Pixabay CC0 Public Domain. EFAMA insta a la Comisión Europea a transformar los ELTIF para que ganen atractivo entre los inversores
Esta semana, la Asociación Europea de Fondos de Inversión y Gestión de Activos (Efama) ha hecho públicas sus recomendaciones a la Comisión Europea para que los European Long-Term Investment Fund (ELTIF) sean más atractivos para los inversores.
En concreto, Efama propone una serie de medidas para mejorar el régimen de estos fondos que parecen no haber despegado, desde su entrada en vigor en 2015. Desde la asociación destacan que solo se han creado 28 fondos ELTIF, con un patrimonio conjunto de 2.000 millones de euros, desde 2015. Por lo que considera que “desde este perspectiva, el reglamento sobre ELTIF no ha cumplido su objetivo de impulsar las inversiones europeas a largo plazo en la economía real”.
Sin embargo, la organización considera si se adapta adecuadamente, la normativa que regula los fondos ELTIF “puede convertirse en una poderosa herramienta para cumplir algunos de los objetivos de la Unión de Mercados de Capitales (UMC) y representar un vehículo atractivo para los inversores en un entorno de tipos de interés bajos y largos”.
En este sentido, EFMA recomienda realizar diversos cambios claves en su régimen actual. En primer lugar, propone con convertir el ELTIF en una estructura de tipo abierta junto a la actual opción cerrada, eliminando así las limitaciones actuales de su ciclo de vida e introduciendo condiciones de reembolso apropiadas e herramientas adecuadas de gestión de la liquidez.
También recomienda ampliar el ámbito de aplicación de la actual disposición sobre activos admisibles para incluir otros tipos de fondos, además de los FILPE, los FCRE y los FESE, así como las empresas financieras de nueva creación que no cotizan en bolsa. Así como reducir el actual umbral de 10 millones de euros para las inversiones en «activos reales», ampliando así las opciones para que los gestores consideren proyectos de inversión más pequeños, y eliminar los límites cuantitativos (es decir, 500.000 euros, el 10% de la cartera invertible y un mínimo de 10.000 euros) y permitir las inversiones en los ELTIF a partir de 1.000 euros para reducir las limitaciones de la «oferta».
Por último, propone garantizar la neutralidad fiscal de la estructura de los ELTIF para que sean una herramienta de inversión que merezca la pena.
«Son necesarios cambios profundos para hacer de los ELTIF un producto real de elección en la Unión Europea y para ayudar a cumplir algunos de los objetivos de la UMC. Entre ellos, promover una mayor participación en los mercados de activos reales menos líquidos, así como permitir que tanto las instituciones como los particulares inviertan una parte de su patrimonio a largo plazo y diversifiquen su exposición en los mercados privados. En este sentido, abogamos por una recalibración de los requisitos de elegibilidad de los activos del Reglamento, los importes mínimos de inversión y los incentivos fiscales adecuados», explica Federico Cupelli, asesor principal de política regulatoria de EFAMA.
Pixabay CC0 Public DomainMiguel Angel Sanz. Miguel Angel Sanz
En su perspectiva para 2021, Rob Almeida y Erik Weisman responden rápidamente preguntas sobre el este año que arranca.
Pregunta. Erik, las valoraciones actuales solo parecen justificados en un mundo en el que prevemos niveles sostenidos de sólido crecimiento económico para los próximos años. ¿Cuáles son las probabilidades de que el repunte en el crecimiento que observamos en estos momentos se mantenga?
Erik Weisman: Lo más probable es que la combinación de las medidas monetarias y fiscales extraordinariamente notables adoptadas hasta la fecha y que posiblemente se mantendrán en los próximos meses sustentará la economía en 2021, sobre todo si no nos demoramos demasiado en conseguir la inmunidad de rebaño. Además, anticipamos que una parte sustancial del ahorro que han acumulado muchas familias durante la pandemia se gastará a medida que la gente vuelve a los restaurantes y las tiendas, a viajar y a hacer otras actividades de este estilo. En conjunto, estos acontecimientos deberían respaldar el crecimiento durante cierto tiempo.
Por tanto, la cuestión radica en la sostenibilidad. Los responsables políticos están ansiosos por evitar el menoscabo económico permanente que podría arraigar si se retiran demasiado pronto las medidas de estímulo fiscal. En mi opinión, se necesita otro paquete de ayudas importante, que probablemente se pagará por sí solo si logra evitar que la economía resulte dañada de forma permanente. Otro paquete podría ayudar a minimizar la brecha entre el actual empeoramiento de la crisis provocada por la pandemia y el momento en el que se puedan distribuir a gran escala las vacunas y la vida vuelva a algo parecido a la normalidad.
P. Una vez reducida esa brecha, ¿se aclara el panorama?
Erik Weisman: Esa es la pregunta clave. Cómo será el crecimiento cuando hayamos dejado atrás la pandemia y empiecen a retirarse las ayudas fiscales y monetarias. Uno de los aspectos que preocupan es que, si bien estamos tomando medidas para impulsar la economía a corto plazo, los problemas sistémicos no están abordándose, sino solo posponiéndose.
Sin embargo, creo que la coyuntura monetaria y fiscal favorable se mantendrá durante bastante tiempo. Deberíamos asistir a un aumento considerable de la demanda de consumo cuando finalice la pandemia. Probablemente las empresas se desapalancarán de forma muy gradual, y es poco plausible que el gobierno aborde un gran desapalancamiento implementando la austeridad fiscal. Con este telón de fondo, existe algún resquicio para que parte de esa liquidez pueda llegar a la economía real en lugar de simplemente favorecer a los activos financieros.
P. ¿Cabe la posibilidad de que algunos de los cambios culturales y socioeconómicos que nos ha traído la pandemia hayan venido para quedarse?
Erik Weisman: Parece como si la pandemia hubiera acelerado algunos comportamientos que suponen mejoras tanto en el mercado laboral como en la productividad. Por ejemplo, el fenómeno del teletrabajo podría incrementar la participación laboral. No es difícil imaginar que trabajadores altamente productivos que se acercan a la edad de la jubilación podrían quedarse en la plantilla más tiempo si pueden trabajar con horarios más flexibles o no tienen que asistir presencialmente al trabajo todos los días. De igual manera, puede resultar mucho más sencillo para las personas que quieren trabajar a media jornada hacerlo desde casa, ya que aportarían más horas trabajadas a la economía que antes no habrían estado disponibles. Sin embargo, la otra cara de la moneda es que algunos sectores económicos, como la distribución minorista en tiendas físicas, están sufriendo un deterioro más rápido, lo que eliminará una buena porción de horas trabajadas.
P. Rob, estamos despidiéndonos de un 2020 en el que el mercado ha dejado de prestar atención a nefastos fundamentales a corto plazo y, en su lugar, ha puesto el énfasis de manera casi exclusiva en una realidad poscoronavirus en la que el crecimiento de los beneficios está acelerándose. ¿Cabe la posibilidad de que las sólidas ganancias que hemos observado en 2020 se mantengan en 2021?
Rob Almeida: Un repunte del crecimiento económico hace reflotar el mercado en su conjunto. Supongo que asistiremos a un robusto crecimiento de los beneficios en los últimos compases de 2020 y la entrada en 2021, y que los beneficios del S&P 500 estarán a la altura de las previsiones de un avance de entre el 20% y el 25%. En mi opinión, el repunte de los beneficios se atribuirá a las empresas que presentan un amplio apalancamiento operativo tras haber aplicado drásticos recortes de gastos la primavera pasada durante los peores momentos de la pandemia. Una recuperación económica se traducirá en un crecimiento de los ingresos con una base de costes mucho más reducida. Esto explica por qué últimamente empresas con un elevado apalancamiento operativo han rendido mejor que otras con niveles más reducidos; por qué, por ejemplo, el estilo de valor ha desbancado al de crecimiento; por qué los valores de pequeña capitalización han superado a los de gran capitalización, y por qué las apuestas cíclicas han resultado más favorables que las seculares. Pongamos un ejemplo: por regla general, los bancos revelaban un enorme nivel de apalancamiento operativo durante periodos de sólido crecimiento económico, mientras que los fondos de inversión inmobiliaria tenían muy poco.
P. ¿Qué podría poner en riesgo esta perspectiva relativamente optimista?
Rob Almeida: Me temo que la adrenalina que los bancos centrales y las políticas fiscales han estado inyectando en la economía mundial se desvanecerá en algún momento. ¿Qué les quedará entonces a los inversores? Creo que se verán ante unas tasas de crecimiento económico similares a las de antes de la pandemia de alrededor del 2% y la misma trayectoria de márgenes de beneficios a la baja que ya se había iniciado en 2018, antes de la llegada del virus.
P. ¿Qué sucederá con las valoraciones actuales, que se hallan en cotas máximas históricas?
Rob Almeida: Sinceramente, a los inversores a largo plazo no deberían afectarles demasiado las valoraciones actuales, suponiendo que los fundamentales se revelen exactos en los cinco o diez próximos años, pero resultan preocupantes cuando están situadas en niveles extremos o cuando los fundamentales se deterioran. En vista de que los PER ajustados al ciclo se hallan en su segundo nivel más elevado del que se tienen registros, superan la cota alcanzada antes del colapso de 1929 y solo han sido superados por la burbuja tecnológica de finales de la década de 1990, creemos que las valoraciones actuales pueden considerarse extremas.
P. ¿En qué situación se hallan los fundamentales?
Rob Almeida: Los fundamentales han suscitado preocupación durante algún tiempo, y la pandemia no ha hecho sino deteriorarlos. Por ejemplo, el crecimiento de los ingresos lleva una década de caída. Además, dado que los consejeros delegados tienen unos incentivos inadecuados, han estado extrayendo valor de los accionistas en lugar de aportándolo:
Al añadir capas y más capas de apalancamiento financiero, han extraído valor de los poseedores de bonos.
Al permitir un estancamiento de los salarios, los empleadores han extraído valor de los trabajadores y, al mismo tiempo, han fomentado la desigualdad de ingresos.
Se ha extraído valor de los proveedores con el uso que han hecho los clientes del reverse factoring para prolongar los ciclos de pago.
La falta de interés por el medio ambiente ha extraído valor de todos nosotros.
En resumen, la calidad de los beneficios antes de la pandemia por la COVID-19 era bastante mala porque las palancas que se accionaban para generar los beneficios solían carecer de durabilidad. En mi opinión, un despliegue rápido de la vacuna u otro paquete de estímulos no resolverá ni los problemas estructurales ni los niveles extremos de las valoraciones que acabamos de comentar. Los mercados descuentan una situación de los fundamentales mucho más sólida, y han recibido una buena dosis de anestesia de los bancos centrales, que alivia el dolor económico y financiero, pero no cura la enfermedad. No cabe la menor duda de que los estímulos tienen una gran importancia, pero los precios ya reflejan gran parte de ellos. En última instancia, nos preocupa la sostenibilidad de las tendencias recientes.
P. Erik, para resumir, ¿qué nos están diciendo los mercados?
Erik Weisman: Creo que nos están diciendo que prevén un panorama más robusto tanto para el crecimiento económico como para los beneficios empresariales que el observado en 2019 justo antes de la pandemia. Aunque los mercados financieros funcionan a corto plazo, también son inteligentes, por lo que Rob y yo no tenemos por qué tener la misma opinión en este sentido. Sin embargo, la inversión a largo plazo consiste en diferenciar entre el «ruido» a corto plazo y los cambios en los fundamentales a largo plazo que provocan modificaciones en las tesis.
P. ¿Cómo se prevé que será el futuro a más largo plazo?
Erik Weisman: Aunque las intervenciones puestas en marcha durante el último año han sido beneficiosas a corto plazo, no saldrán gratis. Han expoliado todavía más los balances de los gobiernos y los bancos centrales y, en última instancia, habrá que lidiar con la deuda que se ha acumulado.
P. Rob, ¿cómo se presenta la situación a corto plazo en comparación con las previsiones para los próximos 5 o 10 años?
Rob Almeida: Las vacunas deberían permitir que la sociedad recupere cierta normalidad relativamente pronto, y los beneficios mejorarán a corto plazo, pero no lograrán revertir más de una década de desfavorable ingeniería financiera. No revertirán el impacto desinflacionista inherente a la tecnología ni la mayor «comoditización» o banalización de sectores tradicionales de costes elevados. Las vacunas no protegerán a las empresas de un número creciente de inversores que exigirán un mayor respeto por las partes interesadas, no solo por los accionistas. Las condiciones laborales más seguras, los salarios más elevados y los niveles más reducidos de contaminación no son gratis. Sospecho que los mercados ya no pueden seguir pasando por alto estos riesgos. Nuestro trabajo es intentar determinar qué inversiones pueden soportar estos riesgos y cuáles no, y actuar en consecuencia.
Información importante
El índice S&P 500 mide la rentabilidad de las 500 compañías cotizadas en bolsa de mayor tamaño de Estados Unidos que participan en el mercado estadounidense de renta variable.
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Pixabay CC0 Public Domain. Tikehau Capital abre una nueva oficina en Frankfurt y nombra a Dominik P. Felsmann director para Alemania
La gestora DWS ha anunciado el lanzamiento del fondo ETF Nasdaq-100 Xtrackers. Se trata de una estrategia que proporciona exposición al índice Nasdaq-100 y, según indica la gestora, tiene una comisión anual total del 0,2%. El índice, compuesto por 100 de las mayores empresas no financieras, tanto nacionales como internacionales, que cotizan en el Nasdaq, cuenta con un fuerte sesgo tecnológico.
Desde la gestora explica que el Xtrackers Nasdaq-100 UCITS ETF ha comenzado a cotizar en la Deutsche Boerse y lo hará también en la bolsa de Londres. Además, matiza que este ETFutiliza réplica directa, física y tiene una estructura de distribución de dividendos de acumulación.
Simon Klein, responsable de ventas de gestión pasiva de DWS a nivel global, señala: «A medida que las carteras de los inversores evolucionan para posicionarse en la economía de la innovación posterior al COVID-19, esperamos que la demanda de nuestro ETF Nasdaq 100 UCITS sea elevada, gracias a su precio extraordinariamente competitivo».
Además, también han comenzado a cotizar en la bolsa alemana el Xtrackers MSCI USA Industrials UCITS ETF, el Xtrackers MSCI USA Communication Services UCITS ETF, y el Xtrackers MSCI EMU ESG UCITS ETF, y lo harán también en la bolsa de Londres.
Foto cedida. Flexstone Partners promociona a Caroline Gibert, David Marcus y Zélie Saint-Zéby al cargo de director administrativo
Flexstone Partners, gestora especializada en mercados de capital privado global de pequeña y media capitalización, ha anunciado la promoción interna de Caroline Gibert, David Marcus y Zélie Saint-Zéby al cargo de director administrativo.
“David y Zélie se integraron en la entidad en 2011 y son nuestros directores de inversión más experimentados. Ambos han realizado excepcionales contribuciones a nuestro proceso de inversión a la vez que han demostrado un fuerte liderazgo dentro de nuestra firma y las empresas de nuestra cartera. Caroline ha sido un integrante muy valioso de nuestro equipo durante varios años, en las áreas de relación con inversores y desarrollo de negocios. Ha sido un gran impulso para nuestras iniciativas de recaudación de fondos desde su incorporación en 2014″, ha señalado Eric Deram, socio de Flexstone Partners.
Según señala la firma, como directores administrativos, Marcus y Saint-Zéby continuarán colaborando activamente en la ejecución y gestión de inversiones en EE.UU. y Europa respectivamente, y actuarán como representantes de Flexstone en consejos directivos y de observadores en coinversiones a cargo de Flexstone Funds. Ambos forman parte de los comités locales de inversión de Flexstone en EE.UU. y Europa, respectivamente.Como director administrativo y jefe de ESG, Gibert dirigirá las iniciativas medioambientales y continuará contribuyendo con el desarrollo y marketing de la oferta global de la firma.
Respecto a David Marcus, director administrativo, se incorporó a Caspian Private Equity, la firma antecesora de Flexstone Partners, en 2011. Antes de Caspian, fue asociado senior de Continental Entertainment Capital, donde se enfocó en fuentes de inversión y asesoría en recaudación de capital en la industria de medios. Antes, David fue Director de Drum Capital Management, donde se centraba en cartera vencida y oportunidades de restructura, ambos en mercados domésticos y emergentes. Al inicio de su carrera, fue asociado en Bassini Playfair & Associates, LLC, donde trabajó en capital privado y oportunidades de crédito en Latinoamérica. David cuenta con un máster de la facultad de negocios Fuqua en Duke University y una licenciatura en economía del Franklin & Marshall College.
Por su parte, Zélie Saint-Zéby, directora administrativa, cuenta con una dilatada carrera que le ha llevado a trabajar en compañías como Deutsche Bank AM y Société Générale, antes de fichar por Euro Private Equity, firma antecesora de Flexstone Partners. Saint-Zéby cuenta con un máster del ESCP-EAP y del Institut d’Etudes Politiques en París.
Por último, Caroline Gibert, directora administrativa y jefe de ESG, formaba parte de Euro Private Equity, antecesora de Flexstone Partners. Trabajó durante cinco años con Omnes Capital donde se enfocó en las funciones de marketing y relación con inversores dedicadas a la compra de fondos de medio mercado. Anteriormente, colaboró con Amundi AM en marketing y ventas internacionales y fue responsable de la distribución de fondos para clientes institucionales. Caroline se graduó en el HEC de París con un máster en marketing.
“Nos sentimos orgullosos de reconocer los logros de Caroline, David y Zélie con estos ascensos tan merecidos. No solo son ejecutivos extraordinariamente talentosos, sino también grandes defensores del carácter y de la cultura de nuestra firma. Ciertamente van a continuar desempeñando un papel significativo en el desarrollo futuro de Flexstone”, concluye el socio de Flexstone Partners.
Pixabay CC0 Public Domain. Esquemas relacionados con los altos patrimonios y multinacionales se incluyen en el Catálogo de Esquemas Tributarios de la hacienda chilena
El sistema de impuestos internos chileno (SII) ha incluido 10 nuevos casos a su catálogo de esquemas tributarios, un documento que describe situaciones que involucran operaciones, transacciones o esquemas que puedan implicar un potencial incumplimiento tributario, o respecto de las que el SII podría poner especial atención.
De esta forma, el catálogo presenta una serie de casos que, de ser implementados por los contribuyentes, podrían ser revisados con mayor profundidad en las instancias de fiscalización respectivas. La elaboración y publicación de este tipo de catálogos es parte de las recomendaciones y buenas prácticas internacionales en la materia, especialmente en el marco de la OCDE y de las instancias de coordinación de las administraciones tributarias de los distintos países, en las que Chile participa activamente.
En este sentido, el director del SII, Fernando Barraza, enfatizó que el Catálogo “se ha posicionado como una potente herramienta disuasiva, al aumentar la certeza jurídica para que los contribuyentes, empresas y personas, conozcan con anterioridad las posibles revisiones de sus operaciones por parte del SII”.
Agregó que “el desafío que nos hemos planteado al impulsar acciones como la actualización anual de este catálogo, es que todos los contribuyentes comprendan que el cumplimiento de sus obligaciones tributarias forma parte de su responsabilidad con Chile y sus habitantes. Hoy, cuando enfrentamos la incertidumbre derivada de la pandemia del COVID-19, y debemos asumir un rol clave para apoyar a los sectores más afectados, este reto adquiere una relevancia clave, de la cual nadie puede restarse”.
Por su parte, la subdirectora de Fiscalización, Carolina Saravia, señaló que lo que se busca es “avanzar en evitar el incumplimiento, ampliando nuestra estrategia de acción y saliendo de la fiscalización tradicional o reactiva; es decir, cuando el incumplimiento ya se produjo. Al definir con total transparencia los esquemas tributarios que tienen potencial de incumplimiento, estamos anticipándonos, promoviendo que los contribuyentes asuman la dimensión de responsabilidad personal y colectiva que subyace al cumplimiento tributario”.
Explicó que “el análisis que se realiza a partir de la actualización del Catálogo nos permite, por ejemplo, incorporar casos potencialmente elusivos a nuestro Modelo de Gestión de Cumplimiento Tributario, con el objeto de revisar situaciones similares que presentan riesgos de incumplimientos relevantes, y que se relacionan con los segmentos de multinacionales y altos patrimonios”.
5 casos con alcance internacional y 5 nacionales
Esta es la quinta versión del catálogo que recoge con un total de 55 casos. Los 10 nuevos casos, de los cuales cinco giran alrededor temáticas nacionales y cinco en temas internacionales, abordan temas como la disminución o no pago del impuesto a las Herencias, el mal uso de fundaciones sin fines de lucro para evitar el pago de impuestos finales o los préstamos al exterior entre partes relacionadas, entre otros.
Entre las cinco temáticas nacionales que se abordan están los siguientes esquemas tributarios :
Utilización de fundación o corporación sin fines de lucro por sus fundadores o asociados como una sociedad de profesionales para efectos de evitar el pago de impuestos finales
Pérdida Tributaria originada en la venta de la nuda propiedad de acciones o derechos sociales entre empresas relacionadas, que rebaja la base imponible del IDPC (Impuesto de primera categoría
Créditos que se capitalizan a valor nominal en una sociedad, con el objeto de posteriormente por medio de enajenaciones generar pérdidas tributarias
Dilución Patrimonial de líder familiar mediante un proceso de conversión del E.I. a una sociedad, a la que luego ingresan sus potenciales herederos
Uso indebido de la relación de canje en fusión de sociedades, utilizando como criterio de valoración el capital aportado, para efectos de determinar la participación social en la sociedad absorbente.
En cuanto a los internacionales, estos incluyen:
Utilización de devoluciones de capital provenientes del extranjero para efectos de repatriar rentas de inversiones
Sociedad con domicilio en Chile, asume los riesgos del plan de expansión del grupo transnacional al cual pertenece, generando pérdidas tributarias
Préstamos de sociedad chilena a empresas del grupo en el extranjero, que encubrirían un retiro de utilidades desde nuestro país.
Abuso de convenio mediante la utilización de sociedad instrumental para la celebración de contrato de licencia y prestación de servicios.
Remesa de utilidades encubiertas, mediante la cesión de un crédito de una empresa relacionada en el extranjero
La reunión de la Fed de este miércoles culminó sin cambios en la política monetaria de Estados Unidos.
La autoridad monetaria anunció en un comunicado que “las condiciones financieras generales siguen siendo acomodaticias, reflejando en parte las medidas de política para apoyar la economía y el flujo de crédito a los hogares y empresas estadounidenses”.
Además, la Fed aclara que el camino de la economía dependerá significativamente del curso de la pandemia y sobre todo el progreso en las vacunas.
“La actual crisis de salud pública sigue afectando la actividad económica, el empleo y la inflación, y plantea riesgos considerables para las perspectivas económicas”, reza el comunicado.
En este sentido, el Comité mantiene las políticas de búsqueda de “lograr un empleo pleno y una inflación a una tasa del 2 por ciento a largo plazo”.
El Comité espera mantener una postura acomodaticia de la política monetaria hasta que se logren estos resultados. El Comité decidió mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales de 0 a 0.25 por ciento y espera que sea apropiado mantener este rango objetivo hasta que las condiciones del mercado laboral hayan alcanzado niveles consistentes con las evaluaciones del Comité de empleo máximo y la inflación haya aumentado al 2 por ciento y va camino de superar moderadamente el 2 por ciento durante algún tiempo.
Además, la Fed seguirá aumentando sus tenencias de valores del Tesoro en al menos 80.000 millones de dólares por mes y de valores respaldados por hipotecas de agencias en al menos 40.000 millones de dólares por mes hasta que se haya logrado un progreso sustancial hacia el empleo y precio con respecto a las metas de estabilidad establecidas por el Comité.
“Estas compras de activos ayudan a fomentar el buen funcionamiento del mercado y las condiciones financieras acomodaticias, lo que respalda el flujo de crédito a los hogares y las empresas”, asegura la autoridad monetaria.
Al evaluar la postura apropiada de la política monetaria, el Comité continuará monitoreando las implicaciones de la información entrante para las perspectivas económicas. El Comité estaría dispuesto a ajustar la orientación de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que puedan impedir el logro de las metas del Comité.
Las evaluaciones del Comité tomarán en cuenta una amplia gama de información, incluidas lecturas sobre salud pública, condiciones del mercado laboral, presiones inflacionarias y expectativas de inflación, y desarrollos financieros e internacionales.
La economía de China será de las pocas que mostrará un crecimiento en 2020 y esto depende en gran medida por su rápido control a la pandemia y el impulso a las empresas privadas basadas en la demanda interna.
Los expertos de Matthews Asia analizaron en un Virtual Investment Summit junto a Funds Society la perspectiva del gigante asiático de cara al 2021 con un especial énfasis en la proliferación de las small caps.
En cuanto a los números de Covid-19, mientras EEUU tiene 123.1 cada 100.000 habitantes, China muestra 0.3, contando la provincia de Wuhan que registró 34.5 muertos cada 100.000 habitantes, EE.UU. lleva un registro de 123,1%.
Con respecto a los números de la economía el experto mostró que China representa aproximadamente un tercio del crecimiento económico mundial, más que la participación combinada de EE.UU., Europa y Japón.
“Este fuerte crecimiento de los ingresos impulsa la mejor historia de consumo del mundo con un crecimiento promedio del ingreso real durante la última década del 7,9% en China frente al 1,9% en EE.UU.”, comentó
En este sentido se puede esperar que no se vea “una completa y cariñosa relación entre China y EE.UU.” Sin embargo, “se cambiará el tono de la discusión y eso es positivo” aseguró Andy Rothman, Investment Strategist en Matthews Asia.
Por otro lado, si no hay cambios en el enfoque de gestión del tipo de cambio tras la asunción de Joe Biden en EE.UU., el tipo de cambio en la relación del yuan con el dólar dependerá exclusivamente de la debilidad o la fortaleza de la divisa estadounidense.
La industria terciaria, donde se incluye el Real Estate, las finanzas, el transporte y otros servicios superó a la primaria y la secundaria. Y esto muestra cómo la actividad volvió temprano a China debido al aumento de consumo con relación al Covid-19.
En este contexto, la portfolio manager de Matthews Asia, Winnie Chwang, aseguró que los pequeños negocios están cumpliendo un rol fundamental en China. La relación entre las small caps y las grandes empresas es de un 60% del PIB para las pequeñas y medianas empresas contra un 40% de las grandes. ,
Por otra parte las small caps obtienen un 65% de las patentes y la innovación, y un 75% del desarrollo de los nuevos productos está a cargo de las mismas. Por último, Chwang mostró que el 80% del empleo en áreas urbanas está a cargo de estas empresas en China.
Chwang insistió en que invertir hoy en China “es totalmente distinto a lo que significaba invertir en el pasado”. Aseguró que hay muchas maneras de lograr beneficios, pero hizo un especial énfasis en la inversión en small caps.
Según la experta, la industria debe luchar contra el prejuicio de que el mercado de las small caps es ineficiente y subdesarrollado. “Las reformas impulsadas por el gobierno chino han ayudado a promover una mejor gobernanza, una mejor alineación de los intereses y la veracidad de las finanzas más convincentes dado un universo más profundo», aseguró la portfolio manager.
“El mercado de valores chino ha evolucionado considerablemente a lo largo de los años y es profundo y diverso”, aseveró Chwang como uno de los principales argumentos para invertir en estas empresas. Además, la variación de las ganancias será menor y traerá mayores retornos y menor intensidad de capital.
Las pequeñas empresas juegan un papel importante en este cambio y en la economía de China. Las empresas de pequeña capitalización chinas ofrecen inversiones en zonas del país con un crecimiento más innovador porque justamente las áreas del mercado que ofrecen una gran exposición son las TICs y las vinculadas al sector de la salud.
Para ver el evento completo ingrese al siguiente enlace con la contraseña: VIS0121MatthewsAsia
La plataforma de venta de inmuebles Sundae recopiló datos de las Estimaciones de 5 años de la Encuesta sobre la Comunidad Estadounidense de la Oficina del Censo de EE.UU., publicada el pasado 10 de diciembre, con el registro del quinquenio 2015-2019, y compiló una lista de ciudades con la mayor cantidad de viviendas desocupadas.
La lista está clasificada por el porcentaje de viviendas desocupadas de todas las unidades de vivienda en la ciudad. Solo se consideraron ciudades con al menos 5.000 unidades de vivienda. Florida tiene 33 ciudades en la lista de poblaciones con viviendas más desocupadas, lo que hace que sea el que más tiene. Lo siguen California con 12 y Nueva Jersey con 11.
A pesar de los continuos cierres y la incertidumbre económica provocada por el coronavirus, un mercado que floreció en 2020 fue el inmobiliario. Con las tasas de interés en un mínimo histórico y las viviendas apreciando a un ritmo rápido, las casas se están vendiendo más rápido que nunca.
En la mayoría de las ciudades, el inventario se agota y las guerras de licitación son comunes, sin embargo, en algunas partes del país, hay una gran cantidad de viviendas vacías. Si bien muchas de estas propiedades están ubicadas en regiones centradas en el turismo que tienden a tener vacantes asociadas con casas de vacaciones de temporada, también hay algunas ciudades con tasas de vacantes de alquiler más altas que el promedio, casas que se vendieron recientemente pero no ocupadas o casas desocupadas que están actualmente a la venta.
También hay ciudades turísticas que pueden tener una gran cantidad de viviendas vacías, pero también tienen muy pocas vacantes de alquiler y luchan por proporcionar viviendas de alquiler asequibles para su fuerza laboral.
Las áreas que están económicamente deprimidas tienden a tener más vacantes en general, y factores como el desempleo pueden afectar esas tasas de vacantes. Las tasas de vacantes también pueden afectar los mercados de viviendas y de alquiler, ya que las vacantes más altas significan más opciones para quienes buscan una vivienda y pueden resultar en alquileres o precios inmobiliarios más bajos. La tasa de vacantes promedio para alquileres en EE.UU. es de aproximadamente el 7%, mientras que la tasa de vacantes de propietarios era de aproximadamente 1.4% en 2019.
A pesar de la mayor atención a la diversidad, la equidad y la inclusión, las mujeres y las personas negras, indígenas y de color siguen estando muy poco representadas entre los asesores financieros, según la U.S. Advisor Metrics 2020 de Cerulli.
La investigación concluye que las mujeres representan el 18,1% de la plantilla total de administradoresfinancieros, lo que equivale a un aumento de 2,4 puntos porcentuales desde el 15,7% en 2015. Además, solo el 2,9% de los asesores se identifican como negros o afroamericanos, el 5,1% como hispanos o latinos y 4,3% como asiáticos.
La familiaridad limitada con la industria del asesoramiento financiero, junto con conceptos erróneos y desconfianza ante la inestabilidad inicial, disuade a diversos candidatos de convertirse en asesores.
Una alta tasa de fracaso con un 58%, la compensación inestable alcanza 56%, presión para cumplir con las metas de ingresos o producción con un 55% y la falta de familiaridad con la profesión un 50%, son los principales factores que desalientan a las mujeres y a los candidatos a asesores de asociado a estas minorías de ingresar en la industria.
Aunque las tasas de fracaso de los asesores en formación siguen siendo altas independientemente del género o la raza, las barreras de entrada son más altas para las mujeres y los asesores de las minorías, que enfrentan desafíos que impactan de manera desproporcionada o única sus intereses y oportunidades en la industria.
“Los peligros potenciales para los nuevos asesores en las etapas preliminares de su carrera pueden ser abrumadores para los candidatos prometedores y, en última instancia, impiden que los programas de capacitación preparen una clase más diversa de nuevos asesores”, dice Marina Shtyrkov, analista senior.
El reclutamiento es solo la mitad de la ecuación; la retención es la verdadera prueba. Una vez que las mujeres y las personas pertenecientes a algunos de los grupos étnicos ya nombrados eligen convertirse en asesores financieros, las barreras para el éxito impactan las experiencias de diversos asesores establecidos.
El desequilibrio entre el trabajo y la vida personal, el acceso limitado a las redes de prospección, la falta de liderazgo diverso, la tutoría insuficiente de los asesores exitosos y el sesgo implícito plantean los mayores desafíos. Entre todos los asesores negros o afrodescendientes, el 82% considera que la visibilidad limitada de su condición en el liderazgo es un desafío, mientras que el 78% de las mujeres citan la visibilidad limitada de las mujeres líderes como un desafío principal.
Es más probable que los líderes diversos creen oportunidades de avance y trayectorias profesionales para los asesores diversos, dado que pueden identificarse con las desigualdades sistémicas que enfrentan los grupos subrepresentados.
«Es fundamental que las mujeres y las asesoras negras o afrodescendientes tengan líderes que no solo puedan relacionarse con sus circunstancias, sino que, lo que es más importante, utilicen su influencia y autoridad para defender sus necesidades», dice Shtyrkov.
Un 63% de los gestores están de acuerdo o muy de acuerdo en que el liderazgo de su empresa está trabajando para aumentar la diversidad. Sin embargo, solo el 41% están de acuerdo en que los esfuerzos de diversidad de su empresa han tenido un impacto hasta ahora. Para avanzar hacia la paridad, las empresas deberán crear programas, eventos y asociaciones que comiencen a construir incursiones con diversas comunidades de asesores. Participar en un discurso sobre la diversidad, aunque importante, no es suficiente. A través de la inversión continua en iniciativas, las empresas pueden demostrar su compromiso de crear un entorno más equitativo e inclusivo para los asesores.
La investigación sugiere que los brokers/dealers y las empresas independientes evalúan honestamente su propia diversidad racial y de género, evalúan los puntos ciegos, solicitan la opinión de diversos asesores y luego construyen un plan de acción para abordar esas brechas para iniciar el cambio.
Ese plan de acción debe compartirse con toda la empresa para garantizar la responsabilidad y promover la participación. Cerulli reconoce que el cambio inevitablemente llevará tiempo, ocurriendo gradualmente durante la próxima década junto con la demografía y el clima social.
“A medida que ingresen más candidatos diversos a la industria, las empresas también experimentarán un cambio orgánico en la cultura que resulta de una mayor visibilidad, tutoría y redes entre diversos asesores. Las empresas pueden servir mejor a los clientes si su equipo de asesores refleja con mayor precisión la diversidad en los mercados de inversores finales ”, concluye Shtyrkov.
Pixabay CC0 Public Domain. BICE Vida concreta una alianza con el grupo español SANTALUCÍA
La compañía de seguros chilena BICE VIDA y el Grupo español SANTALUCÍA han anunciado mediante un comunicado el cierre de una alianza para la explotación conjunta del primer seguro de decesos en Chile, prestando cobertura a un segmento muy importante de su población.
Gracias a esta nueva alianza, BICE VIDA distribuirá las dos modalidades que se van a comercializar de este seguro a través de sus canales habituales, realizándose la gestión de los siniestros en España desde la plataforma de asistencia del GRUPO SANTALUCÍA.
La prestación del servicio será realizada por profesionales chilenos, quienes han participado ya en los necesarios procesos de selección y formación por parte de profesionales del Grupo SANTALUCÍA, para que dicha prestación cumpla con las expectativas del mercado y con los estándares establecidos en la alianza.
El Grupo SANTALUCÍA está desarrollando una importante estrategia de internacionalización, con presencia actual en Portugal, Argentina, Colombia, México y, ahora, Chile. En estos países enfoca sus operaciones fundamentalmente en la comercialización de seguros de decesos, en la prestación de servicios funerarios, y en los servicios residenciales de atención y cuidado a mayores, mediante alianzas y acuerdos con empresas líderes en sus respectivos sectores.
El gerente General de BICE VIDA, Andrés Varas, afirmó que que “esta alianza con el GRUPO SANTALUCÍA es una oportunidad para abrir nuevos segmentos de productos pensados para nuestros clientes y futuros clientes, y va en la línea trazada por BICE VIDA de ir avanzando en la innovación tanto de las operaciones como de nuestra oferta para entregar soluciones de acuerdo con sus distintas necesidades”.
El consejero director general de SANTALUCÍA, Andrés Romero, afirmó que “en el Grupo Santalucía estamos muy satisfechos porque gracias a esta nueva alianza con BICE VIDA, entramos en el mercado chileno con un seguro totalmente novedoso en el país, poniendo a disposición de sus ciudadanos un gran elemento de protección, junto con una prestación de servicio de la mayor calidad humana y profesional.”
En el marco de esta alianza, BICE VIDA lanzó al mercado el seguro de “Deceso Familiar” único en Chile, el cual contempla proveer la coordinación y cobertura integral, desde los servicios funerarios hasta la inhumación o in cineración, con un acompañamiento único para las familias. Se agrega a lo anterior, el sello de excelencia en el cumplimiento de BICE VIDA, y la vasta experiencia de SANTALUCIA, que ha acompañado con este seguro a las familias de España, Portugal, México, Colombia, Argentina, y ahora en Chile.
