Pese a la situación económica a nivel global, el sector del lujo podría haber alcanzado un crecimiento de entre el 8% y el 10% en 2023, respecto al año anterior, según el estudio elaborado por Bain&Company y Fondazione Altagamma. Además, matizan que el gasto en experiencias se ha convertido en uno de los mayores promotores de este crecimiento, debido al resurgimiento de interacciones sociales y viajes.
Asimismo, el informe muestra que el mercado registró un aumento del 11%-13% en las tasas de cambio constante, lo que se traduce en un incremento de aproximadamente 160.000 millones de euros en el gasto en diversas categorías de lujo. Según el análisis que hacen Bain y Altagamma, todas las categorías de lujo están experimentando un crecimiento, favorecidas por la elevación continua de precios, socavando parcialmente los volúmenes.
Si se desglosa por segmento, los bienes de lujo personal es el sector que ha tenido un crecimiento continuo durante todo 2023 y se proyecta que llegue a los 362.000 millones de euros a finales de año, un 4% más que en 2022. En cuanto a la joyería, se espera que este rubro alcance los 30.000 millones de euros en valor de mercado en 2023. Por su parte, la belleza, impulsada por el maquillaje y las fragancias, también disfruta de un impulso positivo, favorecida en gran medida por el efecto emergente en América y Europa.
No obstante, el documento indica que, debido a la frágil confianza del consumidor, tensiones macroeconómicas en China y escasas señales de recuperación en Estados Unidos, se avecinan desafíos para la industria, lo que se verá reflejado en un rendimiento suave de los bienes de lujo personales en 2024, logrando un crecimiento de un solo dígito bajo a medio en comparación con este año.
Ante esta situación, Claudia D’Arpizio, socia de Bain & Company y líder de la práctica global de Bienes de Lujo y Moda de Bain, explica que este es un momento definitorio para las marcas, y los ganadores se destacarán a través de la resistencia, relevancia y renovación, los fundamentos de la nueva ecuación de lujo centrada en el valor. “El mercado de lujo está generando un crecimiento positivo para el 65%-70% de las marcas en 2023, en comparación con el 95% en 2022. Para mantenerse en el juego, será crucial que las marcas tomen decisiones audaces en nombre de sus cliente”, concluye D’Arpizio.
Dos años después de la puesta en marcha de la directiva europea sobre el equilibrio de género en los consejos de administración, BNP Paribas Asset Management publica los resultados de su estudio global sobre la presencia de mujeres en los consejos de administración, resultados que apuntan a un aumento positivo en comparación con los datos registrados el año anterior en todas las regiones. No obstante, se mantienen las disparidades nacionales y los resultados varían en función del país.
Su principal conclusión es que las mujeres ocupan de media el 29% de los puestos en los consejos de administración de las compañías en las que invierte BNP Paribas AM, lo que supone un aumento del 27% respecto a 2022. Por su parte, el porcentaje medio de las empresas que conforman la base de datos de ISS es del 22%, también dos puntos porcentuales por encima de la cifra registrada en 2022 (20%).
Destaca que en todas las regiones, BNP Paribas AM invierte en empresas que presentan una mayor diversidad de género que las que componen la base de datos de ISS. A pesar del aumento registrado en todo el mundo, se mantienen las disparidades geográficas: Europa, Norteamérica, Australia y Nueva Zelanda siguen siendo las regiones más avanzadas en términos de paridad del consejo, tanto en las carteras de BNP Paribas Asset Management como en el universo ISS.
Según ha anunciado la gestora, a partir de 2025, reforzará sus exigencias y aumentará al 40% el límite mínimo de mujeres en la composición de los consejos de administración de Europa, Norteamérica, Australia y Nueva Zelanda y Sudáfrica. “La diversidad de género está aumentando en todas las regiones. Como gestora, tenemos un papel fundamental que desempeñar para avanzar y alcanzar un equilibrio de género en los órganos de decisión de las empresas. Lo hacemos mediante la votación y el diálogo constructivo. No obstante, sigue habiendo disparidades y continuaremos trabajando para seguir fomentando tanto la diversidad de género, como la diversidad en sentido más amplio en las compañías en las que invertimos”, ha destacado Michael Herskovich, director global de gestión responsable de BNP Paribas AM.
Resultados alentadores
Entre 2021 y 2023, la representación de mujeres en los consejos de administración aumentó en todas las regiones, tanto en las carteras de BNP Paribas AM (29% en 2023, frente a 25% en 2021) como en el universo ISS (22% en 2023, frente a 18% en 2021). A nivel global, Francia es el país con mayor representación femenina entre las empresas en las que invierte la gestora (45% en 2023) y las que componen el universo ISS (40% en 2023).
En lo que respecta a sus carteras, los cambios más significativos se han registrado en Asia (14% en 2022, frente a 18% en 2023), América Latina (14% en 2022, frente a 19% en 2023), Australia y Nueva Zelanda (de 35% a 40% respectivamente). La participación femenina ha aumentado un 1% en Europa en relación con el año anterior (37% en 2023, frente a 36% en 2022) y un 3% en comparación con 2021, pero es ya una de las regiones más avanzadas en lo que respecta al número de mujeres en los consejos de administración.
Por el contrario, la paridad aún está lejos de alcanzarse en Asia, especialmente en Japón, donde el porcentaje de mujeres en los consejos de las empresas en las que invierte BNP Paribas Asset Management es del 17% y del 11% en lo que respecta al universo ISS. No obstante, es importante destacar los esfuerzos que están haciendo algunos países para reducir las diferencias existentes. Por ejemplo, la India, Malasia y Singapur presentan respectivamente una participación de mujeres en los consejos de administración del 20%, el 33% y el 23% en lo se refiere a las empresas en las que invierte BNP Paribas Asset Management, una tasa de diversidad superior a la del resto de países de la región.
En Norteamérica, Estados Unidos cuenta con una representación de consejeras del 33% en las carteras de BNP Paribas Asset Management y del 24% en el universo ISS, un porcentaje ligeramente inferior al que exige la política de la gestora, pero aun así muy por encima de la tendencia del sector.
“La diversidad de género en las juntas directivas en Estados Unidos ha mejorado de manera sostenida en los últimos años, aunque todavía no cumple con nuestro estándar. Poco más de la mitad de la población estadounidense es femenina. Las bajas tasas de renovación de directores, métodos de contratación obsoletos y la aversión de Estados Unidos a establecer cuotas –o incluso objetivos– contribuyen a esta situación. No se trata sólo de establecer el tono adecuado y promover la equidad en el lugar de trabajo, sino también de una gestión eficaz de los riesgos. Si las juntas directivas realmente buscan a los mejores y más brillantes, deberían tener equilibrio de género”, explica Johanna Lasker, consejera delegada de BNP Paribas AM, USA.
Política de voto de BNP Paribas AM
Desde 2019, BNP Paribas AM viene aplicando unos criterios de votación concretos sobre diversidad de género a la elección de consejeros en las juntas generales anuales. Estos criterios se han ido reforzando de forma gradual, con un enfoque regional, en función del grado de madurez de los distintos países en cuestiones de diversidad.
En 2023, la gestora reforzó su política de voto aumentando el porcentaje mínimo de mujeres en la composición de los consejos de administración: 35% en Europa, Norteamérica, Australia, Sudáfrica y Nueva Zelanda y 20% en América Latina, Asia y Oriente Próximo. Y también rechazó el nombramiento de 48% consejeros por motivos de paridad de género. Además de votar en las juntas generales, la gestora desarrolla una continua labor de diálogo con las compañías en las que invierte.
Durante el pasado ejercicio, de las 38 empresas con las que BNP Paribas AM se puso en contacto para tratar estas cuestiones (13 en Europa, 11 en Norteamérica y 14 en la región de Asia Pacífico), 11 (el 29%) adoptaron cambios y aumentaron su proporción de mujeres consejeras, hasta alcanzar nuestro nivel mínimo en materia de diversidad de género, y 8 (21%), aunque no han alcanzado aún dicho nivel mínimo, realizaron mejoras importantes o se comprometieron a llegar al 40% de participación femenina en 2025, demostrando así la eficacia de la política de voto y la labor de diálogo de BNP Paribas Asset Management.
A partir de 2025, el nivel mínimo de participación femenina en los consejos de administración establecido por BNP Paribas Asset Management será del 40% en Europa, Norteamérica, Australia, Sudáfrica y Nueva Zelanda.
Global Private Capital Association (GPCA) refuerza su Junta Directiva con el nombramiento de cinco nuevos consejeros. Según ha anunciado, a este órgano se une Andrea Auerbach, Head of Global Private Investments and Partner en Cambridge Associates; Gaurav Trehan, socio y Co-Head of KKR Asia Pacific, Head of Asia Pacific Private Equity y CEO de KKR India; Alexandre Saigh, CEO y miembro del consejo de Patria Investments; Tope Lawan, cofundador y Managing Partner de Helios Investment Partners; y Juan Pablo Zucchini, Managing Partner de Advent International.
Además, según ha anunciado esta organización no lucrativa que aglutina a inversores de capital privado de todo el mundo, su Junta Directiva también ha nombrado a Runa Alam, CIO y Partner of Development
Partners International (DPI), miembro de la Junta.
Los miembros de GPCA son inversores líderes en Asia, América Latina, África, Europa Central y del Este y el Medio Oriente, que colectivamente gestionan más de 2 billones de dólares en activos. Los datos propietarios y la inteligencia de mercado de la organización destacan las tendencias futuras en inversiones globales, como la digitalización y la transición energética, así como el impacto social de esas inversiones.
«En medio de tanta complejidad para los inversores globales, me siento honrada de contar con el apoyo de estos cinco individuos excepcionales. Representan a algunas de las instituciones más influyentes en la industria del capital privado hoy en día y doy la bienvenida a la oportunidad de aprovechar su experiencia en nombre de la ambiciosa agenda de GPCA», ha indicado Cate Ambrose, CEO y miembro del Consejo de Ejecutivo de GPCA.
Por su parte, Drew Guff, presidente de la Junta Directiva de GPCA, ha añadido: «Estas cinco importantes incorporaciones fortalecerán aún más la posición de GPCA como una red global única y espero trabajar estrechamente con ellos en nuestra misión compartida. Cada uno está a la vanguardia de la asignación de capital a negocios, proyectos y fondos que darán forma al mundo en las próximas décadas».
En un panorama económico complejo y variable, debido principalmente a factores geopolíticos como las elecciones estadounidenses o los conflictos en Ucrania y Gaza, se produce cierto escepticismo entre los inversores a la hora de gestionar sus carteras.
Sin embargo, tal y como reconoce Jody Johnson, vicepresidenta y gestora de Capital Group, aunque el período actual pueda generar una importante incertidumbre sobre los tipos de interés y las carteras de renta fija y de renta variable, es un momento atractivo para la inversión activa. “Desde el final de la Guerra Fría, hemos disfrutado también de largos periodos de relativa estabilidad geopolítica. Todo ello está cambiando. Los tipos de interés en Estados Unidos se sitúan en los niveles más altos de los últimos 23 años. La inflación disminuye, pero se estanca, y se mantiene en un nivel bastante elevado. Estamos viendo indicios de desglobalización en un contexto de aumento de los aranceles e intensificación de las guerras comerciales. La relación entre las dos mayores economías del mundo, China y Estados Unidos,ha dado un paso atrás», contextualiza Johnson.
Ahora bien, las gestoras internacionales coinciden en que el factor clave que marcará el mercado será la inflación. “A medida que se modera la inflación, aunque de manera desigual, hay más bancos centrales que se deciden a bajar los tipos. Mayo fue el séptimo mes consecutivo en el que el número de bancos centrales que bajaron los tipos fue superior a los que los subieron. Algunos de los más recientes han sido el Banco Nacional Suizo, el BCE y el Banco de Canadá», explica Allianz GI, en su informe House View: 3.er trimestre 2024.
Ideas de inversión
Ante este contexto, ¿qué propuesta tienen las gestora internacionales? Leonardo Fernández, director general para Iberia en Schroders, explica que durante los últimos 24 meses, el efectivo ha jugado un papel muy importante. “Sin embargo, en un entorno de bajada de tipos creemos que los inversores deben reconsiderar su asignación a este activo y reevaluar si es el activo de bajo riesgo que muchos tienen en mente. Para aquellos inversores dispuestos a asumir un poco de volatilidad creemos que es fundamental contar con una combinación diversificada de activos», afirma.
Según Ignacio Saralegui, Head of Portfolio Solutions en Vanguard América Latina, las tasas de interés más altas pueden ser un viento en contra para los precios de los activos. “El mercado de bonos global se ha ajustado a ellos, como se refleja en las fuertes caídas de los precios de los bonos en los últimos dos años. El mercado de renta variable, por otro lado, ha seguido alcanzando nuevos máximos, lo que sugiere que los inversores pueden ser demasiado complacientes con la expansión de las valoraciones», argumenta Saralegui.
Sobre la asignación ha activos tradicionales (renta fija y renta variable), el Fernández explica que el crédito europeo especialmente se ha visto beneficiado en la primera parte del año dado el ajuste en las expectativas de política monetaria, y creen que sigue habiendo valor en este activo, además de que, en el entorno actual de bajada de tipos la renta variable tiene atractivo.
Para abrdn, la renta fija sigue siendo su activo favorito como explica Álvaro Antón Luna, Country Head, de abrdn para Iberia: “En nuestro caso, hemos incrementado las duraciones porque estamos pensando que sí se van a producir esas bajadas de tipos. Si nos fijamos por regiones, más Europa que Estados Unidos. Y si nos fijamos en segmentos, nos gusta más el crédito corporativo con grado de inversión, ya que todavía las yields son atractivas. Si pensamos en añadir algo más de rentabilidad, también podríamos ir a High Yield europeo, mejor que el Estados Unidos. El que quiera diversificar algo más puede irse a renta fija de mercados emergentes, aunque en este caso, solo en divisa fuerte porque estamos pensando en duraciones cortas».
Según Mario Montagnani, Senior Investment Strategist, Vontobel, no hay que olvidarse de la renta variable, en especial, de la europea. Según destaca en su análisis, la renta variable estadounidense alcanzó un nuevo hito en junio, cuando el índice S&P 500 alcanzó su 31º máximo histórico en lo que va de año, sin embargo, los índices de la Eurozona, que habían seguido el ritmo de los mercados estadounidenses de alta tecnología hasta finales de mayo, se vieron afectados por una “tormenta perfecta” a principios de junio.
“En cuanto a la renta variable de la zona del euro, hay varias cuestiones en juego, desde el resultado de las elecciones francesas, hasta la imposición de aranceles a los vehículos eléctricos chinos, que podría dar lugar a medidas de represalia. Todo ello provocó el nerviosismo de los mercados, con importantes salidas de capital de la región, aunque hay varias razones que hicieron que viéramos estos eventos como oportunidades. En primer lugar, los acontecimientos políticos reflejados en los mercados bursátiles han sido históricamente efímeros. En segundo lugar, esperamos un impulso positivo de liquidez para la región a medida que el BCE siga relajando su política monetaria (véase el gráfico). Esto debería favorecer a la renta variable de la zona euro, tradicionalmente expuesta a sectores cíclicos. En tercer lugar, los valores de la Eurozona están mostrando una sólida dinámica de beneficios por acción en comparación con otras regiones, junto con unas valoraciones atractivas”, concluye Mario.
Los profesionales de las finanzas de EE.UU. y Norteamérica mostraron una fuerte caída de la confianza en la última Encuesta sobre las Condiciones Económicas Mundiales (GECS) de ACCA (Association of Chartered Certified Accountants) e IMA® (Institute of Management Accountants).
La confianza se sitúa ahora muy por debajo de su media histórica en Norteamérica, y el descenso fue aún más pronunciado en Estados Unidos, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
«La economía estadounidense se ha ralentizado desde el vertiginoso ritmo de expansión de la segunda mitad de 2023, y los últimos resultados plantean el riesgo de una cierta moderación adicional en los próximos trimestres. Ha aumentado la probabilidad de que la FED comience a relajar su política monetaria después del verano, aunque la evolución de la inflación en los próximos meses será crucial”, dijo Alain Mulder, Senior Director Europe Operations & Global Special Projects de IMA®.
Por otro lado, para los CFOs, todos los indicadores globales clave subieron, con fuertes ganancias evidentes en los índices de Nuevos Pedidos y Gastos de Capital.
«El GECS apunta a una nueva mejora de la economía mundial en el segundo trimestre. Los nuevos indicios de recuperación en las importantes regiones de Europa Occidental y Asia-Pacífico son alentadores, aunque hay que seguir de cerca el descenso de los índices de Norteamérica y Estados Unidos», comentó Jonathan Ashworth, Economista Jefe de ACCA.
La confianza entre los contables es significativamente superior a su media histórica en Asia-Pacífico, ligeramente superior en Medio Oriente y Europa Occidental, en su media en Asia Meridional y ligeramente inferior a la media en África.
La proporción de encuestados en todo el mundo que declararon un «aumento de los costes» disminuyó en el segundo trimestre, pero sigue siendo elevada en comparación con los niveles históricos. La presión de los costes sigue siendo elevada en todas las regiones, salvo en Medio Oriente.
Hubo algunas diferencias regionales notables. Los contables de Europa Occidental registraron otro aumento aceptable de la confianza, ya que las economías de la zona del euro y del Reino Unido siguen recuperándose. Incluso Asia-Pacífico experimentó una pequeña subida tras el enorme aumento anterior, y el índice de nuevos pedidos aumentó con fuerza. La región se está beneficiando de las mejoras de la economía mundial, incluido el sector manufacturero y el ciclo tecnológico al alza.
El GECS también pide a los contables que clasifiquen sus tres principales prioridades en materia de riesgos y, por primera vez en un año, la economía no es la principal preocupación para los encuestados que trabajan en servicios financieros, aunque se acerca a la más alta que ha sido nunca para los del sector empresarial.
Las respuestas a la encuesta del segundo trimestre también revelan cómo las organizaciones luchan cada vez más por controlar la ciberseguridad, que se clasificó como la tercera prioridad de riesgo más importante para todos los sectores combinados.
Para acceder a la totalidad de los resultados puede ingresar en el siguiente enlace.
El mercado de viviendas en EE.UU. se está volviendo más favorable a los compradores gracias a una combinación de aumento de los niveles de inventario y reducciones de recortes de precios, según los datos del último informe de vivienda de Realtor.com.
Las viviendas en venta activa crecieron un 36,6% en julio de 2024 en relación con el mismo periodo del año pasado, alcanzando un máximo post-pandémico, mientras que la proporción de listados con reducciones de precios alcanzó el 18,9%, la tasa más alta desde octubre, explica el comunicado.
«Las cicatrices del inventario del mercado de la vivienda de la era de la pandemia continúan desapareciendo», dijo Danielle Hale, economista jefe de Realtor.com.
El mes de julio ha traído consigo un crecimiento del inventario en todo el país, ya que en las cuatro regiones se ha registrado un aumento interanual del inventario activo. A nivel nacional, el número total de viviendas en venta de EE.UU. aumentó un 22,6%, creciendo por noveno mes consecutivo y superando la tasa del mes pasado del 22,4%.
Aunque los listados activos todavía están por debajo de la marca pre-pandémica, la brecha continuó reduciéndose significativamente a medida que los listados activos alcanzaron un máximo post-pandémico, agregó la economista.
“A medida que los vendedores siguen poniendo viviendas en venta y los compradores se vuelven más exigentes, el tiempo que una vivienda pasa en el mercado se amplía, lo que contribuye a que el mercado inmobiliario se mueva en una dirección más favorable a los compradores”, comentó.
En respuesta, los vendedores están frenando las expectativas y reduciendo los precios de venta con más frecuencia, lo que podría sentar las bases para más ventas este otoño, especialmente si los tipos hipotecarios siguen bajando, analiza Realtor.
En particular, el sur y el oeste experimentaron las mayores ganancias, con un crecimiento en los listados del 47,6% y 35,4%, respectivamente. Las dos regiones también están cerrando la brecha prepandémica y actual en el inventario de la mayoría, con el inventario del sur rondando 14% por debajo de los niveles prepandémicos, mientras que el inventario del Oeste se encuentra en 19,4% por debajo.
Todavía hay una diferencia considerable en las diferencias que deben cerrarse en el Medio Oeste y el Noreste, donde el inventario todavía se encuentra por debajo de los niveles prepandémicos en un 46,8% y un 55,5%, respectivamente.
Los vendedores se animan a poner casas en venta y a bajar los precios
Con el reciente descenso de los tipos hipotecarios, más vendedores están entrando en el mercado y parecen tener la mente abierta, ya que el porcentaje de anuncios con recortes de precios aumentó hasta el 18,9%, el más alto desde octubre del año pasado.
Aunque en las 50 principales metrópolis se registró un aumento interanual de la proporción de anuncios con rebajas de precio, las metrópolis que más registraron fueron Denver (32,4%), Austin (31,4%) y Tampa (30,6%).
Además, las viviendas de nueva cotización en el mercado crecieron un 3,6% este mes en comparación con el mismo periodo del año pasado, pero muy por debajo de la cifra del 6,6% de junio de 2024. Esto marca el noveno mes consecutivo de un aumento en el número de viviendas recién listadas, lo que lleva a más opciones y disponibilidad de viviendas para aquellos que están ansiosos por comprar.
Las viviendas permanecen más tiempo en el mercado
Al tiempo que aumentan las opciones de compra, también crece el tiempo que las viviendas permanecen en el mercado. Este mes, la casa típica pasó 50 días en el mercado, que es el cuarto mes consecutivo en el que el tiempo pasado en el mercado es más de lo que fue durante el año anterior, lo que significa que los compradores tienen más de una oportunidad de recoger una casa que han estado mirando que en meses anteriores. Sin embargo, sigue siendo más de una semana (8 días) menos que el tiempo pasado en julio de 2017-2019.
Lograr estabilidad y seguridad financiera en la era moderna es a menudo un desafío. Los días de seguridad laboral de por vida y pensiones garantizadas han quedado atrás.
El mercado laboral actual está en constante cambio, con frecuentes cambios de empleo, nuevas reformas y corporaciones que ajustan continuamente sus plantillas para satisfacer las demandas del mercado. Los gobiernos también están lidiando con esquemas de pensiones tradicionales insostenibles.
Por ejemplo, el envejecimiento de la población y el descenso de las tasas de
natalidad suponen un gran reto, ya que el número de trabajadores disminuye en relación con el de jubilados.
Antes y ahora
Hace algunas décadas, los individuos no necesitábamos revisar y gestionar nuestras finanzas regularmente; el sistema de pensiones era lo suficientemente sólido como para proporcionarnos estabilidad financiera a la edad de jubilación. Además, comprar a crédito era menos común que hoy en día, por lo que la gente ahorraba para comprar bienes en lugar de pedir préstamos.
Hoy, la situación es diferente. Los gobiernos tienen problemas urgentes que resolver, aparte del bienestar de los trabajadores, y nosotros nos dejamos llevar por hábitos de consumo excesivos. Esto hace que seamos más vulnerables financieramente.
Al igual que los gobiernos, nosotros también tenemos otras preocupaciones y dificultades. El ajetreo diario suele hacer que nos centremos en las necesidades inmediatas, dejando poco espacio para considerar los objetivos y la estabilidad financieros a largo plazo, como invertir para una jubilación adecuada. Como resultado, el bienestar financiero de nuestro futuro se deja en un segundo plano hasta que queda poco espacio o es demasiado tarde para rectificar, dejándonos con unos ingresos de deficientes o una deuda considerable.
Por qué debería invertir?
Invertir es una forma de asegurar su futuro financiero y reducir deudas. Al hacer crecer su patrimonio a largo plazo, puede utilizar los rendimientos de su inversión para cubrir sus necesidades financieras a corto plazo sin pedir prestado y a largo plazo para su jubilación. Con los mercados financieros, el tiempo juega a su favor, ya que crecen de forma constante. Sin embargo, el inconveniente es que solemos ser reacios a invertir.
Invertir es como otro plan de vida
Mucha gente ve la inversión como algo lejano, difícil y ajeno, y sin embargo participa en procesos similares a lo largo de su vida sin dudarlo.
La inversión es similar a los estudios. Implica una planificación a largo plazo, invertir dinero y tiempo, y afrontar la incertidumbre. Al cursar una carrera académica, uno se fija el objetivo a largo plazo de obtener un título. Esto implica invertir dinero en matrículas, libros y viajes. También hay riesgos e incertidumbre; a pesar de tu duro trabajo, es posible fallar algún examen. Sin embargo, una vez superados estos contratiempos, se alcanza el objetivo de graduarse.
Del mismo modo, la inversión pretende aumentar el patrimonio con objetivos como comprar una casa, jubilarse cómodamente o financiar la educación de los hijos. Como en el caso de una formación, se invierte el dinero en el mercado para aumentar el capital. A pesar de los periodos de pérdidas y ganancias, como los años académicos que fluctúan entre el éxito y la dificultad, los mercados tienden a crecer con el tiempo. La atención debe seguir centrada en alcanzar
objetivos de inversión a largo plazo para garantizar el futuro bienestar financiero, del mismo modo que completar tus estudios asegura una futura carrera profesional.
Ver la inversión a través de la lente de las experiencias cotidianas, como una carrera académica, ayuda a eliminar barreras de percepción y fomenta una perspectiva más accesible hacia las inversiones.
El papel de objetivos financieros claros
Una de las principales razones que solemos tener para no invertir es la falta de planificación financiera o de objetivos claros. ¿Cuándo conseguimos mejores resultados: cuando planificamos con antelación o cuando decidimos en el momento? La planificación ofrece, por supuesto, mejores resultados.
Invertir es similar a planificar un fin de semana con antelación. Comprar entradas con antelación para el teatro garantiza que lo haremos, mientras que esperar hasta el sábado para decidir qué hacer suele dar lugar a una serie de excusas que usamos para no salir de casa. Sin unos objetivos claros, invertir también se convierte en una prioridad secundaria.
Cuando invierta, hágalo por un motivo concreto como renovar su casa, comprar un coche nuevo o jubilarse en buenas condiciones. Igual que lo haría con la emoción de ver una obra de teatro, visualice su casa renovada, su coche nuevo o su vida en la jubilación. Conectar emocionalmente con sus objetivos de inversión hace que sean más tangibles, relevantes y altamente motivadores, invitándole a invertir.
Perspectiva de la inversión a corto y largo plazo
A pesar de las preocupaciones por el futuro, vivimos en el presente y tendemos a dar prioridad a la gratificación inmediata por encima de los beneficios a largo plazo. Es esta tendencia la que a menudo nos lleva a gastar dinero ahora en lugar de invertirlo para obtener mayores beneficios en el futuro.
Estrechamente relacionado con nuestra actitud centrada en el presente está el miedo a las pérdidas. Tendemos a centrarnos más en las pérdidas a corto plazo que en las posibles ganancias a largo plazo. Esto se debe a que el disgusto de perder dinero suele ser más intenso que el placer de ganar la misma cantidad. Piense en el malestar que sentiría al perder 100 dólares comparado con la alegría de ganar 100 dólares. En consecuencia, tendemos a evitar las pérdidas en lugar de asegurar las ganancias.
Esta incomodidad se intensifica cuando con nuestra tendencia a evaluar el rendimiento de la cartera basándonos en referencias o puntos de referencia cercanos. Como inversores tendemos a evaluar los rendimientos en periodos cortos, de un mes a otro o a lo largo de un año, en lugar de fijarnos en las ganancias acumuladas desde el inicio de la inversión. Este enfoque a corto plazo no sólo aumenta el miedo a las pérdidas, las cuales evaluadas aisladamente parecen más prominentes, sino que también va en contra de la naturaleza de la inversión: el largo plazo.
Para adoptar una perspectiva más prospectiva, considere que si hubiera invertido 10.000 dólares en 2010 en una cartera de riesgo medio de acciones y bonos con una rentabilidad anual del 5%, su inversión valdría hoy el doble, 20.000 dólares. En lugar de fijarnos en las posibles pérdidas a corto plazo, como inversores deberíamos pensar en las pérdidas sufridas por las ganancias no realizadas a largo plazo cuando no invertimos.
Conclusión
El difícil panorama financiero actual hace que sea esencial que asumamos una mayor responsabilidad por nuestra estabilidad y seguridad financieras. Invertir es un camino claro hacia un futuro próspero.
Si tiene dudas sobre invertir, considere que es similar a otras actividades en la vida, que requieren objetivos claros y significativos con una perspectiva a largo plazo. En lugar de ver la inversión como una pérdida de ingresos actuales o un proceso plagado de fluctuaciones a corto plazo, considérese como una herramienta para aumentar su riqueza futura con un mínimo esfuerzo. Este enfoque garantizará su bienestar financiero y el de su familia.
*Founder and Managing Director of Behavioural Finance Consulting.
Foto cedidaRenzo Vercelli, gerente general de AFP Capital
A poco más de un mes de quedar sin máximo ejecutivo, AFP Capital dio la bienvenida a un nuevo gerente general. Su nombre es Renzo Vercelli y proviene del mismo grupo SURA, donde lideraba el negocio de gestión patrimonial.
La gestora de fondos de pensiones anunció el nombramiento a través de un comunicado y detalló que el ejecutivo tomará sus funciones a partir del lunes 12 de agosto de este año. Así, dejará su cargo actual, de Country Head para Chile y Executive Director de Wealth Management, en SURA Investments.
Vercelli tiene una trayectoria de más de dos décadas en la industria financiera, marcada por el desarrollo del negocio de SURA en Chile. Inició su carrera en inversiones en SURA Seguros de Vida, donde llegó a ocupar el cargo de gerente de inversiones.
Luego, lideró en 2008 la creación de SURA Administradora General de Fondos (AGF), la gestora de fondos del grupo de matriz colombiana en el país andino, convirtiéndose en su primer gerente general. Lo mismo sucedió en 2013 con SURA Corredores de Bolsa, para luego pasar a desempeñarse como vicepresidente de Negocios Voluntarios en SURA Asset Management, en 2018.
“Tomo este desafío con máxima responsabilidad y en un momento importante para seguir contribuyendo a mejorar las pensiones. AFP Capital seguirá siendo una empresa que propicie el diálogo y contribuya al debate público, la excelencia en las inversiones y en atención a afiliados y pensionados y, por medio de una mirada innovadora y cercana, buscaremos seguir siendo un referente en la industria”, dijo Vercelli en la nota de prensa.
Estos cambios se dan luego de la salida de Jaime Munita, quien lideró la AFP desde 2018. El profesional abandonó la firma a mediados de junio para migrar al mundo inmobiliario, asumiendo la gerencia general de Patio Comercial.
AFP Capital es parte de SURA Asset Management, la rama de la firma que participa en los negocios de pensiones, seguros de vida, fondos mutuos y acciones. La firma cerró el año pasado con activos sobre los 32.000 millones de pesos chilenos (cerca de 34 millones de dólares) y 1,5 millones de clientes.
Foto cedidaMatías Cura, director de XLC Private Placements
La distribuidora XLC está reforzando sus esfuerzos para el negocio de Private Placements. La firma fichó a Matías Cura, ex Hamilton Lane, como director de la unidad.
En sus nuevas funciones, informó la firma en una comunicación a clientes, el profesional estará enfocado en los esfuerzos de fundraising de XLC en la región, aportando su conocimiento y relaciones de su experiencia cubriendo clientes institucionales y family offices latinoamericanos.
En particular, detallan desde la distribuidora a Funds Society, el ejecutivo tendrá un foco especial en México, que ven como un mercado grande, sofisticado y de alto auge.
Anteriormente, Cura estuvo dos años en Hamilton Lane. Ahí se desempeñó como vicepresidente del equipo de Fund Investment & Managed Solutions, enfocándose en oportunidades de inversión en América Latina y México.
También trabajó como analista senior de AFP Capital, donde dirigió el equipo de inversiones de private equity, y analista enfocado en acciones globales, tanto en LarrainVial como Capital Advisors.
Cura tiene estudios en Economía de la Universidad de Chile y un MBA de la Booth Business School, de la Universidad de Chicago.
XLC está dedicada a la distribución de fondos y activos alternativos en el mercado institucional de la región andina. Con todo, tienen presencia local en América Latina, con oficinas en Chile, Perú, Colombia, Argentina, Uruguay y México.
Foto cedidaVíctor Piña, CIO de BBVA Global Wealth Solutions (GWA) en Miami
Los latinoamericanos han puesto un enfoque en los ETFs al estructurar sus carteras de inversión, dijo Victor Piña, CIO de BBVA Global Wealth Solutions (GWA) en Miami, a Funds Society.
«En términos de tendencias de los inversores, especialmente entre los latinoamericanos, hemos visto una inclinación hacia los ETFs. En general, muchos ETFs en formato UCITS», explicó Piña en una entrevista exclusiva con Funds Society.
Piña cree que la creciente brecha entre beta y alfa y la búsqueda de una mayor eficiencia encuentra en los ETFs una tendencia que “puede haber llegado para quedarse” porque son productos que pueden tener muy bajo costo.
Por otro lado, añadió que dentro del negocio de gestión de patrimonio de GWA, especialmente en el segmento de Ultra High Net Worth, hay un interés general en productos alternativos. «En los segmentos más altos vemos un apetito por instrumentos alternativos y también están combinando sus carteras entre ETFs y alternativos», agregó.
Con respecto a las inversiones alternativas, BBVA GWA toma en cuenta alternativas líquidas con liquidez diaria o bidireccional pero despliega estrategias más complejas que son más difíciles de estructurar a través de ETFs. «Estos fondos sí tienen un nicho porque pueden servir para diversificar la cartera y es algo que en BBVA GWA queremos ofrecer», explicó el CIO.
Por otro lado, los productos alternativos ilíquidos son algo en lo que el equipo de inversión está trabajando y podrían entrar en los próximos meses. En BBVA GWA coinciden con el análisis de la mayoría de los expertos de que la inflación en EE.UU. ya está comenzando a disminuir y disminuirá un poco más, lo que debería traer una caída en las tasas a corto plazo, según Morningstar.
Por esta razón, Piña dijo que se mantienen positivos en los instrumentos de deuda con plazos de uno a tres años. «Suponemos que las tasas van a bajar, y para decirlo simplemente: queremos asegurar las tasas para hacer el aseguramiento basado en la caída que esperamos», dijo.
Contexto político
En los últimos días, la política de EE.UU. ha experimentado episodios que alteraron la carrera presidencial para noviembre. La renuncia del actual presidente Joe Biden y el reemplazo por su vicepresidenta, Kamala Harris, por el momento, fortalecen las expectativas del expresidente Donald Trump de regresar al Salón Oval. Cuando se le preguntó sobre la posibilidad de que se cumplan las expectativas de las encuestas y las apuestas, el CIO de BBVA WGA respondió que se pueden ver algunos escenarios.
Por un lado, se implementan políticas más proteccionistas y, en ese sentido, una reducción de impuestos que podría llevar a un mayor déficit fiscal. Este escenario, según Piña, podría generar una contracción en la caída del índice de precios al consumidor. Además, destacó que había mucha diferenciación entre los rendimientos del sector tecnológico, que a medida que aumentan las posibilidades de Trump, se ha ido normalizando.
«Las valoraciones en EE.UU. son muy diferentes en el sector tecnológico que en el resto. Antes, habíamos invertido al nivel del S&P 500* y ahora estamos evaluando la posibilidad de discriminar y concentrarnos más en las empresas con valoraciones atractivas que, generalmente, no son las mega caps», describió el ejecutivo. Por otro lado, los tipos de sectores de infraestructura están comenzando a parecer atractivos en comparación con la tecnología, añadió.
En cuanto a los países emergentes, principalmente en Latam, la región ha tenido desafíos recientemente que han generado volatilidad en los mercados. Por poner un ejemplo, Piña comentó que la elección de la nueva presidenta de México, Claudia Sheinbaum, había causado cierta incertidumbre política, sin embargo, desde los mensajes que ha enviado, en la designación de su equipo económico, por ejemplo, los mercados se han ido estabilizando. Lo mismo está ocurriendo en Perú, “donde estamos comenzando a ver estabilización” y en Argentina “que ha tenido un rally impresionante en sus valoraciones”.
En opinión de Piña, «este tema de ruido o volatilidad política al final del camino pudiera ser recompensado por los fundamentos de los países, por ejemplo, México y el nearshoring», comentó. Finalmente, aclaró que las valoraciones de los mercados emergentes tienden a ser más atractivas con vistas al mediano y largo plazo.
El proceso de creación de cartera
El proceso de asesoría en BBVA GWA consta de tres pasos definidos que para Piña “son fundamentales para brindar un servicio adaptado a cada cliente y esforzarse por optimizar las oportunidades de inversión”.
Comienza con un cuestionario de perfil que busca conocer los objetivos y el nivel o tolerancia al riesgo de los inversores. “La fase de conocer a su cliente (KYC) es muy importante para brindar un buen asesoramiento”, dijo.
Una vez que se dispone de esta información, se preparan guías de inversión y estas son una cartera a nivel de clase de activo basada en modelos a largo plazo con un horizonte de cinco años. Sin embargo, eso no significa que el modelo estratégico se complemente con un modelo táctico donde también se incluyan ideas de inversión para un período de no más de un año. Después de concentrar las ideas, se procesan en un optimizador “en el que indicamos el nivel de riesgo que toleran nuestros clientes, y se establece lo que apuntamos a ser una cartera óptima”.
Posteriormente, se seleccionan las soluciones de inversión y productos que BBVA GWA considera mejores. “Para cada tipo de activo seleccionamos lo que consideramos que es lo más eficiente para cada uno de ellos”, enfatizó. Finalmente, nuestros asesores de inversión “apoyan a nuestros asesores financieros en la creación de propuestas” se reúnen con los clientes, llevándoles carteras de inversión.
Esta entrevista fue realizada previo a la caída del conocido «lunes negro» del pasado 5 de agosto de 2024.
