Foto cedidaMark Hawtin, director de inversiones en GAM.. GAM cambia el nombre de su estrategia tecnológica a GAM Star Disruptive Growth
GAM Investments ha anunciado que cambia el nombre de su estrategia GAM Star Technology, gestionada por Mark Hawtin y su equipo, a GAM Star Disruptive Growth. El motivo es reflejar de forma más precisa su «consolidada política y objetivos de inversión», apunta la gestora. El índice de referencia de la estrategia también cambiará del MSCI World Information Technology Index al MSCI World Growth Index.
Según ha explicado la gestora, en los últimos años, los proveedores de índices han reposicionado muchas acciones tecnológicas tradicionales en sectores “no tecnológicos”, con lo cual algunas de las mayores acciones del sector de la tecnología, como Google, Facebook y Amazon, ya no se definen como acciones tecnológicas desde una perspectiva sectorial. “Como consecuencia, los índices puramente tecnológicos ya no reflejan el abanico completo de los avances tecnológicos que están transformando las industrias en la actualidad más allá de la tecnología tradicional”, ha señalado GAM en un comunicado.
En este sentido, los cambios en el nombre del fondo y del índice abarcan estos cambios del mercado. Más concretamente, “garantizan que el fondo sigue siendo coherente con su consolidada filosofía y su proceso de inversión”, así como con su objetivo de aprovechar las importantes oportunidades de inversión en empresas y ámbitos del mercado que se benefician del cambio tecnológico. El equipo seguirá concentrándose en la selección activa de acciones con el fin de identificar oportunidades de crecimiento y cuestiones disruptivas en ámbitos como el software, la infraestructura en la nube, los medios sociales, la publicidad, las ventas minoristas y el transporte.
Sobre este cambio , Mark Hawtin, director de inversiones en GAM, ha declarado: “Desde que creamos nuestra estrategia hace nueve años, hemos presenciado cambios de paradigma cada vez más rápidos de proporciones sin precedentes en el ámbito de la tecnología. Estos avances tan importantes exigen cambios en todos los niveles, lo cual da lugar a grandes ganadores y perdedores. Seguiremos identificando aquellas compañías tanto en el sector tecnológico como fuera de él que están innovando y cambiando profundamente la forma en que vivimos y trabajamos. En última instancia, nuestro objetivo consiste en ofrecer un posicionamiento de la cartera que nos permita beneficiarnos de los cambios generacionales que se están produciendo en todo el mundo”.
Por su parte, Tim Rainsford, director de ventas y distribución del Grupo en GAM, ha destacado lo importante que es la experiencia de Mark y su equipo a la hora de tomar esta decisión. “Estos cambios reflejan la agilidad del equipo, la exhaustividad de sus conocimientos y su capacidad para reaccionar ante un entorno de mercado en crecimiento en nombre de nuestros clientes”,, ha apuntado.
Pixabay CC0 Public Domain. Duraciones cortas, mercados emergentes e investment grade estadounidense: las tres oportunidades más claras en renta fija para 2020
La renta fija sigue siendo la espina clavada en las carteras de los inversores, sobre todo para aquellos que son más conservadores. 2019 no ha sido un año tan malo para esta clase de activo, pero la mayoría de las gestoras y analistas coinciden en que para lograr un rendimientos más atractivos habrá que seguir apostando por las duraciones cortas, evitar los bonos gubernamentales a largo plazo y asumir algo más de riesgo.
Ante la escasa rentabilidad de los bonos gobierno y de los bonos corporativos europeos, y los altos nominales que exigen algunos emisores, la renta fija seguirá siendo un activo con poco atractivo y que exigirá mucho trabajo a los gestores. “Utilizando una metáfora literaria, el entorno actual tiene todos los atributos del confuso dualismo de Dr. Jekyll y Mr. Hyde. Por un lado, tenemos al Mr. Hyde: la incertidumbre que rodea las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China. Por otra parte, tenemos al Dr. Jekyll: el crecimiento mundial se mantiene en torno al 3% para 2019, lo que se acerca a su media de seis años”, señala Christel Rendu de Lint, responsable global de renta fija y absolute return de Union Bancaire Privée (UBP).
Pero las gestoras, son optimistas. Las perspectivas para la renta fija en 2020 de Steve Ellis, CIO de renta fija de Fidelity, son positivas debido al entorno monetariamente expansivo y a la relajación del conflicto comercial entre EE.UU. y China. “Tal vez no veamos los niveles de rentabilidad de 2019, ya que los diferenciales se han estrechado considerablemente, pero si no se produce una recesión o una crisis de inflación esperamos rentabilidades sólidas en las áreas con mayores rendimientos de los mercados mundiales de renta fija. Podría ser el momento de considerar la protección contra la inflación ahora que los mercados son tan pesimistas sobre los futuros aumentos de precios. Además, el pesimismo del mercado en relación con la inflación es excesivo, lo que significa que podría ser un buen momento para considerar los bonos indexados a la inflación”, explica Ellis.
En esta misma línea, desde Janus Henderson Investors sostiene que los tipos negativos y la debilidad de los datos dibujan un entorno complicado, pero hay margen para confiar en esta clase de activos, capaz de soportar condiciones económicas mundanas. “La política de los bancos centrales determinará si se evita la recesión en 2020. Nosotros creemos que así será y esta circunstancia se verá acompañada por una ampliación del ciclo de crédito que resultará favorable para los bonos corporativos, si bien, teniendo en cuenta las cifras de unas rentabilidades que ya son bajas, los inversores deberán prepararse para un rendimiento modesto de la renta fija en general”, sostiene Jim Cielinski, responsable global de renta fija de Janus Henderson Investors.
Ideas para 2020
Según la visión de Rendu de Lint, es vital reconsiderar los segmentos del mercado de bonos “defensivos” denominados en euros, como el mercado monetarios agregados, y enfocarlos con una estrategia de inversión de rentabilidad absoluta basada en la gestión activa de la exposición a los tipos de interés (en primer lugar) y al crédito (en segundo lugar), con un enfoque en la preservación del capital.
En este entorno, la deuda de los mercados emergentes en moneda fuerte es atractiva, sobre todo los bonos high yield asiáticos, al menos para Fidelity. “No esperamos que los impagos suban con fuerza, aunque podría ser sensato mantener una postura defensiva. Nos gusta la deuda china, que ofrece unos rendimientos aceptables. La deuda total está aumentando en China, pero por ahora es gestionable. Si la guerra comercial se agrava y las condiciones empeoran, las autoridades chinas probablemente intervengan y apliquen estímulos presupuestarios o monetarios aunque de forma muy específica, como están haciendo actualmente. El banco central ha ido recortando los coeficientes de reservas obligatorias y los tipos a un día, mientras que el déficit presupuestario de China ronda el 6,5% del PIB. Nuestros indicadores propios sugieren que los estímulos actuales están surtiendo efecto”, argumenta Ellis.
A la hora de hablar de clases de activos, Cielinski comenta que los bonos de titulización de activos y de titulización hipotecaria podrían centrar especial interés. “Los factores ESG también serán más relevantes a la hora de invertir en renta fija. Es importante no anclarse en un pensamiento o posicionamiento propios al bregar con los virajes geopolíticos y de la percepción que nos depara el futuro”, añade.
En opinión de Ken Leech, director de inversiones de Western Asset, filial de Legg Mason, el contexto macroeconómico que se vislumbra para 2020, junto con los unos fundamentales crediticios razonablemente sólidos, seguirá ofreciendo un “apoyo técnico” a los bonos corporativos. “El mercado de deuda estadounidense con grado de inversión sigue constituyendo un destino atractivo para los inversores a escala mundial debido a su tamaño, su liquidez y sus interesantes rendimientos en comparación con el Reino Unido, Europa y Japón. Dado que la inflación está descendiendo en muchos países emergentes —lo que permite a los bancos centrales rebajar los tipos y apuntalar la actividad económica—, también creemos que los rendimientos reales de la deuda emergente resultan interesantes y presentan margen de compresión.
“Navegar” en renta fija
La clave de 2020 será a qué tipo de activo dentro de la renta fija acudir y partir de una visión amplia. Según Giacomo Barisone, director de Finanzas Públicas de Scope Rating, el inversor deberá valorar muy bien si incluir deuda soberana en su cartera. “El problema es que estas condiciones financieras tan acomodaticias siguen alimentando una acumulación mundial de deuda, aumentando lo que ya son desequilibrios macro-financieros significativos, con implicaciones a más largo plazo para los ratings soberanos a nivel mundial», afirma Barisone. Las últimas cifras del Banco de Pagos Internacionales apuntan a un nuevo récord de deuda del sector privado y público no financiero mundial, con 184 billones de dólares en el primer trimestre de 2019, es decir, el 238% del PIB total. Estados Unidos, China, Japón y la eurozona representan en conjunto alrededor del 72% de la deuda mundial.
Para Cielinski será preciso ser cauto con las valoraciones y analizar todo el universo de renta fija. “Esperamos un incremento en la dispersión de las rentabilidades y, según prosiga la disrupción, será clave adaptar un posicionamiento activo. Son por lo general altas y, estando los tipos de la deuda pública tan bajos, apenas existen fundamentos sólidos para lograr rentabilidades sustanciales. Determinados sectores y ámbitos del mercado serán susceptibles a las sacudidas, en especial, en año de elecciones presidenciales en Estados Unidos; otros segmentos se verán respaldados”, añade este experto de Janus Henderson Investors.
Mark Holman, gestor de carteras y consejero delegado de TwentyFour Asset Management (Vontobel AM), espera un 2020 más desafiantes y con menos retornos. Por eso sostiene que, para un ciclo tardío y de bajos rendimientos, hace falta un fuerte enfoque en la gestión de la volatilidad y los riesgos. “Los inversores pueden mitigar la volatilidad aumentando la calidad crediticia, manteniendo la duración del diferencial de crédito bajo control, evitando sectores riesgos y comprando en balances sólidos de ciclo duradero. Creemos que los bonos del gobierno ofrecen una gran protección a la baja y no dañarán a los inversores mientras la inflación esté ausente y los bancos centrales estén en espera, y se deduce que una cartera equilibrada mantendría exposiciones estratégicas a estos activos”, explica Holman.
Pixabay CC0 Public Domain. Dividendos 2020: las compañías europeas ofrecerán otro año récord para los inversores
Allianz Global Investors espera desembolsos de aproximadamente 359.000 millones de euros de compañías europeas en 2020. Esta suma supera el récord en pagos por dividendos de 2019 en un 3,6% (12.000 millones de euros). Según el último estudio, titulado Generating Capital Income with Dividends, los dividendos han contribuido un promedio de 38% al rendimiento de la renta variable europea desde 1974.
Según el estudio de dividendos de Allianz Global Investors, las compañías europeas han demostrado en repetidas ocasiones ser particularmente favorables a los dividendos en una comparación con el resto de las compañías internacionales. Su rentabilidad por dividendo fue de alrededor del 3,7% de media en todo el mercado. Por el contrario, el 60% de los bonos gubernamentales en la zona euro tienen un rendimiento nominal negativo.
Para Jörg de Vries-Hippen, director de inversiones de renta variable europea de Allianz GI, “a pesar de los riesgos relacionados con el proteccionismo, el crecimiento económico global ha podido mantenerse en una senda de crecimiento (aunque moderado) gracias a la continuación de la política monetaria expansiva de los bancos centrales. La cuestión sobre cuán estable es el camino nos acompañará en la nueva década, al igual que sigue siendo poco realista la certeza de un repunte de los tipos de interés”.
En su opinión, ser activos y tener visión de futuro en un entorno de dividendos estable sigue siendo, por lo tanto, la máxima para el próximo año: “La suma del desembolso esperado de 359.000 millones de euros excede el presupuesto federal alemán del año pasado. Esta es una señal fuerte para una sólida base económica en Europa”.
La volatilidad del mercado tampoco puede descartarse en 2020. Sin embargo, con respecto a las oportunidades y los riesgos para los inversores, Hans-Jörg Naumer, director global de análisis de mercados de capitales y temáticos y autor del estudio de Allianz Global Investors, apunta: “Como alternativa a la falta de tipos de interés, los dividendos pueden estabilizar la cartera de un inversor de tres maneras: como fuente regular de ingresos, como indicador de un modelo de negocio robusto y para la diversificación de la cartera”.
Pixabay CC0 Public Domain. DWS dona 100.000 euros a Acción contra el Hambre para luchar contra los efectos del coronavirus
La Federación Belga del Sector Financiero (Febelfin) otorga a los productos de inversión sostenibles y socialmente responsable de Candriam su etiqueta de sostenibilidad. En total, 33 vehículos han recibido este reconocimiento, entre los que se encuentra su oferta de fondos ISR que comprende todas las clases de activos, incluidos bonos high yield y de mercados emergentes.
“Las inversiones de hoy deben demostrar claramente su impacto positivo en el medio ambiente y Candriam quiere desempeñar un papel activo en este desarrollo del mercado. Consideramos que la etiqueta Febelfin es una excelente iniciativa que garantiza la calidad de los productos de inversión sostenibles al tiempo que los hace más accesibles y transparentes para los inversores”, aseguraba Vincent Hamelink, director de Inversiones de Candriam.
Esta calificación busca crear un marco de referencia en el mercado para evitar el lavado ecológico o green washing, mejorar las prácticas del mercado y proporcionar un estándar para los inversores que desean elegir la sostenibilidad. La etiqueta Febelfin pretende “convertirse en el nuevo punto de referencia en el mercado belga para evaluar la calidad de las inversiones sostenibles”, subrayan.
Candriam, que participó en el desarrollo de esta etiqueta, es miembro fundador de los Principios de Inversión Responsable de las Naciones Unidas y lanzó su primera estrategia ESG en 1996.
Foto: Casa Blanca. A Year of Living Less Dangerously
La publicación la semana pasada del acuerdo comercial entre Estados Unidos y China y los números macro finales para 2019 deberían preparar el escenario para un desempeño económico saludable y un sentimiento de mercado más fuerte en China en 2020, pero el riesgo de un retorno a las tensas relaciones entre Washington y Beijing se cierne para el 2021 y más allá.
El acuerdo comercial de «fase uno» debería crear una tregua en la disputa arancelaria. El presidente Trump parece creer que declarar la victoria sobre China aumentará sus perspectivas de reelección, y parece que Xi Jinping está dispuesto a cooperar. Sin embargo, no hay signos de que la administración Trump reduzca su disposición a confrontar a Xi en una variedad de temas, especialmente aquellos relacionados con la competencia tecnológica. La tensión política resultante, así como los objetivos de compra poco realistas del acuerdo, podrían romper la tregua en 2021.
Los titulares continuarán enfocándose en las tasas de crecimiento más bajas año tras año en China, pero la mayoría de los inversores entienden que el efecto base permite que la economía se expanda mucho más hoy que a las velocidades más rápidas de hace una década. Esto crea una mayor oportunidad para las empresas chinas que venden bienes y servicios a los consumidores locales, así como para los inversores en esas empresas.
Evaluar el acuerdo comercial
El acuerdo comercial probablemente logrará el objetivo principal de Trump: crear la apariencia de un logro importante a medida que se acerque la elección. Pero el acuerdo no creó nuevas soluciones efectivas para la mayoría de los problemas relacionados con el comercio, citados cuando se lanzaron los aranceles.
En asuntos de propiedad intelectual, una prioridad de la administración Trump, el acuerdo logra poco. Beijing anunció previamente muchos pasos específicos en el acuerdo, y los nuevos pasos son incrementales. Lo que es más importante, el acuerdo no requiere que China realice los cambios legales y estructurales necesarios para garantizar el cumplimiento. Tampoco hubo nuevos compromisos significativos sobre la gestión del tipo de cambio o la política industrial.
En general, este acuerdo no es una mejora significativa sobre el Acuerdo Transpacífico de Cooperación Económica (TPP) cancelado por la administración Trump, o el borrador del tratado de inversión bilateral (TBI) con China que fue negociado por la administración de Obama pero abandonado por Trump.
El acuerdo también deja en su lugar gran parte de la carga arancelaria que ya soportan las empresas y los consumidores estadounidenses. «Incluso después de que el acuerdo entre en vigencia, los aranceles de Trump seguirán cubriendo casi dos tercios de todas las importaciones estadounidenses desde China», según Chad Brown, del Instituto Peterson de Economía Internacional. «También habrá aumentado el arancel promedio de los Estados Unidos sobre las importaciones procedentes de China al 19,3%, en comparación con el 3%» antes de que comenzara la disputa.
Lo bueno del acuerdo de 2020
Hay importantes consecuencias positivas del acuerdo. Creo que Trump quiere que el acuerdo tenga éxito para impulsar sus perspectivas de reelección, y Beijing parece dispuesto a cooperar, por lo que es probable que la tregua comercial se mantenga al menos hasta noviembre. Al reducir significativamente el riesgo de que la disputa arancelaria se convierta en una guerra comercial en toda regla, es probable que el acuerdo aumente el sentimiento entre las empresas chinas y los inversores mundiales en acciones y bonos que están pensando en aumentar su exposición a China.
Los riesgos del acuerdo 2021
Dos cosas podrían descarrilar la tregua comercial el próximo año. Primero, todavía no hay señales de que la administración Trump reduzca su campaña para enfrentar a Xi en una amplia gama de temas, especialmente aquellos relacionados con la competencia tecnológica. Para el año próximo, es posible que Xi reconsidere si cooperar con Trump en el comercio tiene sentido en un momento en que Washington está adoptando un enfoque de confrontación en la mayoría de los otros asuntos. Por supuesto, si hay un nuevo presidente estadounidense el próximo año, Beijing esperará para ver cómo esa administración aborda la relación con China.
Mi segunda preocupación es que el acuerdo exige lo que, en mi opinión, son incrementos poco realistas de las importaciones chinas desde los Estados Unidos. Según los términos del acuerdo, en 2020, las importaciones totales de China desde EE.UU. deberían aumentar en un 50% con respecto a la línea de base de 2017, y luego en otro 20% interanual en 2021, para un aumento total de dos años de 200.000 millones de dólares. Esto incluye aumentos sobre la línea de base de 2017 del 52% para la agricultura y el 257% para las importaciones de energía en 2020, y luego aumentos adicionales en 2021: 19% interanual para la agricultura y 60% interanual para la energía.
Por supuesto, hay espacio para que la administración Trump juegue con los números. El texto del acuerdo establece, por ejemplo, que los pedidos de aviones y las entregas contarán para el compromiso chino, por lo que Beijing podría firmar muchos contratos para una posible entrega posterior para inflar los números. Pero este tipo de cosas solo funcionará si ambos gobiernos cooperan. Como reconoció el Representante de Comercio de los Estados Unidos, Robert Lighthizer, «este acuerdo funcionará si China quiere que funcione». Y si, después de las elecciones, la administración Trump (u otra diferente) también quieren que funcione.
Por otro lado, el texto del acuerdo incluye una larga lista de productos que están destinados a aumentos para alcanzar los objetivos de importación de China. Algunos de ellos son desconcertantes. El hierro y el acero, por ejemplo, están en la lista, aunque en 2017, Estados Unidos exportó menos de 500 millones de dólares a China. También en la lista: «perfumes y aguas de tocador»; «Preparaciones para usar en el cabello»; y «té, con o sin sabor». (Sí, China es el mayor productor mundial de té).
Sí, Virginia, la tasa de crecimiento de China se está desacelerando
Al pasar al tema de la salud económica de China, quiero comenzar dirigiéndome a los principales escritores que señalaron que la tasa de crecimiento del PIB del año pasado fue la más lenta desde la dinastía Tang. Me gustaría sugerir otra perspectiva.
El crecimiento de China se ha desacelerado gradualmente durante más de una década, pero el tamaño de la economía (la base) se ha expandido bastante. El crecimiento del PIB fue del 9,4% hace una década, pero la base para el crecimiento del PIB del 6,1% del año pasado fue 188% mayor que la base hace 10 años, lo que significa que la expansión incremental en el tamaño de la economía de China en 2019 fue 145% mayor de lo que era la tasa de crecimiento más rápida hace una década. En otras palabras, el año pasado hubo una mayor oportunidad para las empresas chinas que vendían bienes y servicios a los consumidores chinos en comparación con hace 10 años, cuando la tasa de crecimiento del PIB era mucho más rápida.
Espero que las tasas de crecimiento interanual de la mayoría de los aspectos de la economía china continúen desacelerándose, y mientras esa desaceleración continúe siendo gradual, no espero el pánico del gobierno chino o de los inversores.
Moderada flexibilización de la política monetaria
Una clara señal de que el gobierno se ha sentido relativamente cómodo con la salud de la economía es que solo ha habido una moderada flexibilización de la política monetaria. Espero que ese enfoque continúe en 2020. La atención se centrará en estabilizar el crecimiento en respuesta a una demanda mundial más lenta, no en un esfuerzo por acelerar el crecimiento.
Como fue el caso el año pasado, el crédito agregado pendiente (augmented Total Social Finance) probablemente se expandirá un poco más rápido que el crecimiento nominal del PIB, pero no en la medida en los últimos años.
La reducción de riesgos continuará
También anticipo que el gobierno continuará tomando medidas para reducir los riesgos del sector financiero este año. Como escribí el mes pasado, espero una mayor consolidación de los bancos más pequeños. También espero una continuación de los experimentos del año pasado de incumplimientos seleccionados por empresas estatales y privadas, en un esfuerzo por empujar a los inversores a ponerle un precio al riesgo. No espero que el gobierno relaje sus estrictos controles sobre la actividad financiera fuera del balance.
Es probable que siga siendo la mejor historia de consumo del mundo
Los consumidores de China impulsaron nuevamente el crecimiento económico en 2019, y espero que continúe en 2020. El año pasado fue el octavo año consecutivo en que la parte del consumidor y servicios (o terciaria) del PIB fue la mayor parte, y el consumo representó el 58% del crecimiento del PIB.
El fuerte crecimiento de los ingresos continúa alimentando la historia del consumidor. El ingreso disponible nominal per cápita aumentó un 9,1% en el 4T19, frente al 8,5% del año anterior y el 9% de hace dos años.
El gasto en consumo de los hogares aumentó un 9,4% interanual en el 4T19, en comparación con el 8% del año anterior y el 6,1% de hace dos años. Esta métrica para el gasto del consumidor, que se publica trimestralmente, incluye una gama más amplia de servicios en comparación con los datos de ventas minoristas. Los servicios ahora representan alrededor del 46% del consumo de los hogares.
Los precios del cerdo deberían disminuir, por lo que la inflación no debería ser un gran problema
Un brote de peste porcina africana diezmó la población porcina de China el año pasado, lo que elevó el precio de la carne de cerdo, la principal fuente de proteínas del país.
El IPC general subió a 4,5% el mes pasado y seguirá siendo elevado este año, impulsado completamente por la carne de cerdo. La enfermedad parece estar disminuyendo y los precios de la carne de cerdo se estabilizaron recientemente, aunque es probable que haya otro aumento este enero, ya que las vacaciones del Año Nuevo Lunar aumentan la demanda. La inflación subyacente, que fue del 1,4% interanual en diciembre, debería mantenerse baja, y no espero que la inflación tenga un impacto significativo en el sentimiento del consumidor.
Mejora modesta en CapEx probable
El gasto de inversión de las empresas privadas fue débil el año pasado, en gran parte debido a la incertidumbre resultante de la disputa arancelaria de Trump. Es probable que la firma el miércoles pasado del acuerdo comercial reduzca esa incertidumbre, lo que lleva a una modesta recuperación en el gasto de CapEx. Solo modesto, porque persiste el riesgo de un retorno a mayores tensiones entre Estados Unidos y China en 2021.
Columna de Matthews Asia, escrita por Andy Rothman
Bernardo González Rosas, courtesy photo. Amafore" Esperamos que la primera inversión en fondos mutuos internacionales ocurra en las siguientes semanas"
El 2019 representó un año de retos y logros para el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) de México. De acuerdo con la Asociación Mexicana de Administradores de Fondos para el Retiro (Amafore), “tras la turbulencia de los mercados financieros durante los últimos meses de 2018, las plusvalías acumuladas durante 2019 fueron las más altas en la historia del SAR, ya que ascienden a 486.400 de millones de pesos. Hoy, de cada peso de los activos que administra el sistema, 41 centavos provienen de los rendimientos generados”.
Adicionalmente, México se convirtió en el primer país latinoamericano en adoptar el esquema de Fondos Generacionales para la administración de fondos para el retiro.
«La migración de los recursos a estas nuevas Sociedades de Inversión Generacionales se llevó a cabo con éxito a mediados de diciembre pasado, facilitando una mayor capitalización de los rendimientos de los trabajadores y, seguramente, contribuirá a mejorar las pensiones de los mexicanos», señaló la dependencia.
Sin embargo, desde la Amafore notan que aún hay temas pendientes.
Para Bernardo González Rosas, presidente de la institución, «ya se acabó el tiempo» para aprobar una reforma de pensiones. Si bien a González le gustaría ver una reforma completa para mejorar las pensiones de los trabajadores en México, es consciente de que esto es difícil de lograr por lo que “nosotros creemos que deberíamos empezar con una reforma mínima indispensable: que se incremente la contribución obligatoria del 6,5% al 15% que es lo mínimo indispensable”, menciona.
Por otro lado, el directivo considera que «es importantísimo que la reforma de las inversiones, que está pendiente en la cámara de diputados, sea aprobada lo más pronto posible para que podamos invertir y diversificar mejor los recursos de los trabajadores. Si nosotros invertimos parte de los recursos en otros países cuando a México no le va tan bien como se quisiera o no crece a las tasas que quisiéramos podemos invertir en otros países donde ese crecimiento si se está dando… Lo que importa es generarle el mayor rendimiento a los trabajadores”.
Sobre la utilización de fondos mutuos internacionales en las carteras de las Afores, González Rosas comentó a Funds Society que aunque «todavía no tenemos inversiones en estos fondos, esperamos que ocurra en las siguientes semanas».
El pasado septiembre, Amafore seleccionó a 42 fondos mutuos internacionales de 11 gestoras para que las afores puedan considerar para sus inversiones. Según confirmó a Funds Society Álvaro Meléndez Martínez, vicepresidente técnico de la Amafore, la lista, que durante cada mes se actualiza, ya incluye 70 fondos de 14 administradoras, diez fondos y una administradora más (JPMorgan) desde la última revisión.
La lista de gestoras autorizadas está compuesta por:
La revista tecnológica del MIT, el Instituto de Tecnología de Massachusetts, anuncia los 35 jóvenes Latinoamericanos más innovadores de 2019. Se trata de las 9 mujeres y 26 hombres Latinoamericanos con el mayor potencial para cambiar el mundo gracias a sus revolucionarias ideas.
La revista, fundada en 1899, ha publicado la lista de las personas de entre 24 y 34 años considerados líderes Latinoamericanos; los jóvenes han sido seleccionados por un comité de evaluación de 50 expertos de toda Latinoamérica, de entre más de 2.000 candidatos. Sus proyectos cubren un amplio espectro de tecnologías emergentes con una amplia gama de verticales de proyectos que van desde, biotecnología, medicina, sustentabilidad, inteligencia artificial, software y hardware, entre otras
Así están los 35 ganadores de Innovadores menores de 35 Latinoamérica 2019 de ‘MIT Technology Review en español’, por país, y en el sitio se puede encontrar más detalles de cada innovador y sus proyectos:
Argentina (4 premiados)
● Facundo Carrillo, ganador en la categoría Entrepreneur por su compañía Sigmind, aplicaciones móviles que permiten a los psiquiatras realizar los primeros análisis de laboratorio mental
● Bárbara Tomadoni, ganadora en la categoría Pioner por su compañía INTEMA, desarrollo de biomateriales inteligentes como reservorios hídricos y nutricionales en suelos agrícolas.
● Demian Brener, ganador en la categoría Entrepreneur por su compañía OpenZeppelin, plataforma que permite el desarrollo y operación de aplicaciones basadas en blockchain como smart contracts
● David Alejandro Trejo Pizzo, ganador en la categoría Inventor de NYVIND / UCAECE (Universidad CAECE), nueva forma de utilizar los «memristors» que promete potenciar las capacidades de los mismos para el uso de «memristors» de 1 bit como si fueran de un qubit
Bolivia (1 premiado)
● Stanley Alexander Salvatierra Berrios, ganador en la categoría Inventor por su compañía Deep Micro Systems, sistema de Inteligencia Artificial (IA) que mediante cámaras permite llevar a cabo un control exhaustivo del tráfico en las ciudades. Permite reunir aprendizajes para la planificación de las mismas, así como para la gestión del tráfico y la delincuencia
Brasil (4 premiados)
● Caio Guimarães, ganador en la categoría Entrepreneur por su compañía beone, una solución innovadora, asequible y eficaz para tratar y prevenir las heridas difíciles de curar, especialmente el Pie Diabético, que afecta a más de 100 millones de personas en todo el mundo y es la causa número uno de amputaciones
● María Angélica de Camargo, ganadora en la categoría Inventor por su proyecto WAMA Diagnóstica, test para una variante de Dengue que es muy fácil de confundir con otra enfermedad
● Philippe Magno, ganador en la categoría Entrepreneur por su compañía Instituto HandsFree de Tecnologias Assistivas, equipo que permite a los médicos discapacitados, tetrapléjicos o amputados controlar el ordenador, la tableta y el smartphone sólo con el movimiento de la cabeza
● Esthevan Gasparoto, ganador en la categoría Entrepreneur por su compañía Treevia Forest Technologies, startup que creó un sistema que conecta con internet y así poder monitorear las zonas forestales
Chile (4 premiados)
● Inés Benson, ganadora en la categoría Pioner por su compañía Guará, API que permite a las empresas personalizar sus productos digitales para el mercado latinoamericano
● Eduardo Cisternas, ganador en la categoría Humanitarian por su proyecto Radiation Oncology / Duke University, código abierto para la planificación del tratamiento puede ayudar en los aspectos prácticos de formación académica de recursos humanos cualificados en radioterapia
● René Espinoza, ganador en la categoría Humanitarian por su compañía Lazarillo, software que a través de la app da información al invidente sobre el lugar y las condiciones
● Cristian Estrada, ganador en la categoría Entrepreneur por su compañía Eficagua, nueva fórmula de compuesto seco que permite mejorar la retención de agua y la actividad de microorganismos de suelos de cultivo
Colombia (4 premiados)
● María Alexandra Tamayo Castrillón, ganadora en la categoría Inventor por su proyecto NanoPro, filtros con nanotecnología que elimina las bacterias por completo
● Jaime Andrés Pérez Taborda, ganador en la categoría Visionary de la Universidad de los Andes, por su proyecto de tecnologías de monitoreo de agua para las comunidades rurales alimentado por nanogeneradores termoeléctricos
● David Leyton Cifuentes, ganador en la categoría Inventor de la Universidad EIA, por su proyecto de gotas para los ojos con un principio activo para la angiogénesis retiniana aberrante
● Juan Manuel Lemus Rangel, ganador en la categoría Inventor por su compañía Apunajaa, Agua por la guajira, un purificador de aire para zonas rurales
Ecuador (3 premiados)
● Carlos Andrés Obando Villarreal, ganador en la categoría Humanitarian por su compañía Talov, IA para ayudar a gente con discapacidad visual
● Roger Romero, ganador en la categoría Entrepreneur por su compañía SilicoChem, plataforma biotecnológica que consiste en la ingeniería de células de levadura para la producción in vitro de CLA (linoleic acid) y DHA (Docosahexaenoic acid)
● Joshua M. Salazar, ganador en la categoría Pioner de Yachay Tech University, por su proyecto de computadoras de bajo costo que no requieren internet para llevar a las zonas rurales
Guatemala (2 premiados)
● María Isabel Amorín, ganadora en la categoría Entrepreneur de INDEQUI-Crustatec/ Centro de Estudios del Mar y Acuicultura, Universidad de San Carlos de Guatemala, por su proyecto relacionado con el uso de biopolimeros extraídos de la carcasa de las gambas (camarones) para absorber colorantes y poder reutilizar el agua. Soluciona un gran problema de la industria textil, responsable con el medio ambiente al ser biodegradable
● Leonel Enrique Aguilar Melgar, ganador en la categoría Inventor de la compañía ETH Zurich, software que simula el movimiento de grandes masas de personas para predecir cómo actuar ante un desastre natural
Honduras (1 premiada)
● Lucia Gallardo, ganadora en la categoría Inventor por su compañía Emerge, empresa de tecnología emergente que construye soluciones de impacto social para permitir un movimiento más transparente de datos
México (8 premiados)
● Marcela Torres, ganadora en la categoría Entrepreneur por su compañía Holacode, una solución de integración para los migrantes (retornados, deportados y refugiados) a través de la educación en tecnología, el acceso a empleos de alta demanda y la inclusión financiera
● Adán Ramírez Sánchez, ganador en la categoría Inventor por su compañía GREENFLUIDICS, paneles solares hechos con algas, los cuales aprovechan la fotosíntesis como medio de energía
● Alan Aguirre Soto, ganador en la categoría Entrepreneur del Tecnológico de Monterrey, por su proyecto que ha descubierto una manera de conseguir la foto estimulación de partículas que podría volver a la industria química más sostenible
● Mariel Pérez Carrillo, ganador en la categoría Entrepreneur por su compañía Innus Technologies, diagnóstico agronómico y de las condiciones agroclimáticas que a través de sensores proporciona información sobre el suelo, el cultivo, el clima en tiempo real y hace recomendaciones
● Sara Landa, ganadora en la categoría Humanitarian por su compañía Simbiotica Labs, el coctél de microorganismos que crearon permite que el nitrógeno se reduzca y aumente el fósforo, todo esto en beneficio a la agricultura
● Carlos Monroy Sampieri, ganador en la categoría Humanitarian por su compañía biomitech, sistema de biofiltración de aire, su sistema permite mantener las microalgas vivas incluso en condiciones climáticas extremas
● Francisco Valencia, ganador en la categoría Entrepreneur por su compañía Prothesia, proyecto que usa tecnología propia de impresión 3D para crear prótesis para niños en países en vías de desarrollo
● Irving Rivera, ganador en la categoría Inventor por su compañía Solena, proyecto que aumenta el capital biológico de los agricultores del suelo y los hace más rentables sin dañar la naturaleza
Panamá
● Carlos Mario Restrepo, ganador en la categoría Visionary por su compañía INDICASAT AIP, proyecto de identificación y evaluación de nuevas muestras de medicamentos y vacunas candidatas a partir de los genomas de las especies de Leishmania (Viannia) utilizando bioinformática avanzada.
Perú (3 premiados)
● Eduardo Rodolfo Lama Segura, ganador en la categoría Inventor por su compañía ENTO PIRUW, proyecto que elimina residuos orgánicos para alimentar larvas, las cuales convierten el material en productos alimenticios altos el hierro y proteína
● Daniel Obregón, ganador en la categoría Inventor de la Pontificia Universidad Católica del Perú, por su proyecto de purificación de agua a partir de una piedra nativa de la región amazónica
● Leoncio Pablo Peredo, ganador en la categoría Humanitarian por su compañía VISIÓN D, anteojos multilingües para personas con discapacidad auditiva que muestran lo que otra persona está diciendo utilizando la tecnología de la Inteligencia Artificial
Desde 1999, el MIT Technology Review reconoce el talento de emprendedores de diferentes países que están desarrollando nuevas tecnologías para ayudar a resolver los problemas que afectan al mundo.
La ceremonia de premiación de Innovators Under 35 LATAM es el 30 de enero en Parques BBVA Polanco en Ciudad de México, ante una selecta comunidad mundial líder de innovadores, pioneros y agentes de cambio social.
La compañía Swiss Re Corporate Solutions ha nombrado a Sergio Bunin como CEO de México, cargo que asumió el 15 de enero de 2020. Bunin tiene más de 30 años en el mercado, de los cuales gran parte de ellos ha trabajado para empresas internacionales.
«Estoy encantado de que Sergio dirija nuestra organización mexicana», dijo Angelo Colombo, CEO Latin America Swiss Re Corporate Solutions.
«Sergio tiene una profunda experiencia en el negocio con más de 30 años en el mercado, haciendo de Sergio la elección perfecta para liderar la siguiente fase de crecimiento de nuestra organización», añadió.
Durante los últimos diez años, Sergio Bunin ha sido Jefe de América Latina / Asia en Talanx International AG, que recientemente se convirtió en HDI International. En este cargo, construyó la operación latinoamericana de la compañía, liderando adquisiciones exitosas en México, Argentina, Chile, Colombia, Perú y Uruguay. Anteriormente, se desempeñó como Presidente y CEO de TAPAUS y Presidente del Instituto Nacional de Reaseguros. Sergio tiene un MBA en Marketing Internacional de la Universidad de Connecticut.
Swiss Re Corporate Solutions ofrece soluciones de transferencia de riesgo a grandes y medianas empresas de todo el mundo.
Sus productos innovadores, personalizados y cubiertos de seguros estándar ayudan a hacer que las empresas sean más resilientes. Swiss Re Corporate Solutions atiende a clientes de aproximadamente 50 oficinas en todo el mundo y está respaldada por la solidez financiera del Grupo Swiss Re.
Pixabay CC0 Public Domain. UBS ha sido la gestora extranjera con mayor flujo de entrada por parte de las AFPs chilenas durante 2019
Las inversiones en fondos extranjeros por parte de las AFPs chilenas registraron salidas netas por valor de 1.801,9 millones de dólares durante el año 2019, según el informe mensual de HMC Capital. A cierre de diciembre, el volumen registrado ascendía a 84. 296 millones de dólares representando el 39 % del total cartera de los fondos de pensiones chilenos.
Estas salidas se produjeron especialmente durante la segunda mitad del año. Así, mientras que durante los dos primeros trimestres se registraron entradas por valor de 2.502,0 y 411,7 millones de dólares respectivamente estas fueron contrarrestadas con salidas netas de 3.617,8 y 1.097,8 millones de dólares durante el tercer y cuarto trimestre del ejercicio.
Cabe destacar que desde el inicio del estallido social en Chile el pasado mes de octubre, no se puede observar una tendencia clara de movimiento de flujos puesto que los últimos tres meses del año han tenido un comportamiento dispar. Así, se ha registrado entradas por valor de 760,8 millones de dólares en octubre y 1.607,1 millones de dólares en noviembre y salidas en diciembre por valor de 3.465,8 millones de dólares.
Fuertes salidas en fondos de renta variable
En cuanto al estilo de gestión, los fondos de gestión activa han registrado salidas por valor de 2.083 millones de dólares frente a entradas netas de 207,4 millones de dólares en instrumentos de gestión pasiva y 73,7 millones de dólares en fondos de mercado monetario.
Por categoría de activo, las AFPs han mostrado preferencia durante 2019 por fondos de renta fija, con una entrada neta de 424,7 millones de dólares en el año, frente a fondos de renta variable que han registrado salidas por 2.300,3 millones de dólares durante el mismo periodo. En nivel consolidado, los fondos de renta variable representan un 72% de los fondos extranjeros en los que invierten las AFPs, frente al 27% en renta fija y 1% en mercado monetario.
En concreto en renta fija, las entradas de flujos durante el año han ido destinadas a fondos que invierten en bonos financieros ( +595,2 millones de dólares), deuda emergente en moneda fuerte ( +427,5 millones de dólares), US High Yield ( +399,5 millones de dólares) y bonos convertibles en euros ( + 245, 1 millones de dólares). Por el lado contrario, los fondos de pensiones chilenos han reducido su exposición, entre otros, a deuda emergente en moneda local (-409,3 millones de dólares) , bonos flexibles ( -243,1 millones de dólares) y deuda emergente latinoamericana ( -206,1 millones de dólares).
En los mercados de renta variable cabe destacar un importante flujo destinado a fondos que invierten en China ( +1.766 ,8 millones) y en menor medida en renta variable coreana y asíatica con entradas netas de 305,5 y 230,4 millones de dólares respectivamente. En contraposición destacan salidas de 1.116,8 millones de dólares en la categoría de large cap Japón, renta variable alemana ( -962,4 millones de dólares) , Asia ex Japon ( -788,0 millones de dólares), Hong Kong ( -764,1 millones de dólares) e India ( -664,9 millones de dólares)
Ranking por gestoras
Cinco han sido las gestoras extranjeras que han conseguido captar entradas de flujos por encima de los 500 millones de dólares. Así, UBS encabeza la clasificación con entradas netas de 1.281,3 millones de dólares, seguido de Aberdeen ( 900,1)) y JP Morgan ( 737,5 millones). Lord Abbett y Pimco se sitúan en la cuarta y quinta posición con entradas de 663,5 y 541,7 millones respectivamente.
Por el lado opuesto, siete gestoras han registrado salidas netas superiores a los 500 millones de dólares. GAM y Matthews superan los 1.000 millones de dólares con salidas netas de 2.070,6 y 1.016,4 millones de dólares respectivamente, A estas dos primeras les siguen: Invesco ( -937 millones de dólares), Schroder (-826,9 millones de dólares), Fidelity ( -788,8 millones de dólares), NN Investments ( -752,4 millones de dólares), DWS ( -702,9 millones de dólares) y BlackRock ( -522,2 millones de dólares)
En cuanto a volumen total invertido a cierre de 2019, en fondos de gestión activa y pasiva extranjeros por parte de las AFPs chilneas, ishares de Blackrock encabeza el pódium de honor con un volumen de 8.189,1 millones de dólares a diciembre 2019, seguido por Investec y Schroder con un volumen de 7.566,5 millones de dólares y 6.098,7 millones respectivamente.
El cuadro a continuación recoge el ranking de las gestoras con un volumen superior a 1.000 millones de dólares a diciembre 2019.
Fondos con mayores entradas y salidas de flujos
Con respecto a los fondos que han logrado un mayor flujo de entrada, destaca AMUNDI FUNDS EMERGING MARKETS BONDS, ABERDEEN GLOBAL CHINA A SHARE EQUITY FUND y UBS CHINA OPPORTUNITY (USD) con entradas de 1.535,6 millones de dólares, 1.301,4 millones de dólares y 887,2 millones de dólares.
En el lado opuesto, entre los diez fondos que han registrado mayores salidas destacan: JULIUS BAER -LOCAL EMERGING BOND FUND: AMUNDI FUNDS EMERGING MARKETS BONDS y DWS DEUTSCHLAND IC con salida de 1.415,0 millones de dólares, 1.404,81 millones de dólares y 958,8 respectivamente.
Por último, señalar que los fondos de AMUNDI de deuda emergente y de HSBC Global Liquidity en dólares con entradas positivas y negativas son fondos con distinto código ISIN pero que parecen responder a la misma estrategia de inversión.
El índice del costo de la vida de Numbeoha vuelto a situar a las capitales de Uruguay y Chile, así como a la ciudad brasileña de Sao Paulo, como los lugares más caros de Latinoamérica.
La clasificación mide el costo de los alquileres, los comestibles, los precios en restaurantes y el poder adquisitivo. En esta escala, el índice del costo de la vida en Montevideo es del 51,57, en Santiago de Chile del 45,14 y en Sao Paulo del 44,32.
Entre las más caras, siguen ciudades como Guayaquil, Quito, Paranimbo, Lima o Rio de Janeiro. Buenos Aires ocupa el puesto 14 de la clasificación y Caracas el 19.
Según Numbeo, este índice es relativo a los precios de Nueva York. Esto quiere decir que el puntaje de esta ciudad es 100 y que los demás centros urbanos serán considerados más baratos o más caros con base en los precios que se tengan registrados de la Gran Manzana.
Esta medición se centra en los precios de los bienes de consumo y excluye los del alquiler.
