¿Cómo hacer más eficiente y realista la Unión Europea de Ahorros e Inversiones?

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Mejorar la eficiencia de la UE
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Ahora que ya está en marcha la Unión del Ahorro y la Inversión (SIU, por las siglas en inglés) -o también conocida como la Unión Europea de Ahorros e Inversiones- toca trabajar y matizar la propuesta. Desde la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés), quieren aportar su grano de arena y han realizado una serie de recomendaciones claves para impulsar.

En concreto, Efama ha señalado cuatro áreas clave que deben abordarse para ayudar a restaurar la competitividad de la UE. Según argumentan, tal como destacan los informes de Letta y Draghi, la UE y sus Estados miembros necesitan actuar de manera urgente y conjunta para desarrollar mercados de capitales más profundos e integrados, así como para abordar el desajuste significativo entre ahorro e inversión en la UE. “Como principales asignadores de capital, los gestores de activos están preparados para desempeñar su papel en este proceso”, señalan. 

En opinión de Vincent Ingham, director de Política Regulatoria de Efama, la UE se encuentra en una encrucijada, y las decisiones que tomemos hoy impactarán en nuestra prosperidad económica durante años. “Existen cambios regulatorios claros y simplificaciones que los responsables políticos pueden implementar para convertir a más ahorradores en inversores, proporcionar más financiación a las empresas europeas y mejorar la eficiencia e integración de los mercados. Dentro de un entorno regulador adecuado, los gestores de activos pueden desempeñar un papel clave en el bienestar financiero de los ciudadanos de la UE y en el éxito de la economía europea”, defiende Ingham.

Las recomendaciones de Efama abarcan cuatro áreas principales

La primera de las propuestas que hacen desde Efama es movilizar de manera más efectiva el ahorro en la UE. “Una condición necesaria para que la estrategia de la Unión de Ahorro e Inversión (SIU) tenga éxito es convertir a más ciudadanos de la UE en inversores y fomentar una cultura de inversión que les permita gestionar con confianza su bienestar financiero. En lugar de crear nuevos productos simples y de bajo coste, que ya existen y podrían dañar la marca UCITS”, afirman. 

Desde Efama consideran que este objetivo puede lograrse a través de: simplificar sustancialmente el proceso de inversión para los ciudadanos; mejorar la educación financiera.

Mantener el acceso a asesoramiento profesional; fomentar el ahorro para la jubilación mediante incentivos fiscales; establecer cuentas nacionales de ahorro para la inversión; revisar el Producto Paneuropeo de Pensiones Personales (PEPP); y facilitar más inversiones para las empresas de la UE.

Su segunda propuesta gira en torno a promover el uso de los ELTIF 2.0 y los AIF con origen en préstamos, es decir, facilitar más inversiones para las empresas de la UE. En este sentido explican: “La economía de la UE se beneficiaría del desarrollo de fuentes de financiación alternativas para las empresas. En este sentido, consideramos que los ELTIFs 2.0 y los AIF con origen en préstamos son herramientas de financiación altamente efectivas, especialmente para startups innovadoras y empresas en fase de expansión (scale-ups). Asimismo, revitalizar el mercado de titulización de activos en Europa no solo ampliará las oportunidades de inversión, proporcionando a los inversores activos diversificados y de alta calidad, sino que también fortalecerá los mercados de capitales europeos, mejorando el acceso a la financiación para las empresas de la UE”. 

Consideran fundamental eliminar ciertas barreras

En tercer lugar, Efama cree necesario fomentar una mayor integración y eficiencia en los mercados de capitales. Si bien considera que una mayor integración de los mercados no es un fin en sí mismo, “es fundamental para eliminar barreras regulatorias y combatir comportamientos de búsqueda de rentas en los servicios de infraestructura, los cuales contribuyen a la fragmentación persistente del mercado y elevan los costes para los usuarios”. En definitiva, el objetivo es aumentar la competencia real en los mercados, eliminando obstáculos nacionales y promoviendo una mayor interoperabilidad.

Según Efama, la eficiencia del mercado se beneficiaría enormemente de reducir significativamente la duplicación de los requisitos de informes; aumentar la coherencia regulatoria en la UE -por ejemplo, en el ámbito de las finanzas sostenibles-; o establecer una Consolidated Tape que cumpla con su promesa de convertirse en la fuente principal de datos de calidad a un precio razonable.

Otras ideas que también propone es adoptar medidas audaces para abordar el aumento constante de los costos y la fiabilidad de los datos de mercado y ESG, comenzando por hacer cumplir estrictamente las normas existentes sobre los costos de datos y fomentar mercados competitivos y eficientes en la provisión de datos, junto con una regulación adecuada de los administradores de índices de referencia.

También cree positivo reconocer el poder transformador de la tecnología DLT (Distributed Ledger Technology) para reducir costos y mejorar la eficiencia a lo largo de la cadena de valor, al tiempo que se amplía el acceso a nuevas oportunidades de inversión para los inversores minoristas. “Eliminar las barreras fiscales que aún persisten en las inversiones transfronterizas en la UE, por ejemplo, facilitando la reclamación de retenciones fiscales (WHT) entre los Estados miembros de la UE, y las barreras regulatorias adicionales («gold-plating») en la distribución transfronteriza de fondos”, añaden desde Efama. 

Por último, su cuarta recomendación tiene que ver con mejorar los mecanismos de supervisión. Según Efama, “las autoridades supervisoras deben priorizar la convergencia supervisora, utilizando plenamente sus poderes existentes y facilitando el intercambio de datos de supervisión entre autoridades”.

Milagros Silva empieza a trabajar en Safe Harbor Equity con el cargo de Director of Capital Formation

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Milagros Silva en Safe Harbor
Foto cedidaMilagros Silva

Safe Harbor Equity acaba de fichar a Milagros Silva, desde marzo Director of Capital Formation con sede en Miami, según figura en su perfil de Linkedin.

Silva fue directora de ventas offshore de la gestora Schorders durante más de tres años. Anteriormente, fue Sales Manager US Offshore de la distribuidora UNICORN STRATEGIC PARTNERS, con la que colaboró durante un año y cinco meses.

Milagros Silva tiene una larga experiencia en el mercado offshore de Miami, donde también ejerció como Client Relationship Manager de Legg Mason y fue Private Client Associate de Bernstein Private Wealth Management, entre otros.

Safe Harbor Equity es una firma de capital privado especializada en deuda inmobiliaria.

Para asesorarse en finanzas, las mujeres se basan en recomendaciones de otras mujeres

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Asesoría financiera femenina
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El 72% de las clientas de los asesores financieros estadounidenses buscaron específicamente recomendaciones de otras mujeres, y un 64% de los asesores entienden que su capacidad para ofrecer un asesoramiento financiero personalizado y adaptado es una de las principales razones por las que las clientas eligen trabajar con ellos.

Los datos se desprenden de una nueva encuesta a 405 asesores financieros de la firma de servicios financiero Edward Jones, en colaboración con Morning Consult, realizada del 22 de agosto al 6 de septiembre de 2024.

“Teniendo en cuenta que dos tercios de las mujeres estadounidenses se consideran a sí mismas Jefas de Finanzas de sus familias, está claro que las mujeres están asumiendo un papel cada vez más importante en su futuro financiero, y existe una oportunidad creciente para que los asesores financieros las atiendan”, se lee en el informe.

De acuerdo al estudio de Edward Jones, a la hora de buscar un asesor financiero, las mujeres recurren a sus redes. Cuando tienen que establecer una conexión auténtica con las clientas, los asesores financieros afirman centrarse principalmente en ser transparentes y honestos sobre los resultados, las comisiones y los servicios (72%), escuchar activamente sus necesidades y preocupaciones (68%), realizar un seguimiento regular para comprobar sus progresos e implicarlas en cada paso del proceso de toma de decisiones (66%).

“La autenticidad y la transparencia son fundamentales para establecer relaciones satisfactorias con los clientes. Todos los inversores valoran a un asesor financiero que dedique tiempo a comprender sus necesidades financieras particulares”, afirmó Jasmine Butler, asesora financiera de Edward Jones.

Cuando se trata de convertir a las mujeres inversoras en clientes, los asesores financieros destacan que los tres factores más importantes son ofrecer una comunicación y una educación claras (65%), ser empáticos con sus situaciones financieras (64%) y mantener una comunicación regular y transparente (63%).

Según los asesores financieros encuestados, más de tres cuartas partes de las clientas dan prioridad a la inversión a largo plazo frente a la inversión a corto plazo (77%), y sus principales objetivos financieros son contribuir a su plan de jubilación (63%), trabajar por la independencia financiera (61%) y constituir ahorros personales para la jubilación (56%).

 

Banamex actualiza sus proyecciones: el crecimiento del PIB este año para México será nulo

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Proyecciones de Banamex para México
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La imposición de aranceles, incluso en el supuesto de que duren poco y sean abolidos o reducidos en los siguientes días, ya modificó todo el escenario financiero del país y llevó a que Banamex redujera su estimación de crecimiento del PIB del país a nulo para este año, desde una expectativa previa de 0,2%, ya que ahora no queda duda de que las amenazas del presidente de Estados Unidos se pueden volver realidad.

«A pesar de que estimamos que la vigencia de los aranceles será de corta duración, su implementación deteriora nuestro escenario base. Se vuelven más creíbles las amenazas de Trump, aumentando la incertidumbre, lo que, aunado a una contracción de la actividad ligeramente mayor a la estimada en el cierre de 2024, nos lleva a estimar el crecimiento del PIB en 0,0% para 2025», indicó el Departamento de Estudios Económicos de Banamex, en un análisis para sus clientes e inversionistas.

«Asimismo, ajustamos al alza la proyección del tipo de cambio a 21,30 pesos por dólar. Seguimos anticipando la inflación en 3,8% y la tasa objetivo en 7,75%. Elaboramos un escenario «moderadamente negativo», con aranceles de 25% durando poco más de tres meses, lo que llevaría a una caída de 0,6% del PIB. Además el escenario «negativo»asume que los aranceles de 25% durarían un año, e implicarían una caída de 2,4% del PIB para 2025», explica la institución bancaria.

Habrá respuesta arancelaria

Los analistas de Banamex consideran que México sí podría responder con medidas arancelarias a las acciones de Estados Unidos, tal como lo dejó ver la propia presidenta Sheinbaum este martes al avisar que daría respuesta completa el próximo domingo 9 de marzo en la plaza pública más grande del país, el Zócalo.

«Consideramos que el gobierno de México aún vislumbra la posibilidad de un acuerdo con Trump para revertir los aranceles con un esfuerzo adicional a las concesiones ya realizadas. Aunque económicamente sería perjudicial imponer aranceles en represalia hacia EUA, por el efecto en la actividad y precios en México, políticamente tiene sentido para afectar la producción en EUA y buscar así que la presión al interior de ese país logre que los aranceles impuestos a México no sean de mayor duración», dijeron los analistas de Banamex.

La economía mexicana tiene una dependencia significativa de la de EUA, donde 40% de las importaciones del país provienen de EUA, 84% de las exportaciones van a EUA, y el comercio con todo el mundo representa 80% del PIB mexicano.

La respuesta de México de imponer aranceles a las importaciones que vienen de EUA afectaría al consumo y la inversión mexicanos, y presionaría al alza los precios de los bienes afectados con los aranceles, lo que implica costos por esas represalias. «Por ello estimamos que la respuesta mexicana no sería equivalente, y nuestro escenario base actualizado considera que se impondrían aranceles de hasta 12.5% a las importaciones de EUA hacia México», dijo Banamex.

Aranceles podrían tener menor impacto

Banamex opina que en el fondo el impacto de los aranceles a México podrían tener un menor impacto de lo que se estima en un inicio. Un factor sería clave para ello, aunque no del todo: la depreciación del tipo de cambio.

«Una parte del efecto de los aranceles sobre las exportaciones se mitiga por la depreciación significativa que ha experimentado el tipo de cambio en meses recientes, sin embargo, no lo alcanza a compensar totalmente porque los exportadores (particularmente los de maquinaria y equipo) ven un encarecimiento de los insumos importados (por ejemplo, autopartes en el caso del sector automotriz)», dijeron los analistas de Banamex.

«Un matiz importante en términos de exportaciones mexicanas es que, a diferencia de otros países, el contenido importado de éstas es muy elevado (alrededor de 40%), por lo que el impacto de los aranceles sobre nuestro PIB sería menor de lo que aparentaría a primera vista, y a pesar del efecto adverso vía costos de insumos ya mencionado», dijeron.

Banamex justificó la drástica modificación del escenario económico-financiero para México al hecho de que su escenario previo no suponía ningún arancel y consideraba que el crecimiento se vería afectado significativamente por las elevadas tasas de interés.

¿Knock Out para la Ley de Transparencia Corporativa en EE.UU.? 

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ley transparencia corporativa EE.UU.
CC-BY-SA-2.0, Flickr

La Ley de Transparencia Corporativa (“CTA”) de los Estados Unidos fue aprobada por el Congreso de dicho país en 2020, como parte de una ley contra el lavado de dinero. Su objetivo era fortalecer el régimen contra el lavado de dinero, al aumentar la transparencia de las estructuras y la propiedad de las entidades.

Si bien su entrada en vigor estaba originalmente prevista para el 1 de enero de 2024, la realidad es que eso nunca sucedió de manera plena, básicamente por una serie de medidas cautelares que suspendieron tres veces su efecto y por la sensación generalizada de que, con Trump en el poder, tarde o temprano dicha ley sería derogada.

Hace apenas unos días, me sentaba a escribir acerca de los últimos acontecimientos que habían ocurrido en torno a la CTA y analizaba su incierto futuro.

Comentaba, por entonces, lo siguiente:

1) Que, a pesar de haber sido suspendida en tres ocasiones por decisiones judiciales, la obligación de reportar beneficiarios finales al Financial Crimes Enforcement Network (“FinCEN”) estaba nuevamente vigente;

2) Que, no obstante ello, la propia autoridad de aplicación se había ocupado de aclarar que, hasta que entrara en vigor una nueva regla interina y se anuncien nuevos plazos, no se impondrían multas ni sanciones ni se tomarían medidas de cumplimiento contra las empresas que no hubieran cumplido con los reportes;

3) Que FinCEN había indicado que planeaba emitir dicha regla interina antes del 21 de marzo de 2025; y

4) Que, adicionalmente a la emisión de la regla interina, FinCEN buscaría recibir opiniones del público sobre posibles cambios en los requisitos actuales de información y que dichos comentarios serían considerados en la redacción de una reglamentación definitiva, que se esperaba sea presentada más adelante en 2025.

Cerraba mis comentarios, que pueden chequear en mis redes sociales, con dos observaciones. El último fue más bien una premonición:

1) Decía que, si me preguntaban mi opinión profesional, creía que la extensión definitiva de los plazos actuales sería de al menos seis meses y, muy posiblemente, terminara siendo de doce meses; y que

2) Por supuesto, siempre existía la posibilidad de que, antes de que vencieran dichos plazos, este régimen se derogara en su totalidad y, por lo tanto, nunca llegase a entrar en plena vigencia.

Hoy, el panorama ha cambiado por completo y se confirma mi pronostico final: el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, al cual pertenece el FinCEN, ha anunciado que no se aplicarán sanciones ni multas relacionadas con la obligación de reportar información sobre la propiedad beneficiaria, y, además, se limitará el alcance de la normativa solo a extranjeros con sociedades que tuvieran actividad en los Estados Unidos. 

El anuncio del Departamento del Tesoro marca, en la práctica, la defunción de la CTA tal como se conocía. Más allá de las múltiples suspensiones y de la incertidumbre que caracterizó su implementación, la decisión de no imponer sanciones y de reformular la normativa con un alcance mucho más restringido representa un giro drástico en la

materia, que estimo, terminará en la derogación de la norma o en un funcionamiento sumamente acotado, lo cual en la práctica es lo mismo. 

Desde esta humilde tribuna, celebramos esta decisión, felicitamos al Departamento del Tesoro y esperamos que otras jurisdicciones, que actualmente avanzan en la elaboración de normas que atentan contra la privacidad individual, tomen nota y reconsideren sus decisiones.

El debate sobre transparencia y privacidad sigue abierto, pero al menos en Estados Unidos, la Ley de Transparencia Corporativa, tal como fue concebida, ha llegado a su fin.

Luis Felipe Gazitúa asume la presidencia de BICECORP y se concretan cambios en el directorios de Bice y Security

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Jupiter AM y Origin AM
CanvaLondres, Reino Unido

Luis Felipe Gazitúa asumió como director y presidente de BICECORP, en el marco de la renovación de su directorio y como consecuencia de la toma de control y proceso de integración con Grupo Security, anunció la entidad en un comunicado.

Gazitúa reemplaza en la presidencia de BICECORP a Bernardo Matte Larraín, quien continuará como director del holding financiero. Asimismo, en representación de Grupo Security se incorporaron al directorio de BICECORP Renato Peñafiel Muñoz, Jorge Marín Correa y Ramón Eluchans Olivares.

Con esto, el directorio de BICECORP queda integrado por Luis Felipe Gazitúa (presidente), Bernardo Matte, Juan Carlos Eyzaguirre, Ignacio Goldsack, Jennifer Soto, José Miguel Irarrázaval, Renato Peñafiel, Jorge Marín y Ramón Eluchans.  El gerente general es Juan Eduardo Correa García.

Tras asumir como presidente de BICECORP, Luis Felipe Gazitúa expresó que “asumo hoy como director y presidente de BICECORP con el propósito de aportar mi conocimiento y experiencia profesional para llevar adelante, junto con los equipos correspondientes, un proceso de integración de BICECORP y Grupo Security ordenado y sostenible, que ponga a los clientes y a las personas en el centro y que aproveche las oportunidades de crecimiento para ofrecer más y mejores productos y servicios,  aportando así al desarrollo y crecimiento de nuestro país”.

Con una vasta trayectoria, Luis Felipe Gazitúa es ingeniero comercial de la Universidad de Chile y desde 2016 lidera el desarrollo de CMPC, como director y presidente de la compañía.  Bajo su dirección, en este periodo la compañía concretó importantes avances a nivel local e internacional. Además, es director y vicepresidente de Entel.

Cambios en filiales de BICECORP y Grupo Security

Junto con renovarse el directorio de BICECORP hoy sesionaron en forma extraordinaria los directorios de sus compañías filiales Banco BICE y BICE Vida. En la oportunidad, Luis Felipe Gazitúa se incorporó también como director y presidente de ambas compañías.

Cabe destacar que Renato Peñafiel Muñoz, Jorge Marín Correa y Ramón Eluchans Olivares se integraron también al directorio de Banco BICE.  Además, Renato Peñafiel Muñoz, Jorge Marín Correa y Bonifacio Bilbao Hormaeche fueron elegidos directores de BICE Vida.

El directorio de Banco BICE quedó formado por Luis Felipe Gazitúa Achondo (presidente), Bernardo Matte Larraín (vicepresidente), Juan Carlos Eyzaguirre Echenique, José Ignacio Goldsack Trebilcock, Jennifer Soto Urra, José Miguel Irarrázaval Elizalde, Renato Peñafiel Muñoz, Jorge Marín Correa y Ramón Eluchans Olivares. El gerente general es Alberto Schilling Redlich.

En tanto, el directorio de BICE Vida estará integrado por Luis Felipe Gazitúa (presidente), Sergio Ovalle Garcés, Juan Carlos Eyzaguirre Echenique, Ignacio Goldsack Trebilcock, Jennifer Soto Urra, José Miguel Irarrázaval Elizalde, Renato Peñafiel Muñoz, Jorge Marín Correa y Bonifacio Bilbao Hormaeche. El gerente general es Andrés Varas Greene.

Al mismo tiempo, se renovaron los directorios de Grupo Security y de sus empresas filiales. Grupo Security, Banco Security y Vida Security, los que estarán presididos por Juan Eduardo Correa, gerente general de BICECORP.

“Lo que viene hacia adelante es trabajar en integrar los holdings y las compañías, con el principal objetivo de asegurar la continuidad de los servicios a todos los clientes de Grupo Security y BICECORP con los más altos estándares de calidad y atención que nos caracterizan, a la vez que generar espacios de crecimiento que aporten valor y competitividad al mercado financiero”, afirmó el gerente general de BICECORP Juan Eduardo Correa.

El directorio de Grupo Security quedó compuesto por Juan Eduardo Correa García (presidente), Bernardo Fontaine Talavera (vicepresidente), Francisco Matte Izquierdo, Joaquín Izcúe Elgart, Demetrio Zañartu Bacarreza, Simón Silva Lozano, Bonifacio Bilbao Hormaeche, Mario Weiffenbach Oyarzún e Ignacio Ruiz-Tagle Vergara. En la gerencia general se mantiene Fernando Salinas Pinto.

En Banco Security resultaron electos directores Juan Eduardo Correa García (presidente) Demetrio Zañartu Bacarreza (vicepresidente), Simón Silva Lozano, Francisco Matte Izquierdo, Joaquín Izcúe Elgart, Mario Weiffenbach Oyarzún y Bonifacio Bilbao Hormaeche. En el cargo de gerente general de Banco Security asumió Pablo Jerez Hanckes.

Asimismo, el directorio de Vida Security quedó conformado por Juan Eduardo Correa García (presidente), Demetrio Zañartu Bacarreza (vicepresidente), Francisco Matte Izquierdo, Simón Silva Lozano, Joaquín Izcúe Elgart, Alejandro Alzérreca Luna, y Andrés Tagle Domínguez. Como gerente general se designó a Ronald Schmidt Silva.

La incorporación de Grupo Security a BICECORP conformará un grupo financiero con un valor económico estimado de 3.100 millones de dólarwa, con activos totales por 38.000 millones de dólares y más de 2,1 millones de clientes, según cifras al cierre de 2024.

Francisco Boada, nuevo socio de KPMG en el área de Deal Advisory en Barcelona

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Francisco Boada en KPMG
Foto cedidaNoelle Cajigas, socia responsable de Deal Advisory de KPMG en España, junto a Francisco Boada, nuevo socio de Corporate Finance, y a Jose A. Zarzalejos, socio responsable de Corporate Finance de la firma.  

Francisco Boada se incorpora al equipo de Corporate Finance de KPMG de la oficina de Barcelona y, aunque prestará servicios de asesoramiento de M&A en todo el país, estará enfocado principalmente en los clientes de la firma en Cataluña. 

El equipo de Corporate Finance pertenece a la creciente área de Deal Advisory. Sólo en el último ejercicio se han incorporado 140 profesionales a esta división y han incrementado sus ingresos un 11%.

“La experiencia de Fran Boada y su conocimiento del mapa empresarial catalán nos ayudarán a reforzar nuestras capacidades de M&A para continuar asesorando a las empresas familiares, fondos de capital privado y grandes corporaciones de la zona”, comenta Jose A. Zarzalejos, socio responsable de Corporate Finance de KPMG en España.

El área de Deal Advisory cuenta con alrededor de 550 profesionales en España y tiene como misión apoyar a empresas, instituciones financieras y fondos de inversión en sus transacciones corporativas, desde el análisis de opciones estratégicas al asesoramiento en fusiones, ventas y adquisiciones, pasando por el due diligence, la optimización de estructuras de capital y financiación, la extracción de valor post deal y el acompañamiento en reestructuraciones, entre otros servicios.

“Es un orgullo incorporarme a una firma referente en el asesoramiento en transacciones”, afirma Francisco Boada, nuevo socio de Corporate Finance de KPMG en España, “y contribuir al crecimiento estratégico de la firma, rodeado de un equipo excepcional por su conocimiento, con un alto expertise sectorial y con visión global”, añade Boada.

Noelle Cajigas, socia responsable de Deal Advisory de KPMG en España, ha asegurado que “nuestra apuesta decidida por el negocio de M&A, que ha sido fuente importante de crecimiento para nosotros a pesar de los vaivenes del mercado, combinada con nuestra voluntad de seguir reforzando nuestros servicios a los clientes de la firma en Cataluña, hacen imprescindible la incorporación de talento del nivel del de Francisco Boada al área de Deal Advisory”. 

Incorporación de talento con amplia experiencia en M&A 

Boada cuenta con casi 20 años de extensa experiencia en el ámbito de M&A. Tras iniciar su trayectoria profesional en AZ Capital, donde se incorporó de nuevo años más tarde, trabajó en Citigroup, tanto en España como en Reino Unido, donde llegó a ocupar el cargo de Vice President en la división de Investment Banking. Durante este periodo en Citi realizó proyectos para grandes compañías, incluyendo Abertis, Ferrovial, E.ON y Applus. 

Desde 2016, en su última etapa antes de incorporarse a KPMG, ha sido socio en AZ Capital, donde ha liderado operaciones de M&A, desinversiones, ampliaciones de capital o restructuraciones financieras, para compañías del Ibex-35 y en diversos sectores como Infraestructuras de Telecomunicaciones, Energía, Sanidad e Industrial.  

Francisco Boada es ingeniero mecánico por la Universidad Politécnica de Cataluña (UPC) y posee un MBA por la Columbia Business School. 

EthiFinance refuerza su compromiso con las finanzas sostenibles con una nueva metodología de Rating de Sostenibilidad Solicitado

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Finanzas sostenibles con Ethifinance
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EthiFinance, agencia europea independiente de Rating ESG y proveedor de Second Party Opinions (SPOs), ha lanzado su nueva metodología de Rating de Sostenibilidad Solicitado (SSR, por sus siglas en inglés), una potente herramienta para gestionar el desempeño de sostenibilidad de las compañías que abarca todas las dimensiones ESG (medioambiental, social, gobernanza y Stakeholders externos), con el objetivo de evaluar a las compañías a través de políticas y objetivos, de acciones concretas y del desempeño alcanzado. 

Esta nueva metodología, ya en aplicación, coincide con la reciente incorporación de EthiFinance como Revisor Externo de Bonos Verdes, bajo el nuevo Reglamento de Bonos Verdes Europeos, listado publicado por ESMA en diciembre de 2024. Esto mantiene el compromiso de la agencia con la defensa de las finanzas sostenibles. 

En concreto, la nueva metodología del Rating de Sostenibilidad Solicitado de EthiFinance se basa en el enfoque de doble materialidad, por el que se considera el impacto de los factores sociales y medioambientales en las compañías, y el propio impacto de las empresas en la sociedad y el medioambiente.

Con este enfoque, además, el rating incorpora un aspecto sectorial –aplicado ya a más de 40 sectores y subsectores– y, a través del análisis de doble materialidad, permite ajustar la ponderación de cada cuestión ESG en función de su relevancia para el sector y, en consecuencia, seleccionar indicadores de medición adaptados. 

Con más de 200 indicadores cuantitativos y cualitativos, de los cuales el 80% se ajustan a los requerimientos de la CSRD, el SSR se complementa con entrevistas en profundidad con la alta dirección sobre cuestiones clave, retos e impactos estratégicos, lo que permite ofrecer un rating que refleja fielmente la realidad de cada compañía. 

Adicionalmente, el SSR evalúa las controversias ESG, basándose en textos internacionales de referencia, como la Declaración Universal de los Derechos Humanos y los Principios de la Organización Internacional del Trabajo. En función de su gravedad, estas controversias pueden impactar negativamente en el rating final.

Asimismo, se evalúa el impacto positivo de las carteras de productos y servicios de las compañías calificadas, utilizando una metodología interna alineada con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas. En función de la proporción de actividades contribuyentes, puede aplicarse una bonificación. El resultado es algo más que una puntuación, es un análisis detallado y diferenciador que ofrece una visión completa sobre el desempeño de sostenibilidad de la compañía. 

Julia Haake, Head de la Agencia de Rating ESG, destaca que «fiel a sus convicciones, EthiFinance se enorgullece de contribuir al desarrollo eficaz de las finanzas sostenibles en Europa con esta nueva herramienta de rating de sostenibilidad en profundidad, al mismo tiempo que se prepara para la inminente regulación del mercado de las Agencias de Rating ESG». 

El SSR se ha implementado en todo el grupo EthiFinance a través de un equipo de analistas europeos que dominan una decena de idiomas, lo que facilita la comunicación con las compañías y garantiza una profunda comprensión de los retos a los que se enfrentan. Desde su creación en 2004, EthiFinance evalúa el desempeño en sostenibilidad de las compañías europeas (con más de 2.300 compañías calificadas anualmente), lo que permite una sólida comparación sectorial con otras compañías del sector. 

Silver Alpha Asset Management se une a Aseafi para reforzar el asesoramiento financiero de calidad

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Silver Alpha refuerza asesoramiento
Foto cedidaJavier Martín y Fernando Cifuentes, Silver Alpha AM

Silver Alpha Asset Management, gestora promovida por Fernando Cifuentes, consejero delegado, y Javier Martín, director de Inversiones, ha formalizado su incorporación a la Asociación Española de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi), reafirmando su compromiso con el desarrollo de un asesoramiento financiero regulado y de calidad en España.

Con esta adhesión, Silver Alpha se suma a una red de más de 65 firmas especializadas, consolidando su presencia en un entorno que promueve la transparencia y la excelencia en la gestión patrimonial. Carlos García Ciriza, presidente de Aseafi, ha destacado la importancia de esta incorporación y ha añadido: “La llegada de Silver Alpha refuerza nuestro compromiso de seguir elevando el nivel del asesoramiento financiero en España. Contar con gestoras que apuestan por el análisis fundamental y la inversión responsable es clave para seguir profesionalizando el sector y garantizando un servicio de calidad a los inversores».

Desde su creación en 2010, Aseafi trabaja en la defensa de los intereses de sus asociados, colaborando con reguladores y entidades públicas para mejorar las condiciones del sector y dar visibilidad a la actividad del asesoramiento financiero independiente.

Silver Alpha Asset Management centra su estrategia en la inversión en renta variable de calidad (quality investing), con un enfoque a largo plazo basado en el análisis fundamental, además, la gestora mantiene su enfoque en la inversión en compañías con crecimiento superior, retornos sobre el capital por encima del promedio y barreras de entrada significativas. Actualmente, gestiona tres fondos de inversión. El fondo insignia de la firma es Silver Alpha Vision Equities que está centrado en empresas consolidadas, con modelos de negocio recurrentes y líderes en sus sectores, capaces de reinvertir su flujo de caja de forma eficiente. En 2024, este fondo obtuvo un rendimiento del 8,8%.

Otro de los fondos gestionados por la compañía es el SA Optima Global FI, diseñado para combinar la inversión directa en acciones con la inversión a través de fondos cotizados (ETFs), buscando un equilibrio entre crecimiento y preservación del capital.

El último de los fondos es el SA Optima Mixto FI que invierte al menos un 70% en renta fija pública y privada, principalmente en deuda emitida o avalada por estados de la Unión Europea, y hasta un 30% en renta variable con alto potencial de revalorización.

“Con un patrimonio bajo gestión superior a los 180 millones de euros, un equipo con experiencia consolidada y una filosofía de inversión basada en el análisis riguroso, Silver Alpha Asset Management refuerza su posición dentro del ecosistema de la inversión apoyando el desarrollo del asesoramiento financiero y la gestión de patrimonios en España con su incorporación a ASEAFI” subrayan desde la compañía. 

«La incorporación de Silver Alpha aporta un gran valor a ASEAFI y a la industria del asesoramiento financiero. En un contexto donde la independencia y la gestión profesionalizada son cada vez más relevantes, su experiencia y modelo de inversión serán un activo clave para el crecimiento del sector», ha concluido Carlos García Ciriza.

Educación, redes de networking y potenciar la confianza: los retos para impulsar la participación de las mujeres en las finanzas

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Foto cedidaDe izquierda a derecha: Nerea Heras, Head of Core Funds GMAS en Santander Asset Management; Melanie Lange, directora de Federated Hermes en Iberia y Tali Salomon, directora regional para Iberia y Latam de eToro.

El Día Internacional de la Mujer se celebra este sábado 8 de marzo y, como todos los años, la industria expone sus puntos de vista acerca del papel de la mujer en el sector de la inversión y el ahorro. Para Nerea Heras, Head of Core Funds GMAS en Santander Asset Management, no existen diferencias relevantes a la hora de invertir entre hombres y mujeres, ya que por lo que ha vivido hasta ahora, “el sesgo a la hora de gestionar un fondo viene más por el temperamento de cada gestor que por su género y en este sentido he conocido temperamentos diversos en ambos”, asegura.

Pero sí hay profesionales de la inversión que observan distintos comportamientos en este campo. Por ejemplo, Melanie Lange, directora de Federated Hermes en Iberia, las inversoras tienden a operar con mayor cautela, “lo que se traduce en menos operaciones impulsivas y una menor rotación del portfolio”. También, suelen enfocarse en el largo plazo y diversificar más, una actitud que se traduce en “rendimientos ajustados al riesgo más consistentes”. Incluso, añade otra característica de las inversoras féminas: la modestia en la toma de las decisiones las hace menos propensas a la sobreconfianza, “un sesgo que a menudo afecta a los hombres en inversión”.

También Tali Salomon, directora regional para Iberia y Latam de eToro, observa diferencias entre ambos géneros. Apunta que las mujeres inversoras en España tienden a ser más prudentes que sus homólogos masculinos, “lo que se manifiesta en una mayor aversión al riesgo”, en concreto, una “menor propensión a invertir en renta variable, una diferencia especialmente pronunciada en el caso de la bolsa estadounidense, tal y como muestra la última edición del estudio El Pulso del Inversor Minorista”.

Aquí, Salomon explica que el enfoque de inversión de las mujeres “se basa en seleccionar inversiones que ofrezcan rendimientos lentos y constantes” y que cuando se les preguntó a qué clases de activos planean aumentar su asignación si bajan las tasas de interés, “superaron a los hombres en destinar más cantidades a efectivo o ahorros a corto plazo y a bonos de alto rendimiento o renta fija”.

Salomon apunta que esta cautela “no es mala”, sobre todo porque los estudios demuestran que las mujeres “suelen obtener mejores rendimientos a largo plazo”, puesto que la confianza desempeña un papel clave en los resultados financieros. “La encuesta de eToro refleja que la confianza de las mujeres españolas en sus carteras de inversión es del 71%, un porcentaje nada despreciable, pero todavía 6 puntos por debajo del 77% de los hombres. Esta mayor confianza y tolerancia al riesgo de los hombres significa que suelen empezar a invertir antes y optan por activos de crecimiento, lo que les permite beneficiarse más de las recientes subidas bursátiles”, asegura.

Sin embargo, todavía hay mucho por hacer para equiparar la actitud de las mujeres ante la inversión con la de sus pares masculinos. Heras considera que la educación financiera es necesaria para todo el mundo, pero matiza que “parece un tema más pendiente en el género femenino”. De potenciarse, “animaría a muchas a adentrarse en el mundo de las inversiones financieras, que es apasionante y sigue con una cuota relativamente baja de mujeres”.

Lange, por su parte, es consciente de que la educación financiera es fundamental para el empoderamiento de las mujeres “ya que les permite tomar decisiones informadas sobre sus finanzas”. Admite que persiste una notable brecha de género en ese ámbito y cree que aún queda camino por recorrer para reducirla y aumentar la presencia de mujeres en la gestión de activos. “A día de hoy, el sector financiero sigue estando dominado por hombres”, sentencia.

Para lograr un cambio real, la experta de Federated Hermes en Iberia considera “fundamental” contar con más féminas en posiciones clave dentro de la gestión de inversiones. “Su mayor participación no solo enriquecería la toma de decisiones con perspectivas más diversas, sino que también serviría como inspiración para futuras generaciones”, puesto que se ha demostrado que los equipos con mayor diversidad de género “pueden generar mejores resultados a largo plazo”.

Uno de los principales desafíos que enfrentan las mujeres en esta industria, según Lange, es la conciliación entre la vida laboral y personal. Por ello, “implementar medidas que fomenten una mayor flexibilidad ayudaría a retener talento y permitiría que más mujeres accedan y progresen en sus carreras”. También ve necesario impulsar redes de networking financiero específicamente dirigidas a mujeres, ya que “fortalecerían la colaboración y el intercambio de conocimientos, además de abrir oportunidades para el desarrollo profesional y el acceso a posiciones de liderazgo”.

En una línea similar se expresa Salomon, que considera el fomento de la educación financiera como “una prioridad”, especialmente para aquellas mujeres que aún no han comenzado a invertir o que se encuentran en sus primeras etapas. “La inversión en conocimiento y formación permitirá que más mujeres tomen decisiones informadas y estratégicas en sus finanzas”.

Otro punto clave que apunta la experta de eToro es aumentar la visibilidad de mujeres en el mundo financiero. “Promover referentes femeninos que compartan su visión y experiencias en la inversión podría tener un impacto positivo en la percepción de las mujeres sobre su capacidad para gestionar su propio patrimonio”, asegura.

Salomon concluye que es fundamental incrementar la confianza de las mujeres inversoras. “Con la inversión históricamente retratada como una actividad más masculina, no es de extrañar que las mujeres reporten menos confianza en sus carteras”, opina y matiza que no se trata solo de que más mujeres inviertan, sino de que puedan desarrollar su máximo potencial financiero con confianza y sin barreras.