Foto cedida. La red de CFA Societies de América Latina y El Caribe celebra la conferencia virtual “Women in Investment Management Latam & Caribean”
En conjunto con la red de CFA Societies de América Latina y El Caribe, invita a todos los miembros y candidatos de la certificación CFA al Webinar «Women in Investment Management 2021«, que tendrá lugar el próximo miércoles 17 de marzo a las 8am ET (10 am hora Santiago). Durante la conferencia virtual un panel de expertos de primer nivel debatirá sobre los avances y retos pendientes en pro de la igualdad de género en el sector financiero de la región.
En concreto, el evento contará con la presencia de profesionales de muy reconocido prestigio en las industrias de fondos de pensiones, equity research y banca, así como representantes de CFA Institute y las Societies locales.
Por el lado de la industria participarán: Carolina Mery, Chief Investment Officer AFP Habitat Chile; Nur Cristiani, Head of Mexico Equity Research and Stretegy J.P. Morgan; Carolina Cavenaghi, CoFounder y CEO FIN4SHE y Audrey Tugwell Henry, President & CEO Scotia Group Jamaica Limited.
En representación de la red de CFA Societies estarán presentes: Sarah Maynard, Global Head, External Inclusion & Diversity Strategies and Programs de CFA Institute; Daniel Gamba; Chair of Boards of Governors de CFA Institute; Barbara Mainzer, President CFA Society Uruguay y Melvin Escudero, Chairman of the Advocacy Council for Latam & Caribbean CFA Insitute.
Para mas información contactar con : CFASOCIETYPERU@GMAIL.COM
Foto cedidaPablo Matte, gerente de Inversiones y Productos en SURA Inversiones.. SURA Inversiones lanza en Chile un programa de deuda privada local de la mano de tres gestoras
SURA Inversiones ha lanzado un programa de Deuda Privada Local compuesto por fondos de tres gestoras chilenas: Ameris Capital, Sartor y Toesca. El objetivo del programa es ofrecer a sus clientes, a través de arquitectura abierta, un mayor retorno esperado que la renta fija nacional, una menor volatilidad en el valor de la cuota, mayor diversificación, y una baja correlación con los activos tradicionales. SURA Inversiones presentó el programa a través de un webinar exclusivo para clientes.
La deuda privada es uno de los activos que más ha crecido en Chile, incluso en los periodos de estrés experimentados durante 2019 y 2020. Este nuevo programa permite acceder al mercado de deuda privada local con una diversificación en distintas estrategias como factoring, deuda con garantías, créditos con garantías SGR, así como un retorno anual esperado entre un 5 y 6% nominal.
En concreto el programa compuesto por los siguientes fondos de tres gestoras: Ameris Capital, Sartor y Toesca.
• Fondo Ameris Deuda Directa: Maneja un portafolio diversificado de créditos, facturas, y/o Fondos de Inversión Privados (“FIP”), que a su vez tengan por objeto principal la inversión en carteras de crédito o de cobranza conformadas por facturas y títulos de crédito.
• Fondo Sartor Táctico: Cuenta con estrategias de diversificación en instrumentos de deuda privada local, invirtiendo en facturas diversificadas por pagador y monto de ticket, créditos de corto plazo con garantías hipotecarias y/o avales con importantes patrimonios netos positivos.
• Fondo Toesca Deuda Privada: Tiene como objetivo invertir en carteras de crédito o de cobranza conformadas por todo tipo de títulos de crédito, de forma directa o indirecta a través de fondos de inversión públicos y privados, cuyo objeto principal sea el de invertir en todo tipo de títulos y demás documentos de crédito o de cobranza que represente un equilibrio adecuado entre riesgo y retorno
“Este programa no es solo una selección de fondos de deuda privada para nuestros clientes, sino también un compromiso de tener un monitoreo permanente respecto a que se cumplan los objetivos de inversión de los fondos en los cuales estamos invirtiendo, generando reuniones permanentes, tanto con las gestoras como también con nuestros clientes, para que tengan de primera mano las novedades de su inversión”, explicó Pablo Matte, gerente de Inversiones y Productos en SURA Inversiones.
Pixabay CC0 Public Domain. Un gestor de activos especializado en acciones locales
Azimut Group, uno de los mayores gestores de activos independientes de Europa, a través de su filial AZ México Holding, firmó ayer un acuerdo para adquirir el 51% del capital de KAAN Capital («KAAN»), una firma independiente de gestión de activos y asesoría especializada en renta variable mexicana. KAAN está formada por un grupo de altos directivos y analistas con una sólida trayectoria, y ofrece servicios de gestión y asesoramiento de activos a clientes institucionales y HNW (Individuos de alto patrimonio neto). Una vez finalizada la transacción, KAAN pasará a llamarse Azimut-KAAN.
Con sede en la Ciudad de México, KAAN fue fundada por Alberto Rodríguez y José Fierro – actual Director General e Inversiones de Azimut-KAAN – quienes juntos tienen más de 50 años de experiencia en el mercado de renta variable mexicana, así como en la gestión de fondos locales y mandatos para clientes institucionales, fondos soberanos internacionales, fondos de pensiones y HNWI´s.
Gracias a esta asociación, Azimut entra en el sector de los asesores en inversiones en México, ampliando así la gama de servicios de gestión de activos para clientes locales y fortaleciendo su presencia en un país donde opera desde 2014 a través de Más Fondos, principal empresa mexicana en las gestiones multimanager que opera a través de un modelo de negocio integrado e independiente. Más Fondos sigue creciendo a través de la contratación de asesores financieros. La asociación con KAAN ya existe, ya que KAAN es el asesor del fondo de renta variable mexicana de Más Fondos, “AZMT–V1” lanzado en diciembre pasado, con activos de 330 millones de pesos mexicanos. Gracias a la experiencia de más de 120 gestores en 18 diferentes países que conforman el Equipo Global de Gestión de Activos de Azimut, Mas Fondos está a punto de lanzar tres nuevos fondos que cotizarán en la Bolsa Institucional de Valores (BIVA).
La industria de fondos mutuos en México suma aproximadamente 130 mil millones de dólares1 y representa poco menos del 10 por ciento del PIB total, un pequeño porcentaje en comparación con los de las principales economías latinoamericanas. Más del 70% de los activos se concentran en estrategias de renta fija de bajo riesgo, mientras que la exposición a la renta variable local ha alcanzado algunos de los niveles más bajos de los últimos años, lo que puede ser una oportunidad interesante siguiendo un enfoque value.
México, con una población de 130 millones de habitantes, es la segunda economía más grande de América Latina con un PIB de paridad de poder adquisitivo de aproximadamente USD 1,3 billones2 en 2019 (15º global). Con una relación deuda-PIB por debajo del 60%, México es uno de los países más virtuosos de América Latina. La economía mexicana tiene el consumo privado y las altas exportaciones como sus principales motores de crecimiento, mientras que más del 60% de su PIB proviene del sector servicios y poco menos del 30% del sector industrial3.
Giorgio Medda, CEO y Jefe de Gestión de Activos de Azimut Group, comenta: «“La transacción con KAAN confirma el interés constante de Azimut Group en invertir en capacidades de gestión de activos, continuar mejorando los servicios a sus clientes, tanto a nivel local como global, y consolidando aún más la presencia y las habilidades del Equipo Global en América Latina. Además, la alianza con KAAN encaja perfectamente con el desarrollo de nuestra plataforma integrada de asesoría financiera en la industria de administración de activos en México”.
Alberto Rodríguez y José Fierro comentan: “Estamos encantados de unir fuerzas con uno de los principales gestores de activos independientes del mundo que comparte nuestros valores fundamentales y nuestro enfoque de inversión. Esta asociación permitirá a KAAN crecer a un ritmo más rápido y, sobre todo, beneficiará a nuestros clientes, ya que el enfoque global y la experiencia del Grupo Azimut complementarán nuestro conocimiento y experiencia del mercado mexicano».
Foto cedida. Santander Private Banking acuerda la compra del negocio de banca privada de Indosuez en Miami
Santander Private Banking ha llegado a un acuerdo con Indosuez Wealth Management, la unidad global de gestión de patrimonios del grupo Crédit Agricole, para adquirir una cartera de 4.300 millones de dólares en activos y pasivos de clientes. Según indican desde la entidad, la operación está sujeta a las aprobaciones regulatorias correspondientes y su cierre está previsto para mediados de 2021.
“Esta operación, que aprovecha nuestra presencia internacional y nuestras capacidades como grupo financiero líder, supone un paso más para convertirnos en la mejor plataforma global de banca privada. Queremos seguir creciendo, especialmente en mercados donde vemos mayor potencial, como Estados Unidos, y reforzar nuestra posición como motor de crecimiento para Grupo Santander», ha explicado Víctor Matarranz, responsable global de la división de Wealth Management & Insurance de Santander.
Por su parte, el consejero delegado de Indosuez, Jaques Prost, ha declarado: “Tras valorar en profundidad el interés de varios grupos internacionales, la propuesta de Santander sobresalió por la gran calidad de la entidad y su reputación internacional. Creemos que ofrece el encaje perfecto para satisfacer a nuestros clientes y empleados en Miami, y asegura una transición ordenada gracias a la trayectoria de 42 años de Santander en la región. La decisión de Indosuez de abandonar el mercado de Miami ha sido muy meditada, dada nuestra larga trayectoria en la región, y se ha tomado en línea con la estrategia de Indosuez de poner foco en sus principales mercados”.
Esta compra también ha sido valorada por Tim Wennes, consejero delegado de Santander US, quien ha dicho al respecto: “Esta operación forma parte de la estrategia de crecimiento de Santander US, que aprovecha oportunidades de crecimiento orgánicas e inorgánicas. Estoy seguro de que el equipo ofrecerá el mejor servicio a los nuevos clientes procedentes de Indosuez.”
Desde la entidad explican que la operación se hará por medio de Banco Santander International Miami (BSI Miami), que forma parte de Santander Private Banking, la unidad de negocio de Santander dedicada al negocio de banca privada. Santander Private Banking gestiona un volumen de 230.000 millones de euros en activos y pasivos. Por su situación geográfica, BSI Miami forma parte de Santander Holdings USA, Inc, la sociedad holding intermediaria de Banco Santander en Estados Unidos.
Pixabay CC0 Public Domain. La Fed enfrenta su reunión ante un mercado que le pone a prueba con los rendimientos de los treasuries
Si la semana pasada las gestoras analizaban la reunión del Banco Central Europeo (BCE), esta semana le toca el turno a la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Eso sí, con el mismo tema sobre la mesa: el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses. Por ahora, la Fed ha considerado que este es un movimiento ordenado y consistente con sus expectativas de recuperación. Aún así, ¿qué esperan de las gestoras?
En opinión de Mark Holman, que es CEO de TwentyFour (boutique de Vontobel AM), la Fed no estaría escuchando al mercado, lo que podría estar dando a los bajistas en los treasuries “potencia de disparo”, Según explica, desde su perspectiva, la principal preocupación sigue siendo el ritmo la subida de los rendimientos de los bonos soberanos estadounidenses. “Quizá, el origen de una posible nueva preocupación esté en la propia Fed”, apunta. De hecho, los mercados de bonos anticipan una fuerte recuperación económica en EE.UU., que se refleja en unos rendimientos que se han triplicado en los últimos seis meses.
Ante los buenos datos que va arrojando el país, considere que la Fed está muy anclada en el presente y rechaza hacer comentarios sobre el futuro. “Los mercados son plenamente conscientes de que para recuperar todo el empleo perdido el año pasado es necesario que se creen alrededor de ocho millones de puestos de trabajo, y también saben que la inflación que está apareciendo es un fenómeno transitorio. Pero los mercados también son conocedores de la rapidez con la que se ha sucedido todo en este ciclo. De hecho, lo único que ha llevado un ritmo más lento ha sido la velocidad en la que la Fed se ha dado cuenta de todo. Tras la aprobación de un paquete adicional de estímulos valorado en 1,9 billones de dólares, veríamos bien que la institución que preside Jerome Powell reconociera que, si la economía se recupera más rápido y con más fuerza de la que se espera, reaccionaría a unos datos de inflación que excedieran su umbral de tolerancia”, afirma Holman.
Sobre este asunto James Athey, director de Inversiones de Aberdeen Standard Investments, señala que el hecho de que la Fed no vaya a actuar para frenar el aumento de la inflación o de los rendimientos es una luz verde para vender más. «Este aumento de los rendimientos está actuando como un viento de cola para el dólar estadounidense y un viento en contra para los activos de riesgo y las materias primas, lo que supone el argumento principal del relato de la reflación. La conclusión obvia es que los rendimientos pueden seguir subiendo, independientemente de que la Reserva Federal tenga la intención de reducir las compras de activos o de emprender cualquier otra forma de restricción monetaria. La pregunta sigue siendo: ¿Dónde está el punto de dolor?”, afirma Athey.
En su opinión, el aumento de los rendimientos, en particular de los rendimientos reales, parece ser un desafío al mensaje de «espera» de la Fed. “Si todo se mantiene igual, este lenguaje debería impulsar el crecimiento y la inflación”, matiza Athey.
Para Gilles Moëc Economista jefe AXA Investment Managers, durante la primera semana de marzo se observó que el equilibrio esperado entre la oferta y la demanda en el mercado de bonos estadounidense se está inclinando aún más hacia unos tipos de interés más altos, mientras que la probabilidad de una fase de sobrecalentamiento ha vuelto a aumentar.
“Es probable que el mercado siga poniendo a prueba a la Fed, es decir, que encuentre el punto a partir del cual la política monetaria se volverá a ajustar para preservar unas condiciones financieras favorables. Sin embargo, no hay una opción fácil para la Fed, y en general creemos que los rendimientos seguirán subiendo al menos hasta que se pueda empezar a sacar alguna conclusión sobre el efecto duradero del estímulo de Biden en la economía, lo que sería coherente con una primavera y un verano muy agitados. No hay mucho que pueda calmar al mercado, a menos que se anuncie una operación twist, que limitaría el extremo largo de la curva. Puede resultar cada vez más difícil para la Fed tomar tal decisión, añadir otra capa de política acomodaticia, dado el sólido flujo de datos económicos. Por lo tanto, no tendría mucho sentido que la Fed desperdiciara una bala política con un giro a su política monetaria durante esta fase, más allá del dolor de cabeza comunicativo que supone vender a la opinión pública otra capa de acomodación monetaria mientras se multiplican los signos de sobrecalentamiento”, explica Moëc.
Según el argumento de Moëc, el riesgo es que el mercado, abandonado a su suerte, vaya «demasiado lejos, demasiado deprisa» y la economía estadounidense acabe enfrentándose al tipo de endurecimiento de las condiciones financieras, que haría que la desaceleración posterior al estímulo fuera demasiado pronunciada, sobre todo si para entonces no viene ningún gran plan de inversión a tomar el relevo.
“Los aumentos de rendimiento no han sido suficientes para provocar una respuesta de la Fed. Eso podría cambiar si las subidas continúan. Es probable que el cambio de la Fed hacia un objetivo de inflación media alimente una mayor prima en el extremo largo de la curva de bonos, ya que el enfoque implica una mayor incertidumbre sobre la inflación y la reacción de la política monetaria al aumento de los precios. Esto requeriría una fuerte orientación futura por parte de los responsables políticos para dirigir la deuda soberana a más corto plazo, lo que también implica que la curva de rendimiento puede empinarse, aunque no a los niveles observados en 2009 y 2011 tras la Gran Crisis Financiera”, señala Stéphane Monier, CIO de Lombard Odier.
Por ahora, Powell sigue insistiendo en que la prioridad es el objetivo de pleno empleo. Según su nuevo marco, una subida de tipos requiere que se vuelvan a alcanzar los niveles del mercado laboral anteriores a la pandemia y que se demuestre un aumento sostenido de la inflación hasta su objetivo del 2% y ligeramente por encima de él, y no sólo una expectativa de que aumenten las presiones sobre los precios.
Misma visión tiene Álvaro Cabeza, Country Head de UBS AM Iberia, al considerar que el mercado estaría poniendo a prueba a la Reserva Federal sobre las implicaciones de su nuevo objetivo flexible de inflación media. “Creemos que la Fed saldrá ganando si no permite una volatilidad prolongada en el mercado que ponga en peligro el desarrollo de su doble objetivo. El fortalecimiento y el refuerzo de la visión de futuro, tanto en la retórica como en sus previsiones, afirmará que los tipos están preparados para permanecer en cero hasta que se complete la recuperación y se opondrá a cualquier venta inconexa de bonos”, apunta Cabeza.
¿Subida de tipos?
El segundo debate que más preocupa a los inversores es cuándo llegará el fin de los estímulos y la subida de los tipos de interés. En este sentido, Athey se reafirma en defender que el horizonte está aún lejos. “La Fed no deja de decir a los inversores que el momento para reducir las compras de activos no está cerca y, por lo tanto, de apretar las clavijas monetarias, y al mismo tiempo transmite el mensaje de que no ve ninguna razón para aumentar más la flexibilidad de sus políticas en esta coyuntura”, afirma.
Según recuerda Mondher Bettaieb-Loriot, director de crédito en Vontobel AM, la Fed ha indicado que las subidas de tipos no se producirán antes de principios de 2024, mientras que los mercados ya han descontado las subidas de tipos en EE.UU. para el cuarto trimestre de 2022. “El mantra de no luchar contra la Fed debería permanecer en la mente de los inversores. Creemos que la probabilidad de un nuevo taper tantrum es baja, ya que los mercados siempre se adaptan a las acciones y el pensamiento de la Fed”, indica.
Para Tiffany Wilding, economista de PIMCO US, es esperaba que la Fed marque una senda de tipos que siga siendo menos agresiva de lo que el mercado está valorando actualmente. “Esperamos que la expectativa media de los tipos de interés para 2023 aumente solo hasta el 0,375%”, señala Wilding.
A medio plazo, “la actual subida de tipos en EE.UU. es un escenario ideal para la Fed, que teme sobre todo repetir los errores del pasado. En 2013, el mal preparado anuncio de la reducción de la compra de valores provocó una crisis en los mercados, el famoso taper tantrum. Por el momento, todo va bien: los mercados han absorbido muy bien la reciente subida de los rendimientos: la renta variable está subiendo, el mercado crediticio se mantiene bien orientado y las expectativas de inflación se mantienen contenidas … No anticipamos un anuncio de reducción en compras antes de, probablemente, finales de este año, para una implementación efectiva en 2022. Pero está claro que unos mayores rendimientos de los bonos a más largo plazo, que están más en línea con una política monetaria menos acomodaticia en el futuro, son muy bienvenidos por un banco central que está muy preocupado por la estabilidad financiera”, añade a este análisis Franck Dixmier, director de inversiones global de renta fija de Allianz Global Investors.
Por último, en opinión de Mark Nash, gestor de fondos de renta fija en Jupiter AM, “la Fed parece estar tomando la ruta difícil, asumiendo el papel del banco central más agresivo del G10” En este sentido argumenta: “El mundo necesita un dólar más débil y tipos reales bajos. Dado que el crecimiento es fuerte, esto, de momento, puede ignorarse, pero las condiciones de negociación de activos de riesgo serán mucho más difíciles en general a medida que aumente la sensibilidad. Se podría decir que la Fed no parece aprender de sus errores. A los bancos centrales no les gusta parecer impotentes y, en retrospectiva, pueden creer que no tienen más remedio que permanecer indiferentes para dar pasos antes de un aumento masivo de crecimiento”.
Pixabay CC0 Public Domain. Los family offices europeos afronta 2021 con renta variable, alternativos y activos sostenibles
La pandemia del COVID-19 y la crisis económica que ha desencadenado han obligado a los inversores a revisar sus carteras y, en la mayoría de los casos, a asumir algo más de riesgo. Según el último número de The Cerulli Edge-Edición Global, elaborado por Cerulli Associates, los family offices europeos tampoco escapan a esta tendencia.
«La agitación que vimos en el mercado en marzo de 2020 ha disminuido, pero la preocupación por la volatilidad persiste. Los family offices necesitan equilibrar la liquidez y los rendimientos, ya que sus clientes abarcan a diversas generaciones», afirma Fabrizio Zumbo, director asociado de análisis de gestión de activos y patrimonios en Europa de Cerulli Associates.
Según Cerulli Associates, el escenario que están valorando los profesionales de la inversión en los family offices es que el COVID-19 siga siendo un factor dominante para el mercado durante este 2021. Incluso, señala que van allá y tienen presente la perspectiva de que los rendimientos sean menos robustos durante la próxima década, como consecuencia de la situación actual. “Todas estas consideraciones harán que algunos family offices aumenten el riesgo de sus carteras para asegurarse de que pueden cumplir sus objetivos de rentabilidad a largo plazo”, señala el documento.
En respuesta al aumento de la volatilidad del mercado, los family offices se están asegurando de tener un buen nivel de liquidez ante futuros imprevistos. «Antes, el gasto era relativamente predecible. Eso ha cambiado significativamente. Los family offices pueden tener ahora activos desproporcionados en cada extremo del espectro: tanto efectivo como activos de mayor riesgo, por ejemplo, con una mayor exposición a la renta variable», apunta Zumbo.
En este sentido, el estudio de Cerulli muestra una creciente demanda de activos reales, como por ejemplo en infraestructuras, tierras de cultivo, algunas materias primas y ciertos bienes inmuebles. Los family offices están interesados en activos no correlacionados con los mercados de renta variable tradicionales y que puedan ofrecer protección en caso de que la inflación aumente más rápidamente de lo previsto. También han aumentado su exposición al oro y han añadido otros metales preciosos como la plata y el platino.
Por último, el análisis de Cerulli aporta dos aspectos más. Por un lado, explica que la visión típica de una family office sobre el efectivo en una cartera equilibrada parece haber cambiado desde el inicio de la pandemia de coronavirus. “Muchos se centran ahora en mantener el efectivo suficiente para hacer frente a su uso previsto, de modo que no pierdan poder adquisitivo en un entorno prolongado de tipos bajos”, apuntan.
Y, en segundo lugar, afirma que los family offices también se han subido al carro de las inversiones sostenibles. Según el documento, cuando se preguntó a los gestores de activos en Europa qué nivel de demanda esperaban para los fondos ESG durante los próximos 12 a 24 meses, el 39% vi claro un aumento de la demanda por parte de los family offices, mientras que sólo el 7% dijo que esperaba que el interés de ese grupo disminuyera.
Pixabay CC0 Public Domain. El valor de las operaciones de capital riesgo en 2020 creció un 8% respecto al año anterior
La actividad de capital riesgo se detuvo repentinamente en el segundo trimestre de 2020 cuando la realidad de la crisis del COVID-19 se hizo evidente. Pero la industria recuperó rápidamente su equilibrio y demostró una resistencia extrema. De hecho, el valor de las operaciones se recuperó con fuerza en el tercer trimestre, terminando el año un 8% más alto en comparación con los niveles de 2019.
Según Bain & Company, el capital riesgo resistió la tormenta perfecta de 2020 sin sufrir un impacto en sus rendimientos, ya que las valoraciones se mantuvieron muy altas. En términos de inversión de capital, la segunda mitad del año terminó siendo tan sólida como cualquier periodo bi-trimestral reciente. Una cifra que destacar fue el volumen de operaciones negociadas por firmas de capital riesgo, que se redujo en un 24% (alrededor de 1.000) en 2020 con respecto a los niveles recientes, lo que significa que el valor total de la inversión fue respaldado por transacciones de mayor tamaño.
“Con un alto nivel de capital disponible para invertir y mercados crediticios sólidos, el mercado de transacciones de capital riesgo en 2021 promete estar increíblemente ocupado a medida que los inversores busquen recuperar el tiempo perdido. Mirando los datos de 2021 hasta febrero, el valor de las transacciones registradas es un 60% más alto que los promedios observados para esos dos meses en los últimos cinco años”, señalan desde Bain & Company.
Sin embargo, advierten que las elevadas valoraciones también indican que hay poco margen de error. El aumento de los precios de los activos en sectores como el de la tecnología significa que los múltiplos de las operaciones que se realizan hoy están en niveles récord o cerca de ellos. Esto tendrá varias implicaciones importantes para los inversores en 2021 y más allá. “Ahora más que nunca, los fondos tendrán que diferenciarse y hacer movimientos audaces”, afirman.
Las empresas de adquisición con fines especiales (SPAC por sus siglas en inglés) volvieron a aparecer en la escena financiera en 2020, recaudando 83.000 millones de dólares en capital, principalmente en EE.UU., más de seis veces el récord anterior establecido solo un año antes. Como parece que su aumento continuará en 2021, el informe de Bain & Company apunta que los retornos de las SPAC parecen estar mejorando en conjunto, pero su rendimiento individual sigue siendo muy variable. “La inversión basada en factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG por sus siglas en inglés) continúa enfrentándose al escepticismo, pero los líderes de la industria del capital riesgo están incorporando rápidamente la sostenibilidad y la responsabilidad en su forma de invertir y operar”, señala el documento.
Bain & Company cree que la alineación con los factores ESG ya no es solo «aconsejable» sino que es una cualidad «imprescindible» para las empresasde capital riesgo a escala mundial.
“El capital riesgo capeó bien un contexto tumultuoso y sin precedentes. El mercado absorbió la caída observada en el segundo trimestre y terminó en un nivel alto en general, ya que los negociadores se adaptaron rápidamente a trabajar de modo remoto. Con la caída del número de operaciones en 2020 desde los niveles recientes, esperamos ver una gran cantidad de demanda acumulada regresando al mercado. Si a eso le sumamos los crecientes niveles de capital disponible para invertir y la solidez de los mercados, 2021 se perfila como un año increíblemente ajetreado», concluye Cira Cuberes, socia de la práctica de capital riesgo de Bain & Company.
Foto cedida. Dos tercios de los inversores británicos temen a los tipos negativos
Según arroja una encuesta independiente realizada por HYCM a más de 900 inversores con sede en el Reino Unido, el 64% está preocupado por la actual perspectiva de tipos de interés negativos.
En este sentido, los inversores británicos temen la perspectiva de un tipos de interés negativos durante un largo periodo de tiempo, y no están seguros de sus consecuencias. De hecho el 55% no está seguro de cómo afectarían los tipos de interés negativos a su cartera financiera y un 54% está tomando decisiones financieras a corto plazo debido a la incertidumbre del mercado.
Según la encuesta, el 64% de los inversores afirmó estar preocupado por la perspectiva de que el Banco de Inglaterra introduzca tipos de interés negativos en 2021. Además, más de la mitad (55%) no sabe cómo afectarán los tipos de interés negativos a sus carteras financieras. Pese a estos porcentajes, los inversores británicos no son del todo negativos, ya que un 50% de los inversores confía en que los mercados financieros se recuperarán de la pandemia del COVID-19.
“Los inversores necesitan algo más de claridad sobre si el Banco de Inglaterra tendrá que utilizar los tipos de interés negativos, especialmente ahora que el acuerdo Brexit ha sido positivo para el Reino Unido. Por ahora, sabemos que el gobernador Andrew Bailey quiere que los tipos de interés negativos sigan formando parte del kit de herramientas del Banco. Si se desplegarán o no es otra cuestión”, señala Giles Coghlan, analista jefe de divisas de HYCM.
¿Deben preocuparse los inversores? En opinión de Coghlan, a corto plazo, no. “Sí, es cierto que los tipos negativos podrían afectar a los tipos vinculados a las hipotecas, las tarjetas de crédito y los préstamos personales. Sin embargo, los inversores minoristas no deberían esperar pagar intereses por el efectivo que tienen en cuentas de ahorro bancarias, ya que esto no ha ocurrido en Suiza, que actualmente tiene tipos de interés negativos del -0,75%», matiza.
En este sentido señala que está más interesado en ver cómo podrían reaccionar la libra y el FTSE ante tal anuncio y si esto podría dar lugar a nuevas oportunidades de inversión. “Ciertamente, un retroceso en el uso de los tipos de interés negativos crea oportunidades para la fortaleza de la libra a corto plazo, como mínimo”, concluye el analista jefe de HYCM.
Pixabay CC0 Public Domain. Lazard Frères Gestion obtiene el sello ISR del Gobierno Francés para 10 de sus fondos
Lazard Frères Gestion, la gestora de fondos francesa del grupo Lazard, ha recibido el prestigioso sello francés ISR para 10 de sus fondos en reconocimiento por su compromiso con la inversión responsable.
Según explica la gestora, tras un estricto proceso de auditoría, esta calificación creada y otorgada por el Ministerio de Finanzas francés tiene como objetivo proporcionar a los inversores un punto de referencia fiable para invertir en productos de gestión ISR que favorecen una economía más sostenible. Por ello, la gestora francesa agradece la obtención de esta etiqueta desde 2018 en 10 de sus fondos UCITS.
El fondo de renta variable Lazard Equity SRI, que lleva integrando criterios de gobernanza en su selección de activos desde 2001, ha sido el primer fondo de la firma en recibir el sello ISR en 2018. Otros dos fondos, Lazard Patrimoine SRI (de gestión flexible multiactivos) y Norden SRI (de renta variable nórdica) recibieron el sello en verano y otoño 2020 respectivamente.
Otros seis fondos recibieron el sello en diciembre de 2020: dos fondos de deuda financiera subordinada (Lazard Credit Fi SRI y Lazard Capital Fi SRI) y dos fondos de renta variable (Lazard Small Caps Euro SRI y Lazard Dividend Low Vol SRI).
Además, en los últimos meses la gestora francesa ha reforzado los recursos y sus equipos de análisis ESG, “garantizando un enfoque de inversión sostenible a largo plazo que incluye datos financieros y extra-financieros en sus procesos de selección”, señalan.
Foto cedidaTal Lomnitzer, gestor de inversión senior en el equipo de Recursos naturales globales en Janus Henderson
. Tal Lomnitzer, gestor de inversión senior en el equipo de Recursos naturales globales en Janus Henderson
Este miércoles 17 de marzo, en un seminario dedicado a la inversión sostenible en recursos naturales, Tal Lomnitzer, gestor de inversión senior en el equipo de Recursos naturales globales en Janus Henderson Investors, hablará sobre la importancia de los factores ESG y aclarará cómo se puede invertir de manera responsable en el sector de los recursos naturales incorporando los factores ESG.
El sector de los recursos naturales es considerado consensualmente como un infractor en materia de factores ESG, sin embargo, sus productos son intrínsecos al desarrollo económico global sostenible.
Sin cobre, níquel, litio o mineral de hierro no puede haber parques eólicos ni vehículos eléctricos. Los fertilizantes son parte integral de la alimentación del mundo y los ingredientes especiales son esenciales para la nutrición, la mejora de la salud y la longevidad. Las empresas papeleras y forestales son fundamentales para las economías bio y circulares emergentes que desplazan al plástico y facilitan el comercio electrónico.
Si desea atender a este seminario, puede hacerlo registrándose en este enlace:
