La gestora argentina Delta Asset Management ha comprado el 100% de Galileo Argentina FCI, según anunció la firma en Linkedin y mediante una comunicación a la Comisión Nacional de Valores.
“Con la adquisición del 100% de Galileo Argentina FCI, consolidamos nuestro liderazgo en la industria de fondos comunes de inversión y nuestra posición como el principal gestor no bancario, alcanzando más de 2.600 millones de dólares en activos administrados”, dijeron desde Delta AM.
Delta Asset Management tiene una trayectoria de 20 años en el mercado argentino y administra 1.886 millones de dólares en 37 fondos comunes de inversión. Por su lado, Galileo Argentina cuenta con 739 millones de dólares en activos bajo administración.
“La integración con Galileo Argentina FCI nos brinda una valiosa complementariedad estratégica, ampliando nuestra oferta de fondos y posibilidades de inversión para los clientes de ambas compañías. Este hito nos acerca más a nuestra visión de crecimiento a largo plazo y representa un nuevo compromiso con la industria de fondos comunes, el mercado de capitales argentino y con nuestros equipos”, añadieron desde Delta AM.
De momento, Galileo Argentina seguirá operando de manera independiente con su equipo de gestión, según fuentes de prensa locales.
“El código de la vida: Jennifer Doudna, la edición genética y el futuro de la especie humana” de Walter Isaacson
Recomendado por Everaldo Guedes, CEO de PPS Portfolio Performance, CEO de PPS Portfolio Performance
Los avances que la edición genética nos traerá en los próximos 10 a 15 años habrían sido considerados ciencia ficción pura hasta hace poco tiempo. Este libro narra la trayectoria, hasta finales de 2020, de la investigadora más destacada en el área, la profesora Jennifer Doudna, quien –junto con Emmanuelle Charpentier– recibió el Premio Nobel de Química en 2020 por su papel en el desarrollo de la técnica CRISPR-Cas9. Esta técnica, que incluso ayudó a crear en tiempo récord pruebas para la detección del virus COVID-19, es tan relevante que el premio se otorgó apenas ocho años después de su desarrollo, a dos científicas jóvenes, en sus cincuenta y tantos años. El texto destaca que el Premio de Física de ese mismo año, anunciado un día antes, se refería a un descubrimiento sobre agujeros negros de hace 50 años.
Los objetivos de estas investigaciones son la cura de enfermedades hereditarias, la lucha contra virus, el tratamiento del cáncer, la mejora de cultivos agrícolas y la investigación básica. El descubrimiento fue cómo las bacterias combaten las invasiones virales –enemigos desde hace miles de millones de años– a través de secuencias de ARN de virus almacenadas en el ADN de las células (el CRIS- PR), lo que permite su reconocimiento y la activación de una proteína, la Cas9, que actúa como tijera cortando e inutilizando el ARN del invasor.
Como ocurre con frecuencia, este hallazgo no surgió de la búsqueda de un mecanismo de este tipo, sino de la pura curiosidad científica que impulsa tantos avances. ¿Por qué se realizan tantas investigaciones para descubrir cosas cuya utilidad aún se desconoce? El ser humano es un animal lleno de curiosidad.
El libro aborda también las implicaciones éticas de la utilización de la edición genética en humanos. En 2018, un científico chino, He Jiankui, anunció que había editado el ADN de embriones que dieron lugar a dos gemelas, con el objetivo de hacerlas inmunes al VIH. Este hecho causó un escándalo y el científico fue condenado a tres años de prisión. A nivel mundial, los experimentos con embriones humanos están prohibidos. Mientras que la edición somática, realizada directamente en ciertos tejidos de individuos ya desarrollados, es aceptada por su potencial para curar a la persona, la edición de línea germinal, que modifica el ADN de óvulos, esperma o embriones en fase temprana, perpetuando la modificación en los niños resultantes y sus descendientes, está actualmente prohibida y genera mucha preocupación.
Imaginemos que en el futuro sea posible encargar las características de un hijo. En general, las nuevas tecnologías son muy caras, pero con el tiempo se vuelven más accesibles. Sin embargo, mientras sólo los ricos puedan acceder a la edición de sus hijos, ¿qué sucederá? ¿La humanidad se dividirá en una súper raza y el resto, los “normales”? Incluso si en el futuro todos tuvieran acceso a la edición, ¿cuáles serían las consecuencias? ¿Uniformización? ¿Eliminación de ciertos aspectos de la diversidad? Como observa el autor, ¿los ricos podrán comprar los mejores genes?
Todas estas discusiones y otras, muy interesantes, están presentes en este libro, que muestra, en sus inicios, cómo el estímulo puede despertar la curiosidad científica en una niña que, un día, se convertiría en una brillante investigadora, responsable de grandes transformaciones en nuestras vidas. El gran salto en la expectativa de vida humana está un poco más adelante, justo a la vuelta de la esquina.
“Los cuatro acuerdos”, de Don Miguel Ruiz
Recomendado por Douglas Flaherty, Chief Growth Officer de Bolton Global
Este es uno de mis libros favoritos de todos los tiempos. Mi difunta esposa me presentó esta obra excepcional hace años y compramos copias para nuestros hijos y otros miembros de la familia como regalos de Navidad ese año.
“Los cuatro acuerdos” es una lectura breve, pero contiene una enorme cantidad de información en sus 140 poderosas páginas. Este libro transformador condensa la antigua sabiduría tolteca en cuatro principios “simples” para vivir una vida más plena y liberada.
En el libro, los cuatro acuerdos propuestos son principios que buscan mejorar nuestra vida y relaciones. El primero, «sé impecable con tu palabra», nos invita a hablar con integridad, utilizando nuestras palabras de manera que nos eleven a nosotros mismos y a los demás. El segundo acuerdo, «no te tomes nada personalmente», nos enseña a reconocer que las acciones de los demás son una proyección de ellos mismos, no de nosotros.
En cuanto al tercer acuerdo, «no hagas suposiciones», se nos anima a tener el coraje de hacer preguntas y expresar de manera clara lo que realmente deseamos. Finalmente, el cuarto acuerdo, «haz siempre lo mejor que puedas», nos recuerda que lo mejor que podemos ofrecer varía cada día, y eso está bien, ya que siempre debemos dar lo mejor de nosotros mismos dentro de las circunstancias de cada momento. Cada uno de estos acuerdos sirve como guía para ayudar a los lectores a replantear sus pensamientos e interacciones y estos pueden aplicarse a todos los aspectos de la vida, incluidos los negocios, la carrera y la vida personal.
Esta lectura es perfecta para cualquier persona que busque el crecimiento personal, ya que aborda creencias y hábitos fundamentales que, a menudo, mantienen a las personas atrapadas en ciclos de autocrítica y estrés. La escritura de Ruiz es directa, clara y llena de ideas que se sienten, a la vez, prácticas y profundas.
“Los cuatro acuerdos” es una obra poco común que invita a la lectura y la reflexión repetidas, algo que hago con bastante frecuencia. Es una opción maravillosa para cualquier persona, de cualquier edad, que busque cultivar la paz interior, la autoconciencia y la resiliencia emocional en su vida diaria.
“La generación ansiosa”, de Jonathan Haidt
Recomendado por Paulina Yazigi, presidenta de la Asociación de Administradoras de Fondos de Pensiones (AAFP) de Chile
En mi día a día, tanto como madre como liderando la AAFP, me planteo cuestionamientos que, aunque parezcan distintos, están profundamente conectados: ¿Cómo construir un futuro sólido para mis niños en un mundo lleno de incertidumbre? ¿Cómo motivamos a las nuevas generaciones a pensar en el largo plazo, cuando la inmediatez parece dominar sus prioridades?
El libro “La generación ansiosa” aborda estos temas, de una manera urgente y necesaria. Su análisis no sólo parte de un diagnóstico social claro, sino que también entrega herramientas para comprender cómo las ansiedades de las nuevas generaciones moldean sus decisiones, desde las más cotidianas hasta las más trascendentales.
Como persona, este libro ha resonado en mí profundamente. Me ayuda a entender las preocupaciones y los desafíos que enfrentan mis propios hijos al navegar un mundo complejo, lleno de estímulos inmediatos y un futuro que les parece lejano y difuso. El autor no sólo describe esta sensación de incertidumbre, sino que también pone sobre la mesa cómo podemos, como padres, ser un símbolo de estabilidad y guía para nuestros hijos.
En el ámbito laboral, especialmente en el contexto de las pensiones, este libro me recalca la importancia de conectar emocionalmente con las personas a quienes buscamos orientar. El ahorro previsional, un acto de largo plazo, se vuelve un desafío aún mayor cuando trabajamos con generaciones que tienden a priorizar el presente.
Haidt invita a reflexionar sobre cómo la velocidad de los cambios tecnológicos, económicos y sociales no sólo genera ansiedad, sino que también presenta una oportunidad: aprender a escuchar y a conectar con estas generaciones desde sus preocupaciones, ayudándolas a integrar el largo plazo en sus vidas sin descuidar sus aspiraciones inmediatas.
Recomiendo este libro no sólo por su claridad, sino porque nos insta desde nuestras distintas facetas (padres, profesionales y ciudadanos comprometidos) a construir un mundo mejor para quienes vienen después de nosotros. Es un llamado a dejar de lado los prejuicios generacionales y a entender que, detrás de la ansiedad, hay un deseo profundo de propósito y estabilidad que debemos acompañar y fomentar.
Esta es una obra que deja huella y estoy segura de que, al igual que a mí, les hará repensar cómo encaramos nuestras relaciones con las nuevas generaciones y las decisiones que construyen el futuro.
“Lo que nunca cambia”, de Morgan Housel
Recomendado por Juan Pablo Galán, Senior Advisor y miembro de directorios de entidades financieras en Latinoamérica
Esta es una obra que explora las constantes en el comportamiento humano y su impacto en los mercados financieros y el mundo en general. Housel, conocido por su habilidad para desentrañar conceptos complejos con claridad y perspicacia, ofrece en este libro una serie de ensayos que abordan la psicología del inversor y las lecciones atemporales que pueden derivarse de ella.
Esta obra se estructura en torno a la idea de que, a pesar de los avances tecnológicos y los cambios en el entorno económico, ciertos aspectos del comportamiento humano permanecen iguales. El autor argumenta que comprender estas constantes es fundamental para cualquier inversor que desee navegar los mercados y los negocios con éxito. A través de ejemplos históricos y anécdotas contemporáneas, el autor ilustra cómo la codicia, el miedo, la paciencia y la aversión al riesgo han moldeado y seguirán moldeando las decisiones de inversión.
Uno de los puntos fuertes del libro es su enfoque en la simplicidad y la claridad. El autor evita usar terminología técnica innecesaria y se centra en principios fundamentales que son accesibles tanto para inversores novatos como para expertos. Este enfoque hace que el libro sea una lectura entretenida y de enorme valor para cualquier persona interesada en mejorar su comprensión de los mercados financieros y el comportamiento humano.
Además, Housel destaca la importancia de la paciencia y la perspectiva a largo plazo en la inversión. Argumenta que, aunque los mercados pueden ser volátiles en el corto plazo, aquellos que mantienen una visión a largo plazo y se adhieren a principios sólidos tienen más probabilidades de tener éxito. Esta lección es particularmente relevante en un mundo donde la información y las decisiones rápidas a menudo dominan el panorama financiero.
“Lo que nunca cambia” es una obra esencial para cualquier inversor que desee profundizar en la psicología del mercado y aprender lecciones atemporales que pueden aplicarse en cualquier contexto económico. La claridad y la perspicacia de Housel convierten a este libro, publicado en 2024, en una de las lecturas obligadas para cualquiera que quiera tener una perspectiva diferente, fácil de asimilar y de mayor contexto sobre las variables que mueven nuestro mundo y sus mercados.
“The Psychology of Money”, de Morgan Housel
Recomendado por Pablo Bernal, Head of Wealth Management Business Development de Vanguard Latinoamérica
Este libro me sorprendió, porque aborda un aspecto fundamental de las finanzas que muchas veces pasamos por alto: la psicología detrás de nuestras decisiones con el dinero.
Housel explora cómo nuestras emociones, experiencias de vida y hasta el contexto en el que crecimos pueden influir más en nuestras decisiones de inversión que cualquier estrategia técnica. Me gustó cómo el autor desmitifica la idea de que sólo los conocimientos técnicos nos hacen buenos inversionistas y muestra que el éxito a largo plazo depende, en gran parte, de saber gestionar nuestras emociones y entender cómo pensamos sobre el dinero.
En la industria de las inversiones, donde los datos duros y análisis son esenciales, este enfoque humano y psicológico agrega una perspectiva fresca. Housel nos recuerda que, al final del día, somos personas con miedos, sesgos y aspiraciones, y reconocer eso nos puede ayudar a tomar decisiones más sabias y realistas. Creo que para quienes trabajamos en este sector, esta lectura es una invitación a replantearnos cómo entendemos el riesgo, la paciencia y la constancia en el crecimiento de nuestro capital.
“El obelisco negro” (Der schwarze Obelisk), de Erich Maria Remarque
Recomendado porIan Caó, socio y CIO de Gama Investimentos
En “El obelisco negro”, Erich Maria Remarque describe con una sensibilidad y humor extraordinarios el caos de los años 20 en Alemania, con la economía y la vida cotidiana de las personas destruidas por la hiperinflación y el consecuente auge del nacionalismo nazi. La obra, además de sus geniales provocaciones sobre la naturaleza humana, sirve como advertencia para aquellos que, anestesiados por la inflación prácticamente inexistente durante buena parte de los últimos 15 años, ignoran sus efectos devastadores. “Los buitres rodean por todos lados, y los únicos que salen ganando son aquellos que acumulan deudas. Estas desaparecen por sí mismas”.
El autor es más conocido por “Sin novedad en el frente” (Im Westen nichts Neues), sobre los horrores de la Primera Guerra Mundial, tanto para los que murieron como para los que sobrevivieron con terribles secuelas, y es considerada por muchos como la mejor novela sobre guerras jamás escrita. Ha sido adaptada al cine tres veces y cada versión ha ganado premios Oscar y Globos de Oro.
“The Upcycle: Beyond Sustainability-Designing For Abundance”, de William McDonough y Michael Braungart
Recomendado por Veronica Ayzaguer, Fund Manager en AF, Impact Investing Natural Capital | Directora en EMIA, ESG Advocacy
Este libro es la versión actualizada del libro “Cradle to Cradle”, publicado hace más de diez años por los mismos autores. En su momento, McDonough y Braungart cuestionaron la idea de un sistema productivo basado en la “ecoeficiencia” (3Rs: reducir, reusar y reciclar) y la necesidad de pasar a la producción “ecoefectiva” (diseñar productos que, al alcanzar su vida útil, tengan un uso secundario sin modificarse). En simples palabras, pasar de la circularidad a generar un impacto neto positivo.
Ahora, en esta edición, se introduce el concepto de la producción que permite la regeneración y restauración ambiental. Van más allá y plantean diseñar productos de uso perpetuo. Y eso fue lo que me llamó la atención de la obra y me generó la intriga para iniciar su lectura. Para mí, la ejecución de este concepto conlleva a una magistral articulación entre la tecnología, el comportamiento del consumidor, las estrategias de ventas de las empresas, las regulaciones locales y el real y genuino deseo del ser humano de velar por las futuras generaciones. Uno podría pensar que esto es poco factible, pero lo interesante del libro es que, se podría decir, su foco es económico y práctico.
La mayor parte de los estándares y marcos regulatorios a nivel internacional tratan a la “sostenibilidad” como un concepto más tradicional, donde su foco es reducir los impactos negativos. Pero, en realidad, las practicas ASG deben ser más dinámicas e innovadoras. Este libro me permitió abrir más mi cabeza; por ejemplo, dejar de hablar de residuos y llamarlos recursos. Y también poder descubrir sistemas prósperos con impacto enteramente positivos sin perder nada en el proceso.
Los invito a su lectura si tienen interés de conocer cómo diseñar modelos de negocios rentables que eliminan problemas futuros.
“Desobediencia civil y libertad responsable”, de José Sebreli y Marcelo Gioffré
Recomendado por Juan Salerno, Partner & Chief Investment Officer para Argentina de Compass
Este año nos dejó Juan José Sebreli, un gran ensayista argentino, amado por pocos y subvalorado por muchos, en mi parecer. Su despedida pasó poco apercibida, con algunos lectores y amigos, como transcurrió gran parte de su vida. Esta dicotomía se basaba en sus ideas y sus actos. Nunca buscó prestigio, siempre fue políticamente incorrecto, yendo contra la corriente, contra las modas, en contra del pensamiento único y realizando siempre las preguntas que incomodan.
Sebreli se rebeló contra los populismos y las dictaduras, contra los atropellos de los gobiernos, contra la utilización política de causas que consideraba nobles. Era un generalista, que abordaba temas como el fútbol, la religión, la modernidad y la política, entre muchos. Se autodefinía liberal de izquierda. Liberal, porque entendía que, en lo económico, el mercado traía prosperidad y, en lo político, fomentaba la pluralidad, la libertad de pensamiento, la democracia. De izquierda, porque entendía que ciertas cuestiones no pueden ser libradas al mercado. Su obra nos desafía todo el tiempo y nos hace reflexionar sobre nuestros preconceptos, estemos o no de acuerdo con sus ideas.
De su extensa obra quería aquí traer una de sus últimas: “Desobediencia civil y libertad responsable”, libro en coautoría con Marcelo Gioffré, que expone su postura sobre la rebeldía ante el atropello. En pleno auge del COVID-19 y viviendo una extensa cuarentena en Buenos Aires, desenmascara los avances contra las libertades individuales y comenta cómo la desobediencia sin violencia hace más fuertes las instituciones.
Concepto de larga data y que cobra relevancia en 1846, cuando Henry David Thoreau explicaba por qué se negaba a pagar impuestos que financien aquel régimen esclavista y la guerra contra México, y luego sería encarcelado. Más cercano en el tiempo, John Rawls la define como “un acto público, no violento, consciente y político, contrario a la ley, cometido con el propósito de ocasionar un cambio en la ley o en los programas del gobierno”.
¿Pero cuándo es conveniente la desobediencia en democracia sin caer en la anarquía? En la obra de Sebreli se define ese umbral entre legalidad y legitimidad donde se infiltra el concepto en tres situaciones concretas: ante normas contrarias a normas superiores como la Constitución, ante una norma que emane de alguien que no puede dictarlas y, por último, en el caso de que violara derechos individuales, definidos como la vida, la libertad y la propiedad. En la última parte del libro los autores se definen ideológicamente y elevan una propuesta (¿utópica?) mirando al futuro de la sociedad.
En un mundo donde muchos actores quieren imponer sólo una mirada, Sebreli no busca lectores, busca interlocutores. Nos invita al diálogo, a la reflexión y, sobre todo, a pensar por nosotros mismos.
“Cómo mueren las democracias”,de Steven Levitsky y Daniel Ziblatt
Recomendado por Virginia Fernández, gerente de Estudios de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi)
Este es un libro que explora cómo las democracias actuales no suelen caer mediante golpes de Estado, sino a través de un “desgaste” de sus instituciones en el tiempo. Los mismos líderes electos democráticamente pueden convertirse en una amenaza, debilitando el sistema desde adentro.
En la obra se mencionan cuatro señales de alerta que tenemos que tener en cuenta: el rechazo a las normas democráticas, la deslegitimación de los opositores, la tolerancia a la violencia y la predisposición a restringir libertades civiles.
Asimismo, nos invita a todos los ciudadanos a estar atentos a esas señales para preservar los valores democráticos frente a tendencias autoritarias en una época de polarización y crisis que debilitan instituciones y genera incertidumbre en mercados donde la confianza en sus instituciones facilita el crecimiento de largo plazo.
“Never Finished”, de David Goggins
Recomendado porFlorencio Mas, fundador y socio de BECON IM
Esta es una obra imprescindible para cualquier persona que busque inspiración y motivación para superar obstáculos y alcanzar sus metas. El libro cuenta la vida de David Goggins en la que comparte en primera persona su historia de superación, desde su infancia en un barrio difícil hasta convertirse en un SEAL de la Armada estadounidense y ultramaratonista.
En el libro se hace foco en el poder de la mente, donde enseña cómo desarrollar una mentalidad resistente y enfocada, capaz de sobreponerse a cualquier adversidad y dejar de lado las mil y un excusas que nos ponemos para no ser grandes.
Particularmente se trata mucho el tema del “desafío a la mediocridad”: Goggins nos reta a dejar de lado los miedos y a alcanzar nuestro verdadero potencial, poniendo en práctica estos valores día a día, lo que hace al libro más creíble.
“Never Finished” es un llamado a la acción, un recordatorio de que nuestra capacidad para superarnos es ilimitada. Si estás listo para enfrentar tus propios desafíos y transformar tu vida, este libro es una lectura obligatoria.
“La Rebelión de Atlas”, De Ayn Rand
Recomendado por Alberto Bernal, Chief Global Strategist de XP Investments
Mi recomendación en esta ocasión es un gran clásico, de 1957. La primera vez que leí este libro debió ser hace unos 15 años, pero decidí volver a leerlo este año para revivir algunos de los pasajes incomparables que incluye esta gran obra. En mi opinión, es el clímax de la carrera literaria de Ayn Rand y uno de los mayores representantes del libertarismo contemporáneo.
“La rebelión de Atlas” es una novela ambientada en unos Estados Unidos que se vienen a menos, un país caótico, donde la sociedad cada día se ve más controlada por un gobierno colectivista que condena y obstaculiza los logros y la productividad individuales, en nombre de mantener una sociedad igualitaria y, quizás, más empática. La historia sigue a Dagny Taggart, una ejecutiva ferroviaria, y Hank Rearden, un magnate del acero, en su lucha por mantener sus negocios a flote a pesar de regulaciones absurdas, la decadencia social y un nivel desbordado de envidia.
A medida que el gobierno sofoca la innovación y la iniciativa privada, los pensadores clave, los innovadores y los empresarios comienzan a desaparecer misteriosamente, dejando a la economía al borde del colapso. Este movimiento, liderado por el enigmático John Galt (de ahí viene el muy reconocido “Who Is John Galt” que tanto se ve en camisetas y otra parafernalia), representa una retirada de un sistema que castiga la excelencia. Al final, la filosofía de Galt del interés propio racional y el individualismo surge como un contrapeso al colectivismo, con la idea de que una sociedad sólo puede avanzar si los individuos son libres de perseguir su propio éxito.
Decidí leerme este clásico nuevamente después de ver todo lo que está ocurriendo con las nuevas generaciones y el odio que hoy en día estas proyectan en los valores occidentales. Ver a jovencitos que estudian en Harvard, cuyos padres muy seguramente gastan 100.000 dólares anuales para poder enviarlos a esa institución, para que sus niños reciban una educación de primera, destruyendo infraestructura y clamando por la destrucción del pueblo de Israel, me hizo recordar ese mundo distópico que se imaginó Rand hace casi 70 años. También me ha generado mucha tristeza ver a profesores de universidades top de EE.UU. argumentar que las matemáticas son “racistas” y un subproducto de la “supremacía blanca” y que estas (las matemáticas) supuestamente sólo buscan el empobrecimiento de las minorías.
Tuve la suerte de crecer en una familia donde me inculcaron valores occidentales tradicionales como el respeto a la ley, la honestidad, la resiliencia, el trabajo arduo y la responsabilidad personal como base fundamental para tener una vida provechosa. Si tuviera la opción, enfocaría mis esfuerzos en asegurarme de que la mayor cantidad posible de jóvenes leyeran la novela insignia de Rand. Sin duda alguna viviríamos en un mundo muy diferente.
“En cambio”, de Estanislao Bachrach
Recomendado porMaría Noel Hernández,Managing Partner y Director de Wealth Services de ZEST
Este es un libro que explora los procesos de transformación personal y de cambio desde una perspectiva científica y práctica. Bachrach, doctor en biología molecular y experto en neurociencias, plantea aquí cómo podemos modificar nuestros pensamientos y comportamientos al entender mejor cómo funciona nuestro cerebro.
El autor explica que cambiar es una capacidad inherente del ser humano, pero que muchos tienen dificultades para lograrlo, porque no entienden los mecanismos detrás del cambio. En lugar de enfocarse en la fuerza de voluntad o en la repetición de conductas, Bachrach propone un enfoque basado en el conocimiento de la neuroplasticidad, que es la capacidad del cerebro para crear nuevas conexiones neuronales y adaptarse. A través de estudios científicos y ejemplos prácticos, el autor muestra que cambiar es posible si aprovechamos esta plasticidad cerebral y aprendemos a entrenar nuestras mentes.
Uno de los conceptos clave en el libro es el de los “pilotos automáticos” o hábitos inconscientes que dominan nuestro comportamiento diario. Estos hábitos, que son respuestas automáticas ante situaciones familiares, son útiles en ciertos contextos, pero limitan nuestra capacidad de crecer cuando se vuelven barreras al cambio. Bachrach explica que la clave para transformar estos pilotos automáticos es estar más consciente de ellos y trabajar en reemplazarlos con patrones más productivos.
La obra también enfatiza la importancia de la mentalidad y la emoción en el proceso de cambio. Bachrach sostiene que, al modificar nuestras emociones y pensamientos, podemos cambiar la química de nuestro cerebro y, en última instancia, nuestro comportamiento. A través de ejercicios de respiración, visualización y otros métodos basados en la neurociencia, el autor enseña a los lectores a desarrollar habilidades para enfrentar desafíos y avanzar hacia sus objetivos.
Finalmente, “En cambio” ofrece una guía práctica para aplicar estas herramientas en la vida cotidiana, ayudando a los lectores a superar el miedo, la procrastinación y la resistencia al cambio. Es un libro accesible y didáctico que combina teoría y práctica, motivando al lector a trabajar activamente en su propio desarrollo personal. Bachrach logra que el proceso de cambio se perciba como un proyecto posible y alcanzable, abriendo las puertas para que cada persona pueda lograr una versión mejorada de sí misma mediante el conocimiento y la autoconciencia.
“Stocks For The Long Run”, de Jeremy J. Siegel
Recomendado por Werner Roger, CIO de Trígono Capital
Un libro fundamental para las inversiones, de uno de los profesores de finanzas más respetados. Esta lectura hace una amplia aproximación a la inversión en acciones en sus diversos aspectos, incluso los cognitivos. Pero lo que más nos fascina es la demostración de que los dividendos son el principal responsable del retorno en las bolsas de valores a largo plazo, entre el 60% y el 70% en un plazo de 25 años, independientemente de las oscilaciones del mercado, y que depende esencialmente del rendimiento de las empresas.
Siegel es graduado en matemáticas y economía en la Universidad de Columbia y doctorado en el MIT. Actualmente, es profesor de finanzas en Wharton, en la Universidad de Pensilvania.
“El factor confianza”, de Stephen M. R. Covey
Recomendado por Marcelo Casciotti, director ejecutivo de CAIU
Se trata de una obra fundamental para entender la importancia de la confianza en las relaciones personales y profesionales. Covey sostiene que la confianza no sólo es un “valor blando” o una cualidad deseable, sino un factor esencial y medible que puede mejorar la eficacia y los resultados de cualquier organización o equipo.
La obra se basa en la premisa de que la confianza es un acelerador de éxito y productividad, pues cuando existe, las relaciones y los procesos fluyen sin obstáculos, reduciendo fricciones y costos asociados a la desconfianza (como excesiva supervisión y verificación). El autor explica cómo la falta de confianza afecta negativamente los costos y la velocidad de las operaciones en cualquier ámbito, desde los negocios hasta las relaciones familiares.
A través de ejemplos concretos y principios claros, Covey presenta estrategias para construir y restaurar la confianza en diferentes contextos. Destaca la importancia de la integridad, la intención, las capacidades y los resultados, elementos que llama “Los cuatro núcleos de la confianza”, y sugiere prácticas aplicables para fortalecer cada uno de estos aspectos en nuestras interacciones cotidianas.
Este libro es una excelente guía para líderes, emprendedores y cualquier persona que quiera mejorar sus relaciones y lograr objetivos de manera más eficiente y sostenible. “El factor confianza” es una lectura recomendada para quienes buscan crear ambientes colaborativos y productivos, donde la confianza sea el fundamento para el crecimiento y la innovación.
“Getting To Yes: Negotiating Agreement Without Giving In”, de Roger Fisher, William Ury y Bruce Patton
Recomendado porVeronica M. Parellada Eller,Founder y CEO de My Investment Path Florida RIA
Este libro te cambia totalmente la perspectiva a la hora de llegar a acuerdos, usando la psicología y otros elementos. Se trata de un método fantástico que analiza las situaciones de negociación para llegar a resoluciones, usando un sistema de puntaje e identificando correctamente todas las partes y problemas, para llegar al acuerdo win-win para todas las partes, presentes y no presentes.
Las partes no presentes muchas veces son olvidadas en las negociaciones, pero se deben tener en cuenta, por sostenibilidad de los acuerdos. Ya se trate de una negociación entre sindicatos, empresas y entidades gubernamentales, hay que tener en cuenta los impactos en la sociedad, los fiscales e incluso de los trabajadores no presentes y alinear al máximo los intereses comunes.
La lectura es tremendamente amena y el sistema sirve para todo tipo de contextos, no solamente el de negocios, sino también a nivel personal, como relaciones entre amistades, parejas o asociaciones. Ojalá todos los políticos usaran este sistema para conducir acuerdos.
Se trata de usar cuatro principios fundamentales. En primer lugar, separar a la gente del problema: evitar las acusaciones personales, optando por tratar el asunto en cuestión como una entidad aparte. En segundo lugar, enfocarse en los intereses y no en las posturas de los negociantes: las posturas suelen ser fruto de diversos intereses que se quieren alcanzar, sean evidentes o no. En tercer lugar, inventar opciones de acuerdo donde todas las partes implicadas salgan ganando algo: los acuerdos injustos suelen ser insostenibles, dejan mal sabor de boca, acaban incumpliéndose y pueden entorpecer futuras negociaciones. Y finalmente, usar criterios objetivos de decisión: dejar las emociones de un lado.
Para ello, los autores describen un método de análisis de las alternativas posibles que considera a todos los participantes y sus posibles intereses, su cultura, la situación macroeconómica, personal y empresarial de cada uno, y todas las variables abiertas a acordar, asignando puntos según el nivel de importancia de cada factor para cada parte. Con este sistema se llega al BATNA (Best Alternative to a Negotiated Agreement), que es la forma de conseguir el mayor puntaje o mejor escenario win-win para todos los participantes.
Tuve la suerte de tener como introductora del libro a una exnegociadora del gobierno americano retirada, en la Universidad de Carolina del Sur, y tengo que decir que no solamente la lectura es gratificante y estimulante, sino que a partir de ese momento todas las negociaciones han fluido más exitosamente, incrementando los acuerdos cerrados y la satisfacción.
Los riesgos para la economía de EE.UU. y la inflación a partir de la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca acapararon gran parte de las discusiones de la tradicional cena anual en la que CFA Society Miami comparte sus perspectivas económicas.
Esta vez, los invitados a exponer fueron Eugenio Alemán, Chief Economist de Raymond James, y Jim Bianco, presidente de Bianco Research; el moderador de la charla fue nuevamente Jeremy Schwartz, Global CIO de WisdomTree, quien lució con orgullo una camiseta de los Eagles, el equipo de su ciudad, ganador del último SuperBowl.
Guillermo Rodríguez González-Valadez, presidente y consejero de CFA Society Miami, fue el encargado de inaugurar el evento, y puntualizó en la importante misión que lleva adelante CFA Society como punto de encuentro e intercambio de ideas entre sus socios.
Remarcó también la labor educativa de la institución con universidades locales, tales como Miami University, FIU y UF, y recordó que ahora se permite a los estudiantes interesados en el sector financiero comenzar a certificarse como CFA Charterholders a partir de su de ‘junior year’ de la universidad.
Pero antes de la cena, Funds Society conversó con los dos ponentes y con el moderador de la charla.
Los efectos de Trump
Eugenio Alemán explicó que tras crecer un 2,8-2,9% en 2024, se espera un crecimiento de 2,4% este año para la economía estadounidense, impulsado por expansiones fiscales heredadas de la administración Biden. Sin embargo, advirtió que los posibles aranceles anunciados por Trump podrían reducir el crecimiento al 1,8-1,9% y afectar también a la inflación.
“El dato de inflación de enero ha sido malo: aumentó un 0,5% en lugar del 0,3% previsto, con una disminución en los costos de vivienda, pero con otros factores en alza. Los recortes fiscales de la administración Trump, especialmente en el gasto federal, podrían afectar negativamente a la economía, alterando la confianza de consumidores y empresas”, indicó.
“La Fed aún no ha alcanzado su objetivo del 2%, y la imposición de aranceles podría dificultar el control de la inflación”, aseguró Alemán.
En su opinión, el mayor riesgo es el cambio en la confianza de consumidores y empresas, lo que podría provocar una desaceleración económica. “Los trabajadores del gobierno federal y los efectos multiplicadores podrían verse gravemente afectados, generando problemas económicos más amplios”, vaticinó.
Estrategias de inversión
El encuentro uno a uno entre Jim Bianco y Funds Society se centró en las expectativas del mercado y las estrategias de inversión en este escenario incierto. El experto introdujo el concepto de «mercado 4-5-6”, y anticipó rendimientos del 4% para el efectivo, 5% para los bonos y 6-7% para las acciones en los próximos años, señalando el impacto de la inflación en las tasas de interés.
Bianco explicó que la inflación ha pospuesto el próximo recorte de tasas hasta septiembre de la Fed. “El mercado de bonos ha sufrido pérdidas significativas debido al aumento de tasas desde niveles cercanos a cero, pero esta realidad ya ha quedado atrás, con un cupón promedio de mercado de bonos del 5%”, puntualizó.
El experto retomó la idea de «TINA» (There Is No Alternative), señalando que el efectivo y los bonos ahora presentan alternativas viables a las acciones. Según dijo, la tradicional cartera 60/40 está evolucionando, con los bonos ofreciendo potencialmente retornos más similares a los del mercado de acciones pero con menor volatilidad.
Por último, en la entrevista con Funds Society, Jeremy Schwartz predijo un aumento en el rendimiento del bono a 10 años hasta el 5,5% debido a una posible pausa de la Fed y la dinámica histórica de las tasas de interés. Esto último, según su punto de vista, podría ejercer presión sobre las valoraciones de las acciones.
“Las estimaciones de ganancias para el año son altas: entre un 16-17%, un aumento significativo desde el 8-9% previo”, sostuvo. Su perspectiva es cautelosa a corto plazo, con una visión a largo plazo de retornos del 6-7% basada en rendimientos de ganancias e inflación. El experto resaltó el riesgo de una corrección del mercado debido a las altas expectativas de ganancias.
En el panel se debatió el papel de la inversión pasiva en las acciones y la renta fija, y Bianco sugirió que podría haber un cambio hacia la gestión activa en la renta variable en un mercado de menor crecimiento. Otros temas importantes de la charla fueron las tendencias de productividad a largo plazo y el impacto de la IA en la economía de EE. UU..
Foto cedidaOriol Prósper y Javier Menchén, MAIO Legal
Javier Menchén se incorpora a MAIO Legal como socio del área de derecho financiero, energía e infraestructuras. Con este fichaje, la firma de asesoramiento jurídico y de negocio refuerza su capacidad de asesoramiento en transacciones complejas y consolida su posición en el mercado.
Menchén, con una destacada trayectoria profesional, está especializado en operaciones de financiación sindicada y corporativa, procesos de reestructuración y refinanciación de deuda bancaria, financiaciones estructuradas y project finance, con el foco en sectores estratégicos como energía, infraestructuras e inmobiliario. Asimismo, a lo largo de su sólida carrera ha participado en transacciones de mercado de capitales y otras áreas del derecho mercantil, aportando un enfoque integral y estratégico en cada proyecto.
Menchén asesora habitualmente a entidades financieras, empresas de servicios de inversión, entidades reguladas y sociedades gestoras en cuestiones complejas relacionadas con la regulación bancaria y de mercados de valores. Reconocido por el prestigioso directorio Chambers & Partners como experto en las áreas de bancario y financiero, financiación de proyectos y energía, su reputación y conocimiento lo posicionan como uno de los abogados más destacados en su campo.
La incorporación de Menchén se alinea con la estrategia de MAIO Legal de atraer talento de primer nivel para fortalecer su oferta de servicios y proporcionar soluciones jurídicas especializadas. A este respecto, el socio director del área, Oriol Prósper, señaló: “La experiencia de Javier en operaciones de alta complejidad y su prestigio en el sector financiero y mercantil son un gran activo para nuestra firma. Estamos convencidos de que su incorporación reforzará nuestra capacidad para acompañar a nuestros clientes en sus desafíos más exigentes”.
Por su parte, Menchen expresó su satisfacción por incorporarse al equipo de MAIO Legal en un momento clave de crecimiento: “Es un privilegio formar parte de un equipo de profesionales de alto nivel y poder aportar mi experiencia al área de Derecho Financiero en un entorno empresarial dinámico y en constante evolución, ofreciendo soluciones innovadoras y de valor”.
Fundada en 2011, MAIO Legal es una firma de asesoramiento jurídico y de negocio con un enfoque distintivo en el middle-market que combina un profundo conocimiento local con una perspectiva global. Con oficinas en España, Portugal y México, y como parte de Globalaw, cuenta con más de 100 profesionales de reconocido prestigio que ofrecen una especialización técnica en áreas como derecho mercantil y fiscal, laboral, procesal y penal, concursal y público.
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. Para Allianz GI, el comercio global será la gran clave de cara a la segunda mitad del año
El presidente de Estados Unidos ha cumplido sus promesas de campaña e inició un proceso para imponer aranceles a las importaciones de distintos productos que realiza el país en todo el mundo; el más reciente es el impuesto anunciado a las compras de aluminio y acero a partir del próximo 14 de marzo.
Mientras eso sucede, la incertidumbre generada por estas medidas impacta también en las decisiones de los inversionistas, pero ¿cómo reaccionan en este contexto?
Kevin Khang, Economista Internacional de Vanguard, se dio la tarea de explicar cómo pueden afectar factores como los aranceles en las decisiones de inversión. Para ello explica que cuando se enfrenta un nivel elevado de incertidumbre como el actual, puede ser útil mirar al pasado para entender lo que podría venir hacia adelante.
El más reciente ejemplo, explica Kevin Khang, es lo sucedido con los incrementos de aranceles en 2018-2019; o podemos remontarnos varias décadas atrás, casi un siglo, a la Ley de Aranceles Smoot-Hawley de 1930. Todo con el objetivo de comprender la posible volatilidad que podría surgir mientras los mercados asimilan el impacto de una narrativa altamente dinámica sobre el futuro del comercio internacional.
El experto consigna en su análisis lo que define como tres conclusiones claves para los inversionistas en este entorno de presiones comerciales derivadas de posibles aranceles.
Puede ser útil recordar algunos de los episodios recientes de volatilidad (por ejemplo, en agosto de 2024 y en varios momentos durante 2022). Hacerlo puede ayudar a mantener tanto una perspectiva a largo plazo como una disciplina en la adhesión a su asignación estratégica de activos.
Una diversificación amplia, entre y dentro de las clases de activos, será un ingrediente importante para sobrellevar la posible volatilidad. Para Vanguard, la perspectiva económica y de mercado para 2025 sigue siendo la misma: seguimos en una era de política monetaria sólida (lo que hace que los bonos sean una buena opción de inversión) y el mercado de acciones continúa siendo un tira y afloja entre las acciones estadounidenses, con un impresionante impulso en ganancias, y las acciones internacionales, que están más atractivamente valoradas.
Para aquellos que invierten con gestores activos, el rendimiento superior en este tipo de entorno lleno de noticias sobre políticas puede requerir un buen juicio para discernir señales del ruido y una capacidad para ejecutar tácticamente oportunidades que podrían ser de corta duración.
Kevin Khang profundiza su análisis explicando lo sucedido en los periodos que analiza, 2018-2019 y 1930.
En el pasado reciente, es decir los aumentos arancelarios de 2018-2019, las propuestas iniciales de finales de 2017 y principios de 2018 tenían un alcance amplio y estaban dirigidas a muchos socios comerciales.
Sin embargo, durante el siguiente año y medio, fuimos testigos de muchos cambios (exenciones, intensificaciones y desescalamientos) a medida que la política iba tomando forma. En última instancia, esos aranceles se dirigieron principalmente al acero y al aluminio, lo que fue un resultado más quirúrgico y mesurado de lo que sugerían las propuestas iniciales.
Respecto al pasado lejano, la Ley Arancelaria Smoot-Hawley de 1930, elevó los aranceles efectivos sobre los bienes importados a alrededor del 20%. Las represalias de muchos socios comerciales siguieron rápidamente, probablemente empeorando la Gran Depresión que ya estaba en marcha.
Si bien la ley fue finalmente derogada en 1934, hasta el día de hoy continúa informando cómo un resultado económico gravemente adverso puede resultar de negociaciones comerciales fallidas. A medida que entramos en lo que podría ser una nueva ola de negociaciones arancelarias, las experiencias pasadas pueden proporcionar un contexto y una perspectiva útiles.
Kevin Khang concluye que a largo plazo, los posibles cambios en el ecosistema comercial global podrían crear tanto perturbaciones como oportunidades.
Por ejemplo, las cadenas de suministro ya han evolucionado desde los aranceles de 2018-2019, China ahora representa una participación de mercado mucho menor para las importaciones estadounidenses que antes de 2018.
«Estos cambios, aunque disruptivos, pueden ofrecer oportunidades para nuevas empresas posicionadas para aprovecharlas y para inversores activos astutos que puedan identificar dichas empresas desde el principio», dice el experto.
Foto cedidaEl presidente Powell responde a las preguntas de los periodistas en la rueda de prensa del FOMC el 18 de diciembre de 2024.
El Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos podría mantener sin cambios su tasa de interés en el primer semestre del año, estima Banamex en uno de sus informes de mercado.
«Vemos a la Fed cautelosa, con solo dos recortes de 25 puntos base este año, y la tasa de 10 años en 4,3%. Consideramos que hacia delante la Fed seguirá dando marginalmente mayor peso a los riesgos inflacionarios, sobre los datos de empleo y actividad, por lo que vemos que serán muy cautelosos», expresó la institución bancaria en su reporte, elaborado por los analistas Paulina Anciola y Magdaleno Mendoza.
Esta semana, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el banco central no tiene prisa ajustar las tasas de interés, lo que nuevamente indica que los funcionarios de la entidad serán pacientes antes de normalizar aún más la política monetaria.
El economista señaló que, “con una postura ahora significativamente menos restrictiva de lo que había sido y la economía manteniéndose fuerte, no necesitamos apresurarnos a ajustar las tasas”, en línea con los comentarios que dio en enero después de la decisión de política monetaria de la Fed. En esa ocasión, dejaron sin cambios la tasa de fondos federales.
A su vez Powell agregó que los últimos datos de precios al consumidor muestran que aún queda más trabajo por hacer. En este sentido, el mercado actualmente solo anticipa un recorte de 25 puntos base este año, con una tasa al cierre en 4,00-4,25%.
Banamex tiene otra expectativa. «Nosotros anticipamos dos recortes de 25 puntos base en la segunda mitad del año, los cuales llevarían la tasa de fondos federales en diciembre de 2025 a 3,75-4,00%. En línea con lo anterior, el rendimiento de las tasas de largo plazo se ha mantenido elevado, alrededor de 4,5%, por lo que estimamos la tasa de 10 años en 4,3% al cierre de este año», dijeron los expertos del banco mexicano.
Señales para que la Fed no recorte en el primer semestre
El análisis de Banamex considera que existen varias señales en estos momento que sugieren que la Reserva Federal no recortará su tasa en el primer semestre de este año.
Por ejemplo, la inflación del CPI en Estados Unidos se ubicó en 3,0% anual para enero, por arriba del 2,9% anticipado y del 2,9% de diciembre, mientras que la subyacente subió a 3,3% desde 3,2% el mes previo, por arriba de lo esperado.
El mercado laboral, por su parte, se mantiene resiliente. El informe de empleo de enero no cumplió con las expectativas del consenso (143.000 plazas versus las 170.000 esperadas), pero las fuertes revisiones positivas de los dos meses anteriores y una tasa de desempleo en 4% llevan a una lectura de un mercado laboral sólido.
Y definitivamente, la mayor señal de una probable estabilidad de la tasa en el primer semestre proviene justamente de la Fed, de su dirigente. «Con una postura ahora significativamente menos restrictiva de lo que había sido y la economía manteniéndose fuerte, no necesitamos apresurarnos a ajustar las tasas”, dijo Powell hace unos días. Estas palabras fueron interpretadas por los mercados como la señal de que no habrá movimiento de tasa en Estados Unidos durante la primera mitad del año.
Debido en gran parte a una demanda creciente de servicios de asesoramiento por la proliferación de productos financieros sofisticados, la industria de Wealth Management estadounidense atraviesa un momento de fortaleza y solidez. Sin embargo, hay amenazas a la vista: el sector podría enfrentar una escasez de aproximadamente 100.000 asesores para el año 2034, según advirtió en un informe McKinsey & Co.
En su escrito, la consultora estratégica sugirió que se requiere “cambiar el modelo operativo de los asesores para aumentar la productividad (a través de la generación de leads, el trabajo en equipo y un cambio habilitado por la IA y la tecnología hacia actividades de valor añadido) y atraer nuevos talentos al sector mucho más rápido que antes”.
El estudio también advirtió que, a largo plazo, la contratación de asesores veteranos no es una solución: habrá unas 110.000 jubilaciones de asesores, lo que se traducirá en un descenso del número total de asesores de alrededor del 0,2% anual durante la próxima década.
Este déficit equivale aproximadamente -según la consultora global- al 30% de los 370.000 asesores que calcula que serán necesarios en 2034 para hacer frente a la creciente demanda de gestión de patrimonios en Estados Unidos.
Además, unos 27.000 asesores cambian de empresa o se independizan cada año, según el estudio. La disminución de la oferta y la aparición de inversiones de capital privado en empresas de asesoramiento ya han elevado los costes de contratación, añadió el informe, firmado por Jill Zucker, Jimmy Zhao, John Euart, Jonathan Godsall y Vlad Golyk, en representación de las opiniones de la Práctica de Servicios Financieros de McKinsey.
El escrito desglosa en cifras y analiza la creciente demanda de asesoramiento, basada en el aumento de la riqueza de la población estadounidense y en el crecimiento de la demanda y la disposición a pagar por asesoramiento humano. Y la compara con la disminución del número de asesores.
“La plantilla de asesores ha crecido a un escaso 0,3% anual en los últimos diez años (…) Se prevé que el número de asesores disminuya en torno a un 0,2% anual. Las jubilaciones superan a las contrataciones, ya que los asesores tienen una media de diez años más que los miembros de profesiones similares. Se calcula que 110.000 asesores (el 38% del total actual), que representan el 42% de los activos totales del sector, se jubilarán en la próxima década”, puntualizó.
Los autores del informe creen que si no se resuelve este cuello de botella fundamental en la oferta, el sector seguirá encontrándose en una competición de suma cero por el talento de los asesores. «Aunque la contratación de asesores con experiencia es fundamental para el éxito de muchas empresas, el sector también debería adoptar una perspectiva a largo plazo y desarrollar estrategias sostenibles para atraer a más asesores al sector, ayudarles a crecer más rápido y permitir que los asesores ya establecidos sean más productivos«, sostuvieron.
Creand Asset Management, la gestora del grupo Creand en España, ha recibido la autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para gestionar directamente fondos alternativos domiciliados en Luxemburgo en régimen de libre prestación de servicios.
La gestora recibió en 2024 la aprobación para gestionar IICs armonizadas luxemburguesas. Con esta nueva autorización amplía la tipología de activos que puede gestionar, añadiendo los fondos de inversión alternativos, un tipo de activos que para el grupo es estratégico dada la demanda creciente en el contexto actual. Además, responde al objetivo de crecimiento de la gestora, ya que permitirá incrementar a futuro el volumen de activos gestionados por el grupo.
Luis Bilbao, director general de Creand Asset Management en España, destaca que “disponer del pasaporte europeo para gestionar fondos alternativos luxemburgueses es un hito más en nuestro objetivo de ampliar las actividades de la gestora. Apostamos por los activos alternativos, que están creciendo por su capacidad de descorrelacionar y aumentar la diversificación del riesgo de las carteras de los clientes”.
Bilbao añade que “tenemos el objetivo de crecer en volumen y en prestaciones por lo que en nuestro plan estratégico se recoge trabajar en la ampliación de servicios prestados por la gestora”.
Aquila Capital, gestora de activos especializada en inversiones sostenibles en activos reales, ha anunciado el lanzamiento del Aquila Capital Energy Transition Fund I (ETF I). Respaldado por su accionista Commerzbank, el fondo inicia su actividad comprometiendo 50 millones de euros en un sistema de almacenamiento de energía con baterías conectado a la red en Alemania, con una capacidad de 56 MW y 112 MWh de almacenamiento, cuya puesta en funcionamiento está prevista para 2026. El vehículo clasificado como fondo Artículo 9 bajo el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR), está diseñado para impulsar los estrictos esfuerzos de descarbonización en Europa mediante inversiones en infraestructura de valor añadido.
Según explican sus promotores, Aquila Clean Energy EMEA, empresa de Aquila Group, apoyará el proyecto en las fases de construcción y operación, aportando su amplia experiencia en el segmento de almacenamiento con baterías. La primera inversión del Fondo refleja el compromiso de Aquila Capital con la creación de valor en el creciente mercado de energía limpia de Alemania, que demanda mayor flexibilidad en la red eléctrica.
Además de los sistemas de almacenamiento de baterías a escala de red, ETF I también invierte en soluciones “Behind-the-Meter” para la generación descentralizada de energía renovable, como sistemas de energía para el hogar, así como en infraestructura habilitadora, incluyendo redes de carga para vehículos eléctricos y soluciones de calefacción industrial. Dirigido a inversores profesionales, ETF I apunta a un tamaño de 600 millones de euros y una rentabilidad bruta del 14-16% anual, combinando distribuciones anuales en en el presente documento son sólo para fines ilustrativos e informativos. No se garantiza que se alcancen los rendimientos brutos objetivo y las distribuciones anuales de efectivo. efectivo del 6-7% con una apreciación de capital a largo plazo. Se trata de un fondo cerrado que prevé mantener sus activos entre cinco y siete años.
Con una inversión anual estimada de más de 500.000 millones de euros necesaria para alcanzar los objetivos de transición energética en Europa, ETF I contribuye a cerrar la brecha mediante la canalización de capital privado hacia proyectos de infraestructura críticos. La cartera de proyectos propia de Aquila Capital, que incluye 2,9 GW de proyectos de almacenamiento energético en baterías, garantiza el acceso a oportunidades de inversión de alta calidad. Además, el Fondo se apoya en la amplia experiencia de Aquila Group en inversiones en energía limpia y segmentos afines.
A raíz de este lanzamiento, Christian Holste, Head of Client Advisory and Business Development en Aquila Capital, ha comentado que «ETF I de Aquila Capital ofrece a los inversores profesionales una oportunidad única para obtener una rentabilidad financiera sólida mientras contribuyen activamente al futuro sostenible de Europa. Con un enfoque en infraestructura de valor añadido, el Fondo busca cubrir una necesidad crítica del mercado, combinando beneficios económicos con un impacto climático medible”.
Por su parte, Markus Wandt, Chief Investment Officer de Aquila Capital, ha añadido: “En Aquila Capital, estamos liderando el acceso a infraestructura de valor añadido gracias a nuestra sólida trayectoria en generación de energía limpia a escala de red. ETF I representa un paso lógico en nuestra oferta de productos para inversores profesionales que buscan mayores retornos en comparación con estrategias de infraestructura core y core-plus. Esta primera inversión, respaldada por Commerzbank, confirma nuestras ambiciones de inversión y captación de capital. Nuestro equipo de inversión no solo tiene un conocimiento profundo de esta clase de activos, sino que también cuenta con acceso preferente a un flujo de oportunidades en los distintos mercados regionales en los que operamos”.
El universo cripto se ha visto envuelto en una nueva polémica, en esta ocasión en Argentina. Recientemente, el presidente argentino Javier Milei se ha enfrentado a una fuerte controversia relacionada con la criptomoneda $LIBRA. Hace unos días, Milei promovió esta criptomoneda en sus redes sociales, lo que provocó un aumento abrupto en su valor, alcanzando casi $5 por unidad. Sin embargo, horas después, su valor se desplomó a menos de $1, generando pérdidas significativas para numerosos inversores y reabriendo el debate sobre a regulación de las criptomonedas en el país.
Según los expertos, este tipo de eventos no son representativos de toda la industria y siguen encontrando argumentos sólidos para defender que las criptomonedas están aquí para quedarse. Para WisdomTree uno de estos argumentos se encuentra en la capitalización global del mercado de criptomonedas. A finales de 2024, el mercado de criptomonedas alcanzó la impresionante cifra de 3,4 billones de dólares, lo que sitúa esta clase de activos entre las más voluminosas a escala mundial. «Las criptomonedas cuentan ahora con una trayectoria de más de 15 años, evolucionando desde el debut de bitcoin en 2009 hasta un próspero ecosistema de miles de activos digitales y aplicaciones basadas en la blockchain. Esta longevidad y crecimiento ponen de manifiesto su resiliencia y potencial de permanencia”, destaca Dovile Silenskyte, Director, Digital Assets Research de WisdomTree.
Según su último análisis realizado en diciembre de 2024, esta cifra supera la capitalización bursátil de los activos inmobiliarios cotizados (1,9 billones de dólares) y las materias primas en general (1 billón de dólares) y rivaliza con otras categorías bien establecidas, como la renta variable de pequeña capitalización de mercados emergentes (2,8 billones de dólares), los bonos de alto rendimiento (2,8 billones de dólares) y los bonos ligados a la inflación (2,6 billones de dólares).
Lo cierto es que los mercados cripto han rebotado después de que el presidente Donald Trump retrasara por un mes la imposición de nuevos aranceles a México y Canadá. «Tras caer a un mínimo de 2,81 billones de dólares al inicio de febrero, la capitalización total del mercado cripto sumó 340.000 millones de dólares hace dos semanas, situándose en 3,14 billones de dólares. Con esto, se ubica por encima del máximo histórico anterior de noviembre de 2021, que fue de 3,01 billones de dólares. La dominancia del bitcoin, es decir, el porcentaje de la capitalización total del mercado atribuido al bitcoin, ha alcanzado su nivel más alto desde marzo de 2021. Con la tendencia alcista de la dominancia del bitcoin desde diciembre de 2024, se sugiere que los inversores están favoreciendo al bitcoin sobre los altcoins en este momento, y que ha demostrado mayor resiliencia ante los cambios macroeconómicos y fiscales que han afectado al mercado en general», destaca Simon Peters, analista de eToro.
Sentimiento de los inversores
A pesar de estos logros, persiste el escepticismo. Según la Encuesta a Inversores Profesionales 2024 de WisdomTree, aproximadamente el 15 % de los encuestados ve falta de demanda de criptomonedas, y algo más del 13% sigue considerando las criptomonedas como una moda pasajera. “Este escepticismo pasa por alto varios hitos significativos en el camino de las criptomonedas hacia la financiación generalizada y la institucionalización que hemos observado en 2024. A modo de ejemplo, los productos cotizados en bolsa (ETPs) de bitcoin al contado se lanzaron en Estados Unidos y recibieron más de 24.000 millones de dólares en entradas netas durante los 10 primeros meses de 2024. Importantes instituciones, como la Junta de Inversiones del Estado de Wisconsin y la Dotación de la Universidad de Emory, han invertido en ETPs de bitcoin, citando sus propiedades de cobertura frente a la inflación y el potencial de diversificación de sus carteras”, argumenta Dovile.
Según su análisis, aunque la mayoría de los flujos de 2024 han ido a parar a ETPs de bitcoin al contado domiciliados en Estados Unidos, Europa sigue siendo líder en diversidad y madurez de su oferta, según el análisis de la directora. Aquí los inversores pueden invertir en una amplia gama de ETPs de monedas individuales y cesta de criptomonedas, muchos de los cuales cuentan con historiales relativamente extensos. “La previsión europea ha fomentado un mercado sofisticado que abarca diversas estrategias y atiende a las distintas preferencias de los inversores. En cambio, el mercado estadounidense, aunque ha cobrado impulso con los recientes lanzamientos, sigue rezagado”, matiza.
De cara al futuro
Se espera que la evolución del mercado de ETPs de criptomonedas se acelere a medida que los mercados estadounidense y europeo sigan madurando, según detallan desde WisdomTree. “En Estados Unidos, el reciente lanzamiento de los ETPs de bitcoin y ethereum al contado podría allanar el camino para la aprobación reglamentaria de otros productos de criptomonedas, ampliando el abanico de oportunidades de inversión a disposición de los inversores institucionales y minoristas. Es probable que esta creciente accesibilidad atraiga flujos de entrada aún mayores, integrando aún más las criptomonedas en el ecosistema financiero tradicional”, añade Dovile.
Mientras tanto, destaca que el liderazgo consolidado de Europa y su variada oferta de productos, la posicionan para seguir siendo un centro de innovación en el espacio de los ETPs de criptomonedas. En concreto, los ETPs sobre bitcoin cotizan ya en la mayoría de los mercados desarrollados, lo que ofrece a los inversores institucionales de todo el mundo un acceso simplificado a las criptomonedas. En su opinión, esta disponibilidad generalizada no sólo mejora las oportunidades de diversificación de las carteras, sino que también fomenta una mayor adopción por parte de los agentes institucionales que antes se veían disuadidos por las complejidades de la inversión directa en criptomonedas.
«Los datos ponen de manifiesto una desconexión entre la realidad del mercado de criptomonedas y la percepción de algunos inversores. Con una capitalización de mercado que rivaliza con las clases de activos tradicionales y un historial demostrado, las criptomonedas han dejado de ser una inversión de nicho, para convertirse en un actor formidable en el ecosistema financiero mundial. Para los inversores que descartan el sector como una tendencia pasajera, puede merecer la pena reevaluar su postura en vista de las pruebas», concluye Dovile.
