Pixabay CC0 Public DomainMichaelM. El BCE afronta su segunda reunión del año con la duda de si continuar acomodaticio frente a la incertidumbre
A finales de enero, el Banco Central Europeo (BCE) marcó su hoja de ruta para 2019 en su primera reunión del año. En aquella ocasión tres cosas quedaron claras: la subida de tipos se hará esperar, el BCE ha tomado un discurso con un importante sesgo hacia la prudencia y ha llegado, en teoría, el fin de las compras de deuda. Mañana, jueves 7 de marzo, la institución monetaria volverá a reunirse y a los analistas e inversores les queda una duda sobre la mesa: ¿realmente se acabaron las compras?
Desde el inicio del año, las opciones de una nueva ronda de inyección de liquidez ha ganado fuerza. Una vez finalizado el programa de compra de deuda llevado a cabo por el BCE desde 2015, «en el mercado se rumorea incluso la posibilidad de que se puedan realizar nuevos programas de estímulo», apuntan desde Bank Degroof Petercam.
Estas inyecciones de liquidez vendrían en forma de LTRO (préstamos a largo plazo), una de las herramientas sobre las que el BCE se podría pronunciar mañana. En concreto, la pregunta es qué pasará con los aproximadamente 380.000 millones de euros en operaciones de financiación a largo plazo (TLTRO), préstamos baratos que el BCE otorgó a los bancos, que vencerán en junio de 2020.
“El BCE no parecía tener prisa por discutir un posible nuevo plan de liquidez en enero, pero las declaraciones recientes de Benoit Coeuré y Peter Praet, ambos miembros de la Junta Ejecutiva del BCE, son una señal de que es probable que se produzcan nuevos avances. Sin un nuevo programa de liquidez en marcha, los reembolsos de TLTRO en 2020 tendrían un impacto negativo en el balance del BCE y conducirían a un ajuste significativo de las condiciones monetarias. Esto no sería apropiado en el contexto actual de desaceleración económica. Por lo tanto, creemos que el 7 de marzo, el BCE anunciará el lanzamiento de un nuevo programa, mientras espera hasta una reunión futura para explicar los detalles técnicos”, explica Franck Dixmier, director global de renta fija en Allianz Global Investors.
Subidas de tipos en 2020
Respecto a las posibles subidas de tipos, en opinión de Dixmier, los inversores deberían tener más confianza en que se producirá una primera subida de tipos en 2020, dadas las recientes revisiones a la baja de las perspectivas de crecimiento de la zona euro. “Los mercados cuentan con este calendario, y las actas de la reunión de enero muestran que el BCE parece bastante cómodo con estas expectativas. La comunicación de una nueva facilidad de liquidez también debería tener un impacto positivo en los diferenciales de renta fija en los países periféricos, especialmente Italia y España”, añade.
Otro de los aspectos relevantes de la reunión de mañana será conocer las perspectivas económicas que el BCE tiene para la zona euro y la caída de las expectativas de inflación: «Esperamos que el BCE actualice sus pronósticos de crecimiento e inflación, dado que, en su reunión de enero, los miembros del BCE reconocieron la desaceleración aunque cuestionaban su duración y los impactos a medio plazo», dicen los expertos.
Las gestoras esperan que el BCE proporcione un análisis más preciso sobre el impacto de la desaceleración en las perspectivas a medio plazo de la zona euro y la probabilidad de un repunte en la segunda mitad del año. También será interesante observar el análisis del BCE sobre las causas de esta desaceleración.
Según apuntan desde AXA IM, la economía de la zona del euro se ha desacelerado significativamente en el último año, del 2,5% al 1% anualizado. La inflación subyacente se ha estancado en torno al 1% desde 2016. “Este impulso desfavorable puede evitar cualquier normalización de la política monetaria, lo que eleva la probabilidad de que nuestro escenario de riesgo, estancamiento del Banco Central Europeo (BCE), llegue al 40%”, apuntan desde la gestora.
Con este escenario de fondo, la gestora considera que “el BCE no eleva las tasas hasta la próxima alza cíclica, por lo que los tipos de interés se mantendrán en su nivel actual (-0,4% para la tasa de depósito) hasta 2022, más allá de la previsión actual del mercado. Otros tres años de tasas de interés negativas que pesan sobre la rentabilidad de los bancos podrían reducir su apetito crediticio. Teniendo en cuenta este riesgo, el BCE podría introducir un sistema de niveles, pero creemos que solo sería una solución parcial”.
Archie Beeching, director del área de inversión responsable de Muzinich & Co.. Muzinich & Co nombra a Archie Beeching director del área de inversión responsable
La gestora de fondos Muzinich, especializada en renta fija corporativa, ha anunciado el nombramiento de Archie Beeching como director del área de inversiones ESG. El experto proviene de UNPRI, la organización de Naciones Unidas para los Principios de Inversión Responsable, donde ha estado siete años trabajando en los departamentos de renta fija y de deuda privada.
Desde este puesto de nueva creación, Archie trabajará para reforzar la integración de las políticas medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus iniciales en inglés) en el proceso de inversión, dialogando con los inversores y las empresas y expandiendo las iniciativas ESG de la compañía en los mercados de deuda pública y privada.
Archie se incorpora desde UNPRI (United Nations Principles of Responsible Investment), la organización de los Principios para la Inversión Responsable de la ONU, donde pasó siete años, ocupando inicialmente puestos de dirección en el departamento de renta fija y posteriormente como responsable de mercados no cotizados. Entre sus cometidos se encontraban la determinación de las implicaciones financieras de los riesgos y de las oportunidades en materia de sostenibilidad y el fomento de buenas prácticas.
“Estoy encantado de unirme al equipo de Muzinich para centrarme en un área que reviste tanta relevancia para la compañía. La sostenibilidad y la inversión responsable se han convertido en consideraciones fundamentales para los inversores en todo el mundo y estoy deseando empezar a trabajar con los equipos de inversión y los clientes de Muzinich para seguir desarrollando las estrategias ESG de la compañía”, ha declarado Archie Beeching.
A raíz del nombramiento, Tatjana Greil-Castro, gestora de carteras, ha destacado que “la especialización de Archie y su experiencia en el mercado mejoran ostensiblemente nuestras capacidades ESG. Muzinich fue de las primeras gestoras en incorporar criterios ESG a las carteras de sus clientes. El nombramiento de Archie marca un importante avance en nuestra firme apuesta por ofrecer soluciones ESG a los clientes y por tratar sobre cuestiones medioambientales, sociales y de buen gobierno con las empresas emisoras y otros grupos de interés”.
Wikimedia Commons Roque Calleja. Roque Calleja Moves Back to NY as Head of BlackRock Alternative Specialists (BAS) for Latin America
Roque Calleja se mudará a Nueva York el próximo abril, donde estará a cargo de los especialistas en activos alternativos de BlackRock (BAS por sus siglas en inglés) para América Latina. En este cargo trabajará en estrecha colaboración con Sara Litt, quien ha sido miembro del equipo BAS Latin America desde 2016 y reportará a Armando Senra, jefe para América Latina en BlackRock.
En su nuevo puesto, Calleja será responsable de la estrategia y la recaudación de fondos para la plataforma de alternativos de BlackRock que trabaja en estrecha colaboración con los clientes institucionales y de banca privada de América Latina a través de hedge funds, private equity, activos reales y crédito privado.
Calleja llegó a México en 2014 como vicepresidente y desde 2017 se desempeña como co-director del Negocio Institucional junto con Giovanni Onate, quien dirigirá el negocio individualmente cuando calleja se mude. Según un memo interno al que Funds Society tuvo acceso, «durante este tiempo, BlackRock se ha convertido en el principal gestor de activos para mandatos activos en México y uno de los principales gestores de activos para inversiones alternativas locales e internacionales… El nombramiento refleja el enfoque continuo de BlackRock en los activos alternativos como área de crecimiento estratégico y la creciente demanda de los clientes en toda la región por ellos».
Por su parte, Senra agregó que «los clientes latinoamericanos están confiando cada vez más en inversiones alternativas como un componente crítico de su asignación de activos para construir carteras flexibles y resilientes que puedan mejorar los rendimientos a largo plazo… La plataforma de alternativas de BlackRock ofrece a los clientes una variedad sin igual en todas las clases de activos alternativos, una huella global y capacidades de abastecimiento sólidas, que combinadas con nuestra plataforma de administración de riesgos nos posicionan bien para ofrecer a los clientes las mejores soluciones alternativas».
Calleja trabaja en BlackRock desde 2009, año en el que se incorporó al equipo de iShares de Iberia. Tiene una licenciatura en Administración de Empresas y un grado máster en Estrategia Empresarial de la Universidad Francisco de Vitoria en Madrid, España. Además, Roque Calleja cuenta con un máster en Inversiones Alternativas del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) de Madrid.
La plataforma alternativa de BlackRock actualmente administra más de 172.000 millones de dólares en activos de clientes y comprende un equipo global de más de 800 profesionales de inversión que contratan y estructuran inversiones tanto directas como de fondos.
Wikimedia CommonsEdificio corporativo SBIF. La SBIF chilena solicita información a los bancos sobre los grupos empresariales a los que pertenecen
Mediante la publicación de la carta circular 1/2019, la superintendencia de bancos e instituciones financieras chilenas ha solicitado a los bancos información financiera sobre todas aquellas personas o entidades que pertenezcan a su mismo grupo empresarial.
En concreto, los bancos deben remitir antes del 30 de abril de 2019, un “listado de las entidades que conforman el grupo empresarial, incluyendo su RUT, actividad económica, activos, deuda, patrimonio, resultado final, operaciones con partes relacionadas, y dividendos; todo lo anterior referido al 31 de diciembre de 2018”.
Igualmente, la SBIF solicita información sobre la relación de propiedad de las entidades que conforman el grupo empresarial, incluyendo matrices y respectivas filiales, así como sus porcentajes de participación”.
La definición de grupo empresarial a estos efectos es la definida en el art 96 y siguientes de la Ley 18.045 del mercado de valores. Es decir se entiende por grupo empresarial “ el conjunto de entidades que presentan vínculos de tal naturaleza en su propiedad, administración o responsabilidad crediticia, que hacen presumir que la actuación económica y financiera de sus integrantes está guiada por los intereses comunes del grupo o subordinada a éstos, o que existen riesgos financieros comunes en los créditos que se les otorgan o en la adquisición de valores que emiten. “
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: CafeCredit.com. ¿Las Afores roban? Mitos, actitudes y preguntas frecuentes sobre el SAR
En charlas con promotores, excompañeros, profesores y colegas, ha habido de hace tiempo preocupaciones acerca de las preguntas, mitos, aseveraciones, reclamos, creencias, ideas y actitudes de rechazo e indiferencia hacia y sobre el sistema de pensiones. Algo de todo eso es lo siguiente:
¿Cuál es la mejor Afore? Es una de las preguntas más frecuentes, uno de los datos más solicitados. Apelan al prototipo, al ideal. En términos simples, lo que los afiliados buscan es un gestor que otorgue los mayores rendimientos de forma consistente. Uno que nunca pierda. El servicio les inquieta menos. Incluso algunos periodistas, con “jiribilla”, han hecho la pregunta para ver qué material sacan para una nota.
Las Afores roban. Se ha venido escuchando desde el inicio del sistema, a ritmo creciente. Se ha atestiguado en entornos socio-académicos. También en sobremesas familiares. Prolifera material, vínculos y foros alusivos en la Web. Lo han dicho reporteros y avivado congresistas. Inquieta que se incube en instituciones académicas, privadas y públicas. Ha sido frase de uso frecuente por estudiantes de carreras económico-administrativas, en opiniones intramuros, en foros de discusión o espacios informales, en trabajos expuestos en clase y hasta en entrevistas para vacantes de practicante o analista primerizo. Me ha tocado entrevistarlos y oír su aseveración, a rajatabla. Raro ha sido quien no lo ha expresado. A decir de ellos mismos, así se instruye en las aulas, se alimenta por mentores, se canaliza el rechazo al sistema, se refleja en las cifras de afiliados pendientes de registro.
El candidato de la izquierda se llevará el ahorro. Previo y durante la campaña presidencial de 2012 se reproducía el runrún de que el actual mandatario, si ganaba, se llevaría el dinero del SAR (sin especificar a dónde) o lo usaría para fines descabellados. Me tocó escucharlo de profesionales independientes, empleados de rango medio-alto, estudiantes y sí, incluso de profesores. Es probable que la versión haya salido de sus rivales políticos. Circula ahora la especie actualizada de que lo usará para sufragar deudas por la cancelación del NAICM y otros fines poco claros.
Indiferencia de millenials. Puede que el desdén de los afiliados jóvenes se derive de los mitos o habladurías citadas, y de otros similares, aunque también se nutre de hechos concluyentes:
El entendimiento general de que el sistema no proveerá un retiro digno,
La lectura que hicieron de las pérdidas de los tiempos de la crisis y las de años recientes,
Los desaguisados sistemáticos por malas prácticas de traspasos que vieron y supieron de primera mano.
Lo cierto es que muchos millenials no se registran y prefieren no saber, no regularizarse, y evitan inmiscuirse o hacer cuentas para ver en qué medida podrían potenciar su tasa de reemplazo si ahorraran desde ahora, aprovechando la amplitud de su horizonte laboral y su capacidad de destinar mayores proporciones de ahorro voluntario sin que sus finanzas se trastoquen.
¿Cómo invertir creencias? Ante todo, tratando de ir al fondo de la cuestión. No es tarea para un año o dos. No es solo falta del hábito de ahorro o cultura financiera, ni la inexcusable dejadez por el futuro. Estos son síntomas de idiosincrasia, carencias y malformaciones de estructura en el sistema educativo, propensión generacional hacia el consumo, etcétera. Hay que plantear el tema de las pensiones al menos en tres niveles escolares (medio-superior, profesional y posgrado); coercer las prácticas indebidas y aplicar sanciones que desalienten delitos y procuren confianza en las instituciones; hacer programas y campañas sociales; incrementar volumen, formatos y canales de información…
Pixabay CC0 Public Domain. Llega a México la “Digital & Open Banking Training Week”
La primera edición del «Digital & Open Banking Training Week» tendrá lugar del 2 al 5 de abril en la Ciudad de México y contará con la participación de actores relevantes de la banca digital y el sector de los servicios financieros.
Organizado por Riskmathics, el seminario tendrá varias charlas que se desarrollarán en inglés. El martes 2 de abril le llegará el turno a Brett King, quien presentará su conferencia “Bank 4.0 – Banking every here, but not at bank”. El evento tendrá lugar a 8h a 9h en el Hotel JW Marriot Santa Fe.
Para registrarse o más información siga este link o escriba a: derivaties@riskmathics.com
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Stevepb. Los flujos de fondos de gestión activa en EE.UU. superaron a los de los ETFs por primera vez en cinco años
De acuerdo con Morningstar y su reporte mensual sobre los flujos estimados de fondos mutuos y ETFs de EE.UU. para enero de 2019, por primera vez en cinco años, los fondos de acciones activos de Estados Unidos, con un balance neutro para el mes, superaron a sus contrapartes pasivas, que tuvieron salidas por 3.800 millones de dólares.
En general, los flujos a largo plazo en enero se recuperaron con 39.000 millones de dólares en entradas después de 83.000 millones de dólares en salidas durante diciembre, sin embargo, año con año la cifra se ve opacada por las de eneros pasados, que fueron de 132.000 millones en 2018 y 63.000 millones en 2017.
Entre las 10 familias de fondos más grandes de los Estados Unidos, Vanguard dominó con 19.700 millones de dólares en entradas. Específicamente, el Vanguard Total Bond Market II Index, que cuenta con un Morningstar Analyst Rating ™ de Plata, registró ingresos por 6.900 millones de dólares este mes, las mayores entradas de enero para un vehículo en particular. La leve sorpresa de las familias de fondos estadounidenses en enero fue el débil desempeño de iShares, que recaudó solo 400 millones de dólares, el peor mes para la empresa desde junio de 2018.
Para solicitar una copia del informe completo, por favor haga clic aquí.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Andre. Inversión temática: la ciberseguridad
Según las proyecciones realizadas para 2021 por Cybersecurity Ventures, se espera que el crimen informático o cibercrimen suponga a nivel global un coste de 6 billones de dólares anuales, un incremento del 200% desde 2015. Cada vez más, el mundo digital presenta un conjunto único de desafíos para consumidores e instituciones públicas, que según apuntan Yana S. Barton, gestora de cartera en el equipo de renta variable growth de Eaton Vance Management, y Lewis R. Piantedosi, director de este equipo, marcará el comienzo de una era de crecimiento, innovación y oportunidades para las empresas de software de seguridad y tecnología de la información.
Conforme la temporada de beneficios trimestrales llega a su cierre, se recuerda de nuevo a los inversores que el crecimiento es escaso en términos generales. Aproximadamente el 90% de las empresas han reportado ya sus resultados y la guía para el primer trimestre de 2019 sugiere una caída anual de las ganancias de aproximadamente un 2,9% para el índice S&P 500.
A medida que las expectativas sobre los beneficios corporativos en promedio continúan siendo corregidos a la baja para el resto de 2019, en Eaton Vance continúan enfocándose en los valores atípicos, acciones de empresas que de acuerdo con sus convicciones pueden crecer a través de los ciclos económicos a la vez que saben aprovechar los vientos a favor generados por varios años de dinámicas industriales cambiantes y nuevas oportunidades de mercado. En ese sentido, Eaton Vance cree que la industria de la ciberseguridad será uno de estos beneficiados.
Las grandes brechas de seguridad continúan ilustrando la amenaza que los piratas informáticos representan para las empresas y los consumidores. El fraude de datos y los ciberataques fueron citados entre los cinco mayores riesgos a nivel global en el informe del Foro Económico Mundial de 2019 (1). Las empresas de ciberseguridad trabajan para combatir el creciente problema del cibercrimen, y aquellos con las mejores soluciones pueden experimentar un fuerte crecimiento en ingresos y beneficios en los próximos años. A continuación, las razones:
El incremento de la conectividad: el mundo en el que vivimos está cada vez más conectado. A partir de 2025, el número de dispositivos conectados se duplicará y las personas interactuarán con un dispositivo cada 18 segundos, en comparación con los 6,5 minutos actuales (2).
El cibercrimen está aumentando: las brechas de seguridad y el cibercrimen están aumentando. Las brechas de seguridad en el primer semestre de 2018 fueron superiores a las brechas de seguridad de 2015 y 2016 combinadas. Además, durante el pasado año, el número estimado de ataques por semana fue de 17 millones, una considerable subida con respecto a los 122.000 ataques de 2014 (3).
El coste global del cibercrimen está en ascenso: el coste medio global total de las brechas de seguridad alcanzó los 3,9 millones de dólares en 2018, un incremento de un 6% frente al año anterior. El coste medio de una perdida registrada incrementó a 148 dólares, un incremento del 5%. El coste medio de las brechas de seguridad en Estados Unidos alcanzó los 7,9 millones de dólares en 2018, el punto más alto a nivel mundial y dos veces la media global (4).
Un mercado grande y creciente: para 2023, se espera que el mercado mundial de ciberseguridad crezca cerca de 250.000 millones de dólares, un incremento del 10% sobre la tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR).
Oportunidades multifacéticas: las empresas que ofrecen soluciones para salvaguardar pagos, datos en la nube y firewalls, así como de gobierno de la identidad, serán las principales beneficiadas en la opinión de Eaton Vance.
Aún es pronto: las soluciones de seguridad de próxima generación están todavía en la curva de adopción. Por ejemplo, se espera que la seguridad en la nube crezca a una tasa tres veces mayor que el promedio del sector de seguridad en un sentido más amplio. En conclusión, en Eaton Vance están ilusionados con la oportunidad a largo plazo que este espacio representa y están invirtiendo en empresas que creen que proporcionan un servicio sostenible e innovador en un mercado rápidamente cambiante.
(1) Foro Económico Mundial World – The Global Risks Report 2019: 14th Edition. Disponible en: http://www3.weforum.org/docs/WEF_Global_Risks_Report_2019.pdf.
(2) Bank of America Merrill Lynch.
(3) CheckPoint and Bank of America Merrill Lynch.
(4) IBM Cost of Data Breach Report 2018.
(5) Bank of America Merrill Lynch, Gartner, Goldman Sachs.
Pixabay CC0 Public DomainMaxmann. Mercados emergentes: en busca de una balanza equilibrada entre riesgos y oportunidades
En 2018, los mercados emergentes registraron un periodo de creciente aversión al riesgo al verse afectados por la suma de varios factores: el incremento de los tipos de interés en Estados Unidos, la apreciación del dólar y las importantes tensiones políticas que enfrentan a Estados Unidos con China, Rusia y Turquía. ¿Mantendrán esta percepción los inversores en 2019 también?
En opinión de Xavier Hovasse, responsable de renta variable emergente en Carmignac, el principal riesgo que pesa en la mente del inversor es el efecto que tendrá la guerra comercial en los mercados emergentes, unas tensiones internacionales que aún no han llegado a su fin. “En este contexto, enunciamos tres requisitos que debían darse para adoptar un enfoque más constructivo hacia los mercados emergentes: la relajación de las tensiones comerciales, la recuperación económica en los principales mercados emergentes y la adopción de una política de flexibilización monetaria por parte del Banco Popular de China (PBOC)”, apunta.
Para Hovasse, los mercados emergentes terminaron 2018 con mejor tono debido a las políticas presupuestarias y monetarias aplicadas por las autoridades del gigante asiático, el nivel relativamente estable del dólar y la tregua en la disputa comercial entre Pekín y Washington, lo que aumentó nuestra confianza en un desenlace positivo del conflicto. Estos acontecimientos fueron claramente favorables y propiciaron un repunte de los mercados emergentes en las primeras semanas de 2019.
“Sin embargo, el único factor que nos impide hablar de una racha alcista de los mercados emergentes es la ralentización económica generalizada que estamos observando. Por ese motivo, por ahora, mantenemos un optimismo prudente, nos mantenemos al margen de los valores cíclicos —que serán los primeros en verse afectados por la ralentización— y nos centramos más bien en valores de crecimiento en sectores infrapenetrados, donde la demanda es menos sensible a las fluctuaciones del PIB”, afirma el responsable de Carmignac.
Algunas gestoras como SYZ AM defiende que los mercados emergentes están volviendo a captar la atención de los inversores. El motivo es sencillo: “Salvo que haya una recesión mundial, a nuestro juicio la bolsa emergente resulta atractiva en sus actuales cotas de sobreventa, ya que se avistan varios estímulos positivos, entre los que cabe destacar un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China y un menor ritmo de alza de tipos de la Fed”, sostienen desde SYZ AM.
En opinión de Zafar Shoaib, analista senior de SYZ AM, las oportunidades siguen siendo numerosas a lo largo y ancho de los mercados emergentes. Entre los mercados que destaca se encuentran Brasil, China, India, Rusia y Pakistán. “La renta variable rusa cotiza a valoraciones baratas: su PER previsto de 5 veces supone un gran descuento frente a su propia media histórica y a la media actual de 14 veces del mercado emergente. El coste de producción de petróleo de un exportador como Rusia posee uno de los puntos de equilibrio más bajos del mundo e importantes petroleras como Rosneft, Lukoil y Tatneft están bien situadas para mantener y aumentar la producción de petróleo a un precio inferior a 30 USD el barril. Así, aunque el petróleo haya mostrado debilidad últimamente, es improbable que ello acarree mayor volatilidad de beneficios para el sector, que supone algo más del 30% del PIB de Rusia y el 70% de sus exportaciones”, señala.
En este sentido, el último informe sobre Perspectivas en la asignación de activos para 2019 de PIMCO –elaborado por Erin Browne, gestora de carteras de estrategias Multi-asset, Geraldine Sundstrom, gestora de carteras de asignación de activos y Mihir Worah, director de inversiones de asignación de activos y rentabilidad real de la firma– señala la parte de divisas de los mercados emergentes como una opción para buscar oportunidades.
Según indica el documento, “pese a los riesgos idiosincráticos existentes en los mercados emergentes, los elementos relativos a las valoraciones y los rendimientos justifican el mantener una pequeña exposición a una cesta de divisas emergentes”. En este sentido, la firma apunta que cabría esperar que aumente más el riesgo en su cartera incrementando la ponderación de la renta variable, “especialmente en sectores y países con orientación cíclica, como los europeos y los emergentes, recortando nuestra exposición a la duración mundial”.
Foto cedidaNick Maroutsos, co-responsable de renta fija global de Janus Henderson Investors. . Janus Henderson Investors lanza el fondo Absolute Return Income dentro de su gama de fondos irlandesa
Los productos de renta fija de retorno absoluto resultan interesantes para los inversores que buscan rentabilidades con una volatilidad reducida. Por ello, Janus Henderson Investors ha lanzado el fondo Janus Henderson Absolute Return Income. Se trata de un fondo UCITS denominado en euros y domiciliado en Dublín que está registrado para su venta en varios mercados de Europa.
Según ha explicado la gestora, el fondo complementa la gama Absolute Return Income ya existente denominada en dólares. Además, está gestionado por un equipo con una gran trayectoria en el ámbito de la inversión en renta fija de retorno absoluto que se remonta a 2006, cuando Nick Maroutsos y Kumar Palghat cofundaron Kapstream, un grupo especializado en renta fija de retorno absoluto global. En este sentido, el fondo adoptará el mismo enfoque de inversión que la estrategia Absolute Return Income actual.
El fondo estará co-gestionado por Nick Maroutsos, co-responsable de renta fija global, Dan Siluk, gestor de carteras, y Jason England, gestor de carteras, y contará con el apoyo de un equipo con una experiencia media en inversión de 18 años.
Su objetivo es ofrecer rentabilidades positivas en distintos contextos de mercado y pone especial énfasis en mantener una volatilidad reducida y en la preservación del capital, si bien este no está garantizado. Los gestores invierten en un núcleo de títulos con grado de inversión y vencimientos más cortos con diversificación a escala global, junto con un pequeño número de estrategias basadas en derivados que se implementan para gestionar los riesgos de caída y generar rentabilidad adicional.
A raíz del anuncio, Nick Maroutsos, co-responsable de renta fija global, ha destacado que “nuestro objetivo es ofrecer unas rentabilidades positivas haciendo hincapié en mantener una volatilidad reducida y una escasa correlación con otras clases de activos. Empezamos desde cero, sin basarnos en un índice de referencia, y buscamos oportunidades a escala global para generar rentas y captar valor relativo. El lanzamiento de este fondo nos permite optimizar nuestras inversiones estratégicas para maximizar las rentabilidades ajustadas al riesgo para los inversores basados en la región”.
Por su parte, Ignacio de la Maza, responsable de ventas para Iberia y Latinoamérica y del canal minorista para Europa continental de Janus Henderson Investors, ha comentado que “estamos encantados de ofrecer esta estrategia de renta fija de retorno absoluto de modo que resulte atractiva para los clientes que operan en euros. Creemos que este fondo constituye una estrategia complementaria a los fondos de renta fija tradicionales que siguen índices de referencia para los inversores de la zona del euro, que siguen haciendo frente a unos tipos negativos”.
