Morningstar nombró a Ron Bundy como director ejecutivo para el negocio de índices. Bundy, quien se unió a la firma en diciembre tiene la tarea de liderar la evolución y el crecimiento de su división, junto con Pat Fay, quien también fue fichada por Morningstar.
De acuerdo con la compañía, «la introducción de dicho liderazgo veterano de la industria refleja la confianza de Morningstar y la inversión continua en un negocio de índices de rápido crecimiento que continúa generando demanda global en medio de la tendencia hacia la inversión de bajo costo».
«Somos afortunados de que Morningstar Indexes haya crecido hasta una posición en la que podamos atraer un liderazgo tan exitoso», dijo Kunal Kapoor, director ejecutivo de Morningstar. «Ron aporta más de 20 años de experiencia en el crecimiento y la ampliación de un negocio global de índices, y no podríamos estar más seguros de nuestra oportunidad para ofrecer un mayor valor a los inversores».
Por su parte, Bundy comentó que «con el espíritu de inversionista de Morningstar, no hay una compañía en una mejor posición para liderar el camino en una industria de indexación que sigue madura para el empoderamiento, la interrupción y el crecimiento de los inversores. Al aprovechar el éxito del negocio de índices de Morningstar y apoyarnos en las capacidades diferenciadas de la empresa en las clases de activos, la sostenibilidad y el capital privado, continuaremos aumentando el valor para los administradores de activos, administradores de patrimonio, asesores y, en última instancia, el inversor final».
Bundy fue recientemente director ejecutivo de los Benchmarks de América del Norte y jefe de cuentas estratégicas para el proveedor de índices global FTSE Russell. Antes de la adquisición de Russell en 2014, Bundy se desempeñó como director ejecutivo de Russel Index Group, donde hizo crecer en 20 veces un negocio centrado en los Estados Unidos, volviendolo una operación verdaderamente global.
Pat Fay fue anteriormente jefe de investigación y consultoría para EQDerivatives y, antes de eso, jefe global de derivados para FTSE Russell. Entre los muchos esfuerzos que Fay dirigió durante sus 8 años con CBOE, encabezó el lanzamiento de los derivados VIX de gran éxito.
Hay una dinámica de acontecimientos tal, que se imponen cada vez mayor necesidad de predicciones, voces de especialistas que interpelan la realidad, la interpretan y se atreven a expresar juicios y descripciones: esto es lo que sucede y esto es lo que sucederá…. Todos necesitamos saber… ¿qué es lo que sucederá..?
En 2020, al menos la realidad imperante parece sugerir que pasamos de modelos de cierto “equilibrio inestable” más o menos reciente, al vigente modelo de “desequilibrio estable”. En lo financiero, en lo económico, en lo político y en lo social hemos asistido a lo largo de este año a sucesos, a acciones concretas y a reacciones masivas en las calles, muy especialmente en Latam y otras regiones globales.
En el año 1996 aparecía el libro de Jeremy Rifkin“El fin del trabajo”. Entonces un ensayo lleno de misterio y hoy realidad incontrastable. La robotización, la llamada uberización del empleo, el desempleo encubierto en millones de trabajadores por cuenta propia, la economía gig, el ecosistema emprendedor, el ecosistema digital, cambian las reglas del empleo formal y por ende de los sistemas de seguridad social.
La lógica del negocio del segmento retail de los bancos, era y sigue siendo el de personas trabajando en relación de dependencia y con ingresos fijos, disponer de la acreditación de haberes y con ello toda la gama de productos para la mejor bancarización de cada uno. También incluye a los sectores autónomos.
¿Cuás es la perspectiva de crecimiento del empleo formal en relación de dependencia en 5 años y en 10 años ? Hoy vivimos a pleno aquella predicción de Jeremy Rifkin. Hoy vemos creciente cantidad de personas en la esfera del empleo informal, incluso muchos ya sostenidos desde el Estado con planes de apoyo/subsidios para asegurar un mínimo nivel de consumo.
Podrán los Bancos liderar un proceso de expansión de #MicroCréditos para #MicroEmprendimientos ? Esto es, primero “alfabetización financiera”, luego “inclusión financiera”, conjuntamente con el desarrollo de #MicroAhorro y #Microseguros y el insoslayable e indispensable complemento educativo/formativo en los niveles primario y secundario con fuerte foco en formación de oficios, por parte de la educación pública.
El ecosistema #micro se torna indispensable, incluso asumido ya como verdadera política de RSE (responsabilidad social empresaria).
El microahorro puede proveernos de una lógica donde se premie la periodicidad de ahorro, el hábito del ahorro, como ejercicio repetitivo, pos sobre la lógica de valorar al cliente por parte del sistema financiero según sus montos de ahorro y acumulación. Sería un cambio de paradigma?
Qué será generar un consenso? una política de consenso? Seguramente lo primero que sentimos es reunirnos con quienes pensamos parecido y lograr un base de acuerdo. Sin embargo, el verdadero consenso es, lograr en una misma mesa la presencia de pensadores diversos y opuestos entre sí. Abrir la mente a los argumentos y afirmaciones distintas a las nuestras, escuchar atentamente para entender y no para responder. Luego, en un clima de verdadero respeto tratar de elaborar propuestas que logren incorporar las diferentes posturas y así lograr consensos superadores.
¿Cuál es el rol del sistema financiera en este acelerado Siglo XXI? ¿Acompañar la evolución de su segmento de interés, de su porción de mercado? Sea del sector privado, sea del sector público, quizás esperar que el blanqueo de millones de trabajadores informales los haga visibles?
En la introducción del libro “El fin del trabajo”, su autor Jeremy Rifkin expresa: “La era de la información ha llegado. En los próximos años nuevas y más sofisticadas tecnologías informáticas basadas en la información y en el empleo de los ordenadores llevarán a la civilización a situaciones cada vez más próximas a la desaparición del trabajo. En los sectores agrícolas, manufactureros y de servicios las máquinas están sustituyendo el trabajo del ser humano, y prometen una economía basada en una casi completa automatización hacia mediamos del siglo próximo”.
¿Lo habrán tildado de pesimista en 1996 a Jeremy Rifkin ? Hoy es menester ser optimistas, pero nunca ingenuos. Hay un enorme desarrollo del ecosistema digital que es generador de oportunidades de reinserción y adaptación a nuevas formas de entender los negocios y el empleo, pero quizá no sea la bucólica imagen de emprendedores en un garaje de una casa cualquiera, la meca del desarrollo de #microemprendimientos. Más allá de la escala de negocio que represente para instituciones bancarias privadas, recrear un ecosistema #micro asociados a banca pública, sea un esfuerzo por incorporar millones de personas a una escala productiva como un piso de despegue para una cultura de empleo y trabajo.
Ernesto Scardigno: es Magíster en Políticas Públicas, experto en pensiones, Life Insurance-Retirement Coach, miembro ICF, miembro de la Cámara Internacional de Conferencistas
Foto: Public Domain Pictures CC0. El pasaporte de Estados Unidos sigue perdiendo poder a nivel mundial
En un mundo que está viendo una reducción del apoyo al comercio globalizado y tensiones geopolíticas, la consultora Henley & Partners lleva más de 14 años compilando una lista anual sobre los pasaportes que dan más libertad de viaje a sus ciudadanos. Para algunas personas, un pasaporte es un portal para el mundo. Para otros, una barrera para la libertad de viaje que buscan.
Durante la mayor parte de su historia, el índice -basado en datos exclusivos de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA, por sus siglas en inglés)- ha sido liderado por un país europeo o por los Estados Unidos. Sin embargo, esto cambió repentinamente en 2018, cuando los países asiáticos se consolidaron como líderes en lo referente a la actividad económica y movilidad mundial y actualmente Japón se sitúa a la cabeza permitiendo a sus ciudadanos entrar sin necesidad de visas a 191 países.
Singapur se ubica en el segundo puesto, con una puntuación de 190, mientras que Corea del Sur y Alemania, permitiendo a sus ciudadanos viajar a 189 países sin pedir una visa, ocupan el tercer lugar.
Mientras tanto, y envueltos en tensiones geopolíticas, Estados Unidos y el Reino Unido continúan su trayectoria descendente en las clasificaciones del índice. Si bien ambos países se ubican entre los 10 primeros, su posición compartida en el octavo lugar es una disminución significativa desde el primer lugar que ocuparon conjuntamente en 2015.
El resto del top 10 lo ocupan Finlandia e Italia que comparten el cuarto lugar, con un puntaje de 188, mientras que Dinamarca, Luxemburgo y España juntos ocupan el quinto lugar, con un puntaje de 187. Suecia y Francia están en el sexto lugar, seguidos de Suiza, Portugal, Los Países Bajos, Irlanda y Austria en el séptimo. Noruega, Grecia y Bélgica se unen al Reino Unido y los EE.UU. en el número 8, mientras que Nueva Zelanda, Malta, la República Checa, Canadá y Australia ocupan el puesto 9. Eslovaquia, Lituania y Hungría cierran el top 10.
La historia de éxito histórico del índice sigue siendo el ascenso constante de los Emiratos Árabes Unidos, que ha subido 47 lugares notables en los últimos 10 años y ahora se ubica en el puesto 18, con un puntaje de 171. En el otro extremo del espectro de libertad de viaje, Afganistán sigue en la parte inferior del índice, ya que sus ciudadanos solo pueden visitar 26 destinos sin visado.
De acuerdo con Christian H. Kaelin, presidente de Henley & Partners y creador del HVRI, «el último ranking ofrece una visión fascinante de un mundo que cambia rápidamente. El dominio de los países asiáticos de los primeros lugares es un argumento claro para los beneficios de las políticas de puertas abiertas y la introducción de acuerdos comerciales de beneficio mutuo. En los últimos años, hemos visto al mundo adaptarse a la movilidad como una condición permanente de la vida global. Las últimas clasificaciones muestran que los países que abrazan esta realidad están prosperando, con sus ciudadanos disfrutando de un poder de pasaporte cada vez mayor y la variedad de beneficios que conlleva”.
Top 5 Latinoamérica
Si bien el número de países a los que los latinoamericanos pueden viajar sin visa se ha mantenido relativamente estable, el ascenso de países asiáticos ha hecho que el resto de los países bajen de lugar. Con acceso a 174 países sin necesidad de solicitar una visa se encuentra Chile, el primer país de Latinoamérica. Se sitúa en el puesto número 16 (empatado con Chipre). Le siguen Brasil yArgentina, empatados en el puesto 19 y con 170 países a los que sus ciudadanos pueden viajar sin necesidad de trámites consulares. México–158 países– y Uruguay –153– ocupan los puestos 26 y 28 respectivamente. Costa Rica con sus 149 países y compartiendo el lugar 31 con Trinidad y Tobago, así como el Vaticano, cierra el top 5 latinoamericano.
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Comienza un nuevo año y los gestores de fondos de GAM Investments explican en qué momento se encuentra en la actualidad el ciclo y las implicaciones que esto puede tener para sus respectivas clases de acciones.
En ese sentido, Adrian Owen, director de inversión Global Macro y de renta fija en divisas, usaría el término “final de ciclo” para describir el momento actual que atraviesan las economías estadounidense y británica, pero no cree que se pueda aplicar tanto a Europa, Japón o incluso China.
“Es muy posible que el Reino Unido y Estados Unidos se encuentren en la etapa final del ciclo, pero el Brexit y la inquietud por el comercio son factores que distorsionan la realidad. Otro término quizás más útil para describir la situación es “expansión cuantitativa (QE) en una etapa avanzada”. En mi opinión, las autoridades de los bancos centrales se están percatando de la mayor relevancia actual de los efectos distorsionadores de la QE. Por lo tanto, creo nos hallamos en un punto donde, en adelante, habrá menos QE y más dependencia de la política presupuestaria; y en esas circunstancias van a surgir nuevas oportunidades que se filtrarán e impulsarán los mercados”.
Por su parte, Paul McNamara, director de inversión de renta fija de mercados emergentes, comenta que el consenso del mercado tiene la impresión de que se está llegando al final del ciclo. “Obviamente, ha sido una larga expansión que se remonta a 2009, sin duda la más larga de mi carrera profesional y casi la de cualquiera. Además, con el cambio de rumbo de la curva de tipos cada vez hay más indicios de que realmente nos hallamos en un entorno de final de ciclo”.
Asimismo, Gianmarco Mondani, director de inversión de renta variable no discrecional europeaapunta que no es ningún secreto que todas las estadísticas económicas que se pueden examinar apuntan a una ralentización bastante notable en todo el mundo, lo cual se está reflejando en las estimaciones de beneficios.
“Por ejemplo, se prevé que el promedio de empresas europeas crecerá un 2% este año, mientras que a principios del año esa estimación rondaba el 10%. Creo que en estas circunstancias es vital apostar por las empresas adecuadas, aquellas que a largo plazo son capaces de generar un crecimiento y sorpresas positivas, aunque el promedio de empresas del mercado no registre ningún crecimiento”.
Inversión por sectores:
Por sectores, Swetha Ramachandran, gestora de inversiones de renta variable de activos de lujo, afirma que la cuestión de si nos hallamos o no en un entorno de final de ciclo no es tan importante para el sector de bienes de lujo porque existen dos fuerzas contrapuestas en escena: la temática estructural (el dominio del consumo por una clase media emergente en constante aumento) y las fluctuaciones coyunturales del ciclo económico. En base a su experiencia actual, la gestora cree que la primera constituye el factor cíclico dominante.
“Aunque eso no nos preocupe, no quiere decir que el lujo sea inmune al ciclo económico. Ciertamente en 2009 asistimos a una brusca y corta corrección, aunque el sector se recuperó con fuerza. Un aspecto del que somos más conscientes ahora es la valoración. Creemos que los beneficios continúan asentados en bases firmes; no obstante, nos interesa saber qué deberíamos pagar por ellos”.
Del mismo modo, Christophe Eggmann, director de inversión, renta variable sector salud, también considera que recibe un tratamiento algo distinto el término “final de ciclo” en el sector salud.
“El término «final de ciclo» se refiere principalmente al ciclo empresarial. Pero, en el sector salud lo que importa es el ciclo del producto, que viene determinado por la ciencia, por proyectos en desarrollo y por las nuevas tecnologías. Actualmente somos testigos de una oleada de innovación sin precedentes y no sería extraño que llegaran al mercado muchos más productos en los próximos años. Por consiguiente, en lo que respecta a productos, diría que estamos a medio camino en el ciclo actual”.
Inversión sistemática:
Por último, Lars Jaeger, director de inversión de GAM Systematic cree que todo apunta sin duda a una situación de final de ciclo. Pero, que, como gestor sistemático no tienen muchas previsiones que hacer, ni siquiera una perspectiva sobre gestión en la etapa final o temprana del ciclo. “Invertimos en función de nuestros indicadores y de nuestros sistemas cuantitativos, que no están necesariamente ligados a la gestión de un ciclo”.
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Pixabay CC0 Public Domain. A pesar de la volatilidad del último trimestre, los fondos de pensiones chilenos obtienen una rentabilidad de hasta 17% en 2019
Si bien el año pasado estuvo marcado por una fuerte volatilidad de los mercados financieros nacional y global, lo que se acentuó en el último trimestre dada la reacción de los mercados ante las movilizaciones sociales en el país, los fondos de pensiones chilenos cerraron 2019 nuevamente con cifras en azul y, en algunos casos, incluso con el mejor desempeño de la última década.
De esta manera, al 31 de diciembre pasado los activos previsionales de los trabajadores totalizaron 215.373 millones de dólares, el mayor nivel del que se tiene registro.
Y es que de la mano de portafolios de inversiones diversificadas y coberturas adecuadas, los multifondos de pensiones chilenos lograron sortear con positivos resultados un año complejo para la economía nacional e internacional.
Así es como el Fondo A (más riesgoso) terminó con un retorno real anual de 17,27%, su mejor desempeño en más de una década, mientras que el Fondo C (intermedio) obtuvo un 14,96% real anual, y el Fondo B (riesgoso), ganó un 14,90% real anual.
Un desempeño igual de positivo que también experimentaron los fondos D (conservador), con una rentabilidad real anual de 13,15%, y E (conservador), con un 9,03% real anual, de acuerdo al informe que elabora mensualmente la Superintendencia de Pensiones (SP).
Desempeño octubre-diciembre 2019
El año pasado fue de continuos vaivenes en la trayectoria los distintos instrumentos de renta variable y de renta fija, tanto locales como extranjeros, lo cual se complejizó especialmente en el último trimestre debido a la incertidumbre que acusó el mercado financiero chileno por efecto de las movilizaciones sociales que comenzaron el 18 de octubre pasado.
En este escenario, desde el 19 de octubre pasado el valor de los fondos de pensiones ha variado en distinta magnitud según el tipo de inversiones y el riesgo asociado a cada instrumento, siendo el caso de la renta fija el que se vio más afectado por efecto del alza de tasas que ya había comenzado en los meses anteriores y cuya trayectoria se acentuó hacia finales de octubre e inicios de noviembre pasado.
Con todo, los datos oficiales dan cuenta que en el trimestre octubre-diciembre 2019 el Fondo A obtuvo una rentabilidad real de 5,39%, mientras que los fondos B y C cerraron el período con una ganancia de 2,95% y 0,78%, respectivamente.
Como se mencionó, el mercado de renta fija se vio afectado significativamente con el ajuste de tasas agudizado en el último trimestre, lo cual implicó que mientras el Fondo D perdió un 1,87% real en octubre-diciembre 2019, el Fondo E anotó una caída de 3,23% en igual período.
Fondos de Pensiones en diciembre 2019
El análisis mensual revela que diciembre último fue de un desempeño mixto para los fondos de pensiones. Mientras el Fondo A perdió un 4,27% real en el mes, los fondos B y C retrocedieron 2,40% y 0,27%, respectivamente. Esto se debió principalmente por el retorno negativo de las inversiones en instrumentos extranjeros, lo que fue parcialmente compensado por la rentabilidad de las inversiones en acciones nacionales y títulos de deuda local.
Al respecto, pese a que en diciembre se observaron resultados positivos en los principales mercados internacionales, estas inversiones fueron impactadas por una importante apreciación del peso chileno respecto de las principales monedas extranjeras, lo que castigó las posiciones sin cobertura cambiaria.
Lo anterior se puede apreciar al considerar como referencia la rentabilidad de 2,74% en dólares del índice MSCI mundial, la caída de 10,10% de la divisa estadounidense, y el retorno mensual de 3,35% de los títulos accionarios locales medido por el IPSA.
En contraste, los fondos tipo D y E lograron positivos retornos principalmente de la mano de las ganancias que presentaron las inversiones en instrumentos de renta fija nacional y acciones locales. Esto fue parcialmente contrarrestado por la pérdida de las inversiones en instrumentos extranjeros.
Al respecto, en diciembre hubo una caída en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, lo que contribuyó favorablemente a la rentabilidad de estos fondos por la vía de las ganancias de capital.
Pixabay CC0 Public Domain. M&G ve necesario guardar algunas posiciones defensivas en la cartera y no apostarlo todo al riesgo
Para Nicolo Carpaneda, director de inversión del área de renta fija de M&G, hay una gran diferencia entre diciembre de 2018 y 2019: “Todas las clases de activos acabaron el año en verde a diferencia del año anterior que terminaron en rojo”. Una imagen que ayuda a hacerse una idea de cómo fue 2019 y de las tendencias que continuarán en 2020. En opinión de Carpaneda, en 2018 la economía lo hizo bien y los mercados mal, pero en 2019 hubo mucha más divergencia a la hora de valorar cómo fueron las cosas.
La visión de Carpaneda se desmarca del discursos del consenso del mercado, tanto a la hora de analizar la parte macro como los mercados. “La idea general es que la incertidumbre se ha ido y es el momento de comprar más riesgo, sobre todo porque existe la convicción de que los bancos centrales seguirán actuando como soporte del mercado”, señala a la hora de explicar en qué punto está el consenso. Sin embargo, en su opinión, hay ciertos puntos donde los riesgos no se han ido del todo: la evolución de la economía norteamericana, la volatilidad que despierte las elecciones presidenciales en EE.UU., la vuelta de la inflación y el papel de los bancos centrales.
La reflexión que lanza el director de inversión del área de renta fija de M&G es que el soporte que seguirán presentando los bancos centrales al mercado hará que el mayor riesgo y enemigo sea estar fuera del mercado. “No esperamos que el apoyo de los banco centrales desaparezcan en 2020, pero tampoco veremos recortes de tipos por parte de la Fed. Este apoyo explica que el mercado lo compre todo. Sin embargo, somos algo más escépticos y no creemos que todos los riesgos se hayan diluido totalmente, por ejemplo, consideramos que la inflación volverá. La cuestión es qué pasarán la segunda mitad de 2020, cuando la Fed no mueva tipos o se vaya quitando el apoyo de los bancos centrales o resurja la volatilidad ante las elecciones en Estados Unidos”, explica.
“El consenso nos dice que los riesgos se han disipado, y que hay que alejarse de los bonos gubernamentales y comprar renta variable. Pero nosotros creemos que se puede encontrar valor en bonos o posiciones defensivas por si las cosas no van bien del todo el próximo año”, señala Carpaneda. E insiste en “hay que tener cuidado” a la hora tomar riesgo en renta fija y en renta variable porque “por primera vez se mueven de forma igual”.
Otro de los aspectos que matiza es que, en 2019, considera que los mercados desarrollados lo han hecho mejor en renta variable que los mercados emergentes, pero aún así coincide con el consenso general de la industria en que para 2020 la renta fija emergente es un activo “al que hay que mirar”.
En su opinión, los activos que mejor han estado pagando son los que más flujos están atrayendo, pero eso “no quiere decir que sean los mejores”, matiza. Por ejemplo, la gestora ve más claro apostar por activos europeos, ya que los inversores en euros tienen que cubrir el cambio del dólar y porque, a nivel macro, Europa está más atrás en el ciclo y por tanto tiene algo más de recorrido. También le parece atractivo la deuda investment grade, sobre todo si dan más rentabilidad que sus gobierno, y high yield europeo, porque tiene menos riesgo que el estadounidense. A modo de resumen, Carpaneda proponer no quedarse fuera del mercado, pero guardar algunas posiciones defensivas por si el entorno dieses la vuelta.
En este sentido, a nivel macro su análisis apunta que no hay datos que sugieran una recesión, tan solo “se observa la economía norteamericana algo más ralentizada. “Estamos en un contexto de final de ciclo justificado con tipos e inflación en niveles muy bajos. No se ven datos que indiquen una recesión, pero podría llegar si falla el motor del consumo o éste se asusta. El sentimiento inversor es optimista y hasta la preocupación por la inversión de la curva de tipos se ha relajado.
El papel de los departamentos de marketing en las gestoras de activos está pasando de la mera ejecución a ser entendido como algo esencialmente estratégico, según el último informe de Cerulli Associates titulado European Marketing and Sales Organizations 2019: Harnessing Technology to Win Business. Además, según señala la firma, los equipos de marketing están ganado cada vez más importancia para estas empresas.
En los últimos 12 meses, la mayoría de los encuestados por Cerulli ha declarado que la plantilla de su equipo de marketing aumentó, una tendencia que esperan continúe este año. Aunque pocas gestoras han cambiado de forma drástica la asignación de su presupuesto, muchas han puesto en marcha cambios progresivos. Principalmente, en el caso del marketing, se ha comenzado a destinar más recursos y más gasto al ámbito digital. Según el informe, especialmente en las redes sociales: alrededor del 37% de los encuestados esperan que su presupuesto de redes sociales aumente en los próximos de 12 o 24 meses y un 10% espera que aumente más del 10%. Además, según el informe, “escuchar” las redes sociales se ha convertido una herramienta muy poderosa para los gestores que buscan medir el reconocimiento de su marca y desarrollar inteligencia competitiva impulsada por esta. Más de dos tercios (un 69%) de los gestores usan las redes sociales para evaluar el reconocimiento y la apreciación de la marca, según el informe.
Mientras el peso de las redes sociales aumenta, los equipos que los llevan también crecen en tamaño. Pese a que solo el 28% de los gestores encuestados cuentan con equipos de más de cuatro personas para estas plataformas, el 44% de los encuestados piensa contratar a más de cuatro personas en los próximos 12 o 24 meses, lo que, según Cerulli, sugiere que los directores de equipos de marketing prestan cada vez más importancia a este canal.
Además, a medida que la gestión de activos en Europa se convierte en un sector cada vez más complicado, la naturaleza de la relación entre los clientes y el vendedor está cambiando. El informe muestra que el 62% de los gestores gasta más tiempo con sus clientes existentes de lo que hacían hace dos años. La encuesta de gestores europeos reflejó que el 76% creía que adoptar un estilo de consultoría es cada vez más importante para vender.
“La venta consultiva se está volviendo cada vez más importante en la industria de la gestión de activos. Esto implica pasar tiempo con el cliente para entender el problema que está tratando de solucionar y después recomendar una solución que se adapte a este. Los clientes normalmente tienen puntos débiles específicos y es importante para los gestores adaptarse a ellos y no limitarse a vender productos, el foco debería ser proporcionar soluciones”, subrayó Fabrizio Zumbo, director asociado del equipo de investigación retail de Cerulli Europa y autor principal del informe.
Lo que los inversores esperan del personal de las gestoras en el trato a los clientes también está cambiando: el 70% de los gestores encuestados afirman que sus clientes solicitan vendedores con sólidos conocimientos técnicos cada vez más. Más del 50% indicó que están buscando vendedores con experiencia en inversiones alternativas y fondos negociados en bolsa. Los vendedores han usado tradicionalmente sus habilidades sociales para ganar nuevos negocios, pero los clientes ahora esperan que se les ofrezca más información técnica a medida que la complejidad del mercado incrementa, subrayan desde Cerulli.
Franklin Templeton ha cerrado la primera ronda de financiación institucional para la startup Proof of Impact, una incipiente firma que está creando un marketplace global basado en tecnología blockchain donde se puede donar o realizar inversiones de impacto, y cuyos resultados son medibles de forma inmediata. Una propuesta que aúna tecnología e inversión y que cuenta con el apoyo de varias firmas del sector financiero.
Franklin Templeton no solo lidera la ronda de financiación institucional, sino que como parte del acuerdo un representante de la gestora formará parte de la junta de Proof of Impact, ofreciendo así su experiencia en la aplicación de la tecnología blockchain en la inversión de impacto, así como la escalabilidad que tiene el negocio para que su oferta de esta startup sea global. Además, Fleur Heyns, cofundador de Proof of Impact, presentará la compañía durante el Foro Económico Mundial en enero de 2020.
Franklin Templeton no es la única firma de inversión que se ha unido a este proyecto, sino que también está apoyado por algunas firmas de capital riesgo, que se han sumado en esta primera ronda de financiación; entre ellas se encuentran Ausum Ventures, Crypto Valley Venture Capital y el fondo Pangea Blockchain. Proof of Impact, que se lanzará en los Países Bajos durante el primer trimestre de 2020, establece diferentes proyectos que abordan los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) en todo el mundo.
La próxima generación de inversión de impacto
“Desde el principio estuvimos seguros de la capacidad de Proof of Impact para atraer capital que pueda añadir valor estratégico a largo plazo en la inversión de impacto basándonos en la tecnológica, binomio que nos gustaría dominar. Estamos muy satisfechos de que una institución financiera global con amplia experiencia en productos de inversión en mercados emergentes y capacidad de distribución se comprometa a construir la próxima generación del mercado de inversión de impacto con nosotros”, asegura Fleur Heyns, cofundador de Proof of Impact.
Desde la compañía explican que esta primera ronda de financiación permite a Proof of Impact continuar su objetivo de asegurar la inversión de impacto que ya han desarrollado y probado, y traer estos productos a los mercados de capital globales.
“Como compañía, Franklin Templeton ha comprometido un capital significativo a la tecnología blockchain, ya que creemos que ofrece una infraestructura de futuro efectiva para la gestión de fondos. Además, nuestra base de clientes cada vez más demanda retornos de inversión de impacto además, de retornos financieros que ofrecen los portfolios convencionales. Por ello, tiene sentido invertir en Proof of Impact por su habilidad para generar productos de impacto en una plataforma digital. Ha creado un paradigma totalmente nuevo para la inversión social de impacto y su gestión”, afirma Roger Bayston vicepresidente ejecutivo y director de estrategias cuantitativas y fintechs del grupo Franklin Templeton.
Pixabay CC0 Public Domain. El departamento Federal de Finanzas de Suiza (FDF) levanta las restricciones al Reino Unido
Bank of America recibe el premio “Derivatives House of the Year” en los Risk Awards 2020, celebrados en Londres y organizados por Risk.net. La entidad también ha sido nombrada “Equity Derivatives House” del año y ha recibido el título de “OTC Client Clearer of the Year”.
Según Risk, la creciente presencia de la firma en Europa ha sido clave a la hora de otorgar estos reconocimientos: “La nueva sede de la empresa en París ha atraído a los clientes europeos a la franquicia de mercado más consistente de Wall Street”, afirmaban en un comunicado.
“Nos sentimos honrados de ver que la apuesta por nuestra gente y nuestro negocio logre reconocimiento a través de estos premios. La firme naturaleza de nuestra franquicia refleja el compromiso inquebrantable de nuestros compañeros con los clientes, los socios en la industria y las comunidades a las que servimos”, aseguró Tom Montag, director de operaciones de Bank of America y presidente de Banca y Mercados Globales.
“La estabilidad de ventas e ingresos comerciales de la entidad refleja las habilidades de gestión del equipo y, a su vez, los elogios de los clientes por su consistencia y estabilidad, algo que Montag valora y que atribuye a su enfoque prudente en la gestión de capital y riesgo”, subrayan desde Risk. Asimismo, la revista resalta el foco de la compañía en sus clientes, en la investigación y la tecnología “junto con un enfoque juicioso en la gestión de capital y riesgos lo que ha contribuido a una serie de impresionantes resultados consistentes para los negocios de la entidad”.
Pixabay CC0 Public Domain. It’s the Age of Asia When it Comes to Passport Power
Mientras la economía global se transforma y los centros de poder cambian, el domino de Asia se mantiene firme. Así lo refleja el Índice de restricciones de visa de Henley & Partners (HVRI). A finales del tercer trimestre de 2019, Japón y Singapur se situaban a la cabeza de este indicador, demostrando que sus ciudadanos tienen en sus manos el pasaporte que más fronteras permite cruzar.
Durante la mayor parte de sus 14 años de historia, el índice -basado en datos exclusivos de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA, por sus siglas en inglés)- ha sido liderado por un país europeo o por los Estados Unidos. Sin embargo, esto cambió repentinamente en 2018, cuando los países asiáticos se consolidaron como líderes en lo referente a la actividad económica y movilidad mundial.
Finlandia, Alemania y Corea del Sur se mantienen en segundo puesto, con una puntuación de 188. Dinamarca, Italia y Luxemburgo se colocan en tercer lugar, permitiendo a sus ciudadanos acceder a 187 destinos sin necesitar visado previo. Reino Unido y Estados Unidos comparten la sexta posición, la más baja de ambos desde 2010, una bajada considerable desde que ocuparan el primer puesto en 2014.
Si bien las diez primeras posiciones se han mantenido estables desde su última actualización en julio de 2019, varios cambios han tenido lugar en los puestos más bajos. Los Emiratos Árabes Unidos (EAU) han subido cinco puestos en los últimos tres meses tras conseguir el acceso sin visado a varios países africanos, incluido Sudáfrica. Actualmente, se coloca en la decimoquinta posición, con 172 destinos sin visado previo. Siria, Iraq y Afganistán cierran el ránking con una puntuación de acceso sin visado/visado a la llegada de 29, 27 y 25, respectivamente.
Poder de pasaporte y libertad económica.
“Nuestra investigación refleja que, cuando hablamos de ‘poder de pasaporte’, no solo hacemos referencia a la posibilidad de viajar sin necesitar una visa previamente. A menudo hay una estrecha relación entre libertad de pasaporte y otros beneficios como la libertad de negocio e inversión, independencia del poder judicial, salud fiscal o derechos de propiedad”, afirma el doctor Christian H. Kaelin, presidente de Henley & Partners y creador del HVRI.
Usando el histórico de datos del HVRI y el Índice de libertad económica, Uğur Altundal y Ömer Zarpli, investigadores de ciencias políticas en las universidades de Siracusa y Pittsburgh, respectivamente, han encontrado una importante conexión entre la libertad de pasaporte y diversos indicadores de libertad económica, como flujos de inversión extranjera directos, derechos de propiedad, carga de impuestos o libertad de negocio. Atlundal y Zarpli han observado que “los países que tienen mejor puntuación en el índice también destacan en libertad económica, especialmente en libertas de inversión, negocio y financiera.” Uno de los ejemplos más llamativos de esta correlación es Singapur, que encabeza el HVRI y alcanza los ránkings más altos en casi todos los índices económicos.
La Unión europea, el Brexit y las amplias implicaciones mundiales.
Mientras el Brexit se mantiene -en teoría, al menos- a pocas semanas de ocurrir, todas las miradas recaen en cómo afectará a las políticas de migración de entrada y salida del Reino Unido. La pregunta sigue sin responder pese a lo cerca de acabar que está el plazo.
Madeleine Sumption, del Observatorio de Migración en la Universidad de Oxford declara: “A diferencia del comercio, el futuro de la política de inmigración en el Reino Unido no depende fundamentalmente de que haya o no pacto para salir de la Unión Europea. En cualquiera de los escenarios habrá un ‘periodo de transición’, al menos hasta diciembre de 2020, en el que la libertad de movimiento para los ciudadanos de la UE seguirá funcionando más o menos como hasta ahora. Después de eso, el Reino Unido deberá introducir un nuevo sistema de inmigración. Todos los detalles no han sido anunciados, pero hará mucho más difícil establecerse de forma prolongada a los ciudadanos de la UE. Los británicos que quieran moverse a la UE después del Brexit también se encontrarán más restricciones. ”
En cuanto al potencial del Brexit de tener un impacto global, el doctor Parag Khanna socio fundador y gestor de FutureMap afirma: “Durante más de un año, el anterior ministro de exteriores, Jeremy Hunt, ha sostenido que Asia necesitaría ser un pilar para la política económica del país tras el Brexit. Si en efecto el Reino Unido es capaz de promover el libre comercio con los países asiáticos, esto llevará a que más ciudadanos británicos pasen tiempo en Asia para generar negocio en sectores como el financiero o la educación, entre otros. Ahora mismo, sin embargo, los mercados asiáticos no tienen como prioridad acuerdos individuales con Gran Bretaña frente a sus negociaciones con la UE.”
Los EAU, África y el cambio en el objetivo de las políticas exteriores
Mientras la incertidumbre sobre el Brexit y su impacto aún tiene que reflejarse en la posición del Reino Unido en los rankings, ciertas decisiones en la política de exterior en otras partes del globo han causado ya varios cambios sustanciales. El ascenso de los EAU en el HVRI se atribuye a numerosos factores, como la determinación del país de posicionarse como un actor destacado en Oriente Medio.
Lorraine Charles, del Centro de investigación de negocios de la Universidad de Cambridge asegura: “Mientras que los EAU pueden ser incapaces de competir con Arabia Saudí -el poder hegemónico en la región- en términos de fuerza militar y poder económico, la proyección de su influencia es indiscutible en el Consejo de Cooperación para los Estados Árabes del Golfo (GCC, por sus siglas en ingles), lo que convierte a los EAU en una personificación de inspiración para otros países del GCC.”
En referencia al número de acuerdos de visado que los EAU han firmado recientemente con diferentes países africanos, Ryan Cummings, director de Signal Risk comenta: “la estrategia de los EAU ha sido particularmente llamativa en el continente africano, permitiendo al país aumentar significativamente su influencia en una región del mundo que se mantiene clave para el desarrollo económico. El áfrica subsahariana sigue intentando mejorar su accesibilidad a través restricciones más leves a los visados, con Namibia y Sierra leona siendo los ejemplos más recientes, para atraer inversiones extranjeras, renovación y habilidades que mejoren el desarrollo económico”.
Los países con visado de oro demuestran importantes progresos
Tal y como ha ocurrido a lo largo de la historia del HVRI, los países con visado de oro, es decir, que permiten obtener la ciudadanía o el permiso de residencia a cambio de realizar una determinada inversión en este, demuestran importantes progresos.
Chipre, por ejemplo, permite a sus ciudadanos acceder a 173 destinos sin visado y sube del 16º al 14º puesto. Malta se mantiene en la séptima posición con una puntuación de acceso sin visado/visado a la llegada de 183, mientras que Antigua y Barbuda se sitúa en el 28º puesto con una puntuación de 149 tras conseguir acceso a Rusia.
El doctor Juerg Steffen, CEO de Henley & Partners afirma: “en términos de conexiones entre visados y libertad económica, los países con visado de oro son los mejores ejemplos. Malta, por ejemplo, tiene uno de los pasaportes más fuertes en el mundo y, en términos de salud fiscal, se presenta extremadamente bien. El país espera publicar su cuarto superávit fiscal en bastantes años en 2019, lo que lo sitúa como uno de los países fiscalmente más dinámicos en la UE. Además, también es la nación que más rápido crece de la Unión, con solo un 3,8% de tasa de desempleo. Estas estadísticas hablan por sí solas, como también lo hace el creciente interés de la industria con inversores que buscan movilidad global y estados soberanos para fortalecer y diversificar sus economías.”
