Foto cedida. Julius Baer sustituye a su responsable para España y Portugal
Cambios relevantes en el banco suizo privado Julius Baer, que ha decidido sustituir a su responsable para España. Todavía es una incógnita quién ocupará este cargo, aunque diversas fuentes del mercado apuntan hacia Sergio de Miguel, que se unió a la firma hace un año como market leader para España .
La designación de Sergio de Miguel como próximo responsable de Julius Baer para España no está confirmada oficialmente. De él sabemos que es una de las personas fuertes en el equipo del banco y que trabaja estrechamente con Carlos Recoder, responsable de Julius Baer para Europa Occidental.
Lo que sí está confirmado es la salida de Carolina Martínez-Caro de la entidad, quien era la responsable para España desde abril de 2014, cuando sustituyó a Rafael Ximénez de Embún en el cargo. Martínez-Caro cuenta con más de 26 años de experiencia en el sector y se incorporó a Julius Baer en 2013, junto con el equipo madrileño de Bank of America Merrill Lynch, en el marco de la integración de la división internacional de gestión de patrimonios.
Sobre la salida de Martínez-Caro, no han trascendido cuáles han sido los motivos, pero lo que sí está claro que este cambio se produce en mitad de la reestructuración que el banco suizo está haciendo en España. De hecho, está previsto que la agencia de valores española pase a ser una sucursal del banco en Luxemburgo, en enero.
Foto cedidaHalle Barry, actriz y una de las promotoras de la iniciativa Wellness Warriorthon. . Una jornada virtual de entrenamientos, paneles y sesiones de cocina saludables para concienciar sobre la diabetes
El próximo 14 de noviembre se celebra el Día Mundial de la Diabetes, una fecha que sirve para reflexionar sobre los problemas y retos que supone la diabetes en pacientes de países en vías de desarrollo y también de las primeras economías del mundo. Con este motivo, la plataforma Wellness Warriorthon ha convocado un evento virtual para concienciar.
Wellness Warriorthon es un evento liderado por la actriz Halle Berry, paciente diabético T-1, que reunirá el próximo 14 de noviembre, sábado, a entrenadores, expertos sobre bienestar y salud, y pacientes diabéticos para abordar esta realidad. Durante dos horas, habrá paneles de expertos, entrenamientos y sesiones de cocina saludables. Entre otros, participarán celebridades como el atleta olímpico Gary Hall, el anfitrión de Juice Box Post, Scott Brenner, y el cocinero Jazz Mollet, quien ofrecerá una sesión de repostería para diabéticos. También habrá una sesión destinada a la comunidad hispana y dirigida por el Dr. Ricardo Correa, experto en diabetes y líder de la comunidad diabética latina en Estados Unidos.
La iniciativa está apoyada por Sonia Nabeta Fundation, ONG creada en 2015 en honor a Sonia Nabeta que falleció ese mismo año a causa de una diabetes T-1. Bajo la inspiración del trabajo de esta organización, todos los ingresos del evento serán donados a beneficio de niños en África con diabetes T-1, cuya esperanza de vida es muy corta (4 meses) y quienes tienen muy poco o ningún acceso a insulina. “Este problema se expande por el mundo y es muy crítico especialmente en países subdesarrollados como América Latina también”, denuncia Rafael Tovar, miembro de la Junta Directiva de la Fundación.
Para conocer más sobre este evento puede consultar aquí su página webo puede participar en el evento comprando su entrada en el siguiente link.
Pixabay CC0 Public Domain. Bankinter Investment cierra la compra de la plataforma de activos Montepino a CBRE Global Investors a través de una nueva socimi con clientes del banco
Credit Suisse Asset Management ha anunciado el lanzamiento de Credit Suisse Logistics Property Partners, un fondo reservado de inversión alternativa (RAIF) SICAV de Luxemburgo, que aprovecha la creciente demanda de espacio logístico y las fuertes tendencias estructurales que están impulsando la demanda de inmuebles en este sector.
Según explica la gestora, se trata de un fondo inmobiliario global de logística que busca atractivas oportunidades de inversión que surjan de tendencias seculares, tendencias estructurales y oportunidades de crecimiento previstas en el sector inmobiliario logístico e industrial. Unas fuertes tendencias estructurales están impulsando la demanda de inmuebles para logística, de los cuales hay una relativa escasez. En particular, la transformación tecnológica y los cambios en el comportamiento de los consumidores a causa del impacto del COVID-19 están incrementando la importancia del sector y su potencial de crecimiento.
“Debido a una amplia red de asociaciones, nuestra experimentada plataforma de inversión institucional y nuestra sólida trayectoria en inversiones inmobiliarias logísticas, estamos bien posicionados para identificar y ejecutar prometedoras oportunidades de inversión”, señala Sven Schaltegger, gestor de cartera de Credit Suisse Logistics Property Partners.
Desde la gestora explican que este fondo ofrece a los inversores una oportunidad de beneficiarse del rápido crecimiento del comercio electrónico y las tendencias favorables asociadas al mismo, que pueden influir en el sector inmobiliario logístico. Se trata de un fondo cerrado que invierte a nivel global en una variedad de estrategias inmobiliarias logísticas individuales, buscando rendimientos mediante un enfoque muy selectivo hacia oportunidades de valor añadido y una gestión activa.
Credit Suisse Logistics Property Partners se propone, según indican desde Credit Suisse AM, generar ingresos estables mejorados por rentabilidades del capital que ofrecen un atractivo potencial alcista aprovechando las asociaciones establecidas del equipo de gestión del fondo con los mejores gestores inmobiliarios locales. El fondo está abierto a suscripciones y se ha propuesto realizar el primer cierre el 1 de febrero de 2021.
Esta semana, a menos de un año desde la aparición por primera vez del COVID-19, las compañías biofarmacéuticas Pfizer y BioNTech anunciaron que su vacuna para el COVID-19 ha resultado eficaz en más de un 90% para prevenir la enfermedad mortal, en un ensayo clínico en fase avanzada.
Aunque los datos son preliminares, los resultados fueron mejores de lo esperado y reavivan el optimismo acerca del crecimiento económico en 2021. Un sentimiento compartido por Andy Acker, gestor de carteras de Janus Henderson Investors, y Matt Peron, director de análisis, que explican lo que esto supone para acabar con la pandemia y la próxima fase del ciclo de mercado.
La importancia del 90%
Se trata de la primera publicación de datos de los casi una docena de ensayos clínicos a gran escala con vacunas contra la Covid-19. En pocas palabras, el resultado fue muy prometedor. Las expectativas de consenso habían previsto una tasa de eficacia de la vacuna, actualmente denominada BNT162b2, de entre el 60% y el 70%. Si la tasa de eficacia del 90% se mantiene durante el resto del ensayo, situaría la eficacia del fármaco al mismo nivel que la vacuna del sarampión y muy por encima de las antigripales (cuya eficacia media es del 50%). Además, aunque los datos de seguridad no se publicaron, Pfizer señaló que, de las más de 43.500 personas actualmente participantes en el ensayo global, no se habían observado problemas de seguridad importantes.
Una buena plataforma para la innovación y la colaboración biofarmacéutica
BNT162b2 se basa en un nuevo enfoque en el desarrollo de fármacos denominado tecnología del ácido ribonucleico mensajero (mRNA), que básicamente ordena al cuerpo producir proteínas para combatir la enfermedad. En el caso del COVID-19, BNT162b2 lleva los «planos» para generar una proteína espicular que el SARS-CoV-2 (el virus que provoca el COVID-19) emplea para entrar en las células huésped, provocando una respuesta del sistema inmune. Hasta ahora, ninguna terapia basada en mRNA, incluidas las de otras indicaciones, como el cáncer, habían obtenido la aprobación regulatoria. Si el esfuerzo de Pfizer y BioNTech tiene éxito, sería extraordinario, no solo al demostrar que la tecnología funciona, sino también desde el punto de vista de los tiempos: BNT162b2 habrá sido desarrollada y aprobada para uso de emergencia en menos de un año, mientras que históricamente se tardaba diez años o más en sacarlas al mercado.
Además, el desarrollo del fármaco ha resultado de una colaboración única. La compañía biotecnológica alemana BioNTech diseñó la arquitectura del fármaco, pero carecía de los recursos para ejecutar un análisis clínico global. Así, hace unos meses, BioNTech se puso en contacto con el gigante Pfizer, que aceptó ayudar. Y lo que es fundamental, Pfizer también ha dirigido el incremento de las capacidades de producción y distribución. La terapia de mRNA supone un reto especial, ya que debe transportarse y almacenarse a temperaturas sumamente bajas para que sea viable. Con una inversión de miles de millones de dólares, Pfizer diseñó unos envases de envío con sensores de temperatura GPS reutilizables y congeladores especializados que pueden almacenar viales hasta seis meses. Por tanto, según las previsiones actuales, Pfizer y BioNTech podrán producir 50 millones de dosis de aquí a fin de 2020 (para 25 millones de personas) y hasta 1.300 millones de dosis en 2021 (para 650 millones de personas), toda una proeza.
Un nuevo día para los mercados globales
Sigue habiendo muchas incógnitas acerca de la capacidad de BNT162b2 para ayudar a poner fin a la pandemia. Por un lado, la FDA debe asegurarse de que Pfizer y BioNTech pueden fabricar dosis de la vacuna de forma segura y sistemática. Se necesita más investigación para confirmar la eficacia y la duración del tratamiento, especialmente entre los diferentes grupos de edad, así como si la inyección evitará contagios graves y reducirá las consiguientes hospitalizaciones y fallecimientos. La autorización de uso de emergencia permitiría administrar la vacuna inicialmente a poblaciones críticas, como los trabajadores sanitarios de primera línea, con la posibilidad de realizar las primeras vacunaciones a finales del año. Mientras tanto, la pandemia se está acelerando, con un número de muertes por el virus que supera los 1,2 millones en todo el mundo, y con nuevos récords de casos diarios en muchos países de Europa y en EE. UU.
Repunte de casos por COVID-19
Las buenas noticias sobre la vacuna llegan en momento crítico, con más de 50 millones de casos confirmados en todo el mundo y una rápida aceleración del número de nuevos casos en los países del G7.
Aun así, las bolsas se dispararon tras el anuncio de los resultados del ensayo, con nuevos récords históricos de la media sectorial del Dow Jones y el S&P 500®, lideradas por los sectores que más se han visto perjudicados por la pandemia, como los viajes y la energía. En efecto, en las últimas 48 horas, las perspectivas de los activos de riesgo se han vuelto mucho más positivas, gracias tanto a la noticia sobre la vacuna como a la conclusión de las elecciones presidenciales (con la posibilidad de que la división del gobierno de EE. UU. dé lugar a cambios políticos moderados). Ambos hechos podrían traer consigo una mejora del crecimiento económico en 2021, la recuperación de la confianza de los inversores y unos flujos netos de capital positivos a los activos de riesgo.
Y algo importante, también podría generalizar las ganancias de los mercados. A lo largo de 2020, la rentabilidad superior se ha concentrado principalmente en empresas con altas tasas de crecimiento que ofrecían soluciones digitales a un mundo marcado por la distancia social. En caso de que una vacuna ayude a devolver la normalidad a la economía global, cabría esperar que ese reducido margen se ampliase finalmente.
La volatilidad aún no ha desaparecido, especialmente si un mayor número de economías deben imponer un cierre a corto plazo, mientras esperamos la distribución global de la vacuna. Pero la noticia de Pfizer y BioNTech aumenta las esperanzas de una posible solución a la vista y el éxito potencial de otras vacunas enfocadas en la misma proteína SARS-CoV-2 proteína, incluida una segunda terapia de mRNA de Moderna. La aprobación de múltiples vacunas se considera fundamental para proteger de forma rápida y eficaz a la población mundial, con consecuencias importantes para la economía mundial. Y lo que es más, por naturaleza, las plataformas de mRNA, podrían modificarse fácilmente para afrontar nuevas versiones del virus en el futuro, si fuera necesario.
El ciclo de mercado habitual (desde el mínimo del mercado bajista hasta el máximo del mercado alcista) dura unos cinco años. La pandemia del COVID-19 frenó de golpe el último ciclo alcista del mercado en marzo. La noticia de esta semana podría ser un paso importante en la senda hacia un nuevo ciclo alcista.
Información importante:
Este documento recoge las opiniones expresadas por el autor en el momento de su publicación y podrían ser diferentes de las de otras personas y otros equipos de Janus Henderson Investors. Los sectores, los índices, los fondos y los valores que se mencionan en este artículo no constituyen ni forman parte de ninguna oferta o invitación para comprarlos o venderlos. La rentabilidad pasada no es indicativa de rentabilidades futuras. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas puede disminuir y aumentar y es posible que los inversores no recuperen la cantidad invertida inicialmente. La información recogida en este artículo no reúne las condiciones para considerarse recomendación de inversión.
Emitido por Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors es la denominación con la que ofrecen productos y servicios de inversión Janus Capital International Limited (número de registro: 3594615), Henderson Global Investors Limited (número de registro: 906355), Henderson Investment Funds Limited (número de registro: 2678531), AlphaGen Capital Limited (número de registro: 962757), Henderson Equity Partners Limited (número de registro: 2606646) (registradas en Inglaterra y Gales, con domicilio social en 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE y reguladas por la Autoridad de Conducta Financiera) y Henderson Management S.A. (número de registro: B22848, con domicilio social en 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Luxemburgo y regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier).
DWS ha anunciado la creación de un organismo asesor para seguir avanzando en su estrategia holística de ESG. Según ha explicado, este Consejo Asesor de ESG está formado por seis expertos internacionales en sostenibilidad de diversas disciplinas altamente reconocidos que asesorarán activamente al CEO y al Consejo de Administración de DWS sobre la aceleración de su estrategia ESG.
«Queremos asumir un papel de liderazgo en ESG en la industria de gestión de activos y ya hemos posicionado la inversión sostenible como estratégica en todo lo que hacemos. Es emocionante poder empezar a trabajar con un grupo de expertos de renombre internacional para ayudar a avanzar y acelerar aún más nuestra estrategia de ESG. Espero ser retado y recibir valiosas aportaciones de nuestro nuevo Consejo Asesor de ESG», ha señalado Asoka Wöhrmann, CEO de DWS.
Tal y como ha anunciado la gestora, los miembros del Consejo Asesor de DWS en ESG son: Peter Damgaard-Jensen, presidente del the Institutional Investor Group on Climate Change (IIGCC); Marie Haga, Associate Vice President del International Fund for Agricultural Development (IFAD); Ioannis Ioannou, profesor de estrategia y emprendimiento en la London Business School; Lisa P. Jackson, Vice President of Environment, Policy and Social Initiatives de Apple Inc; Georg Kell, Co-Chair, director fundador del Pacto Mundial de las Naciones Unidas; y Roelfien Kuijpers, Co-Chair, Global ESG Client Officer en DWS.
Según destaca Georg Kell, co-presidente del nuevo Consejo Asesor de ESG, «hace mucho tiempo que estoy convencido del poder de la gestión e inversión sostenible y su desarrollo conjunto. La labor diversa y de alto nivel, de este consejo asesor de ESG, en estrecha cooperación con toda la Junta de Administración de DWS, se caracterizará por sus contribuciones concretas y su visión de futuro. Nuestro objetivo es hacer que DWS sea aún más fuerte y se posicione como uno de los principales gestores de activos mundiales en su propio proceso de transformación sostenible y en el de sus clientes».
El exdirector para México de Santander, Carlos Mercadal, se incorporó a Morgan Stanley Wealth Management en Miami.
Mercadal, que dejó Santander Private Banking en septiembre, fue registrado en Morgan Stanley a principios de mes, según Brokercheck.
Según pudo averiguar Funds Society, Mercadal formará un equipo, que todavía no está confirmado, para cubrir el mercado mexicano.
El banquero español trabajó más de 19 años para Santander Private Banking donde coordinó y supervisó las operaciones con clientes mexicanos desde las oficinas de Houston, San Diego, Miami y Ginebra, Suiza.
Foto cedidaJavier Rivero, Chief Operating Officer de Insigneo. ,,
Con su plataforma multi-custodia y su arquitectura abierta de productos, Insigneo continúa su progresión y va cerrando un nuevo año de crecimiento, como contó a Funds Society Javier Rivero, Chief Operating Officer de la firma internacional.
“En lo que va de 2020 hemos afiliado un total de 25 asesores a la plataforma y estimamos que se sumarán al equipo unos 5 más antes del cierre del año. Actualmente estamos en 9.000 millones de dólares bajo administración y cerramos 2019 con 8.000 millones”, detalla Rivero.
El auge del modelo independiente de asesoría financiera parece resistir a cualquier coyuntura de mercado, y Rivero piensa que esta manera de trabajar “tiene más valor que nunca, especialmente para asesores en los Estados Unidos o Latinoamérica que manejan clientes offshore con custodia en EE.UU. El cliente Non-US hoy es más global que nunca, quiero decir que las familias pueden estar localizada en diferentes jurisdicciones con necesidades muy especiales y eso en un modelo de banca tradicional se hace muy complejo de manejar”.
El responsable de Insigneo piensa que actualmente la tecnología de las plataformas independientes está al nivel – y en ciertos casos es mejor – que en las grandes firmas. Además, el acceso a producto, ideas y capacidades de trading es mucho más amplia.
“Este modelo le da la oportunidad a los asesores de manejar un negocio propio y de verdad ser dueños de sus clientes, con Insigneo siendo la plataforma de servicio detrás de ese FA, como el motor del carro”, asegura Rivero.
Según Insigneo, los buenos resultados de este año tienen pilares como la flexibilidad (con la arquitectura abierta de acceso a productos y la oferta multi-costodia), la cultura de servicio para atender a los asesores y los años de experiencia del grupo gerencial a la hora de atraer asesores.
Foto cedida. Allianz GI lanza una nueva gama alineada con los ODS y formada por tres fondos de renta variable temática
Allianz Global Investors amplía su oferta de inversión temática con el lanzamiento de una nueva gama de estrategias de renta variable que permiten a los clientes invertir para conseguir un cambio positivo en línea con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas. Se trata de los fondos Allianz Positive Change, Allianz Clean Planet y Allianz Food Security.
Según ha explicado la gestora, la nueva gama de fondos amplía su actual oferta de fondos temáticos y complementa su oferta de estrategias alineadas con los ODS, que incluye la estrategia Allianz Global Water y el fondo Allianz Smart Energy. Las tres nuevas estrategias alineadas con los ODS se gestionarán de acuerdo con el enfoque temático de Allianz Global Investors. El equipo de gestión de la cartera analizará en detalle ocho temas: inclusión social, salud, inclusión financiera, educación, seguridad alimentaria, agua, tierra limpia / economía circular y transición energética. A continuación, identificará los resultados específicos a los que se dirigen uno o más de los ODS para seleccionar empresas que contribuyan al logro de los objetivos subyacentes con soluciones innovadoras.
La gestora considera que este enfoque de la inversión en los ODS también permite a los inversores aprovechar temas específicos y tangibles y temas subyacentes de inversión, como la tecnología en la educación en el caso del tema educativo o la agricultura sostenible en el caso de la seguridad alimentaria. En este sentido, recuerda que los ODS definen las prioridades y aspiraciones de desarrollo sostenible globales para 2030 y buscan movilizar esfuerzos en todo el mundo en torno a un conjunto común de objetivos y metas.
“Las estrategias de inversión alineadas con los ODS son una prioridad estratégica para nuestro negocio y las vemos como una forma de responder a la creciente demanda de inversiones sostenibles. Esta demanda proviene de inversores que reconocen que las empresas que se encuentran a punto de desarrollar soluciones reales, que además se gestionan de forma responsable y sostenible, también pueden resultar atractivas desde la perspectiva de la rentabilidad”, afirma Barbara Rupf Bee, directora de EMEA en Allianz Global Investors.
Según Rupf Bee, el objetivo de la gestora es “hacer que los ODS puedan ser objeto de inversión utilizando nuestro enfoque de inversión temática para identificar oportunidades atractivas. Estamos muy contentos de expandir esta prometedora área ayudando a los inversores a dirigir el capital hacia empresas con potencial de crecimiento, a la vez que abordamos los problemas más importantes a los que se enfrenta el planeta”.
Por su parte, Andreas Fruschki, director de inversión temática de Allianz GI, añade que “este es un mercado atractivo para los inversores, ya que ofrece nuevas oportunidades de negocio, nuevas soluciones y las dinámicas relacionadas. En consecuencia, buscamos empresas con un fuerte potencial de crecimiento a largo plazo y modelos de negocio resistentes. Este tipo de empresas muestran cierta resiliencia frente a la volatilidad macroeconómica y política”.
Según su experiencia, si bien cada empresa que considera elegible para una estrategia de ODS tiene un papel claro que desempeñar en el logro del ODS relevante, el alcance exacto de su contribución al objetivo de la ONU puede ser difícil de cuantificar. “Eso hace que un completo proceso de análisis cualitativo sea esencial. Dado el enfoque global en los objetivos de la ONU, es probable que las empresas que los apoyan directamente se beneficien de un mayor interés y ofrezcan un elevado potencial de crecimiento. Esto puede representar un caso de inversión sólido que genere retornos sostenibles. La inversión alineada con los ODS ofrece retornos ambientales y sociales junto con el desempeño financiero”, afirma Fruschiki.
El marco de Allianz GI para inversiones alineadas con los ODS respeta la importancia del buen comportamiento corporativo y tiene en cuenta el riesgo de las posibles externalidades negativas al intentar crear soluciones positivas. “Las estrategias alineadas con los ODS adoptan un enfoque activo en el que se integran los factores ASG al proceso de análisis de los valores, incluyendo una evaluación detallada de los factores de riesgo más importantes e incorporando algunos criterios de exclusión, para protegerse contra actividades nocivas y controversias corporativas”, afirman desde la gestora.
Los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible tienen 169 metas subyacentes, que abordan los desafíos globales relacionados con la sociedad y el medioambiente. Al identificar los ODS, la ONU cuantificó cuánta inversión se necesitaba para cumplir estos objetivos, destacando el papel del capital privado en este proceso. Según las estimaciones, se necesitan anualmente 2.500 millones de dólares de capital para financiar el logro de estos objetivos.
La recesión de 2020 es el resultado directo de unas políticas públicas globales cuyo objetivo es proteger a la población frente al brote de coronavirus. Esto ha reducido drásticamente el crecimiento, aunque de forma muy diferente a recesiones anteriores. En este blog, analizamos sus continuas consecuencias, con la mirada puesta en 2021.
Esta vez es diferente:
Esta es una recesión provocada principalmente por los servicios: si nos fijamos en el desplome de los servicios frente a la actividad industrial, su singularidad resulta evidente (véase el gráfico abajo). No es de extrañar. El consumo de servicios requiere interacción humana, algo que actualmente se desalienta. De acuerdo con los manuales económicos, esta sería una recesión provocada por barreras comerciales: la actividad del sector servicios se ha prohibido o desalentado, una barrera que ha dado lugar a una recesión.
La magnitud y la naturaleza extraordinaria de esta desaceleración resultan evidentes en el dato del PIB estadounidense total: vemos un desplome récord y ahora el inicio de una recuperación récord (véase el gráfico abajo).
Estas barreras comerciales de los servicios son sumamente eficaces para reducir el PIB. Afortunadamente, la respuesta de los gobiernos de todo el mundo a esta recesión ha sido magnífica. Ha provocado una enorme transferencia patrimonial del sector público al sector privado. Ambos factores hacen que esta recesión sea muy diferente a otras recesiones anteriores. Si nos fijamos en los gráficos siguientes, ¿podrían decir que estábamos en recesión?
Todos estos gráficos muestran la eficacia del sector público para mitigar el impacto económico de las políticas relacionadas con el virus. La Fed también se ha mantenido optimista con respecto a la económica, comparado con recesiones anteriores, según su comentario de su «Libro beige» bitrimestral (cuya denominación más forma es «Comentario resumen sobre las condiciones económicas actuales»). En el gráfico de abajo se muestra la frecuencia relativa con que aparecen los términos negativos (p. ej., «lento», «débil») en los informes de la Fed, muy inferior a la de anteriores crisis.
¿Recesión o depresión?
El desplome del PIB este año ha sido enorme. Por su gran magnitud, quizá deberíamos hablar de una depresión en lugar de una recesión. Por lo general, se acepta que una depresión es un desplome del PIB de al menos el 10% durante dos años. En lo que va de año, ya hemos registrado un hundimiento del PIB de más del 10% interanual. De cara a más largo plazo, ¿estamos en una depresión?
Las probabilidades de una depresión deberían depender de un diagnóstico simple: de la retirada gradual de las medidas públicas en el sector servicios. Esto probablemente dependerá del desarrollo de una vacuna, la atención hospitalaria, los efectos estacionales y la potencia del virus. En los dos primeros ya hay avances, mientras que, al igual que en hechos similares en el pasado, es razonable suponer que el virus llegará a su fin de forma natural gracias a la intervención humana para mitigarlo y controlarlo. ¿Qué tipo de economía tendremos después del virus?
La economía tras la covid-19
Creo que es razonable pensar que la economía vivirá un auge cuando las actividades restringidas vuelvan a permitirse. A diferencia de anteriores recesiones, el balance general de los consumidores no se ha visto tan perjudicado como cabría esperar. De hecho, en algunos casos ha mejorado gracias a las ayudas económicas de los gobiernos (véase el gráfico abajo). Al inicio de 2021, no solo el PIB dejará atrás las cifras del hundimiento del año anterior, sino que además cabe esperar que los gobiernos eliminen las barreras impuestas el año pasado. Además, con la enorme deuda y pocas ganas de austeridad, parece poco probable que los gobiernos y los bancos centrales traten de endurecer las condiciones financieras o preocuparse por controlar el déficit fiscal y la inflación como han hecho en el pasado. Esto, junto con un sector privado sorprendentemente sólido con mucho ahorro y deseo de consumir, podría dar lugar a un fuerte auge económico a corto plazo. Por tanto, la depresión es poco probable.
Una pregunta interesante es si el PIB real volverá al nivel de antes de la recesión. Creo así será en los primeros seis meses posteriores a los eventuales cambios en las políticas públicas. El exceso de ahorro, los consumidores liberados y las pocas prisas de los gobiernos para imponer la austeridad apuntan a un alto crecimiento y un consumo récord.
En los últimos años, ha existido el deseo de erradicar el auge y la crisis económicas. Esperemos que esta vez el ciclo vaya de crisis a auge: una recesión en forma de «t».
Columna de Richard Woolnough, gestor de fondos en el equipo de Renta Fija de M&G Investments
Foto cedidaStuart Kirk, Global Head of Research & Insights de HSBC Global AM.. Stuart Kirk, nombrado Global Head of Research & Insights de HSBC Global AM
HSBC Global Asset Management ha anunciado el nombramiento de Stuart Kirk para ocupar el cargo de Global Head of Research & Insights. Bajo la supervisión de Joanna Munro, CIO global, liderará el equipo de Research & Insights.
Entre sus funciones, Kirk dirigirá una nueva iniciativa denominada AlphaLabs, que reúne a analistas, científicos de datos y conducta, equipos cuantitativos y académicos e investigadores externos a la empresa con el fin de aplicar a las carteras de los clientes los últimos avances en materia de enfoques, técnicas y tecnologías de inversión.
Según explican desde la gestora, el equipo de Research & Insights, recientemente creado, tiene como objetivo proporcionar a los clientes minoristas e institucionales de la empresa un contenido de inversión diferenciado, que invite a la reflexión, y a promover su amplia investigación y análisis. Además, esta área de Research & Insights trabajará en estrecha colaboración con el equipo de Responsible Investments en la creación y publicación de análisis sobre finanzas sostenibles, y albergará al equipo encargado de la elaboración de los informes de la cartera de la firma.»Estamos comprometidos a proporcionar a nuestros clientes la excelencia en sus inversiones. Stuart tiene una gran experiencia que será fundamental para desarrollar nuestro equipo de Research & Insights, asegurándose de que nuestros clientes tengan acceso al contenido y a la investigación de más alta calidad para tomar de manera más informada sus decisiones de inversión», ha señalado Joanna Munro, CIO Global de HSBC Global AM.
Por su parte, Kirk ha destacado: “Un factor que diferencia a Research & Insights de la mayoría de las funciones de investigación buy-side es la creencia de que el análisis riguroso y de vanguardia debe aplicarse igualmente a nuestra propia plataforma de inversión. Por lo tanto, nuestro equipo de informes del portfolio también se integrará al nuevo grupo, asegurándose de que estemos tan enfocados en la gestión de cartera como lo estamos en los activos que se van a constituir”.
Anteriormente, Stuart dirigió el Instituto de Investigación de DWS, después de haber pasado a la parte de compras del Deutsche Bank, donde fue Global Head of Multi-Asset and Thematic Research. Antes de eso, fue editor de la columna Lex del Financial Times. Además, también trabajó en la división de gestión de activos de la consultora Oliver Wyman, y antes de eso pasó ocho años como Global Equity Portfolio Manager en Deutsche Morgan Grenfell.
