BlackRock ha realizado cambios en su negocio de ventas en Europa. Según ha podido saber Funds Society, Iván Pascual ha sido nombrado Head of iShares and Wealth Client Business para EMEA en la gestora.
«Como responsable del negocio de clientes de iShares y Wealth en EMEA, Iván Pascual se encargará de crear un negocio de clientes líder en el sector que ofrezca la amplitud de las capacidades de BlackRock a nuestros clientes de iSW y se asociará con Jane Sloan para impulsar la distribución de iShares en la región», comentó la firma.
Reportará a Stephen Cohen y se unirá al Comité Ejecutivo de EMEA.
«En los últimos dos años, Iván Pascual ha encabezado la integración de nuestros equipos de ventas de iShares y Wealth, obteniendo resultados récord en un motor de crecimiento clave para el negocio. Aporta una profunda experiencia en gestión de ventas y liderazgo patrimonial, habiendo dirigido anteriormente las ventas de iShares en EMEA y el negocio de clientes patrimoniales para Latinoamérica e Iberia», añade la gestora.
Finalmente, su carrera dentro de la gestora le llevó a ser nombrado responsable de ventas para Europa de su negocio de ETFs y fondos indexados en octubre de 2018. Justamente, un año después, BlackRock ampliaba sus responsabilidades nombrándole también responsable de ventas de fondos, como parte del proceso de integración de los equipos comerciales en Europa. Y ahora, un año y medio después, ha sido nombrado responsable de iShares y del negocio para clientes de altos patrimonios en la región de EMEA.
Antes de unirse a BlackRock, Pascual fue responsable de Ventas Institucionales para Iberia en BBVA Asset Management, vicepresidente en Deutsche AM (con funciones de product manager y desarrollo de producto para Latinoamérica) y también fue analista en European Investment Bank, desde Luxemburgo, y en Deutsche Bank y Santander Private Banking España.
Pixabay CC0 Public DomainBenjamin Davies. Benjamin Davies
Pese a que la pandemia mundial sigue haciendo estragos, los economistas prevén que la economía estadounidense registre un fuerte crecimiento en 2021: muchos pronósticos se sitúan por encima del 6%. En un contexto de estímulos monetarios y fiscales y un año de demanda latente, ese resultado es posible, pero creemos que peca de optimista. Las expectativas alentadoras del mercado son comprensibles, pero, si bien pensamos que habrá un rebote, creemos que no será tan robusto como esperan algunos. Aunque habrá un fuerte crecimiento, hay una serie de factores, en nuestra opinión, que podrían limitar la actividad económica este año.
Los niveles de liquidez sin precedentes respaldarán sin duda la economía en cuanto los efectos de la pandemia empiecen a disiparse. Los ahorros acumulados por precaución por hogares y empresas podrán gastarse en cuanto el virus haya quedado atrás. Las compras de activos de la Reserva Federal estadounidense por 120.000 millones de dólares al mes han respaldado especialmente los mercados de activos de riesgo. Y los continuos estímulos fiscales han ayudado a colmar la brecha provocada por las medidas negativas para la economía adoptadas para contener la propagación del COVID-19.
Veamos cómo una parte del gasto público masivo podría «fugarse» del sistema, lo que se traduciría en un multiplicador fiscal más bajo. Efectivamente, en su análisis de la ley CARES por 2,3 billones de dólares, la Oficina de Presupuesto del Congreso estima que, por cada dólar que añade la ley al déficit fiscal estadounidense, el producto interior bruto solamente crece en 0,58 dólares. Aunque este tipo de estimaciones pueden resultar bastante erróneas, el caso es que una parte importante de la liquidez no se traerá consigo un incremento del PIB.
¿Dónde se producen las fugas?
Los ahorros se están disparando: después de la crisis financiera mundial, la tasa de ahorro privado subió considerablemente al aumentar la aversión al riesgo de los hogares: de en torno a un 2% de la renta disponible de los consumidores antes de la crisis a más de un 8% en primavera de 2009. La pandemia, junto con los pagos masivos de transferencias públicas (y pocas oportunidades de gastar debido a la distancia social), hicieron que la tasa de ahorro privado se disparara por encima del 33% en abril de 2020, para luego estabilizarse en torno al 13%. (Hay que tener en cuenta que este nivel podría volver a aumentar, puesto que hay otra ronda de cheques de ayudas que aún está incidiendo en la economía, y pronto podría haber otra de más envergadura). El gobierno está colmando una brecha en las rentas de las personas, aunque si parte de esos ingresos acaba en forma de ahorros a largo plazo, no generará la actividad económica deseada. En vez de crear un estímulo, las ayudas funcionan más bien como un parche y como una manera de sanear los balances de los hogares a medio plazo. Esto no es malo, pero no impulsa necesariamente la economía a corto plazo.
Las importaciones están repuntando: la pandemia ha provocado un incremento de las importaciones hacia Estados Unidos al no conseguir los productores nacionales satisfacer la demanda, puesto que muchos productos relacionados con el teletrabajo se fabrican en el extranjero. Una subida del déficit comercial menoscaba directamente el PIB estadounidense.
Los impuestos podrían subir: en compases posteriores de este año, seguramente después de que se haya aprobado otro paquete de ayuda, el gobierno de Biden podría proponer revertir algunas partes de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017. Las declaraciones del gobierno en materia tributaria han cambiado últimamente, si bien toda subida de impuestos significativa compensaría parcialmente los estímulos fiscales en otras áreas.
La inflación debería repuntar: aunque no prevemos que, en próximas fechas, la inflación suba de manera duradera por encima del objetivo de la Fed, aún podría situarse algo por encima de la tasa anterior a la pandemia en 2019. Incluso una pequeña alza del ritmo de inflación catapultaría al alza el deflactor del PIB, lo que podría incidir en el PIB real y reducir a la vez la visibilidad de las inversiones empresariales.
Será difícil evitar secuelas: aunque los programas de los gobiernos han ayudado a muchas empresas y hogares a evitar de momento quiebras, ejecuciones hipotecarias y desahucios, en algún momento estas políticas terminarán. Cuando esto suceda, no sería de extrañar que se observara cierto desapalancamiento de los hogares, las empresas y, en última instancia, los bancos, lo que provocaría secuelas en la economía, aunque prevemos que estas serían menos graves que después de la crisis financiera mundial. Por lo tanto, a corto plazo, dadas las restricciones de la capacidad y el menor potencial de crecimiento asociado a estas secuelas, podría resultar mucho más difícil alcanzar un crecimiento del 6% o superior.
Las subidas de tipos supondrán un lastre: los tipos de interés han ido repuntando en los últimos meses y, si la tendencia continúa, los instintos animales tanto de los productores como de los consumidores seguramente se enfriarán.
Hay una enorme cantidad de liquidez en el sistema y, en nuestra opinión, es probable que una parte termine donde no hace falta. Creemos que lo que está pasando puede compararse con tratar de verter un gran cubo de agua por un embudo: si no se tiene cuidado, una parte se derramará.
Hay que cuestionar la sostenibilidad, con independencia de la fortaleza de la economía
Lo bien que se comporte la economía estadounidense en 2021 es importante, pero, dados los excesos que estamos viendo en los mercados, seguramente importa menos de lo que debería. Lo que sí importa es la capacidad del mercado para desafiar aparentemente la gravedad gracias a que las autoridades han distorsionado el superpoder del capitalismo: la asignación eficiente de unos recursos escasos.
El capitalismo requiere un umbral de rentabilidad, una referencia con respecto a la cual los inversores puedan evaluar una oportunidad, establecer con qué precio participarán y luego asignar su capital. Durante siglos, los proyectos más arriesgados han exigido un umbral de rentabilidad más alto y, por consiguiente, han recibido menos capital.
Pero todo esto cambió en marzo, cuando la Fed volvió a eliminar efectivamente el umbral de rentabilidad. Como sucedió después de la crisis financiera mundial, fue como si la gravedad perdiera su fuerza y los activos de riesgo dejaran de pesar, flotando de una punta de la estación espacial a la otra. Algunos ejemplos recientes y extremos de este fenómeno han sido cierto número de acciones proclamadas en foros de Internet cuyo precio se multiplicó por varias veces en pocos días, para volver a retroceder un 50% en un abrir y cerrar de ojos. Las autoridades tendrán que tomar medidas al final, restableciendo las fuerzas de la «gravedad» y, cuando lo hagan, seguramente cogerán a muchos inversores desprevenidos.
No vayan detrás de las pantallas informativas de la bolsa. En tiempos como estos, hace falta centrarse. Hay que concentrarse en unas pocas empresas, las que no tengan unos balances castigados y las que presenten unas propuestas de valor sólidas y que saldrán reforzadas de la pandemia en un entorno con menos competidores. Cuando la gravedad se restablezca, creemos que las carteras discrecionales con este tipo de empresas sobrevivirán mejor que la mayoría.
Columna de Robert M. Almeida, gestor de carteras y estratega de inversión mundial, y Erik S. Weismann, economista jefe en MFS Investment Management.
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Pixabay CC0 Public DomainVictor Garcia. Victor Garcia
Fidelity International (Fidelity), gestora internacional de activos que gestiona un patrimonio de 706.300 millones de dólares en nombre de sus clientes, ha ampliado su gama de ETFs sostenibles con el lanzamiento de sus primeros fondos cotizados de renta fija: el Fidelity Sustainable Global Corporate Bond Multifactor UCITS ETF y el Fidelity Sustainable USD EM Bond UCITS ETF.
Estos nuevos ETF, que están clasificados bajo el artículo 8 (1) del Reglamento de divulgación de información financiera sobre sostenibilidad de la UE (SFDR, por sus siglas en inglés), aplican una estrategia activa sistemática y se nutren del análisis interno de Fidelity. Los ETF forman parte de la creciente Familia de Fondos Sostenibles de Fidelity, que están articulados en torno al diálogo activo, las exclusiones y el análisis propio. El fondo adopta una estrategia basada en la sostenibilidad, de tal modo que como mínimo el 70% de su patrimonio se invertirá en títulos que presenten características sostenibles.
El objetivo del Fidelity Sustainable Global Corporate Bond Multifactor UCITS ETF es ofrecer una exposición optimizada a renta fija corporativa mundial sostenible en la que la selección de títulos está determinada por el modelo multifactorial propio de Fidelity junto con criterios de sostenibilidad integrados. Desarrollado por el equipo de Renta Fija Sistemática de Fidelity, este modelo trata de identificar emisores de bonos que podrían ofrecer rentabilidades potenciales mejoradas.
En primer lugar, el proceso cuantitativo tiene en cuenta un conjunto de puntuaciones de sentimiento, valoración, análisis fundamental y ESG para asignar un factor global a cada emisor de bonos. Después, el proceso de configuración de la cartera trata de generar alfa seleccionando los bonos más atractivos (en función de los costes de las operaciones y los indicadores de valoración) de los emisores con las puntuaciones multifactoriales más elevadas.
El Fidelity Sustainable USD EM Bond UCITS ETF ofrece una exposición activa y sostenible a la deuda pública de los mercados emergentes asignando ponderaciones optimizadas a los países que obtienen mejores resultados en el barómetro de factores de deuda de los mercados emergentes de Fidelity, y calculando una huella sostenible mejorada mediante las calificaciones propias de sostenibilidad de Fidelity y las calificaciones ESG externas.
Estos fondos tienen unas comisiones competitivas: una cifra de gastos corrientes (CGC) del 0,25% en el Global Corporate Bond Multifactor y del 0,45% en el USD EM Bond. Los ETF comenzaron a cotizar el 29 de marzo en el London Stock Exchange, Deutsche Börse Xetra y Swiss Stock Exchange (SIX).
Desde que lanzó su primer ETF europeo en 2017, Fidelity ha acumulado un patrimonio de más de 2.000 millones de dólares (2) en sus gamas de fondos cotizados Quality Income y Sustainable Research Enhanced Equity.
Con motivo del lanzamiento, Nick King, responsable del área de Fondos Cotizados de Fidelity International, señaló: “Es un placer poder anunciar la ampliación de nuestra gama de ETF con el lanzamiento de nuestros primeros productos cotizados de renta fija. Incorporar los principios de la inversión sostenible se ha convertido en una prioridad para muchos de nuestros clientes en todo el mundo y ahora podemos ofrecer acceso a nuestras capacidades internas de análisis en diferentes clases de activos con una estructura transparente y de coste reducido.
Nuestro departamento de Renta Fija Sistemática reúne lo mejor de la plataforma de análisis activo y los conocimientos especializados sobre sostenibilidad de Fidelity con excelentes técnicas de configuración de carteras para crear fondos de bajo coste adaptados a las necesidades específicas de nuestros clientes. Es fantástico que ahora podamos ofrecer a nuestros inversores concienciados con la dimensión ESG unos ETF de bajo coste verdaderamente diferenciados en diversas clases de activos”.
Anotaciones:
(1) Artículo 8 del SFDR: El fondo promueve características medioambientales y/o sociales.
(2) Fuente: Bloomberg, 23/03/2021.
Información importante:
El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas pueden bajar o subir y el inversor puede recibir menos de lo que invirtió inicialmente.
Estos fondos invierten en mercados extranjeros y, por tanto, el valor de las inversiones puede verse afectado por las variaciones de los tipos de cambio. Se podrían usar coberturas de divisas para reducir el efecto de estos movimientos, pero no siempre podrían tener resultado.
El fondo Fidelity Sustainable USD EM Bond UCITS ETF invierte en los mercados emergentes, que pueden ser más volátiles que otros mercados más desarrollados.
Existe el riesgo de que los emisores de bonos no sean capaces de devolver el dinero que han pedido prestado o efectuar los pagos de intereses. Cuando los tipos de interés suben, los bonos pueden depreciarse. Las subidas de los tipos de interés pueden hacer que disminuya el valor de su inversión.
Debido a las mayores probabilidades de impago, una inversión en un bono corporativo es generalmente menos segura que una en deuda pública.
La cobertura de divisas se utiliza para reducir de forma sustancial el riesgo de pérdidas derivadas de movimientos desfavorables de los tipos de cambio en las posiciones en monedas que no sean la moneda de contratación. La cobertura también tiene como efecto limitar las ganancias cambiarias potenciales que se pueden conseguir.
Estos fondos promueven características medioambientales y/o sociales. El énfasis del gestor de inversiones en valores que presentan características sostenibles puede afectar de forma favorable o desfavorable a los resultados de las inversiones del fondo comparado con fondos similares que no poseen dicho énfasis. Las características sostenibles de los valores pueden variar con el paso del tiempo.
Se informa a los inversores de que las opiniones expresadas pueden no estar actualizadas y haber sido tenidas ya en cuenta.
Este documento es para uso exclusivo de periodistas y no está permitida su distribución a inversores particulares. La presente información no está dirigida a personas residentes en los Estados Unidos. Fidelity/FIL es FIL Limited y sus respectivas subsidiarias y compañías afiliadas. Fidelity, Fidelity International, el logo de Fidelity International y el símbolo F son marcas registradas de FIL Limited. Emitido por FIL (Luxembourg), S.A. 21ES0068 / CL21037603
La gestora Principal Global Investors, una de las mayores gestoras de activos del mundo con 544.900 millones de dólares en activos, ha anunciado el nombramiento de Åsa Norrie como CEO y directora regional de Ventas del negocio de Asset Management en Europa. Con sede en Londres, Norrie será responsable de este negocio y de la estrategia con los clientes de esta región.
En Europa, Principal Global Investors gestiona activos de clientes institucionales y retail en activos inmobiliarios, de renta variable y renta fija. El equipo de la gestora aporta excelencia en la gestión de fondos y ayuda a los clientes a alcanzar sus objetivos de gestión patrimonial.
Norrie se une a Principal desde Aberdeen Standard Investments (ASI), donde ha estado 15 años, y era la jefa de alianzas estratégicas globales. En este cargo era la responsable de los clientes que invertían en las estrategias de inmobiliario, capital riesgo y retorno absoluto, así como de los fondos ESG de renta variable y de renta fija.
Durante su estancia en ASI también ocupó el cargo de directora global de Jóvenes Talentos en Distribución y Marketing. Anteriormente, fue directora europea de Desarrollo de Negocio en Standard Life Investments. Norrie también ha ocupado varios puestos de responsabilidad en otras gestoras, como Britannic Asset Management y Edinburgh Fund Managers, incluso como gestora de fondos. Con 25 años de experiencia en el sector, Norrie aporta a Principal una visión completa de las necesidades y demandas de los inversores.
El nombramiento de Norrie se produce tras la decisión de Timothy Stumpff, CEO de Principal Global Investors Europe, y de Nick Lyster, director internacional de Wealth Advisory Services, de jubilarse a principios de este año. Su nombramiento como CEO está sujeto a la aprobación de los organismos reguladores.
Kirk West, director ejecutivo de Negocio y Clientes Internacionales de Principal Global Investors, comenta que «Principal ha desarrollado con éxito su negocio de gestión de activos en el Reino Unido y Europa, y estamos enfocados en continuar el crecimiento en la región. Por ello seguimos ampliando nuestras capacidades de inversión, y Europa continúa siendo el centro para la gestión de patrimonios y clientes de fondos de pensiones “.
“El sólido conocimiento de Åsa sobre todos los tipos de inversores y canales de distribución, nos permitirá profundizar en nuestras estrategias de inversión core, mientras ampliamos nuestras relaciones a nivel estratégico. Estamos orgullosos de dar la bienvenida a Åsa a nuestro equipo directivo, al que aporta una experiencia única y su perspectiva diversa», añade.
«Estoy encantada de unirme a Principal Global Investors como su nueva CEO y directora regional de Ventas en Europa. Principal cuenta con un largo historial de sólidos rendimientos superiores en sus inversiones, junto con una cultura que sitúa las necesidades de sus clientes en el centro de su negocio. Estoy deseando aprovechar el éxito que la compañía ha logrado hasta la fecha en la región, y seguir colaborando con nuestros clientes para ayudarles a alcanzar sus objetivos a largo plazo», dice Åsa Norrie.
Distribución fondos en España
Principal Global Investors distribuye estrategias de inversión y fondos en España a través de la agencia de valores Selinca AV. Principal Global Investors opera con un modelo de firma multi-inversión, en el cual dispone de boutiques de gestión especializadas en activos, que cuentan con equipos de gestión y de análisis de muy alta calidad, que aportan rendimientos superiores a sus comparables en el mercado.
En el mercado español, Principal Global Investors distribuye fondos de renta fija emergente gestionados por Finisterre Capital; renta fija high yield a cargo de la gestora Post Advisory Group; inversión en activos inmobiliarios cotizados a través de Principal Real Estate Investors, y acciones preferentes a través de Spectrum AM.
Pixabay CC0 Public Domain. UBS AM lanza el primer UCITS ETF que aplica estrictos criterios de sostenibilidad al universo de renta variable del S&P 500
UBS Asset Management (UBS AM) ha lanzado el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) del mundo que aplica estrictos criterios ESG al universo de renta variable del S&P 500. El UBS ETF S&P 500 ESG Elite UCITS ETF está destinado a los inversores que requieren una exposición a la gran capitalización estadounidense con un destacado perfil de sostenibilidad.
El UBS ETF S&P 500 ESG Elite UCITS ETF es el primer fondo cotizado en bolsa que aplica estrictos criterios ESG al universo de renta variable del S&P 500, y está destinado a los inversores que requieren una exposición a la gran capitalización estadounidense con un destacado perfil de sostenibilidad.
El ETF replica el índice S&P 500 ESG Elite, que es una cartera de empresas con las mejores puntuaciones en materia de ESG que representan alrededor del 25% de la capitalización de mercado del universo S&P 500.
La metodología del índice también excluye a las empresas relacionadas con el tabaco, el alcohol, los OGM, el juego, el entretenimiento para adultos, las armas controvertidas y militares, las armas pequeñas, los préstamos abusivos, la energía nuclear, los combustibles fósiles y las empresas con violaciones del Pacto Mundial de las Naciones Unidas, así como diversas controversias.
Clemens Reuter, director global de ETFs y Fondos Indexados de UBS AM, dijo: «Este nuevo ETF está destinado a los inversores que buscan un sólido perfil de sostenibilidad. El UBS S&P 500 ESG Elite ETF permite a los inversores dar el siguiente paso en su viaje sostenible y lograr un mayor impacto a través de sus inversiones. Estamos orgullosos de ampliar nuestra oferta de sostenibilidad en estrecha colaboración con S&P Dow Jones Indices”.
Esta cartera logra una mejora sustancial en materia de ESG, con una reducción del 40% de la huella de carbono en relación con su índice matriz y una mejora del 57% en la puntuación general de ESG del S&P DJI. Los criterios de selección de sostenibilidad son más estrictos y superan las exclusiones ESG estándar, así como las normas sugeridas por los reguladores europeos y las organizaciones profesionales, como Febelfin.
Reid Steadman, director global de Índices ESG en S&P Dow Jones Indices, dijo: «Estamos muy satisfechos de seguir trabajando con UBS AM en la ampliación del ecosistema de índices S&P 500 ESG. A través de nuestros innovadores índices, los inversores podrán acceder a inversiones que ayuden a construir un futuro sostenible y a satisfacer las expectativas de un mercado en evolución».
El fondo está disponible en una clase de acciones en USD, así como en clases de acciones con cobertura de divisas (CHF, EUR y GBP), y se cotizará en las principales bolsas europeas.
Este nuevo ETF está destinado a inversores cuyo objetivo es un seguimiento relativamente cercano de las 500 mayores empresas cotizadas en Estados Unidos. Ese fondo ha sido bien recibido y ha reunido hasta ahora 1.400 millones de dólares en activos.
A modo de conclusión, el objetivo del fondo no es más que la exposición a los principales valores con calificación ESG dentro del índice S&P 500, que representan alrededor del 25% de su capitalización bursátil.
Desde su lanzamiento en 2012, la galardonada actriz, directora, productora y destacada filántropa, Eva Longoria Bastón ha trabajado con mujeres de origen latino en Estados Unidos y México para ayudarlas a alcanzar su máximo potencial.
Por ejemplo, Esmeralda León, una joven que está demostrando su éxito dentro del programa como una de las pocas latinas en el programa de ingeniería aeroespacial de la Universidad del Sur de California.
Además de sus estudios, León participa activamente en clubes y programas extracurriculares relacionados con su especialidad, lo que la ha ayudado a establecer una red de contactos profesionales. Mientras su carrera se prepara para el despegue, también se ha convertido en mentora de otras jóvenes latinas interesadas en carreras STEM.
“Me motiva ser mentor de otros, para que otros no pierdan la oportunidad de hacer cosas que les apasionan”, dijo León que aseguró querer “ayudar a otros a seguir creciendo y buscando lo mejor».
El sentimiento de León es similar al de Longoria, quien ella misma lanzó una carrera desde comienzos modestos. Comenzó su fundación para ayudar a las latinas a sobresalir en la educación y tener éxito en los negocios a través de programas de educación STEM, tutoría, participación de los padres, becas universitarias, capital para pequeñas empresas y capacitación.
La fundación de Longoria ha apoyado las aspiraciones profesionales de Leon desde que estaba en la escuela secundaria a través de oportunidades de tutoría, actividades educativas y otros compromisos para superar las desigualdades.
A través de la Fundación Eva Longoria, estudiantes como León reciben acceso a recursos financieros para necesidades como libros de texto, comida y alquiler.
“Cada semestre, el apoyo de este programa simplemente me quita una gran carga de encima”, comentó León, cuyos padres emigraron desde El Salvador.
La joven estudiante contó cómo tuvo que resolver muchos aspectos por su propia cuenta, algo que la diferencia de sus compañeros.
“Muchos de mis compañeros de estudios tienen padres o familiares que están en el campo de la ingeniería y no tienen que preocuparse por pagar por las cosas. Para mí, tener esta beca y apoyo financiero realmente me ayuda a concentrarme en lo académico», indicó.
Con sede en Los Ángeles, la Fundación también brinda sistemas de apoyo para emprendedoras latinas de todas las edades que estén interesadas en lanzar o hacer crecer su pequeña empresa.
A pesar de las barreras sistémicas, las latinas inician pequeñas empresas a seis veces la tasa nacional, y la Fundación Eva Longoria las ayuda a través del acceso a capital, capacitación empresarial y programas de tutoría.
Las latinas son uno de los grupos de emprendedores de más rápido crecimiento en los EE. UU., según la Iniciativa de Emprendimiento Latino de Stanford.
En ese sentido, Wells Fargo contribuye con fondos a la fundación Eva Longoria.
“Nuestro apoyo va más allá de la beca tradicional”, dijo Luis González, consultor senior del equipo de Impacto social y Sustentabilidad de Wells Fargo, enfocado en el área metropolitana de Los Ángeles.
«Como colaborador corporativo de la Fundación Eva Longoria, el enfoque de Wells Fargo ha sido apoyar a las latinas en comunidades de ingresos bajos a moderados mediante la creación de iniciativas de sostenibilidad económica que incluyen educación, trayectorias profesionales, crecimiento personal y profesional, y más», agregó González.
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Pixabay CC0 Public Domain. América Latina: La revolución (no tan) silenciosa
En tiempos de incertidumbre electoral y vaivenes políticos en la mayor parte de la región, es bueno reflexionar sobre algunas tendencias que han venido desfilando inadvertidamente frente a nuestros ojos.
América Latina es conocida por su estrecha conexión con el mundo de los commodities: desde el petróleo y los minerales hasta la soja. Tradicionalmente las acciones que representaban a estos mercados eran por tanto mineras, petroleras y, en menor medida, financieras. No obstante, en los últimos 15 años han ocurrido cambios no menores.
La primera ola se produjo en Brasil, con el surgimiento del Nuovo Mercado y el incremento de las acciones expuestas al mercado doméstico. Como resultado, el índice MSCI de América Latina pasó de estar compuesto por una mitad en acciones de commodites y la otra en acciones domésticas, a un 27% en commodities, 68% doméstico, y un 5% vinculado con tecnología.
No obstante, estas cifras esconden una revolución vinculada con los sectores de la nueva economía. Ya sea por el tamaño de las empresas o por su decisión de listar en bolsas del mercado desarrollado donde hay más visibilidad al sector tecnológico, el índice MSCI no recoge su mayoría. Por tanto, cuando las consideramos dentro del universo de empresas con exposición a la región, el cambio frente al índice es impactante: mientras que el 58% de empresas se encuentra en el sector doméstico, el sector tecnológico ya se encuentra por encima del de commodities (22% vs 20%).
¿Qué efecto ha tenido la pandemia en esta tendencia? La ha acelerado. Se estima que el COVID 19 adelantó dos años la penetración del e-commerce, hoy equivalente al 8% de las ventas con una proyección de ser el 13% hacia el 2025.
Mercado Libre ilustra el punto. El “Amazon Latinoamericano” nació en Argentina en 1999, cotiza en el Nasdaq, y es la empresa latinoamericana con mayor capitalización bursátil, eclipsando a los grandes conglomerados financieros y las grandes empresas de commodities de la región. A pesar de su importancia, no es parte del índice MSCI y, por lo tanto, los ETFs y fondos pasivos que siguen este índice no tiene exposición a esta empresa.
¿Y qué pasa en los países más pequeños de la región? En el mundo de capital de riesgo ya encontramos algunas empresas andinas financiadas por los fondos más reputados en la industria internacional, como Rappi, y Cornershop (asociada con Uber). Y hay otras que, habiendo nacido en Brasil, su aspiración es convertirse, tal como Mercado Libre, en una plataforma regional, como Nubank, un banco digital que ya tiene presencia en Colombia y México. Su última valoración privada, 25.000 millones de dólares, equivale a más de dos veces la de los conglomerados financieros más grandes de la región andina.
Si las historias de Estados Unidos y China sirven de alguna guía, esta revolución tecnológica será cada vez más importante. Estas industrias están expuestas a menores requerimientos de capital físico, retornos crecientes a escala y efectos de red. Esto implica que las tasas de crecimiento pueden mantenerse altas por más tiempo y los competidores tienen un trabajo más difícil para cerrar la brecha. Por ello, en Credicorp Capital Asset Management esperamos que esta tendencia se acentúe hacia el 2025, cuando el sector de la nueva economía representará el 32% del universo mientras que el de commodities se habrá reducido al 12%.
Esta tendencia secular sugiere un escenario de mediano plazo prometedor para quien esté expuesto a acciones de la región. Esta ruta no será lineal y la región estará siempre sujeta a volatilidad. No obstante, la hace suficientemente atractiva para considerarla estructuralmente dentro de un portafolio diversificado que busque un crecimiento de su valor en el mediano plazo.
Banco Santander ha anunciado su intención de lanzar una oferta pública de adquisición en efectivo para recomprar todas las acciones de minoritarios de Santander México que no posee y que representan aproximadamente el 8,3% del capitalsocial de su filial mexicana.
La contraprestación prevista para los accionistas que acepten la ofertaserá de 24 pesos mexicanos por cada acción de Santander México (y su equivalente por cada American Depositary Share, los títulos que cotizan en la Bolsa de Nueva York), lo que supone una prima del 24,3% sobre el precio de cierre de las acciones de Santander México del 25 de marzo de 2021 y del 23,6% sobre el precio promedio ponderado de la súltimas 30 sesiones.
La adquisición del 8,3% implicaría una inversiónpara Banco Santander de aproximadamente 550 millones de euros.
La oferta es atractiva tanto para los accionistas de Santander México como para los de Banco Santander. La operación valora las acciones de Santander México a un precio en línea con el precio objetivo medio de los analistas para los próximos 12 meses y ofrecerá a los accionistas de la entidad mexicana la posibilidad de desinvertir en un valor con liquidez limitada.
La operación también es positiva para los accionistas de Banco Santander, ya que mejora la capacidad de crecimiento y de generación de capital del grupo. Además, es consistente con la estrategia de Grupo Santander de asignar su capital a países con mayor potencial de crecimiento. México es uno de los mercados principales del grupo y ofrece buenas perspectivas a largo plazo.
Está previsto que la operación tenga un retorno sobre el capital invertido (ROIC) para Santander de aproximadamente el 14% y mejore el beneficio por acción (BPA) del banco un 0,8% en 2023. Además, aumentará la capacidad de generación orgánica de capital del grupo y será neutral en valor neto tangible (TNAV) por acción. La adquisición de la totalidad de las acciones en circulación reduciría la ratio de capital CET1 del grupo en aproximadamente 8 puntos básicos2. A 31 de diciembre de 2020, el grupo tenía una ratio CET1 del 12,34%, por encima de su rango objetivo del 11-12%.
Pixabay CC0 Public Domain. New Capital supera los 1.000 millones de dólares distribuidos a través de BECON en las Américas
En noviembre 2019, New Capital Funds, de EFG Asset Management, y BECON IM anunciaron una asociación para desarrollar nuevos canales de distribución en el mercado offshore de Estados Unidos y en América Latina, que solo tras 15 meses de existencia ha conseguido superar los 1.000 millones de dólares bajo distribución.
En concreto, la alianza establece que BECON distribuye los productos de New Capital a clientes profesionales, excluyendo los fondos de pensiones, tanto en América Latina como en US Offshore. En la actualidad, tienen más de 100 acuerdos de distribución en las Américas con bancas privadas, bróker dealers, asesores independientes (RIAs), Family Offices, compañías de Seguros, y fondos de fondos.
George Gandarias, Senior Vice President Institutional Business Development Spain and Latin America de EFG Asset Management declara a Funds Society: “Estamos encantados de haber forjado una asociación con BECON, la cual se inició en el 2019. Antes de salir al mercado, nos enfocamos en mejorar nuestra plataforma. Incorporamos los fondos a NSCC, simplificamos los cuestionarios y acuerdos de distribución agilizando nuestro proceso de incorporación y finalmente, actualizamos y renovamos nuestros materiales de marketing.
Aunque lanzamos nuestra asociación unos meses antes de la pandemia, 2020 fue un año récord para New Capital en términos de crecimiento de activos bajo gestión, gracias en parte a los esfuerzos de BECON en la región. Varios de nuestros fondos han superado los 500 millones de dólares en activos bajo gestión y nuestra estrategia insignia, New Capital Wealthy Nations Bond, supera los 2.000 millones de dólares”, afirma.
Para Juan Fagotti, Regional Manager para Argentina, Uruguay y Paraguay de BECON IM “New Capital ha sido una gran incorporación a la oferta de BECON en la región. Es una gestora que hasta hace un año no había tenido demasiada tracción en las Américas en el segmento retail. Gracias a su amplio abanico de estrategias competitivas y muy bien rankeadas se ha convertido en una de las casas de fondos más deseadas por los asesores.
New Capital Wealthy Nations Bond Fund: su mejor tarjeta de visita
La elección de los productos donde centrar sus esfuerzos ha sido clave en el éxito de esta alianza. Así, desde la gestora explican el motivo para la elección del fondo New Capital Wealthy Nations Bond Fund como su tarjeta de visita para darse a conocer en la región. “Era uno de los fondos más diferenciados de renta fija, tanto de New Capital como del mercado en general, porque no hay nada parecido con ese tipo de proceso de inversión y resultados”, declaran.
Adicionalmente, los inversores comenzaron a centrar su interés en otros fondos de la casa, tales como New Capital Strategic Portfolio (fondo multi activos / balanceado), New Capital Asia Future Leaders, New Capital Global Equity Conviction, New Capital US Future Leaders, y New Capital US Small Cap Growth.
Por último, y hace escasos meses han lanzado un nuevo fondo en conjunto con el especialista de valor, Cullen Funds de New York, bajo el nombre de New Capital US Value que “a pesar de tener pocos mesesen el mercado está a punto de superar los 100 millones de activos bajo gestión”, añaden desde la gestora.
Excelentes resultados en el año de la pandemia
No obstante, los excelentes resultados obtenidos durante 2020 han sido el mejor argumento de venta de los productos de New Capital. “El 69% de los fondos UCITS de New Capital tienen 4 o 5 estrellas según MorningStar, reflejo de los impresionantes resultados obtenidos el año pasado”, declara Gandarias.
Por su parte, Lucas MartinsRegional Manager para Chile, Peru, Panamá y Colombia de BECON IM añade: “La rápida aceptación de los productos de New Capital fue una grata sorpresa. La gestora cuenta con productos diferenciados e innovadores como lo es la gama de Future Leaders tanto en Asia como en US y también por su lado, la estrategia balanceada. Aun así, esta aceptación se vio realmente exacerbada durante la crisis de COVID-19, donde las temáticas de los fondos continuaron traccionando ampliamente, derivando en retornos ajustados por riesgo más que interesantes para los inversores.”
La forma de dar a conocer la gama de productos ha sido otro de los factores de éxito de la alianza, la pandemia ocasiono que tuvieran que adaptarse a un enfoque online. De esta forma, antes de la aparición del COVID, BECON y New Capital organizaron 10 eventos en varios países de la región y Miami y desde abril 2020 han celebrado reuniones a través de la plataforma Zoom cada mes con diferentes portfolio managers de New Capital.
De cara al futuro, Gandarias reafirma su compromiso con el mercado latinoamericano y US offshore: “En 2021 continuaremos invirtiendo en LATAM y los mercados offshore de EE. UU. comprometiendo más recursos a la región e introduciendo nuevas estrategias como US Value, que lanzamos a principios de este año, y US Healthcare Disruptors, que lanzaremos en el segundo trimestre del año”, declara.
Bank Lombard Odier & Co Ltd, gestor de patrimonio suizo de alcance global, está ampliando su presencia actual en América Latina con la apertura de una nueva oficina en Sao Paulo, Brasil, anunció la gestora en un comunicado.
“La nueva oficina en Sao Paulo es un paso importante en el crecimiento del Grupo y refleja el objetivo de Lombard Odier de tener presencia en el mercado local para mejorar la proximidad a los clientes. La oficina será supervisada por Matteo Dignola, Market Head Latam en Lombard Odier”, añadió la firma.
Según Lombard Odiel, “Brasil es una ubicación comercial clave y un centro de riqueza, con una creciente demanda de servicios de gestión de patrimonio a medida. Los clientes en Brasil tendrán acceso a la experiencia y las soluciones de inversión internacional de Lombard Odier, además de recibir asesoramiento independiente”.
Matteo Dignola, Market Head Latam declaró: “Creemos que la combinación de nuestra herencia de banca privada suiza y los servicios de un banco privado boutique independiente, con experiencia líder en inversiones internacionales, será una oferta poderosa para los clientes brasileños”.
Latinoamérica es una de las regiones clave de Lombard Odier entre los países emergentes donde el banco busca crecer, siendo Brasil un mercado central en la región.
Marc Lopez, socio comanditario y director regional para el sur de Europa y América Latina de Lombard Odiercomentó: «Este es otro paso importante en nuestra nueva estrategia para América Latina y es testimonio de nuestra fe en el crecimiento y la estabilidad económica de la región».
La empresa paulista obtuvo la aprobación de la Comisión de Valores (CVM) local para operar como entidad asesora de valores. La empresa local también busca la aprobación formal del Banco Central de Brasil para operar como Oficina de Representación del Banco Suizo.
“Durante 225 años, Lombard Odier ha servido a los clientes y sus familias, utilizando la experiencia y la innovación a medida para ayudarlos a preservar y hacer crecer sus activos con el tiempo. Nuestra expansión en Brasil refleja nuestro compromiso a largo plazo con este importante mercado y nuestro deseo de ofrecer a nuestros clientes toda la amplitud de nuestra experiencia global junto con una proximidad geográfica más cercana ”, dijo Frédéric Rochat, socio gerente de Lombard Odier Group y co-responsable de la división de Clientes Privados.
El Grupo Lombard Odier es propiedad exclusiva de sus Socios Administradores y tiene un balance general sólido, líquido y conservadoramente invertido con un índice CET1 del 29,7% y una calificación de Fitch de AA-.
Lombard Odier ofrece una oferta completa de servicios patrimoniales, incluida la planificación de sucesiones, la gestión de carteras de asesoría y discrecional, y la custodia. Los servicios de gestión de activos se ofrecen a través de Lombard Odier Investment Managers (LOIM). El Grupo ha creado tecnología bancaria de vanguardia, que también está apalancada por otros bancos privados e instituciones financieras con sede en Suiza y Europa.
El Grupo tenía activos totales de clientes de 316.000 millones de francos suizos al 31 de diciembre de 2020. Con sede en Ginebra desde 1796, a finales de diciembre el Grupo tenía 30 oficinas en 24 jurisdicciones y empleaba a 2.560 personas.
