CFA Institute, la asociación global de profesionales de gestión de inversiones, nombró a Stephen M. Horan, PhD, CFA, CIPM, CAIA, director gerente de la región de las Américas en CFA Institute, con efecto inmediato. Durante los últimos seis meses, Horan se desempeñó como director gerente interino de las Américas, además de su papel como director gerente de la división de credenciales de la organización.
«La región de las Américas es el hogar de más de la mitad de nuestras sociedades, más de 90.000 miembros y algunas de nuestras asociaciones institucionales más sólidas», dijo Marg Franklin, CFA, presidenta y directora ejecutiva del CFA Institute.
“Steve aporta una perspectiva estratégica, una comprensión profunda de las necesidades de los candidatos y miembros, y un amplio conocimiento de nuestro negocio para este rol. Bajo su liderazgo, estamos en una excelente posición para crecer y avanzar en nuestra misión de liderar la profesión de inversión en esta región crítica”, añadió.
Horan se desempeñó anteriormente como director gerente de la división de “Credentialing”, donde dirigió el desarrollo de los programas de designación y certificación del Instituto CFA, incluidos los Programas CFA® y CIPM®.
Antes de unirse al CFA Institute, su experiencia profesional incluía una combinación única de roles académicos y de la industria, sirviendo como testigo experto en litigios de valores, economista forense en la práctica privada, director de una firma de asesoría financiera, analista financiero, profesor de finanzas, y un reconocido investigador y autor de la industria financiera. Sus trabajos publicados incluyen el libro de gran prestigio Strategic Value Investing y The New Wealth Management: A Financial Advisor’s Guide to Management and Investing Client Assets.
«Me siento honrado de asumir el liderazgo de la región de las Américas y trabajar en nombre de los titulares de los estatutos de CFA y de nuestros numerosos interesados en los Estados Unidos, Canadá, América Latina y las Islas Atlánticas», dijo Horan.
«Espero liderar la región hacia un crecimiento continuo y cumplir nuestro papel en la construcción de la profesión de inversión con los más altos estándares de ética, educación y excelencia profesional», añadió.
Mientras Horan asume el liderazgo de la región de las Américas, la veterana del CFA Institute, Peg Jobst, se une al equipo de liderazgo como director gerente interino, supervisando los programas de designación y certificación del CFA Institute, además de dirigiendo la administración de continuará dirigiendo la administración de exámenes y seguridad.
CFA Institute es la asociación global de profesionales de inversión que establece el estándar de excelencia. La organización es una defensora del comportamiento ético en los mercados de inversión y una fuente respetada de conocimiento en la comunidad financiera global. Hay más de 168.000 titulares del CFA en todo el mundo en 164 mercados.
Este 10 y 11 de octubre, Carmo Companies realizará en el St Regis de Houston dos eventos sobre inversiones alternativas entre México y Texas.
El 10 de octubre se realizará la tercera reunión anual de bienes raíces en México y Texas. Mientras tanto, el 11 de octubre, se llevará a cabo la reunión de private equity.
Estas reuniones institucionales reúnen a los más importantes vehículos de inversión con asignadores institucionales e inversores privados de riqueza que están invirtiendo y desarrollando activamente en Texas y México, para establecer contactos y discutir oportunidades de inversión, asignaciones y el rendimiento de las inversiones en la región.
De acuerdo con los organizadores, «Nuestra intención es que esta reunión sirva como catalizador para generar mayores transacciones transfronterizas entre México y Texas en los años venideros».
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Private Equity / Venture Capital Outlook 2019, foto cedida. Pensando en alternativos, este es el momento de Miami
Las inversiones alternativas están ganando cada vez más terreno en Miami y por esto, CAIA Miami preparó un evento educativo, titulado Private Equity / Venture Capital Outlook y moderado por Amy S. Lawrence del US Trust / Miami Finance Forum.
En el evento, que tuvo lugar el miércoles 18 de septiembre y fue patrocinado por Lloyd Crescendo Advisors, se discutieron las tendencias y oportunidades del mercado de inversiones alternativas en el entorno actual del mercado.
De acuerdo con Nayef Perry, de Hamilton Lane: «Este es el momento de Miami. El espacio de inversión alternativa se expande y el grupo de talentos está creciendo a pasos agigantados”.
Para navegar este espacio, Yuval Avni, de Crescendo Ventures, recomendó el que «como inversionista de venture capital, nunca te arrepientas de las inversiones que no realizaste, pero siempre preocúpate por las inversiones que sí».
Por su parte, Roque Calleja, que lidera al equipo de especialistas en activos alternativos en BlackRock, agregó que “lo que ha funcionado en los mercados privados en el pasado no necesariamente funcionará en el futuro. Los inversores ya no pueden invertir para el futuro mirando en el espejo retrovisor. Hay niveles significativos de dry powder en el espacio hoy en día y los inversores se están centrando muy prudentemente en gestores que tienen recursos, acceso y escala. El tener fuertes capacidades de sourcing serán fundamentales no solo para la implementación de capital sino también para conseguir rendimientos diferenciados».
Foto cedidaJosé María Martínez-Sanjuán, miembro de banca privada global de Santander.. José María Martínez-Sanjuán se une a la división de banca privada global de Santander
Durante el verano, Santander trasladó al equipo de selección de fondos de Reino Unido a Madrid, con el objetivo de estar más cerca de sus clientes. Según ha podido confirmar Funds Society, este cambio también ha afectado a José María Martínez-Sanjuán, que pasa de liderar el equipo de selección de fondos en el Reino Unido a la división de banca privada global que la entidad financiera tiene en Madrid.
Esta reestructuración fue anunciado por la entidad en junio de este año. Hasta el momento se conocía que, tal y como adelantó Funds Society, la gestora integrará a ese equipo de selectores en la unidad de Wealth Management: una parte de ellos formarán parte de la estructura de banca privada –para acercar el servicio al cliente final- y otra parte se integrará en la gestora, según fuentes cercanas a la gestora de fondos. Sin embargo no estaba cerrado cómo quedaría el equipo ni cuál sería el cargo de José María Martínez Sanjuán.
Este movimiento ha supuesto la reubicación de cinco de los diez miembros que tenía el equipo en Londres entre la división de banca privada del Grupo Santander y su negocio de gestión de activos. Esta unidad, llamada Manager Research and Selection, tenía su sede en la capital del Reino Unido desde 2012.
Otro de los últimos movimiento que realizó la entidad en el Reino Unido fue, en julio de este año, al incorporar a Antonio Román, director financiero de Santander UK, a Santander España como director de Banca Comercial, una función de nueva creación que tendrá como objetivo impulsar el negocio y los planes de ejecución comercial en una red única, una vez culminada la integración con Popular.
Foto cedidaMark Denham, responsable de renta variable europea en Carmignac.. Mark Denham (Carmignac): “Europa y su potencial están infravalorados, especialmente en el ámbito de la innovación”
Europa se enfrenta a grandes desafíos como el Brexit, las relaciones de Italia con la Unión Europa o el menor crecimiento de Alemania. En opinión de Mark Denham, responsable de renta variable europea en Carmignac y gestor de los fondos Carmignac Portfolio Grande Europe y Carmignac Portfolio Patrimoine Europe, hay que ser conscientes de todos ellos, pero no obsesionarse para no perderse las oportunidades de inversión que el viejo continente presenta.
¿Qué papel están desempeñando las estrategias de renta variable europea en las carteras de los inversores?
Debemos ser conscientes de los desafíos q los que se enfrenta Europa, pero en vez de obsesionarnos con ellos, deberíamos tratar de sacarles partido. Identificar oportunidades allí donde residen las dificultades y encontrar lo que otros no son capaces de ver: este es nuestro verdadero papel en calidad de profesionales de la gestión activa de fondos. La regla de oro que nos hemos fijado para invertir en Europa es mantener un enfoque bottom-up. Asimismo, tenemos que tener en cuenta que invertimos en un horizonte temporal de tres a cinco años, con la volatilidad que ello conlleva, especialmente a causa de los acontecimientos políticos. Deberíamos ver esta volatilidad como una oportunidad que podríamos intentar aprovechar, no como un lastre que obnubile todos nuestros pensamientos.
A principios de año, escuchamos que era mejor invertir en renta variable estadounidense, dado que se consideraba que la fase alcista del ciclo no había terminado. A este respecto, ¿por qué la renta variable europea constituye ahora una oportunidad interesante?
El efecto contagio de una economía mundial en fase de ralentización, especialmente en China, ha afectado de forma mucho más directa y duradera a Europa, sobre todo a Alemania, que a EE. UU. De hecho, el descenso de la producción en Alemania se ha propagado ahora al sector servicios. En calidad de inversor en Europa, estoy acostumbrado a la situación de menor crecimiento en el viejo continente frente al resto del mundo, por lo que trato de identificar empresas con potencial de crecimiento que sean menos dependientes del ciclo. Sin embargo, este contexto exige incorporar un enfoque muy activo en la selección de activos de cara a obtener rentabilidades superiores. De hecho, el viejo dicho ·cuando sube la marea todos los barcos flotan· no aplica en esta coyuntura. Por tanto, debemos buscar de forma exhaustiva para encontrar oportunidades interesantes. Desde el punto de vista de las valoraciones, la renta variable europea muestra actualmente niveles atractivos, dado que la confianza del mercado se encuentra en cotas mínimas y las valoraciones están relativamente baratas, con una ratio precio de mercado/beneficios de 15 y una rentabilidad por dividendo del 4 %. Además, las previsiones de beneficios ya habían caído hasta una tasa prudente de 1 %-2 % para 2019, lo que apuntala las expectativas para las empresas y las valoraciones de mercado, un factor que consideramos atractivo para los inversores a largo plazo. Teniendo en cuenta estos datos, resulta complicado negar que podríamos estar ante un buen punto de entrada —es decir, una oportunidad—, aunque no puedo garantizar que los mercados de renta variable vayan a repuntar de forma inmediata.
Con respecto a este tipo de estrategia, ¿cuál es la mayor preocupación para los inversores?
Hemos oído hablar mucho sobre el efecto de la guerra comercial en los mercados, pero en Europa tenemos que hacer frente al Brexit, a la situación de Italia y a la ralentización de Alemania, que constituyen los principales focos de preocupación.
¿Hasta qué punto afectan estos factores a la renta variable europea? ¿Sigue siendo una gestión de riesgo?
En Europa, las preocupaciones en el plano regional (como, por ejemplo, el Brexit) se ven agravadas por unas perspectivas mundiales inciertas. Además, no podemos olvidar los cambios sociales: cómo nos comunicamos e interactuamos, cómo abordamos las preocupaciones medioambientales y la transición hacia una ciudadanía más responsable. Todas estas tendencias, a su vez, afectan al contexto del consumo. Los países, los sectores y las empresas deben adaptarse a estos cambios y a las tendencias estructurales que dan forma a un mundo cada vez más globalizado. Europa no tiene alternativa: debe adaptarse a estos cambios. Los mercados podrían registrar una mayor volatilidad y la rentabilidad podría polarizarse aún más. Las turbulencias y complejidades seguirán empañando las nuevas oportunidades y ocultando los diamantes en bruto. No obstante, los inversores deberían buscar con atención para captar las ventajas que pudieran surgir en una coyuntura cambiante y que solo podrán materializar aquellos que se atrevan y que tengan capacidad de adaptación. Muchos buscarán rentabilidad en otros lugares. Podrían verse desalentados por la incertidumbre o dubitativos ante los obstáculos y priorizar las inversiones de consenso.
¿Qué oportunidades ofrece Europa?
Europa y su potencial están infravalorados, especialmente en el ámbito de la innovación, donde existen multitud de oportunidades para los inversores en renta variable que se tomen el tiempo de buscar. Un ámbito clave que los inversores europeos suelen pasar por alto es el segmento biotecnológico. Este brinda un nicho de títulos tecnológicos de elevado crecimiento a largo plazo a cualquier inversor que cuente con la suficiente experiencia y perspicacia para encontrarlos y con la flexibilidad para exponerse a ellos. También consideramos que las ofertas públicas de venta (OPV) constituyen una posible vía adecuada para actualizar las carteras si las compañías cumplen nuestros criterios. Participamos en varias salidas a bolsa a través de OPV durante el periodo. La mayor participación fue en Stadler Rail, un productor de material rodante cotizado en Suiza que ha mostrado un rápido crecimiento y ha pasado a ser un actor significativo del sector gracias a su saber hacer técnico en la fabricación de vagones más ligeros y la electrificación, así como a su estructura modular, que le permite responder de forma más personalizada a las solicitudes de los clientes y entregar los pedidos de forma puntual.
¿Qué países o regiones son su prioridades?
Cuando invertimos, no lo hacemos por países. Adoptamos un enfoque bottom-up, esto es, nuestro proceso de inversión se centra en negocios con rendimientos del capital estables y elevados que reinviertan sus beneficios. Alemania es nuestra mayor exposición, donde nos centramos principalmente en empresas de software, como SAP. También participamos en la salida a bolsa de Knorr-Bremse.
¿Qué buscan a la hora de elegir valores europeos? ¿Qué características tienen las empresas en las que invierten?
Los precios de la renta variable pueden fluctuar diariamente como resultado de múltiples motivos: datos macroeconómicos, beneficios, ruido político, etc. No obstante, a largo plazo, el precio siempre reflejará el funcionamiento del negocio subyacente. Por tanto, nuestra filosofía se basa en la capacidad para identificar qué empresas tienen las mejores perspectivas a largo plazo mediante la búsqueda de empresas con beneficios elevados y sostenibles que reinviertan sus ganancias de cara a obtener mayores beneficios en el futuro. Además de estas características financieras y en sintonía con nuestro enfoque a largo plazo, incluyo también criterios extrafinancieros para ampliar mi abanico de posibilidades de inversiones sostenibles.
Foto cedidaCarla Bergareche, directora general de Schroders en España y Portugal.. Schroders facilita el acceso de los inversores al private equity con un nuevo fondo
Schroders lanza un fondo especializado en private equity que, según ha explicado, proporciona una mayor flexibilidad de inversión para un amplio abanico de clientes profesionales. El fondo Schroder GAIA II Specialist Private Equity resuelve una serie de factores que tradicionalmente han dificultado el acceso a esta clase de activos: ofrece suscripciones mensuales, reembolsos trimestrales y los inversores también pueden obtener exposición con una inversión mínima de 50.000 dólares.
Según ha explicado la gestora, Schroder Adveq, el equipo especializado en private equity de Schroders, gestionará la estrategia. Schroder Adveq, adquirida en 2017, gestiona inversiones de private equity a través de una serie de estrategias de inversión.
El fondo se centrará en las compras de pequeñas y medianas empresas en Europa y EE.UU., abarcando compañías que normalmente tienen un valor empresarial de menos de 250 millones de dólares. “Las empresas de ese tamaño no suelen cotizar en bolsa y, por lo tanto, no se encuentran en la mayoría de las carteras de los inversores”, apunta la firma.
El fondo también invertirá en empresas asiáticas que puedan beneficiarse del crecimiento de la demanda interna y de la floreciente clase media en China e India. La gestión de la liquidez se ha integrado en el diseño del fondo, mediante una combinación de diseño de cartera y herramientas de liquidez.
«Invertir en private equity ha estado tradicionalmente fuera del alcance de la gran mayoría de los inversores, al margen de los grandes institucionales. Pero el lanzamiento del fondo Schroder GAIA II Specialist Private Equity permitirá a un mayor número de inversores acceder a esta clase de activos cada vez más relevante», explica Carla Bergareche, directora general de Schroders en España y Portugal.
GAIA II es la plataforma de gestión de alternativos líquidos de Schroders que, junto a la plataforma GAIA I, proporciona a los inversores acceso a una oferta diversa de hedge funds.
Pixabay CC0 Public Domain. Amiral Gestion firma una alianza con GO Japón y refuerza su presencia en Asia
Amiral Gestion refuerza su presencia en Asia, especialmente en Japón, a través de una alianza con GO Japan (Governance for Owners Japan). De esta forma, la gestora continúa con su crecimiento en esta región, tras abrir una oficina en Singapur, y anuncia la implementación de una nueva iniciativa en Japón a través de esta alianza empresarial.
En relación con este acuerdo Julien Lepage, director general de Amiral Gestion, ha declarado: “Amiral Gestion lleva más de siete años invirtiendo en Japón, especialmente en pequeñas y medianas empresas. Con GO Japan ahora podremos trabajar de manera constructiva junto con la dirección de las empresas locales para acelerar su transformación, mejorar su transparencia, eficiencia y rentabilidad y, en general, su contribución a la sociedad. Esta asociación se inscribe en el marco de nuestro compromiso con las pequeñas y medianas empresas francesas y europeas”.
Amiral Gestion es la primera entidad francesa que se asocia con GO Japan. A raíz de este acuerdo ya se han realizado algunas inversiones, en concreto en el sector industrial, incluidas en las carteras de los fondos Sextant Grand Large y Sextant Autour du Monde, coordinados por Louis d’Arvieu, gestor de Amiral Gestion. Fundada en 2007, GO Japan es una empresa de inversión y asesoría con sede en Tokio especializada en el compromiso constructivo de los accionistas con las pequeñas y medianas empresas japonesas a través de una relación a largo plazo.
“Las pequeñas y medianas empresas japonesas cotizadas tienen un seguimiento escaso [por parte de los principales analistas]. Sin embargo, muchas de ellas cuentan con un perfil poco común a nivel global: productos excelentes, potencial de revalorización internacional, abundante flujo de caja y bajas valoraciones. Ahora son conscientes de la necesidad de acelerar sus esfuerzos en términos de I+D, digitalización, diversidad de talentos, conciliación laboral, los principios de subsidiariedad internacional, adquisiciones y, a veces, una compensación más consistente para los accionistas. En estos procesos de cambio, aprecian el apoyo de accionistas constructivos y con visión de largo plazo. Es por ello que nos complace poder trabajar con GO Japan”, añade.
Pixabay CC0 Public Domain. El grupo asegurador sueco Folksam elige a Allfunds como su plataforma de fondos de inversión
Allfunds colaborará con el grupo sueco líder de seguros Folksam poniendo a su disposición su plataforma de fondos de inversión y su oferta integrada de herramientas digitales de inteligencia de datos. Folksam, uno de los mayores gestores de inversión en Suecia, contará ahora con el respaldo de Allfunds y sus soluciones integrales para fondos de terceros.
Con este acuerdo, Folksam obtiene acceso a una extensa oferta de fondos de inversión, una plataforma de negociación de fondos totalmente automatizada con soluciones integradas de gestión de datos, además de la experiencia de uno de los equipos de investigación de fondos más grandes de Europa.
Para Allfunds, el acuerdo con Folksam supone una gran oportunidad para asociarse con uno de los principales actores del mercado sueco de seguros desde 1908, y así, a través de sus soluciones innovadoras y eficientes en fondos de terceros, refuerza su posición de liderazgo en el mercado sueco.
“Estamos realmente entusiasmados con este nuevo acuerdo y por la oportunidad de trabajar junto a Folksam, un grupo líder de seguros en Suecia. Folksam es un socio clave para nuestra empresa y muy importante en nuestro ambicioso plan para el mercado nórdico en general, así como nuestros objetivos de crecimiento de nuestra nueva oficina de Estocolmo», ha explicado Juan Alcaraz, consejero delegado de Allfunds.
Con el fin de atender a los clientes de manera óptima y con la experiencia local familiarizada con las particularidades del mercado de fondos sueco, Allfunds acordó a principios de este año la adquisición de Nordic Fund Market con sede en Estocolmo.
Pixabay CC0 Public Domain. Société Générale y Epic
Société Générale Corporate & Investment Banking se ha asociado con para lanzar Epic Hedgeto pledge, una iniciativa de financiación solidaria basada en el redondeo de operaciones de cambio de divisas. De esta forma, ofrecerá a sus clientes la posibilidad de hacer donaciones destinadas a asociaciones comprometidas con jóvenes desfavorecidos.
Según ha explicado Société Générale, se sumará a las donaciones de los clientes para acompañarlos así en su compromiso con asociaciones que cumplen con la política solidaria del banco. Para lanzar esta iniciativa, SG CIB ha elegido a Epic, una organización sin ánimo de lucro y pionera en la creación de soluciones de donación innovadoras, que destina las donaciones a organizaciones escrupulosamente elegidas por su fuerte impacto social.
Además, para apoyar esta iniciativa de financiación solidaria, SG CIB ha desarrollado una aplicación digital accesible desde SG Markets que recoge la información tras la ejecución de las operaciones de cambio de divisas de los clientes y calcula los redondeos. Cada cliente podrá, desde esta plataforma intuitiva, acceder a los importes procedentes de los redondeos y elegir las asociaciones beneficiarias en la cartera de Epic.
El banco adopta una política para sumarse a las donaciones de los clientes con el fin de acompañarlos en su compromiso con asociaciones que actúan a favor de la integración profesional o la integración basada en actividades deportivas y culturales, áreas patrocinadas por el Grupo Société Générale. La cartera de Epic incluye, entre otros, a socios de la Fundación Société Générale como “Sport Dans La Ville” o “Agir pour l’Ecole”, así como a otras asociaciones que respetan la política solidaria de la Fundación.
Gracias a la capacidad de innovación de las actividades de mercado del banco, Hedge to Pledge es una demostración más del compromiso de Société Générale con las iniciativas de financiación solidaria.
Más de 100 mujeres de la industria financiera montevideana y latinoamericana asistieron el pasado jueves a la segunda edición del Women in Finance organizado por LATAM ConsultUs en el Hotel Cottage. En un formato especialmente competitivo, representantes de Alliance Bernstein, AXA IM, Lord Abbett, NN IP Investment Partners, Nuveen, Robeco y Vontobel presentaron sus mejores propuestas de inversion, en un encuentro que tuvo también un brindis con champán.
LATAM ConsultUs inició el evento con un resumen de la economía mundial y una propuesta: componer una cartera con todos los fondos que se irián presentando ante una sala completa y atenta. Luego llegó el momento más desafiante para las representantes de las gestoras, venidas, en algún caso, de Nueva York o Buenos Aires: presentar sus estrategias en dos minutos bien cronometrados.
El buen clima, las risas y los aplausos lograron que el formato no fuera estresante y constituyera un buen pantallazo de lo que proponen algunas de las mejores gestoras del mundo para atravesar un 2020 que se anuncia volátil e incierto.
Al término de la sesión de trabajo la firma Jasmine Monet ofreció una refinada degustación de varios tipos de champán.
