Citi nombró a Ida Liu como la nueva Global Head de para su sección de Private Bank. Liu cumplía el rol de Head para América del Norte.
“Me siento increíblemente honrada de ser nombrada. Servir a ustedes, nuestros clientes, ha sido la pasión impulsora de mi carrera. Como parte de Citi Global Wealth, estoy segura de que seguiremos cumpliendo para usted y sus familias durante las generaciones venideras”, dijo Liu en un comunicado..
Entre 2019 y 2021, Liu fue directora de Citi Private Bank en Norteamérica. En este puesto, supervisó las actividades de banca privada en 25 oficinas en EE.UU. y Canadá.
Su rol se destacó por brindar “sólidas soluciones globales de wealth management para clientes de patrimonio neto muy alto y alto, oficinas familiares, clientes globales y fundaciones y dotaciones”, dice su perfil en la web de Citi.
Además, forma parte del Comité Directivo de Mujeres de Citi, la estrategia global de Citi para enfocarse en el avance de las mujeres.
Antes de ser nombrada Directora de Norteamérica, fue Gerente de Mercado Global de Citi Private Bank para Nueva York y, bajo su liderazgo, «el negocio de Nueva York experimentó un crecimiento de dos dígitos año tras año», explica la compañía.
“Durante los últimos catorce años en Citi Private Bank, he tenido el privilegio de conocer a muchos de ustedes. Espero conocer a muchos más de ustedes por primera vez, particularmente una vez que podamos realizar eventos en persona en todo el mundo nuevamente. Escuchar directamente sus experiencias, sus visiones del futuro y cómo podemos ayudarlo a realizarlas es vital para mí”, enfatizó la nueva CEO.
Liu terminó su mensaje comprometiéndose con que “la banca privada continúe promoviendo los valores de ciudadanía global que todos ustedes encarnan”.
Más de 700 personas procedentes de 12 países de América Latina participaron en el Kick Off digital de Aiva 2021. Los temas principales de la agenda, adaptada al contexto actual mundial, estuvieron enfocados en la innovación, los desafíos que presenta el negocio y la capacitación constante de sus asesores financieros de la región.
Entre las principales novedades presentadas en el evento, se incluyeron el lanzamiento de un nuevo producto de inversión llamado Next Portfolio, la ampliación de las plataformas en las que están disponibles los fondos Golden Hind y el nuevo canal de comunicación audiovisual Aiva Play, una innovadora propuesta multi-media con contenidos live y on-demand.
“En esta nueva realidad, es fundamental que los expertos del sector financiero tengan estas oportunidades para sumar conocimiento clave y estar a la vanguardia de lo que la industria exige” expresó Elizabeth Rey, CEO de Aiva.
“Estar un paso adelante es la norma para Aiva, por eso incorporamos rápidamente todos los aprendizajes que nos dejó el 2020 y desarrollamos nuevos productos y herramientas que presentamos en este Kick Off”, dijo Agustín Queirolo, director de Ventas de Aiva.
Como cierre del evento, la conferencista y sales coach española Laura Cantizano, compartió con los asesores de Aiva importantes herramientas sobre neuroventas y liderazgo.
Foto cedida. Un tercer retiro de los fondos de pensiones chilenos podría situarse en el rango de 5.000-7.000 millones de dólares, según un informe de BBVA
En una semana clave en la aprobación de un tercer retiro del 10% de los fondos de pensiones chilenos, el equipo de Análisis de Bonos soberanos de BBVA Corporate and Investment banking analiza en su informe Retiro de fondos de pensiones 3.0. ¿La tercera será la vencida? (Pension fund withdrawals 3.0 – third time lucky?) las posibilidades y forma de aprobación de un nuevo retiro y su impacto en los mercados financieros.
El proyecto de ley ha sido aprobado por la Cámara de Constitución y está listo para su discusión en el Congreso. Sin embargo, en esta ocasión, el gobierno ha manifestado su firme intención de acudir al Tribunal Constitucional por lo que su aprobación final y la forma en qué es aprobada, puede ser muy distinta a las dos anteriores. No obstante, de BBVA señalan que no es posible asegurar la posición que tomará el TC al respecto y “que un rechazo de la norma no puede ser dado por hecho”.
Además, desde BBVA recuerdan lo ocurrido durante el segundo proceso. “Durante la segunda ola de retiros en diciembre de 2020, el gobierno cuestionó la capacidad del Congreso para presentar reformas relacionadas con retiros de fondos de pensiones ante el Tribunal Constitucional. Sin embargo, en ese momento, el gobierno decidió presentar su propia propuesta que finalmente fue debatida y aprobada por la legislatura. Una diferencia clave esta vez es que el gobierno no ha presentado su propia alternativa”, se explica en el informe elaborado por Mario Castro, Local Rates Strategist de BBVA.
De cara al futuro, desde el equipo de Research de Deuda Soberana de BBVA no pueden descartar que se aprueben nuevos retiros puesto que a pesar de que el primero se aprobó como una norma excepcional ya se han aprobado tres en el último año. “Bajo las condiciones actuales, no podemos descartar por completo intentos de retiros adicionales en los próximos meses, ya que los políticos tienen fuertes incentivos para aprobar estas leyes, dada su popularidad entre los votantes”, concluye.
5.000-7.000 millones de dólares de salidas estimadas pudiendo alcanzar un máximo de 15.000 millones de dólares
En cuanto al importe de salidas estimadas, desde el BBVA esperan que los retiros se sitúen en un rango entre 5.000-7.000 millones de dólares, pudiendo alcanzar un máximo de 15.000 millones de dólares. Según cifras oficiales de la superintendencia de Pensiones a fecha 12 de abril, los dos retiros anteriores han supuesto un total de 36.273 millones de dólares, 20.500 millones de dólares del primer retiro del 10% y 15.773 millones de dólares del retiro aprobado en diciembre.
“En esta ocasión, el flujo de salida esperado es menor que en las dos rondas anteriores de retiros, ya que muchas cuentas tienen un saldo cero (después de retirar todos los ahorros), más la propensión a retirar dinero debería ser menor, dado la recuperación observada en el mercado laboral durante los últimos meses. En general, esperamos ver una reducción en los retiros, como porcentaje del saldo total de la cuenta”, se detalla en el informe.
El Banco central limitará el posible impacto en los mercados de renta fija
Desde BBVA estiman que las AFPs podrían tomar tres caminos distintos para hacer frente a estos retiros. El primero es continuar reduciendo renta fija local tal y como venían haciendo en 2020 puesto que, a contrario de las estimaciones iniciales, la venta de activos extranjeros y deuda pública fue inferior a lo previsto. Un segundo centrado en una mayor venta de deuda soberana y activos externos minimizando las ventas de otros activos de renta fija local o un camino intermedio entre las dos anteriores.
Independientemente del camino elegido, no esperan impactos significativos en los mercados de renta fija locales porque el Banco Central podrá intervenir si es necesario. “Recordamos que el Banco Central está autorizado para comprar tanto bonos soberanos como bancarios. La compra de bonos soberanos fue autorizada por el Congreso en 2020 si se producen condiciones de mercado desafiantes o amenazas a la estabilidad financiera. De la misma manera, el Banco Central todavía tenía programas en vigor para la recompra de bonos bancarios”, puntualizan.
Por último, desde el punto de vista del tipo de cambio esperan que la aprobación de esta ley favorezca al peso chileno, “una de las monedas emergentes con mejor comportamiento en el año gracias a la monetización de recursos del gobierno y el fuerte aumento en los precios del cobre. La ley propuesta, si se aprueba, constituye un impulso adicional (aunque marginal) para el rendimiento del peso chileno, en nuestra opinión”, concluyen.
Se esperan resultados sólidos en el primer trimestre en EE.UU., por delante de las exigentes expectativas y debido a la mejora del impulso macroeconómico y al apoyo fiscal y monetario en curso. Lo más probable es que los cíclicos sean el principal impulsor de la tendencia, considera Patrik Lang, director de Renta Variable y Estrategia de Renta Variable Global en Julius Baer.
En EE.UU., la temporada de ganancias comenzará esta semana con 23 compañías del S&P 500 ya programadas para informar los resultados del primer trimestre. Según las expectativas del consenso, el mercado espera que las ganancias del S&P 500 del primer trimestre aumenten +24,5 frente al mismo período del año pasado, lo que sería la tasa de crecimiento más fuerte desde el tercer trimestre de 2018 (+ 26%).
Curiosamente, los pronósticos de ganancias del primer trimestre aumentaron 8 puntos porcentuales durante el primer trimestre, que es la mayor revisión al alza durante un solo trimestre desde que FactSet comenzó a recopilar revisiones de ganancias hace más de 20 años.
A nivel sectorial, el petróleo, los bancos, los materiales y la tecnología de la información fueron los principales impulsores de las revisiones al alza durante el primer trimestre. Con base en indicadores de avanzada como reportes tempranos (81% supera el consenso), la guía de Ganancias por Acción para el primer trimestre (64% positivo frente al promedio histórico de 33%) y nuestros propios modelos macroeconómicos, se espera que las ganancias del S&P 500 del primer trimestre aumenten 28%, que sería la tasa de crecimiento más fuerte en más de diez años. Los sectores cíclicos como los materiales, la tecnología de la información y las finanzas serían los principales impulsores de la tendencia.
De cara al futuro, Julius Baer sigue esperando revisiones al alza de las ganancias, pero con un impulso menor, especialmente en el segundo trimestre. Con respecto a la segunda mitad de 2021, se esperan que las revisiones de las ganancias continúen a medida que el impulso macroeconómico comience a desacelerarse.
En este contexto, para Patrick Lang, una posibilidad es tomar ganancias de forma selectiva en acciones cíclicas en caso de reacciones positivas de los precios de las acciones a resultados mejores de lo esperado, y trasladar esos fondos a sectores más defensivos. Recientemente, el banco suizo mejoró el sector de consumo defensivo y rebajó la expectativa de los sectores industrial y de materiales.
Para el año fiscal 2021, el consenso prevé un crecimiento de las ganancias de 26% (frente a +23% a fines de 2020), así como un crecimiento de las ganancias de 29% para 2021 (a 182 dólares frente al consenso de 177 dólares).
Aunque es posible que continúe el rally del crédito, el margen de error es tremendamente limitado. Por tanto, los costes de oportunidad de adoptar una postura defensiva son bajos. Las autoridades estadounidenses, tanto fiscales como monetarias, van a poner la economía al rojo vivo y los activos de riesgo descuentan una reapertura de la economía perfecta, señala un documento de Robeco firmado por Sander Bus y Victor Verberk, corresponsables de equipo de crédito de la gestora.
Los mercados han descontado una recuperación del crecimiento
“Estamos de acuerdo con la previsión de consenso de un fuerte crecimiento económico, pero no con la postura de que en tales condiciones siempre está justificada una posición larga en crédito”, señalan Bus y Verberk.
Parece claro que en 2021 la economía a nivel global registrará su crecimiento más elevado en décadas. Se prevé que una política monetaria ultra expansiva, ambiciosos estímulos fiscales y la liberación de la demanda contenida conforme a la reapertura de las economías sienten las bases para un crecimiento de la economía próximo al 10%. Algunos expertos incluso prevén que EE.UU. podría registrar un crecimiento nominal del PIB de doble dígito.
La Fed y el BCE han dejado claro que mantendrán bajos los tipos mucho tiempo. La Fed ha indicado que va a ser deliberadamente parsimoniosa y que aceptará que aumente la rentabilidad de los bonos siempre que ello obedezca a las expectativas de subida de la inflación.
Las políticas fiscales y monetarias actuales no tienen precedente. De hecho, puede decirse que constituyen un enorme experimento a dos bandas. Cuando se hacen experimentos de este tipo, siempre son posibles resultados imprevistos.
Los mercados de crédito suelen comportarse favorablemente en el primer año de una recesión. Además, en las dos últimas décadas los diferenciales han tenido una correlación negativa con los tipos.
“Por tanto, ¿por qué aconsejamos un posicionamiento defensivo? La respuesta breve es que el mercado descuenta un panorama perfecto, lo que significa que los posibles riesgos de cola no se contemplan”, señala Bus.
La retirada de estímulos podría estar a la vuelta de la esquina
La prevista aceleración de las campañas de vacunación en el 2T hace que mejoren bastante las perspectivas de una completa reapertura económica, empezando por EE.UU. seguido por el Reino Unido y Europa. Además de eso, el efecto base se traducirá en unos crecimientos interanuales del PIB espectaculares. En la actualidad, la OCDE prevé que los mercados desarrollados habrán recuperado en el cuarto trimestre de este año la mayor parte de sus pérdidas económicas. Según sus últimas previsiones, el crecimiento del PIB de EE.UU. superará incluso la trayectoria de crecimiento previa a la pandemia.
La crisis sanitaria desencadenó una poderosa respuesta fiscal a una escala inimaginable, a cuyo final todavía no hayamos asistido probablemente. En EE.UU. ya se debate un nuevo proyecto de ley sobre infraestructuras. Pese a los dos grandes programas de ayuda del año pasado, el estímulo fiscal previsto para 2021 supera al de 2020. Aunque los estímulos fiscales no son tan generosos en Europa como en EE.UU., se prolongarán como mínimo otro año. Esta situación es muy distinta a la posterior a la crisis financiera global, cuando la austeridad financiera perjudicó la recuperación.
Victor Verberk, corresponsable del equipo de crédito de Robeco, manifiesta: “Creemos que el mercado se toma con demasiada tranquilidad la subida de tipos. Unos tipos nominales mayores no son un problema mientras la inflación aumente al mismo ritmo y las rentabilidades reales se mantengan por tanto reducidas. Pero si las rentabilidades reales aumentan empezarán a pasar factura. Aunque suscribimos la opinión de que la mayoría de los bancos centrales preferirían mantener reducidos los tipos reales, no es algo que tengan completamente controlado. La economía estadounidense va a empezar a acelerarse, por lo que la Fed podría en algún momento contemplar la retirada de estímulos a partir de este trimestre. De ser así, las rentabilidades reales tienen recorrido al alza, ya sea por la subida de las rentabilidades nominales o por la reducción de las tasas de inflación de equilibrio”.
“En conjunto, nos preocupa que los mercados vayan por delante de los fundamentales. Pero la situación sería más adversa si se produce una combinación inesperada de sorpresas negativas sobre tipos, políticas erróneas o tensiones geopolíticas.”
Las valoraciones dejan muy escaso margen de error
Una mejora macroeconómica y la ausencia de endurecimiento monetario suelen ser ideales para los activos de riesgo. Pero, advierte Bus, “estos factores son tan obvios que todo el mundo los descuenta. Además, los mercados de crédito registraron una recuperación completa en 2020. En una recuperación económica normal, los diferenciales suelen empezar en niveles mucho más elevados, ya que al principio siempre se duda de la sostenibilidad de la recuperación. ¿Recuerdan cuando se hablaba de los brotes verdes? En esta ocasión la recesión ha sido consecuencia de una pandemia y la solución fue una enorme política de apoyo, seguida de una vacuna.
Por tanto, es tal el grado de acuerdo sobre la recuperación que incluso ha sido plenamente descontada antes de haber empezado. Eso explica el enorme mercado alcista que se produjo en mitad de la peor recesión de la historia».
En general, los mercados de crédito han recuperado o superado sus niveles previos a la pandemia. Los diferenciales de todas las categorías están muy por debajo de los niveles del cuartil más bajo, y algunas están incluso próximas a sus máximos históricos.
El mejor entorno para las operaciones de “carry” (diferencial) suelen constituirlo los períodos económicos aburridos con escaso crecimiento e inflación. Las recesiones son el peor, mientras que los períodos con crecimiento muy elevado también son poco favorables, al desatarse el optimismo, la asunción de riesgo y un apalancamiento corporativo exuberante, así como el riesgo de oscilaciones extremas en las políticas económicas y los tipos de interés para enfriar el sobrecalentamiento resultante.
En términos relativos hay dos reductos del mercado que todavía ofrecen algún valor: financieras y corporativos en mercados emergentes. En ambos casos sus diferenciales están ajustados frente a la media, pero menos que en los otros segmentos. El financiero es también el sector menos sensible a la duración, ya que tanto aseguradoras como bancos pueden beneficiarse de mayor inflación y curvas de tipos más pronunciadas. En mercados emergentes, la selección por países y sectores sigue siendo clave, beneficiándose a corto plazo de la deflación las empresas vinculadas a las materias primas, en perjuicio de los importadores de las mismas.
Teniendo todo en cuenta, el punto de partida de las valoraciones para el próximo trimestre nos parece algo preocupante. El margen de error es muy pequeño.
Posicionamiento prudente
Bus considera que todavía hay bastantes posibilidades de que el año sea aburrido, con celebraciones en bonos gubernamentales (Tesoro) y los mercados de renta variable de crecimiento, mientras que los créditos solo rindan su “carry” (diferencial), que se mantendrá en rango a los reducidos niveles actuales.
“Con todo, pensamos que es mejor posicionarse con prudencia. La opinión de que ‘todos los semáforos están en verde’ se ha convertido en la más generalizada sobre el crédito. Incluso algunos “bróker” que eran bajistas a ultranza se han vuelto alcistas. Sin embargo, el mercado ya no retribuye los riesgos de cola. La posición larga de consenso deja al mercado expuesto a sorpresas negativas, ya se trate de políticas erradas, contratiempos ligados al coronavirus o tensiones geopolíticas.”
“No tenemos grandes posiciones de beta. Tenemos una posición de betas por debajo de uno, y nos centramos en compañías de mayor calidad dentro del universo de inversión. Dada la reducida dispersión de los mercados, no merece la pena apostar por empresas con mayores riesgos. Tenemos el mismo posicionamiento en todas las categorías del crédito”, señalan desde Robeco.
BlackRock ha fichado a Paula Salamonde para liderar las relaciones con fondos de pensiones, administradoras de activos y compañías de seguros en Brasil. Salamonde tendrá el cargo de directora de Negocios Institucionales y Mercados de Capitales ETF en Brasil y otra de sus misiones será mantener una asociación estrecha con participantes del mercado para impulsar la comprensión del entorno comercial de los ETF.
Paula Salamonde se une a BlackRock procedente de MSCI, donde tuvo un mandato de 21 años y se desempeñó como directora de América Latina.
«La ambición de BlackRock en Brasil es hacer que la inversión en los mercados globales sea más simple y más accesible para todos los inversores, y convertirse en el proveedor de elección a medida que más y más inversores descubran los beneficios de los ETF, incluida la transparencia, la liquidez y el bajo costo», dijo Dominik. Rohe, director de BlackRock para América Latina.
«La incorporación de Paula a nuestro equipo en São Paulo muestra la fuerte convicción que tenemos en el valor que los ETF pueden aportar a los inversores institucionales brasileños a medida que avanzan para diversificar carteras de acuerdo con las mejores prácticas globales», agregó.
A fines del año pasado, los ETF internacionales comenzaron a estar disponibles localmente a través de certificados de depósito brasileños (BDR). Actualmente, 39 ETF de iShares están disponibles a través de BDR, y se agregan más productos con regularidad. A menos de seis meses del lanzamiento, los BDR de ETF ya han alcanzado los 300 millones de dólares estadounidenses en activos gestionados.
Pixabay CC0 Public Domain. Los activos invertidos en ETFs y ETPs cotizados en EE.UU. alcanzaron la cifra récord de 5,91 billones de dólares
Según los últimos datos publicados por ETFGI, compañía de análisis y consultoría independiente de la industria, los activos invertidos en ETFs y ETPs cotizados en Estados Unidos alcanzan un récord de 5,91 billones de dólares al final del primer trimestre de 2021. En concreto, el sector estadounidense cierra el primer trimestre del año con 2.485 productos de 188 proveedores.
“Los activos invertidos en la industria de ETFs y ETPs de Estados Unidos han aumentado un 3,3%, pasando de 5,72 billones de dólares a finales de febrero, a 5,91 billones de dólares a finales de marzo, según el informe de ETFGI de marzo de 2021 sobre el panorama de la industria de ETFs y ETPs de Estados Unidos”, apuntan desde la compañías.
Récord también fueron los flujos, que experimentó este mercado en marzo, mes en el que registró 98.260 millones de dólares en entradas netas, lo que eleva las entradas netas en lo que va de año a un récord de 252.240 millones de dólares. Esto significa, que la industria registra 19 meses de entradas netas consecutivas.
Si analizamos esos flujos de entrada, se observa que los ETFs y ETPs de renta variable cotizados en EE.UU. registraron entradas netas de 82.960 millones de dólares en marzo, lo que eleva las entradas netas en lo que va de año a 184.530 millones de dólares, muy por encima de los 28.030 millones de dólares en entradas netas de productos de renta variable en el primer trimestre de 2020.
En cambio, los ETF/ETP de materias primas registraron salidas netas de 5.330 millones de dólares durante marzo, con lo que las salidas netas en lo que va de año ascienden a 7.850 millones de dólares, mientras que en el primer trimestre de 2020 se recogieron entradas netas de 9.640 millones de dólares.
Por último, el informe de ETFGI vuelve a poner de manifiesto que la inversión pasiva ESG sigue siendo uno de los grandes polos de la industria. De hecho, los flujos hacia productos sostenibles se pueden atribuir a los principales 20 ETFs, según nuevos activos generados, que colectivamente reunieron 48.550 millones de dólares a lo largo de marzo. Particularmente, destaca el fondo SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY US), que reunió 6.60 mil millones de dólares, la mayor entrada neta en marzo.
Pixabay CC0 Public Domain. Vontobel amplía sus oferta de renta fija ESG con el lanzamiento de dos fondos de bonos sostenibles
Vontobel mejora su oferta de fondos de bonos ESG con dos nuevas estrategias: un fondo de impacto de bonos verdes y un fondo sostenible de deuda de mercados emergentes. Según explica la gestora, estos dos nuevos productos surgen para satisfacer la creciente demanda por parte de los inversores de soluciones que “ofrezcan beneficios atractivos sin perder de vista la sostenibilidad”.
La gestora explica que el fondo Vontobel Fund – Green Bond invierte en el universo global de los bonos verdes, identificando a aquellos emisores que destinan sus ganancias principalmente a proyectos medioambientales que cumplen ciertas características y que tienen un impacto cuantificable en la transición hacia una economía de bajas emisiones de carbono. El objetivo del fondo es contribuir lo máximo posible a mitigar el cambio climático y proteger el medio ambiente, al tiempo que genera ingresos fijos a lo largo de todo el ciclo económico. Según el Reglamento de divulgación financiera sostenible (SFDR, por sus siglas en inglés), el fondo se clasifica como un fondo del artículo 9. La gestora matiza que este fondo estará disponible para su venta en Austria, Suiza, Alemania, España, Gran Bretaña, Francia, Italia, Luxemburgo, Liechtenstein, Países Bajos, Portugal, Suecia y Singapur.
Los gestores de cartera Daniel Karnaus y Anna Holzgang, con el respaldo de un equipo formado por más de 40 expertos en inversión y ESG, toman decisiones de alta convicción basadas en análisis exhaustivos de calidad crediticia, proyectos de bonos verdes, el valor relativo y factores macroeconómicos. El fondo sigue un proceso de inversión disciplinado según el cual solo un número seleccionado de bonos verdes cumplen los requisitos para la inversión, lo que se traduce en una cartera concentrada.
“El cambio climático supone un riesgo financiero real para los inversores y los bonos verdes son una herramienta eficaz para abordar el problema. Además, el impacto del fondo es cuantificable. Calculamos que, por cada millón de euros invertido en el fondo, reducimos las emisiones de carbono en 492 toneladas equivalentes de CO2 o, lo que es lo mismo, unos 206 turismos menos en las carreteras al año”, señala Daniel Karnaus, portfolio manager.
Respecto al segundo de los fondos que ha lanzado hoy la gestora, el Vontobel Fund – Sustainable Emerging Markets Debt invierte principalmente en bonos soberanos, cuasisoberanos y corporativos que demuestren capacidad para gestionar los recursos de manera eficiente, así como para gestionar riesgos ESG. Con el fin de encontrar oportunidades atractivas, este proceso de inversión se fundamenta en un modelo de puntuación ESG exclusivo, basado en planteamientos de inclusión best-in-class, así como de exclusión sectorial. Según el Reglamento de divulgación financiera sostenible (SFDR, por sus siglas en inglés), el fondo se clasifica como un fondo del artículo 8. Desde la gestora apuntan que esta estrategia está registrada para su venta en Austria, Suiza, Alemania, España, Francia, Italia y Luxemburgo.
Con la ayuda de un equipo integrado por nueve analistas de mercados emergentes y tres expertos en ESG, el gestor de cartera Sergey Goncharov se centra en optimizar el diferencial de un nivel de riesgo dado. Recurriendo a un estudio detallado y a un modelo de valoración exclusivo, el equipo compara el potencial de riesgo-rentabilidad en todas las calidades de emisor, países, tipos de interés, divisas y vencimientos dentro de su universo de inversión con el objetivo de localizar las oportunidades más rentables.
“Como inversores en renta fija, una de nuestras herramientas clave es nuestro compromiso con los emisores. El compromiso es una poderosa herramienta para completar posibles faltas de información, especialmente en el caso de los mercados emergentes, donde puede que tanto las compañías como los propios países no estén tan avanzados en cuestiones de ESG. Así, una simple conversación puede servir para crear conciencia entre los nuevos emisores y mostrarles la importancia de integrar riesgos ESG”, destaca Sergey Goncharov, portfolio manager.
La gestora lleva desde 1988 ofreciendo soluciones de renta fija. Su Fixed Income Boutique gestiona 24.000 millones de francos suizos en activos de clientes en las áreas de crédito global, bonos globales, mercados emergentes y estrategias flexibles. Su equipo de renta fija está formado por 41 profesionales expertos en inversiones de las sedes de Zúrich, Nueva York y Hong Kong.
Pixabay CC0 Public Domain. BlackRock y Temasek crean Decarbonization Partners para lanzar fondos de private equity y venture capital e invertir en descarbonización
BlackRock y Temasek, fondo soberano de Singapur, se han aliado para crear Decarbonization Partners, una boutique ESG que lanzará una serie de de fondos de venture capital y de private equity para invertir en proyectos de «crecimiento temprano». Estas estrategias se centrarán en apoyar iniciativas y avances en soluciones de descarbonización para acelerar los esfuerzos globales para lograr una economía neta cero para 2050.
Según explican las compañías, BlackRock y Temasek tienen la intención de comprometer un capital inicial combinado de 600 millones de dólares para invertir en múltiples fondos lanzados por la asociación. Los fondos también captarán capital de inversores terceros que estén comprometidos con alcanzar un mundo neto cero y que, al mismo tiempo, busquen obtener rendimientos financieros sostenibles a largo plazo. Tal y como indican, Decarbonization Partners tiene un objetivo de recaudación de fondos de 1.000 millones de dólares para su primer fondo, incluido el capital de Temasek y BlackRock.
Esta alianza estratégica responde a que ambas firmas tienen la convicción de que la transición climática representa una importante oportunidad de inversión. En este sentido, destacan que un punto fuerte será la combinación de la experiencia de ambas empresas en los mercados privados para invertir en empresas y tecnologías probadas que reduzcan y potencialmente eliminen las emisiones de carbono.
“El mundo no puede cumplir sus ambiciones de cero emisiones netas sin una innovación transformadora. Para que las soluciones y tecnologías de descarbonización transformen nuestra economía, es necesario que se amplíen. Para ello, necesitan un capital comprometido y bien gestionado que apoye sus objetivos. Esta asociación ayudará a definir las soluciones climáticas como una clase de activos independiente, que es a la vez esencial para nuestra misión colectiva y una oportunidad de inversión histórica creada por la transición neta cero”, argumenta Larry Fink, presidente y CEO de BlackRock.
En opinión de Dilhan Pillay, director ejecutivo de Temasek International, se necesitan acciones “audaces y agresivas” para hacer realidad la ambición global de cero emisiones. “Decarbonization Partners representa uno de los varios pasos que estamos dando para cumplir con nuestro compromiso de reducir a la mitad las emisiones de nuestra cartera para 2030 y, en última instancia, pasar a las emisiones netas cero para 2050. A través de los esfuerzos colectivos con socios, seremos capaces de crear un valor sostenible para todas nuestras partes interesadas a largo plazo, y los inversores tendrán la oportunidad de ayudar a ofrecer soluciones innovadoras a escala para hacer frente a los desafíos climáticos”.
Los fondos de Decarbonization Partners desplegarán capital privado con el foco en las empresas de crecimiento en fase inicial que se dirigen a la tecnología renovable y de movilidad de próxima generación probada, incluidas las fuentes de combustible emergentes, las soluciones de red, el almacenamiento de baterías y las tecnologías de vehículos eléctricos y autónomos, así como en los sectores de la construcción y la fabricación para impulsar la descarbonización, la eficiencia de los recursos y la innovación de materiales y procesos.
Por último, ambas firmas explican que gracias a esta “asociación estratégica” se aprovecharán de la experiencia mutua en la obtención y suscripción de inversiones privadas, la gestión de carteras y del riesgo, así como de la aplicación del análisis sostenible. Los fondos que lancen desde Decarbonization Partners contarán con la experiencia de profesionales de ambas firmas, además de contar con un equipo específico para buscar y realizar las inversiones y gestionar las carteras.
Pixabay CC0 Public Domain. UBS AM lanza un serie de ETFs de renta variable que con diversas exposiciones globales y regionales para invertir en la reducción de los riesgos climáticos
UBS Asset Management (UBS AM) amplía su oferta de fondos con el lanzamiento de nuevos ETFs que “superan los estándares mínimos de los índices de referencia alineados con París de la UE”, según la gestora. Se trata de los ETFs UCITS UBS MSCI Climate Paris Aligned, unas estrategias de renta variable con exposición global y regional que tienen como objetivo ayudar a los inversores de renta variable a reducir sus riesgos climáticos.
Según explica la gestora, estos fondos buscan beneficiarse de las oportunidades que surgen del cambio a una economía más baja en carbono, al tiempo que se alinean con los requisitos del Acuerdo de París. Los ETF siguen los índices MSCI Climate Paris Aligned, que crean carteras de empresas que cumplen una serie de criterios en torno a los riesgos y oportunidades del cambio climático.
Además, la metodología del índice excluye a las empresas dedicadas a las armas, el tabaco y el carbón térmico, y también se excluyen las empresas que obtienen ingresos de actividades relacionadas con el petróleo y el gas.
En este sentido, las carteras MSCI Climate Paris Aligned siguen un enfoque basado en la optimización que pretende alcanzar varios objetivos, entre ellos reducir la exposición del Índice al riesgo físico derivado de fenómenos meteorológicos extremos en al menos un 50%. Pero además, persigue que aumente el peso de las empresas expuestas a oportunidades de transición climática, que se eleve el peso de las empresas con objetivos creíbles de reducción de carbono y, por último, que esté alineado con las recomendaciones del Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD por sus siglas en inglés) y con un escenario climático de 1,5 °C.
Desde UBS AM destacan que estos objetivos y características ESG califican al grupo de ETFs como productos del artículo 9 según el Reglamento SFDR de la Unión Europea. “A medida que el mundo hace la transición hacia una economía con menos emisiones de carbono, nuestro objetivo es estar a la vanguardia de la transformación, proporcionando las soluciones que los inversores necesitan para alinear sus carteras con la senda elegida. Nos complace ampliar aún más nuestra amplia oferta de ETFs sostenibles con el lanzamiento de este nuevo conjunto de productos alineados con París”, explica Suni Harford, presidenta de UBS Asset Management.
Por su parte, Clemens Reuter, director global de Client Coverage de ETF y fondos indexados de UBS Asset Management, señala que este conjunto de ETFs alineados con París ofrece a los inversores building blocks para sus carteras con el beneficio añadido de restringir las emisiones de CO2 para limitar el aumento de la temperatura global a 1,5°C. “Este lanzamiento demuestra nuestra solidez a la hora de ofrecer soluciones que cumplen con los más altos estándares de sostenibilidad de las normativas emergentes”, afirma Reuter.
Nina Petrini, responsable de ETF y fondos índice en UBS AM para Iberia, añade: “Estamos orgullosos de ampliar nuestra oferta de ETFs con productos que permiten a los clientes abordar, proactivamente, los riesgos climáticos y también beneficiarse de las oportunidades derivadas de la descarbonización”.
Los UBS UCITS ETF MSCI Climate Paris Aligned están disponibles en cinco subfondos que cubren un amplio conjunto de exposiciones regionales y globales. Además, en los próximos meses habrá otros dos subfondos con exposición al ACWI y a los mercados emergentes. Según indican desde la gestora, se cotizará en las principales bolsas europeas, como Xetra, Borsa Italiana y SIX Swiss Exchange.
