La inversión alternativa implica un “cambio estructural” que exige contar con los mercados privados en las carteras

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“Estamos en un proceso de innovación tecnológica disruptiva que se está produciendo en los mercados privados, y no contar con estos motores implica crear carteras subóptimas”. De esta forma describió el fundador y socio de Alternative Ratings, Alfonso Roa, la tesis principal de Aseafi Alternative Investments 2024, un evento en el que participaron más de 200 profesionales del sector y en el que directivos de las firmas de referencia en inversión alternativa compartieron sus estrategias, además de exponer las diferentes posibilidades para la vehiculización de estas inversiones.

Además de hacer referencia a un cambio estructural, consecuencia de factores macroeconómicos y geopolíticos, que se traduce en incrementos del nivel de volatilidad de la inflación y en que cada vez va a ser más difícil predecir las correlaciones entre acciones y bonos, Roa afirmó que es necesario ir incorporando activos no tan correlacionados en las carteras de los clientes para obtener un mejor binomio rentabilidad ajustada al riesgo. “Si hacemos una cartera tradicional en un contexto de liquidez diaria, estamos creando una estrategia subóptima para los inversores, cuyos objetivos financieros son a largo plazo”, concluyó el experto.

Justo antes de este primer panel de la jornada, en el que se puso sobre la mesa las oportunidades que presentan estos mercados privados y que trató la necesidad de redefinir y simplificar el concepto de riesgo para el cliente -“no tener el dinero que necesito en el momento que lo necesito”-, el vicepresidente de Aseafi, Emilio Andreu; y el Managing Partner de Aldana Capital, Venancio López, dieron la bienvenida a la jornada. López puso el foco en la necesidad de “traer producto que sea diferente» y de “mirar al futuro a través de los activos digitales”.

Por su parte, Andreu destacó la importancia de contar con una asociación como Aseafi para el fortalecimiento de la industria, con capacidad de interlocución con el regulador y las administraciones, y que además sirva “de punto de encuentro para que el sector pueda explotar las numerosas capacidades de colaboración y sinergias”.

Presencia en las carteras

El responsable de Inversión Alternativa en atl Capital, Antonio Pérez Labarta; y el director de Productos y Desarrollo de Negocio en Andbank, Eduardo Martín Quero, protagonizaron una mesa redonda que abordó las posibilidades del producto alternativo como fuente de desarrollo de negocio. “Los clientes cada vez tienen más interés, ven características únicas que no ven en otros vehículos”, explicó Pérez Labarta que, más que de porcentajes mínimos, se refirió a conceptos como capacidad y conocimiento como claves para poder llevar a cabo este tipo de inversión. “Si el cliente lo entiende bien, podemos hablar de un porcentaje entre el 20% y el 30% en las carteras”, concluyó.

Martín Quero destacó la cercanía de los clientes con este tipo de productos. “Están familiarizados con procesos productivos de creación de valor, y este tipo de productos les permite comprender mejor las variables y las palancas con el que se construye valor. Para ellos son productos mucho más tangibles, que comprenden y que se pueden analizar mejor”, aseguró. Más allá de referirse a este proceso como un trabajo a tiempo completo que exige un seguimiento continuado, Martín Quero también se resaltó la importancia de la liquidez, ya que “se trata de una cuestión que se tiene que abordar con cuidado. Una persona que tenga un patrimonio financiero de 250.000 euros tendrá que valorar mucho más la liquidez que en otro caso en el que se disponga 25 millones”.

En Aseafi Alternative Investments 2024 también hubo lugar para la presentación de estrategias. Es el caso del Investment Manager de Nord Holding, Francisco Rosique, que ha destacado el carácter institucional de la base inversora de su firma. “Nos gustan las compañías infravaloradas a las que les falta un punto de internacionalización y profesionalización. No estamos hablando de startups, hablamos de firmas rentables”. Además, Rosique explicó que en Nord Holding están posicionados en el segmento que creen más interesante en la industria del private equity: las micro y small caps, que “presentan rentabilidades superiores al resto y también ajustadas al riesgo. Además, a los fondos de fondos grandes se le queda pequeño” este segmento.

Activos digitales y materias primas

Francisco Gordillo, cofundador, co-CIO y Head of Research de Avenue Digital, puso sobre la mesa el impacto de los activos digitales, sobre los que cree que «ofrecen las mejores oportunidades de inversión en las próximas décadas», para después añadir que «estamos en un momento buenísimo en el que están convergiendo factores clave”, aseguró Gordillo, que definió a “esta nueva clase de activos” como un nuevo asset class que ha venido para quedarse: “Aquí están los blue chips del futuro”.

Por su parte, Stanislas Mazuranic, Chief Operating Officer en SCCF de Horizon Capital, ha centrado su intervención en trasladar el enfoque que desde su organización llevan a cabo para generar rendimientos no correlacionados mediante la financiación de la economía real. Además de poner el foco sobre los fondos de rendimiento absoluto y corta duración especializados en préstamos senior garantizados, el integrante de la firma, especializada en la financiación de empresas del sector de las materias primas esenciales, argumentó que “las evoluciones normativas están llevando a algunos bancos a reducir e incluso retirar la financiación del comercio de materias primas”.

Vehiculización

El último bloque del evento consistió en la presentación de las diferentes posibilidades que existen para la vehiculización de inversiones alternativas. En un primer panel, el responsable de Negocio Institucional de Andbank, Horacio Encabo, se refirió a la solución que suponen en sí mismas las diferentes alternativas de la vehiculización: “Al construir un producto en las múltiples alternativas que hay donde aglutinar a todos los clientes que queremos que inviertan, la capacidad de diluir los riesgos es mucho mayor”.

Por su parte Alessia Carretie, directora de Producto y Desarrollo de Negocio de la gestora de capital riesgo Actyus Private Equity SGIIC, se centró en el trabajo concreto desempeñado por Actyus mediante dos alternativas: “Primero, a través de una sociedad de capital riesgo familiar, un vehículo vivo con el que se ayuda a profesionalizar la gestión y la toma de decisiones”. En cambio, para los clientes que no tienen un patrimonio tan elevado, Carretie presentó un proyecto con el que identifican un grupo de clientes con objetivos y necesidades comunes y definen una estrategia de inversión: “Muchos de estos clientes prefieren diversificar invirtiendo en este producto”.

José Manuel Tara, Regional Manager Iberia & Latam en ONELIFE, presentó el unit linked como vehículo de inversión y como forma para integrar todas las inversiones por parte del cliente de banca privada. También mencionó las bondades de contratar un seguro de vida, y de que éste sea luxemburgués, puesto que se trata “de una jurisdicción triple A en Europa; se emiten entre 20-25 billones en pólizas de seguro de tipo unit linked de aseguradoras luxemburguesas».

Ideas sustentables y oportunidades en private credit resaltaron en el evento de Cuatro Torres Capital de Panamá

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Foto cedidaPanel de Family Offices durante el evento de Cuatro Torres Capital

Los expertos del sector financiero se reunieron en la primera reunión educativa de crédito privado realizada por la distribuidora de fondos Cuatro Torres Capital en Panamá para profundizar en las oportunidades y desafíos del mercado de private credit que podría superar los 2,3 Trillones en 2027.

Con la participación de 40 profesionales, entre Family Offices, financial advisors y gestores patrimoniales el evento realizado el pasado 5 de marzo ofreció un espacio para el intercambio de ideas y estrategias de inversión.

El evento contó con un panel de family offices representado por K&B Family Office, Green Capital Partners , EMF Consulting, In On Capital, Norfolk Financial Group y presentaciones educacionales en estrategia de deuda privada de las gestoras Garrington, Chicago Atlantic y la unión nueva de Paulson AM con NorfolkFinancial Group.
Durante las presentaciones se abordaron temas de private lending en mercados oportunos, uncorrelated con mercados actuales de baja volatilidad donde «el riesgo está mal evaluado» y los retornos son high yield en estrategias de senior secured lending.
Además los patrocinadores de las firmas StoneX área Wealth Management, AlphaNotes y Masttro estuvieron presentes explicando su experiencia y capacidad en el sector de servicios financieros.

Por otro lado, se destacó la importancia de las inversiones temáticas y la sostenibilidad, resaltando la necesidad de transparencia y autenticidad para evitar el “greenwashing”.

El encuentro facilitó la creación de redes entre profesionales, reforzando el compromiso del sector con el desarrollo de estrategias de inversión responsables y eficaces.

«El arte es un activo que diversifica el patrimonio de los clientes puesto que está correlacionado con el oro y descorrelacionado con los mercados financieros»

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Rubén Puga ha desarrollado su carrera profesional en el mundo financiero -en su último puesto fue director de Grandes Patrimonios en Triodos Bank-, pero desde 2023 se ha implicado en terrenos más culturales, ligando su experiencia en finanzas tradicionales con un sector que, en su opinión, «es la máxima expresión de creatividad de las personas, es aquello que nos vuelve humanos», el mundo del arte. El año pasado se incorporó como director general a Artex Stock Exchange -plataforma alternativa de negociación que aspira a ser la primera Bolsa de acciones de arte del mundo-, pero recientemente se ha embarcado en su propio proyecto, Fidelitas ARTe, con el que busca «democratizar y profesionalizar el arte y que cualquier cliente pueda acceder a este mercado desde importes reducidos», trabajando con pintura, escultura y joyería.

Desde tres ángulos (dirigiéndose a equipos comerciales y banqueros de las entidades financieras, cajas de ahorros, bancas privadas, sociedades de valores y family offices, pero también a clientes finales y artistas), acaba de lanzar el proyecto en España, si bien de aquí a 2025 lo expandirá también en Suiza, Miami y -en 2025- Dubai. Y siempre, con la mirada puesta en el futuro, y en posibilidades de democratización como las que ofrece el mundo digital, con las NFT en el punto de mira: de cara al último trimestre de este año, ya iniciarán estos servicios de la mano de una firma americana especialilizada en tokenizaciónd e activos, según nos cuenta en esta entrevista con Funds Society. En ella, Puga cita estudios de banqueros mundiales que defienden el arte como activo diversificador de las carteras, con una presencia de en torno al 20% en las mismas.

Los activos alternativos y privados están ganando tracción. ¿Puede ofrecer el arte también una oportunidad de inversión cada vez más apetecible en este escenario de mercado, como activo no cotizado?

Durante los últimos 10 años he trabajado en este proyecto para equilibrar la relación artística y financiera de los clientes, los artistas y las entidades financieras. El propósito de Fidelitas ARTe es la democratización y profesionalización financiera del arte, ofreciendo servicios y productos de valor añadido con una gestión íntegra independiente y personalizada de las necesidades del cliente y los artistas. Somo una ART – Fintech que genera una nueva línea de negocio innovadora y escalable con una gran rentabilidad y posicionamiento de producto-servicio de valor a los tres colectivos que impactamos.

Muchos activos privados se están democratizando (con la nueva ley se puede invertir en algunos fondos y bajo ciertas condiciones a partir de 10.000 euros): ¿se está también la inversión en arte democratizando de alguna manera o hay requisitos exigentes para acceder a este mercado?

En Fidelitas ARTe queremos democratizar y profesionalizar el arte y que cualquier cliente pueda acceder al mercado del arte desde importes reducidos. Para poder realizarlo hemos compuesto un equipo de profesionales del arte y las finanzas con más de 25 años de experiencia internacional, con una cartera de más de 1.000 obras de arte de artistas de primer nivel en pintura, escultura y joyería. También representamos y ponemos en valor para la generación de impacto en la cultura y el arte de los principales artistas europeos y americanos. Disponemos de una galería física y oficinas en Madrid en la Calle Velázquez, en la zona prime del barrio de Salamanca.

¿Qué tipo de clientes muestran más apetito por el mundo del arte: institucionales, bancas privadas, fondos de inversión… o también de forma creciente los minoristas?

Hemos desarrollado en Fidelitas ARTe tres líneas de negocio para nuestro ecosistema de productos y servicios. En primer lugar, con los equipos comerciales y banqueros de las entidades financieras, cajas de ahorros, bancas privadas, sociedades de valores y family offices como un producto y servicio adicional de valor añadido. En segundo lugar, con los clientes finales que tienen interés en arte y finanzas que quieren diversificar sus carteras o quieren gestionar el patrimonio artístico que ya poseen. Y también, con los artistas que necesitan un canal para llegar a sus compradores potenciales y generar impacto para su desarrollo artístico y cultural.

Este servicio incrementa la captación, vinculación del cliente, la imagen de marca y reputación, generando una mejora de los resultados de negocio. Además, ofrece a los artistas y galerías una oportunidad de crecimiento y desarrollo de negocio en un entorno financiero profesional con la puesta en valor de los clientes de Fidelitas ARTe.

¿Qué pasa con el arte NFT? ¿Ofrece también oportunidades, qué deberían tener en cuenta los inversores si optan por esta vía?

En Europa se ha desarrollado la regulación MiCA para la supervisión de los NFT. En España está pendiente de desarrollo legislativo durante este año o si no será transpuesta la normativa europea. A partir del año 2025, se abren grandes posibilidades para el arte NTF y en Fidelitas ARTe como ART- fintech innovadora y disruptiva estamos trabajando en la tecnología e iremos de la mano del regulador para ofrecer a nuestros clientes este nuevo producto y servicio de gran valor que ayudará a completar la democratización del arte a nivel mundial. En otros mercados como EE.UU., ya están más maduros y durante el último trimestre de este año 2024 iniciaremos el arte NFT de la mano de la compañía americana más importante en tokenización de activos.

En Fidelitas ARTe realizáis asesoramiento para invertir en arte: ¿cuáles son las claves para realizar esta actividad, en qué se diferencia y en qué se parece el asesoramiento financiero tradicional del asesoramiento en arte?

Lo más importante es escuchar, escuchar y escuchar las necesidades del cliente y valorar en qué etapa de su ciclo de vida se encuentra él y su familia para ofrecerle soluciones artísticas y financieras que cubran sus necesidades financieras y les permitan el desarrollo artístico y cultural. El arte es un activo que diversifica el patrimonio de los clientes puesto que está correlacionado con el oro y descorrelacionado con los mercados financieros tanto en renta variable como renta fija. Ya tenemos estudios que nos indican que el 85% de los banqueros a nivel mundial opinan que el arte debe ser parte de la cartera de los clientes hasta un porcentaje de un 20% para una correcta diversificación del patrimonio de lo clientes.

¿Qué expectativas tenéis de crecimiento en España?

En España tenemos la expectativa de ayudar a democratizar y profesionalizar el arte a través de las entidades financieras, sociedades de valores y family offices. Ya estamos alcanzando acuerdos que en breve haremos públicos con un gran impacto para el mercado español, los clientes y por supuesto los artistas, cuyo papel es extraordinariamente importante para impactar en la cultura. Es fundamental poner en valor el arte financieramente, que para nosotros está formado por pintura, escultura y joyería.

¿En qué mercados estáis presentes, en Europa: tras España, miráis Suiza, Miami, Dubai…? ¿En qué consisten vuestros planes internacionales?

Efectivamente, hemos lanzado la compañía en España para el desarrollo de nuestras líneas de negocio del sur de Europa. Para este año 2024, estamos desarrollando en una de las plazas más importantes para el mercado del arte en Europa como es Suiza, donde llevo años trabajando con grandes contactos en entidades financieras y clientes. Fidelita ARTe iniciará su andadura en Miami -que es la meca actual del arte en EE.UU. y también para el mercado suramericano, donde tendremos una importante presencia-. En 2025, estimamos consolidarnos con el lanzamiento en Dubai, donde estamos trabajando ya en un proyecto con importantes partners locales que tienen un gran interés por el arte y nuestra compañía; allí queremos impactar en el arte, la cultura y las finanzas.

En ferias como ARCo que vienen ahora a Madrid, ¿vuestra actividad es más importante que nunca?

El desarrollo cultural y artístico de valor a clientes está en nuestros valores y por ello, vamos a gestionar y facilitar el acompañamiento en la asistencia presencial VIP a las mayores ferias mundiales del mundo: ArtBasel en Miami o Suiza, ARCo en Madrid, etc… eventos privados con experiencias en directo con artistas de primer nivel internacional para el incremento de los conocimientos, arte y culturales.

Para invertir en este activo, ¿se necesita también formación?

Los clientes pueden encontrar en Fidelitas ARTe una compañía que les guée a través de la diversificación de su porfolio de inversiones en activos alternativos y un gran número de servicios de valor añadido en el arte, la cultura y las finanzas. Siempre recuerdo que el arte es la máxima expresión de creatividad de las personas, es aquello que nos vuelve humanos.

Uno de los pilares de la propuesta de valor se basa en la formación continua de los stakeholders involucrados. Para clientes, ofrecemos formación especializada en las distintas clases de activos y sus características (arte, joyas…etc), así como formación específica dentro de cada uno de ellos, bien sea en movimientos, artistas o apreciación general. En cuanto a las redes comerciales, dado que los clientes de banca privada y patrimonial cada vez tienen mayor necesidad de nuestros activos y servicios, sus gestores comerciales especializados han de tener la suficiente formación como para poderles acompañar en sus reflexiones y la composición de sus carteras de artes gestionadas de inversión. Desde Fidelitas ARTe facilitamos la formación necesaria y continua para los equipos comerciales.

Abanca ficha a dos nuevos agentes en Albacete

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Abanca sigue reforzando su negocio de banca privada: acaba de fichar a Francisco González y Jesús Parra, que serán nuevos agentes del banco.

Antes de unirse a la entidad, trabajaban en Albacete en Global GSP, que forma parte de la red de Andbank desde 2008.

Anteriormente trabajaron en Mercados y Gestión de Valores y más tarde, fueron agentes también de GVC Gaesco. Más tarde se unieron a Inversis y posteriormente, a Andbank.

Cuentan con más de 3o años de experiencia en el sector del asesoramiento financiero.

Horos AM se alía con Caser para lanzar un plan de empleo simplificado para autónomos

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Foto cedidaDe izquierda a derecha, Javier Ruiz, director de inversiones y socio; José María Concejo, CEO y socio; Alejandro Martín, gestor de fondos y socio y Miguel Rodríguez, gestor de fondos y socio de la entidad.

Tras los cambios normativos de 2023, los planes de pensiones de empleo simplificado para autónomos se han convertido en la solución de ahorro para la jubilación con ventajas fiscales más adecuada para el colectivo de autónomos en el largo plazo. Estos profesionales podrán invertir hasta 5.750 euros anuales libres de impuestos, por lo que podrán generar ahorros fiscales de hasta el 50% de lo aportado en función de su renta y de la comunidad autónoma de origen.

El Plan de Empleo Horos Internacional Autónomos PPES -que podrá contratar cualquier trabajador autónomo de cualquier actividad- replicará la estrategia de inversión de Horos Value Internacional, que ha generado una rentabilidad del 64% en los últimos cinco años, es decir, un 10,4% anualizado y un 259% desde que el equipo gestor comenzara con la estrategia en 2012, un 11,5% anualizado, de acuerdo con la información mostrada por Bloomberg.

Horos AM suma así otro producto a su gama de planes de pensiones, tras el nacimiento en 2018 del plan de pensiones individual Horos Value Internacional PP y el pasado 2023 del plan de pensiones Horos Internacional PPE, el plan de empleo para empresas que cuenta ya con nueve compañías y más de 150 empleados vinculados y realizando aportaciones mensuales.

Este nuevo producto nace de la colaboración de Horos Asset Management con el Colegio de Economistas de Santa Cruz de Tenerife y con la intervención como asesor de Francisco J. Concepción, fundador de la primera empresa de asesoramiento financiero (EAF) de Santa Cruz de Tenerife y permitirá al colegio profesional ser el primero de Canarias en lanzar un plan de empleo simplificado para Autónomos. No se requerirá la condición previa de colegiado al partícipe que desee adscribirse al plan promovido por el colegio, por lo que cualquier autónomo, sea cual sea su ubicación podrá adherirse.

La cartera de dicho plan estará gestionada por el equipo gestor de Horos AM y la gestora será Caser Pensiones EGFP, entidad de gestión de fondos de pensiones autorizada y supervisada por la Dirección General de Seguros y de Fondos de Pensiones.

José María Concejo, CEO de Horos, afirmó que el lanzamiento de Horos Internacional Autónomos PPES «va a permitir que más de tres millones de autónomos puedan tener Horos AM como alternativa a la hora de invertir con una estrategia de renta variable y un horizonte temporal de largo plazo». También añadió que «el inversor podrá disfrutar de nuestra estrategia de renta variable internacional, que ha permitido generar retornos del 11% anualizado durante más de una década, ayudando a triplicar el patrimonio de nuestros partícipes”.

Andbank abrirá un centro de banca privada en Gijón y ficha a Ignacio Piedralba

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LinkedIn

Andbank sigue expandiendo su presencia por todo el territorio nacional. Tras las aperturas de las oficinas de banca privada en Girona, Tarragona, Lleida y Toledo, pone su foco en el norte de España, en concreto en Asturias, donde aún no tiene oficina: según ha podido confirmar Funds Society, abrirá próximamente un centro de banca privada en Gijón.

Para ello se ha incorporado a sus filas Ignacio Piedralba, nuevo director de Andbank Private Bankers en la ciudad.

Según su perfil de LinkedIn, el profesional se incorpora desde Bankinter, donde ha trabajado casi 17 años, en puestos como banquero privado en Asturias, director de oficina en Avilés, gestor de banca privada o director de oficina para pymes en Oviedo o gestor de empresas.

Antes, trabajó durante cuatro años en Liberbank, como director de oficina y gestor comercial y como becario en Sabadell. Cuenta con más de 20 años de experiencia en el sector financiero, según su perfil.

eToro se asocia con STRATxAI para lanzar una cartera que ofrece exposición a acciones estadounidenses de alto valor

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La plataforma de inversión y trading eToro se ha asociado con la empresa de tecnología financiera STRATxAI, especialista en sistemas de inversión inteligentes, para lanzar Cutting-Edge. Se trata de nueva cartera inteligente que aprovecha la tecnología patentada de STRATxAI y las herramientas analíticas que antes solo estaban disponibles para los inversores institucionales para identificar las acciones estadounidenses de mayor valor en la plataforma de eToro. 

«El aprovechamiento de las nuevas tecnologías está en el ADN de eToro y se encuentra en el centro de nuestra misión de ofrecer a los inversores minoristas herramientas que antes solo estaban disponibles para los inversores institucionales. Recientemente hemos lanzado varias carteras en colaboración con empresas que están a la vanguardia del análisis financiero impulsado por IA. En esta ocasión, estamos encantados de dar la bienvenida a nuestro nuevo socio, STRATxAI, y de ofrecer a los inversores minoristas un producto innovador que ofrece una exposición sofisticada al mercado estadounidense”, explica Dani Brinker, Jefe de Carteras de Inversión de eToro.

La cartera está compuesta por 15 valores estadounidenses y se reequilibra mensualmente. El reequilibrio mensual tiene por objeto lograr una asignación que genere sistemáticamente rendimientos ajustados al riesgo superiores a los del índice de referencia S&P 500. Además, cada mes, el motor de análisis STRATxAI evalúa el rendimiento de más de 5.000 valores de renta variable estadounidense de mediana y alta capitalización durante las dos últimas décadas. A continuación, los valores se evalúan en función de una combinación de cinco factores clave que son indicadores positivos de la rentabilidad futura: valor (identificación de valores infravalorados con descuento respecto a su valor intrínseco, capitalizando la infravaloración potencial); calidad (dar prioridad a unos fundamentos financieros sólidos, centrándose en empresas estables, rentables y financieramente sanas); baja volatilidad (centrarse en valores con menor volatilidad de mercado para reducir las fluctuaciones significativas de la cartera); liquidez (evaluar la liquidez para mantener la capacidad de ejecución rápida y eficiente de las operaciones); y diversificación (limitación a tres valores por sector para distribuir el riesgo y mitigar el impacto de las caídas sectoriales).

«Los inversores quieren estar a la vanguardia de la revolución digital y de la IA, pero se ven frenados por la enorme potencia de cálculo necesaria para aprovechar las oportunidades y la magnitud de los datos de alta calidad que se precisan. Nuestro formidable motor STRATxAI dispone de la potencia computacional y analítica necesaria para crear carteras de inversión únicas como TheCuttingEdge. Estamos encantados de ofrecer esta cartera en exclusiva a los clientes de eToro, permitiéndoles mantenerse a la vanguardia en el panorama de la innovación que está en constante evolución«, señala Paul Clifford, consejero delegado de STRATxAI. 

La gama de carteras inteligentes de eToro ofrece exposición a diversas tendencias de mercado. Al agrupar varios activos bajo una metodología definida y emplear un enfoque de inversión pasiva, las carteras inteligentes de eToro son soluciones de inversión a largo plazo que ofrecen una exposición diversificada. La inversión inicial es a partir de 500 dólares y los inversores pueden acceder a herramientas y gráficos para seguir su rendimiento, mientras que el feed social de eToro les mantendrá al día de la evolución del sector. 

Cinco demandas de los jóvenes a su entidad financiera

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Las personas que nacieron entre la última década del siglo XX y la primera del XXI viven una gran parte de su día conectados a la red, tienen más capacitación digital que sus antecesores y son más exigentes a la hora de elegir un producto o servicio. Es un hecho que la digitalización del sector bancario ha pisado el acelerador y el eBanking es ya una realidad consolidada en España y Europa. En concreto, el uso de la banca online ha crecido de manera sostenida en nuestro país, alcanzando una penetración del 62%, según un estudio realizado por TBS Education en Barcelona, basado en los datos oficiales de Eurostat.

Por ello, cuando se habla de las expectativas de los jóvenes respecto a las entidades financieras y de seguros, es fundamental comprender el salto generacional, que en este grupo de población incluye una demanda de experiencia personalizada, eficiente y rápida. Para ellos, la experiencia de usuario debe ser excepcional, no es suficiente cumplir con los estándares; la banca digital debe aportar un valor diferencial.

Saber qué relación tienen en la actualidad los jóvenes con los bancos o cómo puede el sector financiero e insurtech, dar respuesta a las expectativas digitales de un público nuevo como la Generación Z, son algunas de las cuestiones que desde Coinscrap Finance resuelven a través de cinco aspectos que los jóvenes valoran y demandan de su entidad financiera.

1.– Contar con una tecnología innovadora

Las nuevas generaciones buscan entidades financieras que ofrezcan soluciones tecnológicas avanzadas. Bancos y aseguradoras deben comprender cuál es la situación y necesidades en cada etapa vital del cliente, para poder enfocar las pruebas de concepto y lanzar desarrollos exitosos. Aplicaciones móviles fáciles de usar, acceso en línea a sus cuentas o servicios de atención al cliente digital son algunos ejemplos.

En este punto, la inteligencia artificial, el machine learning o el análisis de datos se están convirtiendo en soluciones clave para automatizar procesos y mejorar la experiencia del usuario. En concreto, la categorización y el enriquecimiento del dato transaccional bancario está revolucionando el sector financiero debido a que ofrece un mayor conocimiento del consumidor.

Los jóvenes representan una base de clientes en crecimiento y es esencial que las entidades financieras comprendan y atiendan sus demandas.

2.– Ofrecer una experiencia de cliente mejorada y personalizada

La experiencia del cliente es un factor clave para GenZ y Millennials. Esperan un servicio hiperpersonalizado y ágil, con tiempos de respuesta rápidos y asistencia las 24 horas del día. Una atención al cliente amigable y efectiva es crucial para construir una relación sólida y duradera con los clientes más jóvenes. Cuando se habla del ámbito financiero, este sector de la población, lo tiene claro. Quieren que sus entidades bancarias comprendan sus necesidades individuales y le ofrezcan soluciones a medida, como cuentas para estudiantes, planes de ahorro específicos y préstamos adaptados a sus metas personales.

Hablamos de un perfil completamente digital que ha definido en los últimos años parte de la estrategia del sector bancario. Algunas fórmulas incluyen opciones de ahorro con dinámicas adaptadas a su perfil, como la gamificación, que aumenta el tiempo de uso de las plataformas digitales, o las huchas inteligentes como las que ya tienen en marcha Evo Banco o Banco Santander, entre otros.

3.– Trabajar siempre pensando en la transparencia y seguridad de los datos

La información financiera de libre circulación denominada open banking representa un salto cualitativo para el sector bancario. Justamente por ello, se considera que la integración de este tipo de sistemas con la tecnología blockchain resulta fundamental, especialmente en lo que a Smart contracts se refiere.

En ese sentido, la implementación de este tipo de innovaciones resulta especialmente atractiva: no sólo mejora el rendimiento, sino que, además, permite mantener un estándar muy alto de seguridad, transparencia, privacidad e integración de la información.

Los jóvenes prefieren evitar sorpresas desagradables y valoran la accesibilidad de los datos y su claridad. Esto, llevado a la práctica, lo vemos en la agregación bancaria, un servicio que busca mejorar la administración y el acceso a la información financiera de los clientes en el sector bancario.

Al permitir el acceso a terceros, se promueve la innovación y el desarrollo de nuevos servicios financieros. Además, este servicio cumple con los requisitos regulatorios establecidos por la normativa europea PSD2. En resumen, la agregación bancaria permite que el cliente pueda consultar todas sus cuentas en una misma app.

4.– Pensar en la huella que dejamos: banca honesta y sostenible

La generación más joven muestra un fuerte interés en la sostenibilidad y la responsabilidad social. Además de preocuparse por elegir bancos y aseguradoras con políticas sostenibles, ellos mismos están solicitando que se estime la huella de carbono que generan sus hábitos de consumo.

Los GenZ eligen entidades que les ofrezcan productos capaces de compensar sus emisiones, como fondos de energía renovable, tarjetas de crédito que donen una cantidad a proyectos de sostenibilidad, etc. Un ejemplo, lo encontramos en la aplicación de Banco Santander, aunque no es la única, siendo una tendencia cada vez más solicitada por el usuario y, en consecuencia, más implantada por las entidades.

Los jóvenes piden, sobre todo, honestidad y tienen muy claro que las compañías deben reconocer sus errores y ponerles solución lo antes posible. La manera de conseguirlo es ofrecer productos sostenibles, incorporar iniciativas ecológicas a su banca digital y acelerar la transición hacia la sostenibilidad.

5.– Facilitar e integrar el ecosistema Fintech

Los jóvenes suelen utilizar múltiples aplicaciones y servicios para administrar sus finanzas y buscar soluciones financieras que se ajusten a su estilo de vida y necesidades. Un hecho por el que premian a aquellas entidades que integran e incluyen sinergias con el ecosistema Fintech e integran también aplicaciones de terceros.

Para la Generación Z, visualizar sus cuentas bancarias, realizar pagos, invertir y acceder a otros servicios financieros desde una aplicación centralizada, les ahorra tiempo y simplifica la gestión de sus finanzas.

Además, la integración con Fintechs y aplicaciones de terceros no sólo beneficia a los jóvenes al proporcionarles una experiencia financiera más completa, ágil e hiperpersonalizada, sino que representa una oportunidad para las entidades de atraer a una nueva generación de clientes.

La colaboración entre las instituciones financieras y las fintechs es un enfoque ganador que impulsa la innovación y mejora la oferta de servicios financieros para todos los involucrados.

Allianz GI reforzará sus políticas de voto sobre remuneración, diversidad de género y clima

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Allianz Global Investors (Allianz GI) ha publicado su análisis anual sobre su política de voto activa en las juntas generales de accionistas a nivel global, basándose en su participación en 9.137 juntas de accionistas en 2023, y en su voto en más de 100.000 propuestas de accionistas y directivos. Tras la experiencia del año pasado, la gestora ha decidido reforzar sus políticas de voto sobre remuneración, diversidad de género y clima. 

En concreto, señala que continuará reforzando y haciendo hincapié en sus directrices de voto con respecto a la remuneración. Según explican, se mantiene en contra de las empresas europeas de gran capitalización que no incluyen indicadores clave de rendimiento ESG en sus políticas de remuneración. Para 2024, este requisito se amplía más allá de Europa y, a partir de 2025, se aplicará a empresas de menor tamaño.

Respecto a la diversidad de género, Allianz GI establecerá objetivos más exigentes de diversidad de género en los consejos de administración de determinados países, elevando el umbral al 40% para las grandes empresas británicas, italianas y francesas, también exigirá al menos un miembro femenino en los consejos de administración de todas las empresas asiáticas cotizadas en bolsa. “El compromiso con la diversidad de género fue una de las principales razones de la gestora para cofundar el 30% Club Investor Group Germany 2023, y para co-presidir esta iniciativa en Francia y Alemania”, indican. 

Por último, respecto al clima, la gestora indica que en 2023, se observó una disminución en el número de resoluciones «Say on Climate«. Dado que para Allianz GI las estrategias de transición climática son un pilar fundamental, la política de voto activa se ha revisado y actualizado para responsabilizar cada vez más a los directivos si una empresa no cuenta con una estrategia creíble de cero emisiones netas. Según ha anunciado la gestora, de cara al futuro, Allianz GI basará su decisión teniendo en cuenta su propia Metodología de Alineación de Acciones Neto Cero, que compara el progreso de las empresas de forma coherente en todos los sectores y mercados.

Cifras y conclusiones de 2023

Según indica, la gestora votó en contra o se abstuvo en al menos un punto del orden del día en el 71% de todas las juntas de accionistas. En concreto, se opuso al 18% de las propuestas relacionadas con el capital, al 24% de las propuestas relacionadas con directivos y, globalmente, al 41% de las vinculadas con la remuneración, lo que refleja las elevadas expectativas sobre los estándares de gobernanza.

Por un lado, la remuneración de los equipos directivos vuelve a ser uno de los temas más preocupantes en Europa, con el mayor número de «votos en contra» registrados en Alemania (48%), Italia (55%) y Bélgica (61%). En España, la cifra fue más baja (se votó en contra del 36% de estas propuestas), mientras que en Estados Unidos este porcentaje se eleva hasta el 70%. Destaca la inquietud por la transparencia, especialmente en Alemania e Italia, en relación con la divulgación clara del vínculo entre los resultados y la retribución. Los mayores avances destacan entre las grandes compañías europeas que ahora incluyen los indicadores clave de ASG en sus políticas de remuneración, algo que desde Allianz GI se lleva defendiendo desde hace varios años.

Por otro lado, el año pasado se presentó un número récord de propuestas por parte de los accionistas, sin embargo, el nivel medio de apoyo ha disminuido hasta aproximadamente el 22% desde su punto máximo del 33% en 2021.

“En AllianzGI hemos reafirmado nuestro compromiso continuo con las resoluciones clave de ASG, en línea con las sólidas convicciones de sostenibilidad de los inversores europeos más comprometidos. Tenemos la firme intención de seguir utilizando nuestra política activa de voto para contribuir a moldear un futuro más sostenible tanto para las empresas en las que invertimos como para las sociedades en general”, ha señalado Matt Christensen, director global de Inversión Sostenible y de Impacto de Allianz Global Investors.

Según reconoce Antje Stobbe, directora de Tutela Corporativa (Stewardship) de Allianz Global Investors, se ha observado deficiencias en cómo las empresas están abordando la baja participación en la votación de «Say on Climate» y en sus respuestas a las preocupaciones de los inversores de manera más general. “Además, otro de los problemas recientes que hemos observado es que algunos planes climáticos se han modificado tras haber sido sometidos a la votación de los accionistas. Por regla general, exigimos a las empresas que respondan a las preocupaciones de los inversores y expliquen cómo las abordarán. Por ello, en 2023 votamos en contra de los consejeros si esto no ocurría”, indica Stobbe. 

Por último, la gestora ha trabajado por promover la alta calidad en los consejos. Según defiende la gestora, una buena gobernanza va de la mano de mejores resultados financieros y elevados estándares de sostenibilidad. En 2023, Allianz GI siguió votando en contra de casi una cuarta parte (24%) de todos los consejeros que se presentaban a las elecciones, al tiempo que se opuso a varias empresas en las que se consideraba que el consejo de administración y/o los comités del consejo no eran suficientemente independientes (2022: 25%), ya fuera porque los consejeros tenían un largo mandato o porque eran representantes de accionistas importantes.

“Seguimos reforzando nuestras expectativas con respecto a la independencia y pedimos a los consejos que nombren un presidente independiente del Comité de Auditoría y del Comité de Remuneración a partir de 2024. La práctica del overboarding, que ocurre cuando alguien asume demasiados roles como director en diferentes empresas simultáneamente, es una preocupación persistente en muchos mercados. Con el aumento de las demandas sobre los consejeros no ejecutivos en momentos de incertidumbre económica y riesgos geopolíticos, expresamos nuestra preocupación y generalmente votamos en contra cuando los ejecutivos de tiempo completo asumen múltiples roles no ejecutivos, o cuando los consejeros no ejecutivos ocupan demasiados puestos en empresas públicas y privadas”, concluye Stobbe.

Con la renta fija en el punto de mira

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Al dar un repaso a 2023, destacan dos cosas, en mi opinión: la continua importancia de la selección de valores y la elevada volatilidad de los tipos de interés. Esta última, en teoría, tendría que haber retrocedido debido a la reducción de los escenarios posibles sobre la inflación, pero en cambio, esos escenarios han lastrado la capacidad de obtener unos rendimientos sistemáticos en renta fija, en general. No obstante, la alta volatilidad de los tipos ha generado unos grandes desajustes que permiten a los gestores activos ser ágiles con la construcción de las carteras y la gestión del riesgo. A continuación, comparto mis reflexiones sobre los temas clave para 2024.

El primer tema versa sobre la dinámica macroeconómica. Si bien la inflación sigue disminuyendo en todo el mundo, tenemos que seguir atentos a tres elementos que podrían impedir que llegue al objetivo del 2% establecido por los bancos centrales. El primero es el precio de la energía, que ayudó a frenar la inflación en 2023 debido a los efectos de base y reduciendo las expectativas de inflación. Segundo, los costes laborales unitarios que se reflejan en el crecimiento salarial siguen siendo más elevados de lo que desearían los bancos centrales, pero esto se ve realmente dificultado por la baja productividad, especialmente en Europa y el Reino Unido. Las empresas podrían tratar de repercutir nuevas alzas de precios a los consumidores para proteger sus márgenes de beneficios. Tercero, las políticas fiscales, dado el número de elecciones que se celebran en todo el mundo. No resulta probable que las tendencias fiscales cambien sustancialmente hasta después de las elecciones, por lo que este factor podría cobrar una gran importancia a medida que nos acercamos al final de este ciclo económico y nos adentramos en el próximo.

La principal dinámica en torno al crecimiento tiene que ver con el tipo de aterrizaje que habrá: uno suave, uno brusco, o ninguno. Hemos sostenido que, incluso si conseguimos aterrizar suavemente, esto ya está en gran medida descontado en los precios de mercado, en particular de los activos de riesgo como la renta variable y la deuda corporativa.

Creemos que un aterrizaje suave exigiría unas rebajas proactivas por parte de los bancos centrales y comportaría que el tramo corto de la curva obtenga una rentabilidad superior al anticiparse más rebajas. Un aterrizaje brusco, que implique un desenlace recesivo con un aumento de los impagos y de las tasas de paro, no está descontado en absoluto, y comportaría unos rendimientos bastante más bajos en toda la curva, así como una inclinación de la misma. Si no hay ningún aterrizaje en 2024, creemos que aumentaría la probabilidad de un aterrizaje muy brusco más adelante. Por lo tanto, los riesgos de cola parecen estar sesgados hacia un desenlace adverso de recesión.

En lo que se refiere a los bancos centrales, reviste cierta relevancia entender la senda de la política monetaria, no solo el desenlace final. Los mercados se están centrando en el momento en que dejarán de subirse los tipos y hasta qué nivel podrían subir, pero no está claro con qué rapidez los recortarán las autoridades monetarias. El crecimiento salarial, especialmente en el sector de servicios, seguirá en el punto de mira de los bancos centrales. Si bien se ha moderado, todavía es demasiado elevado para que los responsables monetarios confíen en que la inflación alcanzará su objetivo. En cuanto al tamaño y el calendario de los recortes de tipos, coincidimos con la magnitud de los que descuenta el mercado, si bien creemos que se anticipan rebajas demasiado pronto.

El segundo tema es que la resiliencia de las empresas y consumidores lo tendrá más difícil que en 2023. Los balances empresariales siguen siendo sólidos, pero empieza a observarse un deterioro de los parámetros de crédito. El sector corporativo resistió inesperadamente bien en 2023. En 2024, la clave estribará en cómo se mantienen los márgenes de beneficios frente a la mayor presión sobre los ingresos. Se empiezan a oír comentarios de algunas empresas orientadas al consumo sobre un descenso de los volúmenes, que por ahora se ven parcialmente compensados por las subidas de precios. Nos preocupa que una caída del crecimiento de los ingresos reales desemboque en pérdidas de empleo y un desenlace más recesivo. Conseguir un escenario de aterrizaje suave es una carrera contrarreloj.

Tendremos que constatar unas rebajas de tipos proactivas antes de que las mayores tasas de refinanciación afecten los balances empresariales, tanto en el segmento de alto rendimiento como en el de investment grade. Si sucede así, el crédito seguirá comportándose bien. Si la Reserva Federal estadounidense (Fed) o el Banco Central Europeo (BCE) optan por un ciclo de tipos más altos durante más tiempo al entrar en la segunda mitad de 2024, me inquieta mucho más cómo resistirán los balances empresariales.

En este entorno, la selección de valores y el análisis fundamental serán cruciales. Los inversores en renta fija deberían centrarse en la solidez de la generación de flujos de caja de las empresas, en sus necesidades de liquidez, en su acceso a fuentes de financiación y la diversificación de estas, en la base de activos en caso de que necesiten vender algunos, y también en su apalancamiento operativo.

En lo que se refiere a la resiliencia de los consumidores estadounidenses, su exceso de ahorro sigue menguando, aunque se muestran dispuestos a financiar sus gastos mediante tarjeta de crédito. La continuación del gasto dependerá de que se mantenga el empleo, especialmente en los segmentos de rentas más bajas. Seguiremos vigilando de cerca las cifras de solicitudes de subsidio por desempleo, así como la tasa de morosidad de los bonos de titulización de activos.

El tercer tema tiene que ver con los riesgos. En lo tocante a la fragilidad en los mercados de renta fija, el mayor riesgo es, como siempre, una reducción rápida del apalancamiento cuando se produzcan ventas forzadas de posiciones para obtener liquidez. La crisis de los fondos de pensiones en el Reino Unido fue un ejemplo reciente de lo que ocurre cuando hay ventas forzadas en un mercado poco líquido. A la hora de vigilar el desapalancamiento, se revela intrínsecamente difícil predecir dónde hay apalancamiento.

Me preocupan los tenedores de renta fija que podrían incurrir en pérdidas, si hay unas mayores pérdidas de capital hacia el final del ciclo debido a un repunte de los impagos. Este podría ser el caso de compañías aseguradoras y fondos de pensiones con desajustes entre sus activos y sus pasivos. Los inversores con unos modelos de negocio que dependan de un elevado apalancamiento y unos tipos bajos también son una fuente de fragilidad. Los hedge funds con unos costes de financiación muy elevados cuyos modelos de negocio ya no parezcan viables podrían verse expuestos a reembolsos. El crédito del sector privado no parece presentar un riesgo sistémico, pero podría desatar pérdidas de capital.

La retirada de liquidez por parte de los bancos centrales también constituye una fuente potencial de fragilidad, ya que un desplome de la oferta monetaria suele contribuir a una recesión. A medida que las condiciones financieras se endurecen, algunos bancos empiezan a aumentar sus provisiones para pérdidas por insolvencias debido a las inquietudes sobre la calidad de los activos. Además de las subidas de los tipos, el endurecimiento cuantitativo y los cambios en las operaciones de recompra inversa de la Fed también están haciendo mella en la liquidez.

Por último, la concentración de la inversión en algunas posiciones (crowded trades) también presenta unos riesgos de fragilidad y vale la pena vigilarla y evitarla en la medida de lo posible. En la actualidad, dicha concentración es elevada al posicionarse los inversores para el final del ciclo y un escenario de aterrizaje suave; por este motivo, seguimos muy de cerca los ámbitos del mercado en que invertimos.

 

Tribuna de opinión de Pilar Gómez-Bravo, directora de renta fija de MFS Investment Management.