La mesa directiva de los asesores de inversión de Chile dio la bienvenida a cuatro caras nuevas recientemente, cuando celebraron su asamblea anual de socios. En ese momento, la Asociación Chilena de Asesores de Inversión (ACHAI) renovó su directorio por los próximos tres años.
Según informaron a través de un comunicado, Eduardo Martínez, representante de Asesorías e Inversiones Marisol Limitada, se mantiene desde la mesa anterior, continuando con el cargo de presidente. Otros cuatro nombres que se mantienen son Pablo Recio, que representa a Addwise; José Ignacio Villarroel, con Abaqus; Nicolás Bacarreza, con Grey Capital; y Diego Tirado, con Lakpa.
Por su parte, el resto de los asientos fueron designados a cuatro profesionales que se suman al directorio por primera vez. Entre ellos está Camila Bernat, representante de la firma de gestión patrimonial Vision Wealth Management, quien fue seleccionada como la nueva vicepresidenta del gremio.
Juan Pablo Cerda, de Asesorías Investera; Benjamín Dalgalarrondo, de XIM Asesorías; y Emiliano Villaseca, de Vicapital, también se incorporaron como directores a la ACHAI, aportando sus perspectivas a la toma de decisiones.
El nuevo gremio del vecindario
La ACHAI ha tenido un rol relevante en la articulación del sector de los asesores financieros independientes, un rubro que entró recién en el último par de años en el perímetro de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF). Luego de una seguidilla de cambios normativos que afectan a la asesoría de inversiones en el mercado chileno, una variedad de firmas –incluyendo multi-family offices, boutiques de asesoría y fintechs, entre otras– unieron fuerzas.
“En este nuevo ciclo, el directorio asume el desafío de seguir fortaleciendo los estándares de la industria, promoviendo la autorregulación y ampliando las redes de colaboración entre actores del sector”, indicó la ACHAI en su nota de prensa.
Durante la asamblea, también presentaron el balance y estados financieros de la organización, que abarcaron desde su creación hasta el 31 de diciembre de 2024. “Este ejercicio de transparencia refuerza el compromiso de la organización con una gestión responsable y abierta a sus miembros”, recalcaron.
Hasta ahora, la entidad ha puesto el énfasis en la capacitación, el acompañamiento regulatorio y la generación de espacios de networking para sus miembros.
La era Trump ha sido todo menos predecible en los mercados. Aunque abril históricamente ha sido uno de los meses más rentables del año junto con noviembre, las nuevas políticas arancelarias impuestas por la administración estadounidense han añadido una dosis extra de incertidumbre. Lo que se vendió como una estrategia para reforzar la industria nacional y presionar a los socios comerciales ha terminado por convertirse en un arma de doble filo.
Mientras que la comunidad financiera esperaba un colapso en la industria automovilística europea debido a las barreras comerciales impuestas, la sorpresa ha sido otra: el sector tecnológico estadounidense es el que está sufriendo el mayor golpe. En lo que va del año, el Nasdaq acumula una caída del 10%, mientras que el S&P 500 no se queda atrás con una pérdida del 5%. Las represalias comerciales y la incertidumbre global han hecho que las medidas de Trump no solo no favorezcan a Estados Unidos, sino que terminen perjudicándolo.
El famoso «golden boy» de la política estadounidense se encuentra en una encrucijada. Su agresiva política proteccionista no solo ha generado fricciones con aliados estratégicos, sino que además parece estar afectando a la propia economía estadounidense.
Una economía con síntomas preocupantes
El panorama económico de EE.UU. se tiñe de claroscuros y deja en el aire un preocupante aroma a estanflación. Los indicadores macroeconómicos muestran signos de alerta. La confianza del consumidor se deteriora debido a la inestabilidad política y económica, afectando el gasto y el crecimiento. Las previsiones de actividad económica continúan ajustándose a la baja, evidenciando una desaceleración progresiva.
El mercado laboral, aunque aún dinámico, muestra signos de agotamiento con un ritmo de creación de empleo más lento. La inflación, lejos de ceder, vuelve a repuntar, lo que dificulta la capacidad de reacción de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, el déficit fiscal sigue en expansión y se ubica en un preocupante 3,5%, mientras que la deuda pública alcanza el 120% del PIB, generando riesgos para la sostenibilidad financiera del país.
Ante este panorama, la Fed se encuentra en una encrucijada, sin margen de maniobra para reducir las tasas de interés sin agravar la inflación, lo que limita su capacidad de estimular el consumo y la inversión.
¿Harakiri económico o simple estrategia?
Trump siempre ha presumido de ser un hábil negociador, pero su estrategia arancelaria parece más un boomerang que un golpe maestro. Con una economía que responde con volatilidad a cada una de sus declaraciones y con mercados cada vez más nerviosos, la pregunta es si su juego de presión traerá finalmente beneficios o si, por el contrario, terminará siendo un harakiri económico.
Lo cierto es que, hasta el momento, «Make America Great Again» parece haber mutado en un «Make America Pay Again«, y los mercados no parecen dispuestos a asumir la factura con una sonrisa.
Tribuna de José Manuel Marín Cebrián, economista y fundador de Fortuna SFP.
Son muchos los ejemplos en España de family offices que apuestan por el real estate para rentabilizar el patrimonio familiar. Kiatt, sin embargo, pone su foco en el capital riesgo, y principalmente en los sectores de la ciencia y la tecnología. Se trata de un single family office que gestiona su propio patrimonio invirtiendo más del 50% en proyectos de base científica o en ventures de nueva creación de base tecnológica, con la superespecialización como bandera para encontrar las mentes más privilegiadas de nuestros tiempos. Una idea que tiene sus raíces en la Universidad de Oxford.
Por ahora su estructura está diseñada para gestionar su patrimonio, y no se plantean asesorar a terceros o vender ningún tipo de servicios financieros, según explica su CEO, Manuel Fuertes, en esta charla con Funds Society. Pero, como reconocen tener acceso a oportunidades únicas de inversión, en ocasiones sí abren el capital de alguno de sus vehículos para incorporar a socios estratégicos que les permitan llegar más lejos en las coinversiones. Nos lo cuenta en esta entrevista.
Al ser un family office con gestión propia de vuestro patrimonio, ¿por qué, en lugar de especializaros en otros mercados, optasteis por los privados?
Nuestra apuesta por los mercados privados y por el venture capital científico y tecnológico está muy vinculada a nuestra historia, ligada a la Universidad de Oxford y a la transferencia tecnológica. Cuando te especializas en un activo de inversión muy concreto y complejo y lo dominas, prima el poder tener control de la entrada en la inversión, de su acompañamiento y de su salida. Esto hace que entre en retornos muy por encima de la media de nuestro sector. El tener voz y voto y estar en la gobernanza de estas compañías nos hace poder añadir el valor de nuestra experiencia en este tipo de inversiones, algo que con mercados cotizados no podríamos hacer.
Por otro lado, los mercados privados, explotados siguiendo nuestra metodología de Design & Search, nos permiten acceder a oportunidades únicas no accesibles de manera regular o no disponibles a inversores fuera de circuitos muy concretos, permitiéndonos así entrar en inversiones que no nos pertenecerían por nuestro tamaño, situación geográfica o pertenencia a un grupo industrial determinado.
¿Cómo descubrís las oportunidades de inversión?
Iniciamos el proceso definiendo cuidadosamente en qué subindustrias queremos entrar, analizando qué tecnologías están creciendo con la fuerza suficiente como para transformar sectores y mercados enteros durante los próximos años. Hacemos este ejercicio con un equipo multidisciplinar muy tecnificado, llegando a profundizar muy activamente en aplicaciones industriales, en cómo como los avances en tecnología de una industria influyen en otras, o incluso especializándonos en algunos países que dominen esa industria o tecnologías, como nos pasa ya con muchos países asiáticos como China, India, Singapur, Corea, Japón y Taiwán, donde tenemos una presencia muy activa. En China por ejemplo estuve viviendo muchos años para poder ganar entrada a todos los desarrollos tecnológicos que ahora se están empezando a ver en Occidente.
La segunda fase de nuestro modelo es la etapa de search o búsqueda activa de los targets. Para ello contamos con numerosos agentes por todo el mundo, más de 350 ojeadores que nos mantienen al día de cómo se van desarrollando las tecnologías, qué ciencia está consiguiendo qué hitos y, sobre todo, cuál es el apetito real de la industria o el mercado para absorber esas tecnologías. Para predecir el riesgo de adopción de la tecnología usamos muchos freamworks propios, desarrollados con la ayuda de grandes instituciones durante las dos últimas décadas de trabajo. El ratio de adopción de la tecnología es la clave más empírica que tenemos para analizar riesgos y acertar con inversiones que multipliquen varias veces su valor. La gran mayoría de inversiones que realizamos son oportunidades de inversión que no se encuentran en los mercados públicos, sino en circuitos bastante cerrados de inversores muy especializados en la materia.
El hecho de invertir en ciencia y tecnología son vuestra seña de identidad. ¿Por qué estos sectores?
Nuestra metodología actual tiene sus orígenes en casi diez años de trabajo conjunto con la Universidad de Oxford. En esos años desarrollamos todas nuestras capacidades en materia de transferencia tecnológica, protección de propiedad intelectual y due diligence científica. Apostar por el venture capital tecnológico fue dar un paso más. Tantos años realizando un análisis profundo y riguroso de la ciencia nos han capacitado para saber dónde invertir, qué proyectos serán realmente rentables y cuáles serán realmente transcendentes.
¿Cómo gestionáis el riesgo de iliquidez?
Gestionamos nuestro riesgo de iliquidez abriendo, en ocasiones puntuales, el capital de algunos de nuestros vehículos de inversión a terceros socios. Habitualmente suelen ser otros family offices que no tienen un equipo especializado en este activo de inversión y desean unir fuerzas y recursos económicos con Kiatt.
En tecnología, ¿habrá una reestructuración? ¿Qué compañías saldrán ganando de la revolución de la IA?
Estamos viviendo una nueva carrera espacial, pero esta vez es tecnológica y entre China y Estados Unidos. El reciente lanzamiento de DeepSeek ha sido una de las grandes noticias tecnológicas de las últimas semanas, y su impacto ha logrado poner en jaque a los mercados mundiales. Por otro lado, Estados Unidos ha dedicado una partida de más de 500.000 millones de dólares para poder competir contra China y mostrar su músculo tecnológico.
Sin embargo, China es líder en innovación. Según los últimos datos anuales de la Organización Mundial de la Propiedad Intelectual (OMPI), referentes a 2022, supera ampliamente a EE.UU. en número de patentes registradas. En su informe Datos y cifras de la OMPI sobre PI, edición de 2023, se constata que China hace el 46% de solicitudes de patentes del mundo; EE.U.U, el 17%; Japón, el 8%; Corea, el 7%; y Europa el 5,6%. Estas cifras invitan a pensar detenidamente sobre el poder de la economía china y su papel protagonista en la revolución de la inteligencia artificial.
¿Qué implicaciones tiene a la hora de gestionar tu patrimonio el tener una especialización tan fuerte?
Gestionar el patrimonio con una especialización tan marcada en venture capital tiene unas particularidades, que se extienden tanto a la estrategia, como a la gestión del riesgo y a la estructura de nuestro equipo. Por ejemplo, nuestra especialización nos permite tener un conocimiento muy profundo del sector. Este know-how implica comprender las tendencias emergentes, identificar a las compañías que cambiarán el sector, evaluar las tecnologías. En otras palabras, nos anticipamos al mercado y a sus cambios y esto supone una ventaja competitiva para seleccionar las mejores oportunidades de inversión.
Al conocer a los principales actores del sector, tenemos acceso a oportunidades exclusivas, que no están al alcance de cualquier inversor generalista, como pueden ser acceso temprano a rondas, posibilidad de entrar en club deals muy establecidos, etc. Este conocimiento también nos permite tener una alta capacidad de due diligence, ya que podemos analizar la viabilidad técnica de cada proyecto, la escalabilidad y el potencial de mercado.
¿Qué se necesita para crear un family office especializado en ciencia y tecnología?
Lo primero que se debe hacer es profesionalizar la estructura del family office: solo de esta forma el crecimiento del patrimonio familiar alcanzará sus cotas máximas. En España tenemos mucho historial de family offices super especializados, sobre todo los que han centrado la mayoría de sus fuerzas en el sector inmobiliario. Nosotros hemos hecho algo muy similar a estos, pero en el sector de capital riesgo científico y tecnológico.
Invertir en venture capital especializado en ciencia y tecnología es un activo de inversión complejo y muy dinámico, con constantes lanzamientos, novedades, tecnologías que sustituyen a otras, etc. El ritmo de la tecnología es imparable y ante tanta disrupción solo se puede invertir de una forma ordenada teniendo un entendimiento muy global a nivel industrias, pero también a nivel geográfico. Para Kiatt es indispensable trabajar en red con equipos de profesionales repartidos por todo el planeta y que estén presente en numerosos sectores como el sector salud, el de la biotecnología, el de materiales avanzados, las diferentes áreas de la ingeniería, el del software, el transporte, la nanotecnología, la ciberseguridad, la agricultura, la energía o la sostenibilidad y el medio ambiente.
También se deben conocer profundamente los mercados en los que se va a invertir. Por ejemplo, nosotros tenemos amplia experiencia en Asia, Reino Unido, EE.UU. y los países de la Commonwealth. También es vital tener una red de socios que nos permitan participar en inversiones en las que el líder de la ronda sea también líder en su sector o en su tesis de inversión. Y, por supuesto, al invertir en venture capital científico y tecnológico, debemos analizar la repercusión que esa tecnología o avance científico tendrá en la vida de las personas en unos años. Una inversión hoy puede cambiar el mañana de la humanidad.
¿Dais servicio a terceros, os planteáis abrir vuestra actividad en algún momento?
Estamos constituidos como un single family office y nuestra estructura profesionalizada está diseñada para gestionar nuestro patrimonio, sin plantearnos por ahora asesorar a terceros o vender ningún tipo de servicios financieros. No obstante, como tenemos acceso a oportunidades únicas de inversión, en ocasiones abrimos el capital de alguno de nuestros vehículos para incorporar a socios estratégicos que nos permitan llegar más lejos en las coinversiones.
¿Integráis la inversión sostenible de algún modo en vuestros procesos?
En Kiatt estamos firmemente convencidos de la importancia de invertir de una forma consciente, responsable, ética, que tenga un gran impacto social y que, por supuesto, sea rentable. Creemos en el poder transformador del capital, y por ello somos conscientes de que hay que seleccionar cuidadosamente en qué invertimos. Un ejemplo de esos avances fue la inversión que hicimos con Bill Gates y Chris Sacca en Yardstick, un sistema que mide el carbono del suelo de una manera rápida y eficiente, dotando al sector agrícola y ganadero de nuevas formas de rentabilizar sus explotaciones gracias a ingresos adicionales por la retención de carbono en sus terrenos.
Este es solo un ejemplo de nuestra inversión consciente, como nos gusta llamarlo. A la hora de invertir, por norma general, solo se mide el impacto positivo de las inversiones. Pero nosotros vamos más allá: se necesita un análisis complejo, una reflexión a largo plazo y una evaluación del impacto neto pasados los años. De hecho, tras una andadura de más de dos décadas con nuestro family office, estamos creando la Fundación Kiatt. Un proyecto que invita a la reflexión sobre el impacto a largo plazo, al fomento de otros modelos de inversión, que alinee una financiación realmente consciente, que permita impulsar el sector científico y tecnológico y, por supuesto, con los resultados esperados financieramente. Solo así, combinando el capital, el conocimiento y la inversión consciente seremos capaces de dejar un mundo mejor a nuestros hijos.
GAM Investments continúa su estrategia de buscar alianzas con socios especializados para ampliar y mejorar su oferta. En esta ocasión, la gestora ha anunciado un acuerdo a largo plazo con Swiss Re, proveedor mundial de reaseguros, seguros y especializado en el mercado de valores vinculados a seguros (ILS), para reforzar su posicionamiento en el segmento de bonos catástrofe (cat bonds) y valores vinculados a seguros.
Sobre cómo funcionará esta nueva alianza estratégica, explican que, como cogestor de inversiones, Swiss Re será responsable de las decisiones de inversión y gestión de cartera, mientras que GAM mantendrá la responsabilidad de la supervisión de gestión de riesgos, liderando además la distribución global y la estructuración de productos. Ambas entidades también colaborarán en innovación dentro del ámbito ILS.
Desde GAM destacan que Grupo Swiss Re es uno de los principales proveedores mundiales de reaseguros, seguros y otras formas de transferencia de riesgos basadas en seguros, con un historial que abarca más de 160 años. En este sentido, considera que ha sido pionero en bonos catastróficos desde la creación del mercado en los años noventa, actuando como uno de los principales patrocinadores de cat bonds y vehículos paralelos. Swiss Re Capital Markets también se posiciona como uno de los principales estructuradores de bonos catástrofe, habiendo organizado transacciones con un valor nominal aproximado de 50.000 millones de dólares. Esto representa más de una cuarta parte del valor nominal de todos los cat bonds emitidos desde 1997.
En consecuencia, los inversores en los fondos de bonos catástrofe e ILS de GAM ahora se beneficiarán del extenso conocimiento en gestión de riesgos y experiencia en suscripción de Swiss Re, que incluye más de 50 científicos dedicados al riesgo catastrófico, más de 190 modelos de riesgo propietarios y aproximadamente 200 terabytes de datos de cartera curados. Al mismo tiempo, seguirán aprovechando la sólida estructura institucional de GAM, que combina una infraestructura robusta, una gestión de riesgos rigurosa, soluciones de inversión personalizadas y un servicio al cliente ejemplar, ofreciendo excelencia operativa y una plataforma institucional de los más altos estándares.
Los fondos serán cogestionados por SRILIAC, una filial de propiedad total de Swiss Re y asesora de inversiones registrada ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC). Esta unidad está dirigida por Mariagiovanna Guatteri, quien cuenta con más de 20 años de experiencia en gestión de carteras de cat bonds y modelado de catástrofes naturales en Swiss Re, incluyendo la gestión de inversiones ILS propias de la empresa y capital de terceros en estrategias de inversión relacionadas con ILS.
A raíz de esta colaboración, Mariagiovanna Guatteri, CEO y CIO de SRILIAC, ha declarado: «El mercado de ILS alcanzó nuevos récords en 2024 y los sólidos rendimientos de los bonos catástrofe han destacado el atractivo y el valor de diversificación de esta clase de activos para los inversores. Es un momento emocionante para la industria y vemos un interés considerable tanto por parte de emisores de bonos catástrofe como de los inversores”.
Desde las dos compañías han explicado que los bonos catástrofe, que se emiten para proporcionar protección financiera ante posibles pérdidas por catástrofes naturales u otros riesgos, permiten a los inversores acceder a una clase de activos cuyos rendimientos tienen baja correlación con otras clases de activos de los mercados financieros. Además,el mercado de estos bonos continúa creciendo debido al aumento de la demanda de transferencia de riesgos, impulsada principalmente por el desarrollo económico, la concentración de valores asegurados en zonas expuestas, el cambio en la vulnerabilidad y el cambio climático. Esta clase de activos ofrece a los inversores una oportunidad de inversión escalable y diversificada.
Rom Aviv, que se une a GAM como Head of ILS,apunta que la resiliencia de estos bonos frente a la volatilidad del mercado, generando rendimientos atractivos y diversificados por encima de la tasa libre de riesgo, se ha demostrado con 25 años de evidencia empírica. «GAM y Swiss Re han sido pioneros clave en la expansión y evolución de esta clase de activos durante más de dos décadas, y esta alianza reúne la experiencia en gestión de inversiones, capacidades de suscripción y una infraestructura de cliente de vanguardia para garantizar a los inversores acceso a soluciones verdaderamente compatibles y personalizadas. Estoy encantado de unirme a GAM, liderar la expansión de su negocio ILS y asociarme con el principal reasegurador del espacio ILS”, afirma Aviv.
Por su parte, Elmar Zumbuehl, CEO del Grupo GAM Investments, ha añadido: «Durante 20 años, GAM ha brindado a sus clientes acceso global a Bonos Catastróficos y Valores Vinculados a Seguros como elementos de diversificación en sus carteras. Estamos orgullosos de nuestra significativa contribución a esta clase de activos, habiendo ayudado a varios miles de clientes a acceder e invertir en estrategias GAM Cat Bond e ILS. La combinación de fortalezas de GAM y Swiss Re en distribución global, innovación de productos, gestión de riesgos y experiencia en inversiones ayudará a hacer aún más accesible esta apasionante clase de activos para nuestros clientes”.
«Estamos encantados de asociarnos con GAM para cogestionar sus estrategias de inversión en bonos catástrofe e ILS. Esperamos trabajar juntos para ofrecer a los inversores el incomparable conocimiento en riesgos y la experiencia de Swiss Re en la industria de los bonos catástrofe”, ha concluido Christopher Minter, responsable de Swiss Re Alternative Capital Partners.
Desde que la Administración Trump anunciara su nueva política comercial, las bolsas mundiales han sufrido correcciones llamativas. Si hacemos un breve recorrido geográfico, observamos que las principales bolsas del continente asiático volvieron a desplomarse al inicio de la semana. Por ejemplo, el índice Nikkei 225 de la Bolsa de Tokio caía un 7,83% -su peor cierre desde octubre de 2023- y el el Hang Seng de la Bolsa de Hong Kong se dejaba un 12,54%. En Europa, la apertura de las bolsas ha llevado la misma dinámica: el DAX caída un 6,5%, el CAC 40 un 5,7%, el FTSE 100 un 4,5% y el IBEX 35 un 5,83%.
«Los principales índices estadounidenses siguieron cayendo el viernes después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, advirtiera de que las consecuencias económicas de la escalada de la guerra comercial podrían ser peores de lo esperado, lo que alimentó aún más los temores que sacuden a los mercados. Los indicadores bursátiles alcanzaron sus niveles más bajos desde el pasado mes de mayo: el S&P 500 cayó casi un 6%, el Dow se desplomó 2.230 puntos y el Nasdaq perdió un 5,8%», apunta el informe diario de mercados de MirabaudWealth Management.
Para Hans-Jörg Naumer, director global de Capital Markets & Thematic Research de Allianz Global Investors, abril ha comenzado con un escenario global cargado de novedades y, una vez más, la política arancelaria de Trump no pasará desapercibida. “La incertidumbre crece tanto para la economía global como para los mercados, mientras que los aranceles continúan frenando la economía global, elevando el coste de la vida para todos”, afirma.
Destaca que, según una encuesta de Bank of America a gestores de fondos, la teoría del «aterrizaje suave» sigue siendo la más extendida en los mercados. “La realidad pone cada vez más en entredicho esta visión. Tanto el crecimiento económico como la estabilidad de los precios se han vuelto más volátiles. Además, el drástico cambio en la política exterior de EE.UU. ha intensificado la inestabilidad del orden global, elevando los riesgos económicos a medio plazo. En EE.UU., ya se observan signos de debilidad. La incertidumbre generada por los aranceles a las importaciones está acelerando la desglobalización, lo que podría traducirse en un menor crecimiento económico mundial. Al mismo tiempo, estos aranceles funcionan como un impuesto al consumo, alimentando la inflación y perjudicando el poder adquisitivo de los estadounidenses, lo que se refleja en una marcada caída de la confianza del consumidor”.
Según explica Carlos Llamas,CEO de EDM, resultado del aumento de la incertidumbre política, las bolsas han tenido un primer trimestre muy volátil, como muestran los índices recogidos en el siguiente gráfico.
“Para una mejor comprensión de lo sucedido, podemos resumir los movimientos de los mercados en estos tres meses en dos grandes rotaciones. Primero, en una reducción, por parte de los inversores globales, de la exposición a la bolsa de EE.UU. para incrementar la de Europa revirtiendo tímidamente una gran infraponderación. Y, en segundo lugar, dentro de la bolsa norteamericana, rotación desde compañías de negocio tecnológico hacia otros segmentos más defensivos y, sobre todo, con valoraciones más contenidas”, señala Llamas.
En opinión de Javier Molina, analista de Mercados de eToro, no estamos ante una corrección cualquiera, sino que “por debajo, hay una narrativa que pocos están leyendo bien”. En este sentido, explica que lo que empezó como un ajuste técnico ha mutado en una crisis de confianza. “Una crisis que no se está gestionando correctamente desde los bancos centrales ni desde el liderazgo político. Y eso es justo lo que debería preocuparnos. Trump ha subido los aranceles de forma abrupta, desordenada y sin plan. El mercado lo ha recibido como lo que es: un error de magnitud histórica. La caída del SP500 en dos días ha sido del 10,5%. Y ojo, no estamos hablando de un desplome puntual sino de un deterioro generalizado de expectativas. Las tecnológicas, las mismas que sostenían los índices, están empezando a soltar lastre. El “AI trade” se ha ido demasiado arriba y ahora corrige con violencia. El crédito empieza a chirriar. El spread de los high yield se han disparado y abre muchas dudas sobre lo que los operadores descuentan ahora”, argumenta Molina.
Más allá de la caída de las bolsas
Diego Sebastián Albuja, analista de Mercados de ATFX LATAM, recuerda que estas decisiones no se quedan en lo político, sino que tienen una repercusión inmediata en los mercados. E indica que el primer activo que lo refleja es el euro/dólar. “El euro subió casi 400 pips en un solo día, algo que no se veía desde los momentos más caóticos de la pandemia. En menos de un mes, el euro/dólar ha recuperado todo lo que perdió en dos años. Y eso nos da un mensaje claro: algo estructural ha cambiado. Este tipo de movimiento no es normal, no es técnico, es económico y político, y eso lo hace aún más poderoso. También ha afectado al oro, que ha subido con fuerza, mientras bitcoin se ha quedado estancado. Todas las divisas principales que operamos a diario se están viendo influenciadas”, apunta Albuja.
Por su parte, Carsten Menke, responsable de Investigación Next Generation de Julius Baer, pone el foco en el impacto que esto está teniendo para algunas materias primas. En concreto, señala que el temor a una recesión en EE.UU. y en el mundo ha hundido las materias primas metálicas.
“Los precios de los metales industriales se desplomaron el viernes después de que China tomara represalias contra los aranceles estadounidenses del ‘Día de la Liberación’. Una desaceleración de la demanda ya se preveía, y el mercado ahora intenta evaluar las consecuencias a la baja tras la introducción de los aranceles comerciales, en un período de incertidumbre sin precedentes. Dicho esto, ya están surgiendo claras señales de estímulo en China. Debido a su gran participación en aplicaciones industriales y al cierre de toda oportunidad de arbitraje o negociación relacionada con los aranceles, la plata también se vio arrastrada a la venta masiva. La relación oro/plata se disparó a más de 100, lo que sugiere un potencial de recuperación para la plata si se evita una recesión”, explica.
Entendiendo la actual rotación
Dejando a un lado estas caídas, para Nanette Abuhoff Jacobson, estratega global de Inversiones y Multiactivos de Wellington Management, el impacto más relevante que han tenido los aranceles de Trump es la significativa rotación dentro y fuera de EE.UU., que “ha estado en pleno apogeo, con el value superando al growth y la rentabilidad regional fuera de EE.UU”.
Sin embargo, Abuhoff matiza que esta rotación ha sido algo inusual, dado que los valores de pequeña capitalización no se han beneficiado, mientras que sí lo han hecho los sectores defensivos, como la atención sanitaria y los bienes de consumo básico. “Sospecho que los asignadores están incorporando justificadamente cierta exposición defensiva a sus carteras con sectores y duración”, matiza.
Según su análisis, la reciente rentabilidad superior de Europa se ha visto impulsada por un sentimiento negativo extremo, unas valoraciones baratas, la esperanza de que se ponga fin a la guerra entre Ucrania y Rusia, y algunas señales alentadoras sobre la posibilidad de un mayor gasto fiscal. “Ahora que el alto el fuego es menos seguro y hay indicios de que Rusia podría obtener más concesiones que Ucrania, no espero que el repunte europeo dure mucho, dadas las valoraciones más elevadas impulsadas por los múltiplos en lugar de por los beneficios”, añade.
Por último, reconoce que hay otra tendencia clara en esta rotación: el regreso de China. “China, otro mercado de renta variable ‘barato’, está experimentando un resurgimiento a medida que la caída del mercado inmobiliario muestra signos de estabilización, la postura del presidente Xi Jinping hacia las empresas tecnológicas se ha vuelto más favorable y podrían llegar más estímulos fiscales ante el aumento de los aranceles estadounidenses”, concluye la experta de Wellington Management.
Por segundo año consecutivo, 2024 fue un ejercicio muy bueno para los mercados globales de crédito desarrollados. Según explica Amundi en su último informe, el exceso de rentabilidad del año en su conjunto muestra el mayor rendimiento de los segmentos de high beta (alta beta, segmentos de mercado más arriesgados que ofrecen un mayor potencial de retorno) y de los mercados en euros. De cara a este año, Amundi considera que los próximos nueve meses seguirán siendo favorables para los mercados de crédito.
A la hora de fijar el outlook en renta fija para lo que queda de año, Sonal Desai, CIO de renta fija de Franklin Templeton, recuerda que el problema fundamental en este momento es que la “incertidumbre es notablemente alta”. En su opinión, para la Fed, al igual que para las empresas privadas, la pregunta clave es cómo manejar la situación. “En este contexto, la Fed se ve obligada a esperar más tiempo, ya que aún no sabe si los riesgos asociados a un recorte de tasas estarán inclinados hacia un crecimiento significativamente menor o una inflación marcadamente más alta. Mientras tanto, cuanto más tiempo esperen las empresas en un entorno de amenazas arancelarias volátiles y sin avances concretos en desregulación e impuestos, más deberán preocuparse por un escenario de crecimiento más lento y se verán tentadas a retroceder en sus inversiones y contrataciones”, afirma Desai.
Pese a este contexto de incertidumbre, Rick Rieder, CIO de BlackRock para renta fija global, ha insistido en el último año que estamos ante “la edad de oro” de la renta fija, pese a que no ha sido un comienzo de año sencillo para los inversores. “Para aquellos que experimentaron un rendimiento del -1,7% en el Bloomberg Global Aggregate Bond Index en 2024 y sufrieron una caída del -7% frente a lo que habría ofrecido un rendimiento típico en efectivo, ciertamente no debe sentirse así. La confusión aquí se debe, al menos en parte, al cambio del papel que desempeñan los bonos en las carteras hoy en día en comparación con el papel que han desempeñado tradicionalmente, y aunque muchos segmentos de los mercados de bonos han tenido un buen comportamiento durante el año pasado, los sectores más sensibles a los tipos de interés decididamente no lo han tenido”, explica.
Para Rieder, esta “edad de oro” significa gestionar activamente carteras de renta fija en muchos sectores, regiones y divisas, con la capacidad de proporcionar altos niveles de ingresos, utilizando segmentos de buena calidad del mercado de renta fija de una forma que no ha sido posible durante años. “De cara al futuro, la enorme divergencia política, económica y fiscal a escala mundial se traducirá en resultados diferentes para las distintas regiones, sectores y empresas en 2025. En este contexto, creemos que un enfoque activo puede aprovechar las posibles oportunidades de compra derivadas de la mayor volatilidad de los mercados, y una selección juiciosa de créditos será, como siempre, clave para obtener rentabilidades sólidas”, afirma.
Motivos para estar favorables en crédito
Detrás de la afirmación, Amundi escribe varios argumentos. En primer lugar, es que considera que el panorama global es positivo y está respaldado por una combinación de actividad económica resiliente, una inflación con tendencia hacia el objetivo y una política monetaria menos restrictiva tanto en Estados Unidos como en la zona euro. “Nuestras principales preocupaciones tienen que ver con los posibles riesgos al alza de la inflación de EE.UU., en particular con los aranceles, y los riesgos a la baja sobre el crecimiento de la zona euro”, afirman.
En segundo lugar, señala que los fundamentos empresariales siguen siendo sólidos, ya que las compañías han aprovechado el periodo pospandémico de tipos de interés ultrabajos y la recuperación económica para mejorar sus perfiles crediticios. “Las empresas han realizado grandes progresos en la ampliación de los vencimientos, aliviando la presión de liquidez a corto plazo sobre muchos prestatarios de baja calificación. La resistencia de la actividad económica significa que la calidad crediticia debería seguir siendo sólida, especialmente en high yield. Esperamos tasas de default en torno al 3% en EE.UU., cerca de su media a largo plazo. El mercado está muy abierto, incluso para los títulos de baja calificación, que pueden acceder fácilmente al mercado para refinanciarse. En Estados Unidos, unos tipos más altos durante más tiempo podrían suponer un reto para los segmentos de calidad crediticia más débil, como los CCC. En la Eurozona, el riesgo se orienta más hacia una ralentización de la actividad económica más pronunciada de lo previsto. Por último, la financiación mediante deuda privada también respalda a las empresas de sectores como el sanitario”, explica.
En tercer lugar, apunta que las condiciones técnicas siguen siendo favorables. Es decir, sostiene que unos tipos de interés estructuralmente más altos deberían respaldar la demanda de crédito empresarial por parte de inversores a la búsqueda de yields antes de que los bancos centrales bajen más los tipos.
“Los recortes de los tipos oficiales podrían contribuir a respaldar los flujos de bonos desde los mercados monetarios hacia productos de tipos de interés con una duración más larga para consolidar mayores ingresos. La oferta neta sigue siendo limitada, ya que la emisión se destina en gran medida a la refinanciación. Por último, la dinámica boyante de las CLO1 también está alimentando indirectamente la demanda de bonos High Yield, contribuyendo al apoyo general de la demanda en este segmento del mercado”, destaca su informe.
Por último, reconoce que los diferenciales están ajustados, pero la búsqueda de yields sigue siendo el objetivo de la mayoría de los inversores. “Creemos que la compresión de los diferenciales puede haber llegado a su fin en este ciclo. Tras dos años consecutivos buenos, los diferenciales de crédito tanto en los bonos con investment grade como en los high yield son indiscutiblemente estrechos, pero los rendimientos siguen siendo atractivos en comparación con las tendencias a largo plazo. Por eso, creemos que los bonos corporativos deberían seguir siendo un lugar atractivo para obtener ingresos en 2025”, concluye el informe de Amundi.
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Las titulizaciones de activos (ABS) son instrumentos de crédito (bonos) emitidos por entidades de crédito para obtener liquidez y garantizados por una cesta diversificada y granular de activos subyacentes.
Las titulizaciones de préstamos (CLO) son otro tipo de ABS y funcionan de manera muy similar. En este caso, la cesta de activos subyacentes se compone típicamente de préstamos senior garantizados (apalancados) o sindicados de gran tamaño concedidos a prestatarios corporativos o de private equity, en lugar de los préstamos a consumidores que funcionan como activos de garantía en operaciones de RMBS y ABS de consumo.
La creación de ABS o CLO europeos implica un proceso llamado «titulización», mediante el cual una entidad financiera (el emisor) empaqueta una cesta de estos activos subyacentes y los transfiere a una entidad o vehículo de propósito especial (SPV, por sus siglas inglesas), que a su vez emite el ABS para su comercialización a inversores externos. Esta separación del balance del originador de los préstamos aporta una capa adicional de mitigación de riesgo para los inversores en ABS, junto a las protecciones inherentes a la estructura. Los activos subyacentes se consolidan dentro de un SPV aislado de una eventual quiebra (bankruptcy-remote). Tras ello, un patrocinador (a menudo un banco o entidad de crédito hipotecario) emite nuevos bonos o pagarés garantizados por la cesta de activos y los ofrece a inversores.
Estos bonos se clasifican en «tramos», a los que una o varias agencias calificadoras les asignan calificaciones de crédito que reflejan su prelación dentro de la estructura de capital de la operación. Cada uno de ellos conlleva diferentes cupones, proporcionando a los inversores distintos niveles de riesgo, rentabilidad y mejoramiento crediticio en función de dónde invierten en la estructura de capital. El tramo de renta variable no tiene calificación y recibe el diferencial/flujo de caja excedente de la operación (en lugar de un cupón) una vez se han satisfecho los pagos a los tramos de deuda con calificación.
Los flujos de caja generados por los préstamos subyacentes (procedentes de los pagos de interés y capital principal por parte de los prestatarios) se utilizan para pagar interés y capital principal para los tenedores de bonos ABS o CLO en base a un mecanismo de cascada que determina la prioridad de pago. Los tramos senior AAA son los primeros en recibir pagos, seguidos de los tramos siguientes en la estructura de capital una vez se han satisfecho los pagos a los bonistas senior. En cambio, las pérdidas se mueven en dirección opuesta: los tramos más subordinados (junior) son los primeros en incurrirlas si se producen, por lo que se los denomina «de primera pérdida» o «de segunda pérdida». Típicamente, las estructuras de pago de ABS pueden ser de pago secuencial, proporcional o único.
¿Cómo los emplean los inversores institucionales?
Los ABS y CLO más líquidos y senior AAA o con grado de inversión AA/A podrían ser adecuados para quienes buscan una prima de renta respecto a la deuda soberana y corporativa de mayor calidad, o para inversores que aplican una estrategia de «efectivo mejorado» beneficiándose de mayor protección frente a caídas gracias a sus características defensivas y mejora crediticia significativa. En cambio, las oportunidades de renta variable y de deuda subordinada BB/B con mayor renta serían más adecuadas para aquellos inversores que buscan un potencial de rentabilidad de doble dígito similar a la de las acciones.
Los niveles de renta atractivos (típicamente superiores a los de la deuda corporativa de calificación similar) y unos flujos de ingresos fiables han atraído no solamente a inversores tradicionales con enfoques de compra y retención (buy and hold) como planes de pensiones, fondos universitarios y fondos soberanos en los últimos años, sino también a inversores profesionales como oficinas familiares y bancos privados interesados en realizar asignaciones estratégicas en el segmento. Más allá de las oportunidades de renta y diferencial evidentes que ofrecen los ABS y CLO en toda la estructura de capital, estos activos tienden a tener cupones a tipo flotante, con lo que (a diferencia de los bonos a tipo fijo) conllevan un riesgo de duración bajo o nulo.
¿Cuáles son las similitudes y diferencias entre los mercados europeo y estadounidense?
En el caso de las titulizaciones hipotecarias residenciales, las emisiones en Estados Unidos también proceden de «MBS de agencias», de empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) como por ejemplo Freddie Mac, Ginnie Mae, Fannie Mae y otras. Aunque los mercados de capitales americanos están mucho más desarrollados y han avanzado a lo largo de varios años, la creación de una unión de mercados de capitales (UMC) potente es una clara prioridad política en Europa, cuyos oficiales han abogado una y otra vez por un mercado de titulizaciones sólido como elemento esencial en la construcción de «una UMC genuina». En este ámbito, los ABS son una herramienta crucial de financiación y gestión de capital para respaldar a la economía real, al brindar a los prestatarios acceso a los mercados de capitales y permitir a los bancos transferir cierto riesgo a los inversores, desbloquear capital y liberar capacidad para préstamo adicional.
Los mercados de ABS europeos también son fundamentalmente distintos a sus homólogos estadounidenses. La implementación de regulación macroprudencial en varios países de la región, incluido el Reino Unido, ha elevado la fortaleza y la seguridad del crédito hipotecario al obligar a los bancos a aplicar criterios de concesión y de gestión de riesgos más prudentes, como por ejemplo umbrales de préstamo en forma de restricciones de los ratios préstamo/valor (LTV) y préstamo/ingresos (LTI).
Todos los ABS emitidos en la UE tienen que cumplir las obligaciones de retención del 5%: los originadores deben mantener (como mínimo) un 5% de capital propio en operaciones de titulización; este ya no es el caso en Estados Unidos, motivo por el que se considera que la normativa de titulizaciones de la UE es mucho más exhaustiva.
Tribuna de Matthew Wardle, director de crédito estructurado de M&G Investments
BlackRock amplía su gama de ETFs activos iShares Enhanced con el lanzamiento de dos fondos mejorados de renta fija: el iShares $ Corp Bond Enhanced Active UCITS ETF y el iShares € Corp Bond Enhanced Active UCITS ETF. Bajo el formato UCITS, estos vehículos ofrecen a los inversores acceso a «componentes clave de asignación de activos de bajo coste que tienen un potencial constante de generación de alfa en el núcleo de sus carteras».
La gestora explica que ambas estrategias aprovechan la experiencia de su plataforma de inversión sistemática, con más de 300.000 millones de dólares y 40 años de trayectoria, para descubrir los conocimientos que impulsan los rendimientos futuros. El proceso de inversión del equipo combina el poder del big data y las tecnologías avanzadas con la experiencia humana para ofrecer alfa predecible y repetible.
En opinión de Jeffrey Rosenberg, gestor de cartera sénior de Renta Fija Sistemática en BlackRock, el entorno de mercado actual ha llevado a los inversores a replantearse el papel de la renta fija en sus carteras para capturar la atractiva oportunidad de ingresos que vemos hoy. “Nuestro sólido proceso de inversión nos permite identificar y orientarnos hacia bonos con diferenciales atractivos para ofrecer rendimientos ajustados al riesgo más atractivos que los índices de grado de inversión y los gestores activos, al mismo tiempo que nuestro enfoque de selección de calidad ayuda a reducir los riesgos a la baja”, afirma Rosenberg.
En este sentido, la gestora destaca que los nuevos fondos están diseñados para ofrecer el uso más eficiente del presupuesto de riesgo tomando cientos de posiciones pequeñas basadas en evidencia, con el fin de minimizar riesgos no deseados (sector, duración) y lograr altos ratios de información. Este enfoque disciplinado puede utilizarse para complementar las estrategias indexadas básicas existentes o para diversificar estilos de inversión en un contexto de mercados volátiles. En concreto, la metodología de inversión mejorada en renta fija se basa en un proceso impulsado por tecnología que analiza diariamente más de 3.000 emisores, centrándose en empresas de alta calidad crediticia que cotizan a valoraciones atractivas, con el objetivo de lograr rendimientos totales y ajustados al riesgo superiores.
“Los inversores siguen recurriendo a iShares en su búsqueda de soluciones innovadoras en ETFs y ahora pueden acceder a una herramienta eficiente tanto en estrategias indexadas como activas para alcanzar sus objetivos financieros.Usar ETFs activos como componentes centrales de una cartera activa permite a los inversores asignar a fuentes de alfa probadas con el tiempo para impulsar su asignación de activos”, concluye Jane Sloan, directora de iShares y Soluciones Globales de Producto para EMEA de BlackRock.
Foto cedidaStéphane Daul y Reda Jürg Messikh, Pictet AM
Pictet Asset Management (Pictet AM) ha anunciado el lanzamiento de Pictet Total Return – Quest AI, una estrategia de renta variable global long/short, neutral respecto al mercado, que emplea inteligencia artificial (IA) de última generación para la selección de los valores, con el objetivo de ofrecer puro alfa -exceso de rentabilidad respecto a riesgo- a los inversores. Según indican, el fondo está domiciliado en Luxemburgo bajo normativa UCITS, de valoración y liquidez diaria.
Desde la gestora indican que se trata del primer UCITS long/short que utiliza plenamente la IA para la selección de valores, un enfoque innovador en el mercado de fondos alternativos, según la firma. La nueva estrategia ofrece rentabilidad absoluta y diversificación, sin correlación con el mercado de renta variable global, carteras convencionales de renta variable long/only y la mayoría de otras inversiones alternativas.
Stéphane Daul, Reda Jürg Messikh y Thibault Jaisson son cogestores del nuevo fondo, del equipo Quest de estrategias cuantitativas de renta variable de Pictet AM, formado por 22 profesionales, que presta apoyo en investigación, tecnología, implementación y relación con clientes. Este equipo ha desarrollado un modelo propio basado en IA para la selección de valores. Esto significa que, en lugar de betas smart o exóticas, emplea conjuntos de datos conocidos y contrastados para analizar los mercados de renta variable, mediante un instrumento transparente, capaz de predecir, con alto grado de precisión, el componente idiosincrático de cada valor, logrando una cartera optimizada, según añaden desde la entidad. Su modelo de aprendizaje automático captura relaciones entre los datos a lo largo de amplio horizonte histórico, con rigurosas pruebas retrospectivas (“back-testing”).
A raíz de este lanzamiento, David Wright, director de Quantitative Investments en Pictet AM, ha señalado que «el volumen de datos financieros se expande a gran velocidad. Actualmente, gracias al aprendizaje automático e IA es posible generar alfa, con profundo impacto. Nuestro modelo propio de selección de títulos ya proporciona soporte al fondo Multi Asset Global Opportunities de Pictet AM desde julio de 2023, al hedge fund multiestrategias ‘Alphanatics’ y al fondo de rentabilidad total Diversified Alpha desde enero de 2024, con rentabilidades especialmente impresionantes habida cuenta la volatilidad que ha caracterizado al mercado».
Por su parte, Stéphane Daul, cogestor de Pictet Total Return – Quest AI, lead manager en el equipo Quest de Pictet AM, ha añadido: “Creemos que las inversiones con factores cuantitativos que el sector ofrece en general tienen limitaciones, sobre todo cuando se dan cambios de régimen económico. Sin embargo, el carácter privado de Pictet y su enfoque de inversión de largo plazo ha permitido a nuestro equipo dedicar el tiempo necesario para construir, entrenar y testar meticulosamente modelos de aprendizaje automático a partir de un gran arsenal de datos, entre otros, fundamentales, sentimiento de los analistas, precios y actividad del mercado, a fin de generar mejores resultados con un alto grado de confianza para los inversores”.
La dinámica interacción entre los grandes patrimonios latinoamericanos (high net worth individuals o HNWIs) y el mercado inmobiliario de Florida, especialmente en Miami, ha sido transformadora en las últimas décadas. A medida que América Latina ha experimentado períodos de incertidumbre económica, inestabilidad política y fluctuación de las divisas, la demanda de oportunidades inmobiliarias estables y rentables ha aumentado significativamente. Para los grandes patrimonios de América Latina, Florida -con Miami como epicentro- se ha convertido en el lugar elegido para asegurar tanto la riqueza como el estilo de vida. Este artículo explora cómo la afluencia de HNWI latinoamericanos ha configurado el panorama inmobiliario en Florida, con especial atención a Miami, y el papel vital de los banqueros privados y los asesores de inversión para facilitar su entrada en el mercado.
Florida ha sido durante mucho tiempo uno de los destinos favoritos de los HNWI latinoamericanos, principalmente debido a su proximidad, lazos culturales y entorno fiscal favorable. Miami, en particular, es un centro financiero, cultural e inmobiliario que atrae a personas de países como Brasil, Argentina, México, Colombia y Venezuela. Estas personas suelen buscar tanto un lugar seguro para su patrimonio como una oportunidad para mejorar su calidad de vida, algo que Florida ofrece a través de sus propiedades de lujo, su vibrante entorno empresarial y su acceso a los mercados mundiales. En 2024, las ventas inmobiliarias a inversores extranjeros en Miami disminuyeron ligeramente de 6.800 millones de dólares a 5.100 millones. Sin embargo, los compradores latinoamericanos siguieron siendo dominantes, constituyendo al menos un tercio de estas transacciones. Esta tendencia refleja un interés y una inversión sostenidos en el sector inmobiliario de Miami, a pesar de las fluctuaciones más generales del mercado.
La inestabilidad política y económica de muchos países latinoamericanos lleva a menudo a los HNWI a buscar entornos más estables para algunos de sus activos. En la década de 2000 y principios de 2010 se produjo una oleada de personas y familias adineradas latinoamericanas que adquirieron propiedades inmobiliarias en Florida, especialmente en Miami, como cobertura frente a los riesgos en su país de origen. La volatilidad política, la depreciación de las divisas y la inflación han empujado a muchos HNWI a buscar refugio en los mercados estadounidenses, donde pueden diversificar sus inversiones, obtener una revalorización del capital y asegurarse opciones de residencia.
La combinación única de clima atractivo, playas, riqueza cultural y su condición de centro financiero y de negocios internacional hacen de Miami una elección obvia para los HNWI latinoamericanos. La ciudad se ha transformado a lo largo de los años, con el desarrollo de condominios de lujo, propiedades frente al mar y áticos, muchos de los cuales se comercializan directamente a compradores extranjeros acaudalados. Esto ha provocado un boom inmobiliario de lujo, sobre todo en zonas como South Beach, Brickell y Coral Gables.
Los promotores inmobiliarios se han adaptado cada vez más a los gustos y exigencias de los grandes patrimonios latinoamericanos, diseñando propiedades con arquitectura de vanguardia, servicios de alta gama y vistas al océano Atlántico o a la bahía de Biscayne. Este aumento de la demanda se ha traducido en un incremento de las promociones de lujo, que incluyen condominios de categoría mundial, villas privadas y propiedades multimillonarias. El mercado inmobiliario de Miami cuenta ahora con una importante presencia de capital extranjero, y se ha consolidado como un actor clave en el escenario inmobiliario de lujo mundial.
Aunque el atractivo del mercado inmobiliario de Florida es evidente, navegar por los entresijos de la compra y gestión de propiedades en un país extranjero puede resultar complicado. Aquí es donde intervienen los banqueros privados y los asesores de inversiones. Estos profesionales desempeñan un papel crucial a la hora de asesorar a sus clientes y facilitarles el acceso a las oportunidades más adecuadas.
Los asesores de inversión y los banqueros privados suelen trabajar en estrecha colaboración con los grandes patrimonios latinoamericanos para comprender sus metas y ofrecer soluciones a medida que se ajusten a sus objetivos financieros. Esto incluye la búsqueda de oportunidades inmobiliarias que satisfagan no sólo las preferencias de estilo de vida del cliente, sino también sus objetivos de inversión. Tanto si se trata de buscar propiedades con un alto potencial de ingresos por alquiler, perspectivas de revalorización del capital o simplemente un activo refugio para el patrimonio, los asesores aportan una valiosa información sobre el mercado de Florida, ayudando a los clientes a identificar las mejores oportunidades de inversión.
Las inversiones inmobiliarias son a menudo un proceso complejo que implica trámites legales, impuestos y estrategias de financiación, lo que puede resultar especialmente desalentador para los compradores extranjeros. Las empresas de asesoría de inversiones como Boreal Capital Management ayudan a los clientes a superar estos retos recomendándoles asesores jurídicos de confianza, orientándoles sobre las implicaciones impositivas e incluso facilitándoles el acceso a opciones de financiación. Por ejemplo, muchos inversores latinoamericanos prefieren mantener y financiar sus propiedades a través de instituciones con sede en EE.UU., y los asesores ayudan a facilitar estas transacciones.
En este contexto, nuestros asesores de inversión se aseguran regularmente de que nuestros clientes conozcan bien los matices financieros y jurídicos de la compra de propiedades en Estados Unidos. Esta experiencia ayuda a los clientes a mitigar los riesgos y maximizar el rendimiento de sus inversiones. Además, la posibilidad de consultar con profesionales que dominan tanto el inglés como el español es especialmente valiosa para los HNWI latinoamericanos que prefieren trabajar en su lengua materna.
Además de sus servicios financieros, los banqueros privados y los asesores de inversión también entienden las aspiraciones de estilo de vida de sus clientes. Los HNWI latinoamericanos suelen buscar propiedades que no sólo les sirvan como inversión, sino que también les ofrezcan una mejor calidad de vida. Los asesores de inversión pueden orientar a los clientes hacia barrios o urbanizaciones específicos que satisfagan sus necesidades de estilo de vida, como la proximidad a los mejores colegios, restaurantes de primera clase y clubes sociales exclusivos.
Además, los banqueros privados desempeñan un papel decisivo a la hora de asesorar sobre las opciones de residencia e inmigración que puede conllevar la propiedad de un inmueble. Programas como el visado de inversor EB-5 y otras oportunidades de residencia por inversión aumentan aún más el atractivo del sector inmobiliario de Miami, ofreciendo a los HNWI latinoamericanos una vía hacia la residencia permanente en Estados Unidos. Estos servicios de asesoramiento, combinados con el acceso a ofertas inmobiliarias de primera calidad, hacen de Miami un destino aún más atractivo para las personas adineradas.
La creciente presencia de HNWI latinoamericanos en el mercado inmobiliario de Florida, especialmente en Miami, ha influido significativamente tanto en el desarrollo como en el rendimiento del mercado. Impulsados por un deseo de estabilidad, seguridad y altos rendimientos, los inversores latinoamericanos se han convertido en una parte integral del panorama inmobiliario de lujo en Miami. El papel de los banqueros privados y los asesores de inversión es crucial para facilitar estas inversiones.
Como Miami sigue siendo un punto caliente para la inversión internacional, la colaboración entre las empresas de gestión de patrimonio como Boreal Capital Management y los profesionales de bienes raíces sólo crecerá en importancia, asegurando que los HNWI latinoamericanos sigan encontrando el éxito en este vibrante mercado.
