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Luxemburgo se consolida como la puerta de Santander AM para los clientes latinoamericanos y la distribución internacional

Foto cedidaAmaya Martínez Lacabe, Country Head de Santander Asset Management Luxemburgo.

La relevancia de Luxemburgo para Santander Asset Management es clara. «Es una jurisdicción de referencia para nuestros clientes de América Latina y un centro estratégico para la distribución internacional de soluciones de inversión. La combinación de esta plataforma con los recientes lanzamientos orientados al segmento institucional y banca privada refuerza el papel de Santander Asset Management Luxembourg (SAM Lux) como un elemento clave de nuestra estrategia internacional», explica Amaya Martínez Lacabe, Country Head de Santander Asset Management Luxemburgo.

Esta afirmación llega justo cuando la entidad acaba de anunciar que ha alcanzado un nuevo hito en su negocio internacional al superar por primera vez los 15.000 millones de euros en activos bajo gestión en su plataforma luxemburguesa, consolidando así el crecimiento de su hub europeo de distribución y reforzando su posición como la gestora española con mayor volumen de patrimonio gestionado en Luxemburgo. Sobre cuáles son sus planes tras alcanzar este hito, la gestora insiste en que su foco sigue siendo reforzar su propuesta de valor para los clientes y ampliar nuestras capacidades de distribución internacional. «Los resultados avalan esta estrategia, que nos ha permitido duplicar nuestros activos bajo gestión en los últimos dos años», matiza Martínez Lacabe.

Según explica, la plataforma se ha convertido en una pieza clave dentro de su estrategia internacional, permitiendo canalizar la distribución de fondos en distintos mercados a través de una oferta diversificada de vehículos UCITS que abarca estrategias monetarias, de renta fija y multiactivos. Asimismo, apunta que el crecimiento registrado durante los últimos meses ha estado impulsado, entre otros factores, por el aumento de la demanda de soluciones de gestión de liquidez y tesorería por parte de clientes institucionales, corporativos y de banca privada, en un entorno en el que la optimización del efectivo ha vuelto a cobrar protagonismo dentro de las carteras. Sobre ese «aumento de la demanda», la gestora reconoce que el gran motor sigue siendo principalmente Europa.

“Este hito refleja la fortaleza de nuestra plataforma internacional en Luxemburgo y nuestra capacidad para ofrecer soluciones adaptadas a las necesidades de los clientes en distintos mercados. Nuestra plataforma en Luxemburgo continúa siendo una piedra angular para la distribución global de soluciones de inversión y el desarrollo de productos dentro de Santander Asset Management”, añade la responsable de Santander Asset Management Luxemburgo.

Una oferta diversificada para clientes internacionales

Desde la entidad insisten en que el crecimiento de la plataforma luxemburguesa se apoya en una gama de productos diseñada para responder a diferentes necesidades de inversión y perfiles de riesgo. Entre las estrategias con mayor desarrollo destaca el Santander Money Market, fondo monetario orientado a la gestión de liquidez y preservación de capital, que ha alcanzado un patrimonio de 4.600 millones de euros. En lo que va de año, el vehículo ha registrado captaciones netas de 1.600 millones de euros, reflejando el interés de los inversores por este tipo de soluciones en el actual entorno de mercado.

La oferta también incluye estrategias especializadas para inversores institucionales. Entre ellas figura el Financial Credit Fund, un vehículo dirigido a inversores cualificados que ofrece exposición al mercado de bonos convertibles contingentes (CoCos), un segmento que continúa despertando interés por su potencial de rentabilidad dentro del universo de renta fija financiera.

Con este nuevo récord de patrimonio, Santander AM refuerza el papel estratégico de Luxemburgo como centro neurálgico para su actividad internacional y consolida la capacidad de su plataforma para acompañar el crecimiento de la demanda global de soluciones de inversión.

Geopolítica o política monetaria: ¿qué pesa más en la evolución del precio del oro?

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

En estos seis primeros meses del año, el comportamiento del oro ha sido impresionante y en lo que va de año lleva un rendimiento acumulado de 5%. Tras superar con fuerza las barreras psicológicas previas, el oro alcanzó un máximo histórico el 29 de enero de 2026, tocando los 5.595,42 dólares por onza. A lo largo de los meses siguientes, el mercado comenzó a estabilizarse y a corregir de forma gradual debido a las duras posturas de los bancos centrales, que mantuvieron o incluso elevaron las tasas de interés para contener los precios.

“El metal precioso se convirtió en cierta medida en víctima de su propio éxito: afloraron importantes tomas de beneficios, especialmente en los ETFs estadounidenses, mientras que algunos bancos centrales —como el de Turquía— tuvieron que recurrir a sus reservas para apoyar sus divisas”, reconoce Diego Franzin, gestor de estrategias de Plenisfer Investments (parte de Generali Investments). Sin embargo, el gestor reconoce que el activo se percibe ampliamente como la “solución definitiva” para diversificar y proteger las carteras frente a los riesgos de mercado.

Evolución de su precio

En opinión de Franzin, en esta fase, la dinámica de precios sigue estrechamente vinculada a la evolución en Oriente Medio y a la trayectoria del oro negro. “Cualquier estabilización del panorama geopolítico podría aliviar la presión económica derivada de los costes energéticos y moderar las expectativas de subidas de tipos, un escenario que previsiblemente reduciría el atractivo del oro a corto plazo, dado que no ofrece rentabilidad. Más allá de la volatilidad a corto plazo, creemos que el oro seguirá desempeñando un papel estructural en las carteras, gracias a su función como reserva de valor y herramienta de independencia financiera en un entorno geopolítico cada vez más complejo”, argumenta.

Sin embargo, para Charlotte Peuron, gestora especializada en metales preciosos en Crédit Mutuel Asset Management, los precios del oro dependen más de la política monetaria que de los riesgos geopolíticos. “Actualmente, los precios del oro se ven más influidos por las variaciones de los tipos de interés reales y la política monetaria que por los riesgos geopolíticos. La crisis del suministro de petróleo, junto con sus posibles consecuencias económicas e inflacionistas, ha acabado de hecho con las expectativas de nuevas bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal, lo que también está lastrando los precios de los metales preciosos. Dada la situación actual, es probable que esta volatilidad persista hasta que se resuelvan estas incertidumbres”, sostiene la gestora.

Esta visión es la misma que respaldan desde UBS Global Wealth Management. Para sus expertos, aunque históricamente el oro se ha beneficiado de la búsqueda de activos refugio durante períodos de elevada tensión geopolítica, consideran que en esta ocasión el metal precioso ha estado bajo presión debido a las preocupaciones de que los altos precios de la energía lleven a una política monetaria más restrictiva por parte de la Fed y otros bancos centrales, aumentando así el coste de oportunidad de mantener oro en cartera.

Sin embargo, reconocen que aunque los factores adversos para el oro se han intensificado recientemente, creen que el metal puede recuperar impulso a medida que disminuyan las preocupaciones sobre futuras subidas de tipos por parte de la Fed. “Seguimos siendo positivos respecto a las perspectivas del oro y continuamos viendo el metal precioso como una fuente de diversificación dentro de las carteras. Aunque el comportamiento a corto plazo puede seguir siendo sensible a los titulares relacionados con Estados Unidos e Irán, los precios de la energía, los rendimientos de los bonos estadounidenses y el dólar, la tesis positiva a medio plazo sigue respaldada por la demanda de los bancos centrales, la diversificación de reservas, los elevados niveles de deuda global y la perspectiva de una política más flexible de la Fed más adelante este año”, apunta Mark Haefele, director de Inversiones (CIO) de UBS Global WM.

El oro en las carteras

En lo que sí coinciden ambos expertos es en que el oro se está consolidando en la cartera de los inversores. “Si la inflación se consolida, es probable que el oro recupere su papel de activo refugio tras el nuevo ciclo de subidas de tipos. Por el contrario, si el conflicto en Irán termina rápidamente sin provocar una aceleración de la inflación, la Reserva Federal podría intentar estimular la economía reanudando su ciclo de recortes de tipos. Ambos escenarios son favorables para el oro. Y, por último, la debilidad de las divisas, impulsada por los déficits fiscales y el aumento de la deuda pública, ha respaldado los precios del oro en los últimos años. En el entorno actual, algunos gobiernos podrían ampliar aún más los déficits, lo que probablemente sería positivo para el oro”, añade la experta de Crédit Mutuel AM.

Desde UBP también recuerdan que, desde finales de febrero, la actividad de los inversores en el oro y en el complejo de metales preciosos en general se ha estancado. “Los datos de futuros del IMM se mantienen prácticamente sin cambios, lo que indica que el interés de los inversores institucionales por el oro se ha frenado. El interés abierto también se ha mantenido plano. Los ETFs experimentaron grandes salidas de capital en marzo —la mayor caída mensual desde 2021— y, desde entonces, las entradas de flujos se han reducido a cuentagotas. Asimismo, el interés minorista por el oro ha disminuido significativamente en líneas generales”, destacan en su último informe.

Para los expertos de UBP, en conjunto, los datos y el sentimiento del mercado apuntan a una disminución sustancial del apetito a corto plazo por las posiciones largas en oro. “Sin embargo, el sentimiento a más largo plazo respecto al oro sigue siendo constructivo, lo que sugiere que la debilidad reciente se define mejor como una pausa dentro de la tendencia alcista más amplia del oro”, reconocen.

Los UCITS registraron modestas salidas netas en marzo de 2026 en un contexto de perturbaciones geopolíticas

| Por Irene Rodriguez | 0 Comentarios

Efama ha publicado su último informe estadístico mensual correspondiente a marzo de 2026. Los datos reflejan un cambio significativo en la tendencia de los flujos de inversión en Europa, marcado por el aumento de la incertidumbre geopolítica y la volatilidad en los mercados financieros. En este contexto, los fondos UCITS registraron salidas netas durante el mes, aunque la magnitud de los reembolsos fue relativamente limitada en comparación con el volumen total de activos gestionados por la industria.

Thomas Tilley, subdirector de Investigación y economista sénior de Efama, comentó los datos de marzo de 2026: «A medida que la guerra con Irán alteró los mercados mundiales de capitales y afectó al sentimiento de los inversores, los flujos de fondos UCITS pasaron a terreno negativo en marzo. Sin embargo, las salidas netas representaron únicamente alrededor del 0,2% de los activos netos, lo que sugiere que la confianza de los inversores se mantuvo en términos generales resistente».

Principales conclusiones de marzo

Los datos de marzo reflejan un cambio de tendencia en los flujos de inversión de la industria europea de fondos. En conjunto, los UCITS y los Fondos de Inversión Alternativos (FIA) registraron salidas netas de 38.000 millones de euros, frente a las entradas netas de 143.000 millones de euros contabilizadas en febrero de 2026.

Los UCITS pasaron de captar 136.000 millones de euros en febrero a registrar salidas netas de 41.000 millones de euros en marzo. Dentro de esta categoría, los UCITS a largo plazo —excluidos los fondos monetarios— registraron reembolsos netos de 25.000 millones de euros, frente a las entradas netas de 117.000 millones de euros observadas el mes anterior.

Los ETF UCITS continuaron registrando flujos positivos, con entradas netas de 14.000 millones de euros en marzo. No obstante, la cifra fue inferior a los 49.000 millones de euros captados en febrero.

Por categorías, los fondos de renta variable registraron salidas netas de 11.000 millones de euros, tras haber recibido entradas netas de 61.000 millones de euros el mes anterior. Los fondos de renta fija también cambiaron de tendencia, al pasar de entradas netas de 36.000 millones de euros en febrero a salidas netas de 15.000 millones de euros en marzo.

Los fondos multiactivo registraron salidas netas de 2.000 millones de euros, frente a las entradas netas de 17.000 millones de euros contabilizadas en febrero. Por su parte, los fondos monetarios UCITS registraron reembolsos netos de 17.000 millones de euros, después de haber captado 19.000 millones de euros el mes anterior.

En contraste, los FIA mantuvieron entradas netas, que ascendieron a 3.000 millones de euros, aunque por debajo de los 7.000 millones de euros registrados en febrero de 2026.

En marzo, el patrimonio neto total de los UCITS y los FIA disminuyó un 3,4%, hasta situarse en 25,4 billones de euros.

Pese a las preocupaciones, los fondos evergreen siguen ganando tracción

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

La masificación de las estrategias semilíquidas ha cambiado el panorama de las inversiones en activos alternativos en los últimos años, abriendo las puertas a clientes de alto patrimonio y canales de wealth management a carteras y retornos a las que antes sólo podían aspirar los grandes institucionales. Y aunque la dinámica de los grandes fondos de deuda privada despertó dudas sobre el rol de la liquidez, de cara a retiros de capital extendidos, desde la industria ven que la demanda se mantiene.

“Algunos medios han advertido que los recientes rescates en algunos fondos evergreen de crédito privado podrían tener un efecto de cascada. Sin embargo, los flujos netos a estrategias evergreen de EE.UU. se han mantenido saludables, de hecho”, señaló la gestora especializada Neuberger en un informe reciente.

Según la firma, el interés ha sido sostenido. Hasta el cierre del año pasado, la industria de fondos evergreen de private equity acumuló 60 meses consecutivos de flujos positivos, de 2021 a 2025. En el segmento de vehículos de deuda privada se dio algo similar, pero la racha se rompió en diciembre del año pasado, cuando los flujos netos fueron negativos.

Esta demanda ha traído un fuerte aumento en el segmento de semilíquidos. Por ejemplo, los lanzamientos de vehículos evergreen llegaron a su punto más alto en una década durante el año pasado, con la creación de 123 nuevos vehículos de este tipo, según cifras de la firma especializada en mercado privados Preqin.

Además, los activos de los fondos evergreen alcanzaron los 530.000 millones de dólares al cierre de 2025, subiendo más de 100.000 millones de dólares respecto a 2024. Las estructuras más populares fueron las BDCs y las estrategias que primaron fueron las de crédito alternativo.

Ahora, considerando que ese fue el espacio donde se concentró la turbulencia ligada a las preocupaciones por liquidez, también fue donde se concentró la atención del mercado en general. “El último trimestre de 2025 y los meses de apertura de 2026 han visto una ola de titulares en torno a rescates actuales y potenciales en varios fondos de crédito, incluyendo algunos de los gestores más prominentes”, indicó Morningstar en un análisis.

El asunto de la liquidez

Pero lejos de extinguir el interés en el formato evergreen, resaltó la firma de servicios financieros, estos episodios “reflejan, en última instancia, una realidad estructural de la que los inversionistas están cada vez más conscientes”.

Esta, explicaron, es que “fuera de los fondos de intervalo, los términos de liquidez de las estructuras semilíquidas siguen bajo discreción de los directorios y permiten la restricción de rescates en períodos de estrés de mercado, y los managers van a ejercer esa habilidad cuando lo consideren como la mejor opción para el fondo”.

Raya para la suma, según la firma de servicios financieros, la liquidez no está garantizada y es responsabilidad de las gestoras proteger a los inversionistas de los eventos desestabilizadores. Aunque esto no quita que se haya convertido en un riesgo reputacional que las casas de inversión deben considerar.

En esa línea, cifras de Morningstar reflejan los fondos semilíquidos de capital privado manejan, en promedio, 15% de su portafolio en activos de liquidez, mientras que los de deuda privada promedian la mitad.

Ahora, es en esta variable donde las gestoras deben hacer un balance delicado. “Si tienen muy poco efectivo o activos fáciles de vender, podrían tener problemas para manejar consistentemente las ofertas sobre-suscritas de rescate. Tener demasiados activos líquidos, sin embargo, puede impactar los retornos”, advirtió la firma de servicios financieros.

Sentimiento de mercado

Pero aunque el foco de los dilemas de liquidez es la conexión de los canales de wealth management con las estructuras alternativas, la demanda sigue fuerte. Según un sondeo a bancas privadas globales realizado a fines de año por Hamilton Lane, un 86% del segmento de clientes planea aumentar su posicionamiento en alternativos este año.

La experiencia de la plataforma especializada CAIS confirma la tendencia. En base a los nueve eventos que han realizado este año enfocados en el segmento de asesores de inversión, aseguran que se ha visto un cambio estructural. “A medida que el entorno de alternativos se ha ido expandiendo y la implementación se ha vuelto más accesible, la conversación en torno a la construcción de portafolios ha evolucionado”, indicó la entidad.

Ahora los asesores tienen acceso a un amplio rango de estrategias en private equity, crédito privado, activos reales e inversiones estructuradas, yendo más allá de poner todo en el mismo paragua de “alternativos”.

Hacia delante, la expectativa es que los canales de gestión patrimonial sigan ganando terreno en el ecosistema de inversión en alternativos. Las estimaciones de la consultora PwC apuntan a que el total de capital invertible a nivel global llegaría a 481 billones (millones de millones) de dólares en 2030, y dos tercios de eso estarían ligados a los segmentos de mass affluent y HNWI. Estos polos de capital tendrían un CAGR de 5,7% y 6,5%, respectivamente, agregaron.

Costa Rica acogerá el Seminario Internacional FIAP-WPA 2026 sobre el futuro de los sistemas de pensiones

| Por Irene Rodriguez | 0 Comentarios

El Seminario Internacional FIAP-WPA 2026 ya tiene fecha y ubicación confirmadas. El encuentro se celebrará los próximos 22 y 23 de julio de 2026 en el Hotel Marriott Hacienda Belén, situado en San José (Costa Rica).

El evento está organizado por FIAP y la World Pension Alliance (WPA), entidades que impulsan esta cita de carácter internacional, según la información difundida por la organización.

El encuentro reunirá a asistentes durante dos jornadas en la capital costarricense. La organización ya ha lanzado el mensaje de “Save the Date” para reservar las fechas del evento en el calendario.

Para registrase acceda aquí.

Estandarizar o estancarse: el reto de la interoperabilidad de datos en los mercados privados

| Por Elsa Martin | 0 Comentarios

Los mercados privados están en plena expansión, con activos bajo gestión que ya superan los 24 trillones de dólares. Sin embargo, este crecimiento empieza a enfrentarse a un obstáculo estructural cada vez más evidente: la fragmentación de los datos.

Cada institución opera bajo su propio “estándar”, lo que se traduce en miles de plantillas de reporte, formatos de documentos y estructuras de datos distintas. La falta de interoperabilidad no solo incrementa los costes operativos en miles de millones, sino que también limita el acceso a una base mucho más amplia de inversionistas.

En la práctica, muchos asesores dedican más de 20 horas al mes a tareas manuales relacionadas con datos. En un entorno donde la eficiencia y la escalabilidad son críticas, este modelo simplemente no es sostenible.

Por qué el problema de los datos persiste

A diferencia de los mercados públicos—donde las reglas de listado, los estándares contables y la infraestructura de custodia han generado flujos de información consistentes—los mercados privados evolucionaron de forma fragmentada, basados en relaciones bilaterales y procesos a medida.

El resultado es un ecosistema donde la información circula en PDFs, correos electrónicos y reportes no estructurados, sin un esquema común que permita su integración.

Las hojas de cálculo, durante años la herramienta predominante, han llegado a su límite. No pueden gestionar el volumen ni la complejidad de la información que hoy generan los mercados privados: capital calls, distribuciones, reportes de compañías participadas, comunicaciones con inversionistas.

Esta fragmentación no es solo un problema operativo. Tiene consecuencias directas en toda la cadena de valor:

Los gestores enfrentan dificultades para generar reportes consistentes y oportunos
Los inversionistas reciben información heterogénea, difícil de comparar
Las herramientas de automatización y AI pierden efectividad al no contar con datos estructurados
Los reguladores operan con visibilidad limitada sobre un mercado cada vez más relevante

Más que tecnología: la necesidad de estándares

La solución no es únicamente tecnológica. Requiere un esfuerzo coordinado para desarrollar modelos de datos comunes y sistemas verdaderamente interoperables.

Los mercados públicos ofrecen una referencia clara. Infraestructuras como Fund/SERV en la industria de fondos mutuos procesan cientos de millones de transacciones al año gracias a estándares compartidos y arquitecturas comunes.

Los mercados privados deben avanzar en esa misma dirección.

Esto implica definir cómo se estructuran y transmiten elementos clave como:

Capital calls
Distribuciones
NAV (net asset value)
Información del inversionista
Datos operativos de compañías participadas

Sin un lenguaje común, cualquier intento de digitalización se convierte en un proyecto de integración a medida.

El cambio hacia modelos operativos más escalables

Distintos análisis de la industria coinciden en un punto: la fragmentación de datos es el principal límite para escalar plataformas de mercados privados.

A medida que las gestoras crecen, se vuelve imprescindible pasar de procesos dependientes de personas a modelos operativos más estructurados, basados en datos consistentes y gobernanza integrada.

Aquí es donde entra en juego la arquitectura tecnológica.

Un modelo moderno requiere:

Una plataforma central de datos que consolide información a lo largo de todo el ciclo de vida de la inversión
Una arquitectura modular, capaz de integrar distintos procesos y sistemas
Flujos de información estandarizados que permitan automatizar tareas sin fricciones

Sin esta base, iniciativas como la automatización o el uso de inteligencia artificial difícilmente generan valor sostenible.

El papel de la tecnología: condición necesaria, no suficiente

El desarrollo de software especializado ha permitido avances importantes.

Hoy existen plataformas diseñadas para centralizar y estructurar información de inversiones, eliminando la dependencia de múltiples sistemas aislados. Estas soluciones pueden capturar datos desde fuentes no estructuradas—como PDFs o correos electrónicos—mediante técnicas de natural language processing y extracción automatizada.

Una vez estructurados, estos datos permiten:

Analizar el desempeño del portafolio en tiempo real
Comparar inversiones entre gestores
Evaluar riesgos de forma más precisa

Sin embargo, estas herramientas tienen un límite claro: su eficacia depende de la calidad y consistencia de los datos de origen.

Sin estándares comunes, cada implementación sigue siendo, en esencia, un esfuerzo artesanal.

Hacia una infraestructura de datos compartida

Resolver el problema de la interoperabilidad requiere coordinación entre múltiples actores:

Gestoras de activos
Administradores de fondos
Custodios
Proveedores tecnológicos
Reguladores

Ya existen iniciativas orientadas a desarrollar modelos de datos abiertos y APIs que faciliten la integración. Pero su adopción aún es desigual.

Los reguladores pueden jugar un papel clave promoviendo plantillas de reporte estandarizadas. Las gestoras, por su parte, deben empezar a exigir calidad y consistencia de datos en sus procesos de selección de proveedores.

Y las fintech tienen la responsabilidad de diseñar sistemas capaces de integrar, validar y mapear información bajo esquemas comunes.

Conclusión: el reto silencioso que definirá el crecimiento

La estandarización de datos no es un tema visible ni particularmente atractivo. Pero es, sin duda, uno de los elementos más críticos para el futuro de los mercados privados.

Sin interoperabilidad, el mercado no podrá escalar al nivel de los mercados públicos, ni ofrecer los niveles de transparencia, eficiencia y gestión de riesgos que los inversionistas demandan.

La disyuntiva es clara: o el sector converge hacia estándares comunes, o quedará limitado por la complejidad de sus propios procesos.

En un entorno donde la tecnología avanza rápidamente, el verdadero diferencial no será quién tiene mejores herramientas, sino quién cuenta con mejores datos.

Tribuna de opinión firmada por Juan Agualimpia, Chief Marketing Officer en LYNK Markets.

El fondo de energía renovable de Ardian entra en Uruguay

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

Con la compra de dos plantas solares fotovoltaicas operativas en Uruguay, con una capacidad combinada de 76 MWp, el fondo semilíquido Ardian Clean Energy Evergreen Fund (ACEEF) marcó su entrada al país. Con esto, la firma refuerza su presencia en el mercado sudamericano, donde ya han hecho una variedad de inversiones.

Según informaron en un comunicado, la cartera será gestionada por AGR-AM, la plataforma de energías renovables de Ardian en Latinoamérica y España, que supervisará la gestión de activos y la optimización operativa, que incluye el uso de la plataforma de datos propia de la gestora, OPTA.

Ardian ya tiene presencia en Uruguay a través de su inversión en Akuo, que opera una cartera de activos renovables en el país. Por su parte, el fondo en cuestión cuenta con una larga trayectoria en Sudamérica, con activos de energía solar fotovoltaica en Chile y Perú, y activos hidroeléctricos en este último.

¿Por qué Uruguay? Según destacan desde la gestora, el país cuenta con buenos fundamentos en el sector de las energías renovables, incluyendo un marco regulatorio sólido y esquemas de remuneración con alta predictibilidad de ingresos, lo que proporciona un entorno favorable para la inversión a largo plazo.

A futuro, Ardian anticipa que seguirán reforzando su presencia en ese mercado a futuro, mediante nuevas oportunidades de inversión.

“ACEEF se basa en una estrategia de inversión selectiva y disciplinada, centrada en plataformas escalables, geografías diversificadas y activos con sólidos marcos contractuales. Nuestra entrada en Uruguay añade capacidad operativa de alta calidad que respalda rendimientos estables, limita la volatilidad de los ingresos y fortalece la exposición diversificada del fondo a tecnologías renovables clave”, destacó Benjamin Kennedy, Managing Director de Renewables, en la nota de prensa.

Diversificación global y servicios integrales: la fórmula de Bci para el mercado offshore

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

Foto cedidaCarlos Martin, CEO de Bci Securities

En diez años operando en Miami, Bci Securities ha aprendido algunas cosas, viendo la evolución de la industria de gestión patrimonial offshore y de los inversionistas latinoamericanos que la pueblan. Con necesidades más maduras y sofisticadas, las ventajas competitivas ahora pasan por temas como la diversificación global y por la atención realmente integral, más allá de sólo productos para construir la porción internacional de las carteras. Esa es la fórmula con que la firma de corretaje y gestión patrimonial de matriz chilena apunta a seguir creciendo.

“El núcleo de nuestros clientes se ha mantenido. Son personas de alto patrimonio, familias empresarias y compañías latinoamericanas que buscan diversificar sus activos fuera de la región y acceder a mercados globales con asesoría experta. Lo que sí ha cambiado es la profundidad con la que podemos acompañarlos”, relata a Funds Society el CEO de la firma, Carlos Martin.

Desde que abrieron su primera cuenta, en marzo de 2016, la firma se ha convertido en una pieza relevante de la plataforma internacional de Bci, destaca el ejecutivo. A futuro, agrega, ven perspectivas positivas para el negocio de wealth management en EE.UU., especialmente en Florida.

El objetivo para el grupo financiero en el mercado estadounidense es ambicioso: duplicar la base de clientes en el estado sureño antes de 2029, con foco en personas y empresas latinoamericanas. El plan es apalancar sus fortalezas –que conectan Chile, EE.UU. y Perú– y ofrecer un servicio robusto al segmento de alto patrimonio.

Inversiones internacionales

En la experiencia del CEO de Bci Securities, una de las principales tendencias que han visto en los últimos años es una creciente necesidad de diversificación internacional. Tanto geográfica como por clases de activos. “Los clientes buscan reducir su concentración en riesgos locales y acceder a oportunidades globales, especialmente en Estados Unidos y mercados desarrollados”, explica.

En un contexto de alta incertidumbre, como el que enfrentamos ahora –con mayor volatilidad, inflación, tasas, tensiones geopolíticas y cambios regulatorios–, comenta el ejecutivo, los clientes valoran la asesoría experta, la gestión activa y el monitoreo permanente.

A esto se suma que ha cambiado la forma en que los inversionistas ven su cartera internacional, dando cuenta de una mayor madurez. “Los inversionistas latinoamericanos están dejando atrás la visión de la inversión offshore como un refugio coyuntural, entendiéndola ahora como un componente estructural permanente de sus portafolios”, indica Martin.

En ese sentido, el profesional asegura que el foco está en construir estrategias sofisticadas que complementen sus inversiones locales. En el caso de Bci Securities, corren con la ventaja de que su estructura combina su conociemiento del cliente latinoamericano con su sólida presencia en EE.UU.

Esto se vuelve especialmente relevante al considerar que muchos de los clientes de la firma tienen intereses, empresas, familias o inversiones en distintos países. “No miran su patrimonio de manera aislada”, señala el ejecutivo.

La evolución del negocio

“Más que un cambio en el perfil del cliente, vemos una evolución en sus necesidades. Siguen buscando diversificación, pero también una asesoría más integral, cercana y conectada con su realidad regional”, relata el CEO.

Uno de los cambios que han visto en su década operando en Miami es la compresión de márgenes que se ha registrado en la industria de wealth management. Este fenómeno se ha visto impulsado “a medida que los productos tradicionales de corretaje e inversión se mercantilizan más y los clientes obtienen acceso a soluciones de menor costo”, señala.

El diagnóstico de Bci es que esta tendencia está subrayando la importancia de diferenciarse más allá de la distribución de productos de inversión. “En muchos sentidos, la compresión de márgenes está acelerando la evolución de la gestión de la riqueza de una industria impulsada por productos, a una industria impulsada por servicios y asesoramiento”, comenta.

En el caso de la firma de origen chileno, esta plataforma incluye servicios bancarios, de préstamos, pagos, corretaje y asesoría financiera. Martin asegura que “los clientes quieren cada vez más un asesor de confianza que pueda coordinar todas sus vidas financieras, incluidas las necesidades bancarias y de inversiones transfronterizas, en lugar de proveedores separados para cada función”.

Esta red de servicios está anclada en las distintas unidades que conforman el grupo financiero: Bci Chile, Bci Miami, City National Bank of Florida y Bci Perú, además de Bci Securities.

Además, están haciendo una apuesta relevante por tecnología, destaca Martin. Junto con los 500 millones de dólares que han invertido en ese flanco en los últimos cinco años, tienen previsto desplegar otros 600 millones de dólares a futuro, enfocándose en plataformas tecnológicas, innovación e inteligencia artificial.

Cambios en las carteras

Respecto a los cambios que han visto en las carteras de los inversionistas, el CEO de Bci Securities indica que se ha visto una rotación hacia la calidad, la liquidez y la diversificación global, en términos generales. “Muchos inversionistas latinoamericanos han aumentado exposición a activos internacionales, particularmente en EE.UU., buscando estabilidad institucional, profundidad de mercado y acceso a sectores estructuralmente atractivos”, relata.

En la renta fija, las tasas más altas han despertado nuevamente la preferencia por bonos investment grade, Treasuries y estrategias de income. En la renta variable, por su parte, se mantiene firme la predilección por acciones relacionadas con tecnología, inteligencia artificial, infraestructura digital y salud. También se ha visto un interés selectivo en los sectores de energía e infraestructura, por tendencias de transición energética y reshoring en EE.UU.

A esto se suma, agrega Martin, que muchos clientes están incorporando a sus portafolios activos alternativos y estrategias más sofisticadas de inversión, como productos estructurados, ETFs globales y mandatos discrecionales, “buscando una administración más dinámica frente a la volatilidad del mercado”.

Por el contrario, el entorno ha disminuido el apetito por activos más sensibles al ciclo, como renta variable small cap o real estate comercial de perfil más tradicional en mercados desarrollados. Además, se ha visto un menor atractivo en renta fija high yield, dada la dinámica global de tasas.

“La tendencia actual de la industria se orienta hacia una mayor selectividad”, recalca el CEO de Bci Securities, agregando que “el cambio de paradigma más relevante es el abandono de las estrategias de sobre-concentración, tanto geográfica como de activos individuales”.

VanEck lanza el primer ETP spot de BNB

| Por Irene Rodriguez | 0 Comentarios

VanEck ha lanzado el VanEck BNB ETF (VBNB), el primer producto cotizado en bolsa (ETP) en Estados Unidos diseñado para ofrecer exposición spot a la evolución del precio de BNB, el activo nativo de uno de los mayores ecosistemas blockchain del mundo en función del número de usuarios y de la actividad on-chain. Las participaciones de VBNB están respaldadas físicamente por BNB custodiados en almacenamiento en frío con un custodio cualificado. Este producto cotiza en el Nasdaq estadounidense.

BNB se encuentra entre las cinco mayores criptomonedas del mundo por capitalización de mercado y entre las tres primeras en usuarios activos diarios, aunque hasta ahora había permanecido inaccesible para los inversores que buscaban exposición spot a través de la estructura de un ETP.

La BNB Chain también figura entre los mayores ecosistemas de stablecoins del mercado cripto, con una sólida base de activos mantenidos on-chain y una intensa actividad transaccional en la red. Esto contribuye a generar una demanda recurrente de BNB dentro del ecosistema, ya que el activo se utiliza para pagar las comisiones (“gas fees”) de la red. Además, BNB cuenta con un mecanismo de oferta deflacionaria singular, basado en distintos sistemas de quema de tokens diseñados para reducir progresivamente el suministro hasta un objetivo de 100 millones de tokens.

“BNB ha sido una de las principales criptomonedas más resilientes durante el reciente ciclo de mercado, manteniéndose prácticamente estable en el último año mientras que la mayoría de sus competidores de Layer 1 registraron caídas significativas”, afirmó Patrick Bush, analista sénior de inversiones de VanEck. “Esto se debe, en parte, a que BNB es una de las blockchains más utilizadas del mundo, procesando más de 14 millones de transacciones al día y respaldando a más de 2,5 millones de usuarios activos diarios. También cuenta con una sólida base de usuarios y abundantes recursos, incluyendo más de 16.000 millones de dólares en stablecoins y 3.600 millones de dólares en activos del mundo real (RWAs)”.

VBNB es la última incorporación a la gama de productos cotizados de VanEck que ofrecen exposición spot a criptoactivos, entre los que se incluye el VanEck Bitcoin ETF (HODL), que sigue siendo el ETP spot de bitcoin de menor coste del mercado gracias a una exención temporal de comisiones vigente hasta el 31 de julio de 2026 o hasta alcanzar los 2.500 millones de dólares en activos bajo gestión (posteriormente, la comisión del patrocinador será del 0,20%. Pueden aplicarse comisiones de corretaje; consulte con su intermediario financiero).

Además de los productos spot sobre criptoactivos, VanEck ofrece el VanEck Digital Transformation ETF (DAPP), un fondo indexado diseñado para proporcionar exposición a empresas vinculadas a la economía de los activos digitales, así como el VanEck Onchain Economy ETF (NODE), un ETF de gestión activa orientado a compañías estrechamente relacionadas con la economía on-chain, incluyendo infraestructuras blockchain, servicios de activos digitales y exposición a activos digitales.

“Hasta hoy, BNB destacaba entre los principales criptoactivos por ser uno de los pocos que aún no estaba disponible mediante un ETP spot en Estados Unidos”, señaló Kyle DaCruz, director de producto de activos digitales de VanEck. “Estamos encantados de cambiar esta situación con el lanzamiento de VBNB, ofreciendo a los inversores estadounidenses acceso cotizado a una de las redes económicamente más relevantes dentro del ecosistema de activos digitales”.

Schroders Capital integra funciones de tokenización en su plataforma de ILS

| Por Elsa Martin | 0 Comentarios

Foto cedidaFlavio Matter, responsable de valores vinculados a seguros de Schroders Capital.

El equipo de Private Debt & Credit Alternatives (PDCA) de Schroders Capital, en colaboración con Hannover Re, una de las principales compañías mundiales de reaseguros, ha anunciado la integración de una nueva funcionalidad de tokenización en su plataforma de inversión en Insurance-Linked Securities (ILS). El lanzamiento incluye además la ejecución de la primera operación de reaseguro colateralizada en condiciones reales de mercado a través de esta infraestructura.

La iniciativa representa un nuevo paso en la transformación digital del mercado de ILS, un segmento valorado en aproximadamente 130.000 millones de dólares, al introducir una estructura basada en activos tokenizados y contratos inteligentes que permite modernizar la operativa tradicional del reaseguro colateralizado.

La tokenización permite digitalizar el control y el flujo de los activos mantenidos dentro del contrato de reaseguro, al tiempo que optimiza el rendimiento mediante exposición a instrumentos del mercado monetario. A través del uso de smart contracts, el modelo automatiza procesos históricamente manuales y dependientes de documentación física e intermediarios, mejorando la eficiencia operativa, la transparencia y la accesibilidad para todas las partes implicadas.

Gracias a esta nueva infraestructura, los fondos insignia de ILS gestionados por Schroders Capital podrán acceder a una versión digital del contrato de reaseguro, facilitando procesos de transacción y liquidación más ágiles dentro de un entorno seguro y trazable.

Este desarrollo se apoya en el proyecto piloto lanzado en 2024 por Schroders Capital y Hannover Re, en el que ambas entidades lograron tokenizar y estructurar con éxito un instrumento ILS mediante un contrato inteligente. Aquel piloto, probado exclusivamente de forma interna por empleados de Schroders, fue reconocido posteriormente como la “Mejor iniciativa de finanzas descentralizadas” en los Premios de Activos Digitales 2024 organizados por The Digital Banker.

Según explica Flavio Matter, responsable de valores vinculados a seguros de Schroders Capital: “La tokenización de los contratos de reaseguro es un paso clave para racionalizar el mercado de ILS y mejorar su eficiencia operativa. Este lanzamiento aportará transparencia, liquidez y escalabilidad al mercado de reaseguros, demostrando nuestro compromiso con la innovación para mejorar las inversiones de nuestros clientes”.

Los ILS tokenizados estarán disponibles a través de varias estrategias de Schroders Capital y suponen una innovación tanto técnica como jurídica y regulatoria. El proyecto ha sido desarrollado en colaboración con Hannover Re e i.AM Innovation Lab, entidades que también participaron en el piloto de 2024.

Asimismo, la puesta en marcha de esta funcionalidad ha contado con el apoyo de especialistas de la plataforma regulada de activos digitales Archax, que actuó como intermediario y proporcionó los servicios de tokenización y custodia necesarios para facilitar el acceso digital al rendimiento del fondo monetario de Schroders.

La nueva funcionalidad se enmarca dentro de la estrategia global de activos digitales de Schroders y de su apuesta por el desarrollo de soluciones de inversión innovadoras. En este contexto, la firma participa activamente en el grupo de trabajo “Guardian”, centrado en la colaboración entre reguladores y entidades financieras para impulsar estándares de activos digitales a escala comercial. Además, Schroders inauguró el pasado julio su Centro Global de Excelencia en Activos Digitales en Singapur.