Pixabay CC0 Public Domain. Más de 1.200 asset managers tienen ya la certificación de analista ESG de EFFAS
Hasta 1.268 asset managers de todo el mundo cuentan ya con el título CESGA, certificado de analista en ESG (Environmental, Social and Governance), de la Federación Europea de Asociaciones de Analistas Financieros (EFFAS). Se trata de un título pionero en el ámbito financiero a nivel internacional, cuya próxima convocatoria tendrá lugar el 12 de marzo y tiene ya más de 100 inscritos.
EFFAS es una organización sin ánimo de lucro que reúne a 16 asociaciones nacionales europeas que cuentan con más de 20.000 miembros, todos profesionales de la inversión, la gestión de activos y el análisis financiero. En 2014, EFFAS puso en marcha el título CESGA (Certified ESG Analyst) para acreditar a los profesionales del asesoramiento en inversión socialmente responsable; la que no solo considera la rentabilidad, sino también el impacto social, medioambiental y las prácticas de buen gobierno corporativo.
Según explican desde esta organización, el CESGA está especialmente dirigido a analistas financieros y gestores de activos que desean integrar datos ESG en sus procesos de inversión de capital. Pero también, en general, a todos los profesionales de la inversión, cada vez más comprometidos con cuestiones de sostenibilidad. Otros especialistas también demandan este curso para desarrollar una mejor comprensión de las necesidades de los mercados de capitales en términos de información ESG, como son los responsables de sostenibilidad corporativa, de relaciones con los inversores, auditores y consultores.
El pasado año, EFFAS introdujo el programa CESGA en formato online en Hong Kong, Colombia, Perú y México, llevando así esta certificación reconocida internacionalmente a los mercados latinoamericanos y asiáticos por primera vez. Hasta entonces el título CESGA estaba disponible en los principales mercados financieros de Europa y en Estados Unidos.
Novedades en el equipo de la plataforma de fondos de inversión Allfunds. Julián de la Cuesta se ha incorporado a la entidad como especialista de producto para Iberia y Américas. Trabajará desde Madrid.
Julián se suma al área de Inversiones liderada por Stephane Corsaletti y a la regional, cuya responsable es Laura González. Uno de los focos de la actividad de Julián será impulsar soluciones digitales de inversiones y subadvisory, entre otros.
«La incorporación de Julián supone un impulso a dos regiones clave para Allfunds. En primer lugar Iberia, donde Allfunds juega un papel predominante, y también Américas, que ya cuenta con tres oficinas en Latinoamérica y la primera en Norteamérica, habiendo sido Miami la primera plaza escogida», comenta Laura González, directora global de la división de gestión patrimonial en Allfunds.
Anteriormente trabajó en el equipo US Offshore de Schroders en New York, donde estuvo once años cubriendo los mercados de Estados Unidos y Canadá y ampliando la base de clientes internacionales de la firma en la región.
Ha desempeñado, con anterioridad, diversos cargos en Citigroup y en Smith Barney, según su perfil de LinkedIn.
Es licenciado en Ciencias y Gestión por la Saint John’s University-Peter J. Tobin College of Business.
Con 231 votos a favor y 197 en contra, incluyendo 10 votos a favor de republicanos, la Cámara de Representantes aprobó que Donald Trump sea sometido a su segundo «impeachment», tras el asalto al Capitolio, el pasado 6 de enero.
El presidente en funciones, que dejará su cargo el próximo 20 de enero, enfrentará el juicio político sin la investidura presidencial. Hasta ahora, el mercado parece no preocuparse por el segundo juicio político del presidente Trump o incluso por una posible condena en el Senado.
En general, eventos de este tipo no mueven el mercado. Según los datos de mercado de Dow Jones, los dos últimos juicios políticos en los que se puede rastrear la reacción del mercado, incluido el de Trump, no han dado lugar a movimientos importantes en los precios de las acciones. Sin embargo, el presidente electo Joe Biden también preguntó si el Senado podría «bifurcar» su programa para que el juicio político no impida «que mi gente sea nominada y confirmada en el Senado», preocupado por que la situación pueda afectar la capacidad del Congreso para concentrarse en su principal agenda legislativa, en este caso, el ayudar a la economía a salir de la peor pandemia en más de un siglo.
Desde MONEX Europe recuerdan que «Un impeachment de Trump posterior a su salida oficial de la oficina oval garantiza que no pueda lanzarse a elecciones en el futuro, para lo cual solo se requiere la aprobación de una mayoría simple del Senado. Sin embargo, es posible que el juicio de Trump eclipse los primeros días en el cargo del presidente electo Joe Biden, probablemente retrasando las nuevas nominaciones gubernamentales y la agenda de estímulos fiscales».
Stephen Collinson, de CNN, escribe: «Le tomó 200 años al país acumular sus dos primeros juicios presidenciales [para Andrew Johnson y Bill Clinton]. La malversación de Trump ha llevado al país por ese camino espantoso y divisivo dos veces en poco más de un año».
Pixabay CC0 Public Domain. Janus Henderson revelará las claves para invertir en renta fija en 2021 en su próximo webcast
¿Se mantendrán los tipos en cero en el futuro próximo o la inflación y la creciente montaña de deuda presionarán para un cambio?
Jim Cielinski, Global Head of Fixed Income Janus Henderson desde 2017, responderá a esta y otras preguntas de la audiencia en el próximo webcast organizado por Janus Henderson Inverstors, Ceros y unos: desbloqueando el código para invertir en renta fija en 2021 (Zeroes and ones: unlocking the code to fixed income investing in 2021).
El webcast tendrá lugar el próximo 20 de enero a las 10:00 am EST.
Para completar el registro y enviar preguntas para el speaker ingrese en el siguiente link
Foto cedidaRichard Graham, nuevo responsable global de relaciones con consultores de Janus Henderson Inverstors.. Janus Henderson Inverstors nombra a Richard Graham responsable global de relaciones con consultores
Janus Henderson Investors ha anunciado el nombramiento de Richard Graham para el cargo de responsable global de relaciones con consultores. Graham estará ubicado en las oficinas de la gestora en Londres y reportará a Nick Adams, director global de relaciones institucionales.
Desde este puesto de nueva creación, Graham se encargará de dirigir e impulsar el compromiso de Janus Henderson con los consultores de inversión a nivel mundial, desarrollando y ejecutando un modelo de atención coordinado. Además, tendrá la responsabilidad directa de la gestión del equipo de relaciones con los consultores con sede en el Reino Unido.
«La incorporación de Richard Graham marca un paso importante en el crecimiento continuo de nuestro equipo institucional, donde nos dedicamos a asegurar profesionales de primera clase para impulsar el desarrollo de este negocio. La llegada de Richard nos permitirá seguir desarrollando nuestras relaciones con los consultores de inversión de todo el mundo, trabajando junto con nuestros equipos locales de ventas y de relaciones con los clientes», ha destacado Nick Adams, director global de relaciones institucionales, a raíz de este nombramiento.
Richard Graham cuenta con más de 20 años de experiencia en gestión de inversiones. Ha desarrollado su carrera profesional en firmas como Schroders, su última referencia profesional donde ocupó varios puestos de responsabilidad, entre ellos el de jefe de relaciones con consultores en los Estados Unidos, jefe de relaciones con consultores en el Reino Unido e Irlanda y jefe global de relaciones con consultores, donde tuvo la responsabilidad general del negocio de intermediación de consultores en América del Norte, Europa y Asia-Pacífico. Anteriormente, ocupó cargos en HSBC Asset Management y Deutsche Asset Management.
Según indican desde la gestora, este nombramiento refuerza la fortaleza del equipo institucional de Janus Henderson y el compromiso de Janus Henderson con el crecimiento de su negocio institucional a nivel mundial.
Pixabay CC0 Public DomainLifeofbreath. Lifeofbreath
En el actual entorno, la inversión en deuda high yield requiere evaluar el impacto de la pandemia, en el contexto de las tendencias seculares, así como identificar factores idiosincrásicos específicos de cada título. A efectos de elaborar un marco ilustrativo del impacto del coronavirus en sectores high yield, creamos una matriz dividida en cuatro cuadrantes donde representamos las tendencias seculares y el impacto del virus en los dos ejes (gráfico 1).
Posteriormente, nuestros analistas crearon una selección de sectores en la matriz, e indicaron la gravedad del impacto en el contexto de un crecimiento secular. Las oportunidades de inversión aparecen al superponer las valoraciones, las cuales podrían sugerir anomalías de precios cuando los inversores se centren en exceso en las ramificaciones a corto plazo o en un sector general. A continuación, se detallan las oportunidades en los cuatro cuadrantes.
Aunque los sectores del cuadrante A se han beneficiado de la pandemia y unos vientos estructurales a favor, las valoraciones ya reflejan en gran medida estos efectos positivos.
El cuadrante B recoge negocios con unas perspectivas de crecimiento a largo plazo por encima de la media y que han experimentado rotaciones en la demanda o se han visto batidos por la pandemia.
Los sectores en el cuadrante C podrían haberse visto catapultados de manera temporal por la coyuntura del COVID-19, atrayendo a los inversores por su crecimiento desmesurado, el cual podría caer hasta niveles por debajo de la tendencia frente a otros sectores a medida que se atenúan las inquietudes en torno al virus.
Las firmas del cuadrante B se hallan en la infeliz posición de experimentar un retroceso secular que se ha acelerado aún más durante la pandemia.
Estos cuadrantes ofrecen un marco de estudio y denotan nuestros sesgos, si bien aquí no acaban nuestros análisis. Las evaluaciones de las empresas individuales y sus valoraciones constituyen datos adicionales en nuestros análisis fundamentales que pueden identificar oportunidades idiosincrásicas en el conjunto de sectores. Lo que aparece a continuación son discusiones sobre las oportunidades en determinados sectores de cada cuadrante.
Cuadrante A – Efectos positivos del virus y tendencias seculares propicias
El cuadrante A en la parte superior derecha de la matriz recoge sectores que han reaccionado positivamente al virus y exhiben tendencias seculares propicias. No es de extrañar que los sectores de este cuadrante suelan mostrar los diferenciales más estrechos. Ahora bien, dada la calidad de las empresas y las perspectivas a largo plazo, podríamos inclinarnos por incrementar las líneas en créditos de mayor calidad o aumentar las exposiciones a crédito de menor calidad con diferenciales atractivos. Construcción de viviendas La construcción de viviendas muestra unas perspectivas cada vez más favorables debidas tanto al COVID-19 como a las tendencias seculares (en lo que se incluyen los reducidos tipos de interés), la creciente demanda de viviendas en propiedad, el escaso inventario de viviendas actual y el apalancamiento relativamente bajo de los consumidores. Dado que la rentabilidad de las empresas presenta, por lo general, una elevada correlación en este sector, otorgamos prioridad a la inversión en una cesta diversificada de deuda con calificación BB. En nuestra opinión, los inversores no reciben una compensación adecuada por el riesgo adicional que entrañan los créditos de inferior calidad relacionados con la construcción de viviendas.
Materiales de construcción
Los materiales de construcción son un sector relacionado con unas perspectivas dispares. En cuanto a la construcción de inmuebles residenciales, el impacto negativo inicial de la pandemia se vio revertido rápidamente por la fuerte demanda de materiales de construcción por parte de quienes deseaban reformar sus hogares, a lo que se sumaron unos tipos de interés extraordinariamente reducidos y la tendencia a la migración desde las ciudades hacia las zonas suburbanas. Por consiguiente, las empresas de materiales de construcción que muestran una elevada exposición a la demanda residencial se han recuperado con rapidez y sus carteras de pedidos siguen aumentando.
En cambio, la construcción de inmuebles comerciales con exposición a los sectores de oficinas, distribución minorista y de ocio han revelado una considerable fragilidad por el freno a la demanda que han representado las restricciones frente al COVID-19. Entretanto, el teletrabajo podría reducir la demanda de espacios para oficinas.
Privilegiamos las empresas con exposición a los inmuebles residenciales, puesto que, en nuestra opinión, esta tendencia de la demanda persistirá, y muchos créditos ofrecen buen valor relativo en comparación con otros sectores.
Cuadrante B – Efectos negativos del virus y tendencias seculares positivas
Los sectores presentes en este cuadrante se han visto afectados de manera notable por esta pandemia, si bien podrían ofrecer oportunidades idiosincrásicas o a largo plazo atractivas. Las principales consideraciones son el impacto de la pandemia en los balances corporativos tras el ingente endeudamiento, las posibles restricciones como consecuencia de la propagación del virus, el calendario para la distribución de una vacuna efectiva y las implicaciones sociales a más largo plazo de la pandemia. En este cuadrante figuran sectores ligados al ocio, en los que se incluyen los juegos de azar y el alojamiento, y que se examinan más adelante.
Alojamiento
Aunque la industria del alojamiento ha sido testigo de retrocesos en el precio y en la ocupación derivados de la pandemia, vaticinamos que su recuperación se revelará más vigorosa en los hoteles del categoría baja y media que en los operadores del turismo de lujo, de los viajes corporativos o dedicados a las conferencias. El COVID-19 podría traer consigo descensos prolongados en la demanda de viajes corporativos como consecuencia de la adopción generalizada de reuniones virtuales. Por otra parte, el segmento de los viajes de ocio goza de unas propicias tendencias seculares a más largo plazo a medida que los consumidores optan por las compras basadas en la experiencia.
Juegos de azar
Los efectos de la pandemia son heterogéneos en los diversos subsectores del segmento de los juegos de azar, lo que ofrece la oportunidad de una diferenciación activa. Hemos otorgado prioridad a operadores regionales frente a los operadores de destinos, pues los clientes pueden conducir en vez de volar a los sitios. La accesibilidad ha cobrado una vital importancia en la rentabilidad superior de las empresas de juegos de azar regionales frente a las empresas de juegos de azar en destino durante la pandemia. El juego en línea y las apuestas deportivas, ahora legalizados y menos dependientes de los grupos, representan otros subsectores de interés, dependiendo de su valoración.
Cuadrante C – Efectos positivos del virus y tendencias seculares negativas
Este cuadrante incluye sectores con tendencias seculares muy negativas que, sin embargo, se vieron catapultados por la pandemia. En líneas generales, tendemos a infraponderar estos sectores por sus relativamente malas perspectivas a largo plazo, aunque se pueden dar oportunidades idiosincrásicas.
Automóvil
Por lo general, favorecemos los proveedores, más que por los fabricantes, de la industria del automóvil, debido a los ciclos de producto más reducidos, las dinámicas más favorables en materia de capital circulante, la inferior inversión de capital relacionada con la electrificación, y la diversificación de la clientela. Muchos fabricantes de automóviles presentaban unos estrechos márgenes y unos balances limitados con anterioridad a la pandemia, y las turbulencias iniciales desatadas por el coronavirus amplificaron la ciclicidad del sector.
Cuadrante D – Efectos negativos del virus y tendencias seculares desfavorables
Los sectores de este cuadrante se enfrentan a unos fuertes vientos en contra tanto por factores seculares como por el virus. Así pues, no se trata de sectores que sobreponderemos por lo general. No obstante, determinados créditos de mayor calidad podrían brindar unas valoraciones atractivas.
Distribución minorista
Las empresas dedicadas a la distribución minorista se han visto penalizadas por años de “efecto Amazon” y por los cambiantes hábitos de compra en los consumidores. La pandemia ha venido a acelerar estas tendencias. La demanda virtual se ha incrementado y el abismo existente entre los ganadores y los perdedores se ha agigantado. El sector había empezado a invertir en la tecnología que se precisa para la distribución virtual y multicanal antes del COVID-19, y la demanda relacionada con la pandemia ha supuesto un impulso adicional para esta tendencia. Hemos invertido principalmente en segmentos defensivos del mercado o en operadores especializados con una fuerte presencia en el mundo virtual.
Energía
Antes de la pandemia, existía un exceso de oferta en el sector de la energía. Los confinamientos por el coronavirus y el descenso en los desplazamientos agravaron el excedente de oferta. El abaratamiento de las materias primas castigó mayoritariamente a productores independientes, refinerías y empresas de servicios para yacimientos petrolíferos, que registraron una caída de ingresos y un incremento del apalancamiento. Las compañías midstream se vieron menos afectadas, dado que las fuentes de ingresos por contrato protegieron, en cierto modo, a estas empresas de la ciclicidad del sector. El sector de la energía lleva años atravesando dificultades, dado que las compañías no han sido capaces de generar rentabilidades apropiadas sobre el capital invertido de manera constante a lo largo de un ciclo económico. Tenemos una opinión negativa sobre el sector, si bien seguimos buscando oportunidades entre las empresas de mayor calidad cuando los diferenciales se amplíen. Las firmas que nos gustan son capaces de cubrir los costes de producción y, a nuestro parecer, generar suficientes beneficios como para cosechar una rentabilidad positiva en un ciclo completo.
Conclusión
Aunque no cabe duda de que la pandemia del coronavirus ha incidido de manera considerable en la economía mundial, el impacto (ya sea negativo o positivo, a corto o a largo plazo) ha sido dispar entre los diferentes sectores. En el proceso de análisis que sustenta las carteras high yield de la firma, nos ha resultado útil examinar el impacto de la pandemia en el contexto de tendencias seculares anteriores al virus y que deberían persistir en el futuro. Este marco ayuda a distinguir entre, por un lado, trampas de valor impulsadas por la demanda a corto plazo y, por otro lado, oportunidades de valor que se han visto restringidas de manera temporal por la pandemia.
Aunque la tabla identifica los sesgos sectoriales generales, el análisis empresa por empresa podría desvelar oportunidades en cualquier cuadrante. Seguirá habiendo anomalías y oportunidades en los mercados high yield tras la acusada volatilidad que presenciamos durante todo 2020. Los gestores activos como MFS podrían aprovechar la situación empleando un horizonte de inversión a más largo plazo.
Columna de Michael Adams, gestor institucional de renta fija, Grace K. Lee, analista de renta fija, y Michael J. Skatrud, gestor de carteras de renta fija en MFS IM.
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Pixabay CC0 Public Domain. Los ETFs sostenibles atrajeron la mayoría de las entradas en 2020
Los ETFs ESG atrajeron la mayor parte de las entradas netas en ETFs durante 2020, 45.500 millones de euros. Esto supone el 51% del total de entradas netas registradas en fondos cotizados y el doble de los activos conseguidos durante 2019, según la publicación de Lyxor ETF Research 2020 Money Monitor.
En este sentido, los fondos ETFs con enfoque ESG no han sufrido salidas en ningún mes desde que comenzara 2019. Durante el pico de la volatilidad del mercado en marzo de 2020, Lyxor ETF Research comprobó que estos activos fueron resistentes, con flujos positivos de 400 millones de euros, mientras que el resto del mercado de ETFs sufrió salidas de 26.200 millones de euros. Los efectos del cambio climático son unas de las preocupaciones de los inversores y pese a su reciente lanzamiento, los ETFs sobre el cambio climático captaron 2.000 millones de euros.
El 2020 Money Monitor es un análisis exhaustivo de los flujos del año pasado en 28.000 fondos abiertos y ETFs europeos, que ofrece una visión completa de las principales tendencias y motores de la industria europea de gestión de activos. En general, en un entorno de mercado financiero sin precedentes debido a la pandemia del COVID-19, los ETFs europeos sumaron 89.300 millones de euros (tras un año récord de 102.600 millones de euros en 2019), lo que representa el 13% del total de los flujos de fondos (en línea con su media del 13% a lo largo de los últimos 5 años), la tercera mayor entrada anual registrada.
Tras un primer trimestre marcado por una salida de 11.000 millones de euros, debido al brote de la pandemia, las medidas de apoyo aplicadas por los bancos centrales de todo el mundo han alimentado el impulso del mercado, junto con una fuerte recuperación del mismo. Los activos de riesgo recibieron apoyo y los flujos volvieron a los ETFs: el mercado europeo de ETFs recuperó 100.400 millones de euros de abril a diciembre de 2020.
Los ETFs de renta variable captaron 55.300 millones de euros, los mayores flujos en 2020. Después de una fase de aversión al riesgo y de importantes salidas al principio de la crisis del COVID-19, un flujo de noticias más positivo -incluyendo la aprobación de varias vacunas- apoyó el repunte de los activos de riesgo e impulsó un acumulado de 34.700 millones de euros en ETFs de renta variable a lo largo de noviembre y diciembre de 2020.
Por su parte, las entradas de ETFs de renta fija alcanzaron los 32.900 millones de euros el año pasado, frente a los 53.000 millones de euros de 2019. Los activos de renta fija fueron los más afectados por la crisis del mercado inducida por el COVID-19, con salidas récord de 144.700 millones de euros en marzo de 2020 en fondos de renta fija y ETFs, pero los ETFs solo representaron el 8% de las salidas totales, demostrando su resistencia incluso durante las fases más turbulentas de la crisis del mercado. Las salidas se extendieron por todas las subcategorías. Los bonos del estado en dólares siguieron siendo uno de los pocos refugios seguros (reuniendo 120 millones de euros). Los subsegmentos de mayor riesgo, como la deuda de alto rendimiento y la de los mercados emergentes, sufrieron salidas muy importantes.
“El apetito de los inversores por los ETFs no disminuyó durante los vaivenes del mercado, ya que los ETFs demostraron ser formas líquidas y fiables de acceder a los mercados, incluso cuando la volatilidad estaba en su punto más alto. La pandemia también puso de relieve el impresionante crecimiento de la demanda de inversiones en ESG, ya que los ETFs de ESG continuaron su evolución para convertirse en nuevos estándares de mercado, que se percibían como productos nicho hace apenas unos años. Los inversores son cada vez más conscientes de su eficacia para desplazar el capital a escala hacia una economía más sostenible. Esperamos que esta tendencia continúe en los próximos años», ha señalado Vincent Denoiseux, responsable ETF Research and Solutions en Lyxor Asset Management, a la luz de estos datos.
Foto cedidaJim O’Donnell, Head of Citi Global Wealth.. Citi unifica su negocio de wealth management bajo la dirección de Jim O’Donnell
Citi ha anunciado que unifica su negocio de wealth management global en una sola firma, Citi Global Wealth. Según explica la entidad, esta decisión supone fusionar los equipos de gestión de patrimonio de su negocio de Banca de Consumo Global (GCB) y el de Clientes Institucionales (ICG).
De esta forma, la entidad centraliza todo en Citi Global Wealth, que se convertirá en una “plataforma única e integrada” desde la que prestar servicios a los clientes de todo el negocio de wealth management, desde el segmento alto patrimonio hasta los clasificados como ultra high-net-worth individual (UHNWI).
Según indica la entidad, esta nueva organizaciónestará dirigida por Jim O’Donnell e incluirá al Citi Private Bank y al Citi Personal Wealth Management. Desde este nuevo puesto, Jim O’Donnell reportará a Anand Selva, CEO de Global Consumer Banking, y a Paco Ybarra, CEO de Institutional Clients Group. Antes de ser nombrado para dirigir Citi Global Wealth, O’Donnell ocupaba el cargo de Global Head of Investor Sales and Relationship Management, por lo que era el responsable de la distribución de productos de renta variable, renta fija, divisas y commodities entre los clientes. O’Donnell se unió a Citi en julio de 1999.
«Convertir el negocio de wealth management en un elemento diferenciador y en una fuente de rendimiento para Citi será clave en nuestra estrategia de futuro. Además, la decisión de poner toda la fuerza de nuestra firma en unificar la oferta de wealth management es una muestra del enfoque que estamos adoptando para transformar nuestro banco”, han explicado Michael Corbat, CEO de Citi, y Jane Fraser, presidenta y CEO entrante en Citi, en el memorando interno en el que se ha anunciado la creación de Citi Global Wealth.
Ya como Head of Citi Global Wealth, Jim O’Donnell ha señalado: “Nuestros clientes tienen, cada vez más, presencia global y necesidades financieras globales. Por lo que nos comprometemos a ayudarles a preservar y crear riqueza para ellos mismos, sus familias y las generaciones futuras. La creación de una organización unificada y centrada en el negocio de wealth management nos ayudará a ofrecer la globalidad de nuestras capacidades a los clientes, al tiempo que aseguramos que preservamos los productos, los recursos y la experiencia de los negocios de Private Bank y Consumer Wealth”.
Actualmente, Citi Private Bank presta servicios a más de 13.000 clientes de UHNW, incluyendo al 25% de los multimillonarios del mundo y a más de 1.400 family offices en 50 ciudades de más de 100 países. Según destacan, su modelo de negocios les permite centrarse en menos clientes, pero más grandes y más sofisticados que tienen un patrimonio neto promedio superior a los 100 millones de dólares.
Además, a través de Citigold, Citigold Private Client y Citi Priority, el negocio de banca de consumo de Citi ofrece a sus clientes servicios de gestión de patrimonio personalizados, que incluyen equipos dedicados a la gestión de patrimonio, acceso a los fondos y una gama de privilegios exclusivos, como precios preferenciales y beneficios para los clientes de todo el mundo. La unidad cuenta con aproximadamente 200.000 millones de dólares en activos bajo gestión a nivel mundial y atiende a clientes en los Estados Unidos, Europa, Oriente Medio, Asia y México.
Pixabay CC0 Public Domain. BMO GAM clasifica su gama de 16 estrategias ISR conforme al reglamento SFDR de la UE
Allianz Global Investors (Allianz GI) ha comunicado el cierre final del fondo Allianz Global Diversified Infrastructure Equity (AGDIEF) a nuevas aportaciones, al superar los 1.000 millones de euros a finales de diciembre de 2020. La gestora destaca el éxito de este fondo ya que fue lanzado a principios de 2020.
Según ha explicado la gestora, debido a la fuerte demanda de inversores institucionales en toda Europa, el fondo, gestionado por Allianz Capital Partners (ACP), superó su tamaño objetivo de 900 millones de euros en once meses. Además, el primer cierre tuvo lugar en julio de 2020, con compromisos de más de 600 millones de euros.
Este fondo invierte en fondos de infraestructuras diversificados y especializados tanto en el mercado primario como en el secundario y busca coinversiones junto con los gestores de fondos afines. El vehículo construirá una cartera de inversiones en infraestructuras global y diversificada en los sectores de energía, transporte, comunicaciones, medio ambiente y servicios sociales.
La gestora señala que, a través de este fondo, los clientes institucionales podrán, por primera vez, invertir junto con las compañías de seguros de Allianz en un programa de inversión global en infraestructuras de miles de millones de euros. Además, está siguiendo un enfoque de coinversión con Allianz mediante el cual la aseguradora destinará al menos la mitad del capital a cada inversión objetivo junto con los clientes externos del fondo. Este enfoque asegura una fuerte alineación de intereses entre Allianz y los partícipes.
“Estamos muy satisfechos con el éxito del cierre de nuestro primer fondo global de infraestructuras en un corto período de tiempo. Debido a las interrupciones causadas por la pandemia, las interacciones con los inversores de toda Europa se limitaron a llamadas telefónicas y videoconferencias desde el principio. Estamos agradecidos por su gran interés. A pesar de un entorno difícil, seguimos ejecutando atractivas oportunidades de inversión en todo el mundo y esperamos aprovechar otras en nombre de nuestros inversores”, ha afirmado Yves Meyer-Bülow, director de fondos de infraestructuras y coinversiones de Allianz Capital Partners.
El precio del oro alcanzó máximos históricos en 2020, un año que será recordado por su imprevisibilidad. Con los resultados de las elecciones estadounidenses ahora confirmados y las noticias positivas sobre las vacunas contra el Covid-19, qué se puede esperar para el futuro del metal.
Los mercados recuperaron un sentido de status quo después del resultado de las elecciones estadounidenses y la seguridad de que Joe Biden asumirá la presidencia en enero. Las noticias de vacunas que funcionan eficazmente contra COVID-19 también han impulsado este sentimiento: impulsando la demanda de activos riesgosos mientras la demanda de oro se estabilizó, dice un informe con datos del World Gold Council, consignado por el portal Kiplinger.
El oro ha experimentado aproximadamente 16 caídas de precios en un solo día de más del 4% en los últimos 15 años, la más reciente en agosto pasado. En un caso particular de noviembre, el retroceso del oro fue impulsado principalmente por el sentimiento positivo del mercado (reducción del riesgo) tras el anuncio del laboratorio Pfizer y ayudado por el posicionamiento de los inversores (impulso).
La pregunta clave a la que se enfrentan ahora los inversores en oro es si se trata del inicio de un cambio de tendencia, un movimiento temporal o quizás una oportunidad de compra. Para comprender el desempeño del oro, es importante considerar sus cuatro impulsores clave:
Expansión económica: los períodos de crecimiento son muy favorables a la joyería, la tecnología y el ahorro a largo plazo.
Riesgo e incertidumbre: las caídas del mercado a menudo impulsan la demanda de inversión de oro como refugio seguro
Costo de oportunidad: las tasas de interés y la fortaleza relativa de la moneda influyen en la actitud de los inversores hacia el oro.
Momento: los flujos de capital, el posicionamiento y las tendencias de precios pueden encender o frenar el desempeño del metal.
El oro ha recuperado algo de terreno desde que cayó en noviembre y principios de diciembre, y aunque la volatilidad de los precios puede persistir en el corto plazo, creemos que esto podría verse como una oportunidad de compra para muchos inversores estratégicos.
La demanda de los consumidores puede comenzar a ver signos de recuperación. La corrección de precios y las perspectivas económicas ligeramente más positivas pueden revitalizar la demanda de los consumidores de oro, eliminando, al menos en parte, uno de los vientos en contra importantes que ha enfrentado este año. Históricamente, los consumidores indios y chinos han utilizado con frecuencia las caídas de precios para comprar oro. Y se destaca un comportamiento similar entre los inversores occidentales más estratégicos.
No es probable que la demanda de inversión desaparezca. Si bien las noticias sobre la vacuna son definitivamente positivas y legítimamente alimentan el optimismo, todavía quedan desafíos por delante. Estos incluyen más aprobaciones y logística de distribución que pueden retrasar su implementación en todo el mundo, manteniendo así un nivel de incertidumbre durante los próximos meses. Y algunos riesgos importantes que existían antes de la pandemia de Covid-19 siguen contribuyendo a una mayor incertidumbre global como por ejemplo, el Brexit, el estancamiento político en EE.UU., las tensiones comerciales, etc.
Sin embargo, lo más importante es que la pandemia ya ha tenido un impacto negativo significativo en la economía global que llevará tiempo, y muchos estímulos de los gobiernos, superar.
Una política monetaria flexible reformará la asignación de activos. Además de la generosidad fiscal, las tasas de interés se mantendrán muy bajas durante mucho tiempo, dice el informe.
Esto no solo puede resultar en una alta inflación, sino que es probable que reconfigure las estrategias de asignación de activos en los próximos años. En un entorno así, el oro podría desempeñar un papel cada vez más relevante como diversificador y fuente de rentabilidad.
