Pixabay CC0 Public Domain. Candriam anuncia la reapertura de su fondo Candriam Bonds Euro High Yield
Apple abrirá una nueva tienda, Apple Miami Worldcenter, en el centro de Miami este viernes a las 10 a.m.
«La tienda ofrece a sus clientes una transición sin complicaciones al iPhone 16 a través de Apple Trade In, activación con operadores y configuración personalizada, mientras exploran los productos más recientes de Apple mediante un programa conocido como sesiones de Today at Apple», dice el comunicado de la firma tecnológica.
Diseñada con sostenibilidad en mente, la tienda utiliza materiales de bajo carbono, como madera maciza de origen regional, y funciona solo usando energía renovable, agrega el comunicado de prensa.
El diseño de la tienda incorpora elementos verdes inspirados en las raíces multiculturales latinoamericanas de Miami. Las características de accesibilidad incluyen navegación adaptada para sillas de ruedas, alturas de mesa variadas y tecnología de asistencia auditiva. Además, los clientes también pueden utilizar el primer espacio dedicado a Apple Pickup en Miami, para simplificar el proceso de pedidos en línea.
Para celebrar su inauguración, Apple organizará sesiones de Today at Apple destacando el diseño ecológico de la tienda y la cultura local, junto con eventos para propietarios de pequeñas empresas. Los visitantes podrán explorar los dispositivos más recientes de Apple, incluidos el iPhone 16, MacBook Pro y Apple Watch Series 10, con el apoyo de un equipo de 150 personas que brinda asistencia personalizada, opciones de financiamiento y servicios de intercambio.
Apple Miami Worldcenter subraya la creciente presencia de la empresa en el sur de Florida. Con casi 2.000 miembros del equipo en la región y asociaciones como la de Miami Dade College, Apple continúa invirtiendo en la comunidad local a través de iniciativas educativas y laborales, finaliza el comunicado.
A medida que comienza el nuevo año, es un buen momento para enfocarse en las metas financieras personales. Establecer resoluciones claras sobre inversiones puede guiar las decisiones y llevar al éxito a largo plazo.
En este sentido, desde la Dirección de la Oficina de Educación y Defensa del Inversor de la SEC, Lori Shock, su directora ha creado 10 recomendaciones para considerar en 2025:
Explorar Investor.gov La directora recomienda que antes de invertir, se debe consultar los recursos gratuitos ofrecidos en el sitio web de la SEC. Utilizar herramientas de planificación financiera, calculadoras e información valiosa para crear un plan de inversión que se alinee con los objetivos financieros.
Verificar el historial de un profesional de inversiones Antes de trabajar con un profesional de inversiones, debe revisar sus credenciales en Investor.gov para verificar su historial, estado de registro y más.
Participe de los cuestionarios mensuales de inversión Cada tanto es importante poner a prueba los conocimientos y según Shock eso se puede hacer cada mes con los cuestionarios mensuales de la SEC, «diseñados para educar mientras proporcionan consejos útiles. Realízalos tantas veces como sea necesario para reforzar la información».
Investigar a fondo cada oportunidad de inversión La SEC recomienda hacer siempre una investigación independiente para comprender completamente la inversión y los riesgos asociados antes de invertir. No se debe confiar en recomendaciones de celebridades o anuncios en línea.
Diga “No” al FOMO Evite la tentación de seguir la última moda de inversión impulsada por el miedo a perderse algo (FOMO). Concéntrate en los objetivos a largo plazo que te has planteado.
Suscribirse a las Alertas y Boletines para Inversores Según la directora de defensa al inversor, la mejor manera de mantenerse alerta e informado sobre supuestas estafas es recibir las Alertas y Boletines para Inversores de la SEC. «Estos recursos pueden ayudarte a evitar fraudes y mantenerte actualizado sobre temas importantes como los activos digitales y la inversión ESG», asegura la jerarca.
Consultar la página de artículos “Director’s Take” Los artículos “Director’s Take” de la SEC ofrecen información clara sobre temas de inversión actuales, como la volatilidad del mercado o el comercio adolescente.
Los videos de campañas de servicio público Aprenda conceptos clave de inversión y temas actuales a través de los videos informativos cortos de la SEC. Estos videos ayudan a comprender mejor conceptos financieros complejos y a tomar decisiones más informadas.
Cree un plan de inversión a largo plazo La estrategia de inversión diversificada que refleje tus objetivos y tolerancia al riesgo es una buena manera de asegurar el éxito. «Recuerda, el éxito se basa en el tiempo en el mercado, no en intentar anticiparlo», aseveró Shock.
Comprometerse a evitar las estafas de inversión Las oportunidades que parecen “demasiado buenas para ser verdad”, las promesas de rendimientos garantizados y los esquemas de inversión basados en el entusiasmo, suelen ser la puerta de entrada para una estafa. Mantengase alerta a las señales de fraude en las ofertas de inversión.
Cecabank, el banco custodio de referencia en Securities Services en España y Portugal y proveedor de soluciones especializadas para todo tipo de entidades financieras y corporaciones, nacionales e internacionales, inicia 2025 con sus mejores cifras de negocio relacionadas con las actividades de depositaría de vehículos de ahorro e inversión y la liquidación y custodia de valores.
Así, mantiene su posición de liderazgo en Securities Services al ser el mayor depositario nacional independiente y el primer proveedor nacional de servicios de liquidación y custodia, colaborando activamente con las sociedades gestoras, bancos, compañías aseguradoras y empresas de servicios de inversión en aspectos normativos, operativos y de negocio, y aportando la garantía de no competencia con sus clientes.
De cara a 2025, busca seguir potenciando este negocio, gracias también a su nueva sucursal en Luxemburgo, y apuesta con fuerza por convertirse en banco custodio en activos digitales.
Activos digitales
De cara a 2025, y gracias a esta fortaleza consolidada como banco custodio y depositario de referencia en España, Cecabank seguirá creciendo en esta línea de negocio (Securities Services) como proveedor de confianza para ofrecer a sus clientes todos los servicios que requieren para cubrir nuevas necesidades.
Además, el banco viene trabajando desde hace más de cinco años para convertirse en banco custodio de activos digitales, una línea estratégica clave a día de hoy. Adicionalmente, MiCA ha supuesto una oportunidad para que las entidades tradicionales puedan comenzar a ofertar servicios relacionados con criptomonedas, aportando una experiencia segura y transparente, a la vez que el cumplimiento con las regulaciones vigentes.
Para ello durante todo este tiempo, Cecabank se ha dotado de las capacidades técnicas y humanas necesarias para alcanzar una posición de referencia en la custodia de claves criptográficas para clientes institucionales, buscando la compañía de socios de confianza especialistas en cada materia, tanto en el aspecto tecnológico como en el operativo o estratégico, como son Fireblocks (proveedor tecnológico) y Bit2me como exchange.
«La entidad siempre mira hacia el futuro tratando de anticiparse y estar preparada en el momento adecuado. Su objetivo es garantizar a sus clientes servicios con el mismo nivel de calidad que ofrece en el mundo de los activos más tradicionales», explica en un comunicado.
Negocio en Luxemburgo
Por otro lado, a partir de enero de 2025, el banco cuenta con una sucursal en Luxemburgo en el ámbito de Securities Services, desde donde prestará el servicio de depositaría de fondos respecto de los vehículos allí domiciliados, custodia y liquidación de valores, reforzando el compromiso de acompañar a sus clientes.
Luxemburgo es el domicilio de fondos más grande de Europa y líder mundial en la distribución transfronteriza de esta industria.
Las cifras de 2024
En el ámbito de la depositaría, en el que Cecabank presta servicio a 46 gestoras de instituciones de inversión colectiva, fondos de pensiones, EPSV y entidades de capital riesgo, el volumen de patrimonio depositado a diciembre de 2024 asciende a más de 255.600 millones de euros, superando en aproximadamente 30.000 millones de euros el máximo registrado en enero de ese mismo año.
La entidad, que vela por el 45 % del ahorro del país colocado en planes de pensiones, destaca por sus procedimientos para asegurar la calidad del servicio a sus clientes. En esta línea, Cecabank fue el depositario mejor valorado en la licitación para la selección de gestoras y depositarios de fondos de pensiones de empleo de promoción pública (FPEPP) llevada a cabo a mediados de 2023, apoyando también a las gestoras que están ofreciendo planes de pensiones de empleo simplificados (PPES) dirigidos a autónomos.
Respecto al volumen total de activos custodiados, con más de 100 instituciones financieras de todo tipo a las que Cecabank presta este servicio, ha alcanzado más de 351.300 millones de euros repartidos en valores de más de 70 mercados.
La Financial & International Business Association (FIBA) anunció a Mónica Vázquez como nueva presidenta.
“Nos complace anunciar a Mónica Vázquez, Country Manager de ABANCA, como el nuevo Presidente de FIBA”, publicó FIBA en su cuenta de LinkedIn.
Con más de 20 años de experiencia en la industria financiera en España y los EE.UU., Vázquez se desempeña como presidenta de la Cámara de Comercio de EE.UU. y España.
Entre las firmas para las que trabajó previo a ABANCA se encuentran Caixa Galicia y Novagalicia Banco.
“Su amplia experiencia y dedicación inquebrantable serán fundamentales para dar forma al futuro de FIBA y continuar nuestro crecimiento”, agrega el comunicado con el anuncio.
Vázquez es destacada por su actividad en organizaciones vinculadas entre las comunidades españolas y de habla hispana en Miami.
Foto cedidaAitor Jauregui, director para América Latina de BlackRock
Tres tendencias han marcado la última década en la industria de asset management*: los grandes se han hecho aún más grandes -en 2023 el top 20% representa un 45,5% de los AUMs totales, frente al 41% en 2013-, la gestión pasiva ha llegado para quedarse -representa un 33,7% frente al 14,3% de 2013), y los activos alternativos, que también conocemos como mercados privados, representan ya un 10% de los AUMs globales.
Tres datos más, para entrar en contexto: en este mismo periodo (2013-2023) los AUMs de gestión pasiva han crecido a una tasa anual compuesta del 14,7%, los AUMs de activos alternativos lo han hecho al 14%. ¿Y los AUMs totales? Solo el 5,3% anual.
En 2009, BlackRock conquistó el primer puesto en el podio de los asset managers por activos manejados (AUMs). Catorce años después sigue siendo número uno. Ha estado muy pegado al cambio de la industria, apostando por la gestión pasiva con iShares desde 2009 -año en el que BlackRock adquiere iShares que había lanzado en 1996 su primer ETF- y también por los activos alternativos para el segmento wealth -desde 2011-, apuesta que ha venido redoblando en los últimos años.
¿Qué viene ahora? ¿Qué está haciendo BlackRock para mantener este liderazgo? En entrevista con Aitor Jauregui, director para América Latina de la firma, y desde sus oficinas en Miami, hablamos de lo que está cambiando en el mundo de la gestión de activos, y de forma específica, cómo viven estos cambios los profesionales del wealth management en los mercados que él lidera: US Offshore y Latinoamérica.
Cambios en el segmento wealth: por fin llega a la región el cambio al modelo ‘fee based’ y con él las carteras modelo
Aitor Jauregui identifica dos cambios en el segmento. El primero es el auge del modelo ‘fee based’ (el cliente paga por asesoramiento, no por transacción), y el rol creciente de la tecnología, “y ambos van muy de la mano”, asegura.
El directivo ilustra esta tendencia con datos concretos: “en el mercado doméstico de Estados Unidos, el modelo ‘fee based’ representa un 53% de los activos manejados, en Europa el dato es del 42%, en Latinoamérica es solo del 20%, pero esta cifra se descompone en un 35% para US Offshore y tan solo un 12 por ciento, aproximadamente, para Latinoamérica”. Para Jauregui, lo importante es que “en un negocio que crece a doble dígito, la parte de fee based está creciendo también a doble dígito. En US Offshore, el mercado fee base ha pasado de representar un 20% al 35% actual, y este paso del ‘brokerage’ al ‘fee based’ está explicado en una gran parte por el rol creciente de los portafolios modelo”.
Portafolios modelo y tecnología van de la mano
El crecimiento de las carteras modelo ha venido impulsado en los últimos dos años por la tecnología. BlackRock se ha posicionado como proveedor de este tipo de portafolios en RIAs y fintechs del mercado offshore y latinoamericano antes que la competencia.
“En 2024, el 25% de los flujos que hemos visto en BlackRock para el mercado offshore en ETFs ha venido por las carteras modelo. En 2021, un año que también fue de gran crecimiento para ETFs, solo un 3% vinieron de carteras modelo. Esto habla por sí solo de la adopción creciente de los portafolios modelo en este mercado”, explicó Jauregui.
Aunque de primeras BlackRock haya crecido en portafolios modelo apoyándose sobre todo en sus ETFs de iShares, están trabajando para incorporar soluciones tecnológicas que permitan incluir también activos alternativos. “A través de nuestra alianza con Partners Group estamos incorporando soluciones, por ahora solo en el mercado doméstico de Estados Unidos, que permiten incorporar en los portafolios modelo tanto activos públicos como algunos privados, entre los que se ofrecen productos de BlackRock”, explica Jauregui, recalcando que esta solución no está disponible para el mercado offshore. Sin embargo, el hecho de que ya se esté haciendo para clientes domésticos pone de manifiesto que es posible, y que solo hay que resolver el problema de la infraestructura que permita hacer rebalanceos automáticos de la cartera modelo para activos privados, que deberán ser semilíquidos. “Cada vez hay más soluciones evergreen entre los fondos de crédito privado, que es además el tipo de activo alternativo en el que vemos más apetito por parte de nuestros clientes de wealth”.
BlackRock no es ajeno al auge de los ETFs activos
Una consecuencia directa del creciente rol de la tecnología es que posibilita segmentar al cliente wealth y dar servicio a individuos con un rango de activos para invertir mucho más bajo. Los asesores del segmento ‘mass affluent’ para individuos no residentes en Estados Unidos que quiere invertir parte de su dinero a mercados offshore ya pueden dar servicio a los que tienen entre 500.000 y 3 millones de dólares para invertir, principalmente mediante carteras modelo.
“Para este segmento estamos viendo el auge de los ETFs activos. Este producto básicamente tiene la bondad de permitir una gestión activa con una serie de objetivos de tracking error, pero empaquetados en un ETF permitiendo transparencia, liquidez y eficiencia en gastos”.
iShares cuenta en la actualidad con. 8 ETFs activos en formato UCITS, los cuales se lanzaron el año pasado. Para 2025, esperamos continuar trabajando en brindar soluciones a nuestros clientes a través del vehículo ETF Activo, como la implementación de estrategias sistemáticas en el formato ETF. Además, veremos mayor innovación en los iBonds, ETFs de bonos con vencimiento definido”, concluye Jauregui en relación a futuros lanzamientos.
Mercados privados: operaciones inorgánicas para una apuesta a largo plazo
Los últimos doce meses han sido muy intensos para la unidad de activos alternativos del grupo. En enero se anunció la adquisición de GIP, integrada el 1 de octubre, para crecer en el segmento de infraestructuras, uno de los sectores en el que globalmente se necesita más inversión, y que los gobiernos no van a ser capaces de financiar por sí mismos, dando entrada al inversor privado. “Por infraestructura nos referimos no únicamente a puertos, aeropuertos y carreteras, sino también todo lo que tiene que ver con la digitalización y con la inteligencia artificial” puntualiza Aitor Jauregui. Una iniciativa concreta en este sentido es la alianza GAIIP, alcanzada entre BlackRock, GIP, Microsoft y MGX -fondo soberano de tecnología de Emiratos Árabes- para invertir hasta 100.000 millones de dólares en infraestructuras destinadas al apoyo de centros de datos y sus fuentes de energías alternativas asociados para atender a la creciente demanda motivada por la inteligencia artificial.
También en 2024 se anunció la adquisición de Preqin, líder en inteligencia de mercado relacionada con activos alternativos. “Creemos firmemente en la necesidad de seguir invirtiendo en data analytics para dotar al mundo de los mercados alternativos de una mayor transparencia,” afirma Jauregui y explica que Preqin, junto con eFront que fue adquirida en 2019 van a proporcionar la solución de gestión de riesgo para mercados privados que complementa a su software para mercados públicos, Aladdin.
La última adquisición en activos alternativos es la plataforma de crédito privado HPS Investment Partners, anunciada en el mes de diciembre. Íntimamente ligada a la necesidad de nuevas energías y nuevas infraestructuras está la necesidad de nuevas fuentes de financiación para el futuro. “Las estrategias de direct lending van a adquirir una mayor relevancia; tanto nuestros clientes institucionales como los de wealth nos transmiten un importante apetito por las oportunidades en infraestructuras y en crédito privado,” apunta.
*Datos provenientes del informe ‘The world’s largest 500 asset managers’ Thinking Ahead Institute and Pensions & Investments joint study | October 2024
Según las primeras estimaciones obtenidas por SpainCap a través de la plataforma europea EDC, el volumen de inversión del capital privado en España en 2024 alcanzó 6.538 millones de euros en un total de 725 inversiones (lo que supone un descenso del 2,6% respecto a 2023, año en el que se registraron 6.709 millones de euros en un total de 844 inversiones). De cara al ejercicio actual, y basado en la mejora de las condiciones del mercado, todo apunta a un 2025 muy positivo en todas las variables analizadas.
En 2024, el private equity registró un volumen de actividad de 5.613 millones euros distribuidas en 150 inversiones. Con relación al venture capital, el pasado año finalizó con un volumen de 925 millones de euros en un total de 575 inversiones (un 3% más que en 2023): se trata del tercer mejor registro histórico en venture capital, por detrás de 2021 y 2022, debido a las numerosas rondas de más de 10 millones de euros en series B y C.
Elena Rico, presidenta de SpainCap, ha afirmado: “Desde SpainCap afrontamos este 2025 con optimismo. La mejora de las condiciones del mercado (la eurozona y Estados unidos creciendo), el ajuste de los tipos de interés y el capital total disponible para invertir apuntan a una mayor actividad del mercado, tal y como se ha visto en el nivel de actividad de los últimos meses del año. En 2023 y 2024 los procesos se han alargado y las gestoras de venture capital & private equity han estado más focalizadas en sus carteras de participadas. Nuestra industria continuará aportando valor, innovación, empleo y sostenibilidad a las startups y pymes españolas”.
Según el tipo de inversor, se mantiene el apetito de los fondos internacionales, tanto en el segmento del private equity como en el de venture capital, ya que cuentan con abundante liquidez y un demostrado interés por el mercado empresarial español. En 2024, el capital procedente de fuera de nuestras fronteras contribuyó con un volumen de inversiones de 4.808 millones de euros (73,5%) en empresas de este país. Las gestoras nacionales privadas, por su parte, aportaron 1.492 millones de euros en 426 inversiones dirigidas a compañías españolas.
Por tamaño de las inversiones, un total de ocho inversiones con importes por encima de los 100 millones de euros concentraron 3.572 millones de euros del volumen total invertido en nuestro país en 2024. El middle market (operaciones con una inversión en equity de entre 10 y 100 millones de euros) registró un volumen de 2.145 millones de euros en 82 deals, un 23,5% más que en 2023.
Según la etapa de desarrollo, destacó la inversión en buy outs, con un volumen de 4.138,6 millones de euros en 42 deals. Respecto al capital expansión (growth), se realizaron 105 operaciones por una cifra total de 1.467 millones de euros.
Los sectores que recibieron un mayor volumen de inversión e interés fueron TIC/Internet (36%), Medicina/Salud (15%) y Otros Servicios (12,6%). Por número de inversiones, sin embargo, destacaron TIC/Internet (224 operaciones), Medicina/salud (77) y Biotecnología (73).
El fundraisingcaptado por parte de los inversores nacionales privados alcanzó la cifra de 4.071 millones de euros, un 50% más que en 2023 (2.702 millones de euros), el mejor registro de toda la serie histórica.
Desinversiones y mecanismos
El volumen de desinversión en 2024 registró una cifra estimada (a precio de coste) de 2.902 millones de euros en 304 deals, un 113% más que en 2023. El motivo, la reactivación de la rotación de cartera de las firmas de capital privado, situándose como el segundo mejor registro de toda la serie histórica. El mecanismo de desinversión más utilizado, en función del volumen, fue la “venta a otra entidad de capital privado” (43,4%), seguida del “reconocimiento de minusvalías” (16,4%) y la “venta a terceros” (13,9%).
MONEI, la fintech que impulsa el crecimiento de empresas con soluciones de pago innovadoras, ha sido seleccionada por el Banco Central Europeo (BCE) para colaborar en el desarrollo del euro digital. La compañía formará parte del Pioneer Workstream, un exclusivo grupo de trabajo que realizará pruebas con casos de uso reales a partir de la infraestructura de la moneda estable, evaluando la viabilidad técnica y operativa de los pagos con el euro digital.
La fintech fue seleccionada tras un exigente proceso de licitación pública, en el que el BCE buscaba establecer acuerdos con los proveedores más avanzados en tecnología y servicios relacionados con el euro digital. El objetivo de esta colaboración es garantizar que el sistema financiero esté preparado para la llegada de esta CBDC del euro –moneda digital emitida por un banco central–.
En palabras de Alex Saiz Verdaguer, CEO y fundador de MONEI, “este proyecto representa un paso adelante hacia la modernización de los pagos en Europa y el resto del mundo porque cambiará, por completo, la forma en la que manejamos nuestro dinero. El reconocimiento de MONEI como aliado no sólo refleja la calidad de nuestros servicios, sino que también reafirma nuestra posición como empresa pionera en transformación digital, sentando las bases de un futuro donde todas las transacciones serán más innovadoras, accesibles, rápidas y seguras gracias al euro digital”.
Además, este mes, la fintech se convierte en miembro oficial del European Payments Council (EPC), consolidando así su papel en la evolución del ecosistema de pagos digitales en Europa. Esta alianza estratégica refuerza el compromiso de la compañía con la estandarización y la interoperabilidad de los sistemas de pago, asegurando transacciones más eficientes, accesibles y seguras para empresas y usuarios.
Como parte de esta iniciativa, MONEI se suma a un selecto grupo de empresas líderes en el sector, contribuyendo activamente en la creación y mejora de normativas y soluciones que optimicen los pagos digitales. La relación de MONEI con el European Payments Council comenzó en 2022 con su adhesión a la red SEPA Request-to-Pay (SRTP), posicionándose como uno de los primeros proveedores oficiales de esta innovadora solución.
El fundador de la entidad ha afirmado que “formar parte del EPC nos permitirá colaborar estrechamente con los principales actores del sector para así avanzar en la armonización e interoperabilidad de los pagos digitales en Europa. Creemos firmemente que la estandarización es la clave para un futuro en el que el dinero sea completamente digital, y estamos orgullosos de contribuir a este cambio”.
El segundo mandato de Donald Trump va a ser crucial en el comportamiento de los distintos mercados financieros este 2025. Así lo creen en JP Morgan AM, puesto que Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia para España y Portugal, apuntó en la presentación de perspectivas de la firma que será importante ver «qué medidas implementa Donal Trump, cómo y cuándo las pone en marcha».
En este punto, señala cuatro aspectos del programa electoral de Trump que los mercados vigilarán con especial atención. En concreto, el impacto que tendrán las bajadas de impuestos, la desregulación, la inmigración y los aranceles. Para Gutiérrez-Mellado, los dos primeros generarán crecimiento económico, pero matiza que los dos segundos podrían generar tensiones. en primer lugar, porque si el nuevo presidente estadounidense «es muy severo» con el control de la inmigración «habría desajustes en el mercado laboral». Asimismo, los aranceles -que podrían empezar con México y Canadá- impactarían negativamente en la inflación.
Precisamente, la experta puso el foco en la inflación estadounidense, «que se va a mantener cerca del objetivo de la Reserva Federal», punto en el que matizó que Trump va a tener en cuenta que uno de los motivos que llevó a los demócratas a perder las elecciones fue, precisamente, las presiones inflacionistas. En este contexto, ve margen para una bajada de los tipos de interés por parte de la Fed en la primera mitad del año.
Con respecto a Europa, Gutiérrez-Mellado admitió que el consumo en Europa no es tan fuerte como en Estados Unidos y que la debilidad económica en china se nota en el crecimiento de la zona. «La industria automovilística está sufriendo», apuntó, para añadir que a Alemania esa situación le afecta. Por este motivo, cree que la debilidad en el crecimiento mantendrá a raya la inflación y da margen al BCE para bajar los tipos de interés de manera más agresiva que la Fed. De tal manera que no ve descartable la posibilidad de que los tipos de interés en la zona euro se sitúen en el entorno del 2%.
Con respecto a China, Gutiérrez-Mellado cree que la salida al momento de debilidad económica debería llegar con paquetes de estímulos agresivos, que podrían concretarse ahora que ya se conoce quién ocupará la Casa Blanca.
Cómo construir las carteras
Con todas estas premisas económicas, Gutiérrez-Mellado ve un entorno favorable para los activos de riesgo, sobre todo la renta variable estadounidense, apoyada en un mayor crecimiento económico. Si bien no espera una expansión de múltiplos debido a que habrá crecimiento de los beneficios, su cartera mantiene una posición equilibrada entre los estilos growth y value. Además, si bien sigue viendo recorrido en los grandes valores, también han dado entrada a compañías de mediana capitalización por sus atractivas valoraciones.
En renta fija, cuentan con duración de bonos gubernamentales, como protección ante hipotéticas fases de volatilidad en los mercados. Prefieren crédito y high yield.
En cuando a las peticiones de los clientes, en la actualidad en la firma observan interés por los productos de renta variable global, así como por los ETFs de gestión activa y cada vez más, por vehículos de bolsa europea.
El fondo Emerging Markets Climate Action (“EMCAF”), creado por el Banco Europeo de Inversiones (BEI) y Allianz Global Investors (AllianzGI) para impulsar la financiación climática en mercados emergentes, ha alcanzado los 450 millones de euros gracias a un compromiso de capital adicional realizado por el Gobierno de Alemania. Se trata de una aportación adicional 20 millones de euros del Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW), en nombre del Ministerio Federal de Asuntos Exteriores de Alemania.
Creado en 2021, EMCAF es uno de los mayores fondos de financiación combinada (blended finance) en equity a nivel global y se espera que movilice hasta 7.500 millones de euros para financiar proyectos de mitigación y adaptación climática, así como a proyectos medioambientales en mercados emergentes y en vías de desarrollo, según la entidad. Hasta la fecha, la mayoría de sus inversiones se han centrado en energía renovable y eficiencia energética.
“EMCAF también invierte en otras áreas como transporte sostenible, gestión forestal, suministro de agua y tratamiento de aguas residuales. Se espera que la estrategia EMCAF invierta en unos 15 fondos, que deberían apoyar alrededor de 150 proyectos para reducir emisiones de gases de efecto invernadero, enfrentar los impactos del cambio climático y promover la sostenibilidad ambiental”, han destacado desde la compañía.
A raíz de este anuncio, Ambroise Fayolle, vicepresidente del BEI, comentó: “EMCAF demuestra el poder de las alianzas entre la financiación público-privada para cerrar la brecha global de financiación climática, sobre todo en países en vías de desarrollo. Como banco del clima de la UE, el BEI seguirá priorizando mecanismos de financiación innovadores que ayuden a los países en desarrollo a acelerar una transición verde capaz de hacer frente a los efectos del cambio climático”.
En 2022, el Grupo de los Siete (G7) respaldó al EMCAF como ejemplo de un enfoque concreto, innovador e impulsado por el mercado, para movilizar las inversiones privadas destinadas a infraestructuras relacionadas con el clima y potenciar la financiación y la colaboración multilaterales.
“Gracias a la buena acogida de este fondo, dedicado a combatir las consecuencias del cambio climático en los mercados emergentes, estamos invirtiendo no solo en soluciones sostenibles, sino también en el futuro de nuestro planeta. Este hito representa una oportunidad clave para impulsar cambios significativos en las regiones donde más se necesita, y es un claro ejemplo de la confianza de nuestros inversores y socios estratégicos, la dedicación de nuestro equipo y nuestro compromiso con un futuro más sostenible y justo”, añade Tobias Pross, consejero delegado de AllianzGI.
Anunciado en la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Cambio Climático en Glasgow en noviembre de 2021, EMCAF ha comprometido más de 100 millones de dólares durante el año pasado a través de cuatro fondos que impulsan proyectos de energías renovables, movilidad sostenible e infraestructura verde en África, Asia y América Latina. Estas inversiones son: el Fondo Helios CLEAR, el Fondo de Inversión Climática AIIF4, el Fondo Energético y Ambiental del Sudeste asiático II y el Fondo Exagon Latin America I.
KfW invierte en EMCAF en nombre del Ministerio Federal de Medio Ambiente, Conservación de la Naturaleza, Seguridad Nuclear y Protección al Consumidor, el Ministerio Federal de Economía y Acción Climática y el Ministerio Federal de Asuntos Exteriores de Alemania. Según Stephanie Lindemann-Kohrs, directora Global de Fondos y Renta Variable del Banco de Desarrollo alemán KfW, “EMCAF ha demostrado que la inversión en proyectos de mitigación y adaptación climática representan un enfoque adecuado para las inversiones de impacto. A través de nuestra participación en el cierre final del fondo, hemos sido capaces otra vez de apoyar a este vehículo de inversión tan necesario en los mercados emergentes, permitiendo a los actores del sector privado ofrecer una contribución significativa a los proyectos climáticos globales con un impacto alto sobre el terreno”.
Otros inversores en EMCAF incluyen el BEI, en nombre del Gobierno de Luxemburgo; el Fondo Nórdico de Desarrollo; la Oficina de Asuntos Exteriores, Commonwealth y Desarrollo de Reino Unido; las compañías de seguros Allianz, Folksam y el EIB Global, la rama de desarrollo del BEI.
“El Fondo Nórdico de Desarrollo (NDF) se enorgullece de estar entre los primeros inversores en EMCAF, uniéndose a otros actores clave con ideas afines para apoyar este transformador fondo de fondos. “Gracias a su estructura innovadora, el EMCAF ha alcanzado una importancia notable, impulsando inversiones en proyectos que contribuyen tanto a la mitigación del cambio climático como a hacer frente a sus efectos, mejorando profundamente la vida en las regiones más vulnerables del mundo. La colaboración entre Allianz y el Banco Europeo de Inversiones ha demostrado ser efectiva, destacando la fortaleza del trabajo en equipo para desarrollar activos clave, dinamizar ecosistemas de mercados privados y fortalecer las asociaciones público-privadas. Juntos, estamos logrando un impacto tangible y duradero donde más se necesita”, concluye Satu Santala, director general del Fondo Nórdico de Desarrollo.
EMCAF ha publicado recientemente su segundo informe de impacto, que abarca el año 2023. “Pese a encontrarse en sus primeras fases de construcción de cartera, el informe pone de manifiesto los buenos resultados del fondo en cuanto a movilización de capital, así como un primer conjunto de indicadores de impacto climático, entre los que se incluyen la reducción de unas 800.000 toneladas métricas de emisiones de gases de efecto invernadero”, han explicado desde la compañía.
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), el órgano supervisor del sistema financiero de México, ha publicado las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras Simplificadas y los Valores Objeto de Inscripción Simplificada; estas reglas forman parte de la reforma a la Ley del Mercado de Valores, implementada para facilitar el acceso de las empresas a los mercados bursátiles.
De acuerdo con la CNBV, estas disposiciones fueron resultado de diversas mesas de trabajo en las que la participaron la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, el Banco de México, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), así como representantes de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB). Los lineamientos permitirán que las empresas de menor tamaño, emisoras simplificadas, se listen ya sea en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) o en la Bolsa Institucional de Valores (Biva).
“Lo que hacemos es favorecer que las empresas de menor tamaño accedan al mercado de valores al crear las condiciones regulatorias que les permitirán participar mediante un proceso más rápido, sencillo y menos costoso, como son las emisiones simplificadas”, dijo la CNBV.
La nueva reglamentación se emite bajo el amparo de la Ley del Mercado de Valores y Sociedades de Inversión que se aprobó en diciembre del 2023. Asimismo, el gobierno federal busca a través de esta nueva legislación que se democratice el acceso al financiamiento y se favorezca a las empresas de menor tamaño.
Con las disposiciones publicadas, las empresas que quieran emitir títulos en el mercado bursátil podrán hacerlo bajo la modalidad de inscripción de valores simplificada. De acuerdo con la nueva legislación, estos valores sólo podrán ser comprados por inversionistas institucionales y calificados que conocen el riesgo de las inversiones en las que estarán inmersos.
Las emisoras simplificadas de acciones estarán sujetas a un monto máximo por emisión y acumulado por ejercicio social de hasta mil 250 millones de unidades de inversión (udis) y deberán adoptar la figura de Sociedades Anónimas Promotoras de Inversión.
Según las disposiciones, existirán dos niveles de emisoras simplificadas: las de Nivel I, serán aquellas emisoras simplificadas de instrumentos de deuda sujetas a un monto máximo por emisión de hasta 75 millones de udis y por un monto acumulado por ejercicio social de hasta 900 millones de udis.
Las de Nivel II, serán aquellas emisoras simplificadas de instrumentos de deuda o valores respaldados por activos, cuyos montos máximos por emisión y acumulado por ejercicio social sean de hasta mil 250 millones de udis.
Las disposiciones señalan que los valores que podrán ser sujetos de inscripción simplificada son: acciones, CPOs, valores representativos de capital social de sociedades extranjeras, instrumentos de deuda, valores respaldados por activos, además de valores estructurados (cuyas características serán determinadas con posterioridad).
Beneplácito bursátil
En la comida anual de diciembre pasado, Jorge Alegría, director general de la BMV destacó que la nueva legislación tiene elementos promovedores de la llegada de PyMes al mercado mexicano, y externó su confianza en que detonará nuevas colocaciones ahora de empresas de menor tamaño.
El funcionario también indicó que es necesario atraer a los inversionistas como las family office, que tienen capital privado, los asesores independientes y desde luego las afores.
Por su parte María Ariza, directora general de Biva, dijo recientemente en un evento privado que la nueva legislación y sus reglas busca terminar con la sequía de llegada de empresas al mercado bursátil nacional, y con el desliste que se ha registrado en algunos casos. En el mercado accionario nacional desde el año 2016 no han llegado empresas y por el contrario se han deslistado más de 15 compañías.
Fue a principios de este año cuando se listaron los títulos del equipo de Beisbol Diablos Rojos del México en la BMV; sin embargo, no fue una Oferta Pública Inicial (OPI), lo que significa que la empresa no levantó capital.
Especialistas señalan que el mercado mexicano ha enfrentado el desliste de emisoras debido a las bajas valuaciones de las empresas y la baja liquidez de los valores cotizados, entre otros factores.
Es importante señalar que las bolsas de valores tendrán que ajustar sus reglamentos internos y las casas de Bolsa también deberán modificar sus manuales internos para incorporar las funciones, responsabilidades y facultades que les atribuyen las nuevas reglas para las emisiones simplificadas.
Asimismo, las emisoras simplificadas deberán contar con estados financieros dictaminados por un auditor externo independiente y tener como mínimo una antigüedad mínima de dos años de operación, entre otros requisitos para acceder al mercado de valores mexicano.
