Pixabay CC0 Public Domain. Banque SYZ, elegido mejor Banco Privado Europeo de 2019 por WealthBriefing European Awards
Banque SYZ ha sido reconocido como mejor Banco Privado Europeo – Clientes Internacionales por el jurado de los WealthBriefing European Awards 2019, unos premios que se entregaron en Londres en abril y que fueron organizados por ClearView Financial Media. Estos galardones congregan a las mejores entidades de banca privada, gestión patrimonial y comunidades de asesores de confianza.
Desde la entidad considera que este galardon es un «hito histórico para Banque SYZ» y supone su reconocimiento como una de las entidades preeminentes en el competitivo espacio de la gestión de patrimonios, donde ofrece soluciones de inversión a medida acordes con el perfil y los deseos de cada cliente. Desde la entidad afirman que lo que más llamó la atención fue el interesante relanzamiento del modelo suizo de banca privada. El modelo de negocio de Banque SYZ se fundamenta en unos principios firmes que guían su labor: búsqueda incesante de la excelencia desafiando el orden impuesto, innovación constante, absoluta independencia, espíritu emprendedor y esmero.
«Es un gran honor haber sido elegidos vencedores de estos prestigiosos galardones por los grandes del sector. Este premio testimonia nuestro compromiso con la excelencia y la prestación de un servicio de la máxima calidad a nuestros clientes», comentó Nicolas Syz, head of SYZ Private Banking.
«Las firmas que han ganado estos premios son todas valiosos vencedores y quiero expresarles mi más sincera enhorabuena. Estos premios reconocen a las mejores entidades del sector de la banca de clientela privada, con un jurado que valora su independencia, integridad y un planteamiento genuino, de tal modo que cada galardón refleja fielmente una excelencia en la gestión de patrimonios», ha declarado Stephen Harris, consejero delegado de ClearView Financial Media y editor de WealthBriefing.
. El Banco Central de Chile rebaja de forma inesperada la tasa de política monetaria en 50 puntos básicos
El viernes 7 de junio, contra todo pronóstico, el Banco Central de Chile rebajó su tasa de política monetaria en 50 pb hasta situarla en el 2,5%. Esta bajada es la mayor desde la crisis financiera internacional y obedece a un menor dinamismo en el mercado doméstico y a los riesgos externos.
La decisión ha sorprendido al mercado tanto por su cuantía como por el momento. Sin embargo, el equipo de research de Credicorp explica que este impulso monetario se ha visto afectado en cierta manera por cambios en los parámetros estructurales. En concreto, el banco central ha revisado al alza el potencial de crecimiento de la economía chilena tanto a corto como a medio plazo en 25 pb cada uno debido a los efectos del importante flujo migratorio de los últimos años y que ha dado lugar a que la tasa neutral fuera rebajada en 25 pb en línea con las tasas internacionales. Asi pues, siguiendo este mismo argumento Itaú Chile concluye que, “con un mayor potencial y un crecimiento decepcionante en el primer trimestre de 2019, la brecha de producto es más amplia de los estimado anteriormente, una condición que también justifica un mayor estimulo monetario”.
Por otro lado, Itaú Chile explica que el efecto sorpresa también se ha debido a que el consejo del Banco Central ha tomado la decisión antes de la publicación del IPoM de junio este lunes. Sin embargo, reconoce que un escenario de mayor flexibilización ya estaba cobrando fuerza puesto que “las señales indicaban que la brecha del producto es más amplia de lo estimado, que la inflación se mantenía a la baja y controlada y que la economía mundial se desaceleraría”.
En cuanto a reacciones esperadas en los mercados locales, el servicio de estudios de BCI destaca que el tipo de cambio se ha situado en niveles cercanos a los 700 pesos por dólar a inicios de la primera jornada tras la decisión. En cuanto a lo esperado en los mercados de renta fija desde BCI opinan que “podríamos observar nuevas caídas en rendimientos de instrumentos de corto plazo, mientras que para el caso de instrumentos de largo plazo, se espera alguna reversión al alza en las tasas, tras el mayor nivel de tasa neutral a lo internalizado por el mercado”,
En esta misma línea, desde BICE Inversiones estiman que esta decisión “tendría un impacto favorable sobre los activos de renta fija local, situación que nos lleva a mantener nuestra recomendación de bonos en UF en un portafolio de renta fija diversificado. En cuanto a la renta variable nacional, si bien creemos que lo anterior, es positivo, responde a un escenario local menos dinámico, por lo que favorecemos una mayor selectividad en las acciones locales”.
Con respecto a los siguientes movimientos del banco central y aunque la autoridad no anticipa bajadas adicionales desdeItaú Chile ven posibles recortes adicionales de 50 bps hasta situar la TPM hasta el 2% debido a “los efectos para Chile de una guerra comercial sin resolución que podrían ser mayores que los descritos en el nuevo escenario base del banco central. Por lo tanto, la brecha de producto se ampliaría más allá de lo que el consejo está estimando”.
BICE inversiones, al contrario, espera que la tasa se mantenga en los niveles actuales por un tiempo prolongado debido a las revisiones de crecimiento local a la baja. La autoridad prevé un crecimiento entre 2,75% a 3,5% en el 2019 frente al 3%-4% previsto en el informe anterior. De la misma opinión es el servicio de estudios de BCI que estima “que los objetivos de mayor expansividad se encuentran alcanzados con el último recorte de 50pb”.
Por último, el equipo de análisis de Credicorp Capital señala que a pesar de esperar que la TPM se mantenga en los niveles actuales el resto del año no descartan que se puedan reducir nuevos recortes si “la actividad económica y la inflación subyacente no se recupera durante la segunda mitad del año».
Foto cedida. La CMF inicia un segundo proceso de contratación de una consultoría para su integración con la SBIF
La Comisión para el Mercado Financiero de Chile (CMF) ha informado que dará inicio a un nuevo proceso para la contratación de una consultoría para el diseño e implementación de la denominada fase II, de integración administrativa, tras la incorporación de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) a la CMF el pasado 1 de junio.
Según declaraciones del presidente de la comisión ante la comisión de hacienda del senado, en un primer momento se esperan pocos cambios inicales en la estructura del regulador. Solo las areas de investigación (que no existe en la SBIF), secretaria y comunicaciones se integrarán de forma inmediata estando el resto de las áreas duplicadas. El regulador quiere contar con los servicios de una empresa de consultoría que le ayude en el diseño e implementación de la nueva estructura antes que financile el año y para ello ha iniciado un segundo proceso de contratación.
Cabe recordar que el proceso de contratación se inició con la consulta al mercado realizada por la Comisión a principios de este año -en los meses de enero y febrero-, y continuó en abril con una convocatoria a licitación pública que se cerró el 14 de mayo de 2019 con la recepción de cuatro ofertas. Esta licitación fue declarada desierta luego de que las ofertas no cumplieran con los requisitos mínimos establecidos en las bases.
Sin embargo, dada la impostergable necesidad de contratar la consultoría y con la finalidad de elevar el estándar, resguardar la eficiencia, transparencia, publicidad, igualdad y no discriminación arbitraria para la contratación de una consultora que atienda estrictamente los mismos requisitos y condiciones establecidas en la Licitación, se definió el siguiente procedimiento, conforme al artículo 10, número 7, letra L), de la Ley de Compras Públicas:
1. Se dictará una Resolución que apruebe el Procedimiento de Contratación Directa y los Términos de Referencia que establezcan las condiciones que regularán el proceso y la forma en que deben formularse las cotizaciones. 2. Se definirá un Comité de Evaluación, para que revise y evalúe las propuestas que se reciban. 3. Se publicará la Resolución en el Portal de Compras Públicas www.mercadopublico.cl, en el apartado Cotizador para Trato Directo. 4. Se invitará a 4 consultoras, de reconocida experiencia y prestigio, a presentar una propuesta en un plazo de 10 días. 5. El Comité Evaluador seleccionará y propondrá al Presidente de la Comisión para el Mercado Financiero, aquella propuesta que mejor se ajuste a sus necesidades
Wikimedia CommonsBuenos Aires. Portfolio Personal Inversiones anuncia una alianza con Saxo Bank
Portfolio Personal Inversiones (PPI), entidad de servicios financieros de Argentina, anunció su alianza estratégica con Saxo Bank -uno de los mayores especialistas del mundo en tecnología financiera- que les permitirá a sus clientes acceder desde una única cuenta en Argentina, a miles de oportunidades de inversión en los principales mercados del mundo.
«Desde PPI buscábamos sumar una oferta global a nuestra cartera de activos locales. Queríamos que nuestros clientes pudieran operar todo desde una misma cuenta, a través de una plataforma intuitiva, accesible y fácil de utilizar. Queríamos desafiar el status quo y hacer algo diferente. Y eso lo encontramos en Saxo Bank, que desarrolló una de las más modernas plataformas multi-mercados y multi-activos del mundo», explica Paula Premrou, CEO de Portfolio Personal Inversiones.
«A partir de esta alianza, nuestros clientes podrán moverse con libertad en los principales mercados internacionales desde cualquier dispositivo y acompañados siempre por nuestro equipo de profesionales. Combinamos así la más avanzada tecnología a escala mundial, con el asesoramiento y la información que cada inversor necesita para interpretar tanto la coyuntura local como lo que sucede a nivel global», agregó.
Damian Bunce, Chief Commercial Officer de Saxo Bank señaló, “estamos muy entusiasmados con esta alianza con PPI, quién rápidamente se ha convertido en uno de los brokers líderes en Argentina y compartimos la misión de brindar a los inversores las mejores herramientas y oportunidades para operar en los distintos mercados del mundo y en las diferentes clases de activos.
Por su parte, Pedro Eduardo Bortoli, Head de Latinoamérica de Saxo Bank agregó que “Argentina es un mercado muy interesante con una cantidad creciente de inversores sofisticados que buscan diversificar sus portfolios entre distintas clases de activos internacionales. A través de esta alianza estratégica, los clientes de PPI se van a ver beneficiados por un acceso sin precedentes al mercado de capitales global y por los más de 25 años de experiencia en innovación tecnológica financiera”.
Con respecto al vínculo con Saxo Bank, Premrou señaló: «compartimos el mismo objetivo: democratizar la inversión y el trading brindando soluciones simples e inteligentes, para poder darle a cada cliente lo que necesita, en cada momento. Desde su nacimiento, PPI buscó ser una compañía enfocada en innovar para hacer más simple y transparente el proceso de invertir. A partir de esta alianza, lo que antes estaba reservado solamente para grandes instituciones financieras y administradoras de fondos, lo acercamos a todo tipo de clientes en Argentina».
Foto cedidaGonzalo Falcone, director Ejecutivo de Distribución de SURA Investment Management . SURA Investment Management presenta su primer fondo de inversión domiciliado en Luxemburgo
SURA Investment Management (Unidad de Negocio de SURA Asset Management que atiende el segmento institucional) anunció el nombramiento de su nuevo director ejecutivo de Distribución, cargo que asumirá, a partir del primero de junio, Gonzalo Falcone Pino, quien se venía desempeñando como CEO de SURA Asset Management Uruguay.
Gonzalo Falcone es economista y tiene amplia trayectoria en el sector financiero: inició su carrera en el año 1999 en Santander AFAP, hoy AFAP SURA, y durante 14 años se desempeñó en el área de Inversiones, de la que fue gerente hasta 2012, entre otras responsabilidades. En 2013 asumió el cargo de CEO de SURA Asset Management en Uruguay, desde donde ha liderado importantes proyectos que han contribuido a la creación y consolidación de diversas operaciones y negocios, entre ellos la AFAP y la unidad de Ahorro e Inversión de SURA en este país.
En su nuevo rol, Gonzalo Falcone será el responsable de la estrategia de distribución de inversión, mediante la gestión de relaciones con clientes locales y globales, apalancando el posicionamiento de SURA Investment Management como el líder de la industria en soluciones de inversión en Latinoamérica.
Al respecto, Pablo Sprenger, CEO de SURA Investment Management, comentó: “Estamos muy complacidos de contar en el equipo con un profesional como Gonzalo, quien reúne todas las características que requerimos para la consolidación de este negocio, el cual exige un conocimiento especializado y con amplia visión estratégica. De él destacamos además el conocimiento que tiene de SURA como organización, para la cual también es muy importante el sentido ético y la calidad humana, atributos que representa muy bien Gonzalo”.
SURA Investment Management enfoca su gestión en el segmento institucional. Esta unidad se especializa en la creación, gestión y administración de fondos de inversión, para lo cual cuenta con presencia extendida en varios países de América Latina. Así, articula una plataforma regional, convirtiéndose en un vehículo óptimo de inversión que conecta a la región con los mercados globales.
Pixabay CC0 Public Domainkurtmonauni
. En busca de rentabilidad: ¿listo para invertir en renta fija italiana?
Después del Reino Unido con el proceso del Brexit, Italia es el otro país que más preocupa a los inversores de cara a la estabilidad europea. En particular, siguen atentos a la evolución de su deuda y su relación con la Unión Europea, sobre todo tras las tensiones presupuestarias del pasado verano y las elecciones al Parlamento Europeo. Sin embargo, en el espectro de renta fija, la deuda italiana –tanto pública como corporativa– es uno de los activos que más atractivos puede despertar, según la capacidad de asumir riesgo del inversor.
Según explica Debbie King, gestora de inversiones en Kames Capital, la búsqueda de rentabilidad ha llevado a un número creciente de inversores a incrementar su exposición a bonos italianos últimamente. Sin embargo, a King le preocupa la volatilidad potencial que podría experimentar este mercado, que sigue ofreciendo unas previsiones de crecimiento demasiado optimistas, la dependencia de los bancos italianos de la nueva ronda de operaciones de refinanciación a largo plazo condicionadas (TLRTRO) del BCE y el posible comportamiento errático de unos políticos faltos de experiencia que quizás estén más interesados en mantener el control del partido tras las elecciones europeas de mayo.
La gestora tampoco anticipa que el mercado de bonos vaya a registrar un gran número de ángeles caídos simplemente porque el número de bonos corporativos con calificación BBB haya aumentado hasta representar más de la mitad de todo el mercado de grado de inversión.
“No hay un porcentaje normal de títulos BBB que vean su calificación rebajada a high yield pero estos casos se han reducido en años recientes hasta niveles históricamente bajos. De hecho, en los últimos años este segmento ha registrado mejoras netas de calificación, es decir, muchos títulos con una nota de solvencia inferior al grado de inversión han recibido una calificación BBB. Esta tendencia no se sostendrá si la economía cae en recesión, como empieza a predecirse últimamente. De acuerdo con las estimaciones más negativas, basadas en datos de recesiones previas, más de un 10% de los bonos BBB podrían convertirse en high yield. No obstante, creo que muchas de estas predicciones catastrofistas son exageradas. El crecimiento del segmento BBB ha puesto de relieve una gran diferencia en los niveles de endeudamiento de las empresas que emiten este tipo de títulos”, apunta King.
Los gestores observan que la deuda sigue estando relativamente barata en términos históricos, lo que facilita que las empresas se refinancien y amplíen las fechas de vencimiento de sus bonos, reforzando así sus balances.
Los riesgos políticos que supone Italia parecen haberse relajado totalmente desde el pasado verano, aunque los analistas no pierden de vista lo que pueda ocurrir en las próximas elecciones europeas. Desde Pictet AM se muestran cauto y Andrea Delitala, CFA, director de multiactivos de Pictet AM y gestor del fondo Pictet Multi Asset Global Opportunities, señala que la probabilidad de que Italia quiera salir de la Unión Europea ha disminuido algo. “El mercado descuenta un 1% de posibilidad de un Italexit y nosotros 5%. De momento cara a las elecciones al Parlamento Europeo las encuestas indican que los partidos populistas, que tienen razones legítimas pero proponen soluciones equivocadas, sólo pueden crecer ligeramente en escaños frente a los tradicionales”, explica Delitala.
Para Keith Ney, gestor del fondo Carmignac Sécurité, Italia sigue siendo un riesgo para la estabilidad de Europa y de hecho no tienen exposición al país. “Considero que la sostenibilidad de la deuda italiana es bastante frágil. El país se enfrenta a una recesión y sus líderes políticos tienen una visión muy diferente al del resto de líderes de la Unión Europea, situación que creo que se agrava con sus propuestas de estímulos fiscales. La Unión Europea sigue trabajando para que Italia reduzca su presupuesto, pero cualquier valoración ya tendrá que esperar a después de las elecciones europeas”, apunta Ney.
En opinión de Ney, Italia sigue siendo un país que necesita importantes reformas estructurales para potenciar su economía. “Italia tiene una dinámica muy frágil todavía y por ello nuestra exposición a bonos italianos es cero”, concluye.
Foto cedida. Productos negociados en bolsa: ¿cuáles son y cuál es el más conveniente?
Dentro del amplio espectro de los productos negociados en bolsa (ETP, en inglés) existen diferentes alternativas que pueden ajustarse tanto al perfil de los gestores de activos como a las necesidades de los inversores. A continuación, algunas claves para escoger el tipo correcto.
La operación de esta alternativa de inversión tiene similitudes con el mercado accionario y ha ganado mayor protagonismo gracias a que pone a disposición tanto de los gestores como de los inversores toda una diversidad de activos financieros globales.
La experiencia de éxito que han tenido firmas como FlexFunds como proveedor de vehículos de inversión y soluciones de gestión de activos, también ha contribuido a su adopción en los sectores y economías más diversas.
Y al ser un vehículo de inversión flexible y dinámico logra cumplir los requerimientos de los diferentes actores del mercado tal y como la ha demostrado esa compañía, si se tiene en cuenta que existen tres principales tipos de ETP en los cuales pueden apostar de acuerdo con su perfil y fortalezas.
Para gestores e inversores curtidos en los mercados
Popular en el portafolio de los gestores de activos más diversificados, los fondos negociados en bolsa (ETF, en inglés) cotizan sus participaciones en el mercado de valores replicando el rendimiento de un índice popular como el S&P500 de Wall Street para obtener resultados similares a lo largo de la sesión.
Estructurados como fondos, también pueden imitar el desempeño de un sector en particular como el inmobiliario o el energético, lo que se traduce en múltiples opciones de inversión y en una posibilidad para explotar su experticia. Los ETF, por ejemplo, se han beneficiado del “boom” del mercado de litio en los últimos años debido, entre otros factores, a la importancia de ese material para el desarrollo del negocio mundial de los autos eléctricos.
Bloomberg informó que la creciente demanda estaba impulsando “las acciones de las empresas relacionadas con la minería y la fabricación de celdas del metal ligero utilizado en las baterías de automóviles eléctricos”. Esto derivó en que el fondo cotizado en bolsa Global X Lithium & Battery Tech, “de las 27 mayores empresas vinculadas al metal ligero”, registrara un crecimiento del 65 % en 18 meses, “superando los índices bursátiles de todas las economías más desarrolladas del mundo”, describió.
Los ETF pueden ser aprovechados por aquellos gestores e inversores experimentados que conocen de antemano el potencial de los activos financieros que rastrean y que además son conscientes del momento en el que pueden beneficiarse de los mismos según las dinámicas del mercado.
Por su característica de no requerir una gestión activa, los ETF son comparativamente más eficientes frente a otros fondos ya que generan ahorros en términos de comercialización, comisiones y otros honorarios, aunque debido a sus rasgos también es sensible a las fluctuaciones naturales de los mercados. El portal de estadísticas alemán Statista estima que en 2018 “los activos administrados por ETF a nivel mundial ascendieron a aproximadamente 4,69 billones de dólares”, lo que ha significado un crecimiento más que notable desde 2003.
Para los creyentes en las materias primas
Una opción similar son las materias primas negociables en bolsa (ETC, en inglés), un instrumento que básicamente imita el comportamiento de “commodities” como el petróleo, el oro y el gas natural, o incluso también algunos índices particulares que rastrean una canasta diversa de los mismos.
“Generalmente un ETC puede atraerle cuando le gusta el riesgo, ya que las materias primas como los metales y las energías tienden a ser más volátiles que los índices”, advierte la firma británica de servicios financieros IG en un informe. Otras de sus características, explica BBVA Trader, la plataforma de la entidad financiera española, es que los ETC “se emiten como títulos de deuda y no se encuentran limitados por los requisitos de diversificación del OICVM”.
Este tipo de mecanismo de inversión comparte algunas cualidades con los ETF, como por ejemplo que son alternativas flexibles, eficientes en términos de costos, ofrecen mayor liquidez frente a otros fondos y lo más importante es que se negocian en mercados regulados, con lo cual brindan transparencia a lo largo de su cotización. Pero una de las particularidades más destacadas es que brindan acceso tanto a sectores como activos que se considerarían de nicho, abriéndole la posibilidad de ingreso a más gestores e inversores.
Un seguimiento eficaz
Las notas negociadas en bolsa (ETN), a su vez, son instrumentos de deuda que se emiten por grandes instituciones financieras bajo la promesa de alcanzar rendimientos futuros que están basados en el seguimiento que se realiza a un índice de referencia en un espectro muy diverso. En la actualidad existen diferentes ETN que por ejemplo se referencian con la cotización de una divisa internacional como el dólar, una acción o el rendimiento futuro de un producto básico en particular.
Su principal diferencia con los ETF radica en que no son fondos sino bonos de deuda. Además, no poseen ningún título y por ende se dedican a replicar el índice o activo de referencia con exactitud. Los ETN, que se caracterizan por tener fecha de vencimiento, son considerados más riesgosos frente a las dos opciones anteriormente mencionadas, ya que no solo son menos populares, sino que también están supeditados a la solvencia crediticia del emisor y el valor del mercado subyacente que sigue.
“El emisor de un ETN está obligado a entregar el índice o el rendimiento del activo (menos comisiones) en efectivo al momento de la recompra anticipada o el vencimiento”, complementa un documento publicado en el portal web de la Bolsa de Nueva York (NYSE).
Asimismo, pone a consideración algunas ventajas de este instrumento, entre ellas, la transparencia de los precios, flexibilidad y accesibilidad, puesto que los “ETN se negocian y se liquidan en una bolsa de valores, al igual que cualquier capital, y se pueden comprar y mantener en cuentas de corretaje o custodia ordinarias”. Además, “no implican ninguna de las dificultades para comprar y luego administrar una posición de futuros (por ejemplo, preocuparse por las llamadas de margen, vencimiento de contratos y posiciones renovables) o en la compra y almacenamiento de activos físicos”, destaca.
Para saber más sobre cómo FlexFunds lo puede ayudar a lanzar su propio ETP, visite su página o contáctelos en info@flexfunds.com
Pixabay CC0 Public Domain. Por qué la renta variable alemana realza cualquier cartera
¿Están las empresas alemanas anticuadas y son inflexibles, sin ventajas competitivas? Según DWS, “de ninguna manera”, ya que cuentan con características distintivas que las hacen atractivas para los inversores.
Primero, como localización empresarial, Alemania es conocida mundialmente por su innovación, sus tecnologías de vanguardia y su elevada productividad. Además, “cualquiera puede encontrar la forma de triunfar allí, desde las pequeñas empresas IT hasta los grandes negocios”. Por último, su mercado bursátil presume de un sinfín de empresas que son líderes mundiales en su sector, aunque es difícil identificar las más prometedoras sin ayuda de asesores.
“Puede parecer difícil de creer, pero, cuando hablamos de innovación, Alemania se encuentra a la vanguardia global, por delante de EE.UU. y Suiza”1, asegura la gestora en un reciente análisis. Así lo demuestra el Informe de Competitividad Global 2018 del Foro Económico Mundial. La capacidad de innovar es uno de los doce factores que determinan la habilidad global de un país para competir y Alemania también sale ahí bien parada, al estar tercera por detrás de EE.UU. y Singapur.
Un trampolín a los mercados de Europa central y oriental
Además de la capacidad de innovar de Alemania, el estudio subraya su estabilidad económica, su alto nivel de desarrollo económico y la alta cualificación de su fuerza laboral. Las empresas que están basadas allí también valoran la infraestructura, que incluye una extensa red de transporte y condiciones de inversión seguras.
Por último, como la economía más grande de Europa, desempeña un papel clave en el mercado único europeo y sirve como trampolín a los mercados desarrollados en Europa central y oriental.
Acciones de segundo nivel prometedoras
El ‘Mittelstand’ ha sido siempre la columna vertebral de la marca alemana, famosa mundialmente. Abarca a empresas pequeñas y medianas, pero también a otras más grandes, privadas y familiares. Algunas firmas atractivas de este sector cotizan en bolsa.
Sin embargo, al estar junto a negocios alemanes reconocidos a nivel global, el Mittelstand a veces lo tiene difícil para atraer la atención de los inversores, aunque algunos de ellos son los denominados “campeones ocultos”, es decir, empresas que se han forjado una posición líder en determinados nichos.
Un amplio margen de inversiones
Alrededor de 430 empresas se encuentran en el General Standard2 y el Prime Standard3 de la Deutsche Börse. El mercado bursátil alemán ofrece, por ende, un amplio margen de inversiones que están altamente calificadas tanto por inversores locales como extranjeros.
Hay numerosos índices que controlan el desempeño de sectores específicos y que ayudan a estos inversores a transitar la jungla del mercado bursátil, como son el TecDax4, el SDax5, el MDax6 y el Dax, que comprende a las 30 empresas alemanas más grandes por volumen comercial y capitalización bursátil.
Sin embargo, al haber tantas acciones y participaciones, los inversores lo tienen difícil a la hora de tomar las elecciones correctas para sus carteras. Ahí es donde entran los fondos de renta variable gestionados de forma activa, al estar en una posición que les permite agregar valor para los inversores sin centrarse únicamente en índices bursátiles.
Los expertos de DWS seleccionan las acciones más prometedoras revisando los balances de las empresas y analizando el potencial de las empresas en el mercado, por ejemplo.
Aunque el mercado bursátil ha repuntado en los últimos años, sigue siendo posible que se produzcan futuros incrementos en el precio de las acciones si nos basamos en la ratio precio-beneficio (PER), que indica el nivel anual de beneficios que se necesitan para comprar una acción. Las 30 empresas del índice Dax tienen actualmente un PER medio del 12,67, una cifra significativamente menor al 16,8 del S&P 500 Index8, que incluye a 500 grandes empresas que cotizan en bolsa.
Aumenta la atención hacia las acciones alemanas
En los últimos años, cada vez más inversores alemanes se han dirigido hacia el mercado bursátil debido a las buenas perspectivas a largo plazo para la renta variable, los bajos tipos de interés y el debate sobre el futuro de las pensiones.
En 2018, los números de los accionistas subieron por cuarto año consecutivo hasta el nivel más alto desde 2007, según el DAI (Deutsches Aktieninstitut), el instituto alemán de renta variable. Los datos también muestran que las inversiones indirectas a través de fondos han aumentado considerablemente, mientras que las directas han caído.
También hay estudios que han demostrado que elegir el momento adecuado para entrar al mercado no es tan significativo en el largo plazo; lo principal es simplemente mantenerse invertido. El Dax, por ejemplo, ganó un 7,5% en los últimos 30 años.9
El viejo proverbio de plantar árboles es, por ende, igual de relevante aquí. El mejor momento para comprar acciones alemanas fue hace 30 años. El segundo mejor momento, cree DWS, podría ser ahora.
Pixabay CC0 Public DomainEnriquelopezgarre. Julius Baer apuesta por invertir en China al calor del conflicto comercial con Estados Unidos
Aunque las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China sean un riesgo potencial para el crecimiento de la economía global y del comercio internacional en particular, las firmas de inversión consideran que también puede haber oportunidades de inversión en mitad de este conflicto. Esta es la opinión de Julius Baer, que defiende que China es un mercado estratégico y táctico.
Según reconoce la entidad de banca privada en su último informe, tras el aumento de la tensión entre ambos países, han preferido abstenerse de comprar activos de riesgo dado lo impredecible de la situación y que, el peor de los escenarios, “llevará mucho tiempo en materializarse completamente y, por lo tanto, tendrá un precio”. Sin embargo, eso no quiere decir que se deba de dar la espalda a las oportunidades que ofrece este mercado.
“China tiene ambiciones a largo plazo para posicionar al renminbi como una moneda de reserva y como una alternativa al dólar estadounidense. Este es un fuerte incentivo para que el país se comporte de manera responsable, en particular con respecto a otras economías exportadoras emergentes”, apunta Yves Bonzon, responsable de inversión y CIO de Julius Baer.
Bozon prefiere alejarse del ruido y centrarse en las señales fundamentales que lanza el mercado, en particular en la liquidez que fluye hacia los activos financieros. “Uno de los puntos de vista estructurales de nuestro Comité de Inversión es que las señales de mercado están borrosas por el comercio y la política actual. La prohibición de ventas de tecnología mencionada anteriormente afecta a algunas empresas y sectores, por lo que podría desdibujar información fundamental sobre la actividad comercial o sobre las tendencias de liquidez que se producen en los precios de los activos. Esto hace que el posicionamiento global de la asignación de activos sea difícil de evaluar”, explica.
La entidad está analizando las posibilidades que ofrecen los activos de renta variable china, que pueden jugar un papel estratégico en las carteras. Muestra de ello, es que la entidad ha decidido concentrar el 100% de su asignación a acciones de mercados emergentes a China. Según señala Bonzon en su análisis, “los dos motores del crecimiento económico mundial en los últimos 30 años han sido el aumento de los microprocesadores y el aumento de los países en desarrollo. Estos dos son los mercados convergentes y los únicos emergentes, que se encuentran en China. Además, debido a varios factores, China es el mercado de acciones menos correlacionado con el índice S & P500 entre los principales índices”.
Por último, Bonzon reconoce que la guerra comercial entre Estados Unidos y China podría causar daños a corto plazo, pero en el largo plazo el país “aumentará los méritos fundamentales de diversificación de las acciones chinas, ya que la interdependencia del ciclo entre China y los Estados Unidos disminuiría drásticamente”.
Foto cedidaOlivier Becker, gestor de los fondos de renta fija con fecha de vencimiento de Oddo BHF Asset Management.. Olivier Becker asume la gestión de los fondos de renta fija con fecha de vencimiento de Oddo BHF Asset Management
Según ha informado Oddo BHF Asset Management, Olivier Becker asume desde ahora la responsabilidad de gestionar los fondos de renta fija con fecha de vencimiento de la gestora, además de su cargo actual como responsable de bonos convertibles.
La gestora reconoce el talento de Becker dándole esta nueva responsabilidad ya que, según indican desde la gestora, “ha contribuido de forma importante al éxito de la gama de fondos con fecha de vencimiento”. En esta tarea no estará solo, sino que trabajará junto con Victoire Dubrujeaud, co-gestora de carteras, y un equipo experimentado compuesto por siete analistas high yield especializados en el análisis de diferentes segmentos del mercado. Oddo BHF AM es pionero y experto en gestión de fondos de renta fija con fecha de vencimiento, con diez fondos desde 2009 y 1.800 millones de euros en activos gestionados a 31 de mayo de 2019.
A raíz de este anuncio, Laurent Denize, codirector de inversiones y como director global de renta fija, ha señalado que este nombramiento supone un “éxito” para la imagen de este tipo de fondos de Oddo BHF AM. “Olivier es experto en high yield y estará asistido por un sólido equipo de analistas. Esta estrategia supone un gran avance para nuestra oferta de renta fija, que cuenta actualmente con un total de 17.000 millones de euros en activos gestionados, lo que nos convierte en uno de los principales actores europeos en gestión de renta fija. Nuestra amplia gama de fondos, desde monetarios hasta fondos de renta fija Aggregate, pasando por fondos high yield o convertibles, responde no solo a los diferentes perfiles de riesgo y necesidades de los inversores, sino que además permite generar rendimientos interesantes para nuestros clientes, incluso en un entorno de tipos de interés bajos. Estamos convencidos de que esta nueva organización creará valor para nuestros clientes”, ha destacado Denize.
Olivier Becker tiene ya 18 años de experiencia en gestión de activos y más de siete años como como cogestor.
