En lo que va del año, los fondos de pensiones chilenos han estado aumentando sus posiciones en fondos de renta variable internacional. Según cifras recopiladas por HMC Capital, han adquirido alrededor de 3.172 millones de dólares netos en los primeros cinco meses de 2024, con un marcado sesgo por EE.UU. y Asia, particularmente Corea del Sur y Japón.
Entre compras y ventas, las gestoras han destinado 1.824 millones de dólares en estrategias enfocadas en la bolsa estadounidense. Dentro de esa categoría, la clase de activos preferida son las estrategias Large Cap Blend, donde han destinado 1.729 millones de dólares netos. Le siguen Large Cap Growth, con una inversión neta de 630 millones de dólares, y estrategias sectoriales, con 168 millones de dólares.
Otro foco de interés durante el año para las AFP chilenas es Asia. La inversión neta en la región (excluyendo Japón) alcanzó los 838 millones de dólares a mayo, con Corea del Sur como el principal destino. Los fondos de inversión inyectaron 1.004 millones de dólares en fondos de acciones coreanas, además de destinar 420 millones de dólares en estrategias de India y 196 millones de dólares en renta variable de Taiwán.
Las estrategias de acciones de Japón, por su parte, recibieron un flujo neto 603 millones de dólares, principalmente en el segmento Large Cap (650 millones de dólares), según reveló el reporte de HMC.
En la vereda opuesta, las desinversiones netas se han concentrado en América Latina. Entre las ventas de estrategias latinoamericanas y Small Cap, los fondos de inversión suman una desinversión neta de 408 millones de dólares en la región entre enero y mayo. En acciones brasileñas, en particular, se han vendido 229 millones de dólares en ese período.
La única excepción es México, donde las AFP han destinado cerca de 248 millones de dólares en 2024.
La cartera de deuda
Los flujos registrados durante los primeros cinco meses del año en los portafolios de deuda han sido más moderados. En total, considerando todos los tipos de vehículos de renta fija, los fondos de pensiones han vendido 61 millones de dólares netos.
Las mayores ventas se han concentrado en estrategias de grado de inversión, con una desinversión neta de 589 millones de dólares, impulsada por ventas en vehículos de bonos estadounidenses y globales.
Los fondos de deuda convertible también vieron salidas, de 52 millones de dólares, según cifras de HMC.
Por el contrario, las mayores inversiones netas se enfocaron en deuda emergente, con 421 millones de dólares –especialmente en estrategias de moneda local, donde destinaron 239 millones de dólares–; bonos financieros, con 96 millones de dólares; y high yield, con 49 millones de dólares.
Además, los fondos de pensiones aumentaron levemente sus posiciones en money market, invirtiendo 188 millones de dólares netos entre enero y mayo.
Las gestoras preferidas
En la arista de las administradoras de fondos que recibieron más flujos de los fondos previsionales chilenos en los primeros cinco meses del año, las firmas de gestión pasiva han brillado, recibiendo 2.482 millones de dólares netos en total.
Los principales receptores han sido iShares y Vanguard, captando 1.545 millones de dólares y 1.215 millones de dólares, respectivamente. Esto llevó el AUM total en estrategias de iShares a 11.500 millones de dólares y el de Vanguard hasta 8.447 millones de dólares.
En el caso de los gestores activos, la corona se la ha llevado Man Group, que gestiona fondos de renta variable, crédito, multiactivos y activos reales. A mayo, muestran los datos de HMC, las siete AFP del sistema chileno han destinado 1.047 millones de dólares a los fondos de la firma.
Otras administradoras con estrategias activas que han visto flujos relevantes durante 2024 son Goldman Sachs, con una inversión neta de 875 millones de dólares; Baillie Gifford, con 633 millones de dólares; y Janus Henderson, con 438 millones de dólares.
