Merian Global Investors adquiere el negocio de multiactivos de Kestrel Investment Partners

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Foto: EvelynGIggles, Flickr, Creative Commons. mix

Merian Global Investors (MGI) ha firmado un acuerdo para adquirir el negocio de multiactivos de Kestrel Investment Partners. La operación incluye el traspaso de la gestión del fondo Kestrel Global Portfolio, con 151 millones de dólares en activos bajo gestión, así como la propiedad intelectual asociada al vehículo. Y además el equipo de multiactivos de Kestrel se unirá a MGI, incluyendo el responsable del área y el gestor John Ricciardi, que reportará al CEO de MGI, Mark Gregory.

Se espera que el acuerdo se complete en diciembre de 2019 (sujeto a aprobación regulatoria y de los accionistas).

El fondo adoptará el nombre de Merian de forma inmediata cuando se complete el acuerdo. Se trata de un vehículo que busca lograr un crecimiento del capital invirtiendo directamente en una cartera diversificada de clases de activos en todo el mundo, utilizando un proceso repetible y cuantitativo macro, combinado con la experiencia de los gestores. El equipo tiene un fantástico track record a largo plazo, con el fondo ofreciendo un retorno anual compuesto del 6,25%, frente al 2,4% del índice desde su lanzamiento.

Además de sumar este fondo a su oferta, MGI planea que el nuevo equipo lance una estrategia multiactivo long/short a principios de 2020, una vez se consiga la aprobación regulatoria. Esto refleja la ambición de la gestora de expandir sus capacidades en líquidos alternativos, una clase de activo en creciente demanda por parte tanto de inversores mayoristas como institucionales.

El equipo traspasado

Ricciardi es actualmente CEO conjunto de Kestrel, un negocio que cofundó con sus socios de Kestrel Partners en 2011. El directivo cuenta con más de tres décadas de experiencia en inversiones multiactivo, incluidos seis años como responsable global de asignación de activos para Alliance Bernstein.

Sobre el equipo que se traspasa a Merian con la compra, además de Ricciardi también pasarán a Merian Ian Forrest, Dan Matthews (los tres gestores han estado invirtiendo juntos durante los últimos siete años, en los que han desarrollado un sistema o modelo macro propio) y «tres analistas de sistemas que han desempeñado un papel clave en la evolución del proceso de inversión».

El acuerdo de compra refleja el atractivo de Merian como destino para talento en la industria, debido a su política de inexistencia de CIO, fuerte marca y extensa red de distribución. De acuerdo con la firma, «el acuerdo está alineado con la estrategia de MGI para crecer y diversificar nuestras capacidades de inversión en clases de activos donde se puede agregar un valor significativo para los clientes. Las estrategias flexibles de múltiples activos son populares entre los inversores que buscan diversificar sus carteras».

«Durante algún tiempo, hemos estado buscando expandir selectivamente nuestra propuesta de inversión, alineada con la demanda de los clientes de estrategias activas que aporten alfa altamente diferenciadas que ofrezcan una genuina diversificación de la cartera. El proceso probado del equipo de multiactivos de Kestrel es muy convincente y estoy encantado de que hayamos firmado un acuerdo con su equipo. John y sus colegas tienen una gran experiencia y tienen un historial fantástico. Con el respaldo de nuestra sólida presencia de distribución y el lanzamiento de una nueva estrategia long/short, estamos seguros de que podremos hacer crecer los activos del equipo bajo administración. Espero poder darles la bienvenida al negocio a fin de año”, comenta Mark Gregory, CEO de Merian Global Investors.

Por su parte, John Ricciardi agregó: “Merian Global Investors es un hogar ideal para nuestro ambicioso equipo. Es un administrador de activos increíblemente respetado con una reputación de innovación y una cultura empresarial positiva. El apoyo de los talentosos equipos operativos y de distribución de MGI nos permitirá desarrollar y hacer crecer nuestra estrategia, mientras que su compromiso de «no tener estilo de casa» nos dará la libertad de administrar nuestros productos con la flexibilidad que resultó en un rendimiento superior a largo plazo para nuestro inversores».

«Después de haber lanzado el negocio de asignación de activos globales de Kestrel en 2011 bajo la marca Kestrel Investment Partners, John siempre ha obtenido excelentes resultados. Además de un sólido historial, John también ha creado un excelente equipo y ahora es el momento adecuado para que se muevan a una plataforma más grande donde puedan capitalizar el éxito que han tenido en Kestrel. Este es un gran resultado para todas las partes y deseamos a John y su equipo todo lo mejor para un futuro exitoso con Merian Global Investors”, añadía Ari Zaphiriou Zarifi, presidente de Kestrel Partners.

El control de cambios en Argentina vino para quedarse por largo tiempo, según un estudio

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El último informe del Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE) de la Universidad de Belgrano destaca que el control de cambios vino para quedarse por un largo tiempo, debido a la escasez de divisas. La medida adoptada recientemente por el gobierno argentino redujo la volatilidad, pero también provocó el surgimiento de un mercado paralelo.

“En la presente coyuntura, el Banco Central cuenta con más de 50.000 millones de dólares en reservas. Sin embargo, sólo entre 15.000 y 20.000 millones estaban disponibles para volcar al mercado cuando se decidió el control de cambios. El control de cambios debería asegurar que ese monto de libre disponibilidad fuera suficiente para abastecer al mercado de cambios, al menos hasta el próximo 10 de diciembre”, sostiene al respecto Víctor Beker, director del CENE. 

El economista también aseguró que la medida “permitió reducir la volatilidad del tipo de cambio en el mercado oficial, aunque implicó el surgimiento de un mercado paralelo al que se vuelca la demanda que tiene vedado el acceso al primero”. Pero señaló que, “en la medida que todas las operaciones de comercio exterior se canalicen por el mercado oficial, el tipo de cambio paralelo no debería tener incidencia en los precios internos”.

Cabe señalar que el tipo de cambio real calculado por el CENE aumentó un 34% en agosto en comparación con julio y un 9,1% respecto de igual mes de 2018, tras la devaluación experimentada luego de las elecciones primarias. Dicho tipo de cambio real se calcula tomando como base el valor del dólar en diciembre de 2015 luego del levantamiento del cepo cambiario. Se estima su evolución, se le agrega la inflación en Estados Unidos medida por el índice de precios al productor y se divide por la evolución del Índice de Precios al Consumidor para el rubro servicios.

“Toda vez que, en un mercado, la cantidad demandada excede a la ofrecida debe entrar en funcionamiento algún mecanismo que permita igualar una con la otra. Normalmente, tal mecanismo es el precio. Pero cuando no se quiere utilizarlo como mecanismo de racionamiento, la alternativa es operar directamente sobre las cantidades demandadas y ofrecidas. En tal caso, se restringe el acceso al bien en cuestión por parte de la demanda y se fuerza a los oferentes a desprenderse del mismo”, completa Beker.

 

Newton nombra a Andrew Parry responsable de inversión sostenible

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Newton, parte de BNY Mellon Investment Management, ha hecho pública la llegada de Andrew Parry a su equipo de inversión responsable, con el objetivo de reforzar este departamento. Parry, que se incorpora el próximo 14 de octubre, ejercerá como responsable de inversión sostenible. 

Según ha explicado la firma, Parry acumula una vasta experiencia en inversión responsable y sostenible, dos áreas en las que Newton continúa reforzando sus capacidades. En su nuevo puesto, desempeñará un papel clave en la expansión del negocio sostenible de la firma británica, supervisará las estrategias sostenibles y comunicará el enfoque de Newton en inversión responsable a sus clientes de todo el mundo. Además, estará ubicado en las oficinas de la gestora en Londres y reportará directamente ante el director de inversiones de Newton, Curt Custard.

Parry se une a Newton desde Hermes Investment Management donde, como responsable de inversión sostenible, se encargó de desarrollar las capacidades de la firma en inversión de impacto y de alinear los fondos con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas. Previamente, fue responsable de renta variable e inversión de impacto en Hermes y, antes, consejero delegado de Hermes Sourcecap Limited. Con más de 30 años de experiencia en inversión en renta variable, ha ejercido a lo largo de su carrera como director de inversiones en renta variable global en Northern Trust Global Investments, responsable de renta variable en Julius Baer Investment Management, director de inversiones en Lazard Brothers Asset Managers y responsable de renta variable británica en Barings.

Parry mantendrá su puesto de asesor en el comité de inversiones de Trafalgar House Pension Trust. Además, continuará contribuyendo activamente al Impact Management Project, foro que persigue alcanzar un consenso mundial sobre la forma de medir, gestionar e informar acerca de las inversiones de impacto, y asesorando fondos de pensiones sobre cómo integrar la sostenibilidad en sus enfoques de inversión.

Para Curt Custard, director de inversiones de Newton Investment Management, “el nombramiento de Andrew subraya el compromiso de Newton y la importancia estratégica que le concedemos a la inversión responsable y sostenible. La integración de factores ESG en nuestras estrategias de inversión forma parte de nuestra historia, al igual que el desarrollo de capacidades punteras en inversión responsable, un área en la que llevamos trabajando desde 1978, cuando iniciamos nuestra andadura. La experiencia de Andrew en inversión responsable y sostenible resultará tremendamente útil para continuar adaptando nuestra oferta a las necesidades de nuestros clientes”.

Refinitiv presenta una herramienta cuantitativa de economía conductual para “controlar” la psicología del mercado global

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Pixabay CC0 Public Domain. Refinitiv presenta una herramienta cuantitativa de economía conductual para “controlar” la psicología del mercado global

Refinitiv ha presentado MarketPsych Indices (RMI), una herramienta cuantitativa para ayudar a los asesores de inversión, gestores de patrimonio e inversores a gestionar el mercado bajo el criterio de la economía conductual. Esta herramienta, basada en el big data y en la nube, realiza evaluación y correlaciones entre los precios de los activos y las percepciones de los medios. 

El RMI se ha desarrollado junto con MarketPsych Data LLC, un desarrollador de herramientas cuantitativas de economía del comportamiento. El RMI analiza las noticias y las redes sociales en tiempo real, convirtiendo el volumen y la variedad de noticias profesionales y redes sociales en flujos de información manejables.

Según explica la firma, el proceso de análisis de texto subyacente convierte las declaraciones cualitativas de los medios, como expresiones de miedo, pronósticos de precios de activos y desconfianza en la administración, en ideas cuantitativas y procesables. Con análisis en más de 15.000 compañías globales, indicadores macroeconómicos de 187 países, 62 bonos soberanos e índices bursátiles de países, 45 monedas, 36 materias primas y 150 criptomonedas, el RMI ofrece a los inversores una visión de las fuerzas psicológicas que  impulsan los movimientos del mercado.

«A medida que la industria global de gestión de patrimonio continúa adaptándose al comportamiento de los clientes que cambia rápidamente, estamos encantados de ofrecer a los gestores de patrimonio y asesores herramientas que les permitan satisfacer las necesidades de sus clientes. Nuestra nueva oferta MarketPsych Indices dará a los inversores una visión de la mentalidad del mercado para que puedan predecir mejor su comportamiento futuro. También responderá a la necesidad de datos alternativos que identifiquen fácilmente las señales del ruido y les permitan a los usuarios encontrar información procesable basada en sentimientos y complejidades emocionales, desarrollando una comprensión más profunda y comprometida de los movimientos de los precios del mercado”, explica Sarlota Hohwald, director de la plataforma de datos para la gestión de patrimonio en Refinitiv.

Por su parte, Richard Peterson, consejero delegado de MarketPsych, ha declarado: “De nuestros clientes en 22 países, escuchamos una fuerte demanda de visualizaciones accionables de los sentimientos de los medios. Los precios del mercado a menudo suben y bajan a consecuencia de las noticias y la información en las redes sociales, a veces exagerando; nuestros clientes anticipan tales reacciones. Con estos datos, los gestores de patrimonio han visto cómo los medios de comunicación mueven los mercados y las economías, encontraron nuevas ideas de inversión y evitaron la volatilidad de la cartera al eliminar el riesgo antes de las correcciones del mercado».

Aberdeen Standard Investments, reconocido por sus credenciales sostenibles en activos inmobiliarios

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Pixabay CC0 Public Domain. Aberdeen Standard Investments, reconocido por sus credenciales sostenibles en activos inmobiliarios

Aberdeen Standard Investments ha sido galardonada con 33 ‘estrellas verdes’ por sus buenos resultados medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en todos los fondos inmobiliarios que gestiona. Estas ‘estrellas verdes’ fueron conseguidas en la Evaluación GRESB 2019 del sector inmobiliario, convirtiéndose en la la gestora que recibe mayor número de puntos. 

GRESB se ha convertido en referente mundial en materia ESG para las inversiones inmobiliarias y de infraestructuras que representan en total más de 4,1 billones de dólares en activos en todo el mundo. Este sistema mide el desempeño ESG de un fondo, y otorga estrellas verdes al alcanzar un nivel absoluto de rendimiento y una puntuación de hasta cinco dependiendo de su comportamiento frente al resto de los participantes. Según explica la gestora, cuatro de sus fondos obtuvieron el estatus de cinco estrellas, situándolos en el top 20% de su categoría. Además, tres fondos alcanzaron el estatus de «líder de sector», lo que significa que tienen el mejor rendimiento ESG de su grupo de referencia. 

“GRESB constituye una parte importante de cómo Aberdeen Standard Investments mide su desempeño ESG”, destaca la gestora. Siendo conscientes de que este análisis debería reflejar aún más las complejidades y diferencias de las carteras inmobiliarias, la firma  ha lanzado recientemente una nueva herramienta, ESG Impact Dial. Este instrumento permite que el comportamiento y la evaluación se adapten a las necesidades y características específicas de un fondo.

A raíz de este reconocimiento, David Paine, co-jefe global de activos inmobiliarios, ha declarado: «Estamos muy contentos con la trayectoria de estos años que, una vez más, ha quedado representada en este impresionante conjunto de puntuaciones.  En los últimos ejercicios nos hemos centrado en mejorar nuestra capacidad de comunicar el comportamiento en materia ESG de nuestros productos a los clientes y a la industria en general. Como resultado, hemos lanzado recientemente una nueva herramienta personalizada – ESG Impact Dial, que es la primera de su estilo en la industria de gestión de activos inmobiliarios.  Nos permite adaptar las aspiraciones de los inversores ESG e integrarlas completamente en la gestión inmobiliaria. Los factores ESG en el sector inmobiliario son complejos y diversos. Nuestro enfoque innovador posibilita que ya no sea necesario que haya una enfoque único para todos, y nuestros resultados del GRESB validan dicho enfoque».

Por su parte Pertti Vanhanen, codirector global de activos inmobiliarios, ha agregado que “el sólido historial que tenemos ahora con respecto al GRESB respalda nuestro compromiso con los principios sostenibles, sociales y ambientales, que están firmemente arraigados en nuestras operaciones e inversiones inmobiliarias. Esto no sólo proporciona mejores resultados financieros y de inversión para nuestros clientes e inquilinos, sino que también hemos logrado mejores resultados ambientales y sociales. Nuestro objetivo es crear una sociedad positiva desde el entorno construido, proporcionando los lugares donde la gente quiere vivir, trabajar, ir de compras y disfrutar de la vida. Continuaremos impulsando esta agenda, implementando nuevas mejoras en nuestro negocio inmobiliario».

El bar Florería Atlántico de Buenos Aries ocupa la tercera posición en el ranking «The 50 World Best Bars»

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El bar Florería Atlántico de Buenos Aries ocupa la tercera posición en el ranking The 50 World Best Bars
Wikimedia Commons. El bar Florería Atlántico de Buenos Aries ocupa la tercera posición en el ranking The 50 World Best Bars

El bar Florería Atlántico de Buenos Aires ocupa el tercer lugar en la edición de 2019 de los 50 mejores bares del mundo y es el primer latinoamericano de los cinco que aparecen en la lista.

Florería Altlántico, que ha avanzado 8 puestos desde la edición de 2018, se sitúa detrás del bar Dante de Nueva York y de Connaught Bar de Londres que ocupan el primer y segundo lugar. Situado en la calle Arroyo 872 al que se accede por la puerta de una florería, es descrito en el ranking como “una oda al país y a su gente” donde “todo el establecimiento Florería Atlántico está dedicado a celebrar la bueno y maravilloso de Argentina, un país con un producto rico y variado, nacido de climas y siglos de inmigración“, explica el texto.

El siguiente bar latinoamericano en la lista es la Licorería Limantour de Ciudad de México que se sitúa en la posición 10° y que avanza un puesto con respecto a 2018. Limantour es un veterano en el ranking habiendo aparecido en seis listas consecutivas y “su popularidad en el sector sigue aumentado de la mano la evolución de la escena cocktelera en Ciudad de México”, añade el ranking.  

El resto de los bares que componen los 5 latinoamericanos en la lista son nuevas entradas de este año. Estos son: Carnaval en Perú, Guilhotina en Brasil y Presidente en Buenos Aires que se han incorporado a la lista con en las posiciones 13, 15 y 33 respectivamente.

En el peruano Carnaval se cuida hasta el mínimo detalle y ha sido definido como el profeta de la cockteleria conceptual. Cuenta incluso un cuarto de hielo donde un chef diseña hasta 20 tipos de hielo distintos. Guilhotina, en Sao Paolo, es un ”lugar para perder la cabeza”, según su dueño Marcio Silvia. Abierto en 2016 pretende combinar buenas bebidas y excelente servicio con una buena dosis de diversión.  

Por último, Presidente en Buenos Aires es la tercera nueva entrada latinoamericana y se incorpora a la lista en un digno puesto 33. Puede ser definido como  “lugar glamuroso para fashionistas nocturnos” donde se combinan extravagantes cócteles con comida casera y los mejores vinos del país.

La lista de los 50 Mejores Bares del Mundo es un ranking anual que celebra lo mejor de la industria internacional de bebidas. En su 11 edición, que fue dada a conocer en Londres el 3 de octubre, enumera las posiciones en el ranking de bares que han sido votados por más de 500 expertos alrededor del mundo.  

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La Convención Nacional de las Afores se inicia con un llamado a reformar el sistema de ahorro para el retiro

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Inauguración de la Convención Nacional de las Afores, Gabriela Huerta, Funds Society. ,,

Con el objetivo de generar un diálogo para la reforma del sistema de ahorro para el retiro y mejorar las pensiones de los trabajadores mexicanos, autoridades y líderes del sector inauguraron este miércoles la Cuarta Convención Nacional de las Afores.

Ante más de mil personas congregadas en el Centro Citibanamex de la Ciudad de México, incluyendo 500 jóvenes universitarios, el Secretario de Hacienda y Crédito Público, Arturo Herrera Gutiérrez, declaró hoy inaugurado el evento de dos días, de la mano de un presídium integrado por Bernardo González Rosas, Presidente de la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (Amafore); Abraham Vela Dib, Presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR); y Alejandro Díaz de León Carrillo, Gobernador del Banco de México, además de una veintena de autoridades, dirigentes laborales y empresariales, organismos reguladores, representantes del poder legislativo y directores de las Administradoras de Fondos para el Retiro. 

Al inaugurar la reunión, el titular de la SHCP dijo que “una de las obligaciones de todos nosotros es colaborar para que se comprendan cuáles son los retos y los alcances de los fondos de pensiones. Tenemos que asegurarnos que tenemos un marco regulatorio adecuado, y necesitamos un sistema en el largo plazo que no radique sobre las finanzas públicas”, declaró Herrera.

“Esta Convención llega en un momento único en el que las Afores, los reguladores y las autoridades, coincidimos en la necesidad de una reforma integral que fortalezca el Sistema de Ahorro para el Retiro en beneficio de los trabajadores”, dijo González Rosas.

“Debemos continuar pugnando por corregir las deficiencias del sistema de ahorro para el retiro y fortaleciendo la confianza de los mexicanos en el mismo, ya que es el sistema que le conviene a México”, dijo en su turno Vela Dib. 

El presidente de la Amafore, Bernardo González Rosas expresó también: “Queremos que haya cuentas para el retiro para todos los mexicanos, sean trabajadores formales o informales. Todos los mexicanos tienen derecho a una pensión, y ese derecho es un tema de justicia social, no es necesariamente un tema financiero. Lo que tiene que haber además es una pensión, independientemente de dónde trabajes. Alguien tiene que hacer una aportación, el gobierno, junto con el trabajador, a un fondo para tu retiro. Lo que estamos buscando es que haya una contrapartida pública”.

El primer panel del día arrancó con el tema Reformas pendientes a los sistemas de pensiones: experiencias de los organismos internacionales, moderado por Luis Kuri, director general de Afore SURA e integrado por Mariano Bosch, Coordinador de Pensiones, Banco Interamericano de Desarrollo; Stephanie Payet, integrante de la Unidad de Pensiones Privadas de la OCDE; y Gustavo Demarco, Economista Líder del Banco Mundial. 

A éste panel siguió el de Reformas pendientes a los sistemas de pensiones en América Latina: Experiencias de las Administradoras de Fondos de Pensiones”, moderado por Mauricio Alarcón, Director General de Afore Coppel; y que contó con la participación de Guillermo Arthur, Presidente de la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones; Giovanna Prialé, Presidenta de la Asociación de Administradoras de Fondos de Pensiones en Perú; Roberto Walker, Presidente de Principal Financial Group para Latinoamérica; y Augusto Iglesias, Coordinador de la Reforma Previsional del Gobierno de Chile. 

Robert C. Merton, ganador del premio Nobel de Economía en 1997, Robert C. Merton, engalanó los espacios del Salón Valparaíso del Centro Citibanamex al ofrecer su perspectiva sobre los fondos generacionales. Merton obtuvo el Nobel por el diseño y desarrollo del modelo de Black-Scholes, que permite el desarrollo de la utilización de instrumentos financieros. 

Las sesiones de la tarde incluirán un panel que presentarán una visión tripartita, de autoridades, trabajadores y empleadores, enfocada en una reforma en materia de contribuciones a las cuentas de ahorro para el retiro.

México es el primer país latinoamericano en adoptar los fondos generacionales. Esto tiene sentido en cuanto las personas pueden escoger su fecha de retiro individual ya que cada quien tiene necesidades diferentes, y ahí el papel del gobierno es fijar las estructuras y regulaciones”, dijo Merton.

 El 10 de octubre, día de cierre de la Convención, las actividades incluirán:

  • Panel y conferencia magistral sobre desarrollo e inversiones sustentables
  • Conferencia magistral sobre economía del comportamiento a cargo de Brigitte Madrian, decana de la Escuela de Negocios Marriott de Brigham Young University
  • Conferencia magistral sobre FINTECH
  • Panel sobre las visiones que las Afores tienen del panorama sobre ahorro para el retiro en México

 La clausura del evento estará a cargo de Luisa María Alcalde, secretaria del Trabajo y Previsión Social.

Banorte firmó los principios de la banca responsable de la ONU

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Foto cedidaCarlos Hank González, presidente del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banorte. ,,

Banorte se convirtió en Signatario Fundador de los Principios de la Banca Responsable de la Organización de las Naciones Unidas (ONU), comprometiéndose a alinear estratégicamente su negocio con los Objetivos de Desarrollo Sostenible y con el Acuerdo de París sobre Cambio Climático.

Así, Banorte forma parte de un grupo de 130 bancos de todo el mundo, con un valor de más de 47 billones de dólares en activos, que asume el compromiso de contribuir al desarrollo sostenible.

Estos Principios son una guía para que cada vez que los bancos tomen una decisión, consideren su impacto social, ambiental y ético, e incluyan estos aspectos en sus estrategias y operaciones.

Banorte, subsidiaria del segundo Grupo Financiero más importante en México, es el único banco mexicano que, por más de 18 meses, participó en la creación de los Principios, como parte de un grupo central (core group) de 30 bancos fundadores.

En el lanzamiento oficial de los Principios, que marcó el comienzo de la asociación más importante hasta la fecha entre la industria bancaria y la ONU, participaron Carlos Hank González, presidente del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banorte, Marcos Ramírez Miguel, su director general.

Carlos Hank González firmó de propia mano los Principios en presencia del Secretario General de la ONU, António Guterres.

Por otro lado, Carlos Hank González, fue seleccionado como representante de la banca de América Latina en el panel «Impulsando el cambio y generando impacto en el mundo», en el cual participó un representante del sector bancario por cada región continental. 

“Los bancos tenemos que asumir un mayor compromiso social y ambiental. En Banorte estamos muy orgullosos de ser el único banco mexicano que participó en la creación de los Principios de la Banca Responsable, que son el cimiento de una nueva banca: más cercana a las necesidades de los clientes, de los colaboradores, y de las comunidades con las que trabajamos”, destacó Carlos Hank González.

Como se expresa en los Principios, Banorte está convencido de que solo en una sociedad inclusiva fundada en la dignidad humana, la igualdad y el uso sostenible de los recursos naturales pueden prosperar nuestros clientes, colaboradores y empresas.

“Estos principios nos comprometen a considerar el impacto social, ambiental y ético de todas las decisiones que tomemos. Por ejemplo, cada vez que en Grupo Financiero Banorte damos un financiamiento, brindamos atención a que no tenga un impacto negativo en el medio ambiente o en la sociedad”, dijo Marcos Ramírez Miguel, director general de la institución. 

Los Principios de la Banca Responsable están respaldados por un sólido marco de implementación, a través del cual Banorte establecerá objetivos para ampliar los impactos positivos y mitigar cualquier impacto negativo.

 

 

La empresa de aguas de Uruguay coloca un nuevo fideicomiso en BEVSA

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Pixabay CC0 Public Domain. ,,

El lanzamiento de un nuevo fideicomiso en Uruguay confirmó el creciente apetito de los inversores locales, ya que nuevamente la demanda superó a la oferta. La empresa estatal de distribución de agua, OSE, colocó títulos de deuda por valor de unos 29 millones de dólares en la bolsa electrónica de valores de Uruguay, BEVSA.

El propósito del fideicomiso es obtener los recursos necesarios para fortalecer la estructura financiera de OSE, mejorar el capital de trabajo, reperfilar pasivos financieros de corto plazo y financiar inversiones prioritarias desde el punto de vista medio ambiental y de preservación del suministro de agua en cantidad y calidad adecuadas.

La demanda en las pantallas de BEVSA triplicó la oferta disponible y superó los 86 millones de dólares. La Serie V totalizó 41 ofertas por un total de 743,8 millones de UI, casi triplicando el monto disponible. Los precios ofertados por inversores institucionales oscilaron entre 95,68% y 101,65%, resultando adjudicadas 12 ofertas con un precio de corte de 100,53%, que brinda un rendimiento anual del 3,69%, determinando un retorno similar al de la deuda soberana.

La operación se llevó adelante mediante el sistema de negociación electrónica SIOPEL, desarrollado en conjunto por BEVSA y el MAE de Argentina, y que es utilizado en los principales ámbitos bursátiles de Argentina, Brasil, Colombia, Costa Rica y República Dominicana.

Estaba previsto un tramo minorista no competitivo por hasta un 10% del total de la emisión, pero el mismo no recibió ofertas, por lo que el total de la adjudicación correspondió al tramo competitivo.  

Los títulos correspondientes a esta emisión fueron calificados con grado inversor con la nota “A-” por la agencia CARE, y tendrán un vencimiento a 22 años (2040), con un interés del 3,7% lineal anual en Unidades Indexadas y dos años de gracia para el pago de capital e intereses.

 La cancelación del capital y los intereses de los títulos de deuda se realizará en 80 cuotas cuatrimestrales, iguales y consecutivas. El respaldo para el repago de todas las Series, será el Flujo de Fondos provenientes de los créditos que la Fideicomitente tiene derecho a recibir de los Agentes Recaudadores de cobranza descentralizada

 El fideicomiso fue estructurado por República AFISA, que actúa como fiduciario y administrador del mismo. 

 Eduardo Barbieri, gerente general del BEVSA, expresó su satisfacción por el rol desempeñado en la operación, que permitirá solventar obras de vital importancia para el país y fortalecer la estructura financiera de OSE. 

“Para nosotros es un orgullo ser parte del impulso al crecimiento y la infraestructura que ayudan a mejorar las condiciones de vida de la personas. Esta instancia es una prueba más de que los fideicomisos se han convertido en una herramienta fundamental para que las empresas públicas logren cumplir con sus objetivos”, señaló Barbieri.

La inversión en ejecución y proyectada en el presupuesto  de OSE para el año 2019, asciende a 110 millones de dólares, de los cuales 57 millones provienen de la emisión de valores del presente fideicomiso. Los fondos obtenidos en la emisión de la Serie V, se utilizarán en apoyo al financiamiento de las inversiones de 2019, así como las del primer trimestre de 2020.

Entre las principales obras proyectadas para el año 2019, que se financiarán parcialmente con el fideicomiso, figuran las Expropiaciones para la Presa de Casupá, la Planta de Tratamiento de Aguas Residuales (PTARD) Santa Lucía, la Planta de Tratamiento para líquidos barométricos en Conchillas – Colonia, Adecuación PTARD Casupá y Florida, PTARD Colonia del Sacramento, la Sustitución de tuberías en Montevideo en Convenio con la Intendencia de Montevideo, entre otras.

Desde setiembre de 2017 OSE ya colocó las series I, II, III y IV, acumulando emisiones por 93 millones de dólares, valor al momento de la emisión.

La operación se llevó adelante mediante el sistema de negociación electrónica SIOPEL, desarrollado en conjunto por BEVSA y el MAE de Argentina, y que es utilizado en los principales ámbitos bursátiles de Argentina, Brasil, Colombia, Costa Rica y República Dominicana.

 

¿Por qué los fondos familiares son una estructura sólida en la gestión del patrimonio?

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Pixabay CC0 Public DomainBas Horsten . ¿Por qué los fondos familiares son una estructura sólida en la gestión del patrimonio?

Las familias y los activos familiares son cada vez más móviles, a menudo basados en varias jurisdicciones y sujetos a una variedad de leyes y regulaciones. Los principales retos de las familias, entre otros, son garantizar un retorno razonable del patrimonio, la continuidad de los negocios en el futuro cercano y una adecuada gestión familiar.

Existen una variedad de estructuras por las que las familias pueden optar para invertir sus activos, cada una con sus atributos y usos. En esta entrevistas Bas Horsten de IQ-EQ desarrolla y profundiza en  las oportunidades que presenta un fondo familiar.

Primero que todo, ¿qué es un fondo familiar?

En pocas palabras, un fondo familiar es una estructura cerrada (o algunas veces abierta) establecida para miembros de una familia. Las unidades o acciones de la estructura solo pueden ser accedidas por los miembros familiares que participan de esta, o por sus administradores de patrimonio.

Los fondos son populares entre familias con dinero, miembros de un club de inversiones y otros socios que buscan mantener el patrimonio junto e invertir en un rango de clases de activos de manera colectiva.

Permiten que los activos sean consolidados, proporcionando una visión más clara del fondo de patrimonio colectivo.

Algo importante es que el fondo es una estructura “neutral de impuestos” que limita el debate alrededor de la asignación de las ganancias/ingresos de capital, por ser una estructura transparente que hace que la responsabilidad fiscal recaiga por completo sobre los inversionistas.

¿Cuáles son algunos de los méritos de establecer un fondo familiar?

Los fondos familiares son adecuados para una variedad de propósitos y situaciones. Para mostrar algunos ejemplos, un fondo es una elección adecuada cuando se busca: garantizar la continuidad del negocio familiar; resguardar activos de la desestabilidad política y económica o de actividad derrochadora; establecer legados de caridad; lograr flexibilidad en la reclasificación de ingresos y distribuciones para alcanzar necesidades individuales; asignar derechos de participación con o sin derechos de voto; y obtener un acceso más fácil a liquidez y apalancamiento. Entre los beneficios más significantes están las posibilidades de diversificación ofrecidas por una política de inversión flexible y sin restricciones y la consiguiente libertad de realizar trading.

Los fondos les permiten a las familias obtener el balance correcto entre una participación activa y una inversión pasiva en un formato objetivo y sostenible. Al mismo tiempo, permiten mayor escalabilidad y acceso a inversionistas externos, por lo tanto, mejorando el rendimiento. Adicionalmente, para oficinas de múltiples familias y transacciones de clubes familiares, un fondo es un vehículo ideal para implementar y gestionar asignaciones específicas de cada familia participante de manera segregada.

Un fondo puede ser estructurado y operado para cumplir con los cambiantes objetivos de inversión en un panorama económico dinámico. Las acciones en un fondo pueden mantenerse en una cuenta de valores o incluso en un contrato de seguro de vida. También pueden ser mantenidas en un fideicomiso o fundación para fines de protección de activos y planeación de sucesión.

Una estructura de fondo también proporciona un marco independiente y profesional para ayudar a proteger los activos familiares y gestionar el ingreso de cada miembro de la familia de forma individual.

Las familias con dinero pueden no tener la experiencia o el tiempo para tomar decisiones de inversiones bien fundamentadas. Pueden por lo tanto asignar a un gerente de inversiones para que tome las decisiones de inversión del día a día, un administrador para que calcule de forma independiente los valores netos de los activos y un auditor para que verifique independientemente los registros financieros y métodos contables – cada asignación sirve para garantizar las mejores prácticas de la industria y el cumplimiento con las regulaciones locales e internacionales.

Además, un fondo puede ser segmentado, haciendo posible seleccionar varios gerentes o compañías de gestión dentro de un solo fondo, y de esta manera cumplir con los diferentes requerimientos de los diferentes miembros familiares. Por ejemplo, esto puede ser utilizado para permitir que ciertos miembros familiares inviertan en instrumentos de renta variable que están vinculados a clases de activos subyacentes financiados con deuda, si sus necesidades de flujo de caja así lo dictan. Vice versa, entidades a la medida pueden ser estructuradas entre el fondo e inversionistas individuales para propósitos específicos de planeación.

En resumen, un fondo ofrece gran flexibilidad, transparencia y versatilidad, y puede ayudar a mantener el patrimonio familiar junto, mientras que satisfice las necesidades individuales de sus miembros. Cuando se usa en conjunto con otras estructuras de planeación de patrimonio, los fondos familiares ofrecer una solución global de gestión de patrimonio, que incluye a toda la familia.

¿Qué comprende establecer un fondo familiar?

Para establecer un fondo familiar, existen un número de factores que deben ser tomados bajo consideración; desde el propósito específico que el fondo debe cumplir hasta su marco operacional.

Escoger en dónde el fondo debe estar domiciliado también es una decisión importante, ya que cada jurisdicción tiene sus propias leyes y regulaciones.

Nombrar un administrador independiente para establecer el fondo puede ser de gran valor, especialmente si están involucrados en el proceso desde su inicio. Los administradores guían al gerente de inversión del fondo en las rondas iniciales de consultoría, conectándolos con asesores legales y de impuestos adecuados, con base en sus requerimientos específicos y por lo tanto preparando el camino para la mejor estructura posible.

En las rondas de consultoría, los aspectos que deben ser discutidos con el fin de delinear el marco operativo, son: el ambiente regulatorio con respecto a la política de inversión; la jurisdicción donde el fondo debe ser domiciliado; su gobernanza de gestión y corporativa, incluyendo directivas; la preferencia general de los potenciales inversionistas; los costos estimados de establecer y administrar el fondo; eficiencia impositiva para el fondo y el gerente de inversión; y los incentivos para el gerente del fondo, incluyendo honorarios y costos compartidos con los inversionistas.

¿Está usted viendo un mayor interés en fondos familiares entre sus clientes?

Si, los fondos familiares sin duda van en aumento y por varias razones – que principalmente tienen que ver con un mejor acceso a experiencia, gestión independiente y controles, y sólidas herramientas de planeación. Por ejemplo, en IQ-EQ, recientemente hemos asistido en establecer fondos familiares para importantes grupos familiares con dinero en Colombia y Brasil, incluyendo activos pasivos y productivos y variación en niveles de participación a través de los distintos miembros de la familia. En el momento de la contribución de los activos, se realizaron valoraciones independientes sobre las compañías operativas subyacentes, por lo tanto, proporcionando una valoración base para establecer los niveles correctos de propiedad y precios de los instrumentos. Similarmente, las juntas de asesoría de inversión fueron establecidas para la implementación de una estrategia de inversión establecida por los patriarcas de la familia.

También es importante anotar que el mayor interés en los fondos familiares está sucediendo en un contexto de mayor transparencia y regulación. De hecho, una ventaja importante de establecer un fondo familiar es el cumplimiento con los requerimientos de BEPS y OCDE. Esto no puede dejar de ser importante en el mundo de hoy, en el cual un total cumplimiento y sostenibilidad son considerados un estándar mínimo por parte de los reguladores e inversionistas, y requiere una planeación y estructuración cuidadosa a través de una jurisdicción reconocida y compatible.