NN IP lanza un nuevo fondo que invertirá en bonos verdes corporativos

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NN Investment Partners (NN IP) lanza el fondo NN (L) Corporate Green Bond. Se trata de una estrategia que sigue la que plantea el fondo NN (L) Green Bond, pero con un enfoque específico en bonos verdes corporativos. Según explica la gestora, NN (L) Corporate Green Bond amplía el rango de bonos verdes de la compañía e incluye una variante de corta duración para los inversores que desean proteger su cartera contra el aumento de las tasas de interés y todavía tienen un impacto positivo.

“Este lanzamiento coincide con un momento en el que mercado de bonos verdes está experimentando un crecimiento significativo y una mayor diversificación en términos de emisiones corporativas. Esto mercado ha llevado a un aumento del interés inversor por los bonos verdes, con un total de 2.400 millones de euros de activos combinados de las estrategias y los mandatos de bonos verdes de NN IP”, subrayan desde la gestora.

En este sentido, la gestora cuenta con tres estrategias de bonos verdes de NN IP que comparten los mismos criterios de selección para determinar su universo de inversión: NN (L) Green Bond, NN (L) Green Bond Short Duration y NN (L) Corporate Green Bon son subfondos del NN (L) (SICAV). Según matizan desde la firma, el nuevo fondo esta autorizado por la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero de Luxemburgo (CSSF). Además, determinadas clases de acciones de los subfondos están registradas actualmente en Luxemburgo, Dinamarca, Suecia, Noruega, Finlandia, Bélgica, Francia, Reino Unido, Austria, Italia, Suiza y los Países Bajos.

“El mercado de bonos verdes ha despegado en 2019 y ya es mayor que el mercado high yield europeo, por ejemplo, en términos de volumen. Esto lo convierte en un segmento de renta fija en toda regla por derecho propio”, asegura Bram Bos, gestor jefe de carteras de bonos verdes en NN IP. NN IP ha estado en el mercado de bonos verdes desde 2014 y fue una de las primeras gestoras en lanzar un fondo dedicado a estos activos. A través del NN (L) Green Bond, que invierte en bonos corporativos y soberanos, han alcanzado un rendimiento anualizado frente al índice de referencia del 0,6%.

“Nuestro último análisis refleja que, en el caso de los bonos corporativos, la volatilidad del índice de bonos verdes se ha mantenido constantemente cerca de un índice de bonos tradicional. Esto hace que los bonos verdes corporativos sean cada vez más atractivos desde una perspectiva puramente financiera y de riesgo-rentabilidad. Nuestro fondo dedicado a bonos corporativos brinda a los inversores de bonos tradicionales la oportunidad de ecologizar su exposición a bonos corporativos sin coste adicional”, añade Bos.

En 2019, el mercado de bonos verdes pasó de los 181.000 millones de euros a un total de 507.000 millones. Si bien es cierto que la emisión de bono soberano se mantuvo fuerte, con los Países Bajos, Francia e Irlanda en este mercado, los emisores corporativos “han dominado el mercado de bonos verdes”, asegura NN IP. Además, en comparación con años anteriores, la base emisora se ha diversificado. Muchas compañías tecnológicas, industriales y de comunicación buscan ahora financiación en el mercado de bonos verdes.

Paraísos fiscales: doce países y territorios que “no colaboran” en asuntos fiscales

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Pixabay CC0 Public Domain. Paraísos fiscales: doce países y territorios que “no colaboran” en asuntos fiscales

El Consejo de la Unión Europea (UE) ha actualizado la lista de países y territorios no cooperadores en asuntos fiscales. Se trata de una actualización que hace de forma periódica, y que tiene que ver con la normativa de prevención del blanqueo de capitales y de la financiación del terrorismo (PBCyFT). 

El objetivo del Consejo europeo es mantener actualizadas las listas de países, territorios o jurisdicciones de riesgo, e incluye a aquellos que no han entablado un diálogo constructivo con la UE sobre buen gobierno fiscal, o bien no han cumplido a tiempo su compromiso de introducir las reformas necesarias para respetar los criterios de la UE.

Tal y como recuerdan desde finReg360, hasta el momento, este listado estaba formado por: Samoa Americana, Fiyi, Guam, Omán, Samoa, Trinidad y Tobago, Islas Vírgenes de los Estados Unidos, y Vanuatu. Con la última revisión, a estos ocho territorios se han incluido cuatro más: Islas Caimán, Palaos, Panamá, y Seychelles. 

“Estos países o territorios no han cumplido, en el plazo convenido, las reformas fiscales a las que se habían comprometido con la UE. De acuerdo con el artículo 22 del Real Decreto 304/2014, los sujetos obligados deben considerar a los paraísos fiscales como países de riesgo a efectos de PBCyFT. La lista actualizada no se ha publicado aún en el Diario Oficial de la Unión Europea y entrará en vigor el mismo día que se publique”, explican desde finReg360. 

Revisión de criterios

En este sentido, la EBA (Autoridad Bancaria Europea, por sus siglas en inglés) ha puesto a consulta pública algunas de las directrices que orientan a las entidades financieras sobre los factores para evaluar los riesgos de blanqueo de capitales y financiación del terrorismo, y sobre la gradación de las medidas de diligencia debida. “Una vez aprobadas, estas directrices modificarán las aprobadas en este sentido en 2017”, matizan desde finReg360.

La consulta fue lanzada el 5 de febrero de este año y finalizará el 5 de mayo de este año. Entre los aspectos que se plantean también están los factores de riesgos que las entidades financieras deben evaluar, relativos a la prevención de blanqueo de capitales y de la financiación del terrorismo (PBCyFT). Según explican desde finReg360, el objetivo de las nuevas directrices que se plantean pretenden “orientar sobre los factores que las entidades deben considerar para evaluar estos riesgos en sus relaciones de negocio y en las operaciones ocasionales de los clientes. Y establecer la forma en que las entidades pueden graduar las medidas de diligencia debida que aplican a los clientes, para que sean proporcionales a los riesgos identificados. Las directrices son relevantes en la medida en que aclaran cuáles son las expectativas supervisoras sobre los factores de riesgo de blanqueo de capitales y financiación de terrorismo”.

Edmond de Rothschild AM obtiene la etiqueta ISR para su fondo de bonos convertibles

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Pixabay CC0 Public Domain. Edmond de Rothschild AM obtiene la etiqueta ISR para su fondo de bonos convertibles

Edmond de Rothschild Asset Management ha anunciado que su fondo Edmond de Rothschild Fund Global Sustainable Convertibles ha sido galardonado con la etiqueta ISR, que entrega el Ministerio de Economía y Finanzas francés. Se trata del primer fondo internacional de bonos convertibles en recibir la etiqueta en Francia.

Según indican desde la gestora, “la integración de los criterios de ESG en la gestión de los bonos convertibles ayuda a proporcionar una doble protección contra la caída de la renta variable”. En su opinión, la naturaleza convexa de los bonos convertibles amortigua las caídas, mientras que las empresas con criterios ESG tienen más probabilidades de ofrecer rentabilidades superiores a largo plazo. “La integración de los criterios ESG tiene como objetivo mejorar la calidad de la cartera y su perfil de rentabilidad/riesgo, lo que demuestra el compromiso de Edmond de Rothschild Asset Management con la inversión a largo plazo”, señalan desde la firma. 

Respecto al fondo premiado, Edmond de Rothschild Fund Global Sustainable Convertibles es un subfondo de la SICAV registrado en Luxemburgo y autorizado por la CSSF para su comercialización en Francia, Luxemburgo, Austria, Alemania, España, Reino Unido, Países Bajos. Actualmente, el equipo de bonos convertible de la gestora está compuesto por tres gestores de fondos que cubren todo el universo de inversión, tanto desde el punto de vista geográfico como sectorial, y liderado por Cristina Jarrin.

En opinión de la gestora, el mercado los bonos convertibles son un activo muy apropiado para el momento que vive el ciclo económico, próximo a su fin. “ La naturaleza híbrida de los bonos convertibles y, en particular, su convexidad o perfil específico de rentabilidad/riesgo, ayuda a que los beneficios de un mercado de renta variable en alza superen las pérdidas cuando los mercados sufren caídas. Esto permite a los inversores mantener la exposición a la renta variable con una protección reforzada ante cualquier caída”, destacan. 

Por último, a raíz de este reconocimiento, la gestora ha querido recordar su apuesta por los fondos de bonos convertibles. De hecho, el primer fondo de este tipo se lanzó en 1993. “El fondo ofrece un enfoque original y defensivo dentro de un marco de inversión selectivo tanto en lo que respecta a los criterios extra-financieros como a la selección real de bonos”, concluyen. 

MAPFRE adquiere el 51% de la aseguradora de salud dominicana Ars Palic

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Foto cedida. ,,

MAPFRE ha alcanzado un acuerdo con el Centro Financiero BHD León por el que la compañía española adquiere un 51% de la aseguradora de salud Ars Palic. El Centro Financiero BHD León conserva el 49% restante.

Ambas compañías son ya socios en la sociedad MAPFRE BHD Seguros, que ofrece diferentes planes de protección contra riesgos patrimoniales y de personas a través de oficinas propias y de la red del Centro Financiero BHD León, la mayor entidad financiera de la República Dominicana.

Con esta operación, MAPFRE se consolida como una de las principales aseguradoras en el país, con cerca de 350 millones de euros en primas anuales. Ars Palic, cuyo nombre cambiará a MAPFRE Salud ARS, se ha convertido en un referente del mercado dominicano de salud debido a sus altos estándares de servicio, aporta cerca de 200 millones de euros en primas, y cuenta con más de 900.000 clientes.

El cambio en la composición accionarial es una medida estratégica que obedece a los planes de desarrollo y expansión de estos grupos empresariales, cuyo enfoque es el fortalecimiento institucional que beneficia a afiliados, empleados, accionistas, proveedores y a la sociedad dominicana en general.

Jesús Martínez, CEO de la región LATAM NORTE de MAPFRE, aseguró que “esta alianza con el Centro Financiero BHD León evidencia el compromiso que tenemos en MAPFRE con el mercado de seguros y el sistema de seguridad social de República Dominicana”.

Luis Molina Achécar, presidente del Centro Financiero BHD León, afirmó que “con este acuerdo replicamos el éxito de nuestra alianza en MAPFRE BHD Seguros, aunando nuestras capacidades empresariales en beneficio de nuestros clientes”.

MAPFRE es una aseguradora global con presencia en los cinco continentes. Compañía de referencia en el mercado español, es la mayor aseguradora española en el mundo, la primera multinacional aseguradora en Latinoamérica y se encuentra en el sexto puesto entre las mayores de Europa en No Vida por volumen de primas. MAPFRE cuenta con más de 34.000 empleados y en 2019, sus ingresos se aproximaron a los 28.500 millones de euros y el beneficio neto se situó en 609 millones de euros.

El Centro Financiero BHD León es el conglomerado de empresas financieras y de servicios conexos más diversificado, más amplio y de mayor integración de República Dominicana, único en su práctica de alianzas estratégicas en los segmentos en los que desarrolla su acción: intermediación financiera, seguros y pensiones, y mercado de valores y fiducia.

La CFA Society Uruguay recibe a Michael G. McMillan, quien hablará de dilemas éticos en la profesión

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Montevideo (Flickr). ,,

“Profesionalismo y ética. Toma de decisiones cuando hay dilemas éticos” es el tema de la conferencia que dictará en Montevideo Michael G. McMillan, CFA, PhD, CPA, CCEP y directos del Ethics Education and Professional Standars en el Instituto CFA.

El evento tendrá lugar el próximo viernes 13 de marzo a partir de las 8:30 en el WTC Auditorium (Torre 2. Cr Luis Lecueder 3536).

La conferencia cuenta con el apoyo de WTC Montevideo, República AFAP, UniónCapital, SURA Afap, Integración AFAP y BEVSA.

Más información en: mgmt@cfasocietyuruguay.org

 

Hugo Petricioli: «Si hacemos las cosas bien el sector de fondos en México podría duplicar su tamaño en 5 años»

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Fotos cedidas. https://youtu.be/oy0mPsXR4qY

Tal y como leía la invitación para el 15° Aniversario Franklin Templeton México: «En 2005 fueron las primeras elecciones en Irak; Nace YouTube; El príncipe Carlos y Camila de Cornualles se casa; Vicente Fox es presidente de México; Los Patriots ganan el Super Bowl XXXIX; Muere el papa Juan Pablo II, Se pone en marcha el Metrobus de la Ciudad de México; Evo Morales es electo presidente en Bolivia; Angela Merkel es elegida primera mujer canciller de Alemania; George W. Bush es presidente de EE.UU. por segunda ocasión; «Million Dollar Baby» gana el Oscar como mejor película y Franklin Templeton abre su oficina en México». A cargo de la misma estaba y sigue a la cabeza, Hugo Petricioli, uno de los principales impulsores de la industria de fondos del país. En una entrevista con Funds Society, el directivo habla sobre cómo era el mercado entonces, cómo es ahora y cómo cree evolucione…

Petricioli, quien hoy cuenta con un equipo de más de 30 personas cubriendo no solo México si no Centro América desde una oficina con vista al ángel de la independencia, recuerda que cuando constituyó la firma, trabajó desde casa durante un año y tuvo amigos que «creían que estaba desempleado».

En ese entonces, fueron la primera firma en México sin red de distribución propia, «ese modelo es el modelo de un asset manager puro, tuvimos que buscar y esperar muchos cambios regulatorios porque el sistema regulatorio mexicano era legado de que las operadoras habían nacido como un apéndice de casas de bolsa, eso ha cambiado muchísimo». Durante 2006, varios asset managers globales trataron de establecerse en la región, pero «para el 2009 la mayoría había cerrado o cambiado radicalmente sus planes para el país por la falta de transparencia fiscal y el tema de fondos de fondos, eso en retrospectiva creo que fue algo muy malo en la oferta de fondos en México y limito muchísimo a los inversionistas mexicanos».

Hoy, en su opinión, el sector a primera vista ha cambiado poco, «las distribuidoras de fondos no se multiplicaron pese a que su modelo puede ser muy benéfico para los inversionistas, los asesores de inversión independientes prácticamente no participan en el sector al no contar con las plataformas adecuadas para mantener los precios competitivos y los jugadores siguen siendo prácticamente los mismos y en el mismo orden que cuando abrimos la oficina», Sin embargo, también considera que «hay cambios importantes que no se notan tan fácil, la figura societaria cambió, cambió también la especialización, vemos como los grandes bancos buscan ahora managers internacionales para asesorar los productos donde no tienen la experiencia y esto esta mejorando la calidad de productos en México así como la oferta, como industria somos mucho más unidos y cada vez pesamos más, no solo como porcentaje del PIB si no como participantes del mercado», señala.

De cara al futuro, Petricioli se muestra positivo: «Yo tiendo a ser optimista, de no ser así jamás hubiera empezado esta aventura en una industria donde todas las plataformas eran cerradas. El sector en México va a tener que consolidarse, los jugadores chicos no tienen viabilidad, se tiene que romper el paradigma de los «grupos» la especialización es la forma de crecer y crecer mejor, zapatero a tus zapatos. Creo que jugadores chicos y grandes tiene que analizar en que negocio están, son distribuidores o son gestores, si quieren ser los dos necesitan hacer un análisis real de sus propias economías de escala, la tienen o no y si no la tienen tendrían que replantear su modelo y decidirse. Si hacemos las cosas bien este sector podría duplicar su tamaño en 5 años», comenta.

Para lograrlo, al directivo le gustaría ver, entre otras cosas, un vehículo más competitivo, una regulación mucho más ágil y una mejora en la calidad y la cantidad de información. «El vehículo mexicano no es competitivo fuera de México por el marco regulatorio y fiscal, mis colegas de industria si lo son y es una pena que no puedan exportar sus habilidades y ser aún más exitosos. Con más y mejores estándares todo seria más claro para todos» menciona.

En su opinión, «el principal reto es que todo es complicado, nada es ágil, es confuso. Si queremos ser incluyentes y darle la oportunidad a todos los mexicanos de generar riqueza tenemos que hacer algo con absolutamente todos los materiales, prospectos, documentos clave, etc. ¿Has leído un prospecto recientemente? Trata de hacer un comparativo en México de fondos, no tenemos ni siquiera un estándar en las series mexicanas».

Mientras tanto, Petricioli y su equipo continuarán trabajando por fortalecer un mercado en el que según comentó Jenny Johnson, presidente y CEO, de Franklin Resources durante la fiesta de aniversario: «Ya en la década de 1980 vimos el tremendo potencial de México y comenzamos a hacer inversiones aquí con nuestro equipo de mercados emergentes… Esperamos fortalecer estas alianzas y profundizar nuestras relaciones con usted durante los próximos 15 años … y más allá».

En general, el éxito obtenido hasta ahora «ha sido gracias a dos factores, una gran firma con un gran estándar ético y la posibilidad de formar un gran equipo, sin el equipo no hubiéramos podido hacer nada, el éxito es de todos y cada uno. Es una gran oportunidad de ofrecer productos a todos los mexicanos que les puede crear riqueza a partir de su flujo», concluye Petricioli.

La Cámara de Asesores de Inversión y Gestores de Portafolios del Uruguay cumple cinco años con una imagen renovada y los mismos objetivos

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Durante el corriente año 2020 nuestra cámara (CAIU) cumple 5 años de su establecimiento formal, a pesar de que las primeras conversaciones y reuniones datan de algún tiempo anterior a la creación definitiva. En aquel entonces se nucleaba solamente a Asesores de inversión y en sus primeras comunicaciones a los actores de la industria se manifestaban dos objetivos primordiales: Desarrollar estándares claros para el cumplimiento de las normas del regulador para ser compartidos y fomentados en el ámbito de los socios y tomar una posición proactiva con el BCU en el desarrollo de nueva reglamentación. Con esos pilares como base se llegó a finales de 2019 con 56 asociados en nuestro padrón.
 

No hace falta aclarar en este ámbito que muchas cosas han cambiado desde aquel 2015 hasta la fecha en términos de regulación. Quizás el cambio más relevante sea el surgimiento de la figura del Gestor de Portafolios, lo que nos ha llevado a rebautizar nuestra asociación como «Cámara de Asesores de Inversión y Gestores de Portafolios del Uruguay» dejando explícito así que ambas figuras están representadas en todos nuestros esfuerzos. De la mano del nuevo nombre hemos actualizado también nuestra imagen corporativa y pretendemos seguir creciendo en cantidad de asociados para que nuestra voz sea cada más representativa de este sector.

Gustavo Coll, presidente de CAIU

Por su parte los objetivos siguen incambiados: colaborar a construir en Uruguay una industria con normas claras y justas, competencia leal y altos estándares de profesionalismo hacia los clientes. Entendemos que nuestra tarea no tiene fronteras y que la clave es posicionar lo que hacemos de manera competitiva en el plano internacional. Sería un grave error pensar que la competencia es entre nosotros: consideramos que trabajando juntos y consiguiendo el respaldo de las autoridades podemos lograr mucho más para todos que solo manteniendo el foco dentro de nuestro pequeño mercado.

Ahora bien, el desafío es grande cuando se trata de alinear a todos los actores. Sentimos que la carga de regulación es grande, pesada y costosa para la media de los participantes de esta industria y redoblaremos nuestros esfuerzos para que esto sea contemplado de manera diferente. Nuestro papel en la cadena de la industria financiera agrega mucho valor agregando, poco riesgo sistémico al mercado, y eso es algo en lo que seguiremos insistiendo para liberarnos de tareas que se terminan duplicando en las diferentes etapas del proceso de inversión de los clientes. Por la vía del diálogo y con total apertura a considerar los cambios que nos impone el mundo, la CAIU seguirá buscando crear un mejor contexto para que los profesionales del asesoramiento financiero de todo el mundo, desde individuos hasta grandes corporaciones, elijan Uruguay para atender y asesorar a sus clientes. Creemos que es posible.

Paralelo a lo regulatorio, sabemos que el futuro de nuestra profesión estará moldeado por grandes fuerzas que lejos de aplacarse se incrementarán y también pondrán a prueba los sistemas financieros así como a los actores del mercado financiero: algunos cambios tecnológicos como la robótica aplicada a la Gestión de Patrimonio, o las Fintech, la aparición de nuevos productos financieros, nuevas realidades económicas, financieras y globales tales como tasas de interés negativas, surgimiento de nuevas monedas y eventos macro de clima o enfermedades que, al compás de la globalización que vivimos, repercutirán en los destinos económicos del mundo entero. Será fundamental mantenernos preparados y enfocados para adaptarnos a esa nueva realidad sin dejar de agregar valor a nuestros clientes. 

Por último, los 5 años no van a pasar desapercibidos: estamos trabajando en darle un marco festivo a la fecha y en breve nuestros socios tendrán noticias de un evento acorde a la ocasión. Y los miembros de la industria que aún no nos acompañan los invitamos a visitar nuestra web www.caiu.org.uy y conocer un poco más de quiénes somos y qué hacemos.

 

Gustavo Coll – Presidente

Andrés Buela – Integrante Comisión Directiva 

Más de 340 personas asistirán al evento de LATAM ConsultUs en Punta del Este

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El Kick Off 2020 de LATAM ConsultUs tiene más de 340 invitados confirmados, que pasarán dos días en un encuentro de estudio distendido que desde 2018 tiene un formato original: el equipo de la firma montevideana selecciona a la mejor gestora dentro de una clase de activo y la invita a presentar su visión frente a un nutrido público de asesores independientes procedentes de Latinoamérica.

El encuentro tendrá lugar el 11 y 12 de marzo en el Hotel Enjoy de Punta del Este.

Este año habrá dos conferencias de especial interés: una sobre el panorama del año electoral en Estados Unidos y otra que reunirá a varios gigantes latinoamericanos del asset management. También hay una novedad, con la presencia de dos talleres para explorar la compleja oferta actual de renta fija.

La agenda incluye un panorama global de renta fija y variable, un análisis sobre mercados emergentes, factores ESG, oportunidades de inversión en China, información sobre deuda subordinada, alternativos, deuda asiática y nuevas tendencias. 

En esta edición, los participantes podrán acceder a las ponencias de las gestoras en el sitio web de LATAM ConsultUs, una novedad bienvenida para poder digerir y repasar las dos intensas jornadas de presentaciones que incluyen el mejor “research” del mundo en términos de gestión de activos.

Por lado recreativo, se celebrará un partido de fútbol a beneficio de una ONG con los equipos de Investec, Schroders, JP Morgan y AMCS Group. Además, Vontobel organizará un campeonato de tenis.

Auspician este Kick Off las principales gestoras internacionales y otros actores relevantes de la industria: Aberdeen, AXA Investment Management, BNY Mellon IM, BNY Mellon Pershing, Investec/Ninety One, Janus Henderson Investors, Julius Bär, Legg Mason, Man, Merian GI, Muzinich & Co, NN Investment Partners, Pictet Asset Management, Vontobel, Wellington Management, Alliance Berstein, Allianz Global Investors, BTG Pactual, Franklin Templeton, GAM Investments, INTL FCStone, M&G, Natixis, Neuberger Berman, Schroders, SURA IM, American Express, Capital Group, Carmignac, Columbia Threadneedle, Federated Hermes, iM Global Partner, Invesco, Jupiter AM, JP Morgan AM, LarrainVial, Leonteq, Lord Abbett, MFS IM, Morgan Stanley IM, Nuveen, Robeco y Virtus.

Más información en: https://www.latamconsultus.com/kickoff/

Supermartes: por qué es importante y qué se puede esperar de los activos de EE.UU.

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Wikimedia CommonsFoto: Amkutzko. Amkutzko

El martes 3 de marzo, conocido como Supermartes, 14 estados de Estados Unidos celebrarán sus elecciones primarias para la candidatura presidencial del partido demócrata. Según Amundi, tras el buen comienzo del senador Bernie Sander y la victoria aplastante del senador Joe Biden el pasado 29 de febrero, la disputa se reduce ahora a una carrera presidencial entre dos personas.

De acuerdo con Kenneth J. Taubes, CIO de la práctica de inversiones en Estados Unidos de Amundi, entre los factores que podrían cambiar el rumbo están: el que uno de los candidatos más moderados podría abandonar la carrera presidencial debido a los pobres resultados. Podría producirse un resurgimiento de Michael Bloomberg, tras su buen inicio y la enorme inversión personal que ha realizado en su campaña; aunque sería un desafío, Elizabeth Warren podría convertirse en una alternativa populista viable para Sanders; y una ganadora inesperada en California, el estado con el mayor número de delegados.

Implicaciones para los mercados financieros

Un triunfo de la candidatura de Sanders constituiría el mayor desafío para los mercados financieros según el especialista. Esto, “dado que los mercados están preocupados por los costes de su agenda económica”.

Taubes considera que el sector sanitario es el más sensible a las perspectivas de una candidatura populista. “Una victoria de Biden sería neutral para los mercados dado que no llevaría aparejado la implementación de políticas costosas. Además, una expansión fiscal moderada, con mayor gasto en infraestructuras podría ser positivo, pero puede verse compensado en la posible expiración de la rebaja fiscal. El resultado más favorable sería una victoria de Bloomberg dado que su agenda se centra en la inversión en educación y la formación profesional, mayor gasto en I+D y un aumento del acceso a la banda ancha en las zonas rurales”, comenta.

Posibles características del segundo mandato de Trump

Desde un punto de vista económico, Taubes considera que la presidencia de Trump ha demostrado ser buena, con salarios reales y recortes de impuestos que respaldan el crecimiento. Sin embargo, ha habido una creciente polarización de la sociedad estadounidense. La desigualdad está en su nivel más alto en más de un siglo, ya que las políticas de Trump han beneficiado principalmente a los más ricos.

La propuesta de Trump consiste en una continuación de sus políticas, incluida una extensión de las rebajas fiscales. Sin embargo, esta propuesta no es realmente nueva, ya que la administración actual ya la ha respaldado implícitamente. “En un segundo período, Trump podría endurecer su posición sobre el comercio con China y aumentar los aranceles sobre los bienes europeos. La Fed no dudará en actuar con fuerza a corto plazo en un enfoque de gestión del riesgo puro a raíz de la pandemia de coronavirus”, señala.

A este efecto, Taubes y su equipo consideran que los mercados no han descontado la posibilidad significativa de una presidencia de Sanders. “Asumiendo unas elecciones Trump vs. Sanders, los mercados podrían estabilizarse con una victoria esperada de Trump, mientras que enfrentarían a más riesgos a la baja en respuesta a la creciente probabilidad de la agenda socialdemócrata de Sanders. Algunos sectores de la renta variable (por ejemplo, el sanitario) ya están bajo presión y esperamos que las divergencias del sector y la sensibilidad al ruido electoral caractericen el rendimiento de la renta variable en 2020, cuando el foco se traslade del coronavirus a los asuntos internos de EE.UU.».

«Más allá de las consideraciones electorales, en renta fija, los bonos del Tesoro de EE.UU. parecen sobrevalorados tras la búsqueda de seguridad en reacción al brote de coronavirus. Se espera que esto continúe durante un tiempo, ya que los bonos del Tesoro de Estados Unidos están demostrando ser una cobertura efectiva durante la crisis del mercado. Hay oportunidades para invertir en crédito corporativo cuidadosamente seleccionado, donde el sentimiento bajista es incongruente con los fundamentales. Favorecemos los bonos que pueden beneficiarse de la sólida demanda interna, centrándonos en los mercados de consumo y vivienda de Estados Unidos. La ampliación reciente del diferencial podría brindar oportunidades para volver a entrar en los mercados (tanto IG como HY) con valoraciones más ajustadas, pero los inversores deben ser selectivos, discriminando entre las compañías que podrían verse afectadas por el riesgo pero que tienen buena calidad (oportunidad de compra) y empresas que podrían ver un aumento significativo del riesgo de impago”, concluye.

Queda poco para la FIBA AML Compliance Conference 2020

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Foto: FIBA. Regístrese ya para la FIBA AML Compliance Conference 2020

La Conferencia de compliance de AML, organizada por FIBA, es una de las reuniones de reguladores y profesionales de compliance más grandes de la industria; un evento con más de 1.200 participantes que se llevará a cabo entre el 16 y el 18 de marzo en el Hotel Intercontinental de Miami.

En el evento, distintas firmas líderes de la industria discutirán y debatirán sobre las expectativas regulatorias y las mejores prácticas. Además los asistentes pueden acudir a sesiones de breakout según su nivel de habilidad y las necesidades de AML y compliance de su compañía.

La FIBA AML Compliance Conference 2020 contará con una conferencia magistral del sobreviviente de trata de personas y defensor de la ONU, Rani Hong, junto con oradores del FBI, DEA, FinCen, OCC, Kauffman Rossin y HSBC, entre otros.

En un entorno en el que el aumento de las regulaciones y sanciones ha obligado a los bancos a asumir muchos roles: investigador, regulador y autoridad tributaria, se discutirán los avances y retos en la identificación de prácticas de blanqueo de capitales, entre otros. Este evento ofrece una valiosa plataforma para todos los jugadores de la industria bancaria y los reguladores para discutir conjuntamente los desafíos de la industria y explorar las formas existentes o emergentes en la lucha contra el lavado de dinero.

Los temas que serán cubiertos incluyen a los de negocios de marihuana, tráfico de personas, la darkweb, inteligencia artificial, machine learning, criptomonedas y más.

Para apartar su lugar, siga este link.