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Pistoletazo de salida a la reconfiguración de la inversión sostenible en la UE con la entrada de vigor del SFDR

La industria de gestión de activos tiene el día de hoy marcado en el calendario. Entra en vigor el Plan de Acción de Finanzas Sostenibles de la Unión Europea y con ello el Reglamento europeo sobre Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR, por sus siglas en inglés). Las gestoras señalan que su impacto es claro: va a reconfigurar completamente la inversión sostenible en los países miembro de la UE.

Según explican desde Robeco, este plan supone una de las normativas con mayor impacto sobre el sector de la gestión de inversiones desde MiFID II. “El Plan de Acción de Finanzas Sostenibles no es solo otra normativa más de la UE. El SFDR pretende conseguir que el perfil de sostenibilidad de los fondos sea más comparable y mejor comprendido por los inversores finales. Además, clasificará por primera vez los fondos de inversión en función de sus credenciales de sostenibilidad. El reglamento pretende evitar el greenwashing. Es decir, cuando un propietario o gestor de activos afirma ser sostenible cuando sólo hace gestos simbólicos, como excluir de las carteras a una empresa obviamente conflictiva”, afirma Kenneth Robertson, Client Portfolio Manager y Sustainable Investing en Robeco.

Sobre los cambios que supone, los analistas de Portocolom AV señalan: “Obligará a las entidades financieras a facilitar información sobre su política de integración de riesgos de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones de inversión, la coherencia de la política de remuneraciones con esta política de integración o sobre si consideran o no las principales incidencias adversas de las decisiones de inversión sobre los factores de sostenibilidad. Asimismo, obligará a decir si estas incidencias adversas se tienen en cuenta a nivel de cada producto y a informar cuando un producto promocione características medioambientales o sociales o tenga como objetivo inversiones sostenibles”.

Desde BNP Paribas AM destacan que este reglamento aporta, en lo práctico, mayor transparencia y una base comparativa para el inversor final. Así, según recuerda en su guía sobre el SFDR, todas las entidades financieras que vendan productos en la Unión Europea deben clasificar los productos que gestionan y comercializan o sobre los que asesoran en tres categorías: productos con un objetivo de inversión sostenible (artículo 9); productos que promueven características medioambientales o sociales (artículo 8); y productos no sostenibles (artículo 6).

En opinión de BlackRock, el reglamento viene a consolidar el impulso para invertir de forma sostenible, según ha explicado en una carta dirigida a sus clientes. La gestora ve un claro catalizador que será clave para acelerar esta tendencia en Europa. “El SFDR pretende armonizar las normas y aumentar la transparencia para todos los inversores, ayudándoles a comprender claramente la integración de los riesgos de sostenibilidad, la consideración de los impactos adversos de la sostenibilidad y los objetivos de inversión sostenible de sus inversiones”, indican.

Esto supondrá la adaptación de prácticas sostenibles de forma más rápida. “La creación de productos y soluciones sostenibles, sin ambigüedades y sin comprometer el rendimiento de las inversiones es crucial. En 2021, esperamos que el 70% de nuestros lanzamientos y reposicionamientos de fondos en Europa sean del artículo 8 o 9. Prevemos que esta actividad de desarrollo de productos sostenibles seguirá aumentando con el tiempo”, afirman desde BlackRock.

Además, el SFDR estará alineada con el reglamento de taxonomía, lo que hace más completa y coherente la reconfiguración de la inversión sostenible. “El reglamento de taxonomía y el SDFR en principio no entran en conflicto y constituyen las dos grandes piezas de regulación europeas sobre ASG, aunque una perfecta alineación pueda ser compleja. La regulación de la Taxonomía de la UE para las Finanzas Sostenibles es la primera iniciativa de gran calado que ataca uno de los grandes problemas de la inversión ASG, que no es otro que el lenguaje alrededor de la misma, que en muchas ocasiones es vago y opaco. Con una terminología y definiciones claras se establecen referencias con umbrales bien definidos para una vasta cantidad de áreas (clima, agua y recursos marinos, contaminación, etc.) que las inversiones deben cumplir”, explicaba recientemente Juan Manuel Vicente Casadevall, consultor de FE FundInfo, en una entrevista para Funds Society.

En opinión de Natalie Westerbarkey, directora de Políticas Públicas de la Unión Europea en Fidelity International, ya han entrado en vigor un gran número de políticas en materia de finanzas sostenibles, pero vendrán muchas más. “Una forma eficaz de estructurar la nueva reglamentación es subdividirla en tres partes. La primera parte guarda relación con las políticas que afectan al proceso de inversión y la información empresarial. La segunda se refiere a las políticas relativas a la distribución y a la interacción con los clientes. La tercera, por último, se refiere a las políticas ESG que son más relevantes en materia de de impacto estratégico y empresarial”, argumentaba Westerbarkey, en su último vídeo sobre aspectos de regulación.

Clasificación de los fondos

Con la entrada en vigor de este reglamento, se exige que todos fondos los inversión en tres categorías de nivel de sostenibilidad (gris, verde claro y verde oscuro) y que se ajusten su documentación, material de marketing e informes para reflejar esto. “Este etiquetado de producto estandarizado brindará a los inversores una mejor idea de cuán sostenibles son sus inversiones”, destacan desde LONVIA.

En este sentido, muchas gestoras se han puesto manos a la obra. Por ejemplo, la semana pasada, BMO anunció que había clasificado su gama de 16 estrategias de inversión responsable y sostenible, que representan 7.800 millones de libras esterlinas en activos bajo gestión, conforme a los artículos 8 y 9 del nuevo Reglamento. Pero, no ha sido la única. Global Social Impact Investments ha obtenido la clasificación del artículo 9 del nuevo Reglamento sobre Divulgación de Finanzas Sostenibles, para el fondo que gestiona, Global Social Impact Fund (GSIF).

“Si bien es cierto que queda mucho camino por recorrer, creemos que este primer ejercicio de taxonomía es un paso en la dirección correcta. Desde GSI tenemos un claro compromiso con el impacto social y estamos orgullosos de que así se nos reconozca tanto por parte de Pictet (como Management Company) tras su exhaustivo proceso de revisión, como por parte de CSSF (como regulador)”, señala Pedro Goizueta, responsable de relación con inversores y operaciones de la firma.

El mercado de bonos y sus rendimientos marcan la agenda del BCE

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

ask-2341784_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. La Comisión Europea pone a consulta la directiva revisada sobre comercialización de servicios financieros a distancia

La evolución del COVID-19 y las campañas de vacunación, la inflación, las medidas de apoyo y estímulo a las economías, las últimas previsiones de crecimiento de la OCDE… El Banco Central Europeo (BCE) tiene sobre su mesa numerosos temas que abordar, pero de nuevo, según los expertos, lo relevante de esta reunión no serán ni los tipos ni los programas de compras de activos, sino que será el mensaje que se dé sobre el comportamiento de los mercados.

En opinión de Paul Diggle, economista senior de Aberdeen Standard Investments, hay un tema que dominará la reunión del BCE y la conferencia de prensa de la semana que viene: las ventas en el mercado global de bonos, y lo que el BCE pretende hacer al respecto. “El rendimiento medio de los bonos a 10 años de la zona euro ha subido unos 30 puntos básicos desde finales del año pasado. Aunque esta subida es mucho menor que la que se ha producido en Estados Unidos, se trata de un acontecimiento inoportuno en esta fase inicial de la recuperación económica. Ya hemos asistido a un aluvión de comentarios del BCE, ya que los sucesivos miembros del Consejo de Gobierno se han opuesto verbalmente a la evolución de los rendimientos de los bonos. Los inversores deberían esperar más de lo mismo en la conferencia de prensa del BCE, y la presidenta Lagarde podría llegar a exponer los próximos pasos que podría dar el BCE para mantener unas condiciones de financiación favorables, incluido el aumento de las compras de bonos del QE”, explica Diggle.

Germán García Mellado, gestor de renta fija de A&G Banca Privada, considera que el mercado está esperando escuchar qué tiene que decir Christine Lagarde, presidenta de la institución monetaria, ante el continuado repunte de rentabilidades que se está dando en los bonos soberanos.

“Muchos han sido los comentarios de los diferentes miembros del Consejo de Gobierno del BCE tras el fuerte incremento de rentabilidades vistas en las dos últimas semanas. Han comentado desde que se está monitorizando de cerca la evolución de los tipos nominales a largo plazo, hasta que se plantean incluso bajadas en tipos y variaciones en los programas de compras de bonos. Éste parece ser el instrumento que podría ser utilizado en primera instancia, debido a la flexibilidad con que fue concebido el PEPP, que permite desviarse de los objetivos iniciales de compras. Por ello, se podría comprar más porcentaje de bonos a largo plazo (moderando el incremento de la pendiente) o más bonos de países de la periferia (en el caso de que se produjeran tensiones en estas referencias). Sin embargo, las últimas publicaciones de compras del PEPP no sugieren que se esté modificando el desglose de las compras, por lo que puede que sea algo prematuro esperar un incremento de este programa (en importe o en el tiempo) para la reunión de esta semana”, afirma Mellado.

Sobre este mismo asunto, desde el banco privado suizo Julius Baer añaden que contrarrestar el aumento de los rendimientos de los bonos será un reto, ya que están impulsados por las tendencias mundiales y no por la evolución de la zona del euro. “Esperamos que el BCE adopte una postura muy moderada, a diferencia de la Reserva Federal de EE.UU., que ha acogido con satisfacción el aumento de los rendimientos de los bonos como una confirmación de la previsible recuperación económica”, afirman.

Por su parte, desde Allianz GI esperan que el BCE muestre su firmeza sobre dos aspectos: la recuperación económica y la transmisión de la política monetaria. En opinión de Franck Dixmier, director de inversiones global de renta fija de Allianz Global Investors, un mensaje contundente sobre estos dos temas debería ayudar a limitar el aumento de los tipos de interés. “El BCE también debería reiterar su capacidad para ajustar sus herramientas si es necesario y, al igual que la Fed, reiterar que hay menos riesgo en hacer más que en no hacer lo suficiente. Sin embargo, el ejercicio de comunicación será complicado por la actualización de las previsiones económicas”, apunta Dixmier.

Proyecciones macroeconómicas e inflación

En este sentido, el otro gran tema de mañana es según Diggle, la publicación de las últimas proyecciones macroeconómicas, que mostrarán un fuerte aumento de la inflación a muy corto plazo, pero un posterior descenso que hará que el banco central no alcance su objetivo de inflación en 2022 y 2023. En su opinión, “este perfil de inflación apoyará la política acomodaticia del BCE y podría proporcionarle la cobertura para un mayor estímulo en el futuro. Para los inversores, esto significa que los rendimientos de los bonos de la eurozona pueden permanecer bien anclados, aunque sigan subiendo en Estados Unidos.”

Sobre la inflación y la actualización de sus estimaciones, Mellado añade que, desde la última reunión de la autoridad monetaria, “las mayores expectativas de inflación han sido uno de los catalizadores que han movido a los bonos, lo que hace relevante las nuevas estimaciones de precios de los miembros del BCE para los próximos años”.

“No esperamos una revisión de las perspectivas de crecimiento. Por otro lado, dada la subida de los precios de la energía, es probable que la inflación, estimada en diciembre en el 1,1% para 2021, se revise significativamente al alza. El BCE debería subrayar la temporalidad de este fenómeno, debido a los efectos de base. Sin embargo, en un contexto de nerviosismo en el mercado de bonos, cualquier revisión demasiado grande podría crear un evento de mercado si la comunicación no es lo suficientemente clara”, añade Diximier.

En lo que casi todos los análisis coinciden es que, de nuevo, el BCE insistirá en su objetivo de preservar unas condiciones de préstamo favorables y en apoyar a la economía. Según explica Konstantin Veit, Senior Portfolio Manager Euro Rates de PIMCO, dado que la política fiscal se considera el instrumento de preferencia en un entorno de elevada incertidumbre cerca del límite inferior efectivo, el papel del BCE consiste principalmente en posibilitar la política fiscal y garantizar unas condiciones de financiación acomodaticias para el sector privado y público de la economía de la zona euro.

“El BCE está en piloto automático y considera que la configuración actual de las herramientas de política monetaria ofrece suficiente apoyo y flexibilidad. Esperamos que el BCE haga hincapié en el compromiso de mantener unas condiciones de financiación «favorables» y que, si es necesario, recurra a las compras de activos en el marco del programa de compras de emergencia (PEPP), en consonancia con su esquema de control flexible de la curva de rendimiento (LYCC), para respaldar las palabras con acciones. Las políticas del BCE apoyan el conjunto de riesgos europeos, pero a las valoraciones actuales vemos menos margen para una compresión considerable de los spreads, los riesgos para las perspectivas macroeconómicas siguen siendo elevados y un régimen de dominio fiscal duro es difícil de alcanzar”, añade Veit a este análisis previo a la reunión del BCE.

Annalisa Piazza, analista de renta fija de MFS Investment Management, espera que Lagarde aporte cierta claridad sobre las medidas que probablemente tomará el BCE, en caso de que el aumento de los rendimientos debilite las políticas adoptadas en el pasado. “La flexibilidad del PEPP se enfatizará una vez más y el BCE señalará que esta herramienta se utilizará para apoyarse contra cualquier ajuste injustificado”, apunta Piazza.

Para la analista de MFS IM, en caso de que no se proporcione más claridad sobre su objetivo en torno a las condiciones de financiación, los mercados podrían sobrepasarse una vez más, ya que el mantra del BCE para evitar que las condiciones de financiación se endurezcan se percibiría como no creíble.

“Esta reunión de marzo del BCE será difícil. Las fuerzas globales están impulsando los rendimientos al alza y el compromiso del BCE de mantener las condiciones de financiación acomodaticias podría no ser suficiente para evitar el descarrilamiento de las políticas adoptadas en el pasado. Hay que decir que el BCE también debe medir sus acciones teniendo en cuenta la necesidad de coordinarse con la política fiscal, ya que ambas son necesarias para que la Eurozona salga de la pandemia sin demasiadas cicatrices a largo plazo”, argumenta Piazza.

En general, el BCE mantendrá su hoja de ruta y su particular “mantra”. “Se espera que Christine Lagarde comunique enérgicamente el nuevo mantra del BCE, es decir, el enfoque holístico y multifacético para evaluar las condiciones financieras. A pesar de la ralentización de las compras del PEPP, podría señalar la adopción de medidas para luchar contra la amenaza de una fuerte subida de los rendimientos, dejando la puerta abierta a distintas opciones. Es probable que también reafirme la importancia de la flexibilidad del PEPP”, concluye François Rimeu, estratega senior de La Française AM.

Por su parte, Gilles Moëc economista jefe AXA Investment Managers, no ve la necesidad urgente de que aumentar la dotación del PPEP, ya que considera que con acelerar las compras dentro de la actual dotación sería suficiente. Según defiende Moëc: “Esperamos que el BCE dé más importancia y precisión a la frase que emite en su comunicado y que vincula explícitamente la flexibilidad del PEPP con el mantenimiento de unas condiciones de financiación favorables. Actualmente está bastante lejos en el texto, y podría adelantarse al crucial segundo párrafo. Podría ser más contundente mencionando explícitamente la situación actual del mercado. La publicación de la semana pasada de las débiles compras a través del PEPP fue una sorpresa negativa. Creemos que otra decepción haría dudar al mercado de la determinación del BCE. Creemos que el banco central lo sabe perfectamente y que, de hecho, informará de un aumento en el quantum semanal”.

Rule Britannia: de la negligencia involuntaria al primer plano

| Por Romina López | 0 Comentarios

flag-1090955_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Rule Britannia: de la negligencia involuntaria al primer plano

Los inversores por fin podrían estar presenciando una recuperación de la poco querida renta variable británica, ya que el país se ha visto beneficiado del acuerdo comercial alcanzado recientemente con la UE, de una política de vacunación efectiva y bien definida, de una infraponderación estructural en carteras internacionales, de unas valoraciones relativas atractivas y de las oportunidades ante una posible reflación.

Desde el inicio de la recuperación, la renta variable global se ha recuperado registrando máximos históricos. El S&P 500 de EE.UU. ha subido un 27% en 12 meses y el CSI 300 de China ha ganado un 28%, en términos de dólares. Sin embargo, el FTSE 100 del Reino Unido, que se ha visto poco favorecido desde el referéndum de la UE de 2016, solo ha subido un 2,5% en el último año (a 4 de marzo). Su capitalización total de 1,92 billones de libras (o 2,69 billones de dólares) es solo ligeramente superior que la de una empresa estadounidense: el gigante tecnológico Apple, con 2,01 billones de dólares.

Podemos destacar cinco argumentos principales por los que la renta variable británica es un espacio atractivo de inversión

El acuerdo comercial europeo: Un acuerdo comercial del Reino Unido con la UE evitó una salida desordenada del mercado único y ha sido un catalizador para que los inversores le den una nueva oportunidad a este mercado. El comercio entre estas dos regiones continúa, aunque en condiciones algo menos favorables para los británicos, y aún podría beneficiarse más de otros acuerdos comerciales con otros países. Cada vez queda más claro que salir de la UE no será algo terminal para la economía del Reino Unido.
Vacunación: El rápido despliegue de vacunas en el Reino Unido ha mejorado considerablemente sus perspectivas económicas en comparación con otras regiones, especialmente con la UE. El hecho de que la reapertura total prevista para el 21 de junio haya estado marcada por un programa de vacunación tan estricto, sugiere que será la primera gran economía occidental en reabrir.
Infraponderación: Los flujos actuales muestran que los gestores que hasta la fecha han optado por una fuerte infraponderación en las acciones del Reino Unido están comenzando a incrementar sus posiciones. La encuesta semanal a gestores de Bank of America reveló que, a fecha de enero, un 15% de los gestores estaba infraponderado en la renta variable británica, mientras que la cifra era de un 29% el pasado junio y de un 27% tras la votación del Brexit.

Valoraciones: Varios años de abandono por parte de los inversores internacionales han dejado al FTSE 100 cotizando a solo 14x los beneficios esperados de las empresas (una medida clave de valoración) frente a las 23x del S&P 500 estadounidense (según Bloomberg). Por otro lado, comparando el dividend yield del índice FTSE All-Share con los ingresos disponibles del índice de referencia de los bonos del Estado, el índice está prácticamente en sus niveles más bajos desde la Primera Guerra Mundial. Además, los beneficios de las empresas que componen el índice FTSE All-Share en los últimos 12 meses han sido negativos. Este escenario sugiere que la región está preparada para una fuerte recuperación.

Reflación: Cabe destacar la gran concentración de empresas de la vieja escuela dedicadas a los sectores de energía y materiales básicos, alimentos, medicamentos y productos bancarios. Muchas de ellas entran en la categoría de acciones value, es decir, acciones que se consideran baratas con respecto a sus beneficios o activos. El FTSE 100 tiene una mayor exposición a bancos, compañías mineras y empresas energéticas en su composición sectorial que otros índices.

Desde Capital Strategies Partners creemos que una buena opción para exponerse a la renta variable de Reino Unido es a través del fondo de Ninety One UK Alpha.

¿QUÉ ES NINETY ONE?

Ninety One es una gestora independiente global centrada en gestión activa con más de 153,8 mil millones de USD bajo gestión (a 31 de diciembre de 2020). Fundada en Sudáfrica en 1991, con el nombre de Investec Asset Management, la empresa comenzó a ofrecer inversiones nacionales en un mercado emergente. En 2020, tras casi tres décadas de crecimiento orgánico, la empresa se separó de Investec Group y se convirtió en Ninety One. En la actualidad, la empresa ofrece estrategias activas en renta variable, renta fija, multiactivos, alternativas y sostenibilidad a instituciones, asesores e inversores particulares de todo el mundo.

¿Quién es Simon Brazier?

Simon Brazier es el gestor del fondo UK Alpha Fund desde 2015 y también es responsable de la gestión del equipo de inversión especializado en quality. Antes de incorporarse a Ninety One, Simon trabajó en Threadneedle como head of UK Equities y responsable de la gestión de la cartera del fondo Threadneedle UK. Con más de 14 años de experiencia en la gestión de fondos, Simon comenzó su carrera en Schroders en 1998. También cuenta con el apoyo de Anna Farmbrough como cogestora de esta estrategia.

¿Qué fondo es el UK Alpha?

Fundado en enero de 1985, el fondo Ninety One UK Alpha, con cuatro estrellas Morningstar, cuenta con 1.800 millones de libras esterlinas en activos bajo gestión. Se trata de un fondo core bien diversificado con aproximadamente 45 posiciones y que tiene como índice de referencia el FTSE All-Share Total Return Index. El fondo está registrado en España, donde, además, es traspasable.

El equipo cree que los mercados se centran excesivamente en factores a corto plazo y que la mayoría de los analistas suelen concentrarse en obtener los resultados y no en la trayectoria per se de la compañía dentro de cinco años. Esto crea oportunidades para invertir en empresas de calidad que darán buenos resultados durante muchos años en el futuro. El equipo solo compra empresas que añaden valor para los accionistas mediante la asignación eficiente del capital. En consecuencia, es muy importante invertir en una gestión empresarial sólida.

La generación de flujo de caja también es clave, y las empresas suelen valorarse en función de la cantidad de liquidez que producen. Actualmente, el fondo tiene una importante sobreponderación en el sector financiero (+10%), sanitario (+5%) y de servicios informáticos y de software. Sus tres mayores posiciones son BP Plc., London Stock Exchange y Unilever.

Conclusión

Las acciones británicas parecen muy atractivas, según muchos parámetros. Por lo tanto, una inversión en el Reino Unido podría ayudar a construir carteras capaces de generar rendimientos superiores a largo plazo. Además, si está previsto que la inflación vuelva en 2021, este índice y su exposición a las mineras, al complejo energético y a las empresas financieras debería proporcionar a los inversores una forma de ganar con el aumento de la inflación, ya sea real o percibida.

Tikehau Capital abre oficina en Fráncfort y nombra a Dominik P. Felsmann director para Alemania

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

frankfurt-4945405_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Tikehau Capital abre una nueva oficina en Frankfurt y nombra a Dominik P. Felsmann director para Alemania

Tikehau Capital refuerza su presencia en Alemania y su plataforma de deuda privada con la apertura de una nueva oficina en Fráncfort, y el nombramiento de Dominik P. Felsmann como director ejecutivo de Tikehau Capital para Alemania.

Según ha explicado la gestora, esta nueva oficina en Fráncfort constituye la duodécima oficina de la firma a nivel mundial y amplía su presencia de Tikehau Capital en Europa Occidental, junto con sus oficinas en París, Londres, Bruselas, Milán, Madrid y, más recientemente, Luxemburgo y Ámsterdam. Para esta nueva oficina, Tikehau Capital también transferirá personal de su sede en París para apoyar el plan de desarrollo del Grupo en Alemania, además señala que tiene la intención de realizar nuevas contrataciones.

“Con la oficina en Fráncfort se marca un paso importante en el compromiso de Tikehau Capital con el mercado alemán, enfatizando su fuerte presencia en Alemania en términos de inversores como de asociaciones estratégicas como la establecida con el Grupo DWS desde 2018”, explica la gestora.

Además, con el objetivo de reforzar su apuesta por el mercado alemán y su plataforma de deuda privada, Tikehau Capital ha nombrado a Dominik P. Felsmann director para Alemania. Felsmann, que cuenta con más de 15 años de experiencia en la industria de inversión, dirigirá el Grupo en Alemania y, según destaca la gestora, aportará un profundo conocimiento de los inversores de la región de Alemania, Austria y Suiza.

“Estamos muy contentos de dar la bienvenida a Dominik a nuestro equipo, ya que queremos reforzar nuestra presencia en Alemania, Suiza y Austria. Tikehau Capital se distingue por su capacidad de inversión global combinada con una sólida experiencia local. La amplia experiencia de Dominik en financiación apalancada será un activo inmediato para el desarrollo de nuestra franquicia en Alemania y para nuestros clientes de habla alemana. Su experiencia internacional y su amplia red de contactos nos ayudarán a reforzar aún más la presencia del Grupo en la región”, ha señalado Thomas Friedberger, CEO y Co-CIO de Tikehau Investment Management.

Dominik se incorporará a Tikehau Capital en marzo de 2021 como responsable de Alemania. Desde este puesto, será responsable de profundizar en las capacidades locales para ampliar el negocio en el mercado alemán, así como reforzar las relaciones de larga duración de la firma con los inversores alemanes.

Antes de unirse a Tikehau Capital, Ferlsman fue jefe de apalancamiento financiero para Alemania de ABN AMRO, donde fue responsable de construir y liderar este equipo local desde 2017. Anteriormente trabajó para IKB, HSBC y Commerzbank en sus equipos de financiación apalancada y de adquisiciones en Frankfurt y Londres.

Vauban Infrastructure Partners fortalece su equipo con la incorporación de tres ejecutivos senior

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

vauban nombramientos — Foto cedidaDe izquierda a derecha, Elie Nammar, Sébastien Trujas y Youcef Barrage. Vauban Infrastructure Partners fortalece su equipo con la incorporación de tres ejecutivos senior

Vauban Infrastructure Partners, afiliada a Natixis Investment Managers, ha anunciado la incorporación de Elie Nammar, Youcef Barrage y Sébastien Trujas, tres profesionales senior, para consolidar su equipo y aprovechar su momento de crecimiento.

Con sede en París y con una subsidiaria en Luxemburgo, el equipo de Vauban cuenta ahora con 43 empleados que actualmente gestionan 4.700 millones de euros en activos bajo gestión invertidos en carteras diversificadas de activos en toda Europa. A este equipo se unen estos tres ejecutivos, que ocuparán diferentes cargos.

En primer lugar, Elie Nammar se integra a Vauban como director senior dedicada a la gestión de activos en el sector de infraestructura digital. Antes de integrarse a Vauban, Elie fue asociada de Oliver Wyman y gestor de estrategia principal de Vodafone. Durante su estancia en dicha empresa, Elie fue miembro senior de la práctica de Medios de Telecomunicaciones y Tecnología en compañías locales y globales en Europa que definieron sus estrategias de crecimiento y optimizaron sus egresos.

Según apuntan desde la gestora, Elie aporta a Vauban su extensa experiencia en temas como transformación operativa y digital, optimización Capex, 5G, definición de portafolio de productos y un agudo entendimiento del mercado de infraestructura digital europeo, su dinámica y sus actores. Su experiencia reforzará aún más las prácticas de gestión de activos de Vauban en el sector de infraestructura digital.

Respecto a Youcef Barrage, se une a la firma como gestor de inversiones y director de finanzas de la plataforma Infra Fibra de Vauban. Con su incorporación, explican, se fortalece aún más la conformación general de Vauban y capacidades en el espacio de la infraestructura digital.

Youcef se integra a Vauban después de dedicar seis años en Société Générale, en el equipo de finanzas en proyectos de infraestructura, donde ejecutó mandatos de asesoría y organización. Su experiencia en particular incluye asesoría en numerosas transacciones en el sector de fibra óptica – fungió como un notable Asesor Financiero de Vauban Infrastructure Partners en la exitosa licitación y cierre de THD 44 Loire Atlantique que Vauban completó en el 2020.

Finalmente, Vauban ha fichado también a Sébastien Trujas para su equipo de Operaciones en París. Antes de unirse a Vauban, Sébastien ocupó numerosos puestos en uno de los mayores bancos de Europa, CACEIS Bank (Crédit Agricole Group) como Gestor de Relaciones en Activos Privados y Directivo en operaciones de capital privado. Sébastien también colaboró por tres años en Lone Star Funds, un Fondo de Capital Privado líder en EEUU, como director de Cuentas de Inversión Senior en Luxemburgo, así como dos años con TMF Group. Sébastien refuerza aún más la conformación operativa y de servicio al cliente de Vauban dirigida a brindar excelencia a sus servicios.

Un equipo procedente de Wells Fargo International se suma a Morgan Stanley en Arizona

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

Captura de Pantalla 2021-03-09 a la(s) 18 — . Pixabay

Los advisors Fernando Parada y Agustín Elías se unieron a Morgan Stanley en Tucson, Arizona según el registro de Brokercheck.

El equipo formado por Parada y Elías administraba unos 550 millones de activos para clientes internacionales, principalmente mexicanos, publicó Advisor Hub.

Parada, trabajó en Wells Fargo desde 1999. Sin embargo, su carrera comenzó en 1997 en Piper Jaffray, según BrokerCheck.

Elias se incorporó a Wells Fargo procedente de American Express Financial Advisors en 2002.

El dúo se mudó con un socio menor, Luis Molina, quien comenzó su carrera en Wells Fargo en 2019, según BrokerCheck.

Una portavoz de Morgan Stanley confirmó las contrataciones, pero declinó hacer más comentarios, publicó Advisor Hub.

Estos pases se dan luego de un extenso proceso en el que varias compañías se disputan los equipos que se han ido liberando luego de que Wells Fargo anunciara el cierre de su sección de wealth management para el negocio Offshore.

Por ejemplo, en Miami se conoció el pase de Mauricio Sánchez como Branch Manager. A esta incorporación se sumó la de Gabriel Patrich y Laureano Bello junto a Gastón Ricardes en Coral Globes.

Según fuentes de la industria, se espera que haya más fichajes de Morgan Stanley a profesionales provenientes de Wells Fargo.

Los inversores de Florida Central están recalibrando sus estrategias

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

Captura de Pantalla 2021-03-09 a la(s) 17 — . Pixabay

Gracias a un entorno fiscal favorable y un costo de vida relativamente bajo, la economía de la sección de Florida Central ha avanzado constantemente en los últimos años, coincidieron Chris Finlay de Lloyd Jones y James Kane de Starwood Capital Group en una entrevista a Multi Housing News.

Sin embargo, la crisis del COVID-19 ha sacudido los fundamentos del mercado y ha detenido el crecimiento de la región.

El camino lleno de obstáculos no ha intimidado a los inversionistas de las multi-family offices de Florida, que dependen de la favorable demografía de la región para sostener la demanda de vivienda en el futuro.

“A pesar de todos los desafíos que presentó 2020, la población de Orlando creció en 61.000 residentes, lo que superó a las áreas metropolitanas de rápido crecimiento como Atlanta; Austin, Texas y Tampa, Florida”, dijo Finlay, director ejecutivo y presidente de Lloyd Jones.

Por otro lado, Starwood Capital Group se muestra “extremadamente optimista” sobre el futuro de Florida Central.

“A medida que la economía se diversifica más con el desarrollo de un centro médico de clase mundial y posibles reubicaciones corporativas, creemos que Florida Central verá ganancias significativas en las rentas a mediano plazo”, dijo Kane.

Laureano Bello y Gastón Ricardes se unen a Morgan Stanley en Coral Gables

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

Captura de Pantalla 2021-03-09 a la(s) 16 — . Pexels

Los advisors Laureano Bello y Gastón Ricardes fueron contratados por Morgan Stanley para su oficina en Coral Gables, confirmaron a Funds Society fuentes de la compañía.

Tanto Bello como Ricardes, que fueron registrados por la wirehouse el lunes 8 de marzo según Brokercheck, trabajarán con clientes internacionales y reportarán a Nicolás Seigal.

Los dos asesores comparten una vasta experiencia en banca privada habiéndose iniciado en el Bank of Boston en 1993 (Ricardes) y 1992 (Bello) hasta 2007, cuando desembarcaron en Santander, donde estuvieron hasta septiembre del año pasado cuando pasaron al equipo de Wells Fargo.

Se especializan principalemente en clientes argentinos.

Este cambio de los dos managers se suma al fichaje de su excompañero, tanto en Santander como Wells Fargo, Gabriel Patrich, anunciado la semana pasada.

Estos arribos se dan luego de un extenso proceso en el que varias compañías se disputan los equipos que se han ido liberando luego de que Wells Fargo anunciara el cierre de su sección de Wealth Management para el negocio Offshore.

Por ejemplo, también se conoció el pase de Mauricio Sánchez como Branch Manager en Miami.

Según fuentes de la industria, se espera que haya más fichajes de Morgan Stanley a profesionales provenientes de Wells Fargo.

La división de Asset Management de Goldman Sachs sigue ampliando su presencia en México

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Captura de pantalla 2021-03-10 a las 15 — CC-BY-SA-2.0, FlickrMéxico D.F.. ,,

Goldman Sachs Asset Management amplía su gama de ETFs disponibles para inversionistas mexicanos con el listado de Goldman Sachs Innovate Equity ETF (GINN), Goldman Sachs ActiveBeta® US Large Cap UCITS ETF (GSLC) y Goldman Sachs ActiveBeta® Emerging Markets UCITS ETF (GSEM).

La empresa ha reorganizado recientemente cinco ETF temáticos en el GINN ETF, una solución de un solo ticker que representa cinco temáticas: Data-Driven World, Finance Reimagined, Human Evolution, Manufacturing Revolution and New Age Consumer. Estos temas, ahora combinados, ofrecen a los inversionistas una solución única para tener exposición a empresas identificadas como impulsoras de la innovación tecnológica y el crecimiento a largo plazo.

Anteriormente, Goldman Sachs Asset Management también cotizó sus primeros ETFs UCITS, GSLC UCITS y GSEM UCITS. Estos forman parte de la plataforma ActiveBeta®; ETFs conscientes del índice de referencia (benchmark), que siguen una metodología de búsqueda de rendimiento que tiene como objetivo adquirir acciones basadas en cuatro atributos de rendimiento o factores bien establecidos: valor, momentum, alta calidad y baja volatilidad.

«Estamos observando un creciente interés de los inversionistas por ETFs ’benchmark-aware’ con un enfoque en factores que busca mejorar los rendimientos y reducir el riesgo», explicó Ramón Fernández, vicepresidente para la división de Asset Management de Goldman Sachs en México. «Los inversionistas mexicanos han estado demandando una gama más diversa de ETFs, y creemos que estas nuevas opciones de inversión pueden beneficiar tanto a inversionistas institucionales como a individuales», agregó.

El Goldman Sachs ActiveBeta® U.S. Large Cap ETF (GSLC) es el ETF multi-factor mas grande del mundo, con más de 11.000 millones de dólares a finales de 2020. La plataforma de ETFs de la división de Asset Management de GS incluye ahora más de 25 estrategias que representan 22.000 millones de dólares en activos bajo supervisión (según GSAM al 31 de diciembre de 2020)

Los siguientes ETF de Goldman Sachs Asset Management están disponibles en México:

Goldman Sachs Access High Yield Corporate Bond ETF (GHYB)
Goldman Sachs Access Investment Grade Corporate Bond ETF (GIGB)
Goldman Sachs Access Treasury 0-1 Year ETF (GBIL)
Goldman Sachs Innovate Equity ETF (GINN)
Goldman Sachs ActiveBeta® U.S. Large Cap Equity ETF (GSLC)
Goldman Sachs ActiveBeta® Emerging Markets Equity ETF (GEM)
Goldman Sachs ActiveBeta® Europe Equity ETF (GSEU)
Goldman Sachs ActiveBeta® International Equity ETF (GSIE)
Goldman Sachs ActiveBeta® Japan Equity ETF (GSJY)
Goldman Sachs ActiveBeta® U.S. Small Cap Equity ETF (GSSC)
Goldman Sachs ActiveBeta® US Large Cap Equity UCITS ETF (GSLC)
Goldman Sachs ActiveBeta® Emerging Markets Equity UCITS ETF (GSEM)

Goldman Sachs Asset Management tiene más de 1,9 billones de dólares (trillones en inglés) en activos bajo supervisión al 31 de diciembre de 2020.

Las Bolsas de Santiago, Colombia y Lima se unen por primera vez en el tradicional Ring The Bell por la equidad de género

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PHOTO-2021-03-09-13-16-14 — Foto cedidaMaría Fernanda Suárez, ex Ministra de minas y energía de Colombia y miembro de Women in Connection. Las Bolsas de Santiago, Colombia y Lime se unen por primera vez en el tradicional Ring The Bell por la Equidad de Género por la equidad de género

En un evento inédito, las Bolsas de Santiago, Colombia y Lima se unieron para realizar el tradicional Ring The Bell por la Equidad de Género, con el objetivo de crear conciencia en el mercado de valores sobre la importancia de tomar acciones para reducir las brechas de género dentro del entorno laboral.

Esta iniciativa, que en 2021 será replicada durante el mes de marzo en más de 100 plazas bursátiles del mundo, es impulsada a nivel mundial por la Federación Mundial de Bolsas (WFE), la Sustainable Stock Exchanges (SSE) Initiative, Pacto Global, ONU Mujeres, el International Finance Corporation (IFC) y Women in ETFs, en el marco del del Día Internacional de la Mujer.

El evento, que se realizó este martes 9 de marzo en formato virtual y de manera sincrónica en los 3 países, fue encabezado por la presidenta del Directorio de la Bolsa de Valores de Lima, Claudia Cooper; el presidente del Directorio de la Bolsa de Santiago, Juan Andrés Camus; y el presidente de la Bolsa de Valores de Colombia, Juan Pablo Córdova, quienes dieron unas palabras de bienvenida. Además, contó con la participación de Stephanie von Friedeburg, Senior Vicepresidente de Operations del IFC; Teresa Moll de Alba, Senior Manager para América Latina y el Caribe de Pacto Global; y María Noel Vaeza, Directora Regional para las Américas y el Caribe de ONU Mujeres.

El presidente de la Bolsa de Santiago hizo un llamado a las empresas a colaborar activamente en la difusión y promoción de la diversidad en el mercado financiero y a generar espacios para contar con visiones distintas y complementarias en la estrategia empresarial y el quehacer diario del negocio de las empresas. “Para proyectar nuestro mercado hacia un futuro exitoso, creemos que la adopción de estas prácticas es imprescindible para el desarrollo de un mercado de capitales equitativo, competitivo, ordenado y transparente. El aporte de la mujer, a través de visiones de oportunidad, riesgo y experiencia, es fundamental para agregar valor y diversidad en la toma de decisiones”, aseguró.

Por su parte, el presidente de la Bolsa de Valores de Colombia, Juan Pablo Córdova, reconoció un avance sobre el nivel de consciencia respecto de la importancia de mejorar las oportunidades para las mujeres en los cargos de responsabilidad de las empresas listadas en los mercados de valores. “En Colombia se ha avanzado, pero tenemos todavía mucho camino por recorrer. Por eso, este tipo de iniciativas nos llenan de entusiasmo porque nos ayudan a generar mayor compromiso en el mercado, con los emisores e inversionistas, quienes ya han mostrado muchísima receptividad al tema”, recalcó.

En esa línea, la presidenta de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), Claudia Cooper, se refirió a la importancia de crear conciencia dentro del mercado de valores y de enfocar los esfuerzos en reducir las brechas de género dentro de ese entorno laboral. “La promoción de políticas de equidad en el sistema financiero, el mercado y en la sociedad en general, es un compromiso que hemos asumido desde hace ya seis años. Es importante reconocer la labor de la mujer como parte de las organizaciones y su rol de liderazgo, ya que está demostrado que se tiene un impacto en el desempeño financiero”, destacó.

En la ocasión, las tres plazas bursátiles coincidieron en que aún hay camino que recorrer en materia de brechas en el mercado financiero. En el caso de Chile, en empresas que forman parte del S&P IPSA hay un 42% de mujeres en la fuerza laboral; un 10% en juntas Directivas, y un 25% en cargos de alta dirección. En Perú, en empresas pertenecientes al S&P/BVL Peru General Index, hay un 12% de mujeres en juntas directivas; y en Colombia, en empresas listadas en el índice COLCAP, hay un 49% de mujeres en la fuerza laboral, un 16% en juntas directivas, y un 24% en cargos de alta dirección.

La ceremonia finalizó con un panel de discusión, moderado por Roberto Belchior, quien es Presidente de la Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB) y miembro del directorio de las tres bolsas, donde María Fernanda Suárez, ex Ministra de minas y energía de Colombia y miembro de Women in Connection, Cayetana Aljovín, ex Ministra de varias carteras en el Perú y actual Directora de Intercorp Financial Services (IFS) y René Aguilar, VP de Asuntos Corporativos y Sostenibilidad de Antofagasta Minerals, compañía minera Chilena, conversaron sobre los desafíos y retos de la equidad de género en los mercados de Colombia, Perú y Chile.