AXA IM, en camino de alcanzar sus objetivos intermedios hacia las cero emisiones netas en 2050

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AXA Investment Managers (AXA IM) ha presentado el segundo informe del AXA IM for Progress Monitor, así como su informe de sostenibilidad 2023. la firma pretende ser transparente sobre su enfoque de la sostenibilidad y sus esfuerzos para alcanzar sus objetivos mediante una comunicación tangible y regular.

Anunciado en 2023, el AXA IM for Progress Monitor es un conjunto de ocho indicadores clave de rendimiento (KPIs), elegidos por su importancia estratégica y su contribución material al objetivo de AXA IM de llegar a cero emisiones netas como empresa y entidad inversora en 2050. Estos indicadores se centran en cómo los compromisos y acciones de AXA IM están impulsando el cambio en tres pilares: descarbonización, canalización de capital y compromiso. A finales de 2023, AXA IM había realizado progresos materiales en la descarbonización en todo el espectro de sus actividades:

En el lado de los activos alternativos, AXA IM tiene un papel fundamental que desempeñar para contribuir a la descarbonización del sector inmobiliario. Mediante el desarrollo de una metodología destinada a estandarizar su enfoque de la eficiencia energética y la descarbonización para todos sus activos inmobiliarios en todos los sectores, AXA IM ha establecido una hoja de ruta clara para reducir significativamente las emisiones de gases de efecto invernadero, en consonancia con el Acuerdo de París.

Estas premisas resultan en la reducción de la intensidad de carbono de sus carteras inmobiliarias en un 32,6% frente a 2019, superando significativamente el objetivo provisional de una reducción del 20% para 2025 y el mantenimiento del 69% de sus activos inmobiliarios directos bajo gestión en línea con la trayectoria del Carbon Risk Real Estate Monitor (CRREM), la principal norma e iniciativa mundial para la descarbonización operativa de los activos inmobiliarios. Este es el segundo año consecutivo que AXA IM alcanza este objetivo, a pesar de que la trayectoria del CRREM es cada vez más ambiciosa y difícil de alinear teniendo en cuenta la rotación de la cartera.

Por el lado de los activos cotizados, AXA IM realizó progresos materiales en la descarbonización al reducir con éxito la intensidad de carbono de su cartera corporativa en un 48,6% (frente a 2019), superando su objetivo de reducir un 25% para 2025.

A nivel corporativo, AXA IM ha reducido su propia huella de carbono operativa –energía, viajes de negocios, flota de automóviles– en un 33% a finales de 2023 (frente a 2019), superando su objetivo de reducción del 25% para 2025.

AXA IM también logró avances significativos en los otros dos pilares de su hoja de ruta, canalización de capital y compromiso, hacia su objetivo de cero emisiones netas:

Al alcanzar el 68,9% de las emisiones financiadas en sectores de materiales sujetos a compromiso a finales de 2023, en línea con su objetivo del 70% para 2025. El alcance cubre las actividades de compromiso realizadas directamente por AXA IM o en colaboración a través de Climate Action 100+. Como resultado, AXA IM ha decidido aumentar ambiciosamente su objetivo y ahora aspira a alcanzar el 90% de las emisiones financiadas en sectores de materiales sujetos a compromiso para 2030.

Al conseguir mantener una baja exposición al carbón de sus inversiones en países de la OCDE, en el 0,36% a finales de 2023, a pesar de los efectos negativos del mercado y en línea con su objetivo de abandonar todas las inversiones en carbón para esta geografía en 2030.

Al lograr alcanzar los 919 millones de euros de inversiones comprometidas en soluciones de capital natural, en línea con su objetivo fijado en 1.200 millones de euros para 2028. Como inversor responsable, el papel de AXA IM es ejercer activamente un impacto positivo canalizando conscientemente el capital hacia inversiones sostenibles, en particular aquellas con un impacto positivo y significativo en la biodiversidad y el capital natural.

Y al hacer posible que el 77% de sus empleados asistan a sesiones de formación y concienciación sobre ESG y sostenibilidad, superando su objetivo fijado en el 70% para 2023.

Marco Morelli, presidente ejecutivo de AXA IM, afirmó que, aunque la firma ha realizado «grandes progresos» en los últimos años, «nos esforzamos por hacer más, ya que todavía queda un largo camino por recorrer para llegar al objetivo de cero emisiones netas. Lo conseguiremos continuando la descarbonización de nuestras carteras en todas las clases de activos, canalizando más capital hacia soluciones de capital natural e inversiones sostenibles y llevando a cabo actividades de compromiso cada vez más exigentes con las empresas participadas para apoyar su transición. Este informe presenta nuestro viaje personal hacia el cero neto, gracias al compromiso de todos los equipos de AXA IM en beneficio a largo plazo de nuestros clientes”.

Bolsa Social elabora la primera Guía de Recomendaciones para combatir el “impact washing”

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Bolsa Social, el ecosistema de inversión de impacto autorizado por la CNMV en 2015, acaba de lanzar la primera «Guía de Recomendaciones para el Inversor de Impacto», un documento elaborado por su equipo de expertos con el propósito de servir como herramienta de orientación para aquellos inversores que buscan alinear sus decisiones financieras con un impacto social y ambiental positivo.

La guía plantea algunos factores importantes a tener en cuenta a la hora de analizar una oportunidad de inversión de impacto como, por ejemplo, que la empresa cuente con un modelo de negocio, directamente ligado a la generación de impacto social y ambiental. En este sentido, cuanto más crezca la empresa, por ejemplo, en ventas, mayor será el impacto que genere, según explica la guía. Además, aborda aspectos fundamentales de la inversión de impacto, incluyendo la intencionalidad y la adicionalidad de la inversión, la medición y gestión del impacto, y la importancia de la transparencia.

Estas recomendaciones son especialmente relevantes en un contexto donde, según datos de SpainNAB, la inversión de impacto en España ha crecido un 30% en el último año, alcanzando un volumen total de 1.200 millones de euros. Este crecimiento subraya la creciente preocupación de los inversores por el impacto de sus decisiones y la necesidad de contar con directrices claras y efectivas.

La Guía de Bolsa Social ofrece una serie de orientaciones clave para aquellos interesados en realizar inversiones que generen un impacto social y ambiental positivo, además de un retorno financiero. Se enfatiza la importancia de reflexionar sobre la intencionalidad de la inversión, asegurando que esta busque un impacto medible y sostenible. Los inversores deben buscar oportunidades que sean financieramente sostenibles, promoviendo modelos de negocio que generen tanto beneficios económicos como sociales.

La guía también subraya la necesidad de actuar con responsabilidad y ética, considerando el impacto a largo plazo de las inversiones y comprometiéndose a generar cambios duraderos. La innovación y la escalabilidad de las soluciones son aspectos cruciales, ya que se alienta a los inversores a apoyar modelos de negocio creativos que puedan replicarse en diferentes contextos.

Además, se destaca la importancia de medir y gestionar el impacto de las inversiones mediante métricas claras y específicas. La transparencia y la comunicación abierta con las empresas en las que se invierte son fundamentales para construir relaciones de confianza. Para evitar el “impact washing”, se recomienda realizar una diligencia debida rigurosa y buscar certificaciones independientes que validen las afirmaciones de impacto. La colaboración con otros inversores y organizaciones también se considera esencial para amplificar el impacto positivo.

Marta Abbad, responsable de Operaciones de Bolsa Social, ha destacado la importancia de que se refuerce el conocimiento en torno a la inversión de impacto por parte de la sociedad en general y de los potenciales inversores minoristas: “La inversión de impacto está dejando de ser una tendencia, y es una necesidad en el contexto actual. Con esta guía, buscamos empoderar a los inversores para que tomen decisiones informadas y responsables, además de alineadas con sus propósitos, fomentando que sus inversiones no solo generen retornos financieros, sino que también contribuyan a un mundo más sostenible y equitativo. Creemos firmemente que cada euro invertido puede ser un motor de cambio positivo”.

La «Guía de Recomendaciones para el Inversor de Impacto» está disponible para su descarga en el sitio web de Bolsa Social, y se espera que sirva como un recurso valioso para todos aquellos interesados en realizar inversiones que no solo busquen un retorno financiero, sino que también contribuyan a un desarrollo sostenible y equitativo.

BBVA forma una alianza con KKR e invierte 200 millones de dólares en su estrategia climática global

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Foto cedidaDe izquierda a derecha, Emmanuel Lagarrigue (KKR), Javier Rodríguez Soler (BBVA), Regina Gil (BBVA), Charlie Gailliot (KKR) y Antonio Bravo (BBVA).

BBVA y la compañía global de inversiones KKR han formado una alianza estratégica para apoyar la descarbonización de la economía. En el marco de la misma, BBVA invertirá 200 millones de dólares (187 millones de euros) en la estrategia climática global de KKR, que invierte a gran escala en soluciones que impulsan la transición a una economía baja en carbono.

Ambas compañías han realizado este anuncio en el marco de la Semana del Clima que se celebra en Nueva York durante esta semana. Este acuerdo pretende identificar nuevas oportunidades de inversión relacionadas con infraestructuras climáticas, según ambas compañías, especialmente aquellas que apoyan la transición energética y la electrificación. Además, aprovechará las fortalezas complementarias de ambas compañías, facilitará el intercambio de conocimiento e impulsará los objetivos compartidos para avanzar y acelerar la transición energética.

“Creemos que en la segunda parte de esta década veremos un fuerte crecimiento en nuevas infraestructuras bajas en carbono. La oportunidad es enorme y en BBVA queremos convertirnos en líderes en asesoramiento y financiación para apoyar a nuestros clientes en Estados Unidos y Europa a construir estas infraestructuras del futuro en los sectores clave de la transición -Energía, Construcción o Movilidad, entre otros-. Esta ambiciosa alianza con KKR será una pieza clave de nuestra estrategia de sostenibilidad. Los equipos de ambos grupos trabajarán juntos para aprovechar esta oportunidad de crecimiento para nuestros negocios”, manifestó el  responsable global de Sostenibilidad y CIB de BBVA, Javier Rodríguez Soler.

“Para abordar los grandes proyectos de descarbonización que necesita el mundo es importante contar con destacados inversores globales e instituciones financieras. Se necesitan grandes gestores de activos y bancos internacionales que puedan financiar esta transición y acompañar de forma ordenada a todos los sectores en sus respectivas sendas de descarbonización. Con la demostrada experiencia de KKR en este ámbito, compartiremos conocimientos y sumaremos equipos, capacidades y esfuerzos en esta alianza estratégica con el objetivo de multiplicar la inversión en infraestructuras y proyectos climáticos”, agregó Rodríguez Soler.

Por su parte, Emmanuel Lagarrigue y Charlie Gailliot, co-directores de Estrategia Climática Global de KKR, añadió que «aún estamos en las primeras etapas de lo que será una transición de varias décadas hacia las cero emisiones netas, que representa una de las mayores oportunidades de inversión de nuestro tiempo y requiere la participación de todo el sector financiero. Estamos encantados de colaborar con BBVA dada su posición de liderazgo en el sector de las energías renovables y su profundo compromiso con la mitigación de los impactos del cambio climático«, indicó.

BBVA pretende acompañar y ayudar a sus clientes a transitar hacia un mundo más sostenible. Para ello, ha situado la sostenibilidad en el centro de su negocio y es una de sus seis prioridades estratégicas. La entidad ha identificado la descarbonización y las tecnologías ‘verdes’ como dos de las áreas prioritarias para realizar inversiones. Para ello ha creado una unidad global de financiación especializada para el negocio de la innovación en tecnologías limpias o ‘cleantech’. El equipo, ubicado en Nueva York, Londres, Madrid y Houston, ofrece servicios de financiación y asesoramiento.

BBVA está presente como inversor en algunos de los más punteros e innovadores fondos en acción climática con los objetivos de obtener un retorno financiero; participar en proyectos disruptivos; y desarrollar conocimiento sobre estas tecnologías para asesorar mejor a empresas afectadas por estas nuevas tecnologías y que necesitarán financiación.

El pasado 12 de septiembre, BBVA anunciaba la creación en Houston de un ‘hub’ de sostenibilidad con el objetivo de liderar la financiación de la transición energética en Estados Unidos.

La importancia de los bonos verdes en el segmento de la deuda pública ESG sigue creciendo

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El mercado de bonos gubernamentales ESG siguió expandiéndose durante el primer semestre de 2024, según Generali Investments. En concreto, Florian Spate, estratega senior de renta fija de Generali AM, destaca que  los bonos verdes están ganando terreno frente a otros tipos de bonos, tanto en la eurozona como a escala mundial. Según explica el experto, tras un fuerte comienzo en 2024, los emisores soberanos de la eurozona han mantenido un ritmo elevado y el volumen total de bonos soberanos ESG emitidos hasta la fecha asciende a 48.000 millones de euros, de los cuales 21.000 millones en el primer trimestre y 22.000 millones en el segundo, lo que supone un notable aumento en comparación con el mismo periodo del año anterior.

“Se han emitido tres nuevos bonos verdes. Francia colocó un bono de 2049 con un volumen de 8.000 millones de euros -la operación estaba destinada a ser de 5.000 millones de euros, pero se incrementó cuando la cartera de pedidos alcanzó los 98.000 millones de euros), Alemania siguió desarrollando su curva de referencia verde (recaudando 4.000 millones de euros con un bono de 2029-, y el Gobierno italiano emitió un bono de 2027 (9.000 millones de euros). Además, aumentó el volumen de los bonos verdes existentes. Dado que no se ha recurrido a bonos sociales o de sostenibilidad, se prevé que la atención de los soberanos de la zona del euro a los bonos verdes continúe en 2024″, destaca Spate.

“Con más de 35.000 millones de euros (el 75% de todos los bonos ESG de nueva emisión), los bonos a largo plazo (vencimiento original a más de 10 años) siguen representando el segmento de vencimiento preferido de los soberanos de la eurozona. De los bonos convencionales, sólo aproximadamente el 40% tiene un vencimiento original superior a 10 años. En resumen, los soberanos de la eurozona han emitido más del 5% de todos los nuevos bonos como bonos verdes. Esto representa un ligero aumento de la cifra para 2023 (4,8%) y es indicativo de la creciente importancia del segmento”, añade Spate.

Sin embargo, desde Generali creen que alrededor de dos tercios del volumen de 2024 ya se ha colocado en el mercado y que la actividad emisora disminuirá significativamente en los meses restantes del año. “Prevemos que el volumen adicional será superior a 20.000 millones de euros. No obstante, el volumen total de emisión previsto de aproximadamente 70.000 millones de euros seguiría representando un notable aumento en comparación con la cifra de 58.000 millones de euros de 2023″, matiza el experto de la gestora.

El valor total del mercado de bonos ESG soberanos de la UE ha alcanzado ya los 273.000 millones de euros, según establece Generali. “En total, se emiten actualmente 29 bonos ESG, incluidos 25 bonos verdes. Francia sigue siendo el mayor emisor individual, con un total de algo menos de 73 000 millones de euros, y Alemania (69 000 millones de euros) ocupa el segundo lugar. Además de los emisores soberanos, el sector de las administraciones públicas de la eurozona también incluye emisores SSA (supranacionales, cuasi-soberanos y agencias). Aunque se ha registrado un aumento de la emisión por parte de los soberanos en comparación con el año pasado, los emisores SSA han mostrado una actitud más prudente”, añade Spate.

Hasta la fecha, según Generali, el importe total emitido asciende a 6.000 millones de euros. “Esto indica que la emisión total del sector público de la zona del euro, de 110.000 millones de euros, es sólo ligeramente superior a la del año anterior. Sin embargo, lo que es digno de mención es que los bonos verdes siguen ganando importancia entre los emisores del ASS. Con una cuota de mercado de más del 70%, han aumentado aún más su importancia y representan la parte del león de todos los bonos gubernamentales ESG de la eurozona. Por el contrario, la importancia de los bonos de sostenibilidad en el sector público de la eurozona está disminuyendo. Apenas el 10% de todos los bonos ESG de nueva emisión eran bonos de sostenibilidad», afirma el experto. 

Los bonos soberanos siguen mostrando un greenium

En cuanto al alcance y la evolución del greenium, existe una considerable diversidad entre los emisores gubernamentales de la eurozona, según explican desde Generali. “Mientras que algunos emisores de EA tienen un greenium negativo (= mayor rendimiento de los bonos ESG que de los bonos convencionales), la mayoría de los bonos soberanos ESG tienen un greenium positivo (en el caso de Alemania entre 1 y 3 puntos básicos, pero otros bonos exhiben un greenium de un solo dígito alto). La excepción es Alemania 2029, que se emitió en mayo. No obstante, discernir tendencias claras es todo un reto en este contexto. Cabe señalar que existe una considerable inestabilidad en estos valores, observándose diferencias significativas tanto entre emisores como incluso entre bonos colocados por el mismo emisor,” explic.

No obstante, puede decirse que la mayoría de los bonos han mostrado un ligero descenso de su greenium a lo largo del año, pero desaconsejamos derivar ya una tendencia de estos datos. Para los inversores, los greeniums más bajos ofrecen oportunidades para invertir en bonos ESG con sólo pequeñas desventajas de rendimiento.

Más bonos verdes de la UE en ciernes

La UE ocupa una posición distintiva dentro del sector gubernamental. Por un lado, está impulsando la estandarización de los bonos verdes (EUGBS, véase el recuadro) y, por otro, está intentando pasar del segmento SSA al soberano, explica desde Generali. “Si bien MSCI lo rechazó inicialmente en mayo, la decisión de ICE sigue pendiente, con un probable anuncio en agosto. La emisión de bonos SURE permitió a la UE convertirse en uno de los mayores emisores de bonos ESG del mundo. La UE ya no emite bonos sociales (volumen pendiente de 9.000 millones de euros) y en su lugar centra sus esfuerzos en la emisión de bonos verdes. En el marco del Mecanismo de Recuperación y Recuperación, la UE emite bonos de nueva generación. Ha anunciado su intención de emitir hasta el 30% de todos los bonos de nueva generación como bonos verdes para 2027. Esto convertiría a la UE en el mayor emisor mundial de bonos verdes por un margen significativo. En 2024, la UE emitió un nuevo bono verde (UE 2050, 7.000 millones de euros) y recurrió a dos bonos verdes. El efecto combinado de estas acciones ha sido aumentar el volumen en circulación en casi 2.000 millones de euros, hasta un total de 60.000 millones. A la vista de la ambiciosa agenda, prevemos que la UE emitirá aproximadamente otros 10 000 millones de euros hasta finales de año. Junto con otros emisores del ASS, esto debería dar lugar a que el volumen total de emisión de bonos ASG del sector público de la UE vuelva aproximadamente al nivel de 2023″, explica Spate.

Europa sigue siendo el líder mundial de los bonos ESG

Spate establece que la evolución de la EA se refleja a escala mundial. Tras un periodo de gran actividad en el primer trimestre, el impulso se ha ralentizado. Hasta la fecha, se han colocado en el mercado 625.000 millones de dólares. Según lo previsto, el mercado va camino de alcanzar al menos el volumen de 910.000 millones de dólares en 2023.

“Europa mantuvo su posición como mayor fuente regional de bonos ASG (44%), en contraste con Eurozona (EA) la cuota de supranacionales subió e incluso la emisión estadounidense – apoyada por la Ley de Reducción de la Inflación- aumentó a pesar de la incertidumbre provocada por las próximas elecciones presidenciales. Además, los bonos verdes están ganando terreno en todo el mundo. El 58% de todos los bonos ESG emitidos en 2024 son bonos verdes. Esto representa un aumento significativo en comparación con las cifras de hace unos años (2020: 44%) e incluso se ha superado el máximo anterior del 57% registrado en 2023. Esperamos que el segmento de la deuda pública ESG vuelva a registrar un crecimiento moderado a escala mundial en los próximos años. Los bonos verdes deberían seguir ampliando su predominio, sobre todo gracias a la European Green Bond Standard (EGBS), que entra en vigor en diciembre,” concluye.

BTG Pactual adquiere la gestora patrimonial Greytown Advisors en Miami

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BTG Pactual anunció este miércoles (25) la adquisición de Greytown Advisors, una empresa de gestión patrimonial con sede en Miami, como parte de su estrategia de expansión global. Aunque los valores de la transacción no han sido revelados, la adquisición ya recibió la aprobación de los organismos reguladores.

Con mil millones de dólares en activos bajo administración, Greytown Advisors se especializa en atender a familias de alto patrimonio, especialmente en América Latina, un mercado donde BTG tenía menos penetración. La compra fortalece las operaciones del banco en la región y complementa sus operaciones en el segmento de oficinas multifamiliares. Además, el vínculo cultural entre las empresas fue un factor relevante para el acuerdo, ya que Marcello Correa, presidente de Greytown, es brasileño y tiene amplia experiencia en el mercado financiero.

Tras la adquisición, Correa se incorporará al equipo de BTG como socio.

Rogério Pessoa, socio y responsable de Wealth Management de BTG Pactual, destacó que la negociación con Greytown duró dos años y que esta podría ser sólo la primera de otras futuras adquisiciones. “Esta transacción refuerza nuestra presencia en Estados Unidos y nos permite atender a una audiencia exigente y global”, afirmó Pessoa.

La compra de Greytown Advisors es parte de una serie de movimientos estratégicos de BTG Pactual para expandir su presencia internacional. En junio de este año, el banco también anunció la adquisición de M.Y. Safra Bank, banco privado con sede en Nueva York, además de haber comprado el año pasado FIS Privatbank, en Luxemburgo.

Actualmente, BTG Pactual tiene operaciones en varios países, entre ellos Argentina, Chile, Colombia, España, México, Portugal, Reino Unido y Luxemburgo. Con estos movimientos, el banco refuerza su estrategia de crecimiento global, sumando alrededor de 45 mil millones de dólares en activos bajo administración en el área de oficinas multifamiliares.

En términos generales, BTG Pactual registró un crecimiento significativo, alcanzando R$ 799 mil millones en activos bajo gestión en junio de 2024, lo que representa un aumento del 27% respecto al año anterior.

Feria de propiedades en Punta del Este, el exclusivo balneario uruguayo

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Propiedades nueva y usadas, en uno de los balnearios más exclusivos de Latinoamérica. El sábado 28 de septiembre, en The Grand Hotel, tendrá lugar la primera feria inmobiliaria organizada por la Cámara Inmobiliaria Punta del Este – Maldonado y El Banco Hipotecario del Uruguay (BHU), que contará con la participación de las principales inmobiliarias de la zona.

En 2024 el mercado inmobiliario creció un 27% con respecto al año anterior en el departamento de Maldonado, donde se sitúa Punta del Este y varios balnearios del segmento de lujo, como La Barra, Manantiales o José Ignacio.

Se podrá asistir al evento de forma gratuita inscribiéndose a través del siguiente enlace (https://www.infocasas.com.uy/evento_bhu/amp).

Las inmobiliarias y los desarrolladores presentes en el evento ofrecerán una amplia cartera de inmuebles, nuevos y usados, tanto para el alquiler como para la venta.

El evento será acompañado por las inmobiliarias Lilián Furtado, Atelier Inmobiliario, Uruguay Sotheby’s International Realty, Gary+, Nicolás de Módena, ACSA, Punta Ballena, Re/Max Mar y los desarrollos inmobiliarios Justany, Los Dólmenes, Altius Group, Betania y Los Ceibos.

Durante esta instancia, los asistentes tendrán acceso a expertos del BHU con quienes podrán asesorarse sobre los diferentes productos y servicios para residentes uruguayos.

Uno de ellos es la bonificación en el costo de la solicitud de sus préstamos hipotecarios con destino a compra, construcción o reforma de viviendas para quienes cobran su sueldo a través del Banco República.

Además, se podrá consultar sobre el programa del Ministerio de Vivienda y Ordenamiento Territorial “Entre Todos”. Con este plan, las personas pueden acceder a la compra de viviendas a través del BHU con una financiación máxima del 95%, en un plazo de hasta 25 años y la posibilidad de obtener un subsidio por parte del MVOT de hasta el 30% del valor de la propiedad.

Para quienes no cuentan con el porcentaje de capital que el mercado exige para la adquisición de un inmueble, el Banco puede ayudarles con el “Préstamo Soñado”, facilitando el acceso a la vivienda y eliminando las barreras de ingresos al financiar hasta el 100% del valor de la casa, sumando una segunda garantía durante los primeros años del préstamo. También podrán informarse sobre otros préstamos, como “Podés comprar”, “Podés reformar” y “Podés construir”.

Dentro de los servicios ofrecidos se destaca la “Garantía de Alquiler”, que a través de un depósito en Unidades Indexadas mantiene su valor actualizado. Este producto tiene una única comisión del 5% sobre el monto depositado, lo que la hace muy conveniente. Además, permite al inquilino acceder a beneficios al solicitar un préstamo para comprar su casa o apartamento. En este caso, la comisión se encuentra exonerada para los clientes del segmento joven del BROU.

La SEC acusa a Merrill Lynch y Harvest Volatility Management de ignorar las instrucciones de sus clientes

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La SEC anunció cargos contra Harvest Volatility Management y Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith por exceder los límites de inversión designados por los clientes durante un período de dos años a partir de marzo de 2016, lo que resultó en que los clientes pagaran tarifas más altas, estuvieran sujetos a una mayor exposición al mercado e incurrieran en pérdidas de inversión. 

Como parte de los acuerdos separados, Harvest y Merrill han acordado pagar un total combinado de 9,3 millones de dólares en multas y restitución para resolver las reclamaciones de la SEC, dice el comunicado del ente contralor. 

Según las órdenes de la SEC, Harvest era el principal asesor de inversiones y gestor de cartera de la Collateral Yield Enhancement Strategy (CYES), que negociaba opciones de un índice de volatilidad con el objetivo de generar rendimientos incrementales. 

La SEC determinó que, a partir de 2016, Harvest permitió que decenas de cuentas superaran los niveles de exposición que los inversores designaron cuando se suscribieron a la estrategia CYES, incluidas docenas de cuentas que superaron el límite en un 50% o más, explica el comunicado. 

Merrill y Harvest recibieron mayores comisiones de gestión cuando los niveles de exposición de los inversores subieron por encima de los niveles preestablecidos y expusieron a los inversores a mayores riesgos financieros. 

La orden de la SEC relativa a Merrill concluye que ésta presentó sus clientes a Harvest y recibió parte de los honorarios de gestión e incentivos de Harvest, así como comisiones de negociación. Además, concluye que Merrill era consciente de que la exposición de los inversores a CYES superaba los niveles de exposición preestablecidos y no informó adecuadamente a los inversores de CYES afectados, la mayoría de los cuales mantenían relaciones de asesoramiento con Merrill, agrega la comunicación. 

La SEC también concluye que Harvest y Merrill “no adoptaron ni aplicaron políticas y procedimientos razonablemente diseñados para garantizar que comunicaban todos los hechos materiales a sus clientes y les alertaban de la exposición excesiva”.

«En este caso, dos asesores de inversiones supuestamente vendieron a sus clientes una compleja estrategia de negociación de opciones, pero no siguieron las instrucciones básicas de los clientes ni aplicaron y respetaron las políticas y procedimientos adecuados», dijo Mark Cave, director Asociado de la División de Ejecución de la SEC

Las órdenes de la SEC concluyen que Harvest y Merrill infringieron los artículos 206(2) y 206(4) de la Ley de Asesores de Inversión de 1940 y la norma 206(4)-7 de la misma. 

Sin admitir ni negar las conclusiones, Harvest y Merrill acordaron ser censuradas, recibir órdenes de cese y desistimiento, y sanciones de dos millones de dólares y un millón de dólares, respectivamente. Harvest también pagará 3,5 millones de dólares en concepto de indemnización e intereses de demora, mientras que Merrill pagará 2,8 millones de dólares en concepto de indemnización e intereses de demora.

Las cinco tendencias clave en las inversiones en infraestructuras en Europa para el próximo lustro

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En Infranity, parte del ecosistema de Generali Investments, tienen claro los cinco puntos de vista fundamentales para la inversión en infraestucturas. Varias tendencias clave que impulsarán este crecimiento, según su CEO, Philippe Benaroya, a través de su estrategia para los próximos cinco años: 

  1. Transición energética y descarbonización: Los ambiciosos objetivos climáticos de la Unión Europea, junto con los compromisos nacionales, requerirán inversiones masivas en generación de energía renovable (eólica, solar, hidráulica), soluciones de almacenamiento de energía, modernización de la red e infraestructuras para los vehículos eléctricos. 
  1. Infraestructura digital: La creciente demanda de datos, la adopción de inteligencia artificial y conectividad -acelerada por el trabajo a distancia- y los servicios digitales impulsarán las inversiones en redes de fibra óptica, infraestructura 5G, centros de datos y otros activos digitales. 
  1. Infraestructuras de transporte: Aunque los proyectos de transporte tradicionales siguen siendo importantes, la atención se centrará en la movilidad sostenible y ecológica, incluidas las redes de recarga de vehículos eléctricos, los sistemas de transporte público y las infraestructuras que apoyan una logística y unas cadenas de suministro eficientes. 
  1. Infraestructura social: Las grandes y cambiantes necesidades sanitarias de nuestras sociedades impulsarán las inversiones en hospitales, centros de salud y residencias para la tercera edad. Además, las inversiones en infraestructuras educativas serán esenciales para fomentar la innovación y el crecimiento económico. 
  1. Resiliencia y sostenibilidad: La creciente concienciación sobre los riesgos climáticos y los impactos sociales dará lugar a un aumento de las inversiones en infraestructuras que sean resilientes a fenómenos meteorológicos extremos, promuevan la eficiencia de los recursos y apoyen los principios de la economía circular.

Desde Generali creen que la inversión en infraestructuras puede desempeñar un papel crucial para impulsar la recuperación económica de Europa, así como apoyar sus objetivos climáticos y mejorar la calidad de vida de los ciudadanos.

Los fondos alternativos siguen reinando en Chile

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El último informe de la Asociación Chilena de Administradores de Fondos de Inversión (ACAFI) revela que los fondos de inversión públicos alcanzaron los 37.483 millones de dólares, al cierre del primer semestre de este año. El 86% de los activos administrados por nuevos fondos corresponde a los activos alternativos.

A pesar del dinamismo de la industria, en el primer semestre del años se registró una caída de 1,9% con respecto a junio de 2023, lo que se explica principalmente por la evolución del tipo de cambio, que registró un avance anual de 18,6% en este periodo.

En tanto, al analizar el total de las cifras en pesos, los activos de la industria crecieron 16,3% anual, llegando a los 35.647 mil millones en junio.

Considerando solo el segundo trimestre de este año, el informe de ACAFI revela que, entre abril y junio, se crearon 31 fondos. De esta forma, durante el primer semestre, hubo un total de 50 nuevos fondos, lo que equivale a 410 millones de dólares en nuevos activos administrados.

En este periodo, los activos alternativos siguieron mostrando una tendencia al alza. El 86% de los activos administrados por nuevos fondos corresponde a esta categoría, con los vehículos de deuda privada concentrando las preferencias.

Según Luis Alberto Letelier, presidente de ACAFI, otro aspecto relevante es que la mitad de estos 50 nuevos fondos invierten directamente en activos en Chile, principalmente, en proyectos que impulsan el desarrollo, como plantas de energía renovable, créditos para emprendedores y startups, y para facilitar el acceso a la vivienda.

Respecto a los fondos de deuda privada, asegura que el aumento observado “demuestra que se están consolidando como una fuente de financiamiento para distintos sectores productivos de nuestro país, lo que se traduce en un creciente aporte al crecimiento de Chile”.

 

 

Schroders nombra consejera a Johanna Kyrklund y Meagen Burnett será la nueva directora financiera del Grupo

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Foto cedidaDe izquierda a derecha, Meagen Burnett, Johanna Kyrklund y Richard Oldfield.

Schroders ha anunciado el nombramiento de dos nuevas consejeras, que se harán efectivos a partir del 1 de enero de 2025. Johanna Kyrklund se unirá al Consejo como directora de inversiones (CIO). «Su incorporación al Consejo subraya la importancia de la experiencia y la rentabilidad de las inversiones para la empresa y nuestros clientes», según recoge el comunicado de la firma. Por su parte, Meagen Burnett, además de estrenarse como consejera, será la nueva directora financiera (CFO), para suceder a Richard Oldfield, consejero delegado del Grupo en sustitución de Peter Harrison a partir del 8 de noviembre próximo. Meagen actuará como directora financiera interina desde el 8 de noviembre de 2024 hasta su nombramiento formal el 1 de enero de 2025.

Richard Oldfield, nuevo consejero delegado del Grupo, ha reconocido que su prioridad inicial «es partir de unos cimientos sólidos y centrarme en la simplificación, la disciplina comercial y la gestión impecable, lo que acelerará nuestra transición hacia el crecimiento. Debemos seguir siendo relevantes para los clientes, al tiempo que impulsamos el valor para el accionista mediante una asignación rigurosa del capital y la colaboración en todos los ámbitos de la compañía».

El directivo añadió que en el año que lleva trabajando con Burnett, ha visto de primera mano «el increíble rigor que ha aportado a su función de directora de Operaciones del Grupo. Sé que hará lo mismo a la hora de dar forma a nuestra toma de decisiones comerciales e impulsar la eficiencia de nuestros procesos corporativos, aprovechando nuestra inversión en tecnología».

Por último, destacó que «ofrecer una excelente rentabilidad de las inversiones es la piedra angular de nuestra propuesta a los clientes. El nombramiento de Johanna garantizará que los resultados de los clientes sigan estando en el centro de nuestra forma de invertir en nuestras cuatro áreas de negocio: Gestión Patrimonial, Mercados Privados, Soluciones y Mercados Públicos. Además, Johanna liderará el negocio de mercados cotizados que ofrece a nuestros clientes estrategias de renta variable, renta fija, multiactivos y soluciones. Su experiencia integral y su visión de las inversiones serán de un valor incalculable”.

Por su parte, Dame Elizabeth Corley, presidenta del Consejo de Schroders, comentó que en la firma “estamos muy contentos de dar la bienvenida a Meagen y Johanna al Consejo. Ambas aportan una experiencia excepcional, mentalidad internacional y liderazgo en una amplia gama de disciplinas, incluyendo operaciones, finanzas, tecnología, inversión y relaciones con los clientes. Sus extensos conocimientos complementarán las excelentes capacidades que tenemos en Richard, proporcionándonos un fuerte liderazgo para impulsar el Grupo”.

Burnett se incorporó a Schroders en enero de 2023 y, como directora de Operaciones del Grupo, es responsable de operaciones, tecnología y gestión del cambio en toda la empresa. Como directora financiera, asumirá la responsabilidad directa de la gestión financiera, el capital y la tesorería, además de la supervisión de las operaciones y la tecnología. Con más de 25 años de experiencia en servicios financieros, 15 de ellos en gestión de activos, ha desempeñado diversas funciones operativas, de auditoría, riesgo y control informático en M&G, J.P. Morgan, Goldman Sachs y KPMG. Es auditora colegiada.

Por su parte, Kyrklund se incorporó a Schroders en 2007 para dirigir el negocio multiactivos en Reino Unido. En el transcurso de casi dos décadas, ha convertido nuestro negocio Multiactivos en una marca global, pasando de 26.300 millones de euros en activos bajo gestión cuando se incorporó, a 230.562 millones de euros a 30 de junio de 2024. En 2019, se convirtió en CIO del Grupo y, en su nuevo papel en el Consejo, será responsable de la supervisión de la rentabilidad de las inversiones en todas las líneas de negocio.