En los últimos 12 meses, se ha producido un cambio relevante hacia el trabajo presencial en oficinas: actualmente, el 47% de las empresas sigue un modelo de trabajo con foco en lo presencial, frente al 36% del año pasado. En cambio, un 45% sigue un modelo híbrido, en comparación con el 53% del año pasado.
“Esta opción parece estar impulsada por los hombres que son directores ejecutivos: el 50% de las empresas dirigidas por un hombre siguen un modelo predominantemente presencial, en contraposición al 40% de las empresas dirigidas por una mujer”, indica el estudio Women in Business (WiB) de Grant Thornton (GT), cuya base es la encuesta a alrededor de 10 mil dirigentes empresariales de 28 países.
Según el estudio, para fomentar y conservar el talento femenino en el entorno de trabajo, las empresas deben considerar detenidamente las prácticas laborales que ofrecen. La investigación sugiere que, tras algunas decisiones que han adoptado ejecutivos hombres, es necesario garantizar que también haya una mujer que sea alta directiva involucrada en la toma de decisiones en materia de diversidad, equidad e inclusión. Si las empresas presionan demasiado para que se vuelva a la oficina, es posible que, sin darse cuenta, echen por tierra algunos de los logros obtenidos en cuanto a la presencia de mujeres en puestos directivos que se consiguieron al adoptar prácticas de trabajo flexible.
Las diferencias regionales también son destacables. En Norteamérica, el 39% de las empresas han adoptado un modelo de trabajo principalmente presencial, mientras que en la Unión Europea esta cifra es de 53%.
Muchas grandes empresas han comenzado a poner en marcha directrices e incentivos para que los empleados vuelvan a las oficinas, como el enfoque de “la oficina primero” de Goldman Sachs, que establecía que los empleados debían acudir a la oficina cinco días a la semana. Amazon, Disney y Boeing también han aprobado políticas de regreso a la oficina en los últimos meses, según un reportaje de Inc.
Las empresas en las que los empleados trabajan principalmente en las oficinas son las únicas en las que el porcentaje de mujeres en altos cargos directivos se sitúa por debajo del índice de referencia mundial.
Tener la posibilidad de elegir dónde trabajar aporta beneficios sustanciales a las mujeres en las empresas, no solo a nivel directivo, sino también a la cantera de talentos. “Un modelo de trabajo que combina la modalidad presencial y a distancia es estupendo, tanto para hombres como para mujeres, ya que permite conciliar mucho mejor la vida personal y profesional. Por otro lado, no es deseable que los empleados más jóvenes se sientan abandonados, por lo que, sin duda, también es importante que puedan verte en persona si lo necesitan”, indican en Grant Thornton Chile.
Según el estudio, “cuando las colaboradoras han tomado su pre y post natal, y ya están preparadas para reincorporarse al trabajo, es fundamental ofrecer la modalidad híbrida para poder retenerlas y ayudarlas a avanzar en su carrera profesional”.
Un nuevo estudio de Managing Partners Group (MPG) revela que, con un récord de 6,5 billones de dólares en fondos del mercado monetario de Estados Unidos, los inversores institucionales y gestores de patrimonio predicen un aumento sin precedentes en la demanda de bonos en los próximos años, ya que la Reserva Federal seguirá recortando los tipos de interés. Además, creen que el trasvase de inversión desde fondos monetarios a bonos debió haberse realizado antes de que la Reserva Federal comenzara a recortar las tasas para evitar perderse posibles rendimientos.
La investigación, realizada entre inversores institucionales y gestores de patrimonio a nivel global, encontró que más de la mitad (56%) predice que entre 2 y 2.5 billones de dólares saldrán de los mercados monetarios de EE. UU. y volverán al mercado de bonos en los próximos años. Dos quintas partes (40%) piensan que esta cantidad será de entre 2.5 y 3 billones de dólares, y el 3% dice que será superior a los 3 billones. Solo el 1% cree que será menos de 2 billones.
Con esta posible demanda tan excepcionalmente alta de bonos, casi todos (99%) los inversores institucionales y gestores de patrimonio encuestados creen que los inversores debieron adelantarse a este cambio de efectivo a bonos y hacer la transición antes de que la Reserva Federal estadounidense comenzara a reducir las tasas, para evitar perderse los posibles rendimientos.
La encuesta de MPG desvela que casi todos (96%) coinciden en que, con la disminución de la inflación y las tasas de interés históricamente altas, las estrategias de inversión están volviendo a enfocarse en la renta fija para proporcionar estabilidad, diversificación e ingresos en las carteras, y al mismo tiempo, las acciones están comenzando a parecer caras. Alrededor de dos quintas partes (39%) están completamente de acuerdo con esta opinión.
Casi todos (91%) también coinciden en que, en el entorno actual, los inversores deberían asignar más a la renta fija de lo que lo han hecho históricamente. Poco menos de una quinta parte (18%) está completamente de acuerdo con esta opinión.
Jeremy Leach, Director Ejecutivo de Managing Partners Group, comentó que “hay una cantidad récord de dinero que volverá al mercado de bonos en los próximos años, y nuestra nueva investigación muestra que los inversores profesionales creen que aquellos que actuaron antes de que la Reserva Federal comenzara a reducir las tasas son los que tienen más probabilidades de evitar perder posibles rendimientos. A menudo, hay un patrón en el que los rendimientos de los bonos gubernamentales caen y los precios suben antes de que un banco central importante tome medidas».
Leach también añadió que «parece que estamos entrando en un período de baja inflación y tasas de interés más bajas, y nuestra investigación muestra un fuerte apetito por la renta fija, ya que ofrece estabilidad, diversificación y un flujo de ingresos regular”.
Las acciones chinas cotizan con fuertes descuentos en medio de un panorama en el que todavía imperan el sentimiento negativo y el lastre del sector inmobiliario sobre el crecimiento del país, pero los expertos están empezando a ver “brotes verdes” que podrían anticipar un nuevo ciclo alcista de la renta variable china de varios años.
China sigue instalada en el rol del “patito feo” de los mercados desde que la apertura del país a principios de 2023 -tras los confinamientos por la pandemia- no cumpliera con las expectativas. Muchos inversores siguen mostrando reticencia a entrar en este mercado, que aún sufre el lastre del sector inmobiliario. A un tiempo, siguen sobrevolando un buen número de interrogantes sobre la segunda economía mundial, que van desde el impacto de la reorganización de las cadenas mundiales de suministro –con fenómenos como el reshoring o el onshoring- a la imposición de nuevos aranceles a las exportaciones de productos chinos o la tensa relación que sigue manteniendo el país con EE.UU. en un momento clave, pues en noviembre se celebran las elecciones presidenciales. No obstante, cabe preguntarse si los inversores están viendo el vaso solo medio vacío.
Lo cierto es que hace mucho que China ya no crece a una tasa de doble dígito; en 2023 su PIB creció un 5,2%, y el Fondo Monetario Internacional proyecta un crecimiento del 5% para 2024. Las casas de gestión están tomando con cautela el dato del primer semestre, que sorprendió al alza: “Los fundamentales macroeconómicos en China no han cambiado significativamente y seguimos cautos con el crecimiento futuro”, indican desde Amundi.
Así, los economistas de la firma han revisado al alza su previsión para el país, del 4,5% al 4,8% para 2024 en reconocimiento de la fortaleza vista en el primer semestre, pero recuerdan a un tiempo varios de los problemas que sigue arrastrando. Empiezan por la fragilidad que sigue acusando el mercado inmobiliario, del que afirman que “a las nuevas políticas de reducción de existencias les llevará un tiempo tener impacto”.
Los expertos de Amundi también comentan que “las exportaciones siguen en un buen momento, pero su sostenibilidad está en riesgo por la implementación de más medidas proteccionistas en todo el mundo, y persisten los problemas de rentabilidad debido al exceso de capacidad y las presiones deflacionarias”. Finalmente, observan que, desde la perspectiva del gobierno chino, “no hay urgencia por aplicar estímulos fiscales o monetarios en este momento, dada la fortaleza de las exportaciones y manufacturas”.
El último trimestre de 2024 ha arrancado con mucha tensión. Según las gestoras internacionales, nos esperan unos meses con la volatilidad y los riesgos geopolíticos como principales protagonistas. En cambio, teóricamente, la previsibilidad de los principales bancos centrales, en particular la Fed y el BCE, deberían dar confianza y seguridad a los inversores. ¿Cuáles son las principales perspectivas para el cierre del año?
Desde Edmond de Rothschild AM explican que los movimientos más llamativos del mercado se explican por el empeoramiento del conflicto en Oriente Medio: “La preocupación por una posible réplica israelí contra Irán hizo subir los precios del petróleo cerca de un 10%, aunque Arabia Saudí amenaza con aumentar la producción para proteger su cuota de mercado”.
En opinión de Benoit Anne, Managing Director del Grupo de Estrategia e Insights de MFS Investment Management, considera que la geopolítica puede ser el principal reto para el equilibrio macroeconómico. Según recuerda, desde el punto de vista macroeconómico, el escenario de equilibrio o “goldilocks” sigue siendo el más probable.
“En todo caso, el péndulo del riesgo se ha inclinado hacia la posibilidad de un escenario de no aterrizaje. El principal desafío a la visión goldilocks procede de la escena internacional, con el importante riesgo de una escalada de la crisis de Oriente Medio. Por ahora, la señal tranquilizadora es que los diferenciales de los créditos estadounidenses con grado de inversión, que ahora han bajado a 83 puntos básicos, no muestran signos de estar afectados por riesgos de contagio geopolítico. En cualquier caso, la renta fija puede desempeñar un papel útil como activo defensivo si se debilita el panorama mundial de apetito por el riesgo”, señala Anne.
Desde Fidelity International consideran que los riesgos geopolíticos actuales son muy complejos. Según explica Henk-Jan Rikkerink, responsable global de Soluciones y Multiactivos de Fidelity International, los conflictos en Oriente Medio y Ucrania siguen abiertos y no se atisba el final, mientras que las elecciones estadounidenses nos esperan el 5 de noviembre. Además, añade: “Los éxitos de la extrema derecha en Alemania y Francia han provocado un seísmo en la política europea que amenaza con dificultar aún más la toma de decisiones en el seno de la UE. Las políticas en relación con China y el comercio que vendrán después serán importantes, al igual que el enfoque de la política presupuestaria en un momento en el que está haciéndose realidad la reducción de la abundante liquidez en los mercados”.
La cuestión del aterrizaje
Los expertos de las gestoras vigilan el contexto geopolítico sin perder de vista la acción de la Fed y del BCE, así como el impacto de sus decisiones en la economía. Según Rikkerink, la economía está volviendo a poner los pies en el suelo tras cinco años en los que las abundantes ayudas públicas mantuvieron la locomotora mundial en marcha.
“En estos momentos, creemos que los malos datos recientes probablemente sean más sintomáticos de una fase de debilidad que de una desaceleración grave, pero los inversores están reaccionando y estamos muy atentos a los indicadores de crecimiento y del mercado laboral por si surgen señales de un nuevo deterioro. Creemos que la economía mundial no se encamina hacia una recesión inminente y vemos señales de que tenemos entre manos más una rotación que un cambio de dirección”, sostiene este experto de Fidelity International.
Las gestoras coinciden en que, durante el año, los bancos centrales se han empleado a fondo para controlar la inflación, sin dañar el entorno. Desde MFS IM apuntan que todos los bancos centrales están relajando su política monetaria, aunque algunos más rápido que otros. En la carrera mundial hacia el mínimo de los tipos de interés oficiales, el Banco de Inglaterra no parece tener prisa. Mientras tanto, en Estados Unidos se ha abierto recientemente un interesante debate sobre si el reciente recorte de 50 puntos básicos de los tipos de interés de la Fed fue un error de política monetaria.
En opinión de Erik Weisman, economista jefe de MFS IM, no es así, ya que el 5,50% era demasiado alto para empezar. “Es más importante pensar dónde pulsará la Reserva Federal el botón de pausa: por encima de neutral, en neutral o por debajo. El riesgo clave es que el mercado laboral se deteriore más de lo deseable. Tras la cifra de nóminas no agrícolas, ese riesgo parece menos pronunciado, pero no olvidemos que los datos laborales pueden ser volátiles, sobre todo teniendo en cuenta el impacto de los ajustes estacionales y las perturbaciones exógenas como huracanes y huelgas. En general, toda esta relajación de los bancos centrales favorece a la renta fija, a menos que descarrile”, argumenta Weisman.
Perspectivas trimestrales
Sobre qué implicaciones tendrá este entorno para los inversores, desde Fidelity Internacional señalan que las temáticas estructurales del año pasado parece que mantienen su vigencia. “La comercialización de las tecnologías de IA seguirá desarrollándose a buen ritmo, los gobiernos están invirtiendo miles de millones en mejoras de las redes eléctricas y la atención sanitaria es tanto un sector defensivo como una buena temática a largo plazo. Nos encontramos en la fase media/final del ciclo y existen algunas incógnitas importantes. Generalmente, esta situación alumbra rentabilidades positivas, aunque con mayor volatilidad. Seguimos creyendo que lo más probable es un ‘aterrizaje suave’, pero, desde la perspectiva de la asignación de activos, es importante ser ágil para aprovechar las oportunidades que surjan”, destaca Rikkerink.
En opinión de Claudio Wewel, estratega de divisas en J. Safra Sarasin Sustainable AM, el recorte de tipos de la Fed, junto con la combinación del estímulo económico chino y la bajada de los precios del petróleo están creando un telón de fondo más favorable para los activos de riesgo. “En septiembre, ha continuado la rotación entre los distintos segmentos del mercado de renta variable. En la renta variable, el cambio del entorno monetario y la mayor probabilidad de un aterrizaje suave respaldarán el cambio del sesgo growth al sesgo value. Esta perspectiva también se aplica a clases de activos como las materias primas, que están infravaloradas frente a la renta variable en comparación histórica. Por estas razones, hemos reasignado fondos a empresas dedicadas a la extracción, procesamiento y uso de metales industriales”, argumenta Wewel.
“Dadas las circunstancias, seguimos neutrales en cuanto a activos de riesgo y duración. Tenemos preferencia por la renta variable de Reino Unido y de los mercados emergentes. La deuda pública actuó como refugio seguro a principios de semana, al intensificarse el riesgo geopolítico, pero las yields volvieron a subir a raíz de unos datos estadounidenses bastante optimistas”, añaden desde Edmond de Rothschild AM.
Por su parte GVC Gaesco mantiene la visión positiva en renta fija y considera que ha llegado el momento de poner el foco en sectores y geografías concretas en renta variable. Respecto a esta clase de activo, la renta variable, los analistas de GVC Gaesco siguen viendo oportunidades, pero con una actitud más cautelosa. En ese sentido, los expertos opinan que conviene centrar la atención en sectores y geografías concretas, con una gestión activa, más que en un enfoque global. “Europa y los mercados emergentes nos resultan más atractivos. Por sectores, aquellos que más se benefician de la bajada de tipos adquieren más importancia en nuestra asignación de activos”, agrega. En concreto, inmobiliario, salud, telecomunicaciones y utilities son los sectores que GVC Gaesco decide sobreponderar en sus carteras, aunque no excluyen valores concretos en otros negocios como industriales o seguros», apunta Víctor Peiro, director general de Análisis GVC Gaesco.
Además, en el caso de los activos monetarios, GVC Gaesco estima que “la oportunidad más atractiva parece haber pasado y la expectativa es que los bancos centrales continúen reduciendo tipos en los próximos trimestres, por lo que pasamos de positivo a neutral”, según Gema Martínez-Delgado, directora de Asesoramiento y Gestión de Carteras de GVC Gaesco.
El servicio de gestión discrecional de carteras (GDC) va a más en España: Inverco estima que, al cierre del primer trimestre de 2024, la cifra de patrimonio gestionado bajo esta modalidad se sitúa en torno a 122.000 millones de euros, por encima de los 118.000 millones de finales de 2023. El año pasado, precisamente, el volumen de las instituciones de inversión colectiva distribuidas a través de esta vía experimentó un incremento del 3,4%, según los datos de la patronal de fondos de inversión y pensiones. El negocio va a ir a más, ya que las firmas -principalmente las gestoras de grupos bancarios y aseguradores- han incluido la potenciación de este servicio como palanca de crecimiento y fidelización de clientes.
Muchas firmas lo han incluido en sus últimos planes estratégicos para los próximos años, como Mapfre Gestión Patrimonial, que ha destacado la potenciación de este negocio en su hoja de ruta para el periodo 2024-2026. También Santalucía AM, que ha lanzado el servicio este mismo año.
Más allá del interés de las firmas financieras, el servicio de gestión discrecional de carteras ha ganado protagonismo en el ahorro de las familias hasta la fecha, porque permite invertir en una cartera diversificada de activos que esté en todo momento gestionada y vigilada por profesionales de dilatada experiencia, según explican desde Mutuactivos. “Rotan las inversiones en función de las diferentes condiciones del mercado, tratando de aprovechar siempre las mejores oportunidades que se presenten, seleccionando fondos de primer nivel”, explican.
La razón de que las gestoras hayan puesto el foco en este negocio es, como asegura César Villacampa, jefe de Negocio de Banca Privada de Ibercaja, que este tipo de servicio “ofrece un valor añadido a los clientes” por varias razones. La primera es la comodidad y la tranquilidad, ya que el cliente “puede despreocuparse de la gestión diaria de su cartera, sabiendo que está en manos de expertos”.
HSBC Asset Management México lanzó al mercado su Fondo HSBCMDL Multi-activo Balanceado en Dólares, «una opción diseñada para aquellos inversionistas que buscan diversificación y una cartera global referida al dólar estadounidense, sin buscar activamente exposición a activos mexicanos», según la firma.
De acuerdo con información de la institución, el fondo tiene como objetivo principal generar rendimientos a largo plazo mediante la inversión en deuda y activos globales referidos al dólar.
El Fondo HSBCMDL invierte en acciones de mercados desarrollados y emergentes, bonos del tesoro y otros bonos de deuda global, brindando una exposición diversificada a las principales economías del mundo, con un enfoque en activos referidos al dólar.
El proceso de inversión sigue los lineamientos de HSBC Asset Management a nivel global y se orienta hacia la gestión activa de riesgos y rendimiento, adaptándose a las condiciones cambiantes del mercado para optimizar la combinación de activos a lo largo del tiempo.
Antonio Dodero, director ejecutivo de HSBC Asset Management México explicó: “El lanzamiento del Fondo HSBCMDL responde a la creciente necesidad de soluciones de inversión que se alineen con las expectativas del mercado local. Esta nueva oferta también fortalece la relación de HSBC Asset Management México con nuestros clientes, quienes buscan productos financieros innovadores”.
HSBC también informó que la disponibilidad del fondo es de 24 horas tras la ejecución, con una permanencia mínima sugerida de tres años. Está dirigido a personas físicas y personas morales, y opera de lunes a viernes entre las 8:00 y las 13:30 horas de la Ciudad de México. Existen diferentes series disponibles para estos segmentos, que se adaptan a las necesidades específicas de cada tipo de inversionista.
El Fondo HSBCMDL Multi-activo Balanceado en Dólares ofrece una exposición global a diversas clases de activos y regiones geográficas, con un portafolio balanceado de aproximadamente un 50% en acciones y un 50% en deuda. La gestión activa del fondo permite a los inversionistas beneficiarse de las oportunidades que ofrece el entorno económico mundial.
Además, la inversión en pesos con referencia al dólar permite capturar tanto el rendimiento de los instrumentos financieros como los movimientos del tipo de cambio. Es importante señalar que el fondo no invierte en activos mexicanos, salvo en casos excepcionales de exposiciones a corto plazo en efectivo en pesos mexicanos o aquéllas implícitas en instrumentos de inversión colectiva.
“El perfil de inversionista es el de una persona o entidad que busca diversificar su patrimonio con inversiones en el extranjero, que desea una exposición dolarizada y que puede tolerar las fluctuaciones cambiarias. Este perfil también incluye a aquellos que prefieren que su inversión esté gestionada por profesionales que distribuyen los recursos de acuerdo con las condiciones del mercado global, enfocándose en una combinación balanceada de renta variable y deuda”, explicó Dodero.
HSBC México pone a disposición de los clientes del banco la página oficial de HSBC Asset Management México: https://www.assetmanagement.hsbc.com.mx/es-mx/companies-and-public-sector/fondo-hsbcmdl, para todo tipo de información sobre el fondo emitido.
La SEC anunció el pago de una indemnización de 12 millones de dólares que se dividirá entre tres denunciantes conjuntos, que brindaron información crítica y asistencia en una acción de cumplimiento de la entidad.
Los denunciantes proporcionaron información importante y una «amplia cooperación», lo que ayudó a ampliar el alcance de la investigación y los cargos presentados en la acción de ejecución, y también le ahorró a la agencia tiempo y recursos sustanciales, dice el comunicado del ente regulador. Las personas se reunieron en numerosas ocasiones con el personal encargado de hacer cumplir la ley de la SEC y algunos de ellos sufrieron dificultades debido a su denuncia.
“Los denunciantes desempeñaron un papel clave para ayudar a la SEC a responsabilizar a los infractores”, dijo Creola Kelly, jefa de la Oficina de Denunciantes de la SEC quien agregó que «incluso cuando ya hay una investigación abierta, los denunciantes pueden contribuir proporcionando nueva información sobre malas conductas».
Los pagos a los denunciantes se realizan a través de un fondo de protección de inversores, establecido por el Congreso, que se financia enteramente mediante sanciones monetarias pagadas a la SEC por los infractores de la ley de valores.
De acuerdo con la ley, los denunciantes pueden ser elegibles para una recompensa cuando brindan voluntariamente a la SEC información original, oportuna y creíble que conduzca a una acción de cumplimiento exitosa. Las indemnizaciones a los denunciantes pueden oscilar entre el 10 y el 30 por ciento del dinero recaudado cuando las sanciones monetarias superan el millón de dólares.
Como se establece en la Ley Dodd-Frank, la SEC protege la confidencialidad de los denunciantes y no revela ninguna información que pueda llevar a la identidad de los mismos.
Las familias españolas aumentaron su saldo en activos financieros un 2% -es decir, 58.989 millones de euros- en el segundo trimestre del año con respecto a finales de marzo de 2024 y un 4% -un total de 118.062 millones de euros- desde finales de 2023, según datos de las cuentas financieras de la economía española difundidos por el Banco de España y recopiladas por Inverco. En esta ocasión, el informe, que incluye una revisión metodológica que afecta principalmente a las rúbricas de Otras Participaciones; Renta Variable no cotizada y Otros.
Con este incremento del ahorro de las familias, los activos financieros superaron por primera vez los tres billones de euros en España, al situarse en los 3,05 billones de euros a finales de junio de 2024. Las rentabilidades generadas por los mercados financieros explicaron el 38% del incremento en el volumen de activos financieros de las familias españolas durante 2024 (44.884 millones de euros). El 62% restante corresponde a las adquisiciones netas realizas por los hogares (73.178 millones de euros).
Por componentes, las Instituciones de Inversión Colectiva experimentaron un nuevo aumento hasta el 15,6% del total del ahorro financiero de las familias españolas.
Además, los hogares españoles realizaron inversiones hasta los 53.465 millones de euros, lo que supone canalizar 9.385 millones de euros de sus ahorros hacia opciones de inversión con mayor potencial de revalorización como los fondos de inversión. La adquisición de renta fija por parte de los hogares españoles experimentó un ligero incremento respecto al primer trimestre del año, con aportaciones de 1.514 millones de euros en este tipo de activos, principalmente en deuda a corto plazo. Las aportaciones netas a Instituciones de Inversión colectiva alcanzó los 20.500 millones de euros, más que los 17.300 del mismo trimestre del año pasado.
El mayor incremento de activos financieros mantenido por las familias frente al aumento del PIB, provoca que esta ratio vuelva a ascender hasta el 197,8%, frente al 196% registrado al cierre de diciembre del año pasado.
El total de pasivos financieros de las familias volvió a registrar un incremento tras dos trimestres en los que los hogares españoles registraron descensos en sus pasivos situándose próximo a los 760.000 millones de euros.
En definitiva, la riqueza financiera neta (activos menos pasivos) de los hogares experimentó en el segundo trimestre un incremento trimestral del 2%, situándose en máximos históricos próximo a los 2,3 billones de euros. Así, los hogares españoles vieron incrementarse su riqueza financiera en 104.341 millones de euros hasta junio.
AXA Investment Managers (AXA IM) refuerza su gama de ETFs de renta fija con el lanzamiento de los fondos AXA IM ICE US Treasury +25Y UCITS ETF, que cotiza desde ayer, y AXA IM ICE US Treasury 0-1Y UCITS ETF, que lo hará a lo largo de este mes. Según explican desde la gestora, el primero de estos vehículos pretende replicar la rentabilidad del índice ICE® US Treasury 25+ Year Bond Index, neta de comisiones de gestión, tanto al alza como a la baja. Ofrece exposición a la deuda soberana estadounidense en su mercado nacional y denominada en dólares estadounidenses. Con la mayor duración disponible en el mercado, este ETF ofrece una propuesta única para los inversores que desean una exposición a largo plazo a los mercados de renta fija.
Por su parte, el segundo, AXA IM ICE US Treasury 0-1Y UCITS ETF, pretende replicar la rentabilidad del Índice ICE® BofA 0-1 Year US Treasury Index, neta de comisiones de gestión, tanto al alza como a la baja. Ofrece exposición a la deuda soberana estadounidense con vencimiento inferior a un año y denominada en dólares estadounidenses. Debido a su corto vencimiento, este componente dinámico permite a los inversores invertir su efectivo en dólares estadounidenses a corto plazo.
«Los bonos del Tesoro de EE.UU. son reconocidos como un refugio seguro y un elemento básico para muchos inversores, entre otras cosas por su elevada liquidez. Al ofrecer a nuestros clientes actuales, así como a los clientes potenciales, dos ETFs situados en los extremos de la curva, estos productos completan nuestra gama de ETFs de renta fija, proporcionando a los inversores productos dinámicos para construir sus carteras. De este modo, pueden captar fácilmente las subidas y bajadas de los tipos de interés estadounidenses, a un bajo coste», ha comentado Olivier Paquier, director global de Ventas de ETFs de AXA IM.
Desde la gestora destacan que el Ratio de Gastos Totales (TER) de cada ETF alcanzará el 0,07%, sin tener en cuenta las comisiones de transacción cobradas por los intermediarios. Además, los ETFs estarán a la venta en Alemania, Austria, Dinamarca, España, Finlandia, Francia, Italia (limitados a inversores institucionales hasta su cotización en Italia), Liechtenstein, Luxemburgo, Noruega, Países Bajos y Suecia.
Europa necesita movilizar cientos de miles de millones de euros anuales para financiar las transiciones ecológica y digital; hacer frente a la insuficiente financiación de las pensiones y reforzar su autonomía estratégica en ámbitos como la defensa, las tecnologías y el suministro de materiales críticos. Sin embargo, desde Efama (Asociación Europea de Fondos de Inversión y Gestión de Activos) aseguran que los mercados de capitales de la Unión Europea (UE) «siguen siendo demasiado pequeños y fragmentados, lo que complica el acceso de las empresas a la financiación basada en el mercado».
Para hacer frente a este reto, Efama ha lanzado un nuevo informe en el que detalla las prioridades políticas del sector de la gestión de activos para los próximos cinco años, titulado «Unlocking private investment to fund Europe’s triple transitions: towards an enabling regulatory framework«. Basándose en la profunda experiencia de sus miembros, el organismo formula recomendaciones prácticas para desarrollar mercados de capitales más profundos, integrados y líquidos en Europa. Estas recomendaciones se centran en torno a cuatro objetivos principales:
1.- Hacer de la competitividad un elemento central de todas las políticas de la UE. Para seguir siendo competitiva en el escenario mundial, Europa debe seguir siendo un lugar atractivo para invertir y hacer negocios. Las nuevas normativas de la UE deben someterse a un control de competitividad, deben reducirse los requisitos de información innecesarios, hay que centrarse en la supervisión y aplicación de las normativas vigentes, y abordar los comportamientos anticompetitivos en ámbitos como los datos de mercado.
2.- Animar a los ahorradores europeos a invertir más y fomentar el ahorro para la jubilación. Convertir a más ahorradores en inversores por primera vez es una condición necesaria para profundizar los mercados europeos de capitales. También es esencial para que los ciudadanos garanticen su bienestar financiero, especialmente en la jubilación. El asesoramiento financiero asequible y de calidad, las revisiones periódicas de la salud financiera, la mejora de los conocimientos financieros, la reforma de los sistemas de pensiones profesionales -mediante la aplicación de mecanismos de autoafiliación- y los incentivos fiscales -por ejemplo, estableciendo planes de inversión exentos de impuestos para los pequeños inversores individuales- son elementos clave.
3.- Desbloquear todo el potencial de las finanzas sostenibles racionalizando la normativa vigente de la UE. En Efama ven con buenos ojos el papel de liderazgo asumido por la UE en materia de finanzas sostenibles, pero aún «queda trabajo por hacer para alcanzar el objetivo de financiar la transición hacia un mundo más sostenible». Los inversores necesitan una información sobre las inversiones más sencilla y fácil de utilizar, los gestores de activos necesitan tener acceso a datos ESG fiables de las empresas y de terceros proveedores, y las distintas normativas existentes deben racionalizarse para mejorar su coherencia general.
4.- Promover mercados de capitales europeos eficientes, estables e integrados y apoyar la innovación digital. Es necesario aumentar la eficiencia de los mercados de capitales europeos para hacerlos más atractivos. A ello contribuiría la mejora de la transparencia del mercado mediante el suministro de un sistema de información consolidado eficaz, útil y a un precio razonable, la eliminación de los obstáculos fiscales a la inversión transfronteriza y la garantía de que los mercados de capitales de la UE estén bien integrados con los mercados mundiales.
Sandro Pierri, presidente de Efama y consejero delegado de BNP Paribas Asset Management, comentó que Europa se enfrenta a muchos retos en estos momentos, como la necesidad de una transición ecológica, un creciente déficit de financiación de las pensiones, una transformación digital sin precedentes y un entorno geopolítico cambiante y que los gestores de activos «tienen un papel clave que desempeñar a este respecto, ya que la financiación privada será una parte importante de la solución». Sin embargo, para ser eficaces, el directivo cree que se necesita «un entorno normativo propicio» y asegura que «esta publicación de Efama identifica muchas áreas significativas en las que centrarse de cara al futuro».
Tanguy van de Werve, director general de Efama, afirmó que la Unión de los Mercados de Capitales es «algo en lo que los responsables políticos llevan trabajando muchos años, sin embargo, nunca alcanzaremos el punto final deseado sin la voluntad política necesaria». Por ello, cree que ahora «es el momento de actuar con decisión y liderazgo si queremos que la UE siga siendo económicamente competitiva en la escena mundial», lo que requerirá «iniciativas reguladoras ‘de arriba abajo’ a nivel de la UE, así como medidas ‘de abajo arriba’ a nivel nacional, para hacer realidad nuestros objetivos».
