Zonamérica, Uruguay. Aiva adopta el código de conducta profesional del CFA Institute
El pasado 26 de marzo Aiva completó la adhesión al Código de Ética y Normas de Conducta Profesional de CFA Institute con un taller de tres horas del que participaron 40 colaboradores de diversas áreas de la firma.
Elizabeth Rey, CEO de Aiva, reflexionó acerca del importante rol que la ética y la conducta tienen dentro de los valores de la empresa: “La industria financiera, tiene a la confianza como uno de sus pilares principales, por lo que el trabajo ético, independiente y de calidad deben estar presente en cada una de las acciones. Considerando estos factores, la decisión de adoptar el código de Ética y Conducta de CFA Institute está en línea con nuestras tradiciones.”
En línea con el compromiso de alcanzar máximos estándares de ética y conducta profesional, Aiva ha comenzado su ciclo 2019 de capacitación continúa haciendo foco en algo que es esencial: ética y profesionalismo.
Con 25 años de existencia, Aiva brinda a los asesores financieros las mejores herramientas disponibles de planificación financiera y gestión patrimonial, considerando siempre al cliente final como eje central.
Foto cedidaIván Mascaró en las nuevas oficinas de NN IP en Montevideo. NN IP abre oficinas en Montevideo y amplía equipo para crecer en Latinoamérica
La gestora global y holandesa NN IP acaba de instalarse en Montevideo como parte de una apuesta para potenciar las ventas en Latinoamérica, una región que observan con gran potencial de crecimiento. Iván Mascaró, un veterano de la casa, recientemente nombrado Managing Director – Business Development Latam & US Offshore, conversó con Funds Society sobre los planes de desarrollo de la firma.
Desde lo alto de una de las torres del World Trade Center, con una vista inmejorable de la bahía de Montevideo, Mascaró lleva todo el día recibiendo a gente, buscando nuevos integrantes para el equipo de NN IP. La más reciente incorporación es José Tomás Trejo, a cargo del Business Development para Latinoamérica (países andinos).
Mascaró explica que este crecimiento “se enmarca dentro de una presión y de un aumento de los desafíos en el mercado de los países desarrollados. La industria del asset management tiene una enorme presencia en esos países, pero hay regiones, como Latinoamérica, que tienen un gran potencial de crecimiento y los “global managers” se están enfocando cada vez más en esta región. Consecuentemente, se ve una tendencia de mayor asignación de recursos al mercado latinoamericano”.
NN IP viene creciendo en la región desde hace varios años, pero ahora lanza su propio canal de distribución que tendrá tres “hubs”: La Haya, Montevideo y, en un futuro, Miami.
Tesis de inversión antes que venta de fondos
La región está experimentando una fuerte llegada de casas de fondos internacionales. Provocativo, Mascaró considera que la filosofía de NN IP es una garantía para el cliente por su total transparencia y su cálculo para el largo plazo.
“Yo no vendo fondos, yo no me siento frente a alguien a presentarle un producto en particular. El mayor impacto que yo puedo tener es hablando de “asset allocation”, de tesis de inversión, de qué riesgo o “Beta Call” te sugiero agregar para potenciar un portafolio. Nosotros, desde el punto de vista comercial, hablamos de “asset allocation” y de “portolio construction”, esquivando el cortoplacismo para lograr construir relaciones de largo plazo. No exagero: si el cliente acepta mi tesis y la implementa con otro proveedor, no me parece mal, porque tengo claro que ya agregué valor. Hacemos “advisory” y somos transparentes, eso implica también compartir nuestra opinión con el cliente cuando nuestra convicción sobre un “asset allocation call” se ha deteriorado, aunque perdamos muchos millones en el corto plazo”.
El 2018 ha dejado muchas heridas entre los gestores de patrimonio, que ahora buscan rendimientos, pero también preservación de capital. La mejora del ahorro en es un tema de fondo, señala Mascaró: “Hay una necesidad de mejora del ahorro en Latinoamérica desde el punto de vista de la cantidad y de la calidad. La región necesita más y mejores canales de flujos de capitales para que ese ahorro, y los portafolios, sirvan para implementar proyectos en la región. Hay dinero, pero faltan operadores que hagan proyectos”
¿Por instalar un “hub” en Montevideo, la plácida capital uruguaya? Mascaró destaca los informes de Transparencia Internacional sobre los bajos niveles de corrupción, la estabilidad política y jurídica, además de la cercanía a los países de más atractivo comercial de Sudamérica, así como la presencia de un buen capital humano en el mundo de las finanzas.
De izquierda a derecha: María Elena Isaza, Nicolas Giedzinski y Gonzalo Binello. Schroders abre hub en Miami, incrementando la presencia en el mercado offshore estadounidense
Schroders sigue apostando por el mercado offshore estadounidense, y prueba de ello es la apertura de su nueva oficina en Miami.
Ubicada en el 1221 de Brickell Avenue, la oficina cuenta actualmente con dos representantes de ventas, María Elena Isaza, directora de ventas y responsable de la empresa en la región del sudeste y el caribe, quien se unió a Schroders en Miami en el año 2013, y Nicolas Giedzinski, jefe de ventas discrecionales offshore y de intermediarios en Latinoamérica, quien recientemente se mudó a Miami desde la oficina de Nueva York.
Según comentaron en Schroders a Funds Society: «Estamos entusiasmados con la expansión y la apertura de la oficina de Miami, dada la integración que existe cada vez más entre América Latina y los Estados Unidos. Durante este año, el plan es contratar a una persona más para el equipo de ventas, quien reportará a María Elena Isaza, la cual asumirá mayores responsabilidades».
Además, Gonzalo Binello, quien lidera el equipo de ventas de intermediarios offshore desde la oficina de Nueva York, se unirá a la oficina de Miami a lo largo de este año.
De acuerdo con Giedzinski: “Miami es uno de los mercados principales en US offshore. Pensamos que con la apertura de la oficina vamos a poder ofrecer un servicio más extendido a nuestros clientes, poner un footprint y lograr conectar mejor la región latinoamericana con offshore”.
El directivo lleva desde 2005 en la firma y cuenta con amplia experiencia en LatAm y US Offshore. Para LatAm, Giedzinski trabajará mano a mano con Isaza con aquellas firmas que tengan footprint en Miami pero con presencia local en LatAm. Para US offshore, Giedzinski seguirá trabajando para el canal discrecional desde Nueva York.
Por su parte, Isaza y la nueva contratación seguirán buscando el crecimiento local, y posicionando los nuevos productos en la plataforma, que actualmente incluyen dos fondos de renta fija, los cuales la directiva considera serán un importante motor de crecimiento.
El equipo también nos adelantó que uno de los objetivos de Schroders es crecer en alternativos y private assets por lo que podremos ver nuevos productos con exposición a esa clase de activo en un futuro cercano.
Foto; Eneas De Troya. Es el turno de Moody’s, ¿Qué podemos esperar para México y Pemex?
Es época de revisión anual para Moody’s y es probable que pronto tenga que pronunciarse respecto a México y Pemex. Los últimos 3 años ha habido pronunciamientos respecto a la calificación crediticia del país a mediados de abril, y en 2018 se cambió la perspectiva de negativa a neutral. Actualmente, la calificación de México se encuentra en A3 (A- en escala homologada) con perspectiva estable y la de Pemex en Baa3 (BBB- en escala homologada) con perspectiva estable.
Desde que Moody’s empezó a calificar a México en 1990, ha puesto 2 perspectivas negativas, 3 perspectivas positivas, y en ninguna ocasión le ha bajado la calificación. Curiosamente, cada perspectiva positiva viene acompañada de un aumento de calificación pocos meses después. Por otro lado, ambas perspectivas negativas no han tenido impacto en la calificación crediticia del país (Gráfica 1).
Sin embargo, Moody’s ha estado en desacuerdo con las otras 2 calificadoras importantes respecto al nivel de riesgo crediticio que tiene México desde febrero 2014, cuando le subió la calificación global a A3 (A- en escala homologada) (Gráfica 2):
¿Qué podemos esperar de un posible anuncio de Moody ́s las siguientes semanas?
En su reporte de cambio de perspectiva de abril de 2018, Moody’s citaba 3 factores importantes para el cambio a perspectiva estable:
Los riesgos de la renegociación del TLCAN han disminuido.
Las reformas estructurales del 2013 han aumentado la resiliencia de la economía.
Una baja probabilidad de que la siguiente administración debilite las tendencias económicas y fiscales.
¿Qué ha pasado con estos tres factores los últimos 12 meses?
Si bien las renegociaciones del TLCAN terminaron bien, el riesgo de no-aprobación aún es relativamente alto. Los Demócratas en EE.UU. no están 100% convencidos del tratado, y están pidiendo que México cumpla con lo que prometió respecto a la Reforma Laboral. Asimismo, Trump ha dicho que, de no aprobarse el nuevo tratado, se retiraría del tratado anterior. Por su parte, AMLO ha dicho que él ya no renegociará una sola palabra del nuevo tratado. Lo anterior nos puede llevar a lapsos importantes de incertidumbre y volatilidad, sobre todo en lo que a inversión se refiere.
AMLO se ha pronunciado constantemente en contra de la reforma energética. Ha detenido todas las nuevas rondas de licitación, y está en espera de resultados que lo satisfagan para reactivar dichas rondas.
Si bien el presupuesto 2019 y los pre-criterios para el presupuesto 2020 fueron conservadores en sus hipótesis, preocupa que la SHCP pronostique crecimiento a la baja. Asimismo, la falta de certidumbre para inversionistas privados derivada de malas decisiones de inversión por parte del gobierno podría ralentizar aún más el despliegue de recursos en proyectos productivos de largo plazo.
Asimismo, Moody ́s mencionó varios factores que podrían detonar una baja en la calificación del país (Gráfica 3).
Todo parece indicar que lo que Moody’s veía como positivo hace 1 año, actualmente se revirtió o se encuentra en proceso de ser revertido. En este sentido, se pueden vislumbrar algunos escenarios:
Escenario 1 (probabilidad 60%): Moody ́s vuelve a poner en perspectiva negativa a México, pero mantiene la perspectiva estable de Pemex. La perspectiva de Pemex se mantendría por los esfuerzos que se han visto por parte del gobierno para “salvar” a Pemex. Si bien creo que no son suficientes, es un primer paso para reconciliar la calificación del país con la calificación de la petrolera.
Escenario 2 (probabilidad 25%): Moody’s toma como pretexto todos los cambios que han habido, y no le da al nuevo gobierno la posibilidad de probar que la nueva estrategia funciona. Le baja la calificación un nivel a Baa1 (BBB+ en escala homologada), pero mantiene la calificación de Pemex en su nivel actual Baa3 (BBB- en escala homologada) aunque con perspectiva negativa.
Escenario 3 (probabilidad 15%): Moody’s baja la calificación del país y de Pemex un nivel (Baa1 y Ba1 respectivamente), empujando a Pemex fuera del universo de bonos con grado de inversión.
Se puede apreciar que en los 3 escenarios que se plantean, Moody’s reaccionará con un cambio en su postura crediticia hacia México, siendo el escenario 1 el más benigno.
En términos de reacción del mercado, creo que el escenario 1 está descontado por el mercado, aunque no estaría exento de crear volatilidad de corto plazo. Por otro lado, los escenarios 2 y 3 imprimirían mucho mayor volatilidad, sobre todo para Pemex, el cual apenas empieza a recuperarse de la baja de calificación por parte de Fitch sufrida a inicios de año.
Lo indudable es que, si los números macroeconómicos del país empiezan a deteriorarse de manera sostenida, como por ejemplo un crecimiento económico constantemente a la baja, el anunció de Fitch a inicios de año, y el anuncio de Moody’s (en algún punto de abril) serán los primeros de muchos por venir, con un mal presagio para la calificación crediticia del país.
Columna de Franklin Templeton escrita por Luis Gonzalí, CFA
Ernesto Arteta, foto Linkedin. Ernesto Arteta, CFA, nuevo director de Ventas FX en las Américas en Northern Trust
Northern Trust nombró a Ernesto Arteta, CFA, como director de Ventas de Divisas en América.
Con sede en Chicago, Arteta liderará un equipo de ventas ubicados en las Américas responsable de impulsar el crecimiento a través de la gama de soluciones de FX de Northern Trust para inversores institucionales y gestores de inversiones en toda la región.
«Estamos muy contentos de tener un líder con la amplia experiencia de Ernesto como jefe de nuestras ventas de FX en las Américas. Su amplio conocimiento y su experiencia en la industria ayudarán a impulsarnos en la región», dijo John Turney, director de Global Foreign Exchange en Northern Trust.
«La contratación de talentos senior como Ernesto respalda aún más nuestro compromiso de desarrollar nuestras capacidades innovadoras de FX y ofrecer servicios líderes en el mercado a nuestros clientes».
Arteta tiene más de 25 años de experiencia en ventas, negociación, estructuración y gestión de cartera de renta fija, divisas y derivados. Además de Northern Trust, ha trabajado en firmas como el hedge fund Zeigler Lotsoff Capital Management, así como en Lehman Brothers y JP Morgan, entre otros, trabajando desde Chicago, NY y Ciudad de México.
Northern Trust Global Foreign Exchange, que forma parte de Northern Trust Capital Markets, ofrece una gama de soluciones de liquidez, comercio, procesamiento de transacciones y FX para inversores institucionales. Northern Trust Capital Markets ofrece servicios de corretaje, préstamos de valores y gestión de transición, además de FX. Es una división de Servicios Corporativos e Institucionales, que proporciona servicios de administración de fondos y soluciones de middle office a los administradores de activos institucionales y propietarios de activos en todo el mundo.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Craig MacCubbing. ¿Y si China envejece antes de volverse rica?
Es bien sabido que China se enfrenta a un problema de envejecimiento de la población. La narrativa popular asume que China despuntó en las tablas de crecimiento gracias al respaldo de su gigantesca población, cosechando años de crecimiento demográfico para convertirse en la segunda mayor economía mundial. En esta narrativa, la población de China está envejeciendo por lo que su historia de crecimiento debe llegar a su fin.
En este articulo explica Craig Botham, economista de mercados emergentes de Schroders, por qué opina que esto es correcto solo en parte, no hay duda de que China está envejeciendo, pero en Schroders no están de acuerdo con que esto signifique un desastre para el crecimiento o para los inversores.
La población en edad de trabajar en China ha alcanzado un punto máximo. Como muestra el gráfico a continuación, el pico alcanzado por la población en edad de trabajar de China ha llegado y se ha ido; y desde el punto actual la fuerza laboral se reducirá en términos absolutos y como proporción del total de la población, que disminuirá a partir de 2027, según las proyecciones de la Oficina del Censo de los Estados Unidos (2019).
Una mirada a la edad media a lo largo del tiempo revela la rapidez con que China ha envejecido y continuará envejeciendo. En base a esta medida, la población de China será más añeja que la de Estados Unidos en 2021, y se verá igual de envejecida que la población actual de Japón en 2045. Si estos datos significan que China envejece antes de volverse rica es una cuestión subjetiva y depende de la definición del envejecimiento y de la riqueza.
La tendencia de crecimiento en China: la perspectiva de Solow
En Schroders llegan a la conclusión de que por sí solo, el hecho de que la fuerza laboral envejezca, no significa necesariamente que China nunca pueda enriquecerse. Si la productividad laboral es lo suficientemente alta, el crecimiento se puede mantener frente a un grupo de mano de obra en declive. Siguiendo el enfoque de Solow, si se descompone el crecimiento económico en tres elementos principales: crecimiento en la fuerza laboral, crecimiento en el suministro de capital y crecimiento en lo que comúnmente se llama la productividad total de los factores (PTF), esencialmente la eficiencia con la que se combina trabajo y capital y que se ve impulsada por el progreso tecnológico.
Implicaciones políticas
Del análisis de Schroders se desprende que China ha logrado crecer y puede seguir creciendo a un ritmo sólido, independientemente de la evolución del tamaño de su fuerza laboral. El envejecimiento de la fuerza laboral tomará tiempo para convertirse en un considerable lastre y puede ser contrarrestado por las reformas del mercado laboral destinadas a aumentar las tasas de participación entre los trabajadores de mayor edad. Mucho más importante para la historia del crecimiento en China es la productividad de la fuerza laboral, no su tamaño.
Las reformas para apoyar la productividad total de los factores son de mayor importancia clave. El programa “Made in China 2025” es un esfuerzo explícito de avanzar a la cadena de valor en la producción, incrementando enormemente la productividad tanto del capital como de la mano de obra.
Sin embargo, otras medidas, como la reforma agraria pueden ser polémicas dado el conflicto fundamental entre la ideología del Partido Comunista y el concepto de la posesión de tierras privadas.
Dada la combinación correcta de políticas, el declive demográfico de China es un problema menor de lo que parece. El desafío será lograr esa combinación bajo un liderazgo que considere parte de la solución como algo políticamente difícil de aceptar.
Pixabay CC0 Public Domain. EFPA España y Legg Mason cierran un acuerdo de colaboración para promover la formación de los asesores financieros
EFPA España ha alcanzado un acuerdo de colaboración con Legg Mason Global Asset Management, por el que ambas entidades se comprometen a fomentar el asesoramiento de calidad, a través de la formación continua de todos los profesionales del sector financiero. Por ello, aunarán sus fuerzas para trabajar de forma conjunta en la organización de cursos, conferencias y seminarios válidos para las recertificaciones de EFPA European Investment Assistant (EIA), European Investment Practitioner (EIP), European Financial Advisor (EFA) y European Financial Planner (EFP) plenamente adaptadas a los requerimientos que impone ESMA y la CNMV, tras la puesta en marcha de la directiva comunitaria MiFID II.
Legg Mason Global Asset Management participará en actividades de apoyo a la labor de cualificación y certificación profesional de EFPA España, así como en otros proyectos de la asociación para adaptar la oferta de productos financieros a la legislación y recomendaciones vigentes. Además, EFPA España se implica con Legg Mason a favorecer la difusión de las acciones que incrementen la presencia de las novedades en el ámbito de la gestión de carteras y la contratación de instrumentos financieros. Mediante este acuerdo, EFPA alcanza ya 71 entidades colaboradoras, entre las que se encuentran las principales entidades bancarias y gestoras de fondos nacionales y extranjeras.
“Estamos muy satisfechos de seguir ampliando nuestro portfolio de entidades colaboradoras para multiplicar esfuerzos en favor de la mejor cualificación de los profesionales del asesoramiento. Legg Mason Global Asset Management es uno de los líderes mundiales en gestión de activos y cuenta con una trayectoria de más de 100 años, lo que hace que esta entidad siga sumando valor al liderazgo de EFPA como referente en el sector de la asesoría financiera”, apunta Josep Soler, consejero de EFPA Europa y delegado ejecutivo de EFPA España.
“Desde Legg Mason estamos firmemente convencidos de que la labor de los asesores financieros es hoy más relevante que nunca. En un contexto de retos, de cambio regulatorio y en el que los inversores disponen de una gran cantidad de información y oferta de vehículos de inversión, sumar esfuerzos entre diferentes entidades es fundamental para lograr un asesoramiento y planificación financiera de calidad. Por eso, nos sentimos muy contentos de contribuir, desde nuestra experiencia, a mejorar la formación continua de estos profesionales”, concluye Javier Mallo, responsable de Legg Mason para España y Portugal.
Foto cedidaStuart Rhodes, gestor del fondo M&G (Lux) Global Dividend. . M&G defiende una estrategia centrada en empresas con dividendos consistentes para capear la volatilidad actual del mercado
En un momento de marcada incertidumbre y creciente volatilidad en los mercados, las gestoras hacen gala de sus mejores fondos, ideas de inversión y gestores. Este es el caso de Stuart Rhodes, gestor del fondo M&G (Lux) Global Dividend, que lleva 15 años en la firma y que defiende que una de las mejores estrategias para un entorno como el actual es invertir en empresas globales capaces de generar dividendos sólidos y consistentes.
Esa es la esencia del fondo M&G (Lux) Global Dividend que gestiona y que fue lanzado en 2008. “Nos interesamos por empresas se hacen crecer sus dividendos año tras año. Para ello nos enfrentamos a la constante pregunta y análisis de qué puede hacer crecer los dividendos de forma sostenible de una empresa e identificamos aquello que no los hace crecer”, explica Rhodes.
Según afirma, se siente orgulloso de cómo ha ido evolucionando este fondo, ya que ha logrado ofrecer un yield superior al mercado. “Uno de los aspectos en los que hay que poner bastante atención es el valorar el potencial de crecimiento que tiene la empresa y contrastarlo con el valor de sus acciones, porque en ocasiones este es muy alto”, añade. Rhodes está convencido que esta estrategia de inversión no tiene por qué limitarse a emular las rentabilidades de la renta fija.
El gestor explica que este tipo de estrategia tiene un sesgo defensivo, lo que permite que aguante bien durante las fases bajitas, aunque se queda algo rezagada en el momento que el mercado repunta. Este sesgo defensivo ha quedado patente durante la reciente fase de turbulencia bursátil: las estrategias de dividendo brindaron protección durante las caídas de octubre y diciembre, pero muchas no pudieron participar en la recuperación del mercado en enero. Teniendo en cuenta la realidad de un entorno de mercado cambiante, ¿cómo pueden los inversores acceder a la seguridad de los dividendos sin quedar a merced de los vaivenes del mercado?
“Básicamente invertimos en tres áreas del mercado: empresas grandes de tipo defensivo, empresas más cíclicas y empresas con un crecimiento estructural de dividendos. Las primeras son empresas consistentes y bastante populares, que tienen buenas políticas de dividendos. El problema que tienen los fondos que sólo buscan invertir en este tipo de empresas es que sus acciones se suelen poner caras. Por eso nosotros también enfocamos la cartera hacia las otras dos áreas que comentaba. En este sentido, las empresas más cíclicas son más sensibles y más dependiente del crecimiento del PIB, pero nos aporta que sus dividendos crecen rápido ofreciendo un retorno menos sostenible, pero nos gusta por la rentabilidad que ofrecen y porque el precio de sus acciones sufre menos estrés”, explica.
Por último, Rhodes menciona que las empresas con un crecimiento de dividendos estructural –la tercera área del mercado en la que se fijan– son también empresas muy populares y tipo growth. “La única forma de entrar en estas empresas es esperar a que haya una caída de mercado y su precio ofrezca una buena ventana de entrada”, matiza.
Este planteamiento a la hora de construir la cartera considera que aporta diversificación y equilibrio entre un tipo de empresas más defensivas y otras más cíclicas. “Somos muy cuidadosos a la hora de seleccionar las compañías que forman parte de cada uno de nuestros tres presupuesto, buscando en el primer y último caso que los dividendos sean sostenibles. Por ejemplo, a la hora de buscar empresas más de tipo growth miramos bien su nivel de endeudamiento. Creo que la parte de calidad y empresas con un dividendo sostenible va a ser cada vez más importante de cara al contexto de mercado hacia el que vamos”, añade
En este sentido, y fruto de los últimos año, Rhodes comenta que han observado un mayor endeudamiento en el mercado y una ligera burbuja en ciertos precios del mercado de renta variable. De cara a este año espera mayor volatilidad, con subidas y bajadas en las bolsas que “será nuestra oportunidad para entrar en compañías que nos gustan”, matiza.
El gestor considera que los fundamentales del mercado sigue siendo sólidos y se muestra optimista respecto a la evolución de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, ya que todo indica que están próximos a un acuerdo comercial. “Mi postura es concentrarme en las oportunidades de compra que hay en el mercado ahora que parece que se está rebalanceando tras las caídas de diciembre de 2018”, concluye Rhodes.
Foto cedidaLarry Fink, presidente y consejero delegado de BlackRock.. Estructura de las carteras, tecnología y crecimiento en mercados con potencial: las tres claves de Larry Fink para lograr que BlackRock crezca a largo plazo
En opinión de Larry Fink, presidente y consejero delegado de BlackRock, 2018 no fue un año fácil para los gestores de activos. Por eso Fink se compromete, en la carta que ha dirigido a sus accionistas, a desarrollar una estrategia que permita a la firma crecer a largo plazo y hacer más accesible la inversión a la gente.
“Junto con nuestro Consejo de administración, hemos desarrollado una estrategia a largo plazo centrada en captar la transición desde la selección de productos a la estructuración de carteras; liderar el ámbito de las soluciones tecnológicas y la digitalización de la cadena de valor del sector de la gestión de activos; y tener éxito a la hora de adentrarnos e incrementar nuestra presencia en mercados de todo el mundo que experimentarán un elevado crecimiento en el futuro”, señala Fink en su carta.
Sobre este primer catalizador para su crecimiento, Fink explica que será fundamental la plataforma de inversión que han construido, que les permite tomar un enfoque independiente de cara a construir las carteras de sus clientes. “Esto supone expandir nuestras capacidades respecto a la construcción de carteras, como con ETFs y factores. Así como en inversiones alternativas líquidas, incluidas las inversiones en infraestructura, que proporcionan a los inversores mayores rendimientos y duraciones más largas. Continuaremos ofreciendo estrategias activas que aporten valor y liderando la industria en áreas emergentes como la inversión sostenible e innovación”, apunta.
Su intención es enfocar la estrategia y los recursos de la firma en las soluciones que más demanden los clientes. Según matiza, así lograr capturar la participación en las áreas donde más crece la industria, “lo que permitirá a BlackRock crecer más rápido que la tasa de crecimiento orgánicos promedio de la industria del 3%”, matiza.
Tecnología y digitalización
La segunda de sus propuesta es seguir avanzando en la combinación de su negocio con la tecnología, ya que desde la firma reconocen que los resultados más “impactantes” provienen de la juntar el conocimiento de su equipo de profesionales de la gestión con el poder de la tecnología. Según explica Fink, más de 200 clientes en más de 50 países utilizan Aladdin todos los días para ver el riesgo con mayor claridad y gestionar las inversiones de manera más eficiente. Para preparar Aladdin para los próximos 30 años de crecimiento, la gestora fue escalando su plataforma paulatinamente y sigue trabajando para crear un ecosistema integrado que permita a los usuarios interactuar de manera más transparente con sus datos bajo demanda.
“Estamos complementando las inversiones orgánicas en tecnología con inversiones inorgánicas como Cachematrix, para expandir nuestras capacidades tecnológicas y escalar nuestra distribución de estrategias de inversión en efectivo. Recientemente, anunciamos un acuerdo para adquirir eFront, el proveedor líder mundial de soluciones y software de gestión de inversiones alternativas de extremo a extremo. Esta adquisición mejora significativamente las capacidades de Aladdin y nuestra plataforma de alternativas. También estamos haciendo inversiones minoritarias y entrando en sociedades, incluyendo iCapital, Scalable Capital, Envestnet and Acorns, que nos integrarán más estrechamente en el ecosistema de tecnología financiera más amplio y en la vida financiera de los clientes”, señala.
La gestora considera que al liderar la digitalización de la cadena de valor de la gestión activos, logrará generar unos ingresos directos de la tecnología y mejorar la propuesta de valor de su oferta. En este sentido, BlackRock logró unos ingresos récord de 785 millones de dólares por sus servicios tecnológicos
Mercados con potencial de crecimiento
Por último, Fink sostiene que toda su estrategia va a estar enfocada en aquellas áreas de la industria de gestión de activos con mayor potencial de crecimiento, no solo en términos de productos o tecnología, también de mercados. “Vamos a continuar invirtiendo en aumentar nuestra presencia y penetración en mercado de alta crecimiento en todo el mundo”, señala al recordar que la clave será volverse cada vez más local e invertir en mercados de alto crecimiento.
Según el CEO de BlackRock, para lograr este objetivo, no solo es necesario comprender las necesidades de los clientes en diferentes países, sino también el contexto geopolítico, normativo y cultural en el que viven y trabajan. “Es por eso que priorizamos las operaciones en los países y ciudades en las que se basan nuestros clientes, para que podamos comprender esos matices. Por ejemplo, en América Latina estamos desarrollando nuestras capacidades de inversión y de distribución para respaldar el potencial de crecimiento a largo plazo de la región”, afirma destacando Brasil y México como dos mercados por los que claramente apuestan.
Respecto a China, el gran mercado en el que todas las firmas de gestión de activos tienen los ojos puestos, apunta que el país “es una de las mayores oportunidades de crecimiento futuro para BlackRock y estamos enfocados en construir una presencia en tierra”. Se espera que Asia impulse el 50% del crecimiento orgánico de activos bajo gestión en la industria de gestión de activos en los próximos cinco años, en gran parte impulsado por China, donde existe una demanda creciente de soluciones de inversión más diversificadas y a largo plazo, por lo que la gestora se ha marcado como objetivo convertirse en uno de los principales gestores de activos globales del país.
Una industria en pleno cambio
Fink ha comunicado a los accionistas esta estrategia para crecer a largo plazo, después de que gestora haya decidido recortar un 3% su plantilla a nivel mundial, unos 500 puestos de trabajo en total, para hacer frente a un mercado cada vez más competitivo.
“2018 fue un año complejo para el sector de la gestión de activos y un indicio sobre los acontecimientos que nos depara el futuro: un mayor énfasis en el valor, una competencia más dura, una mayor complejidad operativa y la disrupción de los modelos de negocio tradicionales. En la actualidad, la aceleración de tendencias estructurales a largo plazo, junto con una ralentización del crecimiento del mercado, está poniendo en entredicho ese éxito. Asistimos a un incremento de las complejidades en el plano operativo como resultado de un marco normativo cambiante y de unos modelos de negocio con un cariz más global. Los inversores están tomando conciencia de que han estado abonando comisiones elevadas por unas estrategias de inversión activa tradicionales que han arrojado rentabilidades negativas y en las que un gran número de gestores no ha invertido en innovación. Además, el sector de la gestión patrimonial está evolucionando claramente desde un modelo de negocio tradicional basado en comisiones hacia un modelo de asesoramiento basado en comisiones”, explica en su carta.
Aún así, se muestra convencido que la gestión la gestión de activos es ahora más necesaria que nunca. “Las gestoras tienen la obligación de educar, facultar y preparar a las personas con las soluciones de inversión, la tecnología y la mentalidad necesarias para invertir a largo plazo”, concluye.
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. UBS AM lanza el primer ETF que integra la sostenibilidad en el índice S&P 500
UBS Asset Management ha lanzado el primer ETF que integra la sostenibilidad en el índice S&P 500, se trata del fondo UBS ETF S&P 500 ESG UCITS ETF. Este nuevo vehículo de inversión permite a los inversores obtener una exposición similar al índice de renta variable S&P 500, pero con una selección basada en la integración de factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG), por lo que se excluye a las empresas que obtienen una puntuación baja en los criterios ESG, o que son productoras de tabaco o de armas.
Según ha explicado la gestora, el UBS ETF S&P 500 ESG UCITS ETF está disponible en dólares y en clases con divisa cubierta (CHF, EUR y GBP). La cotización tendrá lugar en las principales bolsas europeas, incluida la Bolsa de Londres, Xetra, Borsa Italiana y SIX Swiss Exchange.
La gestora colabora con S&P Dow Jones Indices y RobecoSAM para permitir que los inversores del índice estadounidense más seguido sean una fuerza para el cambio global. En este sentido, UBS AM ha unido fuerzas con ambos para crear una nueva generación de ETFs basada en el índice S&P 500 ESG para satisfacer la demanda de inversores más centrados en la sostenibilidad.
En este sentido, y desde el punto de vista de la rentabilidad, el Índice S&P 500 ESG ofrece un perfil de rentabilidad/riesgo similar al del S&P 500, mejorando al mismo tiempo las características ESG y abordando el creciente compromiso de los inversores con estos criterios. El índice S&P 500 ESG tiene como objetivo la neutralidad a nivel sectorial en comparación con el índice S&P 500 y trata de tener un tracking error inferior a los 100 puntos básicos. A finales de febrero de 2019, el índice S&P 500 ESG tenía 329 componentes mientras que el índice S&P 500 cuenta con 505 componentes.
A raíz del lanzamiento, Clemens Reuter, director de ETF y especialistas en Inversión Pasiva de UBS AM, ha comentado que “como líder del mercado en ETFs de sostenibilidad, este nuevo producto es el resultado de una estrecha colaboración entre UBS Asset Management y S&P Dow Jones Indices. Hemos sido pioneros en una nueva generación de ETFs de sostenibilidad, ofreciendo una exposición ESG basada en el índice bursátil más importante del mundo».
«El objetivo de UBS es ser el principal proveedor financiero sostenible del mundo mediante el desarrollo de productos y servicios innovadores. para satisfacer las necesidades cambiantes de nuestros clientes», ha añadido Michael Baldinger, director de Inversión Sostenible y de Impacto de UBS AM.
La gestora considera que este tipo de soluciones son una clara oportunidad porque el mercado de ETFs para los S&P 500 UCITS ETFs asciende a 100.000 millones de dólares. Y el segmento ESG/ISR (inversión socialmente responsable) es el que está creciendo más rápidamente, llegando a alcanzar los 15.000 millones de dólares. “Los dueños de las compañías y los gestores están experimentando una presión creciente por parte de los reguladores y los inversores finales para tener en cuenta criterios ESG (medioambientales, sociales y de gobernanza) a la hora de tomar sus decisiones, lo que ha propiciado una demanda acelerada de soluciones ESG”, apuntan desde la firma.
