El más reciente Public Pension Private Markets Report 2025 Review and Outlookelaborado por Dakota ofrece algo más interesante que una simple fotografía de actividad: revela cómo los grandes fondos públicos están redefiniendo la asignación de recursos en mercados privados bajo un marco cada vez más estructurado y programático.
De acuerdo con la firma especializada en inteligencia de mercado institucional, en 2025 los planes públicos estadounidenses comprometieron más de 192.000 millones de dólares en mercados privados. Sin embargo, el dato verdaderamente relevante no es el volumen, sino la forma en que ese capital fue distribuido.
Tres motores claramente diferenciados
La asignación observada refleja un diseño de portafolio más funcional que oportunista:
Private Equity (35%) continúa como el principal motor de crecimiento de largo plazo.
Real Assets (29%) cumplen una función clave de duración y diversificación.
Private Credit (25%) emerge como el gran estabilizador, con un rol cada vez más
estructural.
Venture capital y hedge funds permanecen como asignaciones más contenidas. Este esquema confirma una transición: los mercados privados ya no se gestionan como apuestas tácticas, sino como pilares permanentes con funciones definidas dentro del portafolio total.
Private equity: crecimiento, pero con disciplina
Private equity sigue siendo el principal destino de capital, pero con un sesgo claro hacia middle market buyouts y re-ups con gestores existentes. El mensaje es contundente: continuidad y eficiencia operativa pesan tanto como el potencial de retorno. El uso creciente de coinversiones y estructuras evergreen también refleja una mayor sofisticación en la implementación. No se trata de incrementar riesgo, sino de optimizar despliegue y control de exposición.
Private credit: el verdadero cambio estructural
Si hay un protagonista silencioso en el reporte es el crédito privado. Más allá del volumen comprometido, lo relevante es su función: generar ingresos estables y servir como herramienta de gestión de liquidez. En un entorno donde las realizaciones en private equity siguen siendo menos predecibles, el crédito privado se consolida como la principal herramienta para calibrar el ritmo de compromisos, permitiendo mantener el programa de alternativos sin generar tensiones de flujo. Esto sugiere que el crecimiento futuro en asignaciones podría inclinarse marginalmente hacia crédito, no por una visión táctica, sino como consecuencia natural de una construcción de portafolio más estructurada.
Real assets: ajuste fino más que expansión
Infraestructura y Real Estate mantienen peso relevante, pero la tendencia no apunta a una expansión agresiva del segmento. Más bien, se observan ajustes en el mix interno: mayor énfasis en infraestructura digital y estrategias value-add en bienes raíces. Es una evolución cualitativa, no cuantitativa.
Concentración y capacidad: el tamaño importa
Un dato clave del reporte es que los diez mayores planes representaron casi la mitad del capital desplegado. Esto tiene implicaciones profundas: la capacidad del gestor para absorber tickets grandes se vuelve tan importante como su track récord. La pregunta ya no es únicamente “¿es atractiva la estrategia?”, sino “¿puede escalar institucionalmente sin perder disciplina?”. Este enfoque favorece plataformas consolidadas, mandatos amplios y relaciones de largo plazo.
Secundarios: herramienta, no protagonista
Aunque el mercado secundario mostró mayor actividad y ayudó a mejorar la liquidez del ecosistema, no aparece como categoría dominante de asignación. Su rol es táctico dentro del marco de herramientas institucionales: rebalanceo, eficiencia y manejo de concentración.
2026: más compromisos, no necesariamente más riesgo
Con el buen desempeño de los mercados públicos, muchos planes enfrentan el llamado “efecto denominador”: para mantener el mismo porcentaje en privados deben comprometer mayores montos nominales. Este incremento no implica necesariamente mayor riesgo, sino mantenimiento de exposición estratégica. En este contexto, private credit tiende a captar primero los nuevos compromisos, seguido por private equity donde existan desviaciones frente a los objetivos de política.
Una etapa más madura del ciclo
La conclusión es clara: los fondos públicos en Estados Unidos están en una fase más madura de su ciclo en mercados privados.
Menos oportunismo.
Más programación.
Menos expansión temática.
Más disciplina en el ritmo de compromisos.
El foco ya no está en “qué asignar este año”, sino en “cómo mantener el diseño estratégico del portafolio a lo largo del ciclo”.
Para los inversionistas institucionales en América Latina, y particularmente para las AFORES, la señal es inequívoca: la asignación a mercados privados ya no puede evaluarse únicamente en función del retorno esperado. La conversación global se está desplazando hacia liquidez, gobernanza, capacidad de ejecución y disciplina en el ritmo de compromisos.
Para los gestores que buscan capital institucional, el entorno también ha cambiado. En un mercado donde los grandes planes priorizan estabilidad operativa y absorción eficiente de capital, la diferenciación ya no depende solo del track record, sino de la capacidad de integrarse dentro de una arquitectura estratégica más amplia.
Los mercados privados no están en retroceso; están madurando. Y en esa madurez, la sofisticación operativa pesa tanto como la ambición de crecimiento. La próxima etapa no será de expansión desordenada, sino de diseño institucional.
Foto cedidaJose Franco, Head of Investment Offering & Structuring en Itaú International, y Marco Bizzozero, Head of International y miembro del Comité Ejecutivo de iCapital.
iCapital, Banco Itaú International y Banco Itaú(Suisse) SA -denominados conjuntamente como Banco Itaú- han anunciado una expansión significativa de su alianza estratégica existente para ofrecer una experiencia totalmente digitalizada de inversión en mercados privados para la base de clientes de Banco Itaú.
“En los últimos años, hemos construido una plataforma de inversión única, que ofrece a nuestros clientes acceso exclusivo a gestores líderes en el ámbito de los mercados privados. Nuestra colaboración ampliada con iCapital refuerza nuestra capacidad de brindar a nuestros clientes una experiencia superior al invertir en estos productos: estamos elevando el listón en transparencia, escalabilidad y acceso a lo largo de todo el ciclo de vida del mercado privado. Al combinar una oferta de productos de primer nivel con una infraestructura digital avanzada, estamos creando un recorrido más fluido y fiable para los inversores. Las colaboraciones estratégicas que mejoran nuestras capacidades tecnológicas desempeñan un papel importante para acelerar la innovación dentro de la banca privada y garantizar que nuestros clientes se beneficien de soluciones modernas, seguras y escalables”, ha destacado Jose Franco, Head of Investment Offering & Structuring en Itaú International.
Por su parte, Marco Bizzozero, Head of International y miembro del Comité Ejecutivo de iCapital, destaca que esta alianza estratégica con Banco Itaú establece un nuevo estándar de eficiencia operativa, gestión de datos y experiencia global del cliente en los mercados privados, reforzando el compromiso de ambas organizaciones con la innovación y la excelencia. “Esta alianza reforzada subraya aún más la confianza que los gestores patrimoniales depositan en iCapital y refleja un compromiso compartido para ampliar el acceso a los mercados privados mediante una solución digital totalmente integrada, de extremo a extremo, para los asesores y sus clientes”, ha comentado.
Los detalles de la colaboración
Según explican, en el núcleo de esta colaboración se encuentra la plataforma tecnológica de iCapital, diseñada específicamente para optimizar todo el ciclo de vida de las ofertas de inversión alternativa de Banco Itaú. Integrada sin fricciones en los sistemas bancarios de Banco Itaú y en su administrador interno, la plataforma proporciona a los gestores de relaciones, especialistas y equipos de operaciones una interfaz intuitiva para gestionar todos los aspectos del proceso de inversión alternativa, desde los flujos de trabajo de marketing y suscripción hasta la gestión documental centralizada y el reporting, análisis y elaboración de informes específicos por cliente.
Una innovación clave que complementa la plataforma tecnológica de iCapital es el nuevo iCapital Vault™ propietario, una solución diseñada para reforzar aún más la protección de la información del cliente y, al mismo tiempo, habilitar procesos de inversión totalmente integrados. Con esta implementación, Banco Itaú se convierte en el primer cliente de gestión patrimonial en desplegar iCapital Vault™, lo que permite a sus centros de booking utilizar plenamente toda la plataforma integral de iCapital de extremo a extremo. Según indican, de forma crucial, iCapital Vault™ está diseñado para que los datos que identifican al cliente permanezcan bajo control dentro del ecosistema de Banco Itaú, estableciendo un nuevo referente en gestión de datos.
Además de digitalizar la experiencia del cliente, Banco Itaú continuará ofreciendo de manera selectiva a sus clientes fondos de inversión en mercados privados gestionados por iCapital, complementando su ya sólida oferta propia con acceso a inversiones alternativas adicionales de calidad institucional.
Foto: BHP Billiton. Ahora que empieza un nuevo ciclo en las materias primas, ¿han cambiado las cosas para el sector minero?
La caída del valor de la plata en los mercados financieros en este 2026 fue un movimiento especulativo de inversores que confundieron ese metal con oro barato. Pero a la hora de poner el dinero en lugares con fundamento, la plata es hoy una oportunidad por su papel central en las industrias del futuro y el déficit que tiene su producción, según Jupiter Asset Management.
Al frente del Gold & Silver de la firma, Ned Naylor-Leyland es uno de los funds managers más conocidos de la plaza montevideana y tanto sus visitas como sus intervenciones en línea sirve para desmadejar la confusión entorno a los metales preciosos con una estrategia que separa las aguas. Una cosa son los derivados y otra muy distinta un fondo activo; una cosa es un metal de reserva (típicamente el oro) y otra, un insumo industrial. Y, condicionando todo lo anterior, está la realidad de la oferta y la demanda en la economía real.
Silver: un mercado estructuralmente “roto” por el desbalance entre oferta y demanda física
De la mano de DAVINCI TP y en una sesión digital, Naylor-Leyland presentó el asset allocation de su fondo al día de hoy: un 43,2% de mineras de plata, un 36,4% de mineras de oro, un 17,7% de bullion físico de oro y plata. Si se mira por países, las inversiones están repartidas en acciones de empresar del sector minero de Canadá, Latinoamérica, Estados Unidos, Australia y los países EMEA.
De manera general la estrategia combina entre un 15–20% en bullion físico (oro y plata), como ancla defensiva, y entre 80–85% en mineras, gestionadas activamente, con foco en compañías de calidad, developers y proyectos en etapa pre-producción.
Uno de los puntos centrales de la tesis de Jupiter es que este mercado está estructuralmente desbalanceado. La demanda de plata física viene creciendo de forma sostenida, impulsada por su en electrificación, tecnología, defensa y transición energética, mientras que la oferta responde de manera mucho más lenta.
Mirando hacia adelante, este desbalance se vuelve aún más evidente: en los próximos cuatro años se espera un déficit acumulado cercano al 120% entre oferta y demanda de plata. A diferencia de otros commodities, gran parte de la producción de plata es subproducto de otras explotaciones mineras, lo que limita la capacidad de respuesta de la oferta incluso ante precios más altos.
Con todo, el fondo hoy tiene ligeramente más exposición a plata que a oro, reflejando esta visión de mayor convexidad en silver.
Si bien la plata es más volátil que el oro, esa volatilidad es consecuencia directa de un mercado ajustado y es precisamente donde se genera la oportunidad. ¿Qué podría alterar el panorama?: los tipos de interés, y especialmente una subida sostenida de las tasas reales, un evento que Jupiter no contempla con escenario base pero sí como movimiento a monitorear.
LinkedInAlejandro Jiménez, Investment Associate en Patria Investments
Profundizando la trayectoria que ha formado en el espacio de alternativos, el ejecutivo Alejandro Jiménez Gómezfue promovido a Investment Associate en Patria Investments. El ejecutivo, basado en Bogotá, Colombia, inició su actividad con mercados privados en el mundo inmobiliario, llegando a la gigante brasileña en 2024, gracias a la compra de Nexus Capital.
Jiménez anunció el cambio a su red profesional de LinkedIn. “Agradezco al equipo por la confianza depositada en mí y por el apoyo constante que he recibido en este camino. Esta nueva etapa representa un reto que asumo con entusiasmo y me siento motivado a seguir creciendo y aportando al desarrollo de la organización”, señaló en la publicación.
Anteriormente, el profesional se desempeñaba como analista de inversiones senior en Patria. Jiménez se desempeñó en ese cargo desde mediados de 2024, según consigna su perfil, momento en que llegó a la firma tras la adquisición de Nexus Capital, donde trabajó como analista de inversiones.
Esta compañía era una de las principales gestoras independientes de activos inmobiliarios en Colombia. La brasileña finalizó su compra en julio de 2024, incorporando una AUM de activos inmobiliarios colombianos de 2.000 millones de dólares.
Antes de eso, Jiménez inició su carrera en la firma local Kiruna Capital Partners, una gestora dedicada a la estructuración, gestión y administración de vehículos de inversión inmobiliaria. Ahí, se desempeñó como analista financiero.
Patria es un grupo financiero brasileño enfocado en activos alternativos, con más de 50.000 millones de dólares y presencia en América Latina, EE.UU. y Europa. Invierten en una variedad de mercados privados, cubriendo el espectro de alternativos con estrategias de private equity, infraestructura, activos inmobiliarios y crédito privado.
La gestora de fondos Schroders ha anunciado un acuerdo con Nuveen por el cual la estadounidense adquirirá la británica por 9.900 millones de libras (13.500 millones de dólares). La familia fundadora vendería sus acciones, poniendo fin a una era para la firma de 222 años de antigüedad.
Los accionistas de Schroders recibirán 590 peniques por acción en efectivo, más dividendos de hasta 22 peniques, lo que valora la empresa en 612 peniques por acción. Esto supone una prima del 34% con respecto al precio de cierre de mercado del miércoles.
Nuveen afirmó que el acuerdo crearía una plataforma líder de activos cotizados y privados con un mayor alcance geográfico en América, Europa y Asia-Pacífico. La firma declaró que ha recibido compromisos irrevocables en apoyo del acuerdo por parte del principal grupo de accionistas de Schroders, que controla el 41% de las acciones a través de diversos fideicomisos familiares.
El documento de la oferta de compra recoge que los negocios de Nuveen y Schroders son altamente complementarios y que la operación «representa una oportunidad para combinar sus fortalezas con el fin de acelerar el crecimiento, prestar un mejor servicio a los clientes y crear una de las mayores gestoras de activos activas a nivel mundial». El grupo combinado contará con casi 2,5 billones de dólares (trillones en términos americanos) en activos bajo gestión, repartidos de forma equilibrada entre los canales institucionales y de patrimonio. A tenor del calendario previsto, se espera que la operación entre en vigor durante el cuarto trimestre de 2026.
BNP Paribas fue el asesor financiero de Nuveen, mientras que Wells Fargo y Barclays asesoraron a Schroders.
Elizabeth Corley, presidenta de Schroders, comentó que el Grupo resultante de la combinación de Schroders y Nuveen «reunirá a dos empresas de éxito con valores compartidos y fortalezas muy complementarias para crear un nuevo líder mundial en la gestión de inversiones públicas y privadas. Siguiendo la tradición de Schroders, Londres seguirá siendo el centro de la nueva entidad conjunta y la transacción proporcionará una atractiva prima en efectivo a nuestros accionistas, lo que refleja el valor de nuestro negocio y sus perspectivas de futuro. El consejo de administración de Schroders está convencido de que este es el paso adecuado para nuestros accionistas, clientes y empleados”.
Por su parte, Richard Oldfield, CEO del Grupo Schroders, aseguró que «en un entorno competitivo en el que la escala puede ayudar a proporcionar beneficios, vemos en Nuveen un socio que comparte nuestros valores, respeta la cultura que hemos construido y que creemos que creará interesantes oportunidades para nuestros clientes y trabajadores». El directivo añadió que la operación «acelerará significativamente nuestros planes de crecimiento para crear una plataforma público-privada líder con un mayor alcance geográfico y un balance reforzado. Juntos, podemos crear una oportunidad excepcional para ofrecer a los clientes una amplia gama de soluciones de inversión de alta calidad que satisfagan sus necesidades cambiantes».
Asimismo, William Huffman, director ejecutivo de Nuveen, afirmó que a través de este «emocionante paso transformador para nuestras dos distinguidas empresas, esperamos dar la bienvenida a Schroders a la familia Nuveen. Al unir nuestras plataformas, capacidades, redes de distribución y culturas complementarias, crearemos una oportunidad extraordinaria para mejorar la forma en que servimos a nuestros clientes colectivos mediante el acceso a nuevos mercados, una oferta de productos reforzada y un mayor número de talentos en materia de inversión». También, que esta transacción «tiene por objeto abrir nuevas oportunidades de crecimiento para los inversores institucionales y de patrimonio de todo el mundo, dotando a nuestra plataforma líder y diferenciada de público a privado de una presencia global más amplia», según recoge el comunicado de la operación.
El director ejecutivo de Schroders, Richard Oldfield, seguirá al frente de la firma tras el cierre del acuerdo. Londres será la sede del grupo combinado fuera de Estados Unidos. Nuveen y Schroders evaluarán las oportunidades de colaboración e integración efectiva durante los 12 a 18 meses posteriores a la finalización de la transacción. Se espera que, durante ese periodo, Schroders continúe operando como una empresa independiente.
Albert, la aplicación de asistente financiero personal, presentó los resultados de su primera encuesta nacional, que revela que una parte significativa de los estadounidenses tiene dificultades para administrar su dinero y considera que las aplicaciones financieras actuales no reflejan la complejidad de la vida cotidiana.
El informe coincide con el lanzamiento de Genius, un asistente financiero impulsado por inteligencia artificial diseñado para reducir la carga mental asociada a la gestión diaria de las finanzas.
Según la encuesta, solo el 37% de los estadounidenses afirma seguir un presupuesto de manera constante, mientras que un 59% reconoce que le gustaría tener uno, pero no logra cumplirlo. La brecha es aún más marcada en la Generación Z, donde el gasto emocional y social impacta con mayor fuerza en la planificación financiera.
Generación Z: entre el gasto emocional y la presión social
El estudio muestra que el 46% de los encuestados de la Generación Z señala que los gastos sociales —como bodas de destino o celebraciones- son una de las principales razones por las que sus presupuestos se desordenan. Además, este grupo tiene el doble de probabilidad que otras generaciones de gastar en función de su estado de ánimo, bajo la lógica de “darse un gusto”.
El 65% de los jóvenes consultados indicó que preferiría rehacer su presupuesto antes que pedirle a un amigo que le devuelva dinero por gastos compartidos, lo que refleja incomodidad en la gestión interpersonal de las finanzas.
Asimismo, el 43% de los encuestados de la Generación Z aseguró que preferiría hablar con una herramienta de IA sobre presupuesto antes que conversar sobre dinero con sus padres, evidenciando un cambio cultural en la forma en que los jóvenes buscan apoyo financiero.
En este contexto, Albert lanzó Genius, una herramienta de inteligencia artificial que, una vez que el usuario vincula sus cuentas, obtiene una visión integral de su situación financiera, ingresos, gastos, ahorros, metas y flujo de caja, y puede ejecutar acciones concretas.
A diferencia de muchas aplicaciones que se limitan a ofrecer recomendaciones, Genius puede ayudar a pagar facturas, ajustar transferencias, organizar presupuestos y asistir en decisiones de consumo, automatizando tareas financieras cotidianas.
“Genius es la evolución natural de nuestro enfoque como asistente financiero”, afirmó Yinon Ravid, CEO y fundador de Albert. “No se trata solo de dar consejos, sino de actuar para que la gestión del dinero no se sienta como un trabajo de tiempo completo”, agregó.
Mayor interés por activos alternativos dentro de cuentas de retiro
El estudio también indica que los usuarios que adoptan soluciones de inversión autodirigida muestran un creciente interés por activos alternativos. Entre los principales focos para 2026 se destacan bienes raíces, acciones y ETFs, criptomonedas, private equity y metales preciosos.
En paralelo, más del 57% de los encuestados considera que las aplicaciones financieras actuales resultan demasiado básicas para las necesidades reales del día a día, lo que refuerza la tendencia hacia herramientas más personalizadas y automatizadas.
La encuesta fue realizada entre el 6 y el 7 de enero de 2026 a 1.000 adultos estadounidenses de entre 18 y 65 años. La muestra fue calibrada para representar la demografía de la población estadounidense. El estudio fue conducido y analizado por DKC Analytics a través de la plataforma Pollfish.
La Latino Community Foundation (LCF), la fundación más grande de Estados Unidos dedicada a servir a la comunidad latina, anunció el lanzamiento de su primer fondo nacional —el Community Protection Fund— para contrarrestar el aumento de operativos migratorios agresivos y brindar apoyo a familias afectadas por las acciones del Servicio de Inmigración y Control de Aduanas de Estados Unidos (ICE).
La iniciativa se lanza con una inversión inicial de 500.000 dólares y busca movilizar a socios filantrópicos para fortalecer respuestas comunitarias desde California hasta Maine, atendiendo tanto a entornos urbanos como rurales donde la vigilancia y los arrestos migratorios han generado temor entre las familias migrantes y de estatus mixto.
“El Community Protection Fund protege a las familias hoy y en el futuro: equipando a las comunidades para responsabilizar a ICE, demandar justicia para los inmigrantes y brindar apoyo crucial a quienes han sido perjudicados por acciones de enforcement nocivas”, declaró Julián Castro, CEO de LCF.
El fondo impulsa dos ejes de acción principales:
Responsabilidad y vigilancia comunitaria, incluyendo observación legal en tiempo real de actividades de inmigración, defensa jurídica, litigios estratégicos y trabajos de investigación y datos.
Apoyo directo a familias en crisis, desde asistencia básica (paquetes de ayuda y asistencia en efectivo) hasta servicios de salud mental y apoyo emocional.
En su primera ronda, el fondo otorgó recursos a organizaciones comunitarias como COPAL (Minneapolis), Latino Economic Development Center y CLUES (Saint Paul), Immigrant Defenders Law Center (Los Ángeles), Building Healthy Communities Kern (Bakersfield) y Make the Road Nevada (Las Vegas), entre otras.
La medida se produce en un contexto de aumento de operativos de ICE en todo el país y una ampliación de sus recursos y personal, lo que ha intensificado el temor y la incertidumbre en las comunidades latinas y migrantes.
La Latino Community Foundation trabaja para liberar el poder cívico y económico de la comunidad latina en EE.UU. y ha recaudado más de 100 millones de dólares para construir poder comunitario, siendo una de las organizaciones filantrópicas latinas de mayor alcance en el país.
Multifonds, proveedor global de software de gestión de fondos, y Ultumus, compañía del grupo SIX especializada en tecnología de infraestructura para ETFs, han anunciado una alianza estratégica diseñada para permitir a las entidades gestoras expandirse rápidamente en el creciente mercado de ETF. Según explican, esta colaboración ofrece a los clientes de Multifonds acceso directo a la plataforma tecnológica especializada en ETFs de Ultumus y a su amplia red global de participantes autorizados y creadores de mercado, habilitada a través de un conector estándar preconfigurado ahora disponible en la plataforma de Multifonds.
Con los activos en ETFs creciendo a un ritmo sin precedentes, las compañías han detectado que las gestoras de activos buscan cada vez más vías eficientes para lanzar clases de participaciones en formato ETFs o convertir estrategias existentes de fondos mutuos en vehículos ETFs. Por lo tanto, consideran que esta alianza responde a esa demanda combinando la plataforma líder del mercado Multifonds para administración de fondos y servicios al inversionista- que actualmente soporta más de 10 billones de dólares en activos, en más de 40.000 fondos y 35 jurisdicciones – con la probada infraestructura operativa de ETFs de Ultumus. “Esta alianza ofrece al mercado una solución integrada que elimina la carga operativa asociada al lanzamiento y administración de ETF”, ha destacado Oded Weiss, director ejecutivo de Multifonds.
Su solución integral de infraestructura para ETFs
Según explican, la alianza reúne además capacidades complementarias. Por un lado, Multifonds aporta su consolidada plataforma de contabilidad de fondos y servicios a linversionista, utilizada por 9 de los 15 principales administradores de fondos a nivel mundial; mientras que Ultumus contribuye con una infraestructura especializada para ETFs, que incluye la plataforma COSMOS para los procesos de creación y reembolso, capacidades avanzadas de cálculo de PCF (Portfolio Composition File), y una red consolidada de relaciones y distribución con participantes autorizados y creadores de mercado a nivel global.
En conjunto, la oferta combinada y la conectividad permiten operaciones de ETFs de punta a punta, desde la contabilidad de fondos hasta la negociación y la liquidación, todo sobre una plataforma tecnológica integrada. Las compañías consideran que un factor diferenciador clave de la alianza es la sólida red de relaciones de Ultumus con participantes autorizados y creadores de mercado Europeos, Asiáticos y Canadienses – contrapartes fundamentales en el ecosistema de ETFs que permiten una negociación eficiente y la provisión de liquidez. Esta red, según indican, combinada con la experiencia de Multifonds en más de 35 jurisdicciones, ofrece a las gestoras de activos y administradores de fondos acceso inmediato a la infraestructura necesaria para lanzar y operar ETFs con éxito en los mercados globales .
“El mercado de ETFs está evolucionando rápidamente, y las gestoras de activos necesitan socios que comprendan tanto el negocio tradicional de administración de fondos como los requisitos operativos específicos de los ETFs. Las relaciones de Multifonds con sus clientes, combinadas con nuestra tecnología especializada para ETFs y nuestra red de creadores de mercado, crean una solución sólida para las firmas que buscan aprovechar la oportunidad de crecimiento de los ETF sin tener que construir una infraestructura completamente nueva”, ha señalado Bernie Thurston, director ejecutivo de Ultumus.
Impulsando la transformación del sector
Ambas firmas defienden que esta colaboración llega en un momento crucial para la industria de la gestión de activos, especialmente con la transición al ciclo de liquidación T+1 en Europa. Según señalan, los recientes cambios regulatorios que permiten clases de participaciones en formato ETF dentro de fondos mutuos, junto con la fuerte preferencia de los inversores por las estructuras ETF debido a su eficiencia fiscal y menores costes, han acelerado la demanda de soluciones que conecten el mundo de los fondos mutuos y el de los ETFs.
“Estamos viendo un cambio fundamental en la forma en que las gestoras de activos y los administradores de fondos piensan sobre la estructura de los productos. No se trata solo de lanzar nuevos productos, sino de dar a las gamas de fondos existentes las herramientas para evolucionar con la demanda del mercado. Nuestra colaboración con Ultumus ofrece esa capacidad a escala”, concluye Weiss.
A pesar de un contexto internacional más desafiante, los asesores de fusiones y adquisiciones (M&A) mantienen una visión constructiva sobre la actividad de deals en 2026. Así lo revela el Trends in Global M&A Survey Report 2025-2026, elaborado por Capstone Partners junto a IMAP, que recoge la visión de 106 asesores de M&A en 54 países.
El estudio, realizado entre el 10 y el 24 de noviembre de 2025, ofrece una radiografía del mercado global de M&A en el segmento middle market y anticipa las principales tendencias que marcarán el año.
Uno de los principales cambios que destaca el informe es el giro en los factores de riesgo percibidos por los asesores. Por primera vez en varios años, el entorno geopolítico fue señalado como el elemento con mayor impacto potencial sobre las operaciones de los clientes en 2026.
Este resultado contrasta con los sondeos previos, en los que la inflación había liderado las preocupaciones de manera consistente entre 2022 y 2024. En paralelo, el 56,6% de los asesores identificó la volatilidad del mercado y la incertidumbre económica como el principal factor que podría retrasar o frenar cierres de transacciones, mientras que un 40,6% mencionó la incertidumbre comercial y las políticas arancelarias como un obstáculo relevante.
Expectativa de mayor actividad, con mayor selectividad
Pese a este escenario, el optimismo sigue siendo predominante. A nivel global, el 72,6% de los asesores espera que el flujo de operaciones de M&A aumente en 2026, aunque esta cifra representa una leve baja interanual frente a las expectativas de 2025.
En el caso del private equity, la expectativa sigue siendo positiva: el 45,3% de los banqueros encuestados anticipa un aumento en la actividad de deals patrocinados por sponsors, apoyado en el ciclo de recortes de tasas observado en Europa, Norteamérica y partes de Asia durante 2024 y 2025. Sin embargo, este porcentaje también muestra una moderación frente al año anterior, reflejando el impacto de la mayor incertidumbre global.
El informe subraya que los compradores se están volviendo más selectivos. El 66% de los asesores considera que el ingreso recurrente será el atributo más valorado en los targets durante 2026, evidenciando una preferencia por negocios con mayor visibilidad financiera y resiliencia.
De cara a 2026, los asesores esperan un mayor dinamismo en operaciones de expansión global y de integración vertical, impulsadas por disrupciones en cadenas de suministro y ajustes estratégicos. En contraste, las expectativas para recapitalizaciones y levantamientos de capital disminuyeron, en la medida en que se proyecta una mejora general en la actividad de M&A.
En cuanto a valuaciones, el consenso apunta a estabilidad. Un 66% de los encuestados anticipa que los múltiplos se mantendrán prácticamente sin cambios, mientras que un 25,5% espera un aumento moderado. Al mismo tiempo, los asesores identifican las expectativas de valuación poco realistas como uno de los principales factores que podría frustrar operaciones, una percepción alineada con el 48,1% que ve este punto como un riesgo para el cierre de deals.
Un mercado exigente, pero activo
El informe concluye que, si bien el entorno para 2026 será más complejo, el mercado global de M&A seguirá ofreciendo oportunidades, especialmente para transacciones bien estructuradas, con fundamentos sólidos y expectativas realistas.
Según Capstone Partners e IMAP, el desafío para asesores, compradores y vendedores será equilibrar el apetito por crecimiento con una gestión prudente del riesgo, en un contexto donde la geopolítica, la regulación y la volatilidad seguirán influyendo de manera decisiva en la toma de decisiones.
En un 2026 que arranca con volatilidad en los mercados, el encuentro anual de LATAM ConsultUs tendrá como hilo conductor de las principales presentaciones la geopolítica y cómo esto se traduce en mejores ideas de inversión para los asesores financieros independientes.
Esta octava edición del Kick-Off mantiene el formato de presentaciones magistrales relacionadas por cada clase de activo y una serie de “hubs” temáticos que tienen lugar simultáneamente.
En el primer día, el martes 10 de marzo, Carlos Carranza, de M&G, hablará de deuda emergente y Brian Gildea, de Hamilton Lane, de capital privado.
La geopolítica latinoamericana será analizada por Antonina Tarassiouk, de Raymon James y Benjamin Trombley, de Apollo, desarrollará una charla para desmitificar la deuda privada.
El 11 de marzo hablará Esteban Polidura, de Julius Baer, quien presentará su visión de la economía global. De la mano de Josh Rubin, Thornburg presentará un panorama de acciones globales y Morgan Stanley se encargará de uno de los temas candentes del momento: la IA. Thomas Kamei dará su visión sobre quiénes se beneficiarán de esta tecnología, donde están las oportunidades y cuáles serán sus efectos de segundo orden.
El Kick-Off 2026 de LATAM ConsultUs tendrá algunas sorpresas e invitados especiales. En total, más de cincuenta actores del mercado internacional de gestión de activos participarán en la conferencia que tendrá como sede el Hotel Enjoy de Punta del Este.
La agenda y todos los detalles pueden encontrarse en este link
Private equity: crecimiento, pero con disciplina
Private equity: crecimiento, pero con disciplina
