Foto cedidaDe izquierda a derecha: José Antonio Martíne. Las bolsas de Santiago y Luxemburgo firman un acuerdo de colaboración para impulsar el mercado de bonos verdes en Chile
La Bolsa de Santiago y la Bolsa de Luxemburgo firmaron un Memorándum de entendimiento para establecer elementos de cooperación con el objeto de que emisores de cada uno de estos mercados puedan listar y operar instrumentos en ambos mercados, bajo las reglas de cada mercado, sin costo adicional.
La ceremonia, realizada en el tradicional Salón de Ruedas de la Bolsa de Santiago, fue encabezada por el gerente general de la Bolsa de Santiago, José Antonio Martínez y por el Chief Executive Officer de la Bolsa de Luxemburgo, Robert Scharfe.
El acuerdo manifiesta la intención de ambas bolsas de impulsar la cooperación y el doble listado de instrumentos de cada uno de los mercados y delinea el trabajo conjunto para impulsar diversas iniciativas y actividades que velen por el desarrollo de un mercado de capitales sostenible y las mejores prácticas en materia Ambiental, Social y de Gobierno Corporativo (ASG).
La iniciativa tiene foco en los bonos verdes, dado que ambas bolsas destacan en sus esfuerzos por impulsar el listado y negociación de estos instrumentos basados en los Principios de los Bonos Verdes (GBP) de la Climate Bond Initiative (CBI) creada por la International Capital Markets Association (ICMA).
El gerente general de la Bolsa de Santiago, José Antonio Martínez, destacó que “hemos visto el creciente interés de emisores e inversionistas por el mercado de bonos verdes y sociales, y dado nuestro interés por dar a conocer nuestras empresas y sus esfuerzos en materia ASG también a inversionistas extranjeros, esta cooperación nos permitirá generar formas de que los emisores puedan elegir listar sus acciones y bonos en Luxemburgo y dar acceso a inversionistas de esa plaza”.
En esa línea, Robert Scharfe recalcó que “este acuerdo ilustra nuestro objetivo conjunto por movilizar el financiamiento sostenible en los mercados. Al unir esfuerzos buscamos promover la colocación de Bonos Verdes y Sociales, de acuerdo con los estándares internacionales, para contribuir y seguir dando pasos importantes en esa dirección”.
Foto cedidaFrom left to right: Rafael Mendoza, CFA; Pablo Jaque, CFA; Magdalena Bernat; Luis Fernando Pérez y Diego Chomali, CFA. Oaktree Acquires Strategic Stake in Chilean-based Singular
Oaktree Capital Management L.P. anunció el 29 de julio la compra estratégica del 20% de la propiedad de Singular AGF, administradora de activos y placement agent basado en Chile. Esta es la primera adquisición corporativa de Oaktree en América Latina.
Howard Marks, Co-Chairman de Oaktree, señaló, que «hemos trabajado con el equipo de Singular durante siete años. Su trabajo en la región ha sido excelente; y aún más importante, ellos representan la cultura de Oaktree. Estamos muy contentos de tomar este siguiente paso extendiendo nuestra relación y profundizando nuestro compromiso en América Latina.”
“Nos alegramos de continuar nuestro trabajo con el equipo de Singular”, señaló Daniel Saieh, Managing Director especializado en distribución de fondos en América Latina en Oaktree. “Ellos han sido excelentes socios para Oaktree y para nuestros clientes, y esperamos consolidar esta importante relación a través de la región.”
Pablo Jaque, presidente del directorio de Singular, dijo que “estamos realmente entusiasmados de asociarnos de manera aún más estrecha con Oaktree. Valoramos la experiencia y buenas prácticas que Oaktree ofrece a nuestra plataforma, así como también su renovado apoyo mientras seguimos desarrollando nuestro negocio de asset management a lo largo de América Latina”
Singular continuará operando de forma independiente y Oaktree tendrá el derecho a nombrar un representante en el directorio.
Oaktree es líder en administración de inversiones globales, con especialización en inversiones alternativas, con 119.000 millones de dólares en activos bajo administración al 31 de marzo de 2019. La firma enfatiza un enfoque de inversiones oportunístico, orientado al valor y al control de riesgo en deuda, private equity, activos reales y acciones. La firma cuenta con 950 empleados y oficinas en 18 ciudades a nivel mundial.
Singular es una administradora de activos basada en Chile con un reconocido track-record en el manejo de capital institucional en el mercado latinoamericano y extensa experiencia como distribuidor de las estrategias de Oaktree en la región
Foto cedidaPeter Sanderson, consejero delegado del GAM Holding AG a partir del 1 de septiembre.. Peter Sanderson, nuevo consejero delegado del GAM Holding AG
Desde la renuncia de Alexander Friedman en noviembre de 2018, David Jacob ha ocupado el cargo de consejero delegado del grupo de forma interina. Tras un periodo de búsqueda, la firma ha anunciado que finalmente este cargo será ocupado por Peter Sanderson, nombramiento que se hará efectivo a partir del 1 de septiembre.
Según ha explicado la gestora, con esta transición se garantizar la estabilidad y la continuidad del negocio, y permitir que GAM aproveche sus puntos fuertes para seguir creciendo de forma rentable en el futuro. Sanderson cuenta con una dilatada experiencia en la industria y ha trabajado en firmas como BlackRock donde, durante más de una década, fue jefe de consultoría de servicios financieros para EMEA, y co-responsable de soluciones de inversión multiactivo para EMEA y COO.
En este sentido, la gestora destaca de la experiencia profesional de Sanderson su capacidad para haber dirigido grandes negocios, para realizar reestructuraciones y para haber creado soluciones de inversión exitosas. “En GAM, se centrará en simplificar aún más el negocio y concentrarse en las áreas donde GAM tiene una ventaja competitiva, con el fin de que el negocio crezca”, explican desde la gestora.
Además, como consecuencia de este nombramiento, David Jacob, que ha ocupado hasta el momento el cargo de consejero delegado de forma interina, pasa a ser el presidente de la Junta Directiva, a partir del 1 de octubre. Jacob pasa a ocupar el cargo de Hugh Scott-Barrett, quien seguirá siendo miembro de la Junta Directiva hasta la próxima reunión general anual de GAM.
“Los cambios anunciados hoy siguen a la finalización exitosa de la liquidación de ARBF y nos permiten centrar completamente en nuestro futuro, al tiempo que proporcionan una transición perfecta en los próximos meses. Este es el momento adecuado para que renuncie como presidente, de acuerdo con el plan de sucesión elaborado por la Junta Directiva. Hasta el momento, David Jacob ha hecho un gran trabajo como consejero delegado interino y su papel ha sido fundamental para liderar el equipo con éxito en estos momentos difíciles. También estoy muy contento de que Peter Sanderson se una a GAM como CEO, y estoy convencido de que, junto con David, el Consejo de Administración y todo el equipo directivo, es la persona adecuada para impulsar nuestra empresa desde este punto», explica Hugh Scott-Barrett, todavía presidente de la Junta Directiva.
Por su parte, David Jacob, CEO interino y miembro de la Junta Directiva, ha declarado: “Estoy encantado de darle la bienvenida a Peter a GAM. Trae consigo una gran experiencia en liderazgo y el sólido conjunto de habilidades que GAM necesita para prosperar en el futuro. También espero con ansias continuar sirviendo a la firma desde mi nuevo cargo como presidente, junto con mis colegas en la Junta de Directiva Mi breve tiempo como consjero delegado me ha demostrado la profunda dedicación y compromiso de nuestra gente con nuestros clientes, y estoy seguro de que saldremos fortalecidos. Al centrarnos en nuestras áreas de especialización, estoy convencido de que podremos volver a poner el negocio en una senda de crecimiento rentable, beneficiando a todos nuestros accionistas a largo plazo».
Por último, Peter Sanderson, nuevo consejero delegado de la firma, ha señalado que su objetivo es liderar el negocio de GAM hacia la estabilización y el crecimiento. “Gracia a su oferta de productos especializada y distinta, y su independencia en la gestión, GAM se encuentra en una posición destacada en la industria”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Miemo Penttinen. El posicionamiento defensivo es decisivo si siguen las tensiones comerciales
El cambio en la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos ha servido de soporte a los mercados en 2019. Los gestores de renta fija de Janus Henderson InvestorsDarrell Waters, Mayur Saigal y Mike Keough comparten sus opiniones sobre la probabilidad, el timing y la magnitud de los potenciales recortes en tasas de los próximos meses.
Desde que la Reserva Federal (Fed) realizó una pausa en enero sobre su promesa de junio de “actuar adecuadamente para sostener la expansión”, el giro en política monetaria realizado por la Fed en 2019 ha servido de apoyo a los mercados. Mientras que el mercado de bonos del Tesoro estadounidense ha sido alcista y los tipos de interés han disminuido significativamente bajo la preocupación de que la política más acomodaticia de la Fed se deba a un debilitamiento de las condiciones económicas, los mercados de los activos de riesgo, incluyendo la renta variable y el crédito corporativo han trabajado en los beneficios potenciales de los recortes de tipos de interés.
Los recortes en los tipos de interés puede que sirvan de apoyo para la economía estadounidense, pero los inversores deberían tener cuidado con lo que desean, dado que los factores que los impulsan, típicamente no lo son. La capacidad de la Fed para diseñar un aterrizaje suave es una tarea delicada y, conforme el juego del tira y afloja entre la desaceleración del crecimiento y la flexibilización de la política monetaria se desarrolle en los próximos trimestres, es probable que esté acompañado por periodos de mayor incertidumbre.
El mercado de futuros permanece acomodaticio pero la Fed depende de los datos
Los mercados están esperando que la Fed realice recortes. De hecho, el mercado de futuros está anticipando que la tasa de los fondos federales cerrará el año en un 1,625%, lo que sugiere que podríamos ver hasta tres recortes en la tasa de interés antes de que termine el año. Sin embargo, después de la reunión de la Fed del mes de junio, su previsión económica permaneció sin cambios y el presidente de la Fed, Jerome Powell, remarcó que cualquier acción futura sería impulsada por un debilitamiento en las perspectivas del banco central sobre la economía. Esta distinción es crítica, porque mientras que ha habido una disminución en ciertas métricas en los últimos tiempos, los gestores de renta fija de Janus Henderson podrían argumentar que la economía estadounidense permanece relativamente saludable, puede que quizás demasiado saludable como para que la Fed reduzca sus tipos de interés varias veces antes de que termine el año.
El producto interior bruto (PIB) estadounidense registró un crecimiento del 3,1% en el primer trimestre de 2019, los beneficios empresariales, mientras que se han desacelerado, siguen creciendo, el desempleo se encuentra en mínimos de varias décadas, las presiones sobre los salarios son contenidas y el gasto del consumidor permanece sólido. La suposición de que la Fed implementará un recorte de seguridad para revertir la actual desaceleración de mediados del ciclo en medio de un entorno económico constructivo podría en última instancia llevar a una decepción, particularmente cuando las proyecciones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el cuerpo encargado de la política monetaria dentro de la Fed, sigue estando sesgado hacia el mantenimiento de las tasas hasta final de año, tal y como muestra el gráfico 1, con tan solo un recorte en 2020.
Gráfico 1: Las proyecciones del FOMC versus a los futuros sobre la tasa de los fondos federales
Fuente: Bloomberg, a 21 de junio de 2019
El comercio – la mayor amenaza
La Fed no se comprometió a actuar en su reunión de junio, pero está claro que el banco central está preparado para reaccionar, y para hacerlo rápido, si fuera necesario. En la opinión de los gestores de renta fija de Janus Henderson Investors, la desaceleración preexistente en los datos económicos globales, junto con la escalada de las incertidumbres en las disputas comerciales, representa la mayor amenaza a las perspectivas económicas y podría ser el impulso necesario para que se dé un recorte por parte de la Fed en 2019.
A pesar del reciente giro por parte de la Fed y del reciente estímulo por parte de China, los datos de la producción global han continuado disminuyendo en lo que va de año, tal y como se señala en el gráfico 2. Mientras que Estados Unidos se mantiene justo por encima del nivel crítico de 50, muchas regiones se han sumido en el territorio de la contracción económica. Esta imagen es poco probable que mejore si las tensiones comerciales pesan mucho más en la confianza empresarial e impiden la inversión por parte de las empresas.
Gráfico 2: los datos de la producción mundial continúan debilitándose, ¿un impulso para que la Fed recorte tasas en 2019?
Fuente: Bloomberg, a 31 de mayo de 2019
Estados Unidos y China podrían haber llegado a un acuerdo en mayo, pero las negociaciones siguen siendo desafiantes, conforme estas dos superpotencias buscan alterar las políticas que se han formado durante años. Además, conforme la administración se fija en otras regiones y las reglas del juego continúan cambiando, las empresas están teniendo dificultades en tomar decisiones de inversión. Si estos vientos en contra generan preocupaciones sobre una recesión en los beneficios corporativos, la confianza en la capacidad de la Fed para diseñar un aterrizaje suave podría desvanecerse, en cuyo caso, los expertos de Janus Henderson esperarían que los activos de riesgo cambien de rumbo.
Un cambio potencial en el marco del objetivo de inflación
Además, de una disminución sustancial en las perspectivas económicas, un cambio en el marco del objetivo de inflación por parte de la Fed es una razón probable para un recorte de tipos. La Fed está evaluando su futuro marco de objetivo dado que su medida preferida de inflación ha errado el objetivo de inflación del 2% del banco central durante 10 años.
La meta promedio de inflación, con un objetivo superior al 2% durante un periodo de tiempo específico, es la solución que ha acumulado mayor apoyo. Este marco podría resultar en un escenario en el que la Fed mantenga un escenario de flexibilización monetaria hasta que la inflación aumente y compensaría los periodos sostenidos en los que la inflación ha permanecido por debajo del objetivo, permitiendo una inflación por encima de la meta durante un periodo de tiempo sin necesidad de subir los tipos de interés. Los expertos de Janus Henderson esperan que un cambio en la política monetaria de esta naturaleza sea muy bien telegrafiado e implementado de manera lenta y metódica, por lo que es un evento muy poco probable para 2019.
¿Cuándo lleguen los recortes, serán suficientes?
La perspectiva de que habrá recortes en las tasas está impulsando las valoraciones de los activos de riesgo, pero puede que sea el momento de comenzar a cuestionar el grado de flexibilización necesario para estimular suficientemente la economía y respaldar a los activos de riesgo a futuro.
¿Serán unos cuantos recortes en la tasa de interés suficiente para combatir la desaceleración económica global, la disminución del comercio mundial y el debilitamiento del estímulo fiscal en Estados Unidos? Probablemente no, si las tensiones comerciales persisten y la confianza empresarial continúa disminuyendo.
También queda por ver cómo reaccionará el consumidor a nuevos recortes en las tasas dadas las diferencias que han surgido en los hábitos del consumidor tras la Crisis Financiera Global. A medida que las tasas de interés han disminuido constantemente, los consumidores han estado en realidad pidiendo menos préstamos, tal y como se muestra en el gráfico 3, y el gasto del consumidor se ha visto relativamente limitado. Durante el inminente ciclo de reducción de tasas, es posible que unas menores tasas y el gasto del consumidor (el principal impulsor de la economía en Estados Unidos) no proporcionen el nivel de estímulo que han tenido en los ciclos pasados.
Gráfico 3: el endeudamiennto de los consumidores ha disminuido en un entorno de bajos tipos de interés
Fuente: Bloomberg, a 31 de diciembre de 2018
Planeando para el juego del tira y afloja entre un crecimiento más lento y una flexibilización de la política monetaria
Las perspectivas de que la Fed cuente con el respaldo de los inversores es atractiva para los participantes del mercado y recuerda a 2012, cuando el Banco Central Europeo prometió hacer todo lo posible para preservar el euro; en Janus Henderson opinan que tanto las tasas como los productos con diferenciales pueden continuar teniendo un buen desempeño en el corto plazo.
Los rendimientos de los tipos del Tesoro han tendido significativamente a la baja y pueden bajar más aún como resultado del cambio por parte de la Reserva Federal, de las expectativas de una tasa neutral (1) más baja en Estados Unidos y de una potencial renovación del programa acomodaticio el Banco Central Europeo. Alrededor de 13 trillones de dólares de deuda con rendimiento negativo en todo el mundo (gráfico 4) y una insaciable búsqueda de rendimiento están también contribuyendo a una fuerte demanda por los bonos del gobierno y corporativos estadounidenses.
Gráfico 4: La deuda con rendimiento negativo se ha disparado en la era de la política ultra acomodaticia
Fuente: Bloomberg, a 21 de junio de 2019 Nota: Deuda con rendimiento negativo del Bloomberg Barclays Global Aggregate, el valor de mercado expresado en dólares. El índice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond es una medida de base amplia de los mercados de grado de inversión globales de renta fija.
Los datos técnicos de la oferta y la demanda también siguen siendo favorables para el crédito corporativo de grado de inversión en Estados Unidos. Después de una ola de fusiones y adquisiciones, se está viendo un mayor foco en el pago de la deuda y menos voluntad por parte de los equipos directivos de elevar su deuda y aumentar el apalancamiento como lo han hecho en los últimos años.
Además, mientras la economía en Estados Unidos se está desacelerando, el desempleo y los fundamentales corporativos siguen siendo relativamente robustos. Dadas estas condiciones, es difícil imaginar una caída sostenida en el crédito corporativo sin riesgos de recesión y sin las tasas de incumplimiento aumentando. Sin embargo, no hay duda de que el entorno puede cambiar rápidamente.
A medida que los mercados esperan una resolución sobre las disputas comerciales y el juego del tira y afloja entre una desaceleración en el crecimiento y la flexibilización de la política monetaria se lleva a cabo, los inversores pueden beneficiarse buscando gestores activos con la capacidad de distinguir entre eventos de volatilidad a corto plazo y crecientes problemas sistémicos. Los gestores con la capacidad de adaptar sus carteras en consecuencia pueden estar mejor preparados para aprovechar las ventajas de unas sólidas oportunidades ajustadas al riesgo mientras que la amenaza de una recesión permanece sigue presente, y también para evitar los puntos problemáticos que se verán más afectados cuando la situación se desintegre.
Anotaciones:
(1) La tasa neutral es la tasa de interés que da apoyo a la economía en pleno empleo/producción máxima mientras mantiene la inflación constante.
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Foto cedida. Los inversores institucionales se deciden por estrategias de diversificación
Los miembros de las comisiones de control de los fondos de pensiones de empleo se enfrentan diariamente a multitud de escenarios posibles, por lo que tomar la decisión acertada, aquella que contemple los objetivos de rentabilidad teniendo en cuenta el presupuesto de riesgo, se vuelve cada vez más necesario.
Con el objetivo de mostrar cómo adelantarse a los desafíos a través de la innovación y las mejores herramientas de inversión de los planes de pensiones, Willis Towers Watson organizó la séptima edición de la convención anual para comisiones de control de planes y fondos de pensiones de empleo. Al evento han asistido más de 150 inversores institucionales, que se han convertido en los verdaderos protagonistas de la sesión. Entre los asistentes se encontraban cuatro máximos representantes de los mayores fondos de empleo de nuestro mercado y cerca del 70% del patrimonio total del mercado de fondos de pensiones de empleo, más de 22.000 millones de euros.
Durante la jornada, expertos de la consultora han expuesto distintas opciones estratégicas contrapuestas. Tras cada uno de los tres debates, los asistentes han tenido que opinar cuál de las dos opciones encajaba en mayor medida con sus creencias, teniendo en cuenta los objetivos de rentabilidad y riesgo fijados al comienzo. “Para conseguir los objetivos de inversión no hay un solo camino en la toma de decisiones del fondo; algunas veces se andará más o menos, pero todo depende de lo alineado que estén las creencias con la estrategia definida”, según ha explicado David Cienfuegos, director de inversores en España en Willis Towers Watson.
La primera decisión que los asistentes han tenido que tomar ha sido entre la gestión activa pura y la gestión pasiva de renta variable globalizada al menor coste posible. Durante este debate los ponentes de Willis Towers Watson han valorado cuestiones como la iliquidez en el contexto de la renta variable no cotizada o capital riesgo, asociándolo a la aportación de valor que se pudiera realizar a través de una gestión más activa, o el ciclo de vida como herramienta para mitigar el riesgo bajo un esquema de gestión puramente pasiva. Tras decidirse por la gestión activa, los asistentes han presenciado un nuevo debate entre dos consultores, cada uno de los cuales ofrecía una nueva postura enfrentada como respuesta a la situación de tipos actual: bien crédito alternativo más líquido, o bien crédito alternativo privado junto con crédito ilíquido.
Una vez escogida la gestión activa y el crédito alternativo privado más crédito ilíquido, el último debate se centró en decidir si invertir en hedge funds de retorno absoluto con algo más de liquidez y más frecuentes en los mercados, o bien optar por estrategias más innovadoras de diversificación frente a la renta variable y renta fija. En un entorno de gran incertidumbre en los mercados, los ponentes argumentaron la existencia de una clara necesidad de diversificar las fuentes de rentabilidad y riesgo. “Si bien los diversificadores buscan dar alternativas a una renta fija, particularmente la europea, pasando por su peor momento, pocos fondos de pensiones de empleo han explorado conceptos tan novedosos y quizá algo más abstractos como los diversificadores”, ha aclarado Cienfuegos.
En este debate se expusieron los pros y contras de las estrategias de retorno absoluto, así como las dificultades de incorporar estrategias más novedosas en nuestro mercado. Finalmente, los inversores institucionales se decidieron por la opción de estrategias más relacionadas con el concepto de diversificadores.
Estrategias de gestión
Una vez tomadas las decisiones, la estrategia que cabría esperar es la de una cartera de gestión activa, diseñada a través de la inclusión de renta variable cotizada y no cotizada, como es el capital riesgo, crédito alternativo privado más crédito ilíquido y diversificadores.
Cienfuegos ha mostrado cómo estaría compuesta la estrategia del fondo de pensiones de empleo simulado en vivo en directo durante la sesión, incluyendo las tipologías de activo escogidas, la rentabilidad esperada y el perfil de riesgo a través de la caída máxima asumible. Esa opción escogida por los asistentes la ha comparado con otras posibilidades que se podrían haber tomado, como la estrategia de gestión puramente pasiva, mostrando que si ésta hubiera sido la elección final, las expectativas de rentabilidad hubieran disminuido aunque cumpliendo con el objetivo, pero asumiendo un riesgo mayor del permitido, para lo que sería recomendable incluir la herramienta de ciclo de vida.
Cienfuegos ha manifestado durante su exposición que “no hay una estrategia mejor o una estrategia peor, porque cada fondo y cada colectivo es diferente. Nosotros hemos expuesto distintos escenarios y han sido los asistentes quienes han elegido qué hacer con su inversión; esa es la filosofía que perseguimos desde el equipo de inversiones de WTW: sean cuales sean tus creencias, te ayudamos a tomar las mejores decisiones”.
Foto cedidaStuart Jarvis, director senior de análisis de Columbia Threadneedle Investments.. Stuart Jarvis, nombrado director senior de análisis de Columbia Threadneedle Investments
Columbia Threadneedle Investments ha reforzado su equipo de soluciones globales con el nombramiento de Stuart Jarvis como director senior de análisis. Stuart se incorpora a la oficina de Londres y desde su nuevo puesto, reportará directamente a Lorenzo García, jefe de soluciones de inversión para EMEA y APAC de la firma.
“El negocio de Soluciones es una capacidad global grande y creciente dentro de Columbia Threadneedle. Los clientes buscan cada vez más soluciones de inversión adaptadas a sus necesidades específicas. La incorporación de Stuart a nuestro equipo mejorará y reforzará aún más nuestro modelo de negocio y nos ayudará a ofrecer soluciones personalizadas avanzadas para nuestros compromisos más complejos con los clientes», ha destacado García a raíz del nombramiento.
Stuart cuenta con 22 años de experiencia en la industria, 15 de los cuales ha trabajado para BlackRock, donde recientemente desempeñó el cargo de director general en la cartera de análisis del grupo, dentro de BlackRock Investment Institute, responsable de la construcción de la cartera y de las previsiones de mercado, así como para la creación soluciones personalizadas para planes de pensiones, bancos centrales, y fondos soberanos. Antes de ello, Stuart jugó un papel decisivo en la creación de su negocio.
Al comienzo de su carrera, Stuart fue asesor de pensiones en Hewitt Bacon & Woodrow (ahora Aon Hewitt). Además, es miembro del Instituto de Actuarios del Reino Unido y es licenciado en matemáticas por la Universidad de Cambridge y la Universidad de Oxford. Él es un reconocido líder de opinión en el tema del modelo estocástico y en asignación de activos.
Según explica la gestora, el equipo de soluciones de inversión global de Columbia Threadneedle es responsable del análisis, el diseño y la entrega de soluciones de inversión personalizadas a los clientes que utilizan la amplia experiencia en gestión de inversiones activas y la capacidad establecida de investigación de múltiples gestores. La firma tiene capacidades significativas en la creación de soluciones personalizadas.
Pixabay CC0 Public Domain. Santander se compromete a movilizar 120.000 millones de euros de financiación verde
Santander ha anunciado diez objetivos que reflejan su compromiso para contribuir a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas y garantizar que desarrolla su actividad de una manera responsable. Éstos incluyen un nuevo compromiso para facilitar más de 120.000 millones de euros en financiación verde de 2019 a 2025 y la inclusión financiera de más de 10 millones de personas en el mismo periodo mediante la expansión de las operaciones de microfinanzas del banco, programas de educación financiera y otras herramientas para proporcionar acceso a servicios financieros.
Ana Botín, presidenta de Banco Santander, señaló: “Tenemos la firme convicción de que debemos usar nuestra posición como uno de los mayores bancos del mundo para ayudar a más personas y empresas a progresar, y para generar beneficios con una misión. Eso significa desempeñar la función de apoyar el crecimiento inclusivo y sostenible en todo el mundo para que las empresas creen empleo, facilitar la inclusión financiera y combatir el cambio climático. Además, tenemos que hacer nuestra actividad de forma impecable y de forma sencilla, personal y justa. Santander tiene un sólido historial como banco responsable. Ahora nuestra ambición es ir aún más lejos”.
Lara de Mesa, responsable de Banca Responsable de Banco Santander, afirmó: “Estos objetivos muestran el compromiso de Santander por ser un banco más responsable. Estamos trabajando en tener una cultura sólida: contar con un equipo comprometido, diverso y capacitado que ofrezca a nuestros clientes soluciones a sus necesidades aumentando el acceso a servicios financieros; mejorando la educación y formación financiera; apoyando a nuestros clientes en su transición hacia una economía verde, y reduciendo nuestra huella medioambiental”.
Compromisos de banca responsable
Actuar de manera responsable con nuestros empleados es fundamental para tener un equipo comprometido dispuesto a hacer un esfuerzo extra por nuestros clientes. Esto generará una rentabilidad previsible para nuestros accionistas, que nos permitirá invertir más en apoyar a la sociedad, lo que, a su vez, aumentará el orgullo de pertenencia a Santander. En 2021 queremos ser una de las 10 mejores empresas para trabajar en al menos seis de las geografías principales en los que operamos.
Para prestarle un mejor servicio a la sociedad y comprender las necesidades de los clientes, debemos disponer de un equipo diverso e inclusivo. Esto nos permite atraer, desarrollar y retener al mejor talento, lo que, a su vez, nos ayudará a lograr los mejores resultados. Tenemos como objetivo para 2021 tener una presencia de mujeres en el consejo de administración de entre el 40% y el 60%.
También queremos contar con al menos un 30% de mujeres en cargos directivos.
Nuestros empleados deben ser remunerados de forma justa y transparente por su trabajo. Por ello, tenemos como objetivo instaurar una estructura salarial equitativa y queremos conseguir la equidad salarial de género en 2025.
Ayudar a más personas a progresar y disfrutar de los beneficios del crecimiento con inclusión financiera: proporcionándoles acceso a productos y servicios financieros personalizados y mejorando su conocimiento financiero mediante la educación. Por tanto, tenemos como objetivo la inclusión financiera de 10 millones de personas entre 2019 y 2025.
Apoyar a nuestros clientes ayudándolos en la transición hacia una economía verde. Por eso, tenemos como objetivo facilitar la movilización de 120.000 millones de euros de 2019 a 2025 y 220.000 millones entre 2019 y 2030 en financiación verde para ayudar a abordar el cambio climático.
Para luchar contra el cambio climático, tenemos la responsabilidad de reducir las emisiones y nuestra huella medioambiental. Nos hemos puesto el objetivo de que el 100% de la energía que utilizamos provenga de fuentes renovables en 2025 en los países donde sea posible certificar la fuente de la electricidad.
También queremos eliminar todo el plástico de un solo uso innecesario en nuestras sucursales y edificios corporativos de ahora a 2021.
Entendemos que la educación es la base de una sociedad justa y una economía fuerte. Por lo tanto, a través de nuestro programa con la Universidad, queremos conceder 200.000 becas, prácticas y programas de emprendimiento de 2019 a 2021.
Podemos desempeñar un papel primordial para mejorar la vida de las personas en las sociedades en las que operamos. Por eso, queremos ayudar a cuatro millones de personas a través de distintos programas de acción social en las comunidades donde operamos en el periodo de 2019 a 2021.
Les Demoiselles d´Avignon de Picasso exhibidas en el MoMA. El MoMA prepara su reapertura y una gran exposición latinoamericana
El Museo de Arte Moderno de Nueva York, el célebre MoMA, va desvelando los secretos de su reapertura, prevista el 21 de octubre de este año después de la mayor ampliación de su historia. Y las novedades incluyen una gran exposición con artistas de Argentina, Brasil, Venezuela y Uruguay.
Así lo explicó el director del museo, Glenn D. Lowry, a su paso por Buenos Aires, durante una visita al Malba. «No vamos a dejar de exhibir La noche estrellada de Vincent Van Gogh o Las señoritas de Avignon de Pablo Picasso, pero vamos a mostrar la colección de un modo diferente a como lo hemos hecho durante los últimos 40 años», dijo Lowry, según la agencia Infobae.
La ampliación supondrá 4.000 metros adicionales para el MoMa, que podrá exhibir 1.500 obras de las 250.000 que tiene en su reserva. El costo del proyecto asciende a 400 millones de dólares.
Una de las novedades de la reapertura será la exposición temporal Sur moderno: Journeys of Abstraction, con cien obras de artistas de Argentina, Brasil, Venezuela y Uruguay.
La muestra, que permanecerá hasta marzo de 2020 incluye las obras donadas a la institución por Patricia Phelps de Cisneros (entre 1997 y 2016), un cuerpo de pinturas, esculturas y obras en papel que van de 1945 a 1970, que representa la colección más importante de arte abstracto y concreto de América Latina.
A menos de dos semanas de las elecciones primarias PASO que marcarán el rumbo política para la elección presidencial de octubre en Argentina, algunos candidatos acuden nuevamente a discursos demagógicos y cargados de populismo para intentar captar el voto de los indecisos.
En esta línea, el principal opositor del oficialismo, Alberto Fernández, se refirió a la posibilidad de dejar pagar los intereses de las Leliq (Letras de Liquidez del Banco Central de la República Argentina) para ofrecer un aumento en todas las jubilaciones, mejorando el poder adquisitivo de los haberes de las personas del ciclo pasivo.
Claramente se trata de una media impracticable en los hechos y que deja al candidato en cuestión al borde de la ignorancia económica sobre qué son los instrumentos en cuestión y cómo funcionan.
Algunos conceptos que detallo a continuación podrían brindar algo de claridad a la discusión:
1. Las Leliq son un instrumento de política monetaria que el BCRA utiliza para controlar la cantidad de dinero en la economía y con ellos cumplir los objetivos de la base monetaria del programa que está llevando a cabo. En este sentido, las Leliq sólo son suscriptas por los bancos directamente con la autoridad monetaria. No es dinero ni del sistema de pensiones y jubilaciones, ni del Tesoro Nacional, por lo que no puede ser tomado para adoptar medidas populista de incremento salarial discrecional al menos que se quiera avanzar sobre la autonomía de la entidad.
2. Más del 80% de los fondos que los bancos comerciales tienen colocados en las Leliq respaldan los depósitos a plazo fijo de los ahorristas, por lo que cualquier atisbo a limitar ese instrumento de manera coercitiva tendrá como correlato una posible fuga de depósitos a plazos que podrían alimentar una dolarización excesiva del portafolio y hasta una aceleración inflacionaria.
3. Las consecuencias de “arremeter” contra las Leliq llevaría, como mínimo, hacia una desestabilización del sistema financiero, propio de la naturaleza de la salida de depósitos que podría generar, llevando a una suba de la tasa de interés para parar la desconfianza contra el peso, algo que en tiempo de nerviosismo y pánico se transforma en un instrumento de escasa eficacia.
4. Finalmente, romper el contrato ntre el BCRA y los bancos comerciales acrecentaría la incertidumbre por la debilidad que genera en la autoridad del banco central, al tiempo que se iniciaría una fuerte ola de reclamos judiciales de las entidades bancarias para con el país.
Bajo este criterio, resulta netamente sorprendente la declaración de Alberto Fernández, ya que no tiene ningún objetivo económico positivo palpable. Solamente es entendible, aunque muy poco atinado, dese el contexto político.
Resolver el problema de fondo con las Leliq, una vez aclarado el panorama político, deberá lograrse mediante un aumento de la demanda de dinero que sea consecuencia de una rebaja de la inflación presente, de las expectativas inflacionarias futuras y de la confianza generada en los agentes a partir de un país que tenga más previsibilidad en el próximo lustro.
Diego Martínez Burzaco es Licenciado en Economía, especialista en Mercado de Capitales y titular de MB Inversiones
Julia Wellborn. Julia Wellborn liderará una división de PWM de Wells Fargo
Wells Fargo & Company nombró a Julia Wellborn al frente de Private Wealth Management, una división de Wealth & Investment Management (WIM). En este nuevo rol, Wellborn dirigirá The Private Bank y Abbot Downing.
Wellborn, quien actualmente reside en Dallas, se mudará a la ciudad de Nueva York para su nuevo rol, el cuál comienza el 30 de agosto.
«El Private Bank y Abbot Downing son estratégicamente importantes para WIM y ofrecen una gran oportunidad para el crecimiento a largo plazo», dijo Jonathan Weiss, director de WIM, añadiendo que «poner a estos equipos bajo el liderazgo de Julia les permitirá colaborar más estrechamente y dar como resultado el mejor servicio y las mejores ofertas para nuestros clientes».
Wellborn tiene más de 25 años de experiencia en la industria de servicios financieros, más recientemente como jefa de gestión de patrimonio en Comerica Bank, a la que se unió en 2009. Anteriormente, desempeñó funciones estratégicas en gestión de patrimonio, así como en banca comercial, corporativa y minorista. Antes de unirse a Comerica, fue presidenta de la región del norte de Texas para el banco predecesor de Wells Fargo, Wachovia Corporation.
Wellborn es trustee de la Fundación Baylor Health Care System y forma parte de la junta de la Organización de Presidentes Jóvenes Dallas Gold. También es miembro del Foro Internacional de Mujeres, la Sociedad de Tocqueville de United Way del Área Metropolitana de Dallas y el Consejo Consultivo de la Universidad de Boston. En 2008, fue nombrada por el Dallas Business Journal como una de las «Mujeres más poderosas de Dallas» y por la revista Texas Diversity como una de las 36 «Mujeres más poderosas e influyentes de Texas». Ha sido reconocida como una Alumna Distinguida del Richards School of Business de la Universidad de West Georgia.
