no organizados, como las tiendas tradicionales gestionadas por familias o los pequeños establecimientos de barrio, lo que implica que su potencial de crecimiento es, a nuestro ojos, enorme”, concluye.

La subida del mercurio calienta a los precios del carbono

| Por Sofia Cisneros | 0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain. wisdomtree_tribuna.jpg

El mercado bajista de los futuros sobre carbono culminó en 2017. Entre julio de 2017 y julio de 2019, los precios de estos contratos han acumulado una subida del 375%. Además, durante los últimos dos años, el carbono ha sido la materia prima de mejor rentabilidad. Ha sido superior a la de los incrementos del paladio, el crudo y el oro, los cuales últimamente han acaparado todos los titulares.

Como un futuro sobre materia prima menos conocido, el carbono ha estado por fuera del radar de la mayoría de los inversores. A medida que aumenten las temperaturas globales, es probable que la Unión Europea, firmante del Acuerdo de París, redoble los esfuerzos para evitar el incremento de las emisiones de los gases del efecto invernadero.

Los precios del carbono se han recuperado de un suelo bajo. Desde que se lanzó el Sistema de Comercio de Emisiones de la Unión Europea (EU ETS) en 2005, ha sido difícil determinar la cantidad justa de licencias para la práctica de las actividades contaminantes. Un desplome en los precios del carbono de más de 30 euros por tonelada en 2008, a menos de cinco euros por tonelada en 2013, puso en marcha un mercado bajista que ha durado cerca de ocho años.

Si bien la Gran Crisis Financiera pudo haber iniciado el colapso, lo cierto es que la economía europea ya venía acumulando años de recuperación y los precios del carbono, años de languidez debido a un exceso de oferta de los derechos de emisión. Esto explica por qué la UE ha redoblado los esfuerzos para ajustar la disponibilidad de los permisos. En este sentido, el bloque ha estado reduciendo el suministro de licencias de emisión en un 1,74% anual desde que comenzó la fase 3 del programa en 2013. A medida que el ETS de la UE entre en la fase 4 del programa en 2021, los derechos de emisión se reducirán en un 2,2% hasta 2030.

A medida que ha avanzado la recuperación económica, la actividad contaminante ha ido en aumento. Tal como destacan los datos de BP, las emisiones de carbono aumentaron en la región entre 2013 y 2017. Es así que el progreso en la reducción de gases nocivos en la atmósfera, ha sido, en dicho período, decepcionante. Para garantizar la continua disminución de las emisiones, es vital que las reducciones sean más agresivas en la fase 4 de los permisos.

Tras la firma de la UE del Acuerdo de París –en donde se establece un compromiso a limitar los aumentos de las temperaturas globales a no más de 2 grados centígrados-, la UE está bajo presión para hacer más. En este sentido, la Comisión Europea (CE) es similar al Banco Central Europeo, ya que en lugar de gestionar la oferta monetaria para alcanzar un nivel de inflación determinado, es responsable de ajustar las emisiones de carbono bajo el ETS de la UE, para alcanzar el nivel apropiado de carbono y otras emisiones de modo tal de acotar los incrementos de temperatura. Sin embargo, vemos una clara diferencia entre ambas entidades: mientras que la CE no aflojará su política a corto plazo, ya que es probable que se fije un objetivo más agresivo aún, el BCE, en cambio, prosigue con su objetivo inflacionario fijado desde un principio. En un futuro predecible, contemplamos que se endurezcan las políticas en el EU ETS.

Con la CE bajo un nuevo liderazgo, el mercado está convencido de que la institución administrativa mantendrá estas políticas para continuar con su programa de ajuste de emisiones. Sin embargo, existen riesgos que no pueden ser ignorados, como por ejemplo:

El Brexit: el ETS de la UE depende actualmente de la participación del Reino Unido. ¿Qué sucede si el Reino Unido abandona el sistema de manera desordenada? ¿Se inundará el mercado de las licencias de las instituciones del Reino Unido?
El creciente populismo – al estilo de los Chalecos Amarillos-: ¿rechazará la base de la gestión climática es pos de obtener una energía menos costosa? ¿Continuarán los gobiernos descuidando a aquellos que se sienten excluidos de los últimos diez años de revalorización de los activos de mercado en general? De ser así: ¿seguirán siendo los objetivos climáticos el chivo expiatorio para el deterioro de los niveles de vida de los menos calificados y económicamente marginados?

Claramente hay factores que mitigan los riesgos precedentes, como por ejemplo:

El plan de contingencia del Brexit ya ha comenzado a trabajarse. El gobierno del Reino Unido afirma que está firmemente comprometido con sus acuerdos internacionales sobre el cambio climático y por lo tanto, es poco probable que salga de una manera que socave el sistema ETS de la UE.
Asimismo es probable que surja un “levantamiento verde”. En las recientes elecciones de la UE, los Verdes han obtenido la mayoría de votos en Berlín, Dublín y Bruselas. Algunos analistas políticos, predicen que los Verdes se convertirán en los “impulsores de las leyes” en el proceso de decisión. Es probable que esto mantenga a las políticas ambientales en la agenda.

Si bien los precios de los futuros sobre carbono siempre han estado sujetos a decisiones políticas -y esperamos que continúe siendo así como en el pasado-, creemos que la inercia política en este punto, es muy favorable para dichos precios, ya que la Unión Europea ha puesto su mirada en la obtención de mejores resultados ambientales.

Las consultas de argentinos para adquirir inmuebles en Uruguay se disparan

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

El portal de compra y venta de viviendas InfoCasas ha divulgado un informe que muestra una subida del 250% de las consultas de argentinos para comprar propiedades en Montevideo. La franja costera de la capital, Punta de Este y Colonia despiertan un interés que ha crecido en este periodo electoral.

El CEO de InfoCasas, Ricardo Frechou, afirmó que el día después de las elecciones primarias (PASO), que significaron una fuerte derrota para el presidente Mauricio Macri, marcaron un máximo.

“Esto lo podemos asociar a lo que ocurrió el otro día en Argentina (las PASO) porque fue un pico que se disparó, y se disparó de una manera muy significativa. Nosotros rastreamos todo lo que son las IP, de dónde vienen, el tipo de consultas que se hacen. Y por los tipos de consulta, uno se da cuenta que es como nos pasó hace seis, siete u ocho años, cuando teníamos casi una familia argentina que se radicaba en Uruguay por semana. Es un comportamiento similar a esa época”, declaró Frechou en el programa de radio En Perspectica.

Por barrios, en la franja costera de Montevideo se dispararon las consultas en Pocitos (320%), Punta Carretas (150%) o Carrasco (100%). El precio promedio de las propiedades más buscadas ronda los 160.000 dólares.

También se notó más interés por los inmuebles en Punta del Este, con un 50% más de consultas para las propiedades valoradas en 500.000 dólares o más.

Por otro lado, Grabriel Conde, dueño de una inmobiliaria, declaró a El Observador que también se han disparado las consultas de compra en la zona de Colonia y Carmelo.

Las consultas de argentinos para adquirir inmuebles en Uruguay se disparan

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

El CEO de InfoCasas, Ricardo Frechou, afirmó que el día después de las elecciones primarias (PASO), que significaron una fuerte derrota para el presidente Mauricio Macri, marcaron un máximo.

También se notó más interés por los inmuebles en Punta del Este, con un 50% más de consultas para las propiedades valoradas en 500.000 dólares o más.

Por otro lado, Grabriel Conde, dueño de una inmobiliaria, declaró a El Observador que también se han disparado las consultas de compra en la zona de Colonia y Carmelo.

Jack Inglis (AIMA): “Los hedge funds han ganado atractivo para los inversores institucionales, personalizado sus tarifas y ampliado sus estrategias”

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Jack Inglis (AIMA): “La industria de hedge funds han ganado atractivo para los inversores institucionales, personalizado su sistema de tarifas y ampliado sus estrategias” — Foto cedidaJack Inglis, presidente de la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA, por sus siglas en inglés).. jack inglis

En opinión de Jack Inglis, presidente de la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA, por sus siglas en inglés), los hedge funds no han perdido atractivo. Reconoce que la crisis de 2008 fue un duro golpe para este vehículo de inversión, pero desde entonces la industria ha madurado y se ha acercado exitosamente al cliente institucional y minorista “demostrando que puede cumplir con sus necesidades de inversión”, sostiene Inglis. En una entrevista concedida a Funds Society, Inglis explica cómo la industria de hedge funds está recuperando su crecimiento.

¿Han perdido atractivo los hedge funds en esta última década?

Desde 2008 hasta ahora, la industria se ha vuelto cada vez más institucional en su configuración. Antes de 2008, los inversores que principalmente usaban los hedge funds eran aquellos con un alto patrimonio. Ahora, los inversores institucionales como los planes de pensiones son el principal tipo de inversor, ya que valoran la capacidad de los hedge funds para producir retornos sólidos y ajustados al riesgo, mientras se preserva el capital. Además, ciertas estrategias disponibles para los hedge funds se prestan a la reducción de la volatilidad, y algunos institucionales los usan precisamente por ello. Es cierto que la percepción que tienen los inversores de los hedge funds ha cambiado, pero este cambio ha sido positivo.

¿Cómo ha cambiado esta industria?

La industria de hedge funds ha duplicado su tamaño desde 2008. Tras la crisis, hubo una corrección inmediata que hizo que el tamaño de la industria se redujera un 25%, pero después estos vehículos demostraron una gran capacidad para superar su superar su rentabilidad tras los máximos que marcó antes de la crisis. Junto con el crecimiento experimentado, han ido surgiendo diferentes estrategias y los inversores institucionales han ayudado a impulsar su desarrollo, avalado por la capacidad que han tenido los hedge funds de satisfacer sus necesidades de inversión.

Acerca de la estructura de tarifas 2&20, ¿por qué no es tan habitual ahora en la industria? ¿Cómo se han ido cambiado estas estructuras de tarifas?

En primer lugar, las tarifas se han vuelto mucho más personalizadas, se han adaptado tanto al cliente individual como al tipo de servicio que se ofrece. La industria se ha alejado de lo que llamaríamos soluciones dirigidas para gestores, y las tarifas quieren reflejar una dinámica en la que el cliente está involucrado con la asignación de sus inversiones en hedge funds. Algunos inversores, por ejemplo, están tratando de reducir la volatilidad, mientras que otros buscan la entrega de rendimientos no correlacionados. Los inversores tienen cada vez más experiencia, por lo que los hedge funds han tenido que pensar en cómo hacerse más eficientes y más atractivos. Muestra de su aportación es que las estrategias smart beta surgieron del mundo de los hedge funds. Por otro lado, las estructuras de tarifas se han vuelto mucho más variadas, por lo que, volviendo a tu pregunta, ahora podemos encontrar tarifas de gestión de un 1% en lugar del 2%.

¿Cómo está ganando competitividad la industria hedge funds?

Como cualquier sector, los hedge funds han tenido que ganar competitividad. La industria ha disfrutado de un mercado alcista durante diez años, y los inversores están buscando soluciones que cumplan con su apetito de riesgo/retorno. En este sentido, los hedge funds pueden ser más escalables y cumplir con las expectativas de los inversores de una manera más rentable. Y la escalabilidad de estos productos también se va a reflejar en su tarifa.

En cierta medida y tras la crisis de 2008, los hedge funds perdieron popularidad. ¿Por qué cree que ha ocurrido y cómo puede recuperar su atractivo?

La industria ha duplicado su tamaño en los últimos once años, así que considero que no se puede decir que hayan perdido ni popularidad ni atractivo. Dejando esto claro, estamos asistiendo a un proceso de evolución para que sigan siendo un vehículo de inversión que cumpla con las expectativas de los inversores. Un ejemplo de esta evolución han sido los hedge funds basados en inversiones alternativas, como el capital privado, que se exponen a activos ilíquidos. En términos generales, se ha producido una personalización de las soluciones de inversión y hemos detectado una mayor compenetración entre los gestores y los inversores.

La industria está en un punto maduro. ¿Cuáles son los principales desafíos a los que ahora se enfrenta?

Al igual que con cualquier otra industria que está madurando, los principales desafíos son: cómo seguir encontrando formas de cumplir con las expectativas del cliente; ofrecer productos que pueden ser ligeramente diferentes; lograr un precio competitivo; aprovechar la tecnología para generar productos; buscar soluciones escalables que puedan ofrecer mejores resultados que los fondos negociados en bolsa; entregar una exposición que no esté correlacionada; poner en valor lo atractivo de un desempeño continuo; y mostrar a los inversores cómo pueden gestionar mejor la volatilidad del mercado con este tipo de inversiones.

En su opinión, ¿cuál es el papel que pueden jugar los hedge funds en la cartera de un inversor?

La clave es utilizar la versatilidad de los hedge funds para ver ajustar las expectativas de los inversores, ya que este vehículo pueden compensar el riesgo o complementar una cartera. Tres de los aspectos que pueden aportar los hedge funds son: reducir la volatilidad, proporcionar a los inversores experiencia en el mercado y ser una herramienta para preservar el capital. El hecho de que los hedge funds puedan estar más descorrelacionados con el mercado que otros activos, como en el caso de la renta variable, puede traducirse en una protección a medida para evitar que caiga el valor de la cartera.

El 66% de los activos bajo gestión de NN IP ya integran criterios ESG

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

El 66% de los activos bajo gestión de NN IP cumplen de forma estricta los criterios ESG — Pixabay CC0 Public Domain. nn_ip_integracion

NN Investment Partners (NN IP) ha decidido adoptar un enfoque activo en el campo de la inversión responsable. Según ha anunciado hoy, el 66% de sus activos bajo gestión, es decir 176.000 millones de euros, ya están gestionados siguiendo estrictos criterios ESG. Además, la gestora se ha comprometido a aumentar este porcentaje, ya que considera que esta decisión ayudará a ofrecer retornos más atractivos a sus clientes.

Según han explicado, NN IP ha fortalecido su marco de inversión responsable e incluido una definición estricta para integrar los criterios ESG que “fortalece el enfoque y aumenta los resultados positivos para los inversores”. Lo que significa que la gestora ha establecido unos estándares muy altos para evaluar y documentar la integración de estos criterios a su análisis de inversión.

“Primero, nuestros expertos identifican los posibles vinculados con los criterios ESG en las compañías que analizan, así como en el sector y en el país. Después, se evalúa el desempeño de una compañía en cada aspecto relevante de los ESG. Durante este paso, se descubren las posibles controversias e impactos. Finalmente, incorporamos esta evaluación en el análisis de inversión. Para cada análisis de inversión individual, la integración de los factores medioambientales, sociales y de buen gobierno deben demostrarse y documentarse de manera coherente para mejorar los rendimientos ajustados al riesgo de cada cliente”, explican desde la gestora.

Por su parte Valentijn van Nieuwenhuijzen, director de inversiones de NN Investment Partners, ha afirmado: “Estamos convencidos de los beneficios que tiene integrar los criterios ESG en el proceso de inversión para nuestras estrategias de renta variable, renta fija y multiactivos. Centrarse en los factores ESG permite a nuestros analistas desbloquear el valor potencial al identificar las oportunidades y / o riesgos asociados. Nuestros gestores de fondos usarán ese conocimiento como base para sus decisiones de inversión. Hemos evaluado todos nuestros activos de acuerdo con nuestra definición reforzada de integración de criterios ESG, y nos enorgullece ver que integramos constantemente los criterios ESG en la mayoría de nuestros activos. Continuaremos extendiendo este proceso para otras estrategias donde también sea relevante”.

En este sentido, la gestora ha explicado que, actualmente, los criterios ESG están integrados de manera consistente en el 66% de los activos bajo gestión que tiene, lo que asciende a 176.000 millones de euros. Esto incluye los activos que gestiona en sus estrategias de sostenibilidad e impacto. “Si bien nuestras estrategias sostenibles se centran en seleccionar los líderes de la sostenibilidad de hoy y de mañana, las estrategias de impacto apuntan a empresas cuyos productos o soluciones hacen una contribución clara y positiva a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. Los ejemplos de estrategias de inversión de NN IP en las que los criterios ESG aún no está completamente integrado incluye valores respaldados por activos de retorno absoluto, carteras de derivados y algunas estrategias de multiactivos. Esto se debe principalmente a la naturaleza de la clase de activo o construcción de cartera. Estamos comprometidos a aumentar el número de activos en los que integramos los factores ESG en el proceso de inversión cuando sea relevante”, señalan desde NN IP.

Por último, la gestora explica que como parte de su compromiso por la inversión responsable dedican tiempo y recursos a investigar a nivel académico como la integración de criterios ESG mejora el rendimiento de las inversiones. En este sentido, mantiene una asociación con el Centro Europeo para el Compromiso Corporativo (ECCE), centrado en mejorar la generación alfa a través de la integración ESG, y con la Universidad de Yale.

Primarias en Argentina: un resultado inesperado que incrementa la incertidumbre

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

puerto_madero_buenos_aires_argentina_mampu_pixabay_4_0 — Pixabay CC0 Public DomainFoto: Mampu. puerto madero

A lo largo de gran parte del pasado año, los activos argentinos han experimentado un comportamiento volátil en sus precios ligado a una economía en aprietos y la incertidumbre asociada a las próximas elecciones presidenciales de octubre. Sin embargo, según indica el equipo gestor de deuda emergente de MFS IM, los indicadores económicos del país han mostrado signos de mejora.

El crecimiento parecía haber tocado fondo, la inflación había comenzado a disminuir firmemente y el peso se había estabilizado. Los lazos auto reafirmantes entre unas mejoras perspectivas económicas y la popularidad del presidente Mauricio Macri condujo a un fuerte repunte en los activos de renta fija argentinos en los meses recientes. A finales julio, Argentina superaba en rendimientos al resto de los componentes del índice JP Morgan EMBI.

Mientras que las perspectivas fundamentales se han nublado justo antes de las elecciones generales, las encuestas precedentes a las elecciones primarias del 10 de agosto, también llamadas primarias, abiertas, simultáneas y obligatorias (PASO), predijeron, en términos generales, un resultado favorable a los mercados, con Macri mostrando un apoyo cada vez mayor frente a Alberto Fernández, contribuyendo a un ciclo virtuoso de mejoras económicas y noticias políticas.

Los resultados de las elecciones primarias, percibidas como un ensayo general de las elecciones del mes de octubre, fueron por lo tanto un gran golpe, conforme el voto a Fernández, que incluye a la expresidenta Cristina Kirchner como candidata a la vicepresidencia del país, obtuvo el 47% de los votos frente al 32% obtenido por Macri. Fernández parece ahora tener una ventaja insuperable en las elecciones generales. Los resultados fueron una gran sorpresa ya que la brecha entre los dos candidatos fue mucho más amplia que el rango anticipado por las encuestas.

Ahora, y salvo que ocurra algún acontecimiento inesperado, se espera que Alberto Fernández obtenga una victoria en la primera ronda. La reacción del mercado a los resultados ha sido rápida y negativa. El movimiento en los precios incluye una sobrerreacción, dado que las posiciones en el mercado están abarrotadas y ya caen por debajo de unos niveles ya récord.

Una preocupación clave para los mercados

Una de las principales preocupaciones que tiene el mercado es si Fernández perseguirá unas políticas radicales, dictadas en parte por Kirchner y los elementos más a la izquierda de su coalición. En la opinión del equipo de renta fija emergente de MFS, Fernández debería perseguir el ala más moderada del peronismo con la que se le asocia, buscando formar una alianza más amplia con los principales gobernadores de provincia de corte peronista y con el alcalde de Buenos Aires. Al mismo tiempo, heredaría una economía en recesión y sujeta a unas limitaciones financieras significativas que han empeorado con las preocupaciones del mercado sobre sus políticas potenciales. No está claro si Fernández entiende esta limitaciones o si reconoce que un enfoque menos ortodoxo podría llevar a un peor resultado potencial. La renegociación del programa de financiación del Fondo Monetario no será sencilla.

Mientras que las elecciones generales se encuentran a más de dos meses y la situación política siempre fluye en Argentina, la perspectiva de que Macri sea reelegido parece ser un evento marginal. El gobierno se enfrenta a unos desafíos significativos para gestionar la actual delicada situación y proclive a una crisis financiera dado el giro en las perspectivas políticas.

El equipo de deuda emergente de MFS sigue la situación con cautela y realiza unos ajustes consistentes con el cambio en las perspectivas y las valoraciones actuales. En julio de 2019, el fondo MFS® Meridian Emerging Market Debt mantenía una posición del 5,71% en Argentina en comparación con el 3,57% del índice de referencia, el JP Morgan EMBI Global.

Desde entonces, el equipo de renta fija emergente de MFS IM ha reducido su exposición en Argentina desde su posición del pasado año, desde una sobreponderación de 470 puntos básicos a 31 de diciembre de 2018 a 218 puntos básicos en el mes de julio, debido a la incertidumbre que rodea a la elección presidencial de octubre.

El equipo de renta fija emergente de MFS IM siguió manteniendo una sobreponderación debido a la atractiva relación riesgo-recompensa de los rendimientos de la deuda argentina (por ejemplo, es superior al resto de la deuda similar con calificación crediticia B), dado la mejora de las perspectivas de una victoria de Macri en las elecciones (según las encuestas). La última impresión pareció ser un espejismo. Si bien en MFS IM permiten un margen de error decente en las encuestas, la discrepancia entre las encuestas y el resultado de estas elecciones primarias fue tan grande que casi no tiene precedentes.

Los nuevos sistemas de pago, una tendencia creciente

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

En un mundo digital y móvil, es natural que los pagos también se realicen fácilmente con un solo clic. Esta es la idea detrás de la tendencia creciente de los pagos electrónicos y móviles. Con una nueva generación de nativos digitales (la denominada Generación Z) que nunca han conocido un mundo sin teléfonos inteligentes e Internet móvil, este cambio se acelerará y será una tendencia estructural significativa. Esta tendencia cobrará impulso a medida que los pagos a través de aplicaciones móviles se conviertan en la norma, y a medida que los sistemas de pago se adapten para hacer las cosas de una manera más fácil, rápida y accesible para el cliente.

Paypal fue uno de los pioneros en este campo, buscando nuevas formas de hacer posibles los pagos en línea entre las personas y las empresas. Actualmente, cuenta con más de 246 millones de usuarios en más de 200 países de todo el mundo, y la tendencia es al alza. Su capitalización bursátil es de 131.000 millones de dólares. Su servicio para poder enviar y recibir dinero y comprar bienes fácilmente encabezó el crecimiento de las soluciones de pago en línea y ahora también en móviles.

Fundada un año más tarde, en 1999, Wirecard ofrece soluciones de pago más complejas, creando sistemas a medida para las empresas. Hoy en día es una de las plataformas digitales de más rápido crecimiento del mundo en el área del comercio financiero (según su sitio web) y ofrece todo un ecosistema de servicios de pago digital. La empresa está valorada actualmente en 18.700 millones de euros (22.000 millones de dólares). Opera en toda Europa y en los mercados emergentes, especialmente en Asia, donde coopera con las fintechs chinas Alipay y WeChatpay.

Una tercera empresa que ha abierto nuevos caminos en el ámbito de los pagos digitales es Square. Revolucionó las transacciones de pago en 2009 al hacer posible que los comerciantes no registrados aceptaran pagos con tarjeta de crédito a bajo coste, lo que facilitó la creación de más negocios para las pequeñas empresas. Cualquiera puede realizar la configuración para aceptar tarjetas desde cualquier parte del mundo. Todo lo que se necesita es conectividad y un lector de tarjetas portátil para crear la próxima generación de puntos de venta. Square comenzó a construir su credibilidad a través de asociaciones con líderes de la industria y gracias a las buenas reseñas de los usuarios y críticos por igual. En la actualidad, su capitalización bursátil es de 34.600 millones de dólares y está previsto que siga creciendo.

Preparando el camino para un mundo sin efectivo

Esta tendencia global hacia los pagos digitales y móviles también significa que nuestro mundo, cada vez más digitalizado, se está convirtiendo rápidamente en un mundo sin dinero en efectivo. Este desarrollo no sólo está siendo impulsado por la nueva generación de nativos digitales que nunca han conocido un mundo sin teléfonos inteligentes. Además, los nativos digitales prefieren las posibilidades instantáneas y fáciles que ofrecen sus dispositivos móviles, que les permite tener sus finanzas y facilidades de pago siempre al alcance de la mano. A medida que la Generación Z vaya entrando en el mercado laboral, es probable que esperen que las hipotecas, las opciones de pensión y los créditos estén disponibles digitalmente, preferiblemente en su teléfono móvil. También, en el sector de población más mayor, las tendencias hacia los pagos por móvil están creciendo. Según Accenture, el 64% de los consumidores planea utilizar un monedero digital en 2020.

Además, algunos países promueven activamente las transacciones sin efectivo. En la mayoría de los países nórdicos, el dinero en efectivo está a punto de extinguirse y Suecia ha declarado que desaparecerá el dinero en metálico en 2023. Al mismo tiempo, muchos mercados emergentes se están adelantando a los pagos por móvil. China está muy por delante en el aprovechamiento de las aplicaciones de los teléfonos inteligentes y en la posibilidad de utilizarlas como herramientas de pago. La aceptación de los monederos digitales es cada vez mayor. La India ha hecho de la falta de efectivo parte de una iniciativa emblemática del gobierno, alentando e implementando estratégicamente soluciones de pago innovadoras como monederos digitales junto con tarjetas bancarias más tradicionales. En países africanos como Kenia utilizan los teléfonos móviles para realizar pagos.

Gracias a todos estos desarrollos, hay un importante potencial de crecimiento. Las soluciones de pago innovadoras seguirán prosperando y, por lo tanto, los inversores pueden esperar rendimientos atractivos, siempre y cuando cuenten con la experiencia necesaria en materia de inversión.

Tribuna escrita por Frank Schwarz, gestor del Global Equities Fund en MainFirst